Solo hay dos formas de ahorrar en la factura de

Solo hay dos formas de ahorrar en la factura de

Newsletter / Enero 2015
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Solo hay dos formas de ahorrar en la factura de energía de tu empresa
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haz click y descubre como ahorrar hasta un 30 %.
UN GRAN PASO MÁS…
COMPRA DE ENERGÍA EN EL MERCADO DE FUTUROS
01
Introducción
He de trasladarte una cuestión, creo que
importante: puede que esta NewsLetters, sea
una de las más interesantes, por una sencilla
razón, te permitirá comprar a la vez en dos
mercados – pool y futuros - y de dos modos
diferentes – precio fijo e indexado -. En efecto,
has oído bien, es como si, la disyuntiva eterna,
de optar a precio fijo, o, indexarte a mercado,
con todo lo que conlleva, desapareciese y,
tengamos en nuestra mano una opción que
aúna las dos. Tal y como te lo estoy exponiendo, parece que vamos a descubrir la panacea a
la compra de energía, no es cierto, hay que ir
con mucho “tiento” y cuidado, pero en efecto,
es cierto: iremos indexado en todo momento
y, decidiremos cuando comprar a precio fijo:
en el momento más oportuno.
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De lo anterior se deduce que, ir a
precio fijo, solamente, carece de
todo sentido, por una sencilla
razón: cuando te ofrecen un precio
fijo, están mirando al mercado de
futuros en un momento determinado: y si en ese preciso instante el
mercado está alto. La conclusión es
que tu cuenta de resultados,
soportará esa decisión todo un año.
02
Mercados
de futuros
Cuando vamos con un contrato indexado, el
Tiene gran volatilidad y fluidez, de ahí que sea
mercado al que accedemos está gestionado
el utilizado por muchos.
por el Operador del Mercado Ibérico de
Energía - Polo Español, S.A (en adelante,
OMIE1). Si decidimos comprar energía a
futuro, tenemos las siguientes posibilidades:
a) Operador del Mercado Ibérico (Portugal),
por sus siglas OMIP2. Es un mercado, transparente, diríamos que oficial, pero a razón de los
agentes que he oído, poco líquido. La definición de liquidez, quiere decir que, para
realizar una compra o una venta, necesitamos
a alguien en la otra orilla, que venda o compre.
Si el mercado es poco fluido, significa que
tendremos algunas dificultades para encontrar
nuestra contraparte. De todas formas, es el
mercado de referencia de los futuros.
rige por: (1) La ley de la oferta y demanda. (2)
Las energías renovables, tienen preferencia de
despacho, es decir, en el mix, entran las
primeras, ya que de otra manera, habría que
prescindir de ellas, cuestión que obviamente,
es inviable. (3) El precio de la energía, se
calcula, diríamos de forma marginal, significa
(MEFF)3, mercado secundario oficial, respal-
esto que, la energía más cara que entra en el
dados por la Legislación Española e integrada
citado mix, la última, es la que fija el precio de
en Bosas y Mercados Españoles (BME)4, bajo
las demás. Por otra parte, nos encontramos,
la supervisión de la Comisión Nacional de los
más o menos organizado, un mercado casi
Mercados y la Competencia (CNMC). Es este
financiero, en el que dos personas llegan a un
un mercado el que está creciendo de manera
“apretón de manos”, en función, casi siempre,
exponencial5, y cada vez más son las comercia-
de lo que le dicta su intuición, su memoria, sus
lizadoras y/o agentes que cotizan – ofrecen
ganas o necesidad de hacer negocio, o, como
precio fijo – a través de esta plataforma.
dicen algunos entendidos, según los modelos
c) Over The Counter (en adelante, OTC). Si
que manejan. Por tanto, no se puede decir que
mostrador”. Es un mercado, no organizado, de
contratos bilaterales, casi siempre financieros.
Para que lo entiendas, es un mercado cerrado,
no público, en el que “dos personas”, se ponen
de acuerdo sobre la cotización de un producto,
que en nuestro caso es la energía, nada más.
2 http://www.omip.pt/.
3 http://www.meff.es/.
4 http://www.bolsasymercados.es/.
5 http://www.meff.es/docs/comunicados/2014/12/Balance
_Actividad_noviembre_2014.pdf
3
Por un lado, tenemos la lonja, OMIE, que se
b) Mercado Especial de Futuros Financieros
traducimos su literal, significa “sobre el
1 http://www.omie.es/inicio. Acceso a resultados.
Llegados hasta aquí, me gustaría
aclararte un concepto fundamental:
a veces, se acostumbra, a comparar
el mercado de futuros -en cualquiera de sus vertientes-con el
mercado físico, OMIE. No tiene
nada que ver, son dos mundos
completamente distintos.
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el Pool para marzo de 2015, va a estar mucho
más alto, si lo comparamos con la cotización
de OMIP para esa misma fecha, por una razón
muy sencillita: el futuro, hasta ahora, nadie lo
conoce – menos mal -
03
Reflexiones acerca
de la compra a futuro
Bien, después de lo dicho, te estarás pregun-
cierre de posiciones: son futuro. Se trata de
tando: ¿cómo operamos?, ¿es fácil, o, difícil?
especular en una mesa, de trasladar el riesgo a
Antes que nada, te diré unas cuantas cosas:
otra persona, a cambio de un fee – cuidado
a) La mejor forma de comprar energía, es con
un buen contrato indexado: si puede ser el
mejor, sería ideal. Es decir, el precio más
barato, lo obtendremos si, en un horizonte
centrado en el medio – largo plazo, pagamos
por la energía, exactamente al precio que está,
y le damos a la comercializadora, su fee de
gestión – cuidado con comparar solamente el
fee de gestión, entre oferta y oferta, ya que
cada uno, incidirá de manera diferente en las
diversas ecuaciones de indexado –
b) Con las coberturas financieras, tratamos de
diversificar nuestra compra, que insisto, la
tenemos a indexado. Nuestra armas, con esta
herramienta, son dos:
que no se puede ir por detrás del mercado - .
Muchas veces, nos extraña que la cotización
de un mes esté baja, o, al contrario, alta. En
estos casos, pienso que tiene que ver con la
memoria del ser humano, ya que como he te
he dicho antes, el futuro, por suerte, nadie lo
sabe. Te pongo un ejemplo: el 24/DIC/2014,
marzo de 2015, estaba cotizando realmente
bajo, cerró OMIP a 39,71 €/Mwh. Lo más
probable es que, haya quien “recuerde” que el
pool de 2014 cerró a 26,67 €/Mwh, y el de
2013 a 25,89 €/Mwh, ¿significa eso que el
pool de 2015 cerrará bajo?, no lo sé –aunque
más o menos preveo lo que pasará - . Lo
importante, es que te sientas confortable con
a. Realizamos la operación cuando la vemos
la cobertura que has hecho – tienes que creer
interesante, es decir, compramos al precio que
en lo que haces - .
queremos - cuidado, siempre que haya
d) Siempre es un éxito. He dicho bien, si
contraparte -.
compras un volumen, menor del 50% de tu
b. Cubrimos la cantidad de energía que vemos
consumo, y lo haces al precio que deseas, y
oportuno. Aconsejo, que no expongas demasia-
luego el pool, cae por debajo de ese valor,
do. Es decir, estamos comprando a precio fijo,
habrás realizado un buenísima compra:
con la intención de mitigar el riesgo, por tanto,
a. La mayor parte la tienes indexado,
no dejes de mirar la compra a indexado. Para
que te hagas una idea, siempre cubro un
volumen menor o igual al 50%.
c) Has de pensar que la cotización del
mercado de futuros, nada tiene que ver con la
energía.
Este es un error que he observado al hablar
con gente dentro del sector. Los futuros, el
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con el fee de la cobertura y con los trámites, ya
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precisamente la más barata, según la
hipótesis de partida.
b. La otra parte, ya la compraste a un muy
buen precio, el que elegiste, de otra manera,
no hubieras realizado la operación.
04
Cómo se hace
una cobertura
Lo mejor es que lo veas con un ejemplo “cuasi –real”. En la siguiente figura aparece la curva de
3
Mw
carga de un suministro.
Diciembre 2014
Enero 2015
Febrero 2015
Marzo 2015
Lo primero que debe sorprenderte es que el “sustrato” de consumo, está situado en los 3 Mw a la
hora, es decir, que como mínimo, la planta consumirá 3.000 kwh.
Ahora, presta atención a la cotización del mes de diciembre de 2014.
Evolución DICIEMBRE 2014
54,50
52,50
50,50
48,50
46,50
44,50
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42,50
Llegados a este momento, a principios de
noviembre, tomamos la decisión de “intentar”
– recordemos que hemos de buscar una
contraparte – cerrar en carga base, es decir,
las veinticuatro horas del día, 1,5 Mw de
Todavía se puede rizar el rizo: ¿y sí,
en un momento determinado,
después de cerrar la cobertura, no
nos interese, y decidimos venderla,
digamos a 45 €/Mwh?
consumo. Es decir: 1,5 Mw *24 horas * 31 días
= 1.116 Mwh = 1,116 Gwh, a 43 €/Mwh.
Al cerrar esta cobertura, hemos realizado una
compra a precio fijo, el que hemos querido,
con el que nos hemos sentido más confortables. Lo cierto y verdad es que, la cotización
del pool, de este mes de diciembre-14, ahora
mismo está a 48,14 €/Mwh, con lo cual,
hemos dejado de gastar, lo siguiente: 1.116
Mwh *(48,16 €/Mwh – 43 €/Mwh) =
5.758,56€, no está mal.
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La jugada, no hubiera tenido ningún reproche,
ya que hubiéramos ganado 2€/Mwh sobre una
carga base de 1,5 Mw, esto es, 3.000€, de
manera segura.
05
Conclusión
Presentamos en este paper, una verdadera
estrategia de compra de energía, a través de la
realización de coberturas a precio fijo,
perfectamente compatibles con cualquier
contrato indexado, y que te permitirán ser
verdadero elemento activo de una de las
partidas más importante de tu cuenta de
resultados: la energética
Antonio Aceituno
Director Técnico de Tempos Energía.
Ingeniero Industrial.
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