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Presentación de Resultados
2014
Tanner Servicios Financieros S.A.
Compañía
Principales Indicadores 2014
 Institución financiera no bancaria líder en la
industria, con 22 años de trayectoria
 4 líneas de producto:
 Factoring
Utilidad Total
 Ch$ 26.088mm
Activos Totales
 Ch$ 822.884mm
Colocaciones Netas
 Ch$ 690.971 mm
Patrimonio Total
 Ch$ 223.160 mm
# de Clientes
 Crédito Automotriz
 Leasing
 Crédito a empresas
 Más de 50.000
# de Sucursales
 35 (Arica a Punta Arenas)
# de Empleados
 1.124
Colocaciones Netas por tipo de producto (2014)
 3 corredoras complementarias a los servicios
Otros
Leasing Deudores
12%
4%
financieros
Clasificación de Riesgo
Internacional
BBB-
BBB-
Local
A+
A+
Automotriz
31%
____________________
Fuente: Tanner
Factoring
Nacional
30%
Factoring
Internacional
9%
Crédito
14%
Ch$ 690.971 mm
Factoring
Colocaciones Netas (Ch$ mm)
Participación de mercado (%)
Drivers del negocio
 Líder en la industria, con más de 20 años de experiencia
50,0%
 Software desarrollado para lograr mayor flexibilidad y
45,0%
agilidad en tiempos de respuesta
+ 15%
 Focalizado en el producto y en el segmento de PYMES
 Base de clientes
40,0%
264
35,0%
229,3
193,6
203,5
30,0%
Evolución de NIM (1) vs. Peer Group:
25,0%
152,5
20,0%
18,0%
16,0%
16,6%
15,2%
106,3
12,7%
14,0%
15,0%
11,4%
11,3%
12,0%
10,0%
16,4%
9,1%
9,6%
12,1%
9,9%
9,2%
7,0%
8,0%
7,8%
8,0%
10,3%
7,7%
10,0%
6,0%
5,0%
4,0%
2,0%
0,0%
0,0%
31/12/2013
Security
30/6/2014
Incofin
____________________
Fuentes: Tanner, Security e Incofin (EEFF publicados en SVS)
1, Valores de junio y septiembre anualizados
30/9/2014
31/12/2014
Tanner
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Crédito Automotriz
Drivers del negocio
Colocaciones Netas ( Ch$ mm)
 Posicionamiento consolidado
 Fuerza de venta propia especializada
+ 7%
 Reconocimiento de marca
216,0
203,2
175,9
138,3
Evolución de NIM (1) vs. Peer Group :
20,0%
18,0%
16,0%
14,0%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
19,0%
17,3%
13,3%
13,4%
31/12/2013
17,7%
95,6
16,1%
13,8%
13,7%
14,3%
15,0%
13,6%
65,0
30/6/2014
Forum
30/9/2014
Gmac
Tanner
____________________
Fuentes: Tanner, Forum y Gmac (Estados financieros publicados en SVS)
1. Valores de Junio y Septiembre 2014 anualizados
31/12/2014
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Leasing
Colocaciones Netas (Ch$ mm)
Participación de Mercado (%)
Drivers del negocio
 Producto complementario al Factoring, dirigido
principalmente al mismo segmento de clientes de Tanner
 Rapidez y flexibilidad
5,0%
 Importante player en el negocio de Leasing Vendor
+ 13% 86,0
76,0
Evolución de NIM (1):
9,40%
9,20%
9,00%
8,80%
8,60%
8,40%
8,20%
8,00%
7,80%
7,60%
7,40%
7,20%
4,0%
3,0%
54,5
9,15%
38,5
8,77%
2,0%
8,74%
1,2%
1,2%
1,0%
7,93%
15,6
7,9
0,7%
1,0%
0,4%
0,2%
0,0%
31/12/2013
30/6/2014
____________________
Fuente: Tanner
1. Valores de Junio y Septiembre 2014 anualizados
30/9/2014
31/12/2014
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Créditos a empresas
Drivers del negocio:
Colocaciones Netas ( Ch$ mm)
 Producto complementario de Factoring focalizado en clientes
de larga trayectoria operacional con Tanner.
+ 232 %
 Desarrollo de herramientas de inteligencia de negocios para
94,7
potenciar el cruce con clientes de Factoring
 Equipo de riesgo con visión distinta a la de Factoring
NIM 31/12/2014: 1,31%
28,5
2013
____________________
Fuente: Tanner
2014
Riesgo: Gasto neto de cartera por producto
FACTORING (1)
2,9%
2,1%
2,4%
AUTOMOTRIZ
3,6%
2,5%
3,7%
3,8%
3,7%
3,3%
2,9%
1,4%
2011
2012
2013
LEASING
sep-14
2,7%
1,2%
2014
2,9%
3,0%
3,0%
3,6%
4,1%
3,3%
4,6%
3,4%
2,2%
2,1%
2011
2012
2013 jun-14 sep-14 dic-14
Tanner
Forum
Incofin
Security
Tanner sin Pescanova
____________________
Fuentes: Tanner, Factoring Security, Incofin, Gmac , Forum (EEFF publicados en SVS).
NOTA: Mora considerada > 90 dias
(1) Gasto neto de cartera con Pescanova: a diciembre 2013: 2,8%, a septiembre 2014: 1,9%. Y a diciembre 2014 2,7%
.
2011
2012
2013
2014
Estructura de financiamiento
Estructura de Financiamiento (dic -13)
Bancos
locales
13%
Otros
12%
Estructura de Financiamiento (dic-14)
Otros
5%
Bancos
extranjeros
6%
Bancos
extranjeros
7%
Bonos
extranjeros
29%
Efectos de
Comercio
11%
Bonos
extranjeros
29%
Efectos de
Comercio
14%
Bonos locales
30%
Bonos locales
29%
Ch $ 454,0 mm
Ch $ 529.857 mm
Calces de Moneda (dic-14)
UF
17%
Bancos
locales
15%
Duración Activos / Pasivos e Interés (dic- 14)
UF
PASIVOS
14%
ACTIVOS
 Duración activos promedio 1,1 años
 Duración pasivos promedio 1,25 años
USD
24%
____________________
Fuentes: Tanner, SVS.
CLP
59%
 Activos y pasivos con tasa de interés fija
USD
24%
CLP
62%
Estructura de financiamiento
Spread (pb) anual de bancarios N-1 | TSF
Comentarios
Spread (bp)
2,50
 Tanner Servicios Financieros capta efectos de comercio
2,00
en línea con los bancarios N-1.
1,50
 Tanto la clasificación N-1, de corto plazo y A+ de largo
plazo, sustenta la posición en trade de TSF.
1,00
 El menor costo de fondeo debería materializar una
0,50
mejora en los retornos de la compañía.
0,00
30
60
90
120 150 180 210 240 270 300 330 360
Plazo
CONSORCIO
INTERNACIO
PARIS
PENTA
RIPLEY
TANNER SF
Financiamiento ilustrativo de benchmark bancario
rebalanceado sobre el patrimonio (Patrimonio = 100)
Comentarios
 Hay una dependencia mayor de la banca N-1, sobre
depósitos a plazo.
 TSF muestra una mayor diversidad en la participación
Otros
Obligaciones con Bancos
Depósitos a vista
Depósitos a plazo | EECC
Consorcio
____________________
Fuente: Tanner
Internacional
Penta
contra patrimonio de las distintas fuentes.
Tanner SF
Estado de Resultados: IFRS
Estado de Resultados
____________________
Fuente: Tanner
Ch$ mm
Ingresos
Costos Operacionales
2013
110.971
-54.981
2014
118.096
-61.775
Var 13-14 %
6%
12%
Margen Bruto
55.990
56.321
1%
Gastos de Administración
-28.466
-31.474
11%
Resultado Operacional
27.524
24.847
-10%
Otros
2.083
3.284
58%
Resultado antes de impuestos
28.130
-2.041
-5%
Impuestos
29.607
-5.056
-60%
Utilidad
24.551
26.089
6%
Estado de Resultados
Estado de Resultados
Ch$ mm
Margen Bruto
Provisiones y castigos
Gastos Generales
Resultado antes de filiales
Filiales
Resultado no operacional
Resultado antes de impuestos
Impuesto a la renta
Ganancia
Interés minoritario
Utilidad neta
____________________
Fuente: Tanner
2013
64.475
-16.577
-22.507
25.391
3.037
-557
27.871
-4.332
23.538
1.013
24.551
2014
71.440
-17.916
-25.913
27.610
859
-1.140
27.329
-1.505
25.824
265
26.089
Var 13-14
6.965
-1.339
-3.406
2.220
-2.178
-583
-542
2.827
2.285
-748
1.537
Evolución principales indicadores
Leverage (1)
Patrimonio Total ( Ch$ mm)
Covenant Financiero: 7,5x
Covenant Financiero: Ch$ 60.000 mm
+7%
$223,2
Utilidad ( Ch$ mm)
5,2x
5,4x
+6%
5,5x
$26,1
$24,5
$206,8
4,4x
$19,9
$14,4
2,4x
$100,7
2,6x
$10,8
$66,6
$7,6
$45,4
$31,9
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2009
____________________
Fuente: Tanner
(1) Calculado como Pasivo Total dividido por Total Patrimonio al final de cada periodo .
2010
2011
2012
2013
2014
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Evolución principales indicadores
ROE
Utilidad
(Miles Ch$ mm)
Eficiencia
ROA
+7%
23,8%
3,7%
21,7%
41,7%
19,8%
3,6%
41,4%
40,0%
38,6%
37,5%
37,4%
-7%
-1 %
11,9%
3,4%
35,0%
3,4%
11,7%
3,2%
30,0%
25,0%
2010
2011
____________________
Fuente: Tanner
2012
2013
2014
2010
2011
2012
2013
2014
20,0%
2010
2011
2012
2013
2014
Reforzamiento de la estructura
Estructura actual
Estructura anterior
Gerencia
General
Gerencia
General
Front
Front
Factoring
Leasing
Automotriz
Middle
Planificación y
Finanzas
Fiscalía
RRHH y
Administración
(SG)
Middle
Back
Factoring/
Créditos
Planificación y
Control de
Gestión
Operaciones y
Sistemas
Leasing/
Créditos
Fiscalía
Riesgo y
Normalización
Automotriz
RRHH (G)
Administración
(G)
Back
Operaciones y
Sistemas
Riesgo y
Normalización
Tesorería
____________________
Fuente: Tanner
Cobranzas
Focos estratégicos para 2015
Focos estratégicos para 2015
 Lograr mayor grado de eficiencia en procesos operativos y de sistemas
 Aumentar número de clientes
 Mejorar cruce de productos
 Aumentar uso de herramientas de inteligencia de negocios
____________________
Fuente: Tanner
Conclusiones
Principales conclusiones
 El año 2014 fue influido por la inyección de recursos recibidos por la compañía a fines de 2013
 El negocio central de Tanner notó un comportamiento positivo durante el año 2014
Las colocaciones crecieron 21 % y el resultado integral, excluido filiales, creció un 6 %
 La clasificación de riesgo internacional se mantuvo, pero Humphreys subió la clasificación nacional a A+
 Se mantuvo la diversificación en las fuentes de financiamiento y se emitieron exitosamente dos bonos durante
2014
____________________
Fuente: Tanner
ANEXOS
Anexo: Estructura de propiedad y Directorio
Directorio
Estructura de propiedad (Dic-14)
Jorge Sabag
Presidente
Otros
 Se incorporó a Tanner como presidente ejecutivo desde 2002
 36 años de experiencia sector financiero de Chile y Latinoamérica
13,0%
Asesorías
Financieras Belén
(J.Sabag)
Ricardo Massu
Vicepresidente
7,5%
52,5%
Inversiones
Bancarias
(Grupo Massu)
27,0%
 Controlador del Grupo Massu y cofundador de Tanner
 37 años de experiencia en sector financiero de Chile e Inglaterra
Francisco
Armanet
 Se incorporó a Tanner en 2010 como Director Independiente
 Es director de otras empresas líderes en Chile
Fernando
Tafra
 Se incorporó a Tanner en 2011 como Director
 Se desempeñó como director de BBVA Seguros Chile. +25 años de
experiencia en el sector financiero
The Capital Group
 Uno de los equipos con mayor experiencia en capital privado de
mercados emergentes con más de 80 años presentes en el mercado
Eduardo
Massu
 Es una de las principales compañías en el mundo en términos de asset
management
 Más de US$2.9 billones invertidos a través de sus cinco fondos
Martín Diaz
Plata
 Empresa con alto potencial de crecimiento en servicios financieros
 Excelente plataforma para agregar otros productos o expandir los
actuales a través de la venta cruzada
 CIPEF tiene 2 representantes en el directorio, quienes participan en los
respectivos comités de la compañía
____________________
Fuente: Tanner
 Socio en Latinoamérica. Miembro del comité de inversiones
 Antes de incorporarse a CIPEF en 2003, estuvo 7 años en
Donaldson, Lufkin & Jenrette (ahora Credit Suisse)
 Más de 80 inversiones en 26 países y 34 industrias diferentes
 ¿Por qué se une a Tanner?
 Se incorporó a Tanner como director desde sus inicios
 Se desempeñó como director de BBVA C. de Bolsa y Banco BHIF
(BBVA)
Leandro Cuccioli
 Ejecutivo con responsabilidad principal en Latinoamérica.
 Antes de incorporarse a CIPEF en 2008, estuvo 2 años con BP en
Inglaterra
Fernando
Zavala
 Se incorporó a Tanner en 2013 como asesor del Directorio
 Es director de otras compañías líderes en Chile
Anexo: Equipo de administración
Administración
Mario Chamorro
Claudio Videla
Luis Vivanco
Juan C. Trufello
Germán Pava






Gerente General
Asumió en febrero de 2014
Gerente Comercial Automotriz
10 años de experiencia en industria financiera




Gerente de Riesgo y Normalización
20 años de experiencia en la industria financiera
Gerente de Operaciones y Tecnología
49 años de experiencia en la industria financiera
Gerente de Leasing
18 años de experiencia en industria financiera
Francisco Ojeda
Jorge Oliva
Natalia Madrid
Antonio Turner
Sebastian Rojas










Gerente de Planificación y Gestión
14 años de experiencia en la industria financiera
Gerente de Tesorería
9 años de experiencia en industria financiera
Gerente de Recursos Humanos
9 años de experiencia en la industria financiera
Gerente de Cobranzas
8 años de experiencia en la industria financiera
Gerente de Administración
7 años de experiencia en Administración
Instancias de Gobierno Corporativo
Objetivo
Directorio
Comité de Crédito
Comité Auditoría
Comité Financiero
Comité de
Cumplimiento
Comité Asesor
____________________
Fuente: Tanner
 Revisa y controla la estrategia del negocio, resultados mensuales, presupuesto, inversiones y
desempeño financiero
 Instancia a cargo de aprobar las líneas comerciales sobre US$0,4mm y situaciones especiales
 Revisa reportes de auditoria interna, control del plan de auditoria, cumplimiento de la regulación y
observaciones de auditores externos y del regulador
 Revisión de indicadores macro y microeconomicos y su impacto en la compañía, además de revision
de posiciones de liquidez y calce
 Revisión de normativa y del cumplimiento de la misma relacionada a lavado de dinero,
financiamiento del terrorismo y de otras materias relacionadas
 Revision de la estrategia de negocios y propone ideas estratégicas
Frecuencia
Mensual
Quincenal
Mensual
Mensual
Mensual
Quincenal
Anexo: Balance
Balance
Ch$ mm
____________________
Fuente: Tanner
2013
2014
Var 13-14 %
Efectivo y Equivalentes a Efectivo
31.921,24
22.855,87
-28,4%
Colocaciones Netas Corrientes
Otros Activos Corrientes
Total Activos Corrientes
Colocaciones No Corrientes
Otros Activos No Corrientes
Total Activos No Corrientes
Total Activos
Deuda Financiera Corto Plazo
Cuentas Comerciales y Otras
Cuentas por Pagar
Otros Pasivos Corrientes
Total Pasivos Corrientes
Deuda Financiera Largo Plazo
Otros
Total Pasivos No Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio atribuible a
controladores
Participación no controladora
Patrimonio Total
373.507,64
100.070,40
505.499,28
162.846,14
51.601,53
214.447,68
719.946,96
193.331,98
430.770,27
69.526,02
523.152,16
229.813,98
69.917,94
299.731,92
822.884,08
242.437,12
15,3%
-30,5%
3,5%
41,1%
35,5%
39,8%
14,3%
25,4%
62.812,79
45.656,35
-27,3%
12.986,15
269.130,92
236.963,85
6.983,31
243.947,17
513.078,09
10.988,09
299.081,56
287.420,07
13.222,04
300.642,11
599.723,67
-15,4%
11,1%
21,3%
89,3%
23,2%
16,9%
203.544,99
222.568,36
9,3%
3.323,89
206.868,87
592,05
223.160,41
-82,2%
7,9%