Compass RF Latam Local Credit Fact Sheet
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Compass RF Latam Local Credit Fact Sheet
COMPASS RF LATAM LOCAL CREDIT Fondo de Inversión Enero de 2014 RENDIMIENTO HISTÓRICO ENE PÁGINA 1/2 AB FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC YTD 2,0% -7,0% -7,1% -0,6% -6,1% 5,4% 4,1% -4,6% 0,3% -9,3% 18,8% 2014 -2,1% 2013 3,4% 0,6% 1,0% 2012 9,0% 3,7% -1,2% -1,2% -7,4% 4,4% 2,4% 2,0% 2,5% 0,5% -0,6% 4,2% 2011 1,0% 0,7% 1,1% 2,0% 1,5% 0,2% 2,0% -3,7% -15,5% 11,0% -5,5% -0,7% -7,7% 2010 -0,3% 1,6% 3,3% 1,1% -3,3% 2,3% 2,8% 1,7% 2,3% 2,1% -0,9% 1,0% 14,3% -2,1% OBJETIVO DEL FONDO El objetivo del fondo es invertir al menos un 70% de sus activos en bonos e instrumentos de deuda denominados en monedas locales o indexadas a ellas, emitidos principalmente por emisores de países latinoamericanos. E 2009 2,2% -2,0% 4,0% 5,4% 5,4% 1,5% 3,9% 3,1% 3,8% 0,6% 1,4% 1,9% 35,7% 2008 0,6% 1,0% -0,1% 0,8% 0,9% -1,8% 0,9% 0,1% -7,3% -18,7% -2,4% 5,2% -20,7% 2007 0,5% 0,8% 1,1% 1,4% 1,6% -0,2% -2,0% -1,4% 2,4% 1,7% -0,6% 0,7% 6,2% Fecha de inicio 24 de enero de 2001 2006 0,8% 1,1% 0,3% 0,5% -0,4% -0,1% 1,6% 1,7% 0,8% 1,0% 0,9% 1,2% 9,7% Fecha de renovación 30 de mayo de 2015 2005 1,2% 1,6% -1,0% 0,6% 1,1% 1,9% 0,8% 1,3% 1,0% -0,3% 0,6% 0,4% 9,5% Domicilio Chile 2004 0,4% -0,3% 1,2% -2,7% -1,7% 2,0% 1,8% 2,3% 1,8% 2,4% 2,7% 2,2% 12,6% Código Bloomberg CGRFLLC 2003 -0,8% 1,8% 1,0% 4,1% 3,6% 0,3% -1,4% 0,8% 1,3% 2,1% 1,2% 1,5% 16,5% Código Bolsa Santiago CFIICOMPRF 2002 0,2% 2,0% 1,0% 0,4% -1,6% -7,6% -2,0% 2,6% -1,5% 1,5% 0,9% 0,8% -3,8% Patrimonio del Fondo USD34,8 Millones 2001 0,0% 0,2% -0,9% 0,5% 1,0% 1,5% -3,0% 3,2% -4,3% 1,7% 1,9% 1,0% 2,6% Valor Cuota USD50,7558 INFORMACIÓN DEL FONDO Moneda USD COMENTARIO DEL FONDO Fue un difícil comienzo de año para los mercados en general y para nuestra región en particular. Aún cuando no hubo una razón en particular para el grado de aversión al riesgo exhibida en enero, una mezcla de datos económicos bajo lo inicialmente estimado a nivel global, menores precios de las materias primas y preocupaciones en general en mercados emergentes (situación del sistema financiero chino, devaluación argentina y preocupaciones fiscales en Brasil) habrían explicado el débil comportamiento de los activos financieros en el primer mes del año. De esta forma, el fondo perdió -2,1%, superior al índice de referencia* que cayó -2,7%. Nuevamente las monedas latinoamericanas explicaron gran parte del rendimiento negativo del portafolio durante el mes. Preocupaciones sobre la situación fiscal en Brasil en un año de elecciones (superávit primario alcanzó 1,9% del producto, menor al 2,4% del año anterior y bajo el 2,1% esperado) hicieron que el real continuara la tendencia observada en los últimos meses, perdiendo 2,2%, para cerrar el período en 2,41 BRL/USD. El peso chileno sufrió una fuerte depreciación (-5,8%), explicado básicamente por la caída en el precio del cobre (-3,7%) y por expectativas de una política monetaria menos restrictiva para el futuro. El sol en Perú tuvo el mejor comportamiento de la región, aún cuando también mostró un desempeño negativo de 0,9%. La parte corporativa en dólares tuvo un rendimiento relativamente plano. El buen comportamiento de los bonos en México (especialmente los bancos, Cemex, Empresas ICA y Posadas) tendió a compensar el negativo desempeño de la empresa azucarera de Brasil Virgolino de Oliveira, quien vio sus bonos caer fuertemente ante preocupaciones sobre el bajo nivel del precio internacional del azúcar y dudas sobre sus posibilidades para refinanciar su deuda de corto plazo. En la parte corporativa local decidimos reducir algunas posiciones en las empresas eléctricas CESP y Coelba en Brasil, Banco Santander en Chile, Empresas Publicas de Medellín en Colombia y América Móvil en México. Aún cuando la volatilidad podría continuar en el corto plazo en mercados emergentes, nos mantenemos positivos en el mediano plazo. Las monedas ya han sufrido una importante devaluación en los últimos 12 meses y los spreads de crédito se han ampliado de manera importante. Estos últimos muestran un “pick up” histórico muy interesante en comparación con otras regiones emergentes y, por sobre todo, con respecto a países desarrollados. Estimamos que nuestra región continuará mostrando niveles de crecimiento saludable (pero bajo su potencial) y que la mayoría de las economías cuentan con sólidos fundamentos, mostrando bajos niveles de endeudamiento y altos niveles de reservas internacionales netas. *El índice de referencia del fondo está compuesto por: 40% JPM ELMI+ Brasil; 40% JPM ELMI+ México; 5% JPM ELMI+ Argentina; 5% JPM ELMI+ Chile; 5% JPM ELMI+ Colombia; y 5% JPM ELMI+ Perú - (JPM ELMI: JP Morgan Emerging Local Markets Index). Portfolio Managers Tomás Venezian Matthew Claeson, CFA INFORMACIÓN GENERAL Administrador del Fondo Compass Group Chile S.A. Administradora General de Fondos Custodios JP Morgan, DCV Auditores Externos KPMG LIQUIDEZ Y CONDICIONES Suscripciones Diarias CONTACTO COMERCIAL Retiros Cuatrimestrales hasta el 10% del total de cuotas suscritas y pagadas del fondo DEL FONDO Remuneración fija 0,9516% anual IVA incluido Pablo Díaz A. Teléfono (562)COMERCIAL 364 4625 CONTACTO Correo electrónico [email protected] DEL FONDO Correo electrónico [email protected] COMPASS RF LATAM LOCAL CREDIT Fondo de Inversión Enero de 2014 PÁGINA 2/2 ESTADÍSTICAS DE RENDIMIENTO DEL FONDO B ÚLTIMO MES YTD 1 AÑO 2 AÑOS 3 AÑOS DESDE EL INICIO -2,1% -2,1% -14,1% -3,2% -3,7% 97,8% INFORMACIÓN DE LA COMPAÑÍA Compass Group es uno de los principales asesores de inversión independientes de América Latina, especializado en la gestión de activos para clientes institucionales y de alto patrimonio. Fundada en Nueva York en 1995, actualmente contamos con una red regional de oficinas afiliadas en Argentina, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay, con más de 250 empleados en la región. ESTADÍSTICAS DE RIESGO VOLATILIDAD ANUALIZADA 11,5% MEJOR MES 11,0% PEOR MES -18,7% % MESES POSITIVOS 72,4% RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO 9,02% RENDIMIENTO CORRIENTE 8,21% DURACIÓN 3,8 Años COMPOSICIÓN DE LOS EMISORES POR PAÍS C Disponible 10,9% México 28,0% EXPOSICIÓN POR MONEDAS Peso Mexicano 37,4% Perú 6,2% Peso Colombiano 4,6% Peso Uruguayo 3,1% Colombia 4,6% Peso Chileno 2,6% Uruguay 3,1% EEUU 2,8% Chile 2,6% Argentina 1,4% Brasil 39,6% C Sol Peruano 4,2% USD 13,1% Obligaciones y Garantías 0,8% D Real Brasileño 35,0% CLASIFICACIÓN DE RIESGO C CLASIFICACIÓN INVESTMENT GRADE 61,9% CLASIFICACIÓN BB 19,4% CLASIFICACIÓN B 5,7% CLASIFICACIÓN C 1,4% DISPONIBLE 10,9% PASIVOS DE CORTO PLAZO 0,8% MENOR CLASIFICACIÓN ENTRE S&P, MOODY´S Y FITCH Investment Grade: Corresponde a instrumentos cuya clasificación de riesgo es igual o superior a la categoría BBB (Moody’s Baa3; S&P/Fitch BBB-). NOTA IMPORTANTE Los valores de las cuotas de los fondos de inversión son variables. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por este fondo no garantiza que ella se repita en el futuro. Infórmese de las características esenciales de la inversión en este fondo de inversión, las que se encuentran contenidas en su respectivo reglamento interno y contrato de suscripción de cuotas. El riesgo y retorno de los instrumentos componentes de la cartera del fondo, no necesariamente corresponde al riesgo y retorno de los instrumentos representados por los índices de referencia. A Los retornos presentados se encuentran expresados en dólares. B Para efectos de rentabilidades e indicadores, los valores cuota del fondo incluyen los ajustes por dividendos. C Se considera el portafolio del Fondo al cierre del mes que se informa junto a los pasivos de los instrumentos que componen la cartera, con el objeto de reflejar la posición efectiva mantenida por el Fondo. Los porcentajes están calculados en base al patrimonio total del Fondo. El Fondo hace uso de forwards de monedas con fines de cobertura e inversión, también puede emplear otro tipo de derivados con fines de cobertura o de gestión eficiente de la cartera. Para mayor detalle, consultar la Nota de Administración de Riesgos en los Estados Financieros del Fondo. D Considera las obligaciones de corto plazo, por operaciones de instrumentos derivados, incluidos los recursos mantenidos en garantía por esas operaciones. E Este es un resumen del objetivo de inversión, si requiere mayor detalle de éste, o de información relativa al Fondo o de la oportunidad de las disminuciones de capital que señala este fact sheet, ver el reglamento interno del fondo en www.cgcompass.com En Asamblea de Aportantes realizada el 30 de marzo de 2011, se aprobó el cambio de mandato del Fondo, que contempla pasar a invertir principalmente en instrumentos de deuda latinoamericana denominados en monedas locales o indexadas a ellas, lo cual fue aprobado oficialmente por la SVS con fecha 21 de julio de 2011. La emisión objeto de promoción se encuentra inscrita en el Registro de Valores bajo el Nº 249, y toda la información relevante respecto de la misma, está contenida en el Prospecto de Emisión de Cuotas, el cual es de carácter público. www.cgcompass.com
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