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Percepciones, Educación, Inform ación: Industria de Fondos Mutuos de Chile Mónica Cavallini R. Gerente General Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile CHILE •Población: 17.248.450 •GDP*: MMUS$ 248.411 •GDP (PPP) per cápita*: US$ 15.221 *Fuente: FMI % GDP 76,99% 40,28% 1,37% Argentina 2,92% Perú 8,21% México 13,55% España 14,05% Chile Brasil EEUU PAÍS Argentina Perú México España Chile Brasil EEUU GDP* 447.644 173.502 1.154.784 1.493.513 248.411 2.492.908 15.094.025 AUM** 6.135 5.060 94.780 202.381 34.890 1.004.062 11.621.000 *Fuente Fiafin USD$MM. **Fuente FMI, Dic. 2011. Industria Local: aumenta Patrimonio 14,9% 40.000 35.000 US$ mm 30.000 Crecimiento promedio anual 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 Patrimonio Crecimiento mundial patrimonio desde 2008 25,69%. Europa 15,9% América 27,7% EEUU 21% África 80,1% Brasil 108,2% Chile 90,1%. *Fuente: “International Data Exchange, Q4 2011”, ICI Asia y Pacífico 43,4% Perfil del inversionista chileno Baja tolerancia al riesgo: 1 Inversiones conservadoras PATRIMONIO 9,2% 1,0% 1,6% 9,7% 58,5% 19,9% INVERSIONISTAS Money Market 0,9% 0,2% 14,5% Money Market Bond Bond Mixed/Balanced Mixed/Balanced 41,3% Equity Closed end Fund Qualified Investors Equity Closed end Fund 21,7% 21,5% Qualified Investors ¿Chile conservador? Sí • Chile invierte principalmente en Money Markets 58,5% Money Market V/S • Europa tiene una distribución de patrimonio heterogénea. • EEUU propenso al riesgo. • Brasil principalmente en bonos. 45% Equity 56,5% Bonds Perfil del inversionista chileno 2 Imagen de productos complejos y de difícil comprensión Perfil del inversionista chileno 4 Se informa principalmente por internet. Entre aquellas personas que saben que fuente considerar para tomar una decisión prefieren: 36% Internet 21% Agentes de inversión 10% Prensa Escrita Fuente: Estudio Adimark enero 2012 Perfil del inversionista chileno 5 Baja autonomía en la toma de decisiones y uso del producto. Asesor de inversión Decisiones basadas en Amigos ¿Por qué este perfil? - Poco conocimiento del mercado de capitales. - Más información no siempre es mejor Bajo entendimiento y alta confusión -El enfoque paternalista: autoridad – cliente, industria- cliente - Vulnerabilidades del mercado: noticias y acontecimientos Ética. Enfoque paternalista: un ejemplo • Se establece incorporar simulación de escenarios en Fichas de Fondos: • Análisis de resultados de simulaciones para los años 2010 y 2011 de distintas categorías de Fondos Mutuos, demostraron que: Alto porcentaje de fondos pierden o ganan más de lo que indica su escenario a un mes (caen fuera de las bandas) Fondos que quedan fuera del intervalo de confianza al 95% son mucho mayores al 5%. Enfoque paternalista: un ejemplo A su vez… ¿la gente entiende una simulación de escenarios? De acuerdo a estudio cualitativo (Focus Group) efectuados a través de una entidad independiente, las personas lo ven como: • “Promesa” de rentabilidad futura entregada por la Administradora. • Genera “expectativas” que difícilmente no se puedan cumplir. • De no cumplirse los rangos, genera desconfianza, frustración, impotencia en los partícipes, lo cual generará posibles descargos contra la AGF. Por lo que…. Más información no siempre es mejor. Volver Vulnerabilidades del mercado • Desacredita a la industria • Difícil recobrar confianza • Basta con Masters y PHDs Volver a los hombres buenos • Presión de los pares en un ambiente de autorregulación Claves… Educación Información Autorregulación El conjunto aumenta la TRANSPARENCIA Educación: en paralelo Educación • Certificación Presencial: Desde 2002 Santiago, Viña del Mar, Temuco, Concepción + 1.000 agentes certificados. Trabajando en: Certificación on-line (prueba presencial) Establece estándares mínimos de conocimiento Aumenta cobertura • Fortaleciendo SUITABILITY •Eliminando incentivos perversos •Cliente incógnito periódico Perfil de riesgo Horizonte de inversión Objetivos CRUCIAL…dado que… No existe una estrategia universal de inversión. …Todo depende de las características y necesidades del inversionista •Guías de ahorro e inversión • Charlas en Universidades Información • Información: cantidad, calidad y formato de entrega – Simple, clara: lenguaje entendible – Usable – Formatos estandarizados: ficha de fondos • Entregar herramientas para comparaciones válidas: – Rentabilidad ajustada por riesgo – Categorías de fondos • Enfatizar la importancia de elegir de acuerdo al perfil de riesgo Información Información: potenciar medios web para informar • Mayor exposición en medios online. • Comparador de fondos. • Sitios amigables. Evolución en el conocimiento de los Fondos Mutuos Bajo conocimiento del producto. Estimado altamente complejo. Se posiciona en Top of Mind como un mecanismo de ahorro y/o inversión. Enfoque en categorizaciones Se describen para comparaciones características válidas. y se derriban mitos. Se elaboran herramientas más complejas y se enfoca la publicidad con una arista de educación. Información: Campaña comunicacional Pasos: 1º : Dar a conocer el producto, y en el proceso… derribar mitos: “Expertise requerido para invertir.” “ No es para ahorrar.” “ Altos montos de dinero.” “ Alto riesgo” 2º : Explicar conceptos/ características / beneficios inherentes a los Fondos Mutuos. Liquidez Flexibilidad Diversificación Amplia Oferta Acceso a mercados extranjeros Mediciones continuas de alcances en la comunicación y campañas en medios Hoy Fondos Mutuos, instrumento más conocido Fondos Mutuos 61,3 Depósitos a Plazo 35,1 Acciones 31,5 12,9 11,7 9,2 Renta Fija (Pactos, bonos) 11,9 7,0 8,7 Fondos de inversión 3,9 1,3 1,9 6,2 6,8 Estudio Adimark 2012 14,0 8,0 9,8 12,7 Ninguno No sabe 42,9 41,3 13,6 9,2 12,1 Compra y venta de moneda extranjera Otros 44,3 42,6 19,4 24,0 17,5 APV Derivados (Forwards, simultaneas) 70,6 70,3 2,6 6,4 7,5 Feb-11 Ago-11 Ene-12 Autorregulación • Potenciada, personeros independientes y conocidos en el mercado. • Proceso de fortalecimiento continuo. Autorregulación • No sea una extensión del regulador. – Es un complemento concreto y asertivo • Presión de los pares. DESAFÍOS, la industria tiene y debe fomentar: 1. Educación al inversionista: empoderar para la toma de decisiones. 2. Confianza en agentes de inversión • No de manera ciega sino como fuente válida de información , transparente y oportuna. • No transferir responsabilidades de las decisiones. • Evitar paternalismos. 3. Entregar información simple y clara. 4. Asegurar la Responsabilidad en Arquitectura Abierta. 5. Accountability Percepciones, Educación, inform ación: Industria de Fondos Mutuos de Chile Mónica Cavallini R. Gerente General Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile