EEUU: ISM manufacturero (may-16)

Coyuntura EEUU
EEUU: ISM manufacturero (may-16)
Tímida mejora de las expectativas del sector
 El ISM manufacturero aumentó algo más de lo esperado en mayo (+0,5 puntos hasta 51,3
frente al 50,3 esperado por Bloomberg), situándose en niveles por encima de los registros
de los últimos trimestres (49,8 en el 1T16 y 48,6 en el 4T15).
 La lectura por componentes modera la señal positiva de la encuesta: empeoran las
partidas clave de producción (-1,6 puntos hasta 52,6) y pedidos (-0,1 puntos hasta 55,7),
que permanecieron en niveles expansivos (bastante elevados en el caso de los pedidos),
pero cayeron por segundo mes consecutivo y cuestionan la continuidad de la mejora.
 Por sectores, 6 de las 18 industrias consideradas anticipan una contracción de la actividad
en el corto plazo. Entre éstas, vuelve a destacar negativamente la producción de petróleo y
carbón, a pesar de que el precio de las materias primas se ha recuperado de forma
significativa en los últimos meses (cerca de un +80% desde los mínimos de enero en el caso
del petróleo).
 En balance, el mayor optimismo que están mostrando los empresarios del sector en este
2T16 refleja cierta mejora de la actividad manufacturera. Por el momento, los bajos niveles
de la encuesta y el deterioro en abril y mayo de las partidas principales solo permite
anticipar un crecimiento muy modesto de la actividad industrial. En cualquier caso, supone
una mejora respecto al deterioro de la segunda mitad de 2015 y las expectativas para el
corto plazo siguen siendo positivas, gracias al aumento en los precios de las materias
primas, a las señales de recuperación de la demanda externa y a un ciclo de existencias algo
más favorable.
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02 de junio de 2016
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