MEMORIA ANUAL 2007 - Farmacias Ahumada

Transcripción

MEMORIA ANUAL 2007
Crecemos con la confianza de todos
MEMORIA ANUAL 2007
MEMORIA ANUAL 2007
PRINCIPALES CIFRAS DE FASA 2007
Los ingresos por ventas en el año 2007 fueron
$853 mil millones, generados por 1.176
Farmacias en México, Chile y Perú.
Durante 2007 atendimos más de 204 millones
de clientes y distribuimos más de 443 millones
de unidades de diversos productos.
Finalizamos el año 2007 empleando 12.384
personas, de las cuales 55% está en México,
32% en Chile y 13% en Perú.
N° de Farmacias al 31
de diciembre de 2007
4
MEMORIA ANUAL FASA 2007
México
Chile
Perú
641
360
175
ÍNDICE
Carta del presidente
6
Identificación de la Sociedad
10
Reseña histórica
11
Indicadores de interés
14
Nuestros accionistas
20
Directorio
26
Nuestra gente
32
Logros y reconocimientos 2007
38
Nuestros negocios
40
Filiales 48
Chile
México
Perú
Responsabilidad social
54
Inversiones y financiamiento
56
Estructura societaria simplificada
de la Compañía
59
Identificación de otras empresas filiales
y coligadas
62
Estados financieros consolidados
70
Estados financieros individuales
106
Estados financieros resumidos
139
Hechos relevantes
142
Declaración de responsabilidad
143
5
CARTA DEL PRESIDENTE
años. Creemos que el desafío que tenemos por delante es enorme,
pero estamos seguros que contamos con las herramientas y el equipo
adecuado para lograr nuestros objetivos.
RESULTADOS*
Durante el ejercicio del año 2007 registramos ventas por 853.000
millones de pesos, cifra que equivale a más de USD$1.700 millones
de dólares lo que nos ratifica como la cadena de farmacias más grande
de Latinoamérica y nos posiciona dentro de las 15 mayores empresas
chilenas por tamaño de ventas. Esta cifra representa un crecimiento
de un 17,5% en pesos y un 35,3% en dólares sobre las ventas del
igual período del año anterior. Este importante crecimiento en ventas,
es principalmente fruto de la consolidación de nuestras operaciones
en México, de la inauguración de 145 nuevas farmacias en los tres
mercados en los que estamos presentes, y de la incorporación de 68
nuevos locales en Chile provenientes de la alianza que celebramos con
Distribución y Servicios S.A. (D&S) el 15 de diciembre del año 2006.
Estimados Señores accionistas:
Tengo el agrado de presentar a ustedes la Memoria Anual de Farmacias
Ahumada S.A. –FASA-, correspondiente al ejercicio 2007, período en
el que alcanzamos los mejores resultados en los 38 años de vida de la
Compañía.
Este año se ha caracterizado por la consolidación de las iniciativas
emprendidas en los años anteriores, como también por un crecimiento
acelerado, donde quisiera destacar de sobremanera los resultados
obtenidos de nuestra operación en México, la que nos ha dado enormes
satisfacciones desde que ingresamos a ese mercado a fines del año
2002. Asimismo, quiero destacar los logros que hemos conseguido en
la operación de Chile, mercado altamente competitivo y que cada año
nos exige reinventarnos y ofrecer alternativas diferenciadoras a nuestros
clientes, donde hemos sido capaces de posicionar nuestra marca
como líder del mercado, logrado una propuesta diferenciada y con alto
potencial. El año 2007 para nuestra filial peruana se caracterizó por ser
un período de profundos cambios, abocándonos en realizar los ajustes
necesarios que nos permitirán preparar la Compañía para dar un salto
importante en rentabilidad, y al mismo tiempo, potenciar un agresivo
plan de crecimiento con formatos de mayor valor agregado.
Los resultados obtenidos durante el 2007 sin duda nos llenan de
satisfacción, pero aún creemos que nos queda mucho trabajo por
realizar, de manera de hacer cada vez más eficientes nuestras
operaciones, y preparar a la Compañía para continuar en la senda de
crecimiento acelerado que nos ha caracterizado durante los últimos
6
Quisiera destacar la cifra obtenida en la Utilidad Neta Consolidada,
la que alcanzó los 7.410 millones de pesos (USD$14,9 millones),
constituyéndose en el mayor valor, en términos nominales y en
dólares, alcanzado en los 38 años de historia de la Compañía. De
igual manera es muy relevante el crecimiento obtenido en el Resultado
Operacional, el cual registró un crecimiento notable respecto del año
anterior, alcanzando los 17.281 millones de pesos, que representa un
incremento de más del 30% por sobre lo obtenido durante el año 2006.
Lo anterior impulsó los resultados antes de impuestos, que pasaron
de 6.605 millones el año 2006 a 13.607 millones el 2007 reflejando
un crecimiento de un 106%. Es importante destacar que este año la
Compañía reflejó un mayor impuesto a la renta de 5.659 millones por el
término de los créditos tributarios en México.
Este notable crecimiento de los resultados es producto de una
consistencia en implementar nuestros planes de los años anteriores
y de la velocidad de ejecución de los mismos, lo que aparejado
con un método sistemático de doble control financiero de nuestras
inversiones, ha llevado a FASA a que consistentemente muestre las cifras
anteriormente descritas.
CRECIMIENTO
Quisiera destacar el año 2007 como un período en el cual logramos
consolidar el crecimiento en cada uno de los mercados en los que
participamos, logrando batir un récord en términos del número de
aperturas de farmacias. Durante ese año logramos abrir la inédita cifra
de 209 nuevos locales, es decir, inauguramos una nueva tienda cada 2
días en el año 2007, prácticamente duplicando el número de aperturas
realizadas durante el año 2006, totalizando de esta manera 1.176
locales operativos al cierre del presente ejercicio, lo que nos posiciona
como la cadena de farmacias más grande de Latinoamérica y una de las
10 más grandes a nivel mundial. Parte importante de este crecimiento
lo hemos realizado en nuestra filial de México, lo que confirma nuestro
ambicioso plan de expansión en ese mercado. De estas 1.176 farmacias,
360 se encuentran en Chile, 641 en México y 175 en Perú.
Adicionalmente durante 2007 realizamos una serie de actividades e
iniciativas que han sido parte de estos excelentes resultados y que
quisiera destacar:
- Un cambio en nuestra estructura comercial, a través de la creación de
una unidad dedicada al desarrollo de productos estratégicos y marcas
controladas a nivel regional, cuyo objetivo es mejorar la rentabilidad y
ofrecer alternativas diferenciadoras a nuestros clientes. Dentro de este
mismo contexto, quisiera destacar el importante acuerdo logrado con
la compañía finlandesa Lumene, líder en el Norte de Europa, Rusia
y Alemania, que fabrica una amplia gama de productos de belleza y
cuidado personal. El acuerdo nos permite la distribución de los productos
en forma exclusiva en Chile, México y Perú ofreciendo a nuestros clientes
productos de categoría mundial.
- Logramos implementar exitosamente la solución SAP 6.0 a nivel
regional, un ambicioso proyecto que nos permite homologar las
plataformas logísticas, financiero y contable para todos los países en
los que operamos, sentando una base tecnológica de última generación
de manera de continuar con un plan de crecimiento sustentable en el
tiempo.
- En línea con nuestro objetivo de potenciar el desarrollo inmobiliario,
nos hemos asociado y acordado un ambicioso plan de largo plazo con
Euroamérica, para la creación de una sociedad inmobiliaria, con el
objetivo de desarrollar centros comerciales, Strip Centers, en los cuales
nuestra cadena tendrá una presencia importante, permitiéndonos
entregar una oferta más integral a nuestros clientes, potenciando
nuestra marca y disminuyendo en el mediano plazo nuestros costos de
arrendamiento.
Todos los aspectos antes señalados nos han permitido un crecimiento
sostenido y sustentable en el tiempo, lo cual nos anima a continuar con
nuestros planes de crecimiento y consolidación, posicionando cada vez
más a Farmacias Ahumada, Farmacias Benavides y Boticas Fasa como
líderes en cada uno de sus mercados.
NUESTRAS OPERACIONES REGIONALES
Quisiera compartir con ustedes un breve comentario de los resultados y
principales actividades de cada una de nuestras operaciones:
Chile
Las operaciones de Chile alcanzaron ventas por un total de 317.657
millones de pesos chilenos, equivalente a un crecimiento cercano al 19%
con respecto al año anterior. Este crecimiento en las ventas es resultado
de la incorporación de 68 nuevos locales producto de la alianza
celebrada con D&S y la apertura de 39 nuevas farmacias, aumentando
de esta forma nuestra red de 269 locales operativos a finales del 2006
a 360 tiendas a diciembre 2007, con cobertura en todo el territorio
nacional, desde Arica a Punta Arenas, atendiendo a más de 56 millones
de clientes en el año 2007.
"Este año se ha caracterizado
por la consolidación de las
iniciativas emprendidas en los
años anteriores, como también
por un crecimiento acelerado".
Quisiera destacar, y tal como lo hemos venido haciendo durante los
últimos años, las importantes alianzas alcanzadas durante el presente
año, todas con el objetivo de hacer más eficientes nuestras operaciones y
ofrecer nuevas y mejores alternativas a nuestros clientes.
Dentro de este contexto destacamos la alianza con Euroamérica, la
puesta en marcha y consolidación de nuestra asociación con D&S, la
alianza comercial con Lumene (Finlandia), todos con el objetivo de
ofrecer soluciones integrales a nuestros clientes y generar acuerdos que
permitan potenciar nuestro liderazgo comercial.
México
Las operaciones de México alcanzaron ventas por 9.160 millones
de pesos mexicanos, lo que significó un crecimiento del orden del
19% respecto al año anterior. Este crecimiento es fruto del excelente
rendimiento registrado en tiendas comparables, un indicador
representativo de las farmacias con más de un año, alcanzando un
aumento de más del 13%. El crecimiento también es resultado de
nuestro ambicioso plan de desarrollo, donde hemos redoblado esfuerzos
para abrir durante el 2007 la cifra récord de 74 nuevas farmacias, es
decir, inauguramos una nueva tienda cada 5 días, totalizando al cierre
del ejercicio 641 locales operativos, con presencia en 110 ciudades y 16
estados, atendiendo a más de 125 millones de clientes en el año 2007.
Sin duda que el crecimiento en tiendas y ventas que hemos registrado en
Farmacias Benavides durante el presente año nos llena de satisfacción,
lo que se ve reforzado con los excelentes resultados obtenidos, donde
el resultado operacional creció por sobre el 51%, lo que nos indica que
nuestro plan de negocios está dando sus frutos.
7
Quisiera mencionar también, que durante el año 2007 dimos inicio
a la construcción del nuevo Centro de Distribución, el cual será
absolutamente automatizado, con más de 45.000 m2, lo que significa
duplicar el tamaño del actual y una inversión superior a los USD$20
millones, que permitirán la distribución centralizada de un mayor número
de proveedores y productos, lo que mejorará la eficiencia disminuyendo
por consiguiente los costos de operación.
Dados los buenos resultados y el potencial de crecimiento que ha
mostrado nuestra filial en México, es que durante marzo de 2007
decidimos aumentar nuestra participación en ella, a través de la
adquisición del 2,9% de la propiedad de Farmacias Benavides,
transacción que implicó una inversión de más de USD$8 millones,
llegando a controlar más del 71% de la propiedad. Posteriormente, y
como un hecho que me parece ineludible destacar, en enero de 2008
nuevamente aumentamos nuestra participación en Farmacias Benavides
S.A.B. de C.V., llegando a controlar el 95,62% de la propiedad a través
de una inversión de más de USD$92 millones, operación que nos llena
de satisfacción y que nos permite concretar nuestros planes de negocios
con mayor rapidez y flexibilidad.
Mercado, el diario La Tercera y Hill & Knowlton Captiva, que reconoce
a las 25 empresas mejor evaluadas por su desempeño por parte de los
clientes, empleados y público en general.
Por último quisiera destacar el premio Plata que recibimos en la
categoría Comercio en el Effie Awards Chile 2007, por nuestra
“Campaña Confianza”. Trabajamos en una campaña totalmente distinta
a lo realizado por la categoría, con foco en las personas y sus vidas
cotidianas, con el slogan: "La Farmacia en que Chile confía", poniendo
énfasis en la actitud de servicio, reforzando la confianza como el gran
atributo de la marca.
No quisiera terminar estas palabras sin agradecer a nuestros más de
12.000 colaboradores, quienes a través de su lealtad, creatividad
y esfuerzo han hecho posible los excelentes resultados obtenidos
durante 2007. Asimismo, quisiera agradecer a esos 204 millones de
consumidores y clientes que prefirieron nuestros servicios durante 2007.
Son esas 204 millones de oportunidades de servir a nuestros clientes
durante el año que termina, lo que nos pone un enorme desafío por
delante, y una exigente meta de superarnos cada año.
Creemos que en México existen enormes posibilidades de crecimiento,
con un gran potencial de apertura hacia nuevas regiones, lo que estamos
seguros irá acompañado de excelentes resultados.
Preferirnos es una opción de cada cliente y atenderlos con un nivel de
servicio adecuado es la responsabilidad de nuestros colaboradores:
Muchas gracias a todos.
Perú
Estimados accionistas, nos queda la certeza de que el 2007 fue un
gran año para FASA, y estamos seguros que los planes y estrategias
que nos hemos fijado seguirán rindiendo sus frutos en los próximos
años. Estamos convencidos que nuestra Compañía ha tomado el rumbo
a consolidarse como líder en la región, con resultados sustentables, y
consistentes en el tiempo.
Durante 2007 Boticas Fasa registró ventas por más de 370 millones
de soles, mostrando un crecimiento respecto del año anterior de un
13%. En términos del número de locales, durante el 2007 inauguramos
28 nuevas farmacias, totalizando al cierre de diciembre de 2007, 175
farmacias operativas, incrementando nuestra base de locales en más de
un 12%.
Al igual que en el resto de las países, en Perú hemos realizado
importantes alianzas, dentro de las cuales quisiera destacar la alianza
con Ripley a través de la cual se acepta la Tarjeta Ripley como medio de
pago en todas nuestras sucursales además de un acuerdo para recaudar
los estados de cuenta de sus clientes. Asimismo quisiera destacar la
alianza con el Citibank, a través de la cual se generó un acuerdo para
la recaudación de las cuentas de tarjetas de crédito del banco, en
cualquiera de las 175 sucursales a lo largo de todo el país.
Durante el 2007, hemos realizado una serie de cambios en la estructura
organizacional de la Empresa, realizando ajustes que creemos, son
necesarios para preparar a la Compañía a dar los próximos pasos como
líder en el mercado del retail farmacéutico peruano, para lo cual hemos
reforzado las áreas comerciales y de marketing, para así constituirnos
sólidamente en una marca líder en los consumidores. Asimismo hemos
dedicado especial interés en realizar ajustes a nivel operacional que
nos permitan disminuir los costos operacionales y por consiguiente
lograr mejorar sustancialmente la rentabilidad del negocio. Estamos
convencidos que las reestructuraciones implementadas durante 2007
nos permiten enfrentar el futuro de mejor forma, y estamos seguros que
se verá reflejado en los resultados del año 2008 y hacia adelante.
DISTINCIONES
Como ya es tradición, Farmacias Ahumada fue reconocida con el cuarto
lugar durante 2007 en el Ranking de Mejores Empresas en Calidad
de Servicio, categoría Empresas Transaccionales, elaborado por la
prestigiosa revista de Negocios Capital y Procalidad, que premia a las
mejores empresas en calidad de servicio y que incluye encuestas a más
de 14.000 consumidores. Sin duda que este reconocimiento nos llena de
orgullo y demuestra la confianza depositada por nuestros clientes.
Nuevamente y por año consecutivo, la Compañía destacó entre las
empresas Premium –las mejor evaluadas– del Ranking de Reputación
Corporativa elaborado anualmente por Collect Investigaciones de
8
José Codner Chijner
Presidente Farmacias Ahumada S.A.
(*) Para las conversiones de moneda se usaron los tipos de cambio reflejados en la Nota 1 de los EEFF.
"QUISIERA DESTACAR EL AÑO
2007 COMO UN PERÍODO EN EL
CUAL LOGRAMOS CONSOLIDAR EL
CRECIMIENTO, OBTENIENDO UN
RÉCORD EN EL NÚMERO DE LOCALES
ABIERTOS".
9
IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD
RAZÓN SOCIAL
Farmacias Ahumada S.A.
NOMBRE DE FANTASÍA
Farmacias Ahumada, FASA
RUT
93.767.000-1
CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD
28 de noviembre de 1977, Notaría de Santiago de don
Álvaro Bianchi R.
INSCRIPCIÓN DE LA SOCIEDAD
A fojas 310 N° 167 del Registro de Comercio del
Conservador de Bienes Raíces de Santiago de 1978
DOMICILIO LEGAL
Miraflores 383, piso 6, Santiago
TELÉFONO FAX
56-2-222 1122 / 56-2-661 9410
SITIO WEB
www.farmaciasahumada.cl
www.fasa.cl
FECHA DE INSCRIPCIÓN REGISTRO DE VALORES
15 de octubre de 1997
N° DE INSCRIPCIÓN SVS
629
NEMOTÉCNICO BOLSA
FASA
AUDITORES EXTERNOS
PricewaterhouseCoopers
10
RESEÑA HISTÓRICA
[ 1998 ] Se crea la filial Administradora de Beneficios Farmacéuticos,
ABF S.A., entregando una cobertura de medicamentos a instituciones,
empresas y compañías de seguros.
[ 1999 ] Se incorporan a la propiedad de FASA, la compañía Falabella
S.A.C.I. -adquiriendo un 20% de las acciones- y el fondo norteamericano
Latin Health Care Fund con otro 7,7% de la propiedad, ambas
operaciones efectuadas a través de un aumento de capital realizado en
la Bolsa de Comercio de Santiago que incrementó el capital de FASA en
US$49 millones.
[ 2000 ] FASA adquiere el 50% de General Nutrition Company Chile
(GNC) para comercializar los productos GNC. FASA y AIG Capital
adquieren el 77% de Drogamed, Brasil.
[ 2001 ] Se adquiere el 15% de Boticas FASA (controlando así el 100%
de esta compañía) y un 17% adicional de GNC Chile.
[ 2002 ] Se firmaron los contratos de licencia tipo “Master” con GNC,
para el territorio del Perú y para el territorio de Brasil. A su vez, se
adquirió el resto de la propiedad de General Nutrition Chile, pasando ella
a ser una filial 100% de propiedad de FASA.
Con fecha 23 de diciembre de 2002, FASA toma el control accionario
de la sociedad mexicana Far-Ben S.A. de C.V. (Farmacias Benavides),
mediante la suscripción y pago de un aumento de capital en Far-Ben por
la suma de US$45 millones.
Nuestra Compañía es hoy la cadena de Farmacias Nº1 en Latinoamérica,
con ventas anuales para el año 2007 de $853.319 millones, (US$1.717
millones), a través de 1.176 farmacias distribuidas en México, Chile y
Perú. En ellas atendimos 204 millones de clientes, entregándoles un
servicio de atención farmacéutica de excelencia y una gran experiencia
de compra.
[ 2004 ] Colocación de dos series de bonos desmaterializados al
portador por un 2,2 millones de UF.
La historia de FASA, a lo largo de sus 38 años de trayectoria, es el
producto de un trabajo dedicado y comprometido, orientado a satisfacer
las necesidades de los clientes, lo que nos ha permitido evolucionar
desde la clásica farmacia tradicional, a lo que somos hoy: la cadena de
farmacias más moderna y extensa de Latinoamérica.
[ 2006 ] Con fecha 26 de enero de 2006, FASA concretó su salida del
mercado brasilero al vender el 100% de su filial Drogamed.
[ 1968 ] Adquisición de la primera farmacia por el accionista fundador
José Codner Chijner.
[ 1969 ] Nace el primer local de la cadena “Farmacias Ahumada”.
[ 1992 ] Inicio de la expansión nacional con la apertura de su primera
farmacia en la Quinta Región.
[ 1996 ] Comienzo del desarrollo del mercado peruano de cadenas de
farmacias, se crea Boticas FASA S.A.
[ 1997 ] Ingresa a la propiedad de FASA -compañía aún no abierta en
Bolsa- AIG, adquiriendo un 10 % de la propiedad.
Con fecha 4 de diciembre de 1997, Farmacias Ahumada realiza su
apertura a la Bolsa de Comercio de Santiago a través de un aumento de
capital por aproximadamente US$21 millones, aumentando el número
de accionistas desde 11 a 256.
[ 2005 ] Incorporación a Farmacias Benavides de 26 farmacias
provenientes de la división en Farmacias El Fénix S.A. de C.V., sociedad
de la cual Farmacias Benavides detentaba el 50% de la propiedad.
En conjunto con Laboratorio Volta, se crea la sociedad Pharma
Genexx S.A., con un capital de $1.200 millones aportados en partes
iguales. El giro u objeto de la nueva sociedad es la comercialización de
medicamentos genéricos e insumos médicos y hospitalarios en Chile y en
el extranjero.
Con fecha 15 de diciembre de 2006 FASA cierra alianza con D&S,
pasando a operar 68 locales de la cadena Farmalíder. A su vez se
acepta la tarjeta Presto como medio de pago en todos los locales
Farmacias Ahumada.
[ 2007 ] Con fecha 10 de abril de 2007, Farmacias Ahumada S.A.
aumentó la participación en Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. en un
2,901% pasando a operar un 71,076% de dicha compañía.
Con fecha 28 de junio de 2007, Farmacias Ahumada S.A. sella la alianza
estratégica con el Grupo Euroamérica para la formación de la sociedad
inmobiliaria Avantuen cuyo capital será aportado en un 49% por
Inmobiliaria FASA S.A. y en un 51% por Euroamérica. El acuerdo busca
desarrollar centros comerciales, strip centers y locales comerciales en los
que nuestra cadena tendrá una importante presencia.
11
MÉXICO
PERÚ
CHILE
NUESTRA COMPAÑÍA ES HOY
LA CADENA NÚMERO UNO DE
LATINOAMÉRICA CON VENTAS
ANUALES PARA EL AÑO 2007
DE $853.319 MILLONES.
12
UNIENDO FRONTERAS
Chile, México y Perú unidos por
la visión de entregar siempre
el mejor servicio.
13
INDICADORES DE INTERÉS
FINALIZAMOS EL AÑO CON 1.176
FARMACIAS, DE LAS CUALES UN
55% ESTÁ EN MÉXICO, 31% ESTÁ EN
CHILE Y EL RESTANTE 15% EN PERÚ.
VENTAS CONSOLIDADAS
Las ventas consolidadas fueron de $853.319 millones, equivalentes a US$1.717 millones, generadas por 1.176 locales.
Miles de Millones de Pesos A diciembre de 2007
734,6 688,7
691,4
Millones de dólares nominales*
1.062 1.087
725,9 853,3
A
1.230
1.270
1.717
b
Desconsolidada con Brasil a partir de septiembre de 2005.
*Dólar de cierre de cada año.
EBITDA
El resultado operacional antes de Intereses, Depreciación y Amortización -EBITDA- alcanzó los $32.848 millones -un 3,8%
de la venta, equivalentes a US$66,1 millones- logrando un crecimiento de 16,8% sobre el año 2006 ($28.125 millones).
17,9
23,2
18,5
28,1
25,9
32,8
A
36,6
32,9
49,2
66,1
b
14
2,4
7,6
4,2
4,0
7,4
14,2
7,6
14,9
Utilidades después de impuestos
Las utilidades netas consolidadas del 2007
alcanzaron los $7.410 millones representando
un 0,9% de la venta, equivalentes a US$14,9
millones, anotando una disminución del 2,2%
en comparación a los $7.573 millones obtenidos
en igual período del año 2006. Esto se explica
por la contabilización de impuestos en México y
el término de la amortización de mayor valor en
esa misma filial.
A
B
Desconsolidada con Brasil apartir de septiembre de 2005.
-7,2
-3,7
20,2
17,2
20,4
28,1
32,8
993
1.176
Inversiones
Durante 2007, se concretaron inversiones por un
total de $32.776 millones, principalmente con las
aperturas de 209 farmacias, mejoras operacionales,
remodelaciones y ampliaciones de éstas.
Desconsolidada con Brasil apartir de septiembre de 2005.
cantidad de farmacias
942
936
909
Cantidad de Farmacias
Finalizamos el año con 1.176 farmacias, de las
cuales un 55% está en México, 31% está en Chile
y el restante 14% en Perú. Durante el año 2007
continuamos con el crecimiento de nuevos locales
en México, Chile y Perú.
Brasil no se considera por su venta en enero de 2006.
Superficie sala de ventas (miles de m2)
187,6 180,1
176,2
194,6 225,2
Superficie Sala de Ventas
Finalizamos el año con 225.168 m2 de sala de
ventas. En México el tamaño medio de la sala de
ventas es de 243 m2, 155 m2 en Chile y 77 m2 en
Perú.
15
millones de tickets
166,5 162,7
154,0
168,6 204,0
Número de Clientes Atendidos
Durante el 2007 atendimos a 204 millones de personas, lo cual implica
un enorme desafío para la Compañía en continuar aplicando altos
estándares de compromiso, eficiencia y servicios de excelencia
a la comunidad.
Miles de personas
Número de Colaboradores
Al 31 de diciembre, contábamos con 12.384 colaboradores, de los cuales 55% está en México, 32% está en Chile y 13% en Perú.
16
11,8
11,0
10,1
11,1
12,4
DURANTE 2007 ATENDIMOS A 204 MILLONES DE PERSONAS, LO
CUAL IMPLICA UN GRAN DESAFÍO EN
CONTINUAR APLICANDO ESTÁNDARES
DE COMPROMISO, EFICIENCIA Y
SERVICIO DE EXCELENCIA A LA
COMUNIDAD.
17
DURANTE 2007 EFECTUAMOS
INVERSIONES POR MÁS DE
$32.000 MILLONES, DIRIGIDAS
PRINCIPALMENTE A LA APERTURA DE
NUEVOS LOCALES, REMODELACIONES
Y PROYECTOS TECNOLÓGICOS.
18
Compromiso con la calidad
Estamos constantemente
capacitando a nuestro personal y PROPORCIONÁNDOLE herramientas
innovadoras que les permitan
entregar un servicio de calidad.
19
NUESTROS ACCIONISTAS
Dirigimos nuestras actuaciones hacia el logro de los objetivos del proyecto empresarial y de la maximización de rentabilidad para
nuestros accionistas, tratando de superar sus expectativas.
PROPIEDAD Y CONTROL
NÓMINA DE LOS DOCE MAYORES ACCIONISTAS DE LA Compañía
Los 12 mayores accionistas representan el 77,66% de la propiedad de la Compañía.
Miembros
del
Tenencia Accionaria al 31
diciembre de 2007
Controlador
de
Porcentaje
de
Propiedad
Inversiones Galia S.A.
32.606.273
21,74%
S.A.C.I. Falabella
30.000.000
20,00%
8.122.476
5,41%
6.842.308
4,56%
6.179.018
4,12%
6.118.957
4,08%
Inversiones Zermatt Ltda.
6.000.000
4,00%
Codner Dujovne Karen
4.433.776
2,96%
Codner Dujovne Denise
4.433.773
2,96%
Codner Dujovne Ethel
4.433.773
2,96%
Inversiones JCC Ltda.
3.817.715
2,55%
Inversiones Tomalex S.A.
Afp Provida S.A.
Fondo
para
de
Pensiones
Inversiones Los Alpes S.A.
Afp Habitat S.A.
Moneda S.A. Afi
Fondo
para
para
de
Pensiones
Pionero Fim
Otros 220 Accionistas
Total Acciones
3.505.154
2,34%
33.506.777
22,34%
150.000.000
100,00%
GRUPO CONTROLADOR 2007
La siguiente tabla detalla los miembros del grupo controlador:
Miembros
del
Grupo Controlador
RUT
% Propiedad de Farmacias
Ahumadas S.A.
Persona Natural
% Miembro
Controlador
del
79.799.330-1
21,73%
José Codner Ch.*
100
Inversiones Tomalex S.A.
96.947.510-3
5,41%
José Codner Ch.*
100
Inversiones Los Alpes S.A.
96.508.010-4
4,11%
José Codner Ch.*
100
Inversiones JCC Ltda.
76.112.460-9
2,54%
José Codner Ch.*
100
Inversiones Zermatt Ltda.
78.482.780-1
4,00%
Jaime Sinay A.*
100
Inversiones Tulum Ltda.
78.482.810-7
0,65%
Bernardo Ben-Dov C.
Golden Peak S.A.
99.508.200-4
0,28%
Jaime Sinay A.*
100
Inv. y Rentas Caburga Ltda.
79.643.600-K
0,12%
Alejandro Rosemblatt K.*
100
Codner Dujovne Karen
7.629.503-4
2,95%
Codner Dujovne Denise
6.377.789-7
2,95%
Codner Dujovne Ethel
6.377.788-9
2,95%
Rosemblatt Kiblisky Alejandro
7.770.224-5
0,99%
Sinay Assael Jaime
6.377.768-4
0,07%
*José Codner Chijner, Rut 4.255.530-4, incluye además a las Sras. Perla Dujovne Codriansky, Rut 5.026.216-2, Karen Codner D., Denise Codner D. y Ethel Codner D.
*Jaime Sinay A. incluye a la Sra. Denise Codner D.
*Alejandro Rosemblatt K. incluye a la Sra. Karen Codner D.
Las sociedades Inversiones Galia S.A., Inversiones Los Alpes S.A., Inversiones Zermatt Ltda. e Inversiones Tulum Ltda. tienen un acuerdo de actuación conjunta
debidamente formalizado. El resto de los miembros del grupo controlador tienen un acuerdo de actuación conjunta en los términos de la presunción del art. 98 de la Ley
Nº 18.045.
20
90
Cambios en la Propiedad
Durante el año 2007 los cambios de mayor importancia en la propiedad de FASA fueron:
Accionistas
RUT
Aig Brazil Special Situations Fund LP
Número de
Acciones de 2006
Número de
Acciones de 2007
Variación %
89.581-4
0
1.015.658
99.508.200-4
0
432.000
Nuevo
89.580-6
0
303.939
Nuevo
Santiago S.A. Adm. Fdos Mut. (Acciones 2) Fasa
96.667.040-1
105.276
2.827.467
2.585,8
Larrain Vial Fondo Mutuo Acciones Nacionales
96.955.500-K
133.928
2.414.268
1.702,7
Patagon. Com Corredores
96.899.230-9
173.220
369.238
113,2
97.008.000-7
2.423.406
446.977
(81,6)
96.502.820-K
132.627
3.647
(97,3)
Administradora Accionaria Ltda.
77.619.130-2
1.405.703
0
(100,0)
Inversiones Siegel Ltda.
76.325.990-0
588.529
0
(100,0)
89.064-2
350.000
0
(100,0)
87.736.700-2
200.000
0
(100,0)
Golden Peak S.A.
Aig Brazil Special Situations Parallel Fund CV
Citibank Na
por
de
Bolsa S.A.
Cta. Terceros Cap Xiv
Chilemarket S.A.C.
de
B.
Rodríguez Barba Hugo Antonio
Sociedad
de Inv. y
Rentas Liguria Ltda.
Nuevo
TRANSACCIONES BURSÁTILES DE DIRECTORES Y EJECUTIVOS
Las transacciones de acciones de FASA efectuadas por los directores y principales ejecutivos de la Compañía fueron:
Accionistas
RUT
Número de
Acciones
Transadas
Precio
Promedio
Unitario
Monto Total
de la
Transacción
Transacción
Relación con
Sociedad
la
Ethel Codner Dujovne
6.377.788-9
55.557
1.605
89.174.541
Venta
Directora Suplente
Denise Codner Dujovne
6.377.789-7
55.557
1.605
89.174.541
Venta
Directora Suplente
Karen Codner Dujovne
7.629.503-4
55.556
1.605
89.172.936
Venta
Directora Suplente
Alejandro Rosemblatt Kiblisky*
7.770.224-5
166.670
1.605
267.522.017
Compra
Ejecutivo
Juan Ricardo Palominos Ramos
6.513.025-4
50.021
1.815
90.793.117
Venta
Ejecutivo
Juan Ricardo Palominos Ramos
6.513.025-4
100.000
1.800
180.010.000
Compra
Ejecutivo
Marcelo Weisselberger Araujo
Carácter de la
inversión
10.032.623-k
120.000
1.850
222.000.000
Venta
Ejecutivo
Jaime Sinay Assael**
6.377.768-4
400.520
2.150
861.118.000
Compra
Director
Inversión
financiera
Jaime Sinay Assael**
6.377.768-4
31.480
2.150
67.682.000
Compra
Director
Inversión
financiera
Patricio Lira Kappes
8.494.420-3
50.000
2.150
107.500.000
Compra
Ejecutivo
3.066.418-3
200.000
2.200
440.020.000
Venta
Director
10.032.623-k
60.000
2.300
138.000.000
Compra
Ejecutivo
Juan Cuneo Solari***
Marcelo Weisselberger Araujo
*La compra fue realizada a través de la sociedad Inversiones y Rentas Caburga Ltda.
**La compra fue realizadas a través de la sociedad Golden Peak S.A.
***La venta fue realizada a través de Sociedad Inversiones y Rentas Liguria Ltda.
21
Evolución del Precio de la Acción (1997-2007)
IPSA: Índice Selectivo de Precios de Acciones, incluye a las 40 sociedades de
mayor presencia bursátil en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile.
Base 100: diciembre 1997.
El gráfico muestra el desempeño de las acciones de la Compañía, que durante los
últimos nueve años registró un crecimiento promedio de un 21,1% anual, mientras
que la variación del IPSA fue de 18,5% promedio anual.
La rentabilidad alcanzada por la acción de la Compañía para el ejercicio 2007 fue
de 10,88% alcanzando una relación utilidad precio de 2,53.
FASA
22
oct-07
dic-07
ago-07
abr-07
jun-07
oct-06
dic-06
feb-07
ago-06
abr-06
feb-06
jun-06
oct-05
dic-05
abr-05
ago-05
feb-05
jun-05
oct-04
dic-04
ago-04
abr-04
jun-04
oct-03
dic-03
feb-04
ago-03
abr-03
feb-03
jun-03
oct-02
dic-02
abr-02
ago-02
feb-02
jun-02
oct-01
dic-01
ago-01
abr-01
jun-01
oct-00
dic-00
feb-01
ago-00
abr-00
feb-00
jun-00
oct-99
dic-99
abr-99
ago-99
feb-99
jun-99
oct-98
dic-98
abr-98
jun-98
ago-98
dic-97
feb-98
IPSA
BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO, BOLSA ELECTRÓNICA DE CHILE Y BOLSA DE VALORES DE VALAPARAÍSO
Las transacciones de la acción de FASA, realizada en las bolsas donde ésta se transa, se detallan a continuación:
Período
1
Unidades
Monto ($)
Precio Promedio ($)
2001
1.588.870
932.797.168
587,08
2do trimestre
de
2001
4.696.329
3.016.860.236
642,39
3er trimestre
de
2001
5.921.837
5.113.999.405
863,58
4to trimestre
de
2001
3.155.354
2.687.193.737
851,63
1er trimestre
de
2002
3.237.617
3.270.979.064
1.010,30
2do trimestre
de
2002
3.383.897
3.404.018.439
1.005,95
er
trimestre de
3er trimestre
de
2002
4.256.972
4.057.027.940
953,03
4to trimestre
de
2002
3.238.730
3.448.618.535
1.064,81
1er trimestre
de
2003
2.170.568
2.133.684.266
983,01
2do trimestre
de
2003
7.699.082
9.471.528.659
1.230,22
3er trimestre
de
2003
3.252.419
4.791.384.720
1.473,18
4to trimestre
de
2003
1.609.987
2.730.273.642
1.695,84
1er trimestre
de
2004
7.504.406
11.750.546.623
1.565,82
2do trimestre
de
2004
2.456.102
3.791.732.001
1.543,80
3er trimestre
de
2004
10.900.259
18.132.917.814
1.663,53
4to trimestre
de
2004
5.608.323
8.386.090.139
1.495,29
1er trimestre
de
2005
2.973.200
4.425.279.674
1.488,39
2do trimestre
de
2005
4.780.001
7.199.606.713
1.506,19
3er trimestre
de
2005
2.461.098
3.251.918.479
1.321,33
4to trimestre
de
2005
1.801.023
2.083.360.474
1.156,77
1er trimestre
de
2006
5.083.157
6.353.601.259
1.301,74
2do trimestre
de
2006
8.085.682
10.560.391.376
1.317,47
3er trimestre
de
2006
6.675.869
8.606.308.275
1.288,10
9.177.391
13.704.781.228
1.539,84
4 trimestre
de
2006
1 trimestre
de
2007
4.438.957
8.107.317.975
1.826,94
2do trimestre
de
2007
8.148.204
17.382.406.903
2.133,61
3er trimestre
de
2007
3.494.822
8.128.330.511
2.326,22
2007
10.437.654
22.936.268.781
2.204,50
to
er
4 trimestre
to
de
Durante el año 2007 se transaron 27 millones de acciones, lo que equivale a $56.554 millones. El precio de la acción cerró el año a $1.852,1 el precio promedio fue de $2.090,32 y los precios mínimo y máximo fueron de $1.600 y $2.475 respectivamente.
23
DIVIDENDOS PAGADOS
A continuación se detallan en valores los últimos 23 dividendos pagados por la Compañía:
Fecha
de
Pago
Ejercicio
Condición
$/Acción (Histórico)
N° Acciones
11-Ene-96
1995
Definitivo
3,500
58.660.509
13-Dic-96
1996
Provisorio
7,670
58.660.509
28-Abr-97
1997
Provisorio
1,100
58.660.509
23-Ene-98
1997
Provisorio
6,000
97.947.521
29-Abr-98
1997
Definitivo
1,026
97.947.521
12-Ene-99
1998
Provisorio
7,000
97.947.521
10-May-99
1998
Definitivo
2,217
97.947.521
20-Ene-00
1999
Provisorio
5,000
148.479.719
11-May-00
1999
Definitivo
2,935
150.000.000
20-Sep-00
2000
Provisorio
4,000
150.000.000
10-May-01
2000
Definitivo
5,928
150.000.000
20-Sep-01
2001
Provisorio
9,000
150.000.000
08-May-02
2001
Definitivo
7,000
150.000.000
24-Sep-02
2002
Provisorio
8,000
150.000.000
12-May-03
2002
Definitivo
3,840
150.000.000
06-Oct-03
2003
Provisorio
8,000
150.000.000
12-May-04
2003
Definitivo
4,024
150.000.000
29-Sep-04
2004
Provisorio
16-May-05
2005
22-May-06
10,000
150.000.000
Definitivo
4,400
150.000.000
2006
Provisorio
7,000
150.000.000
17-Nov-06
2006
Provisorio
8,000
150.000.000
18-May-07
2007
Definitivo
8,415
150.000.000
07-Nov-07
2007
Provisorio
14,290
150.000.000
POLíTICA DE DIVIDENDOS
SÍNTESIS DE COMENTARIOS
Y PROPOSICIONES DE LOS ACCIONISTAS
La política general de reparto de dividendos de la Sociedad para el
ejercicio 2007 es de a lo menos el 30% de las utilidades líquidas del
ejercicio, y que corresponde al dividendo mínimo obligatorio establecido
en la Ley y los estatutos de la Sociedad. Lo anterior es sin perjuicio que
el Directorio acuerde en su oportunidad repartir dividendos provisorios
con cargo a las utilidades del ejercicio.
No se recibieron comentarios respecto de la marcha de los negocios
realizados entre el 1 de enero y 31 de diciembre de 2007 de parte de
los accionistas mayoritarios o de grupos de accionistas que sumen el
10% o más de las acciones emitidas con derecho a voto, de acuerdo con
las disposiciones que establece el artículo 74 de la Ley 18.046 sobre
Sociedades Anónimas.
24
UN SERVICIO INIGUALABLE
ENTREGADO POR UN EQUIPO
HUMANO COMPROMETIDO
E INNOVADOR, CARACTERIZAN
A FASA.
25
DIRECTORIO
Farmacias Ahumada S.A. es administrada por un Directorio constituido por 9 miembros titulares y 9 suplentes, los cuales tienen una duración de tres
años en sus funciones, pudiendo ser reelegidos.
El Directorio de la Compañía fue elegido en Junta Ordinaria de Accionistas con fecha 26 de abril de 2007.
El Directorio se encuentra formado por las siguientes personas:
Nombre
Cargo
Profesión
Presidente
Farmacéutico
4.255.530-4
Enrique Cibié Bluth
Suplente
Ingeniero Comercial
6.027.149-6
Eduardo Bellinghausen Pizarro
Vicepresidente
Abogado
3.515.184-2
Perla Dujovne Codriansky
Suplente
Empresaria
5.026.216-2
Juan Benavides Feliú
Director
Ingeniero Comercial
5.633.221-9
Michel Awad Bahna
Suplente
Ingeniero Comercial
Gabriel Berczely Apor
Director
Licenciado
Ethel Codner Dujovne
Suplente
Médico Cirujano
6.377.788-9
Juan Cuneo Solari
Director
Ingeniero Comercial
3.066.418-3
Juan Pablo Montero Schepeler
Suplente
Ingeniero Civil Industrial
9.357.959-3
Alexander Fernández Montenegro
Director
Administrador
9.604.686-3
Suplente
Ingeniero Comercial
6.377.789-7
Ernesto Labatut Soffia
Director
Ingeniero Comercial
6.087.926-5
Gonzalo
en
7.774.580-7
Administración
de
12.084.477-6
Empresas
Suplente
Ingeniero Comercial
7.037.855-8
Pablo Lamarca Claro
Director
Ingeniero Comercial
5.319.489-3
Álvaro Pezoa Bissieres
Suplente
Ingeniero Comercial
7.824.511-5
Jaime Sinay Assael
Director
6.377.768-4
Karen Codner Dujovne
Suplente
Periodista
7.629.503-4
Sergio Mesías Vidal
Secretario
Abogado
6.989.768-1
de la
Carrera Correa
RUT
REMUNERACIONES DIRECTORIO
El detalle de las remuneraciones pagadas, para los años 2006 y 2007, en moneda nacional a los señores Directores de Farmacias Ahumada S.A.
es el siguiente:
2007
Comité
Part.
Directorio
Directores
23.560
2.360
3.889
M$
M$
2006
Serv.
Dividendos
M$
Profesionales /
Remuneraciones
M$
Directorio
M$
M$
278.219
308.028
25.592
Directores
M$
Part.
Dividendos
M$
Serv.
Profesionales /
Remuneraciones
Total
M$
M$
4.136
2.697
284.707
317.133
29.671
12.758
-
3.889
-
16.647
12.796
-
2.697
14.178
Michael Awad Bahna
2.941
-
-
-
2.941
1.972
-
-
-
1.972
9.817
1.763
3.889
-
15.469
11.817
-
2.697
-
14.514
8.824
-
3.889
1.181
13.893
-
-
-
-
-
Enrique Cibie Bluth
1.969
-
-
1.318
3.287
2.952
-
-
1.770
4.722
-
-
-
-
-
-
Ethel Codner Dijovne
3.934
-
-
-
3.934
4.923
-
-
-
4.923
Juan Cuneo Solari
5.894
-
3.889
-
9.783
9.849
-
2.697
-
12.547
-
984
-
-
-
984
12.796
-
2.697
8.257
23.751
Perla Dujovne Codriansky
Pablo Lamarca Claro
Juan Pablo Montero
Jaime Sinay Assael
Mario J. Valdivia Bernstein
26
Total
Comité
12.758
2.939
3.889
11.165
30.751
8.824
2.939
3.889
-
15.652
-
-
-
-
-
11.776
1.771
3.889
-
17.436
12.796
5.313
2.697
-
20.806
4.900
-
-
-
4.900
-
-
-
-
-
12.758
-
3.889
5.870
22.517
11.813
-
2.697
5.912
20.422
1.967
2.360
-
-
4.327
8.860
5.313
2.697
-
16.870
NOS ESFORZAMOS SIEMPRE
EN ENTREGAR UN SERVICIO DE
PRIMERA CALIDAD, SUPERANDO
LAS EXPECTATIVAS DE NUESTROS
CLIENTES.
27
2007 FINALIZÓ CON 225.168 M2
DE SALAS DE VENTAS; EN MÉXICO
EL TAMAÑO MEDIO DE LA SALA DE
VENTAS ES DE 243 M2 ; EN CHILE,
155 M2 ; Y EN PERÚ, 77 M2.
GASTOS DEL DIRECTORIO
En el año 2007 el Directorio de Farmacias Ahumada S.A. no registró
gastos significativos, salvo lo correspondiente a dietas y participación en
dividendos.
COMITÉ DE DIRECTORES
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 50 bis de la Ley 18.046,
FASA cuenta con un Comité de Directores compuesto de tres miembros,
que tiene las facultades y deberes contemplados en dicho artículo.
Al 31 de diciembre de 2007, el Comité de Directores de Farmacias
Ahumada S.A., está conformado por:
Nombre
Profesión
Ingeniero Comercial
RUT
5.633.221-9
Alexander Fernández Montenegro Administrador de Empresas 9.604.686-3
Ingeniero Comercial
6.087.926-5
Conforme a los términos del artículo 50 bis de la Ley 18.046 el Sr. Fernández es Director vinculado al Controlador y los Sres. Benavides
y Labatut son Directores independientes del Controlador.
El presente Comité fue electo en Sesión de Directorio de fecha 24 de
mayo de 2007.
ACTIVIDADES DEL COMITÉ
Las actividades desarrolladas por el Comité de Directores se enmarcan
en lo dispuesto en el artículo 50 bis de la Ley 18.046. Éstas son:
examinar y aprobar estados financieros, proponer auditores externos
y clasificadoras de riesgo, examinar los antecedentes relativos a las
operaciones, sistemas de remuneraciones y planes de compensación de
gerentes y ejecutivos principales.
Durante el ejercicio 2007 el Comité sesionó en 9 oportunidades,
examinó los informes de auditores externos, el balance y demás
estados financieros presentados por los administradores de la Sociedad
a los accionistas; propuso al Directorio los auditores externos y los
clasificadores privados de riesgo; examinó las remuneraciones y planes
de compensación a los gerentes y ejecutivos principales; y en especial,
examinó los antecedentes relativos a las operaciones a que se refieren
los artículos 44 y 89 de la citada Ley, respecto de las operaciones que
se consignan a continuación:
28
• Arriendo local en Supermercado Tottus, comuna de Puente Alto.
(Relacionada a los Directores Sr. Juan Cuneo y Sr. Juan Benavides).
• Arriendo local en Supermecado Tottus, comuna de La Florida.
• Servicios compartidos entre filiales de Farmacias Ahumada y ésta.
• Arriendo local a Lavaseco 5ª. Sec Ltda. en José Domingo Cañas
esquina Pedro de Valdivia, comuna de Nuñoa. (Relacionada al Director
Sr. Jaime Sinay).
• Modificación contrato de arrendamiento con Palumbo de un local en
San Damián, comuna de Las Condes. (Relacionada al Director Sr. Jaime Sinay).
• Adquisición a la sociedad Reutter S.A. de insumos médicos y productos
farmacéuticos. (Relacionada al Director Sr. Gabriel Berczely).
• Modificación contrato de arrendamiento con Inversiones Valle Oriente S.A.
de local ubicado en Mall Los Trapenses, comuna de Lo Barnechea.
(Relacionada al Director Sr. Jaime Sinay).
• Compra de productos entre filiales de Farmacias Ahumada y ésta.
• Convenio de “descuento por planilla” con trabajadores del Holding
Falabella por compras efectuadas en locales FASA. (Relacionada a los
Directores Sr. Juan Cuneo y Sr. Juan Benavides).
• Arriendo de local en Piacenza a la sociedad Animall S.A. Clínica
Veterinaria, comuna de Las Condes. (Relacionada al Director Sr. Álex
Fernández).
GASTOS DEL COMITÉ
El gasto total incurrido en el período por el Comité de Directores
asciende a M$14.134 y corresponde al pago a sus miembros. No hubo otros gastos relevantes.
• Arriendo local en Centro Comercial Lo Campino, comuna de Quilicura.
(Relacionada al Director Sr. Jaime Sinay).
• Arriendo de tres locales en Supermercados Tottus en Perú.
29
30
PROYECCIÓN QUE HACE BIEN
FASA da la mano a sus clientes
y crece gracias a la confianza que
han depositado en sus productos
y gestión.
31
NUESTRA GENTE
ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
La estructura del año 2007, cumplió muy acertadamente su misión, ya que nos permitió generar una organización más ágil, enfocada en su
estrategia y en los objetivos. De esta forma, se continuó impulsando el trabajo en equipo entre los altos ejecutivos y un sistema de toma de
decisiones eficientes, lo que se potenció por el estilo de dirección de nuestro Vicepresidente Ejecutivo.
ADMINISTRACIÓN DE FARMACIAS AHUMADA S.A.
DIRECTORIO
Alejandro Rosemblatt
Vicepresidente Ejecutivo
Sergio Mesías
Fiscal Corporativo
Marcelo Weisselberger
Director Corporativo de
Administración y Finanzas
Patricio Lira*
Director Corporativo de
Logística y Sistemas
Cecilia Cobos*
Gerente Corporativo de
Recursos Humanos
Sergio Purcell
Gerente General
FASA Chile
Cristián Troncoso **
Gerente General
FASA Perú
Walter Westphal
Gerente General
FASA México
*Estas funciones corporativas cumplen adicionalmente su rol funcional en la operación en Chile, dependiendo de la Gerencia General FASA Chile.
**Cristián Troncoso asumió la Gerencia General de Boticas FASA a partir de enero de 2008.
32
La estructura del año 2007
CUMPLIÓ ACERTADAMENTE SU
MISIÓN, YA QUE NOS PERMITIÓ
GENERAR UNA ORGANIZACIÓN ÁGIL
ENFOCADA EN SU ESTRATEGIA Y
OBJETIVOS.
mÉxico
33
VICEPRESIDENCIA EJECUTIVA
Nombres
Cargo
Profesión
Alejandro Rosemblatt K.
Vicepresidente Ejecutivo
Ingeniero Comercial
7.770.224-5
RUT
Sergio Mesías V.
Fiscal Corporativo
Abogado
6.989.768-1
Marcelo Weisselberger A.
Director Corporativo
de
Administración y Finanzas
Ingeniero Comercial
10.032.623-k
Patricio Lira K.
Director Corporativo
de
Logística y Sistemas
8.494.420-3
Cecilia Cobos Z.
Gerente Corporativo
de
Recursos Humanos
Ingeniero Comercial
6.867.267-8
Günther Goecke F.
Gerente Corporativo
de
Contraloría
Contador Auditor
8.767.035-k
Remuneraciones Principales Ejecutivos
Durante el año 2007, las Remuneraciones brutas pagadas a los principales Ejecutivos de la Sociedad, ascendieron a $974.413.099 en
remuneraciones pagadas brutas y $148.252.034 en aquellas variables.
Indemnizaciones
Durante el 2007, no se pagó indemnizaciones por años de servicio, en la oficina de la Vicepresidencia Ejecutiva.
Plan de Incentivos
En Fasa, como manera de incentivar y retener a nuestros ejecutivos, contamos con un sistema anual de remuneración variable consistente
en bonos de gestión asociado al cumplimiento de metas fijadas por la Administración Superior, así como también, un plan para que nuestros
ejecutivos puedan adquirir acciones de Fasa, en el cual la Compañía se obliga a absorber el menor valor que eventualmente se produzca en
caso que el producto de la venta de las acciones sea menor que la deuda respectiva.
DISTRIBUCIÓN DE RECURSOS HUMANOS
La dotación de personal de Farmacias Ahumada S.A. y de sus empresas relacionadas, al 31 de diciembre del 2007, es:
Vicepresidencia Ejecutiva
Ejecutivos
Adm. Central y Centro
6
de
Farmacias
Total
Distribución
FASA Chile
Fasa México
Fasa Perú
Total
10
10
7
33
458
623
344
1.436
0
3.444
6.111
1.360
10.915
17
3.912
6.744
1.711
12.384
11
Como parte de nuestra cultura organizacional, consideramos esencial y fundamental el capital humano, su gestión y desarrollo para lograr resultados
más eficientes y efectivos, por lo que su compromiso, motivación y desempeño es un foco esencial en nuestro día a día de trabajo. Es por ello
que utilizamos diversas herramientas para identificar talentos y fortalezas, así como también, áreas de mejora de nuestros ejecutivos, para luego
implementar planes específicos de acción con el propósito de potenciar y desarrollar a cada uno de los integrantes de los equipos de trabajo. En
este sentido, destaca la realización del proceso de Evaluación en 360º del Top Management y de los cargos claves de la Compañía y el Sistema de
Administración del Desempeño utilizado durante el 2007.
34
chile
35
perÚ
36
Experiencia al servicio
de todos
Detrás de cada consejo está el
trabajo de un equipo humano de
excelencia que se ha comprometido
con el bienestar de las personas.
37
LOGROS Y RECONOCIMIENTOS
20
07
marzo
Alianza FASA - Citibank (Perú)
En marzo de 2007 sellamos en nuestra filial de Perú,
Boticas FASA, una alianza con el Banco Citibank, a través
de la cual se crea la tarjeta de crédito Citi-Fasa y se
genera un acuerdo para la recaudación de las cuentas
Citibank, en cualquiera de las 175 sucursales, a lo largo
de todo el país.
Puesta en Marcha Locales ex-Farmalíder y lanzamiento
de Tarjeta Presto (Chile)
Durante marzo de 2007 entraron en operación los 68
locales adquiridos a Farmalíder, así como se realizó el
lanzamiento de la tarjeta Presto, aceptada como medio de
pago en todos los locales de la cadena. Con esto se pudo
concluir exitosamente el acuerdo alcanzado con D&S
durante diciembre del año 2006.
mayo
Firma de contrato Farmacias Ahumada – Lumene (Chile)
En mayo de 2007 firmamos un importante acuerdo con
la empresa finlandesa Lumene, compañía líder a nivel
mundial en la producción de productos de belleza y
cuidado personal. El acuerdo nos permite la distribución
de los productos en forma exclusiva en Chile, México
y Perú, ofreciendo a nuestros clientes productos de
categoría mundial.
junio
abril
Adquisición del 2,9% de Farmacias Benavides (México)
Durante abril de 2007 efectuamos la adquisición del 2,9% de la propiedad de Farmacias Benavides
S.A.B de C.V., transacción que implicó una inversión de
US$8,1 millones y que nos permitió aumentar nuestra
participación de un 68,175% a un 71,076%.
38
Alianza Farmacias Ahumada y Euroamérica (Chile)
Durante junio de 2007 realizamos una importante alianza
con Euroamérica, acuerdo que busca desarrollar centros
comerciales, strip centers y locales comerciales en los
que nuestra cadena tendrá una importante presencia.
El plan contempla una inversión cercana a los US$100
millones para 50 proyectos en un horizonte de 5 años.
Durante agosto de 2007 realizamos la
apertura del local N° 600 en nuestra
filial de México, Farmacias Benavides,
confirmaNdo nuestro ambicioso plan
de expansión en ESE MERCADO.
noviembre
agosto
Apertura del Local N° 600 en Farmacias Benavides
(México)
Durante agosto de 2007 realizamos la apertura del local
N° 600 en nuestra filial de México, Farmacias Benavides,
confirmando nuestro ambicioso plan de expansión en
ese mercado. El local, se constituye en la farmacia
número 156 del Estado de Nueva León y está ubicado
en la importante avenida Vasconcellos de la ciudad de
Monterrey.
septiembre
Implementación SAP 6.0 a Nivel Regional
En septiembre 2007 culmina con éxito la implementación
del ERP SAP 6.0, proyecto que implicó cambiar las
plataformas de los sistemas en México y Perú, y la
actualización de versión en Chile, lo que nos permite
contar con sistemas transaccionales de última generación
con bases homologadas para todos los países en los que
operamos.
Farmacias Ahumada Sella Acuerdo con el Banco BBVA
(Chile)
En el mes de noviembre de 2007 realizamos un
importante acuerdo con el Banco BBVA, a través del cual
se instalarán más de 200 cajeros automáticos en nuestra
red de locales a lo largo de todo el país, ofreciendo a
nuestros clientes una variada gama de servicios.
Premio Calidad de Servicio – Farmacias Ahumada (Chile)
Nuestra filial chilena Farmacias Ahumada obtuvo el
cuarto lugar en el ranking Mejores Empresas en Calidad
de Servicio en la categoría Empresas Transaccionales
versión 2007. El concurso es organizado por la prestigiosa
revista de negocios Capital y Procalidad, y premia a las
mejores empresas en calidad de servicio.
Premio Plata Effie Awards Chile 2007 – Categoría
Comercio (Chile)
En el mes de noviembre de 2007 recibimos el premio
Plata en la categoría Comercio en el Effie Awards Chile
2007, por nuestra “Campaña Confianza”. Trabajamos
en una campaña totalmente distinta a lo realizado
por la categoría, con foco en las personas y sus vidas
cotidianas, con el slogan: "La Farmacia en que Chile
confía", poniendo énfasis en la actitud de servicio,
reforzando la confianza como el gran valor de la marca.
diciembre
“The Best Lumene Launch 2007” – Farmacias Ahumada
(Chile)
Durante el mes de diciembre recibimos un importante
reconocimiento por parte de Lumene, destacándonos
como el mejor lanzamiento de campaña a nivel mundial.
39
NUESTROS NEGOCIOS
MERCADOS EN LOS QUE PARTICIPAMOS
Participamos en un mercado de productos farmacéuticos estimado en
US$12.000 millones. Un 85% de este mercado está en México, 10%
en Chile y 5% en Perú. Las características de estos 3 mercados difieren
entre sí en concentración, madurez, competencia y regulación.
Para el año 2007, el mercado mexicano de productos farmacéuticos
vendió aproximadamente US$10.200 millones. El mercado
se caracteriza por ser altamente atomizado, considerando que
aproximadamente cerca del 70% de la facturación de la industria es
realizada por farmacias independientes. En términos regulatorios, en
México está permitida la venta de medicamentos OTC (sigla americana
referida a aquellos medicamentos que no requieren receta para su venta)
en las góndolas, y los locales no requieren de la presencia de un Químico
Farmacéutico para su operación. Como consecuencia de lo anterior,
debemos competir también con supermercados y otros operadores de
retail. Farmacias Benavides tiene en México un 4,4% de participación de
mercado. Las ventas de productos farmacéuticos representaron el 49,7%
de las ventas de Farmacias Benavides en 2007.
El mercado chileno de farmacias es un mercado consolidado, dinámico y
muy competitivo, en el cual las tres principales cadenas tienen cerca de
un 93% del mercado; esto ha sido una consecuencia de la estrategia de
expansión de las cadenas de farmacias. Nuestra cadena, a través de la
filial Farmacias Ahumada, ha ido en línea con ese crecimiento, abriendo
durante el 2007 107 nuevos locales, 68 de los cuales provienen de la
alianza con D&S sellada a fines del año pasado.
El mayor grado de concentración de la industria se ha traducido en
un cambio en el enfoque competitivo, pasando a una estrategia de
competencia basada fundamentalmente en el precio, sin embargo los
factores más relevantes de diferenciación son: calidad de servicio,
conveniencia, disponibilidad y surtido de productos, formatos de las
farmacias, alianzas estratégicas, desarrollo tecnológico y mecanismos de
fidelización de clientes.
Las cadenas de Farmacias en Perú empezaron a desarrollarse en el
año 1996, cuando nuestra Compañía se internacionaliza y crea en Perú
la cadena Boticas Fasa. Aún cuando la industria se ha desarrollado,
el mercado está muy atomizado. Los 5 actores principales tienen
aproximadamente el 50% de participación de mercado, siendo Boticas
Fasa el líder con un 11,6%. Las ventas de productos farmacéuticos
representan el 74,2% de las ventas de Boticas Fasa.
40
El 2007 se constituye en
un año récord para la
Compañía, período en el que
abrimos en total 209 locales,
prácticamente duplicando
nuestra tasa de crecimiento
del año anterior.
Crecimiento DE Locales
Durante los últimos años y como parte de nuestra estrategia de
crecimiento orgánico, hemos implementado un ambicioso plan de
crecimiento en todas nuestras operaciones, el que pretende generar
una mayor cercanía con nuestros clientes así como lograr una cobertura
nacional en todos los mercados en lo que participamos. El plan, que se
inició a comienzos del año 2005, hoy comienza a mostrar claramente
sus frutos. Es así como el año 2005 abrimos un total de 87 locales, y
el 2006 logramos incrementar nuestra tasa de apertura en un 36%,
abriendo 118 nuevas farmacias. El 2007 se constituye en un año récord
para la Compañía, período en el que abrimos en total 209 locales,
prácticamente duplicando nuestra tasa de crecimiento del año anterior.
Es importante mencionar que las aperturas del 2007 consideran 68
locales provenientes de la alianza con D&S. Descontando las aperturas
de D&S, aún así marcamos un hito en términos del número de aperturas
totalizando 141 nuevas farmacias, la mayor marca en los 38 años de
existencia de la Compañía.
Respecto de los formatos de operación, nuestra estrategia de crecimiento
se ha basado principalmente en farmacias del tipo “Drugstore®”,
ofreciendo el más amplio surtido en medicamentos y productos
relacionados con la salud, higiene y cuidado personal, agregando a
ellos soluciones de bienes de conveniencia y una serie de servicios
complementarios como fotografía y recaudaciones, entro otros. El
desarrollo de la solución Drugstore® está basado en la innovación, la
cual constituye uno de los pilares fundamentales de nuestra estrategia
de diferenciación en el mercado.
El formato Drugstore® tiene autoservicio en góndolas, cómodos
estacionamientos y amplitud de horarios, todas estas características
destinadas a facilitar la experiencia de compra de nuestros clientes,
logrando que su visita a nuestras farmacias sea rápida, fácil y lo más
eficiente posible. El perfil de este tipo de local es una superficie de 300 m2 y ofrecer un total de 10.000 ítems distintos.
41
Desarrollo de Marcas Propias y Controladas
Enfocados en un continuo proceso que permita aumentar la rentabilidad
de la Compañía y frente a nuestros clientes diferenciar nuestra oferta, es
que continuamos focalizados en el desarrollo de un exhaustivo programa
de “Marca Propia, FASA®” y a la incorporación de Marcas Controladas o
Exclusivas para el mercado.
Este programa responde a un riguroso proceso de desarrollo que se
inicia con un análisis de oportunidad para las distintas Categorías en
las cuales participamos, tanto en el mundo Farma; Medicamentos bajo
condición de venta libre (OTC) y Productos Farmacéuticos Naturales;
Productos de Cuidado e Higiene Personal, Productos de Consumo y
Mercaderías Generales, y concluye con un adecuado producto final que
es continuamente monitoreado en el tiempo para asegurar la preferencia
de nuestros clientes.
La calidad de los productos que se incorporan bajo “Marca Propia” y
“Marcas Controladas o Exclusivas” pasa a ser un elemento clave en
nuestra propuesta y es por ello que se asignan recursos materiales
y profesionales necesarios para asegurar se respete un riguroso
procedimiento de certificación de calidad de proveedores, procesos
productivos y control de materias primas e insumos que serán utilizados
en la elaboración de nuestros productos, sumado a ello análisis rutinarios
de control a productos terminados.
Ello asegura a nuestra Compañía, el poder entregar a nuestros clientes
bajo la marca propia “FASA®”, u otras marcas de nuestra propiedad,
una alternativa de productos convenientes en precio y de calidad
garantizada, que se posicionan como una “Opción Inteligente”, por su
relación precio/calidad.
Cabe destacar que el desarrollo de Marcas Propias nos ha permitido
aprovechar nuevas oportunidades y alcanzar otros segmentos de
mercado relevantes, con un gran éxito en su desempeño. Es el caso de
la marca “Nativa®”, que hoy abarca una completa línea Spa, cremas de
tratamiento, shampoo y acondicionadores; “La Biodieta®”, con su línea
de productos especiales para dieta y belleza, complementado ello con
vitaminas y minerales y “Baby Rey®”, en pañales de primer precio.
42
La incorporación de Marcas Controladas o Exclusivas, se constituye
también en un foco relevante que responde a la diferenciación,
fidelización y generación de margen, para lo cual año a año hemos
ido incorporando líneas de gran prestigio internacional, las cuales
han evolucionado y respondido positivamente a la demanda potencial
estimada.
Dentro del mundo de las Marcas Controladas o Exclusivas, se
encuentran marcas como “Sally Hansen/La Cross” (marca líder de
mercado en USA en el cuidado y tratamiento de manos y uñas);
“ROC” de Johnson&Johnson (marca dermo-cosmética, reconocida
internacionalmente como experta en desarrollo de productos
antienvejecimiento y anticelulíticos); “Rimmel” (marca líder de mercado
en Reino Unido en productos cosméticos); “Heno de Pravia” de Puig
(marca internacionalmente reconocida en productos de cuidado e
higiene personal); “Jobst” de BSN Medical (marca de liderazgo mundial
en medias y productos de compresión, que responden a problemas
flebológicos); entre otras.
Cabe destacar este año que FASA firmó un contrato de exclusividad para
traer a Chile y América Latina algunas líneas de la empresa finlandesa
“Lumene”, presente hoy en los mercados de los países nórdicos
(Finlandia, Suecia, Noruega), Rusia, Estados Unidos y los países
bálticos (Estonia, Letonia y Lituania). “Lumene”, marca precursora y
primera en el mundo en desarrollar una línea innovadora en cosméticos
y productos para el cuidado de la piel, que cuenta con treinta y siete
años de experiencia combinando naturaleza, ciencia y tecnología en la
fabricación de productos de origen natural, que se destacan por una
mayor concentración de vitaminas y antioxidantes, que ayudan a proteger
y fortalecer la piel en las distintas etapas de la vida.
Este programa de desarrollo, se extiende hoy a todos los países en donde
tenemos presencia -Chile, México y Perú- aprovechando de materializar
oportunidades de intercambio entre proveedores comunes que garantizan
el éxito y calidad de los productos.
43
Logística de Fasa
MÉXICO
El año 2007 para el Centro de Distribución Benavides (Cedis) significó
un crecimiento constante, con un incremento de 26 millones de
piezas embarcadas sobre el año anterior (24,3%). El Cedis operó a su
máxima capacidad en los cuatro años de dar servicio, cerrando con una
participación del 52,2% dentro de la cadena de abasto de las farmacias.
Se aprobó e inició el arranque oficial del Proyecto CEL que permitirá dar
abasto al crecimiento presupuestado de sucursales para los próximos 5
años con la construcción del nuevo Centro de Distribución con el sistema
automatizado más avanzado del mundo (Knapp).
El número de proveedores centralizados llegó durante el 2007 a 376
activos, la expansión en sucursales llevó no sólo a ampliar la capacidad
instalada de almacenaje del Cedis en un 38% en ubicaciones, sino que
también se tuvo que abrir una nueva bodega satélite de 6.548 m2. Lo
anterior significó un crecimiento de 40% en la cantidad de andén para
recibo de producto y con ello se pudo cubrir la temporada alta.
Con un estricto control y seguimiento en el abastecimiento de producto
al Cedis, hemos logrado mantener un nivel de servicio de los proveedores
no inferior al 90,0%, incrementando la tasa de aceptación del 87,3% al
90,0% respecto al 2006.
Un aspecto importante para mejorar la operación del Cedis fue la
actualización del modelo de surtido del sistema WMS (Warehouse
Management System), por medio del cual se optimizaron los procesos de
surtido de producto, mejorando la productividad en un 25%.
El nivel de servicio del Cedis al cierre del año 2007 fue de 99,7%,
incrementando el cumplimiento de entregas a tiempo a las sucursales
desde un 95,0% a un 96,2% respecto al año 2006.
Chile
Este año se incorporaron 68 locales de la cadena Farmalíder,
provenientes de la cadena más importante de supermercados de Chile,
Distribución y Servicio (D&S), a la lista de locales que atiende nuestra
logística. Este aumento de locales ha adelantado los números estimados
para el año 2009 en la evaluación de proyectos de la construcción del
nuevo Centro de Distribución. A pesar de esto, las operaciones logísticas
han mantenido su nivel de servicio sobre el 99%.
Durante 2007 el Centro de Distribución generó un flujo de 119 millones
de unidades, 2.795 millones de bultos, 5 millones de km. recorridos.
44
45
Los inventarios se han mantenido todo el año muy controlados, es
gracias a esto que el promedio anual del inventario en el Centro de
Distribución es de 23 días y el promedio anual del inventario en locales
es de 55 días.
En el área de replenishment se destaca el nivel de disponibilidad
sistémico que ha logrado FASA, el cual se mantuvo por sobre el 97%,
llegando en los últimos dos meses del año a niveles por sobre el 98,5%.
Se destaca además en esta área el inicio del proyecto ASR (segunda
parte de nuestro software E3), el cual permitirá a FASA trabajar con una
plataforma de nivel mundial para el reaprovisionamiento desde el Centro
de Distribución a locales. La puesta en marcha se inicia en febrero de 2008.
En el área de maestro de productos se destaca la consolidación del área
frente a la organización; pilares fundamentales de lo anterior ha sido la
eficiencia en las respuestas hacia las diferentes áreas de interacción,
actualización y mantención de los parámetros del maestro de materiales
y limpieza de datos maestros.
Finalmente se debe destacar que el año 2007 se implementó el upgrade
de SAP, lo cual implicó un trabajo muy profesional y coordinado de
las áreas involucradas; Sistemas, Logística Comercial y Finanzas, con
resultados satisfactorios para FASA y sin impactos en lo operación diaria;
la migración no afectó los procesos logísticos para nuestros locales y
clientes.
El aporte de nuestros funcionarios en apoyar la gestión operativa
logística de nuestras filiales en el exterior, ha permitido evitar costos
habituales asociados a la inexperiencia. Por el contrario, esta experiencia
traspasada permite que nuestras filiales usen de mejor forma su tiempo
en pos de generar optimizaciones en sus procesos.
Debemos destacar que durante este año hemos sido visitados
y destacados en las revistas internas de cuatro universidades
norteamericanas, alumnos de executive MBA de las universidades de
Rockhurst University, New Orleans University, Syracuse University Withman school of Management de New York.
Los ejecutivos estudiantes calificaron muy bien los sistemas y logística
de FASA, sus operaciones, especialmente temas de supply chain, la
tecnología involucrada, las relaciones laborales, la interacción con
el medio ambiente. Todos pilares importantes del desarrollo diario
de nuestra actividad, permitiendo contar con un intercambio de
conocimientos para el futuro.
46
perÚ
La gestión del Centro de Distribución de Boticas Fasa para el año
2007 estuvo orientada a consolidar los sistemas implementados, a la
vez de buscar mejoras en aquellos procesos que mostraban una mayor
desviación con respecto a los objetivos.
El seguimiento continuo y sostenido de los principales indicadores estuvo
precedido de iniciativas que nos permitieron superar las restricciones de
capacidad operativa con la que cuenta el Centro de Distribución.
Un aspecto relevante de la operación del Centro de Distribución fue la
implementación de las Normas de Operaciones para Proveedores que
junto con la aplicación de controles ha permitido mejorar el estándar
y reducir los costos asociados a la operatividad del abastecimiento; el
indicador de recepción de Proveedores tiene aún una brecha por cubrir,
la Tasa de Servicio de Proveedores para 2007 fue del orden del 70%.
Las operaciones de Picking se han mantenido estables durante el
presente año, si bien el promedio de unidades despachadas osciló entre
70.000 unidades diarias, se logró reducir el nivel de errores en un 60%
con respecto a enero de 2006; con respecto a la Tasa de Servicio de
entrega a locales se logró una mejora sustancial llegando inclusive al
99,4% en algunos períodos.
La gestión de personal estuvo enfocada en dar retroalimentación
continua a los encargados de Operación y Supervisores, siendo temas
centrales el liderazgo participativo y la integración de equipos, ello
finalmente nos ha permitido mejorar la performance de los indicadores a la vez de mantener un personal con una mejor proyección.
Tecnología de Información y Comunicaciones
La política de alineamiento de las soluciones tecnológicas a la estrategia
del negocio, plasmada en un roadmap de proyectos corporativos a 5
años, ha permitido que el año 2007 se caracterice por la consolidación
de las políticas de integración de soluciones corporativas a nivel de
las operaciones que Fasa mantiene en otros países y ha facilitado la
integración a nivel de recursos y servicios informáticos disponibles.
Un claro ejemplo de lo anterior ha sido la exitosa puesta en marcha
del proyecto SAP Apolo 11 a nivel de México, Perú y Chile, cuyo
objetivo era homologar todos los procesos y herramientas a través de
la implementación de la solución SAP 6.0. Este proyecto ha permitido
además consolidar la sinergia de servicios a través de la prestación de
servicios de tecnologías de información SAP desde Chile hacia el resto
de las operaciones. Otro ejemplo de la aplicación de las políticas de
integración de las soluciones tecnológicas ha sido la implementación
en México de la solución que permite la Administración de Convenios
Farmacéuticos desarrollada en Chile, la implementación de Hyperion
desde México para toda la compañía y el proyecto de Seguridad liderado
por México.
Durante 2007 también se dieron inicio a proyectos corporativos de
gran importancia para las operaciones de Fasa a nivel de la cadena de
locales como a nivel de logística y distribución. En el primer caso se
dio inicio al estudio tendiente a seleccionar la nueva solución de POS
(Punto de Venta) que permitirá renovar la tecnología a nivel de locales y
en el segundo caso a implementar una nueva solución de Replenishment
a nivel de locales (ASR de JDA) que permitirá disminuir los niveles de
inventario de la Compañía. En ambos casos se han buscado alianzas
tecnológicas con empresas líderes a nivel mundial con el objetivo de
posicionar a Fasa en el mundo de las soluciones tecnológicas de clase
mundial.
47
CHILE / FARMACIAS AHUMADA
Todas las cifras en pesos actualizados a diciembre de 2007 y principios contables
locales.
En Farmacias Ahumada, alcanzamos durante el año 2007 ventas por un
total de $317.657 millones de pesos que representan un crecimiento del
18,6% respecto del año anterior de $267.891 millones de pesos.
Las principales cifras del año 2007 de las operaciones en Chile,
incluyendo filiales, se muestran en la siguiente tabla:
Ventas (MM $)
Crecimiento
Número
Cierres
Ventas
Farmacias
de
Aperturas
$ 317.657
de las
en el
en el
360
107
Período
16
Ventas
55.695
M2
de
Sala
N°
de
Ciudades
de
Período
18,6%
de
Cobertura
Clientes Atendidos (Miles)
Same Store Sales (Moneda Local Nominal)
87
56.921
2,3%
Nuestro principal negocio en Farmacias Ahumada S.A. es la
comercialización de productos farmacéuticos a través de nuestra
amplia red de farmacias, con presencia en todo el territorio nacional.
Adicionalmente, comercializamos productos naturales, suplementos
nutricionales, artículos de belleza, higiene y cuidado personal y artículos
de conveniencia, ofreciendo a nuestros clientes productos y servicios de
primera calidad.
A diciembre de 2007, operábamos 360 puntos de venta en 87 ciudades
con cobertura de Arica a Punta Arenas, con un total de 55.695 metros
cuadrados de sala de ventas, logrando atender a más de 56 millones de
clientes, concentrando principalmente la actividad en la zona central del
país. Durante el período 2007, se abrieron 107 nuevas farmacias y se
cerraron 16.
Las ventas generadas ascendieron a $317.657 millones de pesos, las
que marcaron un aumento del 18,6% respecto de 2006. El EBITDA
-resultado antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciónfue de 1,9% de la venta.
Actividades y Proyectos
Como parte de nuestro plan de expansión, realizamos inversiones por
cerca de $11.000 millones de pesos, destinados principalmente a la
apertura y remodelación de tiendas, y a diversos proyectos del tipo
tecnológico. En cuanto a la apertura de farmacias durante el año 2007
se marcó un hito con la apertura de 107 nuevos locales.
En el mes de marzo de 2007 finalizamos la implementación y puesta en
marcha de los 68 locales provenientes de nuestra alianza con D&S.
48
Asimismo, durante el mismo mes, se comenzó a utilizar en toda la
cadena la tarjeta Presto como medio de pago, además de la realización
de avances en efectivo, permitiéndonos participar en forma indirecta de
los beneficios del negocio financiero.
Con la finalidad de lograr la diferenciación en el mercado en el que
participamos, hemos continuado con el desarrollo de marcas exclusivas
dedicadas al cuidado personal, higiene y belleza. En línea con este
objetivo, es que durante el mes de mayo de 2007 firmamos un
importante acuerdo comercial con Lumene, compañía finlandesa líder
en la producción de productos para el cuidado personal en Europa y los
Estados Unidos. El acuerdo nos permite comercializar en forma exclusiva
los productos Lumene, ofreciendo productos de categoría mundial a
nuestros clientes.
Continuando con el desarrollo de alianzas estratégicas, durante el mes
de junio sellamos una importante alianza con el Grupo Euroamérica,
acuerdo que busca desarrollar centros comerciales, strip centers y
locales comerciales en los que nuestra cadena tendrá una importante
presencia. El plan contempla una inversión cercana a los US$100
millones para 50 proyectos en un horizonte de 5 años.
Superficie sala de ventas (MILES DE M2)
36,5
38,3
41,5
45,1
55,7
nÚmero de clientes atendidos (MILLONES DE TICKETS)
51,2
47,5
43,6
46,2
56,9
226
229
250
269
360
Siguiendo con la idea de poder entregar a nuestros clientes la mayor
cantidad de servicios dentro de nuestros locales es que hemos realizado
un importante acuerdo con el Banco BBVA mediante el cual se instalarán
más de 200 cajeros a lo largo de todo el país.
Demostrando lo comprometidos que estamos con nuestros clientes y lo
importante que es ganarnos su confianza es que Farmacias Ahumada fue
premiada con el cuarto lugar en el ranking Mejores Empresas en Calidad
de Servicio en la categoría Empresas Transaccionales versión 2007. El
concurso fue organizado por la prestigiosa revista de negocios Capital
y Procalidad, y premia a las mejores empresas en calidad de servicio,
lo que nos sitúa como líderes en el rubro farmacéutico en calidad de
servicio.
ABF, Administradora de Beneficios Farmacéuticos S.A., filial de
Farmacias Ahumada S.A., consolidó un nuevo enfoque comercial
dentro de la Gerencia de Negocios de Farmacias Ahumada, el cual se
complementó con su reconocido know how técnico, experimentando
un aumento de un 24,2% de sus ventas en relación al año 2006. Este
crecimiento fue generado básicamente detrás del incremento del 24,5%
de sus usuarios, logrando la cifra récord de dos millones de utilizadores
de programas de ABF a fines de 2007.
Al cierre del año, la Empresa emplea a 3.912 personas, de las cuales
3.444 trabajan en farmacias, 387 en Casa Matriz y filiales, y 81 en el
Centro de Distribución.
ADMINISTRACIÓN SUPERIOR CHILE
Nombre
Cargo
Profesión
Sergio Purcell R.
Gerente General
Ingeniero Comercial
7.033.767-3
Chilena
Marcelo Salinas P.
Gerente Desarrollo Inmobiliario
8.531.787-3
Chilena
Williams Muñoz V.
Gerente
Operaciones y Sucursales
Químico Farmacéutico
8.967.866-8
Chilena
Patricio Lira K.
Director
Logística*
8.494.420-3
Chilena
Rodrigo Riveros M.
Gerente
Sistemas
Ingeniero Civil Informático
8.439.678-8
Chilena
Inger Dahl B.
Abogado Jefe
Abogado
10.354.886-1
Chilena
Ximena Bühler M.
Gerente
de
Auditoría Interna*
Contador Público y Contador Auditor
8.623.781-4
Chilena
Marcelo Bravo C.
Gerente
de
Marketing y Comunicaciones
Ingeniero Comercial
9.806.636-5
Chilena
Ricardo Ewertz M.
Gerente
de
División Farma
Ingeniero Comercial
7.714.152-9
Chilena
Alejandro Vargas O.
Gerente
de
División Consumo
10.546.560-2
Chilena
Cecilia Cobos Z.
Gerente
de
Recursos Humanos*
Ingeniero Comercial
6.867.267-8
Chilena
*Adicionalmente
de
de
de
RUT
Nacionalidad
cumplen funciones regionales (corporativas), con tuición sobre Chile, México y Perú.
49
126,1
119,9
124,2
137,4
156,0
MÉXICO / FARMACIAS BENAVIDES, S.A.B. DE C.V.
Todas las cifras en pesos mexicanos actualizados a diciembre de 2007 y principios
contables locales.
Farmacias Benavides S.A.B. de C.V., con presencia en 16 estados y
112 ciudades del norte y occidente de México, es la primera cadena de
farmacias en México en número de locales con un total de ventas en
2007 de $9.160 millones de pesos.
90,8
90,5
93,7
102,0
125,1
569
641
Las principales cifras del año 2007 se muestran en la siguiente tabla:
Ventas (miles $)
Crecimiento
Número
de
Aperturas
Cierres
M2
de
N°
de
ventas
Farmacias
en el
en el
Sala
9.159.569
de las
de
período
período
ventas
Ciudades
de
19,3%
641
74
2
155.955
Cobertura
Clientes Atendidos (Miles)
112
125.029
13,4%
Durante el período 2007 abrimos un total de 74 nuevas farmacias
llegando a operar al cierre del ejercicio 641 puntos de venta en 112
ciudades, con un total de 156 mil metros cuadrados de sala de ventas y
atendiendo a más de 125 millones de clientes. Las regiones en las que
participamos son el norte y occidente de México, que representan el
34,7% del mercado farmacéutico del país.
Las ventas generadas en el período ascendieron a los $9.160 millones
de pesos mexicanos que marcan un crecimiento en tiendas comparables
de 13,4% respecto de 2006 originado principalmente por la maduración
de las sucursales abiertas el año anterior, las estrategias de precios y el
mix de productos, así como el estable escenario de consumo vivido en el
país. El EBITDA –resultado antes de intereses, impuestos, depreciación
y amortización– fue de $480 millones de pesos (5,2% de la venta), que
comparado con los $345 millones de 2006, representa un crecimiento
del 39,2%.
Como parte de nuestro plan de expansión, realizamos inversiones por
cerca de $390 millones, destinados principalmente a la apertura de
nuevas farmacias, remodelaciones de las sucursales ya existentes,
implementación e inversiones en software de gestión, comienzo de la
construcción y automatización del nuevo centro de distribución, así como
también proyectos comerciales en las farmacias. Entre las inversiones
en sistemas más relevantes se encuentra la implementación de SAP, lo
que traerá consigo importantes beneficios para la Compañía en control
de la información, procesos y aumentos en la productividad, así como la
homologación con los sistemas de Chile y Perú.
50
507
506
529
Continuando con el programa de crecimiento que se inició con 14 locales
en 2005 y 64 en 2006, se destinaron un total de $343 millones de
pesos a la apertura de 74 sucursales, con un formato Drugstore en
que se mezclan la oferta de productos de cuidado e higiene, belleza y
consumo, con los medicamentos, entregando una oferta muy amplia y
de gran valor a nuestros consumidores. Esta expansión significó que en
el tercer trimestre del año se superaran las 600 sucursales llegando en
diciembre a 641 puntos de venta en el país, manteniéndonos como la
cadena de farmacias con mayor número de locales en México.
en el total de las ciudades en las que estamos presentes. Además
ampliamos la cobertura y la gama de servicios ofrecida por el sitio de
revelado por Internet, Fotobenavides.com.
Durante 2007 se comenzó la construcción de un nuevo Centro de
Distribución absolutamente automatizado, de 45.000 m2, lo que significa
duplicar el tamaño del actual y una inversión superior a los $220
millones, que permitirán la distribución centralizada de un mayor número
de proveedores y productos, lo que mejorará la eficiencia disminuyendo
por consiguiente los costos de operación.
El esfuerzo comercial durante 2007 estuvo orientado principalmente a
reforzar las estrategias de la Compañía. Se implementaron estrategias
de precios, clusterización por ciudades, exhibición y planogramación que
permitieron aumentar la eficiencia comercial en todo el país. Se potenció
el posicionamiento de medicamentos crónicos de mayor relevancia y se
fortaleció la oferta y promociones en las categorías de Bebé y Cuidado
Personal, posicionándonos como la mejor opción para la mujer.
Al cierre del año, contábamos con 6.744 colaboradores, de los cuales
6.111 trabajan en farmacias, 390 en Casa Matriz y 243 en el Centro de
Distribución.
En 2007 se dio especial importancia al reforzamiento de los
medicamentos OTC y a estrategias de precios especialmente diseñadas
para esta categoría llegando a representar un 12,0% de las ventas
de la cadena. También, durante el año se desarrolló e implementó
la Administradora de Beneficios Farmacéuticos -ABF-. Todas estas
actividades y estrategias lograron que obtuviéramos un 4,4% del
mercado farmacéutico del país, el cual presentó ventas a nivel nacional
por aproximadamente $112.277 millones.
Durante el año, se desarrollaron y pusieron en práctica una serie de
soluciones tecnológicas que destacaron a Farmacias Benavides entre sus
competidores. Por ejemplo, fuimos pioneros en la implementación de la
recarga de minutos de celular sin necesidad de utilizar una tarjeta física.
Asimismo, potenciamos la red de fotografía digital, alcanzando los 649
kioscos digitales, un incremento del 54,5% con respecto a los 420 con
que se contaba en el año anterior; con esto aumentamos la cobertura
Avance de obras del nuevo Centro de Distribución de México, el que comenzará sus
operaciones durante el año 2008.
Administración Superior México
Nombre
Cargo
Profesión
RUT
Nacionalidad
Walter Westphal U.
Director General
Ing. Industrial
Extranjero
Mexicana
Jaime Poblete S.
Director
de
Finanzas
Ing. Civil Industrial MBA
8.285.435-5
Chilena
José Ramiro Garza E.
Director
de
Operaciones
Ing. Industrial Administrador
Extranjero
Mexicana
Mario Perales J.
Director Legal
Doctor
Extranjero
Mexicana
Fernando Benavides S.
Director
Ing. Agrónomo MBA
Extranjero
Mexicana
Gilberto Olvera H.
Director Comercial División Front-End
Ing. Mecánico Naval
Extranjero
Mexicana
Alejandro Hoyos G.
Director Comercial División Farma
Licenciado
en
Mercadotecnia
Extranjero
Mexicana
Benigno Segovia M.
Director
de
Recursos Humanos
Licenciado
en
Sistemas Computacionales
Extranjero
Mexicana
Marco Antonio Cortázar G.
Director
de
Sistemas
Ing.
Extranjero
Mexicana
Alberto Benavides S.
Director
de
Logística y Distribución
Ing. Mecánico MBA
Extranjero
Mexicana
de Inmobiliaria
en
en
Derecho
Sistemas Electrónicos MSI
51
8,2
9,1
10,5
12,1
13,5
PERÚ / FARMACIAS PERUANAS S.A.
Todas las cifras en nuevos soles nominales y principios contables locales.
Boticas Fasa, con presencia en Lima, Huacho, Huaral, Barranca,
Chimbote, Huaraz, Trujillo, Chiclayo, Piura, Talara, Chincha, Ica, Cañete,
Pisco, Arequipa, Huancayo, Cuzco, Apurímac, Cajamarca, Tacna y Cerro
de Pasco; es la cadena de farmacias más grande en el Perú con ventas
que ascienden a 372 millones de soles con un total de 175 locales; con
una participación de 11,6% del mercado farmacéutico privado a cifras
del IMS.
12,1
13,0
16,7
20,4
22,0
155
175
Las principales cifras del año 2007 se muestran en la siguiente tabla:
Ventas
371.582
Crecimiento
Número
Cierres
Farmacias
de
Aperturas
Ventas
de las
en el
en el
Período
12,68%
175
28
Período
8
Ventas
13.519
M2
de
Sala
N°
de
Ciudades
de
de
Cobertura
Clientes Atendidos
21
22.012
2,6%
Nuestro principal negocio en Boticas Fasa es la comercialización de
productos farmacéuticos a través de nuestra extensa red de farmacias.
Adicionalmente, comercializamos productos naturales, suplementos
nutricionales, artículos de belleza, higiene y cuidado personal y
artículos de conveniencia. Durante el año 2007, el 74,2% de las ventas
correspondieron a medicamentos.
A diciembre operaba con 175 puntos de venta en 21 ciudades (119
en Lima, 56 en provincias), con un total de 13.519 metros cuadrados
de sala de ventas, concentramos nuestra actividad en la ciudad de
Lima donde se encuentra el 65% del mercado farmacéutico. Durante
el período 2007, se abrieron 28 nuevas farmacias (15 en Lima, 13 en
provincias) y se cerraron 8 (7 en Lima, 1 en provincia).
Las ventas generadas ascendieron a S/. 372 millones de soles, con un
crecimiento promedio en tiendas comparables de 2,6% respecto de
2006, originado principalmente por la maduración de los locales abiertos
durante el año anterior y el crecimiento propio del mercado. Este
incremento pudo ser mayor debido a cierres temporales por remodelación
de locales importantes en varios meses del año. El EBITDA –resultado
antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización– fue de 2,4%
de la venta.
52
101
116
130
de las Marcas Propias alcanzó un 4,9% de la venta, lo que significa
que cada día los consumidores depositan una mayor confianza en los
productos FASA.
Con el objetivo de potenciar e incrementar nuestro número de clientes
efectuamos en el año 2007 una campaña de publicidad masiva en los
medios de comunicación tanto televisivos como radiales. Asimismo
efectuamos una serie de promociones en nuestros locales de provincias
participando en los corzos y campañas publicitarias efectuadas en dichas
ciudades.
Para ampliar nuestra cobertura, hemos continuado con nuestro plan de
aperturas, incrementando el número de locales al interior de empresas
líderes en su rubro, como la cadenas de supermercados Tottus en donde
contamos con 7 locales (Independencia, San Isidro, San Miguel, San
Juan de Miraflores, Chiclayo, Chorrillos y Callao), 7 en Shell y finalmente
1 en Falabella ubicado en la ciudad de Arequipa. De esta forma,
completamos durante el año 2007 un total de 28 nuevas farmacias,
llegando a las 175 locales operativos al cierre del ejercicio.
Como parte del plan de expansión de la Empresa, realizamos inversiones
por más de 13 millones de soles, destinados principalmente a la
apertura y remodelación de farmacias, y a la implementación exitosa del
sistema SAP Logístico-Financiero, proyecto que nos permitió homologar
la plataforma financiera-contable con el resto de los países, así como
nos permite sentar las bases para el crecimiento futuro. Por otro lado,
se desarrollaron diversos proyectos de tipo tecnológico, entre los que
destaca la homologación con los sistemas corporativos del CTF, WMS,
canjes, ADI.
El esfuerzo comercial durante 2007, estuvo orientado principalmente a
posicionar nuestros productos de Marca Propia, destacando la relación
precio/calidad como uno de sus principales atributos. La participación
En el ámbito de servicios farmacéuticos nuestro Recetario Magistral
consolidó su liderazgo en el mercado totalizando una suma de 170 mil
preparados, lo que implicó un incremento de su venta en un 11,8%
respecto del año anterior.
En el ámbito de la capacitación y acorde con las políticas de Recursos
Humanos, durante este año hemos priorizado el perfeccionamiento de
nuestro personal mediante la organización de charlas y talleres que
estuvieron a cargo de los principales laboratorios y profesionales de la
salud.
Al cierre del año, la Empresa emplea a 1.711 personas, de las cuales
1.360 trabajan en farmacias, 228 en Casa Matriz y 123 en el Centro
de Distribución.
ADMINISTRACIÓN SUPERIOR PERÚ
Nombre
Cargo
Profesión
RUT
Nacionalidad
Cristián Troncoso J.
Gerente General
Ingeniero Comercial
6.974.142-8
Chilena
Maryse Verano R.
Gerente
de
Administrador
Extranjero
Peruana
Daniel Romero S.
Gerente
administración y
Extranjero
Peruana
Leonardo Llanos R.
Gerente
de Inmobiliario
Ingeniero Civil
Extranjero
Peruana
Antenor Mauny Z.
Gerente Comercial División Farma
Bachiller
Extranjero
Peruana
Erick Padilla M.
Gerente
de
Logística
Ingeniero Industrial
Extranjero
Peruana
Johny Conde C.
Gerente
de
Sistemas
Técnico
Extranjero
Peruana
Operaciones
Finanzas
Magíster
en
en
en
de
Empresas
Finanzas
Economía
Computación
e Informática
53
RESPONSABILIDAD SOCIAL
CHILE
La Responsabilidad Social Empresarial es una de nuestras grandes
preocupaciones, siendo primordial que no se trate sólo de un concepto,
sino que constituya parte del desarrollo de nuestras políticas y acciones
cotidianas. Es por esto que durante el año 2007, y cumpliendo 8 años
de compromiso, participamos en las celebraciones y actividades de
la Fundación Las Rosas, teniendo este año, una especial y distinta
connotación, ya que cumplieron 40 años desde la fundación de la casa
de acogida de ancianos.
El aporte mensual realizado, fue de más de 40 millones gracias
al aporte voluntario que hacen nuestros clientes en los locales de
Farmacias Ahumada y al compromiso de los colaboradores, lo que
llega directamente a la Fundación y permite cubrir las necesidades
de salud de los abuelitos tales como atenciones médicas, exámenes,
medicamentos y pañales.
MÉXICO
Una de las actividades principales de responsabilidad social de 2007
fue el programa de “Redondeo de Cuentas en las Sucursales”, el cual
ayudó a 4 instituciones de beneficencia: “Únete”, con equipamiento
computacional a escuelas de escasos recursos, “Unidos”, con una
convivencia e integración a personas discapacitadas, “Destellos de Luz”,
con atención médica a personas con problemas visuales y “Cáritas”, con
asistencia médica y desarrollo en comunidades de bajos recursos.
54
La participación del personal en programas de apoyo también fue
importante, ya que se recaudaron apoyos voluntarios para ayudar a
los compañeros afectados en Perú por el terremoto ocurrido en el
mes de septiembre (total Mx $396,384) y apoyar a los afectados de
las inundaciones de Tabasco y Chiapas (Mx $855,140). Además de
apadrinar los regalos navideños de 46 niños de las casas hogar “Rayito
de Luz” y “Betesda”, así como convivir con ellos en un festejo en el
centro de diversiones Kidzania.
PERÚ
Desde agosto de 2007, comenzamos el convenio con la Asociación de
Ayuda al Niño Quemado ANIQUEM, con el proyecto a nivel nacional
“Dona tu vuelto”, donde con el aporte voluntario del vuelto de nuestros
clientes, participamos en la rehabilitación integral de los niños que
sufren quemadura, promoviendo desde los establecimientos de Boticas Fasa, la prevención de este tipo de accidentes. El primer aporte
realizado por Fasa en efectivo a la Asociación fue de S/38.701 soles, lo
que permitirá ampliar el horario de atención en enero de 2008, logrando
mejorar la calidad de la atención médica, beneficiando a los más de
1.400 pacientes que tienen en todo el país.
Hemos tenido una excelente acogida por parte de nuestros clientes,
queriendo muchos de ellos, el número de cuentas de ANIQUEM en soles y dólares para hacerse voluntarios.
COMO PARTE DE NUESTRA CULTURA
ORGANIZACIONAL CONSIDERAMOS
FUNDAMENTAL EL CAPITAL HUMANO,
SU GESTIÓN Y DESARROLLO,
PARA LOGRAR RESULTADOS MÁS
EFICIENTES Y EFECTIVOS, POR LO
QUE SU COMPROMISO, MOTIVACIÓN
Y DESEMPEÑO ES UN FOCO ESENCIAL.
55
INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO
INVERSIONES
PERFIL DE LA DEUDA
POLÍTICA DE INVERSIÓN
Bonos emitidos en Chile
En FASA continuaremos nuestro programa de inversiones en los distintos
países, el cual es acorde a los planes de crecimiento y optimización de
cada uno de ellos, todo esto enmarcado en el cumplimiento global de
nuestro plan de expansión y mejora continua en las distintas áreas. Para
tales propósitos la Administración de la Sociedad tiene las facultades
suficientes para efectuar inversiones relacionadas con el negocio, así
como cualquier otra que sea directamente complementaria al mismo,
esto sobre la base de los planes y proyectos aprobados por el Directorio y
acorde a la rentabilidad requerida por nuestros accionistas.
Actualmente Farmacias Ahumada S.A. mantiene en Chile dos series de
bonos, colocados con fecha 26 de noviembre del 2004:
PRINCIPALES INVERSIONES REALIZADAS
• Bonos de las Serie D, inscrita con el N˚ 390 el 25 de octubre de
2004 en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y
Seguros, por un monto de 0,8 millones de UF, con una tasa de interés
nominal de 4,75% anual, a 21 años con dos años de gracia, podrá ser
prepagado total o parcialmente a partir de cualquier día hábil a contar
del 28 de agosto de 2006.
(todas las cifras en pesos chilenos)
A nivel consolidado, nuestro nivel de inversión operacional bruta (sin
considerar desinversiones) alcanzó una suma superior a los $32.000
millones, de los cuales un 60% fue destinado a México, 34% a Chile y
6% a Perú.
En FASA Chile realizamos inversiones brutas por más de $11 mil
millones, de los cuales $6.000 fueron destinados a la apertura de 107
nuevos puntos de venta, $1.000 fueron destinados a ampliaciones y
remodelaciones y alrededor de $3.500 a diversos proyectos del área
Sistemas.
En México realizamos inversiones brutas por cerca de $20 mil millones,
de los cuales alrededor del 79% corresponde a la construcción de
nuevos puntos de venta (74 nuevos locales). En el área de Sistemas se
realizaron inversiones por un monto cercano a los $6.138 millones.
Por último, en Perú realizamos inversiones por más de $2 mil millones,
de los cuales $550 millones corresponden a inversiones en las
aperturas de 28 nuevos locales, mientras que cerca de $1.400 millones
corresponden a inversiones en Sistemas.
FINANCIAMIENTO
POLÍTICA DE FINANCIAMIENTO
La Política de Financiamiento de FASA consiste en pagar sus inversiones
operacionales tanto de corto como de largo plazo a través de la
administración efectiva del capital de trabajo junto con la generación
de caja propia (EBITDA). Para el caso de inversiones de largo plazo, y
cuyo objetivo este relacionado con el aumento de la participación en la
propiedad en alguna de sus filiales o bien la adquisición de una nueva
empresa, FASA evalúa los diversos instrumentos de financiamiento
disponibles en el mercado financiero (Deuda Bancaria, Bonos al público,
etc.), tomando aquel que más se acomode a la naturaleza de la inversión
y a sus necesidades de flujo.
56
• Bonos Serie C, inscrita con el N˚ 391 el 25 de octubre de 2004 en el
Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, por
un monto de 1,4 millones de UF, con una tasa de interés nominal de
3,5% anual, a diez años con seis meses de gracia, podrá ser prepagado
total o parcialmente a partir de cualquier día hábil a contar del 28 de
agosto de 2006.
Ambas series de la presente emisión fueron clasificadas en categoría A
por Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda. y en categoría A- por Fitch
Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.
FASA deberá mantener un nivel de endeudamiento, medido sobre cifras
de sus balances consolidados e individuales trimestrales, no superior a
uno. Además de las cláusulas financieras se establece que el emisor no
puede desprenderse de activos esenciales, como las marcas Farmacias
Ahumada y FASA.
La emisión se colocó en la Bolsa de Comercio de Santiago, a una tasa
promedio de 4,09%, equivalente a un spread de 155 puntos base para
la Serie C. Mientras tanto, la Serie D se colocó a una tasa de 5,09%,
equivalente a un spread de 187 puntos base sobre bonos equivalentes
del Banco Central. Ambas series fueron ampliamente sobredemandadas,
generando rangos de spread históricos para la Compañía. El amplio
interés del mercado se vio reflejado en la diversidad de los inversionistas
que participaron en la transacción, entre los que se encuentran AFP´s,
Compañías de Seguros, Fondos Mutuos, Fondos de Inversión, Bancos,
Corredoras de Bolsa, Administradores de Cartera y personas naturales.
AMORTIZACIÓN DE LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES BEVIDES 97U
(todas las cifras en pesos mexicanos)
Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. efectuó el 5 de julio de 2007 la
amortización anticipada de 950.860 Obligaciones Convertibles a Opción
del Tenedor en Acciones Serie B (BEVIDES 97U) emitidas el 22 de
mayo de 1997. El monto pagado en esta operación ascendió a $363,2
millones de pesos, el cual fue financiado con un crédito bancario a 36
meses a una tasa fija de 8,49% por la cantidad de $250 millones de
pesos a través del Grupo Financiero BBVA Bancomer.
Dichas obligaciones contemplaban la amortización de la emisión en tres
pagos iguales en las siguientes fechas: 5 de julio de 2007, 28 de agosto
de 2008 y 4 de septiembre de 2009, y la tasa de interés pactada era de
UDIS más 6%. (UDIS: Unidades de Inversión. Es una unidad de cuenta
creada para denominar operaciones financieras y cuyo valor se determina
diariamente según el índice de inflación mensual).
FACTORES DE RIESGO
Las principales fuentes de riesgo para la Compañía son:
Riesgo por aumento en la competencia o surgimiento de
canales alternativos
Dadas las características de los mercados en que participa Fasa, existe
la posibilidad del surgimiento de nuevas cadenas o la expansión de
alguna existente tanto a nivel local como regional, a esto se suma la
posibilidad de la incorporación de canales alternativos en la distribución
de productos farmacéuticos, todo lo anterior podría traducirse en una
disminución de la participación de mercado y/o una mayor presión
sobre los márgenes de comercialización. No obstante este riesgo se ve
mitigado, en parte, por los distintos formatos de locales con que cuenta
la Compañía en los distintos países en los cuales está presente, así como
el fuerte posicionamiento de la marca en cada uno de ellos.
Riesgo asociado a la creciente importancia de los Clientes
Institucionales en la industria de la salud
El esfuerzo de las compañías de seguros, isapres y otros clientes
institucionales por controlar los gastos en salud, podría traducirse en que
estas entidades adquieran una mayor importancia en las decisiones de
compra de medicamentos por parte de sus beneficiarios, ejerciendo de
esta manera una mayor presión sobre los márgenes de comercialización
o estableciendo convenios directamente con laboratorios. Para mitigar
este riesgo y fortalecer la presencia de Fasa en dicho sector,
hemos fortalecido nuestra filial ABF, Administradora de Beneficios
Farmacéuticos S.A.
57
Riesgo asociado al proceso de internacionalización y
crecimiento
La Compañía ha desarrollado un programa de expansión internacional
abarcando México y Perú, el cual está en una etapa de consolidación
que nos ha permitido adquirir la experiencia necesaria para disminuir
el riesgo de una internacionalización y a la vez sentar las bases para
el crecimiento en dichos países, esto adicionalmente nos permite
considerar en el futuro la apertura a otros países de América Latina. El
resultado de este proceso depende en gran medida de la capacidad de
nuestra administración de poder adoptar su modelo de negocios a las
condiciones particulares de los mercados en que incursione.
Riesgo político, regulatorio y económico de los países
Un cambio adverso en las condiciones políticas, regulatorias o
económicas de los países podría afectar negativamente los resultados
de la Compañía, aún cuando está presente principalmente en países
Investment Grade.
CLASIFICACIÓN DE RIESGO
La clasificación de riesgos de Farmacias Ahumada S.A. al 31 de
diciembre de 2007 es:
Acciones
Bonos
Humphreys
Primera Clase, Nivel 2
A
Fitch
Primera Clase, Nivel 3
A-
RESUMEN DE ACTIVIDADES DE LA COMPAÑÍA
Clientes
Nuestros clientes sumaron más de 204 millones de personas
que acudieron diariamente a las farmacias en México, Chile y
Perú. Adicionalmente, la cartera de clientes la componen clientes
institucionales como compañías de seguros y empresas que, a través
de la filial ABF en Chile, entregan beneficios de medicamentos a sus
afiliados o empleados.
58
Contratos
La mayoría de los contratos que mantenemos vigentes, tienen relación
con el arriendo de puntos de venta para la instalación de farmacias.
Proveedores
Mantenemos relaciones con todos los laboratorios productores de
medicamentos en los países en que opera, y otros proveedores tanto
nacionales como extranjeros para abastecerse de productos para la
venta.
Seguros
El programa de seguros que hemos establecido en FASA y sus filiales
contempla la cobertura de los más variados riesgos, incluyendo entre
ellos, seguros sobre existencias, incendios, remesa de valores, robos,
responsabilidad civil, equipos y perjuicios por paralización.
ESTRUCTURA SOCIETARIA SIMPLIFICADA
FARMACIAS AHUMADA S.A.
FASA INVESTMENT LTDA.
FASA CHILE
(FASA Corp. S.A.)
100,00%
100,00%
FARMACIAS BENAVIDES S.A.B. DE C.V.
FARMACIAS PERUANAS S.A.
71,076%
100,00%
LAB.FASA S.A.
CNG S.A.
ABF S.A.
INMOBILIARIA FASA S.A.
PHARMA GENEXX S.A.
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
50,00%
DLI S.A.
100,00%
Inmobiliaria Avantuen S.A.
49,00%
* La estructura presentada es un esquema simplificado de la malla societaria. Los porcentajes de participación expuestos son los totales para
FASA en cada una de las sociedades, no el directo entre ellas.
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IDENTIFICACIÓN DE OTRAS
EMPRESAS FILIALES Y COLIGADAS
Chile Filiales
ABF, Administradora de Beneficios Farmacéuticos S.A.
Tipo de Entidad: Sociedad Anónima Cerrada (Chilena).
RUT: 96.863.980-3
Dirección: Miraflores 383, Piso 6, Santiago, Chile.
Teléfono - Fax: 631.38.35 - 631.38.34
Capital Suscrito y Pagado al 31.12.07: M$1.803.645
% de participación directa e indirecta al 31.12.07: 100%
% de Inversión sobre Activos Matriz: 0,88%
Objeto Social: La organización, administración y desarrollo de sistemas de salud, en particular de sistemas relacionados con la intermediación,
comercialización, distribución y consumo de medicamentos.
Presidente del Directorio: Alejandro Rosemblatt Kiblisky.
Directores: Alejandro Rosemblatt Kiblisky, Marcelo Weisselberger Araujo y Sergio Purcell Robinson.
Gerente General: Sergio Purcell Robinson.
Compañía de Nutrición General S.A.
RUT: 96.792.260-9
Teléfono - Fax: 631.36.40 - 631.34.90
Capital suscrito y pagado al 31.12.07: M$1.107.253
Objeto Social: La fabricación, elaboración, importación, exportación, compra, venta, distribución y, en general, la comercialización, en cualquier
forma, de toda clase de productos farmacéuticos, dietéticos, alimenticios, homeopáticos y orgánicos.
Directores: Alejandro Rosemblatt Kiblisky, Marcelo Weisselberger Araujo, Sergio Mesías Vidal, Sergio Purcell Robinson y
Cristián Troncoso Jorquiera.
Distribuidora y Logística Integral S.A.
RUT: 96.860.090-7
Dirección: Avenida Los Vientos 19.867, Ciudad de Los Valles, Pudahuel, Santiago, Chile.
Teléfono - Fax: 355.54.00 – 355.54.52
Capital suscrito y pagado al 31.12.07: M$316.284
Objeto Social: La fabricación, compra, venta, distribución y en general, la comercialización de productos farmacéuticos, cosméticos y de tocador,
por cuenta propia o de terceros.
Gerente General: Patricio Lira Kappes.
62
FasaCorp S.A.
RUT: 96.809.530-7
Teléfono - Fax: 361.36.20 - 361.34.10
Objeto Social: Compra y venta de todo tipo de bienes muebles; realización de toda clase de inversiones, nacionales y extranjeras.
Directores: Alejandro Rosemblatt Kiblisky, Sergio Mesías Vidal y Marcelo Weisselberger Araujo.
Gerente General: Marcelo Weisselberger Araujo.
Fasa Investment Ltda.
Tipo de Entidad: Sociedad de Responsabilidad Limitada (Chilena).
RUT: 96.969.830-7
DirecciónMiraflores 383, Piso 6, Santiago, Chile.
Teléfono - Fax: 631.36.20 - 361.34.10
Objeto Social: La realización de toda clase de inversiones nacionales y extranjeras en bienes raíces y bienes muebles, corporales e incorporales.
Gerente General: Alejandro Rosemblatt Kiblisky.
Inmobiliaria Fasa S.A.
RUT: 99.562.480-K.
Teléfono - Fax: 631.36.50 - 631.34.10
Objeto Social: Compra y venta, construcción, urbanización, remodelación y explotación en general de bienes raíces, el desarrollo de toda clase
de proyectos inmobiliarios y la prestación de todo tipo de asesorías en materias inmobiliarias.
63
Inversiones Internacionales Inverfar S.A.
RUT: 99.506.180-5
Teléfono - Fax: 631.36.50 – 361.34.10
Objeto Social: La realización de toda clase de inversiones nacionales y extranjeras en bienes raíces y bienes muebles, corporales e incorporales.
Directores: Alejandro Rosemblatt Kiblisky, Sergio Purcell Robinson, Marcelo Weisselberger Araujo y Sergio Mesías Vidal.
Gerente General: Marcelo Weisselberger Araujo.
Laboratorios FASA S.A.
RUT: 79.663.290-9
Teléfono - Fax: 631.34.40 - 631.34.90
Objeto Social: La fabricación, compra, venta, distribución, y en general, la comercialización de productos farmacéuticos, cosméticos y de tocador,
por cuenta propia o de terceros.
Farmacias Ahumada Internacional S.A.
Tipo de Entidad: Sociedad Anónima Cerrada (Uruguaya).
Objeto Social: Inversiones en títulos, bonos, acciones, cédulas, debentures, letras, documentos análogos; importaciones, exportaciones,
comisiones, representaciones, mandatos y operaciones financieras.
Presidente Directorio: Alejandro Rosemblatt Kiblisky.
64
Perú Filiales
Farmacias Peruanas S.A.
Tipo de Entidad: Sociedad Anónima (Peruana).
Dirección: Av. Canadá 1.125, La Victoria, Lima, Perú.
% de Participación Directa e Indirecta al 31.12.07: 100%
Objeto Social: Comercialización, distribución, importación, exportación, compra venta de toda clase de productos, entre ellos los farmacéuticos,
medicinales, médicos, veterinarios, higiénicos, de tocador, de perfumería y/o de belleza.
Presidente del Directorio: Enrique Cibié Bluth.
Directores: Enrique Cibié Bluth, Emilio Rodríguez Larraín Salinas, Alexander Fernández Montenegro, Alejandro Rosemblatt Kiblisky,
Arturo Rodrigo Santistevan.
Gerente General: Cristián Troncoso Jorquiera.
Droguería La Victoria S.A.C.
Tipo de Entidad: Sociedad Anónima (Peruana).
Dirección: Av. Canadá 1.125, La Victoria, Lima, Perú.
Capital Suscrito y Pagado al 31.12.07: M$113.156
% de Participación Directa e Indirecta al 31.12.07: 100%
Objeto Social: La importación y distribución de medicamentos, cosméticos y en general productos farmacéuticos, medicinales, médicos,
veterinarios, higiénicos, de tocador, de perfumería y/o de belleza.
Gerente General: Ruth Patricia Medina Aguilar.
México Filiales
Farmacias Benavides S.A.B. de C.V.
Tipo de Entidad: Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable (Mexicana).
Dirección: Avenida Fundadores 935, Colonia Valle del Mirador, Monterrey, Nuevo León, México C.P. 64750.
% de Participación Directa e Indirecta al 31.12.07: 71,0763%
Objeto Social: La adquisición y explotación del negocio de comercio en el ramo de medicamentos y farmacia.
Presidente del Directorio: Jaime Benavides Pompa.
Directores: Jaime Benavides Pompa, José Codner Chijner, Gabriel Berczely Apor, Alexander Fernández Montenegro, Alejandro Rosemblatt
Kiblisky, Jaime Sinay Assael, Héctor Benavides Sauceda, Enrique Meyer Guzmán, Mario Valdivia Bernstein, Jorge A. Fernández Guajardo.
Gerente General: Walter Westphal Urrieta.
65
Benavides de Reynosa S.A. de C.V.
Tipo de Entidad: Sociedad Anónima de Capital Variable (Mexicana).
Objeto Social: La importación y exportación de toda clase de productos extranjeros, así como la comercialización de toda clase de artículos de
comercio, en especial los relacionados con medicamentos y farmacias.
Directores: Alejandro Rosemblatt Kiblisky, Marcelo Weisselberger Araujo, Walter Westphal Urrieta.
Servicios Logísticos Benavides, S.A. de C.V.
Dirección: Avenida Fundadores 935, Colonia Valle del Mirador, Monterrey, Nuevo León, México C.P. 64750
Teléfono: (52) 8150-7700
Objeto Social: La adquisición, enajenación, uso, producción, almacenamiento, explotación, distribución, comisión, consignación y representación
de toda clase de artículos de comercio, en especial los relacionados con medicamentos, farmacias, perfumería, etc.
Directores: Alejandro Rosemblatt Kiblisky, Marcelo Weisselberger Araujo, Walter Westphal Urrieta.
Servicios Operacionales Benavides, S.A. de C.V.
Teléfono: (52) 8150-7700
Objeto Social: La adquisición, enajenación, uso, producción, almacenamiento, explotación, distribución, comisión, consignación y representación de toda
clase de artículos de comercio, en especial los relacionados con medicamentos, farmacias, perfumería, etc.
Directores: Marcelo Weisselberger Araujo, Walter Westphal Urrieta.
66
Coligadas
Inmobiliaria Avantuén S.A.
Rut: 76.912.090-4
Dirección:Los Conquistadores 1.700 oficina 301.
Teléfono-Fax: 232.91.08 - 333.32.14
Capital Sucrito y Pagado al 31.12.07: M$583.600
% Participación Directa e Indirecta al 31.12.07: 49%
% que Representa la Inversión Directa e Indirecta sobre el Activo de FASA: 0,09%
Objeto Social: Compra, venta, urbanización, remodelación de bienes raíces, desarrollo de proyectos inmobiliarios, arrendamiento bienes raíces, asesoría
en materia inmobiliaria.
Presidente del Directorio: Henry Comber Sigall.
Directores: Alejandro Rosemblatt Kiblisky, Sergio Purcell Robinson, Marcelo Salinas Plandiura, Henry Comber Sigall, Nicholas Davis Lecaros,
Eduardo Valenzuela Sepúlveda.
Gerente General: Víctor Solar Montory.
Pharma Genexx S.A.
Rut: 76.669.630-9
Dirección: Camino a Melipilla 7073, Comuna de Cerrillos.
Teléfono-Fax: 438.15.00 - 438.15.15
% Participación Directa e Indirecta al 31.12.07: 50%
Objeto Social: La comercialización y fabricación de medicamentos genéricos e insumos médicos hospitalarios.
Presidente del Directorio: Arie Roizman Leyde.
Directores: Alejandro Rosemblatt Kiblisky, Sergio Purcell Robinson, Sergio Mesías Vidal, Arie Roizman Leyde, Roberto Roizman Leyde,
Jorge Uauy Salvador.
Gerente General: Andrés Quirland Castillo.
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MEMORIA ANUAL Fasa 2007
Informe de los auditores independientes
Santiago, 20 de febrero de 2008
Señores Accionistas y Directores
Hemos efectuado una auditoría a los balances generales consolidados de Farmacias Ahumada S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2007 y
2006 y a los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación
de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Farmacias Ahumada S.A.
Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos.
Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que
planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos
de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones
revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las
estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados
financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situación financiera de Farmacias Ahumada S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los resultados de sus operaciones y los flujos
de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.
Renzo Corona Spedaliere
RUT: 6.373.028-9
71
MEMORIA ANUAL Fasa 2007. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Balances generales consolidados
al 31 de diciembre de 2007 y 2006, en miles de pesos
2007
M$
Activos
2006
M$
Circulante
Disponible
Depósitos a plazo
Deudores por venta (neto)
Documentos por cobrar (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Existencias (neto)
Impuestos por recuperar
Gastos pagados por anticipado
Impuestos diferidos
Otros activos circulantes
Total activos circulantes
11.584.924
14.582.510
18.371.920
10.214.010
21.346.310
18.443.314
57.504
102.194
1.455.307
1.255.162
2.042.675
944.391
124.648.912
108.989.595
10.486.715
9.259.857
2.071.005
2.318.420
900.921
723.906
3.517.008
2.372.847
196.483.201
169.206.206
Fijo
Terrenos
Construcción y obras de infraestructura
Maquinarias y equipos
Otros activos fijos
Depreciación acumulada (menos)
Total activos fijos
5.074.157
7.680.026
14.833.429
13.085.950
96.432.911
89.735.942
167.158.706
151.182.620
(148.029.562)
(138.970.652)
135.469.641
122.713.886
603.405
213.941
843.572
739.048
Otros activos
Inversiones en empresas relacionadas
Inversiones en otras sociedades
Menor valor de inversiones
Deudores a largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Intangibles
Amortización
Otros
Total otros activos
Total activos
72
2.392.650
922.145
9.010.940
8.830.660
4.925.117
10.825.246
7.588.487
6.448.355
(3.063.741)
(2.376.252)
12.878.736
13.860.786
35.179.166
39.463.929
367.132.008
331.384.021
Balances generales consolidados
2007
M$
Pasivos
2006
M$
Circulante
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo - porción corto plazo
Obligaciones con el público (bonos) - porción corto plazo
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Ingresos percibidos por adelantado
Otros pasivos circulantes
Total pasivos circulantes
4.704.347
1.616.006
3.301.715
44.677
4.192.618
10.426.323
428.441
472.463
55.924
35.997
171.876.428
137.825.452
5.498.782
7.174.056
11.997.334
9.535.217
1.366.792
930.781
10.621.586
9.233.155
4.974.924
4.748.989
304.816
510.656
70.350
24.165
266.976
73.536
219.661.033
182.651.473
A largo plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Obligaciones con el público largo plazo (bonos)
Acreedores varios largo plazo
Provisiones largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
Total pasivos a largo plazo
Interés minoritario
12.275.126
-
31.396.251
47.190.341
2.541.879
2.984.825
1.864.200
1.864.200
1.800.840
1.088.375
49.878.296
53.127.741
25.964.473
27.842.815
54.429.913
54.429.913
1.310.130
1.099.578
Patrimonio
Capital pagado
Otras reservas
Utilidades acumuladas
Utilidad del ejercicio
Dividendos provisorios
Total patrimonio
Total pasivos y patrimonio
10.638.697
7.092.246
7.410.114
7.573.026
(2.100.648)
(2.432.771)
71.628.206
67.761.992
367.132.008
331.384.021
73
Estados consolidados de resultados
2007
M$
Estados de Resultados
Ingresos de explotación
Costos de explotación
853.318.622
725.899.179
(653.987.552)
(548.888.370)
199.331.070
177.010.809
(182.050.387)
(163.789.484)
Resultado de explotación
17.280.683
13.221.325
Ingresos financieros
Utilidad inversiones empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de la explotación
Pérdida inversión empresas relacionadas
Amortización menor valor de inversión
Gastos financieros
Otros egresos fuera de la explotación
Corrección monetaria
Diferencias de cambio
1.069.189
1.801.404
Margen de explotación
Gastos de administración y ventas
12.801
-
230.157
513.313
(300)
-
(466.719)
(247.725)
(4.341.964)
(3.672.141)
(2.037.291)
(3.407.524)
1.174.021
(1.535.605)
686.660
(67.856)
Resultado fuera de explotación
(3.673.446)
(6.616.134)
Resultado antes de impuesto a la renta e interés minoritario
13.607.237
6.605.191
(3.749.042)
1.909.610
9.858.195
8.514.801
(2.448.081)
(3.020.975)
7.410.114
5.493.826
-
2.079.200
7.410.114
7.573.026
Impuesto a la renta
Utilidad antes de interés minoritario
Utilidad líquida
Amortización mayor valor de inversión
74
2006
M$
Estados consolidados de flujos de efectivo
Estados de Flujos de Efectivo
2007
M$
2006
M$
Flujo de actividades de la operación
Recaudación de deudores por ventas
Ingresos financieros percibidos
Otros ingresos percibidos
Pago a proveedores y personal
Intereses pagados
Impuesto a la renta pagado
Otros gastos pagados
I.V.A. y otros similares pagados
Flujo neto originado por actividades de la operación
955.951.780
794.463.917
648.826
1.762.434
700.830
518.137
(887.278.747)
(749.723.714)
(3.858.075)
(2.848.616)
(1.637.087)
(543.523)
(14.107.758)
(13.423.108)
(6.654.768)
(8.229.385)
43.765.001
21.976.142
Flujo de actividades de financiamiento
Obtención de préstamos
Pago de dividendos
Pago de préstamos
Pago de obligaciones con el público
Flujo neto (utilizado) por actividades de financiamiento
32.275.443
46.052.437
(5.147.359)
(3.887.242)
(13.457.161)
(45.343.548)
(22.095.519)
(2.424.487)
(8.424.596)
(5.602.840)
Flujo de actividades de inversión
Ventas de activo fijo
Incorporación de activos fijos
Inversiones permanentes
Otros desembolsos de inversión
4.086.186
2.619.750
(30.082.224)
(21.141.133)
(4.745.682)
-
(868.526)
(864.170)
(31.610.246)
(19.385.553)
3.730.159
(3.012.251)
1.430.165
171.784
Variación neta del efectivo y efectivo equivalente
5.160.324
(2.840.467)
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente
24.796.520
27.636.987
29.956.844
24.796.520
Flujo neto (utilizado) por actividades de inversión
Flujo neto total del período
Efecto de inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente
75
Estados consolidados de flujos de efectivo
Conciliación entre el Flujo Neto Originado por Actividades de la Operación y el Resultado del Ejercicio
Pérdida en venta de activos fijos
Resultado en venta de activos
Depreciación del ejercicio
Amortización de intangibles
Castigos y provisiones
Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas
Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas
Amortización menor valor de inversiones
Amortización mayor valor de inversiones
Corrección monetaria neta
Diferencia de cambio neta
Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos)
Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo
Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo
Deudores por ventas
Existencias
Otros activos
Variación de activos que afectan al flujo de efectivo (aumentos) disminuciones
Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación
Intereses por pagar
Impuesto a la renta por pagar
Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación
Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar
Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumentos (disminuciones)
Utilidad del interés minoritario
76
2007
M$
2006
M$
7.410.114
7.573.026
456.322
494.484
456.322
494.484
14.888.335
14.110.880
678.643
793.223
537.257
365.989
(12.801)
-
300
-
466.719
247.725
-
(2.079.200)
(1.174.021)
1.535.605
(686.660)
67.856
(32.506)
(3.735.388)
2.380.694
2.648.968
17.045.960
13.955.658
(6.100.354)
544.492
(23.584.295)
(17.524.035)
(2.248.645)
(3.427.232)
(31.933.294)
(20.406.775)
50.009.669
23.816.356
(3.563.461)
(506.737)
951.683
102.416
(1.361.226)
(5.455.593)
2.301.153
(617.668)
48.337.818
17.338.774
2.448.081
3.020.975
43.765.001
21.976.142
Notas a los estados financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, en miles de pesos
NOTA 1. INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE VALORES
Con fecha 15 de octubre de 1997, la Sociedad fue inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el
Nº 0629, por consiguiente se encuentra sujeta a la fiscalización de esta entidad.
La filial Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. (México) es una Sociedad Anónima que cotiza sus acciones en el mercado de valores de México.
Por consiguiente se encuentra sujeta a la fiscalización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México (CNBV).
NOTA 2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS
a. Período contable
Los presentes estados financieros consolidados cubren los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006.
b. Bases de preparación
Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el
Colegio de Contadores de Chile A.G. y normas e instrucciones específicas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, de existir
discrepancias, primarán las normas impartidas por la Superintendencia.
c. Bases de consolidación
De acuerdo con las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros en Circular Nº 1.697 y el Boletín Técnico Nº 72 del
Colegio de Contadores de Chile A.G., la Sociedad ha preparado estados financieros consolidados en los cuales se incluyen los activos, pasivos,
resultados y flujos de efectivo tanto de la matriz como de las filiales que se detallan en cuadro adjunto.
Sociedades Incluidas en la Consolidación:
RUT
Nombre Sociedad
Directo
79.663.290-9
96.809.530-7
96.863.980-3
96.860.090-7
99.562.480-K
96.969.830-7
96.792.260-9
99.506.180-5
Extranjera
Extranjera
Extranjera
Extranjera
Extranjera
Extranjera
Extranjera
Laboratorios Fasa S.A.
Fasa Corp S.A.
ABF, Adm. Beneficios Farmacéuticos
Inversiones Internacionales Inverfar S.A.
Droguería La Victoria S.A.C. (Perú)
Farmacias Peruanas S.A. (Perú)
Farmacias Ahumada Internacional S.A. (Uruguay)
Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. (México)
Benavides de Reynosa S.A. de C.V. (México)
Servicios Operacionales Benavides S.A. de C.V. (México)
Servicios Logísticos Benavides S.A. de C.V. (México)
Porcentaje de Participación
2007
Indirecto
Total
2006
Total
0,0000
100,0000
100,0000
99,9993
0,0007
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,1000
99,9000
100,0000
100,0000
99,9888
0,0112
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
71,0763
71,0763
68,1700
0,0000
71,0763
71,0763
68,1700
0,0000
71,0763
71,0763
68,1700
0,0000
71,0763
71,0763
68,1700
En los estados financieros consolidados se eliminan los saldos y transacciones significativas efectuadas entre las sociedades consolidadas y se
ha reconocido la participación de los inversionistas minoritarios bajo la cuenta interés minoritario.
d. Bases de presentación
Para fines comparativos los estados financieros al 31 de diciembre de 2006 se presentan actualizados extracontablemente en un 7,4% y
ciertas cifras de los estados financieros han sido reclasificadas, según el siguiente detalle:
Reclasificaciones en el Balance General:
Desde Cuenta
Construcción y obras
de infraestructura
Monto M$
Cargo (Abono)
(4.946.784)
A Cuenta
Monto M$
Cargo (Abono)
Otros activos fijos
4.946.784
77
e. Corrección monetaria
Los estados financieros han sido corregidos monetariamente, con el objeto de reflejar los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la
moneda ocurrida en los respectivos ejercicios. Para estos efectos se considera la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) 7,4% y
2,1% al 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente.
Con el propósito de expresar todos los saldos de los estados financieros a valores de cierre, las cuentas de ingresos, costos y gastos han sido
actualizadas sobre la base de la variación mensual del IPC.
f. Bases de conversión
Los activos y pasivos al cierre de cada ejercicio han sido expresados en moneda corriente de acuerdo a las siguientes paridades:
Detalles
Dólar estadounidense
Nuevo sol peruano
Peso mexicano
Unidad de fomento (Chile)
Unidad de inversión (México)
2007
$
2006
$
496,89
532,39
165,80
166,53
45,52
49,24
19.622,66
18.336,38
126,34
140,51
Las diferencias de cambio correspondientes se contabilizan en los resultados del ejercicio.
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los estados financieros de las filiales extranjeras, han sido convertidos de acuerdo a las normas impartidas
por el Colegio de Contadores de Chile A.G., a través del Boletín Técnico Nº 64.
g. Depósitos a plazo
Los depósitos a plazo se presentan a su valor de inversión más los reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio.
h. Existencias
Las existencias se presentan al costo medio de adquisición corregido monetariamente y no exceden su valor neto de realización. La provisión
de obsolescencia se estima considerando la mercadería para la venta de baja rotación.
i. Estimación deudores incobrables
La provisión para deudores de dudosa recuperabilidad ha sido determinada según los criterios adoptados con base a la antigüedad de los saldos
vencidos. Los parámetros utilizados para determinar la provisión por incobrabilidad de los deudores por venta son los siguientes:
Días
Deudores por venta
%
31-60
61-90
91-120
121-150
151-180
181-240
241-300
301 y Más
2
10
15
20
40
60
80
100
j. Activo fijo
Los bienes del Activo Fijo se presentan valorizados al costo de adquisición corregido monetariamente.
Los bienes del Activo Fijo destinados para ser vendidos se presentan a su valor estimado de realización y se presentan en el rubro Otros activos
circulantes y Otros activos de largo plazo.
k. Depreciación del activo fijo
La depreciación de los bienes del activo fijo se determina según el método lineal, de acuerdo a la vida útil económica estimada de los
bienes.
l. Activos en leasing
Los Activos fijos adquiridos bajo la modalidad de leasing financiero, se encuentran incluidos en el rubro Otros activos fijos y se contabilizan
a valor actual del contrato, es decir, descontando el valor de las cuotas periódicas y de la opción de compra, a la tasa de interés explícita del
contrato.
Estos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad y sus filiales, por lo cual, mientras no se ejerza la opción de compra, no se
puede disponer libremente de ellos.
m. Intangibles
De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº 55 del Colegio de Contadores de Chile A.G., se valorizan a su costo de adquisición, más
todos los gastos relacionados y su amortización se realiza en un plazo máximo de 40 años.
Los derechos de llave se presentan valorizados al costo corregido monetariamente y se amortizan en el plazo de duración de los respectivos
contratos de arriendo.
78
n. Inversión en empresas relacionadas
Las inversiones en empresas relacionadas se valorizan de acuerdo al método de Valor Patrimonial, según lo establecido en las Circulares
Nº 368 y Nº 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros según corresponda.
Las filiales indirectas en el exterior mantienen sus registros contables en la moneda del respectivo país y han sido traducidos a pesos chilenos,
de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico No 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Las filiales en el exterior son consideradas
como una extensión de la Sociedad Matriz o como un vehículo de inversión.
ñ. Mayor y menor valor de inversión
Este saldo es determinado a partir de la diferencia que resulta al comparar el valor total pagado por la inversión con el respectivo Valor
Patrimonial (V.P.).
El plazo de amortización se ha determinado principalmente a través de cálculos efectuados por la Sociedad, respecto al plazo esperado de
retorno de cada inversión, el cual no excede de 20 años.
o. Impuesto a la renta e impuestos diferidos
El impuesto a la renta se determina sobre base devengada de acuerdo a las disposiciones tributarias vigentes.
Los impuestos diferidos se registran, de acuerdo a lo señalado en la Circular Nº 1.466 de la Superintendencia de Valores y Seguros, determinados
sobre las diferencias temporarias entre la base tributaria de activos y pasivos y su base contable, conforme a los Boletines Técnicos Nºs 60,
69, 71 y 73 del Colegio de Contadores de Chile A.G.
p. Obligaciones con el público (bonos)
Estas obligaciones se presentan valorizadas a su valor par más intereses y reajustes devengados al cierre de cada ejercicio. El menor valor en
la colocación de los bonos respecto a su valor par a la fecha de colocación se presenta en el rubro Otros activos de corto y largo plazo y se
difiere y amortiza en el plazo de la obligación.
Los costos asociados directamente a la emisión de bonos se presentan en Otros activos de corto y largo plazo y se amortizan en el plazo de la
obligación.
q. Indemnización por años de servicios
Las sociedades no tienen obligación contractual con su personal por este concepto.
r. Obligaciones laborales al retiro
La filial Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. (México) tiene establecido un plan para el personal por pensiones y jubilaciones complementarios
a las prestaciones del Seguro Social para pagos de retiros y beneficios por muerte. Las obligaciones y costos correspondientes a dicho plan, se
reconocen con base en cálculos actuariales y se presentan bajo el rubro Otros pasivos a largo plazo.
s. Ingresos de explotación
El reconocimiento de los ingresos provenientes de la explotación del giro, se realiza al momento de la entrega física de los productos.
t. Software computacional
Los sistemas computacionales desarrollados mediante el uso de recursos humanos y materiales propios, son cargados a los resultados del
ejercicio en que estos se incurrieron.
Por otra parte, de acuerdo a la Circular Nº 1819, de la Superintendencia de Valores y Seguros y boletín técnico N° 55 del Colegio de Contadores
A.G., los sistemas computacionales adquiridos a terceros se activan al costo de adquisición más todos los costos asociados.
u. Gastos de investigación y desarrollo
Los gastos por estos conceptos son cargados a resultados cuando se incurren. Dichos gastos no han sido significativos en los últimos cinco años.
v. Estado de flujo de efectivo
La política de la Sociedad es considerar efectivo equivalente los saldos de disponible, depósitos a plazo, las inversiones en fondos mutuos de
renta fija y las compras de instrumentos con pacto de retroventa por plazos no superiores a 90 días.
Bajo flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo
los intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento.
Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultados.
w. Vacaciones del personal
La Sociedad y sus filiales determinan y registran el costo anual correspondiente a las vacaciones del personal sobre base devengada.
x. Contratos de derivados
Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad mantiene contratos considerados de inversión, los que se registran a valor justo de acuerdo a lo
establecido en el Boletín Técnico Nº 57 emitido por el Colegio de Contadores de Chile A.G.
79
NOTA 3. CAMBIOS CONTABLES
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2007, no se efectuaron cambios contables en la aplicación de los principios de
contabilidad generalmente aceptados respecto del ejercicio anterior.
NOTA 4. DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO
El saldo presentado bajo el rubro Deudores a largo plazo, corresponde a mutuos otorgados a ejecutivos de la Sociedad para la compra de
acciones (Nota 24 II b).
A fin de disponer de garantías sobre los mutuos ya señalados, se constituyó prenda sobre las acciones en favor de la Sociedad Matriz.
Circulantes
Más de 90 Hasta 1 Año
Subtotal
2007
2006
2007
M$
M$
M$
Hasta 90 Días
2007
2006
M$
M$
Rubro
Deudores por ventas
Estimación deudores incobrables
Documentos por cobrar
Estimación deudores incobrables
Deudores varios
Largo Plazo
Total Circulante (Neto)
2007
2006
M$
M$
2007
M$
2006
M$
21.968.825
19.032.526
944.329
707.496
22.913.154
21.346.310
18.443.314
-
-
-
-
-
-
1.566.844
-
-
-
-
155.989
158.825
-
-
155.989
57.504
102.194
-
-
-
-
-
-
98.485
-
-
-
-
1.430.046
1.212.810
25.261
42.352
1.455.307
1.455.307
1.255.162
9.010.940
8.830.660
9.010.940
8.830.660
Total deudores largo plazo
Deudores de Corto y Largo Plazo Consolidados por Segmento Geográfico:
Chile
Rubros 2007
M$
Deudores corto y largo plazo (neto)
2007
M$
Perú
2006
M$
2007
M$
Total
2006
M$
2007
M$
2006
M$
Monto a la fecha
Porcentaje de participación
en el segmento
Deudores corto plazo (neto)
23.697.608
19.887.553
7.027.115
7.366.289
1.304.561
1.377.489
32.029.284
28.631.331
73,99%
69,46%
21,94%
25,73%
4,07%
4,81%
100%
100%
Monto a la fecha
en el segmento
Deudores por ventas c/p (neto)
14.522.384
11.056.893
7.027.115
7.366.289
1.304.561
1.377.489
22.854.060
19.800.671
64,11%
55,84%
30,27%
37,20%
5,62%
6,96%
100%
100%
Monto a la fecha
en el segmento
Documentos por cobrar c/p (neto)
13.529.855
10.361.772
6.748.523
6.815.806
1.232.216
1.265.736
21.510.594
18.443.314
62,89%
56,18%
31,38%
36,96%
5,73%
6,86%
100%
100%
57.504
102.194
-
-
-
-
57.504
102.194
100,00%
100,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
100%
100%
Monto a la fecha
en el segmento
Deudores largo plazo (neto)
1.104.369
592.926
278.592
550.483
72.346
111.753
1.455.307
1.255.162
78,77%
47,24%
16,85%
43,86%
4,38%
8,90%
100%
100%
Monto a la fecha
en el segmento
9.010.940
8.830.660
- - - - 9.010.940
8.830.660
100,00%
100,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
100%
100%
Monto a la fecha
en el segmento
Deudores varios c/p (neto)
80
México
2006
M$
NOTA 5. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
a. Cuentas por cobrar a empresas relacionadas
Los saldos por cobrar a corto plazo con empresas relacionadas se originan principalmente por operaciones propias del giro, en condiciones
normales de mercado, están expresados en pesos, y no devengan intereses. El saldo por cobrar es mantenido en cuenta corriente mercantil.
Corto Plazo
RUT
Sociedad
90.743.000-6
Promotora CMR Falabella S.A.
76.912.090-4
Totales
2007
M$
2006
M$
778.391
944.391
1.264.284
-
2.042.675
944.391
b. Cuentas por pagar a empresas relacionadas
Los saldos por pagar a corto plazo se originan principalmente por operaciones de tipo comercial por compras de existencias y servicios recibidos
en condiciones normales de mercado, están expresados en pesos chilenos y soles no reajustables y no devengan intereses. El saldo por pagar
es mantenido en cuenta corriente mercantil.
Corto Plazo
RUT
Sociedad
2007
M$
2006
M$
79.598.260-4
Administradora CMR Falabella Ltda.
168.049
111.116
Extranjera
CMR Falabella (Perú)
746.670
819.665
76.669.630-9
Pharma Genexx S.A.
452.073
-
Totales
1.366.792
930.781
81
c. Transacciones con empresas relacionadas
Las transacciones con empresas relacionadas se efectúan en condiciones similares a aquellas ofrecidas a terceros y el producto de tales
operaciones es imputado en cuenta corriente mercantil.
Se revelan todas las transacciones con empresas relacionadas superiores a M$20.000. Además se revelan todas aquellas transacciones en que
participa un director de la Sociedad en forma directa o indirecta.
2007
Sociedad
Administradora CMR
Falabella Ltda.
Banco Falabella S.A.
Promotora CMR
Falabella S.A.
Promotora CMR
Falabella S.A.
La Interamericana S.A. Cia.
de Seguros de Vida
La Interamericana S.A. Cia.
de Seguros de Vida
Alexander Fernández
Distribuidora y Comercial
Edeka S.A
Enrique Cibié B.
Jaime Sinay A.
Bellmar S.A.
Supermercados San
Francisco Buin S.A.
Peluquerías Palumbo S.A.
Lavacinco S.A.
Inmobiliaria
El Arrayán Ltda.
Inversiones Sinergia S.A.
Plaza Vespucio S.A.
Inmobiliaria
Valle Oriente Ltda.
82
RUT
Naturaleza
de la Relación
Descripción
de la Transacción
Monto
M$
2006
Efecto
en Resultados
(Cargo)/Abono
M$
Efecto
en Resultados
(Cargo)/Abono
M$
Monto
M$
79.799.330-1
Director común
Arriendos pagados
195.262
(170.752)
196.469
(171.806)
79.598.260-4
Accionista común
Comisiones pagadas
363.021
(305.060)
435.873
(366.280)
44.545
Arriendo de espacio
Ventas
31.609.430
con tarjetas CMR
Recaudaciones
1.372.243
por su cuenta
44.545
52.655
52.655
-
37.743.939
-
-
1.769.907
-
71.545
(69.802)
77.472
(68.042)
145.493
(90.364)
146.937
(93.906)
8.814
(8.814)
8.257
(8.257)
(436.586)
489.648
(489.648)
96.509.660-4
Accionista común
90.743.000-6
Accionista común
90.743.000-6
Accionista común
99.289.000-2
Director común
99.289.000-2
Director común
9.604.686-3
Director
Contratos
de arriendo leasing
Asesorías pagadas
85.703.300-0
Accionista común
Arriendos pagados
436.586
6.027.149-6
Asesorías pagadas
Asesorías pagadas
Asesorías pagadas
1.318
(1.318)
1.770
(1.770)
5.870
(5.870)
5.320
(5.320)
96.712.590-3
Director
Director
Director común
5.900
(5.900)
14.178
(14.178)
78.627.210-6
Accionista común
Arriendos pagados
149.337
(148.187)
118.092
(117.745)
96.995.100-2
Arriendos cobrados
Arriendos cobrados
3.000
12.682
12.398
96.929.910-0
Director común
Director común
3.086
31.055
30.496
29.961
29.504
77.914.760-6
Director común
Arriendos pagados
49.982
(49.982)
50.524
(50.524)
77.873.610-1
Director común
Accionista común
Arriendos pagados
Arriendos pagados
183.607
(154.292)
183.107
(153.872)
96.538.230-5
195.587
(182.459)
169.767
(160.275)
77.867.070-4
Director común
Arriendos pagados
130.829
(114.712)
122.705
(107.390)
CMR Falabella Perú
Extranjera
Accionista común
5.982.465
-
5.378.503
-
CMR Falabella Perú
Extranjera
Accionista común
44.704.279
-
38.411.625
-
Plaza Oeste S.A.
Administradora
Plaza Vespucio S.A.
Plaza del Trébol S.A.
Plaza La Serena S.A.
Administradora CMR
Falabella Ltda.
96.653.650-0
Accionista común
Ventas
con tarjetas CMR
Recaudaciones
por su cuenta
Arriendos pagados
199.021
(167.244)
206.293
(173.355)
79.990.670-8
Accionista común
Arriendos pagados
45.417
(38.165)
43.884
(36.877)
96.653.660-8
Arriendos pagados
Arriendos pagados
(122.416)
151.091
(126.968)
96.795.700-3
Accionista común
Accionista común
145.675
144.311
(121.269)
142.953
(120.129)
79.598.260-4
Accionista común
Publicidad cobrada
5.169
4.343
41.030
34.488
Pharma Genexx S.A.
76.669.630-9
Coligada
-
-
-
Pharma Genexx S.A.
76.669.630-9
Coligada
95.719
-
-
Reutter S.A.
81.210.400-4
Director común
-
143.530
-
Gabriel Berczely Aport
Animall S.A.
12.084.477-6
Director
Director común
(1.181)
-
-
76.614.440-3
52.579
-
-
76.912.090-4
Coligada
118.085
-
-
6.377.768-4
Seguros de vida
Compra de
1.063.718
existencias
Ingresos comerciales 227.812
Compra de
169.799
existencias
1.181
Asesorías pagadas
52.579
Arriendo de espacio
Venta
2.797.934
de propiedades
NOTA 6. EXISTENCIAS
El detalle de las existencias es el siguiente:
2007
M$
2006
M$
124.031.705
108.469.504
466.530
496.894
549.218
429.341
Detalle
Mercaderías para la venta
Mercaderías en tránsito
Materias primas de recetario
Otras existencias menores
Provisión de obsolescencia
Totales
84.452
96.538
(482.993)
(502.682)
124.648.912
108.989.595
NOTA 7. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTO A LA RENTA
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad Matriz y sus filiales tienen registrados los siguientes saldos por pérdidas tributarias
acumuladas:
2007
M$
2006
M$
Chile
México
23.955.494
22.209.663
9.918.311
29.063.588
Totales
33.873.805
51.273.251
El detalle de los impuestos diferidos al cierre de cada ejercicio es el siguiente:
Conceptos
2007 Impuesto Diferido Activo Impuesto Diferido Pasivo
Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo
M$
M$
M$
M$
2006 Impuesto Diferido Pasivo
Impuesto Diferido Activo
Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo
M$
M$
M$
M$
Diferencias temporarias
Provisión cuentas incobrables
Provisión de vacaciones
Amortización intangibles
Activos en leasing
Depreciación activo fijo
Otros eventos
Pérdidas tributarias
Provisión obsolescencia
Provisión de utilidades no realizadas
Obligaciones por leasing
Mejoras en inmuebles arrendados
Otras provisiones
223.142
-
-
-
146.557
-
-
404.837
-
-
-
388.192
-
-
-
-
361.066
-
-
-
314.966
-
-
-
-
-
744.597
-
-
-
762.745
-
-
-
1.900.801
-
-
-
1.861.616
407.271
-
8.494
-
409.414
-
29.251
-
-
7.502.980
-
-
-
12.901.148
-
-
75.758
-
-
-
39.711
-
-
-
40.813
-
-
-
12.870
-
-
-
59.488
436.272
-
-
75.773
498.103
-
-
-
1.485.359
-
2.097.851
-
2.122.427
-
1.873.952
105.710
471.067
-
-
98.820
478.681
-
-
110.023
49.710
441.687
Gastos pagados por anticipados
-
-
120.679
-
-
-
Obligaciones con el público
-
-
46.285
364.126
-
-
Otros
Cuentas complementarias-neto de
amortización
-
Provisión de valuación
Totales
-
(209.107)
-
-
-
(209.107)
-
(1.603)
(240.640)
(15.145)
-
-
(258.447)
(342.575)
-
-
1.076.379
10.032.492
175.458
5.107.375
912.890
15.763.643
188.984
4.938.397
83
La composición del rubro impuesto a la renta es la siguiente:
Ítem
Gasto tributario corriente (provisión impuesto)
Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior)
Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio
Beneficio tributario por pérdidas tributarias
Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos
Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de valuación
Otros cargos o abonos en la cuenta
2007
M$
2006
M$
(452.800)
(618.171)
(1.233)
(11.608)
(706.024)
(3.087.639)
(4.509.262)
(310.298)
Totales
(15.901)
8.816
303.826
4.936.594
1.632.352
991.916
(3.749.042)
1.909.610
NOTA 8. ACTIVOS FIJOS
El detalle del activo fijo es el siguiente:
2007
Activo Fijo
Bruto
M$
Rubro Terrenos
Instalaciones
Depreciación
Acumulada
M$
- -
7.680.026
-
-
(2.675.018)
13.085.950
(553.401)
(1.914.803)
14.833.429
(679.446)
Muebles y útiles
Activos en leasing
Instalaciones en inmuebles arrendados
Otros
Totales
Activo Fijo
Bruto
M$
5.074.157
Equipamiento computacional
Vehículos
Otros activos fijos
2006
Depreciación
Ejercicio
M$
Depreciación
Ejercicio
M$
Depreciación
Acumulada
M$
36.830.346
(2.061.342)
(24.995.684)
28.995.736
(892.905)
(24.419.347)
57.184.158
(3.166.427)
(46.797.255)
58.352.275
(3.726.095)
(47.285.073)
2.418.407
(87.053)
(2.137.525)
2.387.931
(263.249)
(2.324.491)
52.008.658
(3.383.066)
(30.510.996)
68.734.826
(4.485.080)
4.707.794
(223.942)
(442.678)
4.875.194
(59.196)
(253.453)
84.934.125
(4.474.718)
(36.224.548)
61.297.642
(3.315.247)
(21.919.331)
25.508.129
(812.341)
(4.245.858)
16.274.958
(815.707)
(3.894.246)
283.499.203
(14.888.335)
(148.029.562)
261.684.538
(36.959.908)
(14.110.880)
(138.970.652)
Los activos fijos en leasing corresponden principalmente a locales comerciales, equipamiento computacional e instalaciones de locales
comerciales.
La depreciación se carga en los gastos de administración y ventas.
La Sociedad Matriz y sus filiales Inmobiliaria Fasa S.A. y Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. han decidido retirar de la operación y posteriormente
enajenar ciertos activos fijos, por lo cual de acuerdo a lo instruido en el Boletín Técnico Nº 33 han procedido a suspender su depreciación y a
constituir las provisiones necesarias para valorizar dichos activos al valor estimado de venta.
Para efectos de presentación los activos fijos disponibles para la venta se presentan netos de provisión dentro del rubro Otros activos circulantes
y Otros activos a largo plazo, respectivamente (Nota 12).
2007
Activo Fijo Neto
M$
Rubro Otros activos circulantes
Terrenos
-
Terrenos
Totales
1.224.213
Otros activos largo plazo
84
2006
Activo Fijo Neto
M$
6.301.194
7.525.407
6.929.375
6.929.375
Condiciones Generales de los Contratos de Leasing
Las condiciones generales de los contratos de leasing vigentes al 31 de diciembre de 2007 y 2006 son las siguientes:
Entidad
Bienes
Valor del Contrato
2007
Cía. de Seguros de Vida C.N. de Seguros S.A.
La Interamericana Cía. de Seguros de Vida S.A.
BCI Leasing
BCI Leasing
UF
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Equipamiento fotográfico
Equipos computacionales
20.661,69
16.521,98
18.116,83
21.666,48
25.611,52
38.800,00
9.123,75
70.537,35
Soles peruanos
Banco de Crédito del Perú (Perú)
Local comercial
2006
Banco del Estado de Chile
BCI Leasing
BCI Leasing
691.000
UF
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Equipos
20.661,69
16.521,98
18.116,83
21.666,48
25.611,52
38.800,00
6.732,87
9.123,75
70.537,35
Soles peruanos
Banco de Crédito del Perú (Perú)
Local comercial
691.000
Nota 9. Inversiones en empresas relacionadas
I. Información sobre inversiones en el extranjero
La Sociedad Matriz y sus filiales nacionales, mantienen inversiones en sociedades extranjeras. La filial Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. al
31 de diciembre de 2007, posee utilidades potencialmente remesables por aproximadamente M$ 2.300.000 (M$ 2.685.000 en 2006).
II. Información adicional
a. Operaciones realizadas durante el año 2007:
Durante los meses de octubre y diciembre de 2007 la filial Inmobiliaria Fasa S.A. integró aportes de capital comprometidos a la Sociedad
Inmobiliaria Avantuen S.A. por M$147.862 y M$126.274 respectivamente manteniendo su participación en un 49%.
Con fecha 6 de julio de 2007, la filial Inmobiliaria Fasa S.A. concurrió a la formación de la sociedad Inmobiliaria Avantuen S.A, con un aporte
efectivo de M$10.000 y un aporte por enterar de M$1.460.000, quedando con una participación de 49%. Esta operación no generó mayor
ni menor valor de inversiones.
Con fecha 10 de abril de 2007, la filial Fasa Investment Ltda. adquirió 11.860.900 acciones equivalentes al 2,9011% de Farmacias
Benavides S.A.B. de C.V., quedando con una participación total de 71,0763%. Esta operación generó un menor valor de inversión de
M$1.815.519.
b. Operaciones realizadas durante el año 2006:
Con fecha 22 de diciembre de 2006 se efectuó la disolución de la Sociedad extranjera Nutritional Labs Inc (EE.UU.). Esta operación no tuvo
efectos en resultados.
Con fecha 24 de noviembre de 2006, se escindió un bloque patrimonial de Droguería La Victoria S.A.C., conformado por activos y pasivos,
el que fue absorbido con esa misma fecha por Farmacias Peruanas S.A. Como efecto de lo anterior, el capital de Droguería La Victoria S.A.C.
disminuyó en S/. 200.000 y como contrapartida el capital de Farmacias Peruanas S.A. se incrementó en esa misma cantidad.
Durante el mes de septiembre de 2006, la filial Fasa Corp S.A. concurrió a la formación de la sociedad Pharma Genexx S.A., con un aporte
efectivo de M$200.000 y un aporte por enterar de M$400.000, quedando con un 50% de participación. Esta operación no generó mayor ni
menor valor de inversiones.
Con fecha 10 de julio de 2006, la filial Boticas Fasa S.A. cambió su razón social a Farmacias Peruanas S.A.
85
Con fecha 26 de enero de 2006 Farmacias Ahumada S.A., perfeccionó la venta del 100% de la participación en Fasa do Brasil - Participaçoes S.A.
y filiales, a la sociedad Farmapartners Participaçoes Societarias Ltda. Esta operación generó una pérdida de M$4.476.517 (histórico) al cierre
del ejercicio 2005, e incluye todos los gastos asociados a la operación.
Durante el mes de enero de 2006 la filial Fasa Investment Ltda. integró aportes de capital comprometidos en Fasa do Brasil - Participacoes S.A.
por aproximadamente $1.185 millones de pesos (histórico).
RUT Sociedad
Pharma
Genexx S.A.
Inmobiliaria
76.912.090-4 Avantuen
S.A.
76.669.630-9
Totales
Porcentaje de
Moneda
País de de Control No de Participación
Acciones 2007 2006
Origen
de la
Inversión
Chile
Pesos
20
50
50
Chile
Pesos
10
49
-
Patrimonio
Sociedades
Resultado del
Ejercicio
Resultado
Devengado
Resultados no
Realizados
VP / VPP
Valor Contable de
la Inversión
2007
2006
2007
2006
2007
2006
2007
2006
2007
2006
2007
2006
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
213.941
852.564 427.882 25.602
- 12.801
-
426.282
583.650
-
(612)
-
(300)
-
-
-
426.282 213.941
285.989
- 108.866
-
177.123
712.271
213.941 108.866
-
603.405 213.941
-
Nota 10. Menor y mayor valor de inversiones
El menor valor de inversiones se generó en la compra de acciones de las filiales Farmacias Peruanas S.A. (Perú) en 1998 y 2001, Compañía
de Nutrición General S.A. en el 2002, 2001 y 2000, y Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. (México) en abril de 2007.
Los menores valores de inversión se amortizan en 15 años para Farmacias Peruanas S.A. (Perú), 10 años para Compañía de Nutrición General S.A.
y 5 años para Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. (México). El período de amortización se ha determinado considerando los plazos estimados
de retorno de cada inversión.
El mayor valor de inversión se generó en la compra de acciones de la filial Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. (México) durante 2002, el que
se amortizó en 4 años.
El detalle del menor valor de inversión es el siguiente:
2007
Monto Amortizado
Saldo Menor Valor
en el Período
M$
M$
M$
RUT
Sociedad
Extranjera
Farmacias Peruanas S.A. (Perú)
96.792.260-9
Extranjera
Total
2006
Monto Amortizado
en el Período
M$
Saldo Menor
Valor
M$
128.207
588.923
114.066
695.044
81.677
155.978
133.659
227.101
256.835
1.647.749
-
-
466.719
2.392.650
247.725
922.145
El detalle del mayor valor de inversión es el siguiente:
2007
Monto Amortizado
Saldo Mayor Valor
en el Período
M$
M$
RUT
Sociedad
Extranjera
Total
2006
Monto Amortizado
en el Período
M$
Saldo Mayor
Valor
M$
-
-
2.079.200
-
-
-
2.079.200
-
Nota 11. Intangibles
En este rubro se incluye lo siguiente:
2007
M$
Detalle
Derecho de llave
Marcas comerciales
Registro Instituto de Salud Pública
Totales
86
2006
M$
5.365.846
4.406.274
2.059.883
1.887.724
162.758
154.357
7.588.487
6.448.355
La amortización del ejercicio 2007 de los derechos de llave y marcas comerciales es realizada de acuerdo al criterio descrito en Nota 2 m), y
asciende a M$678.643 (M$793.223 en 2006), y se presenta bajo Gastos de administración y ventas; la amortización acumulada asciende a
M$3.063.741 (M$2.376.252 en 2006).
Nota 12. Otros Activos
El detalle de este rubro es el siguiente:
2007
M$
Detalle
2006
M$
Activo fijo disponible para la venta (nota 8)
Garantías arriendo de locales
Descto. colocación de bonos (nota 15)
Gasto emisión de bonos
Gastos de adquisición locales
Garantías varias
Propiedad en litigio (México)
Contratos de forward (México)
Otros activos
6.301.194
6.929.375
3.522.824
3.108.948
1.157.617
1.306.265
1.140.204
1.291.891
44.960
669.757
183.293
221.463
Totales
99.918
31.719
66.153
251.166
205.566
-
157.007
50.202
12.878.736
13.860.786
Nota 13. Obligaciones Con Bancos e Instituciones Financieras a Corto Plazo
Tipos de Monedas e Índice de Reajuste
RUT
Banco o Institución
Financiera
Dólares
2007
M$
2006
M$
Otras Monedas
Extranjeras
2007
2006
M$
M$
UF
2007
M$
$ no Reajustable
2006
M$
2007
M$
Totales
2006
M$
2007
M$
2006
M$
Corto plazo
97.004.000-5
Banco de Chile
3.555
-
-
-
-
-
4.700.792
1.616.006
4.704.347
1.616.006
Totales
3.555
-
-
-
-
-
4.700.792
1.616.006
4.704.347
1.616.006
-
-
-
-
-
4.405.000
1.346.130
4.405.000
1.346.130
6,20%
6,48%
Monto capital adeudado
Tasa int. prom. anual
1,80%
Largo plazo - corto plazo
97.030.000-7
Extranjera
Banco Estado
Bancomer
-
-
-
-
-
44.677
456.673
-
456.673
44.677
-
-
2.845.042
-
-
-
-
-
2.845.042
-
Totales
-
-
2.845.042
-
-
44.677
456.673
-
3.301.715
44.677
-
-
2.845.042
-
-
43.309
440.000
-
3.285.042
43.309
4,47%
7,18%
8,49%
Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%)
35,5805%
Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)
64,4195%
87
nota 14. Obligaciones Con Bancos e Instituciones Financieras Largo Plazo
Años de Vencimiento
Banco
o Institución
Financiera
RUT
97.030.000-7
Extranjera
Moneda Índice
de Reajuste
Banco Estado
Bancomer
$ no reajustables
Otras monedas
Fecha Cierre
Período Anterior
Fecha Cierre Periodo Actual
Más de 1
Hasta 2
Más de 2
Hasta 3
Más de 3
Hasta 5
M$
M$
M$
Total Largo Plazo al
Tasa de Interés
Cierre de los Estados
Anual Promedio
Financieros
Financieros
M$
M$
880.000
880.000
1.980.000
3.740.000
7,18%
-
5.690.000
2.845.126
-
8.535.126
8,49%
-
6.570.000
3.725.126
1.980.000
12.275.126
-
-
Totales
69,5319%
30,4681%
nota 15. Obligaciones con el Público Corto y Largo Plazo (pagarés y bonos)
a. Farmacias Ahumada S.A.
Con fecha 26 de noviembre de 2004, la Sociedad efectuó la colocación de UF 2.200.000 en Bonos Serie C y D en el mercado local. Dicha
colocación generó recursos por M$37.305.769 (históricos).
El saldo no amortizado al 31 de diciembre de 2007, del descuento en colocación de bonos asciende a M$1.301.582, y se presenta bajo el
rubro Otros activos circulantes por M$143.965 (M$144.483 en 2006) y bajo Otros activos de largo plazo por M$1.157.617 (M$1.306.265
en 2006) (Nota 12).
El saldo indicado en el pasivo de corto plazo por M$4.192.618 incluye los intereses devengados al 31 de diciembre de 2007 por M$474.638
(M$523.663 en 2006) los que serán cancelados con fecha 28 de febrero de 2008 y dos cuotas de capital de la Serie C por un monto de
M$2.891.762 con fecha de vencimiento 28 de febrero de 2008 y 28 de agosto de 2008 y dos cuotas de capital de la Serie D por un monto
de M$826.218 con fecha de vencimiento de 28 de febrero de 2008 y 28 de agosto de 2008.
b. Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. (México)
Con fecha 22 de mayo de 1997 se efectuó una emisión de obligaciones denominada “Emisión de Obligaciones Convertibles a Opción del
Tenedor en Acciones Serie B de Farmacias Benavides S.A.B. de C.V.” (BEVIDES 97U), en la cual se emitieron 2.250.000 obligaciones
nominativas, con un valor nominal de 100 UDIS cada una, representando en consecuencia un valor total de 225.000.000 de UDIS.
Con fecha 5 de julio de 2007, se efectuó el pago anticipado de la “Emisión de Obligaciones Convertibles a Opción del Tenedor en Acciones
Serie B de Farmacias Benavides S.A.B. de C.V.” (BEVIDES 97U), el valor total pagado corresponde a M$17.564.619.
El detalle de la obligaciones con el público de corto y largo plazo es el siguiente:
N° de Inscripción
o Identificación
del Instrumento
Monto Nominal
Unidad
Tasa
Colocado
de Reajuste
de
Vigente
del Bono Interés
Serie
Periodicidad
Plazo Final
Pago
Pago de
de Intereses Amortizaciones
Valor Par
2007
M$
2006
M$
3.129.785
3.175.174
1.062.833
1.079.848
-
6.171.301
4.192.618
10.426.323
Colocación en
Chile o en el
Extranjero
Bonos largo plazo - porción corto plazo
C
D
Benavides 97U
391
390
159.499
54.164
-
UF
UF
Udis
3,50% 28/08/2014
4,75% 28/08/2025
-
-
Semestre
Semestre
Trimestre
Semestre
Semestre
-
Total - porción corto plazo
Chile
Chile
México
Bonos largo plazo
C
D
Benavides 97U
391
390
-
884.210
715.789
-
UF
UF
Udis
Total largo plazo
88
3,50%
28/08/2014
4,75%
28/08/2025
-
-
Semestre
Semestre
Trimestre
Semestre
Semestre
-
17.350.558 20.315.162
14.045.693 14.925.426
- 11.949.753
31.396.251
47.190.341
Chile
Chile
México
nota 16. Provisiones y Castigos
El detalle de las provisiones es el siguiente:
a. Provisiones corto plazo
2007
M$
Concepto
Remuneraciones y gratificaciones
Vacaciones
Provisión de administración, ventas y costos
Provisión arriendo de locales y consumos
Provisión publicidad
Provisión honorarios por asesorías
Provisión impuesto Perú (nota 24)
Otras provisiones
Totales
2006
M$
1.804.795
1.680.148
2.603.954
2.483.039
2.957.797
2.129.912
1.618.946
1.279.008
709.227
645.654
103.643
85.759
127.664
137.716
695.560
791.919
10.621.586
9.233.155
b. Provisiones largo plazo
Concepto
2007
M$
Otras provisiones
1.864.200
1.864.200
1.864.200
1.864.200
Totales
2006
M$
c. Castigos
La Sociedad al 31 de diciembre de 2007 y 2006, ha efectuado castigos de deudores por venta, documentos por cobrar y deudores varios por
un monto de M$ 162.609 y M$ 792.921 respectivamente.
Nota 17. Interés minoritario
El detalle del interés minoritario es el siguiente:
Pasivo
Sociedad
Totales
Resultado
2007
M$
2006
M$
2007
M$
2006
M$
25.964.473
27.842.815
(2.448.081)
(3.020.975)
25.964.473
27.842.815
(2.448.081)
(3.020.975)
nota 18. Cambios en el patrimonio
a. Pago de dividendos
Dividendos
Provisorio
Definitivo
Provisorio
Provisorio
Fecha de Acuerdo
Fecha a Disposición
de los Accionistas
Monto (Históricos)
M$
30/11/2007
30/11/2007
2.134.500
26/04/2007
18/05/2007
1.262.250
26/10/2006
22/11/2006
1.200.000
27/04/2006
22/05/2006
1.050.000
89
b. Otras reservas
Conversión
de Inversión
M$
Saldos al 2006
M$
Fasa Investment Ltda.(1)
G.N.C. S.A.(1)
Farmacias Ahumada Internacional S.A.(1)
Laboratorios Fasa S.A.(1)
ABF Administradora de Beneficios Farmacéuticos S.A. (1)
Fasa Corp S.A.(1)
Servicios Operacionales Benavides S.A. de C.V.(México) (2)
Totales
Saldos al 2007
M$
1.310.593
-
1.310.593
(737)
-
(737)
(458)
-
(458)
47
-
47
47
-
47
(490)
1.128
638
(209.424)
209.424
-
1.099.578
210.552
1.310.130
(1) Esta reserva se originó por las variaciones patrimoniales en las inversiones en empresas relacionadas en el exterior.
(2) Corresponde a diferencias de valorización originadas en el plan de pensiones de la filial Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. (México).
c. Déficit acumulado período de desarrollo
Según lo dispuesto en la Circular Nº 1.819 de la Superintendencia de Valores y Seguros, el saldo de la cuenta Déficit acumulado período de
desarrollo se presenta neteando las Utilidades acumuladas.
El movimiento ocurrido en las cuentas patrimoniales durante 2007 y 2006 es el siguiente:
2007
Capital
Pagado
M$
Rubro
Saldo Inicial
Otras
Reservas
M$
Resultados
Acumulados
M$
50.679.621 1.023.817
2006
Dividendos Déficit Período Resultado
Provisorios de Desarrollo del Ejercicio
M$
M$
M$
7.324.837 (2.265.150)
Distribución resultado ejerc.
anterior
-
-
7.051.235
-
Dividendo definitivo ejerc.
anterior
-
- (3.527.400)
Déficit acumulado período
de desarrollo
-
-
(721.258)
Capital
pagado
M$
Otras
reservas
M$
7.051.235 49.637.239
Resultados
Acumulados
M$
Dividendos
Provisorios
M$
Déficit Período Resultado
de Desarrollo del Ejercicio
M$
M$
1.002.786 10.523.552
-
(706.423) (3.349.373)
- (7.051.235)
-
- (3.349.373)
-
-
3.349.373
2.265.150
-
-
-
-
-
-
-
-
-
721.258
-
-
-
(706.423)
-
706.423
-
(721.258)
Valorización de inversiones
en el exterior
-
1.128
-
-
-
-
-
(29)
-
-
-
-
Plan de pensiones (México)
-
209.424
(238.146)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Revalorización capital propio 3.750.292
75.761
749.429
(17.148)
-
-
1.042.382
21.060
135.822
(15.150)
-
-
Resultado del ejercicio
-
-
-
-
-
7.410.114
-
-
-
-
-
7.051.235
-
-
- (2.143.500)
-
-
-
-
- (2.250.000)
-
-
54.429.913
1.310.130
10.638.697 (2.160.648)
-
7.410.114
50.679.621
1.023.817
6.603.578 (2.265.150)
-
7.051.235
54.429.913
1.099.578
7.092.246 (2.432.771)
-
7.573.026
Saldo final
Saldos actualizados
Número de acciones
Serie
Nro Acciones Suscritas
Nro Acciones Pagadas
Única
150.000.000
150.000.000
Nro Acciones con Derecho a Voto
150.000.000
Capital
Serie
Única
90
Capital Suscrito
M$
Capital Pagado
M$
54.429.913
54.429.913
NOTA 19. OTROS INGRESOS Y EGRESOS DE LA EXPLOTACIÓN
El detalle es el siguiente:
Concepto
Devolución de impuestos
Utilidad en venta de activo fijo
Reverso de provisiones
Otros ingresos
Totales
2007
M$
2006
M$
197
61.560
12.507
-
70.643
274.833
146.810
176.920
230.157
513.313
2007
M$
2006
M$
Concepto
Indemnizaciones extraordinarias
Impuesto predial (México)
Servicio fideicomiso y otros (México)
Encuestas
Multas
Impuestos a transacciones financieras (Perú)
Gastos legales
Cargos bancarios
Pérdida en ventas y bajas de activo fijo
Provisión impuesto Perú
Otros
Totales
48.750
456.795
26.627
52.956
48.153
176.325
57.626
100.791
81.226
80.781
112.711
100.727
187.748
326.260
333.836
300.097
543.649
954.553
30.139
137.716
566.826
720.523
2.037.291
3.407.524
91
Nota 20. Corrección monetaria
El detalle de la corrección monetaria es el siguiente:
Activos (Cargos) / Abonos
Índice de Reajustabilidad
Existencias
Activo fijo
Intangibles
Otros activos no monetarios
Menor valor
Mayor valor
Cuentas de gastos y costos
IPC
IPC
IPC
UF
IPC
UF
IPC
IPC
IPC
IPC
Total abonos
2007
M$
2006
M$
1.191.215
(597.922)
8.614.353
2.154.049
39.573
56.219
498.290
157.797
223.265
34.101
124.744
862.565
159.041
17.543
-
(42.766)
336.898
194.919
32.784.735
5.699.551
43.972.114
8.536.056
(4.558.334)
(1.271.738)
Pasivos (Cargos) / Abonos
Patrimonio
Obligaciones bancarias
Pasivos no monetarios
Otros pasivos no monetarios
Acreedores varios
Cuentas de ingresos
IPC
UF
UF
IPC
UDIS
UF
UF
IPC
Total cargos
(Pérdida) utilidad por corrección monetaria
92
(139)
(270)
(14.172)
(60.907)
(1.666.469)
(582.612)
(115.315)
(715.158)
-
(429)
(2.481.447)
(1.437.686)
(33.962.217)
(6.002.861)
(42.798.093)
(10.071.661)
1.174.021
(1.535.605)
nota 21. Diferencias de cambio
El detalle de las diferencias de cambio es el siguiente:
2007
M$
Moneda Disponible
Existencias en tránsito
Disponible
Deudores por venta
Deudores varios
Existencias
Disponible
Depósitos a plazo
Deudores por venta
Deudores varios
Existencias
Impuestos diferidos
Otros activos
Impuestos diferidos
Impuestos diferidos
Inversiones l/p
Valores negociables
Depósitos a plazo
Otros activos
Total (cargos) abonos
US$
US$
US$
Soles
Soles
Soles
Soles
Soles
Pesos
Pesos
Pesos
Pesos
Pesos
Pesos
Pesos
Pesos
Pesos
Pesos
Soles
US$
Soles
Soles
Soles
US$
US$
US$
Pesos
Acreedores por importaciones
Proveedores extranjeros
Acreedores varios
Cuentas por pagar empresas relacionadas
Obligaciones con bancos
Acreedores varios
Cuentas por pagar
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Cuentas por pagar
Acreedores varios
Provisiones
Retenciones
Otros pasivos largo plazo
Otros pasivos
Acreedores varios l/p
Acreedores varios
Obligaciones con el público l/p
Efecto de traducción
US$
US$
US$
US$
Soles
Soles
Soles
Soles
Soles
Soles
Soles
Pesos mexicanos
Pesos mexicanos
Pesos mexicanos
Pesos mexicanos
Pesos mexicanos
Pesos mexicanos
Pesos mexicanos
Soles
US$
Soles
Euros
Pesos mexicanos
Otras monedas
(Pérdida) utilidad por diferencias de cambio
mexicanos
mexicanos
mexicanos
mexicanos
mexicanos
mexicanos
mexicanos
mexicanos
mexicanos
mexicanos
mexicanos
2006
M$
(261.855)
22
2.793
18.360
258.070
(78.530)
(5.496)
134.265
(5.149)
90.628
(454)
29.844
(24.716)
880.211
(1.706)
30.730
(581.901)
100.290
-
340.489
(479.666)
118.377
-
7.684
(3.775.771)
1.046.024
(314.890)
83.034
-
9.264
(76.743)
358.324
(756.888)
6.749
-
22.643
(673)
2.072
(187.161)
112.012
-
939
(3.095)
107.387
(6.655)
76.112
(24.913)
(17.362)
(842)
115.885
-
22
597.153
-
(6.844.864)
3.595.475
(10.512)
(17.180)
55.931
(48.967)
(37.203)
(6.726)
223.930
52.955
109
(2.084)
36.639
(745.260)
5.094
(2.063)
38.587
(629.308)
6.026
(70.646)
3.332
(28.391)
1.879
(47.271)
39
16
4.633.595
(1.161.068)
702.996
(124.529)
166.851
(41.035)
149.595
(22.125)
104.326
(53.552)
434.305
(369.936)
-
(362)
680.044
(2.932)
-
(8.400)
3.214
(106.519)
840.958
-
(508.211)
(227.948)
7.531.524
(3.663.331)
686.660
(67.856)
93
nota 22. Estado de flujo de efectivo
El efectivo y el efectivo equivalente está compuesto por el siguiente detalle:
2007
M$
Concepto
Disponible
Depósitos a plazo
Totales
2006
M$
11.584.924
14.582.510
18.371.920
10.214.010
29.956.844
24.796.520
nota 23. Contratos de derivados
Al 31 de diciembre de 2007 la Sociedad Matriz mantiene dos contratos de derivados cuyo efecto es obtener R$21.000.000 pagando por estos
M$2.612.885 (Nota 24).
Además la filial Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. mantiene contratos de derivados con el objeto de cubrir el riesgo de operaciones en euros
provenientes de la compra de activo fijo.
Estos contratos se encuentran valorizados de acuerdo al criterio descrito en Nota 2 x).
Tipo de
Derivado
Descripción de los Contratos
Partida o Transacción
Plazo de
Posición
Protegida
Ítem
Vencimiento
Compra /
Específico
o Expiración
Venta
Nombre
Monto
Tipo de Valor del
Contrato Contrato
FR
FR
FR
FR
FR
FR
FR
FR
FR
FR
CI
CI
CI
CI
CI
CI
CI
CI
CI
CI
2.360.790
2.612.885
963.344
944.051
924.757
905.464
886.170
866.877
847.583
828.290
IV Trimestre 2009
IV Trimestre 2009
II Trimestre 2008
IV Trimestre 2008
II Trimestre 2009
IV Trimestre 2009
II Trimestre 2010
IV Trimestre 2010
II Trimestre 2011
IV Trimestre 2011
T/C
T/C
T/C
T/C
T/C
T/C
T/C
T/C
T/C
T/C
V
C
C
C
C
C
C
C
C
C
-
-
Cuentas Contables que Afecta
Activo / Pasivo
Nombre
Efecto en Resultado
Monto
M$
Otros activos circulantes 70.377
Otros pasivos circulantes 148.639
Otros activos circulante 57.933
Otros activos largo plazo 50.160
Realizado
M$
854.835
148.639
65.530
57.933
50.160
42.671
36.532
30.167
25.141
20.895
No Realizado
M$
-
nota 24. Contingencias y restricciones
I. Contingencias
a. Juicios u otras acciones legales relevantes en que Fasa se encuentra involucrada
1. Carátula : Pony Chile S.A. con Farmacias Ahumada S.A.
Juzgado : 18 Juzgado Civil de Santiago.
Rol
Origen
Cuantía : Indeterminada.
Estado
: 5741-2002.
: Medida Prejudicial Probatoria para conservar pruebas sobre un supuesto incumplimiento contractual en que habría incurrido
Farmacias Ahumada S.A. Se presentó demanda de cumplimiento forzado de contrato e indemnización de perjuicios, cuyo
monto se reserva para el momento de la ejecución de la sentencia.
: Con fecha 20 de noviembre de 2007 se dictó sentencia de primera instancia condenando a Fasa a M$12.000. En contra
de dicha sentencia, Farmacias Ahumada S.A. presentó recurso de casación en la forma y recurso de apelación, los que
actualmente están en trámite.
A juicio de los asesores legales de la Sociedad, no hay probabilidad que este juicio pueda derivar en pérdidas significativas
para la Sociedad.
94
2. Carátula : Sociedad de Seguridad Integral Raffo y Tonelli Limitada con Farmacias Ahumada S.A.
Rol
: 5134-2002.
Origen : Un supuesto incumplimiento contractual en que habría incurrido Farmacias Ahumada S.A.
Cuantía : 3.630,92 Unidades de Fomento.
Estado : Con fecha 29 de agosto de 2005, se dictó sentencia de primera instancia, la cual rechazó en todas sus partes la demanda,
acogiendo plenamente la defensa de Fasa, e incluso condenando en costas a la demandante. Esta última apeló a la sentencia,
encontrándose pendiente la remisión del expediente a segunda instancia.
para la Sociedad.
3. Carátula : Pessoa Vásquez y otra con Farmacias Ahumada S.A.
Juzgado : 2do Juzgado de Letras de Los Ángeles.
Rol
Origen : Demanda Civil de responsabilidad extra contractual por daño moral sufrido por Iván Pessoa Vásquez y su cónyuge, originada
en el supuesto despido injustificado del señor Pessoa.
Cuantía : M$100.000.
Estado : Con fecha 9 de diciembre de 2004 se dictó sentencia definitiva de primera instancia, la cual rechazó en todas sus partes la
demanda, en contra de la cual la demandante dedujo recurso de apelación.
: 47891.
Actualmente, se encuentra en relación, pendiente la vista de la causa ante la Corte de Apelaciones de Los Ángeles.
para la Sociedad.
4. Carátula : Felipe de Jesús Benavides Pompa y otros con Banca Afirme S.A. y otros.
Juzgado : 4to. de Distrito en Materia Civil en Ciudad de México, D.F., México
Rol Origen : Nulidad de diversos actos celebrados en su representación por mandatarios miembros de la misma familia, quienes
supuestamente habrían obrado en exceso de las facultades conferidas, dirigida en contra de diversas personas, incluyendo a
Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. y a accionistas de ésta.
Estado : Con fecha 11 de abril de 2007 se declaró por un Tribunal Federal de la Ciudad de México, D. F., que el tribunal competente
para conocer este litigio es un Tribunal Unitario en Materia Civil y Administrativa del Distrito Federal, quedando así sin efecto
lo resuelto con fecha 23 de junio de 2006, en que se declaró como competente para conocer de estas materias el Tribunal
Superior de Justicia de la Ciudad de Monterrey. A la fecha la sociedad no ha sido aún emplazada.
: 184/205.
Es de opinión de los abogados de la Sociedad, como también de los asesores legales externos, que esta acción no tendría
impacto material en la Sociedad, careciendo de todo fundamento plausible, por lo que debiera ser rechazada de plano.
5. Carátula : Servicio Nacional del Consumidor con Farmacias Ahumada S.A.
Juzgado : 1er Juzgado de Policía Local de Santiago
Rol
Origen : Denuncia presentada por el Servicio Nacional del Consumidor por la supuesta infracción por parte de Farmacias Ahumada S.A.
de la Ley de Protección a los Derechos de los Consumidores en su publicidad “Precios Bajos Todos los Días”.
: 16384-2006-YP.
Cuantía : 50 Unidades Tributarias mensuales.
Estado : Pendiente dictación de sentencia definitiva.
para la Sociedad.
95
6. Carátula : Sernac con Farmacias Ahumada S.A.
Juzgado : 1er Juzgado de Policía Local de Santiago.
Rol
de la Ley de Protección a los Derechos de los Consumidores en su publicidad “Todos los Genéricos a $1".
: 9.397-07-MR.
Cuantía : 50 Unidades Tributarias mensuales.
Estado : Fasa contestó la denuncia con fecha 12 de junio de 2007. Pendiente dictación de sentencia definitiva.
para la Sociedad.
7. Carátula : Farmacias Ahumada S.A. con Sociedad Farmacéutica Cruz Verde Ltda.
Rol
Origen : Demanda presentada por Farmacias Ahumada S.A. en contra de Sociedad Farmacéutica Cruz Verde Ltda. por la campaña
publicitaria denominada "Cruz Verde Precios Bajos sin Competencia".
: 23.423-2007.
Cuantía : UF 494.000.
Estado : Se encuentra en el estado procesal probatorio. Se encuentran pendientes diligencias propias de la prueba.
Farmacias Ahumada S.A. y sus sociedades filiales, no han sido legalmente notificadas acerca de la existencia de una o más acciones judiciales,
que puedan haber iniciado en su contra, diferentes de las indicadas en la letra a) del párrafo I precedente y que persigan obtener el pago de
ciertas cantidades que ellas supuestamente adeuden con motivo del ejercicio de sus actividades propias y que excedan de la cantidad nominal,
individual y aproximada de M$35.000.
b. Otras contingencias
Al 31 de diciembre de 2007 Farmacias Peruanas S.A. mantiene en Perú un reclamo contra liquidaciones emitidas por la Superintendencia
de Administración Tributaria (Sunat), por concepto de diferencias de interpretación de criterios de determinación de la base imponible de los
ejercicios 2001 y 2003. Se ha constituido provisión por M$127.664. (Nota 16).
II. Compromisos
a. Al 31 de diciembre de 2007, la Sociedad mantiene diversos contratos vigentes de arriendos de locales. Los compromisos por los próximos
5 años, son los siguientes:
Arriendos
2008
M$
2009
M$
2010
M$
2011
M$
2012
M$
31.564.665
32.910.709
34.481.271
36.145.018
37.918.770
b. La Sociedad Matriz mantiene, dentro de su política de incentivos, un plan sobre opciones de acciones para sus ejecutivos, en virtud del cual
estos suscriben un contrato de mutuo, obligándose la compañía a absorber los menores valores que eventualmente puedan producirse en caso
que el producto de la venta de las acciones sea menor a la deuda respectiva del ejecutivo.
III. Restricciones
Asociado a financiamientos obtenidos, la Sociedad se obliga a mantener ciertos indicadores financieros (covenants) calculados sobre sus
estados financieros. Estos indicadores financieros corresponden principalmente a:
Bonos Fasa C y D:
- Nivel de endeudamiento, medido sobre los estados financieros individuales.
- Nivel de endeudamiento, medido sobre los estados financieros consolidados.
Préstamo Banco Estado:
Farmacias Ahumada S.A. tiene la siguiente restricción relacionada con préstamo otorgado por Banco Estado de Chile:
- Nivel de endeudamiento no superior a una vez. Por nivel de endeudamiento se entenderá Pasivo Financiero dividido por Patrimonio más
Interés Minoritario.
96
Préstamo Bancomer:
La filial Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. tiene las siguientes restricciones relacionadas con préstamo otorgado por Bancomer:
- Razón de deuda financiera neta a EBITDA menor a 3,5 veces. Medido trimestralmente sobre la base de EBITDA de los últimos 12 meses. Se
entenderá por deuda financiera neta toda deuda por dinero prestado a Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. y subsidarias menos los valores
en caja y bancos.
- Índice de cobertura de intereses mayor a 3,0 veces. Se entenderá este índice como la razón de EBITDA a gastos financieros netos, ambos
valores correspondientes a los últimos doce meses inmediatamente anteriores.
La Sociedad cumple con estas restricciones.
IV. Garantías directas
El detalle de las garantías directas es el siguiente:
Deudor
Acreedor
de la Garantía
Tipo de Garantía
Nombre
Plaza El Trébol S.A.
Plaza Vespucio S.A.
Inversiones e Inmobiliaria
Valle Oriente
Inmobiliaria Mall Calama S.A.
Cencosud Shopping Center S.A.
Isapre Río Blanco
General Nutrition
Internacional Inc.
Inmobiliaria e Inversiones
Makami Ltda.
Fundación Asistencial
Trabajadores Banco Estado
Inmobiliaria Kil Kil
Tesorero Municipal de Santiago
General Nutrition
International Inc.
Saldos Pendiente de Pago
a la Fecha
de Cierre de los Estados
Financieros
Valor
2007
2006
Contable
M$
M$
Activos
Comprometidos
Relación
Tipo
Proveedor
Proveedor
Boleta de garantía
Boleta de garantía
No hay
No hay
-
54.178
-
-
35.269
-
Proveedor
Boleta de garantía
No hay
-
15.534
-
Compañia de Nitrucion
General S.A.
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Boleta de garantía
Boleta de garantía
Boleta de garantía
No hay
No hay
No hay
-
24.725
-
-
45.882
-
-
50.000
-
Proveedor
Solidaridad
No hay
-
332.230
-
Proveedor
Boleta de garantía
No hay
-
-
1.541
Proveedor
Boleta de garantía
No hay
-
-
53.816
Proveedor
Proveedor
No hay
No hay
-
-
173.394
-
21.204
-
Droguería La Victoria Sac
Proveedor
Boleta de garantía
Boleta de garantía
Garantía
solidaridad
No hay
-
273.786
-
V. Garantías indirectas
El detalle de las garantías directas es el siguiente:
Acreedor
de la Garantía
Aig de Brasil
Deudor
Nombre
Relación
Inka Farma Participaoes S.A. Ex - Filial
Tipo de
Garantía
Fianza
Activos Comprometidos
Saldos Pendiente de Pago a la Fecha
de Cierre de los Estados Financieros
Tipo
Valor Contable
2007
M$
2006
M$
-
-
2.360.790
2.716.635
Nota 25. Cauciones obtenidas DE terceros
Con el fin de garantizar el pago del saldo de precio de la compraventa de inmueble ascendente a la fecha a la suma de UF 52.300, otorgada
por escritura pública de fecha 28 de abril de 2006 de la Notaría de Santiago de doña Antonieta Mendoza Escalas, Compañía Chilena de
Televisión S.A, constituyó a favor de Farmacias Ahumada S.A. hipoteca y prohibición de gravar y enajenar sobre los inmuebles adquiridos a
esta última, las que se encuentran debidamente inscritas en los registros conservatorios respectivos.
97
nota 26. Moneda nacional y extranjera
El detalle de monedas incluidas en los activos y pasivos es el siguiente:
Rubro
Moneda
2007
M$
2006
M$
Activos circulantes
Disponible
Disponible
Disponible
Depósitos a plazo
Deudores por ventas
Deudores por ventas
Deudores varios
Deudores varios
Existencias
Existencias
Existencias
Cuentas por cobrar E.E.R.R.
Deudores varios
Deudores varios
Impuestos diferidos
Impuestos diferidos
Activo fijo
Pesos
Dólares
Otras monedas
Otras monedas
Pesos
Otras monedas
Pesos
Otras monedas
Pesos
Pesos
Otras monedas
UF
UF
Pesos
Otras monedas
Dólares
Pesos
Otras monedas
Dólares
Pesos
Pesos
Otras monedas
Dólares
UF
UF
Dólares
UF
Pesos
Otras monedas
Activo fijo neto
Otros activos
Pesos
Intangibles
Intangibles
Otros
Otros
Otros
Otros
Amortización
Menor valor de inversiones
Inversión en empresas relacionadas
Inversiones en otras sociedades
Impuestos diferidos
Impuestos diferidos
Total activos
Pesos
UF
Dólares
Pesos
UF
Otras monedas
UF
Pesos
Pesos
Pesos
Otras monedas
Otras monedas
Pesos
416.609
5.644.370
8.798.100
18.371.920
10.214.010
13.452.420
10.361.773
7.893.890
8.081.542
1.102.244
558.871
353.063
662.236
57.504
102.194
47.931.558
37.302.368
76.341.405
71.687.227
375.949
-
59.279
59.493
484.435
751.253
1.527.291
1.507.196
-
478
3.486.823
717.159
3.775.474
5.331.809
1.940.374
1.548.728
2.042.675
944.391
1.613.764
717.170
1.753.108
1.625.524
-
4.021
-
30.034
150.136
-
-
30.153
1.284.044
1.662.161
900.921
576.686
-
147.220
135.469.641
122.713.886
7.214.840
5.138.843
373.647
1.309.512
-
189.994
1.631.971
2.368.793
2.877.265
2.566.164
8.369.500
8.735.835
9.010.940
8.830.660
(3.063.741)
(2.376.252)
2.392.650
922.145
603.405
213.941
843.572
739.048
4.925.117
8.534.654
-
2.290.592
Pesos
Dólares
Otras monedas
UF
5.367.802
71.980
98
5.868.574
221.189.684
188.671.615
2.012.354
2.189.983
129.798.710
126.064.401
14.131.260
14.458.024
Hasta 90 Días
Moneda
Rubro
2007
2006
Tasa Int.
Prom.
Anual
M$
Tasa Int.
Prom.
Anual
M$
90 Días a 1 Año
2007
2006
Tasa Int.
Tasa Int.
M$
Prom.
M$
Prom.
Anual
Anual
Pasivos circulantes
Cuentas por pagar
Cuentas por pagar
Cuentas por pagar
Acreedores varios
Acreedores varios
Acreedores varios
Acreedores varios
Provisiones
Provisiones
Provisiones
Retenciones
Retenciones
Obligaciones a largo plazo
venc.dent. un año
Obligaciones con el públicoporción corto plazo (bonos)
Obligaciones con el públicoporción corto plazo (bonos)
Impuesto a la renta
Obligaciones con bancos e
inst. financ. LP porción CP
Doctos. y ctas.
por pagar ee.rr.
Doctos. y ctas.
Por pagar ee.rr.
inst.Financieras c.Plazo
inst. financieras corto plazo
inst. finacieras corto plazo
Ingresos percibidos por
adelantado
Dólares
Pesos
Otras monedas
Pesos
Otras monedas
Dólares
Pesos
Otras monedas
UF
UF
Pesos
Otras monedas
Pesos
Otras monedas
Otras monedas
Pesos
1.654.584
-
1.670.189
-
-
-
-
-
73.016.931
-
56.823.547
-
2.320.374
-
2.320.379
-
94.884.539
-
77.011.337
-
-
-
-
-
-
-
461.820
-
-
-
-
-
5.498.782
-
6.712.236
-
-
-
-
-
78.976
-
92.188
-
-
-
-
-
2.076.515
-
2.472.997
-
860.723
-
-
-
8.981.120
-
6.874.691
-
-
-
-
-
-
-
95.341
-
-
-
-
-
-
-
694.881
-
-
-
-
-
6.320.928
-
5.904.883
-
-
-
-
-
4.300.658
-
2.633.391
-
-
-
-
-
1.836.987
-
1.802.909
-
-
-
-
-
3.137.937
-
2.946.080
-
-
-
-
-
247
-
287
-
-
-
-
-
55.677
-
35.710
-
-
-
-
-
UF
428.441
6%
472.463
8,3%
-
-
-
-
UF
1.858.990
6%
1.865.678
3,5%
2.333.628
6%
2.224.714
3,5%
Otras monedas
-
-
-
-
-
-
6.335.931
-
Otras monedas
304.816
-
510.656
-
-
-
-
-
UF
456.675
4,47%
44.677
4,47%
-
-
-
-
1.366.792
-
111.117
-
-
-
-
-
-
-
819.664
-
-
-
-
-
Pesos
Otras monedas
Pesos
14.131
-
73.534
-
252.845
-
-
-
Pesos
4.704.347
6,2%
1.616.006
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3.555
-
-
-
Otras monedas
2.845.040
8,49%
-
-
-
-
-
-
Otras monedas
70.350
-
24.165
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Dólares
UF
Dólares
Pesos
Otras monedas
UF
1.733.560
1.762.377
3.555
-
89.392.308
69.302.523
3.433.942
2.320.379
120.023.489
97.532.507
-
6.335.931
2.744.106
3.173.040
2.333.628
2.224.714
99
Rubro
Moneda
1 a 3 Años
Tasa Int.
M$
Prom. Anual
3 a 5 Años
Tasa Int.
M$
Prom. Anual
5 a 10 Años
Tasa Int. Prom.
M$
Anual
Más de 10 Años
Tasa Int.
M$
Prom. Anual
Pasivo a largo plazo 2007
Obligaciones
con el público (bonos)
Acreedores varios
Acreedores varios
Otros pasivos
a largo plazo
Provisiones
Provisiones
Otros pasivos
a largo plazo
inst. financieras largo plazo
inst. financieras largo plazo
UF
7.435.958
3%
7.435.958
3%
9.914.600
5%
6.609.735
4%
Otras monedas
UF
16.654
10%
-
-
-
-
-
-
690.713
8,3%
502.896
8,3%
724.733
8,3%
606.883
8,3%
Pesos
816.438
-
-
-
-
-
-
-
Otras monedas
Pesos
1.435.754
-
-
-
-
-
-
-
428.446
-
-
-
-
-
-
-
Otras monedas
984.402
-
-
-
-
-
-
-
Pesos
880.000
-
880.000
-
1.980.000
-
-
-
8.535.126
-
-
-
-
-
-
-
-
Otras monedas
UF
Otras monedas
Pesos
Rubro
Moneda
8.126.671
-
7.938.854
-
10.639.333
-
7.216.618
10.971.936
-
-
-
-
-
-
-
2.124.884
-
880.000
-
1.980.000
-
-
-
1 a 3 Años
Tasa Int.
M$
Prom. Anual
3 a 5 Años
Tasa Int. Prom.
M$
Anual
5 a 10 Años
Tasa Int. Prom.
M$
Anual
Más de 10 Años
Tasa Int.
M$
Prom. Anual
Pasivo a largo plazo 2006
Otros pasivos
Acreedores varios
Acreedores varios
Obligaciones
con el público (bonos)
(bonos)
Provisiones
Provisiones
Otras monedas
Otras monedas
UF
1.088.375
-
-
-
-
-
-
-
54.805
10%
-
-
-
-
-
-
739.902
8,30%
718.370
8,30%
692.286
8,30%
779.462
8.30%
UF
11.215.555
3,5%
7.462.717
3,5%
9.950.278
3,5%
6.633.518
4,75%
Otras monedas
Otras monedas
Pesos
11.928.273
6,0%
-
-
-
-
-
-
675.365
-
-
-
-
-
-
-
1.188.835
-
-
-
-
-
-
-
Otras monedas
UF
Pesos
13.746.818
-
-
-
-
-
-
-
11.955.457
-
8.181.087
-
10.642.564
-
7.412.980
-
1.188.835
-
-
-
-
-
-
-
Nota 27. Sanciones
Al 31 de diciembre de 2007, la Sociedad, sus Directores o Administradores no han sido objeto de sanciones por parte de la Superintendencia
de Valores y Seguros o por otras autoridades administrativas.
nota 28. Hechos posteriores
Con fecha 29 de enero de 2008 la filial Fasa Investment Ltda. concretó la adquisición del 24,55% de la filial mexicana Farmacias Benavides
S.A.B de C.V. esta operación implicó un desembolso de aproximadamente M$ 45.000.000, obtenidos a través de financiamiento externo.
Con lo anterior, Farmacias Ahumada S.A., a través de la filial Fasa Investment Ltda., ha pasado a controlar el 95,62% de Farmacias Benavides
S.A.B de C.V.
nota 29. Medio Ambiente
Farmacias Ahumada S.A., por la naturaleza de su actividad no produce daño o alteración al medio ambiente.
100
Análisis razonado de los estados financieros consolidados
I. Análisis De Los Estados Financieros
1. Análisis del estado de resultados
El resultado acumulado de Farmacias Ahumada S.A. al 31 de diciembre de 2007 alcanzó a una utilidad de M$7.410.114, comparado con una
utilidad de M$ 7.573.026 para el ejercicio 2006. El resultado del cuarto trimestre de 2007 registró una utilidad de M$1.306.257 comparado
con una utilidad de M$2.616.918 para el mismo período del año anterior.
Los resultados para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 muestran las siguientes variaciones:
2007
M$
2006
M$
853.318.622
725.899.179
(653.987.552)
(548.888.370)
199.331.070
177.010.809
Gastos de adm. y ventas
(182.050.387)
(163.789.484)
17.280.683
13.221.325
(3.673.446)
(6.616.134)
Resultado antes de Impuesto a la renta
13.607.237
6.605.191
Impuesto a la renta
Amortización mayor valor
(3.749.042)
1.909.610
(2.448.081)
(3.020.975)
-
2.079.200
7.410.114
7.573.026
a. Resultado operacional:
El Margen de explotación obtenido al 31 de diciembre de 2007 alcanzó a M$199.331.070, el que se compara positivamente con
M$177.010.809 del año 2006. El Margen de explotación del cuarto trimestre alcanzó M$50.583.780, el que supera a M$49.514.370 del
mismo período de 2006.
El Resultado de explotación acumulado al 31 de diciembre de 2007 alcanzó una utilidad de M$17.280.683 monto superior en un 30,7%
a la utilidad de M$13.221.325 registrada durante el año anterior. El Resultado de explotación para el cuarto trimestre del 2007 alcanzó a
M$4.237.869, comparado con M$5.975.448 del mismo período de 2006.
Los ingresos consolidados obtenidos al 31 de diciembre de 2007 totalizaron M$853.318.622, superiores en un 17,5% a los M$725.899.179
obtenidos en el año anterior. Estas cifras son la consecuencia de una estrategia comercial estable implementada por la Sociedad y acorde a los
mercados en que opera, que unida a las inversiones realizadas en locales, centros de distribución y sistemas han implicado un mejoramiento
continuo en los procesos que se refleja en un crecimiento sostenido de las ventas en tiendas comparables (más de un año).
El Gasto de administración y ventas al 31 de diciembre de 2007 alcanzó a M$182.050.387 (21,3% de las ventas) que se compara con los
M$163.789.484 (22,6% de las ventas) registrados durante el período del 2006. Esto representa un incremento de 1,3% del porcentaje de
gasto respecto de las ventas. Lo anterior se explica principalmente por menores gastos operativos producto de las inversiones y restructuraciones
realizadas.
Como consecuencia de todo lo anterior el EBITDA a diciembre de 2007 alcanzó a M$32.847.661 comparado con M$28.125.428 a igual
fecha del año anterior, lo que significa un incremento del 16,8%.
Los ingresos y costos por unidades de negocios son los siguientes:
Ingresos (Cifras en M$)
Diciembre 2006
Diciembre 2007
Costos (Cifras en M$)
Diciembre 2006
Diciembre 2007
Chile
Perú
México
Totales
267.891.128
57.898.865
400.109.186
725.899.179
317.657.273
64.789.021
470.872.328
853.318.622
Chile
Perú
México
Totales
201.634.398
44.164.406
303.089.566
548.888.370
242.954.596
50.022.191
361.010.765
653.987.552
101
b. Resultado no operacional:
El Resultado no operacional al 31 de diciembre de 2007 alcanzó una pérdida de M$3.673.446 comparado positivamente con una perdida de
M$6.616.134 registrada en el ejercicio anterior. Esta variación se explica principalmente por una mayor utilidad por corrección monetaria de
M$2.709.626 y menores egresos fuera de la explotación por M$1.370.233 en el ejercicio 2007. Lo anterior se ve compensado con menores
ingresos financieros por M$732.215 y con un incremento de gastos financieros por M$669.823.
2. ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL
Los principales componentes de los activos y pasivos al 31 de diciembre 2007 y 2006 son los siguientes:
2007
M$
Activos
Activos circulantes
Activos fijos
Otros activos
Total activos
2006
M$
196.483.201
169.206.206
135.469.641
122.713.886
35.179.166
39.463.929
367.132.008
331.384.021
Activos circulantes:
El Activo Circulante al 31 de diciembre de 2007 experimentó un aumento de M$27.276.995 respecto al año anterior. Esto se explica
principalmente por lo siguiente:
a) Aumento de Depósitos a Plazo por M$8.157.910
b) Aumento de las Existencias por M$15.659.317, asociado con el incremento en las ventas en tiendas comparables y en el número de
farmacias.
Activos fijos (neto):
Al 31 de diciembre de 2007 este rubro experimentó un aumentó de M$12.755.755 con respecto al año anterior. Esta variación neta se explica
por adiciones al activo fijo por M$30.500.000 aproximadamente junto con bajas por M$3.000.000. La depreciación del ejercicio 2007 por
M$14.800.000 aproximadamente.
Otros activos:
Los otros activos al 31 de diciembre de 2007 presentaron una disminución de M$4.284.763 en relación al año anterior. La variación se
explica principalmente por disminución de los impuestos diferidos a largo plazo por M$5.900.129 principalmente por menores pérdidas
tributarias en Chile y México.
2007
M$
Pasivos
Pasivos circulantes
Pasivos largo plazo
Patrimonio
Total pasivos
2006
M$
219.661.033
49.878.296
25.964.743
71.628.206
182.651.473
53.127.741
27.842.815
67.761.992
367.132.008
331.384.021
Pasivos circulantes:
Este rubro experimentó un aumento de M$37.009.560 con respecto al año anterior. Esta variación se explica principalmente por:
a) Aumento de obligaciones con bancos por M$6.345.379.
b) Disminución de obligaciones con el público (Bonos) M$6.233.705, por pagos efectuados por la sociedad matriz y por la filial Farmacias
Benavides S.A.B. de C.V.
c) Aumento de las cuentas por pagar en M$34.050.976, relacionado con la apertura de nuevos locales y aumento de existencia, generando
un efecto de mayores proveedores.
Pasivos a largo plazo:
Este rubro presenta un aumento de M$3.249.445 respecto al mismo período del año anterior, ésta se explica principalmente por:
a) Aumento de obligaciones con bancos de largo plazo por M$12.275.126 relacionado principalmente con el pago anticipado de obligaciones
con el público (bonos) de Farmacias Benavides S.A.B de C.V.
b) Disminución de obligaciones con el público de largo plazo (bonos) por M$15.794.090 por pagos anticipados de las obligaciones de la filial
Farmacias Benavides S.A.B de C.V.
102
Patrimonio:
El Patrimonio presentó un aumento de M$3.866.214 en relación al año anterior, el que se explica íntegramente por un aumento de las
utilidades retenidas por M$3.655.662.
3. INDICADORES FINANCIEROS
Indicador
Unidad
2007
2006
Liquidez
Liquidez corriente
Razón ácida
Veces
Veces
0,89
0,32
0,93
0,33
Veces
%
%
Veces
3,76
81,49%
18,51%
3,89
3,48
77,47%
22,53%
2,31
(4.341.964)
32.847.661
(3.672.141)
28.125.428
%
%
%
$
Veces
10,63%
2,12%
5,54%
49,40
1.834
11,62%
2,39%
5,23%
50,49
1.334
Veces
Veces
Veces
Días
5,60
6,30
2,32
64
5,41
5,92
2,19
67
Endeudamiento
Nivel de endeudamiento
Pasivo a corto plazo
Pasivo a largo plazo
Cobertura gastos financieros
Resultados
Gastos financieros
R.A.I.I.D.A.I.E.
M$
M$
Rentabilidad
Rentabilidad del patrimonio
Rentabilidad del activo
Rendimiento activos operacionales
Utilidad por acción
Retorno de dividendos
Actividad
Rotación de inventarios
Rotación de activos fijos
Rotación de activos totales
Permanencia de inventarios
II. RESTRICCIONES ASOCIADAS A LA EMISION DE BONOS Y PRESTAMO BANCO ESTADO
1. Emisión de bonos y préstamo Banco Estado
Estos indicadores para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2007 son:
Calculado
Nivel de endeudamiento consolidado
Nivel de endeudamiento individual
0,60
0,66
Requerido
No superior a 1,0
No superior a 1,0
2. Préstamo Bancomer
Calculado
Nivel de endeudamiento financiero neto
Cobertura de gastos financieros netos
0,52
20,71
Requerido
No superior a 3,5
No menor a 3,0
III. VALOR CONTABLE Y VALOR ECONÓMICO DE LOS ACTIVOS
La Sociedad no tiene conocimiento de que existan diferencias significativas respecto de los valores libros, económicos y/o de mercado de sus
principales activos. La excepción a lo anterior lo constituyen ciertos activos fijos de la filial Mexicana Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. por
los cuales se han constituído provisiones.
103
IV. VARIACIONES SIGNIFICATIVAS
La Sociedad opera directamente en el mercado de Chile, e indirectamente a través de sus filiales en los mercados de Perú y México.
Al 31 de diciembre de 2007, Fasa operaba un total de 1.176 farmacias, distribuidas en México (641), Chile (360) y Perú (175), posicionándose
como la cadena número uno del rubro en América Latina. A través de sus operaciones en Chile, Perú y México, Fasa atendió a más de 204
millones de clientes en el período.
V. ANÁLISIS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2007 la Sociedad originó los siguientes flujos: flujo neto positivo por actividades de la
operación por un monto de M$43.765.001 (flujo neto positivo de M$21.976.142 en 2006); flujo neto negativo proveniente de las actividades
de financiamiento por M$8.424.596 (flujo neto negativo de M$5.602.840 en 2006) y flujo neto negativo originado por actividades de
inversión por M$31.610.246 (flujo neto negativo de M$19.385.553 en 2006), los que provienen de lo siguiente:
(Utilidad) pérdida en venta de A.F.
Depreciación y amortización
Otros cargos a resultado
Otros abonos a resultado (menos)
Variación de activos
Variación de pasivos
Utilidad del interés minoritario
Pago de dividendos
Pago de préstamos
Pago de oblig. con el público
Flujo neto originado por actividades de financiamiento
Inversiones permanentes
Flujo neto originado por actividades de inversión
2007
M$
2006
M$
7.410.114
456.322
15.566.978
3.384.970
(1.905.988)
(31.933.294)
48.337.818
2.448.081
7.573.026
494.484
14.904.103
4.866.143
(5.814.588)
(20.406.775)
17.338.774
3.020.975
43.765.001
21.976.142
32.275.443
(5.147.359)
(13.457.161)
(22.095.519)
46.052.437
(3.887.242)
(45.343.548)
(2.424.487)
(8.424.596)
(5.602.840)
4.086.186
(30.082.224)
(4.745.682)
(868.526)
2.619.750
(21.141.133)
(864.170)
(31.610.246)
(19.385.553)
VI. ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO
1. Riesgo de tasa de interés:
La mayor parte de las obligaciones son producto de obligaciones con bancos y con el público (bonos), las cuales tienen tasas de interés fijas.
La Sociedad administra el riesgo de tasa de interés orientando su estructura de deuda en el largo plazo, hacia una combinación apropiada
asociada a los flujos de caja que la operación genera.
2. Riesgo de tipo de cambio:
La Sociedad mantiene operaciones en dólares americanos en función de sus obligaciones de corto plazo. En el pasivo existen operaciones en
dólares americanos en el corto plazo, que no son significativas respecto al total de pasivos.
La Sociedad por ser una empresa que opera en diferentes mercados, enfrenta riesgo de tipo de cambio que corresponde a las fluctuaciones que
tengan el peso mexicano y el nuevo sol peruano respecto al peso chileno para lo cual se mantienen activos y pasivos monetarios equilibrados
en estas monedas, implicando exposición poco significativa a las variaciones del tipo de cambio.
3. Políticas de cobertura de riesgo:
La Sociedad tiene la política de calzar la moneda con que se realizan sus operaciones financieras (de activos y pasivos) con los flujos operativos
provenientes de sus operaciones.
Por esta razón la Sociedad no se ha visto en la necesidad de incorporar operaciones adicionales de cobertura, excepto por contratos que
mantiene Fasa con el objeto de mitigar los riesgos asociados a una deuda por R$21 millones de la cual es garante y la filial Farmacias
Benavides S.A.B. de C.V. mantiene contratos derivados con el objeto de cubrir el riesgo de operaciones en euros provenientes de compras de
activo fijo.
104
4. Composición por moneda extranjera de los ingresos y costos
2007
Ingresos
Costos
2006
Ingresos
Costos
Moneda Local
Moneda Extranjera
37,23%
37,15%
62,77%
62,85%
Moneda Local
Moneda Extranjera
36,90%
36,74%
63,10%
63,26%
105
Informe de los auditores independientes
Santiago, 20 de febrero de 2008
Señores Accionistas y Directores
Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Farmacias Ahumada S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y a los correspondientes
estados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen
sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Farmacias Ahumada S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir
una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos.
Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que
planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos
de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones
revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las
estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados
financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situación financiera individual de Farmacias Ahumada S.A.,
a base de los criterios descritos en Nota 2, antes de proceder a la consolidación, línea a línea, de los estados financieros de las filiales
detalladas en Nota 9. En consecuencia, para su adecuada interpretación, estos estados financieros individuales deben ser leídos y analizados
en conjunto con los estados financieros consolidados de Farmacias Ahumada S.A. y sus filiales, los que son requeridos por los principios de
contabilidad generalmente aceptados. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros individuales presentan razonablemente, en
todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Farmacias Ahumada S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los resultados de
sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios descritos en Nota 2.
Renzo Corona Spedaliere
RUT: 6.373.028-9
107
MEMORIA ANUAL FASA 2007. ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES
Balances generales individuales
2007
M$
Activos
2006
M$
Circulante
Disponible
Deudores por venta (neto)
Documentos por cobrar (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Existencias (neto)
Impuestos diferidos
5.528.155
5.191.730
12.923.191
9.825.976
57.504
101.391
1.069.163
547.204
3.555.874
2.967.650
48.084.010
37.125.651
179.296
717.159
543.715
767.866
624.884
538.044
533.516
749.586
73.099.308
58.532.257
Fijo
Terrenos
Construcción y obras de infraestructura
Otros activos fijos
Depreciación acumulada
Total activos fijos
185.423
187.426
2.556.240
1.597.581
19.641.047
17.453.621
39.916.063
35.461.666
(27.983.307)
(25.004.947)
34.315.466
29.695.347
38.504.379
28.032.448
Otros activos
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo
Intangibles
Amortización
Otros
9.010.940
8.830.660
47.655.051
55.457.466
4.457.248
3.605.885
(2.163.363)
(1.852.738)
4.514.205
5.155.053
Total otros activos
101.978.460
99.228.774
Total activos
209.393.234
187.456.378
108
Balances generales individuales
Pasivos
2007
M$
2006
M$
4.704.346
1.616.006
Circulante
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo - porción corto plazo
Obligaciones con el público (bonos) - porción corto plazo
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año
Cuentas por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Retenciones
456.673
44.677
4.192.618
4.255.022
394.289
445.724
55.677
35.711
74.028.717
58.396.902
-
461.820
3.016.214
2.659.088
2.850.401
2.366.761
5.754.461
5.232.835
1.751.479
1.714.124
24.300
24.165
266.976
73.535
97.496.151
77.326.370
A largo plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Obligaciones con el público largo plazo (bonos)
Acreedores varios largo plazo
Provisiones largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
3.740.000
-
31.396.251
35.240.588
2.525.225
2.930.020
1.435.754
2.127.107
1.154.969
2.007.413
16.678
62.888
40.268.877
42.368.016
54.429.913
54.429.913
1.310.130
1.099.578
Patrimonio
Capital pagado
Otras reservas
Utilidades acumuladas
Total patrimonio
Total pasivos y patrimonio
10.638.697
7.092.246
7.410.114
7.573.026
(2.160.648)
(2.432.771)
71.628.206
67.761.992
209.393.234
187.456.378
109
Estados individuales de resultados
2007
M$
Estados de Resultados
Gastos de administración y ventas
Ingresos financieros
Utilidad inversiones empresas relacionadas
Pérdida inversión empresas relacionadas
Gastos financieros
Corrección monetaria
Diferencias de cambio
2006
M$
315.632.885
267.416.092
(235.645.283)
(196.423.100)
79.987.602
70.992.992
(78.184.679)
(68.003.648)
1.802.923
2.989.344
466.171
442.670
11.319.823
8.296.986
95.087
494.982
-
(263.791)
(3.034.613)
(2.581.169)
(583.402)
(1.510.539)
(962.755)
(1.444.580)
(2.170.077)
1.381.657
5.130.234
4.816.216
Resultado antes de impuesto a la renta
6.933.157
7.805.560
Impuesto a la renta
476.957
(232.534)
7.410.114
7.573.026
110
Estados individuales de flujos de efectivo
Estados de Flujos de Efectivo
2007
M$
2006
M$
368.477.481
291.277.684
53.617
379.506
Flujo de actividades de la operación
Recaudación de deudores por ventas
Ingresos financieros percibidos
Otros ingresos percibidos
Pago a proveedores y personal
Intereses pagados
Otros gastos pagados
I.V.A. y otros similares pagados
281.934
197.784
(346.113.354)
(270.044.560)
(2.550.149)
(1.758.455)
(878.334)
(1.052.471)
(6.254.465)
(7.871.875)
13.016.730
11.127.613
Flujo de actividades de financiamiento
Pago de dividendos
Pago de préstamos
Pago de obligaciones con el público
20.894.251
46.052.437
(3.499.895)
(2.467.247)
(13.457.161)
(45.343.547)
(5.223.029)
(2.424.487)
(1.285.834)
(4.182.844)
1.923.763
1.323.506
Flujo de actividades de inversión
Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas
Otros préstamos a empresas relacionadas
6.645.202
5.382.275
(12.209.516)
(4.454.012)
(6.770.864)
(8.081.570)
(1.244.877)
(63.324)
(11.656.292)
(5.893.125)
74.604
1.051.644
261.821
(93.403)
336.425
958.241
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente
5.191.730
4.233.489
5.528.155
5.191.730
Flujo neto total del período
Efecto de inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente
111
Estados individuales de flujos de efectivo
Conciliación entre el Flujo Neto Originado por Actividades de la Operación y el Resultado del Ejercicio
2007
M$
2006
M$
7.410.114
7.573.026
(12.507)
(95.545)
(12.507)
(95.545)
4.720.273
4.771.748
Utilidad en venta de activos fijos
Depreciación del ejercicio
Amortización de intangibles
Castigos y provisiones
Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas
Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas
Corrección monetaria neta
Diferencia de cambio neta
Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo
Deudores por ventas
Existencias
Otros activos
307.220
391.941
516.795
336.006
(11.319.823)
(8.296.986)
-
263.791
962.755
1.444.580
2.170.077
(1.381.657)
1.368.180
2.154.695
(1.274.523)
(315.882)
(4.127.577)
34.360
(14.489.382)
(1.942.899)
(74.891)
(2.524.542)
Variación de activos que afectan al flujo de efectivo (aumentos) disminuciones
(18.691.850)
(4.433.081)
Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación
Intereses por pagar
Impuesto a la renta por pagar
Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación
Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar
24.878.187
9.051.464
951.683
(525.109)
(170.162)
219.864
(197.875)
(185.662)
123.663
(161.462)
Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumentos (disminuciones)
25.585.496
8.399.095
13.016.730
11.127.613
112
Notas a los estados financieros individuales
NOTA 1. INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE VALORES
Con fecha 15 de octubre de 1997, la Sociedad fue inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el
Nº 0629, por consiguiente se encuentra sujeta a la fiscalización de esta entidad.
NOTA 2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS
a. Período contable
Los presentes estados financieros individuales cubren los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006.
b. Bases de preparación
Los estados financieros individuales han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el
Colegio de Contadores de Chile A.G., y normas e instrucciones específicas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, de existir
discrepancias, primarán las normas impartidas por la Superintendencia.
Estos estados financieros han sido emitidos sólo para efectos de hacer un análisis individual de la Sociedad ya que, las inversiones y resultados
en filiales, están registradas a su Valor Patrimonial (V.P.) y, por lo tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este tratamiento no modifica
el resultado neto del ejercicio ni del patrimonio.
En consideración a ello, deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados, que son requeridos por los principios de
contabilidad generalmente aceptados.
c. Bases de presentación
Para fines comparativos los estados financieros al 31 de diciembre de 2006 se presentan actualizados extra contablemente en un 7,4% y
ciertas cifras de los estados financieros han sido reclasificadas, según el siguiente detalle:
Reclasificaciones en el balance general:
Desde Cuenta
Construcción y obras
de infraestructura
Monto M$
Cargo (Abono)
(4.946.784)
A Cuenta
Monto M$
Cargo (Abono)
Otros activos fijos
4.946.784
d. Corrección monetaria
Los estados financieros han sido corregidos monetariamente, con el objeto de reflejar los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la
moneda ocurrida en los respectivos ejercicios. Para estos efectos se considera la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) 7,4% y
2,1% al 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente.
Con el propósito de expresar todos los saldos de los estados financieros a valores de cierre, las cuentas de ingresos, costos y gastos han sido
actualizadas sobre la base de la variación mensual del IPC.
e. Bases de conversión
Los activos y pasivos al cierre de cada ejercicio han sido expresados en moneda corriente de acuerdo a las siguientes paridades:
2007
$
Detalles
Dólar estadounidense
Unidad de fomento (Chile)
2006
$
496,89
532,39
19.622,66
18.336,38
Las diferencias de cambio correspondientes se contabilizan en los resultados del ejercicio.
113
f. Existencias
Las existencias se presentan al costo medio de adquisición corregido monetariamente y no exceden su valor neto de realización. La provisión
de obsolescencia se estima considerando la mercadería para la venta de baja rotación.
g. Estimación deudores incobrables
Al cierre de cada ejercicio la provisión para deudores de dudosa recuperabilidad ha sido determinada según los criterios adoptados con base
a la antigüedad de los saldos vencidos. Los parámetros utilizados para determinar la provisión por incobrabilidad de los deudores por venta
son los siguientes:
Días
Deudores por venta
%
31-60
61-90
91-120
121-150
151-180
181-240
241-300
2
10
15
20
40
60
80
301 y Más
100
h. Activo fijo
Los bienes del activo fijo se presentan valorizados al costo de adquisición corregido monetariamente.
i. Depreciación del activo fijo
La depreciación de los bienes del activo fijo se determina según el método lineal, de acuerdo a la vida útil económica estimada de los
bienes.
j. Activos en leasing
Los activos fijos adquiridos bajo la modalidad de leasing financiero, se encuentran incluidos en el rubro Otros activos fijos y se contabilizan
a valor actual del contrato, es decir, descontando el valor de las cuotas periódicas y de la opción de compra, a la tasa de interés explícita del
contrato.
Estos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad, por lo cual, mientras no se ejerza la opción de compra, no se puede disponer
libremente de ellos.
k. Intangibles
De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº 55 del Colegio de Contadores de Chile A.G., se valorizan a su costo de adquisición, más
todos los gastos relacionados con ésta y su amortización se realiza en un plazo máximo de 40 años.
Los derechos de llave se presentan al costo corregido monetariamente y se amortizan en el plazo de duración de los respectivos contratos de
arriendo.
l. Inversión en empresas relacionadas
Las inversiones en empresas relacionadas, se valorizan de acuerdo al método del Valor Patrimonial, según lo establecido en las Circulares
Nº 368 y 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros según corresponda.
Las filiales indirectas en el exterior mantienen sus registros contables en la moneda del respectivo país y han sido traducidos a pesos chilenos,
de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico N° 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Las filiales en el exterior son consideradas
como una extensión de la Sociedad Matriz o como un vehículo de inversión.
m. Impuesto a la renta e impuestos diferidos
El impuesto a la renta se determina sobre base devengada de acuerdo a las disposiciones tributarias vigentes.
Los impuestos diferidos se registran, de acuerdo a lo señalado en la Circular Nº 1.466 de la Superintendencia de Valores y Seguros, determinados
sobre las diferencias temporarias entre la base tributaria de activos y pasivos y su base contable, conforme a los Boletines Técnicos Números
60, 69, 71 y 73 del Colegio de Contadores de Chile A.G.
n. Obligaciones con el público (bonos)
Estas obligaciones se presentan valorizadas a su valor par más intereses y reajustes devengados al cierre de cada ejercicio. El menor valor en la
colocación de los bonos respecto a su valor para la fecha de colocación se presenta en el rubro Otros activos de corto y largo plazo y se difiere
y amortiza en el plazo de la obligación.
Los costos asociados directamente a emisión de bonos se presentan en Otros activos de corto y largo plazo y se amortizan en el plazo de la
obligación.
ñ. Indemnización por años de servicios
La Sociedad no tiene obligación contractual con su personal por este concepto.
o. Ingresos de explotación
El reconocimiento de los ingresos provenientes de la explotación del giro, se realiza al momento de la entrega física de los productos.
p. Software computacional
Los sistemas computacionales desarrollados mediante el uso de recursos humanos y materiales propios, son cargados a los resultados del
ejercicio en que estos se incurrieron.
114
Por otra parte de acuerdo a lo dispuesto por la Circular Nº 1.819 de la Superintendencia de Valores y Seguros y Boletín Técnico N° 55 del
Colegio de Contadores de Chile A.G., los sistemas computacionales adquiridos a terceros se activan al costo de adquisición más todos los
costos asociados.
q. Gastos de investigación y desarrollo
Los gastos por estos conceptos son cargados a resultados cuando se incurren. Dichos gastos no han sido significativos en los últimos cinco
años.
r. Estado de flujo de efectivo
La política de la Sociedad es considerar efectivo equivalente los saldos de disponible, depósitos a plazo, las inversiones en fondos mutuos de
renta fija y las compras de instrumentos con pacto de retroventa por plazos no superiores a 90 días.
Bajo flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo
los intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento.
Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultados.
s. Vacaciones del personal
La Sociedad determina y registra el costo anual correspondiente a las vacaciones del personal sobre base devengada.
t. Contratos de derivados
Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad mantiene contratos considerados de inversión, los que se registran a valor justo de acuerdo a lo
establecido en el Boletín Técnico Nº 57 emitido por el Colegio de Contadores de Chile A.G.
NOTA 3. CAMBIOS CONTABLES
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2007, no se efectuaron cambios contables en la aplicación de los principios de
contabilidad generalmente aceptados respecto del ejercicio anterior.
NOTA 4. DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO
El detalle de los deudores de corto y largo plazo es el siguiente:
Rubro
Deudores por ventas
Est. deud. incobrables
Doctos. por cobrar
Est. deud. incobrables
Deudores varios
Circulantes
Más de 90 Hasta 1 Año
2007
2006
M$
M$
Hasta 90 Días
2007
2006
M$
M$
Subtotal
2007
M$
Largo Plazo
Total Circulante (Neto)
2007
2006
M$
M$
2007
M$
2006
M$
14.048.001
10.570.333
-
-
14.048.001
12.923.191
9.825.976
-
-
-
-
-
-
1.124.810
-
-
-
-
155.989
157.588
-
-
155.989
57.504
101.391
-
-
-
-
-
-
98.485
-
-
-
-
1.069.163
547.204
-
-
1.069.163
1.069.163
547.204
9.010.940
8.830.660
9.010.940
8.830.660
Total deudores largo plazo
El saldo presentado bajo el rubro Deudores a largo plazo, corresponde a mutuos otorgados a ejecutivos de la Sociedad para la compra de
acciones (Nota 21 II b).
A fin de disponer de garantías sobre los mutuos ya señalados, se constituyó prenda sobre las acciones en favor de la Sociedad.
NOTA 5. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
a. Cuentas por cobrar a empresas relacionadas
Los saldos por cobrar a corto y largo plazo con empresas relacionadas se originan principalmente por operaciones propias del giro, en
condiciones normales de mercado, están expresados en dólares y pesos no reajustables y no devengan intereses. El saldo por cobrar es
mantenido en cuenta corriente mercantil.
Las transacciones con empresas relacionadas en las que Farmacias Ahumada S.A. mantiene participación directa o indirecta en la propiedad
de éstas no tienen efecto neto en los resultados, por cuanto los resultados no realizados se eliminan y los resultados realizados de las empresas
relacionadas, se reconocen directamente o indirectamente en su totalidad a través del Valor Patrimonial (V.P.).
115
Corto Plazo
RUT
Sociedad
96.860.090-7
Promotora CMR Falabella S.A.
Fasa Corp S.A.
Farmacias Ahumada Internacional S.A.
Benavides de Reynosa S.A. de C.V.
90.743.000-6
96.969.830-7
96.809.530-7
Extranjera
Extranjera
Extranjera
99.562.480-K
Extranjera
79.663.290-9
76.912.090-4
2007
M$
Totales
Largo Plazo
2006
M$
2007
M$
2006
M$
2.091.071
1.645.411
-
-
778.391
944.391
-
-
-
-
35.706.739
40.455.565
145.548
-
4.277.387
4.558.095
-
-
58.717
545.282
354.606
337.671
-
-
-
2.816
-
9.898.524
-
-
7.612.208
21.974
10.776
-
-
-
26.585
-
-
164.284
-
-
-
3.555.874
2.967.650
47.655.051
55.457.466
b. Cuentas por pagar a empresas relacionadas
Los saldos por pagar a corto plazo se originan principalmente por operaciones de tipo comercial por compras de existencias y servicios
recibidos en condiciones normales de mercado, están expresados en pesos no reajustables. El saldo por pagar es mantenido en cuenta corriente
mercantil.
Corto Plazo
RUT
Sociedad
79.663.290-9
ABF, Administradora de Beneficios Farmacéuticos S.A.
Administradora CMR Falabella Ltda.
Pharma Genexx S.A.
96.863.980-3
96.792.260-9
79.598.260-4
76.669.630-9
2007
M$
Totales
116
2006
M$
256.160
-
1.414.900
1.566.503
559.219
689.142
168.049
111.116
452.073
-
2.850.401
2.366.761
c. Transacciones:
Las transacciones con empresas relacionadas se efectúan en condiciones similares a aquellas ofrecidas a terceros y el producto de tales
operaciones es imputado en cuenta corriente mercantil.
Se revelan todas las transacciones con empresas relacionadas superiores a M$20.000 y todas aquellas transacciones en que tiene interés
personal un director de la Sociedad en forma directa o indirecta.
Sociedad
RUT
Naturaleza
de la Relación
2007
Descripción
de la Transacción
Efecto en
Resultados
(Cargo)/Abono
M$
Monto
M$
2006
Efecto en
Resultados
(Cargo)/Abono
M$
Monto
M$
79.799.330-1 Director común
Arriendos pagados
195.262
(170.752)
196.469
(171.806)
Administradora CMR
Falabella Ltda.
79.598.260-4 Accionista común
Comisiones pagadas
363.021
(305.060)
435.873
(366.280)
Banco Falabella S.A.
Arriendo de espacio
44.545
44.545
52.655
52.655
Promotora CMR
Falabella S.A.
Ventas con tarjetas CMR
31.609.430
-
37.743.939
-
Promotora CMR
Falabella S.A.
Recaudaciones
por su cuenta
1.372.243
-
1.769.907
-
La Interamericana S.A. Cía.
de Seguros de Vida
Seguros de vida
71.545
(69.802)
77.472
(68.042)
La Interamericana S.A. Cía.
de Seguros de Vida
Contratos de arriendo
leasing
145.493
(90.364)
146.937
(93.906)
Alexander Fernández
9.604.686-3
Asesorías pagadas
8.814
(8.814)
8.257
(8.257)
Distribuidora y Comercial
Edeka S.A.
Arriendos pagados
436.586
(436.586)
489.648
(489.648)
Enrique Cibié B.
6.027.149-6
Director
Asesorías pagadas
1.318
(1.318)
1.770
(1.770)
Jaime Sinay A.
6.377.768-4
Director
Asesorías pagadas
5.870
(5.870)
5.320
(5.320)
Bellmar S.A.
Asesorías pagadas
5.900
(5.900)
14.178
(14.178)
Supermercados
San Francisco Buin S.A.
Arriendos pagados
149.337
(148.187)
118.092
(117.745)
Peluquerías Palumbo S.A.
Arriendos cobrados
3.086
3.000
12.682
12.398
Lavacinco S.A.
Arriendos cobrados
31.055
30.496
29.961
29.504
Inmobiliaria El Arrayán Ltda.
Arriendos pagados
49.982
(49.982)
50.524
(50.524)
Inversiones Sinergia S.A.
Arriendos pagados
183.607
(154.292)
183.107
(153.872)
Plaza Vespucio S.A.
Arriendos pagados
195.587
(182.459)
169.767
(160.275)
Inmobiliaria
Valle Oriente Ltda.
Arriendos pagados
130.829
(114.712)
122.705
(107.390)
Plaza Oeste S.A.
Arriendos pagados
199.021
(167.244)
206.293
(173.355)
Administradora
Plaza Vespucio S.A.
Arriendos pagados
45.417
(38.165)
43.884
(36.877)
Plaza del Trébol S.A.
Arriendos pagados
145.675
(122.416)
151.091
(126.968)
Plaza La Serena S.A.
Arriendos pagados
144.311
(121.269)
142.953
(120.129)
Administradora CMR
Falabella Ltda.
Publicidad cobrada
5.169
4.343
41.030
34.488
Pharma Genexx S.A.
76.669.630-9 Coligada
Compra de existencias
1.063.718
-
-
-
Reutter S.A.
Compra de existencias
169.799
-
143.530
-
12.084.477-6 Director
Asesorías pagadas
1.181
(1.181)
-
-
Director
Pharma Genexx S.A.
76.669.630-9 Coligada
Ingresos comerciales
227.812
95.719
-
-
99.562.480-K Filial
Arriendos pagados
1.674.723
-
1.685.034
-
79.663.290-9 Filial
Compra de existencia
4.409.688
-
5.359.048
-
ABF, Administradora de
96.863.980-3 Filial
Beneficios Farmacéuticos S.A.
Asesorías técnicas
cobradas
669.648
-
-
-
Compañía de Nutrición
General S.A.
96.792.260-9 Filial
Comisiones pagadas
600.847
-
1.223.469
-
General S.A.
96.792.260-9 Filial
Compra de existencia
4.613.767
-
3.358.838
-
Distribuidora y Logística
Integral S.A.
96.860.090-7 Filial
Servicio de bodegaje
3.801.846
-
3.246.592
-
Distribuidora y Logística
Integral S.A.
96.860.090-7 Filial
Servicios logísticos
863.040
-
762.872
-
Farmacia Benavides
S.A.B. de C.V.
Extranjera
Filial
Asesorías cobradas
1.332.974
385.545
1.140.922
367.612
Extranjera
Filial
Asesorías cobradas
190.619
-
123.752
-
Extranjera
Filial
Ventas de existencias
11.816
-
29.903
-
-
-
107.833
-
ABF, Administradora de
96.863.980-3 Filial
Beneficios Farmacéuticos S.A.
Comisiones pagadas
Animall S.A.
Arriendo de espacio
76.912.090-4 Coligada
Venta de propiedades
52.579
2.797.934
52.579
-
-
118.085
-
-
117
NOTA 6. EXISTENCIAS
El detalle de las existencias es el siguiente:
2007
M$
2006
M$
47.885.467
36.734.030
109.979
262.777
Detalle
Mercaderías para la venta
Mercaderías en tránsito
Materias primas de recetario
Totales
353.924
362.441
(265.360)
(233.597)
48.084.010
37.125.651
NOTA 7. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTO A LA RENTA
a. Impuesto a la renta:
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad no ha constituido provisión por impuesto a la renta por presentar pérdidas tributarias por
M$14.904.688 y M$8.735.917 respectivamente.
El detalle de los impuesto diferidos al cierre de cada ejercicio es el siguiente:
2007
2006
Impuesto Diferido Activo Impuesto Diferido Pasivo Impuesto Diferido Activo
Impuesto Diferido Pasivo
Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo
Largo Plazo
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
Conceptos
Diferencias temporarias
Provisión cuentas incobrables
Ingresos anticipados
Provisión de vacaciones
Amortización intangibles
Activos en leasing
Depreciación activo fijo
Otros eventos
Pérdidas tributarias
Provisión de utilidades no realizadas
Mejoras en inmuebles arrendados
Provisión bono incentivo
209.364
-
-
-
136.094
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
241.359
-
-
-
224.879
-
-
-
-
361.066
-
-
-
314.965
-
-
-
-
-
744.597
-
-
-
762.745
-
-
-
1.282.102
-
-
-
1.227.585
385.725
-
-
-
406.632
-
-
-
-
2.533.797
-
-
-
1.485.106
-
-
31.511
-
-
-
39.711
-
-
-
40.813
-
-
-
12.870
-
-
-
59.488
436.272
-
-
75.773
498.103
-
-
-
-
-
2.095.279
-
-
-
1.873.570
441.687
-
-
46.285
364.126
-
-
49.710
58.752
-
-
-
54.384
-
-
-
-
-
120.679
-
-
-
110.023
-
-
-
-
-
159.733
4.305.587
Otros
Cuentas complementarias-neto de
amortización
Provisión de valuación
Totales
-
-
(235.164)
-
791.848
3.331.135
166.964
4.486.104
-
-
(252.566)
-
697.777
2.298.174
La composición del rubro impuesto a la renta es el siguiente:
2007
M$
Ítem
Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior)
Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio
Beneficio tributario por pérdidas tributarias
Otros cargos o abonos en la cuenta
Totales
118
2006
M$
-
(16.132)
(312.974)
(220.432)
1.151.017
4.030
(361.086)
-
476.957
(232.534)
NOTA 8. ACTIVOS FIJOS
El detalle del activo fijo es el siguiente:
Rubro
2007
Depreciación
Ejercicio
M$
Depreciación
Acumulada
M$
2006
Depreciación
Ejercicio
M$
Depreciación
Acumulada
M$
2.556.240
(11.849)
(131.176)
1.597.581
(110)
(120.858)
19.442.880
(1.564.494)
198.167
(31.605)
(14.248.345)
17.327.075
(1.991.241)
(12.487.822)
(152.132)
126.546
(9.363)
(93.382)
7.713.243
4.538.641
(603.996)
(4.283.819)
6.881.273
(585.975)
(4.002.176)
(215.375)
(399.844)
4.703.115
(50.621)
(216.377)
21.324.929
(1.609.077)
(5.423.509)
18.987.233
(1.441.081)
(4.707.897)
6.339.250
(683.877)
(3.344.482)
4.890.045
(693.357)
(3.376.435)
62.298.773
(4.720.273)
(27.983.307)
54.700.294
(4.771.748)
(25.004.947)
Activo Fijo
Bruto
M$
Terrenos
Instalaciones
185.423
Activo Fijo
Bruto
M$
187.426
Equipamiento computacional
Vehículos
Otros activos fijos
Muebles y útiles
Activos en leasing
Instalaciones en inmuebles arrendados
Otros
Total activo fijo
Condiciones Generales de los Contratos de Leasing
Las condiciones generales de los contratos de leasing vigentes al 31 de diciembre de 2007 y 2006 son las siguientes:
Entidad
Bienes
2007
Cía de Seguros de Vida C.N. de Seguros S.A.
BCI Leasing
BCI Leasing
UF
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
2006
Banco del Estado de Chile
BCI Leasing
BCI Leasing
Valor del Contrato
20.661,69
16.521,98
18.116,83
21.666,48
25.611,52
38.800,00
9.123,75
70.537,35
UF
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Local comercial
Equipos
20.661,69
16.968,07
18.116,83
21.666,48
25.611,52
38.800,00
6.732,87
9.123,75
70.537,35
NOTA 9. INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS
I. Información sobre inversiones en el extranjero
La Sociedad Matriz y sus filiales nacionales, mantienen inversiones en sociedades extranjeras. La filial Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. al
31 de diciembre de 2007, posee utilidades potencialmente remesables por aproximadamente M$2.300.000 (M$2.685.000 en 2006).
II. Información adicional
a. Operaciones realizadas durante el año 2007:
Durante los meses de octubre y diciembre de 2007 la filial Inmobiliaria Fasa S.A. integró aportes de capital comprometidos a la sociedad
Inmbiliaria Avantuen S.A. por M$147.862 y M$126.274 respectivamente manteniendo su participación en un 49%.
119
Con fecha 6 de julio de 2007, la filial Inmobiliaria Fasa S.A. concurrió a la formación de la sociedad Inmobiliaria Avantuen S.A., con un aporte
efectivo de M$10.000 y un aporte por enterar de M$1.460.000, quedando con una participación de 49%. Esta operación no generó mayor
ni menor valor de inversiones.
Con fecha 10 de abril de 2007, la filial Fasa Investment Ltda. adquirió 11.860.900 acciones equivalentes al 2,9011% de Farmacias
Benavides S.A.B. de C.V., quedando con una participación total de 71,0763%. Esta operación generó un menor valor de inversión de
M$1.815.519.
b. Operaciones realizadas durante el año 2006:
Con fecha 22 de diciembre de 2006 se efectuó la disolución de la sociedad extranjera Nutritional Labs Inc (EE.UU.). Esta operación no tuvo
efectos en resultados.
Con fecha 24 de noviembre de 2006, se escindió un bloque patrimonial de Droguería La Victoria S.A.C., conformado por activos y pasivos,
el que fue absorbido con esa misma fecha por Farmacias Peruanas S.A. Como efecto de lo anterior, el capital de Droguería La Victoria S.A.C.
disminuyó en S/. 200.000.- y como contrapartida el capital de Farmacias Peruanas S.A. se incrementó en esa misma cantidad.
Durante el mes de septiembre de 2006, la filial Fasa Corp S.A. concurrió a la formación de la sociedad Pharma Genexx S.A., con un aporte
efectivo de M$200.000 y un aporte por enterar de M$400.000.- Quedando con un 50% de participación, esta operación no generó mayor ni
menor valor de inversiones.
Con fecha 10 de julio de 2006, la filial Boticas Fasa S.A. cambió su razón social a Farmacias Peruanas S.A.
Con fecha 26 de enero de 2006 Farmacias Ahumada S.A., perfeccionó la venta del 100% de la participación en Fasa do Brasil - Participacoes S.A.
y filiales, a la sociedad Farmapartners Participacoes Societarias Ltda. Esta operación generó una pérdida de M$4.476.517 (histórico) al cierre
del ejercicio 2005, e incluye todos los gastos asociados a la operación.
Durante el mes de enero de 2006 la filial Fasa Investment Ltda. integró aportes de capital comprometidos en Fasa do Brasil - Participacoes S.A.
por aproximadamente $1.185 millones de pesos (histórico).
III. Otras informaciones
Los resultados no realizados corresponden a ventas de existencias de sus filiales indirectas Laboratorios Fasa S.A. y Compañía de Nutrición
General S.A. a la Sociedad durante el ejercicio. Estas utilidades se realizarán cuando la existencia adquirida a dichas filiales sea vendida por
la Sociedad a terceros (Nota 15b).
Además se ha reconocido resultado no realizado por venta de propiedades a la sociedad colidada Inmobiliaria Avantuen S.A.
El detalle de las inversiones en empresas relacionadas es el siguiente :
RUT
Sociedad
Moneda
País de de Control Nro. de
Origen
de la
Acciones
Inversión
96809530-7
Fasa
Corp S.A.
Chile
Pesos
96969830-7
Fasa
Investment
Ltda.
Chile
Pesos
99562480-K
Inmobiliaria
Chile
Fasa S.A.
Pesos
Porcentaje de
Participación
2007
Patrimonio Sociedades
2006
146.300 99,99930 99,99930
2007
M$
39.695
Resultado del Ejercicio
2006
M$
2007
M$
2006
M$
(862.572)
901.141 (351.100)
Resultado Devengado
2007
M$
2006
M$
VP / VPP
2007
M$
819.170 (263.791)
Valor Contable de la Inversión
2006
M$
-
2007
M$
-
2006
M$
-
-
73.033.815 99,98880 99,98880 38.411.902 28.034.002 10.500.485 8.296.960 10.499.309 8.296.031 38.501.449 28.030.862 38.501.449 28.030.862
1
0,1
Totales
0,1 2.930.166
1.586.182 1.343.984
955.220
1.344
955
2.930
38.504.379
1.586
2.930
1.586
28.032.448 38.504.379 28.032.448
NOTA 10. INTANGIBLES
2007
M$
Detalle
Derechos de llave
Marcas comerciales
Totales
2006
M$
3.113.483
2.315.169
1.343.765
1.290.716
4.457.248
3.605.885
La amortización del ejercicio de los derechos de llave y marcas comerciales es realizada de acuerdo al criterio descrito en Nota 2 k), y
asciende a M$307.220 (M$391.941 en 2006) el cual se presenta bajo Gastos de administración y ventas, la amortización acumulada
asciende a M$2.163.363 (M$1.852.738 en 2006).
120
NOTA 11. OTROS ACTIVOS
2007
M$
Detalle
Garantías de arriendo de locales
Descuento en colocación Bonos (Nota 14)
Gastos en emisión de Bonos
Gastos de adquisición de locales
Garantías varias
Otros activos
Totales
2006
M$
1.731.206
1.583.754
1.157.617
1.306.265
1.140.204
1.291.891
44.960
669.757
183.293
221.463
99.918
32.720
157.007
49.203
4.514.205
5.155.053
NOTA 12. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO
RUT
Banco o Institución
Financiera
Dólares
2007
2006
M$
M$
Tipos de Monedas e Índice de Reajuste
UF
$ No Reajustable
2007
2006
2007
2006
M$
M$
M$
M$
2007
M$
Totales
2006
M$
Corto plazo
97.004.000-5
Banco de Chile
3.555
-
-
Totales
3.555
-
-
-
-
-
1,80%
-
-
6,20%
6,48%
4.700.791 1.616.006 4.704.346 1.616.006
4.700.791
1.616.006
4.704.346
1.616.006
4.401.445 1.346.130 4.401.445 1.346.130
Largo plazo - corto plazo
97.030.000-7
Banco Estado
-
-
44.677
456.673
-
456.673
44.677
Totales
-
-
44.677
456.673
-
456.673
44.677
43.309
440.000
-
440.000
43.309
-
-
4,47%
7,18%
-
0,0688%
99,9312%
121
NOTA 13. OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO
Años de Vencimiento
Banco o
Institución
Financiera
RUT
97.030.000-7
Moneda Índice
de Reajuste
Banco Estado $ no reajustables
Otras monedas
Totales
Fecha Cierre Período Actual
Más de 1
Hasta 2
Más de 2
Hasta 3
Más de 3
Hasta 5
M$
M$
M$
Tasa
Cierre de los Estados de Interés Anual
Financieros
Promedio
M$
Fecha Cierre Período
Anterior
Total Largo Plazo a
Financieros
M$
880.000
880.000
1.980.000
3.740.000
-
-
-
-
-
-
-
-
880.000
880.000
1.980.000
3.740.000
-
-
0,00%
100,00%
NOTA 14. OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO CORTO Y LARGO PLAZO (PAGARÉS Y BONOS)
Con fecha 26 de noviembre de 2004, la Sociedad efectuó la colocación de UF 2.200.000 en Bonos Serie C y D en el mercado local.
Dicha colocación generó recursos por M$37.305.769 (históricos).
El saldo no amortizado al 31 de diciembre de 2007, del descuento en colocación de bonos asciende a M$1.301.582, y se presenta bajo el
rubro Otros activos circulantes por M$143.965 (M$144.483 en 2006) y bajo Otros activos de largo plazo por M$1.157.617 (M$1.306.265
en 2006) (Nota 11).
El saldo indicado en el pasivo de corto plazo por M$4.192.618 incluye los intereses devengados al 31 de diciembre de 2007 por M$474.638
(M$523.663 en 2006) los que serán cancelados con fecha 28 de febrero de 2008 y dos cuotas de capital de la Serie C por un monto de
M$2.891.762 con fechas de vencimientos 28 de febrero de 2008 y 28 de agosto de 2008 y dos cuotas de capital de la Serie D por un monto
de M$826.218 con fecha de vencimiento de 28 de febrero de 2008 y 28 de agosto de 2008.
Monto Nominal Unidad
Tasa
Serie
Colocado
de Reajuste
de Interés
Vigente
del Bono
N° de Inscripción o
Identificación del Instrumento
Periodicidad
Plazo Final
Pago de
Intereses
Pago de
Amortizaciones
Valor Par
2007
M$
2006
M$
Colocación
en Chile
o en
el Extranjero Bonos largo plazo - porción corto plazo
391
390
C
D
Total - porción corto plazo
UF
UF
159.499
54.164
3.50%
28/08/2014
4.75%
28/08/2025
Semestre
Semestre
Semestre
Semestre
3.129.785
3.175.174
1.062.833
1.079.848
4.192.618
4.255.022
Bonos largo plazo
391
390
C
D
Total largo plazo
Nacional
Nacional
UF
UF
884.210
715.789
3.50%
28/08/2014
4.75%
28/08/2025
Semestre
Semestre
Semestre
Semestre
17.350.558
20.315.162
14.045.693
14.925.426
31.396.251
35.240.588
Nacional
Nacional
NOTA 15. PROVISIONES Y CASTIGOS
El detalle de las provisiones es el siguiente:
a. Provisiones corto plazo
2007
M$
Conceptos
Vacaciones
Provisión arriendo locales y consumos
Provisión para gastos de administración
Remuneraciones, honorarios y gratificaciones
Provisión publicidad
Provisión gastos de ventas y locales
Provisión honorarios por asesorías
Provisiones varias
Totales
122
1.419.757
2006
M$
1.322.823
1.179.422
777.344
1.208.728
1.085.786
840.598
702.557
706.280
468.421
147.174
264.792
79.888
79.247
172.614
531.865
5.754.461
5.232.835
b. Provisiones largo plazo
2007
M$
Conceptos
Provisión inversión en filiales (nota 9)
Otras provisiones
Totales
2006
M$
200.384
938.272
1.235.370
1.188.835
1.435.754
2.127.107
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la provisión inversión en filiales se presenta neta de resultados no realizados por M$240.079 y
M$75.705 respectivamente.
c. Castigos
La Sociedad al 31 de diciembre de 2007 no ha efectuado castigos de deudores por venta y documentos por cobrar (M$83.510 en 2006).
NOTA 16. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
a. Pago de dividendos
Dividendos
Fecha de Acuerdo
Fecha a Disposición
de los Accionistas
Monto (Históricos)
M$
Provisorio
Definitivo
Provisorio
Provisorio
30/11/2007
30/11/2007
2.143.500
26/04/2007
18/05/2007
1.262.250
26/10/2006
22/11/2006
1.200.000
27/04/2006
22/05/2006
1.050.000
b. Otras reservas
Saldos al 2006
M$
Fasa Investment Ltda. (1)
G.N.C. S.A. (1)
Farmacia Ahumada Internacional S.A. (1)
Laboratorios Fasa S.A. (1)
ABF, Administradora de Beneficios Farmacéuticos S.A. (1)
Fasa Corp S.A. (1)
Servicios Operacionales Benavides S.A. de C.V.(México) (2)
Totales
Conversión de Inversión
M$
Saldos al 2007
M$
1.310.593
-
(737)
-
1.310.593
(737)
(458)
-
(458)
47
-
47
47
-
47
(490)
1.128
638
(209.424)
209.424
-
1.099.578
210.552
1.310.130
(1) Esta reserva se originó por las variaciones patrimoniales en las inversiones en empresas relacionadas en el exterior.
(2) Corresponde a diferencias de valorización originadas en el plan de pensiones de la filial Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. (México).
c. Déficit acumulado período de desarrollo
Según lo dispuesto en la Circular Nº 1.819 de la Superintendencia de Valores y Seguros, el saldo de la cuenta Déficit acumulado período de
desarrollo se presenta neteando las Utilidades acumuladas.
123
El movimiento ocurrido en las cuentas patrimoniales durante 2007 y 2006 es el siguiente:
2007
Rubros
Saldo inicial
Capital
Pagado
Otras
Reservas
Resultados
Acumulados
M$
M$
M$
2006
Dividendos Déficit Período Resultado
Provisorios de Desarrollo del Ejercicio
M$
M$
50.679.621 1.023.817 7.324.837 (2.265.150)
Distribución resultado ejerc.
anterior
-
- 7.051.235
-
Dividendo definitivo ejerc.
anterior
-
- (3.527.400)
Déficit acumulado período
de desarrollo
-
-
Valorización de inversión en
el exterior
-
1.128
Plan de pensiones (México)
-
Revalorización capital propio 3.750.292
M$
(721.258)
Capital
Pagado
Otras
Reservas
Resultados
Acumulados
M$
M$
M$
7.051.235 49.637.239
Dividendos Déficit Período
Provisorios de Desarrollo
M$
Resultado
del Ejercicio
M$
1.002.786 10.523.552
.
M$
(706.423) (3.349.373)
- (7.051.235)
-
- (3.349.373)
-
-
3.349.373
2.265.150
-
-
-
-
-
-
-
.
(721.258)
-
721.258
-
-
-
(706.423)
-
706.423
-
-
-
-
-
-
(29)
-
-
-
-
209.424 (238.146)
-
-
-
-
-
-
-
-
75.761
749.429
(17.148)
-
-
1.042.382
21.060
135.822
(15.150)
-
-
Resultado del ejercicio
-
-
-
-
-
7.410.114
-
-
-
-
-
7.051.235
-
-
-
(2143500)
-
-
-
-
- (2.250.000)
-
-
1.310.130 10.638.697 (2.160.648)
-
7.410.114 50.679.621
1.023.817
6.603.578 (2.265.150)
-
7.051.235
-
- 54.429.913
1.099.578
7.092.246 (2.432.771)
-
7.573.026
Saldo final
54.429.913
Saldos actualizados
-
-
-
-
Número de acciones
Serie
Nro Acciones Suscritas
Nro. Acciones Pagadas
Única
150.000.000
150.000.000
Nro. Acciones con Derecho a Voto
150.000.000
Capital
Serie
Capital Suscrito
M$
Capital Pagado
M$
Única
54.429.913
54.429.913
NOTA 17. OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIÓN
2007
M$
Concepto
Utilidad en venta de activo fijo
Reverso provisiones año anterior
Indemnización compañías de seguros
Asesoría inmobiliaria
Otros
Totales
124
2006
M$
12.507
95.545
70.643
215.390
-
114.643
-
11.674
11.937
57.730
95.087
494.982
Concepto
Indemnizaciones extraordinaria
Gastos legales
Pérdida por bajas de activo fijo
Encuestas
Cargos bancarios
Asignación de acciones
Multas
Otros
Totales
2007
M$
2006
M$
48.750
456.796
15.592
131.473
65.165
183.554
57.626
100.791
119.944
84.614
-
41.000
71.394
28.890
204.931
483.421
583.402
1.510.539
NOTA 18. CORRECCIÓN MONETARIA
El detalle de la corrección monetaria es el siguiente:
Existencias
Activo fijo
Intangibles
Cuentas de gastos y costos
Total abonos
Patrimonio
Obligaciones leasing
Obligaciones bancarias
Acreedores varios
Cuentas de ingresos
Total cargos
Pérdida por corrección monetaria
Índice
Reajustabilidad
2007
M$
IPC
1.158.129
(609.674)
IPC
2.326.113
540.454
IPC
1.872.040
282.835
UF
498.290
157.797
UF
29.904
858.631
IPC
165.377
23.847
IPC
246.112
170.834
IPC
12.414.711
2.165.069
18.710.676
3.589.793
2006
M$
IPC
(4.558.334)
(1.271.738)
UF
(14.172)
(60.907)
UF
(139)
(271)
UF
(2.451.044)
(1.437.685)
UF
-
(429)
IPC
(5.395)
(50.145)
IPC
(12.644.347)
(2.213.198)
(19.673.431)
(5.034.373)
(962.755)
(1.444.580)
125
NOTA 19. DIFERENCIAS DE CAMBIO
El detalle de las diferencias de cambio es el siguiente:
Moneda
Cuentas por cobrar empresas relacionadas
Otros activos
Valores negociables
Disponible
Deudores varios
Dólares
Dólares
Dólares
Dólares
Dólares
Acreedores por importación
Acreedores varios
Cuentas por pagar empresas relacionadas
Pasivos financieros
Otros pasivos
Dólares
Dólares
Dólares
Dólares
Dólares
(Pérdida) utilidad por diferencias de cambio
2007
M$
2006
M$
(32.924)
1.722.371
(784.213)
(100.302)
(1.080)
21
522.361
-
(842)
-
(296.698)
1.622.090
(10.512)
(17.180)
1.190
(6.726)
(2.506.574)
(110.008)
(33.762)
(106.519)
676.279
-
(1.873.379)
(240.433)
(2.170.077)
1.381.657
NOTA 20. CONTRATOS DE DERIVADOS
Al 31 de diciembre de 2007 la Sociedad mantiene dos contratos de derivados cuyo efecto es obtener R$21.000.000 pagando por éstos
M$2.612.885 (Nota 21). Ambos contratos se encuentran valorizados de acuerdo al criterio descrito en Nota 2 u.
Descripción de los Contratos
Tipo de Tipo de
Plazo de
Posición
Ítem
Derivado Contrato Valor del Vencimiento
Compra /
Contrato Específico
o Expiración
Venta
FR
FR
CI
CI
2.360.790 IV Trimestre 2009
2.612.885 IV Trimestre 2009
T/C
T/C
V
C
Cuentas Contables que Afecta
Partida o
Transacción
Protegida
Valor de
la Partida
Protegida
Nombre Monto
-
-
Activo / Pasivo
Nombre
-
Efecto en Resultado
Monto
M$
Otros pasivos circulantes 148.639
Realizado No Realizado
M$
M$
854.835
-
148.639
-
Nota 21. Contingencias y Restricciones
I. Contingencias
a. Juicios u otras acciones legales relevantes en que Fasa se encuentre involucrada
1. Carátula : Pony Chile S.A. con Farmacias Ahumada S.A.
Rol
Origen : Medida Prejudicial Probatoria para conservar pruebas sobre un supuesto incumplimiento contractual en que habría incurrido
: 5741-2002.
Se presentó demanda de cumplimiento forzado de contrato e indemnización de perjuicios, cuyo monto se reserva para el
momento de la ejecución de la sentencia.
Estado
: Con fecha 20 de noviembre de 2007 se dictó sentencia de primera instancia condenando a Fasa a M$12.000. En contra
de dicha sentencia, Farmacias Ahumada S.A. presentó recurso de casación en la forma y recurso de apelación, los que
actualmente están en trámite.
para la Sociedad.
126
2. Carátula : Sociedad de Seguridad Integral Raffo y Tonelli Limitada con Farmacias Ahumada S.A.
Rol
: 5134-2002.
Origen
: Un supuesto incumplimiento contractual en que habría incurrido Farmacias Ahumada S.A.
Cuantía : 3.630,92 Unidades de Fomento.
Estado : Con fecha 29 de agosto de 2005, se dictó sentencia de primera instancia, la cual rechazó en todas sus partes la demanda,
acogiendo plenamente la defensa de Fasa, e incluso condenando en costas a la demandante. Esta última apeló a la sentencia,
encontrándose pendiente la remisión del expediente a segunda instancia.
para la Sociedad.
3. Carátula : Pessoa Vásquez y otra con Farmacias Ahumada S.A.
Juzgado : 2do Juzgado de Letras de Los Ángeles.
Rol
: 47891.
Origen
: Demanda Civil de responsabilidad extracontractual por daño moral Sufrido por Iván Pessoa Vásquez y su cónyuge, originada
en el supuesto despido injustificado del señor Pessoa.
Cuantía : M$ 100.000.
Estado
: Con fecha 9 de diciembre de 2004 se dictó sentencia definitiva de primera instancia, la cual rechazó en todas sus partes la
demanda, en contra de la cual la demandante dedujo recurso de apelación. Actualmente, se encuentra en relación, pendiente
la vista de la causa ante la Corte de Apelaciones de Los Ángeles.
para la Sociedad.
4. Carátula : Felipe de Jesús Benavides Pompa y otros con Banca Afirme S.A. y Otros.
Juzgado : 4to de Distrito en Materia Civil en Ciudad de México, D.F., México.
Rol Origen : Nulidad de diversos actos celebrados en su representación por Mandatarios miembros de la misma familia, quienes
supuestamente habrían obrado en exceso de las facultades conferidas, dirigida en contra de diversas personas, incluyendo a
Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. y a accionistas de ésta.
: 184/205.
Estado : Con fecha 11 de abril de 2007 se declaró por un Tribunal Federal de la Ciudad de México, D.F., que el tribunal competente
para conocer este litigio es un Tribunal Unitario en Materia Civil y Administrativa del Distrito Federal, quedando así sin efecto
lo resuelto con fecha 23 de junio de 2006, en que se declaró como competente para conocer de estas materias el Tribunal
Superior de Justicia de la Ciudad de Monterrey. A la fecha la Sociedad no ha sido aún emplazada.
Es de opinión de los abogados de la Sociedad, como también de los asesores legales externos, que esta acción no tendría
impacto material en la Sociedad, careciendo de todo fundamento plausible, por lo que debiera ser rechazada de plano.
5. Carátula : Servicio Nacional del Consumidor con Farmacias Ahumada S.A.
Rol
de la Ley de Protección a los Derechos de los Consumidores en su publicidad “Precios Bajos Todos los Días”.
Cuantía : 50 Unidades Tributarias Mensuales.
Estado
: 16384-2006-YP.
: Pendiente dictación de sentencia definitiva.
para la Sociedad.
127
6. Carátula : Sernac con Farmacias Ahumada S.A.
Rol
de la Ley de Protección a los Derechos de los Consumidores en su publicidad “Todos los Genéricos a $1”.
Cuantía : 50 Unidades Tributarias Mensuales como posible sanción.
: 9.397-07-MR.
Estado
: Fasa contestó la denuncia con fecha 12 de junio de 2007. Pendiente dictación de sentencia definitiva.
para la Sociedad.
7. Carátula : Farmacias Ahumada S.A. con Sociedad Farmacéutica Cruz Verde Ltda.
Rol
Origen : Demanda presentada por Farmacias Ahumada S.A. en contra de Sociedad Farmacéutica Cruz Verde Ltda. por la campaña
publicitaria denominada “Cruz Verde Precios Bajos sin Competencia”.
Cuantía : UF 494.000, que al día de la presentación de la demanda (26 de octubre de 2007) equivaldría a M$9.562.743.
Estado : Se encuentra en el estado procesal probatorio. Se encuentran pendientes diligencias propias de la prueba.
: 23.423-2007.
Farmacias Ahumada S.A. y sus sociedades filiales, no han sido legalmente notificadas acerca de la existencia de una o más acciones judiciales,
que puedan haber iniciado en su contra, diferentes de las indicadas en la letra a) del párrafo I precedente y que persigan obtener el pago de
ciertas cantidades que ellas supuestamente adeuden con motivo del ejercicio de sus actividades propias y que excedan de la cantidad nominal,
individual y aproximada de M$35.000.
b. Otras contingencias
Al 31 de diciembre de 2007 Farmacias Peruanas S.A. mantiene en Perú un reclamo contra liquidaciones emitidas por la Superintendencia
de Administración Tributaria (Sunat), por concepto de diferencias de interpretación de criterios de determinación de la base imponible de los
ejercicios 2001 y 2003. Se ha constituido provisión por M$127.666.
II. Compromisos
a. Al 31 de diciembre de 2007, la Sociedad Matriz mantiene diversos contratos vigentes de arriendos de locales. Los compromisos por los
próximos 5 años, son los siguientes:
2008
M$
Arriendos
16.790.113
2009
M$
17.293.814
2010
M$
17.812.632
2011
M$
18.347.009
2012
M$
18.897.417
b. La Sociedad Matriz mantiene, dentro de su política de incentivos, un plan sobre opciones de acciones para sus ejecutivos, en virtud del cual
éstos suscriben un contrato de mutuo, obligándose la Compañía a absorber los menores valores que eventualmente puedan producirse en caso
que el producto de la venta de las acciones sea menor a la deuda respectiva del ejecutivo.
III. Restricciones
Asociados a financiamientos obtenidos, la Sociedad se obliga a mantener ciertos indicadores financieros (covenants) calculados sobre sus
estados financieros individuales y consolidados. Estos indicadores financieros corresponden principalmente a:
Bonos Fasa C y D:
- Nivel de endeudamiento, medido sobre los estados financieros individuales.
- Nivel de endeudamiento, medido sobre los estados financieros consolidados.
Préstamo Banco Estado:
Farmacias Ahumada S.A. tiene la siguiente restricción relacionada con préstamo otorgado por Banco Estado de Chile:
Nivel de endeudamiento no superior a una vez. Por nivel de endeudamiento se entenderá Pasivo Financiero dividido por Patrimonio más Interés
Minoritario.
Préstamo Bancomer:
La filial Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. tiene las siguientes restricciones relacionadas con préstamo otorgado por Bancomer:
Razón de deuda financiera neta a EBITDA menor a 3,5 veces. Medido trimestralmente sobre la base de EBITDA de los últimos 12 meses. Se
entenderá por deuda financiera neta toda deuda por dinero prestado a Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. y subsidarias menos los valores en
caja y bancos.
128
- Índice de cobertura de intereses mayor a 3,0 veces. Se entenderá este índice como la razón de EBITDA a gastos financieros netos, ambos
valores correspondientes a los últimos doce meses inmediatamente anteriores.
La Sociedad cumple con todas estas restricciones.
IV. Garantías directas:
Acreedor de la Garantía
Tipo de Garantía
Nombre
Inmobiliaria Mall Calama
Plaza El Trébol S.A.
Plaza Vespucio S.A.
Inversiones e Inmobiliaria
Valle Oriente
Cencosud Shopping
Center S.A.
Isapre Río Blanco Ltda.
General Nutrition
International Inc.
Inversiones Makami Ltda.
Fundación Asistencial
Trabajadores Banco Estado
Inmobiliaria Kil Kil
Tesorero Municipal de
Santiago
General Nutrition
International Inc.
Saldos Pendiente de Pago
a la Fecha de Cierre
de los Estados Financieros
Activos
Comprometidos
Deudor
Relación
Tipo
Valor Contable
2007
M$
2006
M$
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Boleta de garantía
Boleta de garantía
Boleta de garantía
No hay
No hay
No hay
-
54.178
-
-
35.269
-
-
15.534
-
Proveedor
Boleta de garantía
No hay
-
24.725
-
Proveedor
Boleta de garantía
No hay
-
45.882
-
General S.A.
Proveedor
Boleta de garantía
No hay
-
50.000
-
Proveedor
Solidaridad
No hay
-
332.230
-
Proveedor
Boleta de garantía
No hay
-
-
1.541
Proveedor
Boleta de garantía
No hay
-
-
53.816
Proveedor
Boleta de garantía
No hay
-
-
173.394
Farmacia Ahumada S.A.
Proveedor
Boleta de garantía
No hay
-
21.204
-
Droguería La Victoria Sac.
Proveedor
Garantía solidaridad
No hay
-
273.786
-
V. Garantías indirectas:
Acreedor
de la Garantía
AIG de Brasil
Deudor
Nombre
Relación
Inka Farma Participaçoes S.A.
Ex - filial
Tipo de
Garantía
Fianza
Activos Comprometidos
Tipo
Valor Contable
-
-
Saldos Pendiente de Pago a la Fecha
de Cierre de los Estados Financieros
2007
2006
M$
M$
2.360.790
2.716.635
NOTA 22. CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS
Con el fin de garantizar el pago del saldo de precio de la compraventa de inmueble ascendente a la fecha a la suma de UF 52.300, otorgada
por escritura pública de fecha 28 de abril de 2006, de la Notaría de Santiago de doña Antonieta Mendoza Escalas, Compañía Chilena de
Televisión S.A., constituyó a favor de Farmacias Ahumada S.A. hipoteca y prohibición de gravar y enajenar sobre los inmuebles adquiridos a
esta última, las que se encuentran debidamente inscritas en los registros conservatorios respectivos.
129
Nota 23. Moneda Nacional y Extranjera
El detalle de moneda incluida en los activos y pasivos es el siguiente:
Rubro
Moneda
2007
M$
2006
M$
Activos circulantes
Disponible
Disponible
Deudores por venta
Deudores varios
Documentos y cuentas por cobrar EE.RR.
Existencias
Impuestos diferidos
Deudores varios
Pesos
Dólares
Pesos
Pesos
Pesos
Pesos
Dólares
Pesos
Pesos
UF
Pesos
Pesos
Pesos
UF
Dólares
Dólares
Euros
5.511.380
5.168.208
16.775
23.522
12.923.191
9.825.976
1.065.589
543.121
57.504
101.391
3.179.294
2.616.385
376.580
351.265
48.084.010
37.125.651
179.296
717.159
59.280
59.493
484.435
707.895
624.884
538.044
389.551
717.167
143.965
-
3.574
4.083
-
478
-
32.419
Pesos
34.315.466
29.695.347
Pesos
UF
Dólares
Pesos
Pesos
UF
Pesos
Pesos
UF
Dólares
38.504.379
28.032.448
Activo fijo
Activo fijo
Otros activos
Inversión en EE.RR.
Deudores largo plazo
Intangibles
Intangibles
Amortización
Otros
Otros
Otros
9.010.940
8.830.660
34.694.636
41.000.846
12.960.415
14.456.620
4.083.601
2.296.374
373.647
1.309.511
(2.163.363)
(1.852.738)
1.631.971
2.588.888
2.877.265
2.566.165
4.969
-
161.831.603
133.277.936
35.096.534
41.380.194
12.465.097
12.765.829
-
32.419
Total activos
Pesos
Dólares
UF
Euros
130
Hasta 90 Días
Rubro
2007
Moneda
2006
90 Días a 1 Año
2007
2006
Tasa Int.
Tasa Int.
M$
Prom.
M$
Prom.
Anual
Anual
M$
Tasa Int.
Prom.
Anual
UF
1.858.990
-
1.865.679
-
2.333.628
-
2.389.343
3,50%
UF
96.626
-
122.005
8,30%
297.663
-
323.719
8,30%
55.677
Pesos
71.089.176
Pesos
66.326
Dólares
Euros
2.076.515
Pesos
78.976
UF
Dólares
2.850.401
Pesos
5.754.461
Pesos
1.751.479
Pesos
1.974
Pesos
-
35.711
-
-
-
-
-
-
55.657.016
-
2.873.215
-
2.320.379
-
Tasa Int.
Prom. Anual
M$
Pasivo circulante
(bonos)
Oblig. a largo plazo con vcto.
dentro de un año
Cuentas por pagar
Cuentas por pagar
Cuentas por pagar
Acreedores varios
Acreedores varios
Acreedores varios
Doctos. y cuentas por pagar EE.RR.
Provisiones
Retenciones
Obl. con bancos e
inst. financ. c. plazo
Obl. con bancos e inst. financ.
c. plazo
Obl. con bancos e inst. financ.
largo plazo porción c. plazo
-
26.513
-
-
-
-
-
-
392.994
-
-
-
-
-
-
554.593
-
860.723
-
1.916.964
-
95.341
-
-
-
-
-
-
92.189
-
-
-
-
-
-
2.366.761
-
-
-
-
-
-
5.232.835
-
-
-
-
-
-
1.714.124
-
-
-
-
-
-
73.535
-
219.016
-
-
-
1.616.006
4,86%
2.552.676
-
-
-
Pesos
2.148.115
Pesos
24.300
-
24.165
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3.555
-
-
-
Pesos
126.673
-
44.677
-
330.000
-
-
-
Pesos
UF
-
-
461.820
-
-
-
-
-
14.131
-
-
-
31.855
-
-
-
Dólares
6,20%
UF
Pesos
Dólares
Euros
Rubro
Moneda
2.048.723
-
2.083.025
-
2.663.146
-
2.713.062
-
85.878.771
-
67.781.243
-
6.835.630
-
4.237.343
-
66.326
-
118.702
-
3.555
-
-
-
-
-
392.994
-
-
-
-
-
1 a 3 Años
Tasa Int.
M$
Prom.
Anual
3 a 5 Años
Tasa Int.
M$
Prom.
Anual
5 a 10 Años
Tasa Int.
M$
Prom.
Anual
Más de 10 Años
Tasa Int.
M$
Prom.
Anual
Pasivos largo plazo 2007
Obligaciones con el público (bonos)
Acreedores varios
Provisiones
Impuestos diferidos largo plazo
Otros pasivos de largo plazo
Obligaciones con bancos
UF
UF
Pesos
Pesos
UF
Pesos
7.435.958
3,5%
7.435.958
3,5%
9.914.600
4,75%
6.609.735
4,75%
690.713
8,3%
502.896
8,3%
724.733
8,3%
606.883
8,3%
1.435.754
-
-
-
-
-
-
-
1.154.969
-
-
-
-
-
-
-
16.678
-
-
-
-
-
-
-
880.000
7,18%
880.000
7,18%
1.980.000
7,18%
-
-
UF
Pesos
8.143.349
-
7.938.854
-
10.639.333
-
7.216.618
-
3.470.723
-
880.000
-
1.980.000
-
-
-
Total pasivos a plazo largo
131
Rubro
1 a 3 Años
Tasa Int.
Monto
Prom.
Anual
Moneda
3 a 5 Años
Tasa Int.
Monto
Prom.
Anual
5 a 10 Años
Tasa Int.
Monto
Prom.
Anual
Más de 10 Años
Tasa Int.
Monto
Prom.
Anual
Pasivos largo plazo 2006
Obligaciones con el público (bonos)
Acreedores varios
Impuestos diferidos
Provisiones
UF
UF
Pesos
Pesos
Pesos
11.194.075
3,5%
7.462.717
3,5%
9.950.278
3,5%
6.633.518
4,75%
739.902
8,3%
718.370
8,3%
692.286
8,3%
779.462
8,3%
2.007.413
-
-
-
-
-
-
-
2.127.107
-
-
-
-
-
-
-
62.888
-
-
-
-
-
-
-
UF
Pesos
11.933.977
-
8.181.087
-
10.642.564
-
7.412.980
-
4.197.408
-
-
-
-
-
-
-
NOTA 24. SANCIONES
Al 31 de diciembre de 2007, la Sociedad, sus Directores o Administradores no han sido objeto de sanciones por parte de la Superintendencia
de Valores y Seguros o por otras autoridades administrativas.
NOTA 25. HECHOS POSTERIORES
Con fecha 29 de enero de 2008 la filial Fasa Investment Ltda. concretó la adquisición del 24,55% de la filial mexicana
Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. Esta operación implicó un desembolso aproximadamente de M$45.000.000 obtenidos a través de
financiamiento externo.
Con lo anterior, Farmacias Ahumada S.A., a través de la filial Fasa Investment Ltda., ha pasado a controlar el 95,62% de
NOTA 26. MEDIO AMBIENTE
Farmacias Ahumada S.A., por la naturaleza de su actividad no produce daño o alteración al medio ambiente.
132
Análisis razonado de los estados financieros individuales
I. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1. Análisis del estado de resultados
El resultado acumulado de Farmacias Ahumada S.A. al 31 de diciembre de 2007 alcanzó a una utilidad de M$7.410.114, comparado con una
utilidad de M$7.573.026 para el ejercicio 2006. El resultado del cuarto trimestre de 2007 registró una utilidad de M$1.306.257 comparado
con una utilidad de M$2.616.918 para el mismo período del año anterior.
Los resultados para los períodos terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 muestran las siguientes variaciones:
2007
M$
2006
M$
315.632.885
(235.645.283)
267.416.092
(196.423.100)
79.987.602
70.992.992
Gastos de adm. y ventas
(78.184.679)
(68.003.648)
1.802.923
2.989.344
5.130.234
4.816.216
Resultado antes de impuesto a la renta
6.933.157
7.805.560
Impuesto a la renta
476.957
(232.534)
7.410.114
7.573.026
a. Resultado operacional:
El Margen de explotación obtenido al 31 de diciembre de 2007 alcanzó a M$79.987.602, el que se compara positivamente con M$70.992.992
del año 2006. El Margen de explotación del cuarto trimestre alcanzó M$19.852.183 comparado con una utilidad de M$19.873.586 para el
mismo período del año anterior.
El Resultado de explotación acumulado al 31 de diciembre de 2007 alcanzó una utilidad de M$1.802.923 comparado con M$2.989.344 a
igual período del año anterior.
Los ingresos de explotación obtenidos al 31 de diciembre de 2007 totalizaron M$315.632.885, superiores en un 18,03% a los M$267.416.092
obtenidos en igual período del año anterior. Estas cifras son la consecuencia de una estrategia comercial estable implementada por la Sociedad
y acorde a los mercados en que opera, que unida a las inversiones realizadas en locales, centros de distribución y sistemas han implicado un
mejoramiento continuo en los procesos que se refleja en un crecimiento sostenido de las ventas en tiendas comparables (más de un año).
El Gasto de administración y ventas al 31 de diciembre de 2007 alcanzó a M$78.184.679 (24,77% de las ventas) que se compara con
los M$68.003.648 (25,43% de las ventas) registrados durante el mismo período del 2006. Esto representa un incremento de 3,2% del
porcentaje de gasto respecto de las ventas. Lo anterior se explica principalmente por mayores gastos operativos, producto de la apertura de 91
locales durante el año 2007 y que aún no alcanzan su período de equilibrio.
Como consecuencia de todo lo anterior el EBITDA a diciembre de 2007 alcanzó a M$6.830.416 comparado con M$6.791.311 a igual período
del año anterior, lo que significa un incremento del 0,6%.
b. Resultado no operacional:
El Resultado no operacional al 31 de diciembre de 2007 alcanzó una utilidad de M$5.130.234 monto superior a los M$4.816.216 obtenidos
en igual período del año anterior. Esta variación neta se explica principalmente por un aumento de las utilidades en inversiones empresas
relacionadas y por una pérdida neta en la diferencia de cambio y corrección monetaria.
133
2. ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL
Los principales componentes de los activos y pasivos al 31 de diciembre 2007 y 2006 son los siguientes:
2007
M$
2006
M$
73.099.308
34.315.466
101.978.460
58.532.257
29.695.347
99.228.774
209.393.234
187.456.378
Activos
Activos circulantes
Activos fijos
Otros activos
Total activos
Activos circulantes:
El activo circulante al 31 de diciembre de 2007 experimentó un aumento de M$14.567.051 respecto al mismo ejercicio del año anterior. Esto
se explica principalmente por lo siguiente:
a) Aumento en disponible por M$336.425
b) Aumento de deudores por ventas por M$3.097.215.
c) Aumento de las existencias por M$10.958.359, asociado con el incremento en las ventas en tiendas comparables y en el número de
farmacias.
Activos fijos (neto):
Al 31 de diciembre de 2007 este rubro experimentó un aumentó de M$4.620.119 con respecto a igual fecha del año anterior. Esta variación
neta se explica por adiciones al activo fijo por M$10.800.000 aproximadamente junto con bajas por M$2.000.000. La depreciación del
período Diciembre 2006 a Diciembre 2007 fue de M$4.720.000 aproximadamente.
Otros activos:
Los otros activos al 31 de diciembre de 2007 presentaron un aumento de M$2.749.686 en relación al mismo ejercicio del año anterior. La
variación se explica principalmente por:
a) Aumento de las inversiones en empresas relacionadas por M$10.471.931.
b) Disminución documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas por M$7.800.0000 aproximadamente.
c) Aumento en intangibles por M$540.000 aproximadamente.
d) Disminución en otros activos por M$640.000 aproximadamente.
2007
M$
2006
M$
Pasivos circulantes
Pasivos largo plazo
Patrimonio
97.496.151
40.268.877
71.628.206
77.326.370
42.368.016
67.761.992
Total pasivos
209.393.234
187.456.378
Pasivos
Este rubro experimentó un aumento de M$20.169.781 con respecto al mismo ejercicio del año anterior. Esta variación se explica principalmente
por:
b) Aumento de las cuentas por pagar en M$15.631.815 relacionado con la variación de las existencia.
c) Aumento en provisiones por M$521.000 aproximadamente.
d) Aumento en documentos y cuentas por pagar empresa relacionada en M$483.000 aproximadamente.
Pasivos a largo plazo:
Este rubro presenta una disminución de M$2.099.139 respecto al mismo ejercicio del año anterior. Esta variación está originada
principalmente por:
b) Disminución de obligaciones con el público de largo plazo (bonos) por M$3.844.337.
c) Disminución en impuestos diferidos por M$852.444.
d) Disminución en provisiones largo plazo por M$691.353.
e) Disminución en acreedores varios por M$404.000 aproximadamente.
134
Patrimonio:
El Patrimonio presentó un aumento de M$3.866.214 en relación al año anterior, el que se explica íntegramente por un aumento de las
utilidades retenidas.
3. INDICADORES FINANCIEROS
Indicador
Unidad
2007
2006
Veces
Veces
0,75
0,26
0,76
0,28
Veces
%
%
Veces
1,92
70,77%
29,23%
3,13
1,77
64,60%
35,40%
3,85
(3.034.613)
6.830.416
(2.581.169)
6.791.311
%
%
%
$
Veces
10,63%
3,7%
1,8%
49,40
1.119
11,26
4,1%
3,4%
50,49
766
Veces
Veces
Veces
Días
5,5
9,2
1,5
65
5,4
9,0
1,4
66
Liquidez
Liquidez corriente
Razón ácida
Endeudamiento
Nivel de endeudamiento
Pasivo a corto plazo
Pasivo a largo plazo
Cobertura gastos financieros
Resultados
Gastos financieros
R.A.I.I.D.A.I.E.
M$
M$
Rentabilidad
Rentabilidad del patrimonio
Rentabilidad del activo
Rendimiento activos operacionales
Utilidad por acción
Retorno de dividendos
Actividad
Rotación de inventarios
Rotación de activos fijos
Rotación de activos totales
Permanencia de inventarios
II. RESTRICCIONES ASOCIADAS A LA EMISION DE BONOS Y PRESTAMO BANCO ESTADO
1. Emisión de bonos y préstamo Banco Estado
Nivel de endeudamiento consolidado
Nivel de endeudamiento individual
Calculado
Requerido
0,60
0,66
No superior a 1,0
No superior a 1,0
2. Préstamo Bancomer
Calculado
Nivel de endeudamiento financiero neto
Cobertura de gastos financieros netos
Requerido
0,52
20,71
No superior a 3,5
No menor a 3,0
135
III. VALOR CONTABLE Y VALOR ECONÓMICO DE LOS ACTIVOS
La Sociedad no tiene conocimiento de que existan diferencias significativas respecto de los valores libros, económicos y/o de mercado de sus
principales activos. La excepción a lo anterior lo constituyen ciertos activos fijos de la filial Mexicana Farmacias Benavides S.A.B. de C.V. por
los cuales se han constituído provisiones.
IV. VARIACIONES SIGNIFICATIVAS
La Sociedad opera directamente en el mercado de Chile, e indirectamente a través de sus filiales en los mercados de Perú y México.
Al 31 de diciembre de 2007, Fasa operaba un total de 1.176 farmacias, distribuidas en México (641), Chile (360) y Perú (175), posicionándose
como la cadena número uno del rubro en América Latina. A través de sus operaciones en Chile, Perú y México, Fasa atendió a más de 204
millones de clientes en el período.
V. ANÁLISIS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2007 la Sociedad originó los siguientes flujos: flujo neto positivo por actividades de la
operación por un monto de M$13.016.730 (flujo neto positivo de M$11.127.613 en 2006); flujo neto negativo proveniente de las actividades
de financiamiento por M$1.285.834 (flujo neto negativo de M$4.182.844 en 2006) y flujo neto negativo originado por actividades de
inversión por M$11.656.292 (flujo neto negativo de M$5.893.125 en 2006), los que provienen de lo siguiente:
2007
M$
Utilidad del período
Utilidad en venta de A.F.
Depreciación y amortización
Otros cargos a resultado
Otros abonos a resultado
Variación de activos
Variación de pasivos
Pago de dividendos
Pago de préstamos
Pago de oblig. con el público
Recaudación de préstamos documentos a EE.RR.
Otros préstamos a EE.RR.
2006
M$
7.410.114
(12.507)
5.027.493
1.368.180
(7.670.196)
(18.691.850)
25.585.496
7.573.026
(95.545)
5.163.689
2.154.695
(7.634.266)
(4.433.081)
8.399.095
13.016.730
11.127.613
20.894.251
(3.499.895)
(13.457.161)
(5.223.029)
46.052.437
(2.467.247)
(45.343.547)
(2.424.487)
(1.285.834)
(4.182.844)
1.923.763
6.645.202
(12.209.516)
(6.770.864)
(1.244.877)
1.323.506
5.382.275
(4.454.012)
(8.081.570)
(63.324)
(11.656.292)
(5.893.125)
VI. ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO
1. Riesgo de tasa de interés:
La mayor parte de las obligaciones son producto de obligaciones con el público (bonos), las cuales tienen tasas de interés fijas.
La Sociedad administra el riesgo de tasa de interés orientando su estructura de deuda en el largo plazo, hacia una combinación apropiada
asociada a los flujos de caja que la operación genera.
2. Riesgo de tipo de cambio:
La Sociedad mantiene operaciones en dólares americanos en función de sus obligaciones de corto plazo. En el pasivo existen operaciones en
dólares americanos en el corto plazo, que no son significativas respecto al total de pasivos.
La Sociedad por ser una empresa que opera en diferentes mercados, enfrenta riesgo de tipo de cambio que corresponde a las fluctuaciones que
tengan el peso mexicano y el nuevo sol peruano respecto al peso chileno para lo cual se mantienen activos y pasivos monetarios equilibrados
en estas monedas, implicando exposición poco significativa a las variaciones del tipo de cambio.
136
3. Políticas de cobertura de riesgo:
La Sociedad tiene la política de calzar la moneda con que se realiza sus operaciones financieras (de activos y pasivos) con los flujos operativos
provenientes de sus operaciones.
Por esta razón la Sociedad no se ha visto en la necesidad de incorporar operaciones adicionales de cobertura, excepto por contratos que
mantiene Fasa con el objeto de mitigar los riesgos asociados a una deuda por R$21 millones de la cual es garante.
4. Ingresos y costos
Los ingresos y costos operacionales de la Sociedad están compuestos principalmente por pesos chilenos.
137
139
MEMORIA ANUAL FASA 2007. ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS
Balances generales resumidos
Fasa Investment Ltda. y Filiales
2007
2006
M$
M$
Fasa Corp S.A. y Filiales
2007
2006
M$
M$
Activos:
121.360.812
109.996.591
5.279.101
3.971.480
Total activos fijos
92.668.430
81.466.036
8.485.745
11.552.503
Total otros activos
19.229.511
24.655.153
1.382.676
1.081.716
233.258.753
216.117.780
15.147.522
16.605.699
122.053.144
105.544.346
3.215.303
2.999.426
46.730.228
54.705.871
11.889.595
14.467.267
25.969.620
27.833.563
2.928
1.578
38.505.761
28.034.000
39.696
(862.572)
233.258.753
216.117.780
15.147.522
16.605.699
Total activos
Pasivos:
Total patrimonio
Total pasivos
Nota: Los estados financieros completos de las filiales se encuentran a disposición del público en las oficinas de Farmacias Ahumada S.A. y de la Superintendencia de
Valores y Seguros.
Estados de resultados resumidos
2007
2006
M$
M$
Resultado antes de impuesto a la renta e interés minoritario
Impuesto a la renta
Amortización mayor valor de inversiones
Utilidad (pérdida) del ejercicio
140
2007
2006
M$
M$
15.491.929
10.575.397
67.796
(430.726)
1.500.678
(3.487.118)
1.015.599
87.604
16.992.607
7.088.279
1.083.395
(343.122)
(4.045.088)
2.149.167
(180.911)
(7.024)
(2.447.034)
(3.019.686)
(1.343)
(954)
-
2.079.200
-
-
10.500.485
8.296.960
901.141
(351.100)
Estado de flujo de efectivo resumido
Estado de Flujos de Efectivo
2007
2006
M$
M$
Flujo neto originado (utilizado) por actividades de la operación
Flujo neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento
Flujo neto utilizado por actividades de inversión
30.230.466
13.640.909
941.805
(5.935.876)
(3.617.240)
(1.530.760)
4.922.192
(20.794.660)
(14.078.346)
744.312
(2.139.030)
3.499.930
(4.054.677)
155.357
(9.217)
Flujo neto total del ejercicio
2007
2006
M$
M$
(2.792.379)
Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente
1.166.365
265.677
1.979
(494)
4.666.295
(3.789.000)
157.336
(9.711)
Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente
19.405.304
23.194.034
199.753
209.464
Saldo final del efectivo y efectivo equivalente
24.071.599
19.405.034
357.089
199.753
Estados de flujo de efectivo resumido
Conciliación entre el Flujo Neto Originado por Actividades
de la Operación y el Resultado del Ejercicio
Utilidad (pérdida) del ejercicio
Variación de activos que afectan al flujo de efectivo (aumentos)
disminuciones
Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumentos
(disminuciones)
Utilidad (pérdida) del interés minoritario
2007
2006
M$
M$
10.500.485
8.296.960
2007
2006
M$
M$
901.141
(351.100)
468.829
590.029
-
-
7.452.313
5.725.552
(72.702)
600.457
(12.350.060)
(17.603.724)
(891.384)
1.630.030
21.711.865
13.612.406
1.003.407
(4.672.720)
2.447.034
3.019.686
1.343
954
30.230.466
13.640.909
941.805
(2.792.379)
141
Hechos relevantes
Con fecha 28 de junio de 2007 el Directorio de Farmacias Ahumada S.A. acordó aprobar la celebración de una Alianza Estratégica con el
Grupo Euroamérica, cuyo objeto principal es el desarrollo de centros comerciales vecinales (strip-malls) en Chile, donde Farmacias Ahumada
S.A. tendrá además presencia como arrendador.
Con fecha 29 de marzo de 2007 el Directorio de Farmacias Ahumada S.A. acordó proponer a la Junta Ordinaria de Accionistas citada para el
día 26 de abril de 2007, el reparto de un dividendo definitivo adicional de $8,415 por acción, a ser pagado con fecha 18 de mayo de 2007.
142
Declaración de responsabilidad
Los directores de Farmacias Ahumada S.A. y el Vicepresidente Ejecutivo, firmantes de esta declaración, se hacen responsables bajo juramento
de la veracidad de toda información proporcionada por la presente memoria anual, en cumplimiento de la norma de caracter general N° 30,
emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros.
Nombre
Cargo
R.U.T.
Presidente
4.255.530-4
Vicepresidente
3.515.184-2
Director
5.633.221-9
Director
12.084.477-6
Juan Cúneo Solari
Director
3.066.418-3
Director
9.604.686-3
Director
6.087.926-5
Pablo Lamarca Claro
Director
5.319.489-3
Jaime Sinay Assael
Director
6.377.768-4
Vicepresidente
Ejecutivo
7.770.224-5
Alejandro Rosemblatt Kiblisky
143
Diseño
180 Diseño
Impresión
Ograma
MEMORIA ANUAL 2007

MEMORIA ANUAL 2007 - Farmacias Ahumada

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