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Mensual de
Acciones
Contenido
Emergentes a
buen paso
lunes, 08 de agosto de 2016
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View del mes
Principales Drivers
Monto Negociado
Saldo en Repos y TTVs
Movimiento Accionario
Análisis de Riesgo-Retorno
Análisis de Cambio de Precio
Principales drivers del mercado de Renta Variable
• Mientras unos corren, otros vuelan. Al inicio del mes, Estados Unidos sorprendió al mercado con un
buen dato de empleo (287k nuevos empleos). Con esto, las probabilidades de una subida en la tasa de
intervención por parte de la FED aumentaron del 11,8% al 20,6% para diciembre. Adicionalmente, el
precio del barril de petróleo perdió fuerza en lo corrido del mes, cayendo hasta USD 41,6 (-13,93% M/M).
Por último, el débil comportamiento del mercado europeo, tras la salida del Reino Unido de la Unión
Europea, terminó favoreciendo a los mercados emergentes en el mes de julio. Los índices de Perú y
Brasil fueron los que mejor reaccionaron.
• Bovespa sigue de compras. La Bolsa Brasilera (Bovespa) compró el 9,9% del capital accionario de la
Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Esta sería su tercera compra realizada. Las dos primeras compras
fueron la Bolsa de Valores de Santiago (8,3%) y la Bolsa Mexicana de Valores (4,1%).
Colcap vs Latam (YTD)
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estrategia Alianza
Colcap vs MXEF (YTD)
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estrategia Alianza
¿Qué pasó en el mes de julio?
Emergentes a buen paso
Los emergentes le dan las gracias al Brexit
Variación Mensual
YTD
Los índices en los mercados emergentes mostraron un buen desempeño en el mes y en lo corrido del año. El índice
colombiano (Colcap) fue el único que presentó una desvalorización en julio. Los índices europeos y asiáticos siguen
estando a la baja.
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estrategia Alianza
Éxito se apodera del pódium
Ranking de acciones
COP millones
Las más negociadas
Las menos negociadas
407.608
2.340
PF
2.529
394,254
5.466
229.608
PF
7.179
194.669
141.294
9.578
Ecopetrol y Bancolombia pierden posiciones en el ranking de las más negociadas. Éxito y Davivienda se apoderan de las
dos primeras posiciones para el mes de julio. Conconcreto y Grupo Aval siguen siendo las acciones con menor negociación
para el último mes.
PF Aval mantiene su puesto en Repos
• PF AVAL sigue siendo la acción con más saldo
en repos. A pesar de la caída en su saldo para el
mes de julio (-13% M/M), la acción preferencial de
Grupo Aval sigue siendo la primera en repos, con
negociaciones de COP 103,3 MM.
* Cifras en COP miles de millones
103
• Éxito negoció en julio 84 mil millones,
registrando así el mayor incremento frente al mes
anterior (81,7% M/M). Éxito es hasta ahora la acción
que presenta el mayor incremento de saldo en repos
en lo corrido del año.
• Corficolombiana le quita el puesto a Ecopetrol,
negociándose alrededor de COP 37 mil millones, lo
que representa un crecimiento del 1,3% M/M.
Bancolombia crece 61,5% frente al mes anterior,
alcanzando un saldo de COP 69 MM. Al final del
mes, Nutresa cae 24,3% M/M, registrando un saldo
de COP 52 MM.
84
69
52
37
PF Aval
Éxito
Bancolombia
Nutresa
Corficol
Fuente: BVC. Cálculos: Estrategia Alianza
Grupo Sura se asegura en TTVs
• Las negociaciones de TTVs aumentaron en
julio al pasar de COP 12.878 millones en junio a
COP 19.876 millones, representando un aumento del
54,3% M/M.
* Cifras en COP millones
4.562
Grupo Sura
• Grupo Sura se apodera de 2 posiciones en el
ranking. Con COP 4.582 millones negociados en su
acción ordinaria, y COP COP 2.605 en su acción
preferencial, la holding se queda con la primera y
última posicione en el top.
3.818
Corficol
3.660
ISA
• Bancolombia le dice “no” al top 5 en TTVs.
Bancolombia, al igual que Éxito, no participaron en el
ranking de saldos en TTVs. Cemargos y Corficol, con
negociaciones de COP 3.443 MM y COP 3.818 MM
respectivamente, lograron posicionarse dentro de las
5 acciones con más saldo para el mes de julio.
3.443
Cemargos
2.605
PF Grupo Sura
Fuente: BVC. Cálculos: Estrategia Alianza
Comportamiento
de acciones YTD
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estrategia Alianza
Comportamiento de
acciones en julio
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estrategia Alianza
• La acción que más se valorizó en julio fue ISA, aumentando su valor en 3,2% M/M. Canacol fue la acción que presentó la
mayor caída en su precio (-9,5% M/M). Sin embargo, es ésta acción la que presenta una mayor valorización en lo corrido del
año (54,8%). En general, ha sido un buen semestre para las acciones del Colcap, en donde solo dos títulos no han logrado
valorizarse.
Comportamiento
por sectores YTD
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estrategia Alianza
Comportamiento por
sectores en julio
Fuente: Bloomberg. Cálculos: Estrategia Alianza
• El sector aeronáutico sigue liderando el ranking de los sectores, con una valorización promedio de 36% YTD y 2,9% M/M.
El segundo en el ranking, el sector petrolero, ha tenido una valorización del 36% YTD. Sin embargo, su comportamiento en el
último mes fue el peor entre los sectores (-8,1% M/M), un desempeño esperado frente a la más reciente caída en los precios
del petróleo.
Cambio en precio
Análisis de riesgo-retorno
Volatilidad
• En el mes de julio, los niveles de volatilidad en las acciones fueron similares a los presentados en junio. BVC fue la acción
más volátil tras la adquisición del 9,9% del capital accionario por parte de la bolsa de Brasil (Bovespa).
Julio
Análisis retornos mes vs mes
Junio
•Julio fue un mes negativo para el mercado accionario. Mientras en junio 9 títulos cayeron, en julio fueron 13 los que
presentaron una desvalorización. Acciones como Cemex, Éxito, Conconcreto y Banco de Bogotá llevan dos meses
consecutivos a la baja.
Estrategia e Investigaciones
08 de agosto de 2016
“Preferimos los riesgos del pensamiento independiente que los retornos de las
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