La apreciación del peso respecto al dólar en el periodo ocasiona un

GRAFICA DE RENDIMIENTOS MENSUALES, PRECIOS E INVERSION
Fondo:
13,624
11,011
10,496
Benchmark:
13,362
10,783
10,378
250.00%
3.0000
200.00%
2.5000
Rendimiento
150.00%
2.0000
100.00%
1.5000
50.00%
Precio
INFORMACION GENERAL
Denominación Social:
Fondo Valmex XXI, S.A. de C.V.
Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda.
Clave de Pizarra:
VALMX30
Clasificación:
Mediano Plazo. Especializada en cobertura Peso-Dólar.
Clases y Series Accionarias:
Serie A
Serie B Clases:
B0FI, B0NC, B0CO, B1FI, B1NC, B1CO, B2FI, B2NC, B2CO, B0CF, B1CF, B2CF.
Domicilio Social:
Moliere 222 5to. Piso, Colonia Los Morales Palmas
México 11540, D.F.
Denominación Social de la Operadora:
Operadora Valmex de Sociedades de Inversión, S.A. de C.V.
Operación:
Liquidez: diaria, liquidación 48 horas
Compras (inversión): diaria, liquidación 48 horas
Días de operación: Todos los días hábiles en los que se operan y liquidan los valores.
Horario de operación: 8:00 a 13:00 Horas (Ciudad de México)
Objetivo:
Es un fondo de liquidez diaria valor 48 horas cuyo objetivo es ofrecer una alternativa
de cobertura cambiaria respecto al dólar americano.
Riesgos:
El riesgo principal del fondo está asociado a movimientos en el tipo de cambio del
peso respecto al dólar americano, y en menor medida tanto a movimientos en tasas
de interés americanas como en el nivel del riesgo país.
La incertidumbre acerca del nivel futuro de las tasas de interés y su eventual impacto
en el precio del Fondo se refleja en la medida conocida como Rendimiento en Riesgo
(Valor en Riesgo entre Activos netos). Su magnitud representa el rango de
disminución potencial del rendimiento (una cola de distribución) en el horizonte
temporal con una certeza del 97.5%; o bien el rango de variación potencial del
rendimiento (dos colas de distribución) en el horizonte temporal con una certeza del
95%.
En específico para este fondo se utiliza un modelo paramétrico. La matriz de
varianzas y covarianzas se calcula con observaciones de rendimientos diarios
ponderados por un factor de decaimiento exponencial. El horizonte temporal es 7
días, por tanto el VaR de la cartera es la máxima pérdida esperada en 7 días con un
nivel de confianza del 97.5%.
El límite máximo de VaR permitido del fondo es 3.92% (volatilidad del tipo de cambio
+ 2%) y el promedio observado en el periodo fue de 2.3466%.
Proveedores de Servicios:
Calificación de Activos: Fitch México, S.A. de C.V.
Proveduría de Precios: Proveedor Integral de Precios, SA. de C.V.
Custodia de Activos y Acciones de la Sociedad: Valores Mexicanos, Casa de
Bolsa, S.A. de C.V.
Contabilidad y Servicios Administrativos: Covaf, S.A. de C.V.
Valuación: Covaf, S.A. de C.V.
1.0000
0.00%
01-Dic-10
01-Mar-11
01-Jun-10
01-Sep-10
01-Dic-09
RTO
01-Mar-10
01-Jun-09
01-Sep-09
01-Mar-09
01-Sep-08
01-Dic-08
0.0000
01-Jun-08
0.5000
01-Mar-08
-50.00%
-100.00%
VALMX30 B1FI
RENDIMIENTOS TRIMESTRALES Y ANUALES (serie B1FI)
Rendimiento Anual
Rendimiento Anual
Jun-10
Sep-10
Dic-10
Mar-11
2009
2010
10.26%
-8.93%
-2.88%
-16.14%
-3.58%
-4.66%
COMPOSICION DE CARTERA
CALIFICACION
AAA
AA
A
BBB
BB
B
Riesgo de Crédito
sobresaliente
alto
bueno
aceptable
bajo
mínimo
1
2
3
4
5
6
7
Riesgo de Mercado
extremadamente bajo
bajo
entre bajo y moderado
moderado
entre moderado y alto
alto
muy alto
COMISIONES Y REMUNERACIONES EN TERMINOS PORCENTUALES RESPECTO DE LOS ACTIVOS NETOS
Estructura de comisiones
y remuneraciones
Cuota de Administración
Cuota de Distribución
Otros
Total
Serie A
Ultimos 12
Ultimo
meses
trimestre
0.1826
0.0715
0.0000
0.0000
0.0319
0.0118
0.2145
0.0833
Serie B0CO
Ultimos 12
Ultimo
meses
trimestre
0.0928
0.0317
0.0000
0.0000
0.0154
0.0053
0.1082
0.0370
Serie B0FI
Ultimos 12
Ultimo
meses
trimestre
0.2097
0.0703
0.0000
0.0000
0.0365
0.0119
0.2462
0.0822
Serie B1FI
Ultimos 12
Ultimo
meses
trimestre
0.1930
0.0715
0.5018
0.1860
0.0335
0.0119
0.7283
0.2694
Serie B2FI
Ultimos 12
Ultimo
meses
trimestre
0.2210
0.0713
0.5745
0.1855
0.0369
0.0119
0.8324
0.2687
COMENTARIO DE GESTION DURANTE EL PERIODO
La apreciación del peso respecto al dólar en el periodo ocasiona un rendimiento negativo anualizado menor al 15%. El tipo de cambio inicia en 12.2490
siendo el nivel máximo observado en el periodo. Aún con sus altibajos, la tendencia permanente del peso respecto al dólar fue de apreciación, de tal
manera que cierra en un nivel de 11.9050 pesos por dólar. En el presente periodo la tendencia de las tasas de los UMS se desasoció del general de otras
curvas. La tendencia de baja en estos instrumentos fue inversa al plazo de vencimiento, por ejemplo, el plazo de 300 días disminuyó 60 puntos
base, mientras que el plazo de 7,500 disminuyó 8 puntos base. Con todo lo anterior Valmex30 tiene un rendimiento negativo en pesos y prácticamente en
cero determinado en dólares.
INFORMACION DEL 1ER. TRIMESTRE DEL 2011