Guía del LME - London Metal Exchange

Transcripción

Guía del LME
Índice
2
London Metal Exchange – El referente mundial
4
Gestión de riesgo de precios – la cobertura perfecta
6
El foro mundial de formación de precios – ¿Qué hay un precio?
8
Almacenaje, marcas y convergencia de precios – el mercado físico de último recurso
10
Contratos y metales – la vanguardia del presente, el referente del futuro
14
Negociación – oportunidad incomparable de transferir o asumir riesgos
16
Otros servicios
Guía del LME | 1
Más del
80%
de las operaciones con contratos de
futuros de metales no ferrosos a nivel
mundial se gestionan en nuestras
plataformas
London Metal Exchange
El referente mundial
El London Metal Exchange (Bolsa del Metal de Londres)
es el epicentro de la negociación de metales industriales –
más del 80% de los contratos de futuros de metales no
ferrosos se gestionan en nuestras plataformas.
Negociación anual
$14 . 5
trillones
3.7
El LME reúne a participantes de la industria
La Bolsa no sólo proporciona un mercado
física y la comunidad financiera para crear un
físico de último recurso a productores y
mercado regulado, robusto e imprescindible
consumidores del metal, sino principalmente,
donde encontrar siempre a compradores
la capacidad de poder cubrirse contra el riesgo
o vendedores, precios y la oportunidad de
de bajada y subida de los precios del metal
transferir o asumir riesgo las 24 horas del día.
a nivel mundial.
Millones
Los inversores valoran el LME tanto por tratarse
Es lo que llevamos haciendo desde 1877.
Los metales no ferrosos
del LME negocian el
equivalente a 40 veces la
producción mundial
de un mercado de futuros dinámico como
por sus estrechos vínculos con la industria. La
posibilidad de entrega física gracias a la red
mundial de almacenes aprobados por el LME
lo convierte en el punto de encuentro para la
billones
159 . 7
cobertura ideal la industria y el mundo obtiene
un precio de referencia fiable.
2
Guía del LME | 3
Gestión de riesgo de precios
la cobertura perfecta
El LME es el punto de encuentro de compradores y
vendedores de contratos de futuros del metal. Proporciona
a productores y consumidores de metal de todo el mundo
el mejor medio para gestionar su exposición al riesgo que
surge de la volatilidad del precio del metal.
Los productores (venden el metal que extraen y
Beneficios de la cobertura
refinan) sufren el riesgo de una caída de precios,
• Protección contra los movimientos de precio
y los consumidores (compran y manufacturan el
• Asegura márgenes y ofrece precios fijos a largo
metal) sufren el riesgo de una subida de precios.
plazo a los clientes
• Mejora la previsión presupuestaria
La cobertura contra los movimientos de precios
gracias a los contratos de futuros y opciones
económica
del LME permite a la industria del metal poder
• Protege el inventario físico contra caídas de precio
concentrarse en su actividad principal, es decir,
• Cobertura de compras físicas en caso de dificultad
producir y manufacturar el metal.
4
• Convierte el inventario en efectivo o seguridad
de producción
Guía del LME | 5
El foro mundial de
formación de precios
¿Qué hay en un precio?
El LME es el foro de hecho de
formación de precios para
la industria del metal. Los
precios que se ‘descubren’
en nuestras plataformas se
utilizan como referencia a
nivel mundial y como base
para la negociación física,
así como en la evaluación de
carteras de valores, en índices
de commodities y ETFs de
metales.
Precios de referencia del LME
¿Qué son y cómo se
calculan?
¿Cómo se utilizan?
Prompt dates
¿Cuándo se
publican?
Divisa
El LME Official Price se utiliza como precio
de referencia mundial para contratos físicos.
El LME Official Settlement Price es el precio
con el cual se liquidan los contratos de
futuros del LME
Cash, 3 meses y 3
precios de diciembre
futuros * (roll anual)
12.20–13.20
USD (también
publicamos los tipos
de cambio de EUR, GBP
y JPY)
EL LME Unofficial Price es un buen indicador
de la negociación de la tarde y se utiliza
como precio de referencia
Cash, 3 meses y 3
precios de diciembre
futuros * (roll anual)
15.30–16.15
(excepto metales
menores)
USD
Todas las prompt
dates
LME Indicative Closing
Price (Precio de cierre
indicativo del LME): a
partir de las 16.15.
LME Provisional Closing
Price (Precio de cierre
provisional del LME) a
partir de las 16.35. LME
Closing Price: a
partir de las 18.15
aproximadamente
USD, EUR, GBP, JPY
3 meses
LME Aluminium,
LME Copper y
LME Zinc
7.03 (8.03 BST)
USD (también publicamos
los tipos de cambio de
EUR, GBP y JPY)
Precio Oficial del LME y Precio Oficial de Liquidación del LME
El LME Official Price es el último bid y offer
cotizado en la segunda sesión a “viva voz” (o
Ring). El LME Official Settlement Price es el
último precio de cash offer
Precio no oficial del LME
El LME Unofficial Price es el último bid y offer
cotizado en el cuarto Ring
Precio de Cierre del LME o valoración
El LME Quotations Committee (Comité de
Cotizaciones del LME) establece el LME
Closing Price, también denominado Evening
Evaluation (Evaluación de la tarde) después
del cierre de negociación en el Ring
Utilizado por LCH.Clearnet y los miembros
del LME para calcular márgenes
Nuestros precios aportan confianza ya que el
LME es el mercado con mayor liquidez y mayor
número de operaciones de metales industriales
en el mundo. Su red global de almacenes
garantiza que el precio sea un reflejo veraz de la
oferta y la demanda.
Precio de referencia Asiático del LME
Los precios de bid (demanda) y offer (oferta)
a tiempo real se pueden acceder las 24 horas
del día gracias a distribuidores de datos como
LMElive. El LME también suma y publica una
serie de precios de referencia basados en los
periodos de alta liquidez del día de negociación.
El LME Asian Benchmark se calcula
basándose en el volume-weighted average
price o VWAP (precio promedio ponderado
por volumen) de las negociaciones
realizadas a través de la plataforma de
negociación electrónica LMEselect, entre
las 06.55–07.00 ó entre las 07.55–08.00 en
horario oficial de verano en Gran Bretaña
(BST)
El LME Asian Benchmark proporciona a los
traders una guía temprana de la negociación
en uno de los periodos más significativos y
de más liquidez del día
*15 y 27 meses LME Official, Settlement y Unofficial Prices cesados en Abril 2012
6
Guía del LME | 7
Almacenes, marcas y
convergencia de precios
el mercado físico de último recurso
Nuestro mercado de futuros complementa al físico.
Aunque sólo una proporción muy pequeña de
negociaciones en el LME resulta en liquidación física,
la posibilidad de entrega física - respaldada por las 700
instalaciones internacionales de almacenaje y las 500
marcas listadas del LME - resulta en la convergencia de
precio lo cual garantiza que nuestros precios permanezcan
en consonancia con la industria física.
700
almacenes en 36
localizaciones repartidas
por 14 países
500
marcas aprobadas
por el LME en 55
países
8.5
millones de toneladas
entregadas y recogidas
anualmente
La combinación de convergencia de precio;
el alcance global de las instalaciones de
almacenaje del LME y de las marcas de metal
listadas; el hecho de que las operaciones físicas
se negocien utilizando los precios del LME y
nuestros inigualables niveles de liquidez se
traducen en un precio de confianza para el
mundo.
En ocasiones de gran escasez o de
superproducción el LME también proporciona a
productores y consumidores un mercado físico
de último recurso.
Las compañías de almacenaje del LME deben
cumplir con una serie de estrictos requisitos
y suelen situarse en áreas de alto consumo o
núcleos de transporte de material.
Todos los metales que se encuentran en
almacenes aprobados por el LME en warrant
deben ser marcas aprobadas por el LME
provenientes de productores aprobados por
el LME. De esta forma se asegura que dichos
metales cumplen las estrictas normas de grado
de la commodity, de calidad y de forma.
Lugares de entrega
Regiones de producción de metal del LME
8
Guía del LME | 9
¿Qué es un ‘contrato de
futuros’?
Un ‘contrato de futuros’ es la obligación de
comprar o vender una cantidad estándar
de activos específicos (metal) en una fecha
determinada a un precio acordado hoy
¿Qué es un ‘contrato de
opciones’?
Contratos y metales
la vanguardia del presente, el referente del futuro
Desde la industria y para la industria, los productos
y servicios del LME están diseñados pensando en la
comunidad del metal, factor que hace único al LME.
El LME se enorgullece de su exclusiva estructura
Tipos de contratos del LME
Un ‘contrato de opciones’ es el derecho, pero
no la obligación de comprar o vender un
contrato de futuros a un precio (precio de
ejercicio) acordado hoy
¿Qué son ‘fechas de
vencimiento’?
La fecha por la cual una LME warrant debe
ser entregada por el vendedor y pagada por
el comprador de un contrato de futuros.
También denominada ‘settlement date’
(fecha de liquidación)
de fecha de liquidación y su enfoque en el
mercado físico.
Contratos de futuros del LME
Contratos liquidados físicamente diario hasta 3
Diseñado para reflejar la naturaleza y la
meses, semanal hasta 6 meses y mensual hasta
sincronización de las operaciones de metal
123 meses
negociadas de forma bilateral, los participantes
del mercado pueden utilizar los contratos del
Contratos de opciones del LME
LME para transferir o asumir riesgo contra los
Opciones mensuales americanas hasta 63
precios del metal diario hasta 3 meses, semanal
meses
hasta 6 meses y mensual hasta cualquier
periodo máximo de 123 meses – es decir, más
LME TAPOs (Opciones de precio promedio)
de 10 años en el futuro.
Opciones de precio promedio mensual de estilo
asiático hasta 63 meses
Gracias a nuestra flexible estructura de prompt
date, las amplias medidas de los lotes que
LMEswaps
reflejan el consumo de la industria, y la gama
Un contrato donde la diferencia entre un
de tipos de contratos, el LME proporciona una
precio ‘fijo’ y la media del precio de liquidación
oportunidad sin precedente para transferir y
mensual ‘flotante’ (Monthly Average Settlement
asumir riesgo.
Price - MASP) se liquida por diferencias
LMEminis
Lotes pequeños, contratos de futuros
mensuales liquidados en efectivo hasta
12 meses
10
Guía del LME | 11
Prompt dates diarias
Los metales
Cash
Prompt dates semanales
3 meses
Prompts mensuales hasta 12, 15, 27, 63 ó 123 meses
6 meses
LMEminis
12
15
Estaño,
molibdeno,
cobalto y
palanquilla de
acero
27
Aleación de
aluminio y
NASAAC
Plomo, níquel
y zinc
63
123
Aluminio y
cobre
*Las prompt dates para TAPOs, LMEswaps y contratos de futuros son las siguientes:
LME Aluminium mensual hasta 63 meses, LME Alumunium Alloy mensual hasta 27 meses, LME Copper mensual hasta 63 meses
LME Lead mensual hasta 15 meses, LME Nickel mensual hasta 27 meses, LME NASAAC mensual hasta 27 meses
LME Tin mensual hasta 15 meses, LME Zinc mensual hasta 27 meses
Metal
Medida del lote
(toneladas)
Forma
Calidad
Tipos de contratos
Prompt dates
Principales usos de la
industria
Listado
primero
Metales no ferrosos
LME Aluminium
25mt
Lingotes
Sows
Barras en T
Aluminio primario de alto grado
Contratos de futuros
Contratos de opciones
TAPOs
LMEswaps
LMEminis
Diario: hasta 3 meses
Semanal: de 3 a 6 meses
Mensual: de 7 a 123 meses (63 para TAPOs y contratos de opciones)
Sector automovilístico, transporte,
construcción, aeronáutica, envasado
1978
(especificación
actual 1987)
LME Aluminium Alloy
20mt
Lingotes
Sows pequeños
Sows grandes
Barras en T
Aleación de aluminio
TAPOs
LMEswaps
Mensual: de 7 a 27 meses
Sector automovilístico, transporte,
construcción, aeronáutica, envasado
1992
LME Copper
25mt
Cátodos
Cobre grado A
TAPOs
LMEswaps
LMEminis
Mensual: de 7 a 123 meses (63 para TAPOs y contratos de opciones)
ptions)
Sector eléctrico y de la construcción
1877
(especificación
actual 1986)
LME Lead
25mt
Lingotes
Plomo estándar pureza del 99.97% (mínimo)
TAPOs
LMEswaps
Baterías
1920
LME Nickel
6mt
Cátodos (lámina entera o
cortada)
Pellets
Briquetas
Níquel primario pureza del 99.80% (mínimo)
TAPOs
LMEswaps
Acero inoxidable
1979
LME NASAAC
20mt
Lingotes
Sows pequeños
Sows grandes
Barras en T
LME NA380.1 Aleación de aluminio especial norteamericana
TAPOs
LMEswaps
Sector automovilístico
2002
LME Tin
5mt
Lingotes
LME NA380.1 Aleación de aluminio especial norteamericana
TAPOs
LMEswaps
Chapado, soldadura
1877
(especificación
actual 1989)
LME Zinc
25mt
Lingotes
Zinc de alto grado pureza del 99.995% (mínimo) Contratos de futuros
TAPOs
LMEswaps
LMEminis
Galvanización, latón
1920
(especificación
actual 1986)
LME Cobalt
1mt
Cátodos (rotos o cortados)
Rounds
Briquetas
Lingotes
99.30% cobalto puro
Baterías, turbinas, pintura
2010
LME Molybdenum
6mt
Polvo envasado en bidones
Entre 57% y 63% molibdeno contenido en concentrado
de molibdeno tostado (RMC)
Agente de aleación en el acero
(inoxidable y construcción)
2010
65mt
Palanquillas
Nueve grados del LME de varias tolerancias
Construcción
2008
La especificaciones de calidad se encuentran disponibles en www.lme.com
Todos los contratos del LME se cotizan en dólares estadounidenses y se compensan en dólares estadounidenses,
libras esterlinas, euros y yenes (excepto LME Steel Billet)
Metales menores
Ferrosos
LME Steel Billet
12
Guía del LME | 13
Negociación
Oportunidad incomparable de transferir o
asumir riesgo
Los contratos de futuros y opciones de metales se negocian
en tres plataformas en el London Metal Exchange.
Aquellos participantes que desean negociar
Al ser un Recognised Investment Exchange
en el LME deben hacerlo a través de una de las
(bolsa de inversión reconocida), el LME está
empresas miembro. Dicha operación se puede
legislado para asegurar que las operaciones
realizar directamente con un miembro del LME
en nuestros mercados son llevadas a cabo
o por acceso patrocinado por un miembro a la
de forma justa y regulada, y de esta manera
plataforma de negociación electrónica del LME.
proporcionar la protección apropiada a los
El Ring
LMEselect
Teléfono interoficinas
Horas de negociación 11.40–17.00
01.00–19.00
24 horas
Descripción
Piso de negociación a “viva voz”. La
liquidez se concentra en sesiones de
cinco minutos denominadas Rings. Los
LME Official, Unofficial y Closing Prices
provienen en su totalidad, o en parte, de la
negociación en el Ring.
Negociación electrónica. El LME Asian
Benchmark proviene de la negociación en
LMEselect
Las cotizaciones indicativas de los
miembros se distribuyen a través de la red
de distribuidores y pueden ser ejecutadas
por teléfono
inversores. El LME está regulado por la Financial
Los riesgos de contrapartida son mitigados
Services Authority (Autoridad de Servicios
gracias a LCH.Clearnet la cual compensa todos
Financieros). La FSA regula además a aquellos
los contratos del LME proporcionando garantía
miembros del LME que gestionan negocios de
a ambas partes de la negociación en el caso de
inversión.
insolvencia.
14
Guía del LME | 15
Otros servicios
Educación
Datos
Metales preciosos
El LME ofrece un extenso programa de cursos
Puede acceder a los precios a través de la red de
El LME proporciona datos de mercado y
educativos a nivel mundial para las industrias
distribuidores entre los que se incluye LMElive,
servicios posteriores a la negociación a la
del metal y financieras. La amplia gama
el servicio de datos a tiempo real del LME.
comunidad de metales preciosos.
educativa se extiende desde los populares
LMElive le ofrece la oportunidad de monitorizar
La Bolsa produce una serie de datos de curva
cursos introductorios, los cuales brindan la
la volatilidad de precios a tiempo real o con
forward (curva de precios futuros), que se
oportunidad de aprender a cómo manejar
un retraso de 30 minutos. Asimismo, obtendrá
publican diariamente en nombre de la London
el impacto de la volatilidad de precios de
una visión exhaustiva de la negociación de los
Bullion Market Association (Asociación del
forma eficaz utilizando contratos de futuros
contratos de futuros y opciones a la que puede
mercado de metales preciosos de Londres).
y opciones, hasta cursos más avanzados en
acceder fácilmente a través de ordenador
Dicha curva proporciona nuevos niveles
estrategias para la gestión de riesgos y análisis
portátil, PC o dispositivo móvil. Pruebe nuestro
de transparencia al mercado extrabursátil
de mercado.
servicio durante cuatro semanas de forma
(OTC) del oro más grande a nivel mundial.
gratuita en:
Adicionalmente el LME en colaboración con
www.lme.com/education
LCH.Clearnet, proporciona servicios de casación
www.lmelive.com
y compensación de OTC post negociación para
www.lme.com/data
el oro y la plata que se negocian en el London
Bullion Market.
www.lme.com/precious
16
Contacts
Marcas: [email protected]
Educación: [email protected]
General: [email protected]
Informática: [email protected]
LMElive: [email protected]
Membresía: [email protected]
Servicios de metales preciosos: [email protected]
Oficina en Singapur: [email protected]
Negociación: [email protected]
Almacenes: [email protected]
Tel: +44 (0)20 7264 5555
Ninguna parte del contenido de este
sus lectores, y no deben considerarse
o aceptar dinero de clientes de contratos de
documento representa una oferta o la
recomendaciones acerca de ningún tipo de
futuros y opciones de los EEUU para negociar
incitación a una oferta para comprar o
línea de acción. El LME no se hace responsable
en el LME de conformidad con la regla 30.10
vender valores o cualquier otro instrumento
de la veracidad de las declaraciones o
de la CFTC.
financiero; o constituye un asesoramiento
representaciones.
© The London Metal Exchange,
sobre inversiones; o una recomendación
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