ADIVINOS Y ECONOMISTAS SABEMOS QUE LA INFORMACIÓN

ADIVINOS Y ECONOMISTAS SABEMOS QUE LA INFORMACIÓN

SÁBADO /CLASE 5 DE 10
2 DE ABRIL DE 2012
MERCADO:
ADIVINOS Y ECONOMISTAS SABEMOS
QUE LA INFORMACIÓN ES INCOMPLETA
AQUELLOS QUE SE HAN HECHO FAMOSOS POR UNA PREDICCIÓN SORPRENDENTE, GENERALMENTE TIENEN UN MUY MAL HISTORIAL COMO PREDICTORES.
POR QUÉ LAS
PREDICCIONES
SUELEN SER MALAS
PORQUE NADIE PAGA
LOS COSTOS
n supuesto implícito en el
análisis realizado hasta
ahora, es que hay una
multiplicidad de oferentes y demandantes y que hay clara información sobre los productos que
se ofrecen y los precios que se
cobran.
Esa información generaría naturalmente una suerte de disciplina a los oferentes que saben
que de cobrar precios superiores a los de sus competidores,
no podrán vender, pues los bien
informados consumidores elegirán a otros oferentes.
Sin embargo, sabemos que
los supuestos de información
completa y transparente son ficciones. Por el contrario, la información parcial e incompleta
suele ser la norma y, por lo mismo, muchas decisiones se toman con datos limitados.
La buena información es valorada, pues permite obtener ventajas, y esas ventajas valen dinero, pero no siempre disponemos de buena información.
La falta de información hace
s esperable que quienes
más deseen contratar con
una isapre un plan de buena cobertura para consultas médicas, sean quienes tienen mayor propensión a ir al médico.
Por lo mismo, los más deseosos
de vender su auto serán quienes
tengan los de peor calidad.
Los afiliados y vendedores
desearán que se les confunda
con personas y autos promedio.
Ello es lo que da origen a lo que
se denomina “selección adversa” y se asocia con el Premio Nobel de Economía y profesor de
la Universidad de California,
Berkeley, George Akerloff.
La selección adversa sugiere
que los demandantes u oferentes se autoseleccionan de subconjuntos de la población y que
los seleccionados tienden a ser
“peores” que el promedio. Así,
los seleccionados tienen un mayor riesgo de siniestro en los seguros, y de poseer el auto más
malo en el caso los usados. Ello
explicaría, por ejemplo, por qué
el precio promedio de los autos
usados es sustancialmente menor que el de los nuevos.
EL MERCURIO
U
El precio promedio de los autos usados es sustancialmente me nor
que el de los nuevos más allá del uso.
surgir los más variados mercados que la transan. Desde luego, emergen mercados de adivinos, de predictores del futuro,
E
AUTOS BUENOS,
MÁS O MENOS Y MALOS
Considérese el caso de una
nueva marca de autos que se introduce en el mercado, sobre la
cual se conoce poco. Aunque
los procesos de control de calidad son cada vez más sofistica-
SELECCIÓN ADVERSA:
EL PROBLEMA
DE LOS CACHARROS
Y SU PREVALENCIA
EN EL MERCADO
dos, algunos autos son mejores
que otros y algunos traen más
fallas indetectables.
La Figura 1 muestra la distribución de calidades de los autos
en la fábrica, que medimos como calidades 1, 2, 3, hasta 6. El
número de autos de cada calidad se muestra en la altura de
cada barra. Así, hay 10 autos de
calidad 1 y 10 de calidad 6; 20 de
calidad 2 y calidad 5, etc.
Si los consumidores no están
informados de la calidad del auto que compran, que puede ser
cualquiera, pero sí saben de la
distribución de la Figura 1, entonces pueden deducir que la
y de economistas que también
participamos prediciendo, muchas veces bastante mal por lo
demás.
calidad promedio del auto será
de 3,5.
Supongamos que quienes adquirieron un auto nuevo (con variadas calidades, pero en promedio 3,5), se dan cuenta de esta situación una vez que han tenido el auto por más de un mes.
Es probable que aquellos que
compraron los peores autos, cuya calidad es inferior a la media,
deseen venderlos procurando
señalar que se trata de autos
promedio. En tal caso, los autos
usados no tendrán la calidad 3,5
promedio, sino que será sustancialmente menor.
Consumidores alertas deducirán que, en promedio, la calidad de un auto usado será sustancialmente inferior, y por ello,
el precio a pagar también.
Como es natural, detrás del
problema de selección adversa
está la existencia de información asimétrica. Ella hace que las
compraventas de autos crecientemente permitan devoluciones, den garantías.
En el caso de las compañías
de seguros que no saben qué tipo de afiliados tienen, pudieran
tender a cobrar primas por enfermedad de acuerdo con el
riesgo promedio de la población. Sin embargo, ello les producirá pérdidas debido a que
los asegurados suelen ser más
riesgosos que la población en
general.
Adelantándose a este hecho,
la prima que cobran las compa-
Pero es la misma teoría económica que predice por qué, en
promedio, las predicciones económicas suelen ser malas. Los
incentivos de nuevo: es que en
general nadie les pasa la cuenta
a las malas predicciones; esto
es, quienes hacen predicciones
erradas no suelen pagar por sus
errores.
Tan claro es aquello, que en
Rumania, país en donde los adivinos abundan, existe una propuesta para la corrección a este
mal incentivo: penalizar hasta
con cárcel los errores de los adivinos (recomiendo escuchar
http://www.freakonomics.com/2011/09/14/newfreakonomics-radio-podcastthe-folly-of-prediction/).
Christine Fang, profesora de
NYU señala en su trabajo “Predicting the Next Big Thing: Success as a Signal of Poor Judgement” que aquellos que se han
hecho famosos por una predicción sorprendente, generalmente tienen un muy mal historial como predictores.
Argumenta que cuando se
hacen predicciones extremas,
los errores no se recuerdan y los
aciertos sí, se premian. Esto es,
si mañana predecimos que el
desempleo el próximo año aumentará a 15%, lo más probable
es que no le apuntemos, y de
mantenerse el desempleo en
torno al 6%, nadie lo recuerde.
Sin embargo, si el desempleo
efectivamente subiera a 15%,
saldríamos en los diarios, nos
entrevistarían y finalmente seríamos famosos. Ello explica en
parte la enorme oferta de “expertos” que predicen el futuro y
algunas de sus locuras.
LIMITADA
Y ASIMÉTRICA
SI LA INFORMACIÓN
FUERA SIMÉTRICA,
LAS TASAS DE
INTERÉS COBRADAS
POR LOS BANCOS
SERÍAN DISTINTAS DE
ACUERDO CON LA
VERDADERA
CAPACIDAD DE PAGO
DE CADA DEUDOR.
Porque el mercado de los adivinos tampoco es tan perfecto
como para resolver el problema
de información, parece que tendremos que vivir por un tiempo
con expertos que no son tales y
aceptar el mundo con su información imperfecta y desigual, o
asimétrica.
Por esta última entendemos
una situación donde unos tienen
más información que otros. La
información asimétrica afecta
de manera importante los resultados de las empresas y genera
acciones para abordar los problemas que ésta produce.
Si la información fuera simétrica en el sentido de que las
compañías supieran tanto de la
salud de los afiliados como lo
que saben los afiliados, ellas podrían cobrar primas diferenciadas. Análogamente, las tasas de
interés cobradas por los bancos
serían distintas de acuerdo con
la verdadera capacidad de pago
de cada deudor.
Si por el contrario existe información asimétrica, ello genera
acciones tales como la existencia de seguros con deducibles y
caídas de precios de los autos
usados, por ejemplo
ñías de seguro es mayor a la que
le correspondería pagar a un
ciudadano medio si es que todos se aseguraran. Pero, por su
parte, esta mayor prima desincentiva a asegurarse a las personas de menor riesgo, lo que hace que haya un nuevo elemento
que aumenta la siniestralidad
media de la cartera de asegurados y la existencia de mayores
primas.
BUENOS CLIENTES
QUEDAN FUERA
También, y para abordar el
problema de la sobrerrepresentación de “cacharros” en los
mercados, las empresas procuran conseguir información de
quienes son sus clientes y competidores y las diferencias que
existen entre ellos.
Si la empresa no dispone de
información respecto de la calidad de sus asegurados y asume,
con razón, que en promedio se
asegurarán los más riesgosos,
cobrará un precio mayor al que
cobraría si tuviera asegurados
con un riesgo representativo del
promedio de la población.
El problema es que ello deja
fuera a un conjunto de buenos
clientes que significan menores
costos para la compañía, pero
que requieren, para asegurarse,
de un precio más conveniente.
Similarmente, los consumidores pueden sospechar que la calidad promedio de los autos a la
venta de un modelo y de un año
es inferior a la calidad promedio
de los autos de la marca y del
año que circulan. Ello podría limitar la compra, a menos que el
vendedor le entregue ciertas
garantías concretas de calidad
(por ejemplo, reparación gratis).
También las empresas buscan
mecanismos que permitan inferir la información “correcta” de
clientes. La estrategia más utilizada para ello es la de selección,
que suele darse por la vía de
ofrecer menús a sus consumidores. El objetivo es que, a partir
de su elección, los consumidores muestren la información fal-
tante. Por ejemplo, las isapre
ofrecen conjuntos de planes, en
que algunos de ellos tienen una
mayor cobertura para visitas
médicas y otros, para gastos de
hospitalización.
En el caso de empresas, los
planes de incentivos a sus vendedores pueden involucrar la
elección entre un sueldo base
bajo y altas comisiones por ventas o un sueldo base algo más alto y menores comisiones. Seguramente, quienes optan por menor sueldo base, serán quienes
más contactos tengan y sean
más exitosos en la venta.
¡Hasta el sábado!