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GUÍAS
EDITOR
Alejandro de Luis
COMITÉ DIRECTIVO
Elimelech Duarte, Alejandro de Luis
ADMINISTRACIÓN
Keneth Duvan Alarcón
ROTURAS DE RANGO Y TÁCTICAS DE TRADING
06
INTÉRPRETE
Diana Helene Castillo
TRADUCCIÓN
Alberto Muñoz Cabanes
EDICIÓN
Editorial Hispafinanzas
MAQUETA
Luis Benito Grande
Sistema de trading no tendencial de muy corto
plazo mediante RSI y ADX
13
© Editorial Hispafinanzas
All rights reserved
www.hispafinanzas.es
El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto
podría no ser adecuado para todo tipo de inversores. El objetivo de este
magazine es proporcionar al lector herramientas e información que
contribuyan a su formación para comprender los mercados financieros.
Sin embargo, los análsis, opiniones, estrategias y cualquier tipo de
información contenida en este magazín es ofrecida como información
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GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
TÉCNICAS
DE TRADING
PROFESIONAL
PARA NO
PROFESIONALES
U
no de los errores más comunes, de aquellos que acceden al mercado por primera vez, es intentar realizar una operación sin tener un
plan definido. Como sabemos, un plan completo de trading abarca
varios aspectos que serán imprescindibles para alcanzar unos resultados consistentes.
Tal y como popularizó el conocido Alexander Elder, todo plan debe incluir
las llamadas tres M: Mind (mente), Money (gestión del dinero) y Method
(Una técnica específica de trading). Quien no incluya estos tres pilares en su
operativa estará condenado al fracaso.
No obstante, a pesar de que estos tres pilares son fundamentales, obviamente habrá uno de ellos que sostenga todo nuestro plan de trading: un sistema
de trading con esperanza matemática positiva. Si no tenemos una buena
metodología de nada servirá que gestionemos de una forma eficiente el
riesgo o que no caigamos en las trampas de los sesgos mentales que puedan
hacernos cometer errores fatales.
Te presentamos algunas metodologías utilizadas por traders profesionales,
listas para usarse o poder utilizar algunos de sus conceptos para incorporarlos a técnicas que ya estés utilizando.
5
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
ROTURAS
DE
RANGO
Y TÁCTICAS DE TRADING
El análisis de roturas de rangos es una de las técnicas más utilizadas
en trading y su conocimiento puede ayudar al trader a ampliar
su espectro de interpretación del mercado.
POR Gonçalo Moreira
L
as roturas de los rangos de trading son uno de los movimientos de precios más respetados por todos los analistas técnicos.
Los seguidores de tendencia los adoran y los swing traders de
corto plazo que basan sus decisiones en situaciones de sobrecompra y sobreventa se ponen ansiosos ante su aparición; los
libros de análisis técnico tiene una sección especial dedicada a las
roturas de rango y casi todos los métodos de negociación incorporan
una estrategia para ellos.
En este artículo revisaré brevemente la estrategia de rotura clásica
y trataremos la Habit Force que subyace en las falsas roturas. En la
secuencia hablaremos de las tácticas CWTW y de Contraataque.
RANGOS DE TRADING
6
REPASO Y TÁCTICAS CLÁSICAS
En la figura 1 se puede ver cómo es un rango de trading clásico.
Como su nombre indica, un rango de trading es una franja definida por dos líneas horizontales (una línea de resistencia y una línea
de soporte), que abarca los valores de los precios (en negro) de un
activo negociable a lo largo de un período de tiempo. Los rangos de
trading se consideran períodos de acumulación de energía. Cuando
el precio finalmente rompe el rango, la energía acumulada se desata
resultando en un movimiento de precios significativo en la dirección
de la rotura.
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Figura 1. Rango de trading clásico.
La estrategia básica frente a los mercados laterales es esperar hasta
que se produce una rotura y tomar una posición en la dirección de la
rotura. Sin embargo, existe un número de operadores a corto plazo
que tratan de beneficiarse de las oscilaciones de los precios dentro
del rango de cotización mediante la compra cerca del soporte y la
venta cerca de la resistencia. Esta última táctica satisface la necesidad
de acción de los swing traders y tiene una ventaja principal: los profundos niveles de compra y venta. Sin embargo, hay un debate entre
los seguidores de tendencias y los swing traders de corto plazo acerca de si el trading dentro de un rango de precios ofrece una ventaja
significativa. Algunos de los inconvenientes habituales atribuidos a
negociación dentro del rango de precios son:
Cuando el rango se hace claramente visible por más y más
traders, suele ser el momento de cortar ya que atrapar un
movimiento rentable dentro del rango requiere una dosis de
falta de interés.
La amplitud del rango no es suficiente para compensar la
relación riesgo/beneficio (incluyendo comisiones) y, dado que
el tiempo es dinero, el tiempo empleado para el seguimiento
de los giros de los precios dentro del rango resta gran parte del
beneficio esperado.
Los fundamentales parecen no desempeñar ningún papel en
las oscilaciones de los precios dentro de los rangos de trading
por lo que los traders de rangos se basan únicamente en el
aspecto técnico.
Por otro lado, los operadores que basan sus posiciones en roturas de
rangos a menudo se enfrentan a las frustrantes “falsas roturas”. En una
“falsa rotura” el precio sale del rango de trading (a veces acompañada
de volumen importante), pero no para iniciar una tendencia en la
dirección de la rotura. En la figura 2 se puede ver cómo es una falsa
rotura al alza típica. El precio (en negro) sale del rango y engaña a los
traders para tomar una posición larga con un stop en la línea de resistencia anterior previa del rango. El precio entonces se gira y vuelve a
la línea de resistencia, se para por un tiempo y luego vuelve a entrar
en el rango activando las órdenes de stop loss.
Figura 2. Típica falsa rotura.
EL PRINCIPIO HF
Los seres humanos generalmente son reacios a cambiar sus hábitos
y lo mismo parece suceder en el caso de los mercados (los seres humanos en realidad mueven los mercados). En adelante me referiré a
la tendencia de los mercados a mantener sus “hábitos” utilizando el
término “fuerza del hábito” o “habit force” (abreviado HF). El principio HF afirma que los mercados incorporan una tendencia para
mantener sus “hábitos”.
Uno de los principios fundamentales de Dow sobre la continuación
de tendencia (una tendencia está activa hasta que se agote) es un tipo
de HF. La tendencia del precio a retroceder en la gran mayoría de las
tendencias es también un tipo de HF ya que los retrocesos muestran
que el precio se resiste a cambiar de valor y trata de volver a su estado
anterior.
RETROCESOS Y EL PRINCIPIO HF
UN ENFOQUE FILOSÓFICO
La gran mayoría de las roturas van acompañadas de retrocesos. El
retroceso se forma cuando el precio intenta volver a entrar en el rango después de una rotura y este es otro tipo de HF ya que el precio
en realidad trata de seguir sus movimientos oscilatorios dentro del
rango.
En la figura 3 se muestra el caso de una rotura ascendente acompañada de un retroceso. Desde el punto A al punto C, el precio tiene
el hábito de estar dentro del rango definido por el soporte azul y las
líneas de resistencia rojas (hábito de medio plazo). Desde el punto B
al punto C el precio está bajo el efecto de la tendencia alcista de corto
plazo (hábito de corto plazo). Tan pronto como el precio alcanza el
nivel de resistencia dos fuerzas se aplican sobre él. La fuerza de corto
plazo trata de hacer pasar el precio por encima de la resistencia y la
fuerza de medio plazo intenta enviar el precio de nuevo a la línea
de soporte azul. En este punto, considerando el viejo refrán que dice
“Cuanto más tiempo se mantiene el hábito, más dif ícil es superarlo”,
podríamos esperar que el hábito de medio plazo venza al de corto
plazo En otras palabras, incluso si el precio pasa por encima de la
7
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Figura 3. Ejemplo de rotura ascendente.
Figura 4. Táctica GWTW.
resistencia (punto D), lo más probable es que vuelva dentro del rango
en lugar de seguir hacia arriba y esto es cierto cuando se enfrenta a
un caso como el que se muestra en la figura 3.
adelante en este artículo. Ryan sin embargo no es partidario de la tác-
Si usted se pregunta: “... entonces ¿por qué tantos analistas técnicos
tratan de entrar en una acción tan pronto se produce una rotura al
alza?” La respuesta es simple: si una rotura resulta ser válida y se inicia
una tendencia en la dirección de la rotura, esta tendencia suele ser
muy poderosa. Los analistas técnicos tratan de entrar en la tendencia
cuanto antes y obtener tanto beneficio como sea posible, pero que al
mismo tiempo toman rígidas precauciones usando stops ajustados
que ejecutan sin dilación. Esto es evidente en el enfoque de David
Ryan a las roturas que se analiza en el siguiente párrafo.
EL ENFOQUE DEL MAGO
En su libro Market Wizards, Interviews With Top Traders Jack D.
Schwager reproduce la entrevista realizada a David Ryan, el cual
utiliza muchas ideas del método de selección de valores de William
O’Neil, que se basa en “la compra de fuerza” (es decir, la compra de las
acciones con mejor comportamiento tanto desde un punto de vista
técnico como fundamental). Según Schwager, el enfoque de Ryan
sobre las roturas al alza es comprar una acción tan pronto como esté
rompiendo un rango de largo plazo y al mismo tiempo poner una
orden de stop loss en la parte superior del rango. Como dice Ryan en
el libro de Schwager: “Si la acción vuelve a entrar en el rango, tengo la
regla de cortar al menos el 50 por ciento de la posición. Con frecuencia, cuando una acción entra de nuevo en el rango, vuelve al extremo
inferior del rango”.
Incluso si el enfoque de Ryan es “comprar fuerza” (por lo tanto la
compra de acciones prometedoras y saludables), es obvio que respeta el principio HF y no se basa en la premisa de que una rotura
al alza necesariamente implica una tendencia alcista fuerte. Por otro
lado, un análisis más detallado de las palabras de Ryan nos lleva a la
táctica de Contraataque. Si cuando una acción vuelve a entrar en el
rango, con frecuencia vuelve a su extremo inferior, entonces puede
ser una buena idea para los operadores a corto plazo tomar una posición corta en el momento en el que las acciones vuelven a entrar
en el rango tras la rotura. Trataremos la táctica de Contraataque más
8
tica de Contraataque y creo que lo hace no sólo porque se centra en
las tendencias más largas y rentables, sino también porque su rígido
CANSLIM está orientado al proceso de selección para identificar los
valores que cumplen los criterios para una fuerte tendencia alcista
por lo que abrir una posición corta en una acción fuerte sería muy
peligroso.
RETROCESOS Y EL PRINCIPIO HF
UNA APROXIMACIÓN EMPÍRICA
Una de las razones principales que explican la preferencia de David
Ryan (y casi todos los analistas técnicos) por las roturas al alza es que
después de la rotura de un rango de largo plazo no hay una resistencia importante por encima del precio. En otras palabras, todos los
que han comprado dentro del rango se encuentran con las ganancias
y la acción no se encuentra bajo presión de venta. Esto es cierto en
la mayoría de los casos, especialmente cuando la rotura se produce
después de un rango de negociación muy largo (varios meses o años),
pero la frecuencia de retrocesos después de las roturas demuestra
que en realidad hay una presión vendedora después de la rotura por
parte de todos los que estaban “atrapados” en el valor durante el desarrollo del rango, encontrando finalmente la oportunidad de salir a un
precio muy favorable. Sólo cuando esta presión de venta se agote, el
precio será capaz de seguir subiendo.
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Figura 5. Rotura al alza.
LA TÁCTICA GO WITH THE
WINNER (GWTW) EN LAS
ROTURAS ALCISTAS
Dado que en los retrocesos se produce una batalla entre un hábito
de corto plazo con uno de más largo plazo, un enfoque conservador sería esperar y ver quién será el ganador antes de actuar. ¿Cómo
puede saber quién ha ganado? En los casos de rotura al alza, sólo hay
que buscar que el precio supere la barra de rotura después de haber
retrocedido.
En la figura 4, el mejor momento para tomar una posición larga no es
ni en A, ni en B o C, sino en D. En D está claro que la fuerza de hábito,
que ha sido la responsable de enviar el precio de B a C no es más
fuerte que la fuerza de hábito que pretende que el precio suba. Este
tipo de acción de trading (en adelante denominada GWTW) es por
supuesto más conservadora que la del que sigue el precio tan pronto
como la rotura se lleva a cabo. La principal ventaja de GWTW es la
adaptación a las condiciones del mercado en el momento adecuado.
Además, si se fija un stop de pérdidas en la resistencia del rango anterior (línea roja horizontal en la figura 4), la relación riesgo/beneficio
es considerablemente más alta para los casos en los que el segmento
BC (ver figura 4) no es lo suficientemente alto.
LA SEÑAL DE ADVERTENCIA
¿Hay señales de precios que puede advertir de una posible rotura?
La respuesta es sí en la mayoría de los casos. Muchas roturas alcistas
suelen tener lugar después de un fallo del precio para llegar cerca del
nivel de soporte del rango. Dentro de un rango, el precio tiende (por
definición) a pasar del mínimo del rango a la parte superior del mismo. Un fallo en el precio para llegar a la parte inferior del rango indica
su tendencia a cambiar este hábito.
En la figura 5 se puede ver un caso emblemático de una rotura al
alza. El precio oscila dentro de un rango y de forma secuencial toca
las líneas rojas y azules que definen el rango. Después de alcanzar un
máximo local en el punto A el precio baja hasta el punto B, que está
muy por encima del nivel de soporte (línea horizontal azul), pero es
inferior a la línea media del rango. En la secuencia, el precio avanza
con fuerza (punto C) y luego rompe el nivel de resistencia (línea horizontal roja). La señal de advertencia se da en el punto C. La estrategia
GWTW es capaz de ahorrarnos el caso frustrante en el que el precio retrocede y vuelve a entrar en el rango (punto D), activando así
los stops. Incluso si el precio vuelve al rango aún hay esperanza para
una posición larga rentable si el precio no alcanza el nivel de soporte
del rango (punto E) y con mayor probabilidad si el precio no cae por
debajo del nivel del punto B. La señal de compra se da en el punto F,
donde el precio supera a la rotura inicial con un stop de pérdidas en
el máximo del rango.
Obsérvese que el ejemplo de la figura 5 es el caso general. Muchas
veces el precio no bajará hasta el punto E después de la rotura y rápidamente pasará del punto D al punto F. Además, a pesar de que en
la figura 5 se muestra un retroceso, la señal de advertencia es generalmente un indicio significativo de que un retroceso puede que no
se forme y es uno de los casos en los que puede valer la pena entrar
en la rotura, especialmente si en ella se rompen máximos históricos.
En pocas palabras, cuando esté considerando entrar en una rotura
sin esperar a un retroceso, compruebe si se ha producido ya una
señal de advertencia ya que ello aumentará las probabilidades a su
favor.
LA TÁCTICA DE CONTRAATAQUE
Los rangos que no están bien definidos (es decir, los rangos cuyo soporte/resistencia no están claramente definidos) son más propensos
a producir falsas roturas ya que la propia rotura es dif ícil de definir
y ver. En estos casos los operadores a corto plazo pueden obtener
beneficios mediante la táctica de Contraataque. Para esta táctica, los
límites de soporte/resistencia del rango (que se utilizan para proporcionar señales de rotura) deben estar definidos de tal forma que la
zona contenga a la gran mayoría de los precios y deje fuera sólo exageraciones muy breves (picos, etc.) Si el precio vuelve a entrar en el
rango después de una rotura al alza, se activa una señal de venta con
un stop de pérdidas en el máximo marcado tras la rotura, situando
el primer objetivo en la primera mitad del rango de cotización (y el
siguiente objetivo en el mínimo del rango).
La táctica de Contraataque también se puede aplicar en rangos bien
definidos. La lógica detrás de esto es que muchos técnicos utilizarán la resistencia del rango como stop de pérdidas cuando adoptan
posiciones largas en la rotura, así cuando el precio vuelva a entrar
con claridad el rango, una cascada de órdenes stop-loss se activarán
dando como resultado una bajada del precio.
9
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Hay algunas cosas que debemos tener en cuenta respecto a la táctica de Contraataque. En primer lugar, la
relación riesgo/beneficio es de extrema importancia.
El rango debe ser lo suficientemente amplio como
para compensar el riesgo asociado, el cual viene definido por el nivel de stop loss. En segundo lugar, sería
prudente utilizar un filtro adecuado para determinar
si la vuelta del precio dentro del rango es aceptable
y esto es porque después de una rotura hay traders
que esperan un retroceso y colocan sus órdenes de
compra en el nivel de resistencia del rango. En tercer
lugar, no debe haber ninguna señal de advertencia
antes de la rotura.
ALGUNOS EJEMPLOS
Aunque hemos visto las tácticas GWTW y de Contraataque para roturas al alza también se puede aplicar en roturas a la baja con las conversiones correspondientes.
Figura 6. Gráfico diario de Applied Materials (NDX).
En la figura 6 se presenta el gráfico diario de Applied
Materials (NDX). Las líneas horizontales azules y rojas definen un rango. Los puntos A, B, C y D indican
falsas roturas y las flechas azules indican los posibles
puntos de entrada para la táctica de Contraataque.
Los segmentos horizontales verdes muestran niveles
preferentes de stop loss.
Un ejemplo similar se muestra en la figura 7, esta vez
con el gráfico diario de Linear Technology (NDX).
Las señales de Contraataque (flechas azules) después
de los puntos B y C son claras (los segmentos de línea
horizontal de color verde muestran los stops de pérdidas). Una señal de venta se muestra tras el punto
A con un signo de interrogación encima de ella para
demostrar que basarse únicamente en la información
del gráfico con esta señal de Contraataque es muy
arriesgado. La razón de esto es la señal de advertencia
en A. (Obsérvese el movimiento del precio desde el
punto X al punto A y el mínimo en Y)
En la figura 8 el gráfico diario de Shering (DAX) se
muestra. Puede observarse un amplio rango no tan
bien definido, que duró más de tres años. Los niveles
de resistencia y soporte para este rango no son muy
claros y por eso se presentan como bandas de color
rojo y azul, respectivamente (observe que los límites
superior e inferior de la franja roja se definen por los
datos de precios anteriores al final del año 1995).
Dado que el precio bajó desde el punto A al punto
B y luego avanzó de nuevo y entró en la franja roja,
se considera que hay una señal de advertencia en el
punto C porque B está por encima de la franja azul
10
Figura 7. Gráfico diario de Linear Technology (NDX).
Figura 8. Gráfico diario de Shering (DAX).
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Figura 9. Gráfico diario de Deutsche Böerse N (DAX).
El precio penetra el límite superior de la franja roja, llega al punto D,
se aleja de la banda roja y luego avanza otra vez a nuevos máximos.
De acuerdo con la táctica GWTW se generó una señal de compra
cuando el precio alcanzó el punto D con un stop de pérdidas en el
máximo de la franja roja.
técnicos o el volumen, porque mi intención era centrarme sólo en
El ejemplo último gráfico se muestra en la figura 9, donde se puede
ver el gráfico diario de Deutsche Böerse N (DAX). Este ejemplo se
ha elegido para demostrar que cuando una señal de advertencia está
presente (véase el punto B), una rotura puede que no sea seguida por
un retroceso. En general, las roturas al alza de rangos de muy largo
plazo (y preferiblemente estrechos) después de una señal de advertencia y bajo condiciones alcistas para el mercado en general no suelen realizar retrocesos.
la ayuda del volumen. Mi enfoque de los picos de volumen (aunque
EPÍLOGO
Las roturas pueden ser muy rentables cuando una táctica de negociación adecuada se aplica. En este artículo he intentado presentar dos
métodos de hacer frente a las roturas: el GWTW y el de Contraataque. A pesar de que no se han dado reglas rígidas de negociación de
estos métodos, creo que mi artículo le puede ayudar en su trading y
en su análisis. Elegí no hacer referencia al concepto de los indicadores
los movimientos de precios. Sin embargo, creo que los métodos que
aquí se presentan no están completos del todo si no se cuenta con
controvertida para muchos analistas), que suelen acompañar a las roturas, se presenta en mi artículo titulado “Spike Up The Volume”, que
fue publicado en el número de junio de 2005 de la revista Technical
Analysis of Stocks & Commodities. El artículo complementa los dos
métodos que aquí se presentan. El análisis de velas también puede
resultar de gran ayuda tanto para ambas tácticas. Le recomiendo el
libro de Steve Nison Japanese Candlestick Charting Techniques si
está interesado en el aprendizaje de los patrones de velas.
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GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Sistema de trading
no tendencial
de muy corto plazo mediante RSI y ADX
Se definirá, analizará y BackTesteará un sencillo
sistema de trading para fases no tendenciales de mercado
mediante el oscilador RSI y el ADX
por José Antonio González Ibáñez
A
la hora de configurar un sistema de trading ganador y consistente en el tiempo, esto es, que nos devuelva una rentabilidad aceptable sin que tengamos que modificarlo o prescindir de él al poco tiempo, es inevitable pensar en los sistemas
que operan en favor de la tendencia principal (sistemas tendenciales), pues entendemos que son los más seguros y fiables y es
por lo que los norteamericanos dicen: “The trend is your friend” (La
tendencia es tu amiga).
De lo anterior se deriva que utilizar sistemas que operan en contra de
la tendencia principal (sistemas contratendenciales) de manera continuada y/o duradera en el tiempo no es una práctica recomendable, más allá del aprovechamiento de un movimiento correctivo que
nos ayude a ganarle al mercado un extra de rentabilidad puntual y,
siempre con un seguimiento continuado de la estrategia, puesto que
operan en contra del escenario dominante, del escenario técnico ya
confirmado y, por ende, opera bajo un movimiento con poco grado
de probabilidad de éxito y elevada varianza, o lo que es equivalente,
elevado riesgo.
Ahora bien, todo aquél que haya participado en un mercado secundario o haya analizado un chart de cualquier activo cotizado se
habrá percatado que, el mercado no siempre evoluciona de manera
tendencial, ya sea ésta alcista o bajista, de hecho, hay una cantidad
ingente de activos que, por diversos motivos, cotizan sin tendencia
definida durante un determinado marco temporal y, no por este motivo deben ser activos catalogados como no apto para trading.
Las fases laterales o de no tendencia pueden atraer rentabilidades
atractivas si se construye una estrategia adecuada y se asume el riesgo real de la operativa, pues como es lógico, no asumiremos el mismo
capital arriesgado en una ventana de trading alcista bajo un sistema
tendencial que en una ventana de trading bajista en una fase lateral, como puede ser un canal. Y f íjense bien que hablo de estrategias
de trading, no inversión a medio o largo plazo, pues el objetivo de
éste tipo de sistemas seguidores de no tendencia es el de conseguir
rentabilidades marginales extras, al igual que en los sistemas contratendenciales, por ese mismo motivo deben ser aplicados de manera
rigurosa y con un exhaustivo estudio previo de Money Management
y Risk Management individualizado para cada cartera.
Deben grabar lo siguiente en su mente a fuego si no quieren volatilizar su cartera en poco tiempo: Cualquier sistema de trading que
no sea tendencial debe ser aplicado puntualmente, con rigor y con
un seguimiento continuado extraordinario de las posiciones abiertas.
Bien, creo que queda claro que el método de especulación que se
estudiará a continuación, al ser de naturaleza no tendencial, su exposición y duración en el tiempo no debe ser elevado y que la esencia
del mismo es la de poder “rascar” esa rentabilidad extra al mercado.
Entramos por tanto de lleno en el conjunto de reglas que configurarán el sistema de trading:
Características del Sistema
Es un método de especulación bursátil que encuentra su mejor comportamiento en timeframes superiores a partir de las 4 horas, siendo
recordable su aplicación en gráficos diario.
Configuración del Sistema
Para la construcción de nuestro sencillísimo sistema de especulación
necesitaremos principalmente dos indicadores que son, por un lado,
el indicador ADX de 7 periodos, cuyo principal objetivo es determinarnos si el activo bajo estudio se encuentra bajo tendencia definida
o no y, por otro lado, el oscilador RSI de 14 periodos, cuya principal
misión es la de ofrecernos activos que estén desenvolviendo un movimiento que creemos que podemos aprovechar.
Reglas del Sistemas
1. Señales de Entradas
13
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Nuestro sistema bajo estudio nos aportará una señal de entrada
en largo (estrategia alcista) cuando, en primer lugar, el indicador
ADX(14) se encuentra por debajo de los 25 puntos, zona en la que
teóricamente entendemos que el activo no se encuentra desplegando un movimiento tendencial al más estricto corto plazo (días). Por
su parte, el RSI(14) tiene que haber superado la zona de los 30 puntos
o, lo que es lo mismo, salir de la zona de sobreventa acumulada.
Una vez que tanto el ADX y el RSI dibujan las anteriores características cuantitativas, será necesario que la última vela desplegada en el
precio, tenga un cuerpo alcista, esto es, que el cierre se encuentre por
encima de la apertura.
plazo. Por su parte, el oscilador RSI(14) supera en la última sesión
la zona de sobreventa acumulada a la vez que el gráfico de precios
dibuja una vela con cuerpo alcista. Por tanto, la entrada en largo en
la apertura de la siguiente vela es una clara oportunidad de trading.
La estrategia inversa nos aportará una señal de entrada en corto (estrategia bajista) cuando, en primer lugar, el indicador ADX(14) se
Es justo a partir de ese momento en el que abriremos una ventana de
trading alcista en la apertura de la siguiente vela o candlestick.
La Figura 1 muestra un ejemplo claro de lo que entenderíamos como
una señal de entrada inminente en largo.
encuentra por debajo de los 25 puntos, zona en la que teóricamente
El activo mostrado presenta un ADX(14) en los 17,47 puntos, esto es,
por debajo de los 25 puntos que se marcan como límite para entrar
en valores que no presentan una tendencia clara al más estricto corto
RSI(14) tiene que haber perdido la zona de los 70 puntos o, lo que es
entendemos que el activo no se encuentra desplegando un movimiento tendencial al más estricto corto plazo (días). Por su parte, el
lo mismo, salir de la zona de sobrecompra acumulada.
Figura 1. Gráfico diario de Max Petroleum (MXP). Fuente: EuroStockScreener.com.
14
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Una vez que tanto el ADX y el RSI dibujan las anteriores características cuantitativas, será necesario que la última vela desplegada en el
precio, tenga un cuerpo bajista, esto es, que el cierre se encuentre por
debajo de la apertura.
Es justo a partir de ese momento en el que abriremos una ventana de
trading bajista en la apertura de la siguiente vela o candlestick.
En la Figura 2 se muestra un ejemplo de lo que entenderíamos como
una señal de entrada inminente en largo.
El activo mostrado presenta un ADX(14) en los 19,14 puntos, esto es,
por debajo de los 25 puntos que se marcan como límite para entrar
en valores que no presentan una tendencia clara al más estricto corto
plazo. Por su parte, el oscilador RSI(14) perfora a la baja, en la última
sesión, la zona de sobrecompra acumulada a la vez que el gráfico de
precios dibuja una vela con cuerpo bajista. Por tanto, la entrada en
corto en la apertura de la siguiente vela es una clara oportunidad de
trading.
2. Señales de Salidas
A continuación se detallan las condiciones necesarias para que, una
vez la estrategia esté abierta, conocer cuándo debemos cerrar posiciones, tanto si la evolución del precio juega en nuestra contra como
si la evolución de nuestro activo juega a nuestro favor:
La Figura 3 muestra el stop por defecto que se emplea en nuestro
sistema bajo estudio si nuestras posiciones evolucionan a nuestro
favor en una estrategia larga (alcista). Saldremos en la apertura de
la siguiente vela una vez que el RSI(14) perfora a la baja la zona de
sobrecompra, esto es, el nivel de los 70 puntos de arriba hacia abajo.
Para una estrategia bajista actuamos de manera totalmente inversa,
es decir, cuando el oscilador RSI(14) cruce al alza el nivel de los 30
puntos que delimita la zona de sobreventa acumulada.
En este punto es preciso resaltar que le podemos añadir un stop profit parcial del porcentaje que deseemos, recomendable del 50% de la
posición, para ir guardando esos “pips” en nuestro saco.
Figura 2. Gráfico diario de Manitou (MTU). Fuente: EuroStockScreener.com.
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Figura 3. Gráfico diario de Leni Gas & Oil (LGO). Fuente: EuroStockScreener.com.
Por otro lado, si la evolución de nuestro activo no es la que a priori
esperábamos, saldremos completamente de nuestra estrategia una
vez el activo vuelva a perforar a la baja el nivel de los 30 puntos en el
RSI(14) dentro de una estrategia alcista, o supere al alza los 70 puntos
en el RSI(14) bajo una estrategia bajista.
Al igual que aplicábamos un stop profit a los beneficios, es obligatorio
configurar un stop loss a nuestras operativas, máxime, si éstas atienden a métodos no tendenciales. Éste puede ser de dos tipos, absoluto
o relativo: Si es absoluto, deberemos introducir nuestro nuestro stop
por debajo del mínimo de la vela que confirma el último movimiento
al alza si estamos bajo una estrategia alcista o, viceversa, en la parte
más alta de la vela que confirma el movimiento bajista si operamos
en corto.
Se recomienda que el capital arriesgado en la operativa no supere, en
ningún caso, el 2% del capital en cartera entre todas las operaciones
simultáneas abiertas. Además, tampoco es recordable utilizar dicho
método de trading de manera exclusiva, pues no podemos estar operando activos sin tendencia como norma, no es el objetivo del presente análisis como se ha comentado al inicio.
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BackTesting
1.Resultados del Sistema
A continuación se muestra una tabla con los principales ratios que
nos arroja el sistema bajo estudio. Antes de continuar, es necesario
poner sobre la mesa que el objetivo de análisis de BackTesting que se
va a desarrollar atiende a una exposición a modo de ejemplo sobre
una primera aproximación del mismo.
Por tanto, dicho sistema debería ser revisado individualmente por
cada inversor según sus preferencias y ajustado a periodos de tiempo
mayores en programas cuyo fin único es el estudio exhaustivo de los
estudios en el pasado.
Por último, indicar que el estudio del BackTesting se ha realizado
sobre todos los mercados y activos que componen los principales
mercados europeos, esto es, EURONEXT, LSE, DAX y MCE.
Se comenzó a operar con una cartera hipotética de 50.000€ y, tras
dos años aplicando este sistema de especulación, se habría obtenido
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Figura 4. Ratios del Sistema. Fuente: EuroStockScreener.com.
Figura 5. Informe de BackTesting. Fuente: EuroStockScreener.com.
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un montante bruto de 58.191,15€, lo que supone un 16,38% de rentabilidad.
Es importante destacar el bajo porcentaje de operaciones ganadoras (11%) que, no obstante, el buen ratio ganancia/pérdida del 9.41
nos indica que, pese al altísimo número de operaciones perdedoras
(89%), ganaremos 9,41€ por cada € invertido bajo el sistema bajo estudio. Esto es así por la rapidez en cortar las operaciones perdedoras
y el mantenimiento de las operaciones que nos están aportando beneficios gracias al Risk Management y Money Management aplicados en la configuración de sistema presentado.
Presenta un DrawDown, del 10,81%, que se presume idóneo por la
naturaleza del sistema, y por tener una continuidad alcista a largo
plazo la evolución de nuestro capital en cartera.
2. Informe del BackTesting
En la Figura 5 observamos el informe del estudio en el pasado que
nos aporta, de manera muy gráfica, los resultados obtenidos en el
mismo así como la evolución durante el periodo de estudio del capital obtenido, cuya evolución presenta una fiable conducta.
Destaca el reducido número de operaciones (546) en 2 años, lo que
supone una media aproximada de una única operación por día de
cotización, siendo el importe por operativa, como máximo, de
5.000€ hasta que el capital de 50.000€ se encuentre al 100% invertido
en hasta un máximo de 50 operaciones simultáneas abiertas.
El Sistema presenta un 11% de las operaciones con
beneficio (60) y un 89% de operaciones perdedoras (485). El principal motivo del alto número de
operaciones con pocos beneficios pero una rentabilidad positiva a largo plazo es la de mantener
abiertas las operaciones que evolucionan a nuestro favor ya que, recordemos, una de las condiciones de salida era el RSI saliera de la zona opuesta
de la que salió en la entrada y eso, se traduce en beneficio para nuestra cartera. Ésta condición de salida
representa un 4,8% de las señales de cierre de posiciones
abiertas, por lo que gracias a este filtro de salida, hemos
limitado de manera muy notable nuestras pérdidas, puesto que cortamos de raíz las posibles señales en falso.
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Conclusión
Se ha presentado un sistema de trading que buscaba patrones laterales o de no tendencia en base a un indicador ADX por debajo de los
25 puntos que nos confirmase así la falta de tendencia definida. Es el
RSI, cuyo cruce al alza de la zona de sobreventa (estrategia alcista)
o a la baja de la zona de sobrecompra (estrategia bajista) el que nos
determinará la entrada o apertura de posiciones, junto a una vela con
cuerpo alcista o bajista según proceda.
Tras su sencilla metodología y configuración del BackTesting, hemos
logrado un sistema que nos devuelva un 16,38% de rentabilidad bruta, es decir, sin tener en cuenta ningún tipo de comisiones ni de ajuste
por inflación, durante el periodo analizado con un DrawDawn del
10,81% y una evolución de capital positiva a largo plazo.
El sistema desarrollado debe aplicarse, lógicamente, exclusivamente en mercados sin tendencia definida al más estricto corto plazo,
además, es recomendable aplicarlo a un timeframe en gráfico diarios
puesto que, a escalas menores de 4 horas, el sistema devuelva un alto
número de señales falsas.
Para finalizar, conviene recordar que, el método estudiado se ha presentado a modo de ejemplo y que, en ningún momento, constituye
una recomendación para su aplicación en operativa real.
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Dos patrones de los que nunca ha oído hablar
throwbacks
y pullbacks
Los throwbacks y los
pullbacks no son nuevos
en los mercados de valores,
pero si usted no entiende
cómo se comporta el
precio, podemos tener
operaciones perdedoras
Por Thomas N. Bulkowski
L
a Figura 1 muestra un ejemplo de un throwback. El precio forma un triángulo simétrico al chocar con una resistencia destacada por una línea de tendencia descendente y se apoya en la
parte inferior del patrón, denotada por una línea de tendencia
alcista. Las dos líneas de tendencia convergen en el futuro en
el vértice del triángulo.
cio de rotura o al patrón gráfico,
dejando espacio en blanco en la
acción de bucle (ver Figura 1). El requisito de espacio en blanco separa a
un throwback del comportamiento del
precio deslizándose a lo largo de la línea de
tendencia. Por último, el precio debe completar el viaje de regreso al punto de rotura en
un mes o de lo contrario no es un throwback. El
límite de tiempo es arbitrario.
Una rotura del triángulo simétrico se produce cuando el precio cierra
fuera del límite de la línea de tendencia, no sólo cuando lo perfora. La
rotura está señalada como punto A en el gráfico. El precio se mueve
al alza durante tres días y luego comienza a retroceder, haciendo suelo en B. El bucle completa el retroceso. El precio retrocede al precio
de la rotura o al límite de la línea de tendencia, antes de rebotar.
Estadísticas
Antes de llegar a las estadísticas, ¿qué debemos buscar en un
throwback? Los throwbacks ocurren regularmente después de la
rotura de patrones en los gráficos, que son áreas de congestión o
movimiento lateral de los precios. Muy a menudo, se producen
throwbacks después de una rotura con elevado volumen. El precio
se mueve al alza durante varios días antes de girarse y volver al pre-
Examiné 26.542 patrones en diversos gráficos y encontré que
el 55 por ciento presentaba throwbacks. El precio sube durante
un promedio de cinco días después de una rotura antes de que
el giro comience. Durante ese tiempo, la ganancia más probable suele ser de entre un seis y un ocho por ciento (este valor se
ha obtenido usando una distribución de frecuencias), aunque la
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GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Figura 1. Un throwback después de una rotura al alza de un triángulo simétrico.
media de ganancia es del nueve por ciento. En el décimo día después
de la rotura, en promedio, el precio ha vuelto al punto de partida.
Después de eso, en el 70% de los casos, el precio continúa la tendencia alcista.
2. Si usted es un trader hábil, usted puede comprar en la rotura
y vender cuando los precios se frenen en máximos varios días
más tarde. A continuación, volver a comprar una vez que se
reanuda la tendencia al alza tras finalizar el throwback.
Hay algunos puntos importantes a recordar aquí.
3. Si usted ve una rotura con un volumen inusualmente alto, de
tal forma que el volumen es superior a la media de 30 días,
entonces seguramente haya un throwback, ya que este tipo de
patrones generalmente se produce tres veces más a menudo
después de una rotura con un volumen por encima de la
media que después de una con un volumen inferior.
1. No entre en pánico cuando el precio comienza a girar a la baja
después de la rotura. Una vez que se completa el throwback,
hay elevadas probabilidades de que el movimiento alcista
continúe.
4. Por último, no todos los throwbacks terminan en el precio
de rotura o en la frontera del patrón gráfico. En el treinta por
20
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Los resultados muestran que la
tasa de pullbacks es del 57 por
ciento. Esto significa que en el 43
por ciento de los casos no se volvió
a tocar el límite del patrón gráfico
o el precio de rotura 30 días después. Si volvió al punto de rotura
después de ese periodo de tiempo,
no se considera como un pullback.
Este es un límite arbitrario, pero generalmente aceptado. Se necesitan
cinco días para que el precio alcance el suelo, en promedio, después
de la rotura. Durante ese tiempo,
la caída es de entre un cuatro y un
diez por ciento, distribuida uniformemente, pero el promedio es de
una caída del nueve por ciento.
Después de eso, comienza la larga
lucha para volver al precio de la rotura. Se alcanza el límite del patrón
gráfico o el precio donde se produjo la rotura diez días después, lo
mismo que en un throwback. Después de eso, el precio prosigue con
la bajada en el 55% de los casos.
Para los traders, tanto los
throwbacks como los pullbacks
son acontecimientos importantes.
Supongamos que entramos cortos
en un valor cuando hace suelo el
día después de A. Muchos traders
novatos tendrán pánico cuando se enfrentan a una tendencia alcista
en una posición corta. Sin embargo, con paciencia y un poco de suerte, la tendencia bajista se reanudará y pronto entrará en beneficios de
nuevo. En el 45% de los casos no acertaremos pero eso es lo que hace
que el trading sea interesante.
Figura 2. Un pullback se produce después de una rotura a la baja de un triángulo descendente.
ciento de los casos los precios siguen cayendo por debajo del
suelo del patrón.
Pullbacks
Los pullbacks son similares a los throwbacks, ya que se trata del mismo patrón invertido. La Figura 2 muestra un ejemplo, pero esta vez,
el precio se desploma a través de la parte inferior de un triángulo
descendente de gran tamaño. Un patrón de triángulo descendente
muestra una base plana y una resistencia en forma de línea de tendencia con pendiente descendente. La rotura es a la baja en el 64 por
ciento de los casos.
Podemos ver la rotura en el punto A. El pullback se completa cuando
el precio sube hasta B, la parte inferior del triángulo, pero observe lo
que sucede. El precio sigue moviéndose al alza, formando finalmente
un techo en C antes de caer de nuevo.
Copyright © 2008-2011 por Thomas N. Bulkowski. Todos los derechos reservados.
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GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Tweezer
operando con el patrón
El patrón de velas japonesas Tweezer puede llegar a ser una herramienta de
gran ayuda para detectar oportunidades de trading
Por Gareth Burgess
L
as velas japonesas pueden ser dif íciles de descifrar y lleva muchos años de experiencia. Esto es especialmente cierto en el
mercado de divisas, ya que este mercado no tiene una apertura y un cierre diario establecido. Esto puede ser un problema
para los traders de velas ya que la hora de apertura y cierre
del mercado determina el cuerpo real de la vela diaria. Hay varios
momentos que pueden ser utilizados, como el cierre de Nueva York
a las 10 GMT, la medianoche GMT o el rango del mercado europeo
desde las 6.00 am hasta las 10 pm que del mismo modo pueden ser
los criterios para algunos traders que han ajustado sus gráficos en
base a ellos.
La mayor parte de las operaciones entre los bancos europeos, sin
embargo, se realizan entre las 8:00 am y las 17:00, por lo que es poco
probable que un banco se interese por lo que sucede entre las 22:00
GMT y las 00:00 GMT. El tema, sin embargo, es muy discutible, y
también tenemos la cuestión del mercado abierto el domingo por la
noche: ¿deberían los traders realmente ignorar esa parte y esperar a
la sesión europea del lunes para empezar?
Las señales producidas por velas semanales resuelven el problema
del marco temporal y también constituyen la base de un excelente
análisis gráfico que no sólo se puede utilizar para determinar el sentimiento del mercado global, sino también para encontrar excelentes
operaciones y oportunidades de inversión.
Las señales de las velas, cuando aparecen en ciertos niveles de precios, pueden ser de gran ayuda a los traders. El patrón de vela Tweezer es uno de esos patrones y cuando se presenta se convierte en un
patrón muy poderoso señalando algunas oportunidades excelentes,
tanto para los traders de corto como de largo plazo.
22
Este tipo de señal de vela es muy fácil de identificar en un gráfico,
pero ¿cuál es la mejor manera de incorporarlo dentro de una estrategia? Si pasamos de la escala temporal semanal a la escala diaria y
observamos la acción del precio durante la semana tras el patrón
Tweezer inicial, el gráfico diario ofrece una importante pista que comienza a confirmar la señal semanal, es decir, el punto medio de la
vela semanal en el gráfico diario es una zona de resistencia o soporte.
Un patrón Tweezer alcista, mostrado en la Figura 1, sería una señal
para abrir una posición larga. Por lo tanto, buscar niveles de soporte
le permitirá planificar con precisión su posición, lo que también significa controlar su riesgo. Por supuesto, es posible que se pierda por
completo la operación si el mercado no retrocede.
Si se tiene en cuenta lo que está sucediendo con el patrón Tweezer,
ello le ayudará a entender lo que está sucediendo en el mercado.
Aquellos traders que están en el mercado desde la semana anterior
están ahora atrapados en posiciones perdedoras ya que el mercado
se movió en contra de ellos. El resultado neto será que la mayoría de
los traders cerrarán sus posiciones. A aquellos a los que les saltó el
stop, estarán esperando para entrar en el mercado de nuevo, pero
desde el otro lado. Aquellos que están atrapados en el mercado tratarán de esperar a que el precio llegue a mejores niveles para cortar
sus pérdidas. Esto se puede ver muy a menudo cuando el mercado
retrocede hacia el punto medio del patrón y después se mueve en la
dirección señalada como se puede ver en la Figura 3.
En la Figura 3, el resultado neto de la señal de velas semanales es que
el mercado finalmente se mueve en la dirección marcada; en este instante el mercado cae con fuerza o se vuelve bajista tras el Tweezer
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Figura 1. Patrón de velas Tweezer en el gráfico semanal.
Figura 2. La acción del precio se mueve a la baja de vuelta a la zona del patrón Tweezer. En algún momento, aparecerá una zona de soporte o resistencia, mientras los operadores comienzan a variar sus posiciones.
23
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
bajista señalado en el gráfico semanal a principios de diciembre de
2010.
Existen varias técnicas disponibles para entrar en el mercado. Es
simplemente cuestión de encontrar uno que corresponda a su riesgo
financiero y probarlo con datos históricos. El valor real de una gama
tan amplia, sin embargo, es mirar los niveles para confirmar el soporte y la resistencia y después esperar a que se produzca la rotura.
Por ejemplo, una posición corta podría iniciarse en el punto medio
del patrón (véase el patrón de Tweezer bajista en la Figura 2) o 15 pips
por debajo del nivel de rotura marcado en el gráfico de corto plazo en
la Figura 3, con un stop de pérdidas justo por encima del punto medio. Es evidente que los patrones de gráficos nunca son iguales, pero
esto le da algunas ideas acerca de cómo jugar con el patrón Tweezer.
Dependiendo, por supuesto, de la profundidad del rango y de la
relación riesgo/beneficio, podremos gestionar el nivel de stop en
consecuencia. Si Vd. utiliza patrones de vela en su trading entonces
realmente esperaría que el patrón Tweezer tuviera el efecto deseado
en el mercado; en este ejemplo, se puede esperar nuevos descensos.
Interesantes, sin embargo, son las operaciones de corto plazo que se
detectan dentro del rango del patrón Tweezer semanal. Es cierto que
la fuerte rotura en la Figura 3, y el retorno a la línea de tendencia
habría sacado a algunos traders de sus posiciones que inicialmente
entraron cortos en la línea de tendencia. Pero el rango del patrón
Tweezer alcista que se aprecia en el gráfico semanal de la Figura 1, de
300 pips, también habría creado el ambiente perfecto para algunas
operaciones de corto plazo (véase la Figura 4).
Teniendo en cuenta que el Tweezer semanal, en este ejemplo, tendrá
un punto donde el mercado encontrará un soporte, podemos encontrar otros niveles para confirmar dicho soporte lo que le dará más
confianza en la operativa. El resultado neto de esta configuración no
es sólo una buena relación riesgo/beneficio potencial, sino también
la capacidad de utilizar las señales de velas diarias y semanales con
relativa facilidad.
Figura 3. Muestra la acción del precio, rompiendo a la baja el rango lo que confirma la señal del patrón Tweezer
inicial que se detectó en el gráfico diario.
24
GUÍA DE TÉCNICAS DE TRADING
Figura 4. Dentro del rango de un Tweezer alcista semanal hay muchas operaciones a corto plazo.
Estas áreas de soporte y resistencia se han detectado obteniendo retrocesos de Fibonacci en el gráfico de 180 min.
Todo lo que los gráficos de corto plazo hacen es ayudarle a crear
un área definida donde se espera que el mercado pueda encontrar
soporte o resistencia antes de continuar a moverse en la dirección
prevista en una escala superior. Una vez que estos niveles son identificados, definen el sesgo alcista o bajista y dónde está el riesgo, por
lo que una vez que el nivel de riesgo se define Vd. puede incorporar
la gestión monetaria.
Para ser bueno analizando gráficos, pero especialmente operando
con los gráficos debe forjarse un plan y desarrollar una estrategia con
una buena relación riesgo/beneficio para cada inversión. Literalmente, mediante el seguimiento de las señales diarias y semanales, usándolas para definir las áreas en que le gustaría estar posicionado no es
sólo una forma de invertir profesional, sino que también nos obliga a
pensar en los posibles escenarios y, finalmente, gestionar su inversión
afrontando el riesgo.
Los traders que trabajan en los bancos y las grandes instituciones,
aunque es muy poco probable que estén mirando los gráficos semanales, tampoco van a ir en contra de las recomendaciones formuladas por los departamentos de análisis técnico que verán o deberían
haber visto una configuración técnica prometedora y advertir de los
posibles escenarios.
Los gráficos están ahí para hacer que el acceso a los mercados financieros y la comprensión del sentimiento actual de un mercado sean
mucho más sencillos y más rápidos que el navegar a través de gran
cantidad de datos fundamentales. Las velas, sin embargo, pueden ser
extremadamente dif íciles de interpretar, ya que a menudo cada señal se convertirá en una señal de reversión por derecho propio. Así
detectar techos y suelos puede ser muy frustrante cuando operamos
basándonos únicamente en señales de velas.
Por tanto, es altamente recomendable que tome una señal y realice
un test con datos históricos usando un paquete de software profesional de gráficos, donde poder cambiar las horas de las sesiones de
negociación para encajar mejor los gráficos diarios de velas.
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