PressRelease 2T 2013

Molibdenos y Metales S.A.
2 de Septiembre de 2013
del primer semestre de 2013
www.molymet.com
Contacto: Nicolás Donoso | Investor Relations | Tel: (56 2) 2937 6660 | [email protected]
NUESTRA EMPRESA
3
RESUMEN PRIMER SEMESTRE 2013
ANÁLISIS DE RESULTADOS
4
6
RESULTADOS ASOCIADA MOLYCORP, INC
10
EFECTOS DE MOLYCORP, INC EN MOLYMET
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
ACERCA DE MOLYMET
ACERCA DE MOLYCORP
ESTADOS FINANCIEROS
11
14
16
19
22
2
La compañía chilena Molibdenos y Metales
S.A. fue creada en 1975 como resultado de la
división de la sociedad Carburo y Metalurgia
S.A., fundada en 1936, por lo que a la fecha
cuenta con más de 75 años de experiencia en
la industria de las ferroaleaciones.
Su negocio consiste principalmente en el
procesamiento de concentrados de
molibdeno, o molibdenita, para la obtención y
comercialización de diversos productos y
subproductos finales de molibdeno (óxido de
molibdeno, ferromolibdeno, renio). Además, a
contar del año 2012, es partícipe de la
industria de las Tierras Raras a través de la
compañía estadounidense Molycorp Inc.
Actualmente Molymet es el principal
accionista.
Molymet cuenta con plantas en 5 países:
Chile, México, Bélgica, Alemania y China.
Además, con oficinas comerciales en
Inglaterra, China, Estados Unidos, Brasil y
Chile.
Molymet se ha consolidado como líder
mundial en el procesamiento de molibdeno y
renio, con una participación aproximada de
35% en el mercado del molibdeno y de
aproximadamente 70% en el mercado del
renio. Además, se encuentra listada hace más
de 35 años en la Bolsa de Comercio de
Santiago.
Este liderazgo indiscutido en el mercado
internacional está basado en el desarrollo
permanente de ventajas competitivas, a través
de adelantos tecnológicos, eficiencia y una
cartera coherente de productos y servicios de
gran calidad, que logran satisfacer las
necesidades de sus clientes del área minera,
industrial y de renio. Asimismo, su extensa
presencia internacional le ha permitido
conseguir una mayor integración con los
mercados, sus proveedores y sus clientes,
posicionando a Molymet como una de las
pocas empresas chilenas con carácter global
y multinacional.
www.molymet.com
3
RESULTADOS ACUMULADOS:
CIFRAS DESTACADAS
• Las ventas consolidadas de Molymet
alcanzaron al cierre de junio de 2013 los US$
489,36 millones, un 25,64% menor respecto al
primer semestre de 2012. Esta disminución se
explica principalmente por una contracción de
20,64% en el promedio registrado durante el
primer semestre de ambos años en el precio
internacional del óxido de molibdeno y por
menores volúmenes procesados por 4,34%.
Además, hubo un cambio en el mix de ventas
y menores ingresos por concepto de
eficiencias.
• El EBITDA consolidado alcanzó los US$
67,67 millones al cierre de junio de 2013, un
16,27% menor al alcanzado durante el mismo
periodo de 2012. El EBITDA acumulado en los
últimos 12 meses alcanzó los US$ 131,49
millones, un 17,32% menor a los US$ 159,04
millones acumulados al cierre de junio de
2012. Este cambio se debe, principalmente, a
la disminución en la ganancia bruta de la
compañía. Cabe mencionar que el cálculo del
EBITDA no se ve afectado por la participación
en el resultado de asociadas.
• El nivel de deuda neta fue de US$ 338,39
millones al cierre de junio de 2013,
aumentando en un 52,15% respecto al mismo
periodo de 2012. Esta variación se explica,
principalmente, por la reducción en los niveles
de caja, dada la inversión en la empresa
estadounidense Molycorp por US$ 135,24
millones. A raíz de esta inversión, el nivel de
caja alcanzó los US$ 164,68 millones al cierre
de junio de 2013. Por su parte, los niveles de
deuda consolidada alcanzaron los US$ 503,07
millones a junio de 2013. Dada la caída en el
precio promedio del molibdeno entre ambos
periodos, se redujeron las necesidades por
capital de trabajo.
• La utilidad neta atribuible a los accionistas
de Molymet consolidado, acumulada al primer
semestre de 2013, fue de US$ 49,73 millones,
un 57,32% mayor comparado con los US$
31,61 millones de utilidad neta registrada en el
primer semestre de 2012. Esta variación se
explica, en gran parte, por el resultado
positivo en la participación de asociadas por
US$ 27,55 millones. Además, también explica
el resultado una disminución en el margen
bruto por US$ 17,05 millones y un aumento en
los egresos financieros por US$ 4,53 millones.
4
RESULTADOS ACUMULADOS:
CIFRAS DESTACADAS
Var 2T13/2T12
Principales cifras acumuladas
2T 2013
2T 2012
Mm USD
%
Ingreso por Ventas (mm USD)
489,36
658,09
-168,73
-25,64%
EBITDA (mm USD)
67,67
80,82
-13,15
-16,27%
13,83%
12,28%
---
12,62%
Ut. Neta (mm USD)
49,73
31,61
18,12
57,32%
CAPEX (mm USD, sin IVA)
31,63
31,94
-0,31
-0,97%
Inversión en Molycorp (mm USD)
90,00
390,23
-300,23
-76,94%
EBITDA/Gastos Financieros
4,10
6,76
---
-39,35%
Deuda Neta (mm USD)
338,39
222,40
115,99
52,15%
Precio Promedio Mo (USD/Lb)
11,11
14,00
---
-20,64%
Margen EBITDA
*Caja: Efectivo y Equivalente al Efectivo + Activos Financieros a Valor Razonable + Activos Financieros
Disponibles para la venta Corrientes + Otros Activos Financieros Corrientes.
*Deuda: Préstamos que Devengan Intereses Corrientes + Préstamos que devengan Intereses No
Corrientes + Pasivos de Cobertura Corrientes + Pasivos de Cobertura No Corrientes.
• Durante el primer semestre de 2013 se
invirtieron US$ 121,63 millones (antes de
impuesto), un 71,19% menor respecto al
primer semestre de 2012. El total invertido se
desprende de las inversiones tradicionales de
Molymet por US$ 31,63 millones y
principalmente, por las inversiones llevadas a
cabo en Molycorp por un total acumulado al
cierre del primer semestre de US$ 90,00
millones.
A junio de 2013, en la planta Molynor se
encuentra en ejecución el proyecto de
expansión de la capacidad de procesamiento,
con una inversión total del proyecto
aproximada de US$ 38,00 millones en un
nuevo horno con una capacidad de 33
millones de libras. Además, en Molynor
también se está llevando a cabo la
construcción de una planta de limpieza de
concentrados, con una inversión total del
proyecto aproximada de US$ 60,00 millones.
5
2T 2013 v/s 2T 2012
• Los volúmenes procesados y vendidos a
nivel consolidado alcanzaron las 81,12
millones de libras al cierre de junio de 2013,
un 4,34% menor al mismo periodo de 2012.
Por su parte, los ingresos disminuyeron un
25,64%, alcanzando los US$ 489,36 millones.
• En términos del mix de producción, los
porcentajes de maquila y venta propia se han
alejado de la tendencia histórica en los últimos
años, siendo el porcentaje de maquila de un
60,93% (históricamente es menor o igual a un
50%). Esto se debe a la mayor
preponderancia otorgada a la estabilidad que
entregan los contratos de maquila. Esta
estrategia tiene sus fundamentos en la
situación económica actual y a la
incertidumbre que predomina en los
mercados, manteniendo la flexibilidad de
retomar en el mediano plazo la normalidad del
mix de producción histórico.
Las variaciones en las líneas de negocio de
Molymet fueron las siguientes:
• Los volúmenes de venta propia llegaron a
31,69 millones de libras al cierre de junio de
2013, disminuyendo en un 5,85% con
respecto al mismo periodo de 2012.
En relación con los ingresos de esta línea de
negocios, éstos disminuyeron un 26,69%
respecto al primer semestre de 2012. Esta
caída en los ingresos se explica, en gran
parte, por la caída en los precios
internacionales del óxido del molibdeno y por
un cambio en el mix de productos
comercializados. Esto último, se vio reflejado
en una disminución en los ingresos de los
productos de ferromolibdeno en un 29,89% y
de óxido técnico en briquetas en un 63,18%,
lo cual se vio compensado por un aumento en
los ingresos por óxido técnico de alta
solubilidad en un 14,16%.
• Los volúmenes procesados por concepto de
maquila llegaron a 49,43 millones de libras al
cierre de junio de 2013, disminuyendo en un
3,32% con respecto al mismo periodo de
2012. En relación con los ingresos de esta
línea de negocios, éstos disminuyeron un
18,21% respecto al primer semestre de 2012.
Esto se debe, principalmente, a un cambio en
el mix de ventas, lo que se reflejó en una
disminución en los ingresos por maquilas de
ferromolibdeno en un 42,20%, lo que se vio
compensado por un aumento en los ingresos
por óxido técnico en polvo en un 13,51% y en
óxido técnico en briquetas en un 13,47%.
Volúmenes
Ingresos Totales (mm US$)
2T 13’
2T 12’
Var %
2T 13’
2T 12’
Var %
Ventas Propias* (mm Lbs)
31.69
33.66
-5.85%
386.38
527.02
-26.69
Maquila (mm Lbs)
49.43
51.13
-3.32%
71.26
87.13
-18.21%
Renio (Lbs)
19,351
25,392
-23.79%
23.30
31.58
-26.22%
0.99
0.93
6.45%
16.25
17.40
-6.61%
Subproductos* (Ton)
67,810
58,446
16.02%
8.42
12.36
-31.88%
Eficiencias (Lbs)
461,975
571,564
-19.17
5.04
8.03
-37.24
Mo Metálico (mm Lbs)
*Ventas Propias incluye Mo metálico y Eficiencias. Subproductos incluye Cobre, Ácido y Catalizadores y otros.
6
2T 2013 v/s 2T 2012
• El volumen de venta de renio llegó a 19.351
libras al cierre de junio de 2013, disminuyendo
en un 23,79% respecto al mismo periodo de
2012. En relación con los ingresos registrados
por este producto, éstos disminuyeron un
26,22% respecto al primer semestre de 2012,
lo que se explica, principalmente, por un
menor precio promedio de venta y por un
menor volumen vendido en el periodo.
• El volumen de venta de molibdeno metálico
llegó a 0,99 millones de libras al cierre del
primer semestre de 2013, aumentando en un
6,45% con respecto al mismo periodo de
2012. Respecto a los ingresos registrados por
este producto, éstos se contrajeron en un
6,61% en relación al primer semestre de
2012.
• El volumen de ventas de otros subproductos
llegó a 67.810 toneladas al cierre del primer
semestre de 2013, aumentando en un 16,02%
respecto al mismo periodo de 2012. En
relación con los ingresos de esta línea de
negocio, éstos disminuyeron en un 31,88%
respecto al primer semestre de 2012. Estas
variaciones se debieron, principalmente, a
menores ingresos percibidos por concepto de
cemento de cobre.
• El volumen de venta de las eficiencias
conseguidas por la compañía (ganancias
metalúrgicas) alcanzó las 461.975 libras al
cierre de junio de 2013, un 19,17% menor al
mismo periodo de 2012. Respecto a los
ingresos generados, éstos disminuyeron un
37,24% en relación al primer semestre de
2012. Esto se debe, en gran parte, a
diferentes calidades del material procesado y
a los menores precios registrados durante el
periodo.
Volúmenes
Ingresos Totales (mm US$)
2T 13’
2T 12’
Var %
2T 13’
2T 12’
Var %
Ventas Propias* (mm Lbs)
31.69
33.66
-5.85%
386.38
527.02
-26.69
Maquila (mm Lbs)
49.43
51.13
-3.32%
71.26
87.13
-18.21%
Renio (Lbs)
19,351
25,392
-23.79%
23.30
31.58
-26.22%
0.99
0.93
6.45%
16.25
17.40
-6.61%
Subproductos* (Ton)
67,810
58,446
16.02%
8.42
12.36
-31.88%
Eficiencias (Lbs)
461,975
571,564
-19.17
5.04
8.03
-37.24
Mo Metálico (mm Lbs)
*Ventas Propias incluye Mo metálico y Eficiencias. Subproductos incluye Cobre, Ácido y Catalizadores y otros.
7
2T 2013 v/s 2T 2012
• Durante este año, y dada la situación
económica mundial, se vio una reducción en
el precio internacional del molibdeno,
alcanzando un promedio de US$ 11,11 por
libra durante el primer semestre de 2013, un
20,64% menor con respecto a los US$ 14,00
por libra promediados en el primer semestre
de 2012. El precio al cierre de junio fue de
US$ 13,36 por libra para el 2012 y US$ 10,62
por libra al 2013, disminuyendo en un 20,51%.
Debido a la apropiada gestión comercial de la
compañía, Molymet opera bajo condiciones
contractuales que minimizan el riesgo de
exposición a la volatilidad del precio.
• Los costos de venta llegaron a US$ 412,70
millones durante el primer semestre de 2013,
disminuyendo en un 26,88% con respecto al
mismo periodo de 2012. Esta disminución en
los costos de venta responde principalmente
al menor valor de compra registrado durante
el año, dados los menores precios
internacionales del molibdeno y a menores
volúmenes comprados. Por otro lado, los
costos de venta medidos como porcentaje
sobre ingresos por venta alcanzaron un
84,33% durante el primer semestre de 2013.
• La ganancia bruta llegó a US$ 76,66
millones al cierre del primer semestre de
2013, disminuyendo en un 18,19% con
respecto al resultado del mismo periodo de
2012.
Es importante destacar que a pesar de la
disminución en la ganancia bruta, Molymet
mantiene una base estable de clientes de
mediano y largo plazo para sus líneas de
negocio de Maquila, Venta Propia y Renio.
Asimismo, el Margen Operacional aumentó un
10,04%, pasando de 14,24% en el primer
semestre de 2012 a 15,67% en el 2013.
Evolución
MargenBruta
Bruto(mm
y Margen
Evolución
Ganancia
US$)
y Margen
Operacional
Operacional
(mm US$)
14.24%
1.00
15.67%
93.71
76.66
-1.00
2T 2013
2T 2012
Precio Promedio Mensual Mo Metals Week D.O. USA
20
2T 2012
2T 2013
US$ / Lb
15
10
5
0
8
2T 2013 v/s 2T 2012
• Los gastos de administración y ventas
alcanzaron a US$ 21,62 millones durante el
primer semestre de 2013, disminuyendo en un
8,16% con respecto al mismo periodo de
2012. Al medirlos como porcentaje de los
ingresos por venta, éstos llegaron a un 4,42%
al cierre de junio de 2013.
• La utilidad neta alcanzó los US$ 49,73
millones al cierre del primer semestre de
2013, aumentando en un 57,32% con
respecto al cierre de junio de 2012. Esta
variación se explica, en gran parte, por el
resultado positivo en la participación de
asociadas por US$ 27,55 millones. Lo anterior
se vio compensado por la disminución en la
ganancia bruta por US$ 17,05 millones y por
el aumento en los egresos financieros por
US$ 4,53Evolución
millones.Utilidad Neta (mm US$)
• El EBITDA alcanzó los US$ 67,67 millones al
cierre del primer semestre de 2013,
disminuyendo en un 16,27% con respecto al
mismo periodo de 2012. Esto se debe
principalmente a la reducción en el margen
bruto al cierre del ejercicio por US$ 17,05
millones. Cabe mencionar que el cálculo del
EBITDA no se ve afectado por la participación
en el resultado de asociadas. Asimismo, el
Margen EBITDA aumentó en un 12,62% entre
ambos periodos, dada la disminución en los
ingresos por venta proporcionalmente mayor a
la disminución en el EBITDA.
Evolución Utilidad Neta
(mm US$)
49.73
31.61
2T 2013
2T 2012
Evolución EBITDA y Margen EBITDA
Composición
Composición
EBITDA alEBITDA
cierre de2012
junio de 2013
(mm US$)
Evolución EBITDA (mm
US$) y Margen EBITDA
12.28%
1.00
13.83%
27.87%
38.00%
80.82
67.67
34.14%
-1.00
2T 2013
Maquila
Subproductos
2T 2012
Composición EBITDA
Ventas Propias
US$)
Variación en (MM
composición
EBITDA
(mm US$)
3.66
80.82
67.67
-7.91
-8.90
2T 2012
Maquila
Venta
Propia
2T 2013
Subproductos
9
• Durante el primer semestre de 2013
Molycorp registró un aumento en sus
ingresos, alcanzando un total de US$ 283,23
millones al cierre del periodo.
• El total de costos de explotación,
depreciación y amortización, alcanzó los US$
308,96 millones al cierre de junio de 2013, por
lo que el margen bruto alcanzado por la
compañía ascendió a US$ -25,73 millones. En
comparación con el año 2012, este resultado
operacional es menor, lo que se debe
principalmente a menores precios y mayores
costos de producción, lo que fue compensado
principalmente por la incorporación de
Molycorp Canada.
• En relación a otros gastos de la compañía,
estos aumentaron respecto al año pasado,
debido principalmente a mayores gastos por
Depreciación y Amortización, y a mayores
gastos por concepto de Investigación y
desarrollo.
• Molycorp, al cierre de junio de 2013, reportó
como resultado una pérdida de US$ 107,48
millones atribuibles a sus accionistas, un
51,21% mayor comparado a la pérdida al
cierre de junio del 2012 por US$ 71,08
millones. El detalle se presenta en forma
resumida a continuación:
Estado de Resultados,
Resumido (IFRS)
Acumulado al
2T 13’
2T 12’
Ingresos ordinarios
283.23
189.05
Costos de ventas
-308.96
-162.09
Otros resultados
Importe de ganancia
(pérdida) neta
-81.75
-98.04
-107.48
-71.08
10
Al 30 de junio de 2013, la participación en
asociadas registró una ganancia que alcanzó
los US$ 27,55 millones, aumentando con
respecto al mismo periodo de 2012. Esta
ganancia se debe principalmente a la
inversión que Molymet mantiene en la
compañía estadounidense Molycorp, Inc., por
la que registró US$ 28,60 millones positivos.
Este valor es la variación neta entre el
reconocimiento del valor proporcional del
resultado del periodo (US$ -20,48 millones) y
el mayor monto de participación a valor
razonable sobre el costo de inversión (US$
49,08 millones). El efecto neto después del
impuesto diferido (20%) es de US$ 22,88
millones.
El mayor monto de participación a valor
razonable sobre el costo de inversión, se debe
a que en el mes de enero de 2013, Molymet
realizó una nueva inversión en Molycorp, Inc.
por un monto ascendente a US$ 90,00
millones (15.000.000 de acciones a US$ 6 por
acción). Este aumento de participación en
Molycorp, Inc, implicó el reconocimiento del
abono mencionado (US$ 49,08 millones),
producto de un mayor monto del valor
razonable neto de los activos y pasivos
identificables de Molycorp, Inc. versus el costo
de esta nueva inversión*.
Considerado que la contabilidad de Molycorp,
Inc es llevada bajo las normas USGAAP, fue
necesario realizar la conversión a IFRS
aplicable en Chile a Molymet. Los efectos de
tal conversión, al 30 de junio de 2013, se
explican a continuación:
a) De conformidad a la norma NIC 28 en
relación con la norma NIIF 3, el efecto de
las compras de acciones en Molycorp,
Inc., tuvo un efecto en resultado de US$
49,08 millones, el cual se determinó de la
siguiente forma:
i.
Efecto por el patrimonio de Molycorp, Inc.
antes de la emisión de acciones
En base al último patrimonio informado
bajo NIIF de Molycorp, Inc., esto es,
MMUS $1.693,53 al 31 de diciembre
2012, se aplicó el cambio de participación
de 13,64% a 19,07%, es decir, 5,43% , a
fin de cuantificar el monto que
proporcionalmente Molymet se hace
dueño del patrimonio inicial, lo que
corresponde a MMUS $91,96; y
ii.
Efecto sobre la emisión de acciones
A continuación se aplica el porcentaje de
participación del 19,07% sobre el monto
en dólares estadounidenses de la emisión
de acciones en dólares (MMUS $ 248,09),
lo que alcanza a MMUS $ 47,12.
* Ello no obsta a que en el futuro y en la eventualidad de
la existencia de indicios de deterioro se deba registrar
una pérdida por este concepto.
11
El efecto en resultado, de acuerdo a los datos
determinados en las puntos (i) e (ii) y que
suman MMUS $ 139,08, se compara con el
monto invertido, esto es, MMUS $ 90,0,
reconociendo la diferencia de MMUS $ 49,08
en resultado como una utilidad, tal como lo
indica la NIC 28 en su párrafo 32 (b), el cual
señala que cualquier exceso en el valor
razonable neto de los activos y pasivos
identificables de la participada sobre el costo
de la inversión se incluirá como ingreso en el
periodo que se adquiera la inversión. Por
tanto y de acuerdo a la metodología indicada
precedentemente se reconoció US$ 49,08
millones producto de la nueva inversión
efectuada en Molycorp, Inc.
El resultado de Molycorp durante el primer
semestre de 2013 no afectó el resultado
operacional de Molymet.
Durante el periodo abril-junio de 2013,
Molycorp ha emitido 13.017 acciones por
concepto de bonos convertibles en acciones,
stock based compensation para Directores y
Ejecutivos, y acciones convertibles de NEO
por acciones comunes de Molycorp. Con lo
anterior, la participación de Molymet es de
19,06% al cierre de junio de 2013.
b) Otros efectos menores de conversión.
12
Es importante considerar que Molycorp aún se
encuentra en plena etapa de puesta en
marcha de la fase I de su proyecto en
Mountain Pass, por lo que aún es susceptible
a los riesgos que presenta un proyecto de su
naturaleza, así como también al análisis del
mercado en relación con el cumplimiento de
sus flujos presupuestados y a como su
participación afectará la estructura del
mercado. En el período comprendido entre el
29 de julio de 2010 y el 19 de agosto de 2013,
el precio ha alcanzado máximos de US$ 77,54
por acción hasta mínimos de US$ 4,88 por
acción, siendo el precio por acción al 31 de
diciembre de 2012 de US$ 9,44 y de US$ 5,97
por acción al 19 de agosto de 2013.
Con fecha 9 de noviembre de 2012, Molycorp
Inc. emitió una declaración pública en
respuesta a consultas de inversionistas y
mercado en general referidas a las
revelaciones de sus estados financieros al
tercer trimestre de 2012, que se contienen en
el formulario 10-Q que fuera presentado a la
Securities and Exchange Commission (SEC)
de los Estados Unidos de América. En lo
medular la referida declaración señala que
con fecha 28 de agosto la SEC requirió
información de la Compañía, lo cual se
entiende estar vinculado con una
investigación que lleva cabo, entre otras
cosas, con la precisión de las revelaciones
públicas de Molycorp, Inc.
Con fecha 27 de junio de 2013, Molycorp Inc.
emitió una declaración pública declarando que
la SEC había dado por concluida su
investigación y que recomendaría que no se
tomaran acciones en contra de la compañía.
US$/Acc
Precio Acción Molycorp
90
80
70
60
50
40
30
20
US$ 5.97 al
19/08/2013
10
0
13
Al 30 de junio de 2013, los activos totales de
la compañía presentan un aumento de US$
50,19 millones respecto al cierre de diciembre
de 2012. Esto se debe principalmente a:
• Los activos corrientes disminuyeron, al 30 de
junio de 2013, en US$ 110,23 millones con
respecto al cierre de 2012. Esto se explica
principalmente por la disminución en efectivo
y equivalentes al efectivo por US$141,68
millones, inventarios por US$ 9,42 millones y
activos por impuestos corrientes por US$ 7,24
millones. La principal explicación de esta
disminución en los niveles de caja recae en la
inversión llevada a cabo durante enero de
2013 en la compañía estadounidense
Molycorp Inc. por US$ 90,00 millones y el
pago del bono emitido en Chile el año 2008
por US$ 121,03. Lo anterior se compensa a
través de los montos recaudados en la quinta
y sexta emisiones de bonos que se llevo a
cabo en México durante febrero y marzo de
2013, respectivamente, las cuales alcanzaron
un total de US$ 158,13 millones.
Esto se explica principalmente por el aumento
en inversiones contabilizadas utilizando el
método de la participación por US$ 119,45
millones, en otros activos financieros no
corrientes por US$ 23,32 millones, en
inventarios no corrientes por US$ 20,80
millones, y en propiedades, planta y equipo
por US$ 7,14 millones. Lo anterior, fue
compensado por la disminución en activos por
impuestos diferidos por US$ 8,73.
Al cierre de junio de 2013, el total de pasivos
corrientes y no corrientes de la compañía
aumento en US$ 19,72 millones respecto al
cierre de 2012. Esto se debe principalmente a:
• Los pasivos corrientes disminuyeron, a junio
de 2013, en US$ 133,36 millones con
respecto al cierre de 2012. Esto se explica
principalmente por la disminución en otros
pasivos financieros corrientes por US$ 142,57
millones y cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar por US$ 3,70
millones. Esto se desprende principalmente
de la amortización por US$ 121,03 millones
• Los activos no corrientes presentan un
del bono emitido en Chile en el año 2008 por
aumento, a junio de 2013, de US$ 160,42
5 años, el cual venció durante el mes de junio
millones con respecto al cierre de 2012.
del presente año. Lo anterior, se compensa
con el aumento en otros pasivos no
Perfil de Vencimiento Deuda Financiera
al cierre
de por
junio
2013
financieros
corrientes
US$de
9,62
millones.
(US$ mm)
Perfil de vencimiento Deuda Financiera al 30 de Junio de 2013 (mm US$)
140
120
100
80
60
40
20
0
125
104
1
2013
2
2015
2016
2017
Créditos
78
80
81
2018
2023
2028
Bonos
14
• Los pasivos no corrientes aumentaron, a
junio de 2013, en US$ 153,08 millones, con
respecto al cierre de 2012. Esto se explica
principalmente por el aumento en otros
pasivos financieros no corrientes por US$
152,04 millones, los que incluyen la 5ta y 6ta
emisión en México, y pasivos por impuestos
diferidos por US$ 1,57 millones.
Con respecto al vencimiento del bono emitido
en Chile para junio del año 2013, la compañía,
con fecha 26 de febrero de 2013 y 11 de
marzo de 2013, ha realizado dos emisiones
en el mercado mexicano por un total de US$
158,13 millones, a 10 y 5 años
respectivamente. El fin principal de esto fue
refinanciar el vencimiento del bono en Chile
en junio de 2013.
• El patrimonio neto, al cierre de junio de
2013, registró un aumento de US$ 30,47
millones, con respecto al cierre de 2012. Esto
se explica principalmente por el aumento en
resultados acumulados por US$ 23,38
millones y por el aumento en otras reservas
por US$ 7,70 millones.
Clasificación de Riesgo
Internacional
México
BBB-
BBB
AA
AA+
Chile
A+
Colombia
AAA
EBITDA / Gastos Financieros
Deuda neta / EBITDA
2.57
1.54
2T 2013
2012
EBITDA / Gastos Financieros
EBITDA / Gastos Financieros
• La razón Deuda Neta/EBITDA fue de 2,57
veces durante el primer semestre de 2013,
aumentando en 66,88% con respecto al cierre
de 2012.
6.76
4.10
• La cobertura de gastos financieros, medida
como EBITDA sobre Gastos Financieros, fue
de 4,10 veces al cierre de junio de 2013, un
39,35% menor al mismo periodo de 2012.
2T 2013
2T 2012
15
 Mayor procesador de molibdeno en el
mundo (35% de la capacidad de
procesamiento mundial).
 Partícipe en la industria de las Tierras Raras
a través de la compañía estadounidense
Molycorp. Al cierre de 2012, Molymet
mantenía un 13,69% de la propiedad. Al cierre
de junio de 2013, este porcentaje asciende a
19,06%, luego que Molymet participara en el
aumento de capital llevado a cabo por
Molycorp en enero de 2013.
 Se proyecta un aumento sostenido en la
demanda mundial por molibdeno de 4,6%*
promedio para los próximos años, el cual
puede sufrir variaciones de acuerdo a la
evolución de la economía mundial.
 Diversificación geográfica única en la
industria. Ubicación estratégica de plantas de
procesamiento, logrando ventajas en términos
de abastecimiento y oficinas comerciales
cercanas a los clientes de la compañía,
alcanzando ventajas comerciales a través de
un servicio más completo y eficiente.
 Relaciones de largo plazo con clientes y
proveedores:
La producción se encuentra bajo
contratos de mediano y largo plazo.
 Relaciones de largo plazo con más de
100 clientes en el mundo.

3
33
2*
27
33
95
OFICINAS COMERCIALES
Molymet Corporation (Texas)
Molymet Services (Londres)
Molymet Beijing Trading (Beijing)
Molymet (Chile)
Molymet Brasil (Brasil)
PLANTAS DE PRODUCCIÓN
Molymet Nos (Chile)
Molynor (Chile)
Molymex (México)
Sadaci (Bélgica)
CM Chemietmetall (Alemania)
Luoyang Hi-Tech (China)
Capacidad de Procesamiento de Mo Metálico en millones
de libras
Capacidad Total: 5 millones de libras
*Corresponde a la capacidad ajustada por % de
propiedad
Capacidad de Procesamiento de Mo en millones de libras
Capacidad Total: 188 millones de libras
* Fuente Roskill.
16
 Eficiencia y buen control en el manejo de
costos.
 Niveles de endeudamiento saludables.
 Tecnología propia que nos permite alcanzar:
Mayor rentabilidad y eficiencia.
o Capacidad de procesar molibdenita de
baja calidad (única en la industria).
o Capacidad de extraer subproductos:
renio, cobre, ácido sulfúrico.
o
 Compañía activa en la búsqueda de nuevas
oportunidades de inversión y nuevas alianzas.
 Durante el año 2011, la compañía trasladó
sus oficinas corporativas a un nuevo edificio
construido en la principal planta de Molymet:
la planta Nos en Chile.
Este nuevo edificio está en proceso de
conseguir la certificación LEED Platinum y
está ubicado en el Parque Las Lilas, parque
con más de 120 años de antigüedad y que se
encuentra rodeado por 115 hectáreas de
Nogales. Las casas y paisajismo de este
parque fueron rescatadas y remodeladas,
siendo hoy parte de la cultura de la empresa y
un orgullo para la ciudad.
Molymet se preocupa permanentemente de
expandir su capacidad de procesamiento, de
incrementar su eficiencia a través de nuevas
tecnologías, de ofrecer productos a la medida
y de desarrollar relaciones de largo plazo con
sus proveedores y clientes, logrando así
fortalecer y consolidar la situación de la
empresa, sus inversionistas, sus clientes y sus
proveedores.
17
Principales líneas de negocio:
 Ventas Propias: Molymet compra
concentrados de molibdeno (molibdenita) y
utiliza su propia tecnología para el tratamiento
y procesamiento del concentrado, para así
producir una amplia gama de productos de
molibdeno (desde óxido de molibdeno hasta
productos puros) y luego venderlos a distintos
clientes en el mercado mundial.
 Maquila: Empresas de la industria minera le
entregan molibdenita a Molymet para que ésta
sea procesada y luego devuelta a las
empresas como un producto comercializable.
Por este servicio se cobra un fee .
 Subproductos: Producto del proceso de
tostación y oxidación al que se tiene que
someter el molibdeno para su procesamiento,
Molymet recupera subproductos que luego
comercializa en el mercado. Estos
subproductos son el renio, cátodos de cobre y
ácido sulfúrico.
 Eficiencias: Molymet ha
desarrollado
tecnología propia que le permite perfeccionar
sus procesos de oxidación y tostación, de
modo que, al día de hoy, es capaz de reducir
sus pérdidas metalúrgicas y lograr ganancias
metalúrgicas en sus procesos.
De estos subproductos, el más importante
para Molymet es el renio. El renio es un metal
de transición que se encuentra raramente en
la naturaleza. Sus principales usos se dan
cuando éste es utilizado como catalizador y
en súper aleaciones en componentes
altamente resistentes a altas temperaturas, en
turbinas y motores de la industria aeronáutica,
entre otros.
Principales beneficios del uso de molibdeno
en el desarrollo de aceros:
 Mejora significativamente la dureza.
 Mejora la resistencia a altas temperaturas.
 Mejora la resistencia a la corrosión.
 Aumenta la durabilidad.
 Mejora la eficiencia de la maquinaria.
Principales usos para nuestros productos:
Principales usos
Óxido Técnico
FeMo
Mo Puro
Mo Metálico
Renio
Acero Inoxidable
Fertilizantes
Catalizadores
Fierro Fundido
Aceros de Alta Velocidad
Súper Aleaciones
Acero Construcción
Lubricantes
18
Molycorp es una empresa estadounidense
dedicada a la extracción, procesamiento y
comercialización de Tierras Raras y Metales
Raros.
Las Tierras Raras son un grupo de 17
elementos químicos. Estos elementos son
insumos críticos en aplicaciones existentes y
emergentes, lo que los convierte en grandes
protagonistas del desarrollo internacional y, a
su vez, en factores cada vez más importantes
en la economía mundial. Son utilizadas en
producción de energía limpia (eólica),
vehículos eléctricos e híbridos, limpieza de
agua, aplicaciones militares de defensa
(sistemas satelitales de comunicación y
monitoreo, sistemas de navegación, GPS),
innovaciones tecnológicas, etc. De ahí su
importancia estratégica en la economía y la
seguridad de un país, cuyo abastecimiento
oportuno es de vital importancia para el
desarrollo de una nación.
Molycorp, cuyas oficinas centrales están en
Denver, Colorado, posee las siguientes
propiedades mineras e instalaciones
industriales en el mundo:
1. Mina en Mountain Pass, California,
Estados Unidos.
2. Molycorp Blanding, Utah, Estados Unidos.
3. Molycorp Gallium Compounds, Quapaw,
Oklahoma, Estados Unidos.
4. Molycorp Tolleson, Arizona, Estados
Unidos.
5. Molycorp Peterborough, Ontario, Canadá.
6. Molycorp Napanee, Ontario, Canadá.
7. Molycorp Silamae, Estonia.
8. Molycorp Ingal-Stade GmbH, Alemania –
Joint Venture.
9. Molycorp Buss & Buss Spezialmetalle
GmbH, Sagard, Alemania – Joint Venture.
10. Molycorp Hyeongok, Corea del Sur.
11. Molycorp Zibo, Shandong, China.
12. Molycorp Jiangyin, Jiangsu, China.
13. Molycorp Tianjin, China.
14. Molycorp Intermetallics, Japón.
15. Molycorp Korat, Tailandia.
Además, la compañía cuenta con
instalaciones de investigación y desarrollo en
Canadá, Reino Unido, Estonia, China,
Singapur, Tailandia y Estados Unidos, y
oficinas administrativas en Canadá y
Barbados.
Del total de los activos, aproximadamente un
10% se encuentran ubicados en China.
19
Principales beneficios:
 Reducen el peso, las emisiones y el
consumo de energía.
 Entrega mayor eficiencia y rendimiento.
 Permiten la miniaturización.
 Aumentan la durabilidad y velocidad.
 Entregan mayor estabilidad térmica.
Con respecto a las inversiones del año 2013,
Molycorp ha realizado una inversión de US$
264,73 millones al cierre de junio de 2013, la
que corresponde al proyecto Phoenix en
Mountain Pass. La inversión total esperada
para este proyecto es de US$ 1.540,00
millones. Estas inversiones, en conjunto con
sus actuales plantas productivas, las cuales
operan normalmente alrededor del mundo al
día de hoy, han transformado a Molycorp en
una empresa completamente integrada a nivel
global.
El proceso de puesta en marcha de la fase I
se inició a comienzos del 2013 y alcanzará su
plena producción en la medida que el
mercado recupere su estabilidad (actualmente
opera a un ritmo anual de 15.000 toneladas).
La fase II de su expansión elevará la
capacidad de 19.050 toneladas de la fase I a
40.000 toneladas métricas anuales y su
puesta en marcha dependerá de las
condiciones de mercado.
Principales usos
Catalizadores
 Refinamiento
de petróleo.
 Convertidores
catalíticos.
 Filtros de
contaminación
industrial.
Electrónica
 Fósforos de
proyección
(televisores,
proyectores, etc).
 Imágenes
médicas.
 Fibra óptica.
 Láser.
Aleaciones
Metálicas
 Almacenamiento
de hidrógeno
(baterías, pilas de
combustible).
 Aceros.
 Súper
aleaciones.
 Hierro fundido.
Magnetos
Otros
 Generación
de energía.
 Discos duros.
 Resonancias
magnéticas.
 Motores.
 Sistemas de
comunicación.
 Propulsión
eléctrica.
 Tratamiento de
aguas.
 Fertilizantes.
 Trazadores
médicos.
 Cristales
ópticos.
 Colorantes
(descolorantes).
20
A partir de marzo de 2012, Molymet ingresa a
la propiedad de Molycorp con una inversión
inicial de US$ 390,00 millones por el 13% de
la compañía. A partir de agosto de 2012,
Molymet se convirtió en uno de los principales
accionistas, siendo su participación al cierre
de diciembre de 2012 de 13,64%. A junio de
2013, con un monto total invertido de US$
525,64 millones en acciones, se ha
trasformado en el principal accionista con un
19,06%. Integra el directorio de Molycorp el
Presidente Ejecutivo de Molymet, Sr. John
Graell, y el Director de Molymet, Sr. Michael
Schwarzkopf.
Se hace presente que Molymet ha destinado
un grupo de profesionales con dedicación
exclusiva en el seguimiento y supervisión del
avance de los proyectos, así como en el
control de gestión de la asociada.
En la siguiente figura se muestra la presencia
de Molycorp alrededor del mundo.
REINO UNIDO
CANADÁ
ESTONIA
ALEMANIA
USA
COREA DEL SUR
JAPÓN
CHINA
BARBADOS
TAILANDIA
SINGAPUR
21
BALANCE (USD)
2T 2013
2T 2012
Var 2T13 / 2T12
Activos
Activos corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
93,519,409
102,184,282
-8.48%
Otros activos financieros corrientes
71,163,190
221,132,876
-67.82%
Otros Activos No Financieros, Corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente
Inventarios
Activos biológicos corrientes
Activos por impuestos corrientes
Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposición clasificados
como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para
distribuir a los propietarios
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la
venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos corrientes totales
3,318,254
3,935,276
-15.68%
109,217,250
147,918,427
-26.16%
722,497
6,086,295
-88.13%
233,234,652
301,734,651
-22.70%
-
-
-
4,344,751
7,226,358
-39.88%
515,520,003
790,218,166
-34.76%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
515,520,003
790,218,166
-34.76%
Activos no corrientes
Otros activos financieros no corrientes
Otros activos no financieros no corrientes
Derechos por cobrar no corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, No Corriente
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Plusvalía
Propiedades, Planta y Equipo
Activos biológicos, no corrientes
Propiedad de inversión
Activos por impuestos diferidos
23,509,938
-
-
1,187,809
2,110,857
-43.73%
20,804,471
-
-
295,765
-
-
549,591,744
422,038,821
30.22%
2,162,652
2,130,654
1.50%
-
-
-
476,573,256
457,136,072
4.25%
28,786,336
27,074,855
6.32%
-
-
-
30,168,804
24,950,168
20.92%
Total de activos no corrientes
1,133,080,775
935,441,427
21.13%
Total de activos
1,648,600,778
1,725,659,593
-4.47%
22
BALANCE (USD)
2T 2013
2T 2012
Var 2T13 / 2T12
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros corrientes
3,867,060
264,813,636
-98.54%
109,024,817
136,930,383
-20.38%
68,112
39,570
72.13%
-
107,296
-100.00%
4,544,467
1,834,582
147.71%
731,293
684,737
6.80%
22,654,711
14,528,692
55.93%
140,890,460
418,938,897
-66.37%
-
-
-
140,890,460
418,938,897
-66.37%
499,222,417
343,984,044
45.13%
94,117
-
-
-
-
-
Otras provisiones a largo plazo
655,259
641,424
2.16%
Pasivo por impuestos diferidos
64,063,742
53,213,911
20.39%
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados
19,109,452
16,132,055
18.46%
-
-
-
Total de pasivos no corrientes
583,144,986
413,971,434
40.87%
Total pasivos
724,035,446
832,910,331
-13.07%
Capital emitido
407,960,170
407,960,170
0.00%
Ganancias (pérdidas) acumuladas
526,244,409
513,000,752
2.58%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, Corriente
Otras provisiones a corto plazo
Pasivos por Impuestos corrientes
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados
Otros pasivos no financieros corrientes
Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta
Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta
Pasivos corrientes totales
Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros no corrientes
Pasivos no corrientes
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corriente
Otros pasivos no financieros no corrientes
Patrimonio
Primas de emisión
-1,746,707
-1,746,707
0.00%
Acciones propias en cartera
-
-
-
Otras participaciones en el patrimonio
-
-
-
Otras reservas
-17,606,257
-36,213,171
-51.38%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
914,851,614
883,001,044
3.61%
9,713,718
9,748,218
-0.35%
Participaciones no controladoras
Patrimonio total
Total de patrimonio y pasivos
924,565,332
892,749,262
3.56%
1,648,600,778
1,725,659,593
-4.47%
23
ESTADO RESULTADO (USD)
2T 2013
2T 2012
Var 2T13 / 2T12
Ingresos de actividades ordinarias
489,365,872
658,093,134
-25.64%
Costo de ventas
412,702,077
564,377,213
-26.87%
76,663,795
93,715,920
-18.20%
Ganancias que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado
-
-
-
Pérdidas que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado
-
-
-
1,614,280
1,669,487
-3.31%
-6.48%
Ganancia bruta
Otros ingresos, por función
Costos de distribución
6,465,082
6,912,687
Gasto de administración
21,618,239
23,538,694
-8.16%
Otros gastos, por función
2,899,251
4,824,509
-39.91%
Otras ganancias (pérdidas)
Ingresos financieros
Costos financieros
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando
el método de la participación
Diferencias de cambio
Resultado por unidades de reajuste
Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia entre el valor libro anterior y el valor justo de activos
financieros reclasificados medidos a valor razonable
Ganancia (pérdida), antes de impuestos
Gasto por impuestos a las ganancias
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas
Ganancia (pérdida)
-191,482
-308,528
-37.94%
6,957,358
5,374,525
29.45%
16,488,042
11,958,921
37.87%
27,545,862
-8,388,681
-428.37%
131,593
43,904
199.73%
-
-
-
-
-
-
65,250,791
44,871,817
45.42%
13,806,191
11,914,886
15.87%
51,444,600
32,956,931
56.10%
-
-
-
51,444,600
32,956,931
56.10%
49,729,423
31,607,100
57.34%
1,715,178
1,349,831
27.07%
51,444,600
32,956,931
56.10%
Ganancia (pérdida), atribuible a
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras
Ganancia (pérdida)
24