Diapositiva 1 - Campofrio Food Group WebSite
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Campofrio Food Group Presentación de resultados del tercer trimestre de 2010 1 Exención de responsabilidad 2 El presente documento ha sido elaborado por Campofrio Food Group con el propósito exclusivo de utilizarlo durante la presentación de los resultados financieros correspondientes al primer semestre del ejercicio fiscal de 2010. En consecuencia, el presente documento no podrá ser revelado ni publicado, ni tampoco utilizado por cualquier otra persona o entidad para un propósito diferente al expuesto sin contar con el consentimiento previo y expreso por escrito de Campofrio Food Group. La información y las opiniones o declaraciones que se efectúen en el presente documento no han sido verificadas por terceras partes independientes. En concreto, la información financiera incluida en este documento y relacionada con Campofrio Food Group, S. A., y sus filiales no ha sido auditada. No existe garantía explícita ni implícita en relación con la imparcialidad, precisión, integridad o corrección de las informaciones, opiniones o declaraciones expresadas en el presente documento, que deberán leerse conjuntamente con otra información disponible públicamente. Ni Campofrio Food Group ni sus filiales o sus socios asumirán responsabilidad de tipo alguno, independientemente de que ésta esté relacionada con negligencia o cualquier otro motivo, como consecuencia de cualquier daño o pérdida que pudiera derivarse de cualquier utilización del presente documento o de sus contenidos. Ni el presente documento ni parte alguna de éste constituye un contrato, ni tampoco podrá ser utilizado para su incorporación en cualquier contrato o acuerdo, ni de cara a la elaboración de éstos. Esta presentación puede contener "declaraciones de intenciones" acerca de Campofrio Food Group. Las declaraciones de intenciones pueden incluir comentarios relacionados con las perspectivas de Campofrio Food Group de cara al futuro de la empresa, así como otras declaraciones u opiniones, planes futuros y estrategias o eventos anticipados, perspectivas financieras y estimaciones, así como declaraciones o expectativas similares en relación con aspectos que no sean hechos históricos. Las declaraciones de intenciones estarán sujetas a los riesgos e incertidumbres que podrían provocar que los resultados reales fueran sustancialmente diferentes a los expresados en las declaraciones o a los que éstas pudieran hacer referencia de forma implícita. Estos riesgos e incertidumbres incluyen la disponibilidad y los precios del ganado, materias primas y suministros, costes del ganado, enfermedades de éste, seguridad alimentaria, precios de productos, crecimiento, el entorno competitivo y las condiciones de mercado relacionadas, capacidad de efectuar adquisiciones e integrarlas satisfactoriamente, eficacias operativas, acceso al capital, coste del cumplimiento de las normas medioambientales y sanitarias, resultados adversos de litigios en curso y acción de los gobiernos nacionales y extranjeros. Los analistas e inversores no deberían depositar una excesiva confianza en dichas declaraciones de intenciones. Campofrio Food Group no asume obligación alguna relacionada con corregir públicamente esas declaraciones de futuro para reflejar los acontecimientos que pudieran producirse con posterioridad a la fecha de esta presentación. INFORMACIÓN IMPORTANTE Ni este documento ni ninguna de las informaciones contenidas en él constituye una oferta de adquisición, venta o intercambio, ni tampoco una solicitud de oferta de adquisición, venta o intercambio de títulos; tampoco constituirá una solicitud de voto o aprobación en cualquier otra jurisdicción, ni tampoco asesoramiento o recomendación de tipo alguno con respecto a dichos títulos. La traducción en lengua española del estado financiero consolidado, originalmente publicado en lengua inglesa, ha sido elaborada únicamente para facilitar la tarea de los lectores de habla española. A pesar de los esfuerzos llevados a cabo en esta traducción, es posible que haya algunas omisiones o aproximaciones. Campofrio Food Group, sus representantes y empleados declinan toda responsabilidad en este sentido. En caso de que exista alguna discrepancia, prevalecerá la versión en lengua inglesa. Orden del día Aspectos destacados del periodo (YTD 2010) Entorno Evolución Top Line Refuerzo de la posición líder en costes Aspectos financieros Preguntas y respuestas 3 Aspectos destacados del período (YTD 2010) 4 El entorno económico sigue presentando retos, que se reflejan en un mercado plano. La empresa sigue en el camino hacia la recuperación del Top Line : Volumen por encima del año anterior (+1,5%) Volumen ventas de marca por encima del año anterior (1,8%) Ventas netas ligeramente por debajo del año anterior (-0,3%) En términos generales, el impacto de los costes de las materias primas fue neutro respecto al año anterior. Excelente rendimiento en abastecimiento y costes de transformación que impulsa un sólido crecimiento del EBITDA y ganancias de margen (+92 pb normalizados, +153 pb reportados). Fuerte generación de liquidez de 61,4 M € en los primeros 9 meses de 2010, en comparación con -5,4 M € en el mismo periodo del PY. Deuda neta 89 M € por debajo del año anterior. Ratio de apalancamiento de LTM en 2,43x. Orden del día Orden del día Aspectos destacados del período Aspectos destacados del período (YTD 2010) (YTD 2010) Entorno Entorno Recuperación del volumen Top de negocio Evolución Line Refuerzo de la posición líder en costes Refuerzo de la posición líder en costes Aspectos financieros Aspectos financieros Preguntas y respuestas Preguntas y respuestas 5 Entorno 6 A pesar de los desafíos que plantea la situación, en términos generales, el mercado de elaborados cárnicos se encuentra plano, y son los mercados del sur de Europa los que más están sufriendo. El énfasis de CFG en ofrecer respuestas con sus marcas a las necesidades del consumidor en todos sus mercados (snacking, salud y soluciones asequibles) da resultados positivos. La mayor inversión en los medios de comunicación y su mayor efectividad ayudó a que nuestras marcas continuaran siendo relevantes. Entorno de las materias primas relativamente estable: Mercado cárnico básicamente plano vs año anterior Otras materias primas demuestran cierta inflación. Orden del día Aspectos destacados del período (YTD 2010) Entorno Evolución Top Line Refuerzo de la posición líder en costes Aspectos financieros Preguntas y respuestas 7 Reorganización de la cartera para lograr ingresos de calidad 8 Estamos incrementando la rentabilidad general al simultanear: Centrar nuestro I+D, innovación y labor de comunicación en segmentos atractivos Reducir la complejidad saliendo de los segmentos de bajo rendimiento “Segmentos atractivos” hace referencia a combinaciones de categoría de producto/geografía donde anticipamos que seremos capaces de cumplir nuestros objetivos de crecimiento y rentabilidad. Cuando existan oportunidades atractivas, quizás ampliaremos nuestro foco en dichos segmentos mediante adquisiciones tuck-in (p. ej.: Moroni en Francia). Conseguir que nuestras marcas sigan siendo relevantes 9 Cuotas de mercado de marca (cuotas en valor en el canal de moderna distribución) * Cuotas en valor en 3T 2010 19% 29% 65% 25% Cuotas en valor en 2T 2010 18% 29% 65% 25% Cuotas en valor en 1T 2010 18% 28% 64% 25% * Exclusivamente en segmentos de jamón cocido Crecimiento de marca en la distribución moderna y tradicional en los primeros 9 meses de 2010 vs año anterior Volume Net Sales Value 3,3 0 Francia 3,7 3,0 España 1,8 0,1 Consolidado CFG Conseguir que nuestras marcas sigan siendo relevantes: Francia Posicionamiento del fuet de Grupo Aoste, con sus tres marcas estratégicas Premium General Asequibles Los consumidores pueden escoger sin dejar de comprar productos CFG. 10 Conseguir que nuestras marcas sigan siendo relevantes: España 11 Posicionamiento por categoría de Campofrio con sus dos marcas estratégicas Premium General Asequibles Los consumidores pueden escoger sin dejar de comprar productos CFG. Innovación 12 Convenience es un concepto que gana terreno en Europa; estamos desarrollando productos prácticos con un nuevo packaging, "formatos on the go" para las nuevas ocasiones de consumo. Innovación La salud es otra plataforma para el crecimiento de la innovación; los consumidores se preocupan de la nutrición para sentirse bien y tener buen aspecto. Siguiendo esta tendencia, Nobre ha lanzado una gama light de productos en Portugal. 13 Innovación 14 Cochonou en Francia es un ejemplo de ampliación de marca a otras categorías de producto, como patés. Comunicación efectiva 15 Campofrio España: El GRAN ganador de la Edición de Premios a la Eficiencia Publicitaria 2010 . Elena Salgado: Premio de ORO Campaña de Pavofrio reconocida como la campaña más efectiva del año. Cascos azules: Premio de Plata Creación de una campaña paraguas, "Cascos Azules" de Campofrío que presenta los 5 productos principales. Mayor Plan de comunicación en 360º: TV, revistas, exteriores, radio, Internet, PDV, medios sociales y RRPP. Concienciación espontánea récord del 75%. cuota de mercado de Pavofrio en 4 puntos. Mayores niveles de penetración en un 2%. Comunicación efectiva 16 Imperial Meat Products (Bélgica) Premio de Plata a la Eficiencia Publicitaria para MARCASSOU • Crecimiento impulsado de la marca Marcassou en los mercados de valor y general. • Imagen creada de la imagen de la esencia de Marcassou de autenticidad de valores de la marca y tradición. Grupo Aoste (Francia) Nueva campaña televisiva para Justin Bridou • Aumento considerable de la concienciación espontánea de la marca en 4 pp Nobre (Portugal) Nueva campaña televisiva para perritos calientes Para mantener y fortalecer el liderazgo en el mercado. Para mantener reposicionamiento de precios, mejorar la rentabilidad de categoría. Asociación con minoristas • CFG se unió en el 3T de 2010 al Programa de Desarrollo Empresarial Carrefour (BDP), lo que significa – Ser el único proveedor preferido de carne procesada en los 4 países líderes de Carrefour (G4): Francia, España, Bélgica e Italia. – Tener acceso a herramientas dedicadas para aumentar la cuota de mercado de CFG en las tiendas Carrefour. – Plan empresarial conjunto acordado a nivel central y desplegado a nivel local. – Una herramienta muy sólida para sacar provecho del potencial de marcas de CFG. • Se aplicó inmediatamente un plan de impulso durante el 4T de 2010 con resultados muy alentadores. 17 Orden del día Aspectos destacados del período (YTD 2010) Entorno Evolución Top Line Refuerzo de la posición líder en costes Aspectos financieros Preguntas y respuestas 18 Refuerzo de la posición líder en costes 19 Costes de transformación(*) M€ €/kg - 4,1% 338 - 5,4% 1,11 324 Q3 2009 Q3 2010 (*) Gastos generales de producción y mano de obra directa 1,05 Q3 2009 Q3 2010 Refuerzo de la posición líder en costes 20 Objetivo y sinergias acumuladas 40 €40M 8.9 30 25.7 20 ¾ Acumulado ~34,6 M € sinergias desde la fusión. 10 0 ¾ En general, ~1,5 € M en sinergias incrementales obtenidos durante el 3T de 2010. ¾ En el camino para lograr el objetivo de 40M€ en 2011, un año antes de lo previsto (2012). 2009 YTD Cumulated 2010 Target 2011 Orden del día Aspectos destacados del período (YTD 2010) Entorno Evolución Top Line Refuerzo de la posición líder en costes Aspectos financieros Preguntas y respuestas 21 Aspectos financieros (€M) Volume (000Tns) 22 Q3 2010 Q3 2009 308,2 303,8 Variance % 1,5% ¾ Estabilización del volumen de negocio Net Sales 1.331,5 1.336,0 (0,3%) ¾ Excelente rendimiento EBITDA EBITDA Margin 116,5 8,8% 96,4 7,2% 20,9% 153 bp Attributable Net Income 26,8 17,3 55,0% Operating Free Cah Flow 61,4 (5,4) +66,8€M industrial ¾ Ganancias de margen continuas ¾ 32 M € de deuda reducidos desde Net Financial Debt Leverage ratio 378 466 2,43x 3,50x Nota: Cifras no auditadas (1) OFCF=flujo de caja neto de las actividades operativas + flujo de caja neto de las actividades de inversión (2) NFD de 410 M € a fecha 31 de diciembre de 2009 -88,9€M inicio del año Aspectos financieros 23 CAPITAL CIRCULANTE Capital circulante: – Reducción de inventario sostenida - 95% – 37 M € de aumento de factoring septiembre 2010 en relación con 2009 113,4 50,4 5,7 Q3 2009 Dec 2009 Q3 2010 INVERSIONES Inversiones: - 34% – 9,8 M € de reducción frente al 09 reflejan la nueva tendencia 28,4 18,6 Q3 2009 Q3 2010 – Año en curso con el objetivo de mantener las inversiones por debajo de la depreciación en 2010 Aspectos financieros 24 Fuerte generación de liquidez: – Efectivo de operaciones +67 M€ frente al año anterior, gracias principalmente a los mejores resultados operativos y menor Capex y Working Capital. – Ratio de apalancamiento de EBITDA 2,43x en 3T. – Sólida posición de liquidez OFCF (1) DEUDA FINANCIERA NETA Apalancamiento +66,8 M € 466 3,50x 3,02x 410 61,4 Q3 2009 Q3 2010 Sept 2009 -5,4 (1) OFCF: Flujo de caja neto de las actividades operativas + flujo de caja neto de las actividades de inversión Dec 2009 2,43x 378 Sept 2010 Aspectos financieros 25 Recuperación del volumen de negocio impulsado por el sur de Europa: Q3 2010 Q3 2009 % Var. Southern Europe 183,4 176,9 3,6% Northern Europe 127,0 128,8 -1,4% Eliminations -2,1 -1,9 Total Tons 308,2 303,8 1,5% Southern Europe Northern Europe 624,0 719,9 618,1 725,9 1,0% -0,8% Eliminations -12,4 -8,0 1.331,5 1.336,0 Tons (Thousand) Net sales (€M) Total Net sales -0,3% Nota: El sur de Europa incluye Campofrio Processed Meats, carne fresca de Carnes Selectas y Portugal. El Norte de Europa incluye Francia, Bélgica, Holanda y Alemania. Las ventas intrasegmento de la misma compañía quedan eliminadas de todos los segmentos. Aspectos financieros 26 Mejora sostenida del margen en todas las regiones: % Var. (Normalized)* Q3 2010 Q3 2009 Southern Europe Northern Europe Others 71,8 59,7 -15,0 62,4 46,9 -12,9 15,2% 27,2% (+5,3%) (+21,6%) Total EBITDA 116,5 96,4 20,9% (+11,2%) Southern Europe 11,5% 10,1% 142 bp (+47 bp) Northern Europe 8,3% 6,5% 183 bp (+154 bp) n.a n.a 8,8% 7,2% 153 bp (+92 bp) EBITDA (€M) EBITDA Margin (%) Others Total EBITDA Margin (*) El EBITDA 2009 incluye 8,8 M € de reestructuración (5,9 M € en el sur de Europa, 2,6 M € en el norte de Europa y 0,3 M € en otros) El EBITDA normalizado asciende a 105,2 M € (68,2 M € SE, 49,5 M € NE y -12,5 M € otros) El EBITDA 2010 incluye 0,5 M € de reestructuración norte de Europa. EBITDA normalizado asciende a 117,1 M € Aspectos financieros Resultados: – Crecimiento del volumen 1,5%, caída de las ventas netas -0,3%. – EBITDA de 116,5 M €, subida del 20,9% frente al año anterior (+11,2% normalizado). – Margen del EBITDA ascendente en 153 pb frente al año anterior (normalizado en +92 pb). – Ingresos netos de 26,8 M €, subida del 55% frente al año anterior. Efectivo: – 61,4M€ de flujo de caja logrado en 3T, incremento en 66,8M€ frente al año anterior gracias a la continua disciplina sobre el capital circulante y las inversiones. – Deuda neta con ratio de apalancamiento actual en 2,43x. Previsión 2010: – El entorno económico permanece desafiante. – El volumen de negocio de CFG se estabiliza, a la par que conserva la mejora de los márgenes. – En el camino hacia nuestros objetivos publicados para 2012. 27 Orden del día Aspectos destacados del período (YTD 2010) Entorno Evolución Top Line Refuerzo de la posición líder en costes Aspectos financieros Preguntas y respuestas 28 29