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Comunicado sobre Factotal S.A.
Santiago, Octubre de 2013
ICR sube desde categoría Nivel 2 a Nivel 1 la clasificación las líneas de efectos de
comercio y, mantiene en Categoría A- la solvencia y la línea de Bonos de Factotal S.A.
El alza en la clasificación se fundamenta, en el alto nivel de recaudación mensual de
sus negocios, que permite a la Empresa cancelar sus pasivos de corto plazo con
holgura, además, las deudas contraídas por Factotal para financiar las actividades de
sus filiales de leasing y FT Vendor son calzadas con los ingresos percibidos por las
mismas. Se considera también, el crecimiento de
las
colocaciones
acompañado
de
un
adecuado nivel de diversificación y riesgo, así
como, los altos niveles de rentabilidad y bajo
Factotal S.A. creada el 2 de
endeudamiento que evidencia la Compañía.
febrero del año 1993, es una
empresa dedicada
Las colocaciones de factoring de Factotal S.A.
a realizar negocios de factoring
registran un crecimiento anual compuesto
de
documentos,
(CAC) de 8,8% entre los años 2004 y 2012, el cual
específicamente aquellos que
se ha logrado con un riesgo acotado. La
dicen relación con las cuentas
morosidad mayor a 60 días de la cartera es
por cobrar, y que son
inferior a las empresas del sector, y muestra una
representativos de ventas del
giro de los clientes. Entre los
cobertura (provisiones sobre morosidad mayor a
documentos que se factorizan
60 días) mayor a tres veces a junio de 2013.
se destacan las facturas y
Adicionalmente, las colocaciones se encuentran
cheques.
bien atomizadas y diversificadas y, están
Adicionalmente, a través de
compuestas mayoritariamente por facturas, las
sus filiales Factotal Leasing S.A.
cuales presentan un menor riesgo de
y
FT
Vendor,
financia,
cobrabilidad que otros documentos.
mediante
operaciones
de
leasing
financiero,
la
La cartera de factoring, que representa un 67%
adquisición de bienes, capital ,
de las colocaciones totales, registra una
dentro del territorio nacional.
recaudación promedio de 63% mensual, durante
los últimos tres años, ello le ha permitido a
Factotal S.A. pagar con holgura sus pasivos,
incluso en períodos de crisis.
Por otro lado las colocaciones de leasing, que representan un 33% de las
colocaciones totales, han evidenciado un CAC de 35,2% entre los años 2004 y 2012,
con riesgo y morosidad adecuados, el índice de riesgo alcanza a 1,8% y la morosidad
mayor a 60 días de 1,4%, ello con información a junio de 2013.
La colocaciones de las filiales Factotal Leasing y de FT Vendor, son financiadas por
Factotal S.A., no obstante, las filiales deben cancelar los pasivos a su matriz de
acuerdo a una calendarización establecida, de tal modo de calzar los ingresos con las
deudas.
Factotal S.A., ha tenido una positiva evolución de sus resultados, presentando un
constante crecimiento la utilidad con un CAC de 17,6% entre los años 2004 y 2012. A
junio de 2013, la entidad registró una utilidad de MM$ 3.369, cifra un 21,9% (20,7% real)
superior a la obtenida en marzo 2012. Estos resultados se ven reflejados en los altos
niveles de rentabilidad (ROE y ROA) que se comparan favorablemente con los
registrados por empresas similares1, en todo el período de análisis.
1
Mercado o empresas similares: Se refiere a aquellas empresas de fatoring y leasing clasificadas por ICR y otras inscritas en la SVS
Por otra parte, la empresa se financia, mayoritariamente, con el sistema bancario,
endeudamiento que representa un 40% del total de pasivos2. Además, la Empresas
tiene inscrita dos líneas de efectos de Comercio, cuyas emisiones concentran un 13%
del total de pasivos al 30 de junio de 2013. El endeudamiento financiero se concentra
en el corto plazo, el 86% del pasivo financiero está compuesto del por deuda
financiera corriente, ello es consecuente con el plazo de la recaudación de los
activos, que mayoritariamente colocaciones de factoring.
Por último, el patrimonio, que concentra el 40% del total de pasivos, muestra lo bien
capitalizada que se encuentra la Sociedad, presentando un nivel endeudamiento
(1,63 veces), medido como el pasivo exigible sobre el patrimonio, inferior a los
registrados por empresas pares.
Definición de Categorías:
NIVEL 1 (N-1)
Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad de
pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero esta es susceptible
de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economía.
CATEGORÍA A
Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy buena capacidad de
pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero esta es susceptible
de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economía.
La subcategoría “-” denota una menor protección dentro de la categoría A.
La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para
comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoria
practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y
Seguros, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo
responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.
2
Total de Pasivos: Deuda más patrimonio