RATIOS ECONOMICO – FINANCIEROS

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LLiiqquuiiddeezz
TTeessoorreerrííaa
PPrruueebbaa áácciiddaa
FFoonnddoo ddee m
maanniioobbrraa aappaarreennttee
FFoonnddoo ddee m
maanniioobbrraa nneecceessaarriioo
PPoossiicciióónn ddee tteessoorreerrííaa
D
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NTTO
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CCaappiittaalliizzaacciióónn
EEnnddeeuuddaam
miieennttoo
GGaassttooss ffiinnaanncciieerrooss
CCaalliiddaadd ddee llaa ddeeuuddaa
CCoossttee ddee llaa ddeeuuddaa
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PPllaazzoo ddee ccoobbrroo
M
Moorroossiiddaadd
PPllaazzoo ddee ppaaggoo
FFiinnaanncciiaacciióónn ddee cclliieenntteess ppoorr pprroovveeeeddoorreess
D
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S
RRoottaacciióónn aaccttiivvoo nnoo ccoorrrriieennttee
RRoottaacciióónn aaccttiivvoo ccoorrrriieennttee
RRoottaacciióónn ddee eexxiisstteenncciiaass
PPllaazzoo ddee llaass eexxiisstteenncciiaass
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
1
D
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BIILLIID
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AD
D
AAuuttooffiinnaanncciiaacciióónn
AAuuttooffiinnaanncciiaacciióónn ddee llaass iinnvveerrssiioonneess
PPaayy--oouutt
RReennttaabbiilliiddaadd ppoorr ddiivviiddeennddoo
RReennddiim
miieennttoo ddeell aaccttiivvoo
RReennttaabbiilliiddaadd ddee llooss ffoonnddooss pprrooppiiooss
M
Maarrggeenn
RRoottaacciióónn
AAppaallaannccaam
miieennttoo
O
Ottrrooss R
RA
ATTIIO
OS
S
CCrreecciim
miieennttoo ddee llaass vveennttaass
CCrreecciim
miieennttoo ddeell aaccttiivvoo
CCrreecciim
miieennttoo ddeell ppaassiivvoo
CCrreecciim
miieennttoo ddeell bbeenneeffiicciioo
PPuunnttoo ddeell eeqquuiilliibbrriioo
CCoobbeerrttuurraa ddeell ppuunnttoo ddee eeqquuiilliibbrriioo
GGaassttooss vvaarriiaabblleess
GGaassttooss ffiijjooss
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
2
LLiiqquuiiddeezz
Activo corriente
Pasivo corriente
Valor óptimo*
El valor óptimo es 1 y, si es posible, alrededor de 1,5
Problemas que se pueden producir
Si es reducido puede ser un síntoma de liquidez insuficiente para atender las deudas
a corto plazo
Si es demasiado elevado puede indicar una infrautilización de los activos corrientes
Recomendaciones para solucionar problemas
Ampliar el capital
Reconventir la deuda pasándola a largo plazo
Venta de activos
Mejorar los plazos de existencias y de cobro
Atrasar pagos
TTeessoorreerrííaa
Saldos disponibles en caja y bancos, y las inversiones de alta liquidez. El realizable incluye todos los
activos corrientes que no son existencias ni tesorería. La tesorería incluye los saldos de caja, cuentas
corrientes bancarias y las inversiones financieras temporales que se van a liquidar antes de tres meses.
Activo corriente - Existencias
Pasivo corriente
Valor óptimo*
Alrededor de 1
Problemas que se pueden producir
Si es reducido puede ser un síntoma de liquidez insuficiente para atender las deudas
a corto plazo
Si es demasiado elevado puede indicar una infrautilización del realizable y el
disponible
Recomendaciones para solucionar problemas
Ampliar el capital
Reconventir la deuda pasándola a largo plazo
Venta de activos
Mejorar los plazos de cobro
Atrasar pagos
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
3
P
Prruueebbaa áácciiddaa
Efectivo y otros activos líquidos
Pasivo corriente
Valor óptimo*
Entre 0,2 y 0,3
Problemas que se pueden producir
Si es reducido puede ser un síntoma de liquidez insuficiente para atender las deudas
a corto plazo
Si es demasiado elevado puede indicar una infrautilización del disponible
Recomendaciones para solucionar problemas
Ampliar el capital
Reconventir la deuda pasándola a largo plazo
Venta de activos
Atrasar pagos
FFoonnddoo ddee m
maanniioobbrraa aappaarreennttee
O fondo de maniobra propiamente dicho, en contraposición al fondo de maniobra necesario. Es la
diferencia entre el activo circulante y las deudas a corto plazo
Activo corriente - Pasivo corriente
El resultado son euros
FFoonnddoo ddee m
maanniioobbrraa nneecceessaarriioo
También denominado necesidades de fondo de maniobra. Son las necesidades financieras que genera la
explotación de la empresa. Depende de la gestión de las materias primas, productos en curso, productos
acabados, plazos de cobro de clientes y plazos de pago a proveedores
Activo corriente de explotación - Pasivo corriente de explotación
El resultado son euros
P
Poossiicciióónn ddee tteessoorreerrííaa
Fondo de maniobra aparente - Fondo de maniobra necesario
El resultado son euros
Valores ideales*
Cuando el Fondo de Maniobra Aparente es mayor que el Fondo de Maniobra Necesario significa que
la empresa tiene sobrantes de Fondo de Maniobra. En cambio, cuando sucede lo contrario, la
empresa puede tener sus dificultades para atender sus deudas a corto plazo
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
4
C
Caappiittaalliizzaacciióónn
Proceso de incorporación de fondos aportados por los accionistas o generados por la propia empresa
para la financiación de sus inversiones
Patrimonio neto
Total Patrimonio Neto y Pasivo
Valor óptimo*
Entre 0,4 y 0,5
E
Ennddeeuuddaam
miieennttoo
Este ratio puede complementarse con un análisis del balance en porcentajes, para comprobar el peso de
cada masa patrimonial.
Pasivo total
Total Patrimonio Neto y Pasivo
Valor óptimo*
Entre 0,5 y 0,6
Problemas que se pueden producir
Si es muy elevado es un síntoma de descapitalización
Si es demasiado reducido puede ser difícil rentabilizar suficientemente los fondos de
los accionistas
Recomendaciones para solucionar problemas
Ampliar el capital
Solicitar subvenciones
Venta de activos
G
Gaassttooss ffiinnaanncciieerrooss
Gastos financieros
Importe neto de la cifra de negocios
Valor óptimo*
Entre el 1% y el 1,5%
Problemas que se pueden producir
Gastos financieros demasiado elevados
Recomendaciones para solucionar problemas
Renegociar el coste de la deuda
Reducir la deuda con coste
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
5
C
Caalliiddaadd ddee llaa ddeeuuddaa
Este ratio puede complementarse con un análisis de todos los préstamos ordenados por vencimientos,
costes y garantías concedidas, para poder evaluar mejor el endeudamiento.
Pasivo corriente
Pasivo total
Valor óptimo*
Reducido
Problemas que se pueden producir
Dificultad para atender los vencimientos de la deuda a corto plazo (pasivo corriente)
Recomendaciones para solucionar problemas
Reconvertir la deuda pasándola de corto a largo plazo
C
Coossttee ddee llaa ddeeuuddaa
Este ratio puede complementarse con un análisis de todos los préstamos ordenados por vencimientos,
costes y garantías concedidas, para poder evaluar mejor el endeudamiento.
Pasivo corriente
Pasivo total
Valor óptimo*
Menor o igual al coste del dinero
Problemas que se pueden producir
Gastos financieros demasiado elevados
Recomendaciones para solucionar problemas
Renegociar el coste de la deuda
Reducir la deuda con coste
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
6
P
Pllaazzoo ddee ccoobbrroo
La evaluación de los plazos permite comprobar si la empresa tiene una política de cobro y pago
adecuada.
La venta diaria es la venta anual dividida por 365. En el numerador se pone el saldo de clientes y partidas
similares (por ejemplo, efectos a cobrar) Dado que las ventas van sin IVA, en el numerador del ratio
deducimos el IVA incluido en dichos saldos
Clientes sin IVA
Venta diaria
El resultado son días
Valor óptimo*
Lo más reducido posible
Problemas que se pueden producir
Dificultades financieras si los clientes pagan demasiado tarde.
Morosidad de clientes
Recomendaciones para solucionar problemas
Gestión de crédito a clientes
Seguro de crédito
Factoring
M
Moorroossiiddaadd
La evaluación de los plazos permite comprobar si la empresa tiene una política de cobro y pago
adecuada.
Deterioro de saldos de clientes
Ventas
Valor óptimo*
Lo más reducido posible
Problemas que se pueden producir
Morosidad de clientes
Recomendaciones para solucionar problemas
Gestión de crédito a clientes
Seguro de crédito
Factoring
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
7
P
Pllaazzoo ddee ppaaggoo
La evaluación de los plazos permite comprobar si la empresa tiene una política de cobro y pago
adecuada.
La compra diaria es la compra anual dividida por 365. En el numerador se pone el saldo de proveedores
que se obtiene del balance. Dado que las compras van sin IVA, en el numerador del ratio debe deducirse
el IVA incluido en dichos saldos.
Proveedores sin IVA
Compra diaria
El resultado son días
Valor óptimo*
Lo más elevado posible
Problemas que se pueden producir
Dificultades financieras si se paga a los proveedores demasiado pronto
Recomendaciones para solucionar problemas
Alargar el plazo de pago
FFiinnaanncciiaacciióónn ddee cclliieenntteess ppoorr pprroovveeeeddoorreess
La evaluación de los plazos permite comprobar si la empresa tiene una política de cobro y pago
adecuada.
Proveedores
Clientes
Valor óptimo*
Lo más elevado posible, y si es posible mayor que 1
Problemas que se pueden producir
Mayores necesidades de financiación si la financiación de proveedores no cubre la financiación de
clientes
Recomendaciones para solucionar problemas
Alargar los plazos de pago y acortar los plazos de cobro
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
8
A
Auuttooffiinnaanncciiaacciióónn
La autofinanciación es la parte del flujo de caja que se reinvierte en la propia empresa. Cuanto mayor sea
la autofinanciación significa que la empresa tiene una mayor independencia financiera respecto a terceros
(propietarios, acreedores, bancos...)
Resultado del ejercicio + Amortizaciones - Dividendos
Valor óptimo*
Elevado para poder financiar una parte razonable de las nuevas inversiones
Problemas que se pueden producir
No tener fondos suficientes para poder financiar el crecimiento
Recomendaciones para solucionar problemas
Aumentar el resultado
Reducir los dividendos
A
Auuttooffiinnaanncciiaacciióónn ddee llaass iinnvveerrssiioonneess
Autofinanciación
Aumento del activo
Valor óptimo*
Elevado para que el crecimiento de la empresa sea conservador
Problemas que se pueden producir
No tener fondos suficientes para poder financiar el crecimiento
Recomendaciones para solucionar problemas
Aumentar el resultado
Reducir los dividendos
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
9
P
Paayy--oouutt ((ppoollííttiiccaa ddee ddiissttrriibbuucciióónn ddee ddiivviiddeennddooss))
Dividendo
Resultado
Valor óptimo*
Reducido, para poder tener una autofinanciación elevada
Problemas que se pueden producir
Unos dividendos excesivos pueden limitar las posibilidades de crecimiento
Recomendaciones para solucionar problemas
Reducir los dividendos
R
Reennttaabbiilliiddaadd ppoorr ddiivviiddeennddoo
Dividendo
Patrimonio neto
Valor óptimo*
Elevada, para poder satisfacer los intereses de los accionistas
Problemas que se pueden producir
Unos dividendos demasiado reducidos pueden desanimar a los accionistas
Recomendaciones para solucionar problemas
Aumentar el dividendo
R
Reennttaabbiilliiddaadd ddeell aaccttiivvoo
Resultado de la explotación
Activo total
Valor óptimo*
Mayor que el coste de la deuda para que la deuda sea rentable y, por tanto, el apalancamiento
financiero favorable
Problemas que se pueden producir
Que el rendimiento sea muy bajo o incluso negativo
Recomendaciones para solucionar problemas
Aumentar el margen (aumentar ingresos o reducir gastos) o la rotación (vender más o reducir activos)
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
10
R
Reennttaabbiilliiddaadd ddee llooss ffoonnddooss pprrooppiiooss
Resultado del ejercicio
Patrimonio neto
Valor óptimo*
Mayor que el coste de oportunidad de los accionistas
Problemas que se pueden producir
Que la rentabilidad sea muy baja o incluso negativa
Recomendaciones para solucionar problemas
Aumentar el margen (aumentar ingresos o reducir gastos) o la rotación (vender más o reducir activos)
Aumentar el uso de la deuda, si esta es rentable para la empresa
M
Maarrggeenn
Resultado de la explotación
Importe neto de la cifra de negocios
R
Roottaacciióónn
Importe neto de la cifra de negocios
Activo total
A
Appaallaannccaam
miieennttoo
Activo total
Patrimonio ne
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
11
C
Crreecciim
miieennttoo ddee llaass vveennttaass
Este análisis puede hacerse desagregado a nivel de producto o familia de productos, si se dispone de
esta información.
Ventas ejercicio N
Ventas ejercicio N-1
Valor óptimo*
Lo más elevado posible. Debería ser mayor que la inflación
Problemas que se pueden producir
Si las ventas se estancan o se reducen se pueden producir pérdidas
Recomendaciones para solucionar problemas
Revisar el plan de marketing (precio, producto, distribución, publicidad...) para elevar las ventas
C
Crreecciim
miieennttoo ddeell aaccttiivvoo
Activo ejercicio N
Activo ejercicio N-1
C
Crreecciim
miieennttoo ddeell ppaassiivvoo
Pasivo ejercicio N
Pasivo ejercicio N-1
C
Crreecciim
miieennttoo ddeell bbeenneeffiicciioo
Beneficio ejercicio N
Beneficio ejercicio N-1
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
12
P
Puunnttoo ddee eeqquuiilliibbrriioo
Este cálculo permite conocer cuanto tiene que vender la empresa para cubrir sus gastos fijos. El gasto
variable sobre ventas se calcula dividiendo los gastos variables por las ventas para ver el peso que
representan
Gastos fijos
1 - gasto variable sobre ventas
El resultado son euros
Valor óptimo*
Lo más reducido posible
Problemas que se pueden producir
Si se incrementa en exceso la empresa puede tener dificultades para mantener los beneficios
Recomendaciones para solucionar problemas
Reducir los gastos, tanto los fijos como los variables
C
Coobbeerrttuurraa ddeell ppuunnttoo ddee eeqquuiilliibbrriioo
Permite conocer la reducción de ventas que podría soportar la empresa sin que se produzcan las
pérdidas
Importe neto de la cifra de negocios
Punto de equilibrio
Valor óptimo*
Lo más elevado posible
Problemas que se pueden producir
Si se reduce en exceso la empresa puede generar pérdidas, en caso de que se produzca una
recesión que afecte a la cifra de ventas.
Recomendaciones para solucionar problemas
Reducir los gastos, tanto los fijos como los variables
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
13
G
Gaassttooss vvaarriiaabblleess
Gastos variables
Ventas
Valor óptimo*
Lo más reducido posible
Problemas que se pueden producir
Que se incrementen y provoquen pérdidas
Recomendaciones para solucionar problemas
Controlar los gastos para reducir su peso en relación a las ventas
G
Gaassttooss ffiijjooss
Gastos fijos
Ventas
Valor óptimo*
Lo más reducido posible
Problemas que se pueden producir
Que se incrementen y provoquen pérdidas
Recomendaciones para solucionar problemas
Controlar los gastos para reducir su peso en relación a las ventas
RATIOS ECONÓMICOS-FINANCIEROS
14