Finning International achieved record net income in 2002. This

Finning International achieved record net income in 2002. This

F I N N I N G I N T E R N AT I O N A L I N C . 2 0 0 2 A N N U A L R E P O R T
PRESIDENT’S REPORT
Finning International achieved record net income in 2002. This excellent
performance was accomplished by employees throughout the Company
successfully implementing our strategic plan.
The Company’s revenues of $3.21 billion in 2002 compare with $3.25
billion in 2001. Revenues were essentially flat as commodity prices and
general economic activity were fair to poor in our markets — Western
Canada, the United Kingdom and Chile.
However, our net earnings were $132.3 million ($1.72 per share),
compared with 2001 net earnings of $103.9 million ($1.37 per share).
This dramatic increase reflects the success of a number of initiatives
undertaken before and during 2002.
GEOGRAPHIC
DIVERSIFICATION
REVENUE STREAM
DIVERSIFICATION
The 2002 achievement likely
The significance of the South
In 2002, we continued our
to have the biggest impact
America acquisitions
strategy of reducing our
on the Company going
becomes obvious with one
revenue dependence on sales
forward is our agreement
glance at the map on page 23.
of new and used equipment
to acquire Caterpillar
After successfully increasing
and increasing the proportion
dealerships in Argentina,
revenue and earnings
of revenue from rental, parts
Uruguay and Bolivia. These
performance in Chile since
and service. The result was a
acquisitions add to our
Finning acquired the CAT
gross margin on revenues of
geographic diversification,
dealership there a decade
29.9% compared with 27.9%
which reduces our exposure
ago, we can now apply the
earned in 2001.
to economic cycles that
same strategies to almost
Our transition toward a
inevitably occur in specific
the entire Southern Cone
customer service culture
countries and industries.
of the continent.
throughout the entire
Company is continuing, and
we believe the major share of
the financial gains from this
strategy is still to be realized.
Our customer support service
initiatives are outlined on
Page 28.
[4]
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PRESIDENT’S REPORT
IMPROVED RETURN
ON ASSETS
We undertook several
initiatives in 2002 to continue
to improve the returns we
generate with our assets.
In January, the Company
concluded a $79 million sale
The increase in rental
and leaseback transaction
We welcome our new
revenue has come primarily
in which we sold a number
colleagues in Argentina,
from our growing Hewden
of our Canadian properties
Uruguay and Bolivia. After
Stuart subsidiary in the U.K.,
and entered into long-term
some tough economic times,
acquired in 2001, and from
leases with the purchaser.
we believe these countries
the successful expansion of
In October, our Hewden
are now poised for years
our CAT rental stores in
Stuart subsidiary sold its
of growth and prosperity.
Western Canada and Chile.
Tower Cranes business
Finning appreciates having
Economic conditions have
because it did not fit the
the opportunity to contribute
also prompted some
strategic growth plan.
to this exciting future.
customers to rent heavy
In addition, in December
The year’s excellent
equipment until their
we sold substantially all
performance could not
business improves enough
our Canadian conditional
have been attained
to make purchase viable.
sales contract portfolio to
without the hard work and
Caterpillar Financial Services
talent of our employees
Limited and securitized a
throughout the Company.
portion of our trade
I also want to add my personal
receivables for combined
thanks and gratitude to our
proceeds of $120 million.
Board of Directors.
These and other
initiatives taken during
the year improve our return
on existing assets and
strengthen our balance
sheet to enable us to pursue
new acquisitions and seize
other growth opportunities
in core businesses.
[5]
Everything we do, of course, is based on our relationship with Caterpillar
Inc. Caterpillar is the worldwide leader in designing and manufacturing
high quality, dependable heavy-duty equipment. We are today the world’s
largest Caterpillar equipment dealer. Our corporate vision is to be
Caterpillar’s best global business partner, providing unrivalled services
that earn customer loyalty.
Equipment dwarfs desert vegetation at Caterpillar’s
testing and demonstration site near Tucson, Arizona.
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PRESIDENT’S REPORT
• A long-term return on
equity rate of 20% a year.
In 2002, our return on equity
was 15.7%, compared with
14.1% in 2001. We anticipate
increasing ROE 1% each
year through 2006.
TOMORROW
• A market share of 30%
We expect to deliver
in all our markets. We
another strong bottom-line
exceed this objective now
performance in 2003,
in most markets, but we
despite anticipating another
intend to reach this target
year of challenging
in all our sectors.
economic conditions.
Over the longer term,
We are determined to
continue to build value for
additional strategic
our shareholders by
initiatives combined with
enhancing our reputation as
economic growth and
a Company that sets goals
stable commodity prices
and achieves them.
will position the Company
to benefit accordingly.
We have set a number of
challenging objectives for
2003 and the years that
follow, including:
Douglas W.G. Whitehead
• A long-term revenue
President and Chief
growth rate of 15% a year.
Executive Officer
We did not meet this goal in
March 26, 2003
2002 and we will be hardpressed to meet it in 2003.
However, we did perform
at this level throughout
the 1990s, and we are
confident we will return
to this growth rate when
business cycles improve
over the medium term.
[7]
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INFORME DEL PRESIDENTE
Finning International alcanzó ingresos netos récord en el año 2002;
excelente resultado logrado por los empleados mediante la exitosa
implementación por la compañía de nuestro plan estratégico.
Las ventas de la compañía de $3,21 mil millones de dólares en
2002 son comparables a los resultados de 2001, de $3,25 mil millones
de dólares. Las ventas se mantuvieron esencialmente planas, mientras
los precios de materias primas y la actividad económica general se
mantuvieron entre regulares y bajos en nuestros mercados (Canadá
occidental, el Reino Unido y Chile).
No obstante, nuestras ganancias netas fueron de $132,3 millones
de dólares ($1,72 por acción), comparado con los resultados de 2001 de
$103,9 millones de dólares ($1,37 por acción). Este aumento dramático
refleja el éxito de una cantidad de iniciativas emprendidas antes y
durante el año 2002.
DIVERSIFICACIÓN DE LAS
FUENTES DE INGRESOS
estrategia no se ha logrado
aún en su totalidad. La
Durante 2002, continuamos
descripción de nuestras
con la estrategia de reducir
iniciativas de soporte al
DIVERSIFICACIÓN
GEOGRÁFICA
La importancia de las
nuestra dependencia de
cliente se encuentra en la
El logro de 2002 que
adquisiciones de América
ingresos provenientes de
página 28.
posiblemente tendrá el
del Sur es aparente con un
ventas de equipos nuevos y
mayor impacto en el avance
simple vistazo al mapa que
usados, y aumentar la
derivados del negocio
de nuestra compañía es el
se encuentra en la página 21.
proporción de ingresos
de arriendo proviene
acuerdo que concretamos
Después de aumentar
mediante el negocio de
principalmente de nuestro
para la adquisición de
exitosamente las ventas
arriendo, repuestos y servicio
subsidiario Hewden Stuart en
representaciones Caterpillar
y ganancias en Chile tras
técnico. El resultado fue un
el Reino Unido, adquisición
en Argentina, Uruguay y
la adquisición de la
margen bruto de ventas del
hecha en 2001, como así
Bolivia. Las mismas aumentan
representación de CAT hace
29,9%, comparado con un
también de la exitosa
nuestra diversificación
una década, podemos ahora
27,9% logrado en el año 2001.
expansión de los Cat Rental
geográfica, reduciendo
aplicar la misma estrategia
nuestra exposición a ciclos
en casi todo el Cono Sur.
Nuestra transición hacia
El aumento de ingresos
Stores en el oeste canadiense
una cultura de servicio al
y en Chile. Asimismo, las
económicos que ocurren
cliente en toda la compañía
condiciones económicas han
inevitablemente en países
continúa, y consideramos que
obligado a algunos clientes a
e industrias específicas.
la porción mayor de los
arrendar maquinaria pesada
beneficios financieros de esta
hasta que sus negocios
mejoren lo suficiente como
para posibilitar una compra.
[8]
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INFORME DEL PRESIDENTE
mejoran el retorno sobre
activos actuales y
fortalecen nuestro balance,
permitiéndonos realizar
nuevas adquisiciones
y aprovechar otras
• Un retorno sobre capital
oportunidades de crecimiento
de un 20% anual. En 2002,
en los principales negocios.
Les damos la bienvenida
nuestro retorno sobre
EL MAÑANA
capital fue de un 15,7%,
MEJORA EN EL RETORNO
SOBRE ACTIVOS
a nuestros nuevos colegas
Para 2003, esperamos
comparado con un 14,1% en
en Argentina, Uruguay y
lograr resultados fuertes
2001. Anticipamos un
Emprendimos varias
Bolivia. Después de una fase
en nuestra última línea, a
crecimiento de un 1% cada
iniciativas en 2002 para
económica difícil, confiamos
pesar de enfrentar otro
año hasta 2006.
continuar mejorando los
en que estos países
año de condiciones
• Una participación de
retornos generados por
emprenderán un camino de
económicas desafiantes.
mercado del 30% en todos
nuestros activos. En el mes
crecimiento y prosperidad
de enero, la compañía
durante los próximos años.
estratégicas adicionales,
actualidad, estamos
completó una transacción de
Finning agradece la
combinadas con
excediendo esta meta
venta y retroarrendamiento
oportunidad de contribuir
crecimiento económico
en la mayoría de nuestros
de $79 millones de dólares,
a este futuro emocionante.
y precios de mercado
mercados, y es nuestra
estables, posicionarán
intención lograr esta cifra
en su totalidad.
en la que vendimos una parte
El excelente rendimiento
A largo plazo, iniciativas
nuestros mercados. En la
de nuestras propiedades
de este año no podría haberse
a la compañía para su
canadienses y entramos en
logrado sin el trabajo arduo
consiguiente beneficio.
arrendamientos a largo plazo
y el talento de nuestros
con el comprador. En octubre,
empleados en toda la
número de objetivos
nuestros accionistas al realzar
nuestra subsidiaria Hewden
empresa. Quisiera también
desafiantes para 2003 y los
nuestra reputación como
Stuart vendió su negocio de
agregar mi agradecimiento
años venideros que incluye:
compañía que se fija metas y
Tower Cranes ya que no
personal a nuestro directorio.
• Un crecimiento a largo plazo
las logra.
calzaba en el plan de
en ventas de un 15% anual. En
crecimiento estratégico.
NUESTRA RELACIÓN CON
CATERPILLAR INC.
Adicionalmente, en
Naturalmente, todo lo que
objetivo y nos apremiará
diciembre, vendimos casi
hacemos está basado en
alcanzarlo en 2003. No
todo el portafolio canadiense
nuestra relación con
obstante, sí logramos este
de contratos de ventas
Caterpillar Inc. Caterpillar es
nivel en la década de los 90, y
Douglas W.G. Whitehead
condicionales a Caterpillar
el líder mundial en el diseño y
confiamos que retornaremos
Presidente y C.E.O.
Financial Services Limited
la manufactura de maquinaria
a este porcentaje de
26 de marzo de 2003
y aseguramos una porción
pesada de alta calidad y
crecimiento en cuanto
de nuestras cuentas por
confiabilidad. Hoy somos el
mejoren los ciclos de
cobrar por una recaudación
mayor distribuidor de
negocios en el mediano plazo.
combinada de $120 millones.
maquinaria Caterpillar en el
Estas y otras iniciativas
tomadas durante el año,
Hemos establecido un
Nuestra meta es continuar
aumentando el valor para
2002, no logramos este
mundo. Nuestra visión
corporativa es ser el mejor
socio de negocios de
Caterpillar, entregando
servicios incomparables que
nos harán merecedores de la
lealtad de nuestros clientes.
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