INFORMACION SOBRE SOLVENCIA 2015

EURODEAL SOCIEDAD DE VALORES, S.A.
INFORMACIÓN SOBRE SOLVENCIA
DEL EJERCICIO 2015.
8 de marzo de 2016
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INFORME DE SOLVENCIA DE EURODEAL S.V. S.A.
El paquete normativo compuesto por el Reglamento (UE) nº 575/2013, del Parlamento Europeo y del
Consejo, de 26 de junio de 2013 y por la Directiva 2013/36/UE sobre requerimientos de Capital de 26 de
junio de 2013 ha incorporado las disposiciones derivadas de los acuerdos del Banco Internacional de
Pagos conocidos como Basilea III a la normativa europea aplicable a las entidades de crédito y a las
empresas de servicios de inversión.
Esta normativa, al igual que los acuerdos anteriores (Basilea II) se articula en función de tres pilares:
• Pilar I: Exigencias mínimas de Capital.
• Pilar II: Proceso de Auto-evaluación del Capital.
• Pilar III: Información al mercado. Informe sobre solvencia.
Por otra parte, el 28 de junio de 2014 se publicó la Circular 2/2014, de la Comisión Nacional del Mercado
de Valores (CNMV), sobre el ejercicio de diversas opciones regulatorias en materia de solvencia para las
empresas de servicios de inversión y sus grupos consolidables.
La norma undécima de esta Circular exige la remisión a la CNMV de la información de solvencia recogida
en el citado Reglamento en cuya parte octava se indica que “… las entidades publicarán esta información
en su página web, debidamente integrada en un solo documento denominado «Informe sobre solvencia»,
con frecuencia al menos anual y tan pronto como sea viable, no más tarde de la fecha en la que se
aprueben las cuentas anuales del ejercicio al que está referida la información”.
El presente informe constituye el documento “Información sobre Solvencia” cuyo objetivo es el
cumplimiento de los requerimientos de divulgación de información sobre la Solvencia de la Entidad a 31
de diciembre de 2015.
De acuerdo con las políticas de divulgación de la información aprobadas por el Consejo de
Administración de EURODEAL Sociedad de Valores, S.A (en adelante, la Sociedad), este informe es
elaborado con periodicidad anual por los Departamentos de Control Interno y de Contabilidad, y
aprobado por el Consejo de Administración en la sesión celebrada el día 31 de marzo de 2016.
Su finalidad es presentar al mercado, periódicamente, determinada información que muestre la situación
objetiva de la Entidad en lo que respecta a los recursos propios, las posiciones, los procesos de
evaluación del riesgo y, con todo ello, la suficiencia de capital.
Asimismo, el informe hace referencia a las políticas y objetivos en materia de gestión de riesgos, el
sistema de gobierno corporativo y la política de remuneración de la Entidad.
Este informe se encuentra disponible para su consulta en la página web de la Sociedad
www.eurodeal.es.
INFORMACIÓN GENERAL DE LA SOCIEDAD.
Entidad: EURODEAL SOCIEDAD DE VALORES, S.A. con CIF A-80050636 con sede actual en la calle
Suero de Quiñones 38 de Madrid se constituyo como EURODEAL AGENCIA DE VALORES, S.A.
mediante escritura pública otorgada en Madrid con fecha 13 de junio de 1991. Con fecha 16 de mayo de
2014 fue aprobada por el Ministerio de Economía la autorización para la transformación en Sociedad de
Valores, así como para la modificación del programa de actividades.
A fecha del informe la Sociedad es miembro de la Bolsa de Barcelona y esta registrada en la CNMV con
el numero 0135.
Ámbito de aplicación: Consolidado.
Como se ha comentado anteriormente, la transformación a Sociedad de Valores ha supuesto una
ampliación de las actividades que puede realizar la Sociedad en comparación a cuando era Agencia.
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A continuación se detallan las actividades desarrolladas por la Sociedad, que condicionan y limitan el
marco de actuación de la gestión y control de los riesgos a los que está expuesta la Sociedad.
Servicios de inversión (art. 63.1 de la LMV)
1.
2.
3.
4.
La recepción y transmisión de órdenes en relación con uno o mas instrumentos financieros.
La ejecución de dichas ordenes por cuenta de clientes.
La negociación por cuenta propia.
La gestión discrecional e individualizada de carteras de inversión con arreglo a los mandatos
conferidos por los inversores.
5. Colocación de instrumentos financieros sin base en un compromiso firme.
6. Asesoramiento en materia de inversión.
Servicios auxiliares (art. 63.2 de la LMV)
1. Custodia y administración por cuenta de clientes de los instrumentos previstos en el artículo 2
de Ley 24/1988 del Mercado de Valores.
2. Asesoramiento a empresas sobre estructura de capital, estrategia industrial y cuestiones
afines, así como el asesoramiento y demás servicios en relación con fusiones y adquisiciones
de empresas.
3. Elaboración de informes de inversiones y análisis financieros u otras formas de
recomendación general relativa a las operaciones sobre instrumentos financieros.
Instrumentos financieros (art. 2 de la LMV)
1. Los valores negociables, en sus diferentes modalidades incluidas las participaciones en
fondos de inversión y los instrumentos del mercado monetario que tengan tal condición.
2. Contratos de opciones, futuros, permutas, acuerdos de tipos de interés a plazo y otros
contratos de instrumentos financieros derivados relacionados con valores, divisas, tipos de
interés o rendimientos, u otros instrumentos financieros derivados, índices financieros o
medidas financieras que puedan liquidarse en especie o en efectivo.
3. Instrumentos financieros derivados para la transferencia del riesgo de crédito.
4. Contratos financieros por diferencias.
Durante el ejercicio 2015, las actividades fundamentales de la Sociedad fueron la prestación de servicios
de inversión, principalmente la recepción, transmisión y ejecución de ordenes por cuenta de terceros
sobre acciones de renta variable, renta fija y derivados, así como la negociación por cuenta propia.
DESCRIPCION DE LA ORGANIZACIÓN.
De acuerdo con lo dispuesto en el R.D. 1159/2010, de 17 de septiembre, EURODEAL S.A. y EURODEAL
SOCIEDAD DE VALORES, S.A, constituyen un grupo consolidable de sociedades de valores.
EURODEAL S.A. participa al 31 de diciembre de 2015 en EURODEAL SOCIEDAD DE VALORES, S.A.
en un 91,50%.
La actividad de EURODEAL S.A. durante el ejercicio 2015 se ha concretado en la tenencia
arrendamiento de inmuebles propios y de acciones.
La consolidación al 31 de diciembre de 2015, se ha efectuado por el método de integración global.
El capital a 31 de diciembre de 2015 de la sociedad matriz EURODEAL S.A. y máxima accionista de la
empresa asciende a 114 mil euros repartido en 3.800 acciones.
El capital social de la Sociedad a 31 de diciembre de 2015 ascendía a 2.044 miles de euros, que estaban
representados por 15.000 acciones de una única serie, dicho capital estaba totalmente desembolsado.
Las acciones son nominativas y no poseen derechos especiales.
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DESCRIPCION DEL GOBIERNO CORPORATIVO.
El Consejo de Administración de EURODEAL S.V., S.A. es el órgano responsable de la gestión de la
administración de la Sociedad. A fecha de referencia de este informe el Consejo de Administración
estaba compuesto por 5 miembros.
Su nombramiento y la determinación de su número, dentro de los límites anteriormente establecidos,
corresponde a la Junta General.
La Política de selección de miembros del Consejo atenderá a los siguientes principios:
•
Como principio general básico todos los miembros del Consejo de Administración deberán ser
personas de reconocida honorabilidad personal, comercial y profesional, debiendo poseer
conocimientos y experiencia adecuados para el ejercicio de sus funciones.
•
Para cumplir con el requisito de la honorabilidad personal, comercial y profesional, el consejero
deberá contar con una trayectoria personal de respeto a las leyes mercantiles y demás que regulan
la actividad económica y la vida de los negocios, así como a las buenas prácticas comerciales y
financieras. Asimismo no podrá haber sido inhabilitado para ejercer cargos públicos o de
administración o dirección de entidades financieras, debiendo asimismo de carecer de antecedentes
penales por delitos dolosos.
•
Los miembros del Consejo de Administración deberán disponer de experiencia en funciones de alta
administración, dirección, control o asesoramiento de entidades financieras sometidas a ordenación y
supervisión de la Administración Pública o funciones de similar responsabilidad en otras entidades
públicas o privadas de exigencias análogas a las de la Entidad.
No obstante el Consejo de Administración tiene delegado en un Comité de Dirección, formado por el
Consejero Delegado y el Director General, la toma de decisiones diarias para poder realizar una gestión
de la Sociedad más ágil.
La estructura operativa de la Sociedad está compuesta por las siguientes Departamentos:
1. Departamento Comercial:
Departamento el cual se dedica a la captación de clientes y atender a las necesidades de los
clientes referentes a envío de información de sus cuentas.
2. Departamento de Gestión:
Este Departamento tiene como objetivo maximizar la rentabilidad de los patrimonios
gestionados de acuerdo con los criterios generales de inversión fijados por cada cliente un
contrato de gestión y en función del resultado obtenido del test de idoneidad cumplimentado
por el cliente.
3. Departamento Financiero (Administración y Contabilidad):
Departamento donde se lleva toda la contabilidad y administración diaria, tales ingresos y
transferencias de clientes, pago a proveedores, conciliaciones bancarias, etc.
Asimismo es el Departamento encargado de la elaboración de los informes de consolidación,
la facturación de las comisiones de la mesa de Renta Fija y el envío del reporting periódico a
los diferentes reguladores del mercado.
4. Departamento de BackOffice:
Departamento dedicado a la asignación y liquidación de las operaciones de los clientes,
realización de contratos, dar apoyo al Departamento Comercial en el envió de información a
clientes, realizar las conciliaciones de títulos, etc.
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5. Mesa de Operaciones de Renta Variable.
Departamento donde se reciben y ejecutan las ordenes de los clientes en los diferentes
mercados que se ofrecen a nuestros clientes.
6. Broker Renta Fija institucional:
Mesa de operaciones exclusivamente para entidades financieras. Su labor es intermediar
entre estas en los diferentes productos que existen en el mercado interbancario.
7. Departamento de Informática:
Este departamento tienen a su cargo toda la parte técnica del negocio: Hardware, software,
telecomunicaciones, relación con proveedores de dichos servicios, etc.
Este departamento se encuentra delegado en una empresa externa.
8. Unidad de Control y Cumplimiento Normativo.
La Unidad de Control junto con Cumplimiento Normativo tienen la función de proporcionar
información, identificar, evaluar y revisar los procedimientos establecidos y prevenir los
posibles riesgos de incumplimiento de las obligaciones procedentes de la normativa vigente,
desde el punto de vista económico o reputacional, que pudieran producirse en relación con
las leyes, regulaciones y códigos de conducta.
A decisión de la Dirección de la Sociedad, la Unidad de Cumplimiento Normativo que se
encontraba delegada en una empresa externa, ha vuelto a recaer en el responsable de la
Unidad de Control.
9. Auditoría Interna.
Auditoría Interna se encarga de revisar la adecuación y eficacia de los sistemas de control
interno. De esta forma, se identifican y evalúan los riesgos de la Sociedad,
La función de Auditoría Interna esta delegada en una sociedad externa.
10. Gestión de riesgos.
La Unidad de Gestión de Riesgos, junto con la de Control Interno, es la encargada de llevar a
cabo de forma permanente la actividad de identificación, medición y control de los riesgos
que puedan afectar a la propia Sociedad y a las carteras gestionadas. Depende
funcionalmente del Consejo de Administración de la Sociedad, debiendo informar
puntualmente sobre el resultado de sus trabajos tanto a la Dirección General, como al
Consejo de Administración y a la Unidad de Cumplimiento Normativo.
Si bien la Sociedad tiene la delegación de varios de los departamentos a sociedades externas, es
conveniente señalar que:
(i) Esta delegación no supone la delegación de responsabilidad por parte de la alta dirección de la
Sociedad.
(ii) La delegación no altera las relaciones y obligaciones relativas a los procedimientos de
cumplimiento normativo y auditoría interna que son, en todo caso, responsabilidad de la
Sociedad.
(iii) En caso de que alguna de las sociedades o la totalidad, no realizaran sus funciones de manera
eficaz y de acuerdo con las disposiciones normativas aplicables en cada momento, las personas
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que la Sociedad haya nombrado en el seno de su organización como responsables de las
funciones delegadas, lo pondrán en conocimiento del
(iv) Consejo de Administración para que éste, a su vez, tome las medidas adecuadas para subsanar
esta deficiencia, pudiendo en todo caso, de conformidad con las propuestas de servicios
remitidas por dichas entidades, rescindir la prestación de dichos servicios, nombrando a otra
entidad en su sustitución.
Se adjunta como anexo I, el organigrama de la Sociedad como descripción de la organización de la
entidad.
POLITICA DE GESTIÓN DE RIESGOS
Debido a la estructura, tamaño y las actividades que puede desarrollar la Sociedad, es posible distinguir
los siguientes riesgos potenciales y/o relevantes:
-
Riesgo de mercado.
Riesgo de crédito, contraparte y liquidación.
Riesgo de liquidez.
Riesgo de tipo de interés.
Riesgo operativo.
Riesgo legal.
Otros riesgos. Reputacional y Estratégico.
Descripción de los riesgos
En este apartado se realizara una descripción de los riesgos enumerados anteriormente.
En el Manual de Procedimientos de la Sociedad, se describe las metodologías de medición y control de
riesgos a emplear, así como todas las áreas implicadas en cada uno de estos ámbitos.
La política de gestión del riesgo que se desarrollada en dicho Manual pretende identificar y controlar el
riesgo así como asegurar una ejecución fiable de las operaciones estableciendo para ello las
herramientas de control a través de límites, coeficientes, garantías mínimas, presupuestos, todo ello
desde un punto de vista operativo.
En el caso de haberse superado algún límite o preverse la superación a corto plazo, la Unidad de Control
Interno y de Gestión de Riesgos deberá detallar las causas y facilitar a la Alta Dirección y Unidad de
Cumplimiento Normativo la documentación soporte correspondiente.
La Sociedad, coincidiendo con la entrada en vigor de la nueva Circular 2/2014, de 26 de febrero, de la
CNMV, sobre los requisitos de organización interna y de las funciones de control de las entidades que
prestan servicios de inversión, está implementando nuevos procedimientos y controles en materia de
riesgos. Este proceso de implementación continuará en el ejercicio 2015.
1. Riesgo de mercado
Supone el riesgo de pérdida ante movimientos adversos futuros en los precios de los productos en los
mercados financieros como consecuencia de las variaciones en los factores de riesgo que afectan a los
precios del mercado.
A raíz de la transformación en Sociedad de Valores, EURODEAL ha comenzado a realizar operaciones
por cuenta propia. Este riesgo esta mas presente, si cabe, que en años anteriores.
Durante el ejercicio 2015 la cartera de negociación de la Sociedad ha estado compuesta por acciones del
mercado continuo, CFD y valores de renta fija.
El valor mercado de las inversiones a 31 de diciembre ascendía a 1.381 miles de euros.
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a) Identificación
El Riesgo de Mercado se produce fundamentalmente en la Mesa de Operaciones y los departamentos de
gestión de clientes y de de cuenta propia.
Los movimientos adversos de los precios así como las altas volatilidades afectan en Renta Variable,
principalmente, a las labores de intermediación y de gestión de carteras, pudiendo producir inevitables
compras o ventas de valores que pueden, de forma indirecta, provocar saldos deudores en las cuentas
de efectivo, además de provocar pérdidas en las carteras tanto de los clientes de intermediación, como
en los clientes de gestión y en la de la propia Sociedad.
b) Medidas de control y seguimiento
La Sociedad, dispone de unos límites aprobados por el Consejo de Administración, para mitigar en lo
posible el riesgo de mercado sobre todo en las carteras de los clientes de gestión como de la cuenta
propia de la Sociedad.
Estos límites deben orientar la toma de decisiones diarias al área de análisis de inversiones fijando, a
efectos de operativa, los precios máximos y mínimos de contratación, excluyendo valores por sus niveles
de riesgo y recomendando aquellos que a priori ofrecen mayor seguridad para la inversión.
Asimismo, la Sociedad informa en tiempo y forma, a los clientes sobre cuál es la evolución de sus
carteras al objeto de que puedan adoptar las acciones o estrategias más convenientes a sus intereses.
A estos efectos, la Sociedad adoptará las siguientes medidas:
(i) Con el fin de que los clientes estén puntualmente informados de la realización de sus
operaciones, la Sociedad les comunicará por escrito, el mismo día o el inmediatamente posterior,
la ejecución de las mismas.
(ii) Adicionalmente, la Sociedad, mensualmente, remitirá a sus clientes un informe en el que se
muestra la cartera valorada a fecha, los movimientos habidos durante ese período, las
operaciones realizadas, así como los abonos y cargos efectuados en la cuenta de efectivo.
2. Riesgo de crédito, contraparte y liquidación
El riesgo de crédito supone una pérdida financiera ante el incumplimiento de los pagos debidos a la
entidad. Este tipo de riesgo incluye dos variantes que pueden afectar a la operativa de la Sociedad:
-
El Riesgo de contraparte que se refiere a la capacidad o intención de la contraparte de cumplir
con sus responsabilidades contractuales.
-
El riesgo de liquidación o entrega derivado de la liquidación de una de las partes sin recibir la
contraprestación pactada.
a) Identificación
El riesgo de crédito puede surgir dos distintas áreas:
1. En el área de administración, dado que es la responsable del análisis, clarificación de las
contrapartes y de las solvencia de los clientes de la Sociedad.
Asimismo, el reembolso de efectivo o puesta a disposición de títulos al cliente sin la existencia de
dichos fondos o títulos, así como los desfases de valoración de efectivos o títulos entregados
implicarían aumentos en el riego de crédito.
2. En el área de operaciones, dado que la constatación de operaciones por cuenta de clientes sin
la adecuada provisión de fondos o títulos, con desfases de valoración de operaciones de signo
contrario, son consecuencia directa de la existencia de este riesgo.
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b) Medidas de control y seguimiento
La Sociedad para mitigar este riesgo, realiza las siguientes medidas:
a) Procedimientos de ejecución y liquidación de operaciones.
Estos procedimientos obligan a la comprobación de la existencia de la adecuada provisión de
fondos y existencia de títulos u otras garantías, tales como la comprobación de operaciones
previas de signo contrario, firmes aunque estén pendientes de liquidar, que aseguran la
existencia de títulos o la comprobación de las valoraciones de efectivos entregados para evitar
desfases.
b) Estructura de límites de autorización/ejecución de operaciones y liquidaciones.
La estructura de límites de autorización y ejecución de operaciones, así como de los criterios
para autorizar posiciones desfasadas en valoración de saldos de efectivo o títulos y limites de
autorización y ejecución de transacciones para evitar en la medida de lo posible esos desfases.
c) Modelos de previsión y planificación de tesorería.
Estos modelos están encaminados al control previo de los movimientos de efectivo. El riesgo de
crédito se verá mitigado mediante el conocimiento previo de los volúmenes de transacciones a
realizar y poder conciliarlos con las autorizaciones existentes.
d) Conciliaciones de administración y posiciones de los clientes.
Las conciliaciones de tesorería y saldos depositados contribuirán al control posterior de la
adecuada ejecución y liquidación de las operaciones, que permitan establecer procedimientos de
reclamación en su caso.
3. Riesgo de liquidez
Desde el punto de vista de mercado supone el riesgo de no poder cerrar una posición sin afectar al
precio o al coste de la transacción y viene determinado por la profundidad del mercado. Desde el punto
de vista de tesorería supone el riesgo de liquidez de financiación, que puede surgir por el desfase de
flujos de caja.
a) Identificación
El Riesgo de Liquidez se produce fundamentalmente en:
-
En el área de administración, como consecuencia de los desfases entre flujos de caja o
necesidades imprevistas de reembolso de efectivo.
-
En el área de operaciones, como consecuencia de las operaciones de clientes de gran volumen,
en momentos de escasa profundidad.
b) Medidas de control y seguimiento
Las medidas de control propuestas para mitigar en lo posible el riesgo de liquidez son similares a las de
control del riesgo de mercado y de crédito:
-
Desde el punto de vista de la administración, se establecen modelos de previsión y de
planificación, junto con el establecimiento de límites mínimos de caja para poder establecer las
necesidades de caja o mitigar en la medida de lo posible los desfases que las mismas
produzcan.
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4. Riesgo de tipo de interés
Supone el riesgo de pérdida ante movimientos o variaciones en los tipos de interés no previstos por la
Sociedad y que provoquen un desajuste entre los productos de la inversión y los costes de la financiación
en el balance de la sociedad.
En la operativa de la Sociedad, no se identifica la posibilidad de incurrir en Riesgo de tipo de interés.
a) Identificación
Es un riesgo directamente relacionado con la actividad del Responsable del área de administración y
tienen implicaciones, fundamentalmente, en el área de análisis y en la alta dirección.
La independencia del BCE y la profundización de los mercados de renta fija han dado lugar a un
aumento de la volatilidad de las rentabilidades ofrecidas por estos instrumentos. Estas altas volatilidades
hacen que la conveniencia de los objetivos de financiación o endeudamiento de las diferentes partidas
del balance escogidos por la dirección pueda verse afectada por movimientos en los tipos y así, por
ejemplo, pasar de ser adecuada una estructura de financiación, a largo plazo, a serlo a corto; o de ser
recomendable una financiación a tipo fijo de un activo permanente, a requerir un tipo variable.
5. Riesgo operativo
Desde nuestro punto de vista no es un riesgo en sí mismo con un impacto cuantificable, generalmente.
Supone un conjunto de riesgos que se genera por posibles fallos o errores en los procedimientos o del
personal así como sucesos inesperados relacionados con la estructura operativa y tecnológica de la
Sociedad y que se materializan en riesgos de Mercado, de Crédito, de liquidez u otros riesgos
cuantificables. El riesgo operacional incluye:
-
Riesgo de documentación que impida la solución de problemas por información incompleta.
-
Riesgo en el procesamiento de operaciones o interrupción del mismo durante el registro de la
operación, la confirmación de la misma o la liquidación, así como que el acceso físico a los
sistemas de contratación y liquidación no esté correctamente delimitado.
-
Riesgo de error en las transacciones procesadas por superar limites.
-
Riesgo de conflicto de intereses o fraude por actuaciones del personal en beneficio propio.
-
Riesgo de integridad y juicio de manera que no se cumplan las normativas de la Sociedad o
riesgo de error, afectado porque el acceso físico a dinero u otros bienes o el acceso físico a
sistemas de tesorería o contratación/liquidación no esté correctamente delimitado.
-
Riesgo físico y contable por cambios en los contenidos de las normativas existentes o registro
incorrecto de las operaciones.
a) Identificación
El riesgo operacional es un riesgo general y común a todas las áreas de la sociedad.
El riesgo de documentación, como consecuencia de la falta de una adecuada información sobre las
operaciones y transacciones, tiene efectos directos en todas las áreas de la Sociedad. Por otro lado, la
falta de una adecuada información sobre la forma de contratar/liquidar las operaciones tiene sus efectos
directos, puesto que pueden:
1.- Provocar una incorrecta contratación/liquidación.
2.- Provocar una incorrecta contratación/liquidación.
3.- Implicar una pérdida directa en el caso de efectuarse una transacción de efectivo.
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El riesgo de procesamiento de operaciones afecta de igual modo a la contratación/liquidación y registro
de operaciones. Además, una inadecuada estructura de acceso a los sistemas o durante los procesos de
ficheros podría generar igualmente pérdidas desde estos puntos de vista.
El riesgo operacional, provocado por el riesgo de que las transacciones procesadas se encuentren fuera
de los límites establecidos, afecta fundamentalmente a las áreas operativas en las que se hayan fijado
límites de esta naturaleza, como lo son tesorería y operaciones.
1.- En cuanto a tesorería, la superación de límites de autorización/ejecución de pagos podría
afectar al riesgo de crédito de forma directa. En general, la superación o incorrecta aprobación de
límites de autorizaciones que afecten a compromisos con proveedores afectarían de igual forma
sobre el coeficiente de solvencia.
2.- En cuanto a las operaciones, la superación de los límites establecidos al efecto de controlar el
riesgo de mercado o de crédito tienen efecto directo sobre los mismos.
El riesgo de conflicto de intereses o fraude por actuaciones del personal en beneficio propio surge por
una inadecuada estructura de límites y autorizaciones, o un acceso a sistemas de
contratación/liquidación/tesorería y contabilidad inadecuados. Este riesgo se podría producir,
fundamentalmente, en las áreas de operaciones y de administración.
El riesgo de integridad y juicio deriva de una falta de formación del personal o de una insuficiente
comunicación de órdenes, motivada por errores en los procedimientos operativos, inadecuada
organización de funciones y responsabilidades.
El riesgo contable y fiscal se podría producir, igualmente, por desconocimiento normativo o errores en
desarrollo de procedimientos contables.
6. Riesgo Legal
Supone el riesgo de pérdida como consecuencia de que un contrato no pueda ser ejecutado en los
términos previstos, derivado de:
-
La existencia de documentos incompletos, incorrectos o extraviados o la inexistencia de los
mismos.
-
Del riesgo de la capacidad legal de la contraparte para la ejecución de dicho contrato.
a) Identificación
El riesgo legal es un riesgo general y común a todas las áreas de la Sociedad.
El riesgo legal provocado por el riesgo de la existencia de documentos incompletos, incorrectos o
extraviados ya ha sido comentado en el apartado de riesgo de documentación.
El riesgo derivado de la capacidad legal para la ejecución de una operación es un riesgo que afecta a las
áreas de Mercado en referencia a las operaciones en bolsa de los clientes y es un riesgo general de la
compañía que afecta en concreto a los departamentos de administración y tesorería, siempre y cuando
se trate de la capacidad legal de un proveedor de bienes y servicios.
b) Medidas de control y seguimiento
Las medidas de control propuestas para mitigar en lo posible el riesgo legal van encaminadas a la
identificación y bastanteo de la capacidad legal de la contraparte mediante la aportación de escrituras de
apoderamiento de gestión de cliente o de suministro de bienes y servicios para la Sociedad.
7. Otros riesgos. El riesgo reputacional y estratégico
En otros riesgos punto se enmarcan otra serie de riesgos como son el riesgo reputacional y el riesgo
estratégico.
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El riesgo reputacional es el riesgo de que se forme una opinión pública negativa sobre la imagen de la
Sociedad, que puede derivar en acciones que fomenten la creación de una mala imagen o un
posicionamiento negativo en la mente de los clientes, de tal forma que se produzca una migración de
fondos hacia otras entidades debido a una pérdida de credibilidad.
La Sociedad dispone de un Reglamento Interno de Conducta (RIC) así como un Manual de Relación con
los clientes los cuales son de obligado cumplimiento por todo el personal y agentes de la Sociedad.
El control y gestión de este tipo de riesgo es muy importante puesto que somos una Sociedad de
pequeño tamaño y, la antigüedad y experiencia en el sector es de sobra conocida en el mercado y por
nuestros clientes.
El riesgo estratégico es el que surge cuando existen cambios de entorno en el negocio o decisiones
erróneas de negocio.
INFORMACION DE RECURSOS PROPIOS.
El capital a 31 de diciembre de 2015 de la sociedad matriz EURODEAL S.A. y máxima accionista de la
empresa asciende a 114 mil euros repartido en 3.800 acciones. Este capital se encontraba totalmente
desembolsado.
El capital social de la Sociedad a 31 de diciembre de 2015 ascendía a 2.044 miles de euros, que estaban
representados por 15.000 acciones. Dicho capital estaba totalmente desembolsado.
Las acciones son nominativas y no poseen derechos especiales.
A efectos del cálculo de sus requerimientos de fondos propios mínimos, la Sociedad considera como
elementos del capital nivel 1 los elementos definidos como tales, considerando sus correspondientes
deducciones, de acuerdo con el Reglamento 575/2013 UE.
En dicho Reglamento se establecen las normas para la determinación de los requisitos de fondos propios
necesarios que, en todo momento, deben mantener las empresas de servicios de inversión.
Los elementos del capital de nivel 1 se caracterizan por ser componentes de los recursos propios que
pueden ser utilizados inmediatamente y sin restricción para la cobertura de riesgos o de perdidas. Estos
elementos muestran una estabilidad y permanencia en el tiempo.
A 31 de diciembre el capital de nivel 1 esta constituidos por el capital social y las reservas efectivas y
expresas, ajustados por las deducciones en activos inmateriales y los intereses minoritarios.
Por otra parte, se consideran elementos de capital de nivel 2, los definidos en los artículos 62 y
siguientes del Reglamento 575/2013 UE, con los límites y deducciones establecidas en la propia
normativa.
Los datos económicos que se reflejan a continuación son los recursos propios consolidados a 31 de
diciembre de 2015 y los ratios del capital.
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A 31 de diciembre de 2015 la Sociedad no disponía de capital de nivel 1 adicional ni de nivel 2.
EVALUACION DE LA MEDICION Y CUANTIFICACIÓN DE LA EXPOSCIÓN AL RIESGO.
A continuación se detallan la exposición a fecha 31 de diciembre de los diferentes en que incurre la
Sociedad. Estos datos están extraídos de los estados de solvencia comunicados a la CNMV.
Exposición a los riesgos de crédito, contraparte y dilución y operaciones incompletas.
Exposición a los riesgos de posición, tipo de cambio y materia prima con arreglo a los métodos
estándar.
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Exposición al riesgo operativo.
POLITICA DE REMUNERACIONES.
De acuerdo con la circular 5/2011, de 12 de diciembre de la Comisión Nacional del Mercado de Valores,
por la que se modifica la Circular 12/2008 de 30 de diciembre, sobre solvencia de las empresas de
inversión y sus grupos consolidables, se ha desarrollado este apartado, el cual proporciona las
consideraciones generales del Sistema de Remuneración de EURODEAL S.V., S.A.
Dicho Sistema integra las políticas para la asignación de remuneraciones del personal sujeto al mismo.
Este sistema garantiza que la asignación de remuneraciones se realice en congruencia con una
razonable toma de decisiones que pueden generar riesgos, a fin de detectar y efectuar los ajustes
necesarios cuando los riesgos asumidos por dicho personal representen una amenaza para la liquidez,
solvencia, estabilidad o reputación de EURODEAL S.V., S.A.
Sistema global de remuneraciones.
Los objetivos de las estructuras y las prácticas de compensación se establecen a nivel departamental y
global, dependiendo del nivel jerárquico.
Los principios fundamentales de remuneración de EURODEAL S.V., S.A. son los siguientes:
•
•
•
•
Alinear la compensación con la rentabilidad, el riesgo y responsabilidad.
Maximizar el desempeño del personal.
Un diseño de compensación simple y transparente.
Atraer y retener al mejor talento.
Estos principios fundamentales de remuneración constituyen los cimientos bajo los cuales alcanzamos
un equilibrio en los acuerdos de compensación.
Eurodeal sostiene estos principios no sólo para equilibrar los intereses del personal, la dirección y los
accionistas, sino también para motivar a sus empleados a seguir actuando de acuerdo a los mejores
intereses de Eurodeal, y el desempeño de su mayor potencial.
Las políticas y los procedimientos que regulan las remuneraciones del personal de Eurodeal, están en
congruencia con la responsabilidad, funciones y toma de decisiones que pueden generar algún tipo de
riesgo a Eurodeal, como empresa, como a sus clientes.
Eurodeal deberá aplicar las políticas y los procedimientos descritos en el Sistema de Remuneración a
todos los empleados, incluidos altos directivos, responsables de asumir y gestionar cualquier tipo de
riesgo.
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Cualquier empleado o ejecutivo que trabaje para los siguientes puestos queda sujeto al Sistema de
Remuneración:
PUESTO
DESCRIPCIÓN DEL PUESTO
TIPO DE
REMUNERACIÓN
DESCRIPCIÓN DEL RIESGO
Presidente
Comité Ejecutivo
Fijo + Variable
Riesgo de Mercado-Negocio
Director General
Comité Ejecutivo
Fijo + Variable
Riesgo de Mercado-Negocio
Director Broker
Control e Intermediación Renta
Fija
Fijo + Variable
Intermediación Renta Fija
Fijo + Variable
Introducción órdenes Bolsa
Fijo
Fluctuación de precios Bolsa
Captación y mantenimiento de
clientes
Fijo + Variable
Fluctuación precios Bolsa
Gestor de Carteras
Manejo Patrimonio Clientes
Fijo
Fluctuación precios Bolsa
Director Financiero
Situación Financiera y Control
Liquidez
Fijo
Error humano
Dpto. Broker (Residentes y No
Residentes)
Dpto. Contratación Renta
Variable
Dpto. Comercial Renta
Variable
Fluctuación de precios Mercado
Capitales
Fluctuación de precios Mercado
Capitales
Ningún miembro del Consejo que trabaje para Eurodeal, percibirá remuneración alguna por su asistencia
a los consejos.
No así es el caso de los Consejeros Externos, que percibirán un una remuneración fija por consejo
asistido, salvo que notifiquen expresamente por escrito que renuncian a dicha remuneración,
La compensación total en Eurodeal consta de un salario fijo (sueldo) y en según que casos una
compensación variable discrecional:
•
Salarios Fijos:
- Acorde con el puesto y funciones desarrolladas por cada empleado.
- De forma global, y acorde con el tamaño de la compañía y nuestra orientación vs Resultados,
las remuneraciones fijas están por debajo de la media del sector. Esto trata de primar la
dedicación, la eficiencia y las labores comerciales en el desarrollo del negocio.
- Las escalas salariales se establecen en niveles homogéneos, en función de las categorías
directivas.
•
Salarios Variables:
- El trabajo de los diferentes centros de negocio en la Sociedad, está volcado a la actividad en los
Mercados.
- El baremo establecido para "calificar" la actividad profesional del empleado se fundamenta en
las comisiones generadas por los clientes (Institucionales o de retail) que tutela.
- Al ser meros intermediarios, y no operar en ningún caso por cuenta propia, no tiene sentido
valorar ratios de uso de capital.
- Los riesgos incurridos en la generación de comisiones por nuestra labor profesional son el
estándar de la labor de brokerage e intermediación que realizamos. Están reflejados en los
Códigos de Buena Conducta de los Mercados de Valores y su adecuado cumplimiento está
vigilado permanentemente por el Departamento de Control Interno de la Sociedad.
- De forma global el esquema de remuneración variable está sujeto a los siguientes factores:
* Beneficios globales de Eurodeal en su conjunto.
* Beneficios globales del Dpto. donde el empleado desarrolla su labor.
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* Resultados concretos de los clientes asignados.
- El salario variable de la Dirección (Consejero Delegado y Director General) es de carácter anual
y se fija como un porcentaje sobre el Beneficio global de la compañía.
- El salario variable en el Dpto. del Broker es de carácter anual y se fija como un porcentaje del
total de comisiones generadas por el empleado descontado un importe equivalente a tres veces
su salario bruto anual, o un % sobre los beneficios generados por el Departamento.
- El salario variable en el Dpto. comercial de renta variable es de carácter mensual y se fija como
un porcentaje del total de comisiones generadas por el empleado descontado un importe
equivalente a dos veces su salario bruto mensual.
- Todos los demás empleados pueden ser candidatos a una compensación variable anual (a
menos que algún empleado cuente con un acuerdo por escrito donde se disponga lo contrario),
dependiendo del resultado general de Eurodeal, salvo algún caso, que por motivo excepcional,
reciba una compensación variable, a final de año, por su buen rendimiento durante el mismo.
Dadas las dimensiones de la sociedad y su número de empleados, no existe un Comité de
Remuneraciones, siendo el Consejero Delegado de entidad, junto con el Director General y los diferentes
responsables de cada departamento, los encargados de tomar las decisiones en cuestiones de las
remuneraciones de los empleados.
Aspectos cuantitativos de la política de remuneraciones
A continuación se detalla la información sobre los aspectos cuantitativos de la política de remuneraciones
correspondientes al ejercicio 2015.
Remuneración
Empleados1
Consejo de
Administración y
Alta Dirección
Gestión de
activos
Funciones de
control
Resto
empleados
Total
247
46
37
1.174
1.504
795
-
-
-
795
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Remuneración
Fija.
Remuneración
Variable2.
Remuneración variable
diferida.
Otro tipo de
remuneración.
El número de bajas por despidos en el año 2015 asciende a 10, por lo que se ha desembolsado en
concepto de indemnizaciones un total 96 mil euros. El número de empleados en la Sociedad a fecha
31/12/2015 era de 21.
Ningún miembro del Consejo de Administración, ni Alto directivo ni empleado ha percibido con relación al
ejercicio 2015 una remuneración superior al millón de euros.
1
2
Los datos, en miles de euros, están extraídos de los estados de la CNMV, RM1, RM2 y RM3.
Remuneración variable en metálico.
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Anexo I
Organigrama de EURODEAL S.V. S.A. a 31/12/2015
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