Mercado ve con buenos ojos nuevo reglamento de S.A.

DIARIO FINANCIERO
MA 02/NOV/2010
Aunque aún no hay fecha para su publicación
Mercado ve con buenos ojos nuevo reglamento de S.A.
La SVS estima que la actualización normativa anunciada contribuirá positivamente a
reducir los costos de transacción y otorgar certeza jurídica a las compañías.
Positiva recepción tuvo en el mercado el anuncio del ministro de Hacienda, Felipe Larraín,
respecto a un nuevo reglamento para las sociedades anónimas, lo que representa una
actualización necesaria habida cuenta las transformaciones que esta normativa ha
experimentado en los últimos años.
Aunque en Hacienda no precisaron los plazos en que se materializará el cambio al actual
reglamento, al concretarse por la vía administrativa serán menores que los exigidos por las
iniciativas legales.
Sobre el tema, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) explicó que el futuro
reglamento "contribuirá positivamente a reducir los costos de transacción y otorgar certeza
jurídica", además de profundizar en las responsabilidades de los gobiernos corporativos.
El regulador -que aportó a esta iniciativa junto a abogados privados- dijo que el reglamento
incorporará las modificaciones a las leyes de Sociedades Anónimas y Gobiernos Corporativos,
como también la jurisprudencia administrativa que la SVS ha realizado durante casi 30 años
sobre este tema.
El nuevo reglamento fijará una guía del procedimiento para la división, fusión y transformación
de las SA, reduciendo tiempos y costos asociados; detallará la manera en que los directores
deben enfrentar los conflictos de interés y cómo proteger su responsabilidad en determinados
casos; y especificará los alcances de los deberes de cuidado y diligencia de los directores;
flexibilizará los medios y mecanismos de comunicación de la S.A. con sus accionistas.
También permitirá que las juntas de accionistas se celebren fuera del domicilio social y que el
poder de representación ante ellas contenga instrucciones específicas para pronunciarse ante
cada materia. Además, facultará a las cerradas a emitir certificados a requerimiento en lugar de
títulos físicos.
En el mercado hubo buena recepción a este anuncio, dado que se estima que contribuirá a
ordenar diversos cambios legales en un único texto, reduciendo así la incertidumbre.
"El reglamento no va a tener el impacto que tuvieron las distintas modificaciones a la Ley de de
Mercado de Capitales o la de Gobiernos Corporativos porque es solo un reglamento, una
bajada más a tierra y en detalle de lo mismo que dice la ley", explicó el abogado del estudio
Guerrero, Olivos, Novoa y Errázuriz, José Miguel Ried, quien además es uno de los nuevos
miembros del Consejo Consultivo de Mercado de Capitales.
"Yo no esperaría cambios radicales a raíz de esto. Van a haber mejorías por supuesto, pero no
van a ver golpazos como en otras ocasiones", agregó Ried.