Octubre 2015

BOLETÍN MACROECONÓMICO
mensual
Años
1965-2015
Asociación de Bancos Privados del Ecuador
Octubre 2015
Presidente del Directorio / Director Ejecutivo - ABPE
Econ. César Robalino Gonzaga
Analista Económico - ABPE
Econ. José De Souza
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Notas:
T.V. M. (%): Tasa de variación mensual porcentual.
T.V.M. (p.p.): Tasa de variación mensual puntos porcentuales
V.M.A.: Variación mensual absoluta.
T.V.A.: Tasa de variación anual.
V. Trim: variación trimestral
Octubre 2015
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Análisis de Coyuntura:
Un difícil panorama para el 2016
Este martes 25 de noviembre, la Asamblea
Nacional aprobó el Presupuesto General del
Estado (PGE). En este se establece que
para el 2016 el monto de ingresos y gastos
será de US$29.385 millones, esto significaría una contracción del PGE de 17,8% con
respecto al presupuesto del año en curso.
Así, con relación al PIB el PGE pasó de
36,7% a 29,1%1 para los años 2015 y 2016
respectivamente. Sin embargo, a pesar de
este fuerte recorte, el gobierno nacional
estima que el Producto Interno Bruto crezca
de forma anual, en términos reales, 1%. Este
supuesto resulta bastante optimista ya que
los factores de crecimiento de la economía
en el corto plazo seguirán debilitados. Es
altamente probable que el año 2016 la economía no crezca o tenga un decrecimiento
muy modesto.
Existen varios factores que afectarán el
crecimiento del Ecuador para el año 2016 y
el mes restante del 2015. Primero se
encuentra la fuerte apreciación de dólar
americano frente a otras monedas, abaratando las importaciones y encareciendo las
exportaciones. Sin embargo el gobierno, con
el fin de contrarrestar este acontecimiento,
estableció sobretasas arancelarias a más de
2.964 partidas, castigando a estas con un
impuesto entre 5% y 45%. No obstante,
cumpliendo con las disposiciones y regulaciones de la Organización Mundial de
Comercio, el Ecuador desmantelará este
Octubre 2015
tributo paulatinamente hasta retirarlo en totalidad en junio 2016, en consecuencia reduciendo ingresos adicionales para el fisco.
Asimismo la reducción del precio del crudo,
pasando el precio promedio para los primeros diez meses por barril WTI de $98,4 a
$50,5 para el 2014 y 2015 respectivamente;
así para los primeros quince días de noviembre de 2015 el precio promedio del WTI por
barril fue de $44,09. De igual forma, el castigo que el crudo ecuatoriano recibió fue de
$7,19, con un precio para la primera quincena de noviembre de 2015, así el barril ecuatoriano se acerca a lo planteado en los
supuestos del PGE para el 2016. De igual
modo, el Ecuador ha registrado una inflación
acumulada promedio durante los últimos
doce meses de 4,02%, superior a la registrada de Estados Unidos para el mismo periodo
que fue 0,32%. Otro factor que puede influir
en la economía ecuadoriana es la posibilidad
que la FED aumente sus tasas de interés el
16 de diciembre de 2015 en el comité de
mercados abiertos federales, aumentando
captaciones en su sistema financiero y en su
economía, limitando posibles inversiones y
depósitos en el Ecuador. Por otra parte, el
fallo de la CIADI a favor de la petrolera OXY
y el próximo pago de los Bonos Global 15
representan alrededor de US$ 1.700 millones. Así, por estos factores la liquidez de la
economía y otros que tienen que ver con la
incertidumbre reinante en el país, especialmente en el sector privado, se limitará el
3
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1965-2015
Análisis de Coyuntura:
consumo y la inversión privada, no contribuyendo positivamente a la expansión de
la economía.
De esta manera, es posible que los
supuestos que priman en el PGE de incremento del PIB, así como la estimación de
la recaudación tributaria, ambas estimando
un crecimiento del 1%, no sean factibles de
obtener para el siguiente año. Así es sumamente importante que el Estado busque
optimizar el gasto reduciéndolo más que
del monto que se ha programado, con el fin
de no incurrir en el déficit anunciado de
2,4% del PIB, debido a que los supuestos
ya anunciados en el PGE y mencionados
anteriormente el déficit programado no
será del 2,4% del PIB, sino muy superior.
En consecuencia de esto, y del ambiente
político, el indicador de situación presente
de confianza del consumidor, ha alcanzado
su nivel más bajo desde mayo 2010, alcanzando los 34,7 puntos para octubre de
2015. De igual manera el indicador de
expectativas futuras, del mismo índice,
alcanzó su nivel más bajo desde mayo
2010 para octubre 2015 llevando a 42,5. El
postrero índice indica que los consumidores sienten que la situación de la economía
en el país y en las finanzas en su hogar, se
empeorará los próximos tres meses y el
próximo año.
Precio Promedio por Barril US$
120,00
100,00
80,00
60,00
46,2
40,00
38,4
20,00
Precio del Petróleo (WTI)
Octubre 2015
oct-15
ago-15
jun-15
abr-15
feb-15
dic-14
oct-14
ago-14
jun-14
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
0,00
Precio del Petróleo Ecuatoriano
4
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Balanza Comercial del Ecuador
Al cierre de septiembre, la balanza comercial
contabilizó un déficit mensual de US$278,8 millones. Por lo tanto, existió una contracción de
US$200,9 millones en relación al déficit mensual
registrado en septiembre de 2015, agravando el
déficit. La cuenta de exportaciones totales disminuyó 11,12%, frente a agosto de 2015. Para
septiembre, el precio promedio mensual del petróleo por barril, aumentó después de cuatro meses
consecutivos de caída y se ubicó en US$39,4 por
barril, es decir una aumento del 7,46% en el precio
promedio mensual. Sin embargo, existió una
contracción en las exportaciones petroleras, que
disminuyeron 13,16%, en relación al mes de
agosto. De igual manera, las exportaciones no
petroleras se contrajeron en 9,91%, durante el
mismo periodo. Sin embargo, las importaciones
totales registraron un aumento mensual equivalente a 7,63%. La importación de combustibles tuvo
un decrecimiento mensual de 6.81%. Después de
dos meses consecutivos de variaciones negativas,
la importación de bienes de capital creció de
manera mensual en 2,34% con respecto a agosto.
De igual manera, la importación de materias
primas (20.79%) y bienes de consumo (7.47%),
crecieron en relación al mes de agosto. De esta
manera, el saldo acumulado en balanza comercial,
al cierre del noveno mes de 2015, contabilizó un
déficit de US$1.681 millones; cifra que contrasta
con el superávit de US$527 millones, evidenciado
durante el mismo lapso del año 2014.
Las exportaciones petroleras acumuladas al cierre
de septiembre, se redujeron en 48,3% frente al
mismo periodo del año anterior. Durante el periodo
enero-septiembre de 2014, el precio promedio fue
de US$94,6 por barril; mientras que entre enero-septiembre de 2015, el precio promedio fue de
US$46,44. Por lo tanto, existe una diferencia de
US$48,16, que implica una reducción anual en el
precio de 50,9%. La producción alcanzada en
septiembre, por su parte, se redujo 2,2%, frente al
mismo mes del año pasado. De igual manera, la
producción acumulada también sufrió una dismi-
Octubre 2015
nución de 1,8%, en relación a los primeros
nueve meses de 2014. Por otro lado, las exportaciones no petroleras acumuladas a septiembre, registraron una reducción de 5,6%. En
esta tendencia descendente, se encuentran
las exportaciones de camarón que cayeron
12.7%, de forma anual. Aunque, en términos
de volumen, éstas exportaciones aumentaron
en 15,8%. De esta manera, el camarón representó el 19,3% del total de exportaciones no
petroleras. Las exportaciones de cacao,
acumuladas a septiembre, registraron, dentro
del grupo de exportaciones no petroleras, las
tasas más importantes, tanto en términos de
volumen como en dólares FOB, con 20,2% y
16,8%, respectivamente. Sin embargo, existe
una ralentización en las tasas, frente a los
primeros meses del año. Por su parte, las
exportaciones acumuladas de banano contabilizaron un crecimiento de 9,6%, al cierre de
septiembre. Así, las exportaciones de banano
se mantienen como el rubro más importante
dentro de las exportaciones no petroleras,
representando el 24,4% del total. El saldo
acumulado, por concepto de exportaciones,
cerró el mes de septiembre en US14.272 millones FOB, que significó un decrecimiento
interanual de 28,5%. Mientras que, en términos
de volumen, las exportaciones se incrementaron en 5,4%.
Evolución Balanza Comercial
Millones de US$
537,70
202,51
sep-14-77,99 oct-14
nov-14
dic-14
ene-15
feb-15
mar-15
abr-15
may-15
jun-15
jul-15
ago-15
sep-15
-278,86
-481,37
-615,70
Balanza Comercial
Balanza Comercial Petrolera
Balanza Comercial No petrolera
5
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1965-2015
Balanza Comercial del Ecuador
Las importaciones acumuladas, al cierre del noveno mes del año, disminuyeron en 17,9%, frente al mismo
periodo de 2014. La importación acumulada de combustibles y lubricantes tuvo una reducción anual de
33,6%. Por lo que el peso de este rubro dentro del total de importaciones pasó de 24,3% a 19,7%, durante
el mismo periodo. De igual manera, la importación de bienes de capital, bienes de consumo y materias
primas, disminuyó anualmente en 14,7%, 15,0% y 10,2%, respectivamente. Las importaciones no petroleras totales, acumuladas a septiembre, se redujeron en 13%, frente al mismo periodo del año 2014. La
aplicación de las salvaguardias a 2.800 partidas a inicios de marzo, que busca reducir durante 2015 un
monto de US$2.200 millones en importaciones, tendría, de acuerdo al balance oficial, un efecto significativo en las disminuciones anotadas hasta el mes de septiembre. Por otro lado, en términos de volumen, la
importación de bienes de consumo, materias primas y bienes de capital cayó en 19,5%, 13,6% y 10,5%,
respectivamente, frente al saldo acumulado registrado entre enero y septiembre del año 2014. La participación de estos tres rubros dentro del total de importaciones presenta variaciones significativas en
relación al año 2014, al pasar de 19,6% a 20,3%, en el caso de los bienes de consumo; de 30,8% a 33,7%,
en el caso de las materias primas; y de 25,0% a 26,0% en bienes de capital. De esta manera, el saldo
acumulado por concepto de importaciones cerró septiembre en US$15.953 millones FOB. Esto significó
una disminución de 6,9%, en términos de volumen. Las importaciones no petroleras, acumuladas de
enero a septiembre de 2015 sumaron US$12,806 millones, mientras que para el mismo lapso de 2014
fueron US$14,708.2 millones, una caída de US$1.901 millones. Asimismo, todas las importaciones FOB,
para los primeros nueve meses de 2015 fueron US$15.953 millones, para el mismo período del año 2014
fueron US$19.430 millones. Así, las reducciones de todas las importaciones FOB fueron US$3.477 millones, donde el 45.7% de la disminución se debe a la rebaja en la importación de combustibles y lubricantes
debido a la baja de precios en derivados de combustible en mercados internacionales.
Al cierre de septiembre, la balanza comercial petrolera acumulada disminuyó en 59,9%, equivalente a una
reducción anual de US$3.576 millones, frente al mismo periodo de 2014. Finalmente, la balanza comercial
no petrolera cerró con un déficit de US$4.076 millones, equivalente a una mejora de 25.1%, en relación al
déficit registrado en el mismo periodo del año 2014.
Balanza Comercial Septiembre 2015
Ene - Sep 2013
TM
US$ millones
Ene - Sep 2014
TM
US$ millones
Ene - Sep 2015
TM
US$ millones
Variación Anual
TM
US$ millones
Variación Mensual
TM
US$ millones
Exportaciones totales
Petroleras
No petroleras
21.772,0
15.323,8
6.448,2
18.550,6
10.707,5
7.843,1
22.976,2
16.055,1
6.921,1
19.956,9 24.208,7
10.699,2 17.132,5
9.257,7 7.076,1
14.272,4
5.536,0
8.736,4
5,4%
6,7%
2,2%
-28,5%
-48,3%
-5,6%
-17,2%
-19,8%
-10,1%
-11,1%
-13,2%
-9,9%
Importaciones totales
Bienes de consumo
Tráfico Postal Internacional
Materias primas
Bienes de capital
Combustibles y Lubricantes
Diversos
Ajustes
11.938,6
731,4
3,4
6.345,5
437,3
4.416,0
5,0
19.538,5
3.686,9
158,9
6.000,3
5.163,2
4.449,3
47,0
32,9
12.581,5
839,3
3,3
6.420,3
427,9
4.886,7
4,1
19.429,6 11.715,1
3.643,6
675,9
160,7
1,9
5.987,6 5.548,6
4.865,0
383,1
4.728,8 5.100,6
36,7
5,0
7,1
15.953,5
3.145,8
88,4
5.378,8
4.150,3
3.141,5
43,6
5,1
-6,9%
-19,5%
-40,8%
-13,6%
-10,5%
4,4%
22,8%
-17,9%
-13,7%
-45,0%
-10,2%
-14,7%
-33,6%
18,7%
-
15,7%
18,8%
9,6%
37,9%
23,0%
-4,4%
50,7%
8,0%
7,4%
9,7%
20,8%
2,3%
-6,8%
19,9%
0,0%
-988
0
Balanza Comercial
Octubre 2015
527
0
-1.681
-418,8%
-3048,8%
6
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1965-2015
Reporte de Inflación
El Índice de Precios al Consumidor (IPC),
bajo su nueva metodología, registró una
disminución mensual de 0,09%, al cierre
de octubre. La inflación acumulada, por su
parte, se ubicó en 3,17%. Mientras que la
inflación anual fue de 3,48%, en contraste
con la inflación anual y acumulada registrada en octubre de 2014, cuando se ubicó
en 3,98% y 3,36%, respectivamente.
El grupo de alimentos constituye un
32,03% de la canasta del IPC y representa
un 22,45% de la ponderación del índice. La
inflación de este grupo, durante octubre, se
ubicó en -0,0645%, frente al valor del mes
anterior que fue de 0,0310%. Así esta fue
la categoría que tuvo la mayor incidencia
en el aumento del IPC durante octubre.
lo que representa un decremento de
0,01%, frente al mes de septiembre. De
esta manera, se observa un déficit de
US$9,08 con respecto al ingreso familiar
promedio. El ingreso mensual, por lo tanto,
tiene un porcentaje de cobertura del
98,64% con respecto al valor de la canasta
básica. Esta cifra es semejante con la
registrada en septiembre de 2014, cuando
el 98,73% del costo de la canasta fue
cubierto por el ingreso familiar. Finalmente,
la canasta familiar vital se ubicó en
US$486,06; es decir, un excedente frente
al ingreso mensual familiar de US$174,74,
cifra mayor a la evidenciada al cierre de
septiembre.
La canasta básica familiar tuvo un valor de
US$669,88, al cierre de octubre de 2015,
Inflación
10,00%
8,00%
6,00%
4,00%
4,21%
2,80%
3,17%
2,00%
0,71%
-0,09%
0,00%
Anual
Octubre 2015
Acumulada
oct-15
jun-15
feb-15
oct-14
jun-14
feb-14
oct-13
jun-13
feb-13
0,09%
oct-12
-2,00%
Mensual
7
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1965-2015
Indicadores Internacionales
Cotización de monedas1
dic-12
Euros por Dólar
Yenes por Dólar
Pesos Colombianos por Dólar
Nuevos Soles Peruanos
Real Brasileño por Dólar
Peso Argentino por Dólar
Peso Chileno por Dólar
Peso Mexicano por Dólar
Tasas de interés internacionales
Tasa FED FUNDS
2
0,75
82,04
1.740,43
2,57
2,02
4,88
463,27
12,48
dic-12
dic-13
0,72
105,03
1.925,30
2,79
2,36
6,52
525,43
13,05
dic-13
dic-14
0,82
119,35
2.388,92
2,99
2,66
8,55
604,49
14,73
dic-14
sep-15
0,89
119,68
3.119,15
3,24
4,08
9,41
703,09
17,10
sep-15
oct-15
0,91
121,07
2.922,27
3,29
3,91
9,54
689,51
16,62
oct-15
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
0,25%
T.V.M. (%)
2,6%
1,2%
-6,3%
1,5%
-4,2%
1,3%
-1,9%
-2,8%
T.V.M. (p.p.)
-
0,75%
0,54%
0,30%
0,15%
0,13%
Tasa PRIME New York
3,25%
3,25%
3,25%
3,25%
3,25%
-
Tasa LIBOR - 90 días
0,31%
0,24%
0,25%
0,33%
0,33%
-
Tasa Banco Central Europeo
Índices Bolsas de Valores
dic-12
dic-13
dic-14
sep-15
Dow Jones 3
13.613,50
15.698,85
17.164,95
16.278,62
17.672,62
8,56%
3.126,40
4.103,88
4.635,24
4.624,46
5.053,75
9,3%
Nasdaq4
oct-15
(0,03)
T.V.M. (%)
Riesgo País5
dic-12
dic-13
dic-14
sep-15
oct-15
V.M.A.
Inflación Internacional 6
dic-12
dic-13
dic-14
sep-15
oct-15
T.V.M. (p.p.)
4,2%
2,6%
2,4%
1,7%
2,7%
2,8%
1,9%
1,5%
3,7%
3,2%
3,7%
0,8%
3,3%
3,1%
4,8%
1,3%
3,2%
3,2%
5,5%
1,3%
Ecuador
Chile
Argentina
Brasil
Colombia
México
Perú
América Latina
Ecuador
Perú
Colombia
EE.UU.
826
122
991
142
112
155
114
333
532
159
804
245
178
193
177
408
820
172
746
272
200
217
182
516
1.345
216
561
439
291
276
234
586
1.330
221
555
448
283
278
226
582
-14
5
-6
9
-8
2
17
-4
-0,1
0,1
0,7
-
Fuentes: BCE, Banco Central de Chile, Banco Central de Perú, Banco Central Europeo, Datos Macro, INEC, Yahoo finance.
Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.
Notas:
(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York.
(2) La tasa de interés del Banco Central Europeo corresponde a un año.
(3) Corresponde al cierre industrial Dow Jones del precio de la acción de las empresas más importantes y representativas de Estados Unidos.
(4) Representa el cierre mensual de la cotización de la acción de las empresas tecnológicas de Estados Unidos.
(5) Riesgo país expresado en puntos
(6) Corresponde a la inflación acumulada desde enero al final de cada mes. Valores expresados en porcentajes
T.V.M. (%): Tasa de variación mensual porcentual.
T.V.M. (p.p.): Tasa de variación mensual en puntos porcentuales.
V.M.A.: Variación mensual absoluta.
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BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Variables Macroeconómicas
Sector Real
Producto Interno Bruto
2012
1
Tasa de crecimiento anual
2
Precio del Petróleo3
Petróleo Ecuatoriano
WTI
Diferencial
17.642
5,22%
4,64%
3,80%
3,25%
dic-12
95,32
87,48
7,83
Indicadores monetarios5
dic-12
6
Monedas
Especies Monetarias en Circulación
Depósitos del SPNF en el BCE7
Depósitos Totales 8
Crédito Interno8
Indicadores monetarios externos
Inversión Extranjera Directa
Remesas
Profundización financiera9
Depósitos / PIB
Crédito / PIB
(Depósitos + Crédito) / PIB
Comercio exterior10
Exportaciones
Petroleras
No petroleras
Tradicionales
No tradicionales
Importaciones
Bienes de Consumo
Combustibles y lubricantes
Materias Primas
Bienes de Capital
Diversos
Ajustes 11
Balanza Comercial
2015-I
69.632
dic-12
Reserva Internacional
2014
67.081
Producción Petróleo4
Compañias Privadas
Compañías Estatales
Producción total
2013
64.106
50.659
133.565
184.224
dic-13
dic-14
91,63
97,72
-6,09
dic-13
dic-14
47.199
144.921
192.120
dic-13
sep-15
47,56
54,86
-7,30
39,15
45,45
-6,31
ago-15
45.095
157.976
203.071
dic-14
3.638
13.013
16.651
ago-15
2015-II
V.Trim. (t/t-1)
17.596 $
(45,54)
1,04%
-2,21%
oct-15
38,39
46,22
-7,83
sep-15
3.529
12.640
16.169
sep-15
T.V.M. (%)
-1,9%
1,7%
24,1%
T.V.M. (%)
-3,0%
-2,9%
-2,9%
T.V.M. (%)
2.482,5
4.360,5
3.822,84
4.201,41
3.511,56
-16,4%
84,5
6.326,7
3.254,3
25.997,7
22.865,6
87,3
7.367,1
3.183,3
29.380,9
25.681,7
86,58
9.539,90
3.592,44
32.727,98
29.443,92
86,16
10.914,85
4.170,11
31.114,10
28.581,15
87,19
10.921,78
3.672,38
30.201,44
28.335,65
1,2%
0,1%
-11,9%
-2,9%
-0,9%
2014
2015-I
2012
584,62
2.466,89
dic-12
29,71%
26,13%
55,84%
dic-12
23.765
13.792
9.973
4.397
5.576
24.182
4.989
5.441
7.291
6.418
42
24
-441
2013
730,86
2.449,51
dic-13
773,88
2.461,74
dic-14
31,10%
27,18%
58,28%
dic-13
183,03
530,44
ago-15
32,19%
28,90%
61,10%
dic-14
24.958
14.108
10.850
5.188
5.662
25.979
5.230
6.080
7.829
6.778
62
62
-1.084
31,10%
28,57%
59,67%
ago-15
25.732
13.302
12.430
6.342
6.088
26.433
5.232
6.417
8.080
6.648
56
26
-727
12.901
5.037
7.864
4.183
3.681
14.299
2.891
2.845
4.769
3.754
39
-1.397
2015-II
71,02
595,36
sep-15
30,49%
28,60%
59,09%
sep-15
14.272
5.536
8.736
4.657
4.079
15.948
3.234
3.142
5.379
4.150
44
-1.676
V.Trim. Abs.
-112,01
64,92
T.V.M. (p.p.)
-0,01
0,00
-0,01
T.V.A. (Sep14/15)
-28,5%
-48,3%
-5,6%
-0,7%
-10,7%
-17,9%
-15,3%
-33,6%
-10,2%
-14,7%
18,7%
-422,7%
Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration.
Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.
Notas:
(1) Los datos del PIB se expresan en términos constantes con base al año 2007, en millones de dólares. Las variaciones corresponden a periodos anuales (t/t-4).
(2) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior.
(3) Valores en US$ por barril correspondientes al promedio mensual del mercado. En el caso del último mes disponible, el promedio del mes es en base a las cifras provistas por el Sistema Nacional de Información.
(4) Miles de barriles. Valores acumulados al final de cada período. Diferencia enero 2014-2015.
(5) En millones de US$. No existen datos disponibles para octubre.
(6) Nueva emisión monetaria
(7) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar.
(8) Incluye crédito neto al gobierno central, gobiernos seccionales y provinciales, depósitos fondo de seguridad social, crédito SPNF y al sector privado. Excluye cifras de la Banca cerrada.
(9) Corresponde a créditos y depósitos del Sistema Financiero Nacional regulado. Para los años 2013 y 2014, se consideran las cifras del PIB a valores corrientes con año base 2007 publicadas por el BCE,
por un valor de US$93.577 millones y US$100.543 millones, respectivamente. Para 2015 se toma la previsión macroeconómica publicada por el BCE en octubre de 2015 con un valor de US$99.068 millones.
No existen datos disponibles para octubre.
(10) Valores acumulados en millones de US$ FOB al final del periodo.
(11) Corresponde a otras importaciones no regularizadas por el SENAE.
Octubre 2015
9
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Cifras Nacionales
Inflación
IPC
Tasa de Inflación Mensual
Tasa de Inflación Anual
Tasa de Inflación Acumulada
IPN Nacional 1
Tasa de variación mensual
Tasa de variación Anual
dic-12
dic-13
dic-14
sep-15
oct-15
T.V.M. (p.p.)
-0,19%
0,04%
4,16%
0,20%
2,70%
2,70%
0,11%
3,67%
0,04%
0,26%
3,78%
3,27%
-0,09%
3,48%
3,17%
-0,35
-0,30
-0,10
0,84%
2,12%
1,83%
2,76%
-0,08%
3,17%
-0,24%
1,64%
-2,32%
0,71%
-2,08
-0,93
Mercado Laboral Nacional Urbano2
dic-12
dic-13
dic-14
2015-I
2015-II
Desempleo
Empleo Inadecuado
Empleo Adecuado
5,00%
35,38%
56,54%
4,86%
37,93%
56,92%
4,54%
38,78%
56,39%
5,58%
39,31%
54,34%
5,48%
39,42%
54,39%
Deuda Ecuatoriana (millones de US$)
dic-12
dic-13
dic-14
ago-15
sep-15
24,18%
9.926,58
12.920,17
5.721,97
29,81%
12.558,32
17.582,67
6.664,73
32,87%
12.176,55
20.382,66
7.061,21
32,74%
12.109,48
20.321,46
6.847,48
dic-13
dic-14
sep-15
oct-15
Deuda pública 3
Deuda Pública Interna
Deuda Pública Externa
Deuda Privada Externa
Bonos
Global 15 4
Recaudación tributaria5
Impuesto la a Renta
IVA
Salida de divisas (ISD)
ICE
Imp. Activos externos
Racaudación Total Efectiva 6
Tasa Activa Referencial
21,32%
7.780,50
10.871,85
5.144,98
dic-12
101,97
dic-12
105,92
dic-13
97,91
dic-14
97,64
sep-15
V. Trim (p.p.)
-0,09
0,11
0,05
T.V.M. (%)
-0,13%
-0,55%
-0,30%
-3,03%
T.V.M. (%)
97,94
oct-15
0,31%
T.V.A. (Oct14/15)
3.310,16
5.081,72
1.179,30
657,04
34,73
3.771,64
4.110,71
1.233,79
572,99
49,00
4.141,59
4.552,64
1.288,89
621,68
45,26
4.099,08
3.625,68
915,98
557,65
38,43
4.330,02
3.992,95
1.009,39
611,02
428,21
18,82%
5,92%
-4,27%
18,10%
13,73%
10.760,32
10.267,76
11.285,42
9.710,91
10.497,06
10,11%
dic-13
dic-14
dic-12
sep-15
oct-15
T.V.M. (p.p.)
Tasa Activa Referencial
8,17%
8,17%
8,19%
8,06%
9,11%
1,05
Tasa Pasiva Referencial
Margen Financiero
4,53%
3,64%
4,53%
3,64%
5,18%
3,01%
5,54%
2,51%
4,98%
4,13%
-0,56
1,62
Tasa Interbancaria
Tasa Interbancaria - Promedio Mensual
dic-12
dic-13
0,50%
Tasas de interés activas efectivas7
Quito
Guayaquil
dic-14
sep-15
0,75%
sep-15
Productivo Corporativo
Productivo Empresarial
Productivo PYMES
Comercial Ordinario
Comercial Prioritario Corporativo
Comercial Prioritario Empresarial
Comercial Prioritario PYMES
Consumo Ordinario
Consumo Prioritario
Educativo
Inmobiliario
Vivienda de Interés Público
Microcrédito Minorista
Microcrédito de Acumulación Simple
Microcrédito de Acumulación Ampliada
Inversión Pública
Monto negociado Bolsa de Valores8
0,75%
7,61
9,24
oct-15
dic-13
3,86
8,06
T.V.M. (%)
2,10%
oct-15
8,70%
9,70%
10,61%
8,43%
9,11%
10,08%
10,87%
16,22%
16,04%
7,20%
10,75%
4,94%
29,02%
26,95%
23,27%
8,01%
dic-12
2,50%
-0,40
T.V.M. (p.p.)
8,04%
9,63%
10,64%
8,43%
9,22%
9,92%
10,89%
16,24%
16,03%
7,23%
10,76%
4,98%
29,16%
26,97%
24,12%
7,99%
dic-14
5,63
18,96
sep-15
5,92
8,79
-0,66
-0,07
0,03
0,00
0,11
-0,16
0,02
0,02
-0,01
0,03
0,01
0,04
0,14
0,02
0,85
-0,02
oct-15
3,86
8,78
V.M.A.
-2,06
-0,01
(1) IPN: Corresponde al precio al productor, excluyendo las exportaciones.
(2) Las cifras corresponden al mercado laboral nacional urbano, que toma en cuenta a la población de 10 años y más. No se incluye cifras del mercado laboral rural. Existe un cambio de metodología en marzo 2014 para medir desempleo y
subempleo, las cifras han sido corregidas para ser comparables.
(3) Deuda pública como porcentaje con respectoal PIB. Las cifras fueron actualizadas hacia atrás en base a las Cuentas Nacionales con base 2007. Para el año 2013, se tomó la estimación del PIB con cambio de base de US$93.577 millones
del Banco Central del Ecuador. Las cifras de deuda pública total no consideran el endeudamiento a corto plazo ni aquellos créditos concedidos por China como venta anticipada de petróleo. El monto de deuda en relación al PIB en 2015 es
en base al PIB señalado en las predicciones del BCE publicadas en mayo y septiembre de 2015 para el primer y segundo trimestre del mismo año respectivamente.Para Septiembre 2015, el BCE ajustó el PIB a US$99.068,2 millones.
(4)Valor al que cotiza cada bono en el mercado. Por cada bono con valor nominal de US$1, el mercado paga la cotización de mercado al mes corriente.
(5) Valores acumulados en millones de dólares al final de cada periodo.
(6) Corresponde a la recaudación total efectiva del SRI (no descuenta devoluciones de impuestos ni compensaciones)
(7) Las tasas de interés activas efectivas son referenciales y corresponden al último mes disponible publicado por el BCE. Mediante Resoluciones 043-2015-F de 5 de marzo de 2015 y 059-2015-F de 16 de abril de 2015, la Junta de Política
y Regulación Monetaria y Financiera expidió las normas que regulan la segmentación de la cartera de crédito de las entidades del Sistema Financiero Nacional; bajo esta consideración las series no son comparables con la nueva normativa."
(8) Datos en millones de dólares. Corresponde al promedio diario negociado al final del mes.
Octubre 2015
10
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Indicadores Financieros
Indicadores generales1
Número de Instituciones Financieras 2
Número de Bancos
Sistema Financiero: Activos + Contingentes 2
Bancos: Activos + Contingentes
Sistema Financiero: Inversiones 2
Bancos: Inversiones
Sistema Financiero: Provisiones para créditos 2
Bancos: Provisiones para créditos
Sistema Financiero: Patrimonio2
Bancos: Patrimonio3
Bancos: Utilidades totales 4
CARTERA DE CRÉDITO1
dic-12
dic-13
dic-14
sep-15
oct-15
79
26
39.280,5
32.651,2
3.627,0
3.202,8
1.308,4
1.042,1
3.648,5
77
24
43.004,0
35.389,6
4.493,2
3.915,5
1.404,6
1.084,2
3.892,3
75
23
47.672,2
39.310,7
5.358,0
4.704,5
1.611,5
1.252,1
4.268,9
75
22
46.373,1
37.124,4
3.980,0
3.329,6
1.706,9
1.324,6
4.450,1
75
22
46.333,7
37.031,6
4.054,7
3.399,5
1.240,1
1.339,2
4.508,5
2.771,8
2.909,1
3.135,5
3.263,9
3.282,8
314,3
268,0
334,7
229,6
249,3
dic-12
dic-13
dic-14
sep-15
V.A. Desde Dic-14
(1)
(1.339)
(2.279)
(1.303)
(1.305)
(371)
87
240
147
(85)
oct-15
V.A. Desde Dic-14
Sistema Financiero: Cartera Neta 2,5
19.162,4
21.201,0
23.902,7
24.044,9
23.842,1
-60,6
Bancos: Cartera Neta 5
- Cartera por vencer
- Cartera improductiva
14.732,5
15.332,5
442,1
16.801,7
16.173,5
16.809,7
448,0
18.424,1
18.399,5
19.086,9
564,6
20.920,3
18.173,6
18.642,1
784,1
20.824,7
18.011,0
18.533,3
816,8
20.636,7
-388,4
-553,6
252,2
-283,7
Bancos: Cartera Total + Contigentes 6
DEPÓSITOS1,7
Sistema Financiero: Total de depósitos 2
Bancos: Total de depósitos
- Depósitos monetarios
- Depósitos de ahorro
- Depósitos a plazo
de 1 a 30 días
de 31 a 90 días
de 91 a 180 días
de 180 a 360 días
de más de 361 días
INDICADORES CAMEL
Capital : Pasivo / Patrimonio8
Calidad de activos 9
Efi ci enci a 10
ROE11
ROA12
Liquidez: Fondos disponibles / Dep. a corto plazo.
Liquidez: 100 mayores depositantes 13
dic-12
25.089,5
21.033,4
8.749,5
6.365,5
5.918,4
27,5%
34,1%
22,4%
11,3%
4,7%
dic-12
dic-13
28.350,2
23.543,8
9.643,4
7.269,6
6.630,8
29,5%
30,0%
22,5%
12,9%
5,1%
dic-13
dic-14
31.490,1
25.968,3
9.981,4
8.127,1
7.859,8
29,0%
28,7%
23,2%
14,8%
4,3%
dic-14
sep-15
28.745,3
22.685,3
8.197,3
6.994,9
7.493,1
28,6%
29,9%
23,9%
14,2%
3,5%
sep-15
oct-15
V.A. Desde Dic-14
28.307,4
22.592,4
8.059,4
7.001,3
7.531,7
26,7%
34,3%
22,1%
13,5%
3,5%
oct-15
-3.182,7
-3.375,9
-1.922,0
-1.125,7
-328,1
-2,24
5,52
-1,13
-1,28
-0,87
V.M (Oct15 - Sep15)
9,06
9,57
9,72
8,49
8,43
1,18%
1,12%
1,26%
1,52%
1,70%
-0,07
0,00
147,05%
12,79%
1,13%
35,34%
113,90%
140,30%
10,15%
0,87%
37,44%
128,65%
140,13%
11,95%
1,00%
34,32%
111,14%
139,08%
10,14%
0,96%
24,27%
117,1%
136,78%
9,72%
0,93%
24,51%
n.d.
-0,02
-0,00
-0,00
0,00
0,05
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. SEPS
Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.
Notas:
(1) En millones de US$
(2) Incluye cifras acumuladas de Bancos , Sociedades Financieras y Mutualistas, al final de cada período. Las cifras de Cooperativas son a septiembre de 2015, última información disponible.En consideración que la SEPS se encuentra
en proceso de implementación del catálogo único de cuentas y las mismas que se encuentran reguladas por la SEPS están en fase de adaptación, no están disponibles las cuentas de las cooperativas para octubre 2015.
(3) Incluye Utilidad del Ejercicio.
(4) Corresponde a la utilidad neta, descontando el 15% de participación a trabajadores y el impuesto a la renta (en los casos que aplique el % del IR se rige a lo establecido en el Código de la Producción).
(5) Corresponde a la cartera neta, la cual no considera provisiones de cartera.
(6) Los contingentes se refieren a los créditos aprobados pero no desembolsados.
(7) El total de depósitos incluye: depósitos monetarios, de ahorro y a plazo, acumulados al final del período.
(8) en número de veces, total Sistema Bancario Privado
(9) Se refiere a la relación entre Cartera Vencida y Total Cartera + Contingentes del Total Sistema Bancario Privado. Se refiere sólo a cartera vencida. No se refiere a Cartera Improductiva que incluye la cartera que no devenga intereses y
cartera vencida.
(10) Activos Productivos / Pasivos con Costo Total Total Sistema Bancario Privado
(11) Resultados del Ejercicio / Patrimonio Promedio Total Sistema Bancario Privado Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo
según la Nota Técnica # 6 de la SBS
(12)Resultados del Ejercicio / Activo Promedio Total Sistema Bancario Privado Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo según
la Nota Técnica # 6 de la SBS
(13) Cifra no disponible para octubre 2015, para agosto 2015 el indicador fue 112,5%
"El pasado mes de diciembre de 2010, la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador mediante resolución No.SBS-2010-844 autorizó a la fundación De Miro S. A. y a la ex cooperativa Coopnacional su constitución como entidad
bancaria de conformidad con el Art. 6 de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero.
En marzo del presente año, la Cooperativa Codesarrollo dejó de presentar sus balances a la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS) "
Octubre 2015
11
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Gráficos Macroeconómicos
Profundización Financiera
100%
34%
7.000
80%
32%
6.000
60%
30%
26%
20%
sep-13
jun-15
jun-14
jun-13
Reserva Internacional
T.V.A
Depósitos/PIB
Crédito Interno
25%
15%
25.000
23.000
10%
22.927
21.000
5%
19.000
0%
Millones de US$
20%
28.335,6
15%
31.000
30.000
5%
28.000
27.127
27.000
0%
26.000
-5%
Depósitos Totales
sep-15
may-15
-10%
T.V.A
Inflación
10,00%
10,00%
9,11%
8,17%
9,00%
8,00%
8,00%
7,00%
6,00%
6,00%
4,53%
4,98%
4,13%
4,00%
4,00%
3,17%
2,00%
3,64%
0,71%
-0,09%
Margen
Pasiva
Activa
Anual
Exportaciones
Acumulada
oct-15
jun-15
feb-15
oct-14
jun-14
feb-14
jun-13
0,09%
oct-12
oct-15
jun-15
feb-15
oct-14
jun-14
feb-14
jun-13
oct-13
-2,00%
feb-13
0,00%
oct-13
0,00%
1,00%
oct-12
4,21%
2,8
feb-13
Mensual
Importaciones
30%
3.000
2.500
20%
2.500
2.195
10%
2.000
0%
1.500
1.371,1
1.000
-10%
-20%
Millones de US$
3.000
30%
2.094
20%
10%
1.649,9
2.000
0%
1.500
-10%
1.000
-20%
Total Exportaciones
T.V.A
Total Importaciones
oct-14
jun-14
feb-14
oct-13
feb-13
oct-12
oct-14
-40%
jun-14
0
feb-14
-40%
oct-13
-30%
0
jun-13
500
feb-13
-30%
oct-12
500
jun-13
Millones de US$
ene-15
may-14
ene-14
16%
Tasas de Interés
Millones de US$
sep-14
24.000
sep-13
sep-15
may-15
ene-15
sep-14
may-14
ene-14
Series2
2,00%
10%
30.201,4
29.000
25.000
sep-13
Millones de US$
20%
33.000
32.000
27.000
3,00%
Créditos/PIB
Crédito Interno
29.000
5,00%
sep-15
-60%
24,3%
24%
may-15
0
oct-15
22%
feb-15
-40%
oct-14
-20%
1.000
feb-14
2.000
oct-13
0%
feb-13
3.000
ene-15
20%
30,5%
28,6%
28,7%
sep-14
4.033
4.000
28%
may-14
40%
ene-14
3.308
5.000
Millones de US$
8.000
oct-12
Millones de US$
Reserva Internacional
T.V.A
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.
Octubre 2015
12
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Gráficos Financieros
43.000
41.000
37.000
37.032
35.000
5,00%
33.000
0,00%
31.277
29.000
oct-12
feb-13
jun-13
oct-13
feb-14
jun-14
Activos + Contingentes
600
oct-14
feb-15
jun-15
oct-15
6.000
4.000
2.000
0
oct-12
feb-13
jun-13
oct-13
Educativo
Comercial
Variaciones Anuales
12,00%
513
feb-14
jun-14
oct-14
Consumo
Vivienda
feb-15
jun-15
Evolución de la Morosidad
10,00%
6,00%
300
4,00%
200
122
100
2,00%
0,00%
0
oct-12
feb-13
jun-13
Educativo
oct-13
Consumo
feb-14
jun-14
oct-14
Microempresa
feb-15
jun-15
Comercial
22.592
20,00%
11.000
15,00%
10.000
10,00%
23.000
5,00%
21.000
0,00%
-5,00%
19.537
17.000
oct-12 feb-13 jun-13 oct-13 feb-14 jun-14 oct-14 feb-15 jun-15 oct-15
Total Depósitos
oct-12
feb-13
Vivienda
25.000
19.000
4,22%
3,25%
oct-15
Total de Depósitos
27.000
jun-13
oct-13
feb-14
jun-14
oct-14
feb-15
Comercial
Consumo
Vivienda
Microcrédito
Educativo
Total
jun-15
9.000
8.000
7.000
-10,00%
6.000
-15,00%
5.000
oct-12 feb-13 jun-13 oct-13 feb-14 jun-14 oct-14 feb-15 jun-15 oct-15
Variación anual
Depósitos de Ahorro
Depósitos Monetarios
Patrimonio Técnico
3.500
132%
120%
117%
117%
110%
90%
70%
3.000
Millones de US&
150%
ene-13
may-13
sep-13
Cobertura al 100%
ene-14
may-14
sep-14
ene-15
may-15
Cobertura 100 mayores depositantes
sep-15
3.151
2.604
2.500
2.000
1.500
2.074
1.998
1.000
500
sep-12
oct-15
Depósitos por Tipo
Cobertura 100 Mayores Depositantes
130%
oct-15
Microempresa
8,00%
400
Millones de US$
8.913
8.000
-5,00%
Cartera Improductiva por Tipo de
Crédito
500
Millones de US$
10,00%
Cartera por Vencer por Tipo de Crédito
10.000
39.000
31.000
Millones de US$
12.000
15,00%
Millones de US$
Millones de US$
20,00%
Total Activos + Contingentes
1.077
606
0
sep-13
ene-14
Patrimonio Técnico Constituido
may-14
sep-14
ene-15
Patrimonio Técnico Requerido
may-15
sep-15
Excedente Patrimonio Técnico
(A) Según el Art. 47 de la Ley General de Instituciones Financieras, las entidades reguladas por la SBS deben mantener una relación no menor al 9% entre el Patrimonio Técnico y la sumatoria ponderada de sus Activos + Contingentes.
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador.
Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.
Octubre 2015
13
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Banco Central del Ecuador - Cuadro de Sistemas
AL 31 DE OCTUBRE DE 2015 (En Millones de US$)
RILD
DUEÑOS DE LA RILD
Activos líquidos
1. Posición neta de divisas
1.1 Caja en divisas
1.2 Depósitos netos exterior
1.3 Inversiones, depósitos plazo
2. Oro
3. DEGs
4. Posición FMI
5. Posicón ALADI
6. Posición SUCRE
TOTAL RILD
DIFERENCIA
TOTAL
Pasivos Exigibles
2.711,3
775,7
758,9
1.176,7
443,8
24,8
39,8
-1,5
90,0
3.308,4
2.931,8
6.240,2
1. Emisión monetaria
2. Reservas bancarias*
3. SPNF
Tesoro Nacional
Entidades Gob. Central
IESS
Gobiernos Seccionales
Empresas públicas
86,8
2.761,0
3.392,4
155,6
627,0
594,3
1.152,7
862,8
TOTAL DUEÑOS RILD
6.240,2
SISTEMA DE CANJE Y RESERVAS
TOTAL RILD
TOTAL
3.308,4
3.308,4
SALDO RILD DISPONIBLE
FALTANTE ATENDER SPNF
460,5
-2.931,8
EMISIÓN MONETARIA
RESERVAS BANCARIAS
TOTAL
SALDO RILD DISPONIBLE
86,8
2.761,0
2.847,8
460,5
SISTEMA DE OPERACIONES
RILD
3.308,4
ACTIVOS LÍQUIDOS
3.308,4
SPNF
Tesoro Nacional
Entidades Gob. Central
IESS
Gob. Seccionales
Empresas públicas
3.392,4
155,6
627,0
594,3
1.152,7
862,8
EMISIÓN MONETARIA
RESERVAS BANCARIAS
DEP. SPNF
PASIVOS EXIGIBLES
DIFERENCIA
86,8
2.761,0
3.392,4
6.240,2
-2.931,8
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Elaboración: ABPE - Departamento Económico.
* El total de reservas bancarias incluye un monto de US$1.020 millones correspondiente a la CFN y BIESS.
Octubre 2015
14
Años
BOLETÍN MACROECONÓMICO
1965-2015
Banco Central del Ecuador - Cuadro de Sistemas
AL 20 DE NOVIEMBRE DE 2015 (En Millones de US$)
RILD
DUEÑOS DE LA RILD
Activos líquidos
1. Posición neta de divisas
1.1 Caja en divisas
1.2 Depósitos netos exterior
1.3 Inversiones, depósitos plazo
2. Oro
3. DEGs
4. Posición FMI
5. Posicón ALADI
6. Posición SUCRE
TOTAL RILD
DIFERENCIA
TOTAL
Pasivos Exigibles
2.758,7
1.121,8
620,8
1.016,1
418,5
24,5
39,4
-0,2
113,4
3.354,3
2.982,8
6.337,1
1. Emisión monetaria
2. Reservas bancarias*
3. SPNF
Tesoro Nacional
Entidades Gob. Central
IESS
Gobiernos Seccionales
Empresas públicas
86,5
2.468,9
3.781,6
272,6
619,7
813,4
1.094,0
981,9
TOTAL DUEÑOS RILD
6.337,1
SISTEMA DE CANJE Y RESERVAS
TOTAL RILD
TOTAL
3.354,3
3.354,3
SALDO RILD DISPONIBLE
FALTANTE ATENDER SPNF
798,8
-2.982,8
EMISIÓN MONETARIA
RESERVAS BANCARIAS
TOTAL
SALDO RILD DISPONIBLE
86,5
2.468,9
2.555,5
798,8
SISTEMA DE OPERACIONES
RILD
3.354,3
ACTIVOS LÍQUIDOS
3.354,3
SPNF
Tesoro Nacional
Entidades Gob. Central
IESS
Gob. Seccionales
Empresas públicas
3.781,6
272,6
619,7
813,4
1.094,0
981,9
EMISIÓN MONETARIA
RESERVAS BANCARIAS
DEP. SPNF
PASIVOS EXIGIBLES
DIFERENCIA
86,5
2.468,9
3.781,6
6.337,1
-2.982,8
Fuente: Banco Central del Ecuador.
Elaboración: ABPE - Departamento Económico.
* El total de reservas bancarias incluye un monto de US$778 millones correspondiente a la CFN y BIESS.
Octubre 2015
15
Años
1965-2015