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Pictet y la
sostenibilidad
Octubre 2016
Imagen de la portada - “Centerfire Feedyard, Ulysses, Kansas”, serie “Beef & Oil” de Mishka Henner para el 5º Prix Pictet sobre
el tema Consumo. © Mishka Henner, Prix Pictet Ltd
En esta serie, reproducciones fotográficas a gran escala muestran paisajes destrozados por las industrias para satisfacer
niveles extraordinarios de demanda de consumo de dos de las materias primas más preciosas de Norteamérica: carne de vacuno
y petróleo. Vistos desde la perspectiva de los satélites que están en órbita alrededor de la Tierra, estos paisajes representan un
intento sistemático de maximizar la producción y el rendimiento a fin de satisfacer niveles extraordinarios de consumo humano.
Índice
2Introducción
4
Inversiones
4 Estrategias medioambientales
6 Estrategias sostenibles
8 Estrategias convencionales
10 Nuestra gente y la sostenibilidad
10 Una colaboración entre socios y empleados
10 Desarrollo de las personas
12 Compromiso y salud
13Gestión medioambiental
13 Iniciativas medioambientales internas
17 Reducción de la huella de carbono
18 Compensación del CO2
19
Una tradición de filantropía
22 El Prix Pictet
22 Pictet Group Charitable Foundation
24 Otras iniciativas
Pictet y la sostenibilidad|Octubre 20161
Introducción

“La sostenibilidad es uno
de los fundamentos de
nuestra forma de pensar.
Desde la fundación del
grupo Pictet hace 211 años,
hemos procurado asegurar
la prosperidad de nuestros
clientes a largo plazo. Al
hacerlo, nuestros socios
han tenido instintivamente
en cuenta los intereses de
las generaciones futuras.”
Me complace presentar la última
gestionar el negocio hasta invertir
edición de nuestra publicación,
por cuenta de nuestros clientes.
Pictet y la Sostenibilidad.
La sostenibilidad es uno de los
compromete el bienestar
fundamentos de nuestra forma
de las generaciones futuras
de pensar. Desde la fundación
tanto como los gases de efecto
del grupo Pictet hace 211 años,
invernadero, la contaminación
hemos procurado asegurar
del aire, del agua y del suelo,
la prosperidad de nuestros
la pérdida de superficie
clientes a largo plazo. Al hacerlo,
forestal y la disminución de la
nuestros socios –solo 41 durante
biodiversidad por los recursos
los dos últimos siglos– han
que consumimos para satisfacer
tenido instintivamente en cuenta
nuestras necesidades actuales.
los intereses de las generaciones
En nuestras operaciones, entre
futuras.
Más allá de los meros objetivos
mercantiles, toda empresa tiene
2
Ningún otro factor aislado
otras medidas, hemos fijado
objetivos estrictos para reducir
la huella de CO2 del Grupo por
responsabilidades sociales
empleado de aquí a 2020.
más amplias. Entre estas somos
Igualmente importante, hemos
especialmente conscientes de las
sido de los primeros en añadir
consecuencias medioambientales
inversiones sostenibles a nuestra
de lo que hacemos, desde
gama de productos. En el año
2000, lanzamos el fondo Water,
Reuniendo todos estos
no solo el primero sino hoy en
elementos, hemos creado un
día el mayor en su sector. Entre
foro a escala de todo el grupo,
otros productos, también fuimos
conocido como el Consejo
pioneros con nuestro fondo
de Inversión Sostenible
Timber en 2008.
(SIB por su sigla en inglés),
En líneas más generales, Pictet
ha expresado su conciencia
social mediante una tradición de
filantropía, que tiene sus raíces
en el espíritu de la Reforma. A
para abordar colectivamente
el desarrollo de soluciones de
inversión sostenible así como
la repercusión medioambiental
de nuestras actividades.
lo largo de los años, los socios
Por medio de estas iniciativas,
han realizado aportaciones en
tratamos de estimular la
los campos de la investigación
iniciativa en materia de
médica, la cultura y las causas
sostenibilidad, no solo en cuanto
sociales y humanitarias. La Pictet
afecta a nuestros clientes y a
Group Charitable Foundation,
nosotros mismos, sino también
creada en 2009, proporciona
a las generaciones futuras que
ahora un marco corporativo para
habitarán este planeta.
las actividades filantrópicas del
Grupo.
En 2008, lanzamos el galardón
Laurent Ramsey, socio del grupo
Pictet, presidente del Consejo de
fotográfico Prix Pictet. Por medio
Inversión Sostenible
de destacadas obras fotográficas,
el Prix Pictet trata en particular de
elevar la sensibilización pública
sobre la necesidad de abordar
problemas de sostenibilidad
medioambiental.
Pero nada es posible sin nuestro
personal. Su bienestar es crítico
para promover un sentido de
responsabilidad hacia los clientes,
entre sí y hacia el mundo más
amplio en el que trabajamos y
vivimos.
3
Inversiones

La sostenibilidad se
ha convertido en una
opción de inversión
rentable, que está
atrayendo a un número
creciente de inversores
particulares
e institucionales.
Mover la economía global hacia un
modus operandi más sostenible requiere
políticas claras y, sobre todo, enormes
inversiones en tecnologías y servicios
nuevos y que exijan un uso menos
intensivo de recursos.
El sector de la gestión de activos tiene
potencial para ser un importante
catalizador para lograr este objetivo,
dado que la sostenibilidad se ha
convertido en una opción de inversión
rentable, que está atrayendo a un
número creciente de inversores
particulares e institucionales que
adoptan una visión a largo plazo. Por
lo tanto, nuestro enfoque de inversión
pretende satisfacer los objetivos
financieros de nuestros clientes y
abordar sus inquietudes respecto a
cuestiones ambientales, sociales, y de
buen gobierno corporativo (ASG).
En 2007, reforzamos nuestro
compromiso con las inversiones
sostenibles suscribiendo los Principios
de Inversión Responsable de las
Naciones Unidas (UN PRI por su sigla
en inglés) una iniciativa que
proporciona un marco para que los
inversores incorporen los criterios ASG
a sus prácticas de inversión y
propiedad.
En Pictet Asset Management, la
división institucional del Grupo, hemos
desarrollado dos formas de inversión
sostenible. Primero, adoptamos un
enfoque temático, centrándonos en
temas medioambientales o sectores que
son fundamentales para el concepto
de sostenibilidad. Segundo, hemos
construido una reputación creciente
en carteras sostenibles ampliamente
diversificadas.
NUESTRAS SOLUCIONES DE INVERSIÓN COMBINAN PROFUNDIDAD Y AMPLITUD
Objetivo de inversión
Generar
crecimiento
superior
Estrategias
medioambientales
Estrategias
sostenibles
Generar
rendimientos
estables
Estrategias
convencionales
Gestionar
los riesgos
reputacionales
y/o financieros
Concentrado
Centrado
Amplio
Universo de inversión
Tendencias como el
constante crecimiento
de la población del
planeta, un cambio en
los modelos de consumo
impulsado por el PIB y
la creciente escasez de
recursos están dando
lugar a oportunidades
extremadamente
interesantes para los
inversores.
4
Estrategias medioambientales
Prepararse para el futuro conlleva
identificar las fuerzas estructurales
que probablemente vayan a configurar
el mundo del mañana. Entre otras
tendencias, el constante crecimiento de
la población del planeta, un cambio en
los patrones de consumo impulsado
por el PIB y la creciente escasez de
recursos representan un reto
formidable para las industrias en todos
los sectores. Dado que son duraderos,
estos fenómenos globales (a los que
nos referimos como megatendencias)
están dando lugar a oportunidades
muy interesantes para los inversores.
Durante los últimos 16 años, Pictet
Asset Management ha sido pionero
en el desarrollo y el lanzamiento de
varias estrategias medioambientales
que se encuentran en la intersección
de diversas megatendencias. Desde
entonces, nos hemos convertido en una
autoridad y un importante participante
en estos campos.
Nuestro fondo Water –lanzado en
2000– no solo fue el primero sino
Durante los últimos
16 años, Pictet
Asset Management
ha sido pionero en
el lanzamiento de
varias estrategias
medioambientales.
que hoy es el mayor en su sector.
Aprovechando tendencias como
la urbanización, un crecimiento
económico muy dependiente del
agua y la escasez de agua limpia,
la estrategia de inversión se centra
en lo que sea tal vez el recurso más
crítico del mundo. La cartera incluye
empresas que obtienen en torno
a dos tercios de sus ingresos de
actividades relacionadas con el agua.
La estrategia ofrece a los inversores
una síntesis atractiva de acciones
defensivas y de crecimiento con un
potencial duradero.
Desde 2007, por medio de nuestro
fondo Clean Energy, venimos
ofreciendo a nuestros clientes la
oportunidad de invertir en empresas
que contribuyen a, y se benefician
de, la transición hacia una economía
con bajas emisiones de carbono. Estas
empresas se dedican principalmente
a desarrollar infraestructuras y
recursos más limpios, así como
tecnologías y equipos que reducen las
emisiones de carbono. La estrategia
de inversión se centra también en
empresas que contribuyen a reducir
la demanda de energía mediante la
eficiencia energética.
También fuimos pioneros con el
lanzamiento de nuestro fondo
Timber en 2008. Al invertir
en empresas cotizadas que
son propietarias y gestionan
explotaciones forestales y bosques
maderables, los inversores pueden
adquirir una participación en este
recurso estratégico renovable,
beneficiándose al mismo tiempo de la
conveniencia y la liquidez diaria de
un fondo de inversión convencional.
En el mismo año, vimos que estaba
surgiendo una oportunidad en
agricultura con el paso de las
prácticas agrícolas tradicionales a los
negocios agroindustriales, y lanzamos
nuestro fondo Agriculture. Mediante
un proceso de selección de acciones
bottom- up, se centra en empresas que
proporcionan soluciones para mejorar
las prácticas agrícolas e invierte en
el mundo entero en la cadena de
valor agroindustrial. La estrategia
de inversión tiene políticas estrictas
sobre la inversión en organismos
modificados genéticamente (OMG) y
evita las empresas que perjudican al
medio ambiente.
PICTET-GLOBAL ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES – UN FONDO QUE PRETENDE ABORDAR LOS
RETOS MEDIOAMBIENTALES
En 2010, nuestra gama de productos de renta variable temáticos se
amplió con el lanzamiento del fondo Pictet-Global Environmental
Opportunities. La estrategia pretende generar un fuerte crecimiento del
capital invirtiendo en empresas que buscan soluciones para hacer frente a
los retos medioambientales mediante la innovación, la tecnología y el uso
inteligente de los recursos naturales.
Teniendo en cuenta que se espera un aumento de 3.000 millones de
consumidores de clase media de aquí a 2030, la presión sobre los recursos
naturales limitados se intensificará, dando lugar a problemas de escasez
y calidad. El sector privado, los gobiernos y los consumidores son cada
vez más conscientes de la amenaza que representan la escasez de recursos
y la contaminación. Creemos que las empresas con productos y servicios
que maximicen la eficiencia de los recursos y contribuyan a reducir la
contaminación ofrecerán rentabilidades sostenibles a largo plazo y tasas
de crecimiento superiores.
El equipo de gestión del fondo construye una cartera global con 50-60
títulos, sin limitaciones de sectores, tamaños o regiones. Seleccionan
sus mejores ideas en un universo de inversión que comprende unas 400
empresas, centrándose en particular en empresas dedicadas a servicios,
infraestructuras, tecnologías y recursos que pueden contribuir a solucionar
retos medioambientales.
Nos centramos en
empresas de calidad
con una responsabilidad
corporativa superior
que destaquen desde
un punto de vista tanto
financiero como no
financiero.
Nuestros fondos
de renta variable
sostenible cumplen con
el código europeo de
transparencia de las
inversiones sostenibles
y responsables.
Estrategias sostenibles
Pictet Asset Management empezó a
plantearse la inversión diversificada
sostenible en sentido amplio en 1997.
Nos fijamos como objetivo empresas
de calidad con una responsabilidad
corporativa superior, sobre la base
de que las empresas de este tipo que
incorporan la sostenibilidad a sus
estrategias de desarrollo están mejor
posicionadas para aprovechar nuevas
oportunidades de negocio, paliar los
riesgos operativos, reputacionales y
financieros, motivar a sus empleados
y, en última instancia, crear valor a
largo plazo para los accionistas.
Con esto en mente, hemos
desarrollado un nuevo marco de
inversión diseñado para captar la
capacidad de las empresas para
generar rentabilidades atractivas y
duraderas para el accionista, evitando
al mismo tiempo los modelos de
negocio de burbuja y pinchazo. Para
poder ser aptas para inversión, las
empresas deben sobresalir desde un
punto de vista tanto financiero como
no financiero. Igualmente, tratamos de
evitar las empresas que son rentables
a costa de los accionistas, empleados,
consumidores o el medio ambiente,
así como las empresas que son
“ecológicas” pero no atractivas desde
el punto de vista financiero.
Nuestro primer fondo, el Swiss
Sustainable Equities, fue lanzado
en 1999, y pronto le siguió el fondo
European Sustainable Equities.
Como extensión natural de nuestros
conocimientos en renta variable
sostenible core, en 2012 ampliamos
nuestra gama con el fondo Emerging
Markets Sustainable Equities.
Todos estos fondos cumplen con el
código europeo de transparencia
de las inversiones sostenibles y
responsables (ISR). Esta iniciativa fue lanzada en 2004
por Eurosif, importante organización
europea sin ánimo de lucro cuya
misión es promover la sostenibilidad
en los mercados financieros europeos
y en particular en los principios y
procesos de los fondos de inversión
colectiva ISR.
Las carteras ofrecen exposición a renta
variable core con la ventaja añadida
de invertir en empresas sostenibles.
Nuestras estrategias promueven
empresas que se dedican a fuentes
de energía con bajas emisiones de
carbono, alimentación saludable y
equipos de atención médica. Por el
contrario, evitan las industrias de la
denominada comida basura, o del
tabaco. Por ejemplo, las empresas
parte de nuestra cartera de renta
variable sostenible emergente generan
un 40% menos de emisiones de
carbono y están notablemente menos
expuestas a controversias ASG, como
el soborno.
En reconocimiento a nuestra
dedicación a las inversiones
sostenibles, en 2014 nos fue otorgado
el galardón “SRI/ ESG Provider of
the Year” en los UK Pensions Awards,
así como en los European Pensions
Awards de 2013. Nuestros fondos de
renta variable sostenible europea y
renta variable sostenible emergente
han recibido asimismo el distintivo
ISR otorgado por Novethic, un
centro de investigación con sede en
París que proporciona información y
realiza estudios sobre el mercado de
inversión responsable de Europa.
Al 31 de diciembre de 2015,
gestionábamos más de 10.000
millones de USD en activos por
medio de nuestras estrategias
medioambientales y sostenibles.
MEGA, NUESTRA PLATAFORMA DEDICADA A LAS MEGATENDENCIAS
A principios de 2016, Pictet Asset Management lanzó Mega, una plataforma online dedicada al desarrollo, la sensibilización,
así como las consecuencias que implican las megatendencias. Las megatendencias son desarrollos macroeconómicos globales
que constituyen la fuerza impulsora de cambios a gran escala, teniendo en cuenta sus efectos socioeconómicos, tecnológicos
y medioambientales. Pueden citarse como ejemplos la urbanización, el agotamiento de recursos escasos y la digitalización de
la economía. Mega pretende fomentar y profundizar el debate sobre estos temas, ofreciendo artículos y vídeos creados por
destacados científicos, académicos y empresarios que se dedican a los campos de la tecnología, sanidad, energías alternativas,
sostenibilidad y agricultura.
Visite mega: www.mega.online
6
Panel fotovoltaico en el tejado de las plataformas de la estación de ferrocarril Blackfriars en Londres. © Justin Kase zsixz / Alamy Stock Photo
HUELLA DE CARBONO DE PICTET–EUROPEAN SUSTAINABLE EQUITIES
1600
1400
Tons. de eq. CO2/mill. $
1200
1000
800
600
400
Cartera
200
MSCI Europe
0
Q2 2014
Q3 2014
Q4 2014
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
Q1 2016
Q2 2016
Fuente: InRate, Pictet Asset Management
Nuestro programa ASG
conlleva el ejercicio
sistemático de los
derechos de voto y
excluye empresas
dedicadas a la
producción de armas
controvertidas.
Estrategias convencionales
Las consideraciones ASG se ven
cada vez más como un componente
integral de las decisiones de
inversión. Esta es la razón por la
que, en 2013, lanzamos un programa
de integración ASG con el fin
de promover y respaldar el uso
de criterios ASG, compartiendo
información crítica –como
asuntos de gobierno corporativo y
controvertidos– con todos nuestros
equipos de inversión.
El programa conlleva asimismo
el ejercicio sistemático de los
derechos de voto y excluye empresas
dedicadas a la producción de armas
controvertidas.
Propiedad activa
Hemos establecido una política sobre
el voto por delegación, que se aplica
a todos los fondos de Pictet Asset
Management de gestión activa y a la
mayoría de nuestros fondos pasivos.
Esta política se basa en normas
de buenas prácticas de gobierno
corporativo ampliamente aceptadas,
que tienen en su núcleo los intereses
de los accionistas.
El voto por delegación da a los
accionistas que no pueden o no
desean asistir a las juntas generales
8
anuales de las empresas la
oportunidad de tener voz y voto en
los asuntos empresariales que se
someten a votación en las juntas.
Nuestra política de voto tiene en
cuenta los intereses de otros grupos
de interés como los empleados,
clientes y proveedores de la empresa,
a condición de que sus intereses no
entren en conflicto con los de los
accionistas.
También hemos dado un mandato a
Hermes Equity Ownership Services,
un proveedor externo con un sólido
historial de promoción de buenas
prácticas de gobierno corporativo,
para que colabore con empresas
selectas mantenidas en nuestras
estrategias medioambientales.
Armas controvertidas
El grupo Pictet tiene el compromiso
de asegurarse de no invertir en
empresas que tengan relación
con armas controvertidas. Estas
son las armas que actúan de
forma indiscriminada e infligen
daños indebidos. Comprenden las
municiones en racimo, las minas
antipersona, así como las armas
químicas y biológicas, todas las cuales
están reguladas por convenciones
internacionales.
De acuerdo con estas convenciones,
no mantenemos títulos de empresas
que fabriquen estas armas ni por
nuestra propia cuenta ni en nuestros
fondos gestionados activamente y
mandatos discrecionales.
Utilizamos reputados proveedores
externos de investigación
para establecer una lista de
empresas relacionadas con armas
controvertidas. Actualizamos nuestra
lista de exclusión basándonos en los
resultados de esta investigación, que se
presentan bianualmente al Consejo de
Inversión Sostenible de Pictet.
La lista incluye actualmente más de
50 empresas.
ASOCIACIONES PARA EL DESARROLLO SOSTENIBLE
World Energy Outlook 2016
Dada la importancia de la transición a una economía con bajas emisiones
de carbono y fuentes de energías renovables para los inversores a largo
plazo, Pictet ha colaborado con la Agencia Internacional de la Energía
(AIE) en la edición de 2016 del World Energy Outlook (WEO).
Pictet está representado
en los Consejos de
Institutional Investors
Group on Climate
Change y de Swiss
Sustainable Finance.
WEO es la principal publicación de la AIE y proporciona un marco
analítico riguroso para que los responsables de las políticas energéticas,
el sector de la energía y la comunidad de inversores conozcan con más
detalle las perspectivas de los mercados de la energía a escala mundial
y lo que implican para la economía, la seguridad energética y el medio
ambiente. Es reconocida como la fuente más autorizada del mundo en
materia de análisis y proyecciones del mercado energético.
Como parte de esta colaboración, Pictet participó en un taller de alto
nivel con representantes de diversas industrias, instituciones financieras
y otras partes interesadas con el fin de preparar el World Energy Outlook
de este año y aportó sus comentarios sobre el borrador del informe.
Las principales conclusiones y las implicaciones en lo que respecta a
las inversiones en renta variable y deuda soberana se presentarán a los
clientes institucionales de Pictet en Ginebra a principios de noviembre.
Swiss Sustainable Finance
Pictet es miembro del Consejo de Swiss Sustainable Finance (SSF), una
asociación que promueve la integración de la sostenibilidad en la
industria financiera. En particular, trata de hacer de Suiza un centro
líder en finanzas sostenibles a escala mundial. Sus miembros incluyen
proveedores de servicios financieros y no financieros, inversores,
universidades y escuelas de negocios, entidades del sector público y otras
organizaciones interesadas. Mediante investigación y diferentes vías de
trabajo, SSF es el primer recurso para obtener información sobre finanzas
sostenibles en Suiza.
9
Nuestra gente y la
sostenibilidad
Al igual que nuestra independencia
nos ha permitido invertir y expandir
nuestro negocio con el largo plazo en
mente, también nos permite seguir
un enfoque de largo plazo en la
contratación y la administración de
los recursos humanos. De esta forma,
Pictet ha aprendido a mantener un
crecimiento orgánico firme tanto de los
activos bajo gestión como del número
de empleados durante 211 años.
“Tenemos una firme creencia – si quieres
tener un cliente contento, primero has de
tener un empleado contento.”
Nicolas Pictet, The Business Times (Singapur),
16-17 de mayo de 2015.
En los últimos 36 años, la plantilla
de Pictet ha aumentado de 300
empleados radicados principalmente
en Ginebra a más de 3.900 personas
que trabajan en 26 oficinas alrededor
del mundo.
Tenemos una de las tasas de rotación
más bajas del sector financiero de
tan solo 4,4%, y, según parámetros
contemporáneos, la media de años de
servicio es notablemente alta.
De acuerdo con nuestro compromiso
de rendimiento a largo plazo y
crecimiento orgánico, Pictet contrata
a su personal con el largo plazo en
mente e invierte en las personas
a lo largo de sus carreras. Pictet
proporciona formación continua
de forma que las personas puedan
seguir desarrollando sus habilidades;
esto significa también que el Grupo
cuenta con los recursos humanos
idóneos para adaptarse a un entorno
de negocio en cambio constante. Este
enfoque proporciona estabilidad
y refuerza los valores y la cultura
empresarial del Grupo. Fortalece
la confianza entre los empleados
y la empresa, además de crear una
relación duradera de confianza entre
la empresa y los clientes.
CRECIMIENTO DEL PERSONAL DE PICTET FRENTE AL ÍNDICE MSCI WORLD DESDE 2002
300
Indexado al eq. a jornada completa
Indexado al MSCI World
250
200
De acuerdo con nuestro
compromiso con el
rendimiento a largo
plazo y el crecimiento
orgánico, Pictet contrata
a su personal con el
largo plazo en mente e
invierte en las personas
a lo largo de sus
carreras.
10
150
100
50
0
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Una colaboración entre socios y
empleados
En Pictet, procuramos motivar
y recompensar a cada empleado
mediante una remuneración en base
al mérito que sea tanto objetiva como
competitiva. Cada año, los socios
revisan directamente los salarios
de más del 30% del personal para
asegurar que su remuneración sea
adecuada y justa.
se distribuye entre el personal. Todo
el personal puede participar y en la
actualidad alrededor del 60% de los
empleados se benefician del plan.
Al dar a la mayoría del personal una
participación directa en el crecimiento
y el éxito de Pictet, los intereses del
personal quedan alineados con los
del Grupo y sus propietarios. Esto
respalda nuestra estrategia empresarial
orientada al largo plazo.
En 1921, Pictet fue uno de los primeros
bancos del mundo en introducir un
plan de participación en beneficios
como incentivo para sus empleados.
Cada año, una parte de los beneficios
Desarrollo de las personas
Movilidad profesional
Como entidad internacional presente
en 16 países y líder reconocido en
gestión de patrimonios privados,
gestión de activos institucionales y
servicios relacionados con activos, Pictet
fomenta la movilidad interna tanto
entre centros de trabajo como entre
unidades de negocio. Esto contribuye a
inculcar nuestra cultura corporativa en
todo el Grupo y permite que el personal
adquiera un mejor conocimiento de otros
departamentos y lo que hacen.
Se concede una gran
importancia a
desarrollar prácticas de
liderazgo que
promuevan la excelencia
y el respeto, unos
valores que creemos
desempeñan un papel
esencial en el
rendimiento, el
compromiso y el
bienestar de los
empleados.
Aprendizaje y desarrollo
En el Grupo se ofrecen 270 cursos
impartidos por un profesor y 300 de
aprendizaje basado en plataformas
móviles. Estos cursos cubren temas
relacionados con el negocio, desde
economía y finanzas en general hasta
clases específicas sobre productos
derivados y cumplimiento legal, así como
temas sobre destrezas sociales, desde
hablar en público hasta contratación de
personal y gestión del cambio.
Se concede una gran importancia a
desarrollar prácticas de liderazgo que
promuevan la excelencia y el respeto,
unos valores que creemos desempeñan
un papel esencial en el rendimiento,
el compromiso y el bienestar de los
empleados. Por consiguiente, los
directivos pueden tomar parte en
diversos programas de aprendizaje y
desarrollo a lo largo de su carrera. Entre
ellos se encuentra el “New Manager
Programme”, que comprende una
serie de presentaciones, sesiones de
coaching y oportunidades para compartir
conocimientos lideradas por expertos
en gestión. También se llevan a cabo
encuestas de 360 grados entre equipos
para evaluar las capacidades directivas
y fomentar un feedback constructivo.
Por ejemplo, en nuestra oficina de
Luxemburgo, la segunda mayor del
Grupo tras la de Ginebra, todos los
nuevos directivos han realizado el
programa (más de 60 en conjunto para el
año 2015).
Fundada en 2009, la Pictet Academy se
dedica a formar y desarrollar al personal
y las entidades del Grupo. Asesora,
evalúa e implementa iniciativas que
fomenten el aprendizaje individual y
el desarrollo organizativo. Entre otras
iniciativas, ofrece una amplia gama
de cursos, charlas de conferenciantes
externos y una plataforma integral
de formación por vía electrónica
(e-learning).
Programas para estudiantes y aprendices
Pictet ofrece a los estudiantes
oportunidades de adquirir valiosas
experiencias laborales por medio de
programas de estudiantes en prácticas
o para graduados, que trabajan bajo la
supervisión de un mentor.
Consideramos una
responsabilidad
social el proporcionar
formación y
oportunidades a la
próxima generación.
Consideramos una responsabilidad
social el proporcionar formación
y oportunidades a la próxima
generación. Por ello, hemos
firmado recientemente acuerdos
de colaboración con la Facultad de
Ciencias Empresariales y Económicas
(HEC) de la Universidad de Lausana
y el Career Center de la Escuela
Politécnica Federal de Lausana (EPFL).
Además, Pictet da formación a los
aprendices en diferentes áreas del
Grupo en su sede central de Ginebra
con la participación de directivos
y formadores internos. En 2015, en
línea con nuestro compromiso con
la formación y la sostenibilidad y
como parte de nuestra aportación a
la economía local, hemos duplicado
la cantidad de aprendices nuevos
admitidos. Los aprendices de hoy
serán los trabajadores cualificados
del mañana. Con una sólida
experiencia laboral, las capacidades
y los conocimientos que adquieren
les servirán a lo largo de su carrera,
dondequiera que trabajen.
Estudios recientes
han demostrado que
los determinantes
tradicionales de
rendimiento de las
empresas no son
suficientes para
llevar a una ventaja
competitiva sostenida.
Los denominados
factores intangibles
–el bienestar y el
compromiso del
personal, la calidad
del liderazgo y el modo
en que se organiza el
trabajo– son al menos
igual de importantes.
Compromiso y salud
Programa de salud organizativa
Como han demostrado estudios
recientes, los determinantes
tradicionales de rendimiento de las
empresas no bastan para generar una
ventaja competitiva sostenida.
Los denominados factores intangibles
–el bienestar y el compromiso del
personal, la calidad del liderazgo y el
modo en que se organiza el trabajo–
son al menos igual de importantes.
Abordar estos temas de salud
organizativa es otro modo de atraer
y retener a las personas de una forma
sostenible.
Lanzado en 2012, nuestro programa
de salud organizativa tiene el objetivo
de comprender las necesidades de
los empleados a fin de mantener
un elevado nivel de motivación y
compromiso. El programa está abierto
a todos los departamentos, algunos
12
de los cuales ya han tomado parte. El
proceso está dividido en cinco etapas,
entre ellas:
› una encuesta confidencial
realizada entre todo el personal
de un departamento para abordar
temas como los valores y el
reconocimiento, el sentido de
determinación y dirección, la
división del trabajo, la calidad de las
interacciones, así como el desarrollo
y la motivación;
› talleres de Pictet Academy para
que el personal del departamento
aborde temas críticos planteados en
la encuesta;
› programas de implementación
específicos para reforzar el
compromiso del personal,
como mejorar el modo en que
está organizado el trabajo y
la disponibilidad de recursos,
proporcionando coaching específico
o cursos de comunicación.
Salud de los empleados en el entorno
de la oficina
Se ha nombrado a un experto
académico de la Universidad de
Neuchâtel (Suiza) para que lleve a
cabo un análisis de la ergonomía del
entorno de trabajo en Pictet y asesore
a la división de Inmuebles y Logística
sobre diversos aspectos, tales como
iluminación, ruido, modo de vida,
estrés, cansancio, etc. Este estudio ha
identificado diversos factores para
mejorar el bienestar de los empleados
en su entorno de trabajo.
Los empleados también reciben
formación sobre gestión del estrés y
de la energía basada en las técnicas de
respiración y visualización utilizadas
en sofrología. Además, en 2014 se
lanzó un programa piloto de seis
meses para directivos, que incluía
pruebas fisiológicas a fin de reducir
el estrés. En el futuro, este programa
se implementará para todos los
empleados.
Gestión
medioambiental
Plantas solares térmica y fotovoltaica en el tejado de la sede de Pictet en Ginebra
Gestionar y mejorar nuestra
repercusión medioambiental directa
es una parte importante de la operativa
interna de Pictet.
La sede social de Pictet
en Ginebra se construyó
con el propósito de
minimizar la repercusión
medioambiental del
edificio y optimizar las
condiciones sociales y
de trabajo.
Estos principios fueron una razón
fundamental para la construcción
del edificio de nuestra nueva sede
social en Ginebra, completada en
2006. Las nuevas instalaciones se han
optimizado en términos de condiciones
medioambientales, laborales y sociales.
También hemos tomado medidas
específicas para ahorrar energía, agua
y papel, así como para producir y
consumir una energía más limpia.
Hemos ampliado nuestra definición
de operativa interna para que incluya
no solo la sede social de Pictet, sino
también todas las actividades del
Grupo en el mundo. Por ejemplo, para
reducir la huella de carbono vinculada
al consumo de electricidad de nuestras
oficinas, nos suscribimos a planes de
energía más limpia siempre que es
posible.
Iniciativas medioambientales internas
La sede de Pictet en Ginebra
se construyó con el propósito
de minimizar la repercusión
medioambiental del edificio. Las
características específicas del
edificio para lograr este fin son:
– no se ha utilizado PVC ni poliuretano
en su construcción;
– no hay halógenos en sus sistemas
eléctricos;
– cerca del 100% de la iluminación
procede de lámparas de bajo
consumo (entre ellas 15% LED);
– una de las mayores instalaciones
solares térmicas de Europa (para
calefacción y refrigeración solares
combinadas);
– reutilización muy elevada de la
energía térmica generada dentro del
edificio.
Otras iniciativas en la sede social de
Pictet han permitido que se logren los
resultados siguientes:
14
Sede de Pictet en Acacias, Ginebra (Suiza)
15
NÚMERO DE VIDEOCONFERENCIAS
25.000
20.000
18.398
19.325
2014
2015
15.531
15.000
12.079
10.000
8.657
6.343
5.000
0
2010
Desde su instalación
en 2008, las plantas
solares térmica y
fotovoltaica nos han
permitido ahorrar más
de 1.800 toneladas de
CO2, cifra equivalente a
más de 600.000 litros
de fuelóleo.
2011
2012
› El consumo de gas, principalmente
para producir agua caliente en
invierno, se ha rebajado en tal
grado que existe muy poco margen
para reducirlo más. De hecho,
hemos conseguido recortar nuestro
consumo de gas en un 92% desde
2007 – de 2.722 MWh en 2007 a 210
MWh en la actualidad.
› Desde su instalación en 2008,
las plantas solares térmica y
fotovoltaica nos han permitido
ahorrar más de 1.800 toneladas
de CO2, cifra que equivale a más
de 600.000 litros de fuelóleo. En
Ginebra, la red de calefacción se ha
ampliado para incluir otros edificios
que albergan nuestras oficinas. Al
mismo tiempo que reduce nuestro
consumo de combustibles fósiles,
este sistema ha dado lugar a ahorros
sustanciales.
Pictet ha puesto en
marcha en 2016 un
servicio de alquiler
gratuito de bicicletas
eléctricas para sus
empleados. El objetivo
no es solo fomentar un
estilo de vida más sano,
sino también ofrecer
una forma de mitigar
algunos problemas
de nuestra sociedad,
como la contaminación,
la falta de espacio
para aparcar, y el
sedentarismo.
16
› La constante mejora de nuestros
sistemas de videoconferencia
y telepresencia ha dado lugar
2013
a un fuerte aumento del uso de
estas tecnologías por parte del
personal. En 2015, el número total
de videoconferencias alcanzó 19.325,
un aumento del 5% desde 2014.
2013. Tratamos de aumentar más
el uso de las videoconferencias
y la telepresencia, lo que puede
ayudarnos a reducir la cantidad de
viajes de negocios, una de nuestras
mayores contribuciones a las
emisiones de CO2.
› Con respecto al papel, nuestro
objetivo consiste en reducir su uso
y promover el reciclado. En 2013 se
instalaron impresoras multifunción
en todo el Grupo. Hasta la fecha, nos
han permitido ahorrar más de 100
toneladas de papel, el equivalente a
120 toneladas de CO2 o 2 hectáreas de
bosque. En 2015, llegamos a reciclar
260 toneladas de papel. Además,
todo el papel que utilizamos en
el trabajo proviene de fuentes
certificadas por el Forest Stewardship
Council (FSC) y está libre de cloro.
NOVEDADES EN 2015
¡Sal y pedalea!
En colaboración con Genèveroule, una asociación local que combina la
promoción de la bicicleta como medio de transporte con un proyecto de
reintegración, Pictet ha lanzado un servicio de alquiler gratuito de bicicletas
eléctricas para sus empleados. Mediante un sistema de reserva online, los
empleados de Pictet pueden alquilar una bicicleta eléctrica para usarla
durante su tiempo libre. El objetivo no es solo fomentar un estilo de vida
más sano, sino también ofrecer una forma de mitigar algunos problemas de
nuestra sociedad, como la contaminación, la falta de espacio para aparcar, y
el sedentarismo. En 2007, decidimos
reducir las emisiones
globales del Grupo por
empleado en un 40%
para el año 2020. Hasta
ahora, hemos sido
capaces de rebajar las
emisiones en un 27%
por empleado.
A raíz de las medidas citadas,
la sede de Pictet en Ginebra
obtuvo una certificación de gran
eficiencia energética (“High Energy
Performance”) en 2013 otorgada
por las autoridades suizas, según
las normas aprobadas por el Cantón
de Ginebra. Esta certificación
demuestra que el diseño del edificio
es respetuoso con el medio ambiente
y muy eficiente en el consumo
energético.
para visitar nuestra planta solar de
calefacción y refrigeración demuestra
que la sensibilización medioambiental
está aumentando entre los clientes y el
personal.
Reducción de la huella de carbono
En 2007, empezamos a mantener un
registro de las emisiones de carbono
del Grupo y fijamos unos ambiciosos
objetivos de reducción a largo
plazo. También decidimos reducir
las emisiones globales del Grupo por
empleado en un 40% para el año 2020.
Aunque la tendencia de las emisiones
de CO2 no siempre sigue un modelo
predecible de un año para otro, los
objetivos de reducción continúan
siendo realistas.
Al promover la estrategia de
sostenibilidad del Grupo entre
empleados y clientes, elevamos
la sensibilización sobre los temas
medioambientales y fomentamos
las aportaciones a proyectos
medioambientales y sociales
respaldados por el Grupo. Esto
se realiza de diversas formas, por
ejemplo mediante documentos y
exposiciones de carácter interno.
Recientemente se han celebrado
reuniones para directivos fuera de la
sede, dedicadas al cambio climático.
En nuestras conferencias de inversión
para clientes incluimos también
talleres y presentaciones sobre
inversiones sostenibles. La creciente
demanda de tours guiados
En términos absolutos, el Grupo
produjo 10.425 toneladas de CO2
en 2015. Aunque la plantilla del
Grupo (incluyendo los contratados
temporales y los consultores externos)
ha aumentado en un 54,8% y se han
abierto 10 oficinas nuevas desde 2007,
las emisiones de CO2 por empleado
han descendido un 25,6% en el mismo
período.
EMISIONES DE CARBONO DEL GRUPO PICTET POR EMPLEADO
3,5
Toneladas de CO2 por empleado
Objetivos de reducción
-5%
3,0
-12%
2,5
2,0
-40%
-7,7
-29,2
-14,0
-26,0
-28,3
-25,1
-24,8
-25,6
1,5
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Reducción real desde 2007
1,0
0,5
0
2007
2016
2017
2018
2019
2020
DISTRIBUCIÓN DE LAS EMISIONES DE CO2 DE PICTET (TONELADAS DE CO2)
Energía - 30,8%
3,207
Papel - 4,0%
Residuos - 1,3%
Agua - 0,7%
Viajes de negocios - 63,3%
Desde 2014, el grupo
Pictet es neutral en
emisiones de carbono, lo
que significa que tiene
una huella de carbono
neta de cero.
2015
10,425
414
6,595
138
70
Entre ambos, los viajes de negocio y
el consumo de energía representan
63,3% y 30,8%, respectivamente, de las
emisiones de CO2 del Grupo.
La neutralidad
en las emisiones
de carbono hasta
2020 se ha logrado
compensando un total
de 70.000 toneladas
de CO2, mediante la
financiación de una
serie de proyectos de
energía limpia.
18
Compensación de CO2
Nuestra estrategia global con respecto
al CO2 se basa tanto en lograr
ganancias en eficiencia internas como
en usar mecanismos para compensar
nuestras restantes emisiones de CO2.
Desde 2014, el grupo Pictet tiene una
posición neutral en emisiones de
carbono, lo que significa que tiene una
huella de carbono neta de cero. Esto se
ha logrado compensando un total de
70.000 toneladas de CO2, el equivalente
de las emisiones de Pictet hasta 2020,
mediante la financiación de una serie
de proyectos de energía limpia.
Entre estos proyectos se encuentra
la construcción de plantas
hidroeléctricas de tamaño pequeño y
muy pequeño en las provincias chinas
de Sichuan, Chongqing, Yunnan y
Guizhou. Las plantas proporcionan
a la zona rural y montañosa del
suroeste de China una energía libre
de emisiones. Sin necesidad de presas,
las cataratas naturales hacen que las
diferencias de altitud se utilicen para
generar electricidad sostenible.
En otro proyecto se trata de instalar
cinco unidades de biomasa en cinco
fábricas de cemento en Tailandia. La
reposición parcial de combustibles
fósiles por combustibles con menor
contenido en carbono contribuirá
a paliar el calentamiento global y
beneficiará a las comunidades locales.
Por último, también estamos
financiando un proyecto de
conservación forestal en el norte de
Zimbabwe (una región afectada por la
deforestación, la pobreza y la sequía),
que proporciona oportunidades para
que comunidades pobres establezcan
modos de ganarse la vida sostenibles.
Una tradición de
filantropía
La tradición filantrópica
de Pictet tiene sus
raíces en los postulados
del protestantismo y
en un sistema político
comunitario en el
que los ciudadanos
contribuyen a todos
los aspectos de la vida
pública.
En 1977, Jean-Jacques
Gautier fundó el
Comité Suizo contra la
Tortura, una plataforma
para promover
la transparencia
dondequiera que haya
personas privadas de
libertad.
Pictet cuenta con una larga tradición
de actividad filantrópica tan antigua
como el propio Banco. Sus raíces se
encuentran, por una parte, en los
postulados del protestantismo —
una parte intrínseca de la identidad
de Ginebra— según los cuales los
servicios a la comunidad se consideran
una forma de reconocer el entorno
favorable que ha contribuido al
crecimiento de la entidad. La tradición
filantrópica también remonta sus
orígenes a un sistema político
comunitario en el que los ciudadanos
participan en todos los aspectos
de la vida pública y contribuyen
a ellos. Juntos, estos factores han
generado un fuerte sentido de
responsabilidad y deber, tanto en
acciones personales como hacia la
comunidad en sentido amplio. A día
de hoy, estas características continúan
configurando no solo la cultura y los
valores empresariales de Pictet, sino
también los de otros grupos de interés
en Ginebra.
Entre las numerosas aportaciones
cívicas de antiguos socios se encuentra
la pertenencia de Guillaume Pictet al
Comité Internacional de la Cruz Roja
durante el período en el que fue socio
del Banco de 1889 a 1926. Gustave
Dunant, socio de 1914 a 1933, fue
uno de los miembros fundadores de
la Orchestre de la Suisse Romande, la
principal orquesta sinfónica de la Suiza
francófona, con sede en Ginebra.
Jean-Jacques Gautier,
Socio de Pictet entre 1955
y 1973, decidió jubilarse
anticipadamente para
dedicar su vida a luchar
contra la tortura. Para él, la
tortura era “el arma absoluta
al servicio de los poderes
del mal, la vergüenza de
nuestro siglo”. Suya fue la
idea de abrir las puertas de
cualquier lugar de detención
a supervisión externa, con
vistas a prevenir la tortura en
primer lugar.
Esto le animó, en 1977, a fundar el Comité Suizo contra la
Tortura, una plataforma para promover la transparencia
dondequiera que haya personas privadas de libertad.
Posteriormente, el comité pasó a conocerse como Asociación
para la Prevención de la Tortura. Dieciséis años después de su
fallecimiento, el visionario precepto de Jean-Jacques Gautier fue
consagrado en el Protocolo contra la Tortura aprobado por las
Naciones Unidas en 2002.
19
20
“A Violation of Eden” de Brent Stirton para el 6º Prix Pictet sobre el Desorden. Colaboración de guardabosques y habitantes locales para evacuar los cuerpos de cuatro gorilas de montaña asesinados en el Virunga National Park, Congo oriental.
© Brent Stirton, Prix Pictet Ltd
21
El Prix Pictet
En 2008 se creó el Prix Pictet como
un premio global dedicado a la
sostenibilidad medioambiental.
“Las imágenes
presentadas para el
Prix Pictet ponen de
manifiesto la magnitud
de la amenaza a la
que nos enfrentamos
y sirven de inspiración
a los gobiernos, a
las empresas –y a
todos nosotros como
individuos– para asumir
el reto y respaldar
el cambio con el fin
de lograr un mundo
sostenible.”
Kofi Annan,
Presidente honorífico,
Prix Pictet
La Pictet Group
Charitable Foundation
se creó en 2009 con
el objetivo de dar un
soporte formal al trabajo
benéfico y filantrópico
de los socios de Pictet a
lo largo de los años.
Por medio de la fuerza de fotografías
excepcionales, el premio pretende
profundizar en la comprensión del
impacto de la humanidad en el medio
ambiente y elevar la sensibilización
pública sobre la urgente necesidad
de emprender acciones. Creado por
iniciativa de Pictet y en colaboración
con el Financial Times, el Prix Pictet
se ha convertido rápidamente en el
premio más importante en los ámbitos
de la fotografía y la sostenibilidad.
Cada edición del Prix Pictet tiene un
tema específico. Hasta la fecha, los
seis primeros ciclos han abordado
los temas de Agua, Tierra, Crecimiento,
Energía, Consumo y Desorden.. La
admisión es por nominación. Los
nominadores para el Prix Pictet son
un grupo de importantes expertos
–críticos, conservadores, periodistas
y expertos en artes visuales– que
proponen entre uno y cinco fotógrafos,
cada uno, para su consideración por un
jurado independiente. El jurado busca
un conjunto de fotografías, organizado
como una serie coherente, que se
adapte al tema del ciclo concreto.
El conjunto debe tener un elevado
valor artístico y una auténtica fuerza
narrativa. La serie que aborda el tema
de la manera más convincente recibe
un premio de 100.000 francos suizos.
También se realiza una exposición
itinerante que ha visitado más de 35
ciudades del mundo desde 2008.
La séptima edición del Prix Pictet está
dedicada al tema del Espacio, que se
refleja en la creatividad del artista y el
enfoque fundamental del Prix Pictet en
la sostenibilidad medioambiental.
Presidente del jurado y representante
especial del secretario de Asuntos
Exteriores del Reino Unido para el
cambio climático, Sir David King,
22
comentó: “Aunque esperamos muchas
interpretaciones diferentes del Espacio,
nuestra idea central es analizar el papel
de la humanidad como guardianes
del espacio. En la búsqueda cada vez
más frenética de espacios urbanos y
agrícolas, hemos saqueado las grandes
áreas naturales del planeta. Quizá el
menos explorado pero el más explotado
sea el amplio espacio que se extiende
bajo los océanos”.
El jurado incluye ahora tres nuevos
miembros: el economista Dambisa
Moyo, el fotógrafo Sebastião Salgado
y la ganadora del Prix Pictet Valérie
Belin. Las obras de los finalistas se
expondrán a partir del 4 de mayo de
2017 en el museo Victoria & Albert
de Londres, donde el presidente
honorífico Kofi Annan anunciará el
nombre del ganador de la séptima
edición del Prix Pictet.
Pictet Group Charitable Foundation
La Pictet Group Charitable Foundation
se creó en 2009, con el objetivo de dar
un soporte formal al trabajo benéfico y
filantrópico respaldado por los socios
de Pictet a lo largo de los años. La
Fundación está presidida por el socio
senior de Pictet y administrada por un
consejo compuesto por socios, antiguos
socios y empleados. Su finalidad es
mejorar las condiciones de vida de los
necesitados.
La Fundación proporciona apoyo
financiero a organizaciones benéficas y
proyectos de interés público en Suiza y
en el extranjero. En Suiza, se centra en
causas que los socios han respaldado
históricamente, en especial las áreas
de sanidad y medicina –investigación
sobre el cáncer, la diabetes, la esclerosis
múltiple y el VIH– así como la cultura.
Fuera de Suiza, participa en numerosos
proyectos para ayudar a comunidades
desfavorecidas en países en desarrollo,
en particular en los campos de ayuda
humanitaria, trabajo para jóvenes y
educación.
El ejemplo más reciente de ayuda
filantrópica puede encontrarse en
la actual crisis de los refugiados
sirios. La Pictet Group Charitable
Foundation ha prestado su apoyo en
esta crisis a través de Swiss Solidarity,
una organización también conocida
como “La Chaîne du bonheur”, que se
dedica a causas benéficas en vista de
crisis humanitarias a escala mundial.
El 15 de septiembre de 2015, Swiss
Solidarity logró recaudar 5,7 millones
de CHF para su "ayuda de emergencia
a refugiados". A junio de 2016, los
donativos ascendían a 27 millones
de CHF.
Asimismo, Pictet apoya a la asociación
sin ánimo de lucro la libellule,
cuyo objetivo principal es elevar la
sensibilización medioambiental a
través de una diversidad de eventos,
charlas, cursos y boletines de noticias
sobre el medio ambiente. Aunque
la libellule va dirigida esencialmente
a los miembros más jóvenes de la
sociedad, también invita a familias,
colegios y empresas a sus más de
cien eventos anuales en Ginebra o sus
alrededores. La libellule obtuvo el Prix
genevois du développement durable en
2013. Mathieu Bondallaz, director y
cofundador afirma que "descubrir la
naturaleza lleva trabajo, pero hacerlo
puede proporcionar un placer infinito
– y éste es el mensaje que intentamos
transmitir”.
Otras iniciativas
En 2008, Pictet fue uno de los
miembros fundadores de la
Fundación Suiza para el Clima, una
fundación sin ánimo de lucro que
abandera directamente la causa de la
protección del clima en Suiza. Ayuda
a financiar pequeñas y medianas
empresas que toman medidas
activas para reducir las emisiones
de CO2. Para ello, redistribuye los
ingresos netos procedentes de la
devolución de impuestos sobre el
CO2 de combustibles cargados a las
empresas. Proporciona también apoyo
para investigación y desarrollo de
tecnologías y productos en el campo
de la protección medioambiental.
Otras iniciativas locales comprenden
un antiguo patrocinio de la
Asociación para la Preservación del
Lago Lemán (ASL), con la intención
de proteger el lago y preservarlo
para generaciones futuras, como
parte de la herencia de la comunidad
local. Creada en 1980, la asociación
francosuiza trata de mantener la
calidad del agua del lago y sus
afluentes, elevando la sensibilización
entre los habitantes de la región
(mediante actividades destinadas a
generaciones más jóvenes), tomando
parte en el proceso de creación de
leyes y fomentando medidas que
limiten la contaminación en origen.
23
24
Contactos
Sede del grupo Pictet
Route des Acacias 60
1211 Ginebra 73, SUIZA
T +41 58 323 2323
grupo.pictet
[email protected]
Aviso legal: Este documento es de carácter meramente informativo y no tiene la pretensión de ser material
promocional en ningún sentido. No pretende ser una oferta o recomendación de compra o venta de
instrumentos financieros. La información aquí presentada es considerada fiable, pero Pictet no garantiza su
integridad o exactitud ni asumirá ninguna responsabilidad por errores de hecho o de opinión. La información
y las opiniones expresadas por Pictet en el presente documento pueden cambiar, y las personas que lo reciban
no deberán confiar en las opiniones o en la información contenidas en el documento al tomar decisiones
estratégicas o específicas de inversión.
Este documento ha sido emitido por el grupo Pictet y su emisión en el Reino Unido ha sido aprobada por Pictet
Asset Management Limited, entidad autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority. No puede ser
reproducido ni distribuido, ni en todo ni en parte, sin la previa autorización por escrito.
Publicado en Octubre de 2016
© 2016 Pictet Group
Todos los derechos reservados
grupo.pictet
DEVELO ESP 1016

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