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Presentación Institucional Enero 2016 Confidencial Aviso Importante El presente material ha sido preparado por Genneia S.A. (la “Compañía”), y está siendo presentado únicamente para su información en forma confidencial. Por lo tanto, el presente material no podrá ser retirado, reproducido, distribuido, publicado y/o entregado, en forma total o parcial, directa o indirectamente, a ninguna persona (independientemente de que sea dentro o fuera de la organización a la que Ud. pertenece), bajo ningún concepto. Al presenciar o leer este material Ud. acepta obligarse a las restricciones definidas en el presente, y a mantener absoluta confidencialidad en relación a la información aquí contenida. Cualquier incumplimiento a dichas restricciones podrá implicar una violación a la normativa, en especial la referida a la oferta pública de valores. A su vez, cualquier publicación, copia, reproducción, distribución o publicación de la información aquí contenida podría generar un perjuicio a la Compañía. La información contenida en el presente no ha sido auditada ni verificada por terceras partes ajenas a la Compañía. La Compañía no garantiza ni asegura, en forma expresa o implícita, la completitud, exactitud o corrección de dicha información. No es intención de la Compañía brindar un análisis completo y comprensivo de la Compañía, su posición financiera, operaciones y/o perspectivas, y Ud. no deberá basar ninguna decisión sobre la base de la información contenida en el presente. La información aquí expuesta deberá ser considerada en el contexto de las circunstancias prevalecientes a la fecha, y no será actualizada a fin de reflejar cualquier cambio que pudiera ocurrir luego de su elaboración. El presente documento puede contener proyecciones financieras o de otro tipo, las cuales se encuentran basadas sobre un número de presuposiciones y estimaciones que, si bien presentadas con especificidad numérica y consideradas en su conjunto razonables por la Compañía, inherentemente se encuentran sujetas a incertidumbres, contingencias y riesgos de negocios, económicos, competitivos, regulatorios y operativos significativos, muchos de los cuales se encuentran fuera del control de la Compañía. Es probable que una o más de las presuposiciones y estimaciones subyacentes a dichas proyecciones se puedan ver afectadas por eventos y circunstancias que no pueden ser previstos, impedidos ni controlados por la Compañía, como así tampoco la Compañía puede determinar el efecto relativo que tales variaciones puedan tener respecto de las presuposiciones y estimaciones realizadas por la Compañía en la preparación de las proyecciones, por lo que los resultados pueden variar sustancialmente respecto de dichas proyecciones. Consecuentemente, el presente documento no debe ser considerado como una declaración y garantía de la Compañía, ni sus afiliadas, empleados, directores o representantes, o de ninguna otra persona acerca de que las proyecciones serán alcanzadas efectivamente. Ni la Compañía ni sus afiliadas, empleados, directores o representantes incurrirá en ninguna responsabilidad ni deberá responder por ningún daño o perjuicio que pudiera ser ocasionado por el uso de este material o su contenido, o de cualquier forma vinculado al presente documento. 1 Resumen ejecutivo Debilidades y oportunidades en el sector eléctrico Negocio consolidado en activos de generación de energía eléctrica – renovable y térmica Nueva composición accionaria y estructura de capital fortalecida Desarrollo de nuevos proyectos – Primera fase del Parque Eólico Madryn 2 Generación eléctrica altamente dependiente del consumo e importación de combustibles fósiles Generalidades Generación de energía eléctrica–TWh Las fuentes de generación térmica (con base principal en gas natural) continúan siendo el núcleo del sistema 120 La constante caída de producción nacional de gas natural generó la dependencia en la importación de GNL, gas natural boliviano y combustibles líquidos 132 135 136 Nuclear + Ren + Import Hidro 84 54 Térmico Las regulaciones de los últimos años generaron escasos incentivos para la instalación de nuevas fuentes privadas de generación de energía eléctrica Se espera que la nueva administración promueva cambios regulatorios de fondo para estabilizar y viabilizar el sistema 1990 2000 2010 2012 2013 2014 Fuente: CNEA – Síntesis MEM – dic 2014 Importación y exportación de gas natural (Bn m3) Consumo de combustibles en el MEM 14 12 Carbón Gas Oil Fuel Oil 10 LNG Imports Bolivian Imports Exports 8 6 4 Gas Natural 2 0 Fuente: Comisión Nacional de Energía Atómica (CNEA) Fuente: Inst. Argentino de Petróleo y Gas(IAPG) e Instituto Argentino de Energía (IAE General Mosconi) 3 Elevado costo “real” de la electricidad teniendo en cuenta el valor de los combustibles importados Costo promedio de la electricidad - MEM (GN @ $2.68/MBtu) Composición de combustibles - 2014 US$/MWh 120 Other Gas Oil 9% Extra cost (liquid fuels charge) Bolivian NG 32% 100 80 Extra cost (WEM contracts + other) Spot Price Fuel Oil 16% Natural Gas 72% LNG 31% 60 Coal 3% Local NG 9% 40 63% de la energía térmica generada en 2014 utilizó gas natural importado (asignando todas las importaciones al consumo en centrales eléctricas) 20 Costo promedio adicional de US$34/MWh, teniendo en cuenta el costo real del gas importado (US$11/MMBtu del gas de Bolivia y US$15/MMBtu para el GNL), con gas local a US$2,68/MMBtu 0 Fuente: Comisión Nacional de Energía Atómica (CNEA), IAE y estimaciones propias Con valores de GNL de $10/MMBtu el costo adicional se mantiene en un valor elevado de US$26/MWh 4 Atractivas oportunidades provenientes de la nueva Ley de Energías Renovables y futuros ajustes regulatorios Promulgación de la Ley 27.191 que modifica la 26.190 estableciendo nuevos objetivos y obligaciones para el desarrollo de fuentes renovables de generación de energía eléctrica Se estima que la Ley será reglamentada en el corto plazo creando nuevas oportunidades de crecimiento para Genneia Los grandes usuarios con consumos de potencia superiores a 300KW tendrán la obligación de cumplir con el 8% de fuente renovable al 2017 y 20% al 2025 – penalidades por no cumplimiento Demanda Total 2014: 126.300 GWh La obligatoriedad de la Ley para 2017 (escalón del 8%) representa un potencial de mercado sobre los GU de: 900 MW …y para 2025 (escalón del 20%) un potencial de…: Residencial Menores a 300 KW Mayores a 300 KW (GU) Fuente: Informe Mensual de CAMMESA 2104 3.000 MW Fuente: Senado de la Nación 5 Diversificación de activos dentro de un modelo de negocios focalizado en generación de energía eléctrica Apertura por unidad de negocios – 12 meses al 30/9/2015 Ubicación geográfica de activos ThP PARANA (42 MW) - 2009 ThP CONCEPCIÓN (42 MW) - 2009 ThP BRAGADO (50 MW) - 2011 ThP MATHEU (42 MW) - 2008 ThP OLAVARRIA I (42 MW) - 2009 ThP PINAMAR (20 MW) - 2008 WF RAWSON (77.4 MW) – 2012 ThP LAS ARMAS I & II (10 MW + 25 MW) – 2009/2011 ThP MAYO Y COSTA (7 MW) – 2008/2009 Ventas (US$MM) Other 3% EBITDA consolidado (US$MM) Renewable energy 23% Renewable energy 35% Thermal energy 61% Thermal energy 74% Ventas: US$161.9mm EBITDA: US$82.8mm Nota: Otros corresponde a comercialización de gas natural y capacidad de transporte Capacidad instalada (MW) Isolated energy 2% Nota: El año indica el comienzo de la operación comercial (COD) Other 4% Renewable energy 22% Generación de energía (GWh) Thermal energy 74% Renewable energy 26% Resumen de inversión y capacidad instalada Térmica SIN Térmica Aislada Eólica Capacidad 273 MW 7 MW 77.4 MW Inversión US$315mm US$7mm US$154mm Thermal energy 76% Capacidad instalada: 357 MW Total de generación: 1300 GWh 6 Generación de caja consolidada en base a contratos de venta de energía denominados en Dólares a largo plazo Ventas (US$MM) Apertura del flujo de caja operativo (US$MM) 166 162 158 162 134 162 42 19 18 31 2011 2012 2013 2014 EBITDA consolidado (US$MM) EBITDA Ventas LTM 2015 Opex Gs Adm y Com Interes neto FF Operativo Cash flow operativo y CAPEX (US$MM) Operating Cash Flow EBITDA margin 86 Combustibles 52 91 CAPEX 98 83 72 59 58% 52% 44% 66 51% 44% 39 44 51 49 58 52 18 2011 2012 * LTM = últimos 12 meses al 30/9/2015 2013 2014 LTM 2015 2011 2012 2013 2014 11 LTM 2015 Nota: Flujo de fondos operativo calculado como EBITDA menos intereses (netos) e impuestos pagados. 7 Desendeudamiento progresivo en el marco de políticas financieras prudentes Objetivos y políticas financieras Evolución de deuda total y neta (US$MM) Continuar extendiendo el pérfil de vencimientos en línea con los activos de largo plazo Senior debt 260 Deuda principalmente denominada en dólares en línea con los PPAs dólar-link Objetivo de endeudamiento de largo plazo en un rango de 3.0-3.5x (superado sólo en caso de refinanciación de deuda con bono internacional) Sin distribución de dividendos – reinversión total en el negocio 50 59% 2011 2.2x 2.2x 67% 56% 2012 2013 50 188 - - - 2011 247 200 - 2012 50 219 190 Total Debt/EBITDA 2.9x 269 236 259 210 Net senior debt 2013 178 197 2014 Sep 2015 Ratios de endeudamiento¹ Deuda senior / Capitalization total (%) Ratio de cobertura de intereses 50 240 200 50 Subordinated debt 309 2.6x 63% 2014 2.6x 60% LTM 2015 Senior debt/EBITDA Net Senior Debt/EBITDA 4,4x 3,5x 3,4x 3,6x 3,3x 2,6x 2,6x 2011 2012 3,0x 2013 2,7x 3,0x 2,9x 2,4x 2,2x 2014 2,3x 2,1x LTM 2015 ¹ Ratios calculados en base datos convertidos a dólares; Deuda total, Deuda senior y Deuda senior neta * LTM = 12 meses al 30/9/2015 convertiddos al tipo de cambio del final del período; EBITDA convertido con TC promedio 8 El reciente cambio de accionistas y la inyección de capital nos alistan para los desafíos futuros Ingreso del fondo de inversiones PointState Capital por medio del vehículo de inversiones Argentum Investments I LLC, adquiriendo mayormente la participación de Fides Group Inyección de capital de US$ 50 millones para fortalecer la estructura de capital y permitir el repago de la deuda subordinada por igual monto (vencimiento diciembre 2015) Nueva composición accionaria Prado Largo S.A. 6% Brito and Carballo families 25% Argentum Investments I LLC 44% Estructura de co-control con 2 clases de acciones: Clase A: Argentum y Prado Largo Clase B: Fintech y Brito/Carballo Estrategia de mediano y largo plazo bien definida Operaciones delegadas en management independiente Fintech Energy LLC 25% 9 Breve resumen de nuestros accionistas y management Principales accionistas 12% Parte de la familia global de fondos PoinState Capital con mas de US$10 mil millones bajo 5% administración ARGENTUM Vehículo de inversión estructurado con formato INVESTMENTS I “private equity” con foco en Argentina LLC Estrategia de inversión de largo plazo posible gracias a una estructura de fondeo bloqueada a 9 años FINTECH ENERGY LLC Subsidiaria de Fintech Advisory, fondos de inversiones basado en Nueva York y dirigido por David Martinez Foco en mercados emergentes (soberanos y corporativos) con una estrategia de inversión basada en retornos de largo plazo (posiciones en deuda/equity en forma indiferente) Equipo de management CEO Walter M. Lanosa Se unió a Genneia en 2012 Mas de 20 años de experiencia en la industria Desempeñó distintas funciones en Total CFO Alejandro D. Lew Se unió a Genneia en 2012 Desempeñó varias posiciones en la industria financiera, incluyendo JPMorgan, HSBC y el Ministerio de Economía de Argentina Director de Operaciones Patricio Neffa Se unió a Genneia en 2013 Ingeniero Sr con mas de 15 años liderando proyectos en la industria automotriz (Francia, Rusia, Brasil y Argentina) Director de Proyectos Arnoldo A. Girotti Se unió a Genneia en 2009 Mas de 50 años de experiencia en la industria Director Comercial Federico Sbarbi Osuna Se unió a Genneia en 2003 Anterior gerente de planeamiento comercial a cargo del negocio de gas natural y transporte Director de Legales Diego Abelleyra BRITO AND CARBALLO FAMILIES Inversores activos en rubros diversos incluyendo, principalmente, la mayor participación privada en Banco Macro (mas de US$ 10bn en activos, 428 sucursales y 1109 ATMs) Jorge H. Brito y Jorge P. Brito ocupan actualmente las posiciones de Presidente del Directorio y CFO de Banco Macro, respectivamente Director de Recursos Humanos Maria Cecilia Russo Gerente de Relaciones Institucionales Alfredo Bernardi Auditora Interna Pamela Vago Se unió a Genneia en 2010 Experiencias previas incluyen roles de abogado sr en el estudio Marval O´Farrell y Mairal y otros Se unió a Genneia en 2013 Experiencia previa en PriceWaterhouse y Sullair, entre otros Se unió a Genneia en 2014 Experiencia previa en La Nación y Petrobrás Arg Se unió a Genneia en 2012 Se desempeñó anteriormente como auditora externa sr en Pistrelli, miembro de EY Global 10 Comenzando con la primera fase del Parque Eólico Madryn de 50 MW Los contratos PPA recientemente renegociados con ENARSA prevén 20 meses para el COD del PEM I El Proyecto Eólico Madryn (“PEM”) está localizado en la Provincia de Chubut a escasos 80 kms de nuestro Parque Eólico Rawson y está compuesto por 5 módulos según los PPAs firmados con Enarsa (4x 50MW + 1x 20 MW) Los PPAs guardan las mismas características que el actualmente vigente para el PER, previendo un precio promedio para la venta de energía de US$110/MWh Los desarrollos de este proyecto comenzaron en 2008 por medio de la instalación de 6 torres de medición, contando con la continua supervisión y certificación de la firma mundialmente reconocida GL Garrad Hassan El proyecto fue registrado bajo el mecanismo de cambio climático de Naciones Unidas y cuenta con una estimación de reducción de emisiones de CO2 de 588.000 toneladas al año, una vez que esté en funcionamiento pleno El PEM I será el primero de los cinco módulos en ser construido: TERRENO NORTE ESTACIÓN DE TRANSFORMACIÓN INTERNA 33/132kV LINEA AT 132kV TERRENO SUR LINEA AT 132kV ESTACIÓN DE TRANSFORMACIÓN 132/500kV (SADI) ESTACIÓN DE TRANSFORMACIÓN INTERNA 33/132kV PUERTO Inversión estimada en US$100 millones – tecnología aún indefinida (en proceso de licitación, contando con los principales tecnólogos a nivel mundial) Terreno necesario para la construcción de propiedad de Genneia (Madryn Sur) EBITDA pro-forma anual superior a US$20 millones Se estima comenzar con la construcción en 1T 2016 y su COD para el 3T 2017 Factor de capacidad neto certificado de 49% (P50), equivalente a una producción annual de energía de 216 GWh 11 En resumen, una compañía consolidada con una estrategia y oportunidad de crecimiento única Una historia de transformación, crecimiento y consolidación que nos posiciona sólidamente para enfrentar el presente y el futuro Consolidación Financiera Visión Estratégica Establización de Ventas y EBITDA luego de años de rápido crecimiento Matriz energética argentina insostenible Necesidad de nueva oferta de energía y de diversificación respecto a las fuentes convencionales (fósiles) Atractivo potencial en energía eólica Desendeudamiento progresivo como resultado de una prudente política financiera Solidez Operativa Activos operativos con contratos a largo plazo en dólares Tecnología de última generación en perfecto estado de conservación y mantenimiento Management experimentado en sus respectivas áreas Consolidación Financiera Visión Estratégica Solidez Operativa Liderazgo Empresario Liderazgo Empresario Alianza estratégica entre experiencia local y sólido respaldo financiero internacional Fundamental respaldo financiero para encarar las oportunidades de crecimiento 12