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Trading electrónico a través de InterBolsa OnLine:
Estrategia, operatividad y control
Alvaro Tirado Quintero
Presidente
III Seminario de Control Interno y Compliance:
experiencias y mejores prácticas en el mercado
de activos financieros
Bogotá, Octubre 29 de 2012
1. Operatividad
¿Qué es InterBolsa OnLine?
Objetivo
Objetivo general:
Ofrecer el servicio de enrutador de órdenes vía internet.
Objetivos específicos:
•
Mejorar la atención a clientes.
•
Acceso en línea y a través de un único sitio a información sobre la profundidad del mercado, al igual que
sobre las operaciones realizadas.
•
Confiabilidad y transparencia en la ejecución de operaciones.
•
Reducir los tiempos entre la recepción de las órdenes y la ejecución de las operaciones.
•
Aumentar la confianza y credibilidad en el sistema de ejecución de operaciones.
•
Reducir el riesgo de incumplimiento de operaciones.
•
Facilitar la aplicación de los principios de primero en tiempo primero en derecho, así como el de mejor
ejecución.
¿Qué es un OMS?
Orden Management System, es un sistema centralizado de información SCO, que tiene por objetivo gerenciar las
órdenes recibidas y que serán enviadas para su ejecución en los sistemas transaccionales de bolsas y otros sistemas.
Su propósito es el aumento de la productividad y en la mitigación de errores durante el proceso de negociación.
Reforzando la confiabilidad y la seguridad del negocio de la intermediación de títulos y valores a través de una
automatización intensiva del tráfico de las informaciones, del control de los límites operacionales, de los riesgos y de
la adherencia operacional a la legislación y normativas locales, a las cuales están sujetas cada parte del proceso de
captación, gestión y ejecución de las órdenes.
A través de Internet, el OMS permite al cliente contar en un único sitio información en línea y en tiempo real para
la toma de decisión sobre inversiones. De esta forma, los sistemas transaccionales reciben de manera
electrónica las órdenes de los clientes proporcionando confiabilidad y transparencia en su ejecución.
Características de un OMS y los
controles que establece
CARACTERISTICAS
PERFILY
GESTIÓN DE
RIESGOS
INGRESO Y
EJECUCIÓN
DE ORDENES
INTEGRACIÓN
BACK OFFICE
• Permite configurar reglas operacionales específicas para un cliente o
para un grupo de clientes.
• Segrega permisos para los clientes través de la definición de perfiles
individuales y/o para grupos de operadores definiendo mercados,
carteras de clientes.
• Posibilita la verificación online de las reglas operacionales definidas
para clientes y operadores antes del registro de la orden.
• Atiende las legislaciones y normas regulatorias locales.
• Cumple con la funcionalidad del registro en el libro de órdenes.
CONTROLES
• Controla ejecución de reglas operacionales
específicas y de mercado según normatividad
y parametrizaciones determinadas por el área
de riesgos de la compañía.
• Clasificación de clientes inversionistas y
profesionales y también por grupo de clientes.
• Genera de forma automática el Libro
Electrónico de Órdenes.
• Al ser sistemas automatizados, facilita el procesamiento oportuno de
grandes volúmenes de información.
• Provee al cliente de información en tiempo real para que tome
decisiones sobre inversiones y en igualdad de condiciones.
• Proporciona información oportuna y transparente, disminuyendo las
asimetrías de información entre sus participantes.
• Configura y administra la recepción de órdenes de los clientes,
optimizando las condiciones de seguridad y transparencia.
• Cumple con el principio “primero en tiempo, primero en derecho”.
• Genera economías de escala, las cuales se reflejan en menores
tarifas y costos.
• La plataforma genera log´s de auditoría que
permiten identificar al cliente desde el acceso
al sistema, así como el momento en el cual
envía la orden y posteriormente su ejecución
en el sistema transaccional de la BVC. Así se
establece mayor seguridad y facilita el
seguimiento y control de los entes
reguladores.
• Presenta el cálculo de la comisión previo al
envío de la orden.
• Optimiza el tiempo entre la toma de decisión y
la ejecución de la orden.
• Facilita la consulta del valor del portafolio y saldo disponible del
cliente en tiempo real.
• Permite la configuración y monitoreo de los procesos automáticos de
integración de informaciones con los sistemas de back-office y con
otros sistemas.
• Complementación automática.
• Control de las cuentas de los clientes de
forma individualizada tanto a nivel de saldos
como de portafolio.
• Optimiza los tiempos de complementación y
cumplimiento con la BVC y reduce los errores
operativos al efectuarse el proceso de forma
automática.
¿Cómo funciona InterBolsa OnLine?
1
6
Órdenes ejecutadas
confirmadas
Cliente recibe:
Envía Orden
Internet
Valida la información del cliente:
Portafolio y/o Saldo disponible
BackOffice IB
•
Información de
mercado
•
Saldo y portafolio
disponible
2
3
Envía la orden de forma
automática la orden a la BVC
Mercados
La BVC notifica las operaciones
ejecutadas. Se genera un número
de operación.
5
4
Cuando comprador y vendedor
están de acuerdo en el precio,
se ejecuta la operación
Proceso de negociación a través
de InterBolsa OnLine
Proceso
1
Apertura de
cuenta y
contratos
Descripción
• El cliente:
• Diligencia la apertura de cuenta
• Envía a InterBolsa apertura de cuenta, contratos y
autorizaciones, registro de firma en original.
• InterBolsa:
• Verifica en listas de SARLAFT.
• Verifica datos de la apertura y diligencia concepto
comercial.
Deber de Documentación:
•“conocimiento del cliente”
•“categorizar los clientes entre “cliente
inversionista” e “inversionista profesional”
Deber de reserva: “
•“políticas y procedimientos para proteger
la información confidencial”
Deberes frente a los conflictos de interés
•a) Los mecanismos para que las áreas,
2
Vinculación
Cumplimiento
Decreto 2555
Categorización
del perfil de
riesgo del
cliente
• El cliente:
• Diligencia en la apertura la encuesta del perfil de
riesgo.
• InterBolsa:
• Realiza una asignación de perfil del cliente.
• Define límites y reglas de negociación.
funciones y sistemas de toma de
decisiones susceptibles de entrar en
conflicto de interés, estén separadas
decisoria, física y operativamente;
•b) Reglas y límites sobre operaciones con
vinculados en los sistemas de negociación
de valores;
3
Creación de
cuenta y entrega
de claves de
acceso
• InterBolsa:
• Crea cuenta del cliente y habilita usuarios en el OMS.
• Envía correo de “Bienvenida” incluyendo las
instrucciones del proceso para activar sus claves a
través de la Línea de Servicio al Cliente de InterBolsa.
• El cliente:
• Recibe en su correo electrónico de forma automática
2 claves (Contraseña y Clave Firma), después de
verificación de la identificación del usuario.
• Una vez ingresa por primera vez, debe cambiar sus
claves.
Proceso de negociación a través
de InterBolsa OnLine
Proceso
4
Información
Información sobre
tipo de
operaciones,
valores y
productos
5
Información de
mercado en
línea, gráficos y
análisis técnico
6
Información
estado de
cuenta
Descripción
• El cliente recibe:
• Capacitaciones presenciales y vía internet con el
propósito de dar a conocer el uso de la plataforma,
las características de las operaciones, metodología
de negociación en la BVC, entre otros.
• Así mismo, en la página web se encuentra
disponible esta información en el contenido de la
página web, el manual de uso y el Reglamento de
uso de la plataforma y anexos.
• Identificación del usuario: último acceso y dirección IP.
• Certificado digital en la plataforma.
• El cliente recibe permanentemente en la plataforma:
• Información de mercado en tiempo real de los
precios de cierre, máximos, mínimos, promedio,
anterior, total volumen y 5 mejores puntas.
• Herramienta de gráfico y análisis técnico.
• Link a Información Relevante de SFC, informes de
Investigaciones económicas de InterBolsa.
• Acceso a soporte nivel 1, 2 y 3 vía telefónica, correo
electrónico y chat.
• Opción a contactar a un profesional certificado para
recibir asesoría individualizada.
• El cliente consulta en la plataforma en línea:
• El estado de su portafolio valorado a precios de
mercado y
• Los recursos $ disponibles para invertir.
Cumplimiento
Decreto 2555
Deber de información
•“De manera previa a la realización de la
primera operación, el intermediario deberá
informar a su cliente…“
•“La información dirigida a sus clientes o
posibles clientes en operaciones de
intermediación sea objetiva, oportuna
completa, imparcial y clara.”
Deber de asesoría frente a los “Clientes
inversionistas” Concepto 2008038570-001
•“Si bien el cliente no puede renunciar al
deber de asesoría, se entiende que el
intermediario puede proporcionar la
información necesaria al cliente para la toma
de decisiones a través de la propia
plataforma electrónica.
•En efecto, el intermediario puede dar
recomendaciones individualizadas por
medios electrónicos e incluso
automatizados, cumpliendo de esta manera
el deber de asesoría.”
Deber de separación de activos
•“Mantener separados los activos
administrados o recibidos de sus clientes.”
Proceso de negociación a través
de InterBolsa OnLine
Proceso
7
Toma de Decisión del cliente
Ingreso de la
orden
Descripción
• El cliente:
• De acuerdo con la información de mercado, toma la
decisión de inversión.
• Selecciona la cuenta previo al envío de la orden.
• Ingresa la orden: Especie, cantidad, precio de compra
o venta, vigencia, tipo de orden (límite o stop).
• Envía orden.
• El OMS genera el Libro Electrónico de Ordenes LEO
electrónico desde que el usuario ingresó a la plataforma.
Confirmación de
la orden
• La plataforma:
• Valida que la cuenta del cliente cuente en su
portafolio los títulos disponibles para venta o en su
defecto los recursos para compra.
• El cliente recibe:
• Confirmación de los datos de la orden: No. de
cuenta, especie, cantidad, precio de compra o venta
• Datos de Comisión: Valor de la comisión, IVA sobre
comisión.
• Valor de giro
• La plataforma solicita al cliente confirmar la orden,
ingresando su segunda clave “ Clave Firma” y envía
orden.
Envío de orden
• La plataforma:
• Recibe orden del cliente.
• Envía a través del Bus de Datos la orden al sistema
transaccional de la BVC a través de un “Ejecutor de
operaciones automático” (profesional certificado de
InterBolsa)
8
9
Cumplimiento
Decreto 2555
Deber de mejor ejecución de las operaciones
•“Propender por el mejor resultado posible
para el cliente de conformidad con sus
instrucciones”
Deber de información. “
•“Suministrar al cliente la tarifa de dichas
operaciones de intermediación”
Deber de documentación
• “Documentar oportuna y adecuadamente
dichas órdenes y las operaciones sobre
valores”
Deber de reserva
• “Obligados a guardar reserva de las
operaciones sobre valores ejecutadas en
desarrollo de la relación contractual y sus
resultados”
Proceso de negociación a través
de InterBolsa OnLine
Proceso
Descripción
Ingreso de orden en BVC
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Informe del
estado de la
orden
• La BVC recibe orden a través del Bus de Datos y la
plataforma informa el estado de la orden al cliente.
• Los estados de una orden son:
• Pendiente:
Por enviar a la BVC
• Enviada:
Enviada a la BVC
• Ejecutada:
Calce de la orden
• Cancelada: La orden fue cancelada
• Vencida:
La orden no se calzó durante la rueda
• El cliente consulta el estado de la orden, por especie,
estado, fecha y hora.
• El cliente puede:
• Modificar una orden
• Cancelar una orden si ésta no ha sido calzada o no
está participando en una subasta, la orden se retira
del sistema de la BVC y se cancela
11
Calce de la
operación en
BVC
• La orden del cliente ingresa a la profundidad de mercado
de la BVC y si existe punta de cierre contraria o participa en
una subasta de volatilidad o de cierre se ejecuta.
• La punta es ciega en mercado.
Cumplimiento
Decreto 2555
Deber de mejor ejecución de las
operaciones
•“Propender por el mejor resultado posible
para el cliente de conformidad con sus
instrucciones”
Deber de documentación
•“Documentar oportuna y adecuadamente
dichas órdenes y las operaciones sobre
valores”
Deber de reserva
•“Obligados a guardar reserva de las
operaciones sobre valores ejecutadas en
desarrollo de la relación contractual y sus
resultados”
Proceso de negociación a través
de InterBolsa OnLine
Proceso
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Comprobante BVC
Reporte de la operación
No. de folio
Descripción
• Si durante la rueda de BVC, la orden del cliente se
calza total o parcialmente, la plataforma informa al
cliente a través de la pantalla Estado de Orden, el No.
de folio(s) correspondiente(s) a las operacione(s)
Reporte de la
operación
• Una vez se ejecute una orden, el cliente recibe un
reporte en su correo electrónico indicando:
• Fecha y hora de calce
• Tipo de Operación: Compra / Venta
• Especie
• Cantidad transada
• Precio de negociación
• Para ver más detalles el cliente debe ingresar a la
plataforma.
Envío del
comprobante
BVC
• La complementación de la operación es automática.
• La operación continúa el proceso de complementación
y cumplimiento tradicional en BVC.
• El cliente recibe el comprobante de liquidación de la
BVC a través de la web mediante clave de consulta.
13
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Cumplimiento
Decreto 2555
Deber de documentación
•“Documentar oportuna y adecuadamente
dichas órdenes y las operaciones sobre
valores”
Deber de reserva
•“Obligados a guardar reserva de las
operaciones sobre valores ejecutadas en
desarrollo de la relación contractual y sus
resultados”
2 versiones
InterBolsa OnLine versión profesional
InterBolsa OnLine versión profesional
InterBolsa OnLine versión web
• Conexión vía internet a través de www.interbolsa.com
• Información en tiempo real del mercado y las 5 mejores puntas
de profundidad.
• Envío de órdenes de forma automática al sistema de la BVC.
• Información de precios históricos y análisis técnico.
• Acceso a noticias, twitter y portales económicos.
• Disponible en Iphone, Ipad´s y Android.
InterBolsa OnLine versión profesional
• Conexión cliente servidor. Requiere instalación.
• Información completa de la profundidad de mercado.
• Herramientas de gráfico y análisis técnico.
• Aplicación para administración de cestas y algoritmos.
2. Estrategia del canal de trading electrónico
Importancia de tener un canal de
trading electrónico
A nivel de mercado:
• Oportunidad de acceder a nuevos segmentos de clientes (clientes locales en otras
ciudades y clientes extranjeros).
• Optimizar los controles de riesgos a nivel de definición de perfiles, validación de
reglas de negociación y controles de negociación.
A nivel de compañía:
• Optimizar la infraestructura comercial y administrativa (redes de atención).
• Optimizar la fuerza comercial para enfocarse a clientes que generen mayor valor
agregado.
• Incrementar la seguridad en cuento a la autenticación del cliente.
• Facilitar el proceso de trazabilidad de las órdenes (libro electrónico de órdenes) y
cumplimiento.
• Controlar los saldos y portafolios de los clientes previo al envío de las órdenes.
• Recibir mayor volumen de operaciones (tikets).
• Realizar promoción a través de e-Marketing.
A nivel del cliente:
•
•
•
•
•
•
Ofrecer tarifas de comisión más competitivas.
Promover una mayor rotación de portafolios.
Obtener información oportuna de mercado y del estado de su portafolio.
Opción de tomar decisiones informadas a través del estudio de análisis técnico.
Envío de las órdenes en el momento justo de mercado.
Acceder al programa de Formación de inversionistas.
La Estrategia del Oceano Azul
La promesa de valor
• Incrementar el número y volumen de operaciones, con el propósito de tener una mayor
frecuencia de negociación y rotación del portafolio.
• Reducir los costos de comisión y optimizar la infraestructura y equipo comercial.
• Fortalecer los servicios de información, los canales de comunicación y el servicio al cliente
La tendencia del e-Commerce
1. Innovación tecnológica constante:
• Nuevas funcionalidades
• Mejora continua
2. Capacitación:
• Uso de la aplicaciones de la plataforma
• Fortalecer el conocimiento del cliente
1
6. Redes Sociales:
• Comunicación individualizada
• Tendencia: Twitter / Facebook
2
¡Clientes
satisfechos,
es la mejor
publicidad!
6
5
5. Pagos OnLine
• Oportunidad en la transacción
• Seguridad en la operación
3
3. Crear la necesidad:
• Noticias, informes económicos,
recomendaciones de inversión
4
4. Innovación de valor: Ofrecer una
plataforma de servicio al cliente
• Acceso a canales de comunicación más
eficientes
• Soporte en la operación
La estrategia
InterBolsa OnLine se consolida como el líder en el mercado de ruteo de
órdenes en Colombia.
El canal de trading electrónico, ha facilitado el acceso de los
inversionistas al mercado de capitales, con información del mercado
en tiempo real y permitiendo el procesamiento de la ejecución de
órdenes de compra y venta, de manera automática.
Así mismo, cuenta con herramientas fáciles de manejar para tomar
decisiones informadas sobre estrategias de trading, gráficos, análisis
técnico
La propuesta de InterBolsa OnLine para el 2012 es ofrecer a los
inversionistas un canal de trading electrónico que permita negociar :
Por venir …
Multi-producto
•Acciones
•Derivados
•Dólar
+ Renta fija
2008
2011
2012
Por venir …
Multi-mercado
•Colombia
+ MILA (Perú, Chile + México
+ MGC (Mercado Global Colombiano)
+ USA
+ BRASIL
3. Resultados
InterBolsa OnLine Acciones
Crecimiento anual del 39.14% de
InterBolsa OnLine, reportado por la BVC
Participación y crecimiento de InterBolsa OnLine en el mercado accionario y
el canal de ruteo de órdenes de la BVC enero a septiembre 2011 / 2012
M e rca d o
a cci o n a ri o
Pe ri o d o
InterBolsa
OnLine
ETra d e
Pa rt% Etra d e
e n M e rca d o
a cci o n a ri o
Pa rt%
In te rBo l sa
On L i n e e n
Etra d e
Pa rt %
In te rBo l sa
On L i n e e n
M e rca d o
Ene a Sep
2011
61.465.462
3.543.180
2.389.996
5,76%
67,45%
3,89%
Ene a Sep
2012
72.553.586
4.435.848
3.325.468
6,61%
74,97%
4,96%
Pe ri o d o
M e rca d o
a cci o n a ri o
ETra d e
InterBolsa
OnLine
Crecimiento %
18,04%
25,19%
39,14%
39,14%
40,00%
35,00%
25,19%
30,00%
18,04%
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%
Mercado accionario
Volúmenes transados año 2009 al IIITRIM 2012
3.277.153
InterBolsa OnLine
Volúmenes transados IIITRIM 2009 a 2012
3.325.468
3.325.468
3.500.000
3.500.000
3.000.000
3.000.000
2.130.746
2.500.000
ETrade
2.389.996
2.500.000
2.000.000
2.000.000
1.500.000
1.500.000
885.568
1.000.000
1.000.000
500.000
500.000
1.303.772
365.592
2009
Fuente: Volúmenes BVC
2010
2011
A Sept 2012
III TRIM 2009
III TRIM 2010
III TRIM 2011
III TRIM 2012
InterBolsa OnLine Acciones
Reconocimientos
• 2010
Ganador en los eCommerce Awards Colombia, otorgado por la Cámara Colombiana de
Comercio Electrónico CCCE.
• 2010
Ganador en los eCommerce Awards LATAM, a nivel latinoamericano otorgado por el Instituto
Latinoamericano de Comercio Electrónico ILCE, en la categoría “Los que cambiaron las reglas
del juego”.
• 2010
1er. Lugar en Volumen negociado por Etrade, otorgado por la BVC.
• 2011
1er. Lugar en Volumen negociado por Etrade, otorgado por la BVC.
• 2012
1er. Lugar en Volumen negociado por Etrade, otorgado por la BVC.
4. Futuro en Colombia para el e-trading
y que retos hay
Futuro y retos
A nivel de mercado:
A nivel de industria:
A nivel del cliente:
• Mas información disponible para los inversionistas.
• Mayor transparencia y liquidez de las emisiones a través de Fondos Promotores de
liquidez.
• Gestión comercial para acceder a nuevos segmentos de clientes (clientes locales en
otras ciudades y clientes extranjeros).
• Mejora continua de los proveedores de infraestructura con el propósito de contar con
un DRP que garantice la continuidad del negocio en caso fallas.
• Optimizar la estructura de costos por servicio de bolsa, ruteo y custodia para el canal
etrading.
• Modificar la infraestructura comercial y de servicio al cliente (redes de atención).
• Desarrollar nuevos productos (Derivados, Renta Fija y Divisas) y nuevas
herramientas de negociación (High Frecuency Trading HFT y Algoritmos)
• Implementar herramientas de e-marketing para el e-Commerce.
• Ofrecer tarifas de comisión más competitivas.
• Promover capación de formación de inversionistas para una mayor rotación de
portafolios y el estudio de análisis técnico.
• Implementar nuevas herramientas para obtener información oportuna de mercado y
del estado de su portafolio.
La tendencia del e-Commerce
Gasto total del e-commerce de América Latina (en US$ millones)
Estudio 2012 sobre el Estado de Situación del eCommerce en America Latina
90.000
Año
80.000
69.995
70.000
60.000
54.471
50.000
43.265
40.000
30.265
30.000
21.775
20.000
15.645
10.573
10.000
1.692
3.066
2003
2004
4.885
7.542
2005
2006
US$ millones
Fuente: AméricaEconomía Intelligence
2007
2008
2009
2010
Exponencial (US$ millones)
2011
2012 e
2013 e
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 e
2013 e
US$
millones
1.692
3.066
4.885
7.542
10.573
15.645
21.775
30.265
43.265
54.471
69.995
% Crec.
81,2%
59,3%
54,4%
40,2%
48,0%
39,2%
39,0%
43,0%
25,9%
28,5%
Gracias