ibercaja alpha fi - media.ibercaja.net

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NOVIEMBRE 2016
IBERCAJA ALPHA FI
(nº reg. CNMV : 4009)
A – Filosofía de inversión
Fondo global con un estilo de gestión activa de las inversiones dirigida a generar valor para los partícipes.
¨- Gestión basada en análisis fundamental
¨- Estructura de inversión no predeterminada
¨- Amplio universo activos y áreas de inversión
¨- Exposición discrecional a divisas
¨- Criterios de máxima diversificación
de activos y mercados.
Ibercaja Gestión
Finalista Premio a la Mejor
Gestora Nacional
B – Perfil del Inversor
Inversores audaces que deseen obtener en el medio-largo plazo una rentabilidad positiva y capturar las grandes tendencias macro y micro.
C – Comentario del gestor
Ibercaja Alpha ha cerrado el mes de noviembre en negativo (-1.0%), con un pequeño diferencial frente al mercado europeo que tampoco
ha logrado esquivar las perdidas (-0.12% índice Eurostoxx 50). La falta de exposición que tenemos en el fondo a los sectores con una
mejor evolución (bancos, recursos básicos y aseguradoras) ha sido un lastre por segundo mes consecutivo. En términos anuales, Ibercaja
Alpha mantiene la rentabilidad positiva del +2.4% frente al negativo comportamiento del mercado europeo con un -6.6%. La exposición
neta del fondo sigue en el rango bajo, por debajo del 26% en términos medios agregados en el año y ligeramente por debajo del 20% a
cierre del mes de noviembre. El perfil de la cartera es bastante defensivo, medido en términos de beta y reducida exposición a compañías
de pequeña capitalización.
Progresivamente a lo largo del mes, he comenzado a tomar una mayor exposición en sectores como telecomunicaciones, utilities y
sanidad, sectores que han sido muy penalizados, principalmente a través de empresas europeas. El repunte de tipos de interés en Europa
está detrás de la fuerte caída en los dos primeros casos, ya que el negocio orgánico de las compañías que he seleccionado no ha sufrido
variación. Adicionalmente, son empresas que no han disfrutado de la búsqueda de rentabilidad en anterioridad, por lo que creo que el
fuerte castigo sufrido no está justificado. Son sectores denostados por el mercado y donde existe desde mi punto de vista una
oportunidad de valoración para configurar una parte de la cartera para el año que viene. A expensas de seguir sufriendo el rechazo del
mercado (de ahí parte del peor comportamiento en el mes del fondo), creo que es vital aprovechar la oportunidad para construir estas
posiciones en estos momentos.“Ser contrarian” o implementar decisiones de inversión diferentes es la única opción si se quieren obtener
retornos a medio plazo des correlacionados del mercado. Mi objetivo es que sean positivos en cualquier entorno de inversión.
D – Evolución Rentabilidad
Enero
Ib. Alpha
2013
Eurostoxx 50
Ib. Alpha
2014
Eurostoxx 50
Ib. Alpha
2015
Eurostoxx 50
Ib. Alpha
2016
Eurostoxx 50
Febr
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Sept
Oct
Nov
Dic
Año
4,8 %
-1,4 %
-6,1 %
4,3 %
0,2 %
-3,4 %
6,4 %
2,9 %
1,7 %
2,9 %
0,9 %
-0,5 %
12,4 %
2,5 %
-2,8 %
-0,4 %
3,4 %
2,1 %
-6,0 %
6,1 %
-1,7 %
6,3 %
6,0 %
0,6 %
0,7 %
17,9 %
1,5 %
0,0 %
1,1 %
1,4 %
1,4 %
-1,3 %
-0,8 %
0,4 %
-1,1 %
-2,7 %
2,4 %
-0,8 %
1,5 %
-3,1 %
4,5 %
0,4 %
1,2 %
1,5 %
-0,5 %
-3,5 %
1,8 %
1,7 %
-3,5 %
4,4 %
-3,2 %
1,2 %
5,0 %
5,0 %
-0,4 %
2,0 %
0,6 %
-3,8 %
-0,6 %
-2,6 %
-3,4 %
3,4 %
-0,5 %
-1,5 %
3,7 %
7,1 %
6,8 %
2,7 %
-2,2 %
-1,2 %
-4,1 %
5,2 %
-9,2 %
-5,2 %
9,5 %
2,6 %
-5,8 %
3,8 %
-3,0 %
2,4 %
3,0 %
0,2 %
0,0 %
-2,5 %
2,1 %
1,6 %
0,1 %
-0,2 %
-1,0 %
2,4 %
-6,8 %
-3,3 %
2,0 %
0,8 %
1,2 %
-6,5 %
4,4 %
1,1 %
-0,9 %
2,1 %
-0,1 %
-6,6 %
Rentabilidad mensual.
Comparativa con índices bursátiles
Rentabilidad - Riesgo últimos 36 meses
40%
9
35%
8
30%
Rentabilidad
10
7
6
5
4
25%
20%
10%
jun-16
nov-16
ene-16
abr-15
sep-15
jul-14
nov-14
feb-14
sep-13
may-13
jul-12
dic-12
oct-11
mar-12
ene-11
may-11
ago-10
mar-10
jun-09
nov-09
ene-09
0%
abr-08
2
sep-08
5%
Eurostoxx 50
Ibercaja
Alpha
15%
3
Ibercaja Alpha
MSCWI €
Eurostoxx 50
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
Volatilidad
La información contenida en el presente documento es una comunicación de carácter comercial, de carácter genérico y no personalizada. En
consecuencia, nada de lo contenido en el mismo debe considerarse como una recomendación, directa o indirecta, para realizar una o más operaciones
relativas al instrumento financiero al que se refiere. Existe a su disposición un folleto del fondo que puede obtenerse gratuitamente en www.ibercaja.es
25%
NOVIEMBRE 2016
IBERCAJA ALPHA FI
(nº reg. CNMV : 4009)
E – Indicadores de Riesgo
ALPHA
Eurostoxx 50
Mes de mayor subida
39,18 %
14,69 %
Mes de mayor bajada
-21,74 %
-14,69 %
Revaloriz media mensual
0,52 %
0,03 %
Volat. anualiz. 6 meses
7,51 %
20,73 %
Rentabilidad ult. 6 meses
-0,03 %
-0,39 %
Volat. anualiz. 12 meses
11,05 %
22,40 %
0,92 %
-12,97 %
10,18 %
20,65 %
Rentabilidad ult. 12 meses
Volat. anualiz. 36 meses
Rentabilidad ult. 36 meses
7,24 %
-1,13 %
Volat. Histórica *
23,87 %
24,80 %
Rentab. Histórica *
34,80 %
-18,59 %
* Volatilidad desde 16/4/2008
ALPHA
Eurostoxx 50 *
MSCI € *
Rentabilidad en el año
2,41 %
-6,61 %
5,57 %
AIR LIQUIDE (Química/Papel/Textil)
2,9%
Rentabilidad 12 meses
0,92 %
-12,97 %
0,82 %
GENERAL MOTORS (Automóvil)
2,6%
Rentabilidad 36 meses
7,24 %
-1,13 %
34,96 %
WHITBREAD PLC (Inmobiliario)
2,6%
34,80 %
-18,60 %
72,47 %
EUROPCAR GROUPE (Automóvil)
2,0%
3,52 %
-2,36 %
6,52 %
EASYJET (Transporte)
2,0%
56,31 %
56,31 %
66,99 %
SAMSUNG (Tecnología)
1,9%
DAIMLER AG (Automóvil)
1,8%
PEUGEOT (Automóvil)
1,8%
Rentab. desde constitución
TAE desde constitución
% meses positivo
*TAE desde 16/4/2008
* Índice RV Zona Euro.
* Índice RV global.
Acciones con mayor peso en cartera
8 mayores posiciones 18% cartera
F - Composición cartera
Cartera por tipo de activo
Exposición Geográfica
Patrimonio del fondo 340 M. €
Cartera por Divisas
con coberturas
% Liquidez
13,82%
Gran Bretaña
26,00%
% Renta Fija
31,56%
Francia
24,40%
U.S.A
11,00%
Zona Euro
92,0%
% Renta Variable
51,39%
Franco Suizo
4,1%
% IIC Renta Fija
1,45%
Alemania
9,12%
Corona Sueca
1,6%
% IIC Renta Variable
1,78%
España
8,12%
Libra Esterlina
2,3%
Suiza
5,04%
Corona Danesa
0,6%
Corea
3,78%
Dólar USA
-0,6%
Suecia
3,24%
Holanda
2,52%
% Fut. S&P 500
% Fut. S/ Eurostoxx 50
% Fut. S/ Eurostoxx 50 Div
-31,00%
-9,40%
0,70%
COBERTURA
CONTADO
% Fut. EURO-GBP
10,94%
% Fut EURO-DÓLAR
10,36%
Italia
2,46%
V/ Call Air Liquide 96
-0,70%
Portugal
2,14%
V/ Call Air Liquide 98
-2,16%
Dinamarca
1,12%
V/ Call Richemont 68
-1,80%
Bélgica
1,06%
V/ Put Syngenta 400
1,53%
V/ Put Unicredit 2,2
2,20%
V/ Put Azimut 13,5
0,59%
V/ Put Tomtom 7,8
0,61%
V/ Put RWE 12
0,96%
V/ Put Mellanox 45
0,92%
V/ Put Bayer 90
1,06%
V/ Put Teva Pharma. 40
1,17%
V/ Put Engie 12
1,50%
Otros
2,25%
% Exposición neta
total renta variable
COBERTURA
DIVISAS
ESTRATEGIA
OPCIONES
18,64%
Exposición media renta variable 2016 : 26,10%
G – Datos generales del Fondo
Inversión mínima: 300 euros
Liquidez reembolso: dos días hábiles
Comisiones
Gestión
Depósito
2,10%
0,15%
Valor liquidativo diario
Comisión suscripción y reembolso 0%
La información contenida en el presente documento es una comunicación de carácter comercial, de carácter genérico y no personalizada. En consecuencia,
nada de lo contenido en el mismo debe considerarse como una recomendación, directa o indirecta, para realizar una o más operaciones relativas al
instrumento financiero al que se refiere. Existe a su disposición un folleto del fondo que puede obtenerse gratuitamente en www.ibercaja.es