Oferta y Demanda Agregadas Profesor: Carlos R. Pitta Capítulo 33

Transcripción

Universidad Austral de Chile
Escuela de Ingeniería Comercial
Introducción a la Economía
Capítulo 33
Oferta y Demanda
Agregadas
Profesor: Carlos R. Pitta
Introducción a la Economía, Prof. Carlos R. Pitta, Universidad Austral de Chile
Introducción
 En el largo plazo, el PIB real crece aproximadamente:




3.0% por año en promedio en USA
4.5 % por año en promedio en Chile
9.0 % por año en promedio en China
6.0 % por año en promedio en Perú
 En el corto plazo, sin embargo, el PIB fluctúa alrededor de su tendencia.
•
Recesiones: Son periodos en que caen los ingresos reales y sube el
desempleo
•
Depresiones: Recesiones severas (muy raras)
 Las fluctuaciones económicas de corto plazo son llamadas a veces el ciclo
de negocios.
CAPÍTULO 33
OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
1
Tres hecho sobre fluctuaciones económicas
HECHO 1: Las fluctuaciones económicas
son irregulares e impredecibles.
$ 11,000
PIB real de USA,
miles de millones de
dólares del 2000
10,000
9,000
8,000
7,000
6,000
Las barras
rosas son
recesiones
5,000
4,000
3,000
2,000
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
HECHO 2:
La mayoría de las cantidades
macroeconómicas fluctúan juntas.
$ 1,800
Inversión,
miles de millones de dólares
del 2000
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
HECHO 3: A medida que el producto
cae, el desempleo sube.
12
Tasa de Desempleo,
% de fuerza laboral
10
8
6
4
2
0
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
Introducción… continúa…
 Explicar estas fluctuaciones es difícil, y la teoría de las
fluctuaciones económicas es aun controversial.
 La mayor parte de los economistas usan el modelo de
oferta y demanda agregada para estudiar las
fluctuaciones.
 Este modelo difiere de las teorías económicas clásicas
que los economistas usamos para describir el largo
plazo.
CAPÍTULO 33
5
Economía Clásica — epítome
 Todos los capítulos previos están basados en ideas
provenientes de la economía clásica, especialmente:
 La Dicotomía Clásica, se refiere a la separación de las
variables económicas en dos grupos:
• Reales – cantidades, precios relativos
• Nominales – medidas en términos de dinero
 La neutralidad del dinero:
Cambios en la oferta de dinero afectan únicamente a
variables nominales, pero no a variables reales.
CAPÍTULO 33
6
Economía Clásica — epítome
 La mayoría de los economistas creen que la teoría
clásica describe el mundo en el largo plazo, pero no en
el corto plazo.
 En el corto plazo, cambios en variables nominales
(como la oferta de dinero, o P ) pueden afectar
variables reales (como Y o la tasa de desempleo).
 Así que para estudiar el corto plazo, usaremos un nuevo
modelo.
CAPÍTULO 33
7
El modelo de Oferta y Demanda Agregadas
P
Nivel de
Precios
El modelo
determina el nivel
de precios de
equilibrio
Así como la cantidad
de producto de
equilibrio (PIB real).
OA @ CP
“Oferta Agregada
de Corto Plazo”
P1
“Demanda
Agregada”
Y1
DA
Y
PIB real, cantidad de
producto
8
La curva de Demanda Agregada (DA)
P
La curva DA
muestra la cantidad
de todos los bienes
y servicios
demandados en la
economía a un
determinado nivel
de precios.
P2
P1
DA
Y2
CAPÍTULO 33
Y1
Y
9
Porqué la DA tiene pendiente negativa
Y = C + I + G + NX
P
C, I, G, NX son los
componentes de la
Demanda Agregada.
DA asume que G se
encuentra fija por
política gubernamental.
Para entender la
pendiente de la DA,
debemos determinar
cómo un cambio en P
afecta C, I, y NX.
CAPÍTULO 33
P2
P1
DA
Y2
Y1
Y
10
Efecto Riqueza (P y C )
 Suponga que P sube.
 Los dólares en poder de las personas podrán comprar
menos bienes y servicios, así que la riqueza real es
menor.
 La gente se siente más pobre, así que gasta menos.
 Por lo tanto, un incremento en P ocasiona una caída en
C …lo que significa una menor cantidad de bienes y
servicios demandados.
CAPÍTULO 33
11
Efecto tasa de Interés (P y I )
 Comprar más bienes y servicios requiere de más dólares.
 Para obtener dichos dólares, la gente debe vender parte de
sus bonos u otros activos, lo que sube los tipos de interés…
Lo que incrementa el costo de pedir dinero prestado para
financiar nuevos proyectos de inversión.
 Por lo tanto, un incremento en P origina una caída en I
…Lo que significa una menor cantidad de bienes y servicios
demandados.
CAPÍTULO 33
12
Efecto del Tipo de Cambio (P y NX )
 Los tipos de interés subirán (El Efecto Tasa de Interés)
 Los Bonos de USA serán más atractivos en relación a los bonos
extranjeros.
 Inversionistas internacionales comprarán más bonos de USA, pero
primero deben convertir su moneda a dólares… lo que aprecia el
tipo de cambio de USA.
 Esto hace a las exportaciones de USA más caras para la gente del
extranjero, y las importaciones más baratas para los residentes de
USA.
 Así, un incremento en P ocasiona una baja en NX …lo que
significa una menor cantidad de bienes y servicios demandados.
13
La pendiente de la curva DA: Resumen
Un incremento en P
reduce la cantidad de
B&S demandados
debido a:
P
P2
• El efecto riqueza
(C cae)
• El efecto Tasa de
P1
DA
Interés (I cae)
• El efecto tipo de
cambio (NX cae)
CAPÍTULO 33
Y2
Y1
Y
14
Qué podría hacer desplazarse a la curva DA
Cualquier evento que cambia
C, I, G, o NX
– excepto un cambio en P –
desplazará la curva DA.
P
Ejemplo:
P1
Un auge en el mercado
accionario ocasiona que los
hogares se sientan más ricos,
por lo que C sube, y la curva
DA se desplaza a la derecha.
DA2
DA1
Y1
CAPÍTULO 33
Y2
Y
15
Cambios en DA provenientes de un cambio
en C
 Si la gente decide ahorrar más:
C cae, la curva DA se desplaza a la izquierda
 Caída en el mercado accionario:
C cae, la curva DA se desplaza a la izquierda
 Recorte de Impuestos:
C sube, la curva DA se desplaza a la derecha
CAPÍTULO 33
16
en I
 Si las empresas deciden cambiar sus computadoras:
I sube, la curva DA se desplaza a la derecha
 Si las empresas se ponen pesimistas sobre la demanda futura:
I cae, la curva DA se desplaza a la izquierda
 El Banco Central usa política monetaria para reducir los tipos de
interés:
 Si hay incentivos fiscales a la inversión, u otros incentivos
fiscales:
CAPÍTULO 33
17
en G
 Si el congreso incrementa sus gastos en infraestructura:
G sube, la curva DA se desplaza a la derecha
 Si el gobierno reduce sus gastos para reducir el déficit:
G cae, la curva DA se desplaza a la izquierda
CAPÍTULO 33
18
Cambios en DA provenientes de un cambio en
G
 Un auge en el exterior incrementa la demanda
extranjera por nuestras exportaciones:
NX sube, la curva DA se desplaza a la derecha
 Especuladores internacionales ocasionan que el tipo de
cambio se aprecie:
NX cae, la curva DA se desplaza a la izquierda
CAPÍTULO 33
19
Intermezzo!
Ejercicio
Intente responder a lo siguiente sin mirar a sus notas.
¿Qué pasa con la curva DA en cada una de las siguientes
situaciones?
A. Un crédito fiscal a las inversiones originalmente
pactado por 10 años expira.
B. El tipo de cambio de USA cae.
C. Una caída en los precios incrementa el valor real de la
riqueza de los consumidores.
D. El gobierno sustituye el IVA por un impuesto sobre
los intereses, dividendos y ganancias de capital.
20
Intermezzo!
Respuestas
A. Un crédito fiscal a las inversiones originalmente pactado por 10
años expira.
I cae, la curva DA se desplaza a la izquierda.
B. El tipo de cambio de USA cae.
NX sube, la curva DA se desplaza a la derecha.
C. Una caída en los precios incrementa el valor real de la riqueza
de los consumidores.
Movimiento sobre la curva DA (efecto riqueza).
D. El gobierno sustituye el IVA por un impuesto sobre los
intereses, dividendos y ganancias de capital.
C sube, la curva DA se desplaza a la derecha.
21
Las curvas de Oferta Agregada (OA)
La curva OA muestra la
cantidad total de B&S
que las compañías
producen y venden para
un nivel de precios dado.
P
OA @ LP
OA @ CP
En el Corto Plazo,
la curva OA tiene
pendiente positiva
En el Largo Plazo,
la curva
OA es vertical.
CAPÍTULO 33
Y
22
La curva de Oferta Agregada de Largo Plazo (OA)
La tasa natural de
producto (YN) es el
monto de producción
cuando la economía se
encuentra en su tasa
natural de desempleo.
P
OA @ LP
YN también es llamado
producto potencial
o
producto de pleno
empleo.
CAPÍTULO 33
YN
Y
23
Porque la curva OA @ LP es Vertical
YN depende del monto
total de trabajo, capital y
recursos naturales, así
como del nivel de
P2
tecnología.
Un incremento en P
No afecta a ninguno de
estos factores, así que no
debería afectar a YN.
(Dicotomía Clásica)
P
OA @ LP
P1
YN
Y
24
Porque la curva OA @ LP se desplaza
Cualquier evento que
cambie cualquiera de los
determinantes de YN
cambiará OA @ LP.
P
OA@LP1 OA@LP2
Ejemplo: La
inmigración incremente
L, causando que YN
suba.
YN
CAPÍTULO 33
Y’
N
Y
25
Cambios en la curva de OA @ LP a
consecuencia de cambios en L
 Cuando una generación que haya sido particularmente
populosa se retira:
L cae, y la OA @ LP se mueve a la izquierda
 Si nuevas políticas públicas reducen la tasa natural de
desempleo:
El % de la fuerza laboral normalmente empleado
sube, y la OA @ LP se mueve a la derecha
CAPÍTULO 33
26
Cambios en la curva de OA @ LP a consecuencia de
cambios en el capital físico o Humano
 La inversión en nuevas fábricas o equipo ocasiona que:
K suba, OA @ LP se mueve a la derecha
 Más personas obtienen grado universitario:
El capital humano sube, OA @ LP se mueve a la
derecha
 Terremotos destruyen fábricas:
K cae, OA @ LP se mueve a la izquierda
CAPÍTULO 33
27
Cambios en la curva de OA @ LP a consecuencia de
cambios en Recursos Naturales
 Un cambio en patrones climáticos que haga que los
cultivos sean más difíciles de producir:
OA @ LP se mueve a la izquierda
 Se descubren nuevos depósitos naturales:
OA @ LP se mueve a la derecha
CAPÍTULO 33
28
Cambios en la curva de OA @ LP a
consecuencia de cambios Tecnología
 Avances tecnológicos permiten que más producto sea
producido a partir del mismo nivel de insumos:
OA @ LP se mueve a la derecha.
CAPÍTULO 33
29
Usando DA & OA para analizar el crecimiento y la
Inflación a LP
En el LP, el progreso
técnico mueve la OA
@ LP a la derecha
Y el crecimiento en la
oferta de dinero mueve
la DA a la derecha.
Resultado: inflación
y crecimiento del
producto.
P
OA @ LP 1990
OA @ LP1980
2000
P2000
P1990
DA2000
P1980
DA1980
Y1980
CAPÍTULO 33
OA @ LP
Y1990
DA1990
Y2000
Y
30
Oferta Agregada @ CP (OA @ CP)
La curva OA @ CP
tiene pendiente
positiva: sobre un
horizonte de 1-2 años,
un incremento en P…
…ocasiona un
incremento en la
cantidad de B & S
ofrecidos.
CAPÍTULO 33
P
OA @ CP
P2
P1
Y1
Y2
Y
31
Porqué importa la pendiente de OA @ CP
Si la OA es vertical,
Phi
fluctuaciones en DA
no originan fluctuaciones P
hi
en el producto o el
empleo.
Si OA tiene pendiente
positiva, entonces
cambios en DA sí
afectan el producto y el
empleo.
CAPÍTULO 33
OA @ LP
P
OA @ CP
DAhi
Plo
DA1
Plo
DAlo
Ylo
Y1
Yhi
Y
32
Tres teorías sobre la OA @ CP
En cada una de ellas,
• Existe algún tipo de imperfección de mercado
• Que da como resultado:
Que el producto se desvía de su tasa natural
cuando el nivel de previos se desvía del nivel de
precios esperado por las personas.
CAPÍTULO 33
33
Tres teorías sobre la OA @ CP
P
OA@CP
Cuando P > PE
Nivel de precios
esperado
PE
Cuando P < PE
Y<
YN
CAPÍTULO 33
YN
Y
Y>
YN
34
1. Teoría de los Salarios Pegajosos
 Imperfección:
Los salarios nominales son pegajosos en el corto
plazo, y se ajustan lentamente.
• Debido a contratos laborales, y normas sociales.
 Las empresas y los trabajadores acuerdan el salario
nominal con anticipación, basados en PE, el nivel de
precios que ellos creen prevalecerá en el futuro.
CAPÍTULO 33
35
1. Teoría de los Salarios Pegajosos
 Sin embargo, cuando hay sorpresas, es decir:
 Si P > PE,
Las ventas son mayores, pero no así los costos.
La producción se hace más rentable, así que las firmas
incrementan el producto y el empleo.
 Por lo tanto, un P mayor ocasiona un Y mayor,
así que la curva de OA @ CP tiene pendiente
positiva.
CAPÍTULO 33
36
2. Teoría de los Precios Pegajosos
 Imperfección:
Muchos precios son pegajosos in el corto plazo.
• Debido a los costos de menú, los costos asociados
a ajustar los precios.
• Ejemplos: el costo de imprimir nuevos menús, el
tiempo requerido para cambiar las etiquetas.
 Las firmas establecen precios pegajosos
anticipadamente basados en PE.
CAPÍTULO 33
37
2. Teoría de los Precios Pegajosos
 Suponga que el BC incrementa la oferta de dinero de manera
inesperada. En el largo plazo, P subirá.
 Sin embargo, en el corto plazo solo las firmas que no
enfrentan costos de menú pueden subir sus precios
inmediatamente.
 Las firmas que sí tienen costos de menú esperan antes de subir
sus precios. Entretanto, sus precios son relativamente bajos, lo
que incrementa la demanda por sus productos, así que ellos
responden incrementando el producto y el empleo.
 Por lo tanto, un mayor P se asocia con un mayor Y,
así que nuevamente la curva de OA @ CP tiene pendiente
positiva.
CAPÍTULO 33
38
3. Teoría de la Malinterpretación
 Imperfección:
Las firmas pueden confundir cambios en P con cambios
en el precio relativo del producto que venden.
 Si P sube por arriba de PE, una firma ve su precio subir,
antes de que se dé cuenta de que todos los precios están
subiendo.
Por lo tanto, en el corto plazo puede actuar
incrementando su producción y su empleo, antes de
percatarse que fue un incremento generalizado de precios.
 Así, un incremento en P puede ocasionar un incremento
Y, ocasionando nuevamente que la curva de OA @ CP
tenga pendiente positiva.
CAPÍTULO 33
39
Lo que las 3 Teorías tienen en común:
Cada una de las 3 teorías implica que Y se desvía de YN
cuando P se desvía de PE.
Y = YN + a (P – PE)
producto
Nivel Esperado
de Precios
Tasa Natural de
producto (LP)
a > 0, mide cuánto
responde Y ante
cambios inesperados
en P
Nivel Real de
Precios
40
OA @ CP y OA @ LP
 Las imperfecciones en dichas teorías son temporales.
Eventualmente,
• Los salarios y los precios dejan de ser pegajosos y se
flexibilizan
• Las malinterpretaciones se corrigen
 Así que en el LP,
• PE = P
• Y la curva de OA se vuelve vertical
CAPÍTULO 33
41
OA @ CP
y OA @ LP
Y = YN + a (P – PE)
P
OA@LP
En el Largo Plazo,
OA@CP
PE = P
Y
Y = YN.
PE
YN
CAPÍTULO 33
Y
42
Porqué la curva de OA @ CP podría
desplazarse
Todo lo que mueve a la
OA @ LP mueve a la OA
@ CP.
También, PE mueve OA @
CP :
P
OA @ LP
OA@CP
OA@CP
PE
Si PE sube, las firmas y los
trabajadores pactan salarios PE
altos.
A cada P, la producción es
menos rentable, Y cae, OA
@ CP se mueve a la
izquierda.
CAPÍTULO 33
YN
Y
43
El Equilibrio a Largo Plazo
P
En el largo plazo, se
alcanza un equilibrio
en
PE = P,
Y = YN ,
OA @ LP
OA @ CP
PE
Con el desempleo en
su tasa natural.
DA
YN
CAPÍTULO 33
Y
44
Fluctuaciones Económicas
 Son originadas por eventos que mueven las curvas DA y/o OA.
 Seguiremos 4 pasos para analizar las fluctuaciones económicas:
1. Determinar si el evento mueve DA o OA.
2. Determinar si la curva se mueve a la izquierda, o a la
derecha.
3. Usar un diagrama de DA-OA para ver cómo el
desplazamiento cambia Y y P en el corto plazo.
4.
Usar un diagrama de DA-OA para ver cómo se mueve la
economía del nuevo equilibrio de CP hasta su nuevo
equilibrio de LP.
CAPÍTULO 33
45
Los efectos de un cambio en la DA
Evento: crisis en los mercados
accionarios
P
1. Afecta C, componente de la
curva DA
OA@LP
OA@CP1
2. C cae, así que la DA se mueve
P1
a la izquierda
3. Equilibrio de CP en B. P y Y
más bajos, desempleo alto
A
P2
P3
4. Con el tiempo, PE cae,
la OA @ CP se mueve a la
derecha, hasta alcanzar el
equilibrio de LP en C. Tanto Y
como el desempleo regresan a
sus niveles iniciales.
OA@CP2
B
DA1
C
DA2
Y2
YN
Y
46
Dos grandes Movimientos en la DA:
1. La Gran Depresión
PIB real de USA,
billones de dólares de 2000
De 1929-1933,
900
850
800
Los precios de las
acciones cayeron 90%,
reduciendo C y I
750
• Y cayó 27%
• P cayó 22%
• U subió del 3% al 25%
600
CAPÍTULO 33
700
650
1934
1933
1932
1931
550
1930
•
La oferta de dinero cayó
28% debido a problemas
en el sistema bancario
1929
•
47
Dos grandes Movimientos en la DA:
2. El Auge tras la Segunda Guerra Mundial
PIB real de USA,
billones de dólares de 2000
De 1939-1944,
CAPÍTULO 33
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
1944
1943
1942
800
1941
• Y subió 90%
• P subió 20%
• U cayó del 17% al 1%
2,000
1940
Los gastos de gobierno
subieron de $9.1 mil
millones a $91.3 mil
millones
1939
•
48
Intermezzo!
Ejercicio
 Dibuje un diagrama de DA- OA @ CP - OA @ LP
para la economía de USA, comenzando con el
equilibrio de largo plazo.
 Ahora, un auge ocurre en Canadá. Use el diagrama para
determinar los efectos tanto de CP como de LP en el
PIB, el nivel de precios, y el desempleo de USA.
49
Intermezzo!
Respuestas
Evento: Auge en Canadá
P
1. Afecta NX, curva DA
OA @ LP
OA@CP2
2. Mueve DA a la derecha
3. Eq. de CP en B. P y Y
más altos, bajo U.
P3
C
P2
4. Con el tiempo, PE sube,
P1
OA @ CP se mueve a la
izquierda, hasta un nuevo
Eq. de LP en C. Y y U
regresan a sus niveles
iniciales.
OA@CP1
B
A
DA2
DA1
YN
Y2
Y
50
Los efectos de un cambio en OA @ CP
Evento: Sube el P del Petróleo
1. Suben los costos, mueve
P
OA @ CP (Asume OA @ LP
constante)
2. OA @ CP se desplaza a la
izquierda
P2
3. Eq. de CP en B. P alto, Y
bajo, alto U.
P1
De A a B, estanflación,
un periodo de caída en el
producto y aumento de
precios.
OA @ LP
OA @ CP2
OA @ CP1
B
A
DA1
Y2 YN
Y
51
Ajustándose a un cambio adverso en OA @ CP
Si los políticos no hacen nada,
4. Bajo empleo causa que los
P
salarios caigan, OA @ CP se
mueve a la derecha, hasta
alcanzar un nuevo Eq. de LP P
3
en A.
P2
O, los políticos pueden usar
política monetaria o fiscal para
incrementar DA y ajustar el
cambio de la OA: Y regresa a
YN rápidamente, pero P se
queda permanentemente alto.
CAPÍTULO 33
P1
OA @ LP
OA @ CP2
B
C
A
OA@CP1=3
DA2
DA1
Y2 YN
Y
52
Los impactos petroleros de 1970s y sus Efectos
1973-75
1978-80
Precios Reales del
Petróleo
+ 138%
+ 99%
IPC
+ 21%
+ 26%
PIB Real
– 0.7%
+ 2.9%
# de personas
desempleadas
+ 3.5
millones
+ 1.4
millones
CAPÍTULO 33
53
John Maynard Keynes, 1883-1946
•
Teoría General de la Ocupación, el Interés y el
Dinero, 1936
•
Argumentó que recesiones e incluso
depresiones pueden resultar de una demanda
inadecuada; los políticos debería mover la
curva DA.
•
En su famosa crítica a la teoría clásica dijo:
El Largo Plazo es una mala consejera para
los asuntos que nos competen ahora. En el
largo plazo, todos estaremos muertos.
Los economistas se fijan tareas muy simples e inútiles, por cuanto
durante temporadas tempestuosas lo único que pueden decirnos es
que cuando la tormenta haya pasado, el océano volverá a ser plano.
CHAPTER 33
AGGREGATE DEMAND AND AGGREGATE SUPPLY
54
CONCLUSIÓN
 Este capítulo ha introducido el modelo de demanda y
oferta agregadas, que nos ayuda a explicar las
fluctuaciones económicas
 Hay que tomar en cuenta que estas fluctuaciones son
desviaciones de las tendencias de largo plazo explicadas
por los modelos que hemos aprendido de capítulos
previos.
 En el próximo capítulo aprenderemos como podemos
afectar la demanda agregada con políticas fiscales y
monetarias.
CAPÍTULO 33
55
RESUMEN DEL CAPÍTULO
 Las fluctuaciones de corto plazo del PIB y otras
cantidades macroeconómicas son irregulares e
impredecibles. Las recesiones son periodos de caída en el
PIB real y alzas del desempleo.
 Los economistas analizan las fluctuaciones usando el
modelo de Oferta y Demanda agregadas.
 La curva de Demanda Agregada tiene pendiente negativo
debido a que un cambio en el nivel de precios tiene un
efecto riqueza en el consumo, un efecto tasa de interés en
la inversión, y un efecto tipo de cambio en las
exportaciones netas.
56
 Todo lo que cambia C, I, G, o NX
– Excepto un cambio en el nivel de precios –
moverá la curva de Demanda Agregada.
 En el largo plazo, la curva de Oferta Agregada es vertical,
debido a que cambios en el precio no afectan al producto
en el largo plazo.
 En el largo plazo, el producto se determina por la
cantidad de trabajo, capital, recursos naturales y
tecnología; cualquier cambio en alguna de dichas variables
moverá la curva de oferta agregada de Largo Plazo.
57
 A corto plazo, el producto se desvía de su tasa natural
cuando el nivel de precios es diferente al esperado, lo que
ocasiona una curva de Oferta Agregada con pendiente
positiva en el corto plazo. Existen 3 teorías propuestas
para explicar esta pendiente positiva: La teoría de los
salarios pegajosos, la teoría de los precios pegajosos, y la
teoría de la mala interpretación.
 En el corto plazo, la curva de oferta agregada se mueve
en respuesta a cambios en el nivel de precios esperado, así
como también en respuesta a cualquier evento que mueva
la curva de oferta agregada de Largo Plazo.
58
 Las fluctuaciones económicas son causadas por cambios
en la demanda y oferta agregadas.
 Cuando la demanda agregada cae, el producto y el nivel
de precios cae en el corto plazo. Con el paso del tiempo,
un cambio en las expectativas ocasiona que los salarios,
los precios y las percepciones se ajusten, y la curva de
oferta agregada de corto plazo se mueve a la derecha. En
el largo plazo, la economía regresa a su tasa natural de
producción y empleo, pero con un menor nivel de precios
que el original.
59
 Una caída en la oferta agregada tiene como resultado la
estanflación – una caída del producto simultánea a un
aumento generalizado de los precios.
 Los salarios, los precios y las percepciones se ajustan
eventualmente, y la economía se recupera.
60

Oferta y Demanda Agregadas Profesor: Carlos R. Pitta Capítulo 33

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