masque ppt Coface - conferencia riesgo pais

Transcripción

Miguel Aguirre
Head of Political and Single Risk,
Coface Ibérica
Visión de Coface de los principales
destinos del comercio exterior de
Andalucía
1
Conferencia sobre Riesgo País de Coface
Principales destinos de la exportación de Andalucia
Principales destinos de la importación de Andalucia
2012: Alta diferenciación del Crecimiento Mundial
4,4
3,1
2,7
2,0
2,0
1,5
2,1
2
1,7
2,0
3,0
2,7
1,3
1,1
2,5
4
2,7
6
3,8
5,6
4,8
8
7,0
7,1
GDP Growth(% )
Advanced
Economies
ave (2003-2007)
-4,2
-6
-3,5
-4
-3,9
-2
-1,8
-0,5
0
United
States
2009
Euro zone
2010
Emerging
Countries
2011
World
2012e
La Zona Euro y el Reino Unido están
atravesando una recesión
4
3,1
GDP Growth (%)
2011
H1 2012*
H2 2012*
2012e
-1,4
-0,9
-0,4
0,7
United
Kingdom
Euro Zone
-2,5
-1,5
-0,7
-0,2
-0,8
-0,5
0,7
1,5
France
Germany
-3
Italy
-1,9
-2,7
-2,3
-2
Spain
-1
-4
0,4
0,1
-0,2
0
0,4
1
1,7
2
1,2
0,6
0,9
3
*= semester i 2012 / semester i 2011
La Crisis en la zona euro es multidimensional
Banking Credit in Spain / 2012 GDP (%)
Unemployment (%)
Unemployment rate in the Euro zone
(monthly average)
100%
80%
Credits et Non
performing
Loans (% 2012
GDP )
77,7% 80,5%
62,1%
60%
25
20
15
40%
10
2012M07
2012M06
2012M05
2012M04
2012M03
2012M02
2012M01
2011M12
2011M11
NPL
mortgages
NPL
construction
NPL
Consumer
NPL
Corporates
Mortgages
Households
Corporates
0%
0
2011M10
0,9% 2,7%
2011M09
1,7%
2011M08
5
15,3%
20%
Belgium
Germany
Spain
France
Italy
Netherlands
Austria
Portugal
Italia: La larga recesión esá impactando de forma
importante en las empresas
GDP Growth (1980-2017)
6
Coface Claims by sectors / Italy
GDP
Growth (%)
4
8 - Textile,
Wood &
Paper
16%
9 - Misc +
Empty
4%
1 - Metal
Industry
17%
2
0
7 - Services
5%
-2
6 - Elec - IT
7%
France
-4
Italy
5 - NS Trade
9%
Spain
2016
2012
2008
2004
2000
1996
1992
1988
1984
1980
-6
2 - Agrofood
19%
3 - Chemical
Industry
44%
Construction
19%
La Austeridad no resuelve la crisis soberana
Italian Public Debt (%GDP)
IMF baseline scenario
145%
insufficient fiscal adjustment
reduced growth and 100 bp interest rate increase
140%
135%
130%
125%
120%
115%
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
España: La Crisis va más alla del sector de
construcción
Private debt / 2012 GDP (%)
8 - Textile,
Wood &
Paper
9%
Private Debt (% of GDP 2011) source : ECB
)
53
186
94
134
203
63
108
157
55
106
188
56
104
48
94
45
60
78
63
50
87
61
150
126
82
200
92
54
250
135
Households
115
Corporates
300
172
350
100
Coface Claims by Sectors / Spain
Cyprus
Ireland
Luxembourg
Portugal
Belgium
Netherlands
Spain
Finland
Austria
France
Estonia
Germany
Italy
Greece
0
9 - Misc +
Empty
6%
1 - Metal
Industry
13%
7Services
4%
6 - Elec - IT
9%
5 - NS
Trade
9% 4 Constructi
on
19%
2Agrofood
23%
3Chemical
Industry
8%
Francia: Con una actividad económica muy escasa, las
grandes firmas empiezan a ser vulnerables
Number and cost of bankruptcies
bankruptcies evolution & their costs
(100 basis: december 2006)
Bankruptcies according to size
(100 basis : december 2006)
200
180
160
140
120
100
Bankruptcies
debt to suppliers
micro
small
sme
large
août 12
avr. 12
déc. 11
août 11
avr. 11
déc. 10
août 10
avr. 10
déc. 09
août 09
avr. 09
déc. 08
août 08
avr. 08
déc. 07
août 07
avr. 07
80
déc. 06
déc 06
avr 07
août 07
déc 07
avr 08
août 08
déc 08
avr 09
août 09
déc 09
avr 10
août 10
déc 10
avr 11
août 11
déc 11
avr 12
août 12
190
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
France : bankruptcies by size
Francia: Construcción y Servicios son sectores a
observar
Added Value by sectors
Agrofood
4%
Bankruptcies by sectors
Paper Wood
Textile
1%
0%
Chemicals
3% Metals
4%
Constructio
n
6%
Services
66%
Trade
11%
Electonique
IT
4%
Automotive
1%
Construction
32%
Distribution
9%
Métaux
2%
Chimie
1%
Textile
4%
Papier bois
3%
Agroalimentaire
7%
Auto et
transport
7%
Electronique
et IT
3%
Services
32%
Europa del Sur se enfrenta a cambios estructurales
Porcentaje de empresas que exportan
a mercados distantes
Gastos en I+D y patentes
(%)
(%)
UK
45
3
US and
Canada
2,5
31
26
30
Italy
14
17
other Asia
18
Spain
23
R&D expenditure totales
80
(% of GDP)
Triadic patents
67
(per million people)
2
53
1,5
40
1
27
0,5
13
10
France
27
China and
32India
22
37
Germany
26
28
0
10
20
30
0
0
Germany
40
50
France
Spain
Italy
Estabilidad en EE.UU., Rebote en Japón
GDP Growth (%)
2012f
0,4
2011e
United Kingdom
0,9
1,8
Japan
-0,9
2
United States
1,7
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
2
2,5
Estados Unidos resiste
INDICADORES MACROECONOMICOS ESTADOS UNIDOS
Evolución del PIB (%)
Inflación (%)
Balance Presupuestario (% GDP)
Balance de Cuenta Corriente (% GDP)
Deuda Publica (% GDP)
2009
2010
2011
2012(e)
-3.5
3
1.7
2
-0.3
1.6
3.2
1.9
-10.2
-8.9
-8.7
-7.8
-2.7
-3.2
-3.2
-3.2
85.8
95.2
101
105.6
Y se ve en su comportamiento en pagos
Evolución de los incidentes de pago registrados por Coface
(tasa de crecimiento anual)
World
27%
Euro zone
31%
Southern Europe**
47%
Northern Europe*
1%
2%
United States
0%
10%
20%
30%
* : Germany, Netherlands, Denmark, Sweden, Belgium, Finland, Austria, United Kingdom
** : France, Italy, Spain, Portugal, Greece
40%
50%
Riesgo País según Coface
El Riesgo País evalúa la influencia de la evolución macroeconómica e
institucional de un país sobre el riesgo de crédito de las empresas.
● Evaluación de Riesgo País
 Evalúa el riesgo medio de impago de las empresas en un determinado país.
 Para calificar a los países, Coface combina las perspectivas económicas y
políticas del país, la experiencia de pago de Coface y la evaluación del entorno
empresarial.
 Esta evaluación se realiza en una escala de 7 niveles: A1, A2, A3, A4, B, C, D
● Evaluación de Entorno Empresarial
Evalúa la calidad del entorno empresarial de un país y determina la disponibilidad y
fiabilidad de la información, así como la eficiencia y equidad de su sistema jurídico
para los acreedores.
Esta evaluación se realiza en una escala de 7 niveles: A1, A2, A3, A4, B, C, D
Apreciación de Riesgo en Economías Avanzadas
4,8
5,6
7
7,5
2011
Emerging
Coutries
4,7
4,4
6
1,9
2
2,2
2,7
6,2
2010
Emerging
Europe
Brazil
3,3
4
4
Latin
America
7,8
9,2
10,4
12
China
6,4
7,2
8
9,1
10
Emerging
Asia
Crecimiento Resistente en Mercados
Emergentes
GDP Growth
2012p
0
¿Por qué se producen ahora los cambios políticos en los países
emergentes?
● La transformación social en los países emergentes está generando un
deseo de cambio
 Una clase media creciente con la necesidad de que las demandas sobre
sus aspiraciones sean atendidas
 El crecimiento desigual crea una doble frustración
 Falta de acceso al empleo
 Carencia de incentivos para la iniciativa empresarial
● La transformación cultural en estos países proporciona el camino para
el cambio: Acceso a Internet, viajes al extranjero, descenso de la
natalidad…
 En los regímenes autoritarios, se produce cuando los Gobiernos
demuestran no ser capaces de responder a este deseo de cambio.
 En los países con régimen democrático, las frustración se canaliza a
través de organizaciones ilegales paralelas, que ponen en peligro la
autoridad del Estado
21
Riesgo en Mercados Emergentes
● Bajo Riesgo Soberano pero hay que prestar atención al subsoberano
 BTA in Kazajstán, Dubai World, gobiernos provinciales en China,
Vinashin en Vietnam,
● Tensiones políticas con la primavera árabe que van más allá de Oriente
Medio
 Siria, Egipto, Túnez, Rusia …
●
En algunos países emergentes se ve el proteccionismo como la
solución a la crisis económica
 Brasil y Argentina
● La crisis de la zona Euro afecta a los Emergentes a través del comercio
y la inversión pero también a través del canal del crédito
Una fuerte presión socio-cultural que exige un cambio en
Oriente Medio
Usuarios de Internet (por centenas/ pnas)
Tasa de natalidad, (hijos por mujer)
Niger
Burkina
Faso
Nigeria
Niger
50
Burkina Faso
45
Nigeria
40
Kenya
Kenya
30
Cameroon
Cameroon
25
Syria
Syria
20
Egypt
15
Libya
10
Morocco
5
Algeria
0
Tunisia
2006
2007
Morocco
Tunisia
Senegal
23
Ethiopia
Ethiopia
35
2008
2009
2010
Russia
Egypt
Congo (RDC)
Egypt
Libya
Morocco
Algeria
Tunisia
Iran
Iran
Russia
Russia
0
1
2
3
4
5
6
7
8
La restricción financiera global…, todavía no es
visible para Mercados Emergentes
Exposure of European banks
(BIS, % of GDP)
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
77%
70%
66%
48%
33% 30%
20%
Advanced
economies
15% 13%
emerging
countries
Dec-07
17% 15% 14%
Emerging
Latine
Europe
America
Dec-10
Mar-12
13%
9%
8%
Emerging Asia
0
Emerging
Asia
Vietnam
Singapore
Philippines
Malaysia
2,7
6,4
5,6
5,4
4,2
5,5
2011
Thaïland
4
1,8
2010
Hong
Kong
1,5
2
Korea
6,2
14
Indonesia
5,5
6
India
8
7,8
10
China
Asia : Un crecimiento muy notable
GDP Growth (% )
16
2012p
12
Feb-07
Apr-07
Jun-07
Aug-07
Oct-07
Dec-07
Feb-08
Apr-08
Jun-08
Aug-08
Oct-08
Dec-08
Feb-09
Apr-09
Jun-09
Aug-09
Oct-09
Dec-09
Feb-10
Apr-10
Jun-10
Aug-10
Oct-10
Dec-10
Feb-11
Apr-11
Jun-11
Aug-11
Oct-11
Dec-11
Feb-12
Apr-12
Jun-12
35%
30%
6
25%
20%
6,4
15%
6,8
10%
7,2
5%
0%
7,6
8
Sep-12
May-12
Jan-12
Sep-11
May-11
Jan-11
Sep-10
May-10
Jan-10
Sep-09
Corporate CreditRUSSIA
Growth (%)
May-09
Jan-09
Corporate Credit Growth (%, ga)
Sep-08
May-08
Jan-08
Sep-07
May-07
Jan-07
China: Shocks contra burbujas
Yuan /USD
Yuan / USD
Apreciación del Riesgo en Asia
Latinoamérica: Desaceleramiento bajo control
GDP growth (%)
10,0
Venezuela
Mexico
3,3
Latin
America
5
Colombia
4,5
2012p
2,2
Chili
Argentina
2,0
0,0
Brazil
1,8
4,0
-2,0
2011
4,5
2010
3,6
8,0
6,0
La delincuencia amenaza a Latinoamérica
Tasa de homicidio por 100.000 habitantes
70
60
50
40
30
20
10
1995
29
2010
* 2008 ** 2009
China*
Morocco*
India**
Argentina**
Russia**
Mexico
Ecuador*
Dominican
Republic
Brazil*
Colombia
South
Africa**
Venezuela**
0
Las Fronteras de la Desigualdad (Iñigo More)
30
Apreciación del Riesgo en Latinoamérica
Emerging
Europe
Turkey
Slovak
rep.
Estonia
Lithuania
2,8
2,9
1,9
1,6
2,5
5
4,5
2011
Latvia
0,4
2010
Bulgaria
1
1
Romania
Czech
Rep. -1,3
-1,6
-3
Hungary
2,8
3
Poland
Europa Emergente: La Zona Euro amenaza un
crecimiento dinámico
GDP Growth (% )
9
2012p
7
-1
Europa Emergente: Apreciación del Riesgo
“Esta vez, es realmente diferente”
Crecimiento Mundial e Índice de Impagos
2nd
oil shock
Récession
in the US
Internet bubble
and 9/11
Securitization crisis and
Fall of Lehman
9
270
8
240
7
210
6
180
5
150
4
120
3
90
2
60
1
30
0
0
-1
-30
-2
-60
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011(e)
2012(f)
%
1st
oil shock
World growth (%, current exchange rate)
Payment incident index (base 100= world average 1995-2000)
¿Estamos tan mal como parece?
Autor: Ignacio Martin Muñió. KUTXABANK
INDICADORES ECONÓMICOS
● Las variables cíclicas se mueven conjuntamente con la
economía (aumenta en las fases de expansión y se
reduce en las fases de recesión). (Ejemplo empleo)
● En cambio las anticíclicas, se mueven de forma
opuesta a la producción, por ejemplo balanza comercial
Análisis del Crecimiento en España
●El Producto Interior Bruto, desde el punto de vista de la demanda agregada, se
descompone en:
1.
Consumo
2.
Inversión
3.
Gasto Público
4.
Exportaciones menos Importaciones.
●
●En España, desde mediados de los ochenta, el principal componente del PIB ha sido el
Consumo, que representó el 63 % del crecimiento del Producto Interior Bruto. Ese consumo
ha venido creciendo al 4 % anual, pero ahora solo crece al 0,4 % anual.
●CONCLUSIÓN: Tenemos un problema
37
Que los factores de los que depende son casi todos desfavorables
1.La Tasa de Paro ahora ha subido al 21%. Al haber 5 millones de parados, se
paraliza el consumo, ya que no solo estos no gastan, sino que también la gente
con trabajo está más asustada.
2.La Presión Fiscal. Si la gente paga más a Hacienda, tiene menos dinero en su
bolsillo y consume y gasta menos.
3.Los Salarios están cayendo, tanto los de los funcionarios como los de los
trabajadores del sector privado y eso baja el consumo.
38
1.
El efecto pobreza: si baja el precio de la vivienda somos mas pobres, y gastamos
menos. Como también baja la Bolsa, el ahorro en Fondos de Inversión baja, tenemos
menos y gastamos menos. Las Bolsas han bajado mucho incluso con el peligro de que
algunas empresas puedan ser opadas por algunos fondos de inversión, sean
soberanos o privados.
2.
Los Tipos de Interés. La predicción en Europa es una caída leve. Este es el único
factor favorable para un incremento del consumo.
El consumo : era el principal motor de crecimiento del PIB
pero en los próximos años ya no lo será
39
COMERCIO MUNDIAL/CRECIMIENTO ECONÓMICO
2009
2010
2011
2012
2013
Comercio
Mundial
-12
12.9
5.8(*)
4.00(**)
5,6
PIB Mundial
-2,5
5.3
3.9
3.5
4.1
(*) Crisis de la deuda europea, el tsunami en Japón y las inundaciones tailandesas
(**)En los últimos 20 años el promedio fue de 5,4
Fuente:FMI
Ratings & analysis de 156 countries on http://www.coface.com/
Country Risk & Economic Research
No hay Exportación si no hay
financiación y no hay financiación si
no hay seguro
Gracias por vuestra atención
www.coface.com/Country Risks
[email protected]
José Luis Durán
Director Comercial de Coface
en España
Soluciones para reducir los
riesgos de la empresa andaluza
en las operaciones de exportación
43
Exportación : La mejor herramienta para luchar contra la crisis
Exportación Española:
(*) 2012 hasta Septiembre
Evolución últimos años
Fuente: Ministerio de Economía
 Crecimiento sostenido desde 2010
 Mayor rentabilidad que el negocio nacional
44
Serie desde 1995 -2011
Exportación : La mejor herramienta para luchar contra la crisis
Exportaciones de Andalucía ( miles de euros )
(*) 2012 hasta Septiembre
Evolución últimos años
45
Serie desde 1995 -2011
Dónde exportan las compañías españolas
Fuente : Icex
46
Dónde exportan las compañías españolas
• La mayoría de nuestras exportaciones van a países
europeos
En enero de 2012, las exportaciones dirigidas a la Unión Europea
fueron de un 66%
• Retos:
Incrementar las exportaciones
Incrementar las exportaciones fuera de Unión Europea
6
Puntos clave de la exportación
La EXPORTACION tiene singularidades que no presenta la venta nacional y que
suponen un mayor riesgo: distancia, idioma, legislación, etc…son barreras de
entrada que se deben vencer
• Conocimiento de los potenciales clientes y comportamiento de pagos
• Obtención de la correcta y necesaria documentación
• Protección de las ventas cuando son a crédito
Gestión del riesgo
Seguro de crédito ( protección de los créditos comerciales)
• Contar con una financiación adecuada
48
Puntos clave de la exportación / Problemas habituales
Conocimiento de los clientes y
comportamiento de pagos
Dificultad para obtener información
financiera y comercial de los
clientes
Obtención de la correcta y
necesaria documentación
Dificultad frente a diferente
legislación, cultura e idioma
Protección de las ventas cuando
son a crédito
Gestión del riesgo
Seguro de crédito (protección
de los créditos comerciales)
Diferentes tipos de riesgo
de impago
Comercial
Político
Y dificultad en gestionar el recobro
Contar con una financiación
adecuada
Escasa oferta de financiación
49
El apoyo de Coface: El Seguro de Crédito
¿Qué es el Seguro de Crédito?
El Seguro de Crédito es un instrumento que protege las ventas a crédito de toda
clase de bienes y servicios indemnizando al asegurado en caso de impago de su
cliente, por insolvencias de hecho o de derecho, por riesgo comercial, político o
catastrófico.
Venta a Crédito vs Contado
La forma de pago forma parte del producto / negociación igual que el propio
producto, el transporte, etc…
¿Qué servicios le aporta el Seguro de Crédito?
•
•
•
•
50
Servicio de información
Servicio de indemnización
Servicio de recobro
Facilita la financiación
• Presencia internacional
 Presencia en más de 100 países
• Información de países y sectores
 Página web ( www.coface.com)
 Blog riesgo país
(La información y experiencia son básicas para tener éxito en un mercado )
• Ayuda en la gestión del riesgo
 Base de datos con más de 65 MM de empresas
 Facilita información objetiva sobre cada cliente
 Información sobre nuevos clientes para decidir si trabajar con ellos o no
 Vigilancia de la cartera de clientes habituales
 Mapeo por scores – Calidad de la cartera
51
• Cobertura de riesgo de impago político y comercial:
Traslado del riesgo de impago
 Riesgo Político ( Omisión de transferencias, no convertibilidad de
la divisa, expropiación, guerra…)
 Riesgo Comercial: Hecho y derecho
• Gestión del recobro
 100% gastos de recobro a cargo de Coface
 Gestión local
 Sistema de imputación de recobro
52
• Seguro de crédito como apoyo a la financiación
bancaria
Delegación de la póliza
Cubrimos al deudor
• Otras medidas de la póliza de Coface
Cobertura de pedidos pendientes de entrega,
riesgo de fabricación, fijación de tipo de cambio, cobertura de
litigios…
Contratos de servicios: Opiniones de crédito y servicio de recobro
53
Presencia de Coface en su zona de exportaciones
Luxembourg
Norway
Netherlands
Portugal
U.K
Sweden
Switzerland
Germany
Austria
Belgium
Denmark
Spain
France
Ireland
Italy
Greece
Canada
Bulgaria
Croatia
Estonia
Finland
Hungary
Kazakhstan
Latvia
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de “la Caixa” para Andalucía
Soluciones para reducir los
riesgos de la empresa andaluza
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56
Turno de Preguntas
57
Pausa Café
58
Teresa Sáez Carrascosa,
Directora General de Extenda
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Perspectiva empresarial de las
exportaciones andaluzas
59
Mohamed Ali Kadiri, Director
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La importancia del Magreb para las
exportaciones andaluzas: el caso
Marroquí
60
Turno de Preguntas
61
Conclusión y Despedida
62

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