Que es el MTA Encuentro annual en NYC El valor del programa

Que es el MTA Encuentro annual en NYC El valor del programa

¿Cómo conjugar análisis técnico con una visión macro?
Mercado de acciones americano
¿Cómo funciona el mercado?
Es importante utilizar todas las herramientas. El mercado funciona fundamental, técnica e incluso
conductualmente (Behavioral finance)
Alerta fundamental: Precio del acción ha venido
cayendo por un mayor endeudamiento de la
empresa
Alerta técnica: El precio cayó porque la acción
rompió un soporte multi-anual
Deterioro fundamental
Alerta Conductual: La ruptura del soporte puede
generar un exceso de pánico y extremo pesimismo
en el precio de la acción y llevarla a la quiebra.
Soporte técnico histórico
Pánico irracional
Visión Técnica: Señales de giro en el mercado
Estructura del precio del SP500
Máximo en Mayo 2015 en
2133
Año del máximo converge
con decisión de subida de
tasas FED
Target para 2016: 15801600 pts
Small Caps vs Large Caps
Small Caps quebrando todos los soportes relevantes de manera adelantada
¿Qué cuenta el momentum del SP?
Tres condiciones para la
transición a un Bear-market:
1) Divergencia bajista
acumulada por varios años
2) Máximo en el RSI en 65 pts
justo en el máximo del
precio
3) Quiebre del nivel de 40 pts
en el RSI
Debajo de la superficie del mercado
AD line haciendo nuevos
mínimos lo que indica que
cada vez más participantes del
mercado se suman al proceso
correctivo
¿Qué dice la volatilidad?
Patrón de U aplanada en
volatilidad
Desde los mínimos en 2014
la volatilidad ha formado
mínimos crecientes
El sentimiento sigue siendo alcista
Forecast 2016:
Consenso de los analistas se
encuentra entre 2100-2500 para
el cierre de año
Crecimiento de la economía >2,3%
Sectores favoritos: Financiero y
tecnología
Sectores a evitar: Mayoría
defensivos
Visión Macro: Pico en el ciclo económico
El ciclo económico:
En el ciclo económico hay indicadores
adelantados y rezagados de desempeño:
Adelantados: Beneficios empresariales,
spreads de deuda, manufactura,
exportaciones, curva de rendimientos
Rezagados: Empleo y consumo
La verdadera desaceleración ocurre
cuando los indicadores rezagados y
adelantados se alinean
Adelantados- Beneficios empresariales
Históricamente, dos trimestres
consecutivos de desaceleración en las
ganancias corporativas (en términos de
variación) han sido suficiente para una
corrección importante en el mercado
Adelantados- Spreads crédito HY
Una recesión siempre ha seguido un
incremento de spreads de crédito.
Media histórica 5,8%.
1/5 del mercado de acciones
representa sector energía
Standard & Poor's advirtió que 50%
de los alto riesgo en el sector
energía son compañías en
“distressed” (muy alto riesgo de
default)
Adelantados- Manufactura
La actividad en el sector
manufactura se contrajo por
primera vez desde 2009
Adelantados- Exportaciones
El crecimiento de las
exportaciones ha sido
negativo en 5 de los últimos
6 meses.
-3,2% el mes pasado = Peor
desde Noviembre 2009
Adelantados- Curva de rendimientos
La curva se aplana con la
expectativas de menor
crecimiento
Una curva plana tiene
fuertes impactos sobre el
sector financiero
Rotación sectores en el Ciclo Econ.
Mercado de acciones lidera
en el ciclo económico 6-9
meses
El mercado de acciones
hizo máximos en mayo de
2015 en 2133.50 mientras
que el GDP hizo su máximo
en julio 2015 en 3.9%
Los flujos de fondo han
migrado fuertemente a
sectores defensivos:
Utilidades y Consumo
básico
Rotación: Utilities vs Financials
Intermarket: Armando el rompecabezas
global
Relaciones teóricas entre activos
Tasas de interés
Expectativas de inflación
Acciones
Bonos
Commodities
Determinación del precio
Variable Independiente
Monedas (dólar)
Sobre el cambio en el ciclo: Paper
Assets hacia Hard Assets
SP500 vs CRB Index
500,00
450,00
400,00
350,00
300,00
250,00
200,00
150,00
100,00
50,00
feb-94
feb-95
feb-96
feb-97
feb-98
feb-99
feb-00
feb-01
feb-02
feb-03
feb-04
feb-05
feb-06
CRB Reuters Core Commodity Index
Paper assets: títulos de papel como acciones y bonos
Hard Assets: Materias primas
feb-07
SP500
feb-08
feb-09
feb-10
feb-11
feb-12
feb-13
feb-14
feb-15
El dólar americano en un techo
-Rally +27% desde
mediados de 2014 por
fin de estímulo/exp. de
subida de tasas y
mejor desempeño
relativo que otras
economías
desarrolladas.
-Divergencia en la
política monetaria
global
-Data macro en
deterioro. Balanza
comercial (Def. USD 42Bn) en el período
El oro es una compra
ORO
Max 2011: 1920
Min 2016: 1046
Acciones o bonos?
- Tras 6 años de mejor
performance de
acciones sobre bonos
se comienza a revertir
el ciclo en 2015
-El posible miedo en el
mercado va a ser
capitalizado por los
bonos del tesoro
Estrategia 2016
• Cortos renta variable americana y global
• Largos volatilidad
• Largos en materias primas (Oro y petróleo)
• Cortos Dólar Americano
El MTA y su programa CMT. Herramientas de análisis técnico
El curriculum del CMT
Fuente: Mta.org
Todo gira en torno al manejo del riesgo
Riesgo = Incertidumbre
(+)
(+)
Riesgo = F(Recorrido en precio; Tamaño de la
posición)
Todo gira en torno al manejo del riesgo
Ejemplo Hipotético:
Recorrido precio = 6.5
# de acciones = 1.000
Riesgo nominal= 6.5*1.000 =
6.500
Valor del portafolio= 100.000
Riesgo del portafolio= 6.5%
Manejo de riesgo: El 2% y el 6%
-
Tener tres piezas de información definidas: entrada, salida y objetivo
Apostar a trades cuya relación riesgo retorno sea superior a 2
Arriesgar hasta 2% del valor de la cuenta por trade
Arriesgar hasta 6% del valor de la cuenta en un mes (entre trades abiertos y
realizados)
- La gestión de riesgo dinámico consiste en liberar riesgo en la medida que se
desarrollan los trades
Manejo de riesgo: El 2% y el 6%
¿Cómo calculo el tamaño de mi posición en base de un parámetro de riesgo?
POSITION SIZING usando el ejemplo de Apple
# DE ACCIONES
RIESGO NOMINAL
ENTRADA – STOP LOSS
2.000
6.5
307 ACCIONES
Mapa técnico para una inversión
 Estructura del precio: Soportes, resistencia, Tendencia
 Naturaleza del movimiento: Impulso, corrección, estructura de velas,
patrones, formación de giros
 Momentum: Extremos en osciladores
 Intermarket: Movimientos en otros mercado correlacionados
Estructura del precio: WTI
2001-2016
2014-2016
Soporte relevante 32.75
Desde octubre, mínimos y
máximos decrecientes
Línea de tendencia en 35-36
Min de la crisis 2008 =32,75
Naturaleza del movimiento: WTI
-Corrección dentro
del movimiento
impulsivo bajista
-Falso rompimiento
al alza (trampa
alcista) de
resistencia en
32,75
- Patrón de giro en
las velas . Evening
Star
Min de la crisis 2008 =32,75
Momentum: WTI
-Sobrecompra en el
retroceso
-STO cruzado a la
baja
Min de la crisis 2008 =32,75
Intermarket: WTI vs Dollar
-El dólar muy cerca
de sus máximos, sin
embargo, se
mantiene alcista
¿Qué es el MTA?
• La Market Technicians Association (MTA) es una organización
professional sin fines de lucro con sede en NY que sirve a 4.500
profesionales en el area de inversions en mas de 85 paises.
• Fundada en 1973
• El objetivo principal es educar a la comunidad de
inversionistas y a los miembros en la teoría, la práctica, la
aplicación de la disciplina de análisis técnico.
• El MTA garantiza la competencia y las prácticas eticas de sus
miembros.
• Otorga rigurosa acreditación para el estudio de análisis
técnico cuya designación es reconocida globalmente como
CMT
Miembros y Afiliados del MTA
•
•
•
•
•
•
•
Analistas de Research
Gestores de Portafolios
Asesores de Inversión
Market strategists
Traders
Consultores financieros
Otros profesionales relacionados con los mercados de acciones, opciones,
derivados, futuros, monedas y renta fija.
Miembros del MTA: Ocupación
Full Time Student
1%
Trading
Individual
Coach
1% Investor/Trader
8%
Professor/Academic
Researcher
1%
Financial Officer
(Corporate
Accounting)
2%
System or
Software
Developer
3%
Sales
Trader
5%
Other
9%
Portfolio Manager
28%
Investment
Adviser/Broker
15%
Sell-Side
Analyst
7%
Buy-Side Analyst
Newsletter 6%
Strategist
8%
Asset Manager
3%
Publisher
3%
Programa CMT: 4 preguntas claves
• ¿Qué es?
• ¿Cuanto cuesta?
• ¿Vale la pena?
Programa CMT: ¿Qué es?
• Acreditación “Chartered Market Tecnichian” respetada internacionalmente
• Reconocida por la FINRA como el equivalente del Chartered Financial Analyst
(CFA)
• Tres niveles de dificultad creciente
• Demostrar dominio del contenido y alto nivel de práticas éticas
• Pensum de Estudio Publicado por Wiley (Enero 2015)
• Cursos de preparación ofrecidos por Pearson (NYIF)
• Exámenes ofrecidos dos veces por año – Mayo y Octubre
Programa CMT: ¿Cuánto cuesta?
• Inicio del programa : USD 250
• Examen Level 1 :
USD 250
• Examen Level 2:
USD 450
• Examen Level 3:
USD 450
• Membresia Anual: USD 325
• Bibliografía:
USD 200
Estimado para 3 años de estudio: USD 2.975
Programa CMT: ¿Vale la pena?
• Relación costo-beneficio
• Valor del tiempo
• Acreditacion especializada en mercados financieros.
Habilidad diferenciadora
• Escuela con relevancia creciente. Grupo selecto a nivel
global y en Latam.
• Reconocimiento de otras escuelas e instituciones.
• Nuestra experiencia personal
Capítulo Caracas-Venezuela
• Punto de encuentro para analistas técnicos e interesados en el
tema en Venezuela
• Vínculo directo con la MTA
• Reuniones recurrentes: Formales como Informales
• Exposición de ideas, análisis y debate a través del blog
• Vinculación a través de las redes sociales
• Relaciones con Chapter Regionales
• Plataforma para hacer investigación académica sobre Análisis
Técnico. Premio Charles Dow
• Programas educativos para las Instituciones Académicas
Ciclo de Preguntas y Respuestas