El gran cambio paradigmático en el mundo: de la RSE a ESG

El gran cambio paradigmático en el mundo: de la RSE a ESG

R&E
Empresas y Comunidad
FIX SCR - EFFAS
El gran cambio paradigmático
en el mundo: de la RSE a ESG
ESG puede definirse como
un conjunto de principios
que permite cuantificar
con cierta precisión la
inversión y los resultados
logrados por las empresas
en materia de ambiente,
responsabilidad social
empresaria y gobierno
corporativo. En esta nota, el
titular de FIX SCR, Douglas
Elespe, expone algunas
consideraciones al respecto
e introduce a Jesús López
Zaballos, presidente de
la EFFAS, un experto e
impulsor del tema
72
C
onsciente de la necesidad
de facilitar la integración de
los aspectos relacionados
con el desempeño corporativo en
los procesos de inversión vinculados con Ambiente, Responsabilidad Social Empresaria y Gobierno
Corporativo (ESG por las siglas
en inglés de Environmental, Social Responsibility & Governance),
EFFAS creó en 2007, en Viena,
la EFFAS Commission on ESG Environmental, Social & Governance
Issues (EFFAS CESG).
Hasta hace unos años, los temas vinculados a las acciones
empresarias en materia de ESG,
especialmente en lo ambiental o
de responsabilidad social empresaria, eran decálogos no cuantificables de buenas intenciones.
Algunos informes eran muy completos y satisfactorios y otros bastante deficientes o plagados de
ambigüedades. Nos encontrábamos con información asimétrica
y difícil de clasificar. No era fácil
distinguir unos de otros en cuanto
al cumplimiento de los objetivos
enunciados y los recursos aplicados. Estos aspectos resultan de
vital interés en el mundo moderno
tanto para las empresas como la
sociedad por lo que en los últimos
tiempos se ha intentado unir bajo
el concepto de ESG un conjunto
de principios que fueran generalmente aceptados para cuantificar
con bastante precisión el grado
de inversión y los resultados logrados por las empresas en estas
áreas. El cometido ha sido propor-
cionar un conjunto de sugerencias
y principios para evitar recurrir a
información subjetiva que se preste a confusión. El resultado es
obtener datos de las acciones en
ESG que puedan ser comparables
Douglas Elespe
D.E.: “HASTA HACE
UNOS AÑOS, LOS TEMAS
VINCULADOS A LAS ACCIONES
EMPRESARIAS EN MATERIA
DE ESG ERAN DECÁLOGOS NO
CUANTIFICABLES DE BUENAS
INTENCIONES”
R&E
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y medibles. Para tal fin, quienes
se preocupen por los temas ambientales, de responsabilidad social y gobierno corporativo, podrán
emplear los indicadores y pautas
objetivas de reporte que aseguran
que estos datos extracontables
puedan complementar la información contable de la empresa en
una forma comprensible y mensurable. De esa forma se evitan
confusiones o malas comunicaciones en un tema de tan alta importancia y que es modernamente
requerido en los mercados financieros más desarrollados.
Este tipo de prácticas se ha ido
expandiendo en el mundo moderno a tal punto que se exigen como
requisitos para calificar en proyectos, obtener créditos de ciertos
organismos internacionales o financiación de proyectos, etc. Para
ser elegibles, se solicita mucho
más que una simple exposición
de deseos o relatos referentes
a las acciones realizadas, estos
entes requieren de información
clara, precisa y objetiva que pueda ser controlada y monitoreada.
Todavía en nuestros mercados
estas prácticas se encuentran en
estado embrionario pero su aplicación seguramente se extenderá
por lo que resulta de sumo interés
entender qué se está haciendo,
qué es el ESG y cómo pueden las
organizaciones comenzar a implementarlo de forma seria, profesional y cuantificable para exponer a
los accionistas, acreedores y la
sociedad.
El presente trabajo es un intento por mostrar que se está avanzando mucho más en un tema
amplio que no sólo cubre la responsabilidad social empresaria (la
“S” del “ESG”) sino que hay una
extensión del interés por hacer
mucho más en estas tres áreas y
que de la misma forma existe interés por hacerlo claro, exponerlo
como se hace con la información
contable y poder así rendir cuentas y someterse al monitoreo. Los
resultados en cuanto a gestión
y reputación han mejorado notablemente y van expandiéndose.
Pronto se difundirán y aplicarán
en nuestra región.
El presidente de la Eurpean
Federation of Financial Analysts
Societies (EFFAS), Jesús López
Zaballos, un experto e impulsor
del tema ha procedido a aclarar
un gran número de interrogantes.
Hay que aprovechar ese conocimiento y prepararse para lo que
seguramente se aplicará en nuestro medio.
Consideraciones de un experto
Desde Madrid, España, el titular de la EFFAS, López Zaballos
aseguró que, desde su inicio, la
EFFAS CESG se comprometió con
una serie de objetivos entre los
que se destacan:
Diseñar y establecer programas
de formación y capacitación de
ESG para inversores y analistas
financieros sobre la forma de integrar información extra-financiera
de las corporaciones en la valoración tradicional y en el análisis
financiero;
l
Aumentar la transparencia entre una multitud de actividades
e iniciativas extra-financieras y
ESG a fin de evitar la duplicación de esfuerzos y aumentar la
comunicación;
l
Instar la investigación sobre
ESG con el fin de encontrar el
eslabón perdido entre el rendimiento extra-financiero y el económico;
l
Promocionar los métodos de
presentación de informes empresariales y modelos de CR,
ESG y extra-financieros que sirven a las necesidades de los
inversores y analistas financieros;
l
Comunicar las expectativas
de los profesionales de la inversión en ESG a la gestión
empresarial de alto nivel (CEO
y CFO), fomentando el diálogo
con estos;
l
Facilitar el diálogo entre las
diversas necesidades y expectativas hacia la ESG y hacia
los aspectos extra-financieros
entre las diferentes funciones
de los mercados de inversión,
tales como la investigación de
la parte vendedora, gestión de
fondos, la investigación parte
compradora, SRI, consultoría.
¿Cuáles han sido las principales
aportaciones de EFFAS al mundo
ESG?
Hasta la fecha, EFFAS ha venido
trabajando en tres frentes: la elaboración de los “EFFAS ESG Key
Performance Indicators (KPI´s)”, la
creación de las conferencias “ESG
Taking Into Account”, la puesta en
marcha del programa de formación EFFAS ESG y, finalmente, el
Certificado EGS de EFFAS, una
certificación profesional en ESG
reconocida por todos los países
miembros de EFFAS.
¿Puede hablarnos un poco más
de que son los KPI´s de EFFAS y
cuál es su utilidad?
El objetivo de los KPI´s es, básicamente, proponer las bases para
la integración de los datos y variables relacionadas con ESG en los
informes de desempeño corporativo. Con este fin, los KPI´s establecen requerimientos generales
para la presentación de informes
de ESG, las directrices para la presentación y estructura, así como
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los requisitos mínimos para su
contenido a efectos de que sean
considerados información relevante. Estos KPI’s se aplican a las entidades con fines de lucro, si bien
el marco es adecuado para todas
las entidades independientemente de su tamaño, el alcance y la
forma jurídica que se ha diseñado
es específicamente para las empresas que cotizan en bolsa y los
emisores de bonos.
EFFAS KPI se configura dentro
de un marco voluntario. No hay
ninguna obligación de que las
empresas informen sobre la base
de estos KPI´s. EFFAS está a favor de su uso como garantía de
“buenas prácticas en ESG”, es
decir, son los profesionales de la
inversión los que deben decidir si
utilizan estos KPIs para mejorar
sus decisiones de inversión en
lugar de utilizar las establecidas
o recomendadas por los reguladores para garantizar un adecuado
marco de sustentabilidad.
¿Cuál es el objetivo de las conferencias que ustedes organizan?
En cuanto a las conferencias
“EFFAS ESG Taking Into Account”,
me siento orgulloso de decir que
estos seminarios se han convertido en el mayor evento europeo
sobre temas ESG relacionados
con los mercados de capitales y
empresas europeas. El objetivo
de la conferencia es dar una idea
de la evolución en curso en el ámbito de la ESG, pero también dar
a las empresas la oportunidad de
presentar sus esfuerzos y éxitos
de la integración de los aspectos
ESG en la estrategia corporativa.
Un claro ejemplo de nuestra
posición de liderazgo en las cuestiones ESG ha sido nuestra participación el 29 de mayo de 2014
en la primera Conferencia ESG
LATAM en Sao Paulo (Brasil). Este
evento fue muy reconocido por los
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J.L.Z.: “LOS KPI´S ESTABLECEN
REQUERIMIENTOS GENERALES
PARA LA PRESENTACIÓN
DE INFORMES DE ESG, Y
LAS DIRECTRICES PARA
LA PRESENTACIÓN Y EL
CONTENIDO”
participantes del mercado local y
es un ejemplo de una cooperación
exitosa entre APIMEC (la asociación brasileña de profesionales
de la inversión) y EFFAS.
Los temas tratados fueron, entre otros, “Desafíos de Análisis
Integrado en América Latina”, “La
incorporación de los factores Ambientales, la Gobernanza y el Análisis Social de las Inversiones”,
“Desafíos y transformaciones
necesarias”, “Mejores prácticas
para la evaluación, la medición y
la Información Integrada”, etc.
El CEO de la bolsa de valores
brasileña BM & F Bovespa abrió
el evento y aproximadamente 250
personas se unieron a la conferencia durante el día. Participaron
también otros representantes de
las grandes empresas brasileñas
(Petros / Petrobras, Bradesco,
Banco Itaú, etc.) así como de
otras instituciones extranjeras
(UNPRI, KPMG, etc.) Por parte de
EFFAS participaron como panelistas representantes de Austria,
Suiza y España.
¿Qué nos puede contar del
programa de formación en ESG?
¿Para cuándo podremos tenerlo
en Argentina?
El programa diseñado por EFFAS
trata de sensibilizar a los participantes sobre la importancia de
los aspectos ESG en los procesos
de inversión. Buscamos enseñar
a valorar otro tipo de información,
más allá de la información financiera, con el fin de poder tomar las
mejores decisiones financieras.
Al finalizar el programa el alumno debe ser capaz de conocer y
entender los diversos métodos
de valoración de los ESG; las diversas fuentes de datos e instrumentos de ESG; los retos, temas
y problemática de la integración
de ESG en las decisiones de inversión; las oportunidades y los límites de la medición de la ESG; el
análisis de la calidad de ESG de la
cartera, y los impactos de la ESG
sobre el binomio riesgo-retorno.
Está especialmente dirigido a
los gestores de activos que deseen integrar datos ESG en sus
procesos de asignación de capital, pero también, con carácter
general, a todos los profesionales de la inversión, cada vez más
comprometidos con las cuestiones ESG.
Otros especialistas, como los
auditores, consultores y analistas, encontrarán este curso interesante para el desarrollo de su
trabajo. Además, es ideal para los
propietarios de activos, asesores,
planificadores financieros y “family offices”.
Nuestra intención podría ser
iniciar este programa en Buenos
Aires el próximo año 2015, posiblemente en colaboración con el
IAEF y KPMG. Igualmente estamos
a disposición para quienes manifiesten interés en adelantarse.
¿Qué considera usted un buen
management en aspectos ESG?
Para garantizar la adecuada
gestión ESG y la presentación
de informes, de conformidad con
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los requisitos que proponemos
en EFFAS, las corporaciones deben, en primer lugar, establecer
sistemas y planes de acción para
evaluar la importancia de los aspectos ESG, así como un proceso
sistemático para correcta generación de datos de ESG.
En segundo lugar, el análisis de
los factores ESG y el sistema de
evaluación de estos, son factores
clave para legitimar la elección de
los temas ESG incluidos en los informes de la empresa, así como
el tipo y el alcance de la presentación vis-à-vis frente a terceros.
Esto podría ser, por ejemplo, un
análisis de la cartera que evalúa
requisitos de los interesados ​​frente a la importancia de los distintos temas de ESG para la estrategia de la empresa.
Por otra parte, las medidas de
control deben especificarse para
el proceso de presentación de informes de ESG y su aplicación, así
como la aplicación adecuada del
proceso de presentación de informes de ESG general auditado regularmente por una organización
independiente.
¿Quién debe ser el responsable
de las políticas ESG en la empresa?
A menudo, la gestión de ESG
recae en una Comisión especializada en la que representantes
de las unidades centrales de la
empresa relacionadas con el ESG
coordinan su actividad con los representantes de ESG en las unidades operativas y de apoyo a la
Junta Directiva.
Generalmente, el comité de
gestión de ESG y la Dirección de
la Unidad ESG (si existe) reporta
directamente al director general
o al directorio. Entre otras cosas,
esto sirve para asegurar la función de refuerzo de ESG en la gestión de la estrategia corporativa.
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Jesús López Zaballos
En algunas ocasiones, la Unidad
ESG colabora estrechamente con
la unidad de Estrategia o de Cumplimiento.
¿Cómo y a quién debe comunicarse los objetivos de las políticas
ESG en la empresa?
Como regla general, los campos de la actividad definida en la
estrategia ESG de la compañía
se ponen en funcionamiento mediante un programa ESG que los
vincula a objetivos concretos, y se
especifican las medidas de ESG
para cumplir estos objetivos.
Generalmente, los objetivos
generales de ESG de la empresa
se ​​comunican a las unidades operativas en un proceso iterativo de
arriba hacia abajo, ya que estos
deben ser considerados a la hora
de definir los objetivos y el inicio
de las medidas.
El logro de los objetivos es monitoreado desde abajo hacia arriba, y este proceso de seguimiento
culmina en una evaluación de la
ESG por el comité central de gestión de ESG.
Además, la empresa debe presentar una descripción de su programa global de ESG al mercado
de capitales. Deben también facilitarse Informes ESG adicionales sobre proyectos individuales,
sobre todo aquellos proyectos
que afecten a la estrategia de la
empresa.
Las empresas también deben
informar sobre la forma en que
interactúan con los miembros
de su cadena de suministro, por
ejemplo, cómo establecen la adhesión de los proveedores a los
requisitos mínimos de ESG, cómo
se revisan y cómo se informa a
los clientes sobre el rendimiento
ESG de la compañía.
La empresa debe presentar su
comunicación con las partes interesadas en una forma agregada y
resaltar los aspectos individuales
que se consideren relevantes, especialmente para los accionistas.
¿Cómo se realiza el seguimiento
de las políticas ESG?
El cumplimiento de la gestión
ESG y su funcionamiento debe ser
monitoreada continuamente. Internamente, por el departamento
de auditoría interna. Externamente, por empresas independientes,
mediante certificaciones de sistemas de gestión ambiental o volúmenes de CO2, así como auditorías externas de los informes de
ESG o datos de ESG en el informe
de gestión.
¿Cuáles son, en su opinión, los
principios básicos de una buena
información en aspectos ESG?
Para evitar los riesgos de presentar información poco precisa o
sin homogeneidad, se ha trabajado sobre las buenas prácticas en
los informes. Así se logran indicadores y reportes cuantificables
R&E
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D.E.: “HASTA HACE
UNOS AÑOS, LOS TEMAS
VINCULADOS A LAS ACCIONES
EMPRESARIAS EN MATERIA
DE ESG ERAN DECÁLOGOS NO
CUANTIFICABLES DE BUENAS
INTENCIONES”
y susceptibles de monitoreo. Los
informes ESG deben basarse en
un proceso claramente estructurado con reglas definitivas que
marquen la metodología de recolección de datos, los datos de
entrada y la transmisión y agregación de datos en una base centralizada. Además, el proceso debe
garantizar “señales de alerta”
para los datos y contar con mecanismos de control adecuados.
Si la información de ESG se
reporta el exterior, en nuestra opinión, la compañía debe seguir los
principios de una efectiva comunicación financiera, a saber: relevancia, transparencia, continuidad
y actualidad de los datos. A mayor
cumplimiento de estos principios
mayor garantía de una información de alta calidad de ESG.
Una información es relevante
sólo cuando cumple con las expectativas de los destinatarios
(inversionistas y analistas financieros) con respecto al alcance, el
detalle, la frecuencia y la exhaustividad.
Por otro lado, la Información
ESG debe ser coherente y transparente. La información debe ser
cuantificada y adecuadamente explicada. Las comparaciones con
otras organizaciones también deben ser posibles.
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Finalmente, la información facilitada debe ser siempre reciente; fragmentos de comunicados
y contenidos deben ser actualizados continuamente para reflejar la
evolución actual. Se recomienda
que las actualizaciones en las variables ESG-KPI puedan sincronizarse con la presentación de informes financieros y deben también
incluirse en el informe de gestión.
¿Las compañías tienen que proporcionar datos de referencia para
los competidores o mercados?
Como cuestión de principio, las
empresas sólo deben informar los
datos que son totalmente compatibles con los requisitos legales o
directrices internas.
El análisis cualitativo requiere
datos cualitativos. ¿Por qué las
empresas no informan de estos
datos cualitativos?
EFFAS no entra a considerar
la narrativa o el estilo de la prosa que las empresas utilizan al
presentar su información. Sin
embargo, nuestra experiencia es
que para los inversores la presentación de la información de los
datos cuantitativos en forma de
tabla hace que el análisis financiero sea más eficiente y, además,
J.L.Z.: “LAS EFFAS ESG TAKING
INTO ACCOUNT SE HAN
CONVERTIDO EN EL MAYOR
EVENTO EUROPEO SOBRE
TEMAS ESG RELACIONADOS
CON LOS MERCADOS DE
CAPITALES Y EMPRESAS
EUROPEAS”
aumenta la probabilidad de que
los datos ESG se estén teniendo
en cuenta.
¿Qué opinan en EFFAS respecto
a la regulación en aspectos ESG?
EFFAS tiene como objetivo fundacional el establecimiento de
normas de conducta profesional
en los mercados de capitales.
Definimos las normas como conjuntos de reglas voluntarias, en
contraste a las leyes o directivas.
En este sentido, la labor de
EFFAS en los aspectos ESG consiste en establecer normas para
la presentación de información
empresarial sobre la base de
necesidades de los usuarios de
informes de las empresas y con
la intención de aumentar la utilidad de la decisión empresarial.
Así, los KPIs del ESG que hemos
elaborado están destinados a ser
refrendados por las empresas con
vistas a hacer de sus informes de
RSE o de sostenibilidad los mejores instrumentos para las decisiones de inversión.
EFFAS está en estrecho diálogo
con los reguladores y los responsables políticos, tanto nacionales
como a nivel internacional. Comparable a las NIIF, que son un conjunto de normas de contabilidad
elaborado por un organización
privada, pero avalados por los
legisladores, los EFFAS KPI para
ESG están a disposición de los
legisladores europeos para, si así
lo estiman oportuno, ser el marco
adecuado para el establecimiento
de adecuadas políticas ESG en
las empresas.
En definitiva, en EFFAS estamos
a favor de un enfoque impulsado por el mercado, colaborando,
siempre que sea necesario, con
los reguladores, y por eso apoyamos plenamente el Comité Internacional Integrated Reporting
(IIRC).