Presentación de PowerPoint

Mercado Cambiario
Sabemos Cómo
25 Años
Niveles por Semana
Resistencia 3
1915.19
Resistencia 2
1894.93
Resistencia 1
1883.58
Pivote
1874.67
Soporte 1
1863.32
Soporte 2
1854.41
Soporte 3
1834.15
25 Años
Días
Forward
30
1885.50
60
1891.24
90
1897.59
4M
1903.87
5M
1909.27
6M
1915.45
7M
1921.12
8M
1926.41
9M
1932.08
10 M
1936.70
11 M
1941.82
12 M
1946.78
25 Años
Fecha
Colombia
24-28 MAY
05/30/2013 06/05
05/31/2013 11:00
05/31/2013 11:00
05/31/2013
Evento
CALENDARIO ECONOMICO
Periodo Esperado
Ultimo
Anterior Revisado
CO
CO
CO
CO
CO
Vehicle Sales
Central Govt Budget
National Unemployment Rate
Urban Unemployment Rate
Overnight Lending Rate
Apr
Apr
Apr
Apr
may-31
---11.40%
3.25%
------
23551
-10.20%
11.60%
3.25%
------
US
US
US
US
US
Consumer Confidence
MBA Mortgage Applications
GDP QoQ (Annualized)
Initial Jobless Claims
U. of Michigan Confidence
May
may-24
1Q S
may-25
May F
71
-2.50%
340K
83.7
------
68.1
-9.80%
2.50%
340K
83.7
------
05/30/2013 04:00
EC
Euro-Zone Consumer Confidence
May F
-21.9
--
-21.9
--
05/31/2013 04:00
EC
Euro-Zone Unemployment Rate
Apr
12.20%
--
12.10%
--
05/28/2013 01:45
FR
Consumer Confidence Indicator
May
85.0
--
84.0
--
05/29/2013 02:00
05/29/2013 02:55
05/29/2013 03:00
05/29/2013 07:00
05/30/2013 02:00
05/30/2013 02:00
SP
GE
IT
GE
SP
SP
Retail Sales (Real) (YoY)
Unemployment Rate (s.a)
Business Confidence
Consumer Price Index (YoY)
GDP (Constant SA) (QoQ)
Consumer Price Index (YoY)
Apr
--
--
-10.90%
--
May
May
May P
1Q F
May P
6.90%
88.1
1.30%
-0.50%
1.60%
------
6.90%
87.6
1.20%
-0.50%
1.40%
------
JN
JN
JN
JN
CH
Jobless Rate
Natl CPI YoY
Tokyo CPI Ex-Fresh Food YoY
Industrial Production (MoM)
Manufacturing PMI
Apr
Apr
May
Apr P
May
4.10%
-0.70%
-0.20%
0.0
49.9
------
4.10%
-0.90%
-0.30%
0.0
50.6
------
MX
BZ
BZ
BZ
CL
CL
Trade Balance
GDP (IBGE) QoQ
GDP (IBGE) YoY
SELIC Target - Central Bank
Copper Production Total
Unemployment Rate
Apr P
1Q
1Q
may-29
Apr
Apr
338.0M
0.90%
2.30%
7.75%
-6.30%
-------
1706.0M
0.60%
1.40%
7.50%
483780
6.20%
-------
Estados Unidos
05/28/2013 09:00
05/29/2013 06:00
05/30/2013 07:30
05/30/2013 07:30
05/31/2013 08:55
Zona Europea
Asia
05/30/2013 18:30
05/30/2013 18:30
05/30/2013 18:30
05/30/2013 18:50
05/31/2013 20:00
Latinoamerica
05/27/2013 08:00
05/29/2013 07:00
05/29/2013 07:00
05/29/2013
05/30/2013 08:00
05/31/2013 08:00
25 Años
DISCURSO BEN BERNANKE
Rally Acciones
y Bonos
Corporativos
Compras FED
de Tesoros
MINUTAS RESERVA FEDERAL
1.
2.
3.
Demanda
Inversión
Recuperación
fuerte del
Empleo
Decisión de Política Monetaria
1.
2.
3.
1.
Aunque medir los efectos del QE3 es realmente
difícil, parece estar funcionando y la FED seguirá con
su plan de estímulo
2.
Se encuentra de igual forma, dispuesta a recurrir a
otras herramientas
3.
Se dejará de comprar Tesoros y MBS cuando el
mercado laboral mejore sustancialmente, y sea
estable.
El crecimiento económico en el primer
trimestre fue moderado.
El desempleo se mantiene elevado, con una
leve disminución mensual
La inflación se mantiene baja, en términos
relativos, mientras las expectativas de largo
plazo se mantienen estables.
Política monetaria flexible
Compra MBS US$40 Billones
Compra Tesoros LP US$45 Billones
Preocupación por la continua flexibilización de la
política monetaria ya que aumenta a futuro, los
riesgos de desequilibrios económicos y
financieros, incrementando las expectativas de
inflación.
Tamaño del plan de estimulo vs Resultados en el
mercado laboral
1.
2.
Sovereign Debt Ownership.
United States Government Expenditure.
Source: US Treasury
Source: US Treasury
La influencia directa de QE3 es difícil de
cuantificar. «El QE3 parece estar funcionando,
la FED seguirá comprando activos»
Rally en acciones, fortaleza del empleo y del
mercado hipotecario.
1.
2.
El limitado espacio de gasto público, recorte de
empleos.
Aumento de endeudamiento, poca capacidad
de pago. Gran morosidad en los créditos
estudiantiles.
Se espera que la FED
mantenga su plan de
estímulo hasta 2013 o
primer trimestre de 2014,
posteriormente, que se
reduzca a no menos de
US$30 Billones mensuales
en Tesoros y MBS.
1.
2.
3.
4.
5.
Inclinación a recortar duración. Las expectativas del mercado como el aumento en la volatilidad de los
mercados financieros, impulsan a ser conservadores.
Bonos corporativos de alta calidad. El sector ofrece aun un riesgo/beneficio atractivo en comparación a otro
tipo de títulos de renta fija.
Compañías de reconocimiento mundial o regional, grado de inversión, en industrias estables (servicios
públicos, consumo, servicios financieros)
Bonos corporativos dentro de países emergentes grado de inversión en dólares. Bajo un contexto de debilidad
económica, flexibilización cuantitativa expandida, sin incurrir en mayor exposición a riesgo al estar en monedas
locales, fuertemente apreciadas en los últimos meses.
Estrategias diversificadas que aprovechen mejor las oportunidades del mercado y reduzcan la volatilidad del
portafolio.
Renta Fija
Sabemos Cómo
25 Años