Presentación FF Apex II - 2-11-05

FIDEICOMISO FINANCIERO
APEX II
Programa Global de Valores Fiduciarios Rosfid
Esta presentación se realiza al solo efecto informativo. La
autorización para realizar oferta pública del Programa
Global de Valores Fiduciarios Rosfid para la constitución de
Fideicomisos Financieros ha sido otorgada mediante
Resolución Nro. 14783 de fecha 29 de Abril de 2004 de la
Comisión Nacional de Valores. La información contenida en
esta presentación está sujeta a cambios y modificaciones, y
no puede ser tomada como definitiva por aquellas personas
que tomen conocimiento de ella. La información contenida
en la presente se complementa con la información
contenida en el Prospecto del Programa Global de Valores
Fiduciarios Rosfid y el Suplemento de Prospecto Preliminar
FIDEICOMISO FINANCIERO APEX II, copias de los cuales
podrán obtenerse en las oficinas del Fiduciario.
Participantes
Fiduciante, Garante y
Agente de Cobro
Centro Interacción Multimedia S.A. (Apex)
Organizador y Fiduciario
Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.
Colocador Principal
Agentes y Sociedades de Bolsa del Mercado de
Valores de Rosario S.A.
Sub – colocador
Capital Markets Argentina
Calificadora de Riesgo
Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A.
Asesores Legales del
Fiduciario
Nicholson & Cano Abogados
Asesores Legales del
Fiduciante
Viramonte & Acuña Abogados
Asesores Impositivos
Price Waterhouse & Co. S.R.L.
Auditores del Fideicomiso
Horwath Consulting S.A.
Términos y Condiciones
Moneda
U$S Dólares estadounidenses
Bienes Fideicomitidos
Créditos presentes y futuros originados por Apex contra
el principal operador de telefonía móvil americano, por la
prestación de servicios de atención al cliente.
Títulos
Valores de Deuda Fiduciaria (VDF)
Monto
Clase A u$s 750.000
Clase B u$s 400.000
Tasa de interés
VDF Clase A: 6,5% TNA
VDF Clase B: 9% TNA
Calificación de Riesgo
VDF Clase A: BBB(arg)ME
VDF Clase B: BB-(arg)ME
Plazo
22 meses
Forma de los Títulos
Certificado Global depositado en Caja de Valores S.A.
Aplicación de los Fondos
Capital de Trabajo
Descripción del Fiduciante
Descripción del Fiduciante–Perfil
Se constituyó el 13 de enero de 2003
Apex América es un Contact Center Offshore especializado en Outsourcing de
Servicios.
Concebida como una compañía proveedora de servicios de calidad mundial
para corporaciones que posean grandes volúmenes de servicios de atención a
clientes o de soporte técnico.
Los Contact Centers de Apex América están diseñados y construidos para
soportar sus operaciones en ambientes de misión crítica
Presta servicios de: Customer Care en español y Customer Care Bilingüe
(inglés-español); Help Desk
Los contratos vigentes tienen una duración de entre 3 y 5 años y apuntan a
una relación de largo plazo basados en el cumplimiento de métricas
cuantitativas y cualitativas definidas por el cliente.
Emplea a 2704 personas
Descripción del Fiduciante- Autoridades
La composición actual del directorio de la compañía es la
siguiente:
Presidente
Vicepresidente
Director Titular
Director Titular
Director Titular
Director Titular
Director Suplente
Antonio Marcelo Cid
Humberto Daniel Sahade
Bernardo A. Flood
Sergio Muñoz
Craig Phillips
Aldo Ramirez
Gustavo Sebastián Viramonte
Auditores
PricewaterhouseCoopers (PWC)
Descripción del Fiduciante- Cifras
Grandes cifras de los últimos estados contables:
La compañía cerró su segundo ejercicio económico el pasado 31 de diciembre de
2004 , y posteriormente se realizó una Revisión Limitada de los Estados
Contables al 30 de junio de 2005, por lo cual las cifras que se consignan en este
punto están referidas a este último estado contable auditado:
-
Activos corrientes: $ 8.336.140.Activos no corrientes: $ 4.104.281.Activos totales: $ 12.440.421.Pasivos corrientes: $ 9.290.786.Pasivos no corrientes: $ 214.709.Patrimonio neto: $ 2.934.926.Ventas del 1er. Semestre 2005: $ 24.975.740.Resultado del 1er. Semestre 2005 - Ganancia: $ 2.236.638.Amortización del 1er. Semestre 2005:$ 974.695.Resultado del ejercicio erogable antes de Impuestos– Ganancia: $ 4.310.375.-
Descripción del Fiduciante- Facturación
Ventas mensuales del último año en pesos ($):
Mes
Mercado Interno Mercado Externo
Jun-04
518.387
2.170.152
Jul-04
644.887
2.280.627
Ago-04
757.079
2.183.103
Sep-04
855.261
2.365.885
Oct-04
934.188
2.441.045
Nov-04
910.344
2.579.831
Dic-04
907.531
2.847.772
Ene-05
906.860
3.071.678
Feb-05
1.095.025
2.829.796
Mar-05
1.168.689
3.087.853
Abr-05
1.166.629
3.094.883
May-05
1.250.758
3.109.666
Jun-05
1.205.637
3.395.175
TOTALES
12.321.274
35.457.467
Totales
2.688.539
2.925.514
2.940.182
3.221.146
3.375.233
3.490.175
3.755.303
3.978.537
3.924.820
4.256.542
4.261.512
4.360.424
4.600.812
47.778.741
Descripción del Fiduciante- Perspectivas
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO (expresados en dólares estadounidenses)
Período: 01 de Septiembre de 2005 al 31 de Agosto de 2007
CONCEPTOS
CONTRATO CEDIDO
AÑO 1
RESTO
TOTAL
CONTRATO CEDIDO
AÑO 2
RESTO
TOTAL
INGRESOS POR VENTAS
9.106.560
19.446.938
28.553.498
9.240.480
25.662.588
34.903.068
EGRESOS OPERATIVOS
7.467.534
14.692.842
22.160.375
7.392.172
19.072.057
26.464.229
1.639.026
4.754.096
6.393.122
1.848.308
6.590.531
8.438.840
OTROS EGRESOS EROGABLES
531.541
797.311
1.328.852
407.774
951.472
1.359.245
RESULTADO NETO EROGABLE
1.107.486
3.956.785
5.064.271
1.440.535
5.639.059
7.079.594
RESULTADO BRUTO
DEPRECIACIONES DE BIENES DE USO
GASTOS FINANCIEROS
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LAS GANANCIAS
IMPUESTO A LAS GANANCIAS
RESULTADOS PROYECTADOS
1.263.370
802.679
110.725
30.955
3.690.175
6.245.960
1.291.561
2.186.086
2.398.614
4.059.874
Descripción del Fiduciante- Perspectivas (cont.)
FLUJO DE FONDOS PROYECTADOS
(1º de septiembre 2005 / 31 de agosto 2007)
Flujo de Fondos (expresado en dólares estadounidenses)
Período: 01 de Septiembre de 2005 al 31 de Agosto 2007
CONCEPTOS
Año
1
Año
2
Ingresos
Saldo Inicial del Período
2.646.348
524.912
Ingresos del Período
25.304.372
34.385.374
Total de Ingresos
27.950.720
34.910.286
1.695.922
17.117
Egresos del Período
23.713.352
29.563.000
Total de Egresos
25.409.274
29.580.117
Flujo de Fondo Anual
2.541.446
5.330.169
Flujo de Fondo Acumulado
2.541.446
7.871.615
Egresos
Saldo Inicial del Período
Estructura de la Transacción
Ø
Apex cede sus créditos contra operador de telefonía móvil americano a un fideicomiso
administrado por Rosario Fiduciaria.
Ø
Similar operación realizada en el Fideicomiso financiero Apex I..
Ø
El servicio se factura mes vencido, y se cobra a 30 días de facturado
Ø
Total del ciclo: 60 días.
Ø
La factura representa un crédito.
Ø
Ø
Ø
Ø
Todas las facturas generadas presentes y futuras contra el operador de telefonía móvil
americano son cedidas al fideicomiso.
Los VDF están respaldados constantemente por los créditos de propiedad del fideicomiso, o
por el dinero, producto de la monetización del crédito.
Esto implica que el fideicomiso tendrá como activo subyacente constantemente al menos un
mes de facturación, ya conformada por el cliente de Apex.
Para la liberación de los fondos a favor de Apex, neto de gastos y servicios de deuda, es
condición necesaria que Apex reemplace el crédito monetizado por un nuevo crédito.
Esquema Funcional del Fideicomiso
Cesión de
Créditos
Apex
(Fiduciante)
Pagos
Fideicomiso Financiero
Apex II
Producido
Colocación
Rosario Fiduciaria
(Fiduciario)
Créditos
Operador de telefonía
móvil americano
Precio de
suscripción
Emisión
de VDF
Inversores
Pago de
Servicios
de Deuda
Circuito de Administración de la Propiedad Fiduciaria
Operador de
telefonía
móvil americano
U$S
Escrow
Cta.
Fiduciaria
NY
U$S
Facturas
Apex
Liberación de Fondos
Excedentes
Cta.
Fiduciaria
Argentina
U$S
Inversores
$
Gastos
Gastos
Bonos- VDF Clase A
Flujo de
Fondos
VDF Clase A
V/N:
Tasa Cupón:
Calificación:
Duration:
U$S 750.000
6,5%
BBB
12,8 meses
Bonos-VDF Clase B
Flujo de
Fondos
VDF Clase A
V/N:
Tasa Cupón:
Calificación:
Duration:
U$S 400.000
9%
BB14,4 meses
VDF Clase B
Pagos de Servicios
Fecha de
Pago
25-11-05
25-12-05
25-01-06
25-02-06
25-03-06
25-04-06
25-05-06
25-06-06
25-07-06
25-08-06
25-09-06
25-10-06
25-11-06
25-12-06
25-01-07
25-02-07
25-03-07
25-04-07
25-05-07
25-06-07
25-07-07
25-08-07
VDF A
Amortización
0
37.500
0
0
37.500
0
0
75.000
0
0
150.000
0
0
150.000
0
0
150.000
0
0
150.000
0
750.000,00
%
5,00%
5,00%
10,00%
20,00%
20,00%
20,00%
20,00%
100%
Saldo de Capital
750.000
750.000
712.500
712.500
712.500
675.000
675.000
675.000
600.000
600.000
600.000
450.000
450.000
450.000
300.000
300.000
300.000
150.000
150.000
150.000
0
0
VDF B
intereses
4.063
4.063
4.063
3.859
3.859
3.859
3.656
3.656
3.656
3.250
3.250
3.250
2.438
2.438
2.438
1.625
1.625
1.625
813
813
813
0
59.109,38
Total
Amortización
4.063
0
4.063
0
41.563
0
3.859
0
3.859
0
41.359
0
3.656
20.000
3.656
0
78.656
0
3.250
60.000
3.250
0
153.250
0
2.438
80.000
2.438
0
152.438
0
1.625
80.000
1.625
0
151.625
0
813
80.000
813
0
150.813
0
0
80.000
809.109,38
400.000,00
%
5,00%
15,00%
20,00%
20,00%
20,00%
20,00%
100%
Saldo de Capital
400.000
400.000
400.000
400.000
400.000
400.000
380.000
380.000
380.000
320.000
320.000
320.000
240.000
240.000
240.000
160.000
160.000
160.000
80.000
80.000
80.000
0
intereses
3.000
3.000
3.000
3.000
3.000
3.000
3.000
2.850
2.850
2.850
2.400
2.400
2.400
1.800
1.800
1.800
1.200
1.200
1.200
600
600
600
Total
3.000
3.000
3.000
3.000
3.000
3.000
23.000
2.850
2.850
62.850
2.400
2.400
82.400
1.800
1.800
81.800
1.200
1.200
81.200
600
600
80.600
47.550,00
447.550,00
Antecedentes
Antecedentes del contrato con operador de telefonía móvil
americano. Facturación año 2005:
Mes
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Total
Promedio mensual
u$s
637.018,50
574.375,44
614.815,52
587.163,25
614.685,97
655.342,55
665.196,98
742.869,94
5.091.468,15
636.433,52
Colocación
COLOCADORES:
Ø
Ø
Agentes y Sociedades de Bolsa del Mercado de Valores de Rosario S.A. (listado en
www.mervaros.com.ar )
Capital Markets Argentina
SISTEMA DE COLOCACIÓN: HOLANDES (DUTCH AUCTION)
MECANISMO DE ADJUDICACIÓN
Por subasta. Las ofertas recibidas serán adjudicadas comenzando con las ofertas que
soliciten la menor tasa de retorno (o mayor precio) y continuando hasta agotar los
certificados disponibles.
Este proceso se hará por separado para cada clase.
La adjudicación se realizará a un precio único (a la mayor tasa aceptada) para todas las
ofertas aceptadas.
Tramo no competitivo. Ofertas iguales o inferiores a U$S 10.000.- Se adjudicarán a la Tasa
de corte.
SOBRESUSCRIPCIÓN
Si las últimas ofertas aceptadas excediesen los certificados disponibles, éstos se
prorratearán proporcionalmente.
Colocación
Período de Colocación
5 días hábiles bursátiles.
Presentación de las ofertas por medio de:
Agentes y Sociedades de Bolsa del Mercado de Valores de Rosario S.A.
Capital Markets Argentina
Cierre de recepción de ofertas
A las 16hs. del último día del Período de colocación.
Notificación de la adjudicación
El día hábil siguiente al cierre del Período de colocación.
Fecha de Liquidación
A las 48hs. hábiles posteriores de la notificación de la adjudicación.
FIDEICOMISO FINANCIERO
APEX II
Programa Global de Valores Fiduciarios Rosfid