BNB Leasing SA - bolsa boliviana de valores sa

Transcripción

BANCOS
30 DE SEPTIEMBRE DE 2016
BNB Leasing S.A.
INFORME DE
CALIFICACIÓN
Bolivia
Calificaciones
Tabla de Contenidos:
CALIFICACIONES
PRINCIPALES INDICADORES
FORTALEZAS CREDITICIAS
DESAFÍOS CREDITICIOS
FUNDAMENTO DE LA CALIFICACIÓN
PERSPECTIVA DE LA CALIFICACIÓN
CALIFICACIÓN FINAL
ANEXO I
1 1 2 2 2 3 3 5 Contactos:
BUENOS AIRES
+54.11.5129.2600
Christian Pereira
+54.11.5129.2634
Associate Analyst
[email protected]
María Valeria Azconegui
+54.11.5129.2611
VP-Senior Analyst
[email protected]
BNB Leasing S.A.
Categoría
Calificación de Moody's
Bonos BNB Leasing I Emisión 1 Bs 32.000.000
Aaa.boLP
Aaa.boLP
Bonos BNB Leasing II Emisión 1 Bs 60.000.000
Aaa.boLP
Perspectiva
Estable
Las Calificaciones de Riesgo son asignadas por Moody´s Latin America Agente de Calificación de
Riesgo S.A.
Principales Indicadores
Jun-2016
Dic-2015
Dic-2014
Dic-2013
Dic-2012
180
156
148
125
85
35
33
24
17
10
ROAA
2,88%
5,74%
5,10%
3,68%
0,97%
ROAE
Total de Activos ( millones)
Total de Patrimonio ( millones)
13,69%
31,66%
34,04%
27,98%
6,94%
Cartera sin Generación / (PN + Prev.)
6,24%
5,06%
4,93%
0,56%
0,00%
Cartera sin Generación / Préstamos
1,59%
1,16%
0,89%
0,08%
0,00%
BANCOS
Fortalezas Crediticias
»
Forma parte del Grupo Financiero BNB conformado por el Banco Nacional de Bolivia S.A. y sus filiales
BNB SAFI S.A., BNB Valores S.A. y BNB Valores Perú SOLFIN S.A. SAB
»
BNB Leasing S.A. ha ganado significativa participación en el mercado de leasing
»
Dinámico y reconocido equipo gerencial, con un continuo interés por mejorar los productos y servicios.
Desafíos Crediticios
»
La entidad opera en un entorno desafiante
»
Enfrenta un ambiente fuertemente competitivo.
Fundamento de la calificación
Moody´s mantiene la calificación global de familia corporativa y bonos senior de BNB Leasing en Ba3. A su
vez, Moody’s mantiene la calificación en escala nacional (NSR por sus siglas en inglés) de bonos de la
entidad de Aaa.bo.
La calificación refleja su pequeña franquicia dentro de la industria financiera de Bolivia y la concentración
tanto de la cartera de préstamos como de sus fuentes de fondeo. Asimismo toma en consideración la
probabilidad de alta dependencia y soporte que existe entre BNB Leasing S.A. y su principal accionista, el
Banco Nacional de Bolivia S.A..
Las calificaciones NSR de Moody's para las entidades bolivianas se identifican con el sufijo ".bo" y
constituyen calificaciones de orden relativo sobre la capacidad crediticia para instrumentos en un país en
particular en relación con otros emisores o emisiones locales. Las calificaciones nacionales son para uso en
el país en las que se efectúan y no son comparables en forma global con las calificaciones asignadas en otros
países. Las NSR no son una opinión absoluta sobre los riesgos de incumplimiento, pues en países con baja
calidad crediticia internacional, incluso los créditos calificados en altos niveles de la escala nacional, pueden
también ser susceptibles de incumplimiento.
a.
Características de la entidad
BNB Leasing S.A. comenzó sus operaciones en 2011 como la tercera compañía de leasing de Bolivia. Los
accionistas de BNB Leasing S.A. son el Banco Nacional de Bolivia S.A. (con el 85%) y personal ejecutivo del
Banco (con el 15% restante). La entidad posee oficinas en La Paz, pero sus productos son ofrecidos a través
de la extensa red de sucursales que posee el Banco a lo largo del país. BNB Leasing S.A. realiza
arrendamiento financiero directo (leasing) financiando maquinarias, inmuebles, vehículos y equipos entre
otros activos. A junio de 2016, BNB Leasing S.A. poseía activos por Bs 180 millones y una cartera de leasing
de Bs. 149 millones.
b.
Capacidad de generación de utilidades
Durante el primer semestre del ejercicio 2016, BNB Leasing registró un resultado positivo de Bs 2,36
millones, siendo superior a la ganancia registrada a junio de 2015, cuando registró Bs 2,15 millones. La suba
del resultado final obedece al aumento de los ingresos operativos netos, mayores recuperos de activos
financieros y menores cargos por incobrabilidad, siendo atenuados por el aumento de los gastos
administrativos.
2
INFORME DE CALIFICACIÓN: BNB LEASING S.A.
BANCOS
c.
Calidad de activos
A junio de 2016, la cartera de arrendamiento alcanzó los Bs. 149 millones, representando el 82.8% de los
activos totales. Asimismo, la entidad posee una participación del mercado de leasing del 25,9% a junio de
2016. A la misma fecha, BNB Leasing S.A. presenta una cartera vencida y en ejecución de 1,59%.
d.
Liquidez
BNB Leasing S.A. se fondea a través de líneas de crédito de instituciones financieras y Bancos de segundo
piso (una de ellas es el Banco de Desarrollo Productivo S.A.M.). También es parte de su fondeo la colocación
de los Bonos BNB Leasing I, habiendo colocado su primera emisión en el ejercicio 2012 y la segunda en el
ejercicio 2013. A junio de 2016 BNB Leasing S.A. registraba un ratio de activos líquidos sobre activos de sólo
16,21%.
e.
Solvencia y Capitalización
BNB Leasing S.A. cuenta con un buen nivel de capitalización. A junio de 2016, el nivel de patrimonio sobre
activos era del 19,6%.
Perspectiva de la Calificación
Moody’s asigna perspectiva estable a las calificaciones en escala nacional y asigna perspectiva negativa a las
calificaciones en escala global, en línea con la perspectiva negativa del bono soberano de Bolivia.
Calificación Final
El Consejo de Calificación de Moody’s Latin America Agente de Calificación de Riesgo S.A. reunido el 30
de junio de 2016, sobre la base de la información recibida de BNB Leasing S.A., los análisis cualitativos y
cuantitativos que se han desarrollado y de acuerdo con lo determinado en su Manual, decide calificar los
instrumentos de BNB Leasing S.A.:
Bonos BNB Leasing II Emisión 1 Bs 60.000.000
»
Deuda de Largo Plazo moneda local: Categoría “Aaa.boLP”.
De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categoría Aaa.boLP se define de la
siguiente manera: “Los emisores o emisiones con calificación Aaa.boLP muestran la más sólida capacidad de
pago con relación a otros emisores locales”.
Las calificaciones en escala nacional tienen perspectiva estable y las calificaciones en escala global tienen
perspectiva negativa.
Equivalencias
De acuerdo con lo establecido en el Libro 7° de la Recopilación de Normas para el Mercado de Valores
(RNMV) (Reglamento para Entidades Calificadoras de Riesgo), las calificaciones precedentemente asignadas,
son equivalentes a las siguientes nomenclaturas establecidas por ASFI:
3
BANCOS
La Categoría Aaa.boLP equivale a la categoría:
AAA: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con muy alta capacidad de pago de capital e intereses en
los términos y plazos pactados la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en el sector
al que pertenece o en la economía.
4
BANCOS
ANEXO I
Características de la emisión
Las principales características de las Emisiones son las siguientes:
Programa de Emisión de Bonos BNB Leasing I
Instrumento: Programa de Emisiones de Bonos BNB Leasing I, por un monto de US$ 8.000.000.- (ocho
millones 00/100 de dólares de los Estados Unidos de América) o su equivalente en Bolivianos (Bs.) o en
Bolivianos con mantenimiento de valor respecto a la Unidad de Fomento de Vivienda (“UFV”) (Bs. – UFV).
Plazo del Programa: Mil ochenta (1.080) días calendario desde el día hábil siguiente de notificación
mediante la Resolución de la ASFI, que autorice e inscriba el PROGRAMA en el RMV de la ASFI.
Moneda: Dólares de los Estados Unidos de América (US$), Bolivianos (Bs.) o Bolivianos con mantenimiento
de valor respecto a la Unidad de Fomento de Vivienda (“UFV”) (Bs. – UFV). Para efectos del cálculo del
monto máximo autorizado por la Junta, se deberá tomar en cuenta el tipo de cambio de venta vigente,
establecido por el Banco Central de Bolivia (“BCB”) a la fecha de autorización respectiva emitida por la ASFI
y el valor de la UFV establecida por el BCB, a la fecha de autorización respectiva emitida por la ASFI.
Títulos Valores ofrecidos: los valores son Bonos Obligacionales redimibles a plazo fijo.
Precio de colocación: Mínimamente a la par del valor nominal.
Plazo de Colocación: Ciento ochenta (180) días calendario, computables a partir de la Fecha de Emisión
establecida por el Emisor y señalada en la Autorización de Oferta Pública de ASFI e Inscripción de la
correspondiente Emisión dentro del PROGRAMA en el RMV de ASFI, conforme a la Delegación de
Definiciones establecida en el inciso 2.2 del programa.
Plazo de Amortización: No será superior, de acuerdo a documentos constitutivos, al plazo de duración de
la Sociedad.
Garantía: Todas las Emisiones que formen parte del Programa están respaldadas por una garantía
quirografaria de la Sociedad lo que implica que la Sociedad garantiza cada una de las Emisiones dentro del
Programa con todos sus bienes presentes y futuros en forma indiferenciada sólo hasta alcanzar el monto
total de las obligaciones emergentes de cada Emisión que componen el presente Programa.
Compromisos Financieros:
La Sociedad durante la vigencia del presente Programa y de las Emisiones dentro de éste, en su condición de
Emisor se obliga a cumplir con el siguiente compromiso financiero:
Índice de Cobertura de Cartera (“ICD”): El promedio trimestral no podrá ser menor al 100%. El Índice de
Cobertura de Cartera (ICC) será calculado trimestralmente (marzo, junio, septiembre y diciembre) de la
siguiente manera:
5
BANCOS
Bonos BNB Leasing I Emisión 1
Denominación de la Emisión: “Bonos BNB Leasing I - Emisión 1”
Moneda en la que se expresa la Emisión: Bolivianos.
Monto de la Emisión: El monto de la Emisión Bonos BNB Leasing I - Emisión 1 es de Bs. 32.000.000
(treinta y dos millones 00/100 Bolivianos).
Series en las que se divide la Emisión: La Emisión de Bonos BNB Leasing I - Emisión 1 se divide en 2
series A y B. El monto de cada una de las series se encuentra descrito en el siguiente cuadro:
Emisión 1
Monto de cada serie (en Bs.)
Serie “A”
16.000.000
Serie “B”
16.000.000
Total
32.000.000
Plazo de la Emisión: El plazo de la presente Emisión varía de acuerdo a cada serie. Serie “A” 1.440 días y
Serie “B” 1.800 días a partir de la fecha de Emisión establecida por el emisor y autorizada por la ASFI para la
Oferta Pública y la inscripción de la Emisión de Bonos BNB Leasing I – Emisión 1 en el RMV de la ASFI.
Valor Nominal de los Bonos dentro del Programa de Emisiones: El Valor Nominal de los Bonos es de Bs.
10.000 (diez mil 00/100 Bolivianos) cada Bono.
Amortización de Interés: Los Bonos devengan un interés nominal, anual y fijo. Los intereses de todas las
series que conforman la Emisión se pagarán cada noventa (90) días calendario.
Amortización de Capital: El pago de capital de las series “A” y “B” es al vencimiento de cada serie.
La tasa de interés de la presente Emisión: La tasa de interés varía de acuerdo a cada serie: Serie “A” 5,0%
anual y Serie “B” 5,5% anual.
Emisión 1
Valor Nominal
Cantidad de Valores
Tasa de interés Plazo
Fecha de Vencimiento
Serie “A”
Bs. 10.000
1.600 Bonos
5,00% 1.440 días calendario
07/06/2016
Serie “B”
Bs. 10.000
1.600 Bonos
02/06/2017
Bonos BNB Leasing I Emisión 2
Denominación de la Emisión: “Bonos BNB Leasing I - Emisión 2
Monto de la Emisión: El monto de la Emisión Bonos BNB Leasing I - Emisión 2 es de Bs. 22.880.000
(veintidós millones ochocientos ochenta mil 00/100 Bolivianos).
Series en las que se divide la Emisión: La Emisión de Bonos BNB Leasing I - Emisión 2 es una única serie:
6
BANCOS
Plazo de la Emisión: El plazo de la presente Emisión es de 1.800 días a partir de la fecha de Emisión
establecida por el emisor y autorizada por la ASFI para la Oferta Pública y la inscripción de la Emisión de
Bonos BNB Leasing I – Emisión 2 en el RMV de la ASFI.
Amortización de Interés: Los Bonos devengarán un interés nominal, anual y fijo. Los intereses de la serie se
pagarán cada noventa (90) días calendario.
Amortización de Capital: Se efectuará el pago del 100% del capital al vencimiento del bono.
La tasa de interés de la presente Emisión: La tasa de interés es del 4,5% anual.
Emisión 2
Serie Única
Valor Nominal
Cantidad de Valores
Bs. 10.000
2.288 Bonos
Tasa de interés Plazo
Fecha de Vencimiento
02/03/2018
Programa de Emisión de Bonos BNB Leasing II
Denominación del Programa: “Bonos BNB LEASING II”.
Denominación de las Emisiones dentro del Programa: Cada Emisión dentro del Programa se identificará
como Bonos
BNB Leasing II, seguida del numeral de la Emisión correspondiente.
Tipo de Bonos a emitirse: Obligacionales y redimibles a plazo fijo
Monto total del Programa: US$.20.000.000 (Veinte millones 00/100 Dólares de los Estados Unidos de
América)
Plazo del Programa: Un mil ochenta (1.080) días calendario computables desde el día siguiente hábil de
notificada la Resolución de ASFI, que autorice e inscriba el Programa en el RMV de ASFI.
Monto de cada Emisión dentro del Programa: A ser determinado por la Junta General Extraordinaria de
Accionistas de la Sociedad que autorice cada emisión bajo el Programa.
Series de cada Emisión: A ser determinadas por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la
Sociedad que autorice cada emisión bajo el Programa.
Moneda en la que se expresarán las Emisiones que forman parte del Programa: La moneda de las
Emisiones que formen parte del Programa será: Bolivianos (Bs) o Dólares de los Estados Unidos de América
(US$).
Para efectos del cálculo del monto máximo autorizado para el Programa por la Junta, se deberá tomar en
cuenta el tipo de cambio oficial de compra de Dólares de los Estados Unidos de América establecido por el
Banco Central de Bolivia vigente al día de la fecha de Autorización de la Emisión respectiva.
7
BANCOS
La moneda de cada una de las Emisiones dentro del Programa será determinada por la Junta General
Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad que autorice cada emisión bajo el Programa.
Forma de representación de los Valores del Programa: Mediante anotaciones en cuenta en el Sistema de
Registro de Anotaciones en Cuenta a cargo de la Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A. (“EDV”), de
acuerdo a regulaciones legales vigentes.
Forma de circulación de los Valores: A la Orden.
Valor Nominal de los Bonos El valor nominal de los Bonos para cada una de las Emisiones dentro del
Programa será determinado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad que autorice
cada emisión bajo el Programa.
Numeración de los Bonos Al tratarse de un Programa con valores a ser representados mediante
Anotaciones en Cuenta en la EDV, no se considera numeración para los Valores.
Fecha de Emisión y Fecha de vencimiento de cada emisión bajo el programa: Conforme lo establecido
en el Artículo 2 de la sección 2 del Reglamento para la emisión de Títulos Valores representativos de deuda
contenido en la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, la determinación de la fecha
de Emisión de las emisiones bajo el Programa podrá ser delegada por la Junta de accionistas que apruebe
cada emisión.
De igual forma, la determinación de la Fecha de Vencimiento de cada emisión bajo el Programa podrá ser
delegada por la Junta de accionistas que apruebe cada emisión.
La fecha de Emisión y la fecha de vencimiento estarán señaladas en la autorización emitida por ASFI para la
Oferta Pública y la inscripción en el RMV de ASFI de las Emisiones comprendidas dentro del Programa.
Plazo de las Emisiones dentro del Programa El plazo de cada una de las Emisiones de Bonos dentro del
Programa será determinado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad que autorice
cada emisión bajo el Programa.
Todos los plazos serán computados a partir de la fecha de Emisión.
Tipo de Interés El interés será nominal, anual y fijo o variable y será determinado por la Junta General
Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad que autorice cada emisión bajo el Programa.
Tasa de interés La Junta General de Accionistas que apruebe cada emisión bajo el Programa podrá definir la
Tasa de Interés, pudiendo dicha Junta delegar esta definición conforme lo establecido en el Artículo 2 de la
sección 2 del Reglamento para la emisión de Títulos Valores representativos de deuda contenido en la
Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras. El cálculo de la tasa de interés será efectuado
sobre la base del año comercial de trescientos sesenta (360) días.
Forma de amortización del capital y pago de intereses de cada emisión que compone el Programa:
a) En el día del vencimiento de cada Cupón: la(s) amortización(es) de capital y pago de intereses
correspondientes se pagarán conforme a la relación de titulares de Tenedores de cada Emisión dentro del
Programa proporcionada por la EDV, dando cumplimiento a las normas legales vigentes aplicables. b) A
partir del día siguiente hábil de la fecha de vencimiento de cada Cupón: la(s) amortización(es) de capital y
pago de intereses correspondientes se pagarán contra la presentación del Certificado de Acreditación de
Titularidad (CAT) emitido por la EDV, dando cumplimiento a las normas legales vigentes aplicables.
8
BANCOS
Periodicidad de Amortización de Capital y Pago de Intereses: El plazo para el pago de los Cupones
(Amortización de Capital y Pago de Intereses) será determinado para cada Emisión dentro del Programa por
la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad que autorice cada emisión bajo el Programa.
Lugar de amortización de capital y pago de intereses: Las amortizaciones de capital y pago de intereses,
se realizarán en las oficinas del Agente Pagador, BNB Valores S.A., Agencia de Bolsa, y a través de los
servicios de esta Agencia de Bolsa.
Fecha desde la cual el Tenedor del Bono comienza a ganar intereses: Los Bonos devengarán intereses a
partir de su fecha de Emisión y dejarán de generarse a partir de la fecha de vencimiento establecida para el
pago del Cupón. En caso de que la fecha de vencimiento de un Cupón fuese día feriado, sábado o domingo,
el Cupón será cancelado el primer día hábil siguiente (fecha de pago) y el monto de intereses se mantendrá
a la fecha de vencimiento del Cupón.
Plazo de Colocación Primaria de cada Emisión dentro del Programa: El Plazo de Colocación primaria de
cada Emisión dentro del Programa será de ciento ochenta (180) días calendario, computables a partir de la
Fecha de Emisión.
Plazo para el pago total de los Bonos a ser emitidos dentro del Programa: No será superior, de acuerdo
a documentos constitutivos, al plazo de duración de la Sociedad.
Destinatarios a los que va dirigida la Oferta Pública Primaria: La oferta será dirigida a inversionistas
particulares e institucionales.
Modalidad de Colocación A mejor esfuerzo.
Precio de colocación Mínimamente a la par del valor nominal.
Procedimiento de Colocación Primaria y mecanismo de negociación: Mercado Primario Bursátil a través
de la Bolsa Boliviana de Valores S.A.
Destino de los Fondos y Plazo de utilización Los recursos monetarios obtenidos con la colocación de los
Bonos que componen las diferentes Emisiones del Programa serán utilizados de acuerdo a lo siguiente:
Recambio de pasivos
Adquisición de bienes de capital para otorgarlos en arrendamiento financiero
Una combinación de las dos anteriores
Para cada una de las Emisiones dentro del Programa se establecerá el destino específico de los fondos y el
plazo de utilización, lo que será determinado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la
Sociedad que autorice cada emisión bajo el Programa.
Además, conforme al Artículo 104 inciso a) del Reglamento de Registro de Mercado de Valores (Resolución
Administrativa No. 756), la Sociedad enviará un detalle del uso de los fondos provenientes de las Emisiones
incluidas en el Programa dentro de los diez (10) días calendario siguientes al cumplimiento de cada
trimestre de su utilización, a ASFI, a la BBV y al Representante de Tenedores de Bonos.
Compromisos Financieros
La Sociedad durante la vigencia del presente Programa y de las Emisiones dentro de éste, en su condición de
Emisor se obligará a cumplir el siguiente compromiso financiero:
i) Índice de Cobertura de Cartera (“ICC”): El promedio trimestral no podrá ser menor al 100%.
9
BANCOS
El Índice de Cobertura de Cartera (ICC) será calculado trimestralmente (marzo, junio, septiembre y
diciembre) de la siguiente manera:
é
í
100%
Bonos BNB Leasing II Emisión 1
Denominación de la Emisión: “Bonos BNB Leasing II - Emisión 1”
Monto de la Emisión: El monto total de la presente Emisión es de Bs60.000.000 (Sesenta millones 00/100
Bolivianos).
Series en las que se divide la Emisión: La Emisión de Bonos BNB Leasing II - Emisión 1 se divide en 2
series A y B. El monto de cada una de las series se encuentra descrito en el siguiente cuadro:
Emisión 1
Monto de cada serie (en Bs.)
Serie “A”
30.000.000
Serie “B”
30.000.000
Total
60.000.000
Plazo de la Emisión: El plazo de la presente Emisión varía de acuerdo a cada serie. Serie “A” 1.440 días y
Serie “B” 1.800 días a partir de la fecha de Emisión establecida por el emisor y autorizada por la ASFI para la
Oferta Pública y la inscripción de la Emisión de Bonos BNB Leasing II – Emisión 1 en el RMV de la ASFI.
Tasa de Interés: Los Bonos devengan un interés nominal, anual y fijo. Los intereses de todas las series que
conforman la Emisión se pagarán cada noventa (90) días calendario.
Amortización de Capital: El pago de capital de las series “A” y “B” es al vencimiento de cada serie.
La tasa de interés de la presente Emisión: Serie “A” 4,25% y Serie “B” 4,75%.
10
BANCOS
BALANCE GENERAL
ACTIVO
Préstamos a bancos y otras instituciones financieras
Inversiones y títulos valores
Títulos para negociación
Préstamos netos de previsiones
Cartera de préstamos
Previsiones
Activos fijos - netos
Valor llave y otros activos intangibles - netos
Otros activos - total
Total de activos
PASIVOS
Depósitos del sector financiero
Bonos no subordinados, notas y otras deudas de largo plazo
Otros pasivos - total
Total de pasivos
PATRIMONIO NETO
Acciones comunes
Resultados no asignados y reservas - total
Total del patrimonio neto
Total pasivos y patrimonio neto
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos financieros
Egresos financieros
Margen financiero neto
Cargos por incobrabilidad
Otras previsiones
Ingresos no financieros
Comisiones netas
Ingresos por operaciones de compra-venta de moneda extranjera
Otros ingresos
Total de ingresos no financieros
Otros egresos operativos (no financieros)
Gastos de personal
Gastos administrativos y otros gastos operativos
Depreciación y amortización
Gasto en seguros - Reportado bajo otros egresos operativos
Egresos no recurrentes/ extraordinarios
Gastos operativos totales
Resultado antes de impuestos (pérdida)
Impuesto a la ganancias
Resultado del ejercicio después de impuestos, antes de ingresos
(egresos) extraordinarios
Resultado del ejercicio
Resultado del ejercicio luego de ingresos (egresos) extraordinarios
Resultado disponible / (pérdida atribuible) a los accionistas
RATIOS
CALIDAD DE ACTIVO
Cargos por Incobrabilidad / Cartera de Préstamos
Cargos por Incobrabilidad / Ingresos antes de Previsiones
Previsiones / Cartera de Préstamos
Cartera sin Generación / Cartera de Préstamos
Cartera sin Generación / (Patrimonio Neto + Previsiones)
RENTABILIDAD
ROAA
ROAE
CAPITALIZACION
Patrimonio Neto / Total de Activos
EFICIENCIA
Gastos Operativos / Ingresos Operativos
11
Jun-2016
Dic-2015
Dic-2014
Dic-2013
Dic-2012
23
6
6
146
149
3
0
0
4
180
2
0
0
151
153
2
0
0
2
156
8
0
0
138
139
1
0
0
2
148
3
0
0
121
122
1
0
0
1
125
2
0
0
74
74
0
0
0
8
85
0
99
45
144
25
55
43
123
0
89
34
124
45
55
8
108
30
32
13
75
23
12
35
180
23
10
33
156
13
11
24
148
13
4
17
125
10
0
10
85
9
3
6
2
0
1
0
0
1
1
3
1
2
0
0
-1
2
3
0
2
18
6
12
1
0
3
0
0
2
3
6
2
4
0
0
-2
4
9
1
9
16
6
11
2
0
1
0
0
1
1
5
2
3
0
0
-2
3
7
1
7
10
4
6
1
0
0
0
0
0
0
2
1
1
0
5
2
3
1
0
0
0
0
0
0
2
1
1
0
-1
1
4
0
4
0
2
1
0
1
2
2
2
9
9
9
7
7
7
4
4
4
1
1
1
2,04%
46,67%
1,78%
1,59%
6,24%
0,90%
15,65%
1,39%
1,16%
5,06%
1,15%
21,41%
0,85%
0,89%
4,93%
0,93%
29,47%
0,62%
0,08%
0,56%
1,07%
59,38%
0,21%
0,00%
0,00%
2,88%
13,69%
5,74%
31,66%
5,10%
34,04%
3,68%
27,98%
0,97%
6,94%
19,63%
21,07%
16,22%
13,64%
12,08%
49,06%
40,62%
38,06%
38,96%
60,09%
BANCOS
Autor
Christian Pereira
© 2016 Moody’s Corporation, Moody’s Investors Service, Inc., Moody’s Analytics, Inc. y/o sus licenciadores y filiales (conjuntamente, “MOODY’S”). Todos los derechos reservados.
LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDOS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. Y SUS FILIALES ("MIS") CONSTITUYEN LAS OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S
RESPECTO AL RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O VALORES DE DEUDA O TÍTULOS VALORES, Y CALIFICACIONES CREDITICIAS Y
PUBLICACIONES DE INVESTIGACIÓN ("PUBLICACIONES DE MOODY'S") PUEDEN INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S RESPECTO AL RIESGO CREDITICIO FUTURO DE
ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O VALORES DE DEUDA O TÍTULOS VALORES. MOODY'S DEFINE EL RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD
PUEDA NO ASUMIR LAS OBLIGACIONES CONTRACTUALES O FINANCIERAS A SU VENCIMIENTO ASÍ COMO CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE
INCUMPLIMIENTO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NO ABORDAN OTROS RIESGOS, INCLUYENDO PERO NO LIMITADO: RIESGOS DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE
MERCADO O VOLATILIDAD DEL PRECIO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y LAS OPINIONES DE MOODY'S INCLUYENDO LAS PUBLICACIONES NO SON DECLARACIONES DE
HECHOS ACTUALES O HISTÓRICOS. LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S PUEDEN ASIMISMO INCLUIR VALORACIONES BASADAS EN MODELOS CUANTITATIVOS DE RIESGO DE
CRÉDITOS Y OPINIONES RELACIONADAS O COMENTARIOS PUBLICADOS POR MOODY'S ANALYTICS, INC. Y LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO CONSTITUYEN NI
PROPORCIONAN ASESORAMIENTO FINANCIERO O EN INVERSIONES, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y LAS PUBLICACIONES MOODY'S NO SON NI PROPORCIONAN
RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O TENER CIERTOS VALORES. NINGUNA CALIFICACIÓN CREDITICIA NI UNA PUBLICACIÓN DE MOODY'S COMENTAN SOBRE
LA IDONEIDAD DE UNA INVERSIÓN PARA UN INVERSOR ESPECÍFICO. MOODY'S EMITE SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA LAS PUBLICACIONES CON LA
EXPECTACIÓN Y ENTENDIMIENTO QUE CADA INVERSOR HARÁ, CON LA DEBIDA DILIGENCIA, SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACIÓN DE CADA VALOR QUE SE CONSIDERE
PARA SU COMPRA, TENENCIA O VENTA.
LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S Y SUS PUBLICACIONES NO ESTÁN DIRIGIDAS PARA EL USO DE INVERSORES MINORISTAS Y SERÍA TEMERARIO E INAPROPIADO PARA
LOS MINORISTAS QUE USEN ESTAS CALIFICACIONES CREDITICIAS O LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S EN SU DECISIÓN DE INVERSIÓN. SI SE ENCUENTRA EN DUDA, DEBE
CONTACTAR CON SU ASESOR FINANCIERO U OTRO PROFESIONAL.
TODA LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN EL PRESENTE DOCUMENTO SE ENCUENTRA PROTEGIDA POR LEY, INCLUYENDO A MODO DE EJEMPLO, LA LEY DE DERECHOS DE AUTOR
(COPYRIGHT), Y NADA DE DICHA INFORMACIÓN PUEDE SER COPIADA O REPRODUCIDA , REPLANTEADA, TRANSMITIDA, TRANSFERIDA , DIVULGADA, REDISTRIBUIDA O REVENDIDA, NI
ALMACENADA PARA USO POSTERIOR PARA CUALQUIER PROPÓSITO, EN TODO O EN PARTE, EN CUALQUIER FORMA O POR CUALQUIER MEDIO, POR CUALQUIER PERSONA SIN
CONSENTIMIENTO PREVIO POR ESCRITO DE MOODY'S.
Toda la información aquí contenida es obtenida por MOODY'S de fuentes correctas y fiables. Sin embargo, debido a la posibilidad de errores humanos o mecánicos así como por otros factores,
toda la información aquí contenida se proporciona "TAL Y COMO CORRESPONDA" sin ningún tipo de garantía.
MOODY'S adopta todas las medidas necesarias para que la información que usa en la asignación de una calificación crediticia sea de calidad suficiente y de fuentes que MOODY'S considera
fiables incluyendo, cuando sea apropiado, fuentes de terceros independientes. Sin embargo, MOODY'S no es una firma de auditores y no puede en todas las instancias verificar o validar
información recibida en el proceso de calificación o en la preparación de las Publicaciones de Moody's.
En la medida en que las leyes los permitan, MOODY'S y sus consejeros, directores, ejecutivos, empleados, agentes, representativos, licenciadores y proveedores exoneran de responsabilidad a
cualquier persona o entidad por cualquier pérdida indirecta, especial, consecuencial o incidental o cualesquiera daños que deriven de o en relación con la información aquí contenida o el uso de
o incapacidad para utilizar dicha información, incluso si MOODY'S o cualquier de sus directores, ejecutivos, empleados, agentes, representativos, licenciadores o proveedores es informado
previamente de la posibilidad de dichas pérdidas o daños, incluyendo pero no limitado a: (a) cualquier pérdida de beneficios presentes o potenciales o (b) cualquier pérdida o daño que derive
donde el instrumento financiero correspondiente no sea el sujeto de un rating crediticio específico por MOODY'S.
Hasta el límite permitido por la ley, MOODY'S y sus directores, ejecutivos, empleados, agentes, representativos, licenciadores y proveedores exoneran de responsabilidad por cualquier pérdida
directa o compensatoria o daños causados a cualquier persona o entidad, incluyendo pero no limitado a por cualquier negligencia (pero excluyendo fraude, mala conducta deliberada o
cualquier otro tipo de responsabilidad que, para evitar cualquier duda, por ley no puede ser excluida) en parte de, o cualquier contingencia en el ámbito o fuera del control de MOODY'S o
cualquier de sus directores, ejecutivos, empleados, agentes, representativos, licenciadores y proveedores que proceda de o en relación a la información aquí contenida o el uso de o incapacidad
para el uso de dicha información.
NINGUNA GARANTÍA, EXPRESA O IMPLÍCITA, EN CUANTO A LA PRECISIÓN, OPORTUNIDAD, PLENITUD, COMERCIABILIDAD O ADECUACIÓN PARA CUALQUIER USO ESPECIFICO DE
DICHA CALIFICACIÓN U OTRA OPINIÓN O INFORMACIÓN ES OTORGADA O LLEVADA A CABO POR MOODY'S EN CUALESQUIERA FORMAS.
Moody’s Investors Service, Inc, agencia de calificación crediticia, propiedad en su totalidad de Moody's Corporation ("MCO"), aquí expone que la mayoría de los emisores de valores de deuda
(incluyendo bonos corporativos o municipales, obligaciones, notas y pagarés) y capital preferente valorado por Moody’s Investors Service, Inc. tienen, previo a la asignación de cualquier rating,
acordado pagar a Moody’s Investors Service, Inc. por los servicios de valoración y calificación prestados por sus honorarios entre 1.500$ y 2.500.000$ aproximadamente. MCO y MIS asimismo
mantienen políticas y procedimientos dirigidos a la independencia de los ratings de MIS y procedimientos de calificación. La infoamción sobre ciertas afiliaciones que puedan existir entre
directores de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen calificaciones de MIS y asimismo tienen presentado al SEC una participación accionarial de más del 5%, se publica
anualmente en www.moodys.com bajo el título "Relaciones de Inversores -- Gobierno Corporativo-- Política de afiliación de directores y socios"
Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors
Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado
únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted
declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o
indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son
opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes
minoristas. Sería peligroso que los inversores minoristas tomaran decisiones de inversión basadas en calificaciones crediticias de MOODY’S. En caso de duda, deberá ponerse en contacto con su
asesor financiero u otro asesor profesional.
Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas
Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una
Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones
crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no se cualificará para ciertos tipos de tratamiento en virtud de leyes de EE.UU.
MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del FSA Comisionado
(Calificaciones), respectivamente.
Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones,
pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según
corresponda) por sus servicios de valoración y calificación unos honorarios que oscilan entre los JPY200.000 y aproximadamente los JPY350.000.000.
MJKK y MSFJ asimismo mantienen políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.
12

BNB Leasing SA - bolsa boliviana de valores sa

Transcripción

Documentos relacionados

Descargar versión PDF