Avances Y Retos del Sector TI Global IT Services

Avances Y Retos del Sector TI Global IT Services

Avances Y Retos del Sector TI
Global IT Services Investment Practice
Global Telecom, Media and Technology Investments
International Finance Corporation (IFC),
a member of the World Bank Group
Horacio Rivera Piza.
Noviembre 14, 2012
Corporación Financiera Internacional (IFC)
• El mayor organismo multilateral de financiamiento a mercados emergentes
• Organismo miembro del Grupo Banco Mundial, focalizado en el sector privado
• Fundado en 1956 con 182 países miembros
• En exceso de US$97 mil millones invertidos desde 1956
• Calificación de crédito AAA por S&P y Moody’s
• Financiamiento y Asistencia Técnica
• Financiamiento de capital, quasi-capital, créditos, gestión de riesgo financiero
• Mandato: proveer financiamiento en términos comerciales, (toma riesgo de mercado sin
garantías soberanas
• Promotor de estándares del medio ambiente, asuntos sociales y gobierno corporativo
• Mantiene posiciones accionarias en más de 722 compañías en una variedad de sectores:
-Agricultura
-Mercados Financieros
-Manufactura y Servicios
- Salud y Educación
-Infraestructura
- Recursos Naturales y Energía
-Telecomunicaciones, Medios y Tecnología (TMT)
2
Distribución de Inversiones del IFC
Sub-Saharan
Africa
14%
Actividad Financiera FY2012 (USD x millones)
Total Portafolio
$45,200
Compromisos
$15,400
Movilización
(3 as partes)
$3,500
# de Empresas
# de Países
Middle East &
N.Africa
12%
Global
1%
South Asia
10%
Europe &
Central Asia
23%
1,737
East Asia and
the Pacific
16%
103
3
Latin America
24%
Banco Mundial - Corporación Financiera Internacional
Equipo - IFC TMT
Equipo - Banco Mundial ICT Policy
Trabaja con el sector privado para
asegurar:
• Solidez de los fundamentos
económicos
• Fortaleza financiera
• Sensibilidad a la comunidad
• Inversiones rentables
Trabaja con el sector publico para
facilitar:
• Políticas del entorno de inversión
• Marco regulatorio y legal
• Mejores practicas sobre medios de
la comunicación
• Alianzas Publico Privadas
4
Financiamiento del Sector TMT
Telecoms
Medios
Satélites
Cables
Submarinos
Infraestructura
Centros de Datos
aplicaciones
pagos e/m
Celular
Contenido
Info-seguridad
Fibra Óptica
Incubación
Servicios de TI
Banda Ancha
Tecnología
Software
Torres
Dispositivos
Financiando Convergencia Digital
Proyectos Greenfield a Expansiones Corporativas
5
IFC - Inversiones en TMT
Switching, switches
1%
Retail Payment
Points
Funds
2%
5%
Actividad Financiera FY2012 (USD)
Total Invertido
$8,200 millones
Compromisos
$282.5 millones
Movilización
(3 as partes)
# de Países
$165 millones
Cable and
Broadband
7%
IT Services
20%
Compromisos
por Sub-Sector
80
Satellite
Telecommunications
, Radio and
Television
Broadcasting
16%
Online payments,
ecommerce
payments
1%
6
Content
4%
Engineering Services
5%
E-wallets, virtual
banks
3%
Fixed Telephony
5%
ISPs & Datacenters
4%
Mobile Telephony
27%
Experiencia Global en TMT
7
IFC Compromiso al Sector TI
• Establecido como una practica de inversión de capital de riesgo en el año 2000
• Meta: construir empresas financieramente sustentables que promuevan: (i) el uso de
tecnologías en los mercados emergentes, y (ii) el desarrollo del sector TI
• Inversión/financiamiento de empresas de TI y de empresas que tercerizan actividades de
TI, negocio y conocimiento en otros sectores, altamente habilitadas por tecnologías (ITO,
BPO, KPO)
• En volumen equivalente a un fondo de inversión en TI de US$600 millones
• Valor añadido único – IFC como socio:





Perspectiva global de los mercados TIC
Enfoque inversor de largo plazo
Compromiso de maximizar el valor de las empresas en portafolio
Alianzas estratégicas
Conocimiento en sectores industriales reales como Telecom, Energía, Servicios
Financieros, Salud y Educación, Manufactura, etc.
• En FY12 portafolio activo de TI: US$ 270 millones invertidos en 51 compañías; 17 salidas
por venta privada u oferta pública.
8
Lo que Buscamos en el Sector TI
• Empresas con equipos gerenciales de perfil emprendedor y de amplia innovación
• Servicios de TI, Servicios habilitados por TI (BPO, KPO), E/M-Pagos, Fin-Tech
• Tecnología probada aplicada a sectores industriales, comerciales, sector publico
• Necesidades de fondeo para el crecimiento/expansión entre USD 2-50 millones,
fundadores/promotores manteniendo el control y la administración de día a día
Political Risk
Mitigationcon visibilidad histórica de 1-2 años y backlog/pipeline
• Empresas en etapas de crecimiento
visibles a 1-2 años en términos de ingresos y márgenes idealmente con una base de
cuentas/contratos recurrentes de largo plazo como plataforma de nuevos proyectos
• Impacto de desarrollo económico en mercados emergentes tales como creación de empleo,
National Legal/
aportación a la oferta de competitiva de servicios/productos de calidad, beneficios de
Regulatory Policies
eficiencias creadas por el uso de soluciones de TI entregadas a clientes públicos y probados
y a usuarios finales
9
Como Financiamos Proyectos de TI
Limites de la Inversión del IFC
Tipo de Inversión
Greenfield, costo total
menor a $50 millones
Hasta 35% de la inversión
incremental por cuenta del IFC
Greenfield, costo total
mayor a $50 millones
Hasta 25% de la inversión
incremental por cuenta del IFC
Expansión o Rehabilitación
Hasta 50% de la inversión
incremental por cuenta del IFC
Movilización de fondos de
terceros (bancos, organismos de
desarrollo, fondos de capital
privado)
Sindicados
• Fondeo total por cuenta de IFC, no puede exceder 25% de la
capitalización total de la empresa (deuda financiera de largo plazo
mas capital en libros)
•Participación Accionaria por lo general hasta un 20% del capital
10
Gama Amplia de Instrumentos Financieros
Gestión de Riesgo
Capital
Mezzanine /
Quasi Capital
Deuda Senior
& Equivalentes
11
Instrumentos Financieros
Capital
•
•
•
•
•
•
Capital de Riesgo (Venture Capital)
Típicamente participación accionarias entre 5-20%
Inversores de largo plazo, típicamente 4-8 años
Valor agregado a la contribución financiera
Conocimiento global de industria y networking
Gobierno Corporativo
• Subordinated loans
• Income participating loans
• Convertibles
• Other hybrid instruments
Mezzanine/Quasi Capital
•
•
•
•
Prestamos subordinados
Prestamos participativos
Prestamos Convertibles
Warrants (opción de compra de acciones)
12
Instrumentos Financieros
Prestamos Senior y Equivalentes
• Prestamos Senior: Financiamiento de Proyecto o Financiamiento Corporativo
• Intereses Fijos/Variables, en US$, Euros y algunas divisas locales
• Precio comercial, servicio de deuda a la mediada del proyecto / necesidades
de la empresa
• Largo plazo: hasta 15 años, con periodos de carencia apropiados
• Rango de prendas/colateral adecuados al proyecto /país
• Movilización de fondos de terceros: 1. a través de l programa de sindicados
de IFC (B loan Syndication Program; loan arranger role), 2. Prestamos
paralelos de otros bancos e instituciones financieras de desarrollo
Gestión de Riesgo
• Currency & Interest Rate Swaps
• Caps, Collars, and Currency Derivatives
• Commodity Derivatives
13
Mercado de Servicios de TI
 El mercado de Servicios de es un mercado global de USD 800 mil millones, de los cuales mas
de USD 100 mil millones son suministrados por países en mercados emergentes.
•Servicios de TI
• Servicios Habilitados por TI
• IBM, HP, Oracle, SAP, Accenture,
TSystems, Capgemini, TCS, Infosys,
Wipro, HCL, Mahindra, Indra, Atos,
Neoris, Softtek
• Hildebrando, Stefanini, Sonda,
Nasoft, Grupo Assa, Intellego
• Falta de
Financiamiento
• Global
ventas
> $100 mm
•Teleperformance, Atento, Stream,
Sykes, Tata BPO, Infosys BPO, Wipro
BPO, Xerox/ACS, HP/EDS, Convergys,
Teletech, Telus, Telvista
• Regional, ventas
entre $30-100 mm
•Mercado medio
•Locales, ventas entre
$5-30 mm
•One Contact, Genpact, NCO,
Motiva
• Mayor Impacto y
Valor Agregado
•Incubación
• Sociedades profesionales y startups, ventas <$5 mm
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Retos en el Financiamiento del sector TI
• Percepción del sector financiero
sobre el sector TI
• Implicaciones/ riesgos para un
inversor/ acreedor
• Negocio altamente competitivo
• Percepción de industria con alta
volatilidad y alto riesgo
• Alto poder de negociación del cliente
• Poca visibilidad sobre capacidad de
repago de un préstamo
• Márgenes relativamente bajos
• Flujos de caja poco predecibles
• Préstamos sin colateral
• Pocos contratos a largo plazo
• Posibles contingencias laborales /
impositivas en caso de una inversión
de capital
• Elevados costos directos de personal
• Los activos son el capital humano y
cuentas de clientes con contratos de
largo plazo
• No hay clara visibilidad de salida
para un inversor de capital
•Conclusión: Líneas de crédito disponibles de corto plazo con tasas
elevadas financian contratos de largo plazo
15
Cómo romper el ciclo vicioso – Un enfoque colaborativo
Instrumento/ Característica
Instituciones
Financieras de
Desarrollo
Fondos de
inversión
Banca comercial local
Capital de riesgo preferente
Si
Si
No
Préstamos de corto plazo
No
No
Si
Préstamos a mediano plazo
Si
No
A veces •Ejemplos:
Préstamos subordinados
Si
No
A veces •Inversión de
Capital Preferente
Préstamos senior largo plazo
con períodos de carencia de 1 ó
2 años
Si
No
No
Gestión de Riesgo (swaps en
moneda local, taza variable a
fija)
Si
No
Si
Préstamos participativos con
compensación atada al retorno
del negocio
Si
A veces
Préstamos Mezzanine con
conversión a capital
Si
Si
A veces
Préstamos Mezzanine con
warrants
Si
No
A veces
16
•Préstamos de largo
plazo con tasa fija +
participación en
resultados
• Opción de comprar
A veces acciones de la
empresa a precio
pactado (warrants)
Inversiones en el Sector TMT
Africa
Nigeria
Nigeria,
Mauritius &
Africa Region
Hellos Tower
IHS
$104,000,000
Loan, Mezzanine-Loan, Risk
Management
$44,000,000
Syndicated Loan
$106,000,000
Parallel loans
2006
Lender & Lead Arranger
Towers
$39,000,000
Equity
Investor
Towers
DRC
Ghana
Burundi
Vodafone
Miillicom Chad
Leo Burundi
$100,000,000
Loan, Quasi-Loan
$32,250,000
Syndicated Loan
$81,750,000
Parallel loans
Lender & Lead Arranger
Mobile
$21,000,000
Loan
$25,000,000
Loan
Lender
Mobile
Lender
Mobile
Burkina
Faso
Nigeria
Millicom DRC
Onatel IPO
Interswitch
$50,000,000
Loan
$30,000,000
Syndicated Loan
$20,220,000
Loan & Equity
$10,500,000
Equity
Lender
Fixed Telephony
Investor
E-Payments
Lender & Lead Arranger
Mobile
Chad
17
Ghana
South Africa
Teraco
Esoko
$4,980,000
Equity, Mezzanine Loan
$1,250,000
Equity
Investor and Lender
Data Center
Investor
IT Services
Investments in the TMT Sector
Africa (cont.)
Africa Region
Ghana
EMC
Airtel
$19,500,000
Loan, Quasi-Equity
$10,000,000
Parallel Loan
$90,000,000
Mezzanine-Loan & Equity
$57,500,000
Syndicated Loan
Lender, Investor &
Lead Arranger
VSAT Infrastructure
Lender & Lead Arranger
Mobile
Africa Region
Convergence
Partners
$35,000,000
Equity
Anchor Investor
ICT Infrastructure
18
Investments in TMT Sector
Europe & Central Asia
Russia
Ukraine
Turkey
Russia
Asteros Group
DeNovo
AVEA
Russian Towers
$22,500,000
Equity, Loan
$3,500,000
Equity
$120,000,000
Bridge & Senior Loan
$20,000,000
Equity
Investor
Data Center
Arranger & Lender
Mobile
Investor
Towers
Warrants for $10.6 million
Investor and Lender
Data Center
19
Investments in TMT Sector
Latin America
Brazil
Mexico
Argentina
Latin
America
Honduras
Softwell
Grupo ASSA
Nasoft
YellowPepper
Digicel
$4,800,000
Equity
$10,000,000
Equity, Mezzanine Loan
$8,400,000
Equity, Follow-On Equity
$3,000,000
Equity
$70,000,000
Loan
Investor
Software
Investor and Lender
IT Services
Investor
IT Services
Lead Investor
E-payments
Lender
Mobile
Latin
America
Argentina
TIBA
Investor
E-payments
Wind Telecom S.A.
Latin America
Digicel
Continental Towers
$10,000,000
Mezzanine Loan
$23,520,000
Mezzanine-Loan, Equity
& Risk Management
$12,000,000
Syndicated Loan
$50,000,000
Loan
$40,000,000
Senior Loan
$80,000,000
Syndicated Loan
Lender
Satellite Infrastructure
Lender, Investor & Lead
Arranger
Triple Play
Lender
Mobile
Lender , Lead Arranger
Towers
DineroMail
$5,000,000
Equity
Panama
Dominican
Republic
20
Investments in TMT Sector
Latin America (cont.)
Colombia
Tigo Colombia
Guatemala
Comcel S.A.
LAC
Region
Bolivia
Wind Telecom S.A.
Telecel
Emergia
$40,000,000
Loan
$35,000,000
Loan
$100,000,000
Syndicated Loan
$40,000,000
Loan
Lender
Mobile
Lender & Lead Arranger
Mobile
Lender
Mobile
Latin
America
YellowPepper
$1,500,000
Quasi-Loan
Lead Investor
E-payments
21
Dominican
Republic
$10,000,000
Quasi-Equity
Lender
IT Services
$7,300,000
Equity
Investor
Triple Play
Investments in TMT Sector
Asia
China
China
China
India
China
CDV
GDS
EDC
Lifetree
HiSoft
$11,000,000
Equity, Quasi-Equity
$5,714,000
Equity, Follow-On Equity
$20,000,000
Quasi-Equity
$19,800,000
Equity
Technology
International
$11,840,000
Equity, Follow-on Equity
Investor
Software & IT Services
Investor
Data Center
Investor
Data Center
Investor
IT Services
Investor
IT Services
India
China
China
India
Cambodia
Suvidhaa
Neophotonics
Shuoren
FINO
CamGSD
$5,000,000
Equity
$17,000,000
Quasi-Equity, Follow-on
Equity
$6,500,000
Equity & Mezzanine Loan
$7,300,000
Equity, Quasi-Equity and
Follow-on equity
$40,000,000
Loan
$60,00,000
Syndicated Loan
Investor
E-payments
Investor
Hardware Products
Investor and Lender
Clean Tech
Founding Investor
E-payments
Lender & Lead Arranger
Mobile
22
Investments in TMT Sector
Asia (cont.)
Papua
New Guinea
Digicel
$120,000,000
Loan
Lender
Mobile
23
Investments in TMT Sector
Middle East & North Africa
Iraq
Zain Iraq
$155,000,000
Loan
$50,000,000
Syndicated Loan
$195,000,000
Parallel loans and
Loan Pool
Lender & Lead Arranger
Mobile
West Bank & Gaza
Afghanistan
Lebanon
West Bank & Gaza
Wataniya Palestine
MTN
Mobinets
$30,000,000
Loan
Wataniya WB IPO
$3,000,000
Equity
$81,400,000
Loan and Equity
$2,000,000
Equity
$50,000,000
Loan
$75,000,000
Syndicated Loan
Lender & Investor
Mobile
Investor
Telecom Mobile
Lender & Lead Arranger
Mobile
Lender & Lead Arranger
Mobile
Pacific Islands
Pacific
Facility,
Fui, Kiribati, Samoa,
Tonga, Vanuatu
Digicel
$51,000,000
Loan
Lender
Mobile
24
Wataniya Palestine II
Investments in TMT Sector
World
World
World
Voxiva
World
Region
World
Delaware Group
Altobridge
O3B
$2,500,000
Equity
$5,000,000
Equity
Investor
Health Information
Services
Co-Investor
Hardware & Software
World
Region
$71,510,000
Loan, Mezzanine-Loan,
Equity
$190,00,000
Parallel Loans
Lender & Lead Arranger
Satellite Infrastructure
25
O3B
$2,300.000
Equity
$6,000,000
Quasi-Equity
$1,500,000
Equity
Investor and Lender
IT Services
Investor
Satellite Infrastructure
Contactos
Roberto Albisetti
Country Manager
Mexico y Centro America
Latin America and the Caribbean
Tel: +52-55-3098-0135
Email: [email protected]
Horacio Rivera-Piza,
Global Leader IT Services
Telecom, Media & Technology Investments
Global Infrastructure & Natural Resources
Tel: +1-202-473-9630
Email: [email protected]
International Finance Corporation
Montes Urales # 715
Lomas de Chapultepec
Delegación Miguel Hidalgo
México, D.F., CP 11000
International Finance Corporation
2121 Pennsylvania Avenue, NW
Washington, DC 20433, USA
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