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Transcripción

Prospecto
CORPORACIÓN DIGITEL, C.A.
Capital Suscrito y Pagado: Bs. 200.000.000,00/ RIF: J-30468971-3
OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES QUIROGRAFARIAS AL
PORTADOR NO CONVERTIBLES EN ACCIONES
EMISIÓN 2014 POR UN MONTO MÁXIMO DE TRESCIENTOS MILLONES
DE BOLÍVARES (Bs. 300.000.000,00)
SERIES:
La emisión 2014 estará dividida en doce (12) series de hasta veinticinco millones de Bolívares (Bs. 25.000.000,00) cada una.
VENCIMIENTO:
Cada serie tendrá un vencimiento máximo de hasta Tres (3) años contados a partir de la fecha de su respectiva emisión.
Ninguna serie será emitida por un plazo inferior a un (1) año.
TASA DE
INTERÉS:
La tasa de interés aplicable a cada serie se determinará de acuerdo a una de las cuatro (4) modalidades descritas en la sección
2.4 de este prospecto.
NÚMERO DE
OBLIGACIONES Y
VALOR NOMINAL:
La emisión se hará constar en doce (12) macrotítulos de hasta veinticinco millones de Bolívares (Bs. 25.000.000,00) cada uno,
representativos de fracciones de obligaciones de un mil Bolívares (Bs.1.000,00) cada una. Cada macrotítulo representará una
(1) serie.
PRECIO DE LA
COLOCACIÓN:
El precio de la colocación primaria de las Obligaciones podrá ser a la par, con prima o a descuento, más los intereses
acumulados y no pagados al día de la venta de las Obligaciones.
AGENTES DE
COLOCACIÓN:
La colocación primaria de las Obligaciones que conforman la Emisión 2014 será realizada por: (i) Bolsa Pública de Valores
Bicentenaria (BPVP); (ii) Intersec Casa de Bolsa, C.A.; (iii) Provincial Casa de Bolsa, C.A. (iv) Caja Caracas Casa de Bolsa, C.A.;
(v) Solfín Operador de Valores Autorizados, C.A.; y, (vi) Citi Valores, Asesora de Inversión y Casa de Bolsa, C.A.
SISTEMA DE
COLOCACIÓN:
La colocación primaria de las series que conforman la Emisión 2014, se efectuará bajo la modalidad “en base a los mayores
esfuerzos”
AGENTE DE
CUSTODIA:
El Emisor designa a la C.V.V. Caja Venezolana de Valores, S.A. (“CVV”) como Agente de Custodia de las series que integran la
Emisión.
AGENTE DE
PAGO:
El Emisor designa a la C.V.V. Caja Venezolana de Valores, S.A. (“CVV”) como Agente de Pago de las series que integran la
Emisión.
CALIFICACIÓN
DE RIESGO
La emisión 2014 ha sido calificada por dos (2) sociedades calificadoras de riesgo, las cuales emitieron las siguientes
calificaciones:
• Softline Raitings, C.A. Sociedad Calificadora de Riesgo Categoría “A”, Subcategoría “A2”.
• Clave, Sociedad Calificadora de Riesgo, C.A. Categoría “A”, Subcategoría “A2”.
La presente Emisión 2014 (“Emisión 2014”) de Obligaciones Quirografarias al Portador No Convertibles en Acciones
(“Obligaciones”) se ofrece en base a lo aprobado en la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Corporación Digitel, C.A.
(el “Emisor” o “Digitel”) celebrada el día 19 de junio de 2014 y según los términos y condiciones fijados por la Junta Directiva
en su sesión celebrada el día 20 de junio de 2014. El Emisor ha designado a Venezolano de Crédito, S.A. Banco Universal
como Representante Común Provisional de los Obligacionistas (“Representante Común”) según lo señalado en la Sección
2.10 de este Prospecto.
La Emisión será ofrecida al público en general mediante la colocación de doce (12) series, de acuerdo a los términos y
condiciones establecidos en este Prospecto y en los avisos de inicio de colocación primaria de cada una de las mismas, los
cuales se publicarán en prensa con por lo menos cinco (5) días de anticipación a la fecha de inicio de la colocación de cada
serie (el “Aviso de Inicio de Colocación”). Cada serie que se emita se encontrará representada en un (1) Macrotítulo emitido
por el monto total de la serie respectiva, el cual será entregado al Agente Custodio designado para su custodia, según lo
señalado en la Sección 2.7 de este Prospecto.
Digitel se reserva el derecho exclusivo de ejercer el Rescate Extraordinario por anticipado total o parcial de la presente
emisión, una vez transcurrido un (1) año calendario contado a partir de la fecha de emisión de cada serie. De ser el caso,
la fecha de rescate anticipado coincidirá con una fecha de pago de intereses. El Emisor pagará a los tenedores de las
Obligaciones (los “Obligacionistas”) cuyas Obligaciones sean rescatadas anticipadamente, la porción rescatada del valor
nominal de las mismas, según se detalla en la Sección 2.5.2 Rescates Extraordinarios de este Prospecto.
“LA SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE VALORES CERTIFICA QUE SE HAN CUMPLIDO LAS DISPOSICIONES DE LA LEY
DE MERCADO DE VALORES EN LO QUE RESPECTA A LA SOLICITUD DE AUTORIZACIÓN PARA LA OFERTA PÚBLICA DE
LOS TÍTULOS DESCRITOS EN ESTE PROSPECTO. NO CERTIFICA LA CALIDAD DE LA INVERSIÓN”.
C OR P O R AC I Ó N D I G I T EL, C . A.
La Emisión 2014 fue inscrita en el Registro Nacional de Valores según Providencia
No. 099, de fecha 19 de diciembre de 2014, publicada en Gaceta Oficial de la
República Bolivariana de Venezuela No. 40.577, de fecha 09 de enero de 2015.
Fecha de vencimiento de la autorización para realizar la oferta pública de las
Obligaciones: 9 de abril de 2015.
El Emisor ha cumplido con los requisitos de aprobación establecidos por la
Superintendencia Nacional de Valores (“SNV”). Este Prospecto contiene la
información obligatoria que debe ser incluida en el mismo. La información no
requerida en el Prospecto se encuentra a disposición del público en el Registro
Nacional de Valores.
Copia de este Prospecto, de sus anexos, y de la información complementaria no
requerida en el mismo, salvo aquella información calificada como confidencial de
conformidad con la normativa aplicable, estarán a la disposición del público en las
oficinas del Registro Nacional de Valores ubicadas en la Av. Francisco Solano López
entre Calle San Gerónimo y Av. Los Jabillos, Edif. Lepont, Parroquia El Recreo,
Sabana Grande, Caracas, Venezuela.
Las declaraciones hechas en este Prospecto en relación con contratos, acuerdos, u
otros documentos entregados, se hacen a modo referencial para ofrecer una mejor
descripción de las materias relacionadas.
El Emisor podrá solicitar en cualquier momento, la inscripción de la Emisión 2014
en la Bolsa Pública de Valores Bicentenaria (“BPVB”) o en la Bolsa de Valores de
Caracas, C.A. (“BVC”), tanto para la colocación primaria de las respectivas series
como para la posterior negociación de las Obligaciones en el mercado secundario,
cumpliendo con lo establecido en el reglamento interno de la respectiva Bolsa y
de la normativa aplicable. En dicho caso, copias de los requerimientos, reportes y
otras informaciones, estarán a la disposición del público en las oficinas de la SNV.
El Emisor se encuentra sujeto a los requerimientos de la Ley de Mercado de Valores
y de las normas emanadas de la SNV. En particular, el Emisor deberá suministrar a
la SNV la información señalada en la “Ley de Mercado de Valores”, en las “Normas
Relativas a la Información Económica y Financiera que deben Suministrar las
Personas Sometidas al Control de la Superintendencia Nacional de Valores”, en
las “Normas Relativas a la Oferta Pública y Colocación Primaria de Títulos Valores
y a la Publicación de las Emisiones” y en las demás normas emanadas de la SNV.
Adicionalmente, en caso de que la Emisión 2014 sea inscrita en la BPVB o en la
BVC, el Emisor quedará sujeto a los requerimientos previstos en el Reglamento
Interno de la Bolsa correspondiente y en la normativa aplicable.
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OF ER TA PÚ BL ICA D E OBL IGA CI ONES QUI ROGR AFARI AS AL POR TADOR - EMI SI ÓN 2014
C O RP O R AC I Ó N D I G I T EL, C . A.
1. PRECIO AL PÚBLICO, COMISIÓN DE LOS AGENTES DE COLOCACIÓN Y DISTRIBUCIÓN Y OTRAS INFORMACIONES
BÁSICAS
1.1 Precio al Público, Comisiones y Otros Gastos de Colocación
Comisiones de
Precio al público
colocación
(1)
(2)
Otros gastos
absorbidos por
El Emisor
(3)
Neto a ser
recibido por El
Emisor
Por la Emisión
2014
100%
Hasta 0.50%
0.31%
99.19%
Total Bs.
300.000.000
Hasta
1.500.000
938.280,00
297.561.720,00
(1) El precio de la colocación primaria de las Obligaciones podrá ser a la par,
con prima o descuento, más los intereses acumulados y no pagados al
día de la venta de las Obligaciones.
(2) Se refiere a los gastos por concepto de colocación primaria que
el Emisor pagará a los Agentes de Colocación, por los montos
efectivamente colocados por cada uno de ellos. Ver detalles sobre los
Agentes de Colocación y la modalidad adoptada en la Sección 2.3 de
este Prospecto.
(3) Se refiere a los gastos de publicidad, impresión del Prospecto,
calificaciones de riesgo, inscripción de la Emisión 2014 en el registro
que a tal efecto lleva la SNV y cualesquiera otros gastos asociados a
la Emisión 2014. Se estima la distribución de los gastos de la siguiente
manera:
Comisión de Estructuración
Impresión Prospecto
Gastos de Publicidad
Calificadoras de Riesgo
Inscripción en la BPVB
Inscripción en la BVC
Inscripción en el Registro Nacional de Valores
TOTAL
Bs. 300.000,00
Bs. 76.160,00
Bs. 35.000,00
Bs. 202.000,00
Bs. 88.900,00
Bs. 45.720,00
Bs. 190.500,00
Bs.938.280,00
1.2 Remuneración de los Agentes de Colocación y Distribución
El Emisor no pagará a los Agentes de Colocación o Distribución otra
remuneración por comisiones y gastos distintos a los señalados en la Sección
1.3 Otras Informaciones Básicas
• Se considera como fecha de emisión de cada serie, la fecha de inicio de
su respectiva colocación primaria.
OF ER TA PÚ BL ICA D E OBL IGA CIONES QUI R OGR AFARI AS AL POR TADOR - EMI SI ÓN 2014
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• Los intereses pagaderos en virtud de las Obligaciones comenzarán a
devengarse a partir de la fecha de inicio de la colocación primaria de
cada una de las series.
• El Emisor podrá solicitar en cualquier momento la inscripción de la
Emisión 2014 en la BPVB o en la BVC, tanto para la colocación primaria,
como para la posterior negociación de las Obligaciones en el mercado
secundario, cumpliendo con lo establecido en el reglamento interno de
la Bolsa correspondiente y la normativa aplicable.
• Las Obligaciones no gozan de ningún incentivo fiscal Nacional, Estadal
o Municipal. El rendimiento obtenido por los Obligacionistas constituye
renta gravable de conformidad con las leyes de la República Bolivariana
de Venezuela. En consecuencia, se efectuarán las retenciones de
impuesto a las que hubiere lugar, de acuerdo a la legislación aplicable.
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2. CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LAS OBLIGACIONES
QUIROGRAFARIAS Y DERECHOS DE LOS OBLIGACIONISTAS
2.1 Características Generales y Derecho de los Obligacionistas
Las Obligaciones a que se refiere el presente Prospecto son emitidas al
portador, quirografarias y no convertibles en acciones ni en otros valores
o bienes. Las Obligaciones no se encuentran garantizadas por activos
específicos del Emisor. En consecuencia, para el momento del rescate de las
Obligaciones o de la liquidación del Emisor, el pago de los montos adeudados
por concepto de capital e intereses devengados por las Obligaciones, tienen
el respaldo de todos los activos propiedad del Emisor, salvo aquellos activos
que sean objeto de garantías, privilegios u otras preferencias legítimas, si los
hubiere.
De acuerdo a lo previsto en el Artículo 12, de las “NORMAS SOBRE LA
ORGANIZACIÓN Y PROTECCIÓN DE LOS OBLIGACIONISTAS”, cualquier
modificación a las condiciones de la Emisión 2014 acordadas por el Emisor y
la asamblea de obligacionistas deberá ser autorizada por la SNV.
2.2 Monto y Plazo.
El monto máximo de la emisión a la que se refiere este Prospecto es de
Trescientos Millones de Bolívares (Bs. 300.000.000,00) y estará dividida en
doce (12) series de hasta Veinticinco Millones de Bolívares (Bs. 25.000.000,00)
cada una, según lo establecido en este Prospecto, otorgándole los mismos
derechos a sus tenedores.
Cada serie de la Emisión 2014 tendrá un vencimiento máximo de hasta Tres
(3) años contados a partir de su respectiva emisión, pero nunca menor a un
(1) año, según lo determine la Junta Directiva del Emisor. Las condiciones de
cada una de las series serán indicadas en un aviso de prensa que se publicará
en al menos un (1) diario de alta circulación nacional con por lo menos cinco
(5) días de anticipación a la fecha de inicio de la colocación de la respectiva
serie.
Cada una de las series de la Emisión 2014 se encontrará representada en
un (1) Macrotítulo Provisional cuyo valor nominal será equivalente al monto
total de cada serie. Una vez culminado el proceso de colocación primaria de
cada serie, el Emisor sustituirá el Macrotítulo Provisional por un Macrotítulo
Definitivo, cuyo valor nominal será equivalente al monto total efectivamente
colocado de la serie respectiva (ver Sección 2.7).
2.3 Colocación Primaria y Distribución.
La colocación primaria de las Obligaciones que conforman la Emisión 2014
será realizada por (i) Bolsa Pública de Valores Bicentenaria (BPVP); (ii) Intersec
Casa de Bolsa, C.A.; (iii) Provincial Casa de Bolsa, C.A. (iv) Caja Caracas Casa
de Bolsa, C.A.; (v) Solfín Operador de Valores Autorizados, C.A.; y, (vi) Citi
Valores, Asesora de Inversión y Casa de Bolsa, C.A., actuando como Agentes
de Colocación (“Agentes de Colocación”).
La colocación primaria de las series que conforman la Emisión 2014 se efectuará
bajo la modalidad “en base a los mayores esfuerzos” salvo que el Emisor
y el Agente de Colocación respectivo, acuerden adoptar otra modalidad de
colocación según lo establecido en el artículo 5 de las “NORMAS RELATIVAS
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A LA OFERTA PÚBLICA Y COLOCACIÓN DE VALORES Y A LA PUBLICACIÓN
DE LAS EMISIONES”.
En el evento de que antes del inicio de la colocación primaria de alguna serie,
las partes acordaren un sistema de colocación diferente, la comisión que
se deberá pagar será aquella que las partes convengan previamente a esos
efectos.
Los Agentes de Colocación de la Emisión 2014 podrán utilizar, a su propio
costo, los servicios de Operadores de Valores Autorizados como Agentes
de Distribución, previa autorización del Emisor, debiendo suministrar los
respectivos contratos de distribución al Registro Nacional de Valores de la
SNV. La distribución de las series que conforman la Emisión 2014 se efectuará
igualmente bajo la modalidad “en base a mayores esfuerzos”.
El Emisor pagará a cada Agente de Colocación una comisión de colocación
de cero coma cincuenta por ciento (0,50%) “flat” del valor nominal de las
Obligaciones que se hubieren efectivamente colocado, directamente o a
través de Agentes de Distribución, bajo la modalidad “en base a los mayores
esfuerzos”. El Emisor no pagará cantidad alguna a los Agentes de Distribución.
La colocación de la Emisión 2014 se efectuará a la par, con prima o a
descuento, más los intereses acumulados y no pagados al día de la venta de
las Obligaciones. Se considera como fecha de emisión de cada serie, la fecha
de inicio de colocación primaria de la serie respectiva.
El Agente de Colocación y de Distribución, si los hubiere, que coloquen la
Emisión 2014, entregarán a cada Obligacionista un recibo por el precio de
venta de las Obligaciones adquiridas por éste, más los intereses devengados
al día de la venta de las Obligaciones respectivas. Igualmente entregarán
diariamente al Emisor, el valor de las ventas efectuadas, conjuntamente con
un detalle de cada operación. A su vez, el Agente Custodio entregará, al
inversionista, un Certificado de Custodia.
El plazo de colocación de cada serie de la Emisión 2014 será de hasta un
máximo de ciento ochenta (180) días continuos, contados a partir de la fecha
de inicio de la colocación de cada serie de la Emisión 2014. El inicio de la
colocación de la primera serie deberá realizarse antes de que transcurran
tres (3) meses contados a partir de la fecha de la providencia de la SNV que
autorice la oferta pública de las Obligaciones, salvo prórroga debidamente
autorizada por la SNV.
A los fines de cumplir con lo previsto en el artículo 19 de las “NORMAS
RELATIVAS A LA OFERTA PÚBLICA, COLOCACIÓN DE VALORES Y A
LA PUBLICACIÓN DE LAS EMISIONES” los Agentes de Colocación y los
Agentes de Distribución, si fuere el caso, darán preferencia a los pequeños y
medianos inversionistas para la adquisición de las Obligaciones, durante los
primeros cinco (5) días hábiles de la colocación primaria de cada serie. A tales
efectos, se entenderán que son pequeños y medianos inversionistas aquellos
que giren órdenes de compra de Obligaciones desde el monto mínimo de la
inversión, es decir, desde Un Mil Bolívares (Bs. 1.000,00) hasta por la cantidad
de Veinticinco Mil Bolívares (Bs. 25.000,00).
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Adicionalmente, por decisión del Emisor, la colocación primaria de cualquiera
de las series que integren la Emisión 2014 podrá ser realizada a través de la
BPVB o de la BVC. En este caso, se seguirán los procedimientos establecidos
en las normas aplicables.
El Emisor, los Agentes de Colocación y los Agentes de Distribución, si fuere el
caso, se obligan a cumplir con las disposiciones contenidas en las “NORMAS
RELATIVAS A LA ADMINISTRACIÓN Y FISCALIZACIÓN DE LOS RIESGOS
RELACIONADOS CON LOS DELITOS DE LEGITIMACIÓN DE CAPITALES Y
FINANCIAMIENTO AL TERRORISMO APLICABLES A LAS INSTITUCIONES
REGULADAS POR LA SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE VALORES”.
Tal como se señala en la Sección 2.7 de este Prospecto, una vez culminado
el proceso de colocación de cada serie, el Emisor sustituirá el Macrotítulo
Provisional respectivo por un Macrotítulo Definitivo con valor nominal igual
al monto total efectivamente colocado en cada serie. En caso que, no se
colocare la totalidad de una serie, el valor nominal del Macrotítulo Definitivo
de la serie respectiva será inferior al valor nominal del Macrotítulo Provisional.
Los demás detalles relativos al proceso de colocación primaria se explicarán en
los Avisos de Inicio de Colocación correspondientes a cada una de las series de
la Emisión 2014 que se publicarán en un diario de circulación nacional.
El Emisor deberá publicar, con por lo menos cinco (5) días de anticipación a la
fecha de inicio de la colocación primaria de cada serie, un aviso de prensa con
el objeto de dar inicio a la oferta pública de las Obligaciones (“Aviso de Inicio
de Colocación”). De igual manera, el Emisor deberá publicar un aviso de prensa
dentro de los cinco (5) días siguientes a la conclusión de la colocación primaria
de cada serie (“Aviso de Culminación de Colocación”). Los referidos avisos de
inicio y culminación de la colocación de cada serie, serán remitidos a la SNV.
2.4Intereses.
Las Obligaciones que integran la Emisión 2014 devengarán intereses sobre
el saldo del capital adeudado (los “Intereses”). Los Intereses de cada una de
las series de la Emisión 2014 serán calculados de acuerdo a una (1) de las
cuatro (4) modalidades de tasa de interés que se describen en esta Sección.
Antes de la fecha de inicio de colocación de cada serie, el Emisor seleccionará
la modalidad aplicable a la serie respectiva. La modalidad escogida para una
serie será aplicable durante toda la vigencia de la serie respectiva. Cada una
de las distintas series de la Emisión 2014 podrá devengar intereses bajo una
modalidad distinta a las demás series.
A los efectos del cálculo y pago de los Intereses, se entiende por “Período de
Intereses”, períodos mensuales o trimestrales. La duración de los Períodos
de Intereses será establecida por el Emisor para cada serie antes de la fecha
de inicio de la colocación de cada serie y se mantendrá invariable por todo el
período de vigencia de la serie de que se trate. El primer Período de Intereses
de cada serie comenzará en la fecha de inicio de la colocación primaria de
dicha serie.
Independientemente de la modalidad de tasa de interés adoptada, los intereses
serán pagaderos el último día calendario de cada Período de Intereses (“Fecha
de Pago de Intereses”). Si una Fecha de Pago de Intereses llegare a coincidir
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con un día no hábil bancario, los Intereses serán pagados el primer día hábil
bancario siguiente.
Queda expresamente establecido que para todos los efectos del pago de los
Intereses de las Obligaciones, los cálculos a que haya lugar se harán con base
a períodos anuales de trescientos sesenta (360) días, a períodos mensuales de
treinta (30) días o trimestrales de noventa (90) días, según corresponda.
A los efectos de la determinación de la tasa de interés aplicable a un Período
de Intereses, los cálculos correspondientes se realizarán con la mayor
precisión de cálculo disponible y el resultado será redondeado hasta dos (2)
cifras decimales.
Modalidad N°1 – Tasa Variable Equivalente a un Porcentaje de un
Promedio de la Tasa Activa de Mercado: Los Intereses serán variables,
fijados por Períodos de Intereses, y se determinarán mediante la aplicación
de una tasa de interés que resulte de multiplicar (a) un porcentaje fijo
(“Porcentaje Fijo”); por (b) el promedio simple de la Tasa Activa de Mercado
vigente durante las tres (3) semanas inmediatamente anteriores a la semana
de inicio del Período de Intereses respectivo. Se entiende por “Tasa Activa de
Mercado” a los efectos de esta modalidad, la tasa de interés anual promedio
ponderada en el mercado nacional de las operaciones activas pactadas por
los seis (6) principales bancos comerciales y universales con mayor volumen
de depósitos suministrada por el Banco Central de Venezuela (“BCV”) en su
Boletín de Indicadores Semanales.
El Porcentaje Fijo será establecido por el Emisor antes de la fecha de inicio de
la colocación de cada serie y se mantendrá invariable por todo el período de
vigencia de la serie de que se trate. La tasa de interés variará en cada Período
de Intereses, en la medida en que el factor (b) anterior varíe.
Para todos los efectos de la Emisión 2014 la Tasa Activa de Mercado será
tomada por el Emisor y el Representante Común de los Obligacionistas
del Boletín de Indicadores Semanales que emite el BCV y, en su defecto,
indistintamente de: 1) Reuters, página “BCV 25”; 2) la página www.bcv.org.
ve, subtítulo “Información Estadística”, subtítulo “Tasas de Interés”, subtítulo
“Instituciones Financieras (Semanal)”, subtítulo “Seis Principales Bancos”. En
caso de discrepancia entre la Tasa Activa de Mercado publicada en el Boletín
de Indicadores Semanales; Reuters; y, la página www.bcv.org.ve, prevalecerá
la tasa establecida en el Boletín de Indicadores Semanales. Sin embargo, si
el Representante Común de los Obligacionistas y/o el Emisor consideran que
la Tasa Activa de Mercado de dicho Boletín es incorrecta, el Representante
Común de los Obligacionistas y/o el Emisor deberá(n) consultar con el BCV
cuál es la cifra aplicable como Tasa Activa de Mercado y tomar como cierta la
información que el BCV, a tales efectos, oficialmente le indique.
En caso de que a través del mecanismo descrito anteriormente no sea posible
la fijación de la tasa de interés, el Emisor y el Representante Común de los
Obligacionistas acordarán una nueva alternativa para la fijación de la tasa de
interés correspondiente, previa aprobación de la SNV.
Queda entendido que bajo esta modalidad el Emisor se compromete a publicar,
en al menos (1) un diario de alta circulación nacional con por lo menos cinco
(5) días de anticipación a la colocación primaria de la serie respectiva, donde
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indique el Porcentaje Fijo aplicable a cada serie, la tasa de interés inicial de la
misma y la duración de los Períodos de Intereses. Asimismo, el Representante
Común de los Obligacionistas asume la responsabilidad de calcular las
tasas de interés aplicables a cada Período de Intereses subsiguiente y se
compromete a publicarlas en al menos un diario de alta circulación nacional,
dentro de los cuatro (4) días continuos anteriores a la fecha de inicio de cada
Período de Intereses.
Modalidad N°2 - Tasa Variable Calculada Mediante la suma de una Prima
a un Promedio de Rendimiento de Letras del Tesoro: Los Intereses serán
variables, fijados por Períodos de Intereses y se determinarán mediante la
aplicación de una tasa de interés que resulte de sumar (a) un porcentaje fijo
establecido por el Emisor (“Prima”); más (b) el promedio simple del rendimiento
promedio ponderado semanal de las tres (3) semanas inmediatamente
anteriores a la semana de inicio del Período de Intereses respectivo, en las
cuales se adjudiquen, a través de subastas, Letras del Tesoro de la República
Bolivariana de Venezuela a 91 días.
Para efectos del cálculo anterior, cuando en una semana no sean adjudicadas
a través de subastas Letras del Tesoro a un plazo de 91 días, se tomará el
rendimiento promedio ponderado de las Letras del Tesoro adjudicadas a
través de subastas de plazo inferior o superior más cercano a las Letras del
Tesoro a un plazo de 91 días, en ese orden, sin tomar en cuenta los plazos
inferiores a 89 días o superiores a 92 días. En el caso que, en algunas de
estas semanas no sean adjudicadas, a través de subastas, Letras del Tesoro
a un plazo de 89, 90, 91 ó 92 días, se tomarán los resultados de las subastas
de las semanas anteriores que contengan la información hasta completar las
tres (3) semanas.
La Prima será establecida por el Emisor antes de la fecha de inicio de la
colocación de cada serie y se mantendrá invariable por todo el período de
vigencia de la serie que se trate. La tasa de interés variará en cada Período de
Intereses, en la medida en que el factor (b) anterior varíe.
En caso de que a través del mecanismo descrito anteriormente no sea posible
la fijación de la tasa de interés, el Emisor y el Representante Común de los
Obligacionistas acordarán una nueva alternativa, para la fijación de la tasa de
interés correspondiente, previa aprobación de la SNV.
El Emisor se compromete a publicar, en al menos (1) un diario de alta
circulación nacional con por lo menos cinco (5) días de anticipación a la
colocación primaria de la serie respectiva, donde indique la Prima fijada
para cada serie; la tasa de interés inicial; y, la duración de los Períodos de
Intereses. Asimismo, el Representante Común de los Obligacionistas asume
la responsabilidad de calcular las tasas de interés aplicables a cada Período
de Intereses subsiguiente y de publicarlas, en al menos (1) un diario de alta
circulación nacional, dentro de los cuatro (4) días continuos anteriores a la
fecha de inicio de cada Período de Intereses.
Modalidad N°3 - Tasa fija: Los Intereses serán calculados a una tasa de
interés fija que será determinada por el Emisor previo al inicio de la colocación
de cada serie en base a las condiciones de mercado. Esta tasa de interés
permanecerá invariable por el período de vigencia de la serie respectiva.
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A más tardar en la fecha de inicio de la colocación de cada serie, el Emisor se
compromete a publicar la tasa de interés fijada para cada serie y la duración
del Período de Intereses, en al menos (1) un diario de alta circulación nacional.
Modalidad N°4 - Combinación entre Tasa Fija y Tasa Variable: La tasa de
interés inicial será una tasa fija durante un período (“Plazo a Interés Fijo”) a
ser determinado por el Emisor previo al inicio de la colocación de cada serie,
según lo establecido en la Modalidad No.3. Finalizado el Plazo a Interés Fijo
y hasta el vencimiento total de la respectiva serie (“Plazo a Interés Variable”),
los intereses serán variables, revisables al inicio de cada Período de Intereses
y serán calculados en base a una tasa variable determinada al inicio de cada
Período de Intereses, según lo establecido en la Modalidad No.1 o en la
Modalidad No. 2, según haya sido seleccionada por el Emisor previo al inicio
de la colocación de cada serie.
Queda entendido que bajo esta modalidad el Emisor deberá publicar un aviso
de prensa con por lo menos cinco (5) días de anticipación a la colocación
primaria de la serie respectiva, donde indique la tasa de interés fija a
aplicar. Asimismo, el Representante Común de los Obligacionistas asume la
responsabilidad de calcular las tasas de interés aplicables a cada Período
de Intereses correspondiente al Plazo a Interés Variable, y de publicarlas
en al menos un diario de alta circulación nacional, dentro de los cuatro (4)
días continuos anteriores a la fecha de Inicio de cada Período de Intereses
correspondiente al Plazo a Interés Variable.
2.5Capital.
2.5.1 Pago Ordinario de Capital.
El capital de las Obligaciones que integran cada una de las series de la Emisión
2014 será pagado por el Emisor mediante un pago único al vencimiento de
cada una de las series, tal y como se establezca en los Avisos de Inicio de
Colocación que se hayan publicado a tal efecto.
Si llegada la fecha de pago de las Obligaciones no fuese posible la ejecución
de la instrucción de pago impartida por algún inversionista por circunstancias
ajenas al Agente de Pago, y/o al Emisor, los montos correspondientes al pago
de las Obligaciones pertenecientes a dicho inversionista se mantendrán a
disposición de éste, en las oficinas del Agente de Pago. En este caso, dichos
montos no generarán ningún tipo de interés o rendimiento a favor del/ de los
Obligacionista(s).
Si la fecha de pago de las Obligaciones llegase a coincidir con un día no
hábil bancario, las Obligaciones serán pagadas el primer día hábil bancario
siguiente.
2.5.2 Rescates Extraordinarios.
No obstante lo previsto en la Sección 2.5.1 anterior, el Emisor podrá rescatar
anticipadamente, total o parcialmente, las Obligaciones que se encuentren en
circulación, una vez transcurrido un (1) año calendario contado a partir de la
fecha de emisión de cada serie. En este caso, la fecha de rescate anticipado
coincidirá con una Fecha de Pago de Intereses.
El Emisor deberá: (i) determinar la/las serie(s) a ser rescatada(s) y el número de
fracciones de Obligaciones a ser rescatadas y; (ii) anunciar en dos (2) diarios
10
de alta circulación nacional, en dos (2) ocasiones diferentes dicho rescate. Los
rescates no podrán ser por un monto inferior al Veinte por ciento (20%) del
total de la(s) serie(s) a ser rescatada(s), y se aplicarán en la misma proporción
a todos los tenedores de la(s) serie(s) a ser rescatada(s). De este modo, cada
tenedor recibirá un pago anticipado por un monto equivalente al porcentaje o
proporción rescatada anticipadamente.
Los dos (2) anuncios deben efectuarse con por lo menos quince (15) y siete
(7) días de anticipación a la fecha del rescate extraordinario, respectivamente,
indicando la serie a la que pertenecen las Obligaciones a rescatar; el monto a
rescatar; el porcentaje que representa de la serie; y, la fecha en que habrán de
cancelarse las Obligaciones rescatadas.
En el caso que se efectúe un rescate extraordinario, el Emisor pagará a los
tenedores de las Obligaciones que sean rescatadas anticipadamente, la
porción rescatada del valor nominal de las mismas y los correspondientes
intereses devengados hasta la fecha del rescate extraordinario, sin otorgar
prima alguna por rescate anticipado. La obligación del Emisor de pago de
intereses sobre la fracción de las Obligaciones rescatadas anticipadamente,
cesará a partir de la fecha de rescate indicada en los referidos avisos de
prensa. A partir de la fecha de rescate y en caso que el Emisor rescatase
parcialmente las Obligaciones, los intereses se calcularán únicamente sobre el
saldo del capital adeudado y no rescatado según lo establecido en la Sección
Si ofrecido el pago de esta forma no fuese posible la ejecución de la instrucción
de pago solicitada por algún Obligacionista por circunstancias ajenas al
Agente de Pago, y/o al Emisor, este último podrá librarse de la responsabilidad
contraída, manteniendo en las oficinas del Agente de Pago y a disposición
del tenedor de dichas Obligaciones, el valor rescatado de las mismas y los
intereses devengados hasta la fecha de rescate indicada en los avisos de
prensa. En este caso, dichos montos no generarán ningún tipo de interés o
rendimiento a favor del/los Obligacionista(s).
Si la fecha de rescate llegase a coincidir con un día no hábil bancario, se
tomará el día hábil bancario siguiente.
2.6 Mercado Secundario.
El Emisor podrá inscribir en cualquier momento la Emisión 2014 de las
Obligaciones en la BPVB o en la BVC, tanto para la colocación primaria de la
respectiva serie, como para la posterior negociación en el mercado secundario.
2.7 Custodia de los Macrotítulos.
El Emisor designa a la C.V.V. Caja Venezolana de Valores, S.A. (“CVV”) como
Agente de Custodia de las series que integran la Emisión 2014 de conformidad
con la legislación aplicable.
Siguiendo instrucciones del Emisor, (i) Bolsa Pública de Valores Bicentenaria
(BPVP); (ii) Intersec Casa de Bolsa, C.A.; (iii) Provincial Casa de Bolsa, C.A. (iv)
Caja Caracas Casa de Bolsa, C.A.; (v) Solfín Operador de Valores Autorizados,
C.A.; y, (vi) Citi Valores, Asesora de Inversión y Casa de Bolsa, C.A., en su
carácter de Agentes de Colocación y actuando en nombre y representación del
Emisor entregarán en depósito a la CVV, un Macrotítulo Provisional emitido por
el Emisor, cuyo valor nominal será igual al monto total de cada una de las series.
11
Una vez culminado el proceso de colocación primaria de cada serie, el Emisor
deberá sustituir el Macrotítulo Provisional por un Macrotítulo Definitivo de valor
nominal menor o igual al Macrotítulo Provisional, según corresponda. El monto
del Macrotítulo Definitivo ascenderá al monto total efectivamente colocado de
la serie respectiva.
El inversionista que adquiera Obligaciones en la colocación primaria deberá
informar al Agente de Colocación, o si fuere el caso al Agente de Distribución,
sus instrucciones sobre la sub-cuenta de valores de la CVV en la que desee
mantener la custodia de las Obligaciones.
El Emisor autorizará a la CVV a emitir, a solicitud del/de los Obligacionista(s),
certificados de custodia que evidencien el número de Obligaciones adquiridas
por éste/éstos. La custodia se hará de conformidad con lo establecido en la
Ley de Caja de Valores y los reglamentos que la regulan.
El Emisor no asumirá aquellos gastos o costos que se ocasionen en virtud
de las operaciones de transferencia, custodia o por cualquier otro motivo
derivado de la custodia de las Obligaciones, sea por causa de operaciones
de mercado secundario o por cambio de depositante en la CVV.
2.8 Pago de las Obligaciones.
El Emisor ha designado a la CVV como Agente de Pago de la Emisión 2014. En
este sentido, tanto el capital como los intereses serán pagados en las fechas
correspondientes, mediante abonos en cuenta o transferencias electrónicas a
las cuentas bancarias que los Obligacionistas hayan indicado a la CVV.
En caso que, una vez llegadas las fechas de pago correspondientes, no fuese
posible la ejecución del pago a algún Obligacionista por circunstancias ajenas
al Agente de Pago, y/o al Emisor, las cantidades correspondientes quedarán
a la disposición de dicho Obligacionista, quien podrá exigirlas en la dirección
del Agente de Pago señalada en el Aviso de Inicio de Colocación, sin que
las mismas generen ningún tipo de interés o rendimiento adicional a favor de
dichos obligacionistas.
El Emisor se reserva en todo momento el derecho de pagar directamente
los Macrotítulos emitidos, previa notificación al Agente de Pago de las
Obligaciones.
Todos los aspectos relacionados al pago de los intereses y capital de las
Obligaciones podrán ser consultados por los inversionistas en la CVV ubicada
en la Av. Sorocaima entre Av. Venezuela y Av. Tamanaco, Edificio Atrium, Nivel
C-1, El Rosal, Caracas, Venezuela, Teléfono +58-212-9520332 y fax +58-212951-0801.
2.9 Uso de los Fondos.
Los fondos que se obtengan de la colocación de la Emisión 2014 serán
utilizados en un 100% para cubrir inversiones de Capital y permitirán a La
Corporación continuar con los proyectos de desarrollo y fortalecimiento de
la red de transmisión y el despliegue de La Fibra Optica, así como continuar
con la expansión de la cobertura de la nueva red 4G-LTE a nivel nacional, junto
con el fortalecimiento de la red 3G y 2G.
12
2.10Representante Común.
El Emisor ha designado al Venezolano de Crédito, S.A. Banco Universal, como
Representante Común Provisional de los Obligacionistas. Esta designación
ha sido aprobada por la SNV mediante Providencia No. 099, de fecha 19 de
diciembre de 2014, publicada en Gaceta Oficial de la República Bolivariana de
Venezuela No. 40.577, de fecha 09 de enero de 2015.
La designación estará vigente hasta tanto sea totalmente colocada la Emisión
2014, se celebre la asamblea de obligacionistas que designe el Representante
Común Definitivo y dicha designación sea aprobada por la SNV, de acuerdo a lo
establecido en los artículos 2 y 4 de las “NORMAS SOBRE LA ORGANIZACIÓN
Y PROTECCIÓN DE LOS OBLIGACIONISTAS”.
El Representante Común de los Obligacionistas debe vigilar el fiel
cumplimiento por parte del Emisor de todas las obligaciones contraídas
con los Obligacionistas. En caso de que un Obligacionista considere que
el Representante Común no está cumpliendo con las responsabilidades
inherentes a su función, tiene el derecho de exigirle dicho cumplimiento, hacer
efectiva la responsabilidad de dicho representante por los daños causados a los
Obligacionistas y de promover la convocatoria de una asamblea para decidir
sobre su remoción, de acuerdo a lo previsto en el Capítulo II de las “NORMAS
SOBRE LA ORGANIZACIÓN Y PROTECCIÓN DE LOS OBLIGACIONISTAS”.
Venezolano de Crédito, S.A. Banco Universal en su carácter de Representante
Común Provisional de los Obligacionistas, dentro de los Treinta (30) días
siguientes de haber concluido la colocación primaria de las Obligaciones,
convocará a una asamblea de obligacionistas con el objeto principal de
designar el Representante Común Definitivo de los mismos, para lo cual deberá
seguir el procedimiento establecido en el Capítulo II de las “NORMAS SOBRE
LA ORGANIZACIÓN Y PROTECCIÓN DE LOS OBLIGACIONISTAS”, dictadas
por la anteriormente denominada Comisión Nacional de Valores, actual SNV.
“TODO OBLIGACIONISTA PUEDE SOLICITAR UNA COPIA DEL ACUERDO
QUE RIJA LAS RELACIONES ENTRE EL EMISOR Y EL REPRESENTANTE DE
LOS OBLIGACIONISTAS, LA CUAL SERÁ ENVIADA INMEDIATAMENTE POR
EL EMISOR”.
2.11Calificaciones de Riesgo.
De acuerdo a lo establecido por la SNV, la Emisión 2014 fue debidamente
calificada por dos (2) Sociedades Calificadoras de Riesgo, diferentes e
independientes entre sí, las cuales emitieron las siguientes calificaciones:
• Softline Ratings C.A. Sociedad Calificadora de Riesgo. otorgó a la
Emisión 2014 la calificación categoría “A”, subcategoría “A2”.
• Clave, C.A. Sociedad Calificadora de Riesgo otorgó a la Emisión 2014 la
calificación categoría “A”, subcategoría “A2”.
13
3. INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR
3.1 Nombre, Domicilio y Duración
La Sociedad se denomina Corporación Digitel C.A., se encuentra constituida
bajo la forma de Compañía Anónima y, con domicilio en la ciudad de Caracas,
Distrito Capital, pudiendo establecer sucursales y agencias en cualquier
lugar del país o del exterior cuando así lo considere necesario la Asamblea
General de Accionistas. La duración de la compañía es de cincuenta (50) años
contados a partir de la fecha de su inscripción en el Registro Mercantil, a
saber, el 20 de agosto de 1997, lapso que se prorrogará automáticamente si
la Asamblea General de Accionistas no dispone lo contrario.
3.2 Datos del Registro.
Corporación Digitel, C.A., sociedad mercantil domiciliada en Caracas, se
encuentra inscrita en el Registro Mercantil Quinto de la Circunscripción
Judicial del Distrito Capital y Estado Miranda, en fecha 20 de agosto de 1997,
anotado bajo el N° 73, Tomo 143-A-Qto. Las modificaciones principales a los
Estatutos se encuentran recogidas en el siguiente cuadro:
Año
Descripción del acto
Datos de registro
1997
Documento Constitutivo
Estatutario de Corporación Digitel
Registro Mercantil Quinto del Estado Miranda,
en fecha 20 de agosto de 1997 bajo el Nº 73,
Tomo 143-A
2006
Reforma profunda de Estatutos
Sociales
Registro Mercantil Quinto del Estado Miranda,
en fecha 30 de junio de 2006 bajo el Nº 33,
Tomo 1359-A
3.3 Dirección y Teléfonos.
La Sede principal de Corporación Digitel, C.A. se encuentra ubicada en la Av.
Blandín con Av. Principal de la Castellana. Torre Digitel, piso 19. La Castellana,
Chacao. Edo. Miranda. Caracas 1060 Venezuela.
Web site: //www.digitel.com.ve.
Teléfonos: 0212-318.90.00, Fax: 212-318.95.40.
3.4 Objeto Social.
Corporación Digitel, C.A. tiene como objeto principal el diseño, instalación y
operación de sistemas de comunicaciones de telefonía celular y la realización
de cualesquiera otras actividades relacionadas con las telecomunicaciones en
la República Bolivariana de Venezuela pudiendo en general realizar cualquier
acto o negocio de lícito comercio, accesorio, conexo o de cualquier manera
vinculado a la realización de su objeto principal.
3.5 Evolución del Capital Social.
El capital social de Digitel a la fecha es de Doscientos Millones de Bolívares
(Bs. 200.000.000,00) dividido en Doscientos Millones (200.000.000) de
acciones nominativas no convertibles al portador con un valor nominal de un
bolívar (Bs 1,00) cada una, totalmente suscritas y pagadas por Telvenco, S.A.
La evolución del capital social de la compañía la podemos observar en la
siguiente tabla y se encuentra detallada en la Sección 3.7 de este Prospecto:
14
Concepto
Aumento del
Capital Social
Fecha y Datos de Registro
Asamblea General Extraordinaria de
Accionistas de fecha 18/12/2009, inscrita
por ante el Registro Mercantil V en fecha
05/03/2010 bajo el Nº 24, Tomo 34A
22/05/2008 bajo el Nº 68, Tomo 1819A
30/06/2006 bajo el Nº 33, Tomo 1359A
Incremento
De Bs.F 51.512.222 a
Bs.F 200.000.000 dividido
en 200.000 acciones
De Bs. 51.512.221.714 a
Bs. 51.512.222 dividido en
51.512.222 acciones
De Bs. 41.214.946.687 a
Bs. 51.512.221.714 dividido
en 51.512.221.714 acciones
La evolución del capital social arriba reseñada obedece a los siguientes
hechos:
1.En la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de fecha 18 de
diciembre 2009 se decidió aumentar el capital social de la compañía
mediante la capitalización de Utilidades No Distribuidas de años anteriores.
2.En la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de fecha 21 de
diciembre de 2007, se decidió aumentar el capital social de la compañía
mediante conversión a Bolívar Fuerte.
3. En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 25 de mayo
de 2006, se acordó la cesión del 100% de las acciones que conformaba
el capital social de la Compañía a esa fecha a Telvenco, S. A. en atención
a los compromisos adquiridos de acuerdo con el contrato de adquisición
de acciones “Stock Purchase Agreement” (SPA), suscrito, en fecha 19 de
enero de 2006, entre TIM Internacional N.V., y Telvenco, S. A. y en virtud
de la autorización otorgada por CONATEL y por Pro Competencia el 18 de
mayo de 2006.
4.En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 26
de junio 2006 se aprobó el aumento del capital social de la Compañía
de Bs 153.295.300.000 (Bs. 41.214.947.000 en valores históricos) a
Bs. 164.708.052.000 (Bs. 51.512.222.000 en valores históricos), mediante
la emisión de 10.297.275.027 de nuevas acciones con un valor nominal
de un bolívar (Bs. 1,00) por acción, equivalentes a Bs. 11.412.752.000
(Bs. 10.297.275.000 en valores históricos), las cuales fueron totalmente
suscritas y pagadas de la siguiente forma:
• Infonet Redes de Información, C.A., suscribió 5.334.732.845 nuevas
acciones, equivalentes a Bs. 5.912.631.000 (Bs. 5.334.733.000 valores
históricos), que pagó mediante el aporte de su fondo de comercio
constituido por la explotación comercial de la concesión otorgada
por la Comisión Nacional de Telecomunicaciones (CONATEL), según
consta en el Certificado de Concesión N° C-STR-001 emitido por el
Ministerio de Transporte y Comunicaciones (actualmente Ministerio
del Poder Popular para la Infraestructura) el 27 de diciembre de 1996
para instalar, mantener, administrar, operar y explotar comercialmente
por veinte (20) años, el servicio de telecomunicaciones rurales en la
región correspondiente a los Estados Apure, Barinas, Lara, Mérida,
Portuguesa, Táchira, Trujillo y Zulia. Este aporte estuvo constituido en
su mayor parte por los bienes muebles e inmuebles, derechos, activos,
permisos, licencias y autorizaciones, así como parte de los derechos
de créditos y las obligaciones, a los cuales se le asignó un valor de
15
Bs. 102.464.868.000 (Bs. 92.450.000.000 en valores históricos). En
consecuencia, las 5.334.732.845 nuevas acciones se emitieron con una
prima por acción de Bs. 18,10 (Bs. 16,33 en valores históricos), la cual
totaliza Bs. 96.552.237.000 (Bs. 87.115.267.000 en valores históricos).
• Digital Celular GSM, C.A., suscribió 225.045.518 nuevas acciones,
equivalentes a Bs. 249.424.000 (Bs. 225.045.000 en valores históricos),
que pagó mediante el aporte de su fondo de comercio constituido
por la explotación comercial por un período de veinte (20) años de la
concesión otorgada por la Comisión Nacional de Telecomunicaciones
(CONATEL) en fecha 18 de febrero de 2004 mediante Certificado de
Concesión No. C-STR-003 y Contrato de Concesión No. C-STR-003
según lo dispone la Providencia Administrativa No. PADS-GST-00007,
para instalar, mantener, administrar, operar y explotar comercialmente
un servicio de telecomunicaciones rurales en la región correspondiente
a los Estados Amazonas, Anzoátegui, Bolívar, Delta Amacuro, Monagas,
Nueva Esparta, Sucre y las Dependencias Federales. Este aporte estuvo
constituido en su mayor parte por los bienes muebles e inmuebles,
derechos, activos, permisos, licencias y autorizaciones, así como parte
de los derechos de créditos y las obligaciones, a los cuales se le asignó
un valor de Bs. 4.322.477.000 (Bs. 3.900.000.000 valores históricos). En
consecuencia, las 225.045.518 nuevas acciones se emitieron con una
prima por acción de Bs. 18,10 (Bs. 16,33 en valores históricos), la cual
totaliza Bs. 4.073.053.000 (Bs. 3.674.955.000 en valores constantes).
• Digicel, C.A. suscribió 4.737.496.664 nuevas acciones, equivalentes
a Bs. 5.250.697.000 (Bs. 4.737.497.000 en valores históricos), que
pagó mediante el aporte de su fondo de comercio. Este aporte estuvo
constituido en su mayor parte por los bienes muebles e inmuebles,
derechos, activos, permisos, licencias y autorizaciones, así como
parte de los derechos de créditos y las obligaciones, a los cuales se le
asignó un valor de Bs. 90.993.686.000 (Bs. 82.100.000.000 en valores
históricos). En consecuencia, las 4.737.496.664 nuevas acciones se
emitieron con una prima por acción de Bs. 18,10 (Bs. 16,33 en valores
históricos) la cual totaliza Bs. 85.742.989.000 (Bs. 77.362.503.000 en
valores históricos).
3.6 Estructura Accionaria.
Desde el 18 de diciembre de 2009 el capital social de la compañía es de
Doscientos Millones de Bolívares (Bs. 200.000.000,00) dividido en doscientas
millones (200.000.000) de acciones comunes nominativas no convertibles al
portador con un valor nominal de un bolívar (Bs 1,00) por acción, totalmente
suscritas y pagadas por Telvenco, S.A.
Nombre del Accionista
TELVENCO S.A.
Numero de Acciones
200.000.000
Participación
100%
3.7 Breve reseña histórica.
Digitel, empresa que aparece en el mercado de las telecomunicaciones en
el año 1999 se ha caracterizado desde sus inicios por ofrecer productos y
servicios innovadores en el mercado venezolano. Tal y como lo señala su
Misión, Digitel fue creada para ofrecer servicios que excedan las expectativas
16
de sus clientes y accionistas, distinguiéndose por ser una empresa con una
amplia vocación de servicio, innovadora y con un gran compromiso social.
En efecto, una de las principales contribuciones de la compañía al proceso de
apertura de las telecomunicaciones en Venezuela ha sido la introducción de la
tecnología GSM (Global System for Mobile Communication), estándar mundial
de las comunicaciones móviles, lo que le ha permitido consolidar su presencia
como el operador más avanzado de telefonía en el país. Con GSM los usuarios
disfrutan las ventajas que ofrece el sistema de telecomunicaciones más seguro,
brindando privacidad y prevención de fraudes por clonación. Actualmente, se
puede afirmar que Digitel se encuentra consolidada como la primera red GSM
de Venezuela.
Al comienzo de sus operaciones, Digitel introdujo como elemento diferenciador
el esquema de cobro de servicios en segundos, lo cual inició una etapa de
transparencia en la relación con los usuarios no conocida hasta el momento
en el país.
En septiembre del año 2000, Digitel sacudió al mercado local con la puesta en
servicio de la mensajería de texto, obligando a las otras operadoras a ofrecer
el servicio a sus clientes. Esta evolución no se detuvo y en noviembre de
2002 Digitel presentó al mercado venezolano la mensajería multimedia, con
su servicio Exprésate, sobre la innovadora plataforma GPRS. En este mismo
año, se dio inicio al servicio de Roaming Internacional, lo que añadió aún más
factores diferenciadores a la oferta de Digitel.
En mayo de 2005, Digitel introdujo al mercado el producto denominado
Oficina Móvil, plataforma que permite a los clientes mantenerse conectados
en todo momento con sus lugares de trabajo. Como parte de esta plataforma,
en agosto del mismo año llega “Correo Móvil”, un producto con el que los
clientes pueden recibir, enviar y reenviar correos electrónicos con archivos
adjuntos en tiempo real.
El mes de mayo de 2006 marca un nuevo camino para Digitel, al ser adquiridas
por el grupo Telvenco, S.A. presidido por el señor Oswaldo Cisneros Fajardo,
el cien por ciento (100%) de las acciones de dicha compañía. De esta forma,
Digitel pasó a ser la única compañía de telecomunicaciones del país con
capital 100% venezolano. Esta adquisición por parte del grupo Telvenco
marca una etapa de expansión, pues la cobertura de Digitel se amplía gracias
a la asociación estratégica, aportes técnicos y económicos que en junio
del año 2006 ofrecieron a Telvenco, S.A., las empresas Infonet Redes de
Información, C.A. (con redes ubicadas en el occidente del país), Digital Celular
GSM, C.A. (con redes ubicadas en el oriente del país) y Digicel, C.A. En efecto,
el año 2006 se convirtió en el año de integración de todas estas redes, pues
en el mes de julio los clientes de la zona oriental se integran a la red 412 y,
en septiembre de ese mismo año, los clientes de occidente pasan a formar
parte de la familia 412, dando por concluido el proceso de integración de las
plataformas tecnológicas.
El año 2006 también fue de gran importancia para Digitel, ya que en el mes de
julio se inició el proceso de expansión de la cobertura, que cerró ese año con
más de 1.070 radio bases instaladas, 4 switches nuevos en las ciudades de
Barquisimeto, Maracaibo, Táchira y Caracas y un despliegue del 100% de la
17
red GPRS/EDGE en el occidente del país, que ofreció a los clientes soluciones
de comunicación, datos, información y entretenimiento.
Digitel inicia entonces, el año 2007 con 3 millones de clientes aproximadamente.
Durante ese año se lanzaron servicios innovadores tales como: Tu Video 412
y Messenger 412. Se incrementó la cartera de clientes en un sesenta por
ciento (60%) alcanzando un total de 5 millones de usuarios, convirtiéndose así
en la empresa de telecomunicaciones con mayor crecimiento del año.
En abril de 2008, comienza la planificación y desarrollo para la implementación
de la red 3G en el espectro de los 900 Mhz a lo largo de todo el territorio
nacional. En el mes de septiembre se pone en funcionamiento en período de
prueba la red 3G en el sureste de Caracas, específicamente en las zonas de
La Trinidad, La Boyera, La Unión y el Hatillo.
A partir de marzo 2009, Digitel lanza al mercado venezolano la red de tercera
generación 3.5 G HSDPA. Durante todo ese año, continúa el proceso de
expansión de la red 3G, llegando a los estados: Miranda, Vargas, Zulia,
Portuguesa, Barinas, Lara, Falcón, Táchira, Mérida, Yaracuy, Trujillo y Nueva
Esparta.
Como parte de sus actividades de Responsabilidad Social Empresarial, a partir
del mes de octubre Digitel lanza la Factura Digital, a través de la cual los clientes
naturales postpago, PYME y de telefonía básica no rural, pueden consultar sus
consumos de forma electrónica y de una manera rápida, cómoda y segura.
Con esta iniciativa de ahorro de papel, Digitel fortalece su compromiso con la
preservación del medio ambiente a través del ahorro y consumo responsable,
además promueve el uso de herramientas tecnológicas, las cuales ofrecen
a los clientes la posibilidad de consultar sus consumos cuando lo deseen,
todo ello apegado a la normativa dictada a tal efecto por el SENIAT. En el mes
de noviembre 2009 Digitel recibe el premio P&M como la mejor empresa de
Telefonía Móvil del año 2009.
Para finales de 2010, gracias a la tecnología 3G Digitel cuenta con una base
de 300.000 usuarios con dispositivos de Banda Ancha Móvil (BAM) y una base
de usuarios móviles cercana a los 6 millones de clientes.
En el año 2011, la red 3G llega al Valle de Caracas para brindar cobertura a la
ciudad capital y fortalece su presencia en el resto del territorio nacional, con
más de 350 mil clientes de esta tecnología y más de 6 millones de usuarios.
En este año Digitel comienza el despliegue de su red de fibra óptica para
fortalecer su servicio de datos y ofrecer soluciones corporativas. Dentro de
su oferta comercial, lanza al mercado el esperado equipo iPhone 4 de Apple.
El proceso de crecimiento experimentado por Digitel, que se ha venido
consolidando en un período de más de una década, tiene como corolario la
inauguración de la nueva y moderna sede administrativa de Digitel ubicada en
La Castellana en la ciudad de Caracas, inauguración que tuvo lugar a finales
del año 2011, año en que Digitel centró sus esfuerzos en continuar afianzando
la red de tercera generación a lo largo y ancho del país.
El año 2012 Conatel adjudica 30 MHz adicionales en la banda 1800 Mhz,
para potenciar la capacidad de la red 412. Se implementan nodos B para
la expansión de 3G en zonas remotas del país, permitiendo a regiones sin
conectividad contar con acceso a datos.
18
Gracias a la adjudicación en la banda de 1800 Mhz, para 2013 Digitel vuelve a
innovar con el lanzamiento de la red 4G LTE, la primera red de cuarta generación
en Venezuela, la cual fue implementada en las principales ciudades del país
permitiendo una conectividad casi instantánea en navegación que evita la
saturación de las redes móviles ya existentes.
En 2014, la operadora sigue sorprendiendo al mercado de las
telecomunicaciones en Venezuela, lanzando su nueva imagen, caracterizada
por una personalidad innovadora y vanguardista. El eslogan pasa del “Dilo
Todo” al “Vívelo Todo”, presentando una marca que permitirá a los usuarios
vivir nuevas experiencias a través de la exclusiva red 412.
El crecimiento de la empresa ha sido sostenido y hoy ya cuenta con más de
6.5 millones de clientes de telefonía móvil y fija, con un amplio despliegue de
su red de tercera generación en el espectro de los 900Mhz que se extiende por
todas las regiones del país, así como una red 4G LTE en amplio crecimiento
y desarrollo.
Actualmente del total de los ingresos de la Corporación, el 80,7%
corresponden al servicio de telefonía móvil, 11,2% a la venta de equipos
7,4% al servicio de Banda Ancha Móvil y el 0.7% restante provienen de los
servicios de telefonía fija/pública.
La base de suscriptores de telefonía móvil se asciende a 5,51 millones, donde
el 93% (5,12 millones) son Clientes Prepago y generan el 82% del ingreso
(siendo éste el promedio unitario de Bs. 87,8); mientras que el 7% restante
(0,38 millones) son Clientes Postpago y generan el 18% del ingreso (siendo el
ingreso promedio unitario de Bs. 242,1). Los Ingresos del segmento Postpago
se desagrega en un 80% de clientes naturales (conformado por unas 116 mil
cuentas), un 15% en clientes Empresariales (Corporaciones, PYMES, SOHO,
conformados por unas 23 mil cuentas) y el 5% restante se genera de los entes
Gubernamentales (conformados por unas 500 cuentas).
En tal sentido, desde el punto de vista de los clientes, la empresa no presenta
concentración en la generación de los ingresos, ni obtiene una utilidad
equivalente a más del 20% del total de la utilidad neta como consecuencia de
las ventas a un cliente determinado.
Se podría resumir que en la trayectoria de esta importante empresa de
telecomunicaciones, la cual se ha reseñado en forma muy breve en los
párrafos anteriores, ha sido su Visión de Negocio, que señala lo siguiente:
“Ser la empresa modelo de telecomunicaciones venezolana en términos de
calidad, innovación y rentabilidad, manteniendo una relación cálida y humana
entre nosotros y con nuestros clientes”.
3.8 Gobierno Corporativo, Dirección y Administración.
La estructura de gobierno de Digitel, está compuesta por la Asamblea de
Accionistas, seguida por la Junta Directiva, con su Comité Ejecutivo, Comité
de Compras, Comité de Mercadeo y Comité de Auditoría. La Asamblea de
Accionistas y la Junta Directiva se encuentran regulados por los Estatutos de
la compañía; y, el Comité Ejecutivo, el de Compras, el de Mercadeo y el de
Auditoría fueron creados por la Junta Directiva de la compañía en su sesión
celebrada en fecha 27 de junio de 2006, en la cual se establecieron las
competencias de los mismos.
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A continuación se describe brevemente el funcionamiento de cada uno de
estos órganos.
3.8.1 Junta Directiva.
Se encuentra regulada en el Título IV de los Estatutos, donde se establece
entre otros su composición, duración y facultades. Está compuesta por siete
(7) directores principales y sus respectivos suplentes personales, quienes
podrán ser accionistas o no de la compañía, con un plazo de duración en sus
cargos de dos (2) años, pudiendo ser reelegidos. En todo caso, permanecerán
en sus cargos hasta ser efectivamente sustituidos en Asamblea General de
Accionistas.
La Junta Directiva es el órgano investido con las facultades de administración
de los activos y negocios de la compañía, entre dichas facultades, encontramos
las siguientes:
a) Ejercer la suprema dirección de los negocios de la compañía, fijando la
política general que habrá que seguir en sus actividades, velando por el
cumplimiento de ésta.
b) Convocar las Asambleas Generales de Accionistas, tanto Ordinarias como
Extraordinarias, a través del Presidente de la Compañía, y determinar el
objeto de las mismas.
c) Preparar el reporte anual sobre las cuentas y el funcionamiento del negocio
y remitir el mismo a la Asamblea General de Accionistas.
d) Aprobar el presupuesto anual y sus modificaciones.
e)Fijar la política económica de la compañía, teniendo las más amplias
facultades de administración y disposición, sobre los bienes y derechos de
la compañía.
f) Proponer a la Asamblea General de Accionistas acerca de la distribución
de las ganancias, establecimiento de fondos de reserva o de contingencia.
g) Fijar las normas generales de organización de la compañía y aprobar los
reglamentos internos.
h) Nombrar y remover al Presidente y Vice-Presidente de la Compañía.
i) Designar, por periodos fijos o indeterminados, a los funcionarios de
la Compañía que considere necesarios o convenientes; fijándoles sus
facultades y deberes, y destituir a dichos funcionarios en cualquier momento.
j) Designar y remover al Representante Judicial de la Compañía conforme a
lo previsto en el Título V de estos Estatutos.
k) Designar y remover al Secretario de Junta Directiva conforme a lo previsto
en el Título VI de estos Estatutos y fijarle su respectiva remuneración.
l) Celebrar y ejecutar toda clase de contratos, bien sean estos civiles,
laborales, mercantiles, administrativos o de cualquier otra naturaleza, sin
limitación alguna.
m) Constituir cualesquiera comités ejecutivos, consultivos y/o de administración
que juzgare conveniente y determinándoles sus facultades y deberes.
n) Realizar todos aquellos actos de administración y disposición de acuerdo a
lo usual o a la costumbre, excepto aquellos actos atribuidos a la Asamblea
General de Accionistas.
o)Autorizar la emisión, aceptación, endoso y aval, de letras de cambio,
pagarés y toda clase de efectos de comercio.
p) Comprar y vender toda clase de derechos o bienes muebles o inmuebles;
dar y tomar dinero en préstamo; otorgar cualquier clase de garantías, sean
estas reales o personales; autorizar el pago o remisión de deudas en la
20
forma y términos que estime más conveniente para los intereses de la
compañía.
q) Disponer los gastos ordinarios y extraordinarios de la compañía.
r) Representar a la compañía, ante toda clase de personas, sean éstas
naturales, jurídicas, públicas, privadas, nacionales o extranjeras.
s)Aprobar modificaciones a las atribuciones y responsabilidades del
Presidente y Vicepresidente de la Junta Directiva.
t) Aprobar la cesión, transferencia, gravamen o finiquito de cualquier reclamo
o acción del cual la compañía sea titular.
u) Aprobar la constitución de compañías subsidiarias de la compañía.
v) Determinar sobre la necesidad de realizar aumentos del capital social de
la compañía o la emisión de acciones adicionales de la compañía, o de
obligaciones convertibles o intercambiables por acciones de la compañía.
w) Aprobar la política de dividendos de la compañía y sus modificaciones.
Parágrafo Único: No obstante lo previsto en la cláusula Vigésima, para la
validez de las deliberaciones y decisiones de la Junta Directiva en aquellas
materias señaladas en los últimos cinco literales de esta cláusula Vigésima
Segunda se requiere el voto favorable de los siete (7) Directores Principales o
de sus Suplentes Personales”.
3.8.2 Comité Ejecutivo.
Está compuesto por cuatro (4) personas, miembros de la Junta Directiva, con
las siguientes atribuciones:
a) Autorizar todos los actos de administración y disposición que puedan ser
considerados necesarios o convenientes para la mejor gestión operativa
de la Compañía.
b)Autorizar la celebración y otorgamiento de cualesquiera documentos
públicos o privados, así como de las operaciones de toda índole
incluyendo, sin estar limitado a ello, la compra, venta, traspaso, prenda,
hipoteca y/o arrendamiento de cualquier activo de la compañía, incluyendo
participaciones y derechos, todo sin menoscabo de las facultades
atribuidas al Presidente de la Junta Directiva en los Estatutos.
c) Designar y remover los agentes comerciales de la compañía y determinar
sus deberes, facultades y remuneraciones.
d)Designar, por períodos fijos o indeterminados, los Gerentes y demás
funcionarios de la compañía que considere necesarios o convenientes,
remover dichos funcionarios en cualquier momento y fijarles sus deberes y
facultades.
e) Autorizar la apertura y cierre de cuentas bancarias, o cuentas de cualquier
otra naturaleza; autorizar la forma de movilización de dichas cuentas
y nombrar a las personas autorizadas para movilizarlas y nombrar a las
personas autorizadas para emitir, endosar, aceptar, descontar y avalar
pagarés y cualesquiera otros instrumentos negociables y la forma como
deberán firmar dichas personas.
f) Autorizar el otorgamiento de fianzas y garantías.
g) Otorgar préstamos y obtener créditos, con o sin garantía, o cualquier otro
tipo de financiamiento para la compañía.
h) Autorizar el establecimiento de la estructura organizativa de la Compañía.
i) Establecer políticas laborales
j) Cualquier actividad que sea compatible con la naturaleza de las funciones
que ejerza o que le sean encomendadas por la Junta Directiva.
21
3.8.3 Comité de Compras.
Está compuesto por cinco (5) personas, miembros o no de la Junta Directiva,
tiene como atribuciones la decisión y realización de todas las contrataciones de
la compañía, por lo tanto, se encuentra facultado para la celebración de todo
tipo de contratos, incluyendo contratos de compra-venta, de arrendamiento,
de servicios, de publicidad y, en general, cualesquiera otros contratos, de la
naturaleza que sean, necesarios para el desenvolvimiento de las operaciones
y actividades de la Compañía.
Los proyectos a ser presentados al Comité corresponden a proyectos de
Gastos Operativos e Inversiones de Capital, debiendo incluirse además
aquellos proyectos y/o contratos vigentes a ser renovados. Todos los
montos presentados al Comité, deben ser previamente negociados por la
Vicepresidencia de Compras y Logística.
3.8.4 Comité de Mercadeo.
Está compuesto por cinco (5) personas, miembros o no de la Junta Directiva,
tiene como atribuciones la realización de todas las actividades relacionadas
con el mercadeo de los productos y servicios que ofrece la compañía, por lo
tanto, se encuentra facultado para llevar a cabo las actividades de organización
de las ventas y publicidad de los productos y servicios que ofrece la compañía,
así como el manejo de las relaciones públicas de la compañía.
3.8.5 Comité de Auditoría.
Está compuesto por tres (3) personas miembros o no de la Junta Directiva y
tiene como atribuciones lo siguiente:
a) Velar por la correcta administración de los recursos de la Compañía.
b) Revisar los proyectos de auditoría periódicos preparados por la Gerencia
respectiva.
c) Hacer seguimiento de las políticas de administración diseñadas para el
funcionamiento de la compañía.
d) Desarrollar actividades de supervisión de cualquier otro proceso interno de
la Compañía, conforme lo requiera la Junta Directiva.
3.8.6 Conformación de la Junta Directiva, Comité Ejecutivo y Otros Comités.
Los actuales integrantes de la Junta Directiva de Corporación Digitel C.A.
fueron designados en Asamblea de Accionistas de fecha 15 de octubre de
2013, para el período 2013-2015.
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Directores Principales: Oswaldo Cisneros Fajardo
Alberto Sosa Schlageter
Ricardo Mata Fernández
Raúl Herrera López
Francisco Hung Vaillant
Alberto Finol
Moris Shamah
Directores Suplentes: Ricardo París
Francisco Pérez Rendiles
Celestino Ignacio Díaz Lavié
Aquiles Escobar Useche
Nidia Margarita Villarreal Paredes Gustavo Morales Morales
Bernardo Weininger Schaechter
Los Comités arriba señalados se encuentran conformados de la siguiente
forma:
Comité Ejecutivo:
Oswaldo Cisneros Fajardo
Comité de Compras
Comité de Mercadeo
Comité de Auditoria
3.8.7 Información Biográfica de los miembros de la Junta Directiva.
Presidente Junta Directiva – Corporación Digitel
Estudió Administración de Empresas en Babson College – Boston, USA.
Presidente de Central Azucarero Portuguesa. Director de Productos de Vidrio.
Presidente de Oficina Central de Asesoría y Ayuda Técnica. Fue Presidente
de Pepsi Cola Venezuela hasta 1996, cuando realizó la alianza estratégica
con The Coca Cola Company. En 1991 fue Fundador y Presidente de Telcel
Celular; compañía que formó en sociedad con Bellsouth Internacional;
marcando pautas en el mercado de las telecomunicaciones del país con el
inicio del desarrollo de la telefonía móvil.
Director Principal/Presidente Ejecutivo – Corporación Digitel
M.B.A. en Administración de Negocios Internacionales de la Universidad de
Wesleyan, Ohio USA posee un MBA en Gerencia Internacional de la Universidad
de Denver, Colorado–USA. Se ha desempeñado en los siguientes cargos:
Presidente de Seguros La Seguridad (1991 - 2001). Presidente Cerámica
Carabobo (2001 - 2007). Presidente del Comité de Corimón (2005 hasta la
fecha). Presidente Ejecutivo de Digitel (Diciembre 2006 hasta la fecha).
Francisco Hung Vaillant
Director Principal/Representante Judicial – Corporación Digitel
Abogado graduado en la Universidad Central de Venezuela (1962). Doctor en
Derecho en la Universidad Central de Venezuela (1965). Consultor Jurídico y
miembro de la Junta Directiva de Oficina Central de Asesoría y Ayuda Técnica,
Productos de Vidrio, Fábrica Nacional de Vidrio, Central Azucarero Portuguesa
y Tapas Corona. Asesor Legal del Grupo Circuito Unión Radio. Miembro de
la Lista Oficial de Árbitros del Centro Empresarial de Conciliación y Arbitraje
(CEDCA) de la Cámara de Comercio Venezolana-Americana (VENAMCHAM).
Miembro de la Lista Oficial de Árbitros del Centro de Arbitraje de la Cámara
de Comercio de Caracas (CCC). Fue Vicepresidente de Asesoría Jurídica de
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Panamco de Venezuela (Coca-Cola). Fue Vicepresidente de Asesoría Jurídica
del Grupo de Embotelladoras de Pepsi Cola Venezuela. Profesor de Derecho
y Civil y Mercantil en la Facultad de Derecho de la Universidad Metropolitana.
Profesor Agregado Jubilado-Activo de la Facultad de Ciencias Jurídicas y
Políticas de la Universidad Central de Venezuela.
Alberto E. Finol Galué
Director Principal - Corporación Digitel
Ingeniero Lácteo egresado de Universidad de Florida State, EE.UU. Director
Principal de Mantex, S.A., Casa Paris, C.A., Calox International, C.A. y de los
Centros Comerciales Babilón. Ha sido fundador del Periódico El Regional,
Grupo Zuliano y Zuliana de Televisión. También participó en la adquisición y
nacionalización de la empresa ILAPECA.
Licenciado en Contaduría Pública egresado de la Universidad Católica Andrés
Bello (1978). MBA – University of Pennsylvania – Wharton School (1981).
Egresado del Financial Management Program – Harvard University (1986).
Director de Oficina Central de Asesoría y Ayuda Técnica, Productos de Vidrio,
Fábrica Nacional de Vidrio, Central Azucarero Portuguesa, CORIMON, y
Tapas Corona. Se ha desempeñado en los siguientes cargos Vicepresidente
Ejecutivo de Administración y Finanzas de Telcel Celular (1997 – 2000).
Vicepresidente de Finanzas de Coca-Cola & Hit de Venezuela (1996 – 1997).
Vicepresidente Corporativo de Finanzas de Embotelladoras de Pepsi Cola &
Hit de Venezuela (1987 – 1996). Gerente de Banca Corporativa Citibank, N.A.
Sucursal Venezuela (1984 – 1987).
Licenciado en Contaduría Pública egresado de la Universidad Católica Andrés
Bello (1974). Director de Oficina Central de Asesoría y Ayuda Técnica, Fábrica
Nacional de Vidrio, Director Suplente Tapas Corona. Fue Vicepresidente de
Administración de Telcel Celular (1998 a 2004). Desde 1977 hasta 1997, formó
parte del grupo de empresas pertenecientes a la Organización Pepsi-Cola &
Hit de Venezuela donde ocupó diversas posiciones hasta alcanzar el cargo
de Vicepresidente Corporativo de Administración. En 1970 se incorporó
a la firma de Contadores Públicos KPMG donde egresó como Gerente del
Departamento de Consultoría Gerencial en 1977. Prestó sus servicios de 1968
a 1970 en la firma Dun & Bradstreet como Supervisor de créditos comerciales.
Moris Shamah
Director Principal – Corporación Digitel
Durante 30 años se desempeñó como Director de Soporte Técnico de la
empresa Honeywell Information Systems (Boston, USA). Fue Presidente de una
subsidiaria de la empresa Bull Hn Sistemas de Información (México). Ejerció
el cargo Presidente de la empresa Iusacell, S.A de C.V (México). Durante 8
años fungió como Presidente de la empresa Portatel, S.A de C.V (México).
Presidente de Infonet por un período de 3 años. Ha ejercido funciones como
Presidente de la compañía de televisión por cable Antina (Argentina), por un
período de 5 años.
24
Ricardo Paris
Director Suplente – Corporación Digitel
Economista egresado de Wharton School of Economics, University of
Pennsylvania. Presidente de Productos de Vidrio y Fábrica Nacional de
Vidrio. Director de Cerámicas Carabobo. Director Suplente de CORIMON. Se
ha desempeñado en los siguientes cargos: Director de Telcel Celular (1996
– 2004). Director de Liquid Carbonic de Venezuela (1965 – 1997). Director
de Embotelladoras de Pepsi Cola (1960 – 1996). Presidente Casa París
(Supermercados Victoria) (1962 – 1981). Presidente del Centro Comercial
Paseo Las Mercedes (1975- 2001). Presidente Superal (1958 – 1965).
Francisco Pérez Rendiles
Abogado egresado de la Universidad Central de Venezuela (1967). Presidente
de Inversiones Perén, C.A. Vicepresidente de Agrícola Rancho Grande, San
Marino y Durigua. Director Principal de Central Azucarero Portuguesa, Oficina
Central de Asesoría y Ayuda Técnica, Productos de Vidrio. Durante 30 años
desempeñó los cargos de Vicepresidente de Asesoría Jurídica, Asistente al
Presidente y Vicepresidente Corporativo de Central Azucarero Portuguesa,
Oficina Central de Asesoría y Ayuda Técnica, y Partes y Piezas, C.A. Además
ejerció como Administrador Secretario de las Juntas Directivas de las
Embotelladoras de Pepsi Cola (1960 – 1996) y como Director (Principal o
Suplente) de Concentrados Nacionales, Venfruca, Toyo Centro y Telcel Celular.
Celestino Ignacio Díaz Lavié
Licenciado en Administración de Empresas, egresado de la Universidad
Católica Andrés Bello. Presidente de Urbanizadora Sebucán. Presidente de
Urbanizadora Plano Alto. Director de Davos Financial Group. Director de
CORIMON. Se ha desempeñado en los siguientes cargos: Director de Bolívar
Banco (2005 – 2007). Director del Banco Canarias de Venezuela (2004 – 2005).
Director de Central Banco Universal (1998 – 2004). Director del Banco Principal
(1989 – 1990). Director de Corporación Televen (1997 – 2006). Presidente de
C. Díaz & Cia. Sucursales
Nidia Villarreal Paredes
Economista graduada en la Universidad Católica Andrés Bello (1974).
Licenciada en Administración Universidad Santa María (1975). MBA –
Universidad Católica Andrés Bello (1982). Doctorado en Economía Agrícola
UCAB-UEZ (Programa Combinado). Asesor de la Presidencia Oficina Central
de Asesoría y Ayuda Técnica. Fue Asesor de la Presidencia de Telcel Celular.
Se ha desempeñado en los siguientes cargos: Gerente de Relaciones
Institucionales de la Organización Diego Cisneros (1985 – 1987). Gerente
Oficina de Proyectos Agrícolas de CADA (1982 – 1985). Director de la Oficina
de Proyectos Agrícolas ADAGRO (1975 – 1982). Asesor de la Presidencia de
Corporación Digitel
Bernardo Weininger Schaechter
Abogado egresado de la Universidad Católica Andrés Bello (1989). Asociado
Extranjero de la firma de abogados Linklaters & Paines de Nueva York (19891993). Socio de la firma de abogados Rodner, Martínez & Asociados (1995-
25
1998); se unió a Steel Hector & Davis en 1998. Ha desempeñado funciones
como miembro del cuerpo de árbitros del Centro de Arbitraje de la Cámara de
Comercio de Caracas y como miembro del Comité de Arbitraje de Venamcham.
Ha prestado asesoría legal en asuntos relacionados con empréstitos,
reestructuración y acuerdos de asistencia técnica, acciones y transacciones de
compra de bienes, fusiones y adquisiciones, arbitraje y negociación, y trabajo
general de corporaciones y transacciones. Ha representado a inversionistas
estadounidenses, canadienses, latinoamericanos, europeos y asiáticos con
relación a sus actividades corporativas y transaccionales de negocios en
Venezuela, principalmente en las industrias de bancos, finanzas, tecnología,
comercio, transporte y de petróleo y gas.
Aquiles Escobar Useche Director Suplente / Vicepresidente Ejecutivo de Administración y Finanzas –
Corporación Digitel
Economista egresado de la Universidad Católica Andrés Bello (1990), MBA –
I.E.S.A. (1994), programa de intercambio en York University, Toronto Canadá
(1993). Financial Management Program – Stanford University, U.S.A. (2004).
Desde 1999 es parte del equipo gerencial de Digitel, ejerciendo los cargos
de Gerente de Planificación Financiera (1999) y Contralor (1999 – 2006). Se
ha desempeñado en los siguientes cargos: Gerente de Riesgo de Cámara
de Opciones y Futuros de Venezuela (CACOFV) (1997 – 1998). Consultor en
Andersen Consulting (Accenture) (1991 – 1992) (1994 – 1997) con experiencia
en proyectos en el área financiera en clientes localizados en Colombia,
República Dominicana, Ecuador y Venezuela.
Gustavo Morales Morales
Abogado egresado de la Universidad Central de Venezuela (1991). Maestría
en Derecho (LLM) - Tulane University - (1993). Se ha desempeñado en los
siguientes cargos: Socio de Tinoco, Travieso, Planchart & Núñez (1998-2012).
Director de Leones del Caracas B.B.C. (1999 - 2001). Director de Crowley
Marine Services de Venezuela, C.A. (1998 - 2002).
3.8.8 Equipo Gerencial.
José Maria de Viana
Asesor a la Presidencia – Corporación Digitel
Ingeniero Civil egresado de la Universidad Católica Andrés Bello (1976). Ha sido
Presidente de Hidrocapital (1992-1999) y Presidente de Telecomunicaciones
Movilnet, C.A. (2003-2007). Profesor de la Escuela de Ingeniería Civil de la
Universidad Católica Andrés Bello. Se incorpora a Digitel en junio del 2007.
Luis Bernardo Pérez Angarita
Asesor a la Presidencia – Corporación Digitel
Administrador egresado de la Universidad de Lousiana, USA. Participó en
“The Telecom Challenge” (2000). Ha sido Gerente General de Embotelladora
Lara (1995-1996); Gaseosas Oriental (1996-1997); Embotelladora Carabobo
(1997-1998). Luego se incorpora al equipo gerencial de Telcel ocupando
los siguientes cargos: Gerente de Distribución (1998); Gerente General de
Distribución (1998-1999); Gerente General Región Centro Llanos (1999-2003);
Gerente General Gran Caracas (2003-2005); Director General Gran Caracas
(2005-2006). Se incorpora a Digitel en marzo de 2006.
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Luis R. De Ugarte.
Vicepresidente de Prevención y Control - Corporación Digitel, CA.
Abogado, egresado de la American University en Washington, DC., USA.
Contador Público y Administrador de Empresa, egresado de la Universidad
de Morelos, México. Miembro de la ASIS. Obtuvo el Certified Professional
Protection, (1985), Ha sido Vice-Presidente Ejecutivo de Protective Materials
en Boston, U.S.A., Gerente de Banco de Pacifico en Guayaquil, Ecuador,
Gerente General de Prevención y Control de Telcel, C.A., Asesor de diferentes
empresas en materia de seguridad.
Adriana Díaz
Vicepresidente de Gestión Organizacional y Humana – Corporación Digitel
Psicólogo, egresada de la UCV (1980), Especialización en Tecnología y
Modificación de Conducta en la USB (1983). Se ha desempeñado en los
siguientes cargos: Gerente de Capacitación y Desarrollo, Bayer de Venezuela
(1991-1993), Gerente de Recursos Humanos, Cyanamid de Venezuela (19931996), Director de Recursos Humanos, Revlon Overseas Corporation (19962000), Director de Recursos Humanos, Colgate Palmolive (2004-2008),
Managing Director, Hewitt Asociates (2008). Ingresa a Corporación Digitel en
marzo de 2009 como Vicepresidente de Gestión Organizacional y Humana.
Rafael Rey
Vicepresidente de Sistemas – Corporación Digitel
Ingeniero Civil egresado de la Universidad Católica Andrés Bello (1986).
Realizó estudios de Postgrado en Planificación Estratégica de Sistemas. Ha
desempeñado cargos de dirección en áreas de sistemas de soporte al negocio
en los sectores de Telecomunicaciones y Seguros, tanto en Venezuela como
en el exterior.
Saturnino Argibay
Vicepresidente Construcción – Corporación Digitel
Diseñador en la Escuela Superior de Diseño de la UCV (1972). Co-fundador
de la Empresa Equipo 18, C.A. Socio y fundador de Multiservicios Nisa, C.A.
Además ha sido asesor de obras civiles, mecánicas y de mantenimiento de
Central Portuguesa. Participó en el diseño y remodelación del Hotel Prado
Río; en la edificación de la infraestructura del Grupo Corimón; en el diseño y
construcción de Almacenes de Produvisa; en el diseño y construcción de la
vialidad y puentes de la finca El Retorno, Estado Portuguesa; y en el diseño y
construcción de la estructura del Hotel Wyndhan, Aruba Netherlands.
Pablo Bernal
Vicepresidente de Compras – Corporación Digitel
Administrador mención Gerencia egresado de la Universidad José Maria
Vargas (1992) - Programa de Compras Estratégicas y Planificación Financiera
CEANGE (1998). Procurement Academy (2004). Ha desempeñado cargos en el
área de Procura y Proyectos en empresas del sector industrial y manufactura:
Gerente de Comercialización Corporación Grupo Químico (1991-1994) Gerente
de Compras Pepsico (1994-1998) Gerente Corporativo de Compras Alfonzo
Rivas y Cia (1998-2002) Director de Compras Área Andina Kraft (2002-2011)
ingresa a Digitel como Vicepresidente de Compras en diciembre de 2011.
27
Juan Carlos Sánchez
Vicepresidente de Mercadeo – Corporación Digitel
Egresado del Instituto Superior de Estudios de Mercadeo (ISUM). Posee un
Diplomado en Estudios Universitarios de Mercadeo. Se desempeñó como
Gerente de Mercadeo de Nestle Venezuela durante 9 años; fungió como
Director Comercial de tiendas Chicco entre los años 1992-1994; Socio Director
de la empresa de medios interactivos Media Network desde el año 1998 hasta
el año 2002; fue Socio-Director de Unidad de Marketing de Lowe & Partners/
Concept, C.A hasta el año 2006; entre los años 2007 y 2008 prestó asesoría
a la Presidencia de Corporación Digitel, C.A y actualmente ejerce funciones
como Vicepresidente de Mercadeo de la Corporación.
Rafael Darío Sánchez A.
Tesorero
Contador Público egresado de la Universidad Central de Venezuela (1988), con
una Especialización en Finanzas en la misma Universidad (1993) y Programa
Avanzado de Gerencia en el IESA, Caracas (2009). Auditor Externo en división
ABAS en Price Waterhouse Coopers en Caracas (1987-2000). Trabajó como
Vicepresidente de Finanzas de VEPICA en Caracas, (2001-2010), ingresa a
Digitel como Tesorero en febrero 2010.
3.8.9 Comisarios
La figura de los Comisarios se encuentra regulada en el Título VII de los
Estatutos, donde se establece que la compañía contará con un Comisario,
quien tendrá las más amplias facultades de supervisión, control y vigilancia
de las actividades de la sociedad y durará dos (2) años en el ejercicio de sus
funciones. Las atribuciones y funciones del Comisario serán las establecidas
en el Código de Comercio. El Comisario Principal de la compañía es el
Licenciado Luis R. Ramírez Romero CPC No. 7.174 CI No. 3.751.599 quien
fuera ratificado en la Asamblea de fecha 15 de octubre de 2013 para el período
2013-2014.
3.8.10 Auditores Externos.
Para la realización de la auditoría externa Corporación Digitel C.A mantiene
contratados desde el año 2006, los servicios de la firma de Contadores
Públicos Rodríguez, Velázquez y Asociados - KPMG. Para los años anteriores
al 2006 la auditoría externa fue realizada por la firma Rodríguez, Velazquez &
y Asociados.
3.9 Principales Productos y Servicios.
Corporación Digitel C.A. ofrece a sus clientes las siguientes líneas de productos
y servicios:
Telefonía móvil: servicio de telecomunicaciones que, haciendo uso del
recurso limitado de numeración, permite el intercambio de información por
medio de la palabra mediante la utilización de estaciones de base o estaciones
ubicadas en el espacio y que se comunican con equipos terminales móviles,
públicos o no. A través de este servicio el usuario puede realizar llamadas a
números fijos locales, a móviles de otras operadoras, así como a números
dentro de la red Digitel, este servicio igualmente otorga el acceso al uso de
telefonía de larga distancia nacional e internacional. Este servicio se ofrece
bajo dos modalidades de pago:
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• Pre-pago: modalidad de pago en donde el usuario o suscriptor cancela por
adelantado las cantidades de dinero correspondientes a los precios del
servicio prestado por Digitel, mediante la activación de recargas de saldo.
El usuario decide cuánto dinero gastar en el servicio, por lo que le brinda la
ventaja de controlar su consumo.
• Post-pago: modalidad de pago en donde el usuario o suscriptor cancela
las cuotas básicas del servicio que son facturadas por adelantado y
a posteriori su consumo, el pago de este último se realiza en base a la
factura, que de forma mensual, emite Digitel por los servicios prestados
distintos a las cuotas básicas contratadas por el suscriptor.
Telefonía básica fija: servicio de telecomunicaciones que, haciendo uso del
recurso limitado de numeración, permite principalmente el intercambio de
información por medio de la palabra dentro de un área local. Este servicio
es prestado a través de equipos terminales, públicos o no, con movilidad
restringida a la zona de cobertura de una estación de base determinada en el
caso de la utilización de medios inalámbricos. Mediante este servicio el usuario
puede realizar llamadas a números fijos locales, a móviles de otras operadoras
así como a números dentro de la red Digitel, este servicio igualmente otorga
el acceso al uso de telefonía de larga distancia nacional e internacional y se
brinda bajo las modalidades pre-pago y post-pago arriba indicadas.
Telefonía pública: Digitel cuenta con una planta instalada de teléfonos
públicos tarjeteros. Dichos teléfonos públicos están a disposición de la
comunidad mediante la tecnología GSM, y ofrecen la posibilidad de realizar
y recibir llamadas locales, nacionales e internacionales. Dentro de la planta
instalada de teléfonos públicos se cuenta con el servicio de teléfonos del plan
social, equipos tarjeteros instalados en escuelas, hospitales, comunidades de
asistencia especial, medicaturas, entre otros, con la posibilidad de tener el
servicio de 3 minutos libres en llamadas locales.
Empresarial: Digitel presta el servicio de telecomunicaciones corporativas,
comprendiendo y atendiendo las necesidades del mundo de los negocios.
Los diferentes segmentos empresariales atendidos son Industria, Comercio,
Tecnología, Investigación y Desarrollo, Energía, Transporte y Finanzas.
Los servicios de telecomunicaciones corporativas comprenden lo siguiente:
• Soluciones Usuarios: Diseñadas para cubrir las necesidades de
comunicación de cada usuario con respecto a su entorno, otorgan tiempo
al aire, mensajes y datos.
• Redes privadas: Diseñadas para cubrir necesidades de comunicación
entre un grupo de empleados, mediante la creación de una Red Privada
Virtual (VPN) entre los miembros del grupo.
• Control: Diseñadas para empresas que realizan asignación fija a los
empleados para comunicación móvil, permitiendo administrar el consumo
telefónico de cada uno de ellos.
• Asociativa: Diseñadas para extender a los empleados de nuestros clientes
corporativos los beneficios de adquirir una línea Digitel.
Roaming Internacional: es la capacidad de hacer y recibir llamadas en redes
móviles fuera del área de servicio local. Este servicio consiste en permitir que
un usuario reciba las llamadas hechas hacia su número de móvil sin necesidad
de realizar ningún tipo de procedimiento adicional y en algunos casos,
29
permitirle efectuar llamadas hacia la zona donde se contrató originalmente el
servicio sin necesidad de hacer una marcación especial, es decir, la conexión
es automática. Actualmente Digitel posee acuerdos de roaming internacional
en más de 143 países.
Internet Inalámbrico 3ra generación: consiste en ofrecer acceso de Internet
a velocidades superiores a 200 Kbps en dispositivos inalámbricos tipo
MODEM (en una fase inicial) y a los equipos celulares que lo permitan (en una
segunda fase). El nombre del producto a ser utilizado vía MODEM es el de
BAM (Banda Ancha Móvil) y consiste en un pequeño aparato estilo “memory
stick” o “dongle” que se introduce en el puerto USB del laptop o computador
personal del cliente, dándole así a éste acceso a Internet de alta velocidad.
Este producto se ofrece tanto en la modalidad de Postpago como en Prepago,
arriba explicados. El servicio trabaja sobre la tecnología HSDPA en la banda
de 900 MHz en una red de datos desplegada a nivel nacional y paralela a la
red GPRS/EDGE ya existente. Esta red se abrió a finales del 2010 a todos los
equipos celulares de 3ra generación que permiten la transmisión de datos en
HSDPA en la mencionada banda de frecuencia.
3.10Propiedades.
La integridad de la red de Telecomunicaciones de Corporación Digitel C.A.,
está conformada por una serie de bienes inmuebles que posee el Emisor en
prosecución
de sudeobjeto
social.
Los terrenos de
son
utilizadosDigitel
para C.A.,
la instalación
La integridad
la red de
Telecomunicaciones
Corporación
está conformada
de la infraestructura
que permita
la que
operación
los en
sistemas
de voz
data.social.
por una serie de bienes
inmuebles
posee el de
Emisor
prosecución
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Las edificaciones
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para elpara
almacenaje
de de
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repuestos
mercancía,
Los terrenos son
la instalación
la infraestructura
queypermita
la operación
de los
sistemas
de voz y data. Lasde
edificaciones
son de
paraAtención
el almacenaje
de equipos, repuestos
así como
para
el funcionamiento
los Centros
al Cliente.
y mercancía, así como para el funcionamiento de los Centros de Atención al Cliente.
A continuación un listado con los terrenos y las edificaciones propiedad de la
compañía:
A continuación un listado con los terrenos y las edificaciones propiedad de la
NOMBRE DEL SITE
ESTADO
NOMBRE DEL SITE
ESTADO
ANZOATEGUI
ANZOATEGUI
ANZOATEGUI
ANZOATEGUI
ANZOATEGUI
ANZOATEGUI
PARIAGUAN
BOCA DE UCHIRE
DISTRIBUIDOR PARIAGUAN
BOCA DE UCHIRE II
ONOTO
ANACO LOS PILONES
BOLIVAR
CARABOBO
CARABOBO
CARABOBO
CARABOBO
CARABOBO
AGUA SALADA
SAN JOAQUIN
VALENCIA SUR II
LA TABLA
VALENCIA SUR IV
MONAGAS
MONAGAS
MONAGAS
MONAGAS
MONAGAS
MONAGAS
LOS GUARITOS
EL FURRIAL
AGUASAY
BAJO DE GUARAPICHE
ALTO GURI
BARRANCAS
ANZOATEGUI
TIGRE GUANIPA
CARABOBO
EL NAIPE
MONAGAS
LAS CASCADAS
ANZOATEGUI
ANACO AUTOPISTA
CARABOBO
LA BARRERA
MONAGAS
CARIPE
ANZOATEGUI
ANAQUITO
COJEDES
LAS VEGAS
MONAGAS
LA TOSCANA
ANZOATEGUI
CANTAURA LOS JARDINES
COJEDES
CERRO LA GLORIA
MONAGAS
LA FLORESTA
ANZOATEGUI
PUERTO PIRITU
COJEDES
TINAQUILLO ZONA
INDUSTRIAL
MONAGAS
AVENIDA LIBERTADOR
BOQUERON
ANZOATEGUI
FALCON
SANARE
MONAGAS
FALCON
SAMBIL PTO FIJO
MONAGAS
EL TEJERO
APURE
APURE
APURE
APURE
ARAGUA
ARAGUA
ARAGUA
PUERTO PIRITU LAS
ISLETAS
BOULEVARD
ACHAGUAS
BIRUACA
BIRUACA CENTRO
LA VICTORIA
ARAGUANEY
CAMATAGUA PUEBLO
FALCON
GUARICO
GUARICO
LARA
LARA
LARA
LARA
PUNTA CARDON
COROZOPANDO II
ZARAZA CENTRO
ALTOS DE LA LAGUNA
BQ-012
LA PIEDAD
CARORA SUR
MONAGAS
MONAGAS
MONAGAS
MONAGAS
MONAGAS
MONAGAS
MONAGAS
BARINAS
MIJAGUAL
MERIDA
TIMOTES
NUEVA ESPARTA
BARINAS
BARINAS
BARINAS
SOCOPO
LIBERTAD
SAN SILVESTRE
MERIDA
MERIDA
MERIDA
CHAMITA
SANTA CRUZ DE MORA
PARAMO DE MARIÑO
NUEVA ESPARTA
NUEVA ESPARTA
NUEVA ESPARTA
BARINAS
PEDRAZA LA VIEJA
MERIDA
PICO EL AGUILA
NUEVA ESPARTA
BARINAS
CERRO AZUL
MERIDA
LA BLANCA
NUEVA ESPARTA
BARINAS
CIUDAD VARINA
MERIDA
BARINAS
BARINAS
BOLIVAR
BOLIVAR
BOLIVAR
LA PECHERA
CIUDAD TAVACARE
PALMA ESTE
BOLIVAR CENTRO
LA SABANITA
MIRANDA
MIRANDA
MIRANDA
MONAGAS
MONAGAS
SILENCIO DE MATURIN
LA CASCADA
TIPURO
LA CUCHILLA
LA CRUZ
LOS IRANIES
SANTA BARABARA
SAN FRANCISCO DE
MACANAO
BOCA DE RIO
MORO BLANCO
CERRO COPEY
PORLAMAR PARCELA
N°1
PORLAMAR PARCELA
N°3
PORLAMAR PARCELA
N°2
MACHO MUERTO
ESPINAL NORTE
ACARIGUA III
BISCOCUY
GUARANITO
ANZOATEGUI
30
NOMBRE DEL
SITE
ESTADO
TIGRITO SUR
EMBOTELLADORA
VALERA
HACIENDA EL SILENCIO
LA TRINIDAD
TORRE LA CASTELLANA
LA PICA
PUNTA DE MATA II
NUEVA ESPARTA
NUEVA ESPARTA
NUEVA ESPARTA
PORTUGUESA
PORTUGUESA
PORTUGUESA
ESTADO
compañía:
NOMBRE DEL
SITE
PORTUGUESA
AGUA BLANCA
PORTUGUESA
EL RAMAL PAPELON
PORTUGUESA
BARRIO LAS FLORES
PORTUGUESA
GUANARE ESTE
PORTUGUESA
CIRCUNVALACION SUR
PORTUGUESA
ALGODONAL
SUCRE Y DELTA
CASANAY
AMACURO
SUCRE Y DELTA
GUAYACAN (EL MUCO)
AMACURO
SUCRE Y DELTA
CACHICATOS
AMACURO
SUCRE Y DELTA
MARIGUITAR II
AMACURO
SUCRE Y DELTA
MIRADOR DE CARIPE
AMACURO
SUCRE Y DELTA
CANTARRANA
AMACURO
SUCRE Y DELTA
PEÑON
AMACURO
SUCRE Y EL HATILLO
MACHURUCUTO
TACHIRA
PARAMILLO
TACHIRA
LA FRIA
TACHIRA
LOS KIOSKOS
TACHIRA
UREÑA
TACHIRA
EL MIRADOR
TACHIRA
SANTA ANA
TACHIRA
MICHELENA
TACHIRA
TACHIRA
TACHIRA
PERGONERO
LA FRIA (DEFENSA
CIVIL)
GALLINERO
TRUJILLO
BOCONO
TRUJILLO
ESCUQUE CENTRO
TRUJILLO
TRUJILLO
YARACUY
YARACUY
ZULIA
ZULIA
SABANA DE MENDOZA
(SABANA MENDOZA)
MONAY PUEBLO
MARIN
MAKRO SAN FELIPE
LA MISIÓN
MENE GRANDE
3.11. Contratos de Importancia.
El Emisor ha celebrado una gran cantidad de contratos, todos relacionados con su objeto
social. En materia de instalación y mantenimiento de sus redes de telecomunicaciones, ha
3.11Contratos de Importancia.
El Emisor ha celebrado una gran cantidad de contratos, todos relacionados con
su objeto social. En materia de instalación y mantenimiento de sus redes de
telecomunicaciones, ha negociado con proveedores estratégicos tales como
ORGA SYSTEM, APPLE, HUAWEI, CORPOELEC, ERICSSON y BLACKBERRY.
Para instalación y mantenimiento de sus plataformas tecnológicas, ha suscrito
contratos con empresas como SAP, COMVERSE, TECNOTREE, MICROSOFT,
ACISION, UTIBA, ORACLE y LEVEL 3. Para la instalación de las estaciones
que conforman su red de transmisión, así como, las distintas Sucursales y
Centros de Atención, se combinan contratos de propiedad y arrendamientos
a largo plazo, los cuales son permanentemente renovados y administrados.
La operación comercial del Emisor funciona a través de su canal directo de
Centros de Atención en las principales ciudades del país y una amplia red de
Agentes Autorizados, los cuales funcionan a través de contratos de adhesión
desarrollados por la gerencia, así como contratos con los diferentes medios
de comunicación como parte de su actividad promocional.
Por último, se deben mencionar
Tarjetas Pre-Pago Digitel.
los contratos con los Distribuidores de
3.12Marcas y Patentes
La estrategia de ventas y servicios del Emisor implica la utilización de un gran
número de marcas, denominaciones y eslóganes comerciales. El Emisor ha
solicitado una variedad de estas marcas y eslóganes comerciales al Servicio
Autónomo de Propiedad Intelectual, las cuales se encuentran en diferentes
estados, marcas registradas, marcas solicitadas, marcas concedidas con
pago de impuesto final de registro, solicitud pendiente de aprobación, etc.,
entre las que se encuentran: Vívelo Todo y Digitel (nueva imagen).
Las principales marcas de Digitel son las siguientes:
Marca
Registro
Vencimiento
DIGITEL
S-011947
25/02/2020
412 (Diseño)
S-36289
24/10/2017
RADI-CALL PLUS
S-30551
16/02/2016
X-CRIBE FULL
S-27241
15/04/2015
DI
S-48618
29/09/2026
412 EN LÍNEA
S-36311
24/10/2017
HABLA CON TODOS
S-31669
19/06/2016
TODOS 412
S-30492
16/02/2016
RUMBA 412
S-36299
24/10/2017
TU OFICINA MÓVIL
S-30529
16/02/2016
ZONA 412
S-21875
27/02/2013
UNETE TU TAMBIÉN (Lema comercial)
L-8902
25/06/2017
3.13 Proyectos de Importancia
A partir de marzo de 2009, Corporación Digitel, C.A. incursiona en una nueva
línea de negocios: Internet Inalámbrico, con un amplio despliegue de una
red paralela en todo el país, que permite la transmisión de datos de forma
inalámbrica a altas velocidades en el mismo espectro de frecuencia de 900
31
MHz y bajo una tecnología de punta como lo es High-Speed Downlink Packet
Access (HSDPA). Para hacer uso de esta tecnología, Digitel se basó en un
producto conocido como BAM (banda ancha móvil) que consiste en un
modem inalámbrico para ofrecer acceso a Internet a laptops o computadores
personales; ya para diciembre 2012 Digitel superó la barrera de los 800.000
usuarios con estos dispositivos, con más del 50% de participación de mercado
en el Internet inalámbrico. Adicionalmente, Digitel abrió esta misma red para
los dispositivos celulares, ofreciéndoles una mejor experiencia de navegación
que la red anterior (2G/EDGE).
A mediados del 2012, Digitel comenzó a trabajar en un proyecto innovador:
la Recarga Electrónica, el cual consiste en la venta de saldo para los servicios
que ofrece a clientes con líneas prepago de una forma electrónica, sin
necesidad de emplear la tarjeta física habitual. Como elemento diferenciador
ante otras empresas de la competencia, el servicio de Recarga Electrónica
de Digitel emplea, desde mediados del 2013, la opción “Recárgalo tú mismo”
donde el usuario prepago al marcar un comando desde su propio equipo
móvil solicita al establecimiento o punto de venta el monto de la recarga
deseada y éste, con sólo aceptar la transacción, confirma la operación. Para
mediados del 2014, Digitel ha implementado este esquema de recarga en
15.700 puntos de venta a nivel nacional, lo que representa un 75% del total
de sus puntos de venta. Con este servicio no sólo se benefician los clientes
de Digitel al permitírseles recargar el monto que verdaderamente necesitan
de una forma más rápida y segura, sino que la misma Digitel podrá controlar
mejor y hacer más eficientes cada uno de sus puntos de venta al conocer los
saldos que manejan en todo momento. Adicionalmente, el Emisor contará
con ahorros importantes tanto en materias de seguridad como en la propia
compra de tarjetas físicas.
Corporación Digitel, C.A. adquirió en subasta pública en Septiembre 2012,
30 MHz de espectro adicional en la banda de 1.800 MHz para potenciar la
capacidad de su red y con la idea de ofrecer una nueva tecnología de cuarta
generación denominada Long Term Evolution (LTE). Esta tecnología, que Digitel
comenzó a comercializar a finales del 2013, ofrece a sus clientes velocidades
de navegación muy superiores a las ofrecidas por el resto del mercado de
Internet móvil y viene a complementar la oferta de datos 3G/HSDPA que ya
Digitel ofrecía.
Es importante mencionar también el proyecto de fibra óptica que Corporación
Digitel, C.A. está actualmente llevando a cabo. Este proyecto nace con la
idea de ampliar la capacidad de transmisión a nivel nacional y garantizar el
crecimiento del tráfico de Digitel, tanto en datos como en voz. Inicialmente se
están conectando las ciudades más importantes, teniendo hasta la fecha unos
2.000 Kms operativos y otros 1.000 Kms por entrar en funcionamiento en los
próximos meses. Las ciudades de Caracas, Valencia, Barquisimeto, Barcelona,
Maturín, Puerto La Cruz, Puerto Cabello, Anaco, San Juan de Los Morros,
Maracay, Maracaibo y Puerto Ordaz ya están interconectadas con fibra óptica.
Esta ampliación representa para Digitel, no sólo un descongestionamiento de
sus redes de transmisión de datos y voz para brindar una mejor calidad a
sus usuarios, sino la posibilidad de seguir creciendo en su base de clientes
y poder ofrecer en alquiler su red de transmisión a otros operadores de
telecomunicaciones.
32
Por último, cerrando el segundo semestre de 2014, Digitel adquirió un
nuevo facturador convergente que le permitirá tasar en tiempo real a todos
sus abonados (prepago y postpago), de manera de poder realizar ventas
de servicios con estrategias de tipo PUSH y así poder aumentar su ingreso
promedio por cliente. Igualmente podrá ofrecer cuentas de tipo mixto (prepago
- postpago) y permitirle a sus usuarios postpago la posibilidad de tener límites
de gastos. Este proyecto se estima concluirse a principios del año 2016.
3.14 Compromiso Social.
La operadora continúa fortaleciendo sus iniciativas en materia de
Responsabilidad Social, demostrando su compromiso con una inversión
en 2013 que superó los 86 millones de bolívares y que duplica la inversión
del año 2012. Esfuerzo que consolida el enfoque estratégico de Conexión
Social, en sus tres áreas fundamentales: Educación, Salud y Ambiente con el
objetivo de brindar a través de las Tecnologías de Información y Comunicación
oportunidades de aprendizaje, desarrollo profesional y mejoramiento de la
calidad de vida de quienes más necesitan.
En materia de Educación, se consolida la alianza con Fe y Alegría, a través
del Programa Unidos todos en un solo corazón donde se han alcanzado 38
centros dotados para un total de 25.000 estudiantes beneficiados. Durante
2012 se entregaron 800 equipos, 83 puntos de acceso a internet, 3 enlaces
dedicados.
En 2013 continúa la alianza y se incorporarán 7 centros con enlaces dedicados
y poniendo al servicio de los estudiantes conexión 4G LTE, para servir
conectividad a 2.450 estudiantes de Educación Primaria, con una dotación de
más de 300 equipos, introduciendo el uso de equipos multimedia y pizarras
electrónicas.
Para 2014 esta alianza se afianza e incluye, además de la dotación tecnológica
a los centros de educación, la capacitación y el acompañamiento docente
para potenciar y maximizar el uso de las TIC para garantizar el correcto
funcionamiento de los equipos y la mejor aplicación de los conocimientos
en el aula, con el fin de aprovechar la conectividad en el diario impartir de los
contenidos educativos.
En salud, continúan avanzando las acciones de Telemedicina. Hasta 2013
se levantaron más de 200.000 historias médicas en línea a través de los
27 ambulatorios gracias al Proyecto de Digisalud. En 2014, este proyecto
continua su expansión para alcanzar 295.000 historias médicas, incorporando
nuevos ambulatorios para ampliar aún más la red de centros que cuentan con
las ventajas de la información de los pacientes en tiempo real a través de las
herramientas tecnológicas. Por su parte con el programa SOS Telemedicina,
8 ambulatorios están conectados en el Estado Nueva Esparta y 215 médicos
residentes y especialistas intercambian información permanente sobre casos
clínicos.
En Ambiente, Digitel se perfila como empresa responsable con el entorno
iniciando en 2013 el tratamiento certificado de los residuos de su plataforma
de tecnología, levantando hasta la fecha más de 4.000 toneladas de residuos
electrónicos y hierro así como el traslado de 75.000 baterías de plomo según
la normativa ambiental.
33
Apalancados en la experiencia de Venezuela sin Límites, el Voluntariado 412
ejecuta el Fondo de Conexión Social Digitel. El personal de las Gerencias
Regionales de Digitel han apadrinado proyectos de conectividad con impacto
social a través del Fondo de Conexión Social, beneficiando durante este año
a 28 organizaciones con proyectos de desarrollo local en Salud, Educación y
Ambiente en todas las regiones del país, con una inversión de 12 millones de
Bolívares.
Con estas iniciativas, Digitel ratifica su compromiso con sus usuarios y con
todos los venezolanos al ofrecer la mejor oferta de servicios ahora con 4G
LTE, posicionándose como la empresa más innovadora del mercado de las
telecomunicaciones en Venezuela, pionera en soluciones de comunicación
de avanzada que ofrece servicios de telefonía móvil, fija e Internet de alta
velocidad con cobertura nacional, talento 100% venezolano y compromiso
social.
3.15Litigios y Reclamaciones.
El Emisor certifica que, a la fecha de emisión de este prospecto, no tiene
litigios o reclamaciones pendientes de importancia de carácter civil, mercantil,
laboral o fiscal cuya decisión pudiera afectar de forma directa o indirecta, el
normal desenvolvimiento o giro comercial de la misma o afectar la capacidad
de pago de las Obligaciones. No obstante lo anterior, Digitel es parte en
treinta y un (31) procedimientos y/o juicios a nivel nacional, discriminados de
la siguiente forma:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
34
Seis (6) casos civiles y mercantiles;
Siete (7) casos laborales;
Cinco (5) casos tributarios;
Diez (10) procedimientos sancionatorios (multas);
Dos (2) casos penales, y,
Un (1) caso marcario.
4. INFORMACIÓN SOBRE EL MERCADO DE
TELECOMUNICACIONES
El mercado de telecomunicaciones en Venezuela y, específicamente el de la
telefonía móvil, no escapa del típico comportamiento que han tenido los demás
países, caracterizado por un alto crecimiento inicial y un estancamiento luego de
superar el 100% de penetración.
Como se aprecia en la tabla siguiente, el acelerado crecimiento del 2004 al 2008
contrapesa el estancamiento que se vivió entre el 2009 y el 2013 y no se espera
que dicha penetración siga aumentando mucho más allá que las cifras actuales del
106%.
Mercado
de de
Telefonía
Móvil
20012013
Mercado
Telefonía
Móvil
20012013
AñoAño
Suscriptores
Suscriptores Población
Población
Penetración
Penetración
Digitel
Digitel
Movistar
Movistar
Movilnet
Movilnet
6.472.584 24.721.582
24.721.582
26,2%
14,1%
42,0%
43,9%
20012001
6.472.584
26,2%
14,1%
42,0%
43,9%
6.541.894 25.204.105
25.204.105
26,0%
18,2%
40,0%
41,8%
20022002
6.541.894
26,0%
18,2%
40,0%
41,8%
7.015.121 25.685.382
25.685.382
27,3%
19,6%
40,0%
40,4%
20032003
7.015.121
27,3%
19,6%
40,0%
40,4%
8.420.980 26.176.994
26.176.994
32,2%
16,0%
46,4%
37,6%
20042004
8.420.980
32,2%
16,0%
46,4%
37,6%
12.495.721 26.704.414
26.704.414
46,8%
13,4%
44,7%
41,8%
20052005
12.495.721
46,8%
13,4%
44,7%
41,8%
18.789.466 27.004.676
27.004.676
69,6%
15,3%
42,5%
42,1%
20062006
18.789.466
69,6%
15,3%
42,5%
42,1%
23.820.133 27.456.034
27.456.034
86,8%
20,5%
39,6%
39,9%
20072007
23.820.133
86,8%
20,5%
39,6%
39,9%
28.212.333 27.902.532
27.902.532
101,1%
21,3%
37,5%
41,2%
20082008
28.212.333
101,1%
21,3%
37,5%
41,2%
29.625.568 28.351.654
28.351.654
104,5%
20,5%
35,5%
43,9%
20092009
29.625.568
104,5%
20,5%
35,5%
43,9%
29.472.633 28.797.518
28.797.518
102,3%
19,3%
32,2%
48,5%
20102010
29.472.633
102,3%
19,3%
32,2%
48,5%
30.417.261 29.238.577
29.238.577
104,0%
18,5%
30,9%
50,6%
20112011
30.417.261
104,0%
18,5%
30,9%
50,6%
31.732.781 29.774.700
29.774.700
106,6%
18,0%
33,2%
48,8%
20122012
31.732.781
106,6%
18,0%
33,2%
48,8%
2013*
31.909.692 30.110.565
30.110.565
106,0%
17,4%
32,9%
49,6%
2013*
31.909.692
106,0%
17,4%
32,9%
49,6%
Fuente:
CONATEL
Fuente:
CONATEL
(*): Cifras
Preliminares
basadas
enEncuesta
la Encuesta
Trimestral
Agregada
Principales
Indicadores
Sector.
(*): Cifras
Preliminares
basadas
en la
Trimestral
Agregada
de de
loslos
Principales
Indicadores
deldel
Sector.
tres
operadoras
móvil
existentes
Venezuela
mantienen
mismo
ranking
LasLas
tres
(3)
operadoras
de de
telefonía
móvil
existentes
enen
Venezuela
mantienen
el el
mismo
ranking
Las
tres
(3)(3)
operadoras
detelefonía
telefonía
móvil
existentes
en Venezuela
mantienen
el
desde
el 2007;
con
la operadora
del
estado
(Movilnet)
en
primer
lugar
con
49.6%
del
mercado
desde
el
2007;
con
la
operadora
del
estado
(Movilnet)
en
primer
lugar
con
49.6%
del
mercado
mismo ranking desde el 2007; con la operadora del estado (Movilnet) en primer
móvil
nacional,
seguida
Movistar
32,9%
mercado
móvil
nacional
y Digitel
con
17.4%
móvil
nacional,
seguida
de de
Movistar
concon
32,9%
deldel
mercado
móvil
nacional
ycon
Digitel
con
17.4%
lugar
con
49.6%
del mercado
móvil
nacional,
seguida
de
Movistar
32,9%
del
del
mismo.
La
participación
de
Digitel
que
se
había
incrementadoa apartir
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del
mismo.
La
participación
de
Digitel
que
se
había
incrementado
mercado móvil nacional y Digitel con 17.4% del mismo. La participación de Digitel
accionistas,
a mediados
2006,
desde
15,3%
a un
21,3%
cierre
del
2008,a a
accionistas,
a mediados
deldel
año
2006,
desde
unun
15,3%
a un
21,3%
para
el el
cierre
del
2008,
que
se había
incrementado
aaño
partir
del
cambio
de accionistas,
apara
mediados
del
año
partir
del
año
2009,
experimentó
una
caída
de
3.9
puntos
porcentuales,
tal
como
se
evidencia
partir
del
año
2009,
experimentó
una
caída
de
3.9
puntos
porcentuales,
tal
como
se
evidencia
2006, desde un 15,3% a un 21,3% para el cierre del 2008, a partir del año 2009,enen
el gráfico
siguiente:
el gráfico
siguiente:
experimentó
una caída de 3.9 puntos porcentuales, tal como se evidencia en el
gráfico siguiente:
Fuente: CONATEL
Fuente:
(*): CONATEL
Cifras Preliminares basadas en la Encuesta Trimestral Agregada de los Principales Indicadores del Sector.
(*): Cifras Preliminares basadas en la Encuesta Trimestral Agregada de los Principales Indicadores del Sector.
El nivel de penetración muestra un crecimiento importante hasta el cierre del año 2009 cuando
El nivel
nivel de
penetración
muestra
un crecimiento
importante
hasta el hasta
cierre del
año 2009
El
deun
penetración
muestra
crecimiento
importante
el del
cierre
del cuando
año
registró
104,5%, lo cual
es una un
consecuencia
de la
dinámica competitiva
mercado;
a partir
registró
un
104,5%,
lo
cual
es
una
consecuencia
de
la
dinámica
competitiva
del
mercado;
a partir
2009
cuando
registró
un
104,5%,
lo
cual
es
una
consecuencia
de
la
dinámica
de esa fecha, el mercado ha tenido cada vez menos oportunidades de crecer de manera
de esa fecha,del
el mercado haa tenido
cadaesa
vezfecha,
menoseloportunidades
de
crecercada
de manera
competitiva
partir de
tenido
vez
acelerada comomercado;
se venía registrando
en años anteriores
y mercado
en el 2009, ha
consigue
su punto máximo,
acelerada
como
se
venía
registrando
en
años
anteriores
y
en
el
2009,
consigue
su
punto
máximo,
menos
oportunidades
de
crecer
de
manera
acelerada
como
se
venía
registrando
registrando para el 2010 una caída en la relación entre la cantidad de suscriptores y habitantes a
registrando
para el 2010
unaelcaída
en la relación entre
la cantidad
de suscriptores
y habitantes
en
años
anteriores
y en
2009,
su un
punto
registrando
el aun
nivel nacional,
a partir
de esa
fechaconsigue
se mantiene
puntomáximo,
de equilibrio
y podemos para
observar
nivel nacional, a partir de esa fecha se mantiene un punto de equilibrio y podemos observar un
pequeño crecimiento hasta la fecha, de esta forma para el cierre del año 2013 el crecimiento en
pequeño crecimiento hasta la fecha, de esta forma para el cierre del año 2013 el crecimiento en
el área de telefonía celular se ubica en 106%. Dado este comportamiento en nuestro país, parece
el área de telefonía celular se ubica en 106%. Dado este comportamiento en nuestro país, parece
queER
elTA
sector
a la estabilización
típica
de los
mercados
de telecomunicaciones
PÚ BLha
ICAllegado
D E OBL
CIONES QUI R OGR
AFARI
AL POR TADOR
- EMI SI ÓN 2014 a nivel
queOF
el sector
ha llegado
a la IGA
estabilización
típica de
losAS
mercados
de telecomunicaciones
a nivel
mundial, donde después de un pequeño crecimiento inicial se percibe una importante evolución
mundial, donde después de un pequeño crecimiento inicial se percibe una importante evolución
35
2010 una caída en la relación entre la cantidad de suscriptores y habitantes a nivel
nacional, a partir de esa fecha se mantiene un punto de equilibrio y podemos
observar un pequeño crecimiento hasta la fecha, de esta forma para el cierre del
año 2013 el crecimiento en el área de telefonía celular se ubica en 106%. Dado este
comportamiento en nuestro país, parece que el sector ha llegado a la estabilización
típica de los mercados de telecomunicaciones a nivel mundial, donde después de
un pequeño crecimiento inicial se percibe una importante evolución para luego
estabilizarse cerca del 100% de penetración, tal y como podemos ver en el gráfico
para luego estabilizarse cerca del 100% de penetración, tal y como podemos ver en el gráfico
siguiente:
siguiente:
Fuente: CONATEL
(*): Cifras Preliminares basadas en la Encuesta Trimestral Agregada de los Principales Indicadores del Sector.
Motivado aalalaestabilización
del del
mercado
y a las
tendencias
tecnológicas,
Digitel quiso
Motivado
estabilización
mercado
y anuevas
las nuevas
tendencias
tecnológicas,
incursionar
en otras
áreas de negocio
igualmente
específicamente
en el rentables,
área de datos
Digitel
quiso
incursionar
en otras
áreasrentables,
de negocio
igualmente
y en dos (2) frentes
específicos:
teléfonos
y, específicos:
(ii) modems inalámbricos.
específicamente
enmuy
el área
de datos(i)y en
dos (2)inteligentes;
frentes muy
(i) teléfonos El
primer segmento
constituidoinalámbricos.
por equipos tipoElBlackberry,
iPhone, Android,
entre
inteligentes;
y, está
(ii) modems
primer segmento
está Windows,
constituido
otros;
el segundo
se refiere
a los Android,
pequeños Windows,
dispositivos entre
tipo “dongle”
se conectan
por
equipos
tiposegmento
Blackberry,
iPhone,
otros; que
el segundo
al puerto Universal
Serial
Buspequeños
(USB) de los
computadores
personales.
segmento
se refiere
a los
dispositivos
tipo
“dongle” que se conectan al
puerto Universal Serial Bus (USB) de los computadores personales.
Al entrar al segmento de teléfonos inteligentes, se abre la posibilidad de aumentar el ingreso
promedio
de segmento
la base actual
clientes ainteligentes,
medida que estos
usuarios
comienzande
a aumentar
hacer uso de
Al
entrar al
de de
teléfonos
se abre
la posibilidad
los ingreso
datos conpromedio
sus dispositivos,
así como
la de
captación
de anuevas
líneas
de la
el
de la base
actual
clientes
medida
que(principalmente
estos usuarios
competencia),
ofrecer
una
satisfacción
o experiencia
de uso
de la red
datos, mejores
comienzan
a al
hacer
uso
demejor
los datos
con sus
dispositivos,
así como
la de
captación
de
velocidades,
coberturas
más amplias
para
la navegación al
y, ofrecer
en general,
mejor
relación precio
nuevas
líneas
(principalmente
de la
competencia),
unauna
mejor
satisfacción
o– valor.
experiencia de uso de la red de datos, mejores velocidades, coberturas más
amplias para la navegación y, en general, una mejor relación precio – valor.
En los últimos años el volumen de compras de equipos móviles a través de las negociaciones
En
últimos
años el volumen
de compras
de equipos
móviles
través
de las de
conlos
Telecom
Venezuela
(el organismo
gubernamental
designado
paraa la
importación
negociaciones
con
Telecom
Venezuela
(el
organismo
gubernamental
designado
teléfonos) ha disminuido significativamente. Por esta razón, Digitel se ha visto forzada a gestionar
para
la importación
de teléfonos)
disminuido
Por nuevos
esta razón,
la importación
de los equipos
móviles ha
para
satisfacer lasignificativamente.
demanda de los clientes
y los ya
Digitel
se
ha
visto
forzada
a
gestionar
la
importación
de
los
equipos
móviles
existentes, con tipos de cambio superiores al preferencial lo que ha impactado el preciopara
de los
satisfacer
la demanda
los clientes
nuevos
y los
ya existentes,
tipos
de cambio
mismos. De
igual formade
ocurre
en el caso
de la
adquisición
de SIMcon
Cards
y Scartch
Cards,
superiores
al preferencial
lo que
queseha
impactado
precioade
mismos.
De igual
elementos fundamentales
para
pueda
prestar elelservicio
loslos
clientes,
impactando
en los
forma
ocurre
en
el
caso
de
la
adquisición
de
SIM
Cards
y
Scartch
Cards,
elementos
costos de la Corporación. En líneas generales, la menor disponibilidad de divisas a tasa
fundamentales
para quealgunos
se pueda
prestar
a los clientes,
preferencial ha generado
retrasos
en el
losservicio
compromisos
con los impactando
proveedores de
en
los
costos
de
la
Corporación.
En
líneas
generales,
la
menor
disponibilidad
de de
tecnología para el crecimiento y mantenimiento de las redes de infraestructura
y plataformas
divisas
a
tasa
preferencial
ha
generado
algunos
retrasos
en
los
compromisos
con
sistemas, las cuales son necesarias para la normal y efectiva operación.
los proveedores de tecnología para el crecimiento y mantenimiento de las redes de
infraestructura
y plataformas
de sistemas,
las es
cuales
sontecnológica
necesariasdepara
la normal
En cuanto al segmento
de modems
inalámbricos,
un área
reciente
creación
yque
efectiva
operación.
ataca a varios nichos de mercado simultáneamente: estudiantes, profesionales, vendedores,
36
37
En cuanto al segmento de modems inalámbricos, es un área tecnológica de reciente
creación que ataca a varios nichos de mercado simultáneamente: estudiantes,
profesionales, vendedores, médicos, pequeñas empresas, entre otros. Igualmente
se nutre de la baja oferta de Internet de alta velocidad en muchas zonas del país,
especialmente en el interior de Venezuela.
Con el boom de las tabletas tipo iPad o Galaxy, se están fusionando estos dos
(2) frentes en uno solo, es decir, un acceso a Internet en dispositivos que no
requieren de los modems inalámbricos, con lo cual Digitel aspira conseguir un buen
posicionamiento de mercado a este respecto.
Para atender adecuadamente esta área de negocio, Digitel comenzó en el año
2013 el desarrollo de una red de datos paralela, denominada: de cuarta generación
o LTE. Esta red les brindará a los clientes de Digitel la posibilidad de realizar su
navegación con mejor calidad y velocidad a la que consigue con la red actual de
tercera generación o HSDPA. La tecnología de LTE utiliza el espectro de 1800 MHz
recién adquirido a Conatel a través de la figura de concesión.
37
5. FUENTES DE FINANCIAMIENTO E INCIDENCIA DE LA EMISIÓN DE
OBLIGACIONES.
5. FUENTES DE FINANCIAMIENTO E INCIDENCIA DE LA
EMISIÓN DE OBLIGACION
(Expresado en miles de Bolívares Constantes al 31 de Mayo de 2014)
Saldos
31 de Mayo
2014
Incidencia
de la
Emisión
Saldos
Posteriores
a la Emisión
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar, neto
Anticipo a proveedores
Inventarios, neto
Gastos pagados por anticipado y otros activos corrientes
Total activos corrientes
1.949.533.835
216.147.741
668.293.296
367.897.612
93.636.098
3.295.508.582
ACTIVOS NO CORRIENTES
Inversiones en acciones
Propiedades y equipos, neto
Concesiones, neto
Impuesto diferido, neto
Otros activos
Total activos no corrientes
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Emisiones de títulos autorizados por la S.N.V.
100.000.000
7.585.619.399
982.039.021
30.282.586
56.876.606
8.754.817.612
12.050.326.194
300.000.000
100.000.000
7.885.619.399
982.039.021
30.282.586
56.876.606
9.054.817.612
12.350.326.194
500.000.000
500.000.000
300.000.000
300.000.000
800.000.000
800.000.000
PASIVOS FINANCIEROS
Préstamos bancarios hasta un año
Préstamos bancarios a más de un año
Total Obligaciones con Bancos y Entidades de Ahorro y Préstamo
590.600.001
904.016.666
1.494.616.666
PASIVOS NO FINANCIEROS
Cuentas por pagar comerciales
Impuesto sobre la renta por pagar
Gastos acumulados por pagar
Ingresos diferidos
Indemnizaciones laborales
Acumulación para obligación de retiro de activo a largo plazo
TOTAL PASIVOS
1.487.604.288
331.104.053
635.843.175
254.183.056
52.826.557
103.896.907
4.860.074.702
PATRIMONIO
Capital social actualizado, equivalente al capital nominal de
Bs200.000 miles
Prima en emisión de acciones
Reserva legal
Utilidades no distribuidas
TOTAL PATRIMONIO
1.791.259.684
26.956.265
179.125.969
5.192.909.574
7.190.251.492
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
1.949.533.835
216.147.741
668.293.296
367.897.612
93.636.098
3.295.508.582
12.050.326.194
300.000.000
-
300.000.000
300.000.000
590.600.001
904.016.666
1.494.616.666
1.487.604.288
331.104.053
635.843.175
254.183.056
52.826.557
103.896.907
5.160.074.702
1.791.259.684
26.956.265
179.125.969
5.192.909.574
7.190.251.492
12.350.326.194
39
38
6. INFORMACION FINANCIERA
6.1 Estados Financieros No Auditados comparativos al 31 de Mayo de 2014
vs 30 de Junio 2013 vs 2012
39
6. INFORMACION FINANCIERA.
C OR P O R AC I Ó N
D I G I T EL, C . A.
6.1 Estados Financieros No Auditados comparativos al 31 de Mayo de 2014 vs 30 de Junio 2013 vs 2012
CORPORACION DIGITEL, C.A.
Balance General
Al 31 de Mayo de 2014 y al 30 de Junio de 2013-2012- 2011
Expresado en Bolívares constantes al 31 de Mayo de 2014
V
31 de Mayo de
2014
Activos
30 de Junio
de 2013
30 de Junio
de 2012
30 de Junio
de 2011
Activos corrientes:
Cuentas por cobrar, neto
Anticipo a proveedores
Inventarios, neto
Total activos corrientes
Activos no corrientes:
Inversiones en acciones
Propiedades y equipos, neto
Concesiones, neto
Impuesto diferido, neto
Otros activos
Total activos no corrientes
Total activos
1.949.533.835
216.147.741
668.293.296
367.897.612
93.636.098
3.295.508.582
1.730.561.456
221.286.646
752.406.575
380.056.849
110.892.434
3.195.203.960
1.672.252.523
297.305.448
245.919.876
288.134.374
80.353.699
2.583.965.920
416.993.303
399.177.882
192.273.722
1.077.226.067
287.605.017
2.373.275.990
100.000.000
7.585.619.399
982.039.021
30.282.586
56.876.606
8.754.817.612
12.050.326.194
153.687.908
7.751.028.774
1.063.481.438
46.540.671
78.726.428
9.093.465.219
12.288.669.179
311.127.846
6.975.626.990
494.995.659
4.530.938
7.786.281.433
10.370.247.353
377.503.861
7.135.866.588
537.186.822
19.795.694
8.070.352.964
10.443.628.954
590.600.001
1.487.604.288
331.104.053
635.843.175
52.826.557
254.183.056
3.352.161.129
763.956.975
1.605.837.999
537.536.667
1.135.182.958
43.707.270
209.448.114
4.295.669.982
1.186.484.864
1.034.185.516
32.478.374
786.978.154
61.208.700
222.142.780
3.323.478.389
2.611.090.228
130.173.745
1.022.210.641
240.157.917
706.442.325
201.371.776
4.911.446.632
904.016.666
500.000.000
103.896.907
1.507.913.573
1.616.284.495
104.859.234
1.721.143.729
1.986.600.265
4.314.581
71.725.609
2.062.640.456
1.203.419.184
137.935.295
67.640.668
1.408.995.147
4.860.074.702
6.016.813.711
5.386.118.845
6.320.441.778
1.791.259.684
26.956.265
179.125.969
5.192.909.574
5.372.035.543
7.190.251.492
12.050.326.194
1.791.259.684
26.956.265
179.125.969
4.274.513.550
4.453.639.519
6.271.855.468
12.288.669.179
1.791.259.684
26.956.265
179.125.969
2.986.786.591
3.165.912.560
4.984.128.508
10.370.247.353
1.791.259.684
26.956.265
179.125.969
2.125.845.258
2.304.971.228
4.123.187.176
10.443.628.954
Pasivos y Patrimonio
Pasivos corrientes:
Préstamos bancarios
Obligaciones quirografarias y papeles comerciales
Préstamo recibido de compañía relacionada
Indemnizaciones laborales
Ingresos diferidos
Total pasivos corrientes
Pasivos no corrientes:
Préstamos bancarios a largo plazo
Obligaciones quirografarias
Impuesto sobre la renta diferido, neto
Acumulación para obligación de retiro de activo a largo plazo
Total pasivos no corrientes
Total pasivos
Patrimonio:
Capital social actualizado, equivalente al capital social
nominal de Bs200.000.000
Prima en emisión de acciones
Reserva legal
Utilidades no distribuidas
Total utilidades retenidas
Total patrimonio
Total pasivos y patrimonio
40
40
Estado de Ganacias y Pérdidas
Del 01 de Julio 2013 al 31 de Mayol 2014 y del 01 de Julio al 30 de Junio de 2013-2012-2011
Expresado en Bolívares constantes al 31 de Mayo de 2014
31 de Mayo de
2014
Ingresos operacionales
Costos y gastos:
Costo de venta de equipos y de los servicios
Gastos de administración y generales
Gastos de depreciación y amortizaciones
Gastos de publicidad y mercadeo
Pérdida en desincorporación y venta de propiedades
Total Costos y Gastos
Utilidad en operaciones
Total Ingreso (costo) financieros:
Intereses y otros ingresos financieros
Intereses y otros gastos financieros
Diferencia en cambio, neto
Utilidad en permuta, valorización y venta de títulos valores
Resultado por posición monetaria
Ingreso (costo) financieros
Otros Ingresos (egresos)
Otros egresos / (ingresos)
Utilidad antes de Impuesto
Gasto de impuesto sobre la renta:
Corriente
Diferido
Total gasto de impuesto sobre la renta
Utilidad neta
30 de Junio
de 2013
30 de Junio
de 2012
30 de Junio
de 2011
9.421.028.081
11.219.420.490
11.213.853.464
10.542.879.555
3.541.359.960
2.425.503.075
1.581.864.821
172.825.166
5.656.071
7.727.209.093
1.693.818.988
3.950.411.008
3.062.186.744
1.733.620.317
233.343.760
8.418.547
8.987.980.376
2.231.440.114
5.270.742.216
2.819.897.299
1.696.854.784
221.379.815
56.154.027
10.065.028.141
1.148.825.323
3.937.888.509
2.660.956.336
1.697.492.396
275.049.609
38.902.177
8.610.289.028
1.932.590.527
118.385.675
(294.126.499)
(180.354.269)
912.272
830.958.853
475.776.031
132.479.444
(452.161.308)
(288.478.667)
84.742.287
773.153.223
249.734.980
139.999.795
(650.588.776)
(3.854.069)
1.829.490
626.899.477
114.285.916
146.948.971
(735.067.565)
301.595.453
(52.885.389)
715.038.966
375.630.435
(2.643.600)
2.172.238.619
(7.121.149)
2.488.296.243
(10.501.133)
1.273.612.373
(30.817.185)
2.339.038.147
837.411.189
837.411.189
1.334.827.430
938.241.184
(60.090.896)
878.150.288
1.610.145.955
499.308.211
(117.840.948)
381.467.262
892.145.110
892.477.174
(117.551.726)
774.925.448
1.564.112.700
41
41
Estado de Flujo de Efectivo
Al 31 de Mayo de 2014 y al 30 de Junio de 2013-2012
Expresado en Bolívares constantes al 31 de Mayo 2014
31 de Mayo de
2014
Movimiento del efectivo provisto por las actividades operacionales:
Utilidad neta
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las
actividades operacionales:
Cambios en activos y pasivos:
Disminución (aumento) en Cuentas por cobrar
Anticipos a proveedores
Inventarios
Otros activos
Aumento (disminución) en Cuentas por pagar comerciales
Ingresos diferidos
Impuesto sobre la renta diferido
Acumulación para obligación de retiro de activos a largo plazo
Pagos de indemnizaciones sociales
Total ajustes
Efectivo neto provisto por las actividades operacionales
Movimiento del efectivo (usado en) provisto por las actividades de inversión:
Adquisiciones de propiedades y equipos
Proveniente de la desincorporación y venta de propiedades y equipos
Inversiones disponibles para la venta
Inversiones en acciones monetarias
Efectivo neto usado en actividades de inversión
Movimiento del efectivo (usado en) provisto por las actividades de financiamiento:
Proveniente de préstamos bancarios y otras obligaciones financieras
Pago de préstamos bancarios y otras obligaciones financieras
Proveniente de la emisión de obligaciones quirografarias y papeles comerciales
Pago de obligaciones quirografarias y papeles comerciales
Proveniente del préstamos con compañía relacionada
Pago de dividendos en efectivo
Efectivo neto provisto por (usado en) las actividades de financiamiento
30 de Junio
de 2013
30 de Junio
de 2012
30 de Junio
de 2011
Variaciones
2013-2012
1.334.827.430
1.610.145.955
892.145.110
1.564.112.700
80%
1.590.157.986
1.061.588.467
1.409.561.940
1.202.026.887
-25%
(9.235.199)
84.113.279
12.159.237
17.256.336
21.556.727
(96.652.794)
(506.486.190)
(105.546.537)
(30.538.568)
(74.285.980)
35.950.048
(53.646.154)
785.897.796
207.251.317
15.174.256
273.187.163
(14.811.117)
(761.057.269)
(238.049.807)
(17.336.698)
-369%
844%
-113%
-115%
-590%
(140.359.980)
(206.432.614)
(509.728.348)
111.768.453
16.258.087
-
571.650.343
819.486.056
164.625.384
(12.695.127)
(50.855.261)
623.613
(177.127.038)
11.974.875
322.798.391
(402.950.900)
20.771.004
(133.620.713)
(19.745.898)
(141.178.380)
(1.190.492.753)
551.169.680
(950.907.670)
(19.914.935)
(163.353.345)
(26.527.374)
(152.211.402)
4674%
154%
-141%
-161%
-62%
-103%
25%
(1.508.278.641)
-24%
987.513.963
1.563.786.368
2.058.237.583
2.322.341.392
3.173.932.323
2.950.382.693
(1.343.977.074)
9.161.686
53.687.908
(3.103.898.273)
24.685.741
(153.687.908)
(1.581.593.383)
16.062.522
-
(1.314.611.030)
40.220.831
-
96%
-100%
0%
0%
(1.281.127.480)
(3.232.900.440)
(1.565.530.861)
(1.274.390.199)
107%
(173.356.975)
(733.374.724)
500.000.000
(415.509.835)
3.187.729.457
(3.059.587.815)
(10.864.592)
3.796.077.607
(3.764.292.696)
(130.173.745)
(31.203.778)
4.130.916.512
(1.412.933.557)
17.345.860
(2.474.639.528)
130.173.745
-
-16%
-19%
0%
0%
-100%
-65%
55.834.059
(822.241.533)
117.277.051
218.972.379
58.308.933
1.255.259.220
Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del período
1.730.561.456
1.672.252.523
416.993.303
1.244.686.411
301%
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período
1.949.533.835
1.730.561.456
1.672.252.523
416.993.303
3%
Aumento (disminución) del efectivo y equivalentes de efectivo
42
(129.592.612)
390.863.031
8%
(827.693.108)
-190%
-95%
Estado de movimiento de las cuentas de patrimonio
Al 31 de Mayo de 2014
Capital
social
actualizado
Prima en
emisión
de acciones
Reserva
legal
Utilidades no
distribuidas
Reserva del
valor razonable
Total
patrimonio
1.791.259.684
-
26.956.265
-
179.125.969
-
2.125.845.258
892.145.110
(31.203.778)
-
4.123.187.176
892.145.110
(31.203.778)
Utilidad neta
Otros resultados integrales
Decreto de dividendos
1.791.259.684
-
26.956.265
-
179.125.969
-
2.986.786.591
1.610.145.955
(347.101.274)
24.682.278
-
4.984.128.508
1.610.145.955
24.682.278
(347.101.274)
Saldos al 30 de junio de 2013
1.791.259.684
26.956.265
179.125.969
4.249.831.272
1.334.827.430
24.682.278
6.271.855.468
1.334.827.430
7.796.167
(424.227.572)
7.190.251.492
Utilidad neta
Utilidad neta
Otros resultados integrales
Saldos al 31 de mayo de 2014
7.796.167
(424.227.572)
1.791.259.684
26.956.265
179.125.969
5.160.431.130
32.478.445
EXPLICACION DE VARIACIONES MÁS SIGNIFICATIVAS
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
(Expresados en moneda constante al 31-05-2014)
JUNIO 2012 – JUNIO 2011
BALANCE GENERAL:
Inventarios:
Al cierre del mes de Junio 2012, los inventarios reflejan una importante disminución de 73% con respecto al cierre de
Junio 2011. Los niveles de Junio 2011 reflejaban el impacto de las compras anticipadas para los meses siguientes.
Gastos Pagados por Anticipado:
Al cierre de Junio 2012 se refleja el uso de las retenciones de IVA e ISLR adquiridas en el ejercicio fiscal 2011-2010.
Préstamos bancarios:
Al cierre del mes de Junio 2012 se refleja la renegociación de la deuda de Corto a Largo Plazo pasando la porción de
largo plazo de 32% a 63%.
Impuesto sobre la renta por pagar:
Al cierre del mes de Junio 2012, se muestra la porción pendiente del Impuesto sobre la renta por pagar correspondiente
al ejercicio fiscal Julio 2011 – Junio 2012 (neto de deducciones y pagos anticipados).
Préstamos bancarios / largo plazo:
Al 30 de Junio 2012, se refleja el refinanciamiento de préstamos bancarios desde corto plazo hacia largo plazo.
ESTADO DE RESULTADOS:
El estado de resultados al 30 de Junio 2012 refleja un resultado positivo de Bs. 892,1 millones.
La utilidad en operaciones incluyendo los gastos de depreciación y amortización fue de Bs 1.148,8 millones. Este
resultado está asociado a un margen de 10,2%. Excluyendo los gastos de depreciación y amortización, el margen de la
utilidad en operaciones fue de 25,4% sobre los ingresos. La Utilidad en Operaciones fue impactada principalmente por
aumento del subsidio en venta de equipos y el aumento en las cantidades vendidas (866.724 equipos venidos en el año
43
43
BALANCE GENERAL:
Inventarios:
Al cierre del mes de Junio 2012, los inventarios reflejan una importante disminución
de 73% con respecto al cierre de Junio 2011. Los niveles de Junio 2011 reflejaban
el impacto de las compras anticipadas para los meses siguientes.
Gastos Pagados por Anticipado:
Al cierre de Junio 2012 se refleja el uso de las retenciones de IVA e ISLR adquiridas
en el ejercicio fiscal 2011-2010.
Préstamos bancarios:
Al cierre del mes de Junio 2012 se refleja la renegociación de la deuda de Corto a
Largo Plazo pasando la porción de largo plazo de 32% a 63%.
Al cierre del mes de Junio 2012, se muestra la porción pendiente del Impuesto
sobre la renta por pagar correspondiente al ejercicio fiscal Julio 2011 – Junio 2012
(neto de deducciones y pagos anticipados).
Préstamos bancarios / largo plazo:
Al 30 de Junio 2012, se refleja el refinanciamiento de préstamos bancarios desde
corto plazo hacia largo plazo.
El estado de resultados al 30 de Junio 2012 refleja un resultado positivo de
Bs. 892,1 millones.
La utilidad en operaciones incluyendo los gastos de depreciación y amortización
fue de Bs 1.148,8 millones. Este resultado está asociado a un margen de 10,2%.
Excluyendo los gastos de depreciación y amortización, el margen de la utilidad
en operaciones fue de 25,4% sobre los ingresos. La Utilidad en Operaciones fue
impactada principalmente por aumento del subsidio en venta de equipos y el
aumento en las cantidades vendidas (866.724 equipos venidos en el año 2012 vs.
625.755 equipos del 2011). El margen de subsidio en Valores Históricos pasó a ser
de 3% en el año 2011 a 19% en el año fiscal 2012.
Al cierre de junio 2012, la base de suscriptores cerró en 6.424.527 suscriptores de
los cuales 643.738 son suscriptores de Banda Ancha Móvil.
44
19% en el año fiscal 2012.
Al cierre de junio 2012, la base de suscriptores cerró en 6.424.527 suscriptores de los cuales 643.738 son suscriptores
de Banda Ancha Móvil.
INDICADORES FINANCIEROS:
Indicadores Financieros
Al 30 de Junio 2012 y 2011
Indicador
Fórmula
Solvencia
Capital de trabajo
Endeudamiento Financiero Corto Plazo
Endeudamiento Financiero Total
Retorno sobre activos
Retorno sobre patrimonio
Capacidad de Pago de Intereses
Capacidad de Pago de Deuda Financiera
Activo Circulante / Pasivo Circulante
Activo Circulante - Pasivo Circulante
Pasivo Financiero CP / Patrimonio
Pasivo Financiero Total / Patrimonio
Utilidad Neta / Total Activo
Utilidad Neta / Patrimonio
EBITDA / Gastos por Intereses (Neto)
EBITDA / (Pasivo Financiero Total - Efectivo)
Jun-12
0,78
(739.512.469)
0,24
0,64
9%
18%
5,48
1,90
Jun-11
0,48
(2.538.170.642)
0,63
0,93
15%
38%
5,60
1,08
AL 30 de Junio 2012, la empresa presenta un crecimiento en su índice de solvencia
AL 30 de Junio 2012, la empresa presenta un crecimiento en su índice de solvencia y aumento del Capital de Trabajo.
y aumento del Capital de Trabajo. En cuanto al nivel de Endeudamiento Financiero,
En cuanto al nivel de Endeudamiento Financiero, se refleja un descenso tanto en el Endeudamiento Financiero a Corto
se como
refleja
unEndeudamiento
descenso tanto
enTotal
el Endeudamiento
Financiero
a de
Corto
Plazo disminuyen
como
Plazo
en el
Financiero
en relación al Patrimonio.
Los índices
Rentabilidad
de en
un período
a otro, como consecuencia
de la menor
Utilidad
del Año (ver
sección
Estado de
Resultados).
Por
el
Endeudamiento
Financiero
Total
en
relación
al
Patrimonio.
Los
índices
deotra
parte, el índice de Capacidad de Pago de los Intereses se mantiene prácticamente igual entre los períodos, mientras que
Rentabilidad
de un
período
a otro,
como consecuencia de la menor
el índice
de Capacidaddisminuyen
de Pago de la Deuda
presenta
una mejora
del 76%.
Utilidad del Año (ver sección Estado de Resultados). Por otra parte, el índice de
Capacidad de Pago de los Intereses se mantiene prácticamente igual entre los
períodos, mientras
que el índice
de Capacidad MÁS
de Pago
de la Deuda presenta una
EXPLICACION
DE VARIACIONES
SIGNIFICATIVAS
mejora del 76%.
BALANCE GENERAL:(Expresados en moneda constante al 31-05-2014)
Anticipo a Proveedores:
JUNIO
Al JUNIO
cierre del 2013
mes de –Junio
2013, 2012
se refleja un importante crecimiento de los anticipos a proveedores, presentándose
principalmente hacia los proveedores de equipos de telecomunicaciones para la ampliación de la red, así como para la
adquisición de terminales móviles para la venta.
BALANCE GENERAL:
Inversiones en acciones:
La partida refleja la venta en el mes de Agosto 2012 de las acciones de las empresas Transporte Internacional Marítimo
Anticipo a Proveedores:
Inc 2008,C. A., H.L. Boulton & Co, S.A.. En Diciembre 2012 se adquieren acciones de la empresa Gran Cacique Express
del mes de Junio 2013, se refleja un importante crecimiento de los anticipos
porAl
Bscierre
100 millones.
a proveedores, presentándose principalmente hacia los proveedores de equipos de
Concesiones, neto:
para con
la ampliación
de del
la ejercicio
red, asífiscal
como
adquisición
dedel
Setelecomunicaciones
refleja un importante incremento
respecto al cierre
Julio para
2011 –laJunio
2012 producto
otorgamiento
por móviles
parte de CONATEL
la concesión del espectro radioeléctrico de 30 Mhz de capacidad en la banda
terminales
para ladeventa.
de 1800 Mhz; evento que ocurrió en el mes de Septiembre 2012. Este espectro adicional es necesario para la ampliación
de la capacidad de la red.
Inversiones en acciones:
La partida refleja la venta en el mes de Agosto 2012 de las acciones de las empresas
Al cierre del mes de Junio 2013, se muestra el pendiente de Impuesto por Pagar del año fiscal 2012-2013.
Transporte Internacional Marítimo Inc 2008,C. A., H.L. Boulton & Co, S.A.. En
Diciembre 2012 se adquieren acciones de la empresa Gran Cacique Express por
Bs. 100 millones.
44
Concesiones, neto:
Se refleja un importante incremento con respecto al cierre del ejercicio fiscal
Julio 2011 – Junio 2012 producto del otorgamiento por parte de CONATEL de la
concesión del espectro radioeléctrico de 30 Mhz de capacidad en la banda de 1800
Mhz; evento que ocurrió en el mes de Septiembre 2012. Este espectro adicional es
necesario para la ampliación de la capacidad de la red.
45
Al cierre del mes de Junio 2013, se muestra el pendiente de Impuesto por Pagar del
año fiscal 2012-2013.
El estado de resultados al 30 de Junio 2013 refleja un resultado positivo de Bs.
1.610 millones; Bs. 718 millones mayor al ejercicio anterior.
fue de Bs. 2.231,4 millones. Este resultado está asociado a un margen de 19,9%.
Excluyendo
los algastos
de 2013
depreciación
y amortización,
margen
de
utilidad
El estado
de resultados
30 de Junio
refleja un resultado
positivo de Bs. el
1.610
millones;
Bs.la718
millonesen
mayor
al ejercicio
anterior. fue de 35,3% sobre los ingresos. Este resultado está positivamente
operaciones
por el descenso
del
subsidio
de equipos
de 19%
fiscal
2011-Este
La impactado
utilidad en operaciones
incluyendo los
gastos
de depreciación
y amortización
fueen
de el
Bs.año
2.231,4
millones.
resultado
asociado
a un margen
de 19,9%.
los gastos de depreciación y amortización, el margen de la
2012está
a un
subsidio
de 10%
paraExcluyendo
el año 2012-2013.
utilidad en operaciones fue de 35,3% sobre los ingresos. Este resultado está positivamente impactado por el descenso
del subsidio de equipos de 19% en el año fiscal 2011-2012 a un subsidio de 10% para el año 2012-2013.
La utilidad neta al cierre del mes de Junio 2013 se ve impactada en Bs. 284 millones
La utilidad
neta al cierre
del mes de
Junio 2013
se ve impactada
en Bs. 284 millones
de pérdida
cambiaria
neta, producto
de pérdida
cambiaria
neta,
producto
de la variación
del tipo
de cambio
oficial
de
de la variación del tipo de cambio oficial de Bs./$ 4,3 a Bs./$ 6,3 ocurrida durante el mes de Febrero de 2013.
Bs./$ 4,3 a Bs./$ 6,3 ocurrida durante el mes de Febrero de 2013.
Al cierre de Junio 2013, la base de suscriptores mostró un aumento neto de 67.694 suscriptores pasando 6.424.527
suscriptores
a 6.492.221,
principalmente
por el aumento demostró
los suscriptores
de Banda neto
Ancha de
Móvil
en 28.701.
Al cierre
de Junioimpulsado
2013, la
base de suscriptores
un aumento
67.694
suscriptores pasando 6.424.527 suscriptores a 6.492.221, impulsado principalmente
por el aumento de los suscriptores de Banda Ancha Móvil en 28.701.
Al 30 de Junio 2013 y 2012
Indicador
Fórmula
Solvencia
Capital de trabajo
Jun-13
Jun-12
0,74
(1.100.466.023)
0,12
0,38
13%
26%
12,40
6,10
0,78
(739.512.469)
0,24
0,64
9%
18%
5,48
1,90
Para
el cierre
lamuestra
empresa
muestra
una mejora
significativa
de los
Para
el cierre
2013 la 2013
empresa
una mejora
significativa
de los indicadores
en general.
Se indicadores
mantienen los niveles
de en
solvencia
a pesar
la disminuciónlos
del Capital
de de
Trabajo,
mientras a
que
los índices
de disminución
Endeudamiento reflejan
general.
Sedemantienen
niveles
solvencia
pesar
de la
del un
descenso producto del fortalecimiento del Patrimonio. Los índices de Capacidad de Pago de Intereses y Capacidad de
Capital
de
Trabajo,
mientras
que
los
índices
de
Endeudamiento
reflejan
un
descenso
Pago de la Deuda Financiera, así como los índices de Retorno, presentan significativos incrementos producto del
producto
del fortalecimiento
del
Patrimonio.
de(ver
Capacidad
de de
Pago
de
crecimiento
interanual
tanto de la Utilidad en
Operaciones
comoLos
de la índices
Utilidad Neta
sección Estado
Resultados).
Intereses y Capacidad de Pago de la Deuda Financiera, así como los índices de
Retorno, presentan
significativos incrementos producto del crecimiento interanual
tanto de la Utilidad
en
Operaciones
comoconstante
de la Utilidad
Neta (ver sección Estado
(Expresados
en moneda
al 31-05-2014)
de Resultados).
MAYO 2014 – JUNIO 2013
BALANCE GENERAL:
Inventario para la venta:
A pesar de que los inventarios para la venta no muestran una importante variación interanual, se puede destacar que
de estos saldos lo que corresponde a Inventario de equipos pasa a representar 63% en Junio 2013 a 18% en Mayo
2014.
Cuentas por pagar comerciales:
Al cierre del mes de Mayo 2014, las cuentas por pagar comerciales presentan un importante aumento en Bolívares
Históricos, debido principalmente al impacto de la aplicación del convenio cambiario N°25 a partir de Enero 2014 en la
deuda denominada en moneda extranjera.
46
45
MAYO 2014 – JUNIO 2013
BALANCE GENERAL:
Inventario para la venta:
A pesar de que los inventarios para la venta no muestran una importante variación
interanual, se puede destacar que de estos saldos lo que corresponde a Inventario
de equipos pasa a representar 63% en Junio 2013 a 18% en Mayo 2014.
Cuentas por pagar comerciales:
Al cierre del mes de Mayo 2014, las cuentas por pagar comerciales presentan un
importante aumento en Bolívares Históricos, debido principalmente al impacto
de la aplicación del convenio cambiario N°25 a partir de Enero 2014 en la deuda
denominada en moneda extranjera.
Impuestos Sobre la Renta por pagar:
Refleja el estimado neto a pagar en Impuesto sobre la Renta a Mayo 2014.
Préstamos bancarios a largo plazo:
Los Préstamos bancarios al cierre del mes de Mayo 2014, reflejan un descenso en
Bolívares Históricos del 18% con respecto al cierre del mes de Junio 2013.
El estado de resultados al 31 de Mayo 2014 refleja un resultado positivo de Bs.
1.335 millones.
fue de Bs. 1.693,8 millones. Este resultado está asociado a un margen de 18%.
Excluyendo los gastos de depreciación y amortización, el margen de la utilidad
en operaciones fue de 34,8% sobre los ingresos. La disminución del margen
de 2 puntos porcentuales es producto del impacto del aumento de costos de
productos, principalmente de SIM Cards, Scratch Cards, así como la aplicación
de la tasa de cambio SICAD I a partir de Enero 2014 en gastos por servicios de
telecomunicaciones importados.
La utilidad neta al cierre del mes de Mayo 2014 se ve impactada en Bs. 180 millones
de pérdida cambiaria neta, producto de la aplicación del convenio cambiario N°25
a partir de Enero 2014 en los servicios importados a los cuales se le empezó a
aplicar tasa SICAD I.
Al cierre de Mayo 2014, la base de suscriptores mostró una disminución neta de
229.544 suscriptores (4%) pasando 6.492.221 suscriptores a 6.262.677.
47
La utilidad neta al cierre del mes de Mayo 2014 se ve impactada en Bs. 180 millones de pérdida cambiaria neta, producto
de la aplicación del convenio cambiario N°25 a partir de Enero 2014 en los servicios importados a los cuales se le empezó
a aplicar tasa SICAD I.
Al cierre de Mayo 2014, la base de suscriptores mostró una disminución neta de 229.544 suscriptores (4%) pasando
6.492.221 suscriptores a 6.262.677. C OR P O R AC I Ó N D I G I T EL, C . A.
Al 31 de Mayo 2014 y 30 de Junio de 2013
Indicador
Solvencia
Capital de trabajo
Fórmula
May-14
0,98
(56.652.547)
0,08
0,28
12%
20%
20,33
79,26
Jun-13
0,74
(1.100.466.023)
0,12
0,38
13%
26%
12,40
6,10
Al cierre
Mayo
2014presenta
la empresa
presenta
un de
índice
solvencia
Al cierre
de Mayode
2014
la empresa
un índice
de solvencia
0,98; lode
que
representa de
una 0,98;
mejora lo
de que
32% vs. el
índicerepresenta
del cierre del año
anterior,
mientras
el Capital
Trabajo refleja
una mejora
95%,anterior,
producto delmientras
descenso de los
una
mejora
de que
32%
vs. eldeíndice
del cierre
deldeaño
Pasivos Circulantes. Con respecto a los índices de Endeudamiento, se presenta una disminución en relación a Junio de 2013,
el Capital
de Trabajo
reflejadeluna
mejora
de 95%,
producto
del descenso
comoque
consecuencia
del sostenido
fortalecimiento
Patrimonio.
En cuanto
a los índices
de Retorno,
estos muestran un
descenso
compararlos
a Junio 2013,
como
resultado dealalos
disminución
de la
Utilidad
Neta (ver sección Estado
de allos
Pasivosrespecto
Circulantes.
Con
respecto
índices
de
Endeudamiento,
se de
Resultados). Los índices de Capacidad de Pago cierran a Mayo de 2014 con un importante crecimiento en relación al cierre
presenta
una
disminución
en
relación
a
Junio
de
2013,
como
consecuencia
del
de Junio 2013, producto de la disminución de la deuda, así como de los Gastos Netos por Intereses del ejercicio en relación
sostenido
fortalecimiento del Patrimonio. En cuanto a los índices de Retorno, estos
a la Utilidad
en Operaciones.
muestran un descenso al compararlos respecto a Junio 2013, como resultado de
la disminución de la Utilidad Neta (ver sección Estado de Resultados). Los índices
de Capacidad de Pago cierran a Mayo de 2014 con un importante crecimiento
en relación al cierre de Junio 2013, producto de la disminución de la deuda, así
7. POSICIÓN
EN
MONEDA
como de los
Gastos
NetosEXTRANJERA.
por Intereses del ejercicio en relación a la Utilidad en
Operaciones.
Resolución Nro. 016-86 del 21-01-1987 de la Comisión Nacional de Valores
A. Moneda Extranjera
46
48
6.2 Estados Financieros Auditados al 30 de junio de 2013.
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
6.3 Estados Financieros Auditados al 30 de junio de 2012.
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
149
150
151
152
153
154
155
156
157
158
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
171
172
173
174
175
7. POSICION EN MONEDA EXTRANJERA
Resolución Nro. 016-86 del 21-01-1987 de la Comisión
Nacional de Valores
A continuación el detalle de la posición en moneda extranjera incluida en los estados
A. Moneda Extranjera
financieros consolidados de Digitel al 31 de Mayo de 2014 y al 30 de Junio de 2013, 2012,
A continuación el detalle de la posición en moneda extranjera incluida en los
2011.
estados financieros consolidados de Digitel al 31 de Mayo de 2014 y al 30 de
Junio de 2013, 2012, 2011.
CORPORACIÓN DIGITEL, C. A. Y COMPAÑÍA FILIAL
(filial totalmente poseída por Telvenco, S. A.)
Posición en Moneda Extranjera
al 31 de Mayo de 2014 y al 30 de Junio de 2013, 2012 y 2011
Expresados en miles de dólares estadounidenses
Activo
Cuentas por cobrar Comerciales
Otros activos / Anticipos a Proveedores
Pasivos
Posición monetaria pasiva neta
Tasa de Cambio Bs./US$
31 de Mayo de
2014
30 de Junio de
2013
30 de Junio
de 2012
30 de Junio
de 2011
165
1.341
10.447
500
892
11.900
902
871
3
696
912
94
11.953
13.292
1.776
1.702
124.560
-
74.979
-
62.327
220
31.354
-
124.560
74.979
62.547
31.354
(112.607)
(61.687)
(60.771)
(29.652)
6,3 / SICAD I
6,30
4,30
4,30
Efectivo y equivalentes de efectivo:
Refleja los saldos en instituciones financieras domiciliadas en el exterior y los
Efectivo
y equivalentes
saldos
mantenidosde
enefectivo:
caja chica en moneda extranjera.
Refleja los saldos en instituciones financieras domiciliadas en el exterior y los saldos mantenidos
en cajaCuentas
chica enpor
moneda
extranjera.
cobrar
comerciales:
Incluyen las cuentas por cobrar por servicios prestados a clientes domiciCuentas por cobrar comerciales:
liados en el exterior “Roaming” cuyas operaciones se realizaron en moneda
Incluyen las cuentas por cobrar por servicios prestados a clientes domiciliados en el exterior
extranjera.
“Roaming” cuyas operaciones se realizaron en moneda extranjera.
Otros Activos:
Otros
Activos:
las posiciones
en títulos
de deuda
del Estado
Venezolano
denomina-en moneda
IncluyeIncluye
las posiciones
en títulos
de deuda
del Estado
Venezolano
denominados
dos
en
moneda
extranjera.
extranjera.
Cuentas
por comerciales:
pagar comerciales:
Cuentas
por pagar
Reflejan
los
compromisos
de importaciones
bienes,debidamente
debidamentedocumentados
docuReflejan los compromisos de importaciones
de de
bienes,
y
mentados
y
nacionalizados,
realizados
con
proveedores
del
exterior.
Incluye
nacionalizados, realizados con proveedores del exterior. Incluye también, las cuentas por pagar
también,
las cuentas
pagar pordomiciliados
servicios recibidos
proveedores
por servicios
recibidos
de por
proveedores
en el de
exterior,
cuyas domioperaciones se
ciliados
en el exterior,
cuyas operaciones se realizaron en moneda extranjera.
realizaron
en moneda
extranjera.
Gastos acumulados por pagar:
Refleja los gastos por pagar denominados en moneda extranjera realizados con proveedores del
exterior. Se incluyen los intereses acumulados por pagar sobre la deuda denominada en
moneda extranjera.
176
47
Gastos acumulados por pagar:
Refleja los gastos por pagar denominados en moneda extranjera realizados
con proveedores del exterior. Se incluyen los intereses acumulados por pagar
sobre la deuda denominada en moneda extranjera.
B.
Ajuste a la cuenta de Inventario
No aplica
C. Diferencia cambiaria capitalizada
No aplica
D. Tasa de Cambio
CENCOEX, SICAD I para 2014, 6,3 Bs/US$ para 2013 y 4,3 Bs/US$ para 2012,
2011
E. Ganancia por fluctuación cambiaria acumulada
No aplica
F.
Detalle de cargos diferidos
No aplica
G. Política de depreciación y amortización del ajuste por fluctuación cambiaria a los activos, e importe registrado con cargo a resultados del ejercicio
No aplica
H. Cualesquiera otros compromisos y transacciones en moneda extranjera
No aplica
177
8. DICTAMENES DE LAS CALIFICADORAS DE RIESGO
178
Tlf. Master: (58)(212) 263.43.93
RIF J-30166873-1
RESUMEN DEL DICTAMEN DE CALIFICACION DE RIESGO
EMISOR:
DESCRIPCION DE LOS TITULOS:
Obligaciones Quirografarias al portador no convertibles en acciones por un monto máximo de
TRESCIENTOS MILLONES DE BOLÍVARES (Bs. 300.000.000,00), emisión aprobada en
Asamblea de Accionistas celebrada el 19 de junio de 2014
PLAZO DE LOS TITULOS:
Hasta tres (3) años a partir de la fecha de emisión.
USO DE LOS FONDOS:
Los fondos provenientes de la colocación de estos valores serán utilizados en un 100% para
cubrir inversiones de Capital.
INFORMACION ANALIZADA:
a) Estados financieros al 30 de Junio de los años 2012 y 2013 auditados por Rodríguez
Velásquez & Asociados, más un corte no auditado de Mayo de 2014.
b) Entrevistas con Ejecutivos de la empresa.
c) Información sectorial.
A2
RIESGO:
Categoría: “A”: Corresponde a aquellos instrumentos con una buena capacidad de pago de
capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no debería verse afectada ante
eventuales cambios en el emisor, en el sector o área a que éste pertenece, o en la economía, sólo
en casos extremos, pudiera afectarse levemente el riesgo del instrumento calificado.
Sub-categoría: “A2”: Se trata de instrumentos con mínimo riesgo de inversión, su capacidad de
pago, tanto del capital como de los intereses, es muy buena. Según la opinión del calificador, de
producirse cambios predecibles en la sociedad emisora, en el sector económico a que ésta
pertenece o en la marcha de la economía en general, no se incrementaría significativamente su
riesgo.
PERIODICIDAD DE LA REVISION:
Ciento ochenta (180) días contados a partir del inicio de la oferta pública autorizada por la
Superintendencia Nacional de Valores, o cuando SOFTline Ratings, C.A. tenga conocimiento
de hechos que puedan alterar substancialmente el nivel de riesgo de los títulos valores emitidos.
JUAN ANDRES RODRIGUEZ
Caracas, 06 de octubre de 2014
BEATRIZ FERNÁNDEZ R.
MA. ANTONIETA MAGALDI
Nº DIC-SR-04/2014
Esta calificación no implica recomendación para comprar, vender o mantener un título valor, ni implica una garantía de pago del título, sino
una valuación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente
1
179
Tlf. Master: (58)(212) 263.43.93
RIF J-30166873-1
CALIFICACION
CORPORACIÓN DIGITEL, C.A. es una empresa que desde el año 1999 participa en el mercado venezolano de las
telecomunicaciones, bajo la tecnología GSM (Global System for Mobile Communication) en la banda de 900 MHz, que tiene
como principal característica el uso de la SIM Card que le permite a los usuarios guardar su información personal en un chip y
poder cambiar de equipo en el momento que deseen. La estrategia de DIGITEL se ha mantenido en el tiempo, pues en efecto,
ha introducido al mercado otros servicios innovadores. El crecimiento de la empresa ha sido sostenido, contando con más de
6,5 millones de usuarios de telefonía móvil y fija y un amplio despliegue de su red de tercera generación en el espectro de los
900Mhz que se extiende por todas las regiones del país, consolidándose actualmente como la primera red GSM del país.
Considerando que el grueso de los ingresos de DIGITEL proviene de la oferta de servicios de telefonía móvil, es de destacar el
crecimiento significativo del servicio de telefonía móvil celular. En el 2013 el número de usuarios se ubicó en 31,9 millones, para
una penetración (usuarios activos) de 98 por cada 100 habitantes, que llega a una penetración de 105,98% considerando al total
de usuarios. Desde el punto de vista financiero, la operadora ha registrado resultados favorables, con un margen operativo de
19,89% al cierre 2013, para luego ajustarse al corte de May-14 en 17,98%. La disminución del margen al corte de May-14 en dos
puntos porcentuales, es producto del impacto del aumento de costos de productos, principalmente de SIM Cards, Scratch Cards,
así como la aplicación de la tasa de cambio SICAD I a partir de Enero 2014 en gastos por servicios de telecomunicaciones
importados. Es de destacar que la empresa ha realizado importantes esfuerzos en racionalizar sus costos y gastos, siendo
moderadamente impactada por las condiciones del entorno, de tal forma que sus indicadores de eficiencia son satisfactorios. El
emisor mantiene una estructura financiera orientada hacia el corto plazo de tal forma que los Pasivos corrientes representan
alrededor del 70% del Pasivo Total. La Deuda Financiera Total ha venido disminuyendo, reflejando el refinanciamiento de
préstamos bancarios desde corto plazo al largo plazo. Esta medida también mejorado el costo implícito de la deuda, que pasó de
20,50% en Jun-12 a 16,09% al corte de May-14, unos cuatro puntos porcentuales. Se observan pues, mejores coberturas de
intereses, que en promedio se ubicaron en más de 8x para la serie analizada. Al analizarlas por tramos, la cobertura del servicio
de la Deuda a corto plazo es muy buena, ubicándose en 3,26x y de la de largo plazo de 1,92x al cierre del ejercicio 2013. La
empresa mantiene pues, una política de financiamiento adecuada, por lo que SOFTLINE RATINGS valora como positiva la
presente emisión de obligaciones quirografarias, al considerar que contribuirá a mejorar el perfil de vencimiento de la deuda del
emisor, desde el corto al largo plazo. Hechas las anteriores consideraciones, la junta calificadora le asigna la Categoría “A”,
Subcategoría “A2” a la presente emisión de Obligaciones Quirografarias al portador no convertibles en acciones de DIGITEL ,
por un monto máximo de TRESCIENTOS MILLONES DE BOLIVARES (Bs. 300.000.000,00).
1. ANTECEDENTES
CORPORACIÓN DIGITEL, C.A. (en lo adelante
DIGITEL) fue constituida en agosto de 1997 por
Venconsul y el Consorcio GSM de Venezuela, en el que
participaron la Universidad Simón Bolívar (a través del
Parque Tecnológico de Sartenejas), BBO Servicios
Financieros, Swisscom, Nortconsult, Citigroup y el Grupo
Santander.
DIGITEL es una empresa que desde el año 1999
participa en el mercado venezolano de las
telecomunicaciones, habiendo ganado la Región Central
del país (Ver Figura 1), bajo la tecnología GSM (Global
System for Mobile Communication) en la banda de 900
MHz, siendo su número de acceso 0412. La tecnología
GSM tiene como principal característica el uso de la SIM
Card que le permite a los usuarios guardar su información
personal en un chip y poder cambiar de equipo en el
momento que deseen.
La estrategia de DIGITEL se ha mantenido en el tiempo,
pues en efecto, ha introducido al mercado otros servicios
innovadores.
En septiembre del año 2000, introdujo la mensajería de
texto, obligando a las otras operadoras a ofrecer el
servicio a sus clientes y en noviembre de 2002, presentó al
mercado venezolano la mensajería multimedia, con su
servicio Exprésate, sobre la innovadora plataforma GPRS.
En este mismo año, se dio también inicio al servicio de
Roaming Internacional automático, lo que añadió aún más
factores diferenciadores a su oferta.
Desde el punto de vista accionario, también la empresa ha
registrado cambios desde sus inicios. En el año 2000,
Telecom Italia Mobile (TIM) compra el 56,6% de las
acciones de Digitel, llevándola a cambiar su nombre a
“Digitel TIM”. Cuatro años más tarde, los accionistas
Venconsul, N.V., Santusa Holding, S.C., Togewa
Swissnet, A.G., Latin America Investment Bank Bahamas
Limited, Trianqle Investment, C.V., IBMS LLC,
Norconsult Telematics, LTD y Banco Santander Central
Hispano, S.A. vendieron y traspasaron sus acciones a TIM
Internacional, N.V., pasando este último a tener el 100%
del control accionario a diciembre de 2004.
En el año 2006, TIM toma la decisión de vender la
compañía, siendo adquirida el cien por ciento (100%) de
la composición accionaria por el grupo Telvenco, S.A.
(consorcio presidido por el Sr. Oswaldo Cisneros, quien
fuera fundador y presidente de la primera operadora de
telefonía móvil en Venezuela, TELCEL (hoy Movistar)),
cambiando el nombre a DIGITEL GSM. Esta
adquisición por parte del grupo Telvenco marca una etapa
de expansión, pues la cobertura de la empresa se amplía
gracias a la adquisición por parte de Digitel de los fondos
de comercio de las empresas operadoras Infonet Redes de
Información, C.A. (con redes ubicadas en el occidente del
2
180
Tlf. Master: (58)(212) 263.43.93
RIF J-30166873-1
país), Digital Celular GSM, C.A. (con redes ubicadas en el
oriente del país) y Digicel, C.A.
En efecto, el 2006 se convirtió en el año de integración de
todas estas redes, pues en el mes de julio los clientes de la
zona oriental se integraron a la red 412 y, en septiembre
de ese mismo año, los clientes de occidente pasaron a
formar parte de la familia 412, dando por concluido el
proceso de integración de las plataformas tecnológicas
(Ver Figura 1).
Figura 1: Mapa de cobertura de DIGITEL original y
su integración a las redes de Infonet y Digicel
Fuente:
http://www.oocities.org/es/pedro_caliman/Mercadeo/T1.html
DIGITEL inicia el año 2007 con 3 millones de clientes
aproximadamente. Con el lanzamiento de otros servicios
innovadores tales como: “Tu Video 412” y “Messenger
412”, la empresa alcanzó un incremento en su cartera de
clientes de un sesenta por ciento (60%), para un total de 5
millones de usuarios, convirtiéndose así en la empresa de
telecomunicaciones con mayor crecimiento del año.
En el 2008, comienza la planificación y desarrollo para la
implementación de la red 3G en el espectro de los 900
Mhz a lo largo de todo el territorio nacional. En el mes de
septiembre se pone en funcionamiento en período de
prueba la red 3G en el sureste de Caracas, específicamente
en las zonas de La Trinidad, La Boyera, La Unión y el
Hatillo. Un año más tarde, DIGITEL lanza al mercado
venezolano la red de tercera generación 3.5 G HSDPA.
Durante todo ese año, continúa el proceso de expansión
de la red 3G, llegando a los estados: Miranda, Vargas,
Zulia, Portuguesa, Barinas, Lara, Falcón, Táchira, Mérida,
Yaracuy, Trujillo y Nueva Esparta.
Para finales de 2010, DIGITEL cuenta con una base de
300.000 usuarios con dispositivos BAM de tercera
generación y una base de usuarios móviles cercana a los 6
millones de clientes. En el año 2011, la red 3G llega al
Valle de Caracas para brindar cobertura a la ciudad capital
y fortalece su presencia en el resto del territorio nacional,
con más de 350 mil clientes de esta tecnología y más de 6
millones de usuarios. En este año la empresa comienza el
despliegue de su red de fibra óptica para fortalecer su
servicio de datos y ofrecer soluciones corporativas.
Dentro de su oferta comercial, lanza al mercado el
esperado equipo iPhone 4 de Apple.
En los últimos dos años, DIGITEL ha continuado
implementando proyectos de importancia, tanto para su
oferta de servicios como para el mercado de
telecomunicaciones venezolanos. Se puede señalar, un
proyecto que inició a mediados de 2012, denominado
Recarga Electrónica, que consiste en la venta de saldo
para los servicios que ofrece a clientes con líneas de
prepago de una forma electrónica, sin necesidad de
emplear la tarjeta física habitual. De esta forma la empresa
implementa la opción “Recárgalo tú mismo”, donde el
usuario prepago al marcar un comando desde su propio
equipo móvil solicita el establecimiento o punto de venta
el monto de la recarga deseada y éste, con sólo aceptar la
transacción, confirma la operación.
En la actualidad, la empresa ha logrado llevar este
esquema de recarga en unos 15.700 puntos de venta a
nivel nacional, lo que representa un 75% del total de sus
puntos de venta. Es importante señalar que con este
servicio no sólo se benefician los usuarios, al permitírseles
recargar el monto que verdaderamente necesitan de una
forma más rápida y segura, sino que la misma empresa
puede controlar mejor y hacer más eficientes cada uno de
sus puntos de venta al conocer los saldos que manejan en
todo momento. Adicionalmente, el Emisor contará con
ahorros importantes tanto en materias de seguridad como
en la propia compra de tarjetas físicas.
Como se observa, a lo largo del resumen realizado, el
crecimiento de la empresa ha sido sostenido, contando
con más de 6,5 millones de usuarios de telefonía móvil y
fija y un amplio despliegue de su red de tercera generación
en el espectro de los 900Mhz que se extiende por todas
las regiones del país, consolidándose actualmente como la
primera red GSM del país. Además, continúa el
despliegue de su red 4G LTE, que estrenó a finales del
año 2013, con más de 900 estaciones 4G LTE a nivel
nacional y acompaña su oferta de servicio con equipos
como el Nokia Lumia 625 y anuncia el lanzamiento de
servicios innovadores como Voz sobre LTE. El proyecto
en su primera fase contempló la instalación de más de 200
estaciones. Hoy el proyecto contempla más de 900
estaciones de cobertura que ya brinda esta oferta de
servicios a 108 pueblos y ciudades en 21 estados del país.
La tecnología LTE hoy cuenta con más de 80 mil clientes
y la proyección es a continuar creciendo a medida que la
oferta de dispositivos móviles aumente.
La operadora continúa su apuesta por sus usuarios,
brindando un servicio de calidad y desarrollando
iniciativas que mejoren la calidad de vida de sus clientes y
de las comunidades.
3
181
Tlf. Master: (58)(212) 263.43.93
RIF J-30166873-1
2. ACTIVIDAD COMERCIAL
DIGITEL ofrece los siguientes servicios a sus clientes:
Telefonía móvil: servicio de telecomunicaciones que
permite el intercambio de información por medio de la
palabra mediante la utilización de estaciones de base o
estaciones ubicadas en el espacio y que se comunican con
equipos terminales móviles, públicos o no. A través de
este servicio el usuario puede realizar llamadas a números
fijos locales, a móviles de otras operadoras y a números
dentro de la red DIGITEL, otorgando igualmente el
acceso al uso de telefonía de larga distancia nacional e
internacional. Este servicio se ofrece bajo dos
modalidades de pago:
Pre-pago: modalidad de pago en donde el usuario o
suscriptor cancela por adelantado las cantidades de dinero
correspondientes a los precios del servicio prestado por
DIGITEL, mediante la activación de recargas de saldo. El
usuario decide cuánto dinero gastar en el servicio, por lo
que le brinda la ventaja de controlar su consumo.
Post-pago: modalidad de pago en donde el usuario o
suscriptor cancela las cuotas básicas del servicio que son
facturadas por adelantado y a posteriori su consumo, el
pago de este último se realiza en base a la factura, que de
forma mensual, emite DIGITEL por los servicios
prestados distintos a las cuotas básicas contratadas por el
suscriptor.
Telefonía básica fija: servicio de telecomunicaciones que
permite principalmente el intercambio de información por
medio de la voz dentro de un área local. Este servicio es
prestado a través de equipos terminales, públicos o no,
con movilidad restringida a la zona de cobertura de una
estación de base determinada en el caso de la utilización
de medios inalámbricos. Mediante este servicio el usuario
puede realizar llamadas a números fijos locales, a móviles
de otras operadoras así como a números dentro de la red
DIGITEL, otorgando igualmente el acceso al uso de
telefonía de larga distancia nacional e internacional y se
brinda bajo las modalidades pre-pago y post-pago arriba
indicadas.
Telefonía pública: DIGITEL cuenta con una planta
instalada de teléfonos públicos tarjeteros. Dichos
teléfonos públicos están a disposición de la comunidad
mediante la tecnología GSM, y ofrecen la posibilidad de
realizar y recibir llamadas locales, nacionales e
internacionales. Dentro de la planta instalada de teléfonos
públicos se cuenta con el servicio de teléfonos del plan
social, equipos tarjeteros instalados en escuelas,
hospitales, comunidades de asistencia especial,
medicaturas, entre otros, con la posibilidad de tener el
servicio de 3 minutos libres en llamadas locales.
Empresarial: DIGITEL presta el servicio de
telecomunicaciones corporativas, comprendiendo y
atendiendo las necesidades del mundo de los negocios.
Los diferentes segmentos empresariales atendidos son
Industria, Comercio, Tecnología, Investigación y
Desarrollo, Energía, Transporte y Finanzas.
Los servicios de telecomunicaciones
comprenden lo siguiente:
corporativas
Soluciones Usuarios: Diseñadas para cubrir las necesidades
de comunicación de cada usuario con respecto a su
entorno, otorgan tiempo al aire, mensajes y datos.
Redes privadas: Diseñadas para cubrir necesidades de
comunicación entre un grupo de empleados, mediante la
creación de una Red Privada Virtual (VPN) entre los
miembros del grupo.
Control: Diseñadas para empresas que realizan asignación
fija a los empleados para comunicación móvil,
permitiendo administrar el consumo telefónico de cada
uno de ellos.
Asociativa: Diseñadas para extender a los empleados de
nuestros clientes corporativos los beneficios de adquirir
una línea Digitel.
Roaming Internacional: es la capacidad de hacer y recibir
llamadas en redes móviles fuera del área de servicio local.
Este servicio consiste en permitir que un usuario reciba
las llamadas hechas hacia su número de móvil sin
necesidad de realizar ningún tipo de procedimiento
adicional y en algunos casos, permitirle efectuar llamadas
hacia la zona donde se contrató originalmente el servicio
sin necesidad de hacer una marcación especial, es decir, la
conexión es automática. Actualmente Digitel posee
acuerdos de roaming internacional en más de 143 países.
Internet Inalámbrico 3ra generación: consiste en ofrecer
acceso de Internet a velocidades superiores a 200 Kbps en
dispositivos inalámbricos tipo MODEM (en una fase
inicial) y a los equipos celulares que lo permitan (en una
segunda fase). El nombre del producto a ser utilizado vía
MODEM es el de BAM (Banda Ancha Móvil) y consiste
en un pequeño aparato estilo “memory stick” o “dongle”
que se introduce en el puerto USB del laptop o
computador personal del cliente, dándole así a éste acceso
a Internet de alta velocidad. Este producto se ofrece tanto
en la modalidad de Postpago como en Prepago, arriba
explicados. El servicio trabaja sobre la tecnología HSDPA
en la banda de 900 MHz en una red de datos desplegada a
nivel nacional y paralela a la red GPRS/EDGE ya
existente. Esta red se abrió a finales del 2010 a todos los
equipos celulares de 3ra generación que permiten la
transmisión de datos en HSDPA en la mencionada banda
de frecuencia.
4ta generación LTE: plataforma que permitirá a los
usuarios y clientes de la empresa un servicio más rápido
en la búsqueda de la información a través de la internet y
herramientas interactivas de los dispositivos que permitan
el acceso a esta plataforma.
4
182
Tlf. Master: (58)(212) 263.43.93
RIF J-30166873-1
116
132,9
96,1
96,2
104,1
80,6
102,2
72,3
129,7
134,9
98,5
97,8
123,2
82,4
104,5
82,8
La situación descrita a nivel global, con crecimiento
significativo en el servicio de telefonía móvil celular
caracteriza también el comportamiento en el mercado
venezolano. Si bien la telefonía móvil comenzó con
crecimientos leves desde sus inicios en 1991, luego
consiguió un crecimiento elevado entre el 2004 y el 2008,
llegando a su estabilización a principios del año 2009. En
el 2013 el número de usuarios se ubicó en 31,9 millones,
para una penetración (usuarios activos) de 98 por cada
100 habitantes, que llega a una penetración de 105,98%
considerando al total de usuarios (Ver Gráfico 1).
Gráfico 1: Penetración del mercado móvil celular en
Venezuela
120,00%
100,00%
80,00%
60,00%
40,00%
20,00%
2012
2013 (*)
Penetración de mercado móvil (En %)
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
0,00%
2001
La penetración del servicio de telefonía móvil celular en
promedio a nivel global se ubicaba en 85,7 abonados por
cada 100 habitantes, reportándose mercados con tasas
entre 90% y 100%, e incluso países con tasas que superan
el 100%. Es el caso de América Latina, donde
encontramos países como Chile con una tasa de 129,7 por
ciento, o Brasil con 123,2 por ciento (Ver Tabla 1),
situación que se espera se mantenga, considerando que la
tasa de penetración de la banda ancha móvil celular aún
no ha llegado a su punto de saturación.
2011
3.2 Mercado venezolano de móvil celular
2000
Este crecimiento viene explicado por la tasa de
penetración de la banda ancha móvil, asociado a la
expansión de los servicios de Internet móvil. En efecto,
en los países en desarrollo, el crecimiento de la banda
ancha móvil fue de un 23% en el periodo mencionado
(2010 – 2011), esperándose que continúe su expansión a
un ritmo de una tasa de dos dígitos en los próximos años.
El impacto asimismo de mayores posibilidades de acceso
a Internet a través de dispositivos inteligentes y las
tabletas, así como el aumento de las aplicaciones de video
para móviles, reforzará, según lo afirma la UIT la
transición del servicio vocal móvil al transporte de datos
móviles.
2010
Fuente: UIT (2012)
1999
El desarrollo del servicio de telefonía móvil en el mundo,
continúa su crecimiento a un ritmo vertiginoso. Según el
último informe 2012 de la Unión Internacional de
Telecomunicaciones, “Medición de la Sociedad de la
Información”, entre los años 2010 – 2011, los abonados al
servicio móvil celular registraron un crecimiento continuo
de dos dígitos en los mercados de los países en desarrollo,
aunque se observa cierta desaceleración con respecto a
años anteriores. El número de abonados al servicio móvil
celular se calcula en 6 mil millones en el mundo, a finales
de 2011.
Chile
Argentina
Colombia
Venezuela
Brasil
México
Ecuador
Bolivia
1998
3.1 Tendencias globales en móvil celular
Países
1997
Considerando que el grueso de los ingresos de DIGITEL
provienen de la oferta de servicios de telefonía móvil, el
análisis realizado en esta sección se fundamenta en este
segmento del mercado de las telecomunicaciones,
haciendo solo mención a las tendencias de los otros
servicios que presta la empresa.
Tabla 1: Penetración móvil celular en América Latina
(activos) (2010 – 2011)
En porcentaje
3. ANÁLISIS SECTORIAL
Fuente: CONATEL (2013) – Elaboración propia
La estructura del mercado de telefonía móvil celular ha
permanecido estable en los últimos años, con la
participación de tres operadoras: (1) TELEFÓNICA S.A.,
que comercializa sus servicios bajo la marca MOVISTAR,
(2) MOVILNET, perteneciente al estado venezolano
como filial de la COMPAÑÍA ANÓNIMA NACIONAL
TELÉFONOS DE VENEZUELA (CANTV), y por
último CORPORACIÓN DIGITEL, C.A.
5
183
Tlf. Master: (58)(212) 263.43.93
RIF J-30166873-1
La evolución de la participación de mercado de las
operadoras muestra un reacomodo por el liderazgo, pues
si bien en el 2005 MOVISTAR ocupaba el primer lugar
del mercado, con la entrada del estado en CANTV –
MOVILNET en 2007, se observa que dicha empresa
estatal empezó a ganar cuota, para hacerse del primer
lugar con un 49,6% del mercado móvil nacional, seguida
de MOVISTAR con el 32,9% y DIGITEL con el 17,4%1
(Ver Gráfico 2).
Gráfico 2: Evolución participación de mercado
venezolano de telefonía móvil celular (2005 - 2013)
60
En porcentaje
50
40
DIGITEL
30
MOVISTAR
20
MOVILNET
10
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: Prospecto de emisión – Elaboración propia
En este tipo de mercados con pocos participantes, y
altamente concentrado (con un HHI por encima de los
3500 puntos2), es usual la competencia por medio de
estrategias de diferenciación siguiendo las preferencias de
los usuarios del servicio. La dinámica de competencia del
sector
venía
considerando
dos
características
fundamentales del mercado móvil celular venezolano: por
una parte, la preferencia de los usuarios por la modalidad
prepago, que representa cerca del 93% del total de
usuarios del servicio, situación que se ha mantenido en el
tiempo; y en segundo lugar, la utilización masiva de la
mensajería de texto, que si bien ha venido descendiendo
en las estadísticas, ha sido sustituida por el uso de otras
modalidades (mensajería Blackberry) e incluso gratuitas
(como el caso del WhatsApp). Esto último señala el
camino hacia un mayor desarrollo del área de datos, en
lugar del servicio de voz.
De esta forma, las oportunidades de crecimiento en el
sector de telefonía móvil celular en Venezuela vendrán (al
igual que en el mundo) por la posibilidades de penetración
de la banda ancha móvil celular, servicio que permitirá el
acceso a un mayor número de personas a Internet, a un
costo más accesible que los medios tradicionales (PCs).
Según lo señala el emisor, al entrar al segmento de
teléfonos inteligentes, se abre la posibilidad de aumentar
el ingreso promedio de la base actual de clientes a medida
que estos usuarios comienzan a hacer uso de los datos
con sus dispositivos, así como la captación de nuevas
líneas (aumentando la rivalidad entre las operadoras), al
ofrecer una mejor satisfacción o experiencia de uso de la
red de datos, mejores velocidades, coberturas más amplias
para la navegación y, en general, una mejor relación precio
– valor.
En ese sentido, DIGITEL ha venido incursionando en
otras áreas del negocio igualmente rentables,
específicamente en el área de datos. De esta forma el
emisor avizoró su entrada a través de dos (2) frentes muy
específicos: (i) teléfonos inteligentes; y, (ii) modems
inalámbricos. El primer segmento está constituido por
equipos tipo Blackberry, iPhone, Android, Windows,
entre otros, el segundo segmento, se refiere a los
pequeños dispositivos tipo “dongle” que se conectan al
puerto Universal Serial Bus (USB) de los computadores
personales.
En cuanto al segmento de modems inalámbricos, es un
área tecnológica de reciente creación que ataca a varios
nichos de mercado simultáneamente: estudiantes,
profesionales, vendedores, médicos, pequeñas empresas,
entre otros. Igualmente se nutre de la baja oferta de
Internet de alta velocidad en muchas zonas del país,
especialmente en el interior de Venezuela. En la
actualidad, DIGITEL cuenta con más de 500 mil
usuarios, abarcando más del 50% del mercado en Internet
inalámbrico. Es de destacar que las posibilidades de
crecimiento de este negocio se han visto limitadas por
problemas de congestión en la red de datos de la empresa,
siendo necesario realizar algunas inversiones adicionales,
las cuales se espera muestren resultados a finales de 2014.
3.3 Tendencias de otros servicios
El crecimiento favorable en la telefonía móvil, no se
observa con la misma intensidad en otros servicios de
comunicaciones, tales como la telefonía fija. En efecto, el
número de suscriptores ha marcado una tendencia
descendente en los últimos años, ubicándose en cifras
preliminares de 2013 en unos 7,8 millones de usuarios, de
los cuales el 87% son residenciales. La penetración del
servicio registró un alza entre el periodo 2006 – 2008, que
ha tendido a estabilizarse en los últimos años en alrededor
de 26% (Ver Gráfico 3).
1
Según cifras suministradas por el emisor, basadas en la Encuesta
Trimestral Agregada de los principales indicadores del sector, elaborada
por CONATEL.
2
HHI por sus siglas 'Herfindahl-Hirschman Index que mide la
concentración en un mercado. Se considera que si es superior a 1800
puntos, el mercado está altamente concentrado en pocos participantes y
por ende, menor competencia.
6
184
Tlf. Master: (58)(212) 263.43.93
RIF J-30166873-1
Gráfico 3: Penetración de la telefonía fija local
El capital social de DIGITEL a la fecha es de Doscientos
Millones de Bolívares
(Bs. 200.000.000,00)
dividido en Doscientos Millones de (200.000.000) de
acciones nominativas no convertibles al portador con un
valor nominal de un bolívar (Bs 1,00) cada una,
totalmente suscritas y pagadas por TELVENCO, S.A.
(Ver Tabla 2).
30,00%
25,00%
20,00%
En porcentaje
4. ADMINISTRACIÓN Y PROPIEDAD
15,00%
10,00%
Tabla 2: Composición Accionaria
5,00%
Nombre del
Accionista
TELVENCO S.A.
0,00%
Número de
Acciones
200.000.000
Participación
100%
Penetración de telefonía fija local (En %)
Fuente: Prospecto de emisión
En términos generales, es común que este sea el
comportamiento de la telefonía fija con respecto a la
móvil celular en países en vías de desarrollo, dadas las
facilidades que el servicio móvil ofrece en términos de
flexibilidad y facilidad de acceso en comunidades rurales.
La Junta Directiva de DIGITEL está compuesta por siete
(7) directores principales y sus respectivos suplentes
personales, quienes podrán ser accionistas o no de la
compañía, con un plazo de duración en sus cargos de dos
(2) años, pudiendo ser reelegidos. En todo caso,
permanecerán en sus cargos hasta ser efectivamente
sustituidos en Asamblea General de Accionistas.
Finalmente se considera la tendencia de la penetración de
Internet en el país. Según las últimas cifras del ente
regulador, la penetración fue de 43,16% en 2013,
registrando un crecimiento en los últimos años (Ver
Gráfico 4).
Los actuales integrantes de la Junta Directiva fueron
designados en Asamblea de Accionistas de fecha 15 de
octubre de 2013, para el período 2013-2015, los cuales se
mencionan a continuación, todos con amplias
credenciales de experiencia técnica y gerencial.
Gráfico 4: Penetración de Internet
Directores principales: Oswaldo Cisneros Fajardo,
Alberto Sosa Schlageter, Ricardo Mata Fernández, Raúl
Herrera López, Francisco Hung Vaillant, Alberto Finol y
Moris Shamah.
50,00%
45,00%
40,00%
Directores suplentes: Ricardo París, Francisco Pérez
Rendiles, Celestino Ignacio Díaz Lavié, Aquiles Escobar,
Nidia Margarita Villarreal Paredes, Gustavo Morales
Morales y Bernardo Weininger Schaechter.
En porcentaje
35,00%
30,00%
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
5. RESULTADO FINANCIERO
5,00%
0,00%
Penetración del internet
Es de destacar que las cifras mostradas no consideran el
acceso a Internet a través de telefonía móvil o teléfonos
inteligentes, situación que no permite un análisis certero
sobre el impacto que ha tenido y tendrá este servicio, ya
que en efecto, se estaría subestimado, considerando que
se trata de una importante porción de la población que
utiliza su equipo móvil para acceder a Internet.
La información económica y financiera está basada en los
Estados Financieros de CORPORACIÓN DIGITEL,
C.A. al 30 de Junio de los años 2012 y 2013 auditados por
Rodríguez Velásquez & Asociados , más un corte no
auditado de Mayo de 2014.
5.1 EFICIENCIA Y RENTABILIDAD
El grueso de los Ingresos operacionales del emisor,
provienen del tiempo en el aire y enlaces (56,5% aprox.),
así como por mensajería de texto y servicios de valor
agregado (14,3% aprox.), los cuales se originan por las
llamadas realizadas por los suscriptores, los cuales son
reconocidos en el momento de su transmisión, según el
tiempo y duración de las mismas (Ver Gráfico 5).
7
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RIF J-30166873-1
Gráfico 5: Composición de los Ingresos de DIGITEL
Ventas de
teléfonos
10%
Mensajería
de texto y
servicios
de valor
agregado
14%
Tiempo en
aire y enlaces
57%
Banda
ancha
móvil
9%
Interconexión
y roaming
10%
De esta forma, el margen operativo de la empresa fue
favorable, al pasar de 10,24% a 19,89%, para luego
ajustarse al corte de May-14 en 17,98% (incluyendo los
gastos de depreciación y amortización). Según lo señala el
emisor, el impacto favorable en la ganancia en
operaciones a Jun-13 se debe al descenso del subsidio de
equipos de 24,4% en el año fiscal 2011 – 2012, a un
subsidio de 10% para el periodo 2012 – 2013, mientras
que la disminución del margen al corte de May-14 en dos
puntos porcentuales, es producto del impacto del
aumento de costos de productos, principalmente de SIM
Cards, Scratch Cards, así como la aplicación de la tasa de
cambio SICAD I a partir de Enero 2014 en gastos por
servicios de telecomunicaciones importados.
Fuente: EEFF auditados – Elaboración propia
Siguiendo las tendencias del sector ya analizadas, se
observa la mejora de los ingresos provenientes de la
banda ancha móvil, los cuales pasaron de representar
6,76% a 8,83% en un año sobre el ingreso total; mientras
que los ingresos provenientes de la mensajería de texto y
servicios de valor agregado se redujeron en 6,97%. En
términos generales, los Ingresos de DIGITEL muestran
cierta desaceleración, situación que se explica además por
el impacto en la disminución de las ventas de equipos, por
su menor disponibilidad en el último año (Ver Gráfico 6).
Gráfico 6: Evolución de los Ingresos de DIGITEL
Los costos y gastos por su parte, han mantenido una
tendencia creciente en la serie analizada, siendo los más
relevantes aquellos asociados a los costos de venta de
equipos y de los servicios, que representaron al cierre
2013 un 43,95% del total, seguido de los gastos de
administración y generales, con el 34,07%, los cuales
provienen mayormente de gastos de personal, así como
del mantenimiento de la red e infraestructura necesaria
para ofrecer el servicio. Es de destacar que se observa una
desaceleración al corte analizado de todos los rubros de
costos y gastos, especialmente en publicidad y mercadeo,
seguido de los generales, para una relación de costos y
gastos versus ingresos que pasó de 89,25% en Jun-12 a
80,04% a Jun-13 y 81,96% a May-14.
Gráfico 7: Tendencia margen operacional y neto
DIGITEL
La Utilidad neta al cierre 2013 se ubicó en Bs. 1.610,15
millones, de los cuales, el resultado por posición
monetaria representa un 48% (a valores históricos, la
ganancia neta fue de Bs. 769,96 millones a Jun-13). El
margen neto se ubicó en 14,35% al cierre, ligeramente
inferior en May-14 cuando fue de 14,17% (Ver
nuevamente Gráfico 7). Al corte la utilidad neta se vio
afectada nuevamente por pérdidas cambiarias producto
de la aplicación del convenio cambiario N°25 a partir de
Enero 2014 en los servicios importados a los cuales se le
empezó a aplicar tasa SICAD I.
Por otra parte considerando indicadores operacionales
propios de la industria, se observa que el costo promedio
de captación por suscriptor (o SAC por sus siglas en
inglés) a May-14 representa 3,5 veces el ingreso promedio
por suscriptor (o ARPU por sus siglas en inglés),
mostrando una disminución de este indicador con
respecto a los últimos ejercicios fiscales.
SOFTLINE RATINGS considera pues, que la empresa
ha realizado importantes esfuerzos en racionalizar sus
costos y gastos, siendo moderadamente impactada por las
condiciones del entorno, de tal forma que sus indicadores
de eficiencia son satisfactorios.
5.2 LIQUIDEZ
DIGITEL mantiene elevados niveles de solvencia total
(de 2,04x en Jun-13 y 2,48x en May-14), que sin embargo,
8
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se deterioran descontando los Inventarios, hasta 0,66x y
0,87x, respectivamente. Asimismo se observa, que la
solvencia corriente se ubica en 0,74x al último cierre
(0,98x a May-14), situación que se refleja en un Capital de
trabajo negativo en toda la serie analizada.
Gráfico 8: Composición del Pasivo de DIGITEL
Esta situación se explica por la actividad del emisor, que le
permite cobrar por su servicio más rápido de lo que debe
pagar a sus proveedores. Los montos de Cuentas por
pagar representan un nivel más significativo sobre el
pasivo corriente, que el peso que tienen en el activo
corriente las Cuentas por cobrar. De esta forma, los ciclos
operativos y de efectivo son favorables (Ver Tabla 3).
Tabla 3: Indicadores de actividad – DIGITEL
Días a Mano Ctas. Por Cobrar
Comerc.
Días a Mano Ctas. Por Pagar
Comerc.
Días a Mano Inventarios
Jun-12
Jun-13
May-14
10
7
8
37
64
64
20
35
34
Ciclo operativo
-27
-57
-56
Ciclo efectivo
-64
-122
-119
Al analizar la relación entre el Pasivo Total y el
Patrimonio, se observa en el Gráfico 9 que se ha
mantenido en promedio en 0,91x a lo largo de la serie
analizada, de tal manera que el aporte de los accionistas
respalda cerca de una vez al endeudamiento de la
empresa, lo que obedece en buena medida al manejo
adecuado de su política de financiamiento.
Fuente: Prospecto de emisión – Cálculos propios
5.3 FINANCIAMIENTO Y COBERTURA
El emisor mantiene una estructura financiera orientada
hacia el corto plazo de tal forma que los Pasivos
corrientes representan alrededor del 70% del Pasivo Total
(Ver Gráfico 8). Los pasivos más importantes son en
primer término las Cuentas por Pagar Comerciales,
principalmente a proveedores nacionales y los Préstamos
Bancarios, usados para el financiamiento de las
operaciones de la empresa.
8.000.000.000,00
7.000.000.000,00
6.000.000.000,00
5.000.000.000,00
En Bs.
Por su parte, los activos más líquidos del emisor se
ubicaron al cierre de 2013 en Bs. 3.195,2 millones,
representando un 26,0% del activo total. El Efectivo y sus
equivalentes se ubicaron a esa fecha en Bs. 1.730,56
millones, representando un 54,16% del activo corriente y
un 14,08% del activo total. Ambos resultados se acentúan
al corte de May-14, cuando el Efectivo viene a representar
un 59,16% del activo corriente y 16,18% del activo total.
Esto aunado a un flujo de caja operativo de Bs. 3.173,93
millones a Jun-13 (que se mantiene al corte), se traduce en
niveles holgados de liquidez.
Gráfico 9: Pasivos y Patrimonio
Pasivo total
4.000.000.000,00
Patrimonio
3.000.000.000,00
2.000.000.000,00
1.000.000.000,00
Jun-12
Jun-13
May-14
La Deuda Financiera Total disminuyó en 24,99% a Jun-13
hasta un monto de Bs. 2.380,2 millones, tendencia que se
mantuvo al corte, cuando se redujo en 16,20%. La mayor
reducción vino dado por el endeudamiento de corto
plazo, reflejando el refinanciamiento de préstamos
bancarios desde corto plazo al largo plazo. Medido con
respecto a la deuda neta, la disminución fue de 56,71% a
Jun-13 y de 93,06% a May-14, dada la mayor generación
de Efectivo por parte de la empresa, ya mencionada.
Otro aspecto positivo a destacar en su financiamiento, se
refiere a la tendencia descendente del costo implícito de la
deuda, que pasó de 20,50% en Jun-12 a 16,09% al corte
de May-14, unos cuatro puntos porcentuales. Esta
situación se traduce en mejores coberturas de intereses,
que en promedio se ubicaron en más de 8x para la serie
analizada. Es de destacar que la empresa mantiene tasas
9
187
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RIF J-30166873-1
de interés anuales entre 9% y 14% en préstamos
bancarios.
Con respecto a la cobertura del servicio de la Deuda total
y neta para el último cierre se ubicaron en 1,40x y 6,10x
(al corte en 1,54x, y 79,26x respectivamente), situación
que mejora al analizarlas por tramos, para una cobertura
del servicio de la Deuda a corto plazo de hasta 3,26x y de
la de largo plazo hasta 1,92x (3,92x y 2,07x
respectivamente medidas a May-14) (Ver Tabla 4).
Tabla 4: Indicadores de Cobertura
Cobertura Intereses
EBITDA/SERVICIO DE
DEUDA A CP
EBITDA/SERVICIO DE
DEUDA A LP
EBITDA/SERVICIO DE LA
DEUDA
EBITDA/SERVICIO DE LA
DEUDA NETA
en efectivo y cuentas por cobrar comerciales. La
Compañía a fin de mitigar este riesgo coloca su efectivo y
equivalentes de efectivo en efectivo en instituciones con
adecuada calificación crediticia.
La exposición máxima al riesgo de crédito se concentra en
las cuentas por cobrar suscriptores postpago, cuya
concentración está limitada debido al gran número de
suscriptores, agentes autorizados y distribuidores que
conforman su cartera de clientes.
6.2 RIESGO DE LIQUIDEZ
Jun-12
Jun-13
May-14
4,37
8,77
11,14
1,55
3,26
3,92
1,08
1,92
2,07
0,74
1,40
1,54
1,90
6,10
79,26
Fuente: Prospecto de emisión – Cálculos propios
La empresa mantiene pues, una política de financiamiento
adecuada, por lo que SOFTLINE RATINGS valora
como positiva la presente emisión de obligaciones
quirografarias, al considerar que contribuirá a mejorar el
perfil de vencimiento de la deuda del emisor, desde el
corto al largo plazo.
5.4 FLUJO DE EFECTIVO
En el cierre del ejercicio fiscal 2013, DIGITEL generó
efectivo en actividades operacionales, en su mayoría por el
aumento de las ganancias netas, mientras que utilizó
efectivo en actividades de inversión, principalmente en
adquisición de propiedades y equipos. Asimismo, en las
actividades de financiamiento se registró un saldo positivo
vía incremento de préstamos bancarios.
En definitiva, la empresa reflejó una relación en su Flujo
de caja favorable para las cifras de Jun-13, generando
efectivo en operaciones, realizando las inversiones
necesarias y recibiendo financiamiento bancario. A May14 la situación fue similar, con el reflejo solamente de un
cambio en la utilización de efectivo por financiamiento,
con el pago de dividendos en efectivo.
El enfoque de la Compañía para administrar la liquidez es
asegurar, en la mayor medida posible, que siempre contará
con la liquidez suficiente para cumplir con sus
obligaciones cuando vencen, tanto en condiciones
normales como de tensión, sin incurrir en pérdidas
inaceptables o arriesgar la reputación de la Compañía.
6.3 RIESGO DE MERCADO
El objetivo de la administración del riesgo de mercado es
administrar y controlar las exposiciones a este riesgo
dentro de parámetros razonables y al mismo tiempo
optimizar la rentabilidad.

Riesgo de fluctuaciones den los Tipos de Cambio: La
Compañía está expuesta a riesgos de moneda en sus
pasivos comerciales y otras obligaciones que están
denominadas en moneda extranjera, principalmente, en
dólares estadounidenses. La Compañía realiza sus
operaciones en Venezuela y se encuentra expuesta al
riesgo de fluctuación en el tipo de cambio del bolívar en
relación al dólar estadounidense. La Compañía está
expuesta a riesgos de moneda en la compra de repuestos y
equipos, las cuales se realizan, principalmente, en dólares
estadounidenses. Para cubrir el riesgo de moneda, la
Compañía está registrada ante CENCOEX (antes
CADIVI), a través de la cual percibe las divisas para llevar
a cabo sus operaciones.
En los últimos cierres fiscales, así como al corte analizado,
el emisor presenta una posición pasiva neta en moneda
extranjera (Ver Tabla 5).
6. ANÁLISIS DE RIESGOS
6.1 RIESGO DE CRÉDITO
Los instrumentos financieros que podrían implicar
concentración de riesgo crediticio para la Compañía
consisten principalmente en los depósitos y colocaciones
188
10
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RIF J-30166873-1
Tabla 5: Posición en Moneda Extranjera
recoge un mayor
condiciones.
Expresados en miles de dólares estadounidenses
Activo
Efectivo y equivalentes de
efectivo
Cuentas por cobrar
Comerciales
Anticipo a Proveedores
Otros activos
Pasivos
Cuentas por pagar
comerciales
Posición
monetaria
pasiva neta
May-14
Jun-13
Jun-12
165
500
902
1.341
10.438
11.943
892
11.900
13.292
871
3
1.776
116.389
116.389
74.979
74.979
62.327
220
62.547
impacto
negativo
de
algunas
Para la construcción del primer escenario, se consideró un
crecimiento conservador de los ingresos del 10%,
obteniendo un indicador de cobertura del Servicio de la
deuda financiera de 1,99x en 2015, considerando que el
uso de los fondos de la presente emisión de corto plazo,
está destinada a la reestructuración de la Deuda financiera.
Los resultados con restricciones leves muestran que se
mantendría la tendencia con indicadores favorables, con
niveles de coberturas de Servicio de deuda de 1,76x para
el 2015. Con restricciones graves, los resultados no son
significativamente sensibles, por lo que se estima que aún
ante cambios importantes, DIGITEL mantendrá una
estabilidad adecuada en sus resultados, con indicadores de
cobertura de servicio de deuda de 1,20x para el cierre de
2015.
(104.445) (61.687) (60.771)
Fuente: EEFF auditados
La Compañía no efectúa operaciones de cobertura a
futuro con instrumentos financieros derivados, con la
finalidad de disminuir el riesgo relacionado con los tipos
de cambio. Actualmente la adquisición de dólares
estadounidenses está limitada debido al régimen de
control de cambio, vigente desde el 5 de febrero de 2003.
Por lo tanto, un análisis de sensibilidad ante una situación
de control de cambio no podría estimarse con fiabilidad.

Riesgo de fluctuación en las Tasas de Interés: El riesgo de
interés de la Compañía está vinculado principalmente a las
operaciones de financiamiento de equipos destinados a la
ampliación de la red e instalación de torres de
transmisión. En ese sentido, el BCV regula las tasas
activas máximas y pasivas mínimas ofrecidas por la banca
Venezolana. La Compañía no ha suscrito instrumentos
financieros derivados para mitigar el riesgo de cambio en
las tasas de interés.
La Compañía contrata sus pasivos financieros a una tasa
fija, por lo tanto, un cambio en las tasas de interés no
afectaría los resultados de Corporación Digitel, C.A.
7. PROYECCIONES
Siguiendo la metodología de calificación de riesgo de
SOFTLINE RATINGS, se elaboraron las proyecciones
del comportamiento de DIGITEL bajo tres escenarios,
uno BASE, en el cual se toman inicialmente las premisas
tanto macroeconómicas como del negocio presentadas
por el propio emisor; un escenario con restricciones
LEVES, donde se desmejoran ligeramente ciertas
variables y uno con restricciones GRAVES, donde se
11
189
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INDICES FINANCIEROS
LIQUIDEZ
Solvencia
Solvencia corriente
Liquidez Acida
Capital de Trabajo
Días a Mano Ctas. Por Cobrar Comerc.
Días a Mano Ctas. Por Pagar Comerc.
Días a Mano Inventarios
Ciclo operativo
Ciclo efectivo
ENDEUDAMIENTO
Pasivo Total / Patrimonio
Pasivo Total / Activo Total
Pasivo Circulante / Pasivo Total
Pasivo con Costo Financiero/ Pasivo Total
Gastos Financieros / Utilidad Operativa
EFICIENCIA
Crecimiento de las Vtas (%)
Costos y Gastos / Ingresos
Ventas Netas / Act. Fijo Neto Promedio (veces)
Ventas Netas / Total Activo Promedio (veces)
Utilidad Bruta / Ventas Netas (%)
Utilidad en Operaciones / Ventas Netas (%)
Utilidad Neta / Ventas Netas (%)
RENTABILIDAD
EBITDA
Utilidad Neta / Total Activo (ROA)
Utilidad Neta / Patrimonio (ROE)
EBITDA / Tot. Act. Prom (%)
EBITDA / Tot. Pat. Prom (%)
Costo estimado de la deuda
COBERTURA DE DEUDA
Gastos financieros
Deuda Financiera Total
Corto Plazo
Largo Plazo
Deuda Neta (Deuda - Caja)
Variación de la deuda neta
Cobertura Intereses
EBITDA/SERVICIO DE DEUDA A CP
EBITDA/SERVICIO DE DEUDA A LP
EBITDA/SERVICIO DE LA DEUDA
Flujo Caja Operativo / Servicio Deuda
EBITDA/SERVICIO DE LA DEUDA NETA
jun-12
jun-13
may-14
1,93
0,78
0,69
(739.512.108)
10
37
20
-27
-64
2,04
0,74
0,66
(1.100.466.023)
7
64
35
-57
-122
1,08
0,52
62%
58,91%
56,63%
0,96
0,49
71%
39,56%
20,26%
2,48
0,98
0,87
(56.652.548)
8
64
34
-56
-119
0,91
0,68
0,40
69%
41,04%
17,36%
0,05%
80,04%
0,22
0,99
19,89%
19,89%
14,35%
-8,40%
81,96%
0,19
0,84
17,98%
17,98%
14,17%
3.965.060.431
13,10%
25,67%
35,00%
70,45%
19,00%
3.573.473.246
12,08%
20,25%
29,36%
53,09%
16,09%
452.161.308
2.380.241.470
763.956.975
1.616.284.495
649.680.014
-56,71%
8,77
3,26
1,92
1,40
1,12
6,10
320.865.272
1.994.616.667
590.600.001
1.404.016.666
45.082.832
-93,06%
11,14
3,92
2,07
1,54
1,00
79,26
89,25%
10,24%
10,24%
7,96%
2.845.680.107
20,50%
650.588.776
3.173.085.129
1.186.484.864
1.986.600.265
1.500.832.606
4,37
1,55
1,08
0,74
0,77
1,90
12
190
191
192
193
194
195
196
197
198
199
9. INFORMACION COMPLEMENTARIA
Para cualquier información adicional sobre la Emisión 2014 puede dirigirse a las
oficinas del Emisor ubicadas en Avenida Blandín con Avenida Principal de La
Castellana, Torre Digitel. Urbanización La Castellana, Chacao, Estado Miranda,
Caracas, 1060 Venezuela. Teléfonos 0212-318-94-90 Fax: 0212-318-9540.
www.digitel.com.ve
“QUIENES SUSCRIBEN CERTIFICAN QUE EL PRESENTE PROSPECTO ES
VERDADERO, NO CONTIENE INFORMACIÓN QUE PUEDA INDUCIR A ERROR
AL PÚBLICO Y QUE NO CONOCEN NINGÚN OTRO HECHO O INFORMACIÓN
IMPORTANTE CUYA OMISIÓN PUDIERE ALTERAR LA APRECIACIÓN QUE SE
HAGA POR PARTE DEL PÚBLICO DEL CONTENIDO DE ESTE PROSPECTO”.
Rafael Sánchez
Cargo: Tesorero
Cargo: Vicepresidente Ejecutivo de Administración y Finanzas
200
Contenido
1.
1.1
1.2
1.3
PRECIO AL PÚBLICO, COMISIÓN DE LOS AGENTES DE COLOCACIÓN
Y DISTRIBUCIÓN Y OTRAS INFORMACIONES BÁSICAS..................................3
Precio al Público, Comisiones y Otros Gastos de Colocación................................3
Remuneración de los Agentes de Colocación y Distribución..................................3
Otras Informaciones Básicas...................................................................................3
2. CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LAS OBLIGACIONES
QUIROGRAFARIAS Y DERECHOS DE LOS OBLIGACIONISTAS........................5
2.1 Características Generales y Derecho de los Obligacionistas..................................5
2.2 Monto y Plazo. ........................................................................................................5
2.3 Colocación Primaria y Distribución..........................................................................5
2.4Intereses...................................................................................................................7
2.5Capital......................................................................................................................10
2.6 Mercado Secundario................................................................................................11
2.7 Custodia de los Macrotítulos...................................................................................11
2.8 Pago de las Obligaciones........................................................................................12
2.9 Uso de los Fondos...................................................................................................12
2.10 Representante Común.............................................................................................13
2.11 Calificaciones de Riesgo..........................................................................................13
3. INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR ....................................................................14
3.1 Nombre, Domicilio y Duración ................................................................................14
3.2 Datos del Registro....................................................................................................14
3.3 Dirección y Teléfonos...............................................................................................14
3.4 Objeto Social. .........................................................................................................14
3.5 Evolución del Capital Social. ..................................................................................14
3.6 Estructura Accionaria...............................................................................................16
3.7 Breve reseña histórica. ............................................................................................16
3.8 Gobierno Corporativo, Dirección y Administración..................................................19
3.9 Principales Productos y Servicios............................................................................28
3.10Propiedades. ...........................................................................................................30
3.11 Contratos de Importancia. ......................................................................................31
3.12 Marcas y Patentes ...................................................................................................31
3.13 Proyectos de Importancia .......................................................................................31
3.14 Compromiso Social..................................................................................................33
3.15 Litigios y Reclamaciones..........................................................................................34
4.
INFORMACIÓN SOBRE EL MERCADO DE TELECOMUNICACIONES .............35
5.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO E INCIDENCIA DE LA
EMISIÓN DE OBLIGACION....................................................................................38
6.
6.1 6.2
6.3
INFORMACION FINANCIERA................................................................................39
Estados Financieros No Auditados comparativos al 31 de Mayo de 2014
vs 30 de Junio 2013 vs 2012..................................................................................39
Estados Financieros Auditados al 30 de junio de 2013...........................................49
Estados Financieros Auditados al 30 de junio de 2012...........................................110
7.
POSICION EN MONEDA EXTRANJERA...............................................................176
8.
DICTAMENES DE LAS CALIFICADORAS DE RIESGO .......................................178
9.
INFORMACION COMPLEMENTARIA....................................................................200
201
Prospecto
Capital Suscrito y Pagado: Bs. 200.000.000,00/ RIF: J-30468971-3
OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES QUIROGRAFARIAS AL
PORTADOR NO CONVERTIBLES EN ACCIONES
EMISIÓN 2014 POR UN MONTO MÁXIMO DE TRESCIENTOS MILLONES
DE BOLÍVARES (Bs. 300.000.000,00)

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