29 septiembre 2014 Monday Report

Monday Report 29 septiembre 2014
Economía
Mercados
Mercado suizo
Seguimiento de valores recomendados
Las estadísticas económicas publicadas en EE.UU. no sorprenden
mucho y confirman la buena salud de su economía. En agosto,
las ventas de casas de segunda mano muestran una ligera disminución a 5,05 M anualizada (5,14 M en julio), mientras que
las de viviendas nuevas se recuperan notablemente a 504.000
(427.000 en julio). Los pedidos de bienes duraderos excluyendo
los elementos volátiles, un buen indicador de inversión, aumentan un 0,7%, más de lo esperado. La última revisión del PIB-T2
indica un aumento del crecimiento a 4,6%, sobre todo gracias al
componente de la inversión. Los niveles relativamente estables
de los PMI industrial (50,5) y de servicios (52,8) para toda la zona
euro confirman el estancamiento de la actividad en septiembre.
El componente futuro del indicador alemán IFO (de 101,7 a 99,3)
refleja el debilitamiento previsto de la economía. En China, el
PMI industrial (HSBC) sube ligeramente, de 50,2 a 50,4 en septiembre.
Seguimiento de la semana: barómetro económico (sept.) (KOF),
índice de gerentes de compras (sept.), estadísticas de alojamiento (ago.) (OFS). Empresas: AGE de Nationale Suisse sobre la OPA
de Helvetia.
ARYZTA (NR) da a conocer esta mañana los buenos resultados
2014 (finales de julio), un 5% más altos de lo esperado (Ebita y
BPA), beneficiándose de una mejora sensible en el margen en la
división Food (+110pb a 14,3%). La Dirección fija nuevas perspectivas a medio plazo: crecimiento orgánico, +2 4%; BPA, +4 6%; a
ello se suma un crecimiento externo de +3 6%. SWISSLOG (NR):
la empresa alemana Kuka, especializada en robótica, anuncia
una oferta pública de compra de Swisslog por 1,35 CHF/acción,
lo que representa una prima del 8,9% sobre las cotizaciones al
cierre de 24,09 y 15,4%, en promedio, en los últimos 60 días. La
Dirección de Swisslog recomienda aceptar la oferta.
Expectativas de los agentes de bolsa
Bolsa
Parece confirmarse la consolidación lateral emprendida la semana pasada pero no debería durar ya que los tipos de interés
siguen deprimidos. Lo más destacado de la semana: desempleo
EE.UU. (vie.); reunión del BCE (jue.). Somos prudentes a corto
plazo optimistas a medio plazo.
Divisas
Continúa la depreciación del EUR (€/$ 1,2680). Persiste el riesgo
de probar el nivel €/$ 1,25, incluso 1,2335. Una ruptura definitiva de la resistencia 1,2780 supondría una corrección más seria
hasta 1,29. A raíz de las cifras EE.UU. positivas, el dólar está muy
solicitado ($/CHF 0.9515, $/YEN 109,60, GBP/$ 1,6250), lo cual
no debería cambiar. El €/CHF no varía a 1,2160; 1,2110 posible.
Atención al GBP/$ (1,6250), próx. sop. 1,6050.
Gráfico del día
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120
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00
ABERDEEN AM (PLUS): hace pública la evolución de los activos
bajo gestión de los últimos 2 meses a finales de agosto. Los
activos gestionados aumentan un 3% a 331.200M£: el comportamiento de los mercados y el impacto de los tipos de cambio
(+10.400M£) compensan con creces las salidas netas (en disminución) de 1.700M£.
RICHEMONT (PLUS) anuncia medidas de desempleo parcial en
Cartier (planta de Villars sur Glane) que confirman la desaceleración de las ventas en la industria del lujo debido a la política
anticorrupción en China y la caída de hoy en el sector turístico en
Hong Kong. El Grupo parece tomar medidas estrictas muy pronto
en el ciclo para gestionar mejor sus existencias.
ROCHE (PLUS) publica los datos de supervivencia global del estudio CLEOPATRA que evalúa Perjeta+Herceptin+Chimiothérapi
e vs. Herceptin+Chiomiothérapie en el tratamiento de 1.ª línea y
como adyuvante en cáncer de mama HER2+. Buenos resultados
con una mejora en la duración de la supervivencia global de 15,7
meses respecto al grupo de comparación: permitirán un cambio
de paradigma.
UBS (PLUS) lanza una oferta de intercambio de acciones UBS AG
existentes por acciones UBS Group AG nuevas (paridad 1 por
1). El objetivo es establecer una estructura jurídica acorde con
los requisitos de la resolución. UBS tiene previsto proponer a los
accionistas una rentabilidad suplementaria de 0,25CHF. El Grupo
anuncia resultados jul.-ago. de 731M CHF (previsiones para todo
el T3: 713M CHF).
Rendimiento
Germany
IFO Breakdown
120
70
La evolución de la situación geopolítica predomina en los mercados, ahora en modo “risk off”. Las acciones caen un 1,8% (MSCI
World); los mercados emergentes, ligeramente más (-2,8%).
Seguimiento: aumento del rendimiento de los segmentos de
crédito de menor calidad (+28pb en EE.UU.). La deuda soberana,
tanto en moneda local como en USD, se estabiliza y tranquiliza
en cuanto a las consecuencias de la tendencia de apreciación
de esta divisa (índice $: +1,1%). Esto último explica, en parte,
la debilidad de los precios del petróleo pese a la tensión en las
zonas de extracción. Seguimiento de la semana: EE.UU., ingresos
y gastos personales, precios de la vivienda (índice Case-Shiller),
ISM industrial y de servicios, confianza del consumidor e informe
de empleo; zona euro, índices de confianza de la CE, IPC y reunión del BCE; China, PMI industrial y de servicios (oficiales).
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Business Climate Index
Business Expectations
Assessment of Business Sit…
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Source: Thomson Reuters Datastream, 29/09/2014
Suiza
Europa
EEUU
Emergentes
Japón
CHF vs USD
EUR vs USD
Tipos 10 años CHF (nivel)
Tipos 10 años EUR (nivel)
Tipos 10 años USD (nivel)
Oro (USD/por onza)
Brent (USD/barril)
desde
SMI
Europe Stoxx 600
S&P 500
MSCI Emerging
Nikkei 225
Al 26.09.2014
0.9508
1.2696
0.47%
0.92%
2.53%
1'215.68
95.71
19.09.2014
-0.74%
-1.79%
-1.37%
-2.85%
-0.56%
01.01.2014
6.97%
4.28%
7.28%
2.12%
-0.38%
-1.13%
-1.13%
0.51%
1.00%
2.59%
-0.15%
-1.32%
-6.46%
-7.86%
1.09%
1.94%
3.01%
0.65%
-14.08%
Fuente: Datastream
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