Gestión Financiera
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Gestión Financiera
G estión Financiera F I N A N C I A L M A N A G E M E N T ENTORNO FINANCIERO FINANCIAL ENVIRONMENT Las tasas de interés del sistema financiero Interest rates in the Salvadoran financial salvadoreño tuvieron un comportamiento es- system showed a stable behavior during table a lo largo del 2002, con la Tasa Interna 2002, the 180-days Domestic Passive Basic Básica Pasiva (TIBP) a 180 días oscilando alre- Rate (IBPR) fluctuating around 3.4%. At an dedor de 3.4%. En el ambiente internacional, international level, reference interest rates las tasas de interés de referencia continuaron continued their decline, influenced mainly la tendencia a la baja, influenciadas principal- by the slow growth of the United States mente por el lento crecimiento de la economía economy and a slow downing of the world de Estados Unidos y una desaceleración a economy. With this scenario, the Federal nivel mundial. Con este escenario la Reserv a R e s e rve continued with the policy it has Federal continuó con la política que venía executed since 2001, lowering interest rate to ejecutando desde el 2001, aplicando reduccio- stimulate economic growth, which brought nes en la tasa de interés para estimular el the reference interest rate (Feds Rate) to crecimiento económico, lo cual llevó la tasa de 1.25%, its lowest level in the last 40 years. interés de referencia (Feds Rate) a 1.25%, su nivel más bajo en los últimos 40 años. BMI has operated the last 2 years in an environment of reduced interest ra t e s , El BMI ha estado inmerso en un ambiente therefore, updates have been performed on de reducciones de tasas de interés du- both sides of the balance sheet – assets and rante los últimos 2 años, por tanto, han liabilities – in order to effectively respond to sido necesarias actualizaciones en ambos these reductions. It is important to stress lados del balance, tanto activos como that the reduction of interest rates, both at pasivos, para responder de forma efectiva local and international levels, involves a a estas reducciones. narrowing of intermediation margins and a greater level of competition; BMI’s financial margin has been strengthen as a result of 71 Memoria de Labores 2002 Para el 2003, se espera que las tasas de an efficient management of assets and interés de referencia suban ligeramente liabilities. Such margin was increased by hacia el final del año sólo si la economía de 25% between 2001 and 2002. Estados Unidos muestra una mejora sostenida en sus principales indicadores de crecimiento económico a lo largo del año. Reference interest rates are expected to go up slightly by the end of 2003 only if the US economy shows a steady improvement in its main economic growth indicators throughout the year. BMI’s Reference Rate Trend Tendencia de la Tasa de Referencia del BMI. ESTRUCTURA DE ACTIVOS ASSETS STRUCTURE A diciembre 31, 2002 el total de activos del By December 31, 2002, BMI’s total assets BMI se redujo 1.31% a US $526.2 millones, were reduced by 1.31% to US $526.2 con respecto a los US $533.0 millones de un millions from US $533.0 millions the año antes. Esta reducción de los activos totales previous year. This reduction of total assets se debió a la disminución en 19.5% en la was due to a decrease of 19.5% in credit c a rtera de créditos (sin incluir reservas de portfolio (not including portfolio losses saneamiento de cartera) El saldo de dicha reserves). The balance of such portfolio at cartera al cierre del 2002 ascendió a the end of 2002 amounted to US $274.3 US $274.3 millones, un año atrás el monto as- millions, a year before it amounted to US cendió a US $340.7 millones un año atrás. La $340.7. This reduction was due mainly to reducción se debió principalmente a prepa- prepayments on credits contracted with 72 Memoria de Labores 2002 gos de los créditos contratados con los bancos commercial banks, which in turn were due comerciales, los cuales a su vez se debieron mostly to high liquidity conditions and a en su mayoría a las condiciones de amplia strong competition among commercial liquidez y la alta competencia dentro de la banks for refinancing credits because of the banca comercial por refinanciar créditos de- country’s historically low interest rates. bido a las tasas históricamente bajas en el país. On the other hand, the investment portfolio Por otro lado, el portafolio de inversiones shows an opposite trend to that of the muestra una tendencia opuesta a la cartera credit portfolio, going from US $206.1 de créditos, pasando de US $206.1 millones a millions to US $259.6 millions, which US $259.6 millones, lo que representa un accounts for a growth of 25.9%. This is a crecimiento de 25.9%. Esto es un reflejo de la reflection of the high liquidity that existed in amplia liquidez existente en el sistema the financial system throughout 2002. By financiero a lo largo del 2002. Dicho December 31, 2002, 61.3% of such portfolio portafolio, al 31 de Diciembre del 2002, está was composed of credits with maturity constituido en un 61.3% por títulos con periods of less than one month and that vencimientos menores a un mes y que se are guaranteed by the Central Reserve encuentran garantizados por el Banco Central Bank of El Salvador - (CRB), and provide de Reserva de El Salvador (BCR) y proveen al the BMI with a liquidity support in case the BMI con un soporte de liquidez en el caso bank needs to cover strong increases in the que el banco necesite cubrir incrementos demand for credit. f u e rtes en la demanda de crédito. ESTRUCTURA DE ACTIVOS DEL BMI MIB’s ASSETS STRUCTURE 73 Memoria de Labores 2002 FUENTES DE FINANCIAMIENTO SOURCE OF FINANCING Los pasivos totales disminuyeron de US Total liabilities experienced a reduction $374.0 millones al 31 de Diciembre del from US $374.0 millions by December 31, 2001 a US $361.6 millones un año después, 2001 to US $361.6 millions the following es decir una reducción de 3.3%. Los year, which is a reduction of 3.3%. Credits préstamos recibidos del BCR decrecieron from CRB decreased by US $31.99 millions, en US $31.99 millones, de acuerdo al according to the normal amortization programa normal de amortizaciones. Al program. By the end of 2002, international cierre de 2002, los préstamos del exterior loans grew by US $18.11 millions, se incrementaron en US $18.11 millones, equivalent to 24.6%. International loans equivalentes a 24.6%. Los préstamos del increased their share of BMI’s total exterior incrementaron su participación en liabilities from 19.6% by December 31, 2001 la cartera total de pasivos del BMI de 19.6% to 25.7% the following year. al 31 de Diciembre del 2001 a 25.7% un año después. Reactivation of short-term credit lines with the Dresdner Bank, BNP Paribás, Bladex, Entre los nuevos fondos contratados de and BSCH stands out among the new instituciones financieras durante el 2002, contracted funds from financial institutions sobresale la reactivación de líneas de corto during 2002. Loans granted by the plazo con Dresdner Bank, BNP Paribás, Interamerican Development Bank and the Bladex y BSC H. Entre las líneas de largo ExIm Bank of Taiwan stand out among the plazo sobresalen los préstamos otorgados long-term credit lines, which had not yet por el Banco Interamericano de Desarrollo being disbursed by the ending of 2002. y por el ExIm Bank de Taiwán, los cuales al Both loans will reinforce the long-term cierre de 2002 aún no habían sido structure of BMI’s liabilities since their desembolsados. Ambos préstamos vendrán respective terms are 20 and 15 years. a reforzar la estructura de largo plazo de los pasivos del BMI, ya que han sido otorgados a 20 y 15 años respectivamente. By December 31, 2002, BMI’s total liabilities had an average maturity of 14.48 years that compared to the average maturity of Al 31 de Diciembre del 2002, los pasivos total assets of 5.56 years, gives the Bank an totales del BMI tenían un vencimiento ample positive gap that allows it to react promedio de 14.48 años, que comparado al without difficulty to changes that can arise vencimiento promedio de los activos totales in credit demand. de 5.56 años, proporciona al Banco una amplia brecha positiva que le permite reaccionar sin problemas ante cambios que puedan darse en la demanda de créditos. 74 Memoria de Labores 2002 BMI’s Liabilities Structure Estructura de Pasivos del BMI PATRIMONIO CAPITAL EQUITY En el 2002, el patrimonio del BMI mejoró con In 2002, BMI’s capital equity improved with la capitalización del 70% de las utilidades the capitalization of 70% of 2001 net netas del 2001. Esta capitalización, permitió profits. This capitalization allowed MIB’s que el Patrimonio del BMI creciera un 3.51%, Equity to grow 3.51%, from US $159.1 p a sando de US $159 .1 millones a US $164 . 7 millions to US $164.7 millions by December millones al 31 de Diciembre del 2002. 31, 2002. Desde la fundación del BMI, la admi- Since its foundation, BMI’s management nistración de la institución ha logrado has been able to strengthen the Bank’s fortalecer el Patrimonio del Banco, gene- capital equity, increasing net profits thanks rando Utilidades Netas crecientes gracias a to un manejo eficiente y transparente de management of Assets and Liabilities. Activos y Pasivos. La misma Ley de Crea- MIB’s own founding law has also been a ción del BMI también ha sido un factor regulating factor that has allowed the regulador que ha permitido capitalizar una capitalization of a good portion of the buena parte de las Utilidades generadas por Bank’s profits since its foundation, since it el Banco desde su creación, ya que esta establishes that 25% of the net profits will establece que un 25% de las Utilidades be paid to the Central Bank as dividends as Netas se otorgará a Banco Central en long as a series of equity solvency concepto de dividendos, siempre y cuando requirements are met, and the rest shall be se cumplan con una serie de requerimientos capitalized. BMI has amply exceeded the de solvencia patrimonial, y que el resto debe minimum capital requirements established ser requerimientos by the Superintendence of the Financial mínimos de capital establecidos por la System in all the years since its foundation. capitalizado. Los an efficient and transparent Superintendencia del Sistema Financiero, han sido excedidos ampliamente por el BMI en todos los años desde su fundación. 75 Memoria de Labores 2002 MIB’s Equity Coefficient Coeficiente Patrimonial del BMI INTERMEDIACION FINANCIERA FINANCIAL INTERMEDIATION En los últimos dos años, el ambiente In the last two years, the international internacional de reducción de tasas y la environment of lower rates and the dolarización, han presionado los márgenes dollarization process have put pressure on de intermediación de los bancos, en banks’ intermediation margins, specially on especial los del BMI, resultando en BMI’s, resulting in lower deposits and loans menores pasivas, rates and stimulating the design and estimulando el diseño e implementación de implementation of strategies to increase estrategias para incrementar el rendimiento the banks’ performance. Consequently, de los bancos. Consecuentemente, debido due to the implementation of investment a la implementación de estrategias de and assets management strategies, BMI’s inversión y administración de activos, el financial margin went from 2.08% by the margen financiero del BMI, pasó de 2.08% end of 2001 to an average of 2.50% by al final del 2001 a un promedio de 2.50% al December 31, 2002. tasas activas y 31 de Diciembre del 2002. 76 Memoria de Labores 2002 Al incluir en el cálculo del margen financiero, A real financial margin of 2.75% by el escudo fiscal que proporcionan las December 2001, and of 2.76% by inversiones exentas del BMI, se obtiene un December 2002, is obtained as the result of margen financiero real de 2.75% a diciem- including in the calculation of the financial bre de 2001 y de 2.76% a diciembre de margin the fiscal shield that MIB’s exempt 2002. Este efecto de incremento en el investments provide. margen financiero proviene del escudo fiscal financial margins is the result of applying sobre los ingresos generados por instru- the fiscal shield on revenues produced by mentos de inversión adquiridos por el banco investment instruments acquired by the y cuyos rendimientos están exentos del pago bank the yields of which are tax-exempt. This increase in de impuestos. Tasas de Interés del BMI BMI’s Interest Rates CALIDAD DE ACTIVOS QUALITY OF ASSETS Al 31 de Diciembre del 2001, los créditos By December 31, 2001, past due credits vencidos fueron US$5.8 millones que amounted to US$5.8 millions that representan 2.12% del total de la cartera de accounted for 2.12% of the total credit créditos (sin tomar en cuenta la reserva portfolio (not including the reserve for para saneamiento de cartera). La totalidad uncollectible credits). The total amount del saldo vencido corresponde a créditos past due is from credits granted to the otorgados al Fondo de Financiamiento y Small Business Financing and Guarantee Garantía para la Pequeña Empresa Fund (FIGAPE, Spanish acronym), institu- (FIGAPE), institución que tiene cerrado su tion that has used its entire quota at MIB. cupo con el BMI. En Julio del 2001, la In July 2001, the Legislative Assembly Asamblea Legislativa otorgó el permiso al authorized the Government of El Salvador 77 Memoria de Labores 2002 Gobierno de El Salvador para constituirse to en garante del 100% de la deuda, additionally, and as a prudent measure, adicionalmente, y como una medida MIB has provisioned 100% of the capital prudencial, el BMI tiene aprovisionado el owed by FIGAPE. 100% del capital adeudado por FIGAPE. guarantee During 100% of the debt; 2002, BMI’s reserves for Durante el 2002, las reservas de uncollectible credits were increased by saneamiento del BMI se incrementaron en US$0.31 millions, reaching a total of US$0.31 millones alcanzando al 31 de US$29.42 millions by December 31, 2002, Diciembre del 2002 un total de US$29.42 which accounts for 10.7% of the total credit millones, lo que representa un 10.7% del portfolio and more than 500% of past due total de la cartera de créditos y más del credits. 500% de los créditos vencidos. MIB’s Reserve for Uncollectible Credits Reservas de Saneamiento del BMI As Percentage of Credit Portfolio Como Porcentaje de la Cartera de Créditos RENTABILIDAD PROFITABILITY Al 31 de Diciembre del 2002, las utilidades By December 31, 2002, BMI’s net profits netas del BMI excedieron las proyecciones exceeded projections in US$0.47 millions, en US$0.47 millones, alcanzando un total de reaching a total of US$6.87 millions or an US$6.87 millones o un incremento de 8.2% increase of 8.2% with regard to profits from con respecto a las utilidades del año anterior. the year before. La estructura financiera del banco, sumada a la The bank’s financial structure added to an eficiencia operativa y a las políticas conserv a- operational efficiency and the conservative doras de inversión ejecutadas, han permitido investment policies executed, have allowed 78 Memoria de Labores 2002 la generación continua de un nivel de utili- a steady generation of a stable level of dades estable. En línea con lo anterior, el Re- profits. In line with the above, the Bank’s torno sobre Activos (ROA) del banco para el Return on Assets (ROA) for 2002 was 2002 fue 1.32%, semejante al promedio de 1.32%, similar to the Return on Assets of Retorno sobre Activos de la totalidad del Sis- the entire Financial System, which was tema Financiero que fue 1.3% para el año 2002. 1.3% for 2002. Por otro lado, el Retorno sobre Patrimonio On the other hand, the Return on Equity (ROE) fue de 4.24%, lo cual denota la (ROE) was 4.24%, which shows the estructura conservadora de apalancamiento Bank’s conservative leverage structure del Banco y que esta en línea con su and that it is on line with its nature and naturaleza y objetivos de desarrollo. development objectives. Utilidades del BMI. (Miles de US$) BMI’s Profits (Thousands of US$) ADMINISTRACION FINANCIERA FINANCIAL MANAGEMENT OF RISKS DE RIESGOS Los límites de exposición autorizados por la Exposure limits authorized by BMI’s Board Junta Directiva del BMI son más estrictos y of Directors are more severe and conservadores que los establecidos por la conservative than those established by the Superintendencia del Sistema Financiero y Superintendence of the Financial System, proveen seguridad sobre la solidez de la and ensure the soundness of the financial estructura financiera en los dos horizontes, structure in the short and long term. corto y largo plazo. Además, disminuye la Furthermore, it lowers shareholders’ equity exposición del patrimonio de los accionistas exposure to adverse market conditions due a condiciones adversas de mercado debido to changes on interest and exchange rates, a cambios en las tasas de interés y en los among other risks. tipos de cambio, entre otros riesgos. Short-term adverse effects on BMI’s equity Los efectos adversos de corto plazo al are managed through Asset and Liability 79 Memoria de Labores 2002 patrimonio del BMI son administrados Management (A&LM). a través de la Gestión de Activos y Pasivos establishes a maximum gap allowed —the ( GAP). Este método establece la brecha gap being the maximum difference that máxima que puede existir —siendo la brecha can exist between assets and liabilities that la diferencia máxima que puede existir entre are sensitive to changes, either to interest activos y pasivos sensibles a cambios, ya sea rate or exchange rate— in a way that BMI’s de tasa de interés o al tipo de cambio— de tal equity is never exposed in more than two forma que el patrimonio del BMI nunca esté percent (2%) to adverse variations. expuesto en más de un dos por ciento (2%) si ocurrieren variaciones adversas. This method Long-term adverse effects on the current value of BMI’s equity are managed Los efectos adversos de largo plazo al valor through a Duration criterion. Through this presente del patrimonio del BMI son adminis- criterion, BMI obtains valuable information trados a través del criterio de Duración. A tra- on the quality of future financial statements vés de este criterio, el BMI obtiene información thus making it possible to determine if they valiosasobre la calidad de los estados financie- are on line with its long-term strategic plan. ros futuros y le es posible determinar si estos están en línea con su plan estratégico de largo plazo. MIB maintains a strict control over liquidity and considers as basic the proper El BMI mantiene un control estricto sobre la management of the gap between assets liquidez y pondera en sus límites de riesgos, and liabilities and the terms of duration on que la buena administración de la brecha both to minimize the existence of periods of entre activos y pasivos y los términos de liquidity risk. By December 31, 2002, MIB duración de ambos es fundamental para mi- has always complied with all risk limits nimizar la existencia de períodos de iliquidez. established by the Board of Directors. Al 31 de Diciembre del 2002, el BMI nunca ha incumplido con todos los límites de riesgo establecidos por la Junta Directiva. Evolución de la Exposición del BMI Evolution of MIB’s Exposure como porcentaje del Patrimonio as percentage of Capital Equity por el Riesgo de Tasa de Interés (Brechas) 80 Memoria de Labores 2002 to Interest Rate Risk (Gaps) Evolución de la Exposición del BMI Evolution of BMI’s Exposure como porcentaje del Patrimonio as percentage of Capital Equity por el Riesgo de Tasa de Interés (Duración) to Interest Rate Risk (Duration) Evolution of BMI’s Investment Portfolio Evolución de la Exposición del Portafolio Exposure as percentage of Capital Equity de inversiones del BMI como porcentaje del Patrimonio por el Riesgo de Tasa de Interés (Duración) to Interest Rate Risk (Duration) 81 Memoria de Labores 2002 Riesgo de liquidez Liquidity risk Brecha acumulada (millones de dólares) Acummulated gap (millions of dollard) Resumen de Limites de Riesgo. Summary of Risk Limits (En millones de dólares) (In millions of dollars) Concepto Concept Exposición Permitida Exposure Allowed Exposición al 31.12.02 Exposure by 12.31.02 Condición Condition Brecha por Tasa: 1 vez el patrimonio. Gap by Rate: 1 time equity. Exposición de Margen Financiero por Exposure to Financial Margin by Rate reajuste de Ta s a: 1.5% veces el patrimonio. adjustment: 1.5% times equity. Duración del Patrimonio: 1.5 años. Equity Duration: 1.5 years. Exposición por Duración del Patrimonio: Exposure to Equity Duration: 2% of equity. 2% del patrimonio. Gap by Exchange Rate: 2% of equity. Brecha por Tipo de Cambio: 2% del Exposure in Term of Equity: 2% of equity. patrimonio. Portfolio Duration: 3 years. Exposición en Término de Patrimonio: Ex p o s u re to Portfolio Dura t i o n : 1.5% 2% del patrimonio. times equity. Duración del Portafolio: 3 años. Liquidity, Limit on Daily Expenditure: Exposición por Duración del Portafolio: Accomplished. 1.5% veces el patrimonio. L i q u i d i ty, Minimum Margi n : Accomplished. Liquidez, Límite de Egreso Diario: Cumplido. Liquidez, Margen Mínimo: Cumplido. 82 Memoria de Labores 2002 CALIFICACION DE RIESGOS DEL BMI BMI’s RISK RATING En septiembre del 2002, Fitch confirmó la In September 2002, Fitch confirmed a rating calificación de AAA otorgada al BMI como of AAA given to MIB as Local Issuer. This Emisor Local. Esta calificación corresponde rating is for institutions with the highest a la de instituciones con la más alta payment capacity on its obligations. capacidad de pago de sus compromisos. On the other hand, Moody’s Investor Por otro lado, Moody’s Investor Services, Services confirmed in the review of the confirmó en la revisión del informe institu- institutional report dated September 2002, cional con fecha de septiembre del 2002, la a rating of Baa3, which grants BMI a world calificación de Baa3, la cual otorga al BMI level investment grade. This rating shows grado de inversión a nivel mundial. Esta the Bank’s low risk profile and solid calificación demuestra el perfil de bajo ries- institutional organization, and at the same go y la sólida organización institucional del time it becomes one of BMI’s main Banco, y se constituye a su vez, en una de introduction cards at international level. las principales cartas de presentación del BMI a nivel internacional. Both rating agencies point out that the ratings granted to BMI are backed by its Ambas calificadoras coinciden en señalar financial soundness, by its transparent and que las calificaciones otorgadas al BMI professional administration, and by the están respaldadas por su solidez financiera, clear and conservative policies as well as por la administración transparente y by the authority granted by the Central profesional, y por las políticas claras y Reserve Bank at the moment of its conservadoras así como por la autoridad constitution, which assigns to BMI a special otorgada al momento de su constitución role within the Salvadoran financial system por el Banco Central de Reserva, el cual le both as provider of medium and long term asigna un rol especial dentro del sistema funds as well as a development bank. financiero salvadoreño, tanto como suplidor de fondos de mediano y largo plazo, como de banco de desarrollo. Ratings given to BMI Calificaciones otorgadas al BMI Calificadora Rating agency Institutional Institucional Nacional Domestic Internacional International Corto plazo Short term Largo plazo Long term N-1 AAA Baa3 Moody’s Moody’s Issuance Emisiones AAA 83 Memoria de Labores 2002