Descarga - Caja de Ingenieros

www.caja-ingenieros.es
Gestion
Publicación
mensual exclusiva
para inversores
Mayo 2012
Análisis de mercados
En el ojo del huracán
Los mercados financieros siguen muy
centrados en Europa, en los
problemas que están experimentando
España e Italia para contener su prima
de riesgo e implementar planes de
ajuste sin ahogar del todo sus ya de
por sí maltrechas economías.
Recientemente el FMI ha revisado sus
previsiones de crecimiento para el año
2012. Aunque ha incrementado la
previsión de crecimiento mundial del
PIB al 3,5% desde el 3,3% anterior,
prevé que este año la zona euro
entrará nuevamente en recesión, con
España e Italia a la cabeza.
Adicionalmente, las agencias de
calificación siguen rebajando la calidad
crediticia de la deuda de los países
de la zona euro y dejan a Alemania,
prácticamente, como único colateral
AAA (la curva alemana marca
mínimos históricos en cuanto a
rentabilidad).
Por su parte, la FED ha manifestado
que la economía americana
experimentará un crecimiento
moderado en los próximos trimestres
para repuntar gradualmente después.
La inestabilidad macroeconómica en
Europa no parece que vaya mucho
más allá del desgaste habitual en los
índices más «bancarizados», el IBEX
(-12,45% en el mes) o el EURO
STOXX 50 (-6,90%).
En definitiva, nuevos episodios de
inestabilidad en Europa, que no parece
tener clara la receta para salir de la
crisis, austeridad o crecimiento, y un
entorno económico global frágil, que
en todo caso no parece desgastar
excesivamente los resultados de las
empresas.
De hecho, ya fuera de Europa, el Dow
Jones repite, y el propio Hang Seng
cierra abril con avances del 2,62%.
También es destacable el buen
comportamiento relativo del crédito:
en realidad, en Europa los índices han
terminado ligeramente en positivo.
En cuanto a divisas, el euro ha cedido
posiciones frente al dólar, cerca de
un 0,8%, pero, sobre todo, frente al
yen (más de un 4%).
Tendencias de fondo
Darle tiempo al tiempo requiere empezar a invertir ya
Observemos el siguiente gráfico.
Representa las rentabilidades reales
anualizadas que habríamos obtenido
para todos los posibles periodos
anuales si hubiéramos invertido a
través del índice de acciones del MSCI
World entre los periodos 1970-2012.
Las rentabilidades al final de las barras
indican los eventos extremos, los
puntos azules indican la media de
rentabilidades de todos esos periodos
(la media representa el valor de la
variable de posición central en un
conjunto de datos ordenados, por lo
que su cálculo no se ve afectado por
valores extremos).
Recordemos que estamos incluyendo
periodos claramente negativos como
la crisis del petróleo de 1973, el crack
bursátil de Wall Street de 1987, el
pinchazo de la burbuja tecnológica a
principios del siglo XXI, la quiebra de
Lehman Brothers, las subprimes, etc.
Veamos la gran disparidad de
resultados para periodos relativamente
cortos y cómo se va transformando la
situación con el paso de los años.
A partir de un momento, entre los
periodos de 10 a 15 años,
desaparecerían las pérdidas para
aquellos que hubieran mantenido sus
inversiones, que presentarían una
media de rentabilidades anualizadas
nada desdeñable del 9,14%.
¿Qué conclusiones podemos extraer?
La primera es evidente: el plazo de
maduración de nuestras inversiones
está directamente relacionado con su
riesgo, que disminuye con el paso del
tiempo. La segunda es que se
obtienen buenas rentabilidades
anualizadas y consistentes. La tercera
es que si queremos invertir para
nuestra jubilación, hemos de hacerlo
ya, no sólo por el problema del tiempo
necesario, algo obvio, sino porque
tendremos más probabilidades de
mejorar nuestros ingresos durante los
años que nos resten hasta la jubilación
(posibilidad de incrementos salariales,
por ejemplo) que si comenzamos más
tarde (cerca de la edad de jubilación,
seguramente tendremos menos
posibilidades de incrementar nuestras
inversiones recurrentes).
Gráfico
Relación entre la rentabilidad, el riesgo y el tiempo de maduración de las inversiones
75,00%
71,40%
50,00%
23,33%
25,00%
10,85%
18,87%
8,58%
-8,53%
-25,00%
-5,13%
13,23%
9,14%
7,17%
6,10%
4,13%
0,00%
15,00%
14,25%
0,71%
1,55%
15 años
20 años
-19,72%
-50,00%
-51,73%
-75,00%
1 año
3 años
5 años
Top Gestores 2010
10 años
Fuente: Caja Ingenieros Gestión, Bloomberg.
Nota: rentabilidades pasadas no implican rentabilidades futuras.
Producto del mes
Caja Ingenieros 2015 2E Garantizado, FI
Una gran protección en estos tiempos
Caja Ingenieros 2015 2E Garantizado, FI, es un nuevo fondo de inversión que
le permite invertir a 3 años y 5 meses y que aúna la seguridad de una alta
rentabilidad garantizada al vencimiento con las ventajas fiscales actuales de un
fondo de inversión.
¿Qué le ofrece exactamente?
Una rentabilidad mínima anual garantizada al vencimiento del 3,50% TAE. Es
decir: usted se asegura que el 18/12/2015 recibirá como mínimo el 112,50%
del valor liquidativo de su participación del 18/07/2012.
12,50%
GARANTIZADO A VENCIMIENTO
3,50%
TAE MÍNIMO ANUAL A VENCIMIENTO
¿Qué más debe saber?
Disponible hasta el 18 de julio de 2012 o hasta la suscripción total de la emisión.
Puede traspasar su inversión desde otro fondo sin tributación.
El importe mínimo inicial de la inversión es de sólo 1.000 euros.
Con ventana de liquidez el 18 de diciembre de 2014 para reembolsar el fondo
sin comisión.
breves
Energía para sus ahorros
Un año más, y con la finalidad de potenciar las contrataciones y aportaciones a los planes
de pensiones y al plan de previsión asegurado, Caja de Ingenieros lanza, coincidiendo con
el periodo de elaboración de la declaración de la renta, una campaña para los socios.
En esta ocasión se obsequiará a aquellos socios que realicen aportaciones o
contrataciones por un importe igual o superior a 500 euros a un plan de pensiones o plan
de previsión asegurado con un contenedor de pilas usadas para reciclar.
Los planes de pensiones cuentan con una gestión profesional que trata de ofrecer en cada
instante la combinación rentabilidad-riesgo más adecuada para cada fondo.
El plan de previsión asegurado es una modalidad de seguro de vida-ahorro gestionado por
Caja Ingenieros Vida, Compañía de Seguros y Reaseguros, SAU, con una rentabilidad fija
garantizada del 3,25% hasta el próximo 31/10/2012.
Glosario
Commodity
En economía, la mercancía (en inglés, commodity) es cualquier producto destinado a uso comercial. Al hablar de mercancía,
generalmente se hace énfasis en productos genéricos, básicos y sin mayor diferenciación entre sus variedades. El significado
tradicional de bienes de consumo se refiere originalmente a materias primas a granel. Se trata de productos cuyo valor viene
dado por el derecho del propietario a comerciar con ellos, no por el derecho a usarlos. Un ejemplo de bien de consumo es el
trigo, ya que, sobre la base de una calidad mínima estándar, no se hace diferencia entre el trigo producido en una granja o en
otra. Otros ejemplos son la electricidad, el petróleo o la banda ancha de Internet, aunque este concepto incluye también productos
semielaborados que sirven como base para procesos industriales más complejos. Ejemplo: los bienes de consumo que exporta
Chile son el cobre y la celulosa, los que exporta Argentina son la soja y la carne vacuna. Los productos de consumo no se
diferencian por la marca, esto sucede porque la mayoría de las veces los productos no generan un valor adicional para el cliente,
es decir, no tienen valor agregado.
Con el crecimiento de las bolsas de materias primas de alcance mundial se desarrollaron nuevos conceptos del término mercancía.
La definición legal utilizada en los Estados Unidos, según la cual una commodity es todo aquello que sea subyacente en un contrato
de futuros de una bolsa de productos establecida, amplió el concepto para que mediante éste prácticamente cualquier cosa pueda
ser un bien de consumo. Hoy en día muchos activos financieros son considerados como artículos de consumo siempre y cuando
no sean considerados «valores», por ejemplo: las divisas, las tasas de interés o de referencia, los índices bursátiles, etc.
Los informes proporcionados por el Grupo Caja de Ingenieros se han elaborado con carácter informativo a partir de fuentes
públicas consideradas fiables, y no constituyen una oferta de compra o venta de los fondos de inversión que se mencionan.
El Grupo Caja de Ingenieros no garantiza que dicha información sea exacta, cierta, completa o actualizada y no asume ninguna
responsabilidad derivada de su utilización. Las rentabilidades pasadas no implican rentabilidades futuras. El inversor puede
recuperar una cantidad inferior a su inversión inicial. Algunos fondos de inversión conllevan riesgos específicos, por lo que
los inversores deben tomar sus propias decisiones basadas en la documentación oficial registrada y utilizar los asesores
independientes que consideren necesarios.