Folleto Bonos FINAL para PDF

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PROSPECTO DE COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS IMPSAT S.A.
Actividad Principal
Impsat S.A., tiene por objeto social principal la prestación de servicios en el área de las telecomunicaciones
y particularmente, la administración, promoción, explotación y prestación de servicios de telecomunicaciones de valor agregado de cubrimiento nacional y en conexión con el extranjero, denominado servicio de
telecomunicaciones empresariales, de telefonía local, nacional e internacional, y de televisión abierta o cerrada (por suscripción), de carácter local o nacional Su domicilio principal es la ciudad de Bogotá, D.C., y
sus oficinas principales están ubicadas en la Avenida 13 No. 122-35, Piso 7 de la misma ciudad.
Información General de la Oferta
Clase de Título:
Ley de Circulación:
Monto total de la Emisión:
Valor nominal por Bono:
Valor mínimo de Inversión:
Cantidad de Bonos a ofrecer:
Número de Series:
Monto de la Serie:
Plazo de la Serie:
Amortizaciones de capital:
Forma de pago de Intereses:
Rendimientos:
Rendimientos máximos:
Garantía de la Emisión:
Calificación:
Representante Legal de tenedores:
Administrador de la Emisión:
Bolsa de Valores:
Bonos Ordinarios.
A la orden.
$45.000.000.000
$1.000.000
$10.000.000
45.000
Una.
$45.000.000.000
7 años (84 meses).
50% año 5 (mes 60).
50% año 7 (mes 84).
Trimestre vencido.
DTF o IPC, a estipular en el aviso de oferta.
Hasta DTF +5,5% T.A.
Hasta IPC +10,0%
Contrato de Fiducia mercantil irrevocable de Administración, garantía y fuente de pago suscrito con
Fiducolombia.
Los Bonos han sido calificados Doble A mas por Duff
& Phelps de Colombia S.A. La calificación asignada
significa: “Emisiones con muy alta calidad crediticia y
factores de protección muy fuertes. El riesgo es modesto, pero puede variar ligeramente en forma ocasional por las condiciones económicas”. El informe de
calificación de la emisión está en su integridad en el
anexo 4.3 de este Prospecto de Colocación.
Fiduciaria de Occidente S.A.
Depósito Centralizado de Valores de Colombia S.A.,
DECEVAL.
Los Bonos están inscritos en la Bolsa de Valores de
Colombia S.A.
Contrato de Fiducia Mercantil irrevocable de Administración, Garantía y Fuente de Pago celebrado con
FIDUCOLOMBIA.
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La información financiera, económica y jurídica incluida en el presente Prospecto de Colocación se encuentra actualizada a 30 de septiembre de 2003. A partir de esa fecha, dicha información se puede consultar en
el Registro Nacional de Valores e Intermediarios y/o en la Bolsa Valores de Colombia S.A..
ADVERTENCIA
“LA INSCRIPCIÓN DEL BONO EN EL REGISTRO NACIONAL DE VALORES E INTERMEDIARIOS
Y LA AUTORIZACIÓN DE LA OFERTA PÚBLICA POR PARTE DE LA SUPERINTENDENCIA DE
VALORES NO IMPLICAN CERTIFICACIÓN SOBRE LA BONDAD DEL VALOR O LA SOLVENCIA
DEL EMISOR”.
“LA INSCRIPCIÓN DEL BONO EN LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. NO IMPLICA
CERTIFICACIÓN SOBRE LA BONDAD DEL VALOR O LA SOLVENCIA DEL EMISOR”.
ESTRUCTURADOR
COLOCADOR
DICIEMBRE DE 2003
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Indice general
1. Resumen del Prospecto. ........................................................................... 9
1.1. La Sociedad Emisora. .......................................................................................................... 9
1.2. La Oferta. ............................................................................................................................. 9
2. Características Generales de los Títulos, Condiciones Financieras y Reglas de la Emisión. ..................................................................................12
2.1. Características Generales de los Títulos. ........................................................................... 12
2.1.1. Clase de Título Ofrecido. ...............................................................................................................12
2.1.2. Desmaterialización total de la Emisión. ....................................................................................... 12
2.1.3. Objetivos perseguidos a través de la Emisión..............................................................................12
2.1.4. Bolsas de Valores donde estarán inscritos los Títulos. ............................................................... 12
2.1.5. Ley de Circulación y Negociación Secundaria. ............................................................................. 12
2.2. Condiciones Financieras. .................................................................................................... 12
2.2.1. Monto de la Emisión, Valor Nominal, Inversión Mínima y Series. ................................................12
2.2.2.1. Precio de Suscripción. ................................................................................................................................ 13
2.2.3. Rendimientos de los Bonos. .........................................................................................................13
2.2.4. Forma de Pago de los Intereses. ..................................................................................................14
2.2.5. Amortizaciones de Capital. ............................................................................................................15
2.2.6. Lugar y Forma de Pago del Capital e Intereses............................................................................15
2.2.7. Garantías de la Emisión. ...............................................................................................................15
2.2.7.1. Obligaciones de la Fiduciaria: ................................................................................................................... 17
2.2.8. Amortizaciones Parciales de Capital. ............................................................................................19
2.3. Condiciones de la Oferta y de la Colocación. .................................................................... 19
2.3.1. Plazo de Colocación y Vigencia de la Oferta. ............................................................................................... 19
2.3.2. Destinatarios de la oferta. ............................................................................................................19
2.3.3. Medios para formular la oferta. ....................................................................................................19
2.3.4. Reglas Generales para la Colocación y la Negociación. ...............................................................19
2.3.4.1. Reglas Generales para la Colocación. ........................................................................................................ 19
2.3.4.2. Reglas Generales para la Negociación. ..................................................................................................... 20
2.4. Administración de la Emisión. ........................................................................................... 20
2.4.1. Administrador de la Emisión. ....................................................................................................... 20
2.4.2. Otras características de los Bonos. ..............................................................................................21
2.4.3. Derechos de los Tenedores de los Bonos. .................................................................................. 22
2.4.4. Obligaciones de los Tenedores de los Bonos. ............................................................................ 22
2.5. Representante Legal de los Tenedores de los Títulos y sus Facultades. ......................... 22
2.5.1. Obligaciones y Facultades del Representante Legal de los Tenedores. ...................................... 22
2.5.2. Información sobre Avisos a publicar. ........................................................................................... 23
2.6. Obligaciones del Emisor.................................................................................................... 23
2.7. Indicadores Financieros y Condiciones. ............................................................................ 24
2.8. Causales de Aceleración de la emisión............................................................................. 25
5
3. Datos relativos a la Entidad Emisora y al Mercado. .............................. 26
3.1. Información General de la Sociedad. ................................................................................ 26
3.1.1. Denominación de la Sociedad. ..................................................................................................... 26
3.1.2. Domicilio. ...................................................................................................................................... 26
3.1.3. Duración. ...................................................................................................................................... 26
3.1.4. Objeto Social y Actividad Económica Principal. ........................................................................... 26
3.1.5. Estructura Organizacional de la Sociedad.................................................................................... 28
3.1.5.1. Asamblea General de Accionistas. .............................................................................................................. 28
3.1.5.2. Junta Directiva. ........................................................................................................................................... 29
3.1.5.3. Personal Directivo y Organigrama de la Sociedad. .................................................................................... 29
3.1.5.4. Revisor Fiscal. ............................................................................................................................................. 32
3.1.5.5. Accionistas y Composición Accionaria a septiembre 30 de 2003. ............................................................. 32
3.1.6. Número y clase de Acciones en Circulación. ................................................................................ 32
3.1.6.1. Acciones en Circulación. ............................................................................................................................. 32
3.1.6.2. Capital A utorizado. .................................................................................................................................... 32
3.1.6.3. Capital Suscrito. ......................................................................................................................................... 32
3.1.6.4. Capital Pagado. .......................................................................................................................................... 32
3.1.6.5. Variación del Capital ................................................................................................................................... 32
3.1.7. Situación de Subordinación. ......................................................................................................... 33
3.1.8. Procesos Legales pendientes a septiembre 30 de 2003. ............................................................ 33
3.1.9. Relaciones Laborales. ................................................................................................................... 35
3.1.10. Provisiones y Reservas para Readquisición de Acciones. .......................................................... 37
3.1.11. Protección Gubernamental. ........................................................................................................ 37
3.1.11.1. Marco Regulatorio a Nivel Nacional. ......................................................................................................... 38
3.2. Situación del Mercado de las Telecomunicaciones ........................................................... 38
3.2.1. A Nivel Mundial. ........................................................................................................................... 38
3.2.1.1. Tendencias del Mercado. ............................................................................................................................ 39
3.2.2. A Nivel Latinoamericano. ...............................................................................................................41
3.2.3. A Nivel Colombia .......................................................................................................................... 43
3.2.3.1. Tamaño del Mercado de Telecomunicaciones en Colombia ....................................................................... 43
3.2.3.2. Distribución del Negocio de las Telecomunicaciones en Colombia. .......................................................... 44
3.3. Descripción general de la Sociedad ................................................................................. 45
3.3.1 Reseña histórica. ........................................................................................................................... 45
3.3.2. Fortalezas de la Compañía y Oportunidades de Mercado. .......................................................... 47
3.3.3. Principales Riesgos de la Compañía, de Mercado, Macroeconómicos y Políticos. ...................... 48
3.3.3.1. Riesgo por Factores Macroeconómicos. ..................................................................................................... 48
3.3.3.2. Aspectos que afectan la Industria Positiva y Negativamente. ................................................................... 48
3.3.4. Estrategia de la Compañía. .......................................................................................................... 48
3.3.4.1. Nuestra Filosofía. ........................................................................................................................................ 50
3.3.4.2. Diseño de nuestro Modelo Organizacional ................................................................................................ 50
3.3.4.3. Mercado. .................................................................................................................................................... 50
3.3.4.4. Desarrollo y Crecimiento ............................................................................................................................ 51
3.3.4.4.1 En la Línea de Productos de Datos: ......................................................................................................... 51
3.3.4.4.2. En la Línea de Producto Internet ............................................................................................................ 51
3.3.4.4.3. En la Línea de Producto Datacenter: ..................................................................................................... 52
3.3.5. Descripción de los Segmentos de Negocio. ................................................................................. 52
3.3.5.1. Mercado en el que estamos: Valor Agregado. ........................................................................................... 52
3.3.5.2. Nuestra Organización Comercial hacia el Mercado. ................................................................................... 52
3.3.5.3. Relaciones de Largo Plazo. ........................................................................................................................ 52
3.3.5.4. Posición Competitiva. ................................................................................................................................. 53
6
3.3.5.5. Producto Datos. .......................................................................................................................................... 55
3.3.5.6. Producto Internet. ...................................................................................................................................... 56
3.3.5.7 Producto Datacenter. ................................................................................................................................... 58
3.3.6. Descripción Principales Clientes. ................................................................................................. 59
3.3.7. Descripción Principales Proveedores. .......................................................................................... 60
3.3.7.1. Principales Proveedores de Equipos. ......................................................................................................... 60
3.3.7.2. Principales Proveedores de Servicios. ....................................................................................................... 61
3.3.7.3 Proveedores de Servicios con Contrato. ..................................................................................................... 61
3.3.7.4 Contratistas. ................................................................................................................................................ 61
3.3.8. Políticas de Capital de Trabajo. ................................................................................................... 62
3.3.8.1. Política de manejo de cartera. ................................................................................................................... 62
3.3.8.2. Cuentas por pagar...................................................................................................................................... 62
3.3.10. Descripción otras Inversiones. ................................................................................................... 63
3.3.11. Patentes, Marcas y otros Derechos de Propiedad. ..................................................................... 63
3.3.11.1. Alcance de las Licencias Obtenidas. ......................................................................................................... 63
3.3.11.2. Servicios Prestados. ................................................................................................................................ 66
3.3.12. Obligaciones Financieras a septiembre 30 de 2003. ................................................................. 66
3.3.12.1. Detalle de las Obligaciones Financieras. .................................................................................................. 66
3.3.12.2. Condiciones del Acuerdo de Reestructuración. ........................................................................................ 67
3.3.12.3. Garantías Otorgadas a los Acreedores Financieros. ................................................................................. 68
3.3.13.
3.3.14.
3.3.15.
3.3.16.
Políticas de Endeudamiento. ...................................................................................................... 68
Política de Dividendos. .............................................................................................................. 69
Análisis Financiero de la Compañía de 1998 a septiembre de 2003. ........................................ 69
Operaciones con Compañías Vinculadas, Accionistas y Administradores. ................................. 76
4. Anexos. ................................................................................................... 77
4.1. Información Financiera. ..................................................................................................... 77
4.1.1. Indicadores Financieros ajustados a Proforma. ............................................................................ 77
4.1.2. Informe de Gestión 2002.............................................................................................................. 79
4.1.3. Informe de Gestión 2001. ............................................................................................................. 83
4.1.4. Estados Financieros Comparativos diciembre de 2001 y diciembre de 2000, con sus respectivas
notas y dictamen de Revisor Fiscal. .................................................................................................. 86
notas y dictamen de Revisor Fiscal. .................................................................................................106
4.1.6. Estados Financieros Comparativos del trimestre calendario corte a septiembre de 2003 y de
2002. ............................................................................................................................................... 126
4.2. Requisitos formales de la Emisión. .................................................................................. 129
4.2.1. Aprobaciones y Autorizaciones. ...................................................................................................129
4.2.2. Advertencia. ............................................................................................................................... 129
4.2.3. Cuadros en formato Supervalores. (Corte: septiembre 30 de 2003) ..........................................130
4.2.4. Certificaciones. ............................................................................................................................149
4.2.4.1. Del Representante Legal y la Revisoría Fiscal del Emisor. ...................................................................... 149
4.2.4.2. Del Asesor y Coordinador de la Oferta. ................................................................................................... 151
4.2.5. Certificaciones Estados Financieros. .......................................................................................... 152
4.3. Calificación Otorgada por Duff & Phelps de Colombia S.A. ............................................ 153
4.4. Contrato de Fiducia. ......................................................................................................... 172
4.5. Código de Buen Gobierno. ............................................................................................................ 206
7
8
de Delawere en los Estados Unidos de América. La
Sociedad tiene por objeto social principal la prestación de servicios en el área de las telecomunicaciones y particularmente, la administración,
promoción, explotación y prestación de servicios
de telecomunicaciones de valor agregado de cubrimiento nacional y en conexión con el extranjero,
denominado servicio de telecomunicaciones empresariales, de telefonía local, nacional e internacional, y de televisión abierta o cerrada (por
suscripción), de carácter local o nacional.
1. Resumen del Prospecto.
El presente resumen ha sido preparado con el único
objeto de facilitar el conocimiento general de Impsat
y de la oferta por parte de los potenciales inversionistas. Por consiguiente, cualquier interesado deberá consultar la totalidad de la información contenida
en el cuerpo del presente prospecto.
1.1. La Sociedad Emisora.
El emisor se denomina Impsat S.A. Es una sociedad
anónima, legalmente constituída mediante Escritura
Pública número 3416 del 29 de julio de 1991, de la
Notaría Séptima del circulo notarial de Bogotá D.C.,
y actualmente tiene su domicilio social en la ciudad
de Bogotá. La dirección de la oficina principal es:
Avenida 13 # 122-35 Piso 7 Bogotá, Colombia.
Impsat presta los servicios de telecomunicaciones y
de valor agregado a importantes empresas en Colombia y a través de sus conexiones con sus compañías relacionadas en Sur América y los Estados
Unidos cubre todo el continente americano.
La Composición Accionaria de la compañía a 30 de
septiembre de 2003 es la siguiente:
Impsat es una empresa controlada por Impsat Fiber
Networks Inc., compañía domiciliada en el estado
NOMBRE ACCIONISTA
%
ACCIONES
Impsat Fiber Networks Inc.
9.590
69,67
Deason Investment S.A.
2.085
15,15
Corlew Investment S.A.
2.085
15,15
4
0,02906
102.660.170.400
100
Otros
Capital Suscrito y Pagado
Total Acciones en Circulación
13.764
1.2. La Oferta.
• Destinación de los Recursos.
Impsat utilizará los recursos que se obtengan en la colocación de los bonos para la sustitución de sus pasivos
financieros, de conformidad con lo indicado en el numeral 2.1.3 de este Prospecto.
• Principales Características.
Ver cuadro siguiente página.
9
LA OFERTA
Clase de Título ofrecido:
Ley de Circulación:
Monto total de la Emisión:
Valor nominal por Bono:
Valor mínimo de Inversión:
Cantidad de Bonos a ofrecer:
Número de Series:
Monto de la Serie:
Plazo de la Serie:
Amortizaciones de capital:
Forma de pago de Intereses:
Rendimientos máximos:
Tasa de Referencia:
Calificación:
Representante Legal de tenedores:
Administrador de la Emisión:
Colocador de la Emisión:
Bonos Ordinarios
A la orden
$45.000.000.000
$1.000.000
Año 1 a año 5: $10.000.000
Año 6 a año 10: $5.000.000
45.000
Uno
$45.000.000.000
7 años (84 meses).
50% año 5 (mes 60)
50% año 7 (mes 84)
Trimestre vencido.
Hasta DTF +5,5% T.A.
Hasta IPC +10%
DTF o IPC, a estipular en el aviso.
Contrato de Fiducia mercantil irrevocable de Administración, garantía y fuente de pago suscrito con
Fiducolombia.
Los Bonos han sido calificados Doble A+ por Duff &
Phelps de Colombia S.A. La calificación asignada
significa: “Emisiones con muy alta calidad crediticia.
Los factores de protección son muy fuertes. El riesgo
es modesto, pero puede variar ligeramente en forma
ocasional por las condiciones económicas”.
Fiduciaria de Occidente S.A.
Depósito Centralizado de Valores de Colombia S.A.,
DECEVAL.
Comisionista de Colombia S.A.
Impsat transferirá al Patrimonio Autónomo los
derechos económicos de los contratos de prestación de servicios con clientes que no hayan presentado mora en sus pagos durante un término
de dos años anteriores a la fecha de transferencia
al fideicomiso. Para tales efectos, Impsat cederá
de manera exclusiva al fideicomiso los derechos
económicos derivados de contratos de prestación
de servicios cuya facturación anual equivalga,
como mínimo, al ciento cuarenta por ciento
(140%) del servicio de deuda del año quinto (5)
de la emisión, entendido como la suma de capital
más los intereses. En el evento de que la facturación anual de los contratos sea inferior al 140%
• Garantías de la Emisión.
Como respaldo a la emisión de “Bonos Impsat Emisión 2003”, Impsat ha celebrado un Contrato de
Fiducia Mercantil Irrevocable de administración,
garantía y fuente de pagos con la Sociedad Fiduciaria Fiducolombia S.A., cuya finalidad es la de servir
como fuente de pago y garantía de las obligaciones
contraídas por Impsat a favor de las entidades financieras en razón del Acuerdo de Reestructuración
de fecha 28 de junio de 2002, así como también ser
fuente de pago y garantía de las obligaciones adquiridas con las personas naturales o jurídicas tenedoras de los bonos emitidos por Impsat.
10
Si al momento de hacer las provisiones para los
pagos de los intereses el saldo de este fondo es
superior al monto de la reserva requerida para
el pago de los intereses del trimestre en curso,
LA FIDUCIARIA no tendrá obligación de realizar provisión alguna.
del servicio anual de la deuda proyectado para el
año quinto (5), Impsat se obliga a transferir los derechos económicos de nuevos contratos con el fin
de mantener el porcentaje señalado.
LA FIDUCIARIA deberá trimestralmente revisar
el comportamiento de los flujos de recursos que
ingresen al patrimonio autónomo e informar por
escrito a Impsat en el caso en que no se cumpla
con el porcentaje indicado en el párrafo anterior
con el fin de que sustituya los contratos con otros
que cumplan con los requisitos aquí mencionados o adicione otros nuevos contratos para este
fin. Para los efectos anteriores, LA FIDUCIARIA
realizará un seguimiento trimestral con corte a
marzo, junio, septiembre y diciembre del respectivo año calendario del comportamiento de los
flujos de recursos que sean transferidos al fideicomiso, con el fin de asegurar que Impsat transfiera al Patrimonio Autónomo el 140% del
servicio anual de la deuda proyectado para el año
5 de la emisión.
-
Para el segundo pago del capital de la emisión
de los bonos, LA FIDUCIARIA constituirá mensualmente, a partir del mes setenta y dos (72) y
hasta el mes ochenta y tres (83) inclusive, de la
emisión, la reserva equivalente al valor de un
doceavo del capital remanente de dicha la emisión.
La constitución de la reserva deberá realizarla
LA FIDUCIARIA a más tardar el último día hábil de cada mes, excepto en los meses 59 y 83,
cuando la provisión deberá efectuarse por lo
menos con 10 días de antelación a la fecha del
respectivo pago.
Con el fin de asegurar la existencia de recursos y,
por tanto, el pago oportuno de las obligaciones
adquiridas con los Tenedores de los Bonos, LA FIDUCIARIA, con el recaudo de contratos de prestación de servicios constituirá dos fondos, cuyos
recursos estarán destinados al pago de los intereses y del capital. A continuación, se detalla la integración y el manejo de estos fondos:
-
Fondo de Pago de Capital.
Para el primer pago del capital de la emisión de
los bonos, LA FIDUCIARIA constituirá mensualmente, a partir del mes cuarenta y ocho (48)
y hasta el mes cincuenta y nueve (59) inclusive,
de la emisión, la reserva equivalente al valor de
un doceavo del 50% del capital de la emisión.
• Procedimiento para la función de garantía y
fuente de pago del Patrimonio Autónomo.
Fondo de Pago de Intereses.
LA FIDUCIARIA constituirá y mantendrá una
reserva necesaria para alcanzar una provisión
del 100% del valor de los intereses trimestrales, esto es, que en forma anticipada y hasta el
vencimiento del plazo de redención de los bonos, el Fideicomiso deberá contar previamente
con los recursos necesarios para el pago de intereses en el próximo vencimiento trimestral.
Para tal efecto, LA FIDUCIARIA durante toda
la vigencia de la emisión constituirá dicha reserva por lo menos con 60, 30 y 10 días antes
de las respectivas fechas de pago de intereses
por un monto equivalente cada vez a la tercera
parte de los intereses estimados a pagar en el
trimestre en curso.
Como consecuencia de la cesión de los derechos
económicos de los contratos de prestación de servicios de telecomunicaciones a favor del Patrimonio Autónomo, LA FIDUCIARIA, actuando como
vocera del mismo, recibirá los ingresos correspondientes a estos bienes fideicomitidos. Con estos
recursos LA FIDUCIARIA constituirá los fondos
por concepto de capital e intereses para el pago a
los Suscriptores y/o Tenedores de los Bonos.
LA FIDUCIARIA verificará con cinco (5) días de
antelación a las fechas en que deba efectuar el
giro a Deceval de las sumas necesarias para que
ésta entidad atienda los pagos periódicos a los tenedores de los bonos, y en caso de ser insuficientes los recursos, corresponderá a Impsat
suministrar a LA FIDUCIARIA, dentro de los tres
(3) días siguientes a su solicitud, las sumas faltantes para atender oportunamente tales obligaciones.
Las sumas antes mencionadas serán calculadas
con base en la tasa de interés estipulada en el
correspondiente aviso de oferta pública de la
emisión.
11
la colocación de los bonos para la sustitución de
pasivos financieros. Dichos recursos serán abonados
por Impsat, a través de LA FIDUCIARIA, a las obligaciones contraídas con los acreedores financieros
que intervienen en el Acuerdo de Reestructuración y
Pago de Obligaciones celebrado el 28 de junio de
2002. Para la cancelación de los saldos de dicho
Acuerdo, Impsat contrató un crédito sindicado.
2. Características Generales de los
Títulos, Condiciones Financieras y
Reglas de la Emisión.
2.1. Características Generales de los Títulos.
2.1.1. Clase de Título Ofrecido.
La Junta Directiva de la Sociedad aprobó la emisión y colocación de los Bonos Ordinarios de Impsat
S.A., “Bonos Impsat Emisión 2003”, la cual se colocará mediante Oferta Pública, tal y como consta
en el Acta No. 94 correspondiente a la sesión ordinaria del 7 de abril de 2003. El Reglamento de
Emisión y Colocación de los Bonos fue aprobado
por la Junta Directiva en su sesión del 12 de noviembre 2003, según consta en el Acta No. 97.
Los recursos captados a través de la emisión de los
bonos, se distribuirán entre los acreedores financieros del Acuerdo de Reestructuración y Pago de
Obligaciones a prorrata de su participación en el
mismo.
2.1.4. Bolsas de Valores donde estarán inscritos
los Títulos.
Los bonos estarán inscritos en la Bolsa de Valores
de Colombia S.A.
2.1.2. Desmaterialización total de la Emisión.
La totalidad de la emisión se adelantará en forma
desmaterializada, por lo que los adquirientes de los
títulos renuncian a la posibilidad de materializar los
bonos emitidos.
2.1.5. Ley de Circulación y Negociación Secundaria.
Los Bonos Ordinarios de Impsat tendrán mercado
secundario a través de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. y podrán ser negociados por sus tenedores legítimos.
Se entiende por emisión desmaterializada la suscripción de los “Bonos Impsat Emisión 2003” que han
sido colocados en el mercado primario o transados
en el mercado secundario, y representados en un
título global o macro título, que comprende un conjunto de derechos anotados en cuenta en un número determinado de títulos de determinado valor
nominal.
Los títulos serán emitidos a la orden y la transferencia de su titularidad se hará mediante anotaciones en
cuentas o subcuentas de depósito de los tenedores en
DECEVAL, siguiendo el procedimiento establecido
en el reglamento operativo de DECEVAL.
DECEVAL, actuando en calidad de Administrador
de la Emisión, al momento en que vaya a efectuar los
registros o anotaciones en cuenta de depósito de los
suscriptores de los bonos, acreditará en la cuenta
correspondiente los bonos suscritos por el titular.
La custodia y administración de la Emisión será realizada por el Depósito Centralizado de Valores de
Colombia DECEVAL S.A. conforme a los términos
del Contrato de Depósito y Administración Desmaterializada de la Emisión suscrito entre Impsat y
DECEVAL S.A. Lo anterior, teniendo en cuenta que
en virtud de la ley 27 de 1990 y del Decreto Reglamentario 437 de 1992 se crearon y regularon las
Sociedades Administradoras de Depósitos Centralizados de Valores, cuya función principal es recibir
en depósito los títulos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios para su custodia
y administración, eliminando así el riesgo de su manejo físico.
2.2. Condiciones Financieras.
2.2.1. Monto de la Emisión, Valor Nominal,
Inversión Mínima y Series.
La sociedad Impsat emitirá Bonos Ordinarios, “Bonos Impsat Emisión 2003”, por cuarenta y cinco
mil millones de pesos ($45.000.000.000) moneda
legal, en las condiciones generales indicadas en este
prospecto de emisión y colocación, los cuales se colocarán en uno o varios lotes, previa aprobación de
la Superintendencia de Valores.
2.1.3. Objetivos perseguidos a través de la
Emisión.
De acuerdo con lo establecido por la Junta Directiva, Impsat utilizará los recursos que se obtengan en
Los bonos serán a la Orden y tendrán un valor nominal de un millón de pesos ($1.000.000.oo) mo12
Cuando la suscripción se realice en una fecha posterior a un pago de intereses, el precio de suscripción del título estará constituido por su valor
nominal actualizado exponencialmente así:
Valor Nominal * [( 1+ Tasa Efectiva )^( Días Transcurridos entre Fecha de Suscripción y Fecha de Pago
últimos Intereses / 360 )]
neda legal, por lo cual la emisión constará de cuarenta y cinco mil (45.000) Bonos.
La inversión podrá realizarse por cualquier número
entero de Bonos. La inversión mínima de suscripción será la equivalente al valor nominal de diez
(10) bonos, o sea la suma de diez millones de pesos
($10.000.000). En consecuencia, operaciones posteriores deberán contemplar dicho límite.
Para efectos de las fórmulas anteriores, la tasa efectiva es el resultante del cálculo estipulado en el numeral 2.2.3.1. “Rendimientos de los Bonos” de este
prospecto.
Para los años sexto y séptimo de la emisión y tendiendo en cuenta que en el año quinto se amortizará el cincuenta por ciento (50)% de la emisión, la
inversión mínima de negociación en el mercado secundario será la equivalente al valor nominal de diez
(10) bonos, o sea la suma de cinco millones de pesos ($5.000.000.oo) En consecuencia, operaciones
posteriores deberán contemplar dicho límite.
Los cálculos anteriores se realizarán utilizando cuatro
(4) decimales aproximados por el método de redondeo.
2.2.3. Rendimientos de los Bonos.
2.2.3.1.
La emisión constará de una (1) serie de cuarenta y
cinco mil millones de pesos ($45.000.000.000).
Los “Bonos Impsat Emisión 2003” devengarán un
rendimiento pagado mediante intereses que se calcularán desde el día siguiente al del inicio del respectivo período y hasta el día pactado para su pago,
a una tasa variable fijada con base en la variación
porcentual del IPC durante los últimos doce (12)
meses o con base en el DTF vigente el día en que se
inicie el período de causación de intereses. Tanto la
tasa de referencia como los puntos a ofrecer sobre
la tasa de referencia se definirán en el respectivo
Aviso de Oferta Pública.
2.2.2. Plazo de Redención de los Bonos.
El plazo de redención de los bonos será de siete (7)
años. El pago del capital a los inversionistas se efectuará en dos cuotas iguales, la primera equivalente
al cincuenta por ciento del total de la emisión al
final del año quinto (5) y la segunda por el cincuenta por ciento restante al final del año séptimo (7).
AMORTIZACIONES
MONTO
Quinto año (mes 60)
22.500.000.000.oo
Séptimo año (mes 84)
22.500.000.000.oo
En caso de que se opte por la DTF como tasa de
referencia, el rendimiento de los bonos no podrá
ser superior a DTF más cinco punto cinco (5,5) puntos porcentuales. En caso de que se opte por el IPC
como tasa de referencia, el rendimiento de los bonos no podrá ser superior al IPC más diez (10) puntos porcentuales.
El plazo de redención de los bonos aquí estipulado
se contará desde la fecha de emisión de los mismos.
En el evento en que se opte por la DTF como tasa
de referencia, adicionada en los puntos estipulados
en el correspondiente aviso de oferta, esta tasa estará expresada bajo la modalidad nominal anual pagadera trimestre anticipado. Para efecto del cálculo
de los intereses, se calculará el equivalente del resultado anterior en términos de tasa efectiva anual
y a este resultado su equivalente en términos nominales en la modalidad trimestre vencido, y la tasa
así obtenida se aplicará al monto de capital vigente
durante el período de intereses a cancelar.
2.2.2.1. Precio de Suscripción.
Cuando el plazo se cuente a partir de la fecha de
emisión, los bonos que componen la serie tendrán
igual fecha de vencimiento y, adicionalmente, habrá lugar al pago de una prima por parte del suscriptor equivalente a los rendimientos causados
exponencialmente, entre la fecha de emisión y la
fecha de colocación así:
Valor Nominal * [( 1+ Tasa Efectiva )^( Días Transcurridos entre Fecha de Suscripción y Fecha de Emisión / 360 )]
Para efectos de los cálculos anteriores, se tomará la
DTF expresada en términos de trimestre anticipado
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vigente el día en el cual se inicie el período de causación de los intereses, de acuerdo con la publicación semanal del Banco de la República.
En caso de optarse por el IPC como tasa de referencia, para el cálculo de los intereses se tomará el último dato oficial suministrado para la variación anual
neta del índice de Precios al Consumidor (IPC) certificado por el DANE (Departamento Administrativo Nacional de Estadística), en el mes en que se
inicie el respectivo período de causación de los intereses más los puntos determinados al momento de
la oferta (Margen).
los intereses, por el índice equivalente que el Gobierno defina como reemplazo de dicho indicador.
2.2.3.4.
Los bonos devengarán intereses únicamente hasta
la fecha de su vencimiento. No habrá lugar a pago
de los intereses por el retardo en el cobro de intereses dentro del plazo indicado.
2.2.3.5.
En el evento en que Impsat no realice los pagos de
intereses o capital correspondientes en el momento
indicado, durante el período en que exista dicho incumplimiento, los bonos devengarán intereses de
mora equivalentes a un incremento en el margen de
la serie en cuatro puntos porcentuales (4,00%) sin
que exceda la tasa máxima legalmente permitida.
Para efectos de los cálculos anteriores se utilizará la
siguiente fórmula: ((1+ Inflación anualizada %)*(1+
Margen %))-1. A esta tasa se le calculará el equivalente en términos nominales en la modalidad trimestre vencido, y la tasa así obtenida se aplicará al
monto de capital vigente durante el período de intereses a cancelar.
2.2.3.6.
Todos los cálculos se realizarán con redondeo a cuatro decimales.
En caso de que la inflación utilizada en la fecha de
causación sufra alguna modificación, no se realizará reliquidación de los intereses.
2.2.3.7.
Si pasados tres (3) meses desde la fecha del vencimiento para el pago de capital e intereses el tenedor
de los bonos no se presenta a cobrarlo Impsat o
Deceval no pueda efectuar el pago, Impsat deberá
realizar una llamada telefónica al número que para
el efecto se encuentra registrado en Deceval. Si no
logra obtener una comunicación con el titular enviará un correo certificado y procederá a depositar el
importe por cuenta y riesgo del tenedor del título en
entidades autorizadas para recibirlo, produciendo ello
efectos de pago por consignación de acuerdo con el
artículo 1656 y siguientes del Código Civil y demás
normas que modifiquen, adicionen o deroguen.
2.2.3.2. D.T.F.
Tasa variable calculada semanalmente por el Banco de la República o entidad que lo llegase a sustituir, con base en el promedio ponderado de las
tasas de interés efectivas de captación a noventa
(90) días de los Establecimientos Bancarios, Corporaciones Financieras y Compañías de Financiamiento Comercial, expresados en términos
nominales trimestre anticipado. En el caso de que
eventualmente el Gobierno elimine el DTF o modifique su cálculo, éste será reemplazado para el
efecto del cálculo de los intereses, por la tasa que
el Gobierno defina para su reemplazo. En el evento en que por cualquier circunstancia el ente competente llegase a redefinir el DTF correspondiente
a un período para el cual ya fueron causados y
pagados los intereses de los bonos, no habrá lugar a la reliquidación de los mismos por esta circunstancia.
En cualquier caso se llevará a cabo el procedimiento establecido en el artículo 1.1.4.6 de la Resolución 400 de 1995 sobre cancelación e inscripción
de otros valores.
2.2.4. Forma de Pago de los Intereses.
2.2.4.1.
En todos los casos los rendimientos serán pagaderos trimestre vencido, contado a partir de la fecha
de emisión de los respectivos bonos.
2.2.3.3. Inflación.
Se entiende por inflación la variación neta del índice de Precios al Consumidor (IPC) certificado
por el DANE (Departamento Administrativo Nacional de Estadística) para los últimos doce (12)
meses, expresada como una tasa efectiva anual.
En caso de que eventualmente se elimine el IPC,
éste será reemplazado, para efectos de cálculo de
Para efectos del cómputo de plazos, se entenderá,
de conformidad con el Artículo 829 del Código de
Comercio, que: “Cuando el plazo sea de meses o
años, su vencimiento tendrá lugar el mismo día del
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correspondiente mes o año; si éste no tiene tal fecha, expirará en el último día del respectivo mes o
año. El plazo que venza en día feriado, se trasladará hasta el día hábil siguiente. El día de vencimiento
será hábil dentro del horario bancario”. El día sábado se entenderá como no hábil.
Los pagos para los tenedores, que estén representados por depositantes directos, sin servicio de administración de valores, serán realizados directamente
por Impsat en sus oficinas principales en un horario
de lunes a viernes de 9:00 a.m. a 12: 00 p.m. y de
2:30 p.m. a 3:30 p.m., con la presentación del certificado para el cobro de derechos, que para este fin
expida Deceval a solicitud del interesado.
En el correspondiente aviso de Oferta Pública se determinará el monto y la tasa, sin perjuicio de los
requisitos generales emanados de la Superintendencia de Valores en lo concerniente a requisitos para
el Aviso de Oferta Pública.
2.2.7. Garantías de la Emisión.
Impsat suscribió el 28 de junio de 2002 un Acuerdo Privado de Reestructuración y Pago de obligaciones con sus acreedores financieros. En tal
Acuerdo se previó la celebración de un Contrato
de Fiducia Mercantil y la constitución de un Patrimonio Autónomo que sirvan de garantía y fuente de pago de las obligaciones reestructuradas por
los acreedores financieros. Como consecuencia de
ello, el 27 de diciembre de 2002 se celebró entre
Impsat y la Sociedad Fiduciaria Fiducolombia
S.A., el respectivo Contrato de Fiducia Mercantil
Irrevocable de Administración, Fuente de Pago y
Garantía.
Los plazos de días señalados en la ley se entenderán
hábiles; los convencionales, comunes.
Para efectos de la presente emisión, se entenderá
por Trimestre el período de noventa (90) días.
2.2.4.2.
El valor correspondiente de los intereses causados y
a pagar, cuando hubiere centavos, se ajustará en la
siguiente forma: si fueren menores de 50 centavos
se aproximarán al valor entero inferior, en caso contrario se aproximará al valor entero superior.
En virtud del mencionado Contrato de Fiducia se
constituyó un Patrimonio Autónomo conformado
por los derechos económicos que posee Impsat sobre determinados contratos de prestación de servicios de telecomunicaciones que tiene celebrados con
algunos de sus principales clientes.
2.2.4.3.
Impsat, respetando el límite de un año exigido por
las normas legales, podrá adquirir sus propios bonos siempre que dicha operación sea realizada a través de la Bolsa de Valores de Colombia. Dicha
adquisición implica la amortización extraordinaria
de los bonos y la consiguiente cancelación de los
Títulos y por tanto la cancelación de la obligación.
Impsat ha previsto pagar anticipadamente la deuda
reestructurada por sus acreedores financieros que asciende a la suma de sesenta y tres mil ochocientos
treinta y seis millones trescientos sesenta y un mil
cuatrocientos sesenta y dos pesos ($63.836.361.462),
a través de la emisión de los “Bonos Impsat Emisión
2003” por valor de cuarenta y cinco mil millones de
pesos ($45.000.000.000) y la adquisición de un crédito sindicado por el monto restante, esto es por la
suma de dieciocho mil ochocientos treinta y seis millones trescientos sesenta y un mil cuatrocientos sesenta y dos pesos ($18.836.361.462).
La posibilidad de Impsat de readquirir sus propios
bonos no es obligatoria para los tenedores de los
respectivos títulos.
2.2.5. Amortizaciones de Capital.
La emisión de los Bonos Impsat constará de una
única serie con plazo de siete (7) años. Su capital
será amortizado un cincuenta por ciento (50%) al
final del año quinto y el cincuenta por ciento (50%)
restante al final del año séptimo.
Los recursos provenientes de la colocación de los
bonos y del crédito sindicado se recibirán en el fideicomiso constituido, y a través del mismo serán
destinados para el pago de la totalidad de las obligaciones surgidas del Acuerdo. Una vez LA FIDUCIARIA haya cancelado en su integridad las
obligaciones reestructuradas, los respectivos acreedores financieros dejarán de ser beneficiarios de la
fuente de pago y garantía constituida a su favor.
2.2.6. Lugar y Forma de Pago del Capital e Intereses.
El capital y los intereses serán pagados por el emisor a través de Deceval. Lo anterior significa que
los recursos recibidos del emisor serán cancelados a
través del depositante directo que maneje el portafolio cuando sean depositantes directos con servicio de administración en Deceval.
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pago de las obligaciones adquiridas con las entidades financieras del acuerdo y en tercer lugar, con los
excedentes después de haber realizado las provisiones para el pago de capital y/o intereses y los pagos a
las entidades financieras del acuerdo, para la atención de los costos y gastos inherentes a la operación
de Impsat, a través de la realización de los pagos
que éste pueda solicitar, directamente a su favor o a
favor de terceros, y de conformidad con el procedimiento previsto en la Cláusula Décima Primera del
contrato de fiducia.
El Patrimonio Autónomo constituido servirá también
como garantía y fuente de pago para la emisión de los
“Bonos Impsat Emisión 2003”. Para tal efecto, Impsat
ha suscrito con Fiducolombia un otrosí al Contrato
de Fiducia, a través del cual se adiciona su finalidad,
en el sentido que el fideicomiso constituido sirva también como fuente de pago y garantía de las obligaciones adquiridas con las personas naturales o jurídicas
tenedoras de los bonos a emitir por Impsat.
A través de la firma del otrosí citado en el párrafo
anterior, Impsat otorga instrucciones a LA FIDUCIARIA para que proceda con los recursos producto de la colocación de los bonos y del crédito
sindicado a cancelar la totalidad de las deudas derivadas del Acuerdo de Reestructuración y Pago de
las Obligaciones con sus acreedores financieros así
como también se estipulan las cláusulas relacionadas con la administración de la fuente de pago y
garantía para los tenedores de los bonos.
• Descripción de la fuente de pago y garantía:
De conformidad con lo establecido en el Contrato de
Fiducia, Impsat ha transferido de manera exclusiva al
Patrimonio Autónomo los derechos económicos de los
contratos de prestación de servicios con Clientes que
no hayan presentado mora en sus pagos durante un
término de dos años anteriores a la fecha de transferencia al fideicomiso. Para tales efectos, Impsat transfirió, a favor del fideicomiso y de manera exclusiva,
los derechos económicos derivados de contratos de
prestación de servicios cuya facturación anual equivalga, como mínimo, al ciento cuarenta por ciento
(140%) del servicio de deuda del año quinto (5) de la
emisión, entendido como la suma de capital más los
intereses. En el evento de que la facturación anual de
los contratos sea inferior al 140% del servicio anual
de la deuda proyectado para el año quinto (5), Impsat
se obliga a transferir los derechos económicos de nuevos contratos con el fin de mantener el porcentaje señalado.
En el otrosí se ha consagrado un orden de prelación
de los beneficiarios de la fuente de pago y garantía,
en los siguientes términos:
1. Los tenedores de los bonos, a través del giro de
recursos que realice LA FIDUCIARIA a Deceval
S.A. para que éste en su calidad de administrador de la emisión efectúe el pago del servicio de
la deuda correspondiente a tales títulos de conformidad con las condiciones de monto, periodicidad y tasa de interés expresamente previstas
en este prospecto de emisión y colocación.
LA FIDUCIARIA deberá trimestralmente revisar el
comportamiento de los flujos de recursos que ingresen al patrimonio autónomo e informar a Impsat
en el caso en que no se cumpla con el porcentaje
indicado en el párrafo anterior con el fin de que
sustituya los contratos con otros que cumplan con
los requisitos aquí establecidos en esta cláusula o
adicione otros nuevos contratos para este fin. Para
los efectos anteriores, LA FIDUCIARIA realizará un
seguimiento trimestral con corte a marzo, junio, septiembre y diciembre del respectivo año calendario
del comportamiento de los flujos de recursos que
sean transferidos al fideicomiso, con el fin de asegurar que Impsat transfiera al Patrimonio Autónomo el 140% del servicio anual de la deuda
proyectado para el 5 año de la emisión.
2. Las entidades financieras suscriptoras del Acuerdo respecto del monto insoluto de las obligaciones a cargo de Impsat y contenidas en dicho
documento. El beneficio establecido a favor de
dichas entidades se entenderá supeditado a la realización previa de la reserva o de la provisión de
recursos destinados al pago periódico del servicio de la deuda derivada de la colocación de los
bonos en la forma prevista en este prospecto.
Como consecuencia de lo anterior, LA FIDUCIARIA,
actuando como vocera del Patrimonio Autónomo,
deberá utilizar los recursos recaudados provenientes
de la cesión de los derechos económicos de los contratos de prestación de servicios efectuada por Impsat
de manera exclusiva y a favor del fideicomiso, en el
siguiente orden: en primer lugar, para la constitución
de los fondos para el pago de capital e intereses a los
Tenedores de los bonos, en segundo lugar, para el
Para que la cesión a favor del Patrimonio Autónomo de los derechos económicos de los contratos
surta efecto ante los clientes, Impsat entregó a LA
16
• Fondo de Pago de Capital:
Para el primer pago del capital de la emisión de los
bonos, LA FIDUCIARIA constituirá mensualmente, a partir del mes cuarenta y ocho (48) y hasta el
mes cincuenta y nueve (59) inclusive, de la emisión,
la reserva equivalente al valor de un doceavo del
50% del capital de la emisión.
FIDUCIARIA una comunicación debidamente suscrita por su representante legal mediante la cual notifica
a los clientes la transferencia irrevocable y exclusiva a
favor del Fideicomiso de los derechos económicos derivados de los referidos contratos de servicios. En tal
comunicación impartió instrucciones claras y precisas
para que los recursos correspondientes a tales derechos se consignen directamente en la cuenta del patrimonio autónomo habilitada para el efecto.
Para el segundo pago del capital de la emisión de
los bonos, LA FIDUCIARIA constituirá mensualmente, a partir del mes setenta y dos (72) y hasta el
mes ochenta y tres (83) inclusive, de la emisión, la
reserva equivalente al valor de un doceavo del capital remanente de dicha emisión.
Adicionalmente, Impsat ha presentado a la FIDUCIARIA copias de las respectivas comunicaciones
suscritas por el representante legal de cada uno de
los clientes, en las que, en nombre de los mismos
aceptaron expresamente la cesión irrevocable de los
derechos económicos derivados de los contratos a
favor del patrimonio autónomo y en donde consta
su compromiso de realizar los correspondientes pagos en la cuenta del fideicomiso.
La constitución de la reserva deberá realizarla LA
FIDUCIARIA a más tardar el último día hábil de
cada mes, excepto en los meses 59 y 83, cuando la
provisión deberá efectuarse por lo menos con 10
días de antelación a la fecha del respectivo pago.
• Constitución de Fondos:
LA FIDUCIARIA con el fin de contar con los recursos necesarios para efectuar el pago de capital e intereses a los tenedores de los bonos, constituirá con
los recursos correspondientes a los derechos económicos de los contratos de prestación de servicios de
los clientes que se transfieran al patrimonio autónomo los siguientes fondos:
• Procedimiento para la Función de Garantía y
Fuente de Pago del Patrimonio Autónomo:
Como consecuencia de la cesión de los derechos económicos de los contratos de prestación de servicios
de telecomunicaciones a favor del Patrimonio Autónomo, LA FIDUCIARIA, actuando como vocera
del mismo, recibirá los ingresos correspondientes a
estos bienes fideicomitidos. Con estos recursos LA
FIDUCIARIA constituirá los fondos por concepto
de capital e intereses para el pago a los Suscriptores
y/o Tenedores legítimos de los Bonos.
• Fondo de Pago de Intereses:
LA FIDUCIARIA constituirá una reserva necesaria
para alcanzar una provisión del 100% del valor de
los intereses trimestrales, esto es, que en forma anticipada y hasta el vencimiento del plazo de redención de los bonos, el Fideicomiso deberá contar
previamente con los recursos necesarios para el pago
de intereses en el próximo vencimiento trimestral.
Para tal efecto, LA FIDUCIARIA durante toda la
vigencia de la emisión constituirá dicha reserva por
lo menos con 60, 30 y 10 días antes de las respectivas fechas de pago de intereses por un monto equivalente cada vez a la tercera parte de los intereses
estimados a pagar en el trimestre en curso.
LA FIDUCIARIA verificará con cinco (5) días de
antelación a las fechas en que deba efectuar el giro
a Deceval de las sumas necesarias para que ésta
entidad atienda los pagos periódicos a los tenedores de los bonos, y en caso de ser insuficientes los
recursos, corresponderá a Impsat suministrar a LA
FIDUCIARIA, dentro de los tres (3) días siguientes a su solicitud, las sumas faltantes para atender
oportunamente tales obligaciones.
Para mayor información remitirse al Contrato de
Fiducia Mercantil, Cláusula Décima Primera (11)
y al Otro Sí No. 2 del mismo, Cláusula Cuarta (4).
Las sumas antes mencionadas serán calculadas con
base en la tasa de interés estipulada en el correspondiente aviso de oferta pública de la emisión.
2.2.7.1. Obligaciones de la Fiduciaria:
Si al momento de hacer las provisiones para los pagos de los intereses el saldo de este fondo es superior
al monto de la reserva requerida para el pago de los
intereses del trimestre en curso, LA FIDUCIARIA no
tendrá obligación de realizar provisión alguna.
• Obligaciones Generales:
Entre otras, LA FIDUCIARIA tendrá las siguientes:
1. Constituir un patrimonio autónomo con los recursos transferidos por Impsat y con los prove17
nientes de la cesión de los derechos económicos
derivados de los contratos.
10. Presentar el Informe Final de su Gestión, dentro
de los treinta (30) días calendario siguientes a la
fecha en que ocurra una cualquiera de las causales
de terminación del presente Contrato, en el cual
se consoliden los resultados de aquella.
2. Habilitar una cuenta corriente o de ahorros en
Bancolombia S.A., con el fin de recibir los recursos fideicomitidos.
11. Las demás que le imponga la ley o que se deriven de la naturaleza y objeto de este Contrato.
3. Llevar un registro actualizado de los recursos que
ingresen al patrimonio autónomo, así como de
cada una de las erogaciones que se realicen con
cargo al mismo, con indicación de la fecha, cuantía, concepto y beneficiario, acompañado de los
comprobantes y soportes de rigor.
• Obligaciones Especiales:
1. Verificar permanentemente el saldo de la cuenta
del FIDEICOMISO IMPSAT en la cual se depositarán los recursos.
4. Administrar e invertir los recursos recibidos,
mientras se destinan al objeto del presente Contrato, con estricta sujeción a sus estipulaciones;
realizar los pagos previstos en ellas; reinvertir los
rendimientos financieros que produzcan tales inversiones, y destinarlos igualmente al cumplimiento del objeto contractual.
2. Conocer los vencimientos de los plazos de la emisión de los bonos, así como hacer seguimiento al
desarrollo de la cobertura y procedimientos necesarios previstos para la efectividad de la función de fuente de pago del FIDEICOMISO
IMPSAT.
5. Realizar los desembolsos solicitados por Impsat,
en las condiciones establecidas en la Cláusula Décima Primera del Contrato.
3. Solicitar a Impsat que para el correspondiente
periodo liquide el monto correspondiente por capital, intereses y demás accesorios de las obligaciones objeto de pago dentro del correspondiente
período.
6. Mantener los recursos fideicomitidos separados
de los propios y de los que correspondan a otros
negocios fiduciarios, con el deber de llevar contabilidad independiente de los mismos.
4. En la medida en que existan recursos, cancelar
las obligaciones contraídas por Impsat con los
Suscriptores y/o Titulares de los bonos emitidos
por Impsat, a través del giro de los correspondientes recursos a Deceval.
7. Llevar la personería para la protección y defensa del Fideicomiso contra actos de terceros y aún
de Impsat, para efectos del cumplimiento oportuno, eficaz y eficiente del objeto del presente
Contrato, con cargo a los recursos del patrimonio autónomo. Si estos resultan insuficientes, los
costos y gastos que demande tal personería se
sufragarán por Impsat para lo cual la FIDUCIARIA debe comunicarle por escrito tal circunstancia, en forma inmediata.
5. Hacer un seguimiento trimestral con corte a marzo, junio, septiembre y diciembre del respectivo
año calendario del comportamiento de los flujos
de recursos que sean transferidos al FIDEICOMISO IMPSAT, con el fin de asegurar que Impsat
transfiera al Patrimonio Autónomo el 140% del
servicio anual de la deuda proyectado para el 5
año de la emisión.
8. Restituir a Impsat el remanente de los recursos
del patrimonio autónomo, junto con sus rendimientos, una vez canceladas las obligaciones que
conforme a la ley y a las estipulaciones del presente Contrato deben sufragarse con cargo al mismo, a su liquidación.
6. Solicitar, antes de proceder a la liquidación del
contrato, a Deceval el paz y salvo respectivo una
vez hayan sido canceladas cada una de las obligaciones con los Tenedores de los bonos o, en su
defecto, la anotación de cancelación en el título
contentivo de la obligación.
9. Verificar que Impsat cumpla oportuna, eficaz y
eficientemente las obligaciones derivadas de este
Contrato.
7. Suministrar a Duff and Phelps de Colombia, Sociedad Calificadora de los bonos,el balance del
patrimonio autónomo y el comportamiento tri18
mestral de los flujos de recursos que ingresen al
fideicomiso.
cidos los “Bonos Impsat Emisión 2003”, en cuanto al monto ofrecido, esto es la suma de $45.000
Millones, el plazo y tasa, sin perjuicio de los requisitos generales emanados de la Superintendencia de Valores en lo concerniente a requisitos para
el Aviso de Oferta Pública. No obstante lo anterior, en dichos Avisos de Oferta se podrá señalar
que el rendimiento ofrecido tendrá una determinada vigencia, que una vez transcurrida sin que se
efectúe la colocación total de la emisión, la entidad emisora podrá establecer el nuevo rendimiento de acuerdo con las condiciones financieras del
mercado y tomando en cuenta los rendimientos
máximos señalados en el prospecto y aprobados
por la junta directiva. Para estos efectos, los avisos de oferta en que se señalen los nuevos rendimientos, se publicarán mediante aviso en un diario
de amplia circulación nacional, comunicando el
monto pendiente por suscribir, los nuevos rendimientos de los bonos y la nueva vigencia de la oferta
de éstos, informando la fecha de publicación del
anterior aviso de carteleras en las oficinas de Impsat
o en los boletines de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. Los mencionados avisos contendrán los
elementos esenciales señalados en las normas pertinentes.
• Rendición de Cuentas:
LA FIDUCIARIA deberá rendir semestralmente cuentas comprobadas de su gestión a Impsat, dentro de
los quince (15) primeros días calendario del período
semestral subsiguiente. Las cuentas se entenderán
aprobadas, si transcurridos quince (15) días calendario, contados a partir del día siguiente a su entrega, no han sido objetadas por escrito, ni se han
solicitado aclaraciones acerca de su contenido.
2.2.8. Amortizaciones Parciales de Capital.
La emisión de los Bonos Impsat constará de una
única serie con plazo de siete (7) años. Su capital
será amortizado un cincuenta por ciento (50%) al
final del año quinto y el cincuenta por ciento (50%)
restante al final del año séptimo.
Impsat no podrá efectuar pagos parciales a capital
o amortizaciones extraordinarias diferentes a las estipuladas en este numeral.
2.3. Condiciones de la Oferta y de la Colocación.
2.3.1. Plazo de Colocación y Vigencia de la Oferta.
2.3.4. Reglas Generales para la Colocación y la
Negociación.
El plazo para la colocación será de un (1) año, que
se contará a partir del día hábil siguiente de publicación del primer aviso de oferta, y el cual se entiende como el plazo máximo con que cuenta el
emisor, para colocar en el Mercado Público de Valores la totalidad o parte de la emisión.
2.3.4.1. Reglas Generales para la Colocación.
• La suscripción de los bonos se efectuará a través
de COMISIONISTA DE COLOMBIA S.A. La
colocación se hará mediante el mecanismo de
Underwriting en firme. Para los efectos pertinentes, el domicilio principal de COMISIONISTA DE COLOMBIA S.A. es Calle 30A No. 6-38
Piso 19, en la ciudad de Bogotá, D.C. Las órdenes de compra deberán ser entregadas personalmente, dentro del horario de 9 a.m. a 12 a.m., y
se adjudicarán por orden de llegada. El orden de
llegada será verificado a través del sello del agente
colocador y en el cual se indicará la fecha y la
hora.
La colocación de la presente emisión podrá realizarse en uno o varios lotes dentro del término establecido en la resolución de autorización emitida por
la Superintendencia de Valores. Cada una de las ofertas estará vigente durante el plazo estipulado en el
respectivo aviso de oferta. La oferta del correspondiente lote estará vigente durante el plazo estipulado en su respectivo aviso.
2.3.2. Destinatarios de la oferta.
• El valor de cada bono deberá ser pagado íntegramente al momento de la suscripción, pudiéndose colocar a valor nominal con una prima o
descuento definida por Impsat y publicada en el
correspondiente aviso de oferta.
Los bonos tendrán como destinatarios al público
inversionista en general.
2.3.3. Medios para formular la oferta.
La publicación de los Avisos de Oferta Pública se
harán en EL TIEMPO y en LA REPÚBLICA. En
éstos se definirán las condiciones en que serán ofre-
• Impsat en su calidad de Emisor determinará la
forma de pago al momento de suscribir los bo19
nos, ya sea en cheque de canje, cheque de gerencia o abono vía SEBRA.
• La colocación individual de los derechos de
la emisión.
• En el evento que la demanda por parte de los
inversionistas exceda el monto total ofrecido, la
asignación de bonos a los suscriptores se realizará por orden de llegada. Es decir, que en caso
de que la demanda supere la Oferta no habrá
lugar a prorrateo.
• Las enajenaciones y transferencias de los derechos anotados en cuenta o subcuentas de
depósito. Para el registro de las enajenaciones de derechos en depósito, se seguirá el
procedimiento establecido en el reglamento de operaciones de DECEVAL.
• La presente emisión de Bonos es desmaterializada y depositada en el Depósito Centralizado de
Valores DECEVAL S.A.
• La anulación de los derechos de los títulos de
acuerdo con las órdenes que imparta Impsat,
en los términos establecidos en el reglamento
de operaciones de DECEVAL.
• Las ordenes de expedición o anulación de los
derechos anotados en cuentas de depósito.
2.3.4.2. Reglas Generales para la Negociación.
• Los bonos serán libremente negociables.
• Las pignoraciones y gravámenes, para lo cual
el titular o titulares de los derechos seguirán el procedimiento establecido en el reglamento de operaciones del Depósito en sus
artículos 66 al 72 inclusive. Cuando la información sobre enajenaciones o gravámenes
provenga del suscriptor o de autoridad competente, DECEVAL tendrá la obligación de
informar al emisor dentro del día hábil siguiente tal circunstancia, siempre y cuando
se trate de valores nominativos.
• Por tratarse de una emisión desmaterializada, la
negociación de los bonos deberá efectuarse conforme al procedimiento señalado en el Manual
Operativo de DECEVAL.
2.4. Administración de la Emisión.
2.4.1. Administrador de la Emisión.
El Depósito Centralizado de Valores de Colombia
S.A. DECEVAL, entidad domiciliada en la ciudad
de Bogotá, en la Carrera 10 No. 72-33 Torre B piso
5, realizará la custodia y administración y actuará
como agente de pago de la emisión. Así mismo, ejercerá todas las actividades operativas derivadas del
depósito de la emisión, conforme a los términos del
Contrato de Depósito y Administración de la Emisión suscrito entre Impsat y DECEVAL.
• El saldo en circulación bajo el mecanismo de
anotación en cuenta.
3. Cobrar a Impsat los derechos patrimoniales que
estén representados por anotaciones en cuenta a
favor de los respectivos beneficiarios, cuando estos sean depositantes directos con servicio de administración valores o estén representados por
uno de ellos. El pago de los derechos patrimoniales para los depositantes directos sin servicio
de administración valores procederá de acuerdo
al Reglamento de Operaciones.
Las obligaciones de DECEVAL son las siguientes:
1. Registrar el macrotítulo representativo de la emisión, que comprende el registro contable de la
emisión, la custodia, administración y control
del título global, lo cual incluye el control sobre
el saldo circulante de la emisión, monto emitido, colocado, en circulación, cancelado, por colocar y anulado de los títulos. El macrotítulo así
registrado respaldará el monto efectivamente colocado en base diaria.
• Para los efectos anteriores, DECEVAL presentará dos liquidaciones una previa y la definitiva. La preliquidación de las sumas que
deben ser giradas por Impsat, por intermedio
de LA FIDUCIARIA, se presentará dentro
del término de cinco (5) días hábiles anteriores a la fecha en que debe hacerse el giro correspondiente. Esta deberá sustentarse
indicando el saldo de la Emisión que circula
en forma desmaterializada y la periodicidad
de pago de intereses que eligió cada tenedor.
Para estos efectos, Impsat se compromete a hacer entrega del macrotítulo dentro del día hábil
anterior a la emisión de los títulos.
2. Registrar y anotar en cuenta la información sobre:
20
rivados de las ordenes de expedición, suscripción, transferencias, gravámenes o embargos
de los derechos incorporados.
• Impsat verificará la preliquidación elaborada
por DECEVAL y acordará con ésta los ajustes
correspondientes, en caso de presentarse discrepancias. Para realizar los ajustes tanto
DECEVAL como Impsat se remitirán a las características de la Emisión tal como se encuentran establecidas en el Acta de Junta Directiva
que aprueba la emisión, y en este prospecto.
4. Remitir informes mensuales a Impsat dentro de
los cinco (5) días hábiles siguientes al cierre del
mismo sobre:
• Los pagos efectuados a los tenedores legítimos de la emisión.
• Posteriormente, DECEVAL presentará a
Impsat, dentro de los dos (2) días hábiles anteriores al pago, una liquidación definitiva sobre los valores en depósito administrados a
su cargo.
• Los saldos de la emisión depositada.
• Las anulaciones efectuadas durante el mes correspondiente, las cuales afectan el límite circulante de la emisión.
• Impsat, por intermedio de LA FIDUCIARIA,
solo abonará en la cuenta de la DECEVAL los
derechos patrimoniales correspondientes cuando se trate de tenedores vinculados a otros
depositantes directos o que sean depositantes
directos con servicio de administración de valores. Para el efecto, enviará a DECEVAL una
copia de la liquidación definitiva de los abonos realizados a los respectivos beneficiarios,
después de descontar los montos correspondientes a la retención en la fuente que proceda para cada uno y consignará mediante
transferencia electrónica de fondos a la cuenta
designada por DECEVAL, el valor de la liquidación, según las reglas previstas en el reglamento de la emisión para el pago de intereses
y capital. Los pagos deberán efectuarse el día
del vencimiento a más tardar a las 9:00 a.m.
Los pagos para los titulares que sean o estén
representados por depositantes directos sin
servicio de administración de valores, serán
realizados directamente por Impsat con la presentación del certificado para el cobro de derechos que para este fin expide DECEVAL a
solicitud del interesado.
5. Actualizar el monto del título global o títulos globales depositados, por encargo de Impsat, a partir de las operaciones de expedición, cancelación
al vencimiento, anulaciones y retiros de valores
del Depósito, para lo cual DECEVAL tendrá amplias facultades.
2.4.2. Otras características de los Bonos.
2.4.2.1 Fecha de Emisión.
Para todos los efectos, se entenderá por fecha de
emisión el día hábil siguiente a la fecha en que se
publique el primer Aviso de Oferta, en el o en los
diarios de circulación nacional.
2.4.2.2 Fecha de Suscripción.
Se entenderá como fecha de suscripción de los títulos, la fecha en la cual sea colocado y pagado, originalmente, cada bono.
2.4.2.3. Fecha de Expedición.
Para todos los efectos y teniendo en cuenta que la
totalidad de la Emisión es desmaterializada, se entenderá como aquella en la cual se celebre la anotación en cuenta ya sea por suscripción original o por
traspasos.
• Informar a los suscriptores y a los entes de
control al día hábil siguiente al vencimiento
del pago de los derechos patrimoniales, el
incumplimiento del pago de los respectivos
derechos, cuando quiera que Impsat no provea los recursos, con el fin de que éstos ejerciten las acciones a que haya lugar. DECEVAL
no asume ninguna responsabilidad de Impsat,
cuando ésta no provea los recursos para el
pago oportuno de los vencimientos, ni por las
omisiones o errores en la información que éste
o los depositantes directos le suministren, de-
2.4.2.4. Fecha de Vencimiento.
Para todos los efectos se entenderá como fecha de
vencimiento de los títulos la fecha en la cual se cumpla el plazo de los mismos, contado a partir de la
fecha de emisión o suscripción, según se establezca
en el Aviso de Oferta.
2.4.2.5. Cobro de Intereses y Capital.
Las acciones para el cobro de los intereses y del capital de los bonos prescribirán, de conformidad con
21
el artículo 1.2.4.38. de la Resolución 400 de 1995
de la Superintendencia de Valores, en cuatro años
contados desde la fecha de su exigibilidad.
2.4.3.2.
El traspaso electrónico de los Bonos conlleva para
el adquirente la facultad de ejercer el derecho al pago
del capital y de los intereses, en los términos ofrecidos en este prospecto de Emisión y Colocación al
suscriptor inicial.
2.4.2.6.
Los gravámenes, embargos, demandas civiles y otros
eventos de tipo legal relativos a los títulos se perfeccionarán de acuerdo con lo dispuesto en la ley 27 de
1990 y las normas que la reglamenten, y en el Reglamento de DECEVAL. En caso de que Impsat llegue a
conocer de los hechos mencionados, deberá informarlos inmediatamente al Administrador de la Emisión.
2.4.3.3.
Impsat o un grupo de Tenedores de Bonos que representen no menos del 10% del monto insoluto
del empréstito, tienen la facultad de exigir a su Representante Legal la convocatoria de Asamblea y,
en caso de renuncia de éste, la posibilidad de solicitar a la Superintendencia de Valores que realice la
convocatoria.
2.4.2.7.
Los Bonos son indivisibles y, en consecuencia, cuando por cualquier causa legal o convencional un bono
pertenezca a varias personas, éstas deberán designar un representante común y único que ejerza los
derechos correspondientes a la calidad de tenedor
legítimo del bono. En el evento de no ser realizada
y comunicada tal designación a la Administradora,
ésta podrá aceptar como representante, para todos
los efectos, a cualquiera de los titulares del Bono.
2.4.3.4.
Las demás que emanen de este prospecto de la Ley.
2.4.4. Obligaciones de los Tenedores de los Bonos.
2.4.4.1.
Pagar totalmente el valor de la suscripción en la
oportunidad establecida en este Prospecto de Emisión y Colocación.
2.4.2.8.
El inversionista se hace responsable, para todos los
efectos legales, de las informaciones que suministra
a la Entidad Colocadora de la Emisión o a la Entidad Administradora de la emisión para la administración del Título.
2.4.4.2.
Las demás que emanen de este Prospecto de Emisión y Colocación o de la ley.
2.5. Representante Legal de los Tenedores
de los Títulos y sus Facultades.
2.4.2.9.
Los rendimientos financieros de estos bonos se someterán a la retención en la fuente, de acuerdo con
las normas tributarias vigentes y los conceptos de la
Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales
DIAN. Para estos efectos cuando el título sea expedido a nombre de dos beneficiarios, estos indicarán
la participación individual en los derechos del título; así mismo si a ellos hubiese lugar, acreditarán
que no están sujetos a la retención en la fuente.
Actuará como Representante Legal de Tenedores de Bonos la FIDUCIARIA DE OCCIDENTE
S.A., entidad debidamente autorizada por la Superintendencia Bancaria para operar, con domicilio en la ciudad de Bogotá, en la Carrera 13
No. 27-47 Piso 9.
La FIDUCIARIA DE OCCIDENTE S.A. no se encuentra inhabilitada para ejercer sus funciones
como representante legal de los tenedores de bonos, en los términos del artículo 1.2.4.4 de la resolución 400 de 1995, modificado por el artículo
2 de la resolución 1210 de 1995.
2.4.2.10.
El cálculo y pago de la retención en la fuente, y la
expedición de los certificados será realizada por Impsat.
2.4.3. Derechos de los Tenedores de los Bonos.
2.5.1. Obligaciones y Facultades del Representante Legal de los Tenedores.
2.4.3.1.
Los Tenedores de Bonos tendrán derecho a percibir
los intereses aquí establecidos y el reembolso de su
capital, todo de conformidad con los términos del
presente Prospecto de Emisión y Colocación.
2.5.1.1.
Realizar todos los actos de administración y conservación que sean necesarios para el ejercicio de
22
los derechos y la defensa de los intereses comunes
de los tenedores de bonos.
2.5.1.10.
Llevar a cabo los actos de disposición para los cuales lo faculte la Asamblea de Tenedores dentro de
los términos que señale la ley.
Rendir a los tenedores y a las entidades de control, con la periodicidad y dentro de la oportunidad debidas, los informes que le exigen las
normas y dar cuenta de su gestión a la Asamblea
General de Tenedores y/o a Impsat según fuere
el caso.
2.5.1.3.
2.5.1.11.
Actuar en nombre de los tenedores en los procesos
judiciales y en los de liquidación obligatoria o de reestructuración bajo la ley de intervención económica o
concordato, así como también en los que se adelanten
como consecuencia de la toma de posesión de los bienes y haberes o la intervención administrativa de que
sea objeto Impsat. Para tal efecto, el representante
deberá hacerse parte en el respectivo proceso dentro
del término legal, para lo cual acompañará a su solicitud como prueba del crédito copia auténtica del contrato de Representación Legal de Tenedores de Bonos
y una constancia con base en sus registros sobre el
monto insoluto del empréstito y sus intereses.
Guardar reserva sobre los informes que reciba respecto de Impsat y no revelar o divulgar las circunstancias y detalles que hubiere conocido sobre los
negocios de Impsat en cuanto no fuere estrictamente indispensable para el resguardo de los intereses
de los tenedores.
2.5.1.2.
2.5.1.12.
Informar a los tenedores, a la entidad calificadora
de los títulos y a la Superintendencia de Valores, a
la mayor brevedad posible y por medios idóneos,
sobre cualquier incumplimiento de sus obligaciones por parte de Impsat y de los demás agentes que
participan en la emisión.
2.5.1.4.
Representar a los tenedores ante cualquier autoridad nacional o entidad de derecho público y en todo
lo concerniente a su interés común o colectivo.
2.5.1.13.
2.5.1.5.
2.5.1.14.
Intervenir con voz pero sin voto en todas las reuniones de la asamblea de accionistas de Impsat.
En general, las emanadas de este Prospecto de Emisión y Colocación de Bonos, así como las demás
funciones que le asigne la Asamblea de Tenedores
conforme lo dispuesto por el artículo 1.2.4.8 de la
Resolución 400 de 1995 expedida por la Superintendencia de Valores.
Velar la existencia de fondos para el pago de intereses y las amortizaciones a capital de los bonos.
2.5.1.6.
Convocar y presidir la asamblea de los tenedores,
cuando lo considere necesario, para lo cual Impsat
se compromete a sufragar los gastos que se generen
con ocasión de la convocatoria y funcionamiento
de la Asamblea General de Tenedores.
2.5.1.7.
2.5.2. Información sobre Avisos a publicar.
Los avisos de interés para los tenedores de bonos
se publicarán en los diarios EL TIEMPO y LA REPÚBLICA.
Intervenir con voz pero sin voto en todas las reuniones de la Asamblea General de Tenedores.
2.6. Obligaciones del Emisor.
2.5.1.8.
2.6.1.
Asumir los costos derivados de la inscripción y renovación en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. Así mismo, asumir los costos de la
calificación de la Emisión.
Solicitar a Impsat y en caso de ser necesario a la Superintendencia de Valores los informes que considere del caso y las revisiones indispensables de los libros
de contabilidad y demás documentos de Impsat.
2.5.1.9.
2.6.2.
Cumplir con las obligaciones derivadas de la inscripción en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.
Verificar que Impsat efectúe el reembolso del capital
de los Bonos en la forma prevista en este Prospecto y
efectúe el pago de intereses generados por los mismos.
23
2.6.3.
Sufragar los gastos que ocasione la convocatoria y
funcionamiento de la Asamblea General de Tenedores de Bonos.
FECHA DE PAGO
Diciembre 31 de 2003
2.6.4.
Cumplir a cabalidad con las condiciones de la emisión, de conformidad con lo establecido en el reglamento de emisión y colocación, en este prospecto y
en las condiciones estipuladas en el aviso de oferta
pública.
2.6.5.
Informar al Representante Legal de los Tenedores y
a la Sociedad Calificadora de la emisión cualquier
evento que pueda afectar materialmente su capacidad de pago de la emisión.
PORCENTAJE DE
AMORTIZACIÓN
15%
Junio 30 de 2004
0%
0%
Junio 30 de 2005
5%
5%
Junio 30 de 2006
5%
5%
Junio 30 de 2007
7,5%
7,5%
2.6.6.
Cumplir durante toda la vigencia de la emisión con
los indicadores financieros a que se refiere el numeral 2.7 de este prospecto.
Junio 30 de 2008
0%
0%
Junio 30 de 2009
10%
2.6.7.
Abstenerse de otorgar garantías o avales a la Casa
Matriz o a las subsidiarias de ésta.
10%
2.6.8.
No efectuar prepagos ni anticipos a las obligaciones adquiridas con Bancolombia Panamá. Esta deuda sólo podrá cancelarse bajo el siguiente plan de
amortización:
(Ver cuadro siguinete columna)
Junio 30 de 2010
0%
0%
Junio 30 de 2011
12,5%
12,5%
Junio 30 de 2012
2,5%
2,5%
2.7. Indicadores Financieros y Condiciones.
móvil de los últimos doce meses y elaborará el
correspondiente informe para Impsat.
Impsat durante toda la vigencia de la emisión de
los bonos deberá cumplir con los siguientes
indicadores y/o condiciones:
Parágrafo Primero. Para efectos de que LA FIDUCIARIA verifique el cumplimiento de los
indicadores financieros arriba señalados, Impsat
deberá remitirle oportunamente el cálculo de los
respectivos indicadores.
1. Ebitda / Servicio de la Deuda mayor o igual a
uno punto cincuenta (1.50)
LA FIDUCIARIA trimestralmente revisará con
el promedio móvil de los últimos doce meses el
cumplimiento de este indicador y elaborará el
correspondiente informe para Impsat.
Para efectos del cálculo de los indicadores financieros anteriormente citados, se entenderá por:
Ebitda: la utilidad de un período determinado
antes de intereses, impuestos, depreciaciones y
amortizaciones, sin incluir los gastos que no representen erogaciones de efectivo, ni los ingresos que no correspondan a entradas de efectivo.
2. Flujo de Caja Libre / Servicio de la Deuda mayor
o igual a uno punto cero (1.00).
LA FIDUCIARIA trimestralmente revisará el
cumplimiento de este indicador con el promedio
24
Servicio de la Deuda: la sumatoria de las amortizaciones a capital y los pagos por concepto de
intereses de las deudas financieras.
2.8.4.
Incumplimiento del nivel mínimo del indicador financiero Flujo de Caja Libre / Servicio de la Deuda.
Flujo de Caja Libre: el resultado de restar al
Ebitda, los pagos efectuados por concepto del
impuesto de renta y, a este resultado, sumarle la
reducción o restarle el incremento en el Capital
de trabajo y restarle las sumas utilizadas para
inversión en activos fijos.
2.8.5.
El otorgamiento por parte de Impsat de garantías y/
o avales a su Casa Matriz o a las subsidiarias de
esta.
2.8.6.
La realización de prepagos o anticipos, al crédito adquirido con BANCOLOMBIA PANAMÁ en virtud
de los contratos de créditos celebrados con fecha 1
de octubre de 1996, 17 de julio de 2000, 12 de septiembre de 2000 y 11 de enero de 2001 y de los otrosís
suscritos. El saldo de esta deuda a 30 de septiembre
de 2003 asciende a la suma de $21.224.099.92.
Capital de Trabajo: el resultado de sumar, para
una fecha determinada, el saldo de las cuentas
por cobrar, los inventarios, la caja operativa, y
los gastos pagados por anticipado, y a la cifra
así obtenida restarle el saldo de cuentas por pagar
a proveedores y de las demás cuentas por pagar
operativas.
Esta deuda sólo podrá cancelarse bajo el siguiente
plan de amortización:
3. Impsat mientras se encuentre vigente la emisión no
podrá otorgar ninguna clase de garantía y/o avales
a su Casa Matriz o a las subsidiarias de ésta.
FECHA DE PAGO
En la actualidad no existe ninguna garantía o
aval de Impsat a su Casa Matriz o a las subsidiarias de ésta, tal y como consta en la certificación
expedida por el Revisor Fiscal de Impsat.
PORCENTAJE DE
AMORTIZACIÓN
15%
Junio 30 de 2004
0%
0%
2.8. Causales de Aceleración de la emisión.
Junio 30 de 2005
5%
De presentarse uno cualquiera de los eventos de incumplimiento que a continuación se indican y previo el adelanto del procedimiento señalado en este
numeral, los tenedores de los bonos tendrán derecho a solicitar, a través del Representante Legal de
tenedores, a LA FIDUCIARIA la aceleración del
plazo de la emisión.
5%
Junio 30 de 2006
5%
5%
2.8.1.
El no pago por parte de Impsat del capital y/o los
intereses de los bonos en las fechas previstas en este
prospecto.
2.8.2.
La cancelación o no renovación de la licencia para
la prestación de servicios de valor agregado e instalación de redes asociadas, otorgada mediante Resolución 3183 del 9 de septiembre de 1991 por el
Ministerio de Telecomunicaciones.
2.8.3.
Incumplimiento del nivel mínimo del indicador financiero Ebitda / Servicio de la Deuda.
25
Junio 30 de 2007
7,5%
7,5%
Junio 30 de 2008
0%
0%
Junio 30 de 2009
10%
10%
Junio 30 de 2010
0%
0%
Junio 30 de 2011
12,5%
12,5%
Junio 30 de 2012
2,5%
2,5%
2.8.7.
El incumplimiento de otras obligaciones financieras adquiridas por Impsat que afecten de manera
directa y sustancial su capacidad de pago respecto
de la emisión de los bonos.
3. Datos relativos a la Entidad Emisora y al Mercado.
Procedimiento para la aceleración del plazo de la
emisión: Si durante un lapso de dos trimestres consecutivos no se cumplen con los porcentajes establecidos para los indicadores financieros en la numeral
2.7 de este Prospecto y/o se presenta una cualquiera
de las situaciones previstas en los numerales 2.8.1.,
2.8.2., 2.8.5., 2.8.6. y 2.8.7. de este numeral, se acelerará el plazo de la emisión y como consecuencia de
ello, LA FIDUCIARIA procederá a girar los recursos
disponibles en el patrimonio autónomo a Deceval con
el fin de que éste realice el prepago la deuda a favor
de los tenedores de los bonos, en forma proporcional al valor adeudado a cada tenedor y en el monto
en que los saldos del fideicomiso lo permitan.
La empresa es una sociedad anónima, de naturaleza comercial, de nacionalidad colombiana y de carácter extranjero de acuerdo con la composición de
su capital. Su organización y funcionalidad se regirán por los estatutos y por las disposiciones de la
ley y de la República de Colombia.
3.1. Información General de la Sociedad.
Impsat S.A., está legalmente constituida mediante
Escritura Pública No. 3416 del 29 de julio de 1991,
de la Notaría Séptima del círculo notarial de Bogotá, D.C.
3.1.1. Denominación de la Sociedad.
La Sociedad se denomina Impsat S.A., razón social
que la identifica en el giro ordinario de sus negocios.
Si utilizados los recursos mencionados anteriormente
para cancelar anticipadamente la deuda a favor de
los tenedores de los bonos existiere un saldo por
cancelar a favor de los mismos, Impsat por solicitud de LA FIDUCIARIA deberá suministrar los recursos faltantes dentro de un plazo de tres (3) días a
tal solicitud, con el fin de extinguir en su totalidad
la deuda con los tenedores de los bonos.
3.1.2. Domicilio.
La sociedad tiene su domicilio principal en la ciudad de Bogotá y está ubicada en la Avenida 13 #
122-35 Piso 7 (Dirección comercial de la compañía). Tiene dos sedes en las ciudades de Medellín y
Cali y otra en Bogotá, en donde funciona la sede
administrativa.
Conocido la ocurrencia del evento de incumplimiento, LA FIDUCIARIA informará a más tardar el día
hábil siguiente al Representante Legal de los tenedores de los bonos para que este proceda a notificar, por el medio idóneo, a los tenedores de los
bonos, a la Superintendencia de Valores, a la Sociedad Calificadora de la emisión y a Deceval.
3.1.3. Duración.
El término de duración de la Sociedad es de treinta
(30) años contados a partir de la fecha de otorgamiento de la Escritura de constitución. Este término podrá ser prorrogado antes de su vencimiento,
mediante decisión de la Asamblea General de Accionistas, tomada con el quórum y la mayoría previstos en los Estatutos. De igual forma la Sociedad
podrá ser disuelta antes del término indicado, con
arreglo a lo establecido en la ley y en las disposiciones estatutarias.
Para la cancelación anticipada de la deuda adquirida
por Impsat con los tenedores de los bonos y según
los términos estipulados en esta cláusula, los pagos
a los tenedores en caso de ser depositantes directos
con servicio de administración en Deceval se harán a
través del Sistema Sebra y de conformidad con lo
establecido en el Manual Operativo de dicha entidad. Para los tenedores que estén representados por
depositantes directos sin servicio de administración
de valores el pago será realizado directamente por
Impsat en sus oficinas principales en un horario de
lunes a viernes de 9:00 a.m. a 12:00 p.m. y de 2:30
p.m. a 3:30 p.m., con la presentación del certificado
para el cobro de derechos, que para este fin expida
Deceval a solicitud del interesado.
3.1.4. Objeto Social y Actividad Económica Principal.
La Sociedad tiene por objeto la prestación de servicios en el área de las telecomunicaciones y, particularmente, la administración, promoción, explotación
y prestación de servicios de telecomunicaciones de
valor agregado de cubrimiento nacional y en conexión con el extranjero, denominado Servicio de
Telecomunicaciones Empresariales; de telefonía local, nacional e internacional, y de televisión abierta
o cerrada (por suscripción), de carácter local o nacional, todo con arreglo a las normas pertinentes y
26
área de las telecomunicaciones, previas las autorizaciones y concesiones de ley, cuando a ello hubiere lugar.
previas las autorizaciones y concesiones de ley, cuando a ello hubiere lugar.
Para el cumplimiento de su objeto, la Sociedad puede:
En orden al mejor cumplimiento de las actividades
enunciadas, la Sociedad podrá:
• Adelantar investigaciones, estudios y desarrollos
en materia de sistemas, procedimientos, equipos
o instrumentos para el área de las telecomunicaciones.
• Comprar, vender, permutar, usufructuar, gravar
o limitar, dar o tomar en arrendamiento, importar, exportar o adquirir a cualquier título, y utilizar toda clase de bienes y servicios.
• Fabricar, adquirir, vender, arrendar, entregar en
comodato, suministrar, instalar, operar, mantener y refaccionar sistemas, procedimientos, equipos e instrumentos para el área de las
telecomunicaciones.
• Celebrar contratos de compraventa, permuta, comodato, arrendamiento, préstamo, usufructo y anticresis sobre bienes muebles e inmuebles; constituir
hipotecas y aceptarlas; dar y aceptar prendas; tomar o dar dinero en mutuo, con interés o sin él;
dar en garantía sus bienes muebles e inmuebles;
ceder créditos, derechos y obligaciones; abrir cuentas corrientes; realizar toda clase de operaciones
bancarias, de crédito y de depositado, con o sin
garantía, tanto en el país como en el exterior, con
cualquier institución financiera o bancaria, tanto
estatal como internacional, privada o mixta, en
cualquier moneda, siempre con arreglo a la ley.
• Transmitir o prestar servicios de transmisión digitalizada de información de cualquier naturaleza, incluida la de imágenes y de textos para toda
clase de aplicaciones, tales como video-conferencias, telefax, correo electrónico, acceso a base
de datos, transacciones financieras y telebanca.
• Emitir y recibir signos, señales, escritos, imágenes, sonidos o informaciones de cualquier naturaleza para la prestación del servicio de
telecomunicaciones, previas las autorizaciones y
concesiones de ley, cuando a ello haya lugar.
• Girar, emitir, endosar, adquirir, aceptar, cobrar,
protestar, cancelar o pagar bonos, letras de cambio, cheques, pagarés, facturas comerciales y, en
general, cualesquiera títulos valores, o aceptarlos en pago.
• Proyectar, instalar y equipar una red de valor
agregado, de cubrimiento nacional e internacional, mediante el empleo de elementos propios o
de conexiones a redes nacionales y extranjeras,
con todos sus componentes.
• Establecer en el país o en el exterior oficinas,
agencias sucursales o filiales y aceptar agenciamientos y/o representaciones de entidades nacionales o extranjeras, así como designar agentes
que le representen.
• Utilizar el espectro radioeléctrico, las rampas ascendentes y descendentes de los segmentos satelitales cuyos servicios se encuentran debidamente
coordinados para el respectivo país y los demás
elementos de dichos segmentos todo con arreglo
a las normas sobre la materia.
• Celebrar contratos de prestación de servicios, de
construcción de obras, de consultoría, de corresponsalía, licencia, transferencia de tecnología, asesoramiento, concesión y cuentas en participación.
• Gestionar y aceptar ante las entidades públicas, concesiones, permisos, autorizaciones, licencias y demás facilidades para el desarrollo de su cometido.
• Invertir en acciones, cuotas sociales o partes de interés de otras sociedades; hacer aportes en dinero,
en especie o en servicios, enajenar sus cuotas, derechos o acciones; fusionarse con otras empresas o
absorberlas y, en general, asociarse bajo cualquier
forma con personas naturales o jurídicas, nacionales o extranjeras, con arreglo a la ley.
• Establecer o acordar las tarifas de los servicios
de su competencia, de conformidad con las disposiciones de ley.
• Promover, ejecutar y desarrollar otros servicios,
medios o actividades complementarias, subsidiarias o auxiliares a la prestación de servicios en el
• Adquirir, enajenar, convenir la explotación y registrar patentes, marcas, modelos o diseños in27
dustriales, licencias y convenios de asistencia técnica o de “know how”, tanto en el país como en
el exterior.
ajenas, ni sustituir los poderes que se les confieran,
salvo los casos de representación legal. Tampoco
podrán votar los balances y cuentas de fin de ejercicio, ni las de la liquidación.
• Intervenir en actuaciones administrativas y jurisdiccionales con facultad para ejercer todos los
actos procésales inherentes a las mismas.
Las sesiones de la asamblea General serán ordinarias y extraordinarias. Las reuniones ordinarias se
llevarán a cabo dentro de los tres (3) meses siguientes al vencimiento de cada ejercicio social, por convocatoria del Representante Legal, hecha por escrito
y dirigida a cada uno de los socios con una anticipación de quince (15) días hábiles. Si no fuere convocada, la Asamblea se reunirá por derecho propio
el primer día hábil del mes de abril, a las diez (10)
a.m., en las oficinas del domicilio principal de la
sociedad.
• Celebrar todas las operaciones de crédito que le
permitan obtener fondos y otros activos necesarios para el desarrollo de la Empresa.
• Celebrar cualquier otra clase de negocio, acto,
contrato u operación civil, administrativo o comercial, directa o indirectamente, por cuenta propia o de terceros, a través de sus representantes,
mandatarios, corresponsales y licenciatarios, así
como desarrollar todas las actividades que conduzcan a la realización del objeto social y al ejercicio de los derechos o al cumplimiento de las
obligaciones legales o convencionales derivadas
de la existencia de la Sociedad.
Las reuniones ordinarias tendrán por objeto examinar la situación de la Sociedad; designar los funcionarios de su elección; determinar las directrices
de la Compañía; examinar los balances y las cuentas del último ejercicio; resolver sobre la distribución de utilidades, y acordar todas las providencias
necesarias para asegurar el cumplimiento del objeto social.
3.1.5. Estructura Organizacional de la Sociedad.
3.1.5.1. Asamblea General de Accionistas.
La ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS es
el órgano supremo de la Sociedad y está constituida
por los accionista inscritos en el libro respectivo,
por sí mismos o representados por sus apoderados
o por sus representantes legales, reunidos con el
quórum y en las circunstancias previstas en la ley y
en los Estatutos. Los poderes para representar acciones en la Asamblea General se otorgarán por escrito, en el que se indique el nombre del apoderado,
la persona en quien éste puede sustituirlo y la fecha
de la reunión para la cual se confiere. El poder conferido para una determinada reunión de la Asamblea, salvo manifestación en contrario del
poderdante, será suficiente para representar el
mandante en las reuniones sucesivas que sean consecuencia o continuación de aquella, bien por falta
inicial de quórum o por suspensión de las deliberaciones. Mediante escritura pública o documento legalmente reconocido, podrá conferirse poder para
representación para dos (2) o más reuniones de la
Asamblea General de Accionistas. No podrá conferirse la representación a una persona jurídica salvo
que se otorgue en desarrollo del negocio fiduciario.
Las reuniones extraordinarias se llevarán a cabo
cuando situaciones imprevistas o urgentes así lo hagan indispensable. Estas reuniones serán convocadas por el Representante Legal de la Compañía, por
el Revisor Fiscal, o a solicitud de un número de socios que represente por lo menos una cuarta parte
del capital suscrito. La convocatoria para estas sesiones se hará en la misma forma que para las ordinarias, pero con una anticipación de cinco (5) días
comunes, a menos que en tales reuniones hayan de
aprobarse cuentas y balances generales de fin de ejercicio, pues en estos casos la convocatoria se hará
con una anticipación igual a la prevista para las reuniones ordinarias. Si convocada la Asamblea General, la reunión no se efectúa por falta de quórum
necesario, se citará a una nueva reunión que sesionará y decidirá válidamente con un número plural
de socios, cualquiera que sea la cantidad de acciones que se encuentre representada. La nueva reunión
deberá llevarse a cabo no antes de los diez (10) días
hábiles ni después de los treinta (30) días hábiles,
contados desde la fecha señalada para la primera.
Con igual quórum podrá sesionar y decidir la Asamblea cuando se reúna por derecho propio el primer
día hábil de Abril. Las decisiones que impliquen reformas estatutarias sólo podrán adoptarse con la
mayoría prevista en los Estatutos.
Los administradores y empleados de la Sociedad
mientras que estén en ejercicio de sus cargos, no
podrán aceptar poderes para representar acciones
28
3.1.5.2. Junta Directiva.
La Sociedad tendrá una Junta Directiva integrada por tres (3) miembros principales, cada uno de los cuales
tendrá un suplente personal, quien lo reemplazará en sus faltas temporales o absolutas. El Presidente de la
Empresa asistirá a las sesiones de la Junta, con derecho a voz, pero sin voto, salvo en los casos en que sea
elegido miembro de la Junta. Los miembros de la Junta, principales y suplentes, serán designados y removidos libremente por la Asamblea General, y su período será de dos (2) años, contados desde de la fecha de su
elección.
PRINCIPALES
SUPLENTES
Jaime Alberto Peláez Espinosa
Germán de Jesús García Salazar
Mariano Torre Gómez
Luis Carlos Guerrero Pino
Silvia Elena Ochoa Carvajal
Ferlein González Aguilar
3.1.5.3. Personal Directivo y Organigrama de la Sociedad.
La administración de la Sociedad estará a cargo del Presidente de la Compañía, quien tendrá dos (2)
suplentes que lo reemplazarán indistintamente en sus faltas temporales o accidentales y en las absolutas, mientras se designa titular, y cuya designación y remoción corresponde también a la Junta. El
Presidente y sus suplentes tendrán un período de dos (2) años, sin perjuicio de que puedan ser reelegidos indefinidamente o removidos en cualquier tiempo. La representación legal de la Sociedad estará a
cargo del Presidente de la Compañía o de sus suplentes, en su caso, quienes por lo tanto tendrán facultades para ejecutar todos los actos y celebrar los contratos acordes con la naturaleza de la Sociedad y
que desarrollen su objeto, todo de acuerdo con la Ley y los estatutos. Para la actuación de los suplentes
no será necesario acreditar la ausencia del titular.
El Presidente y sus suplentes son nombrados por la Junta Directiva. Los Gerentes de área y División son
nombrados por el Presidente o los Vicepresidentes.
29
PERSONAL DIRECTIVO
Jaime Alberto Peláez Espinosa
Presidente / Corporate Services Senior Vicepresidente Andean Region
Silvia Elena Ochoa Carvajal
Vicepresidente Dataproducts Andean Region
Ferlein González Aguilar
Vicepresidente Network Andean Region
Luis Carlos Guerrero Pino
Vicepresidente Sales & Services Andean Region
Miguel Ángel Iannini
Sales & Services Country Vicepresidente
Jorge Trujillo Alvarado
Datacenter Manager Andean Region
Álvaro Bermúdez Merizalde
Internet Manager Andean Region
Eduardo López Vélez
Finance & Treasury Manager Andean Region
Germán García Salazar
Administration & Auditory Manager Andean Region
Massimo Dalla Bona
Planning & Control Manager Andean Region
Juanita Reinoso Muñoz
Marketing & Communication Manager Andean Region
Dania Hernández Rodríguez
Management Information System Coordinator Andean Region
Jaime Ordóñez Márquez
Internet Operation Coordinator Andean Region
Julio César Cárdenas Fandiño
Datacenter Operation Coordinator Andean Region
Ricardo Hernández Celis
Bank & Large Corporate Accounts Manager
John Jaime Gómez Velásquez
Medellín Accounts Manager
Beatriz Hoyos de Morini
Cali Accounts Manager
Carlos Arturo Echeverri Giraldo
Non Corporate Accounts Manager
Orlando Martínez Burbano
Economics Group Accounts Manager
Adriana Ceballos Muñoz
Enterprise Accounts Manager
José Saúl Molano Benítez
Legal Manager - General Secretary
María Claudia Herrera Vergara
Human Resources Manager
Fernando Vélez Achury
Tecnologies Manager
Edison Salazar Bonilla
Network Development Manager
Jairo Salinas Camacho
Teledatos Manager
30
Legal Representative
Sales & Services
Andean Region
Vicepresident
Sales & Services
Country
Vicepresident
Network
Andean Region
Vicepresident
Product &
Marketing
Corporate Services
Andean Region
Vicepresident
Data products
Andean Region
Vicepresident
Technology
Manager
Finance &
Treasury Andean
Region Manager
Large & Corporate
Accounts Manager
Internet
Andean Region
Manager
Infraestructure
Development
Manager
Planning &
Control Andean
Region Manager
Architecture
Solution
Coordinator
Datacenter
Andean Region
Manager
Service
Delivery
Manager
Administration &
Auditory Andean
Region Manager
First Level
Assurance
Coordinator
Marketing &
Communication
Andean Region
Manager
Service Assurance
Second Level
Manager
Human Resources
Andean Region
Manager
Logistics
Coordinator
General
Secretary
Controlling
Coordinator
PIS
Andean Region
Coordinator
31
nes estén ligados por matrimonio o parentesco dentro del cuarto grado de consanguinidad, primero civil o segundo de afinidad, o sean consocios de los
administradores y demás funcionarios directivos, del
cajero o del contador de la compañía.
3.1.5.4. Revisor Fiscal.
La Asamblea General de Accionistas escogerá una
empresa especializada en el desarrollo de estas actividades, la cual presentará a aquellos candidatos para
desempeñarse como revisor fiscal principal y suplente, respectivamente. Uno y otro serán elegidos para
periodos de dos (2) años, contados a partir de la fecha de su respectiva designación. Tanto el revisor fiscal principal como su suplente deberán ser contadores
públicos, inscritos ante la Junta Central de Contadores. No podrán ser revisores fiscales de la Compañía:
Quienes sean asociados de la misma compañía o de
alguna de sus subordinadas, ni en estas, quienes sean
asociados o empleados de la sociedad matriz; quie-
REVISOR FISCAL
Revisor Fiscal
Deloitte & Touche Ltda.
Principal
Edgar Gonzalo Carrillo C.
Suplente
Pedro Manuel Paz
3.1.5.5. Accionistas y Composición Accionaria a septiembre 30 de 2003.
ACCIONES
NOMBRE ACCIONISTA
%
9.590
69,67
2.085
15,15
2.085
15,15
4
0,02906
102.660.170.400
100
Otros x 4
13.764
3.1.6. Número y clase de Acciones en Circulación.
3.1.6.3. Capital Suscrito.
3.1.6.1. Acciones en Circulación.
El capital autorizado se ha suscrito en su totalidad
y su valor es de $102.660.170.400.00.
Trece mil setecientas sesenta y cuatro (13.764) acciones ordinarias, de un valor nominal de siete millones cuatrocientos cincuenta y ocho mil seiscientos
pesos ($7.458.600), cada una, para un total de
$102.660.170.400.00
3.1.6.4. Capital Pagado.
El capital suscrito se ha pagado en su totalidad y su
valor es de $102.660.170.400.00.
3.1.6.5. Variación del Capital
3.1.6.2. Capital A utorizado.
La Asamblea General de accionistas podrá aumentar o disminuir el capital de la sociedad con el voto
favorable de por lo menos el setenta y seis por ciento (76%) de las acciones representadas en la respectiva reunión. Si se tratare de disminución,
deberán cumplirse los requisitos establecidos en el
artículo 145 del Código de Comercio.
La sociedad tiene un capital autorizado de ciento
dos mil seiscientos sesenta millones ciento setenta
mil cuatrocientos pesos ($102.660.170.400), dividido en trece mil setecientas sesenta y cuatro
(13.764) acciones ordinarias, de un valor nominal
de siete millones cuatrocientos cincuenta y ocho mil
seiscientos pesos ($7.458.600), cada una.
32
Impsat S.A. esta empresa es la matriz de Impsat
S.A., IMPSAT FIBER NETWORKS Inc. es una
compañía comercial organizada bajo las leyes del
estado de Delaware en los Estados Unidos de Norteamérica, registrada el 31 de Agosto de 1994, con
domicilio principal en la ciudad de Wilmington,
estado de Delaware, debidamente representado por
Ricardo Anibal Verdager.
3.1.7. Situación de Subordinación.
De acuerdo con lo establecido en el Artículo 260 del
Código de Comercio, una sociedad será subordinada
o controlada cuando su poder de decisión se encuentre sometido a la voluntad de otra u otras personas
que serán su matriz o controlantes bien sea directamente, caso en el cual aquella se denominará filial, o
con el concurso o por intermedio de las subordinadas
de la matriz en cuyo caso se denominará subsidiaria.
Impsat Fiber Networks Inc. es un proveedor líder de
servicios de banda ancha para la transmisión de datos, Internet y servicios de telecomunicaciones y voz
con operaciones en Argentina, Colombia, Brasil, Venezuela, Estados Unidos, Ecuador, Perú y Chile.
Como consecuencia de lo anterior y teniendo en
cuenta que IMPSAT FIBER NETWORKS Inc. posee más del 50% de participación en el capital de
3.1.8. Procesos Legales pendientes a septiembre 30 de 2003.
DEMANDANTE DEMANDADO APODERADO
PRETENSIÓN
VALOR
COMPETENCIA COMPETENCIA
AÑO
ORIGEN
Impsat S.A.
DIAN
Dr. Félix
Vergara
$
5.339.614
Nulidad y
restablecimiento
del derecho
contra las
Resoluciones Nos.
03-064-216-65510813, 03-064216-656-06-18125
y 03-072-1936202-18859
Tribunal
Administrativo de
Cundinamarca
Sección 4a.,
Subsección “B”
Fallo a favor
de Impsat
S.A.
2000
Impsat S.A.
DIAN
Dr. Félix
Vergara
$ 76.607.374
Nulidad y
restablecimiento
del derecho
contra los actos
administrativos
03-064-216-65510811
Tribunal
Administrativo de
Cundinamarca
Sección 1a.,
Subsección “A”
Fallo a favor
de Impsat
S.A. en 1ª
instancia
2000
Impsat S.A.
DIAN
Dr. Félix
Vergara
$
2.128.146
Nulidad del acto
administrativo
Res. 655-377
Tribunal
Administrativo de
Cundinamarca
Sección 1a.
Para notificar
1999
Impsat S.A.
DIAN
Dr. Félix
Vergara
$109.955.843
Nulidad del acto
administrativo
Res. 03-064-216655-9054
Tribunal
Administrativo de
Cundinamarca
Sección 1a.
Para sentencia
2000
Dr. Jaime
Cerón
$ 14.000.000
Motivos de
desvinculación
Se encuentra en
primera instancia en
el Juzgado laboral
No ha
fallado el
juzgado
2000
Exfuncionario Impsat S.A.
TOTAL
$208.030.977
33
34
Recuperar los dineros facturados por concepto de los servicios
$ 37.282.207
$ 11.709.246
$ 92.201.984
$ 20.821.409
$ 23.331.454
$ 29.144.299
$ 10.387.676
9.997.344
$ 181.353.591
$ 11.744.569
9.337.919
$
$ 492.980.121
$ 22.588.490
$ 10.630.277
1.530.447
$
$
$ 31.067.871
$ 100.789.923
$ 52.730.224
$ 48.314.976
$ 39.945.163
$ 38.569.788
$ 25.977.953
$ 18.626.460
Provicredito S.A.
Provicredito S.A.
Provicredito S.A.
Provicredito S.A.
Provicredito S.A.
Provicredito S.A.
Provicredito S.A.
Provicredito S.A.
Secretaría Jurídica
Prefectura Apostólica de Leticia
Corp. Universitaria Nueva Colombia
Espectracom
V.T.E
Intermet.com
Alimentos Colonia
Colombianet
Tropicalnet
Lloreda
Financiera Bermúdez y Valenzuela
Buscapersonas
Avianca S.A.
Coltejer S.A.
Educar Editores
Econta
Acerías Paz del Río S.A.
Aseguradora Grancolombiana
Cooperadores
Coacrefal
Caja Agraria
Banco Pacífico
Banco Selfin
Quintex S.A.
$1.374.926.246
PRETENSIÓN
VALOR (Col $)
APODERADO
DEMANDADO
Procesos de Cartera a septiembre 30 de 2003.
En conciliación Tribunal de Arbitramento.
El cliente ha estado realizando abonos parciales así: junio 5 $ 1.924.200 junio 10 $ 1.924.200.
En espera de la autorización por parte de la Super para vender los equipos.
Para el día 21 de noviembre se tiene fijado una diligencia.
El proceso se encuentra en el despacho para fijar nueva fecha para diligencia.
Propuesta de pago en dos contados.
Pendiente de recibir una propuesta de pago.
Se inició proceso ejecutivo.
Concordato.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Capítulo XI.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Deuda reconocida.
Prejurídico
Prejurídico
Prejurídico
Prejurídico
Prejurídico
Prejurídico
Prejurídico
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
Saúl Molano
ESTADO
Tribunal de Arbitramento
COMPETENCIA
AÑO
1997
1999
1999
1999
1998
1998
1998
2000
2002
2001
2001
2003
1999
1999
2001
2003
2003
2003
2001
2001
2001
2001
2001
ORIGEN
3.1.9. Relaciones Laborales.
3.1.9.1. Organización Sindical.
En Impsat hasta la fecha no existe ningún tipo de organización sindical, ni registra en los archivos sindicales
de la Nación Pacto Colectivo, Convenciones Colectivas ni Laudo Arbitral.
3.1.9.2. Tipos de Contratos.
En la actualidad Impsat ha pactado con sus colaboradores contratos laborales a término indefinido y de
acuerdo con las leyes existentes los contratos de aprendiz o cuotas de sostenimiento.
300
261
250
200
220
220
224
227
215
177
150
100
50
2
8
8
5
11
2
1997
1998
1999
2000
2001
2002
Colaboradores vinculados a Término Indefinido
1
Junio 2003
Colaboradores vinculados a Término Fijo
Una de las principales fortalezas de la compañía es
su recurso humano, del cual el 83% tienen formación profesional, el 14% posee formación técnica o
tecnológica y tan solo el 1% es personal sin formación superior, lo cual la consolida como una empresa altamente especialista en el sector. Adicionalmente
a lo anterior la compañía cuenta con un grupo importante de ingenieros y técnicos debidamente certificados internacionalmente por nuestros
principales proveedores y fabricantes de equipos.
La compañía al cierre de septiembre de 2003 cuenta
con 237 colaboradores con contrato a término indefinido, 25 a término definido (20 temporales y cinco
estudiantes como cuota de sostenimiento). Impsat durante los últimos años ha mantenido una planta de
personal estable, con contratación a término indefinido, como una estrategia para generar compromiso
y pertenencia en cada uno de los colaboradores.
El incremento puntual del personal que se aprecia
en el año 2000, se da por la creación de una nueva
línea de negocios dentro de la compañía llamada
“Conectividad”, pero esta línea de negocios fue desmontada nuevamente en el año 2001 y es por esto
que nuevamente se llega a niveles similares a los del
año 1999.
Consciente de la importancia que representa para
la compañía la excelencia en prestación de servicio
a todos y cada uno de los clientes, del crecimiento
personal y profesional de los colaboradores, ha mantenido una importante política de incentivar y patrocinar la capacitación y entrenamiento de sus
empleados en las diferentes áreas (tecnológicas, redes, administrativas, gerenciales, tributarias, contables, etc.), lo cual se demuestra en el promedio de
horas de capacitación anuales, el cual ha alcanzado
niveles promedio de 63 horas por empleado desde
el año 1997 a septiembre 30 de 2003.
La edad promedio de los empleados de la compañía
es de 32,8 años, y sobre el total de los empleados el
porcentaje de mujeres es del 25% y de hombre es
del 75%. Con un nivel de estabilidad importante
como se logra apreciar más adelante en el gráfico
de rotación de personal y en el de antigüedad.
35
Sin Formación
Superior
1
Técnicos y
Tecnólogos
16
Profesionales
en Carreras
Administrativas
14
Profesionales
en Ingeniería
69
0
10
20
30
40
50
60
70
3.1.9.3. Distribución G eográfica.
La mayor concentración de empleados de la compañía se encuentra en la ciudad de Bogotá, con un 83%.
10%
3%
4%
Bogotá
Medellín
Cali
Otras ciudades
83%
3.1.9.4. Rotación de Personal.
Antigüedad del personal.
El índice de rotación esta por debajo del 1,5% mensual en promedio a excepción del año 2000 en el
que sube a 2,7% por decisión unilateral de la compañía, por las causas explicadas anteriormente.
Menos de un año
6%
3,00
Más de 10 años
12%
2,50
2,00
2,67
1,50
1,42
1,00
1,42
1,21
Entre 1 y 4 años
40%
0,89
0,50
1997
1998
1999
2000
2001
0,62
0,63
2002
2003
36
Entre 5 y 9 años
42%
Con la expedición del Decreto Ley 1900 de 1990,
que aún hoy constituye el estatuto general de las
telecomunicaciones en Colombia, y, posteriormente, con las diversas disposiciones que han desarrollado tal estatuto, se ha buscado implementar
políticas de convergencia y globalización, la neutralidad competitiva por parte del Estado, la libre
concurrencia, el derecho a la libre competencia y el
acceso al servicio universal.
3.1.9.5. Modalidad Salarial.
La compañía tiene dos tipos de salarios, 149 colaboradores con salario básico y 88 con salario integral. Para los funcionarios cuya remuneración
mensual es básica, reciben 14 mesadas en el año,
12 de ellas como salario, 1 bajo el concepto de
prima (50% del salario cada semestre) y 1 bajo el
rubro de cesantías, suma que es consignada anualmente en el Fondo de Cesantías designado por el
colaborador.
Las normas que regulan la prestación de los servicios de valor agregado, telemático y portadores, han
venido de manera paulatina desarrollando estos
principios de política de Estado, tal como aparecen
a continuación:
3.1.9.6. Beneficios Legales.
Los beneficios legales con que cuenta la compañía
son los siguientes:
• Afiliación al sistema de Seguridad Social: EPSSalud, Fondo de Pensión, Administradora de
Riesgos Profesionales
• Afiliación a la Caja de Compensación y a los
fondos de Cesantías para salarios básicos.
• Pago de Prestaciones Sociales para Salarios Básicos:
- Prima.
- Auxilio de Cesantías.
- Intereses sobre las Cesantías.
- Vacaciones.
• Apertura sí, pero con regulación, lo que se traduce en la necesidad de ser licenciatario o concesionario del Estado para prestar esta clase de
servicios.
• Derecho a la libre competencia mediante la neutralidad competitiva por parte del Estado, la libre concurrencia; la prohibición de conductas
desleales, engañosas y restrictivas; la prohibición
de subsidios cruzados entre servicios, y la imposición obligatoria de la interconexión.
3.1.9.7. Beneficios Extralegales.
Los beneficios extralegales con que cuenta la compañía son los siguientes:
•
•
•
•
•
•
• Una administración apropiada del espectro radioeléctrico, recurso natural invaluable pero limitado, por lo que se ha impuesto una política
de autorizaciones previas para su utilización.
Medicina Prepagada 100%.
Seguro de Vida 100%.
Cuenta de Internet 100%.
Subsidio de Alimentación 67% Promedio.
Chequeos Médicos Anuales para los Ejecutivos.
Actividades de Bienestar (Deportivas y sociales).
• La libre adopción de tecnologías por parte de
los operadores, limitándose el Estado a liderar
procesos de concertación para la adopción de estándares.
3.1.10. Provisiones y Reservas para Readquisición
de Acciones.
• El fomento y desarrollo del acceso al servicio
universal mediante la contribución de los operadores a la financiación de tal servicio.
Hasta la fecha la compañía no cuenta con provisiones o reservas para readquirir acciones.
3.1.11. Protección Gubernamental.
• La promoción de condiciones que garanticen la
vinculación de inversionistas nacionales y extranjeros al sector de las telecomunicaciones.
Con la expedición de la ley 72 de 1989 se inició un
proceso de liberalización en el sector de las telecomunicaciones, que aún sigue desarrollándose. Este
proceso acompañado de la desregulación ha incentivado la creciente participación del sector privado
en el mercado.
• La igualdad de los operadores frente al Estado:
Se busca que tengan las mismas cargas para el
financiamiento del servicio universal; el mismo
régimen jurídico para sus actos y contratos y
las mismas exigencias en materia contable y tributaria.
37
los ingresos generados por este mercado crecieron a
una tasa promedio del 9.8% anual en dólares corrientes entre 1991 y 2000. Para los años 2001 y 2002
indican que los crecimientos fueron del 9,1% y 9,5%
respectivamente. (Ver gráfica)
• La creación de mecanismos de consulta para que
los operadores puedan intervenir en la fijación de
políticas públicas, en la presentación de propuesta
frente a los organismos internacionales y en a la
adopción de la regulación del sector.
Ingresos generados por el mercado
de telecomunicaciones
(Variación anual de cifras en dólares)
• La no regulación especifica de las tarifas para que
los operadores que atienden la prestación de los servicios de valor agregado, telemático y portadores
puedan operar bajo la ley de la oferta y la demanda,
buscando la recuperación de los gastos y costos propios de la operación, para asegurar la sostenibilidad
de las empresas y la obtención de utilidades.
16%
12%
Promedio 1991 – 2000 – 9,8%
9,5%
9,1%
8,8%
3.1.11.1. Marco Regulatorio a Nivel Nacional.
La Ley 72 de 1989 determinó el marco general de los
servicios de telecomunicaciones y le asignó al Ministerio del ramo las funciones de planeación, regulación y control. Por otra parte, aceleró el proceso para
que las empresas privadas pudieran involucrarse en
la prestación de estos servicios.
8%
Fuente: UIT, cálculos de ANIF
4%
1992 1993 1995 1996 1998 1999 2001 2002
(e)
(py)
El Decreto Ley 1900 de 1990, expedido con base en
las facultades de la Ley ya citada, constituye el Estatuto Básico de las telecomunicaciones y clasifica, por
primera vez en Colombia, los servicios del sector.
Entre los principales cambios en la composición del
negocio en el ámbito mundial se encuentran:
• Desaceleración de la telefonía fija.
• La telefonía móvil que lideró el crecimiento del
sector en los últimos diez años, continuará contribuyendo en forma importante, pero con crecimientos no tan altos.
El Decreto 1137 de 1996, expedido con base en el
Decreto Ley 1900 de 1990, reglamentó los aspectos
de gestión, administración y asignación del espectro
radioeléctrico utilizado por las redes satelitales.
La mayor fuente de aumento en ingresos en el futuro
serán otros servicios asociados a las telecomunicaciones que incluyen Internet y transmisión de datos.
El Decreto 1367 de 2000 (modificó el Decreto 556
de 1998) reglamentario de la prestación de los servicios portadores.
Distribución de los ingresos
según servicio %
El Decreto 600 de 2003 (Deroga el Decreto 1794 de
1991), expedido en desarrollo del Decreto Ley 1900
de 1990, establece las condiciones particulares dentro de las cuales se prestan los servicios de valor agregado y telemático. Estos servicios pueden ser
prestados por cualquier persona jurídica, pública o
privada, que obtenga la licencia respectiva.
La telefonía fija cede terreno frente
a los móviles y los nuevos servicios
100
80
3.2. Situación del Mercado de las Telecomunicaciones
40
3.2.1. A Nivel Mundial.
20
60
Fuente: UIT
0
La industria de las telecomunicaciones a nivel mundial ha crecido a tasas muy dinámicas durante la última década. De acuerdo con las estadísticas de la
Unión Internacional de las Telecomunicaciones (UIT)
1991
1995
Larga distancia internacional
Otros servicios
38
2001 (e)
Telefonía móvil
Telefonía fija
vorecido la entrada de nuevos actores al negocio, presentándose paralelamente una ola de fusiones. El resultado un sector más competido,
con mayor participación privada.
3.2.1.1. Tendencias del Mercado.
En cuanto a las tendencias a nivel mundial en el
sector que continuarán fortaleciéndose en los próximos años se encuentran:
• La Convergencia.
Enfocado a estrategia multiservicio, donde una
misma empresa puede ofrecer los servicios de voz,
datos y video.
• Crecimiento de la Brecha de Internet.
Un área del negocio en la que se esta ampliando la brecha entre los países desarrollados y el
resto es Internet. Un mayor nivel de desarrollo
de tecnologías de la información en los primeros ha permitido que un número creciente de
empresas se involucren en comercio electrónico. Pero en los países de menores ingresos la
penetración de este tipo de transacciones es
muy baja y existen barreras difíciles de superar para lograr crecimientos importantes. (Ver
gráfica crecimiento brecha internet, fuente
UIT).
• Globalización.
La necesidad de alianzas entre empresas de distintos países para incursionar en nuevos negocios, así como la disolución de monopolios
estatales, ha generado la internacionalización de
las operadoras de telecomunicaciones.
• Nuevos Competidores y Nuevas Tecnologías.
Los cambios tecnológicos y la regulación han fa-
Porcentaje de usuarios de internet en el mundo
25%
20%
PMA
Porcentaje de la población mundial= 10,6%
Porcentaje de usuarios de internet en el mundo= 0,3%
China
15%
10%
Otros
emergentes
5%
PMA
0%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
A continuación se encuentra un cuadro comparativo con los principales indicadores macros del sector de las
telecomunicaciones. (Ver cuadro siguiente página).
39
40
59,7
17,0
384
934
20,8
58,9
5,3
1.265
513
9,2
2001
2001
2001
2001
2001
Crecimiento promedio anual usuarios celular (95-01)
Computador ( x 100 hab)
Usuarios internet (‘000)
Usuarios internet ( x 10000)
Número de hosts ( x 10000 hab)
Fuente: UIT.
24,8
70,7
311
6.490
2001
Total usuarios de telefonía móvil (‘000)
2001
8,1
-0,3
2001
Líneas de teléfono crecimiento promedio anual (95-01)
Como % de total de usuarios de telefonía fija
23,0
11,2
2001
Densidad líneas de teléfono en servicio ( x 100 hab)
7,6
945
2.758
2001
Líneas de teléfono en servicio (‘000)
26,35
30,5
37,3
2001
Total usuarios de telefonía fija ( x 100 hab)
2001
1.256
9.183
2001
Total usuarios de telefonía fija (‘000)
Penetración telefonía móvil
COSTA RICA
VENEZUELA
AÑO
91,5
362
3.636
6,9
77,8
61,2
21,7
21.757
6,5
13,7
13.773
35,4
35.530
MÉXICO
3.728,7
5.015
142.823
62,5
24,9
40,3
45,1
128.375
6,4
66,5
190.000
111,8
318.375
EE.UU.
559,2
4.394
55.930
34,9
36,2
49,6
58,8
74.819
3,1
59,7
76.000
117,4
149.386
JAPÓN
232,6
826
502.358
8,5
48
47,6
15,69
954.262
5,8
17,2
1.046.088
33,1
2.007.606
MUNDO
En el caso particular de América Latina la competencia en el sector de telecomunicaciones está creciendo por dos factores fundamentales:
• Los entes reguladores han permitido que más competidores entren a operar y ofrezcan más servicios.
3.2.2. A Nivel Latinoamericano.
Los mercados de telecomunicaciones de la región se
están haciendo cada vez más competitivos, lo que
significa que los clientes tienen más operadores y
opciones de los cuales escoger, lo cual ha hecho que
exista una reducción en los precios y que los usuarios se beneficien.
• El servicio de celular o telefonía móvil esta desplazando al servicio de telefonía fija.
Internet Access
3%
Mobile
33%
Local fixed
37%
DLD
14%
Data NW
services
9%
ILD
4%
US$73.3B
Wireline down 6% in 2002
Wireless up 5% in 2002
Data network services and internet access 30%+ growth
Fuente: IT, IDC.
A continuación se describe el tamaño del mercado en América Latina en el 2001, el cual fue de USD 72,4 mil
millones de dólares y las proyecciones de crecimiento en el 2005, el cual será de USD 97,1 mil millones de
dólares donde países como Chile, Brasil y México van a presentar los crecimientos más representativos en
sus respectivos mercados, según la firma de investigación de mercados de telecomunicaciones IT, IDC.
Telecom Markets in Latin America
2001 (US$ 72,4 B)
2005 (US$ 97,1 B)
EMLA 11%
EMLA 11%
Venezuela
4%
Argentina 11%
Venezuela 5%
México
34%
México 28%
Brasil 38%
Colombia 4%
Argentina 5%
Brasil 39%
Colombia 3% Chile 4%
Chile 3%
41
Para el año 2002 el mercado de las telecomunicaciones en América Latina fue de USD 73,3 mil millones de dólares, donde la mayor participación de
los ingresos están representados por telefonía local
fija y larga distancia con un 51%, seguido de la de
celular con un 33%, el negocio de datos representa
un 9% de los ingresos totales de la región. (Ver gráfica). Para el 2005 se estima crecimientos significativos en los mercados de celular, datos e internet. El
servicio de telefonía fija presentará una desaceleración al igual que a nivel mundial.
Gasto per capita en Telecomunicaciones 20012002 (Fuente IDC).
2001
PAÍS
2002
Argentina
225
220
Brasil
119
111
Chile
145
138
66
68
México
154
168
Venezuela
164
169
Colombia
Otro dato interesante del mercado las telecomunicaciones en América Latina suministrado por IDC,
es el que describe el gasto per capita en telecomunicaciones de los principales países, demuestra que
Chile, Argentina y Venezuela presentan los mayores índices de gasto per capita en telecomunicaciones. Lo anterior confirma que en estos países el
mercado de las telecomunicaciones presenta niveles
de competitividad altos.
A continuación se encuentra un cuadro comparativo con los principales indicadores macros del sector de las telecomunicaciones de algunos países de
América Latina.
Comparaciones Internacionales (Fuente: UIT)
AÑO COLOMBIA ARGENTINA
BRASIL
CHILE
ECUADOR
PERÚ
Total usuarios de telefonía fija (‘000)
2001
10.565
15.083
66.177
8.853
2.195
3.567
Total usuarios de telefonía fija ( x 100 hab)
2001
24,7
41,6
38,5
57,5
17,0
13,7
Líneas de teléfono en servicio (‘000)
2001
7.300
8.108
37.431
3.703
1336
2.022
Densidad líneas de teléfono en servicio ( x 100 hab)
2001
17,1
21,6
21,8
23,9
10,4
7,8
Líneas de teléfono crecimiento promedio anual (95-01)
2001
9,2
5,0
17,0
11,1
9,3
8,6
Total ususrios de telefonía móvil (‘000)
2001
3.265
6.975
28.746
5.272
859
1.545
Penetración telefonía móvil
2001
7,6
19,3
16,7
34,2
6,67
5,92
Como % de total de usuarios de telefonía fija
2001
30,9
46,2
43,4
59,5
39,1
43,3
Crecimiento promedio anual usuarios celular (95-01)
2001
51,1
65,4
67,8
72,9
58,4
66,1
Computador ( x 100 hab)
2001
4,2
9,1
6,3
10,7
2,3
4,8
Usuarios internet (‘000)
2001
1.154
3.300
8.000
3.102
328
3.000
Usuarios internet ( x 10000)
2001
270
911
456
2.014
254
1.150
Número de hosts ( x 10000 hab)
2001
13,4
128,5
95,7
79,7
2,6
5,2
42
3.2.3. A Nivel Colombia
Las telecomunicaciones en Colombia son un sector dinámico, con un crecimiento sostenido anual por encima del PIB desde 1996, tal como se puede apreciar en el siguiente gráfico.
Crecimiento PIB (%)
14
10
6
2
-2
-6
1997
1998
1999
PIB Total Colombia
PIB Total LA
2000
2001
PIB Telecomunicaciones en Colombia
PIB Telecomunicaciones LA
Fuente: CRT, ANIF.
CONCEPTO
2000
2001
2002
PIB TOTAL (Millones de US$)
81.343
83.859
88.158
PIB Telecomunicaciones / PIB Total
3,38%
3,64%
3,69%
Fuente: CRT, ANIF.
El mercado de las telecomunicaciones en Colombia
esta compuesto por: telefonía local, telefonía larga
distancia, telefonía celular, valor agregado, beeper,
trunking y televisión por suscripción. Los mayores
crecimientos que se presentaron en el sector año
2002 vs. 2001 fueron en los servicios de:
• Valor agregado:
larga distancia se ve afectado particularmente por
las caídas de las tarifas a pesar de que se presenta un
crecimiento en el tráfico de minutos.
3.2.3.1. Tamaño del Mercado de Telecomunicaciones
en Colombia
Las ventas totales del mercado de las telecomunicaciones en el 2002 ascienden a USD 3.258 millones,
mostrando un crecimiento de 6,57% con respecto
al 2001. La mayor participación del total del mercado corresponde al servicio de telefonía local con
un 40%, seguida de la telefonía de larga distancia
con un 27% y telefonía celular con 21%.
11,26%
• TV por suscripción:
8,80%
• Telefonía celular:
8,77%
• Telefonía local:
8,27%
El mercado de valor agregado tiene una participación en el sector del 8%, más adelante se describe en
detalle este segmento ya que es en el que opera Impsat.
El servicio que presentó menor crecimiento fue el de
radio mensajes o beepers, seguido del servicio de
trunking. El crecimiento del servicio de telefonía de
43
3.2.3.2. Distribución del Negocio de las Telecomunicaciones en Colombia.
Ingresos del sector (1996-2002)*
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
927,2
1.121,5
1.117,3
1.221,8
1.239,2
1.232,8
1.296,0
Total operadores larga distancia
1.112,3
1.262,5
1.117
825
789
784
870
Operadores de telefonía movil celular
283,7
819,7
997,1
682,7
527,8
627,1
682,0
37,9
38,4
27,9
18,9
12,9
10,1
14,0
Portador
-
-
0,9
5,5
9,4
13,0
15,0
Trunking
6,6
18,7
18,4
36,9
50,8
56,0
51,0
81,4
130,8
155,2
176,4
152,6
161,2
182,0
2.449,1
3.391,6
3.434,0
2.967,6
2.782,1
2.884,6
3.110,0
Operadores telefonía local
Beeper
Operadores valor agregado
Total del sector
* Cifras en millones de dólares a la tasa de cambio promedio anual.
Nota: Cifras Informe Sector Telecomunicaciones CRT. Comisión de Regulación de Telecomunicaciones 2001.
Participación de mercado (1996-2002)*
1997
1996
1998
1999
2000
2001
2002
Ingresos Impsat
35,6
50,1
60,4
61
54,8
62,5
58,3
Total mercado
81,4
130,8
155,2
176,4
152,6
161,2
182,0
Participación (%)
44%
38%
39%
35%
36%
39%
32%
* Cifras en millones de dólares. Fuente: CRT, ANIF.
COMPOSICIÓN INGRESOS
IMPSAT
2002*
PARTICIPACIÓN
POR PRODUCTO
SOBRE INGRESOS
INGRESOS DEL
MERCADO*
PARTICIPACIÓN POR
PRODUCTO SOBRE
INGRESOS DEL MERCADO
Datos
52.988
91%
145.236
36%
Internet
4.509
8%
27.646
16%
Datacenter
326
1%
710
46%
Otros
491
1%
8.408
6%
Total
58.341
100%
182.000
32%
* Cifras en miles de dólares. Fuente: CRT, ANIF.
44
A continuación se describe la evolución de los ingresos del sector desde 1996 a 2001 en Colombia:
1996
1997
1998
1999
2000
2001
927,2
1.121,5
1.117,3
1.221,8
1.239,2
1.232,8
1.112,3
1.262,5
1.117
825
789
784
283,7
819,7
997,1
682,7
527,8
627,1
37,9
38,4
27,9
18,9
12,9
10,1
Portador
-
-
0,9
5,5
9,4
13,0
Trunking
6,6
18,7
18,4
36,9
50,8
56,0
81,4
130,8
155,2
176,4
152,6
161,2
2.449,1
3.391,6
3.434,0
2.967,6
2.782,1
2.884,6
Beeper
Total del sector
* Cifras en millones de dólares a la tasa de cambio promedio anual. Fuente: CRT, ANIF.
El mercado de las telecomunicaciones en Colombia muestra un rezago con respecto a ciertos países de
Latinoamérica y a nivel mundial, a pesar del gran desarrollo y dinamismo que representa en la economía
nacional.
del Municipio de Subachoque. Posteriormente,
la Superintendencia de Sociedades, mediante la
Resolución 223-03539, expide un permiso definitivo de funcionamiento.
3.3. Descripción general de la Sociedad
3.3.1 Reseña histórica.
La Historia de Impsat en Colombia comienza el
día 29 de julio de 1991 cuando nace jurídicamente mediante Escritura Pública 3416, otorgada en la Notaría Séptima de Bogotá, D.C.
Cumplido este trámite, se inician otras labores
de alta importancia para el desarrollo del negocio: el trámite de la licencia de operador de servicios de valor agregado y la construcción del
telepuerto o centro de operaciones.
Teniendo ya consolidada la empresa jurídicamente y en marcha su operación, Impsat suscribe su
primer contrato de servicios con Acerías Paz del
Río, seguidos por los de Inextra y Hoechst, entre muchos otros, que fueron consolidando la importante base de clientes de la compañía y que
la fueron convirtiendo en lo que es hoy, el líder
del mercado de las telecomunicaciones de Valor
Agregado en Colombia.
El 9 de septiembre de 1991, el Estado Colombiano otorga a Impsat, la primera licencia para
prestar servicios de telecomunicaciones de valor
agregado a una empresa privada, por un período de 20 años. En el mes de noviembre de 1991
se realizan las mediciones de interferencias y se
recomienda ubicar el telepuerto en jurisdicción
El 22 de febrero de 1992 se inauguró la Sede
Principal de Impsat, en el Cerro de Suba, con la
presencia del entonces Presidente de Argentina
y todas las directivas de la casa matriz de Buenos Aires.
45
La alta demanda del mercado por servicios de valor agregado sumada a la crisis que enfrentaba
Telecom y al excelente servicio y know how ofrecido por Impsat, dieron paso al gran crecimiento
y posicionamiento de la compañía. Fue así como
de la mano de los clientes y con una fuerte y clara
estrategia corporativa, Impsat fue desplegando la
más sólida red privada de comunicaciones del país
para la transmisión de datos, voz e imágenes a
nivel corporativo.
Este mismo año se logran dos importantes hitos
para la compañía. Durante el primer semestre del
año 2000 se destaca la venta del servicio de
Internet masivo a El Sitio, por un valor de $3.698
Millones de pesos y durante el segundo semestre
se logra la adquisición de algunos activos fijos y
de los clientes de Americatel, representados en una
red de telecomunicaciones con 17 nodos y 91
usuarios que facturaban $1.500 Millones de pesos mensuales. Como contraprestación Impsat
asumió deudas a cargo de la vendedora por la
suma de $17.258 Millones de pesos mediante la
novación parcial de obligaciones en moneda legal y extranjera. Dentro de la cartera comprada a
Americatel se encuentran los grupos empresariales Bavaria y Valores Bavaria. Para satisfacción
de la compañía se logró renovar el 99% de los
contratos cuyo vencimiento tuvo lugar a lo largo
del año 2000.
Siempre respondiendo a las necesidades de ese mercado y con su clara visión de futuro, en Abril de 1995,
Impsat firma un acuerdo a riesgo compartido con la
ETB, Empresa de Teléfonos de Bogotá, para proveer
una red de acceso y transporte de información a través de fibra óptica en la ciudad de Bogotá.
Continuando con su estrategia de consolidación
de mercado y crecimiento, a finales del año 1997,
Impsat, junto con un grupo de 5 empresas del sector, dan inicio a la construcción de un anillo de
fibra óptica, cubriendo inicialmente las ciudades
de Cali, Medellín y Bogotá, para luego extenderse
a las ciudades Popayán, Neiva e Ibagué.
La demanda del mercado y las necesidades específicas de los clientes actuales hicieron que Impsat,
en el año 2001, hiciera múltiples inversiones: la
construcción de un anillo de fibra óptica en la
ciudad de Bogotá de 91 kilómetros, y uno semejante en Cali con una extensión de 8 kilómetros.
Igualmente se montó un anillo de alta capacidad
en radios en la ciudad de Medellín. Pero tal vez la
más importante fue la construcción del Datacenter
en la ciudad de Bogotá, el cual se culminó en el
año 2002, continuando seguidamente por la construcción del Datacenter en la ciudad de Cali.
Ese mismo año, Impsat lanza al mercado colombiano el servicio de Internet. Un servicio revolucionario que complementa el portafolio de servicios
ofrecido en ese momento por la compañía. Es la
primera vez que Impsat Colombia incursiona en el
mercado masivo, alcanzando 11 mil usuarios durante el tiempo de su operación y ocupando el segundo lugar en el mercado nacional.
La incorporación de este nuevo servicio al portafolio de soluciones de la compañía, trajo importantes alianzas con socios tecnológicos y
proveedores de la talla de Sun Microsystems,
quien certifica a Impsat como proveedor de servicios de Datacenter de la más alta calidad y bajo
lo más estrictos estándares exigidos internacionalmente con su certificación Sun Tone.
Microsoft, IBM, Hewlett Packard, son otros de
nuestros más importantes socios en el desarrollo
de proyectos.
En septiembre de 1998, Impsat Corporation lanza
el proyecto Impsat 2000: La Primera Red de Fibra
óptica Latinoamericana, una Superautopista de la
Informática que vincula 170 ciudades y cubre
1.000.000 de kilómetros de tendido de fibra óptica. Con este importante proyecto, Impsat demuestra al mercado latinoamericano su liderazgo y
evidencia cómo si es posible anticiparse a la década de la convergencia de las Telecomunicaciones.
Luego de 12 años de operaciones en Colombia,
de grandes inversiones, de permanecer en el liderazgo del sector y marcando la pauta en innovación tecnológica, Impsat Colombia es sin duda el
pionero en materia de telecomunicaciones a nivel
nacional, contribuyendo de manera significativa
al desarrollo del país y del mercado corporativo.
Para este momento, Impsat había logrado un importante posicionamiento tanto en Colombia como a
nivel latinoamericano. Las inversiones en infraestructura nunca dejaron de hacerse. Es así como en el año
2000, la compañía realiza un despliegue en tecnología de microondas para soluciones terrestres con una
inversión de cerca de $60 mil millones de pesos.
46
3.3.2. Fortalezas de la Compañía y Oportunidades de Mercado.
Fortalezas
• Las inversiones en infraestructura de red
y plataformas tecnológicas ya realizadas,
nos ubican como el proveedor más sólido
e integral del mercadeo y generan una barrera de entrada a nuevos competidores.
• La gran base de clientes corporativos con
que se cuenta, que incluye los principales
grupos económicos del país.
• Posee el liderazgo de proveedor de servicios de telecomunicaciones empresariales
en el sector financiero (57%).
• Amplio portafolio de servicios, que nos permite implementar soluciones flexibles acordes con los requerimientos de los clientes.
• Posee el liderazgo en el mercadeo de valor
agregado en el año 2001 con el 29,5% según Cintel, (Centro de Investigación de las
telecomunicaciones). Liderazgo en el negocio de datos (año 2002) 29% según la
CCIT (Cámara Colombiana de Informática y Telecomunicaciones).
• Únicos en Colombia con soluciones de Planes de Contingencia de Negocios (BCP) en
telecomunicaciones.
• Líderes en el desarrollo de productos, en
el pasado soluciones satelitales, hoy redes
gerenciadas y Datacenter.
• Presencia y liderazgo en América Latina
siendo los únicos con una estrategia regional clara al mercado.
• Únicos en Colombia con dos Datacenter
(Bogotá y Cali) con sitios propios e interconectados tipo World Class que sirven a
más de 70 clientes corporativos.
• Experiencia en el manejo de cuentas internacionales en América Latina, suministrando soluciones integrales.
• Un tercer Datacenter de más de 2.400 Mts.
en construcción que entrará en operación
en Diciembre de 2003.
• Únicos en Colombia con soluciones de Planes de Contingencia de Negocios (BCP) en
telecomunicaciones.
Oportunidades
• Crecimiento del sector especialmente en
Internet y comercio electrónico.
• Amplia experiencia (11 años) en el negocio
de datos y manejo de imprevistos de redes
de misión crítica, ya que Impsat cuenta con
recursos Humano altamente calificados y
certificados por proveedores y fabricantes.
• Nuevo operador de PCS (infraestructura).
• Acuerdos y alianzas con carriers internacionales.
• Acuerdos regionales del ATPA, ALCA y
acuerdos bilaterales con Estados Unidos
(Conexiones internacionales).
• Mayor cantidad de ingenieros certificados
CISCO en el mercado de telecomunicaciones en Colombia (26 CCNA Cisco
Certified Network Associate).
• Tendencia plataforma multiservicios y requerimientos de servicios gerenciados en
el sector corporativo.
• Baja rotación de personal.
• Robusta infraestructura de Internet, por
redundancia y diversidad de rutas alternas
del backbone internacional con más de 68
Mbps: 50% en fibra óptica y 50% a satélite a punto de presencia propio en Impsat
Estados Unidos.
• Necesidad y conciencia de las empresas en
tener Planes de Contingencia y Seguridad
en redes y activos informáticos.
• Caída de precios en la tecnología de equipos de informática y telecomunicaciones.
47
• Falta de formación, capacitación y recurso humano formado en tecnología (telecomunicaciones, sistemas de computo, software etc.)
3.3.3. Principales Riesgos de la Compañía, de
Mercado, Macroeconómicos y Políticos.
3.3.3.1. Riesgo por Factores Macroeconómicos.
• Erosión de los precios en aras de la rentabilidad.
Vulnerabilidad ante Ciclos Económicos.
Los altos niveles de devaluación afectan considerablemente los resultados financieros de las empresas del sector, principalmente por la adquisición
de tecnología e infraestructura del exterior, compromisos financieros en dólares.
3.3.4. Estrategia de la Compañía.
Impsat comenzó hace casi un año, un proceso de
reorganización que le permitiera continuar mejorando su desempeño y consolidarse en el liderazgo
regional de las telecomunicaciones. Este proceso
de reorganización fue la respuesta directa a una
realidad de mercado altamente competitiva en la
que el tiempo de desarrollo de soluciones, la respuesta al cliente y la rentabilidad debida a nuestros accionistas, juntamente con la adaptación a
las nuevas realidades del mercado financiero, se
convertían en factores críticos de éxito.
La recesión económica y la violencia afecta el desarrollo de inversión extranjera. Estos factores afectan
también la disminución de la demanda en telecomunicaciones por parte de las empresas y de las personas y los ingresos de las empresas del sector.
Los altos niveles impositivos y las fuertes contribuciones al Ministerio de Comunicaciones por el
uso de licencias, frecuencias y capacidades.
El nuevo modelo de organización adoptado por
Impsat claramente implicaba responder a la globalización adoptando justamente una mirada sobre la
compañía mucho más integrada que la que se tenía.
Implicaba entender que la mejor forma de satisfacer
las necesidades de nuestros clientes no se traducía
únicamente en proveerles soluciones “a medida”, sino
también soluciones avanzadas que contemplen las
necesidades comunes de nuestros clientes logrando
un diseño y una ejecución mucho más eficiente y perdurable. Implicaba asimismo llevar nuestro posicionamiento regional de la teoría a la práctica, actuando
como un único proveedor en toda nuestra cobertura
como un aspecto diferenciador de nuestra competencia. También implicaba cumplir el serio compromiso con nuestros accionistas de crear valor a la
compañía a través del crecimiento y de la rentabilidad, haciendo el uso más efectivo posible de nuestra
infraestructura y nuestros recursos financieros.
A la luz de los probables acuerdos que promueven el
libre comercio se abre la posibilidad de la entrada de
nuevos competidores. Sin embargo las barreras de
entrada propias del sector (altos niveles de inversión,
elevados costos de licencias, y un mercado de competidores saturado), disminuyen este riesgo.
3.3.3.2. Aspectos que afectan la Industria Positiva y
Negativamente.
Aspectos Positivos.
• La Nueva Ley Marco de las Telecomunicaciones
en Colombia.
• El desarrollo del ATPA o acuerdos bilaterales especialmente con Estados Unidos.
• Crecimiento de la estructura económica del país:
Exportación y el desarrollo de las Pymes.
Esta transformación se irá convirtiendo en una
especialización funcional y un foco en la obtención de eficiencias en todos los niveles, pues es la
única manera de atender a los mercados responsablemente y garantizar la continuidad de nuestra propuesta de valor. Nuestro foco continuará
puesto en el crecimiento y la mejora continua, pero
con un énfasis mucho mayor en balancearlo con
la inversión que ese crecimiento requiere y con el
retorno que se espera. Adicionalmente se crearán
mecanismos y condiciones para participar de mercados y segmentos que, con la organización anterior, no se podían atacar.
• Economía estable con respecto al resto de países
de Latinoamérica.
Aspectos Negativos.
• Disminución de la inversión extranjera en Colombia.
• La violencia y la inseguridad, afecta la inversión
y el desarrollo económico del país.
48
de Impsat en un nivel altamente competitivo, y
realizará la operación de los productos de Datos. Será responsable del proceso de Service
Delivery y del Service Assurance de segundo nivel para todos los Productos, garantizando la
calidad de servicio y reduciendo al máximo los
costos de operación.
La nueva organización funcional pone fin a la organización geográfica y celular que nos ha llevado a
ser la gran empresa que hoy somos. El cambio no
implica renegar de los valores que este modo de organización ha tenido; el cambio implica entender
que, a menudo, una herramienta que resultó muy
valiosa en un contexto dado, no está alineada con
un nuevo propósito.
• Corporate Services proveerá los recursos económicos, humanos y los procesos necesarios para
dar soporte a la estrategia de negocio de la compañía. Estos recursos serán tanto centralizados
como locales, con el objeto de homogeneizar los
procesos a través de las distintas áreas y geografías, y buscando siempre mejorar la eficiencia
operativa en sus actividades. El soporte abarcará las áreas de Administración y Auditoría, Finanzas, Planeamiento y Control de Gestión,
Recursos Humanos, Management de Procesos y
Sistemas de Información.
La nueva estructura de Impsat, cuyo organigrama
se envía adjunto, se construye sobre cuatro pilares
fundamentales: Sales & Services, Products & Marketing, Network, y Corporate Services. Cada uno
de estos pilares tiene un rol bien definido:
• Sales & Services será el responsable por atraer y
retener a los clientes, pues manejará todas las
facetas de la relación con ellos, desde los contactos primarios en la preventa hasta la atención de
los reclamos que pudieran surgir de la prestación de los servicios. El resultado de su gestión
aportará grandemente al incremento de los ingresos de la compañía y a mantener y mejorar la
calidad percibida por el cliente, cuidando los
márgenes de rentabilidad. Esta unidad tendrá el
gran desafío estratégico de conseguir los negocios que permitan duplicar las ventas cada cuatro años.
Con este nuevo modelo de organización Impsat está
preparada para enfrentar sus retos de desarrollo y
crecimiento, con un claro enfoque y orientación a la
satisfacción de sus clientes actuales y futuros. La compañía tiene algunos objetivos establecidos que dan
soporte a su estrategia de consolidación en el mercado de las telecomunicaciones de valor agregado.
Mantener la posición de liderazgo en la provisión
de servicios de telecomunicaciones en el mercado
corporativo.
• Products & Marketing será responsable de crear
y desarrollar en todos sus aspectos los productos que comercializará la vertical de Sales &
Services, y será el responsable de que la comercialización de esos productos sea rentable y genere una utilidad para la compañía. Las 4
unidades de producto que tendremos en funcionamiento por el momento son: Datos, Data
Center, Internet, y Telefonía. Cada una de ellas
contará con una estructura propia que soportará a la fuerza de ventas y permitirá identificar
las necesidades que vayan surgiendo en los distintos mercados, desarrollando a partir de esa
información los productos que satisfagan en forma rentable las necesidades detectadas. Telefonía, Data Center e Internet operarán sus
respectivos productos, mientras que la operación
de los productos de Datos la realizará Network.
Los productos se apoyarán en la amplia infraestructura que tenemos disponible.
Continuar con el desarrollo de ventajas competitivas que suministren diferenciadores y valores agregados al negocio de nuestros clientes.
Proveer a los productos de Datos, Datacenter e
Internet de las tecnologías e infraestructura de red
necesarias para desarrollar los respectivos planes de
servicios.
Integrar los productos de las distintas líneas a fin de
crear soluciones integrales que resuelvan las necesidades de nuestros clientes y les representen un claro
retorno de su inversión.
Fortalecer la orientación a servicios gerenciados en
Informática y Telecomunicaciones, con alta participación en los productos transaccionales y de almacenamiento de aplicaciones con soporte global. Esta
estrategia es clave para suministrar al mercado una
opción única en servicios de Datacenter (tercerizados)
• Network será responsable por el backbone de
la red, incluyendo los activos del mismo y todos los aspectos que permitan mantener la red
49
con elevados estándares de seguridad, confiabilidad
y disponibilidad a precios competitivos.
• Impsat tiene una consistente sinergia corporativa de desarrollo y marketing competitivos.
3.3.4.1. Nuestra Filosofía.
Nuestra filosofía de administración se fundamenta
en cuadro grandes pilares que se describen a continuación:
Nuestra Organización
• La organización está diseñada para que sea la más
eficientes a partir de focalizarse en los aspectos
claves del negocio (Especialización Vertical).
Nuestros Clientes
• Tenemos una profunda vocación de servicio y
una constante capacidad de innovación
• Todos forman parte de una cadena de valor, así,
la integración horizontal determina la consistencia de la gestión.
• Nuestro enfoque de negocios se acerca a las necesidades de los clientes en una relación de socios de largo plazo.
• Se articulan todas las interfaces a partir de una alta
predisposición a colaborar más allá de lo formal.
• Se mantienen los más altos valores éticos y morales.
• Buscamos acuerdos mutuamente rentables y satisfactorios.
• Rigen todas las acciones, aún en situaciones de
presión y a pesar de las exigencias del trabajo y
del medio externo.
• Somos una compañía integrada que brinda soporte y valor agregado detrás de cada solución
que se entrega a los clientes.
3.3.4.2. Diseño de nuestro Modelo Organizacional
• Mantenemos los más altos estándares de calidad
en cada una de las etapas que conforman nuestros procesos.
Énfasis en el Proceso de Relacionamiento con el
Cliente (CIM).
Desarrollo de habilidades de CIM y penetración de
mercados asegurando consistencia en la estrategia
de productos a través de las geografías.
Nuestra Gente
• Los colaboradores están convencidos que el éxito de la compañía se apoya en las competencias
y la motivación de todos los que forman parte
de Impsat.
División clara entre Productos y Canales.
Diferencia claramente productos de segmentos de
clientes, para promover el desarrollo de nuevos productos y la segmentación de nuevos canales.
• El compromiso y la excelencia profesional; hacen posible el logro y concreción de estrategias
y objetivos de negocio.
Capacidad de Desarrollo de Productos Standard.
Desarrollo de productos para manejar y ofrecer al mercado un portafolio de productos completo y rentable.
• Los colaboradores están comprometidos en mantener y desarrollar el nivel de capacidades y calidad humana.
Clara Asignación de Responsabilidades.
Evita multiplicidad de reportes mediante unidades
con recursos dedicados y con responsabilidad total
sobre sus resultados.
• Los colaboradores valoran la actitud de superarnos más allá de lo que se espera de ellos.
Foco en el manejo de Recursos.
Utilización eficiente de la infraestructura existente
y control de CAPEX.
Nuestro Liderazgo
• Impsat es una Compañía global que se destaca
por su presencia en diversos mercados latinoamericanos.
3.3.4.3. Mercado.
Sector Corporativo:
Impsat Colombia es una empresa diseñada y estructurada para suministrar servicios integrados de telecomunicaciones, Transmisión de Datos, Internet
• Impsat busca siempre mantener un posicionamiento predominante en todos los ámbitos comerciales en los que actuamos.
50
soluciones a través de su infraestructura en los paises donde ellos no tienen presencia. (BT, Cable &
Wireless, MCI).
y Datacenter para el sector corporativo y de medianas empresas en crecimiento.
Conscientes de la importancia de la información en
los negocios, Impsat desde hace 12 años y luego de
liberarse el mercado de las telecomunicaciones de valor agregado en Colombia, ha invertido $265.878
millones de pesos en desarrollar una potente y versátil infraestructura tecnológica, que permite a las compañías almacenar, administrar y distribuir
geográficamente su información y sus aplicaciones
de misión crítica.
3.3.4.4. Desarrollo y Crecimiento
Todos los cambios estratégicos que se realizaron durante el último año al interior de la compañía han
estado enfocados y encaminados a lograr en cada
una de las tres líneas de negocios lo siguiente:
3.3.4.4.1 En la Línea de Productos de Datos:
• Incrementar la capilaridad y cobertura, mediante:
- Acuerdos, alianzas e intercambio de servicios.
Una base de 720 clientes, más de 230 empresas entre las 500 más grandes de Colombia, y los principales grupos económicos del país, reflejan el
posicionamiento de Impsat en Colombia. Un mercado selecto, que requiere elevados estándares de calidad y disponibilidad a fin de responder y concentrarse
en la dinámica de su negocio.
-
Compra inteligente.
-
Inversiones.
• Incrementar el número de nodos de la Red.
• Reducir el costo por unidad conectada.
Si existe un sector que ha impulsado el desarrollo
tecnológico y ha requerido permanentemente de
servicios innovadores y confiables por su alta competitividad y necesidades de diferenciación en beneficio de sus clientes, es el financiero. Más del 55%
de este segmento en Colombia realiza sus transacciones a través de nuestra extensa red de telecomunicaciones y muchos de ellos ya poseen un Plan de
Continuidad de Negocio (Business Continuity Plan)
tangible y probado en los Datacenters de Impsat
para procesamiento de sus aplicaciones ante una
eventual contingencia.
• Unificar las plataformas de servicios.
• Definir un portafolio de servicios:
- Que pueda posicionarse en distintos mercados.
-
Que permita erigirse como la plataforma de
servicios sobre la cual se monten los servicios
primarios y de valor agregado de las tres líneas de productos.
3.3.4.4.2. En la Línea de Producto Internet
Complementar la oferta de productos y servicios a
nuestros mercados naturales a través de:
De igual forma, compañías multinacionales con
presencia en Colombia y operaciones en Latinoamérica y en el resto del mundo, aprovechan las
ventajas de la extensa y diversa red de telecomunicaciones de Impsat que combina tecnologías de fibra óptica, cable submarino, microondas y satelital
para el transporte de voz corporativa, datos, videoconferencia y acceso vía Internet de sus aplicaciones y otras de gran cubrimiento, apoyan su
negocio y amplían sus mercados.
• Diferenciarnos por la calidad y disponibilidad
de nuestros servicios.
• Mantener una oferta de productos y servicios
complementando el acceso con valor agregado,
cubriendo las necesidades de nuestros mercados.
• Mantener la orientación comercial a través de la
segmentación del mercado objetivo, el incremento del portafolio de productos y las campañas de
mercadeo dirigidas.
Como parte de la estrategia de la compañía de atender las necesidades de nuevos mercados –medianas
empresas–, se definió una estructura de canales para
atender este segmento y aprovechar la infraestructura actual y futura.
• Dinamizar las tarifas de los productos y servicios, de acuerdo con los movimientos del mercado y los parámetros de rentabilidad objetiva.
Por su parte, los Grandes Carriers a nivel internacional encuentran en Impsat un socio ideal para dar
51
• Penetración a través de nuevos productos en vía
de lanzamiento: Monitoreo a través de video en
IP, Filtrado de contenidos, ADI por demanda entre otros.
3.3.5.2. Nuestra Organización Comercial hacia el
Mercado.
Uno de los más importantes retos para Impsat a lo
largo de su trayectoria ha sido alcanzar el liderazgo
en el sector y mantenerlo durante los 12 años de
operación en el país.
3.3.4.4.3. En la Línea de Producto Datacenter:
Agregar valor a las soluciones ofrecidas de Datos e
Internet, mediante:
Parte del éxito de la compañía se basa en su capacidad de adaptación, su mejoramiento continuo y la
adecuada redefinición organizacional que le permite responder eficientemente a las necesidades de su
mercado objetivo.
• Mayores ingresos y rentabilidad.
• Contratos a largo plazo.
Un equipo humano con sólida experiencia técnica y
comercial conforman los segmentos de negocio para
los sectores Banca y Cuentas Corporativas, Grupos
Económicos, Cuentas Empresariales, Carriers y Nuevos Negocios, más las Unidades geográficas de Medellín y Cali.
• Incremento de la fidelidad de los clientes.
• Cubrir la demanda existente del mercado para servicios de Datacenter ya posicionados: Housing,
Hosting, etc.
• Incrementar la base de consumo y uso de la red
de banda ancha y el backbone de Internet.
Se complementa la organización comercial, con una
Unidad de Product & Marketing, dedicada fundamentalmente a entender los clientes, censar el mercado, analizar la competitividad y rentabilidad del
portafolio de productos, además de desarrollar servicios estándares y a la medida de clientes y prospectos a fin de mantener vigente y en constante
evolución la oferta comercial.
• Convertir al Datacenter como punto de confluencia de todos los servicios de IT y Telecomunicaciones para los clientes.
3.3.5. Descripción de los Segmentos de Negocio.
3.3.5.1. Mercado en el que estamos: Valor Agregado.
3.3.5.3. Relaciones de Largo Plazo.
Impsat opera en el mercado de valor agregado el
cual está conformado por los servicios de Transmisión de Datos, Internet, Datacenter y otros que incluyen Servicios Gerenciados de Telecomunicaciones
Empresariales, venta y alquiler de equipos, entre
otros.
Trabajamos para profundizar las relaciones con
nuestros clientes agregando valor a los servicios
tradicionales e integrando soluciones de transmisión de datos, internet y Datacenter (Cross Selling).
Distribución Mercado de Valor Agregado al Primer Semestre del 2003
2%
10%
Transmisión de Datos
11%
Internet Dedicado
Internet Conmutado
Datacenter
14%
Otros
63%
52
Para el mercado objetivo, los servicios prestados
son de MISIÓN CRÍTICA para lo cual se hace necesario contar con un socio tecnológico como
Impsat, capaz de mantener una relación de largo
plazo basada en la confianza, calidad de servicio y
conocimiento del negocio del cliente.
por la telefonía local, seguida por los operadores de
telefonía móvil. El valor agregado y la telefonía móvil presentan los niveles de crecimiento más altos en
los últimos años. Ver gráfica.
En cuanto se refiere a Impsat, de los UDS 182 millones que conforman el mercado del valor agregado para el 2002, USD 58,3 millones corresponden
a los ingresos de la compañía, lo que significa una
participación del 32% del total del mercado. Como
se muestra en la gráfica de Participación de Mercado, Impsat a lo largo de su historia ha mantenido
similares niveles de participación, manteniendo su
liderazgo en el mercado de valor agregado.
Impsat realiza grandes esfuerzos para garantizar la
disponibilidad de los servicios y disminuir el tiempo de recuperación de fallas. Para ello contamos
con:
• Red Redundante.
• Acuerdos con los principales proveedores de tecnología.
Ahora bien, la participación de los productos de la
compañía en sus ingresos son los siguientes: el 91%
de los ingresos corresponden a la transmisión de
datos, es decir, USD 52,9 millones de dólares, de los
58,3 del total. Esta cifra con respecto al mercado
total de valor agregado, tiene una participación del
36% con respecto a ese mercado. En Internet, los
ingresos de USD 4,509 mil dólares corresponden al
8% de los ingresos y con respecto al mercado se
tiene una participación del 16% del mercado de
Internet Dedicado. Con respecto al servicio de
Datacenter, nuevo en el mercado, los ingresos co-
• Procesos, procedimientos y herramientas informáticas.
• Excelencia del Grupo Humano.
3.3.5.4. Posición Competitiva.
Según cifras de la CRT, Comisión de Regulación de
Telecomunicaciones, el sector de telecomunicaciones
genera alrededor de USD 3.110 millones de dólares
al año. Una porción importante está representada
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
927,2
1.121,5
1.117,3
1.221,8
1.239,2
1.232,8
1.296,0
1.112,3
1.262,5
1.117
825
789
784
870
283,7
819,7
997,1
682,7
527,8
627,1
682,0
37,9
38,4
27,9
18,9
12,9
10,1
14,0
Portador
-
-
0,9
5,5
9,4
13,0
15,0
Trunking
6,6
18,7
18,4
36,9
50,8
56,0
51,0
81,4
130,8
155,2
176,4
152,6
161,2
182,0
2.449,1
3.391,6
3.434,0
2.967,6
2.782,1
2.884,6
3.110,0
Beeper
Total del sector
* Cifras en millones de dólares a la tasa de cambio promedio anual.
Nota: Cifras Informe Sector Telecomunicaciones CRT. Comisión de Regulación de Telecomunicaciones 2001.
53
rresponden al 1%, con USD 710 mil dólares, pero muestra una participación con respecto al total del
mercado de un 46%. Esta cifra se alcanza por tratarse de un producto nuevo en el mercado, en el que hay
pocos competidores, pero donde la compañía espera ver un importante crecimiento de sus ingresos. Y
finalmente en otros (Outsourcing, venta y alquiler de equipos, entre otros) también tiene un 1% de los
ingresos de la compañía y un 6% de participación con respecto a las cifras totales de mercado.
Participación de mercado (1996-2002)*
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
Ingresos Impsat
35,6
50,1
60,4
61
54,8
62,5
58,3
Total mercado
81,4
130,8
155,2
176,4
152,6
161,2
182,0
Participación (%)
44%
38%
39%
35%
36%
39%
32%
* Cifras en millones de dólares. Fuente: CRT, ANIF.
COMPOSICIÓN INGRESOS
IMPSAT
2002*
PARTICIPACIÓN
POR PRODUCTO
SOBRE INGRESOS
INGRESOS DEL
MERCADO*
PARTICIPACIÓN POR
PRODUCTO SOBRE
INGRESOS DEL MERCADO
Datos
52.988
91%
145.236
36%
Internet
4.509
8%
27.646
16%
Datacenter
326
1%
710
46%
Otros
491
1%
8.408
6%
Total
58.341
100%
182.000
32%
* Cifras en miles de dólares. Fuente: CRT, ANIF.
De acuerdo con las cifras presentadas, Impsat cuenta con una importante participación en el mercado
de datos y Datacenter, donde es líder en la prestación de estos servicios, y en Internet muestra unos
ingresos significativos que la ubican en el tercer
lugar del mercado. Para Impsat, en los servicios de
datacenter e Internet estará una parte muy importante de su crecimiento y en los servicios de transmisión de datos, la consolidación de su base
instalada y crecimiento y desarrollo integral de sus
clientes.
Impsat tiene la mayor experiencia en la provisión de
Servicios de Telecomunicaciones, a través de soluciones eficientes e integradas con la mejor tecnología
de vanguardia, proporcionando la más amplia gama
de productos adaptados a las necesidades de las empresas de telecomunicaciones, a través de soluciones
eficientes e integradas con la mejor tecnología de vanguardia, proporcionando la más amplia gama.
Principales Beneficios:
• La mejor relación beneficio / costo.
54
• Soluciones a la medida.
• La más alta calidad y confiabilidad en el manejo
de la información.
• Protección de activos informáticos.
• Máxima disponibilidad y capacidad de transmisión.
• Escalabilidad y Flexibilidad de las soluciones.
• Total independencia de las restricciones topográficas.
• Movilidad y alojamiento rápido y sencillo.
• Soporte 7 x 24 todos los días del año.
•
•
•
•
–Impsat–, está siendo sustituido por el de Rentabilidad.
Las inversiones están “Controladas” y en Colombia no hay una “Verdadera” sobre inversión.
Las redes Internacionales (En las que ha habido
la mayor erosión) participan poco en el negocio
(5%).
En las redes Nacionales – No hay una sobre instalación.
En las redes Locales – Todos los jugadores estamos recurriendo a terceros (Nos compran y les
compramos).
En el mercado de Valor Agregado, el Conocimiento del Cliente y la anticipación hacen la diferencia, y en eso nos concentramos.
3.3.5.5. Producto Datos.
•
Consideraciones sobre el Mercado:
• Mercado Maduro.
• Las telcos entran en el negocio de datos integrando portafolio de servicios.
• El Mercado está tocando piso (en erosión de precios). Los competidores están siendo “filtrados”
y el concepto que se lideró basado en ganar participación de Mercado, principalmente del Líder
Proyección de la demanda:
Diversos estudios de firmas de investigación en tecnología y telecomunicaciones estiman un crecimiento promedio anual del negocio de datos corporativo
entre un 4,9% y un 6,9% en dólares, para las estimaciones más optimistas.
Proyecciones Mercado de Datos según Yankee Group
0,054
0,052
0,05
0,048
0,046
0,044
0,042
0,04
2002
2003
2004
2005
2006
Promedio: 4,9%
2007
2008
2009
2010
Ingresos
Crecimiento
Para nuestras proyecciones se utilizará las estimaciones de Yankee Group por considerarlas más acertivas.
55
Millones de Pesos colombianos
Proyección Evolución Tarifas de los servicios de Datos
6
4,5
3
1,5
2002
2003
2004
2005
Terrestre Frame Relay
2006
2007
2008
Satelital Alto Tráfico
2009
2010
2011
2012
Satelital Bajo Tráfico
Fuente: CRT.
Durante los últimos años se ha dado un decrecimiento en las tarifas por la situación de competencia y compra de mercado de algunos de los
competidores entrantes, pero que con el paso del
tiempo tiende a estabilizarse, por que el sector se ha
dado cuenta que con este tipo de mecanismo no se
es rentable y que muchas empresas han comenzado
a pagar un precio muy elevado por este tipo de acciones.
acompañar la demanda de Internet y Datacenter,
y nuevos segmentos de mercado de Medianas
empresas en crecimiento), los cuales serán servidos preferiblemente a través de canales.
• Otro punto de la estrategia de crecimiento de
los ingresos de la línea, es la provisión de servicios de mayor valor agregado orientados al gerenciamiento y gestión de redes y la
incorporación de plataformas multiservicios con
su consecuente requerimiento de mayores anchos de banda.
Algunos servicios satelitales compiten con despliegue de nuevas rutas de cubrimiento terrestre, requiriendo un ajuste por marco competitivo.
• Si bien el crecimiento de Impsat en esta línea se
proyecta ligeramente por debajo del crecimiento
del mercado (4.9%), lo cierto es que estamos sirviendo los sectores y segmentos que requieren
menos inversión y son más rentables (nuestros
clientes actuales, los clientes multiservicio, y los
clientes cross selling, entre otros).
En los últimos tres años el decrecimiento promedio
de tarifas en los diferentes servicios ha sido del 19%,
teniendo en cuenta la situación de mercado y compra de clientes por parte de los entrantes.
Consideraciones de Crecimiento:
• Somos líderes en el mercado de datos desde 1994,
por lo tanto, los entrantes buscaron su crecimiento a costa de su rentabilidad, atacando al líder.
Esta práctica ha tenido un impacto importante
en las tarifas de mercado que prevemos tendrá
poco efecto en el futuro cercano.
3.3.5.6. Producto Internet.
Proyección de la Demanda.
Tomando en cuenta la estimación de IDC para el
mercado de Internet, que se presenta a continuación, estimamos un crecimiento anual de la demanda de 13.5% y un crecimiento para Impsat del 11%,
de acuerdo con la estrategia establecida.
• La estrategia de crecimiento en esta línea de productos estará basada en el despliegue de la cobertura y capilaridad de red, necesarias para
56
Proyecciones de Mercado de Internet Dedicado
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
2002
2003
2004
2005
2006
Ingresos
Crecimiento
2007
2008
2009
2010
Promedio: 13,5%
Fuente: IDC.
Proyección Evolución Tarifas de Internet
8
7
6
5
4
3
2
1
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Acceso Dedicado a Internet 1024 Kbps
Acceso Backbone 100 a 1024Kbps
Seguridad Gerenciada FW 150 estaciones
MMS- Puertos administrados 30 Puertos a 10 Kbps
Fuente: IDC.
57
Las tarifas de servicios de acceso corporativo a
Internet tienen tasas de decrecimiento importantes
especialmente por la competencia entre proveedores de conectividad internacional (cable submarino, satelital), el aumento de la cobertura de las
tecnologías de acceso (a nivel metropolitano) que
permiten ofrecer mayores niveles de reuso, y los
mayores niveles de demanda de ancho de banda, y
por ser un “commodity”.
nea), cambios culturales, acceso del común a
computadores y a que las empresas o corporaciones avancen en el proceso de colocar contenidos y aplicaciones en la red de uso ampliado
(clientes, proveedores, empleados, comunidad).
• El mercado de Internet en Colombia durante los
próximos años se caracteriza por fuerte competencia y una intención expansionista por parte
de las telcos, apoyadas en su red de servicios
básicos domiciliarios.
Las tarifas de servicios de Seguridad Gerenciada disminuyen en el componente tecnológico, pero el componente de Gestión tiene un decrecimiento mucho
menor.
• Las telcos concentrarán su crecimiento en Pymes
y soluciones de bajo ancho de banda y poco valor agregado soportadas sobre tecnologías masivas que se montan sobre sus redes.
Las tarifas de puertos ya han tenido un mayor tiempo en la consolidación tecnológica, los decrementos son menores.
• Impsat soportará su crecimiento en el segmento
corporativo que exige mayor ancho de banda.
Consideraciones de crecimiento
• Conviene aclarar que el enfoque estratégico de
Impsat en Internet es el de atender el Mercado
Corporativo, Carriers, Operadores, Universidades y Gobierno. No es interés atender el mercado Masivo de accesos conmutados ni de portales.
• La diferenciación está basada en nuestra alta calidad y disponibilidad del servicio, así como en
una serie de productos y servicios de valor agregado que responden a necesidades específicas de
los mercados atendidos.
• Continuaremos viendo el crecimiento de Internet
apoyado en los programas de gobiernos tales
como Agenda de Conectividad (Gobierno en lí-
• Hemos considerado un crecimiento ligeramente
menor al de la demanda esperada, pero concentrándonos en los mercados de mayor rentabilidad.
3.3.5.7 Producto Datacenter.
Colombia
35
US$ Millions
30
30%
27%
26%
23%
25%
$ 30,02
25
$ 23,38
$ 24,02
20%
18%
20
15%
13%
15
10
$ 18,63
$ 18,47
$ 13,69
10%
$ 10,42
$ 8,05
$ 6,42
$ 6,06
$ 4,77
5
2002
Impsat
Market Share
over Addressable
$ 1,87
2003
Adressable
Market
5%
$ 3,25
$ 0,76
Total Market
$ 14,24
2004
2005
2006
Fuente: Yankee Group.
Tomando en cuenta una estimación combinada Yankee Group e IDC, que se presenta a continuación, estimamos un crecimiento anual de la demanda hasta el 2007 de 33.3 % y del 2008 al 2012 del 16%.
58
Proyección Evolución Tarifas de Dataceter
12
10
8
6
4
2
2002
2003
2004
2005
Housing (m2)
2006
Hosting (m2)
2007
2008
BBDC (MB)
2009
2010
2011
2012
Storage Utility (100GB)
Fuente: Yankee Group, IDC.
Las tarifas de Housing m2 y backbone disminuyen por situación de competencia y mercado. Se estima de un
orden entre 15% y 10% anual.
Las tarifas de Hosting permanecen por m2 al agregar mayor valor al cliente con servicios gerenciados.
Las tarifas de almacenamiento caen un 10% anual por la disminución de costos en tecnología (discos) y
competencia.
Consideraciones de Crecimiento:
• El crecimiento de Datacenter durante los próximos años se ve favorecido para Impsat por una
situación de baja competencia entre las compañías de valor agregado en telecomunicaciones,
que aún no han desarrollado en forma clara sus
estrategias hacia este producto.
milla de gran capacidad son uno de los impulsores del crecimiento de este producto.
• La conciencia y la necesidad cada vez más evidente
por parte de las empresas de desarrollar Sistemas
de seguridad y respaldo favorece nuestra estrategia de BCP (Plan de Continuidad de Negocios).
Especialmente a partir de la Disposición Número
7 del Acuerdo 2 de Basilea, que obliga a las instituciones financieras a contar con un centro alterno
de cómputo para mantener la continuidad de la
operación.
• El mercado de outsourcing de IT con base en las
economías de escala del Datacenter se hace cada
vez más atractivo para el mercado corporativo,
que encuentra una alternativa de menores costos, menor inversión.
• Hemos considerado un crecimiento igual al de
la demanda esperada, manteniendo nuestra participación de mercado.
• La tendencia cada vez más creciente del uso de
infraestructura de almacenamiento por demanda, sumada a la posibilidad de accesos de última
3.3.6. Descripción Principales Clientes.
59
Principales Clientes (Por Facturación)
CLIENTE
2001
2000
2002
Septiembre
2003
Conavi
ETB
Bancafe
Megabanco
Bancolombia
Saludcoop
Banco Colpatria
Bavaria
Granahorrar
Bell South
Protección
Redeban Multicolor
Avianca
Colmena Entidad Bancaria
Multienlace
Aviatur
Petrobras Colombia
Siemens
Susalud
Otros
9.453
9.690
3.785
1.976
2.561
0
3.811
0
1.933
84
683
514
0
834
1.302
709
394
716
310
74.437
10.302
9.427
4.673
4.462
3.455
449
3.606
3.226
2.271
2.159
1.102
1.536
1.911
1.011
1.310
1.011
665
987
796
89.257
10.385
8.263
4.979
3.432
3.538
2.616
3.113
2.771
2.560
2.101
1.503
1.916
1.965
1.293
1.365
1.107
938
1.237
1.032
88.425
7.472
4.990
4.250
3.190
3.002
2.673
2.424
2.365
2.076
1.965
1.397
1.418
1.515
1.244
1.167
1.048
905
950
890
44.941
TOTAL
113.192
143.616
144.541
115.891
Cifras en millones de pesos colombianos.
3.3.7. Descripción Principales Proveedores.
A continuación se presenta una relación de los principales proveedores de Impsat. Las cifras de este numeral
están expresadas en pesos corrientes.
3.3.7.1. Principales Proveedores de Equipos.
Compras de los últimos 4 años (Cifras en miles de pesos)
NOMBRE PROVEEDOR
Cisco
Hughes Network System
Harris Corporation
Alcatel
Digital Microwave Corp.
Lucent Tecnologies
Clarent Corporation
Microlink
Ericsson De Colombia S.A.
Adaptive Broadband Corp.
1999
2000
2001
2002
Septiembre
2003
TOTAL
2.426.816
0
2.353.715
1.181.623
0
1.367.712
0
678.740
2.468.046
7.539.795
10.521.491
12.801.114
7.673.704
8.781.957
3.751.122
1.875.040
1.499.667
2.246.171
665.013
1.980.614
333.147
0
927.815
557.832
247.880
267.804
792.121
341.360
76.835
1.770.277
1.617
0
1.263.604
68.608
0
0
589.069
83.434
57.419
2.687.045
0
0
45.136
22.128
0
0
910.450
8.306
10.197
13.977.731
13.283.071
12.801.114
12.263.975
10.612.149
3.999.001
3.510.556
3.791.307
3.358.011
3.277.510
60
3.3.7.2. Principales Proveedores de Servicios.
Compras de los últimos 4 años (cifras en miles de pesos)
NOMBRE PROVEEDOR
1999
2000
2001
Septiembre
2003
2002
TOTAL
6.304.207
132.716
110.378
112.305
6.882.438
Colombia
1.741.491
0
30.445
23.998
1.834.025
Ericsson De Colombia S.A.
1.683.836
46.692
0
Electromontajes
1.239.959
5.866
0
188.791
1.867.241
550.242
3.813
0
0
554.055
0
162.902
106.682
164.432
576.119
304.240
29.200
0
10.270
349.454
Media Planning Colombia S.A.
0
226.119
3.652
4.857
241.510
Torres y Accesorios
0
30.140
125.325
96.932
303.402
Fadetel Ltda.
Avaya Communication de
Hefestos Ltda.
Meléndez Péez S. en C.
Novasoft Ltda.
0 1.730.528
3.3.7.3 Proveedores de Servicios con Contrato.
3.3.7.4 Contratistas.
Principales Proveedores del Exterior de
Servicios con Contrato
Principales Contratistas Nacionales con
Contrato
PROVEEDOR
VALOR FACTURACIÓN
MENSUAL EN US$
PROVEEDOR
VALOR FACTURACIÓN
MENSUAL EN MILES DE PESOS
ISCH
376.000
ACT Telemática
Intelsat
127.000
DMC Stratex
71.000
Telecom
209.000
Línea Comunicaciones
96.000
ETB
207.000
AVG
58.000
Emtelco
42.000
ANS
28.000
EPM
37.000
Hermán López
11.000
Promigas
16.000
Knowtech
36.000
Bellsouth
27.500
Apcom
16.000
Internexa
62.000
OGP
20.000
Telefibra
12.000
Equant
8.500
61
124.000
segmentada en tres tipos de clientes:
• Clientes Corporativos Grandes.
• Clientes Corporativos Pequeños.
• Clientes Masivos.
3.3.8. Políticas de Capital de Trabajo.
La compañía está adoptado un plan para la adecuada administración tanto de los activos corrientes como de los pasivos corrientes, el cual se describe
a continuación.
Las políticas definidas por la organización son:
• Toda deuda que sobre pase los 180 días de vencida se provisiona el 100%.
Se esta implementado un sistema de Calificación
Crediticia como apoyo a Sales & Services, con el
cual se pretende tener un mejor conocimiento del
cliente y cuyo objetivo final es evitar la morosidad
en el pago de los servicios prestados.
• Todas las deudas de las cuales se tenga percepción moderada de riesgo de incobrabilidad son
provisionadas al 100%.
• Antes de castigar cualquier deuda se debe agotar todas las etapas del proceso de cobranzas establecidas en el manual de administración y
gestión de cartera.
Se ha desarrollado en gran medida un Proceso de
Cobranzas que asegura la temprana recuperación de
los ingresos y de los desvíos de cobranza por cliente.
Se tienen medidas estrictas de Incobrabilidad y procedimientos estrictos de desconexión ante impago.
• Una vez terminado el proceso interno y externo
se debe contar con el respectivo certificado de
incobrabilidad expedido por la agencia de abogados para castigar las deudas.
Se establecieron con el consenso de las áreas que
generan Costos & Gastos y Capex políticas estrictas de plazos de pago a proveedores.
3.3.8.2. Cuentas por pagar.
Tanto con los proveedores tecnológicos como con
los de servicios la compañía ha negociado estructuras de pago que van desde pago de contado obteniendo descuentos financieros hasta plazos acordados
con los proveedores.
El área de finanzas trabaja muy de la mano con otras
áreas de la organización en el concepto de manejo y
cuidado de la caja de la compañía y participa activamente en la negociación con los principales proveedores buscando reemplazar el endeudamiento con
Proveedores por Deuda Financiera estructurada.
Se dará prioridad a la contratación o compra con
aquellas compañías con las cuales se tengan acuerdos corporativos en donde se obtengan los mejores
precios y plazos.
3.3.8.1. Política de manejo de cartera.
Impsat definió una política de manejo de cartera de
clientes de acuerdo con la estrategia corporativa,
3.3.9. Descripción de los Activos Fijos.
Los Activos Fijos, a septiembre 30 de 2003, se discriminan así:
CLASE
Equipo central
Equipos en clientes
Fibra óptica
Terrenos
Instalaciones
Vehículos
Muebles y útiles
Equipo de cómputo
Obras en curso
Provisión
Totales
VIDA ÚTIL
10 años
10 años
20 años
20 años
5 años
10 años
5 años
COSTO AJUSTADO
58.821.965.859,47
304.975.513.716,05
29.791.648.036,74
4.590.059.425,96
10.293.345.353,60
53.184.518,85
4.138.892.098,38
6.070.390.487,72
3.017.867.762,34
-6.963.624.000,00
DEPRECIACIÓN
AJUSTADA
VALOR NETO
-30.188.450.046,61
-151.666.375.668,81
-4.517.383.384,63
28.663.515.812,86
153.309.138.047,24
25.274.264.652,11
4.590.059.425,96
6.690.134.338,40
0
1.628.665.459,98
1.872.979.664,52
3.017.867.762,34
-6.963.624.000,00
-3.603.211.015,20
-53.184.518,85
-2.510.266.638,40
-4.197.410.823,20
414.789.243.259,11 -196.736.242.095,70
Cifras en pesos colombianos.
62
218.053.001.163,41
3.3.10. Descripción otras Inversiones.
Impsat posee portafolio de inversiones de renta fija a corto plazo, el cual a septiembre 30 de 2003 presenta
los siguientes saldos:
INVERSIÓN
VALOR EN LIBROS (EN MILES DE PESOS)
Colocaciones a Término Moneda Local
8.845.724
Títulos y Bonos en Moneda Extranjera
3.733.586
12.579.310
TOTAL INVERSIONES CORTO PLAZO
Vigencia hasta el 11 de noviembre de 2003, en
trámite de renovación actualmente.
3.3.11. Patentes, Marcas y otros Derechos de
Propiedad.
Provisión de Segmento Espacial.
• Resolución 004727 del 12 de noviembre de 1997
le da autorización para proveer capacidad satelital de INTELSAT.
3.3.11.1. Alcance de las Licencias Obtenidas.
Licencia Prestación de Servicio Valor Agregado e
Instalación Red Asociada.
• Resolución 3183 del 19 septiembre de 1991:
Nos permite la prestación de servicios de valor
agregado y telemático a nivel nacional y en conexión con el exterior.
• Resolución 002364 del 1 de septiembre de 1999,
amplía la capacidad satelital que puede proveer
de INTELSAT y le autoriza para proveer capacidad satelital de PANAMSAT. Estas autorizaciones no tienen un término en el tiempo.
El plazo de la concesión es de veinte (20) años,
prorrogables, contados a partir de la fecha de aprobación de las garantías que la sociedad Impsat constituyó a favor del Ministerio de Comunicaciones.
Licencia Prestación de Servicio Portador e instalación Red Asociada.
• Resolución 001908 del 5 agosto de 1998:
La concesión otorgada tiene un término de diez
(10) años, prorrogables, contados a partir de la
fecha de ejecutoria de esta resolución.
• Resolución 001336 del 14 septiembre de 2001:
Amplía la autorización otorgada en cuanto al número de servicios de valor agregado que pueden
ser prestados por Impsat.
La fecha de ejecutoria es el 12 de agosto de 1998
por lo tanto la fecha de vencimiento será el 12
de agosto de 2008.
Espectro Radioeléctrico en la Banda de 38 GHz.
• Resolución 001907 de Agosto 5 de 1998:
Con vigencia de diez (10) años.
• Resolución 002337 del 4 diciembre de 2000:
Modifica resolución 001908 del 5 agosto de 1998
otorgando concesión para la prestación del Servicio Portador con ámbito Nacional.
Red Nacional Punto a Punto.
• Resolución 003261 del 23 de septiembre de
1993:
Autoriza a Impsat el permiso para la utilización
de frecuencias radioeléctricas hasta el día 14 de
noviembre de 2011.
Los plazos de vigencia y vencimiento quedan sujetos
a los de la resolución 001908 del 5 agosto de 1998.
A continuación relacionamos las Marcas registradas por la compañía:
Espectro Ensanchado.
• Resolución 000416 del 24 de febrero de 1999:
63
SIGNO
MARCA
TIPO CLASE REGISTRO No. FECHA RES.
VIGENCIA
Marca
Teledatos
N
36
175.953
VI-20-95
VI-20-2005
Marca
Teledatos
N
38
215.776
XII-11-98
XII-11-2008
Marca
Teledatos
N
42
175.954
VI-20-95
VI-20-2005
Marca
Impsat
N
9
176.633
VII-17-95
VII-17-2005
Marca
Impsat
N
35
176.632
VII-17-95
VII-17-2005
Marca
Impsat
N
38
176.631
VII-17-95
VII-17-2005
Marca
Impsat
N
42
176.750
VII-17-95
VII-17-2005
Marca
Globalfax
M
9
179.974
IX-27-95
IX-27-2005
Marca
Globalfax
M
38
179.973
IX-27-95
IX-27-2005
Marca
Logo Globalfax
F
38
179.972
IX-27-95
IX-27-2005
Marca
Logo Globalfax
F
9
179.971
IX-27-95
IX-27-2005
Marca
Globalfax
N
38
180.249
IX-29-95
IX-29-2005
Marca
Difusat
N
38
180.299
IX-29-95
IX-29-2005
Marca
Difusat
N
36
180.251
IX-29-95
IX-29-2005
Marca
Dataplus
N
42
180.348
IX-29-95
IX-29-2005
Marca
Difusat
N
42
180.347
IX-29-95
IX-29-2005
Marca
Globalfax
N
9
180.250
IX-29-95
IX-29-2005
Marca
Datamas
N
42
180.639
X-20-95
X-20-2005
Marca
Interplus
N
38
219.137
V-29-96
V-29-2006
Marca
Interplus
N
42
202.150
IX-26-96
IX-26-2006
Marca
Impsat
M
38
193.120
I-23-97
I-23-2007
Marca
CI Impsat
M
38
193.121
I-23-97
I-23-2007
Marca
Impsat
M
35
193.123
I-23-97
I-23-2007
Marca
Oficina Virtual Impsat OVI
N
38
193.881
II-13-97
II-13-2007
Marca
Pagingsat
M
38
193.882
II-13-97
II-13-2007
Marca
Data Frame Teledatos
M
38
207.752
IV-27-98
IV-27-2008
Marca
Data Access Teledatos
M
38
205.848
II-13-98
II-13-2008
Marca
Oskar Net
M
38
208.250
V-13-98
V-13-2008
Marca
Pointer
N
38
209.275
VI-23-98
VI-23-2008
Marca
Inter@ctive “Internet Para Todos”
M
38
212.270
III-29-99
III-29-2009
Marca
Impsat
M
38
218.866
V-31-99
VI-28-2009
Marca
Impsat Comunicación con el Futuro
M
38
218.786
V-31-99
VI-28-2009
Marca
Impsat Estación Central Maestra
M
38
218.785
V-31-99
VI-28-2009
Marca
Impsat CI Internet
M
38
218.784
V-31-99
VI-28-2009
Marca
Impsat Internet
M
38
218.789
V-31-99
VI-28-2009
Marca
Impsat Interplus
M
38
218.787
V-31-99
VI-28-2009
Marca
Impsat Servicio al Cliente
M
38
218.788
V-31-99
VI-28-2009
Marca
Impsat Telepuertos Regionales
M
38
218.790
V-31-99
VI-28-2009
Continúa en la siguiente página...
64
... viene de la página anterior.
SIGNO
MARCA
TIPO CLASE REGISTRO No. FECHA RES.
VIGENCIA
Marca
Impsat Outsourcing
M
38
218.922
V-31-99
VI-28-2009
Marca
Impsat Conexia
M
38
218.868
V-31-99
VI-28-2009
Marca
Impsat Telecampus
M
38
218.867
V-31-99
VI-28-2009
Marca
Impsat Difusat
M
38
219.554
VI-23-99
VII-30-2009
Marca
Impsat Teledatos
M
38
219.555
VI-23-99
VII-30-2009
Marca
Impsat VSAT
M
38
219.556
VI-23-99
VII-30-2009
Marca
Infoenlace
M
38
222.296
VII-30-99
VIII-20-2009
Marca
Video Mail Impsat
N
9
228.263
V-31-00
VII-19-2010
Marca
Video Mail Impsat
N
35
227.263
IV-28-00
VI-02-2010
Marca
Video Mail Impsat
N
38
228.264
V-31-00
VII-19-2010
Marca
Video Mail Impsat
N
42
228.265
V-29-00
VII-14-2010
Marca
Microdat Impsat
N
9
228.266
V-29-00
VII-14-2010
Marca
Microdat Impsat
N
35
227.262
IV-28-00
VI-02-2010
Marca
Microdat Impsat
N
38
227.261
IV-28-00
VI-02-2010
Marca
Microdat Impsat
N
42
227.260
IV-28-00
VI-02-2010
Marca
Red Conexia
N
38
229.471
VII-31-00
IX-22-2010
Marca
Red Conexia
N
42
229.470
VII-31-00
IX-22-2010
Marca
Telecampus
N
42
229.469
VII-31-00
IX-22-2010
Marca
R.I.S
N
38
237.162
VIII-25-00
X-30-2010
Marca
Impsat
N
38
9345
III-31-95
XII-1-2010
Marca
Dataplus
N
38
233.523
X-31-00
I-17-2011
Marca
Datamas
N
38
233.524
X-31-00
III-23-2011
Marca
Impsat Banda Ancha
M
9
242.753
III-29-01
VII-18-2011
Marca
Impsat Banda Ancha
M
38
240.269
III-29-01
VII-18-2011
Marca
Impsat Banda Ancha
M
42
242.752
III-29-01
VII-18-2011
Marca
Alliance@Impsat Program
N
38
251.383
II-18-02
IV-1-2012
Marca
Teledata
M
38
251.818
I-31-02
IV-2-2012
Marca
Virtual Office Impsat - VOI
N
38
255.259
VII-23-02
VIII-12-2012
Impsat Reporte General 2003 IV 23 - Signos Registrados.
SOLICITUDES EN CURSO
MARCA
Impsat DataMas
T
CL
S. REF.
N. REF.
FECHA
PRESENTACIÓN
GAC
M
38
22.38M3
794
X-26-98
473
ESTADO
Res. 5814 de II-27/03 Confirma
concesión, título por expedir.
Impsat DataPlus
M
38
22.38M4
795
X-26-98
473
Res. 5816 de II-27/03 Confirma
concesión, título por expedir.
Impsat Think Ahead
M
38
968
En proceso de presentación.
65
3.3.11.2. Servicios Prestados.
• Videotex, teletex, teletexto
Dentro de los servicios prestados por Impsat pueden
destacarse como los más relevantes los siguientes:
• Transmisión de datos
• Transmisión digitalizada de cualquier naturaleza, en configuración punto a punto y punto
multipunto, mediante diversos métodos de acceso, que varían según la demanda
• Servicios virtuales de telecomunicaciones
• Acceso a Internet
• Enlaces troncales terrestres y satelitales
• Transmisión de imágenes para aplicaciones como
video conferencia punto a punto, punto
multipunto o entre múltiples localizaciones con
conmutación dinámica
• Servicios de Datacenter incluyendo Housing y
Hosting
• Servicios de última milla
• Correo electrónico, acceso de base de datos
• Servicios portadores
• Transacciones Bancarias y Telebanca
3.3.12. Obligaciones Financieras a septiembre 30 de 2003.
3.3.12.1. Detalle de las Obligaciones Financieras.
El siguiente es el saldo de los créditos vigentes con entidades financieras a septiembre 30 de de 2003:
Endeudamiento a septiembre 30 de 2003 (cifras en millones de pesos) tasa de cambio utilizada $2.889,39
ENTIDAD FINANCIERA
US$
10.705
0
0
0
58.944
0
0
0
9.588
0
0
0
0
0
500
0
0
0
0
0
0
189
0
1.819
0
729
PEFCO
Banco de Crédito
Banco de Occidente A.
Banco Santander A.
Bancolombia Panamá
Banco Tequendama A.
Banco Unión
Bancolombia
Bancolombia Dólares (leasing)
Citibank
Banco Colpatria
Corficolombiana A.
Corfinsura
Corfivalle
Credit Bank (Leasing de Crédito)
Banco Ganadero
Leasing Colombia
Leasing Occidente A.
Leasing Popular A.
Leasing Selfin A.
Megabanco
P.N.C. Bank
Banco Sudameris
Sudameris Panamá (Leasing)
Suleasing Pesos
Union Bank Barbados Ltd.
COL $
0
1.562
1.633
1.197
0
4.054
187
9.592
0
2.633
832
2.052
7.301
2.114
0
1.023
1.116
355
76
419
1.836
0
1.094
0
431
0
TOTAL
10.705
1.562
1.633
1.197
58.944
4.054
187
9.592
9.588
2.633
832
2.052
7.301
2.114
500
1.023
1.116
355
76
419
1.836
189
1.094
1.819
431
729
121.985
82.475
39.511
TOTAL
*Las cifras corresponden a endeudamiento en dólares presentadas en su equivalente en millones de pesos.
66
El saldo de los créditos mencionados en el este numeral, corresponde a la totalidad de los créditos vigentes
al cierre de septiembre 30 de 2003, incluidos los créditos reestructurados bajo el Acuerdo firmado en Junio
28 de 2002 y otros tres no incluidos en el Acuerdo (PEFCO, PNC Bank y Bancolombia Panamá).
res, e Impsat en Colombia preparara una propuesta
para atender su deuda financiera.
3.3.12.2. Condiciones del Acuerdo de Reestructuración.
A finales del 2001 se vieron afectadas nuestras finanzas, debido al cierre de líneas de crédito de los bancos
locales, como consecuencia de la caída del sector de
las telecomunicaciones y el cierre del mercado de capitales a nivel mundial, situación a la cual no fue ajena la casa matriz, Impsat Fiber Networks Inc.
Posteriormente y también como consecuencia de la
evolución del proceso de Impsat Fiber Networks
Inc., la compañía contrata los servicios de una firma especializada en banca de inversión y reestructuraciones, para que estudiara y propusiera a los
bancos una reestructuración de la deuda.
En diciembre 4 de 2001, se decidió reunir a los acreedores financieros para proponerles firmar un Acuerdo de Abstención, mediante el cual no habría pago
de capital de la deuda pero si de intereses, en un
lapso inicial de 4 meses (hasta marzo 31 de 2002).
A finales del mes de agosto se logró la suscripción
del acuerdo y se puso en vigencia con la firma de las
entidades financieras acreedoras.
Este tiempo se consideró prudencial para que la
Casa Matriz definiera la situación con sus Acreedo-
DEUDA EN
DEUDA PRINCIPAL ANTES
DE LA REESTRUCTURACIÓN MILLONES PESOS
COLOMBIANOS
En
•
•
22
Moneda Local:
16 Bancos
6 Leasing
Entidades
En
•
•
•
US $ Dólares:
1 Banco
3 Leasing
4 Entidades
A continuación se muestra el estado de la deuda,
antes de la firma del acuerdo de reestructuración:
INTERÉS PROMEDIO
TÉRMINO
30/06/2002
PROMEDIO DE TASA
USD EQUIVALENTE
SPREAD
VENCIMIENTO BASE
47.508
18.442
65.950
26 Entidades
El valor total de las deudas presentadas anteriormente, fue reestructurada bajo las siguientes condiciones:
20.463
7.943
28.406
1,70
2,64
1,96
DTF
DTF
DTF
5,30%
5,51%
5,36%
323
5.275
5.598
3,00
1,37
1,47
Prime
Libor
Libor
1,00%
3,64%
3,48%
34.004
51,88
N.A.
N.A.
Para dar cumplimiento y seguimiento permanente a
lo establecido en el Acuerdo de Reestructuración,
se creo un Comité de Acreedores, el cual quedó conformado por las siguientes entidades financieras:
Citibank, Bancolombia, Leasing de Crédito,
Megabanco, Corfinsura, Suleasing y Banco
Tequendama.
Tasa: DTF + 5 para los créditos en pesos.
Libor + 4 para los créditos en dólares.
Vencimiento Final: Diciembre 1 de 2006.
• Pago Inicial:
7% del valor de la deuda, pagado en Agosto 26
de 2002.
La deuda reestructurada se garantizó con la cesión
a favor de un Patrimonio Autónomo de los derechos económicos derivados de los contratos de prestación de servicios con clientes por un valor del
150% del servicio de la deuda anual. La garantía es
administrada por Fiducolombia a través de un contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable.
• Amortizaciones:
Año 2002:
5% (Canceladas en Septiembre
y
Diciembre de 2002).
Año 2003:
11% (6% anticipado en Diciembre de 2002).
Año 2004:
15%
Año 2005:
25%
Año 2006:
44%
Dentro del marco del Acuerdo Impsat debe cumplir
con los siguientes indicadores de gestión:
67
EBITDA
SERVICIO DE LA DEUDA
FLUJO DE CAJA LIBRE
SERVICIO DE LA DEUDA
de la ejecución de los contratos, prestaciones que
se cedieron al patrimonio autónomo, así como los
rendimientos por concepto de inversiones que la
fiduciaria realice con los recursos antes mencionados. Impsat se obliga a mantener en el patrimonio autónomo los derechos económicos a favor
del mismo en un porcentaje del 150% del valor
del servicio anual de la deuda proyectado, durante toda la vigencia del Acuerdo de Reestructuración y Pago de Obligaciones.
= 1.30
= 1.00
El pago de la deuda con la casa matriz podrá realizarse después del mes 72, contado a partir de Junio
1 de 2002. Los intereses se cancelarán siempre y
cuando al final del año calendario se den excedentes de caja, de los cuales el 50% será para la casa
matriz y el restante para los bancos. Esta deuda causará intereses al Libor + 4.
Los recursos fideicomitidos en desarrollo del Contrato de Fiducia sirven como garantía y fuente de pago
de las obligaciones contraídas por Impsat. para con
las entidades financieras suscriptoras del acuerdo.
El acuerdo se ha venido cumpliendo y ha superado
las expectativas, gracias al buen comportamiento
del flujo de caja y a los resultados de la compañía
frente a lo previsto y ciñéndose a lo estipulado en el
parágrafo de la cláusula tercera del mismo, el 26 de
Diciembre de 2002, la compañía realizó un anticipo de las cuotas 5 y 6 (Septiembre y Diciembre de
2003), estipuladas en el Acuerdo de Reestructuración, es decir, el pago ascendió a la suma de USD
1.588.000, representando este valor el 5,58% del
valor de la deuda reestructurada inicialmente.
Las entidades financieras suscriptoras del acuerdo
son beneficiarias de la garantía y fuente de pago
constituida por el Contrato de Fiducia.
Al Patrimonio Autónomo constituido con
Fiducolombia se cedieron los contratos de:
• Conavi.
• Bancolombia.
• Bancafé.
• Red Multibanca Colpatria.
• Megabanco.
• Banco Sudameris.
• Citibank.
Dos de los aspectos que más impactaron favorablemente para que el comportamiento de la caja durante y al finalizar el año 2002 fuera tan bueno y se
lograra este pago anticipado de cuotas, fue el impacto en la devaluación y la excelente labor de cobranzas que se realizó durante todo el año, lo cual
se evidenció al pasar de una rotación de cartera de
27 días al comenzar el año, a una de 20 días, cifra
récord en la historia de la compañía.
3.3.13. Políticas de Endeudamiento.
El Acuerdo de Reestructuración y Pago de obligaciones estableció las siguientes limitantes para la
obtención de crédito adicional:
3.3.12.3. Garantías Otorgadas a los Acreedores
Financieros.
Se debe cumplir con una razón de endeudamiento
como el total del pasivo financiero sobre los activos
totales, excluidas las valorizaciones cuyo resultado
debe ser igual o menor a 0,04, de manera que una
vez realizada la operación de crédito o garantía el
citado indicador no supera la razón pasivo financiero sobre activo total igual 0,06%.
Impsat constituyó en diciembre 27 de 2002 un Patrimonio Autónomo, mediante la firma de un contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de
Administración y Fuente de Pago y Garantía con
Fiducolombia, cuya finalidad primordial es la de servir a las entidades financieras como fuente de pago
y garantía de las obligaciones contraídas por la fideicomitente, en razón del acuerdo.
Impsat podrá contraer endeudamiento adicional,
siempre que este no incremente su endeudamiento
financiero y que las condiciones de plazo y tasa sean
más favorables a las pactadas en el Acuerdo. Esto
es, que el nuevo crédito no podrá tener un plazo
menor que el plazo remanente de las obligaciones
pactadas en el Acuerdo o una mayor tasa que las
acordadas en el mismo.
Mediante el Contrato, Impsat transfirió a la fiduciaria, a título de fiducia mercantil irrevocable,
como aporte inicial, la suma de tres millones de
pesos moneda corriente ($3.000.000). De igual
manera, transfirió la totalidad de las prestaciones económicas a que tiene derecho por concepto
68
3.3.14. Política de Dividendos.
De conformidad con lo establecido en los estatutos Sociales las utilidades que genere la Compañía se pondrán a disposición de la Asamblea de Accionistas la cual decretará el pago o no de los correspondientes
dividendos.
La compañía no ha realizado repartición de divendos desde su constitución hasta la fecha.
3.3.15. Análisis Financiero de la Compañía de 1998 a septiembre de 2003.
A continuación, se presenta el análisis financiero de las principales cifras de Impsat para los años 1998 a
2002 y para los tres primeros trimestres del año 2003:
Evolución de los Ingresos Operacionales.
Ingresos Impsat Colombia
(Cifras en miles de millones de pesos)
156
160
144
145
140
120
116
113
80
60
40
52%
15%
8%
1999
2000
27%
1%
2001
2002
20
1998
Entre los años 1998 y 2002, los ingresos operacionales de Impsat S.A. tuvieron un crecimiento
del 59,34%, llegando en este último año a
$144.541 millones de pesos. El mayor crecimiento se presentó en el año 2001, donde los ingresos
operacionales se incrementaron en un 27% frente al año anterior, debido a la incorporación a la
compañía de 78 nuevos clientes provenientes de
la compra de parte de los activos de Americatel,
los cuales generaron una facturación adicional de
$14 mil millones de pesos y a los mayores volúmenes de venta y ampliaciones de los servicios
con clientes.
8%
Septiembre 2003
91
Presupuesto
100
105
2003
En el año 2002, los ingresos operacionales crecieron 1% respecto del año 2001, cifra ligeramente
superior a la registrada durante el año inmediatamente anterior, pero muy superior a las expectativas trazadas originalmente por valor de $129.831
millones de pesos que se esperaban debido a la renegociación de contratos y el impacto de la competencia en los mismos, sumado a la agitada situación
que atravesó la compañía durante el año. Finalmente
se logró con mucha satisfacción mantener la base
de clientes. El acumulado a septiembre de 2003 de
los ingresos operacionales fue de $115.891 millones de pesos.
69
EBITDA
(Cifras en miles de millones de pesos)
60
50
44
53
45
39
38
Presupuesto
40
30
20
10
1998
1999
2000
2001
En el año 1999 la compañía muestra un EBITDA
de $44.989 millones de pesos, 2.27% más que el
año anterior, como consecuencia a un incremento
en los ingresos operacionales.
2002
Septiembre 2003
50
52
2003
Utilidad Operacional.
En el año de 1999 la compañía obtuvo una utilidad
operacional de $23.120 millones de pesos 11% menos del obtenido el año inmediatamente anterior,
esto como consecuencia del incremento en la depreciación generada por la compra de equipos durante
el año por valor de $25.863 millones principalmente en equipos de comunicación.
El EBITDA para el año 2000 fue de $38.884 millones
de pesos, 15% inferior al año anterior, debido principalmente a los costos que generó la migración de los
servicios de la red satelital a la nueva red terrestre.
En el año 2000, Impsat arrojó una utilidad operacional de $13.799 millones de pesos, 40,31% menos que el año anterior, esto debido a un menor
valor de EBITDA (ver explicación EBITDA) y a un
aumento en la amortización y depreciación.
En el 2001 el EBITDA llegó al $50.000 millones de
pesos, la más alta cifra alcanzada por Impsat en sus
primeros 9 años de operación. Este resultado es especialmente importante, porque le permite a la compañía atender requerimientos financieros y futuras
necesidades de inversión en una red ya concluida y
cuyo crecimiento dependerá de sistemas de información y telecomunicaciones de los clientes.
En el año 2001 la empresa presentó una utilidad
operacional de $12.670 millones de pesos, 8% de
disminución con referencia al año anterior, esto debido especialmente a un incremento en la depreciación y la amortización, generada por la compra de
equipos en el año para el fortalecimiento y la renovación tecnológica ($40.055 millones de pesos), justifica el incremento en dicho rubro.
En el año 2002, se registró un excelente margen de
EBITDA, que corrobora una vez más nuestra solidez y nos permite seguir creciendo y atendiendo los
requerimientos de nuestros clientes y la renovación
tecnológica que nos ha mantenido a la vanguardia.
Durante el año se registraron $51.723 millones de
pesos frente a un compromiso de $40.000 millones
de pesos que fueron destinados a atender nuestras
obligaciones financieras y los requerimientos de activos, permitiéndonos terminar el año con un flujo
de caja positivo.
La compañía cerró en el año 2002 con una utilidad
operacional de $11.787 millones de pesos, 7% menos que el año anterior, como consecuencia de un
incremento en la depreciación. El aumento en la depreciación se da por la compra de activos fijos durante el año ($18.565 millones de pesos), con el
objeto de realizar una renovación tecnológica y la
actualización de la red y de los equipos en casa del
cliente.
A septiembre de 2003, la utilidad operacional antes
de depreciaciones y amortizaciones fue de $37.811
millones de pesos, -0,56% inferior a septiembre de
2002, cifra que se ajusta a lo presupuestado por la
compañía.
Al cierre de septiembre de 2003 la compañía obtuvo una utilidad operacional de $5.843 millones de
70
pesos, 26% menos que lo obtenido al cierre de septiembre de 2002. La variación se explica por un menor valor de EBITDA (Ver explicación EBITDA).
palmente a la diferencia en cambio por valor de
$13.180 millones de pesos generada por el endeudamiento en dólares.
Utilidad Neta.
En el 2001 la pérdida fue de $4.999 millones de pesos como consecuencia del aumento en depreciaciones y amortizaciones, debido a las grandes inversiones
realizadas durante los años 2000 y 2001. Los gastos
e ingresos no operacionales fueron inferiores a los
del año inmediatamente anterior debido al menor
endeudamiento registrado por la sociedad.
En año 1998 la compañía presentó una utilidad neta
de $9.615 millones de pesos, 15,24% superior al
año 1997, debido principalmente al incremento de
los ingresos operaciones, representados en mayores
ventas, así como también un mayor control sobre
los costos variables que permitieron un menor crecimiento en proporción al año inmediatamente anterior ya que estos crecieron un 57% al pasar de
$10.535 millones a $16.641 millones de pesos, frente a un incremento en las ventas del 66% que pasó
de $60.305 millones en el año 1997 a $91.081 millones de pesos en 1998.
Para el año 2002 la compañía tuvo una pérdida de
$32.909 millones de pesos, debido en primera instancia a los ajustes en materia contable y por otro
lado al impacto de la devaluación sobre la deuda en
dólares a largo plazo lo que generó una diferencia
en cambio por valor de $19.538 millones de pesos
que sumados a la necesidad de dar de baja equipos
obsoletos y desvalorizar algunos de nuestros activos por valor de $13.823 millones de pesos nos condujeron a la pérdida ya mencionada.
En 1999 la sociedad obtuvo una utilidad neta de $3.800
millones, esto debido a un mayor valor de los gastos
financieros como consecuencia del incremento en la
deuda y a la diferencia en cambio dada sobre las obligaciones en dólares, así como también un incremento
en la cuenta de gastos no operacionales diversos.
Durante lo corrido del año 2003 hemos acumulado
utilidades por $3.201 millones de pesos, esto debido al bajo nivel de devaluación durante el año y al
comportamiento de la corrección monetaria.
En el año 2000 la compañía tuvo una pérdida de
$2.066 millones de pesos, la cual obedece princi-
Resultados. (En millones de pesos)
1998
1999
2000
2001
2002
Septiembre
2003
Ingresos Operacionales
91.081
105.052
113.192
143.616
144.541
115.891
Utilidad Operacional
25.663
23.120
13.799
12.670
11.787
5.843
9.615
3.800
-2.066
-4.999
-32.909
3.201
Utilidad Neta
Activos.
Para el año 2001 el total de los activos creció un
7% para situarse en la suma de $284.045 mil millones de pesos entre estos cabe destacar las inversiones realizadas en equipos y bienes de
telecomunicaciones, por valor de $40.055 millones
de pesos, destinados en su gran mayoría al fortalecimiento y a la renovación tecnológica de la red de
la compañía, circunstancia que le permite contar con
la más moderna de Colombia.
Entre los años 1998 y 2003 (septiembre 2003),
Impsat incrementó sus activos totales en un 78%,
representado fundamentalmente por activos fijos
con un incremento del 68% en ese periodo, mientras el activo corriente tuvo un crecimiento del
138%. La mayor variación en los activos fijos se
dio en el año 2000, esto debido a la compra de algunos de los activos de Americatel, representado en
una red de telecomunicaciones con 17 nodos.
71
Las inversiones más destacadas fueron la construcción de un anillo de fibra óptica de 91 kilómetros
en la ciudad de Bogotá que permite servir las instalaciones y oficinas de los principales clientes de
Impsat en la capital; la terminación de un anillo
semejante en Cali, con una extensión de 8 kilómetros y el montaje de un anillo de alta capacidad en
radios en Medellín, ante la imposibilidad de construir uno, también de fibra óptica por las dificultades que se presentaron en la obtención de la
licencia urbanística para acometer la obra. En el
mismo renglón de inversiones es de destacar igualmente la fusión y consolidación de los 84 nodos
adquiridos con la compra de parte de los activos
de Americatel ubicados en 20 ciudades de Colombia, entre principales e intermedias, acciones que
condujeron al fortalecimiento de 60 nodos y al desmonte de los 24 restantes.
activos obsoletos e inservibles y en segundo lugar por
el avalúo a nuestros activos elaborado por Avalúos
Nacionales S.A., que arrojo una desvalorización del
orden de $5.286 millones de pesos que sumados a la
depreciación del año superaron el impacto de las nuevas inversiones por $18.565 millones de pesos que se
realizaron en actualización tecnológica, equipos en red
y en equipos en clientes.
El activo corriente, tuvo un incremento significativo
durante el año 2002 y lo corrido del 2003, esto debido al buen comportamiento de la caja de la compañía, generado por la rotación de la cartera la cual paso
de 24 días en el 2001 a 20 días en el 2002, circunstancia que confirma la solidez y seriedad de los clientes
de la compañía. Igualmente la caja generada durante
el año 2002 nos permitió anticipar el pago de la capacidad satelital del año 2003 por un valor de $5.592
millones de pesos, obteniendo un importante descuento
por pronto pago, el cual favorece el activo corriente
en el rubro de diferidos
En el año 2002 se presenta una disminución en los
activos fijos esto debido en primer lugar a la baja de
Septiembre
2003
1998
1999
2000
2001
2002
22.355
26.766
28.085
30.174
39.657
53.375
Activos No Corrientes
135.156
154.456
236.634
253.871
233.297
226.564
Total Activos
157.510
181.223
264.719
284.045
272.953
279.940
Activos Corrientes
de Quilichao, Caloto, Medellín, Cartagena y la sede
de Cali, así como el tendido de 70 kilómetros de fibra óptica en el distrito capital y la construcción y el
tendido de 8 kilómetros en la capital del Valle del
Cauca, demandó recursos de la compañía por valor
de $60 mil millones de pesos, los cuales fueron atendidos mediante la consecución de nuevos créditos.
Pasivo y Endeudamiento.
En el año 1999 la compañía incrementó su pasivo en
$15 mil millones de pesos, de los cuales $7 mil millones de pesos corresponden a nuevos créditos contraídos con entidades financieras y $4 mil millones de
pesos con proveedores para la adquisición de equipos de telecomunicaciones. La diferencia en el incremento del pasivo corresponde a deudas fiscales, IVA
por pagar de 3 períodos no cancelados por cuanto la
Compañía presentaba saldos a favor con la Dirección de Aduanas e Impuestos Nacionales.
Durante el ejercicio correspondiente al año 2001 se
presentó una importante disminución de los pasivos, originada específicamente en la reducción de
$21.900 millones de pesos en el nivel de las obligaciones con las entidades financieras. También es
importante destacar la compra realizada por la casa
matriz Impsat Fiber Networks Inc. de la deuda de
Impsat S.A., con el Banco Sudameris en Miami, por
valor de USD 20 millones de dólares. Los pasivos
con proveedores también se redujeron en lo corrido
del 2001 al punto que al cierre del año las deudas se
encontraban completamente al día.
El pasivo total de la Compañía, se incrementó en el
año 2000 debido fundamentalmente a las deudas contraídas como contraprestación a la compra parcial
de los activos de Americatel por un valor de $17.258
millones de pesos mediante la novación parcial de
obligaciones en moneda legal y extranjera. Igualmente, la inversión realizada en la construcción de los
nodos de las ciudades de Bogotá, Pereira, Santander
72
Durante el año 2002 lo más destacable de los pasivos es el cambio de la estructura de financiación,
que se logró gracias al apoyo de los bancos con los
que se firmó un acuerdo de reestructuración.
$8.274 millones de pesos debido al registro de la factura por $8.958 millones de pesos, correspondiente a
los derechos de uso de la infraestructura de ISA, (Interconexión Eléctrica S.A.), sobre la cual se construyó
una red de fibra óptica, valor que se paga en 10 anualidades equivalentes.
A finales del año 2002 se ve un incremento en el pasivo de $14.957 millones de pesos, esto debido principalmente a la causación de los intereses de la deuda
con Bancolombia Panamá por valor de $4.054 millones de pesos, los cuales no se pagaron y a la diferencia
en cambio registrada sobre las deudas en dólares por
valor de $19.538 millones de pesos. Lo anterior contrarrestó las amortizaciones realizadas a la deuda durante el año, las cuales ascendieron a la suma de
$18.821 millones de pesos correspondientes al abono
del 7% entregado a los bancos contra la firma del
acuerdo de reestructuración y pago de obligaciones, y
las cuotas 1 y 2, así como también los abonos anticipados a la deuda de las cuotas 5 y 6 a vencer en Septiembre y Diciembre de 2003. Cabe destacar que con
la firma del acuerdo de reestructuración se trasladó el
85% de la deuda corriente a largo plazo. Así mismo,
la cuenta de otros pasivos se vio incrementada en
Al corte de septiembre del 2003, el pasivo presenta un
saldo de $175.903 millones de pesos, debido a la amortización de la deuda financiera realizada tanto a los
acreedores que firmaron el acuerdo de reestructuración como a PEFCO (Eximbank). Con la emisión de
bonos objeto de este prospecto y la sindicación del
crédito por valor de $20 mil millones, la compañía
pretende sustituir los pasivos del Acuerdo de Reestructuración. En el caso en que la emisión no se pueda
colocar en un 100%, la sustitución se realizaría por el
monto colocado, con lo cual la compañía seguiría con
el endeudamiento que corresponda al Contrato de
Reestructuración no amortizado, de tal forma que el
nivel de endeudamiento no se verá incrementado. Este
posible riesgo es inexistente dado que la Compañía
firmó un contrato de Underwriting en firme.
Septiembre
2003
1998
1999
2000
2001
2002
Pasivos Corrientes
38.959
58.982
68.123
76.296
34.458
43.013
Pasivos No Corrientes
64.801
59.763
118.351
85.935
142.730
132.891
103.760
118.746
186.473
162.231
177.188
175.903
Total Pasivos
Endeudamiento.
FÓRMULA
1998
1999
2000
2001
2002 Septiembre
2003
Endeudamiento Total
Pasivo Total * 100 / Activo Total
65,87%
65,52%
70,44%
57,11%
64,92%
62,84%
Endeudamiento Total
Pasivo total * 100 / Activo Total
sin Valorizaciones
sin Valorizaciones
66,10%
65,74%
71,22%
57,77%
65,34%
63,24%
Endeudamiento
Pasivo Financiero * 100 / Activo
Financiero
Total
55,07%
50,99%
55,61%
27,65%
46,85%
43,57%
Apalancamiento Corto
Pasivo Corriente / Patrimonio
72,48%
94,41%
87,06%
62,63%
35,98%
41,34%
70,51%
141,74%
74,46%
50,50%
69,32%
62,31%
INDICADOR
Plazo
Cubrimiento de Gastos
Utilidad Operacional / Gastos
Financieros
Financieros
73
Liquidez.
Los diferentes indicadores de liquidez han mostrado
una evolución favorable durante el periodo 19982003, debido al crecimiento presentado en los activos corrientes y a la disminución de los pasivos de
corto plazo. Es así, como la razón corriente pasó del
0,57 (cero coma cincuenta y siete) en 1998 al 1,24
(uno coma veinticuantro) para septiembre de 2003.
La variación más importante en el indicador de
solidez se presenta en el año 2001, año durante el
cual se realizaron inversiones en equipos y bienes
de telecomunicaciones por valor de $40.055 millones de pesos destinados al fortalecimiento y renovación tecnológica de la red de la compañía, por
otro lado hubo una disminución de los pasivos,
específicamente por la reducción de $21.900 millones de pesos en las obligaciones con entidades
financieras.
Durante los años 1998 a 2001, la compañía se apalancó en el corto plazo con entidades financieras,
haciendo que tanto la razón corriente como la prueba ácida dieran un resultado menor a 1. Para el año
2002 y lo corrido del 2003, gracias al acuerdo de
reestructuración mejoramos este indicador al pasar
deudas de corto a largo plazo, haciendo que a la
fecha el cubrimiento de nuestros pasivos a corto plazo sea de 1,24 (uno coma veinticuantro).
Al cierre de Junio de 2003 el cubrimiento del pasivo total con nuestros activos totales se ve mejorado por el pago realizado por la compañía de dos
de las cuotas del acuerdo de reestructuración, así
como también la amortización efectuada a la deuda con PEFCO.
Liquidez.
Razón Corriente
1999
2000
2001
0,57
0,45
0,41
0,40
1,15
1,24
Pasivo Corriente
0,57
0,45
0,41
0,40
1,15
1,24
Activo Total/ Pasivo Total
1,52
1,53
1,42
1,75
1,54
1,59
Activo Corriente / Pasivo
Corriente
Prueba Ácida
Solidez
2002 Septiembre
2003
1998
FÓRMULA
INDICADOR
(Activo Corriente-Inventarios)/
Evolución del disponible.
20
18,305
17,860
17,096
Millones de pesos
15
12,926
10
9,314
7,048
5
5,810
4,004
Dic. 2001
Mar. 2002
Jun. 2002
Sep. 2002
74
Dic. 2002
Mar. 2003
Jun. 2003
Sep. 2003
El comportamiento de la Caja durante el año 2002 y
lo corrido del 2003, ha sido muy favorable para la
compañía, debido a la excelente gestión de cobranzas lo cual ha permitido la estabilidad en los ingresos, garantizando un flujo de efectivo importante.
sos por debajo del trimestre anterior, como consecuencia de algunos pagos importantes realizados
por la compañía, entre los cuales se encuentra el
pago anticipado de los derechos de frecuencia que
se debe realizar al Fondo de Comunicaciones por
valor de $3.613 millones de pesos, el pago de la
tercera cuota del acuerdo de reestructuración realizada en marzo 1 de 2003 por valor de $4.160
millones de pesos y el pago a PEFCO por la amortización a la deuda y el pago de intereses por valor
de $1.674 millones de pesos.
Como se puede observar en la gráfica al cierre de septiembre de 2002, el saldo de la caja presenta un importante incremento en razón a la nueva estructura
financiera que se da por el acuerdo con los bancos.
Al cierre de diciembre de 2002 el saldo de disponibilidades se ve disminuido dado que en dicho mes
se anticiparon las cuotas 5 y 6 del acuerdo de reestructuración, así como también se canceló la cuota
No. 2 del mismo, suma que ascendió a $6.747 millones de pesos. Igualmente, efectuamos el pago anticipado de la capacidad satelital de todo el año 2003
por valor de $5.592 millones de pesos con un descuento ofrecido por el proveedor.
Al cierre de Junio de 2003, el saldo de caja supera
al del trimestre anterior en $7.116 millones de pesos, a pesar de haber realizado en Junio 1º. el pago
de la 4 cuota del acuerdo de reestructuración por
valor de $3.237 millones de pesos, lo que demuestra nuestra capacidad de generación de caja para el
cubrimiento de las obligaciones.
El saldo de disponibilidades al cierre de septiembre
de 2003, fue de $17.860 millones de pesos, $10.744
millones de pesos más que el trimestre anterior.
En marzo de 2003 se cerró con un saldo de caja de
$5.810 millones de pesos, $3.504 millones de pe-
Otros Indicadores.
INDICADORES
Número de Colaboradores
UNIDADES
1999
Cantidad
2000
2001
2002
Septiembre
2003
220
261
226
229
237
Ingresos / Número Colaboradores
Miles COP
477.509
433.682
635.465
631.183
488.992
EBITDA / Número
Miles COP
204.505
148.985
222.633
225.865
159.539
42,8%
34,4%
35,0%
35,8%
32,63%
33
29
27
20
28
51,0%
55,6%
27,6%
25,4%
22,52%
Colaboradores EBITDA / Ingresos
Rotación de Cartera
Endeudamiento Financiero
%
Días
%
Cobertura de Intereses
Veces
3,30
2,10
2,01
3,04
4,03
Liquidez
Veces
1,11
0,83
0,95
1,08
1,24
75
monio de $6.383 millones de pesos y una pérdida
del ejercicio de $4.999 millones de pesos.
Evolución del Patrimonio.
En 1999 la compañía incrementó su patrimonio en
un 14% al pasar de $53.750 millones a $62.477
millones, como consecuencia de la revalorización
del patrimonio por $5.112 millones y la utilidad
del ejercicio en $3.800 millones, así como también
como consecuencia de la fusión con Colinvertel S.A.
Al cierre del año 2002, la Compañía presentó una
disminución en el patrimonio del 21% al pasar de
$121.814 millones a $95.766 millones, lo anterior
debido a una pérdidas del ejercicio de $32.909 millones de pesos, una revalorización del patrimonio
de $8.323 millones de pesos y por la disminución
en la cuenta de superávit por valorización de activos fijos de $1.463 millones de pesos.
En el año 2000 hubo un incremento en el patrimonio
en un 25% al pasar de $62.477 millones a $78.246
millones debido al ingreso de capital fresco por valor
de $9.815 millones, por la revalorización del patrimonio por valor de $5.707 millones y por la revalorización de activos fijos por valor de $2.312 millones y
una pérdida del ejercicio de $2.066 millones de pesos.
A septiembre de 2003 se presenta un incremento en
el patrimonio del 8,6% al pasar de $95.766 millones a $104.036 millones de pesos dado básicamente por la utilidad obtenida durante lo corrido del
año y la revalorización del patrimonio.
Durante el año 2001 se presentó un incremento en
el patrimonio de la compañía del 56% al pasar de
$78.246 millones de pesos a $121.814 millones de
pesos, esto debido principalmente a una inyección
de capital por parte de los accionistas de $41.850
millones de pesos y a una revalorización del patri-
El patrimonio ha tenido un incremento del 100%
en el periodo 1998-2003, soportado por la inyección de capital realizada por los accionistas por
$51.665 millones de pesos durante este período.
Indicadores Accionarios.
INDICADOR
1998
FÓRMULA
Valor del patrimonio*
Total patrimonio*
Utilidad por acción**
Utilidad neta /No. de accio-
1999
53.750 62.477
2000
2001
2002 Septiembre
2003
78.246 121.814 95.766 104.036
3,3
1,3
-0,5
-0,4
-2,4
232
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
18
21
18
9
7
8
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
nes en circulación
Dividendo por acción
Dividendos / No. de acciones
en circulación
Valor intrínseco por
acción*
Dividendos por valor
Total patrimonio / No. de
acciones en circulación
Dividendos / valor intrínseco
intrínseco
* Millones de pesos.
** Miles de pesos.
3.3.16. Operaciones con Compañías Vinculadas, Accionistas y Administradores.
La compañía no realiza operaciones con vinculados económicos ni con accionistas ni con administradores.
76
4. Anexos.
4.1. Información Financiera.
4.1.1. Indicadores Financieros ajustados a Proforma.
77
78
4.1.2. Informe de Gestión 2002.
Informe de la Junta
Directiva y del Presidente
A continuación nos permitimos someter a consideración de los señores accionistas el Informe de Actividades y los
Estados Financieros correspondientes al ejercicio fiscal terminado el 31 de diciembre de 2002, con sus respectivas
notas, debidamente certificados y dictaminados por el Revisor Fiscal.
Entorno Económico Nacional
El año 2002 tuvo un comportamiento bastante agitado en todos lo campos, particularmente con el cambio
al nuevo gobierno y las reformas que se presentaron durante los últimos cuatro meses y un impuesto a la
seguridad democrática equivalente al 1,5% sobre el Patrimonio Líquido que particularmente nos afectó en la
nada despreciable suma de $1.800 millones, de los cuales ya se han cancelado las dos primeras cuotas.
En materia económica, la inflación que llegó al 6,99% se mantuvo ligeramente por encima de las expectativas
trazadas por el Gobierno. No así el tipo de cambio que se vio fuertemente afectado, terminando con una
devaluación del 24,57%, cuando las más pesimistas predicciones lo colocaban en un 14%.
El PIB apenas alcanzó un crecimiento del 1,65%, frente a una proyección del 2,5%. Frente a este indicador, la deuda
externa se vio incrementada como consecuencia del déficit fiscal que aún no logra superar el Gobierno y para el que
afortunadamente cuenta con el apoyo del Fondo Monetario Internacional y los organismos de crédito multilaterales.
En el sector de las telecomunicaciones, el PIB se comportó mejor reportando un crecimiento del 5,1%.
Los mayores incrementos se presentaron en valor agregado (incluye internet conmutado) y telefonía celular
con un 11% y 9% respectivamente.
Los resultados de la compañía
Ingresos 2002
Durante el año se registraron ingresos por $144.541 millones, cifra ligeramente superior a la registrada durante
el año inmediatamente anterior, pero muy superior a las expectativas trazadas originalmente por valor de
$129.831 millones que se esperaban debido a la renegociación de contratos y el impacto de la competencia
en los mismos, sumado a la agitada situación que atravesó la compañía durante el año. Finalmente se logró
con mucha satisfacción mantener la base de clientes, practicamente en su totalidad y solo uno de ellos,
Davivienda, prefirió elegir la competencia. El resto nos acompañó y hoy están disfrutando de nuestra
acostumbrada calidad de servicio, desarrollo de nuevos productos y reconocido liderazgo tecnólogico.
Utilidades antes de depreciaciones, intereses e impuestos (EBITDA)
Igualmente, es muy satisfactorio poder registrar un excelente margen de EBITDA que corrobora una vez más
nuestra solidez y nos permite continuar creciendo y atendiendo los requerimientos de nuestros clientes y la
renovación tecnológica que nos ha mantenido a la vanguardia. Durante el año se registraron $51.723 millones
–frente a un compromiso de $40.000 millones– que fueron destinados a atender nuestras obligaciones
financieras y los requerimientos de activos, permitiéndonos terminar el año con un flujo de caja positivo al
que mas adelante nos referimos.
Pérdidas Netas
Este año se destaca porque fue un año de ajustes en materia contable y por el alto impacto de la devaluación
en nuestra deuda en dólares a largo plazo, que nos generó una diferencia en cambio por valor de $19.538
millones, que sumados a la necesidad de dar de baja equipos obsoletos y desvalorizar algunos de nuestros
activos por valor total de $14.037 millones, nos condujeron a una pérdida neta de $32.909 millones.
Activos
Los activos totales sumaron al cierre del ejercicio la suma de $272.953 millones, cifra inferior a la registrada
en el año inmediatamente anterior debido fundamentalmente a los siguientes factores: en primer lugar la ya
mencionada baja de activos obsoletos e inservibles y en segundo lugar, según el avalúo realizado por la
empresa Avalúos Nacionales S.A., a nuestros activos arrojó una desvalorización del orden de los $5.286
millones, que sumados a la depreciación del año, superaron el impacto de las nuevas inversiones por $18.565
millones que hicimos en renovación tecnológica, acutalización de red y en equipos en clientes.
79
Impsat Colombia. Reporte Anual 2002
Pasivos
Durante el ejercicio lo más destacable de los pasivos fue el cambio en la estructura de financiación que se
logró gracias al apoyo de los bancos con los que se firmó un acuerdo de reestructuración que pasamos a
detallar a continuación.
Reestructuración Financiera
Tal como lo anticipamos en nuestro informe correspondiente al año anterior, a finales del 2001 se vieron
afectadas nuestras finanzas, debido al cierre de líneas de crédito de los bancos locales, como consecuencia
de la situación por la cual estaba pasando en esos momentos la casa matriz, Impsat Fiber Networks Inc.
En diciembre 4 de 2001, se decidió reunir a los acreedores financieros (26 Entidades en total) para proponerles
firmar un acuerdo de abstención, mediante el cual no habría repago de deuda en un lapso inicial de 4 meses
(hasta marzo 31 de 2002) tiempo que se consideraba prudencial para que la casa matriz definiera la situación
con sus acreedores, e Impsat en Colombia preparara una propuesta para atender su deuda financiera.
Posteriormente y también como consecuencia de la lenta evolución del proceso de Impsat Fiber Networks Inc.,
la compañía contrata los servicios de una firma especializada en banca de inversión y reestructuraciones, para
que estudiara y propusiera a los bancos una reestructuración de la deuda.
A finales del mes de agosto se logra el acuerdo y se pone en vigencia con la firma de 23 de las 26 entidades
financieras acreedoras, lo cual representaba un 99,25% de la deuda. Al finalizar el año 2002 y hasta el día
de hoy, la única entidad que no acogió ni firmó el acuerdo de reestructuración fue Inversora Pichincha S.A.,
compañía con una participación minoritaria sobre el total de la deuda (0,55%).
A continuación se muestra el estado de la deuda, antes de la firma del acuerdo de reestructuración:
Deuda principal antes
de la reestructuración
Deuda en millones de
6/30/02
pesos colombianos
US$ equivalente $2,322
Interés promedio
Término promedio de
vencimiento
Spread
Tasa base
En Moneda Local
16 Bancos
47.508
20.463
1,70
DTF
5,30%
6 Leasing
22 Entidades
18.442
65.950
7.943
28.406
2,64
1,96
DTF
DTF
5,51%
5,36%
1 Banco
3 Leasing
323
5.275
3,00
1,37
Prime
Libor
1,00%
3,64%
4 Entidades
5.598
1,47
Libor
3,48%
26 Entidades
34.004
1,88
N.A.
N.A.
En US $ Dólares
El valor total de las deudas presentadas anteriormente, a excepción de la de Inversora Pichincha S.A., fue
reestructurada bajo las siguientes condiciones:
Tasa:
DTF + 5 para los créditos en Pesos.
Libor + 4 para los créditos en Dólares.
Vencimiento final:
Diciembre 1 de 2006.
Pago inicial:
Amortizaciones:
7% del valor
Año 2002
Año 2003
Año 2004
Año 2005
Año 2006
de la deuda, pagado en agosto 26 de 2002.
5% (Canceladas en septiembre y diciembre de 2002).
11% (6% anticipado en diciembre de 2002).
15%
25%
44%
80
El contrato de reestructuración y pago de obligaciones también fijó algunas condiciones, dentro de las cuales
se destacan las siguientes:
• Para dar cumplimiento y seguimiento permanente a lo establecido en el acuerdo de reestructuración, se
creo un comité de acreedores, el cual quedó conformado por las siguientes entidades financieras: Citibank,
Bancolombia, Leasing de Crédito, Megabanco, Corfinsura, Suleasing y Banco Tequendama.
• La deuda reestructurada se garantizó con la cesión de contratos por valor del 150% del valor del servicio
de la deuda anual. El dinero será administrado por Fiducolombia a través de un contrato de fiducia mercantil.
• Impsat deberá cumplir con los siguientes indicadores de gestión:
EBITDA / SERVICIO DE LA DEUDA = 1,3
FLUJO DE CAJA LIBRE / SERVICIO DE LA DEUDA = 1
• El pago de la deuda con la casa matriz podrá realizarse después del mes 72, contado a partir de Junio 1
de 2002. Los intereses se cancelarán siempre y cuando al final del año calendario se den excedentes de
caja, de los cuales el 50% será para la casa matriz y el restante para los bancos.
• La deuda con la casa matriz causará intereses al Libor + 4 y no al 12,5% como inicialmente estaba contratada.
El acuerdo se ha venido cumpliendo y ha superado las expectativas, gracias al buen comportamiento del flujo
de caja y a los resultados de la compañía frente a lo previsto y ciñéndose a lo estipulado en el parágrafo de
la cláusula tercera, el pasado 26 de diciembre, realizamos un abono anticipado de las cuotas 5 y 6, estipuladas
en el acuerdo de reestructuración, es decir, el pago ascendió a la suma de US$1.588.000, representando este
valor el 5,58% del valor de la deuda reestructurada inicialmente.
Dos de los aspectos que más impactaron favorablemente para que el comportamiento de la caja durante
y al finalizar el año fuera tan bueno y se lograra este pago anticipado de cuotas, fue el impacto en la
devaluación y la excelente labor de cobranzas que se realizó durante todo el año, lo cual se evidenció al
pasar de una rotación de cartera de 27 días al comenzar el año, a una de 20 días, cifra récord en la historia
de la compañía.
Patrimonio
Los cambios registrados durante el año obedecieron fundamentalmente a los resultados de ejercicio y a los
ajustes contables producto de los ajustes por inflación. En terminos absolutos se registró una disminución
de $26.148 millones.
Programas de Soporte Lógico
En materia de programas de soporte lógico (“software”), la compañía cuenta con las respectivas licencias,
que amparan su debida utilización, estrictamente en el número de equipos permitidos en el título correspondiente.
En efecto, Impsat emplea exclusivamente programas y elementos de soporte lógico amparados por las licencias
requeridas conforme al ordenamiento sobre la materia y soportados en contratos que así lo disponen, dentro
de los límites y condiciones estipulados en ellos, con el debido cuidado de que, en todo momento, unas y
otros, las licencias y los contratos, se encuentren vigentes.
Con el fin de dar cumplimiento a las normas pertinentes y poder atender en forma eficaz y eficiente sus
necesidades, Impsat mantiene un acuerdo empresarial con Microsoft Corporation, que le otorga el derecho
de instalar y utilizar todos aquellos programas de soporte lógico de esa empresa que precise para su operación
y cumplimiento de su objeto y actividades, con la condición exclusiva de presentar al propietario y proveedor
reportes trimestrales sobre el tipo, número y características de los programas empleados, compromiso que
se satisface puntualmente.
81
Impsat Colombia. Reporte Anual 2002
Las consideraciones anteriores permiten afirmar que, realizado un inventario en materia de equipos y
programas de soporte lógico en la compañía, se ha podido establecer que el “software” instalado cuenta
con sus respectivas licencias de uso, que todo es original y que se emplea en el número y tipo de equipos
debidamente autorizados.
Casa matriz
Tal como se conoció oportunamente, nuestra casa matriz se presentó a la corte de los Estados Unidos bajo
el Capítulo 11 (Chapter 11), el pasado 11 de junio, luego de cerrar un acuerdo en firme con acreedores que
representaban más del 59% de su deuda y que contemplaba la reducción de la deuda contraída por esta en
aproximadamente US$ 680 millones, así como también la disminución del desembolso de futuros intereses
anuales en aproximadamente US$90 millones, proceso que esperaba finalizar en el cuarto trimestre de 2002
como ocurrió efectivamente el 12 de diciembre, día en que la corte de Nueva York aceptó el plan de
reestructuración de la empresa, luego de recibir el voto favorable del 80% de los tenedores de la deuda sujeta
a reestructuración.
Dicho acuerdo finalmente, permitió a Impsat Fiber Networks Inc., salir del Capítulo 11 (Chapter 11) con sus
finanzas completamente saneadas, reduciendo su deuda en más de US$700 millones, para quedar con un
endeudamiento final de US$270 millones. Los detalles administrativos para el cierre (closing) se deberán estar
completando durante el primer trimestre de 2003.
Perspectivas para el año 2003
Para el 2003 tenemos alentadoras perspectivas producto de la consolidación, tanto de nuestra casa matriz,
como de la compañía en Colombia, dado que ambas salieron fortalecidas de los procesos casi simultáneos
que iniciaron para el ajuste de sus pasivos. El año arranca con mejores pronósticos de crecimiento en general
en la economía y un ambiente más favorable a las nuevas inversiones, a pesar de los duros golpes sufridos
por el país en los últimos días producto del terrorismo.
Estamos ahora ante una Impsat renovada y fortalecida financieramente que cuenta con una moderna red en
Latinoamérica y particularmente en Colombia; con una base de clientes y una infraestructura envidiable para
atender el crecimiento futuro y responder a las demandas de nuevos negocios y expectativas del mercado.
El Presidente y los miembros de la Junta Directiva agradecen a los señores accionistas, y a todos sus clientes,
bancos y proveedores, la confianza depositada en la empresa y en su respectiva gestión, además de destacar
el esfuerzo y la dedicación de todos sus colaboradores, circunstancias que permitieron culminar un año
2002 exitoso.
Se deja igualmente constancia de que las operaciones de la compañía, el registro de los hechos económicos
y los estados financieros, satisfacen los requerimientos establecidos por el ordenamiento sobre la materia y
por las normas técnicas de general aceptación, al tiempo que reflejan fielmente las actividades correspondientes
al ejercicio fiscal de 2002, de todo lo cual dan cuenta tanto la certificación del Representante Legal y del
Contador, responsable de su elaboración, así como el dictamen del Revisor Fiscal.
JAIME ALBERTO PELÁEZ ESPINOSA
Presidente
82
4.1.3. Informe de Gestión 2001.
Informe de la Junta Directiva y del Presidente
A continuación, los miembros de la Junta Directiva y el Presidente de la Sociedad, en forma conjunta, nos
permitimos someter a la consideración de los señores accionistas el Informe de Actividades y los Estados
Financieros correspondientes al ejercicio fiscal terminado el 31 de diciembre de 2001, con sus respectivas
notas, debidamente certificados y dictaminados, que fueron aprobados en el curso de la reunión celebrada el
19 de febrero del presente año, según consta en el Acta No. 83.
El Entorno Económico Nacional
El año 2001 presentó un comportamiento regular en la economía colombiana y muy pocos indicadores
mostraron mejoría. La inflación arrojó resultados positivos, en la medida en que se logró superar en 0,35
puntos la meta establecida por el Banco de la República del 8% anual, como quiera que fue del 7,65%. La
tasa de desempleo no presentó cambios importantes y se situó en un 16,8%. La balanza comercial mostró un
desequilibrio como resultado del incremento de la deuda externa, que no pudo ser compensado por las
exportaciones. La tasa de cambio terminó lejos de las expectativas de mercado, con una devaluación anual de
apenas 2,78% en el curso de este primer año sin banda de protección cambiaria, en que el dólar fluctúa con
base en la oferta y la demanda.
Finalmente, el PIB apenas logró un crecimiento del 1,7%, frente a las proyecciones más optimistas del 3,2% y
las más pesimistas del 2%, que finalmente resultaron más acertadas.
En el Sector de las Telecomunicaciones, el PIB se comportó de manera similar, con los siguientes resultados:
PIB Real
PIB escenario optimista
PIB escenario pesimista
3,8 %
6,37 %
1,04 %
Los mayores crecimientos en este Sector se presentaron en el mercado de los siguientes servicios:
Valor agregado/ Internet
Televisión por suscripción
Acceso Troncalizado o “Trunking”:
4%
7%
6%
El área que tuvo menor crecimiento fue la de los servicios de radiomensajes o “beepers”. La telefonía básica local
no registró crecimiento significativo en el 2001. En cuanto se refiere a la de larga distancia nacional e internacional
por el contrario decreció, como puede apreciarse en la caída de la facturación. En telefonía móvil celular se observó
un crecimiento en el número de usuarios, pero disminuyó la facturación promedio por abonado. Los Resultados de la Compañía
Ingresos 2001
Los ingresos de Impsat S.A., comparados con los del año 2000, presentaron un incremento significativo,
equivalente al 26,5%, muy superior al logrado en 1999, que fue apenas del 7,2%. Con este guarismo fue
posible mantener la condición de liderazgo de la Sociedad en el mercado de los servicios de
telecomunicaciones de valor agregado y telemáticos y consolidar la mayor red de telecomunicaciones
empresariales privada del país.
Cabe destacar que en el curso del año 2001 se incorporaron a la Compañía 78 nuevos clientes, provenientes
de la compra de parte de los activos de Americatel, circunstancia que comportó un incremento de 6,01
millones de dólares estadounidenses en la facturación de Impsat para el mismo período. Del total de estos
nuevos clientes, 17 forman parte del Grupo Empresarial Bavaria y representaron un nivel de facturación de
4,01 millones de dólares, mientras las otras 61 empresas pertenecen a distintos sectores de la economía
nacional y generaron una facturación de 2 millones de dólares. Para la prestación de los servicios de
telecomunicaciones y la operación de la red asociada a tan importante volumen de clientes nuevos, que
generan tan significativos recursos, solamente se vincularon a la planta de la Sociedad 8 funcionarios, 7
ingenieros en el área de operaciones y un consultor comercial.
Utilidades antes de Depreciaciones intereses e Impuestos (EBITDA)
Las utilidades operacionales antes de depreciaciones y amortizaciones lograron una importante recuperación,
después de que en el año 2000 se vieron seriamente afectadas por la migración de los servicios satelitales a
los de carácter terrestre. En el 2001 el EBITDA llegó a 50 mil millones de pesos, la más alta cifra alcanzada
por Impsat en sus 9 años de operación. Este resultado es especialmente importante, porque le permite a la
Compañía atender requerimientos financieros y futuras necesidades de inversión en una red que hoy está concluida
y cuyo crecimiento dependerá del desarrollo de los sistemas de informática y telecomunicaciones de sus clientes.
83
I m p s a t
C o l o m b i a .
R e p o r t e
A n u a l
2 0 0 1
Pérdidas Netas
Las perdidas netas, por su parte, fueron de 4.999 millones de pesos, como consecuencia del aumento en
depreciaciones y amortizaciones, debido a las grandes inversiones realizadas durante los años 2000 y 2001.
Los gastos e Ingresos no operacionales fueron inferiores a los del año inmediatamente anterior, debido al
menor endeudamiento registrado por la Sociedad y que se explica más adelante.
Activos
El total de los Activos creció un 7%, para situarse en la suma de 284 mil millones de pesos. Entre estos cabe
destacar las inversiones realizadas en equipos y bienes de telecomunicaciones, por valor de 40.055 millones
de pesos, destinados en su gran mayoría al fortalecimiento y a la renovación tecnológica de la Red de la
Compañía, circunstancia que le permite contar hoy con la más moderna de Colombia.
Las inversiones más destacadas fueron la construcción de un anillo de fibra óptica de 91 kilómetros en la
ciudad de Bogotá, que permite servir las instalaciones y oficinas de los principales clientes de Impsat en la
capital; la terminación de un anillo semejante en Cali, con una extensión de 8 kilómetros, y el montaje de un
anillo de alta capacidad en radios, en Medellín, ante la imposibilidad de construir uno, también de fibra
óptica, por las dificultades que se presentaron en la obtención de la licencia urbanística para acometer la obra.
En el mismo renglón de Inversiones es de destacar igualmente la fusión y consolidación de los 84 nodos
adquiridos con la compra de parte de los activos de Americatel, ubicados en 20 ciudades de Colombia, entre
principales e intermedias, acciones que condujeron al fortalecimiento de 60 nodos y al desmonte de los 24
restantes.
Otro de los rubros del Activo que merece ser destacado es el correspondiente a Deudores, que pasó de una rotación de
38 días a una de 24 días, circunstancia que confirma la solidez y seriedad de los clientes de la Compañía.
Pasivos
Durante el ejercicio correspondiente al año 2001 se presentó una importante disminución de los Pasivos,
originada específicamente en la reducción de 21.900 millones de pesos en el nivel de las obligaciones con
entidades financieras. También es importante destacar la compra realizada por la casa matriz, Impsat Fiber
Networks Inc., de la deuda de Impsat S.A. con el Banco Sudameris en Miami, por valor de 20 millones de dólares.
Los pasivos con proveedores también se redujeron en lo corrido del año 2001, al punto que resulta
especialmente satisfactorio informar a los Accionistas que al cierre del ejercicio todas las obligaciones por
este concepto se encontraban al día.
Patrimonio
La Sociedad contó también con el apoyo de sus accionistas, que durante el ejercicio anterior
capitalizaron la suma de 17,9 millones de dólares, monto que representó la suma nada despreciable
de 70 mil millones de pesos.
Al terminar el año 2001, Impsat cerró con un patrimonio neto de 122 mil millones de pesos, frente a 78 mil
millones de pesos del 2000.
Programas de Soporte Lógico
En materia de programas de soporte lógico (“software”), la Compañía cuenta con las respectivas licencias, que
amparan su debida utilización, estrictamente en el número de equipos permitidos en el título correspondiente.
En efecto, Impsat emplea exclusivamente programas y elementos de soporte lógico amparados por las
licencias requeridas conforme al ordenamiento sobre la materia y soportados en contratos que así lo
disponen, dentro de los límites y condiciones estipulados en ellos, con el debido cuidado de que, en todo
momento, unas y otros, las licencias y los contratos, se encuentren vigentes.
Con el fin de dar cumplimiento a las normas pertinentes y poder atender en forma eficaz y eficiente sus
necesidades, Impsat mantiene un acuerdo empresarial con Microsoft Corporation, que le otorga el derecho de
instalar y utilizar todos aquellos programas de soporte lógico de esa empresa que precise para su operación y
el cumplimiento de su objeto y actividades, con la condición exclusiva de presentar al propietario y proveedor
reportes trimestrales sobre el tipo, número y características de los programas empleados, compromiso que se
satisface puntualmente.
Las consideraciones anteriores permiten afirmar que, realizado un inventario en materia de equipos y
programas de soporte lógico en la Compañía, se ha podido establecer que el “software” instalado cuenta con
84
sus respectivas licencias de uso, que todo es original y que se emplea en el número y tipo de
equipos debidamente autorizados.
Casa Matriz
Tal como se anunció públicamente por sus administradores en el documento "IMPSAT ANNOUNCES
SECOND QUARTER RESULTS AMID CHALLENGING ENVIRONMENT", a comienzos del segundo semestre
de 2001 la casa matriz de Impsat inició un procedimiento de búsqueda de financiación adicional, de
inversionistas estratégicos o de reestructuración de sus deudas. En la actualidad y con la asesoría de
Houlihan Lokey Howard & Zukin Capital, Impsat Fiber Networs Inc. avanza satisfactoriamente en un
proceso de negociación con sus proveedores y con los representantes de los tenedores de bonos,
con el fin de acordar, de manera definitiva, los términos de una reestructuración consensual de sus
obligaciones financieras y de su balance general. Dado el avance significativo de estas
negociaciones, estamos seguros del éxito final de este proceso, del cual sin duda alguna la casa
matriz saldrá fortalecida.
Perspectivas para el año 2002
El año 2002 debe ser mirado con optimismo, a pesar de que los procesos electorales generan
incertidumbre en algunos sectores y cautela en el desarrollo de posibles proyectos de inversión y
expansión de las empresas clientes de la Sociedad. No obstante, Impsat es una compañía preparada
para afrontar tecnológicamente el crecimiento y la consolidación del país en el área de las
telecomunicaciones, al tiempo que, como se ha señalado reiteradamente, dispone de una amplia y
moderna red que debe ser ocupada al máximo con los nuevos retos que presente el mercado.
El Presidente y los miembros de la Junta Directiva se permiten agradecer a los señores accionistas y
a todos los clientes de Impsat la confianza depositada en la Empresa y en su respectiva gestión,
además de destacar el esfuerzo y la dedicación de todos los colaboradores, circunstancias que
permitieron culminar un año 2001 exitoso.
Se deja igualmente constancia de que las operaciones de la Compañía, el registro de los hechos
económicos y los estados financieros satisfacen los requerimientos establecidos por el ordenamiento
sobre la materia y por las normas técnicas de general aceptación, al tiempo que reflejan fielmente
las actividades correspondientes al ejercicio fiscal de 2001, de todo lo cual dan cuenta tanto la
certificación del Representante Legal y del Contador responsable de su elaboración, como el
dictamen del Revisor Fiscal.
JAIME ALBERTO PELAEZ ESPINOSA
Presidente Región Andina e Impsat Colombia
RAFAEL MENDOZA
Presidente de la Junta Directiva
85
notas y dictamen de Revisor Fiscal.
Informe del Revisor Fiscal
Señores Accionistas de Impsat S.A.
1. He auditado los balances generales de Impsat S.A. al
31 de diciembre de 2001 y 2000 y los correspondientes
estados de resultados, de cambios en el patrimonio, de
cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo
por los años terminados en esas fechas. Estos estados
financieros son responsabilidad de la Administración de la
Compañía, puesto que reflejan el resultado de su gestión.
Entre mis funciones de vigilancia se encuentra la de
auditarlos y expresar una opinión sobre ellos.
2. Obtuve las informaciones requeridas para cumplir mis
funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de
auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas
requieren que planifique y efectúe la auditoría para cerciorarme
que los estados financieros reflejan razonablemente, en todos los
aspectos significativos, la situación financiera y los resultados de
las operaciones. Una auditoría de estados financieros incluye,
entre otros procedimientos, el examen, sobre una base
selectiva, de la evidencia que respalde las cifras y las
revelaciones en los estados financieros. Además, incluye una
evaluación de los principios de contabilidad utilizados, de
las estimaciones contables significativas hechas por la
Administración de la Compañía y de la presentación de los
estados financieros en conjunto. Considero que mis
auditorías me proporcionan una base razonable para
expresar mi opinión.
por $17.258 millones. Adicionalmente, en el mismo año
la Compañía vendió los clientes del negocio de Internet
masivo a la Sociedad El Sitio Colombia S.A., generando
un ingreso no operacional de $3.399 millones.
6. Además, informo que, durante dichos años la
Compañía ha llevado su contabilidad conforme a las
normas legales y a la técnica contable; el Informe de
Gestión de los Administradores guarda la debida
concordancia con los estados financieros básicos; los
Aportes al Sistema de Seguridad Social Integral han
sido efectuados, declarados y pagados oportunamente
de acuerdo con las disposiciones legales; las
operaciones registradas en los libros y los actos de
los Administradores se ajustan a los estatutos, a las
decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la
Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes
de las cuentas, los libros de actas y de registro de
acciones se llevan y se conservan debidamente; se
han observado medidas adecuadas de control interno,
de conservación y custodia de sus bienes y los de
terceros que estén en su poder.
3. En mi opinión, los estados financieros antes
mencionados, tomados de los libros y adjuntos a este
informe, presentan razonablemente, en todos los aspectos
significativos, la situación financiera de Impsat S.A. al 31 de
diciembre de 2001 y 2000, los resultados de sus
operaciones, los cambios en el patrimonio, los cambios en
la situación financiera y los flujos de efectivo por los años
terminados en esas fechas, de conformidad con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en
Colombia, aplicados uniformemente.
EDGAR G. CARRILLO C.
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
Febrero 14 de 2002
(Febrero 25 de 2002, para la Nota 23)
4. Como se amplía en la Nota 2 a los estados
financieros, la Compañía se encuentra en proceso de
firmar con sus acreedores financieros locales un acuerdo
de abstención, por medio del cual se suspende entre el
4 de diciembre de 2001 y el 31 de marzo de 2002 el
cobro de los vencimientos a capital de las obligaciones
con estas instituciones de crédito.
financieros, durante el año 2000 la Compañía adquirió la
infraestructura operacional de Americatel Colombia S.A.
86
Estados Financieros
Balances Generales
al 31 de Diciembre de 2001 y 2000 (En miles de pesos)
2001
2000
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE:
Disponible
$
Deudores:
Clientes - Neto (Nota 4)
Casa matriz y vinculados económicos (Nota 5)
Anticipo de impuestos (Nota 12)
Varios (Nota 6)
Total deudores
Diferidos (Nota 7)
Total activo corriente
4.003.573
$
2.106.527
9.705.330
4.241.372
6.037.333
2.056.407
22.040.442
4.130.313
30.174.328
12.486.737
2.182.827
4.824.904
3.953.131
23.447.599
2.530.886
28.085.012
INVERSIONES (Nota 8)
303.596
535.371
INTANGIBLES (Nota 9)
9.469.530
11.275.246
DIFERIDOS (Nota 7)
2.082.013
5.620.336
237.217.645
214.851.651
OTROS ACTIVOS
1.555.926
1.443.686
VALORIZACIONES (Nota 15)
3.242.192
2.907.520
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - NETO (Nota 10)
TOTAL ACTIVO
$
284.045.230
$
264.718.822
DEUDORAS
$
459.227.715
$ 469.826.231
ACREEDORAS DE CONTROL POR CONTRA
$
35.422.744
CUENTAS DE ORDEN: (Nota 17)
Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros.
87
$
28.812.411
I m p s a t
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R e p o r t e
A n u a l
2 0 0 1
2001
2000
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE:
Obligaciones financieras (Nota 2 y 11)
Proveedores:
Nacionales
Del exterior
Total proveedores
Cuentas por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas (Nota 12)
Obligaciones laborales (Nota 13)
Diferidos (Nota 14)
Total pasivo corriente
$
44.467.676
$
34.299.426
8.059.410
3.567.719
8.900.258
20.527.387
6.237.978
3.704.908
1.057.961
300.039
76.295.949
12.431.515
7.442.804
4.866.454
24.740.773
4.763.633
2.912.209
981.210
425.496
68.122.747
OBLIGACIONES FINANCIERAS (Nota 2 y 11)
34.061.039
112.900.749
CASA MATRIZ Y VINCULADOS ECONOMICOS (Nota 5)
46.740.072
IMPUESTOS. GRAVAMENES Y TASAS (Nota 12)
1.353.345
1.860.717
3.644.400
3.240.066
DIFERIDOS (Nota 14)
Total pasivo
136.496
162.231.301
348.992
186.473.271
PATRIMONIO: (Notas 15 y 16)
Capital social
Superávit de capital
Reservas
Revalorización del patrimonio
Pérdida neta del ejercicio
Utilidad acumulada
Superávit por valorizaciones
Total patrimonio
102.660.170
3.805
2.421.669
6.395.628
(4.999.116)
12.089.581
3.242.192
121.813.929
32.467.286
3.805
2.421.669
28.355.690
(2.065.799)
14.155.380
2.907.520
78.245.551
$ 284.045.230
$ 264.718.822
ACREEDORAS
$
$
DEUDORAS DE CONTROL POR CONTRA
$ 459.227.715
OTROS PASIVOS (Nota 2)
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
35.422.744
28.812.411
$ 469.826.231
Representante Legal
ISABEL LAVERDE BELTRAN
Contador
T.P. No. 36064-T
88
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
(Ver opinión adjunta)
Estado de Resultados
Por los años terminados en 31 de Diciembre de 2001 y 2000
(En miles de pesos, excepto la utilidad o pérdida neta por acción)
2001
INGRESOS NETOS OPERACIONALES
$ 143.615.619
COSTOS VARIABLES
2000
$
113.191.552
(32.793.105)
(24.269.632)
110.822.514
88.921.920
(24.529.129)
(16.147.663)
(19.831.818)
(60.508.610)
(14.553.520)
(15.027.123)
(20.457.503)
(50.038.146)
50.313.904
38.883.774
(30.824.314)
(6.819.686)
(37.644.000)
(21.944.954)
(3.139.550)
(25.084.504)
12.669.904
13.799.270
2.451.573
11.289.516
(30.857.188)
(32.152.993)
CORRECCION MONETARIA - NETA (Nota 21)
12.634.518
6.761.364
PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS
(3.101.193)
(302.843)
PROVISION PARA IMPUESTO DE RENTA: (Nota 12)
Corriente
Diferido
(1.441.082)
(456.841)
(1.613.287)
(149.669)
Total provisión para impuesto de renta
(1.897.923)
(1.762.956)
UTILIDAD BRUTA
COSTOS FIJOS:
Capacidad satelital y terrestre
Personal
Otros (Nota 18)
Total costos fijos
UTILIDAD OPERACIONAL ANTES DE DEPRECIACION
Y AMORTIZACION
Depreciación
Amortización
Total depreciación y amortización
UTILIDAD OPERACIONAL
INGRESOS NO OPERACIONALES (Nota 19)
GASTOS NO OPERACIONALES (Nota 20)
PERDIDA NETA DEL EJERCICIO
$
(4.999.116)
$
(2.065.799)
PERDIDA NETA POR ACCION
$
(548,06)
$
(513,37)
Representante Legal
Contador
T.P. No. 36064-T
89
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
Estados de Cambios en el Patrimonio
por los años terminados en 31 de Diciembre de 2001 y 2000
(En miles de pesos)
Superávit
de Capital
Capital
Social
(Nota 15)
Saldos al 1 de enero de 2000
Prima en
colocación de
acciones
$ 22.651.768
$ 3.805
$ 1.661.669
Revalorización
del
Patrimonio
(Nota 15)
Utilidad
(Pérdida)
Neta del
Ejercicio
Utilidad
Acumulada
$ 22.648.881
$ 3.799.643
$ 11.115.737
760.000
9.815.518
Saldos a Dic. 31 de 2000
32.467.286
Traslados
28.342.680
Movimiento del ejercicio
41.850.204
$ 3.805
2.421.669
$ 2.421.669
(2.065.799)
28.355.690
(2.065.799)
14.155.380
(28.342.680)
2.065.799
(2.065.799)
(4.999.116)
$ 6.395.628
$ (4.999.116)
$ 595.446
$ 62.476.949
2.312.074
15.768.602
2.907.520
78.245.551
334.672
43.568.378
$ 3.242.192
$ 121.813.929
3.039.643
5.706.809
6.382.618
Total
Patrimonio
$ 12.089.581
R e p o r t e
$ 102.660.170
3.805
(3.799.643)
Superávit
por
Valorizaciones
(Nota 15)
C o l o m b i a .
90
Saldos a Dic. 31 de 2001
Reserva
Legal
(Nota 15)
I m p s a t
Traslados
Reservas
A n u a l
2 0 0 1
Representante Legal
Contador
T.P. No. 36064-T
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
Estados de cambios en la situación financiera
(En miles de pesos)
2001
2000
ORIGEN DE FONDOS
OPERACIONES:
Depreciación
Reversión depreciación años anteriores (Nota 19)
Utilidad en venta de activos fijos
Pérdida en retiro de activos fijos
Recuperacion de provisión propiedad, planta y equipo
Provisión propiedad, planta y equipo
Amortización de cargos diferidos
Amortización de intangibles
Provisión de inversiones
Corrección monetaria - Neta (Nota 21)
Capital de trabajo provisto por las operaciones
Aumento en patrimonio
Aumento en obligaciones a largo plazo
$
(4.999.116)
30.824.314
$
3.533.056
3.286.630
16.868
(12.634.518)
20.288.019
41.850.204
16.487.285
(2.065.799)
21.944.954
(4.607.658)
(17.450)
154.919
(2.263.831)
264.804
3.115.437
24.114
15.295
(6.761.364)
9.803.421
9.815.518
71.197.486
78.625.508
90.816.425
35.697.091
521.840
(72.416)
(226.548)
507.372
48.586.923
73.333.356
10.883.159
866.032
297.207
(156.836)
761.286
(3.240.066)
99.466
15.894.228
84.709.394
98.638.366
469.246
(208.461)
Total origen de fondos
APLICACION DE FONDOS
Aumento en propiedad, planta y equipo
Aumento en intangibles
Aumento (disminución) en cargos diferidos
Aumento (disminución) en inversiones permanentes
Disminución (aumento) impuestos, gravámenes y tasas
Aumento en otros activos
Aumento en otros pasivos
Aumento pasivos diferidos
Pago de obligaciones financieras a largo plazo
(404.334)
Total aplicación de fondos
DISMINUCION EN EL CAPITAL DE TRABAJO
$ (6.083.886)
91
$
(7.821.941)
I m p s a t
C o l o m b i a .
R e p o r t e
A n u a l
2 0 0 1
Estados de cambios en la situación financiera
(En miles de pesos) · (concluye)
2001
2000
Análisis de los cambios en el capital de trabajo:
Activo corriente:
Disponible
Deudores
Diferidos
$
1.897.046
(1.407.157)
1.599.427
$
(1.145.108)
1.468.796
994.872
2.089.316
1.318.560
(10.168.250)
4.213.386
(1.474.345)
(792.699)
(76.751)
125.457
510.743
(13.825.008)
(267.924)
4.534.570
(289.628)
196.746
(8.173.202)
(9.140.501)
Pasivo corriente:
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales
Diferidos
DISMINUCION EN EL CAPITAL DE TRABAJO
$
(6.083.886)
Representante Legal
Contador
T.P. No. 36064-T
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
92
$
(7.821.941)
Estados de Flujos de Efectivo
(En miles de pesos)
2001
2000
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACION:
$
(4.999.116)
$
(2.065.799)
Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) neta
con el efectivo neto provisto por operaciones:
Depreciación
30.824.314
21.944.954
Reversión depreciación años anteriores (Nota 19)
(4.607.658)
Utilidad en venta de activos fijos
(17.450)
Pérdida en retiro de activos fijos
469.246
154.919
(208.461)
(2.263.831)
Recuperación de provisión impuesto de renta
(866.756)
264.804
3.533.056
3.286.630
24.114
16.868
15.295
(393.498)
14.661
(12.634.518)
(6.761.364)
2.667.411
(2.332.018)
(1.527.011)
(1.860.904)
Provisión (recuperación) cartera
Corrección monetaria - Neta (Nota 21)
3.115.437
Cambios en los activos y pasivos que proveyeron
(usaron) efectivo:
Deudores
Activos diferidos
Intangibles
(521.840)
Proveedores
Cuentas por pagar e impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales y pasivos diferidos
(3.809.052)
13.825.008
1.759.672
(4.109.810)
(148.172)
92.882
17.448.773
15.433.240
EFECTIVO NETO PROVISTO EN ACTIVIDADES
DE OPERACIÓN
Subtotal pasan…
$
93
17.448.773
$
15.433.240
I m p s a t
C o l o m b i a .
R e p o r t e
A n u a l
2 0 0 1
2001
Vienen…
$
17.448.773
2000
$
15.433.240
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSION:
Adiciones en inversiones
226.548
(209.932)
(35.697.091)
(66.957.901)
(35.470.543)
(67.167.833)
10.168.250
(510.743)
(32.099.638)
41.284.710
41.850.204
9.815.518
19.918.816
50.589.485
AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO
1.897.046
(1.145.108)
EFECTIVO AL PRINCIPIO DEL AÑO
2.106.527
3.251.635
EFECTIVO NETO UTILIZADO EN ACTIVIDADES
DE INVERSION
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES
DE FINANCIAMIENTO:
Incremento (disminución) en obligaciones financieras
a corto plazo
Incremento (disminución) en obligaciones financieras
a largo plazo
Aumento de capital
EFECTIVO NETO PROVISTO EN ACTIVIDADES
DE FINANCIAMIENTO
EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO
$
4.003.573
Representante Legal
Contador
T.P. No. 36064-T
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
94
$
2.106.527
I m p s a t
C o l o m b i a .
R e p o r t e
A n u a l
2 0 0 1
Notas a los Estados Financieros
Notas a los Estados Financieros por los años terminados en 31 de Diciembre
de 2001 y 2000 (En miles de pesos, excepto cuando se indique en contrario)
1. Operaciones y resumen de las principales
politicas contables
Operaciones – Impsat S. A. (la Compañía) fue constituida
por escritura pública No. 3416 de julio 29 de 1991, de la
Notaría 7 de Santafé de Bogotá, con una duración hasta
el 29 de julio del año 2021. Durante la vida social de la
Compañía se han efectuado algunas modificaciones a la
escritura de constitución, la última reforma se efectuó en
diciembre 27 de 2001. Su objeto social principal consiste
en la prestación de servicios en el área de las
telecomunicaciones de valor agregado, de cubrimiento
nacional y en conexión con el exterior, denominado
servicio de telecomunicaciones empresariales; de
telefonía local, nacional e internacional, y de televisión
abierta o cerrada por suscripción, de carácter local o
nacional, todo con arreglo a las normas pertinentes y
previas las autorizaciones y concesiones de ley, cuando
a ello hubiere lugar.
Políticas Contables – Los registros contables de la
Compañía siguen las normas prescritas por los Decretos
2649 y 2650 de 1993 y otras normas complementarias,
algunas de las cuales se resumen a continuación:
a. Unidad Monetaria – De acuerdo con disposiciones
legales, la unidad monetaria utilizada por la
Compañía es el peso colombiano.
b. Reconocimiento de Ingresos – Son reconocidos y
registrados con base en los servicios prestados y
facturados.
c. Inversiones – Son registradas al costo, excepto las
permanentes que son ajustadas por inflación, el cual
no excede el valor del mercado.
d. Provisión para Deudores – Representa la cantidad
estimada necesaria para suministrar una protección
adecuada contra pérdidas en créditos normales.
e. Intangibles – Son registrados al costo ajustado
por inflación. Comprenden las licencias de derecho
de utilización de frecuencias, las cuales se amortizan
en un período de 20 años. Para el año 2000 y 2001,
incluye además el crédito mercantil adquirido en la
compra de contratos de prestación de servicios de
Americatel, Corporación Interred e IBC Colombia, los
cuales se vienen amortizando a partir de enero de
2001 en un período de 44 y 36 meses, tiempo de
vigencia de los mismos.
f. Diferidos
• Gastos Pagados por Anticipado – Son principalmente
comisiones por ventas, medicina prepagada, capacidad
satelital y primas de seguros, entre otros, que son
amortizados de acuerdo con el plazo de los respectivos
contratos o la vigencia de las pólizas.
• Cargos Diferidos – Comprenden, entre otros, los
desembolsos incurridos en la constitución de la Compañía,
ajustados por inflación, los cuales son amortizados en un
período de 10 años.
g. Propiedad, Planta y Equipo - Neto – Son
registrados al costo ajustado por inflación y se
deprecian con base en el método de línea recta
sobre las vidas útiles estimadas generalmente
aceptadas en Colombia, para efectos contables.
Las tasas anuales de depreciación utilizadas son las
siguientes: edificios y fibra óptica 5%, maquinaria y
equipo, equipo de telecomunicaciones, incluidos los
activos en leasing, y muebles y enseres 10%, y
vehículos y equipo de cómputo 20%. La Compañía
no estima ningún valor residual para sus activos por
considerar que éste no es relativamente importante,
siendo por lo tanto, depreciados en su totalidad. Los
gastos de reparación y mantenimiento se cargan a
resultados a medida en que se incurren.
h. Valorizaciones – Corresponden a las valorizaciones
relativas a terrenos y equipo de telecomunicaciones,
determinado entre el valor neto en libros y el valor
técnicamente determinado.
i. Obligaciones Laborales – El pasivo corresponde
a
las obligaciones que la Compañía tiene por concepto de
las prestaciones legales con sus empleados.
j. Provisión para Impuesto de Renta – La Compañía
determina la provisión para impuesto sobre la
renta con base en la utilidad gravable estimada a
tasas especificadas en la ley de impuestos;
además, registra como impuesto de renta diferido
el efecto de las diferencias temporales entre libros
e impuestos en el tratamiento de ciertas partidas.
k. Divisas – Las transacciones y saldos en moneda
extranjera se convierten a pesos colombianos a la
tasa representativa del mercado, certificada por la
Superintendencia Bancaria.
95
La diferencia en cambio resultante de deudas en
moneda extranjera por la compra de activos fijos son
cargadas a dicho rubro, si ellos están en proceso de
importación, o a resultados, si ya se ha liquidado la
respectiva importación. La diferencia en cambio
originada en cuentas por cobrar o por pagar que no
se relacione con activos fijos, es llevada a resultados.
La tasa de cambio utilizada para ajustar el saldo
resultante en dólares de los Estados Unidos de
América al 31 de diciembre de 2001 y 2000 fue de
$2.291,18 (pesos) y $2.229,18 (pesos) por US$1,
respectivamente.
l. Corrección Monetaria – Se registra en esta cuenta
el resultado de aplicar los ajustes integrales por
inflación al valor de los activos no monetarios y
patrimonio de la Compañía, excluida la utilidad del
ejercicio.
m. Utilidad (pérdida) neta por Acción – Es
determinada con base en el promedio ponderado de
acciones en circulación durante el ejercicio.
n. Estimados Contables – La preparación de estados
financieros, de conformidad con principios de
contabilidad generalmente aceptados, requiere que la
Gerencia haga algunas estimaciones que afectan los
montos reportados de activos y pasivos, las
revelaciones contingentes de activos y pasivos a la fecha
de los estados financieros y los montos de ingresos y
gastos reportados durante el período de reporte.
la novación parcial de las obligaciones en moneda
nacional y extranjera adquirida por esta última.
El efecto de esta transacción en los estados financieros
a diciembre 31 de 2000 es como sigue:
Propiedad, planta y equipo
Intangibles (Ver Nota 9)
Obligaciones financieras a largo plazo
Otros pasivos no corrientes (1)
$
6.375.455
10.883.159
14.018.548
3.240.066
(1) Corresponde a cuentas por pagar a largo plazo contraídas
con terceros, así:
Acreedor
Gecolsa S.A.
Conware S.A.
Vencimiento Tasa de Interés
2005
2005
DTF +3.5% T.A.
DTF +3.5% T.A.
Valor
$1.298.704
$ 1.941.362
2.3 Durante el año 2000 la Compañía efectuó la
venta de la mayoría de los clientes del segmento de
negocios de Internet Masivo a la Compañía El Sitio,
generando un ingreso neto por este concepto de
$3.399.264 (Ver Nota 19).
3. Transacciones en moneda extranjera
La Compañía presenta al 31 de diciembre los siguientes
activos y pasivos en moneda extranjera, los cuales son
registrados por su equivalente en pesos a esa fecha:
2001
2. Asuntos de importancia
2.1 La Compañía se encuentra en proceso de firmar con sus
acreedores financieros locales un acuerdo de abstención a fin
de congelar el nivel de endeudamiento y pagos de sus
obligaciones financieras, entre el 4 de diciembre de 2001 y el
31 de marzo de 2002, manteniendo por este período el nivel
de endeudamiento actual con estas instituciones de crédito y
sin posibilidad de utilizar durante este período los cupos de
crédito preaprobados por dichas entidades financieras. (Ver
Nota 11).
US$
Activos
Pasivos
Posición neta
Equivalente en
miles de pesos
2.621.598 $
(43.338.806)
(40.717.208)
6.007.366
(80.347.915)
$
(74.340.549)
2000
2.2 En diciembre de 2000 la empresa Colomboamericana
de Telecomunicaciones S.A. - Americatel Colombia S.A.
transfirió a título de venta a Impsat S.A., parte de su
infraestructura operacional; esto es, equipos de
telecomunicaciones incluidas licencias, así como bienes
incorporales representados en contratos de prestación de
servicios de telecomunicaciones de valor agregado.
El monto de esta transacción fue de $17.258.614 que
Impsat S.A. canceló a Americatel Colombia S.A. mediante
96
US$
Equivalente en
miles de pesos
Activos
Pasivos
1.045.112
(47.218.368)
$
2.329.742
(105.258.092)
Posición neta
(46.173.256)
$ (102.928.350)
I m p s a t
C o l o m b i a .
R e p o r t e
2001
2000
Moneda nacional
Provisión para
cuentas dudosas
$ 11.531.541
$ 14.850.741
(1.826.211)
(2.364.004)
TOTAL
$ 9.705.330
$ 12.486.737
El movimiento de la provisión para cuentas dudosas, es
el siguiente:
2001
2000
Saldo al inicio del año $ (2.364.004)
(3.887.557)
Castigos de cartera
931.291
Provisiones
(393.498)
$
(1.826.211)
$
1.538.214
(14.661)
$
(2.364.004)
5. Casa matriz y vinculados economicos
La Compañía celebró transacciones con sus Compañías
vinculadas y accionistas. Dentro de estas operaciones se
encuentran la compra y venta de servicios de
telecomunicaciones, préstamos recibidos y otras transacciones
generadas por gastos reembolsables, tales como publicidad,
honorarios, servicio de correo y venta de equipos, entre otras;
adicionalmente, se generan intereses a favor y en contra sobre
los saldos de las cuentas con estas compañías. Un resumen de
estas transacciones es como sigue:
Gastos por intereses de:
Impsat Argentina
$
Impsat U. S. A.
571.745
Ingresos por intereses a:
Impsat Venezuela
Impsat Brasil
490.368
Ventas a:
Impsat Venezuela C. A.
Impsat Ecuador S. A.
Impsat México
Impsat Brasil
Impsat U. S. A.
Impsat Perú
Impsat Argentina
Impsat Chile
4.200.663
740.861
436.381
927.232
542.621
321.872
10.832
10.607
Deudores:
En moneda extranjera:
Impsat México
Impsat Ecuador S.A.
Impsat Argentina
Impsat Perú
Impsat U. S. A.
Impsat Brasil
Impsat Corporation
Impsat Chile
Impsat Venezuela C.A.
$
3.733.294
461.592
451.624
270.001
446.662
141.529
68.793
2.554
Proveedores:
En moneda extranjera:
Impsat U. S. A.
Impsat Argentina
Impsat México
Impsat Brasil
Impsat Ecuador S.A.
Impsat Perú
Impsat Chile
TOTAL
2001
$
251.627
8.326
1.388.658
881.594
169.437
21.700
1.923.126
1.545.873
198.325
3.650
1.517.246
555.486
253.881
64.201
1.366.210
16.726
75.882
3.412
359.738
506.312
908.746
767.049
218.008
70.036
84.805
1.326.678
68.694
294.015
258.910
9.625
573.538
186.761
77.805
713.479
$ 4.241.372
$ 2.182.827
2.434.455
5.475.773
356.805
358.169
35.909
15.655
135.240
88.252
138.029
3.774.044
289.308
239.207
24.675
247.020
83.753
70.418
$ 8.900.258
$ 4.866.454
2000
Servicios recibidos de:
U. S. A.
$
Venezuela C. A.
Ecuador S.A.
Argentina
México
Perú
Chile
Brasil
2000
Los saldos resultantes de estas transacciones son los
siguientes:
TOTAL
2001
Impsat
Impsat
Impsat
Impsat
Impsat
Impsat
Impsat
Impsat
2 0 0 1
2001
4. Deudores clientes
Saldo al final del año
A n u a l
2000
Casa Matriz y Vinculados Económicos - Largo Plazo:
Préstamos recibidos de:
Impsat Fiber
Networks, Inc. (*)
Impsat Fiber Networks, Inc. $ 46.740.072
97
$ 46.740.072
(*) Impsat Colombia celebró inicialmente con el Banco Sudameris Miami los siguientes contratos de crédito:
Fechas del Contrato
Inicial
Vencimiento
Enero 11, 2001
Septiembre 12, 2000
Julio 17, 2000
Octubre 1, 1996
Valor Inicial
Junio 10, 2008
Junio 10, 2008
Junio 10, 2008
Julio 10, 2003
US$
US$
US$
US$
Diciembre 31, 2001
900.000
10.000.000
5.000.000
13.000.000
TOTAL
900.000
10.000.000
5.000.000
4.500.000
US$ 20.400.000
En diciembre de 2001 todos los derechos e intereses de los
citados créditos fueron cedidos por el Banco Sudameris Miami
a favor de Impsat Fiber Networks, Inc., en las mismas
condiciones originalmente pactadas en los contratos. De esta
forma todos los pagos futuros por concepto de capital,
intereses y/o gastos deberán realizarse directamente a Impsat
Fiber Networks, Inc. Consecuentemente, los créditos quedaron
registrados al 31 de diciembre de 2001 como una deuda con
la Casa Matriz.
Las condiciones principales de los contratos son las
siguientes:
Tasa de interés:
Pago de capital:
US$
US$
US$
US$
12.5% pagaderos semestre vencido
Un solo pago de capital a la fecha de
vencimiento.
6. Deudores - Varios
2001
Anticipos y avances
$
Documentos por cobrar
Otros
1.867.509
TOTAL
2.056.407
$
2000
$
188.898
$
2001
A largo plazo:
Cargos diferidos
Estudios e
investigación
$ 10.642.178
Organización y
preoperativos
15.271.847
Cargos por
corrección monetaria
68.306
Impuesto diferido
591.125
Software
2.597.097
Subtotal
29.170.553
Amortización
(27.088.540)
TOTAL
$
2.082.013
2000
$
12.830.091
14.169.148
136.612
1.047.967
2.172.884
30.356.702
(24.736.366)
$
5.620.336
La porción corriente del saldo para los años 2001 y
2000 de los diferidos a largo plazo es de $1.227.185
y $2.843.129, respectivamente.
2.349.480
1.586.994
16.657
8. Inversiones
3.953.131
Inversiones en acciones $
Derechos fiduciarios
Bonos de seguridad social
3.959
87.275
212.362
$
5.350
87.275
442.746
TOTAL
303.596
$
535.371
$
10.883.159
497.535
11.380.694
(105.448)
$
11.275.246
2001
2000
7. Diferidos - Activo
Corriente:
Gastos pagados por anticipado
Comisiones
$ 1.854.756
Seguros
572.676
Impuesto de timbre
256.869
Medicina prepagada
93.529
Capacidad satelital
978.133
Servicios
15.311
Otros
359.039
TOTAL
$
4.130.313
$
$
2.122.548
255.229
78.197
74.912
9. Intangibles
2.530.886
TOTAL
98
$
Crédito mercantil
adquirido (Ver Nota 2) $ 12.397.425
Licencias
536.217
Subtotal
12.933.642
Amortización
(3.464.112)
$
9.469.530
I m p s a t
10. Propiedad, planta y equipo - neto
R e p o r t e
A n u a l
2 0 0 1
11. Obligaciones financieras
2001
2000
Terrenos
$ 3.783.105
Edificios
9.067.777
Maquinaria, equipo,
muebles y enseres
5.335.740
Equipo de
telecomunicaciones
327.386.059
Equipo de cómputo
4.565.783
Vehículos
321.541
Fibra óptica
9.168.076
Equipo de telecomunicaciones en montaje (1)
8.202.256
Edificaciones en curso
2.449.930
Subtotal
370.280.267
Depreciación acumulada (131.381.704)
Provisión (2)
(1.680.918)
$
TOTAL
$ 214.851.651
$ 237.217.645
C o l o m b i a .
3.401.037
6.337.348
4.661.599
276.668.404
3.622.325
290.168
7.955.896
A Corto Plazo
La Compañía ha mantenido durante 2001 y 2000
promedios de estas obligaciones de aproximadamente
$43.500 millones y $48.000 millones, respectivamente,
constituidas principalmente por Créditos de Tesorería, y
lo correspondiente a la porción corriente del largo plazo
(Ver Nota 2).
Sobre los Créditos de Tesorería se pagaron intereses
anuales durante 2001 y 2000 en promedio del 17,03%
y 14,57%, nominal vencido, respectivamente.
7.952.788
310.889.565
(94.148.535)
(1.889.379)
Algunos
de
estos
activos
se
encuentran
garantizando obligaciones. (Ver Nota 11).
(1) En el año de 1997 la Compañía suscribió un
contrato para el montaje de un cable de fibra óptica,
soportado en las líneas de transmisión de energía
eléctrica de alta tensión de propiedad de ISA y de
otras empresas del sector eléctrico. Para la
administración de los recursos destinados a este
proyecto, se celebró un contrato de fiducia mercantil
irrevocable de inversión y de administración y pagos
con el Consorcio conformado por las siguientes
entidades financieras: Fiduciaria Suramericana y BIC
S.A. (Sufibic), Fiduciaria Bogotá S. A. y FiduBogotá
(Sociedad de Servicios Financieros).
Dentro de este rubro se encuentra clasificada la porción
corriente de las obligaciones a largo plazo, así:
TOTAL
2000
Edificios
Muebles y enseres
$
1.680.918
$
1.788.352
101.027
TOTAL
$
1.680.918
$
1.889.379
2000
19.070.139
1.218
$ 12.549.922
171.712
25.396.319
21.577.792
$ 44.467.676
$ 34.299.426
Créditos de tesorería $
Sobregiros bancarios
Porción corriente de
obligaciones a largo plazo
(2) Provisión generada para el año 2001 y 2000, por los
avalúos técnicos efectuados en el año 1998 y 2000,
respectivamente. Estos avalúos se obtuvieron mediante
estudios efectuados por una firma especializada, los
cuales, para los siguientes activos, reflejaron un menor
valor comercial con respecto al valor neto registrado en
libros así:
2001
2001
99
A Largo Plazo
Vencimiento Tasa de interés
año
promedio
Entidad
Intereses
causados
Saldo de la obligación
al 31 de diciembre de
2001
IIC
Bancafé
Corfinsura
Corfivalle
Banco Ganadero
Bancolombia
Sudameris
IFI
PNC Bank
Corficolombiana
Obligaciones Leasing
Banco de Crédito
Banco Colpatria
Banco de Occidente
Banco Santander
Banco Tequendama
Citibank
Multifinanciera
Inversora Pichincha
Bank Unión
Union Bank
AmTrade International
Banco Sudameris
Subtotal
2001
2001
2004
2002
2002
2004
2004
2004
2004
2005
2005
2002
2005
2005
2005
2005
2005
2005
2005
2005
2005
2006
2008
16,22%
$ 1.569.673
$ 11.384.999
2.706.665
17,85%
15,65%
14,60%
7,19%
14,47%
6,61%
705.189
235.063
11.173
68.192
307.253
2.201.787
14,47%
14,64%
14,94%
14,52%
14,54%
36.130
244.499
181.456
425.760
43.369
4.644.999
1.400.000
95.538
449.488
2.627.294
14.569.681
999.399
365.613
2.090.690
1.531.888
3.640.632
370.848
14,53%
14,54%
9,00%
5,31%
18.045
93.874
430.022
240.001
740.230
11.169.663
2000
$ 1.621.222
500.000
13.430.815
4.060.000
1.500.000
6.030.000
2.010.000
95.538
583.100
2.627.295
21.016.502
2.660.381
308.946
2.090.690
1.551.617
3.640.632
370.848
515.724
154.298
802.710
59.457.358
6.491.183
62.417.040
134.478.541
TOTAL corto plazo
25.396.319
21.577.792
TOTAL largo plazo
$ 34.061.039
$112.900.749
El valor del vencimiento de las obligaciones a largo plazo
en los años siguientes es así:
2002
2003
2004
2005 y siguientes
TOTAL
$ 25.396.319
16.720.571
9.771.258
7.569.210
760.139
Para 2001 y 2000 se endosaron contratos de clientes
a entidades por valor de $63.401.979 y $9.579.672,
respectivamente (Ver Nota 17).
12. Impuestos, Gravámenes y Tasas
Sobre la Renta: Las declaraciones de renta de la Compañía
han sido revisadas por las autoridades fiscales o el término
para que dicha revisión se efectúe, ha expirado para todas
las declaraciones hasta el año de 1998.
$ 59.457.358
Garantías Otorgadas
Como respaldo a estas obligaciones al 31 de diciembre de
2001 y 2000 se tienen constituídas prendas sobre equipo de
comunicación a las corporaciones financieras y bancos por
valor de $86.031.008 y $32.047.429, respectivamente.
100
Para el año gravable 2001 la Compañía generó pérdida
líquida, por lo cual se calculó la provisión para el impuesto
sobre la renta tomando como base la renta presuntiva sobre
el patrimonio líquido del año inmediatamente anterior a la
tasa del 6%.
I m p s a t
C o l o m b i a .
R e p o r t e
A n u a l
2 0 0 1
Para el año gravable 2000 la Compañía recalculó el gasto por depreciación de sus activos fijos generando un ajuste
de años anteriores por cuantía de $4.607.658, el cual fue considerado erróneamente constitutivo de renta líquida
gravable, registrando la provisión para el 2000 bajo ese procedimiento. No obstante, la Compañía tributó finalmente
bajo el sistema de renta presuntiva sobre el patrimonio líquido del año anterior a la tasa del 5%, situación que
generó una recuperación de provisión por este concepto por $866.756. (Ver Nota 19).
Las principales partidas conciliatorias entre la utilidad antes de impuestos y la renta líquida gravable son las
siguientes:
2001
2000
Concepto
Pérdida antes de impuestos
$
MAS:
Gastos y provisiones no deducibles:
Impuesto tres por mil
Provisión de cartera contable
Provisión de activos fijos
Provisión inversiones
Gastos períodos anteriores
Impuestos no cancelados en el período
Intereses de mora
Sanciones y multas
Impuestos asumidos
Ajuste por inflación fiscal (Ingreso)
Pensiones no canceladas presente año
Servicios públicos 2001
Pérdida en venta de bonos de paz
Depreciación contable
Ventas de activos
Reversión depreciación contable
Pérdida en venta de activos
(3.101.193)
$
540.986
(393.498)
(208.461)
16.868
576.684
190.725
454.867
99.199
(302.843)
375.267
(14.661)
264.804
15.292
46.966
181.045
237.274
20.658
6.304.643
86.748
11.428.016
59.052
62.067
63.820
30.824.314
5.302.124
21.944.954
(4.607.658)
448.963
MENOS:
Pago de impuesto de industria y Comercio
Provisión de cartera fiscal
Pensiones no pagadas año anterior
Intereses sobre bonos de solidaridad
Reintegro provisión de renta
Servicios Públicos 2000
Timbres
Recuperación provisión propiedad, planta y equipo
Costos equipos vendidos
Ingresos periodos anteriores impuesto diferido
Ajuste por inflación contable
Depreciación fiscal
(182.320)
1.133
65.061
(1.870)
(946.495)
(36.659)
(259.869)
(129.259)
109.275
(69.959)
(17.228)
(469.745)
(2.263.831)
(5.751.569)
(178.451)
(12.634.518)
(28.059.724)
Pérdida líquida gravable
$ (2.051.564)
Reintegro de costos y deducciones constitutivo de renta líquida
(6.761.364)
(15.414.470)
$
(464.092)
$
4.607.658
Para dichos años la provisión para impuesto de renta se presenta en la cuenta de anticipo de impuestos, en razón
a que los anticipos tributarios y las retenciones fueron superiores a la provisión.
101
El detalle de la cuenta impuestos, gravámenes y tasas a
corto plazo, es el siguiente:
2001
2000
14. Diferidos - Pasivo
Corto plazo:
187.008
1.974.923
490.927
Corto plazo:
Ingresos recibidos
por anticipado
$
Crédito por corrección
monetaria diferida
229.860
$
216.499
Largo plazo:
monetaria diferida
$
Impuesto sobre las
ventas por pagar
$ 2.482.900
Autorretenciones por pagar
619.835
Retención en la
Fuente por pagar
393.574
Impuesto Industria
y Comercio
208.599
TOTAL
$ 3.704.908
$
$
2.912.209
Largo plazo: La cifra que aparece en el pasivo a largo
plazo corresponde a los impuestos y aranceles pendientes
de pagos, relativos a los contratos de leasing vigentes a
diciembre 31 de 2001 y 2000.
Impuestos Diferidos: La Compañía ha tomado como gastos
contables ciertas provisiones no deducibles para efectos
fiscales. Para reflejar el efecto en impuesto de renta de estas
diferencias entre la utilidad fiscal y comercial, se registró el
correspondiente impuesto de renta diferido.
Las principales partidas conciliatorias entre la corrección
monetaria fiscal y contable son las siguientes:
2001
2000
Concepto
Corrección monetaria
contable
2000
$
425.496
300.039
$
425.496
136.496
$
348.992
113.031
15. Patrimonio
Capital Social: El capital autorizado está representado
por 13.764 acciones para 2001 y 4.353 para 2000, con
un valor nominal de $7.459 para ambos años, las cuales
se encuentran suscritas y pagadas en su totalidad.
Durante 2001 la Asamblea General de Accionistas en sus
reuniones de marzo 21 de 2001 y 14 de diciembre de 2001
aprobó aumentar el capital de la Compañía en $9.218.830
y $60.974.055, respectivamente, incluyendo esta última
cifra la capitalización de la revaluación del patrimonio por
$28.342.680. Igualmente, durante el año 2000 la Asamblea
General de Accionistas aprobó incrementar el capital de la
Compañía en $9.815.518. Todo lo anterior con el lleno de
los requisitos legales necesarios.
Reservas Obligatorias:
$ 12.634.518
MAS (MENOS):
Ajustes fiscales en las
siguientes partidas:
Activos fijos
(812.822)
Depreciación acumulada (393.680)
Patrimonio
522.066
Corrección
monetaria fiscal
$ 11.950.082
$
6.761.364
(1.600.737)
299.913
844.103
$ 6.304.643
13. Obligaciones Laborales
2001
Cesantías por pagar
$
Intereses a las cesantías
Vacaciones por pagar
Salarios por pagar
TOTAL
2001
2000
233.003
27.608
791.961
5.389
$
$ 1.057.961
$
203.702
22.919
749.382
5.207
981.210
102
Reserva Legal: Las leyes colombianas requieren que
la Compañía reserve cada año el 10% de sus
utilidades después de impuestos hasta completar por
lo menos el 50% del capital suscrito. La ley prohíbe
la distribución de esta reserva durante la existencia
de la Compañía, pero puede ser utilizada para
absorber pérdidas.
Revalorización del Patrimonio: Corresponde al ajuste por
inflación del patrimonio excluidos el superávit por
valorizaciones y la utilidad del ejercicio. Este valor no
podrá distribuirse como utilidad a los accionistas hasta
tanto se liquide la Compañía o se capitalice tal valor de
conformidad con el artículo 36-3 del Estatuto Tributario.
Del valor acumulado por este concepto al 31 de diciembre
de 2000, fue capitalizado $28.342.680 durante el año
2001, siguiendo ordenamientos de la Asamblea General de
Accionistas y los requisitos legales pertinentes. Ver comentarios
arriba en Capital Social.
I m p s a t
Superávit por Valorizaciones: Generada por los avalúos
técnicos efectuados en el año 2000. Estos avalúos
fueron obtenidos mediante estudios efectuados por una
firma especializada, los cuales, para los siguientes
activos, reflejaron un mayor valor comercial con respecto
al valor neto en libros. Durante el año 2001 la Compañía
actualizó por el índice de inflación el avalúo técnico de
sus edificios, terrenos y muebles y enseres. Para el
equipo de telecomunicaciones, debido a su naturaleza,
no consideró pertinente su actualización:
2001
257.617
317.055
2000
Terrenos
Muebles y Enseres
Equipo de
Telecomunicaciones
$
$
2.667.520
2.667.520
TOTAL
$ 3.242.192
$ 2.907.520
C o l o m b i a .
R e p o r t e
A n u a l
2 0 0 1
16. Control de Cambios
De acuerdo con disposiciones vigentes sobre el
control de cambios, la remesa de dividendos al
exterior no tiene límite, a partir de la vigencia de la
Resolución No. 51 de 1991, expedida por el CONPES.
El artículo 245 del Estatuto Tributario, establece una
tarifa del 7% de retención en la fuente, a título de
impuesto de renta, sobre dividendos o participaciones
percibidas por Sociedades extranjeras sin domicilio en
el país.
240.000
17. Cuentas de Orden
2001
2000
Deudoras:
Derechos contingentes:
Bienes y derechos entregados en garantía
Contratos de servicio endosados
$
Total derechos contingentes
Deudoras fiscales:
Diferencia depreciación fiscal vs. contable
Diferencia corrección monetaria fiscal vs. contable
Total deudoras fiscales
22.629.028
63.401.979
$
32.047.429
9.579.672
86.031.007
41.627.101
2.333.774
684.436
1.922.826
456.721
3.018.210
2.379.547
34.737.180
29.953.625
Deudoras de control:
Capitalización por revalorización del patrimonio
Bienes recibidos en leasing (1)
Créditos a favor no utilizados
Contratos pendientes de facturar-backlog
Ajustes por inflación activos
246.750.555
58.737.138
6.394.500
32.550.809
396.451
345.494.687
40.983.136
TOTAL deudoras de control
370.178.498
425.819.583
$ 459.227.715
$ 469.826.231
TOTAL deudoras
(1) Incluye el saldo a capital y la opción de compra de los arrendamientos financieros de equipos de cómputo, de
telecomunicaciones y vehículos, con opción de compra, en general del 1% del valor del contrato; así como los
cánones no causados y la opción de compra sobre contratos de leasing operativos y de infraestructura, así:
103
2001
2000
Leasing Financieros:
Equipos de cómputo:
Suleasing
Subtotal
Opción de compra
TOTAL
$
Equipos de Telecomunicaciones:
Bancolombia
Suleasing
Leasing de Crédito
Sudameris
Leasing Occidente
Leasing Pichincha
Leasing Popular
Leasing de Occidente
Leasing Selfin
Subtotal
Opción de compra
25.064
25.064
1.358
26.422
$
89.496
89.496
6.338
95.834
9.190.251
510.215
487.559
1.859.651
1.000.458
6.104
97.725
459.673
536.084
14.147.720
348.712
12.973.004
1.696.505
927.450
3.813.499
594.016
8.515
132.411
14.496.432
21.352.562
38.562
8.917
38.562
8.000
73.566
46.562
101.621
Total leasing financiero
$ 14.569.416
$ 21.550.017
Distribuido así:
Capital (1)
Opción de compra
TOTAL
$ 14.211.346
358.070
$ 14.569.416
$ 21.016.502
533.515
$ 21.550.017
$
8.821.464
6.451.507
15.272.971
111.238
15.384.209
$ 10.957.456
$ 29.953.625
$ 32.550.809
$
$
TOTAL
Vehículos:
Suleasing
Leasing Colombia
Subtotal
Opción de Compra
TOTAL
Leasing operativos y de infraestructura:
Equipo de telecomunicaciones:
Suleasing
Bancolombia
Subtotal
Opción de compra
TOTAL
Total leasing financiero y operativo (Ver Nota 11)
699.123
20.844.523
508.039
82.483
19.138
10.957.456
43.336
11.000.792
Acreedoras:
Acreedoras fiscales:
Diferencia corrección monetaria
Acreedoras control:
TOTAL
104
684.436
456.721
34.738.308
28.355.690
$ 35.422.744
$ 28.812.411
I m p s a t
18. Costos Fijos - Otros
Total
R e p o r t e
A n u a l
2 0 0 1
21. Corrección Monetaria
2001
Provisiones
Arrendamientos
Mantenimiento
Gastos de venta
Servicios
Seguros
Gastos de viaje
Honorarios
Impuestos
Gastos legales y
contribuciones
Derechos de frecuencia
Otros
C o l o m b i a .
2000
6.185.314
2.024.163
915.348
3.032.502
1.199.957
643.400
1.207.446
636.246
$
765.435
8.769.169
1.604.021
1.439.124
2.855.528
540.733
939.210
1.188.327
281.835
804.360
3.149.166
33.916
355.904
1.778.536
439.681
$ 19.831.818
$ 20.457.503
19. Ingresos No Operacionales
2001
2000
Financieros
$ 698.485
Recuperación de
provisión cartera
393.498
Utilidad en venta y
retiro de bienes
Recuperación Provisión
Impuesto de Renta
866.756
Venta Internet a
El Sitio (Ver Nota 2)
Reversión depreciación
años anteriores (1)
Recuperación
prov.prop.planta y equipo
208.461
Otros ingresos
284.373
$
TOTAL
$ 11.289.516
$ 2.451.573
388.888
El sistema de ajustes integrales por inflación para
efectos contables, se basa y aplica sobre las cifras y
valores que deben figurar en la contabilidad, de acuerdo
con la técnica contable.
El índice utilizado para el ajuste es el PAAG (Porcentaje
de Ajuste por el Año Gravable) mensual, el cual es
equivalente a la variación porcentual del índice de
precios al consumidor elaborado por el Departamento
Administrativo Nacional de Estadística DANE, registrado
en el mes inmediatamente anterior al del ajuste.
El PAAG acumulado para los años 2001 y 2000 fue de
7,76% y 8,77%, respectivamente.
Los principales efectos de esta norma sobre los estados
financieros se detallan así:
2001
2000
Concepto
Propiedad, planta y equipo
Otros activos
Revalorización del
patrimonio
$ 17.754.002
1.263.134
$ 11.891.338
576.835
(6.382.618)
(5.706.809)
Total corrección
monetaria ingreso-Neto $ 12.634.518
$ 6.761.364
2.263.831
22. Operaciones que no implican flujo de Efectivo
17.450
469.745
3.399.264
4.607.658
142.680
(1) Corresponde al recálculo de la depreciación de los
equipos de telecomunicaciones desde la fecha de compra
como resultado de la implementación de un nuevo
software (Ver Nota 12).
Pago de obligaciones financieras con el Banco Sudameris Miami por US$20.400.000 ($46.740.072), efectuada a
través de una subrrogación del préstamo efectuada por
Impsat Fiber Networks Inc. Esta transacción no implicó flujo
de efectivo en el 2001 (Ver Nota 5).
Capitalización en el año 2001 de revalorización del
patrimonio por $28.342.680 (Ver Nota 15).
Compra a Americatel Colombia S.A. de parte de su
infraestructura operacional y bienes incorporados
representados en contratos de prestación de servicios
por $17.258.614, a través de cesión de deudas de
Americatel S.A a Impsat S.A. Esta transacción no
implicó flujo de efectivo en el año 2000 (Ver Nota 2).
Bienes recibidos en dación de pago en el año 2000 por
$1.514.258
23. Eventos Subsecuentes
20. Gastos No Operacionales
Financieros
$25.086.534
Diferencia en cambio
4.439.324
Retiro propiedad, planta
y equipo
469.246
Provisión Inversiones
16.868
Gastos períodos anteriores 576.684
Diversos
268.532
$ 18.531.263
13.180.381
TOTAL
$ 32.152.993
$30.857.188
154.917
286.432
Con posteridad a la emisión inicial de este informe, la Junta
Directiva de la Compañía complementó la revelación de la
Nota 5 Casa Matriz y Vinculados Económicos, en lo
siguiente:
a. Ampliar el concepto de las transacciones efectuadas
con sus Compañías vinculadas y accionistas.
b. Ampliar la revelación relacionada con las Obligaciones
financieras de la Compañía, cedidas en el mes de
diciembre de 2001 por el Banco Sudameris Miami a Impsat
Fiber Networks, Inc.
105
notas y dictamen de Revisor Fiscal.
Informe del Revisor Fiscal
Señores Accionistas de IMPSAT S.A.
1. He auditado los balances generales de IMPSAT
S.A. al 31 de diciembre de 2002 y 2001 y los correspondientes
estados de resultados, de cambios en el patrimonio, de
cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo
por los años terminados en esas fechas. Tales estados
financieros son responsabilidad de la administración de la
compañía. Entre mis funciones se encuentra la de expresar
una opinión sobre estos estados financieros con base en
mis auditorías.
Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las
cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se
llevan y se conservan debidamente; el informe de gestión
de los administradores guarda la debida concordancia
con los estados financieros básicos, y los aportes al
Sistema de Seguridad Social Integral se efectuaron en
forma correcta y oportuna. Mi evaluación del control
interno, efectuada con el propósito de establecer el alcance
de mis pruebas de auditoría, no puso de manifiesto que
la compañía no haya seguido medidas adecuadas de
control interno y de conservación y custodia de sus bienes
y de los de terceros que están en su poder.
2. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir
mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con
normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia.
Tales normas requieren que planifique y efectúe la auditoría
para obtener una seguridad razonable acerca de si los
estados financieros están libres de errores significativos.
Una auditoría de estados financieros incluye examinar,
sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las
cifras y las revelaciones en los estados financieros. Una
auditoría también incluye, evaluar los principios de
contabilidad utilizados y las estimaciones contables
significativas hechas por la administración, así como
evaluar la presentación general de los estados financieros.
Considero que mis auditorías me proporcionan una base
razonable para expresar mi opinión.
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
28 de febrero de 2003
3. En mi opinión, los estados financieros antes
mencionados, tomados de los libros de contabilidad,
presentan razonablemente, en todos los aspectos
significativos, la situación financiera de IMPSAT S.A. al 31
de diciembre de 2002 y 2001, los resultados de sus
operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios
en su situación financiera y sus flujos de efectivo por los
años terminados en esas fechas, de conformidad con
principios de contabilidad generalmente aceptados en
Colombia, aplicados sobre bases uniformes.
financieros, la Compañía durante el año 2002 firmó dos
acuerdos de reestructuración de sus obligaciones con
bancos locales y del exterior, a través de los cuales la
deuda financiera de la compañía, que al 31 de diciembre
de 2002 ascendía a $127.869 millones, será pagada hasta
el año 2006.
5. Además, informo que durante dichos años la
contabilidad de la compañía se lleva conforme a las
normas legales y a la técnica contable; las operaciones
registradas en los libros de contabilidad y los actos de
los administradores se ajustaron a los estatutos y a las
decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta
106
Estados Financieros
Balances Generales
al 31 de diciembre de 2002 y 2001 (En miles de pesos)
2002
2001
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE:
Disponible (Nota 3)
$
Deudores:
Clientes - Neto (Nota 4)
Anticipo de impuestos (Nota 12)
Varios (Nota 6)
Total deudores
Diferidos (Nota 7)
9.314.229
$
4.003.573
8.431.196
5.087.047
4.822.697
2.606.426
20.947.366
9.395.254
39.656.849
9.705.330
4.241.372
6.037.333
2.056.407
22.040.442
4.130.313
30.174.328
INVERSIONES (Nota 8)
318.496
303.596
INTANGIBLES (Nota 9)
6.453.577
9.469.530
484.367
2.082.013
222.595.116
237.217.645
OTROS ACTIVOS
1.665.143
1.555.926
VALORIZACIONES (Nota 16)
1.779.911
3.242.192
DIFERIDOS (Nota 7)
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - NETO (Nota 10)
TOTAL ACTIVO
$
272.953.459
$
284.045.230
DEUDORAS
$
364.699.820
$
459.227.715
ACREEDORAS DE CONTROL POR CONTRA
$
38.544.477
$
35.422.744
107
2002
2001
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE:
Obligaciones financieras (Nota 11)
Proveedores:
Nacionales
Del exterior
Total proveedores
Cuentas por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas (Nota 12)
Obligaciones laborales (Nota 13)
Diferidos (Nota 15)
$
OBLIGACIONES FINANCIERAS (Nota 11)
CASA MATRIZ Y VINCULADOS ECONÓMICOS (Nota 5)
IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS (Nota 12)
OTROS PASIVOS (Nota 14)
DIFERIDOS (Nota 15)
Total pasivo
PATRIMONIO (Notas 16 y 17)
Capital social
Superávit de capital
Reservas
Utilidad acumulada
Superávit por valorizaciones
Total patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
6.716.285
$
44.467.676
8.207.770
4.150.023
7.898.542
20.256.335
1.204.791
4.813.820
1.064.474
401.945
34.457.650
8.059.410
3.567.719
8.900.258
20.527.387
6.237.978
3.704.908
1.057.961
300.039
76.295.949
121.153.113
34.061.039
9.133.882
46.740.072
524.477
1.353.345
11.918.779
3.644.400
177.187.901
136.496
162.231.301
102.660.170
3.805
2.421.669
14.718.608
(32.909.070)
7.090.465
1.779.911
95.765.558
102.660.170
3.805
2.421.669
6.395.628
(4.999.116)
12.089.581
3.242.192
121.813.929
$
272.953.459
$
284.045.230
ACREEDORAS
$
38.544.477
$
35.422.744
DEUDORAS DE CONTROL POR CONTRA
$
364.699.820
$
459.227.715
Los suscritos Representante Legal y Contador certificamos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en estos estados financieros
y que los mismos han sido tomados fielmente de los libros de contabilidad.
Representante Legal
ISABEL LAVERDE BELTRÁN
Contador
T.P. No. 36064-T
108
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
Estado de Resultados
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2002 y 2001
(En miles de pesos, excepto la pérdida neta por acción)
2002
INGRESOS OPERACIONALES
$
COSTOS DIRECTOS:
Costos variables
Capacidad satelital y terrestre
144.540.866
2001
$
143.615.619
(20.705.638)
(38.708.061)
(30.637.514)
(24.529.129)
(59.413.699)
(55.166.643)
85.127.167
88.448.976
(14.658.570)
(18.745.567)
(16.147.663)
(21.987.409)
(33.404.137)
(38.135.072)
51.723.030
50.313.904
(34.880.106)
(5.055.830)
(30.824.314)
(6.819.686)
(39.935.936)
(37.644.000)
11.787.094
12.669.904
1.899.340
2.451.573
(52.147.013)
(30.857.188)
8.831.237
12.634.518
(29.629.342)
(3.101.193)
PROVISIÓN PARA IMPUESTO DE RENTA: (Nota 12)
Corriente
Diferido
(3.172.970)
(106.758)
(1.441.082)
(456.841)
Total provisión para impuesto de renta
(3.279.728)
(1.897.923)
Total costos directos
UTILIDAD BRUTA
GASTOS OPERACIONALES:
Personal
Otros (Nota 19)
Total gastos operacionales
UTILIDAD OPERACIONAL ANTES DE
DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN
Depreciación
Amortización
Total depreciación y amortización
UTILIDAD OPERACIONAL
INGRESOS NO OPERACIONALES (Nota 20)
GASTOS NO OPERACIONALES (Nota 21)
CORRECCIÓN MONETARIA - NETA (Nota 22)
PÉRDIDA ANTES DE IMPUESTOS
PÉRDIDA NETA DEL EJERCICIO
$
(32.909.070)
$
(4.999.116)
PÉRDIDA NETA POR ACCIÓN
$
(2.390,95)
$
(548,06)
Representante Legal
Contador
T.P. No. 36064-T
109
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
Estados de Cambios en el Patrimonio
(En miles de pesos)
Capital
social
Saldos al 1 de enero de 2001
$ 32.467.286
Traslados
28.342.680
41.850.204
Saldos al 31 de dic. de 2001
102.660.170
Superávit
de capital
Reservas
Prima en
colocación
de acciones
Reserva
legal
$ 3.805
$
2.421.669
$ 28.355.690
(28.342.680)
3.805
2.421.669
110
Saldos al 31 de dic. de 2002 $ 102.660.170
$ 3.805
$ 2.421.669
$
(2.065.799)
Utilidad
acumulada
$ 14.155.380
2.065.799
(4.999.116)
6.395.628
(4.999.116)
12.089.581
4.999.116
(4.999.116)
8.322.980
(32.909.070)
$ 14.718.608
$ (32.909.070)
Superávit por
valorizaciones
$
Total
patrimonio
2.907.520
$
78.245.551
(2.065.799)
6.382.618
Traslados
Pérdida
neta del
ejercicio
Revalorización
del patrimonio
$
7.090.465
$
334.672
43.568.378
3.242.192
121.813.929
(1.462.281)
(26.048.371)
1.779.911
$
95.765.558
Representante Legal
Contador
T.P. No. 36064-T
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
Estados de Cambios en la Situación Financiera
(En miles de pesos)
2002
2001
$ (32.909.070)
$ (4.999.116)
34.880.106
30.824.314
8.539.960
469.246
ORIGEN DE FONDOS
OPERACIONES:
Depreciación
Pérdida en venta y retiro de propiedad, planta y equipo - Neto
(208.461)
5.282.706
Diferencia en cambio no realizada
16.750.975
1.264.800
Intereses causados por obligaciones con casa matriz
4.626.619
1.549.155
3.533.056
3.506.675
3.286.630
12.611
16.868
Corrección monetaria - Neta
(8.831.237)
(12.634.518)
Capital de trabajo provisto por las operaciones
33.408.500
21.552.819
Aumento en patrimonio
41.850.204
Aumento en casa matriz y vinculados económicos
4.847.319
Aumento en obligaciones a largo plazo
Total origen de fondos
37.751.391
15.222.485
76.007.210
78.625.508
8.750.888
35.697.091
APLICACIÓN DE FONDOS
Aumento en propiedad, planta y equipo - Neto
Aumento en intangibles
521.840
Disminución en cargos diferidos
Aumento (disminución) en inversiones permanentes
(106.759)
(72.416)
16.184
(226.548)
Disminución en impuestos, gravámenes y tasas
828.868
507.372
Disminución (aumento) en otros pasivos
683.324
(404.334)
23.465
99.466
14.490.420
48.586.923
24.686.390
84.709.394
Aumento pasivos diferidos
Pago de obligaciones financieras a largo plazo
Total aplicación de fondos
AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO
$
111
51.320.820
$
(6.083.886)
Estados de Cambios en la Situación Financiera
2002
2001
Análisis de los cambios en el capital de trabajo:
Activo corriente:
Disponible
$
5.310.656
$
1.897.046
Deudores
(1.093.076)
(1.407.157)
Diferidos
5.264.941
1.599.427
9.482.521
2.089.316
37.751.391
(10.168.250)
271.052
4.213.386
5.033.187
(1.474.345)
(1.108.912)
(792.699)
(6.513)
(76.751)
(101.906)
125.457
41.838.299
(8.173.202)
Pasivo corriente:
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales
Diferidos
AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EL CAPITAL DE TRABAJO
$
51.320.820
$
(6.083.886)
Representante Legal
Contador
T.P. No. 36064-T
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
112
(En miles de pesos)
2002
2001
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
$
(32.909.070)
$
(4.999.116)
Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) neta
con el efectivo neto provisto por operaciones:
Depreciación
34.880.106
30.824.314
Diferencia en cambio no realizada
16.750.975
1.264.800
Intereses causados por obligaciones con casa matriz
4.626.619
Pérdida en venta y retiro de propiedad, planta y equipo - Neto
8.539.960
469.246
Provisión (recuperación) propiedad, planta y equipo
5.282.706
(208.461)
Recuperación de provisión impuesto de renta
(866.756)
Reversión de intereses intercompañías
(360.187)
1.549.155
3.533.056
3.506.675
3.286.630
12.611
16.868
228.407
(393.498)
(337.699)
(144.295)
(8.831.237)
(12.634.518)
658.777
2.811.706
(5.158.182)
(1.527.011)
Provisión (recuperación) cartera
Castigos de cartera
Corrección monetaria - Neta
Cambios en los activos y pasivos que proveyeron
(usaron) efectivo:
Deudores
Activos diferidos
Intangibles
(521.840)
Proveedores
632.726
(3.809.052)
Cuentas por pagar e impuestos, gravámenes y tasas
94.176
1.759.672
Obligaciones laborales y pasivos diferidos
84.954
(148.172)
29.251.472
18.713.573
EFECTIVO NETO PROVISTO
POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Subtotal pasan...
$
113
29.251.472
$
18.713.573
2002
Vienen...
$
29.251.472
2001
$
18.713.573
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Adiciones en inversiones
EFECTIVO NETO UTILIZADO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(16.184)
226.548
(8.750.888)
(35.697.091)
(8.767.072)
(35.470.543)
(14.490.420)
(23.196.188)
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Disminución en obligaciones financieras
Disminución en proveedores a largo plazo
(683.324)
Aumento de capital
41.850.204
EFECTIVO NETO PROVISTO POR (UTILIZADO EN) ACTIVIDADES
DE FINANCIAMIENTO
(15.173.744)
18.654.016
AUMENTO NETO DE EFECTIVO
5.310.656
1.897.046
EFECTIVO AL PRINCIPIO DEL AÑO
4.003.573
2.106.527
EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO
$
9.314.229
$
4.003.573
Representante Legal
Contador
T.P. No. 36064-T
Revisor Fiscal
T.P. No. 28385-T
114
Notas a los Estados Financieros
Notas a los Estados Financieros por los años terminados en 31 de diciembre
de 2002 y 2001
(En miles de pesos, excepto cuando se indique en contrario)
1. Operaciones y resumen de las principales
políticas contables
Operaciones – Impsat S.A. (la compañía) fue constituida
por escritura pública No. 3416 de julio 29 de 1991, de
la Notaría 7 de Santafé de Bogotá, con una duración
hasta el 29 de julio del año 2021. Durante la vida social
de la compañía se han efectuado algunas modificaciones
a la escritura de constitución, la última reforma se
efectuó en diciembre 27 de 2001. Su objeto social
principal consiste en la prestación de servicios en el
área de las telecomunicaciones de valor agregado, de
cubrimiento nacional y en conexión con el exterior,
denominado servicio de telecomunicaciones empresariales; de telefonía local, nacional e internacional, y de
televisión abierta o cerrada por suscripción, de carácter
local o nacional, todo con arreglo a las normas
pertinentes y previas las autorizaciones y concesiones
de ley, cuando a ello hubiere lugar.
Políticas contables – Los registros contables de la compañía
siguen las normas prescritas por los Decretos 2649 y 2650
de 1993 y otras normas complementarias, algunas de las
cuales se resumen a continuación:
a. Unidad monetaria – La unidad monetaria utilizada
por la compañía es el peso colombiano.
b. Período contable – La compañía tiene definido por
estatutos efectuar un corte de sus cuentas, preparar
y difundir estados financieros de propósito general
una vez al año, al 31 de diciembre.
c. Reconocimiento de ingresos – Son reconocidos y
registrados con base en los servicios prestados y
facturados.
d. Inversiones – Las inversiones negociables de renta
fija son registradas al costo y se valoran mediante la
causación de rendimientos, y las permanentes de no
controlantes se valoran al costo ajustado por inflación.
e. Provisión para deudores – Representa la cantidad
estimada necesaria para suministrar una protección
adecuada contra pérdidas en créditos normales.
f. Diferidos
Gastos pagados por anticipado – Son principalmente
capacidad satelital, impuesto de timbre, comisiones
por ventas, medicina prepagada, y primas de seguros,
que son amortizados de acuerdo con el plazo de los
respectivos contratos o la vigencia de las pólizas.
Cargos diferidos – Comprenden principalmente los
desembolsos incurridos en la constitución de la
compañía y programas de software, ajustados por
inflación, los cuales son amortizados en un período
de 10 y 3 años, respectivamente; cargos que terminaron
de ser amortizados en el año 2002. También incluye
el impuesto de renta diferido causado por diferencias
entre la renta líquida y la utilidad contable.
Impuesto para preservar la Seguridad Democrática –
Corresponde a la parte por amortizar del impuesto
para preservar la seguridad democrática, determinado
de acuerdo con los términos previstos en el Decreto
Ley 1838 del 11 de agosto de 2002, adicionado por
el Decreto 1885 del 20 de agosto de 2002.
g. Intangibles
Crédito mercantil adquirido – Originado en adquisiciones de contratos de prestación de servicios de
Americatel y Corporación Interred e IBC Colombia, los
cuales se amortizan durante el tiempo de vigencia de
los mismos, 44 y 36 meses, respectivamente. Son
registrados al costo ajustado por inflación.
Licencias – Comprenden las licencias de derecho de
utilización de frecuencias, las cuales se amortizan en
un período de 20 años.
h. Propiedad, Planta y Equipo - Neto – Son registrados
al costo ajustado por inflación y se deprecian con
base en el método de línea recta sobre las vidas útiles
estimadas generalmente aceptadas en Colombia, para
efectos contables. Las tasas anuales de depreciación
utilizadas son las siguientes: edificios y fibra óptica
5%, maquinaria y equipo, muebles y enseres y equipos
de telecomunicaciones 10%, y vehículos y equipo de
cómputo 20%. La compañía no estima ningún valor
residual para sus activos por considerar que éste no
es relativamente importante, siendo por lo tanto,
depreciados en su totalidad. Los gastos de reparación
y mantenimiento se cargan a resultados a medida en
que se incurren.
115
i. Valorizaciones – Corresponden a las diferencias
existentes entre: a) el valor de realización determinado
por avalúos de reconocido valor técnico y el valor
neto en libros de las propiedades, planta y equipo,
ajustado por inflación y b) el costo de las inversiones
ajustado por inflación y su valor intrínseco.
Estas valorizaciones se contabilizan en cuentas
separadas dentro de los activos como valorizaciones
y como un superávit por valorizaciones en el patrimonio,
el cual no es susceptible de distribución.Las
desvalorizaciones de propiedad, planta y equipo se
registran directamente en el estado de resultados
como un gasto del período.
j. Obligaciones laborales – El pasivo corresponde a
las obligaciones que la compañía tiene por concepto
de las prestaciones legales con sus empleados.
k. Provisión para Impuesto de Renta – La compañía
determina la provisión para Impuesto sobre la Renta
con base en la utilidad gravable o renta presuntiva,
la mayor, estimada a tasas especificadas en la ley de
impuestos; además, registra como Impuesto de Renta
diferido el efecto de las diferencias temporales entre
libros e impuestos en el tratamiento de ciertas partidas,
siempre que exista una expectativa razonable de que
tales diferencias se revertirán.
l. Divisas – Las transacciones y saldos en moneda
extranjera se convierten a pesos colombianos a la
tasa representativa del mercado, certificada por la
Superintendencia Bancaria.
La diferencia en cambio resultante de deudas en
moneda extranjera por la adquisición de propiedad,
planta y equipo se capitaliza hasta que éstos se
encuentren en condiciones de enajenación o uso. La
diferencia en cambio originada en cuentas por cobrar
o por pagar que no se relacione con propiedad,
planta y equipo, es llevada a resultados.
La tasa de cambio utilizada para ajustar el saldo
resultante en dólares de los Estados Unidos de América
al 31 de diciembre de 2002 y 2001 fue de $2.864,79
(pesos) y $2.291,18 (pesos) por US$1, respectivamente.
m. Ajustes por inflación – Los activos y pasivos no
monetarios y el patrimonio, con excepción del superávit
por valorizaciones, se ajustan para reconocer los
efectos de la inflación, utilizando porcentajes de ajuste
determinados con base en la variación del índice de
precios al consumidor (7,03% para el año 2002 y
116
7,76% para el año 2001). La corrección monetaria así
determinada, es incluida en los resultados del período.
Conforme a los principios que norman los ajustes por
inflación en Colombia, dichos ajustes no contemplan
la inflación ocurrida hasta el 31 de diciembre de 1991,
ni requieren que los estados financieros comparativos
presentados junto con los estados financieros de
fechas posteriores sean reexpresados en moneda
actualizada.
n. Utilidad (pérdida) neta por acción – Es determinada
con base en el promedio ponderado de acciones en
circulación durante el ejercicio.
o. Equivalentes de efectivo – Para propósitos de la
presentación en el estado de flujos de efectivo, la
compañía clasifica en el rubro de equivalentes de
efectivo, inversiones con vencimiento de tres meses
o menos contados a partir de la fecha de su emisión
inicial.
p. Estimados contables – La preparación de estados
financieros, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados, requiere que la
Gerencia haga algunas estimaciones y asunciones que
afectan los montos reportados de activos, pasivos y
los montos de ingresos y gastos reportados durante
el período de reporte.
q. Cuentas de orden – Incluyen derechos y responsabilidades contingentes y diferencias entre las cifras
contables y fiscales.
r. Reclasificaciones – Algunas cifras de los estados
financieros de 2001 fueron reclasificadas para fines
comparativos, y se presentan bajo las denominaciones
de las cuentas señaladas en el Plan Único de Cuentas.
2. Transacciones en moneda extranjera
La compañía presenta al 31 de diciembre los siguientes
activos y pasivos en moneda extranjera, los cuales son
registrados por su equivalente en pesos a esa fecha:
2002
US$
Equivalente en
miles de pesos
Activos
Pasivos
3.229.711 $
(29.245.335)
9.252.381
(83.780.716)
Posición neta
(26.015.624) $
(74.528.335)
2001
US$
Equivalente en
miles de pesos
Activos
Pasivos
2.621.598 $
(36.800.925)
6.007.366
(84.317.438)
Posición neta
(34.179.327) $
(78.310.072)
3. Disponible
2002
2001
Caja
Bancos
Encargos Fiduciarios
29.442 $
7.531.023
1.753.764
324.690
3.678.883
TOTAL
9.314.229
4.003.573
$
4. Deudores clientes
2002
Moneda nacional
Provisión para
cuentas dudosas
$
TOTAL
$
10.148.115
2001
$
(1.716.919)
8.431.196
11.531.541
Saldo al final
del año
$
(1.826.211)
337.699
$
$
(228.407)
(1.716.919)
La compañía celebró transacciones con sus compañías
vinculadas y accionistas. Dentro de éstas operaciones
se encuentran la compra y venta de servicios de
telecomunicaciones, préstamos recibidos y otras
transacciones generadas por gastos reembolsables.
Adicionalmente, hasta 2001 se generaron intereses a
favor y en contra sobre los saldos de las cuentas con
estas compañías. Un resumen de estas transacciones
es como sigue:
2002
2001
Servicios recibidos de:
Impsat U.S.A.
$
Impsat Ecuador S.A.
Impsat Argentina
Impsat México
Impsat Perú
Impsat Chile
Impsat Brasil
3.889.068
3.425.968
525.633
905.872
268.551
216.068
286.074
121.385
$
Préstamos recibidos de:
Impsat Fiber
Networks Inc. (1)
Gastos por intereses de:
Impsat Fiber
Networks Inc.
Impsat Argentina
4.200.663
740.861
436.381
927.232
542.621
321.872
10.832
10.607
46.740.072
4.626.619
571.745
Ingresos por intereses a:
Impsat Venezuela
490.368
(1.826.211)
9.705.330
El movimiento de la provisión para cuentas dudosas, es
el siguiente:
2002
2001
Saldo al inicio
del año
$
Castigos de cartera
Recuperaciones
(provisiones)
5. Casa matriz y vinculados económicos
(2.364.004)
144.295
Ventas a:
Impsat Ecuador S.A.
Impsat México
Impsat Brasil
Impsat U.S.A.
Impsat Perú
Impsat Argentina
Impsat Chile
634.296
748.742
93.985
88.627
2.228.674
3.981.800
84.053
3.958
1.388.658
881.594
169.437
21.700
1.923.126
1.545.873
198.325
3.650
Los saldos resultantes de estas transacciones son los
siguientes:
393.498
$
(1.826.211)
Deudores-moneda
extranjera:
Impsat México
$
Impsat Ecuador S.A.
Sigue…
117
10.170
306.282
$
359.738
TOTAL
2002
2001
830.914
3.199.752
217.088
313.146
87.570
109.559
12.566
506.312
908.746
767.049
218.008
70.036
84.805
1.326.678
7. Diferidos – activo
2002
Continúa…
Impsat Argentina
Impsat Perú
Impsat U.S.A.
Impsat Brasil
Impsat Corporation
Impsat Chile
$
5.087.047
$
2002
2001
Proveedores - moneda
extranjera:
Impsat U.S.A.
$
Impsat Argentina
Impsat México
Impsat Brasil
Impsat Ecuador S.A.
Impsat Perú
Impsat Chile
446.827
6.184.180
622.435
23.908
62.713
43.280
86.863
428.336
$
TOTAL
7.898.542
$
$
Casa matriz -largo plazo:
Impsat Fiber
Networks Inc.(1)
$
4.241.372
9.133.882 $
2.434.455
5.475.773
356.805
358.169
35.909
15.655
135.240
88.252
8.900.258
46.740.072
(1) Para 2001 corresponde a contratos de crédito celebrados entre Impsat
S.A. y el Banco Sudameris Miami, los cuales en diciembre de 2001 fueron
cedidos por el banco a Impsat Fiber Networks Inc., en las mismas condiciones
pactadas originalmente. A diciembre 31 de 2002 estas obligaciones fueron
transferidas a Bancolombia Panamá (Ver Nota 11). El saldo a diciembre 31
de 2002 corresponde a los intereses causados durante el tiempo en que
los créditos estuvieron a nombre de Impsat Fiber Networks Inc. El pago de
capital de las obligaciones originadas de estos contratos con Bancolombia
Panamá, así como el valor de intereses a pagar a Impsat Fiber Networks
Inc., está restringido en el acuerdo de reestructuración con los bancos,
hasta el mes 72 de dicho acuerdo. Adicionalmente, el pago de los intereses
está condicionado a la existencia de excedentes de caja comprobados, sin
que la tasa exceda de Libor + 4 puntos.
6. Deudores – varios
2002
2001
Anticipos y avances $
Otros
2.373.890 $
232.536
1.867.509
188.898
TOTAL
2.606.426
2.056.407
$
$
Corriente:
Comisiones
$
Seguros
Impuesto de timbre
Impuesto para preservar
la seguridad democrática
Medicina prepagada
Capacidad satelital (1)
Servicios
Otros
1.359.367
101.557
5.591.950
15.086
222.776
TOTAL
9.395.254
$
1.938.851
165.667
2001
$
1.854.756
572.676
256.869
93.529
978.133
15.311
359.039
$
4.130.313
(1) Para 2002 corresponde al pago anticipado a un proveedor de capacidad
satelital, la cual es requerida por la Compañía para operar en el año 2003.
2002
A largo plazo:
Estudios e
investigación (2)
Organización y
preoperativos (2)
Cargos por
corrección monetaria
Impuesto diferido
Software (2)
Subtotal
Amortización
TOTAL
2001
$
10.642.178
15.271.847
$
68.306
591.125
2.597.097
29.170.553
(27.088.540)
484.367
484.367
$
484.367
$
2.082.013
(2) Para 2002 la compañía terminó de amortizar la totalidad de los cargos
diferidos, a excepción del impuesto diferido, de acuerdo con las políticas
contables establecidas para este fin al momento de su causación.
8. Inversiones
2002
Inversiones en
acciones (1)
$
Derechos fiduciarios
Bonos de
seguridad social
en acciones (1)
TOTAL
$
2.675
87.275
2001
$
3.959
87.275
228.546
212.362
(170.020)
(157.409)
318.496
$
303.596
(1) Comprende 10.700.107 acciones que Impsat S.A. posee en la compañía
Acerías Paz del Río, las cuales fueron valorizadas al 31 de diciembre de
cada año con base en el valor en bolsa de dichas acciones.
118
9. Intangibles
2002
Crédito mercantil
adquirido
Licencias
Subtotal
Amortización
TOTAL
$
$
13.272.824
573.855
13.846.679
(7.393.102)
6.453.577
2001
$
$
12.397.425
536.217
12.933.642
(3.464.112)
9.469.530
(4) Provisión generada para el año 2002 y 2001 por los avalúos técnicos
efectuados en dichos años. Estos avalúos se obtuvieron mediante estudios
efectuados por una firma especializada, los cuales, para los siguientes
activos reflejaron un menor valor comercial con respecto al valor neto
registrado en libros así:
2002
2001
Edificios
Terrenos
Muebles y enseres
Fibra óptica
$
4.798.233
182.386
16.419
1.966.586
$
1.680.918
TOTAL
$
6.963.624
$
1.680.918
11. Obligaciones financieras
10. Propiedad, planta y equipo – neto
2002
2001
Terrenos
$
4.184.090
Edificios
9.721.683
Maquinaria, equipo,
muebles y enseres (1)
5.843.347
Equipo de
telecomunicaciones
338.367.742
Equipo de cómputo
4.936.242
Vehículos
215.615
Fibra óptica
28.303.266
Equipo de
telecomunicaciones
en montaje (2)
Edificaciones
en curso (3)
2.802.949
SUBTOTAL
394.374.934
Depreciación
acumulada
(164.816.194)
Provisión (4)
(6.963.624)
$
TOTAL
$
$
222.595.116
3.783.105
9.067.777
5.335.740
327.386.059
4.565.783
321.541
9.168.076
8.202.256
2 .449.930
370.280.267
(131.381.704)
(1.680.918)
237.217.645
(1) Algunos de estos activos se encuentran garantizando obligaciones.
(Ver Nota 11).
(2) En el año de 1997 la compañía suscribió un contrato para el montaje
de un cable de fibra óptica, soportado en las líneas de transmisión de
energía eléctrica de alta tensión de propiedad de ISA y de otras empresas
del sector eléctrico. Para la administración de los recursos destinados a
este proyecto, se celebró un contrato de fiducia mercantil irrevocable de
inversión y de administración y pagos con el consorcio conformado por las
siguientes entidades financieras: Fiduciaria Suramericana y BIC S.A. (Sufibic),
Fiduciaria Bogotá S.A. y FiduBogotá (Sociedad de Servicios Financieros).
Al 31 de diciembre de 2002 se terminó el montaje de la fibra óptica, Fases
I y II, reclasificando este saldo al rubro de equipo de telecomunicaciones;
así mismo, causando los costos finales de instalación y uso de la infraestructura
eléctrica de ISA durante 10 años, por valor de $8.957.704. (Ver Nota 14).
(3) Comprenden la construcción de un Data Center que comenzó en el
año 2001, para atender el continuo crecimiento de las operaciones de la
compañía. Esta obra fue suspendida durante el año 2002 y se espera
reactivar en el año 2003.
Reestructuración de obligaciones financieras – La compañía
firmó durante el año 2002 dos acuerdos con sus acreedores
financieros, que permiten el pago de sus obligaciones
corrientes a largo plazo. Para tal efecto, Impsat S.A.
presentó a dichas entidades proyecciones que sustentan
los acuerdos y la capacidad que tiene la compañía de
generar flujo de caja a largo plazo para cumplir con las
obligaciones derivadas de dichos acuerdos.
El primer acuerdo fue firmado con el Amtrade International
Bank of Georgia (hoy Private Export Funding Corporation).
Este acuerdo, cuyo monto es de US$4.875.005.33 se firmó
a cinco años teniendo fecha de vencimiento el 25 de julio
del 2007, con las siguientes características: intereses a
una tasa variable del Libor + 2,5 puntos; el primer pago
de capital se realizó el 25 de enero del 2003 por valor
de US$243.750.33 y el saldo se cancelará en 10 cuotas
iguales de US$463.125.50 hasta julio 25 del 2007.
El segundo acuerdo se firmó con el resto de las entidades
financieras sobre el saldo de las obligaciones a junio 1 de
2002, a través del cual Impsat S.A. se compromete a
cancelar en 5 años la deuda, haciendo abonos trimestrales
a capital y reconociendo intereses al DTF + 5 puntos
porcentuales trimestre vencido, para el caso de las
obligaciones en Pesos colombianos y de Libor + 4 puntos
para las obligaciones en Dólares, hasta la cancelación total
del capital. El valor de las obligaciones a la fecha de entrada
en vigencia del acuerdo ascendía a la suma de $65.950.343
(miles) y US$5.598.061. A la fecha se ha cancelado el
17,23% del capital, incluyendo un pago anticipado de dos
cuotas que tenía vencimiento en el año 2003.
A corto plazo – La compañía mantuvo durante el primer
semestre de 2002 y el año 2001 promedios de éstas
obligaciones de aproximadamente $18.399 y $43.500
millones, respectivamente, constituidas principalmente
por créditos de tesorería. Sobre estos créditos se pagaron
intereses anuales durante 2002 y 2001 a una tasa promedio
de 15% y 17,03% nominal, respectivamente.
119
2002
Créditos de tesorería
Sobregiros bancarios
Porción corriente-obligaciones largo plazo
$
6.716.285
TOTAL
$
6.716.285
2001
$
19.070.139
1.218
25.396.319
$
44.467.676
A largo plazo
Entidad
Vencimiento
año
Tasa de interés
promedio
Intereses
causados
Saldo de la obligación al 31 de
diciembre de:
2002
2001
PNC Bank
Inversora Pichincha
Corfinsura
Corfivalle
Bancolombia
Sudameris
IFI
Corficolombiana
Obligaciones Leasing
2004
2005
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006
3.88%
12.95%
12,95%
12,95%
12,95%
12,95%
6.009
1.090
13.906
3.226
112.493
1.667
24.004
2.174.611
Banco de Crédito
Banco Colpatria
Banco de Occidente
Banco Santander
Banco Tequendama
Citibank
Banco Unión
Union Bank
Banco Ganadero
Megabanco
Bancolombia Panamá
(Ver Nota 5)
Private Export Funding
Corporation
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006
12,95%
12,95% y
5,47%
12,95%
12,95%
12,95%
12,95%
12,95%
12,95%
12,95%
5,47%
12,95%
12,95%
226.031
19.267
9.736
2.461
2.254
2.691
30.797
286
3.688
11.966
21.470
15.055.902
1.654.903
882.006
1.730.465
1.267.945
4.295.171
2.790.050
198.647
766.079
1.084.041
1.945.095
2006
5,43%
8.999
58.441.716
2007
3,97%
276.738
13.267.576
11.169.663
127.869.398
59.457.358
(6.716.285)
(25.396.319)
$
SUBTOTAL
Total Corto plazo
Total Largo plazo
$
374.680 $
332.565
8.037.309
2.240.309
10.171.649
1.158.679
121.153.113
El valor del vencimiento de las obligaciones a largo plazo en los años siguientes es así:
2003
2004
2005
2006
2007
$
6.716.285
12.179.693
18.146.097
29.732.092
61.095.231
TOTAL
$
127.869.398
120
449.488
430.022
11.384.999
2.706.665
4.644.999
1.400.000
95.538
2.627.294
14.569.681
999.399
365.613
2.090.690
1.531.888
3.640.632
370.848
240.001
740.230
$
34.061.039
Garantías otorgadas – La compañía en cumplimiento del
contrato de reestructuración y pago de obligaciones
financieras en mención, constituyó un contrato de “fiducia
mercantil de administración, fuente de pago y garantía”,
el cual garantizará el pago de las obligaciones reestructuradas,
mediante la cesión de contratos firmados con algunos
clientes de la compañía, por un valor igual al 150% del
valor anual de la obligación, siendo este valor para el año
2003 de aproximadamente $16.900 millones (incluidos
capital e intereses). La fiduciaria hará del recaudo de la
cartera de dichos clientes una provisión mensual para cubrir
los pagos de la obligación, equivalente a una tercera parte
del valor trimestral a pagar por concepto de capital e
intereses, tanto de las obligaciones en Pesos como en
Dólares.
En cuanto a las garantías emitidas por la compañía
anteriormente para garantizar estas obligaciones, relacionadas
con prendas sobre equipo de comunicación, que al 31 de
diciembre de 2002 y 2001 ascendían a $28.294.335 y
$22.629.028, respectivamente; así como contratos de
clientes endosados por valor de $49.104.825 y $63.401.979,
respectivamente, a la fecha de este informe se encuentran
en proceso de liberación y/o cancelación entre las partes.
(Ver Nota 17).
12. Impuestos, gravámenes y tasas
Sobre la Renta: Las declaraciones de renta de la compañía
han sido revisadas por las autoridades fiscales o el término
para que dicha revisión se efectúe, ha expirado para todas
las declaraciones hasta el año de 1999.
Para los años 2002 y 2001 la compañía calculó la provisión
para el impuesto sobre la renta tomando como base la
renta presuntiva, sobre el 6% del patrimonio líquido del
año inmediatamente anterior, respectivamente, a la tasa
del 35%. Para dichos años la provisión para impuesto de
renta se presenta en la cuenta de anticipo de impuestos,
en razón de que los anticipos tributarios y las retenciones
fueron superiores a la provisión.
Las principales partidas conciliatorias entre la utilidad
antes de impuestos y la renta líquida gravable son las
siguientes:
2002
Concepto
Pérdida antes
de impuestos
$
MAS:
Gastos y provisiones
no deducibles:
Impuesto tres por mil
Provisión de cartera
contable
Provisión de
activos fijos
Impuesto a la
democracia
Intereses financieros
casa matriz
Gastos períodos
anteriores
Impuestos no
cancelados
en el período
Intereses de mora
Sanciones y multas
Impuestos asumidos
Ajuste por inflación
fiscal (Ingreso)
Pensiones no
canceladas presente año
Gastos pagados al
exterior no deducibles
Pérdida en venta de
bonos de paz
Depreciación contable
Ventas de activo
Utilidad en venta
de activos
Pérdida en venta
de activos
MENOS:
Pago de impuesto de
industria y comercio
Provisión de
cartera fiscal
Pensiones no
pagadas año anterior
Intereses sobre
bonos de solidaridad
Sigue…
121
(29.629.342)
2001
$
(3.101.193)
427.702
540.986
228.407
(393.498)
5.282.706
12.611
(208.461)
16.868
453.122
4.626.619
384.065
576.684
187.092
145.704
18.439
7.434
190.725
454.867
99.199
5.025.068
11.950.082
68.125
59.052
683.653
62.067
34.880.106
954.784
63.820
30.824.314
5.302.124
211.956
448.963
(182.191)
(182.320)
(389.606)
1.133
(84.332)
65.061
16.184
(1.870)
2002
Continúa…
Reintegro provisión
de renta
Timbres
Costos equipos
vendidos
(742.828)
Ingresos periodos
anteriores impuesto
diferido
1.023.585
Ingresos extraordinarios
(9.409)
Ajuste por inflación
contable
(8.831.237)
Depreciación fiscal
(33.377.789)
Pérdida líquida
$ (18.609.372)
Patrimonio líquido
Base gravable (6%)
Provisión para impuesto
de renta (35%)
$
2001
(946.495)
(36.659)
(259.869)
(5.751.569)
(178.451)
(12.634.518)
(28.059.724)
$ (1.098.682)
151.093.800
9.065.628
3.172.970
82.347.540
4.117.377
$
1.441.082
2002
Corto plazo:
Impuesto sobre las
ventas por pagar
$
Autorretenciones
por pagar
Retención en la
fuente por pagar
Impuesto para preservar
la seguridad democrática
Impuesto industria
y comercio
TOTAL
1.372.776
2001
$
744.790
619.835
1.573.025
393.574
906.246
216.983
208.599
$
4.813.820
$
3.704.908
Largo plazo:
Impuestos y arancelescontratos de leasing $
524.477
$
1.353.345
13. Obligaciones laborales
2002
Las principales partidas conciliatorias entre la corrección
monetaria fiscal y contable son las siguientes:
2002
Corrección monetaria
contable
$
MAS (MENOS):
Ajustes fiscales en
las siguientes partidas:
Activos fijos
Depreciación acumulada
Patrimonio
Corrección
monetaria fiscal
$
8.831.237
2001
$
12.634.518
2.482.900
Cesantías por pagar $
Intereses a las cesantías
Vacaciones por pagar
Salarios por pagar
TOTAL
$
2001
248.437
29.428
777.513
9.096
$
233.003
27.608
791.961
5.389
1.064.474
$
1.057.961
14. Otros pasivos
2002
(1.419.759)
(103.567)
(2.282.843)
5.025.068
(812.822)
(393.680)
522.066
$
11.950.082
Comware y
Gecolsa S.A.
Interconexión
Eléctrica ISA
(Ver Nota 10)
$
2.961.075
$
3.644.400
$
3.644.400
8.957.704
Impuesto para Preservar la Seguridad Democrática: La
compañía determinó el impuesto para preservar la seguridad
democrática, de acuerdo con los términos previstos en el
Decreto Ley 1838 del 11 de agosto de 2002, adicionado
por el Decreto 1885 del 20 de agosto de 2002.
TOTAL
Impuestos Diferidos: La compañía ha tomado como gastos
contables ciertas provisiones no deducibles para efectos
fiscales. Para reflejar el efecto en impuesto de renta de
estas diferencias entre la utilidad fiscal y comercial, se
registró el correspondiente impuesto de renta diferido.
Corto plazo:
Ingresos recibidos
por anticipado
$
monetaria diferida
265.449
El detalle de la cuenta impuestos, gravámenes y tasas a
corto plazo, es el siguiente:
TOTAL
401.945
122
2001
$
11.918.779
15. Diferidos – Pasivo
2002
$
2001
$
136.496
187.008
113.031
$
300.039
2002
2001
Largo plazo:
monetaria diferida
$
La compañía efectuó avalúos comerciales en el año 2002,
los cuales se obtuvieron mediante estudios técnicos
efectuados por una firma externa especializada.
136.496
17. Control de cambios
16. Patrimonio
Capital social – El capital autorizado está representado
por 13.764 acciones, con un valor nominal de $7.458,6
cada una, las cuales se encuentran suscritas y pagadas
en su totalidad.
Durante 2001 la Asamblea General de Accionistas en sus
reuniones de marzo 21 y 14 de diciembre aprobó aumentar
el capital de la Compañía en $9.218.830 y $60.974.055,
respectivamente, incluyendo esta última cifra la capitalización
de la revaluación del patrimonio por $28.342.680.
De acuerdo con disposiciones vigentes sobre el control
de cambios, la remesa de dividendos al exterior no tiene
límite, a partir de la vigencia de la Resolución No. 51 de
1991, expedida por el CONPES.
El artículo 245 del Estatuto Tributario, establece una tarifa
del 7% de retención en la fuente, a título de impuesto
de renta, sobre dividendos o participaciones percibidas
por sociedades extranjeras sin domicilio en el país.
18. Cuentas de orden
2002
Reservas obligatorias –
Reserva Legal – Las leyes colombianas requieren que la
Compañía reserve cada año el 10% de sus utilidades
después de impuestos hasta completar por lo menos el
50% del capital suscrito. La ley prohíbe la distribución
de esta reserva durante la existencia de la Compañía,
pero puede ser utilizada para absorber pérdidas.
Revalorización del patrimonio – La revalorización del
patrimonio refleja el efecto sobre el patrimonio originado
por la pérdida del poder adquisitivo de la moneda. Su
saldo solo puede distribuirse como utilidad cuando el
ente se liquide o se capitalice su valor de conformidad
con normas legales.
Del valor acumulado por este concepto durante el año
2001, fueron capitalizados $28.342.680, siguiendo
ordenamientos de la Asamblea General de Accionistas y
los requisitos legales pertinentes.
Terrenos
Equipo de computo
Muebles y enseres
Equipo de
telecomunicaciones
2.667.520
TOTAL
3.242.192
Total deudoras
2001
$
$
257.617
803.556
317.055
976.355
$
1.779.911
$
Deudoras fiscales:
Diferencia depreciación
fiscal vs. contable
Diferencia corrección
monetaria
fiscal - contable
Total deudoras
fiscales
Deudoras de control:
Capitalización por
revalorización del
patrimonio
Bienes recibidos
en leasing (1)
Cheques postfechados
Contratos pendientes
de facturar-backlog
Ajustes por
inflación activos
Total deudoras
de control
Superávit por valorizaciones – La compañía ha registrado
las siguientes valorizaciones:
2002
Deudoras:
Derechos contingentes:
Bienes y derechos
entregados en
garantía
$
Contratos de servicio
endosados
Total derechos
contingentes
123
$
28.294.335
2001
$
22.629.028
49.104.825
63.401.979
77.399.160
86.031.007
1.502.317
2.333.774
3.806.169
684.436
5.308.486
3.018.210
34.737.180
34.737.180
27.774.971
992.062
29.953.625
143.359.169
246.750.555
75.128.792
58.737.138
281.992.174
370.178.498
364.699.820
$
459.227.715
(1) Incluye el saldo a capital y la opción de compra de los arrendamientos
financieros de equipos de cómputo, de telecomunicaciones y vehículos,
con opción de compra, en general del 1% del valor del contrato; así como
los cánones no causados y la opción de compra sobre contratos de leasing
operativos y de infraestructura, así:
2002
Leasing financieros
Inmuebles:
Leasing Colombia
Subtotal
Opción de compra
TOTAL
Equipos de cómputo:
Suleasing
Opción de compra
TOTAL
Equipos de Telecomunicaciones:
Bancolombia
Suleasing
Leasing de Crédito
Sudameris
Leasing Colombia
Leasing Pichincha
Leasing Popular
Leasing de Occidente
Leasing Selfin
Subtotal
Opción de compra
TOTAL
$
$
$
Vehículos:
Suleasing
Opción de compra
TOTAL
Total leasing financiero (2)
2001
62.393
62.393
15.600
77.993
22.337
1.358
23.695
9.865.208
387.778
525.685
1.450.190
465,971
5.572
80.864
375.902
443.596
13.600.766
1.312.322
14.913.088
$
$
$
33.126
8.000
41.126
$
15.055.902
9 .190.251
510.215
487.559
1.859.651
1.000.458
6.104
97.725
459.673
536.084
14.147.720
348.712
14.496.432
38.562
8.000
46.562
$
Leasing operativos
y de infraestructura:
Equipo de telecomunicaciones:
Suleasing
$
Bancolombia
Subtotal
Opción de compra
TOTAL
7.492.265
5.115.087
12.607.351
111.238
12.718.589
$
Total leasing
financiero y operativo
27.774.971
$
$
25.064
1.358
26.422
14.569.416
2002
Acreedoras:
Acreedoras fiscales:
Diferencia corrección
monetaria
$
Acreedoras control:
Revalorización
del patrimonio
34.738.308
Total acreedoras
38.544.477
$
3.806.169
2001
$
684.436
34.738.308
$
35.422.744
19. Gastos operacionales - otros
2002
Provisión cartera
$
Arrendamientos leasing
Mantenimiento
Gastos de venta
Servicios
Seguros
Gastos de viaje
Honorarios
Tasas e impuestos
Gastos legales y
contribuciones
Comisiones por ventas
Otros
TOTAL
$
2001
228.407
4.002.880
1.977.516
291.939
2.859.874
1.254.108
607.580
907.637
5.964.985
$
110.624
414.098
125.919
18.745.567
6.185.314
2.024.163
915.348
3.032.502
1.199.957
643.400
1.207.446
5.727.957
804.360
213.046
33.916
$
21.987.409
20. Ingresos No Operacionales
8.821.464
6.451.507
15.272.971
111.238
15.384.209
29.953.625
(2) Distribuido así:
Capital
Opción de compra
$
13.718.622
1.337.280
$
14.211.346
358.070
TOTAL
$
15.055.902
$
14.569.416
2002
Financieros
$
Recuperación de
provisión cartera
Reversión intereses
intercompañías
Recuperación provisión
impuesto de renta
Recuperación provisión
propiedad, planta y equipo
Otros ingresos
TOTAL
124
$
511.100
2001
$
698.485
393.498
903.778
866.756
208.461
284.373
484.462
1.899.340
$
2.451.573
2001
Cesión de la deuda en cuantía de US$20.400.000
($58.441.716) de Impsat Fiber Networks Inc., a Bancolombia
Panamá. (Ver Nota 5).
25.086.534
4.439.324
Traslado de intereses del Banco Sudameris-Miami a
Impsat Fiber Networks Inc., en cuantía de $4.847.319.
469.246
16.868
Año 2001 – Pago de obligaciones financieras con el Banco
Sudameris-Miami por US$20.400.000 ($46.740.072),
efectuada a través de una subrrogación del préstamo
efectuada por Impsat Fiber Networks Inc. (Ver Nota 5).
21. Gastos no operacionales
2002
Financieros
$
Diferencia en cambio
Retiro propiedad,
planta y equipo
Provisión propiedad,
planta y equipo
Reversión intereses entre
compañías vinculadas
Impuesto a la
seguridad democrática
Sanciones
Gastos períodos anteriores
Diversos
17.003.238
19.538.326
TOTAL
52.147.013
$
$
8.539.960
12.611
5.282.706
543.591
Capitalización de revalorización del patrimonio por
$28.342.680 (Ver Nota 16).
453.122
344.164
355.046
74.249
24. Asuntos de interés
576.684
268.532
$
30.857.188
22. Corrección monetaria - neta
El sistema de ajustes integrales por inflación para efectos
contables, se basa y aplica sobre las cifras y valores que
deben figurar en la contabilidad, de acuerdo con la técnica
contable. El índice utilizado para el ajuste es el PAAG
(Porcentaje de Ajuste por el Año Gravable) mensual, el
cual es equivalente a la variación porcentual del índice
de precios al consumidor elaborado por el Departamento
Administrativo Nacional de Estadística DANE, registrado
en el mes inmediatamente anterior al del ajuste.
Reforma tributaria – El 27 de diciembre de 2002 se
suscribió la Ley 788 relacionada con la reforma tributaria,
cuya aplicación comienza el 1 de enero de 2003 y hace
alusión principalmente a los siguientes aspectos: gravamen
a los movimientos financieros, impuesto de renta, impuesto
al valor agregado IVA, procedimiento tributario y retención
en la fuente.
Reforma laboral – En diciembre 27 de 2002 se suscribió la
Ley 789 de reforma laboral, cuya aplicación comienza el
1 de enero de 2003 y hace alusión principalmente a los
siguientes aspectos: sistema de protección social; actualización
de la relación laboral y la relación de aprendizaje; protección
de aportes y otras disposiciones.
Los principales efectos de esta norma sobre los estados
financieros se detallan así:
2002
2001
Propiedades, planta
y equipo
Otros activos
Revalorización
del patrimonio
$
Total corrección
monetaria ingreso-Neto $
16.371.653
782.564
$
(8.322.980)
8.831.237
17.754.002
1.263.134
(6.382.618)
$
12.634.518
23. Operaciones que no implican flujo de efectivo
Año 2002 – Causación de facturación de ISA, correspondiente al uso de la infraestructura de fibra óptica la
cual se cancelará a 10 años y cuyo saldo por pagar a
diciembre 31 de 2002 de $8.957.703 corresponde a un
mayor valor de la propiedad, planta y equipo.
125
4.1.6. Estados Financieros Comparativos del trimestre calendario corte a septiembre de 2003 y de 2002.
126
127
128
4.2. Requisitos formales de la Emisión.
4.2.1. Aprobaciones y Autorizaciones.
La presente emisión de bonos fue aprobada por la Junta Directiva de Impsat S.A. en la sesión ordinaria del
7 de abril de 2003 y el Reglamento de Emisión y Colocación fue aprobado en la reunión del 12 de noviembre de 2003 y modificado por la misma Junta en su sesión del día 3 de diciembre de 2003, tal y como consta
en las actas No. 094, 097 y 098, respectivamente.
4.2.2. Advertencia.
La inscripción de los bonos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios y la Autorización de la
Oferta Pública por parte de la Superintendencia de Valores, no implican certificación sobre la bondad del
valor o la solvencia del Emisor.
La inscripción de los bonos en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no implica certificación sobre la
bondad del valor o la solvencia del Emisor.
129
4.2.3. Cuadros en formato Supervalores. (Corte: septiembre 30 de 2003)
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146
147
148
4.2.4. Certificaciones.
4.2.4.1. Del Representante Legal y la Revisoría Fiscal del Emisor.
EL REPRESENTE LEGAL DE
IMPSAT S.A.
NIT 800.136.835 - 1
CERTIFICA:
Que empleó la debida diligencia, dentro del campo de su competencia, en la verificación del
contenido del prospecto de colocación de los Bonos Ordinarios de Impsat S.A., en forma tal
que certifica la veracidad del mismo y que en él no se presentan omisiones de información
que revistan materialidad y puedan afectar la decisión de los futuros inversionistas.
Representante Legal
IMPSAT S.A.
149
EL SUSCRITO REVISOR FISCAL DE
IMPSAT S.A
Nit. 800.136.835-1
Certifica:
Que, dentro del campo de mi competencia, empleé la debida diligencia en la verificación del
contenido del prospecto de colocación de Bonos Ordinarios “Bonos Impsat Emisión 2003”,
en forma tal que certifico la veracidad del mismo y que en él no se presentan omisiones de
información que revistan materialidad y puedan afectar la decisión de los futuros inversionistas.
Para constancia se expide la presente certificación a los 6 días del mes de noviembre de
2003.
Revisor Fiscal
T.P. 28.385 - T
(Funcionario de Deloitte & Touche Ltda.)
150
4.2.4.2. Del Asesor y Coordinador de la Oferta.
EL REPRESENTE LEGAL DE
COLCORP S.A. CORPORACIÓN FINANCIERA
NIT 800.235.426 - 5
CERTIFICA :
Que Colcorp S.A. Corporación Financiera, en su calidad de ASESOR para la estructuración,
emisión y colocación de los Bonos Ordinarios de la Sociedad IMPSAT S.A., empleó, dentro
del campo de su competencia, la debida diligencia en la recopilación de la información durante
las reuniones con las directivas de la Sociedad, y con base en estas, hizo la verificación del
contenido del prospecto, el cual incluye información veraz y no presenta omisiones de
información que revistan materialidad y que puedan afectar decisión de futuros inversionistas.
Que Colcorp S.A. Corporación Financiera por no estar dentro de sus funciones, no ha auditado
independientemente la información fuente que sirvió de base para la elaboración del Prospecto
de Colocación y por lo tanto no tendrá responsabilidad alguna, por cualquier afirmación o
certificación explícita o implícita contenida en él
NANCY LÓPEZ ROMERO
Representante Legal Suplente
COLCORP S.A.
CORPORACIÓN FINANCIERA
151
4.2.5. Certificaciones Estados Financieros.
CERTIFICACIÓN
Los suscritos Representante Legal y Contador de la Sociedad “IMPSAT S.A.“, certifican que
las afirmaciones que se incluyen en los estados financieros comparativos de diciembre de
2002 y 2001, en los estados financieros comparativos de diciembre 2001 y 2000, y en los
estados financieros comparativos del trimestre calendario con corte a junio 30 de 2003 y de
2002, han sido verificados previamente y que los mismos han sido tomados fielmente de los
libros de contabilidad de la Sociedad.
Representante Legal
Contador Público
T.P. No. 36034-T
152
4.3. Calificación Otorgada por Duff & Phelps de Colombia S.A.
ANÁLISIS CREDITICIO IMPSAT
Ratings
INSTRUMENTO
Bonos
Calificación
ACTUAL
ANTERIOR
La calificación “AA+” (Doble A Más) se otorga a
emisiones con muy alta calidad crediticia. Los factores de protección son muy fuertes. El riesgo es
modesto, pero puede variar ligeramente en forma
ocasional por las condiciones económicas.
FECHA
CAMBIO
AA +
Fundamentos
Monto:
$45.000.000.000 (cuarenta y cinco mil millones de
pesos)
• Su mercado actual y potencial y su posición competitiva. Impsat se enfoca al sector corporativo,
en donde es líder en el mercado de valor agregado
sin Internet conmutado, con una importante diferencia sobre los competidores en los productos
de Datos y Datacenter. Existe un potencial importante para Impsat de acuerdo con su mercado
objetivo al cual se espera llegar con una estrategia
basada en el conocimiento profundo del cliente y
sus necesidades apoyada en su experiencia, lo cual
consideramos una fortaleza de la compañía.
Impsat tiene un profundo conocimiento del negocio, necesario para ofrecer soluciones flexibles,
acordes con los requerimientos de los clientes. Los
productos y servicios que ofrece proporcionan un
valor agregado a los clientes para quienes Impsat
se convierte en parte estratégica de sus operaciones aportando al desarrollo y crecimiento de los
mismos. Esto hace que la compañía tenga una base
de clientes estable y crea una barrera de entrada
para la competencia.
Rating Watch:
Estable
Analistas:
Patricia Gómez Escobar
[email protected]
Catalina Forero Martínez
[email protected]
Gláucia Calp
[email protected]
Tel.: (57 1) 347 4573
Perfil
Impsat Colombia es la compañía de telecomunicaciones líder en la prestación de servicios de valor
agregado en el país. Su objetivo es ofrecer a los clientes del sector corporativo, la mejor solución de conectividad para su empresa, a través de servicios de
Datos, Internet y Datacenter.
• El potencial de crecimiento. La compañía cuenta con una capacidad instalada que sobrepasa
sus necesidades actuales generando un amplio
margen de crecimiento. Las inversiones en infraestructura de red y plataformas tecnológicas ya
realizadas, los ubica como el proveedor más sólido e integral del mercado y generan una barrera de entrada a nuevos competidores. La red
cubre actualmente el 80% de la estructura productiva del país.
Fortalezas y Oportunidades
• Su administración y personal técnico.
• Red más extensa de banda ancha en América
Latina y Colombia.
• Base de clientes estable.
• Importancia de la operación en Colombia para
el Grupo.
• La emisión es para sustituir deuda y no para aumentar el endeudamiento.
• Generación de flujo de caja.
• La calidad y trayectoria de la administración.
Impsat cuenta con una administración de larga
trayectoria y conocedora del negocio de las telecomunicaciones, la cual se encuentra comprometida en el desarrollo de los futuros planes y
proyectos de la organización. Igualmente, cuenta con un recurso humano con amplios conocimientos técnicos y experiencia en el sector.
Debilidades y Amenazas
• Riesgos regulatorios.
• Entrada de nuevos competidores.
• Nivel de endeudamiento de Impsat.
153
cialización de servicios. Hay espacio para nuevos jugadores, tanto públicos como privados, y
para el crecimiento de los actuales. Las empresas públicas tienen uno de los mayores potenciales para este tipo de negocio por la red, la
infraestructura tecnológica, la capacidad operativa y el músculo financiero, apalancándose con
los servicios principales.
• El comportamiento sostenido del resultado operacional de la compañía. La generación de
EBITDA positivo a partir de 1994 (durante los
últimos 8 años), producto de la adquisición de
una masa crítica de clientes, le ha permitido una
operación superavitaria. Las pérdidas netas de
los últimos tres años se originaron básicamente
por operaciones contables, mas no produjeron
efectos negativos en la generación interna de caja
de la empresa. Mayores gastos por depreciación,
producto de las grandes inversiones en el proyecto de conectividad, y unos gastos por diferencia en cambio de $19.538 millones como
consecuencia de la devaluación del peso con respecto al dólar en poco más del 25%, sumados a
unos gastos de $15.600 millones debido a la desvalorización de algunos activos y a la dada de
baja de otros, explican la pérdida de $32.908
millones producida al cierre de 2002.
• La inestabilidad del marco regulatorio. La regulación del sector de telecomunicaciones está sujeta a cambios permanentes por parte de las
autoridades correspondientes. Actualmente, presenta incertidumbre debido al nuevo Proyecto
de Ley de Telecomunicaciones.
5 de septiembre de 2003
Perfil
• El destino de la emisión. Los recursos de la emisión se destinarán en su totalidad para la sustitución de pasivos financieros, lo cual le permite
mejorar el perfil de la deuda e influir positivamente en los resultados de la compañía y especialmente en su flujo de caja.
Impsat es una empresa de telecomunicaciones que
provee soluciones integradas de voz, datos e Internet
en banda ancha al mercado corporativo nacional.
El negocio consiste en, una vez entendidos el negocio de un cliente prospecto y las necesidades que
éste enfrenta en el ámbito de las telecomunicaciones, Impsat entra a crear y diseñar soluciones integradas que se amolden y resuelvan específicamente
dichas necesidades.
• La existencia de una estructura para la emisión.
La estructura creada comprende un mecanismo
fiduciario para la provisión y el pago de los recursos de capital e intereses, y una serie de
covenants que le brindan protección a la emisión. A este respecto, tranquiliza a la Calificadora el hecho de que la estructura cuente con
covenants suficientes que limiten el nivel de endeudamiento de Impsat y con ello la posibilidad
de que en momentos de estrés de liquidez de IFN
(Impsat Fiber Networks), la primera pueda endeudarse para trasladar esos recursos a su casa
matriz. De la misma manera, es claro que cláusulas como aquella que comprometen a Impsat
a realizar los pagos de su deuda con IFN de la
manera establecida en el Prospecto de Emisión
de los Bonos, no dan lugar a prepagos o anticipos por parte de Impsat que puedan poner la
emisión de bonos en condiciones de desventaja
con respecto a la deuda con IFN.
Impsat Colombia es líder en el mercado de servicios
de valor agregado y transmisión de datos. La Empresa presenta el mayor cubrimiento nacional en
cuanto a telecomunicaciones a través de redes de
fibra óptica y terrestres en cobre, microondas y satelital, con una plataforma tecnológica flexible que
le permite prestar servicios de voz, datos, video, multimedia, VPN e IP. La infraestructura de comunicaciones de Impsat confiere a sus clientes la posibilidad
de tener alcance mundial a través de tecnología de
banda ancha, capacidad ilimitada a alta velocidad
y una gran dosis de calidad y confiabilidad garantizada a través del know how de sus técnicos y de la
monitorización durante las 24 horas al día de los
sistemas contratados por cada uno de sus clientes.
Impsat tiene presencia en Colombia en 18 ciudades
principales y en 280 municipios, con más de 720
clientes, dentro de las cuales se encuentran 400 empresas consideradas como las de mayor tamaño a
nivel nacional. Algunos de los clientes de Impsat
son, entre otros, en el sector industrial, Bavaria,
• La situación del sector en el que opera. En Colombia, el sector de telecomunicaciones es un sector dinámico, con una trayectoria de crecimiento
y potencial de desarrollo. La competencia es cada
vez más marcada y la tendencia es hacia la espe154
cios a carriers o transportadores y servicios de telefonía:
CCA, Sofasa, Postobón, Siemens, TCC, Colgate
Palmolive y Colombina; en el sector petrolero, Shell,
BP Amoco y Ecopetrol; en el de servicios, se encuentran BAT, Sony Music, Federación Nacional de
Cafeteros, Cafam, DHL y Compaq; en el financiero
están la Fundación Social, Colpatria, Protección,
Colfondos, Suramericana, Conavi, Corfinsura,
Bancolombia, Bancafé, Citibank y Corfivalle; en el
sector de carriers, Bellsouth, Worldcom, Orbitel,
Avantel y Flycom.
• Transmisión de datos y servicios de valor agregado.
-
Servicios de conexión.
Servicios privados de red.
·
Otros servicios de valor agregado.
-
Es importante mencionar, y dado el carácter de tecnología de punta de sus servicios, que Impsat presenta relaciones laborales estables, caracterizadas
por la ausencia de sindicatos y una casi totalidad de
sus empleados bajo contrataciones a término indefinido. La Empresa, al cierre del primer semestre de
2003, cuenta con un total de 225 trabajadores, un
número bastante estable si se tiene en cuenta que en
1998 contaba con 228. Asimismo, la rotación de su
personal ha estado en promedio, desde 1997, en el
1,03%. El 69% de los trabajadores de Impsat cuenta con título profesional en alguna ingeniería y el
14% ostenta título profesional en carreras administrativas. Esto, unido a un sano ambiente laboral,
a programas de capacitación tanto al interior como
al exterior del país y a planes de remuneración variable, entre otros, han llevado a que la estabilidad,
compromiso y know how de sus empleados se traduzca en una de las ventajas competitivas de la Empresa dentro del sector de las telecomunicaciones.
Servicios de Datacenter.
Soluciones tecnológicas de información.
• Servicios de Internet.
-
Servicios corporativos de Internet.
Multiservicios de Internet.
• Servicios a carrriers.
• Servicios de telefonía.
Como proveedor privado en Latinoamérica de soluciones en redes de telecomunicación e Internet, IFN
cuenta con instalaciones metro ring networks en 15
ciudades, más de 8.800 km. de fibra óptica en uso,
14 Datacenters, más de 2.600 clientes corporativos e
ingresos y EBITDA al cierre de 2002, de US$230
millones y US$34 millones, respectivamente.
Una de las principales ventajas de IFN frente a su
competencia radica en contar con una red de banda
ancha conformada por anillos locales de fibra óptica y puntos de acceso inalámbrico entre las ciudades principales de Latinoamérica, redes de fibra
óptica de alta capacidad para largos trayectos, sistemas de cableado bajo el mar que permiten conexiones entre los países latinoamericanos así como
conexiones globales de telecomunicaciones y acceso a Internet e instalaciones de data centres en las
principales ciudades de Latinoamérica. Esta red de
fibra óptica conecta las ciudades de Santiago, Buenos Aires, Sao Paulo y Rio de Janeiro y con otras
ciudades. La red de banda ancha ha permitido a
IFN un manejo de costos más eficientes al ofrecer
un mayor ancho de banda en servicios más intensivos, una reducción de sus costos en la capacidad
satelital, la creación de una red de internet latinoamericana de alta capacidad, el ofrecimiento a las
empresas latinoamericanas de accesos más eficientes a la red de internet de Estados Unidos y el poder
proveer un servicio de mayor consistencia y calidad
al mantener el tráfico de sus clientes en su red.
Impsat Fiber Networks es accionista mayoritario de
Impsat Colombia.
Impsat Fiber Networks - IFN
IFN fue creada en 1994 en la ciudad de Delaware,
Estados Unidos, como una holding para agrupar
las operaciones de Impsat ya establecidas en Argentina, Colombia y Venezuela. Adicional a estos
tres países, IFN opera en los países de Ecuador,
Brasil, Perú, Chile, Estados Unidos y México (actualmente está siendo desmontada). Al igual que
Impsat Colombia, las demás operaciones pertenecientes a IFN se enfocan hacia la creación y montaje de soluciones de telecomunicaciones en los
nichos de empresas corporativas, sector público y
sector financiero en sus áreas específicas de influencia. La soluciones de telecomunicaciones que ofrece IFN consisten en cualquier combinación o
paquete de servicios que se incluya en cualquiera
de sus productos de transmisión de datos y servicios de valor agregado, servicios de internet, servi155
Infraestructura de Comunicaciones IFN
New York
San Francisco
New Yersey
USA
Ft. Laurderdale
Boca Raton
Homestead
St. Croix
Mazatlán
VENEZUELA
Ciudad de México
Puerto Viejo
MÉXICO
Barranquilla
Panamá City
Buenaventura
COLOMBIA
ECUADOR
Maturín
Maracaibo Caracas
Medellín
Bogotá
Cali
Quito
Manaos
Guayaquil
Belém
Sao Luis
BRASIL
PERÚ
Fortaleza
Natal
Recife
Lima
Salvador
BOLIVIA
Lurín
Brasilia
Goiania
La Paz
Belo Horizonte
Londrina
Sao
Paulo
Mendoza
Santa Fe
Paraná
Porto
Alegre
Buenos Aires
Santiago
CHILE
Trayectoria Proyectada
Curitiba
Rosario
Valparaíso
Trayectoria Existente
Río de Janeiro
Santos
La Plata
Las Toninas
Mar del Plata
ARGENTINA
Cap. Submarina Arrendada
Movicom-Bell South Swap
Punto de Referencia
Fuente: Impsat.
IFN ha crecido rápidamente desde su creación en 1990. Mientras que al cierre de 1992, el Grupo sumaba
125 clientes corporativos en dos países, al cierre del primer trimestre de 2003, presentaba 2.596 clientes
corporativos en nueve países. Un número significativo de clientes, incluidos aquellos de gran tamaño, se
encuentran concentrados en Argentina y Colombia, primeros países donde Impsat ha venido operando
desde 1990 y 1992, respectivamente. Los clientes de IFN se encuentran concentrados en el sector financiero,
gubernamental y grandes corporaciones privadas. La Holding espera que una vez logren una mayor expansión de su red de conectividad en Latinoamérica, el tamaño promedio de sus clientes empezará a descender,
logrando así un mayor volumen de clientes
156
Evolución y distribución de clientes de IFN
PAIS
2000
2001
2002
Marzo 2003
Argentina
Colombia
Brasil
Venezuela
Ecuador
México
USA
Perú
Chile
1.146
672
238
251
210
51
64
15
9
43,1%
25,3%
9,0%
9,5%
7,9%
1,9%
2,4%
0,6%
0,3%
1.100
699
387
245
236
47
73
33
57
38,2%
24,3%
13,5%
8,5%
8,2%
1,6%
2,5%
1,1%
2,0%
953
678
366
215
216
24
67
70
60
36,0%
25,6%
13,8%
8,1%
8,2%
0,9%
2,5%
2,6%
2,3%
886
699
361
204
210
0
66
78
92
34,1%
26,9%
13,9%
7,9%
8,1%
0,0%
2,5%
3,0%
3,5%
TOTAL
2.656
100,0%
2.877
100,0%
2.649
100,0%
2.596
100,0%
Fuente: Impsat.
A marzo de 2003, IFN cuenta con un total de 1.352
empleados, de los cuales 462 se encuentran en Argentina, 218 en Brasil, 229 en Colombia. A la fecha, IFN no presenta sindicatos en ninguna de sus
subsidiarias.
Compañía. En el primer trimestre de 2001, IFN fue
contratada por US$143,8 millones para construir una
red de fibra IRU y proveer de servicios por capacidad a 360 Networks. IFN dio por terminado el contrato en junio de 2001 debido al incumplimiento en
los pagos por parte de 360 Networks. A la fecha de
su terminación, ésta última había cancelado a IFN
pagos por US$25,8 millones con un saldo en mora
por US$32 millones. A finales de 2002, las dos empresas llegaron a un acuerdo donde 360 Neteworks
cedió recursos por US$22,6 millones y activos por
US$1,6 millones.
Actualmente, los accionistas de IFN son: Nortel
Networks, con una participación del 17,2%;
Morgan Stanley, con 13,8%; W.R Huff Asset
Management Co, con 12,6%; Management &
Directors, con 9,0%; York Group, con 7,7% y otros
inversionistas con un 39,7%.
Los años de 2001 y 2002 fueron especialmente difíciles en el ámbito de las telecomunicaciones. El mercado mundial había entrado en una burbuja
cimentada en los crecimientos cercanos al 17% que
había experimentado el sector de las telecomunicaciones durante los años de 1995 y 1996. Las expectativas de crecimientos similares, e inclusive
superiores, para los años venideros llevaron a que
el sector registrara altos niveles de sobreinversión
que indujeron en el 2000 tanto a una caída de los
precios en bolsa de las acciones de empresas de telecomunicaciones como a la quiebra de muchas de
ellas. El deterioro generalizado del sector llevó a una
pérdida de credibilidad por parte de los mercados
de capitales y, de manera consecuente, a una crisis
de liquidez y finalmente de solvencia.
De otro lado, Global Crossing contrató a IFN como
proveedora de servicios y de infraestructura. En
2002, tras la entrada de Global Crossing al Chapter
11 en Estados Unidos, las facturas de pago a IFN
fueron congeladas. Durante el primer trimestre de
2003, IFN obtuvo ingresos de Global Crossing por
US$4,2 millones. Actualmente, IFN se encuentra en
el proceso de que la corte de bancarrotas de USA
reconozca y obligue a que Global Crossing termine
de cancelar la totalidad de sus deudas con IFN.
Como resultado de la situación de 360 Networks y
Global Crossing, en 2001, IFN debió afrontar un déficit en su flujo de caja cercano a los US$65 millones.
Así, IFN, tras el deterioro de varios de sus clientes,
la pérdida de credibilidad del mercado de capitales
mundial en el sector de las telecomunicaciones y su
alto nivel de apalancamiento financiero, se vio obligada a afrontar una severa condición de iliquidez
que se vió exacerbada por la crisis en Argentina.
IFN no fue ajena a esta crisis e, indirectamente, el
deterioro en la situación financiera de dos de sus
grandes clientes, 360 Networks y algunas subsidiarias de Global Crossing afectaron la liquidez de la
157
Dada esta situación, en junio de 2002, IFN solicitó
a la Corte de Bancarrota de los Estados Unidos su
inclusión a la ley de bancarrota (Chapter 11). En
septiembre de 2002, ésta presentó ante la Corte un
plan de reestructuración que fue confirmado en diciembre de 2002 y finalmente, en marzo de 2003,
la Empresa salió exitosamente del Chapter 11, luego de la reestructuración de sus pasivos.
US$959,3 millones a US$266,9 millones conllevó
cambios en su estructura accionaria al emitir para
sus acreedores, dos series de bonos convertibles en
acciones con vencimiento en 2011 por el 22,7% y
5,6% del capital accionario de la Compañía, emisión de acciones ordinarias por el 48% del capital,
“warrants” por el 15,6% y “stock options” a favor
de algunos directivos por el 8%. Es importante mencionar que a pesar de esta reestructuración financiera y accionaria, el equipo gerencial fue ratificado por
la actual Asamblea. Este aspecto denota el alto nivel
de confianza y credibilidad que los actuales accionistas han depositado en las políticas y estrategias de
largo plazo de la antigua administración de IFN, dado
su vasto know how y experiencia y su alto nivel de
compromiso.
De esta forma, IFN, al momento del Chapter 11, presentaba un endeudamiento total de US$959,3 millones, representado en US$650 millones en bonos con
vencimientos en 2003, 2005 y 2008 y un costo anual
promedio del 13%, US$245,4 millones de deuda con
proveedores de servicios de red y US$63,9 millones
con otros proveedores. La reestructuración de pasivos de la Empresa que implicó su salida exitosa del
Chapter 11, llevó a que ésta lograra obtener dos años
de gracia en el servicio de su deuda y redujera tanto
su monto de capital como de intereses en US$692,4
millones y en cerca de US$90 millones, respectivamente. La disminución de la deuda de la Empresa de
La reestructuración lograda por IFN alivia de manera importante su flujo de caja aunque puedan existir
algunos contratiempos de liquidez en 2005 y 2011
para financiación de capital de trabajo y pago de los
bonos convertibles en acciones, respectivamente.
Evolución Ingresos por país de IFN (millones USD)
INGRESOS POR PAÍS
Argentina
Colombia
Venezuela
Brasil
USA
Otros
Ingresos antes de impuestos
EBITDA
Margen EBITDA
2001
2002
130,25
62,58
32,65
47,99
37,17
15,85
326,49
14,52
4,0%
55,52
58,31
31,63
35,81
33,33
24,60
239,21
33,71
15,0%
Marzo 2002
Marzo 2003
15,51
15,07
7,85
10,73
9,62
6,26
65,04
8,75
14,0%
15,08
13,58
9,14
8,69
8,39
3,45
58,31
13,46
24,0%
Fuente: Impsat.
Un aspecto importante que determina y contribuye de manera importante a que el flujo de caja
de IFN se encuentre menos presionado para los
próximos cinco (5) años es el haber alcanzado un
nivel de inversiones en infraestructura de redes
suficiente para apalancar el crecimiento esperado
del mercado durante los próximos años. Este aspecto confiere a IFN una ventaja sobre sus demás
competidores en la medida en que estos últimos
no han alcanzado una cobertura total de tendido
de redes en la región que permita un crecimiento
en servicios de telecomunicaciones en un mercado
globalizado.
Dado que la Empresa ha logrado una disminución
importante de sus pasivos y habiendo realizado las
inversiones en infraestructura suficientes para soportar su crecimiento en el mediano y largo plazo,
se espera que IFN mantenga una tendencia creciente de sus márgenes así como niveles suficientes de
generación de flujo de caja que le permitan operar
a futuro bajo escenarios más holgados. Sin embar158
sistema de información para sus clientes que les
permite conocer el estado de las redes. Todos estos
sistemas mitigan los riesgos que existen en los diferentes procesos, tanto operativos como administrativos, involucrados en el servicio de soluciones
de telecomunicaciones.
go, los resultados de la Empresa son vulnerables a
las volatilidades macroeconómicas de variables
como la tasa de cambio que presenta gran inestabilidad en los países latinoamericanos donde las medidas de política monetaria y de comercio exterior
se encuentran fuertemente ligadas al comportamiento de ésta variable.
Operaciones
Gobernabilidad Corporativa
La Junta Directiva de Impsat se encuentra conformada por tres miembros principales con sus
respectivos suplentes y es elegida por la Asamblea por un período de dos años. En la actualidad
y desde sus inicios, Impsat ha tenido una Junta
conformada solo por miembros internos de la
Compañía. Por decisión de grupo, todas las subsidiarias de IFN tienen como auditores externos
a Deloitte & Touche.
Infraestructura
Impsat ofrece diferentes soluciones de conectividad,
a partir de la combinación de los diferentes servicios, agrupados principalmente en tres: Datos,
Internet y Datacenter.
Los servicios que presta Impsat están soportados
en una amplia red de infraestructura de comunicaciones, desarrollada en torno al concepto de
calidad de servicio sobre una gran diversidad de
medios de gran capacidad (fibra óptica, Microondas y Satélite).
Para el caso de Impsat, en la medida en que es
una empresa subsidiaria de IFN, es importante
mencionar que, por política de grupo, Impsat no
realiza ningún otro tipo de traslado de recursos,
a su casa matriz, distinto al pago de dividendos.
Así, la Empresa no genera en la actualidad ni ha
generado en el pasado rubros por gastos operacionales con el objetivo de trasladar recursos a su
casa matriz.
Sobre esta infraestructura se despliega una plataforma tecnológica flexible y avanzada, abierta a
la diversidad de protocolos e interfaces, para brindar a los clientes rápida interconexión y alta calidad en una gran variedad de servicios (voz, video,
datos, multimedia, VPN, IP). Lo anterior significa que Impsat no está atada a una tecnología específica ni depende de ninguna en particular.
Recientemente, Impsat, con el fin de acogerse a las
prácticas de gobierno corporativo, diseñó e implementó su Código de Buen Gobierno. En él, se recogen los principios, normas y políticas generales de
Impsat que buscan preservar la ética empresarial, el
respeto por sus accionistas y demás inversionistas y
una adecuada y transparente divulgación de la información de la sociedad.
La flexibilidad de la plataforma permite a la compañía elegir diferentes alternativas de tecnología
para brindar a sus clientes la solución de conectividad más eficiente y asimismo adecuarse a los
avances del futuro.
Los servicios que ofrece Impsat pueden ser otorgados a través de la red terrestre o a través de conexiones satelitales. La red terrestre es una extensa red de
nodos con capacidad de acceso en cobre, fibra y microondas, con más de 10.500 puntos de acceso a clientes. La red cubre el 80% de la estructura productiva
del país, pasando por las 25 ciudades más importantes, siendo exclusiva en cerca de 70 zonas del país.
Impsat ha implementado al interior de la compañía sistemas de “Business Objects” como el sistema contable de JD Edwards; Meta 4, para recursos
humanos; Novasoft, para liquidación de nómina;
Budget, para el registro y el control presupuestal;
Ordenes de Actividad, para la facturación;
Dokuviz, una herramienta diseñada al interior de
Impsat donde se puede desde visualizar esquemáticamente hasta entrar en cada una de las soluciones tanto terrestres como satelitales de cada cliente;
Dokuflow, para procesos de asignación de recursos e instalaciones. De la misma manera, la Empresa ha implementado sistemas de “Información
Gerencial” como Siebel, para la atención de fallas
de redes; Gestel, para el control de teledatos y un
Dicha red proporciona una conectividad de banda
ancha con capacidad ilimitada, alta velocidad, calidad y confiabilidad, gran alcance y acceso directo al
cliente.
159
En cuanto a los servicios de Datacenter, Impsat cuenta con una infraestructura única en el país, conformada por dos Datacenter (Bogotá y Cali) con sitios
propios que sirven a más de 70 clientes corporativos. Un tercer Datacenter de más de 2400 m2 está
en construcción y entrará en operación a finales del
año 2003. Los Datacenter cuentan con unas características de seguridad, vigilancia y tecnología que
proporcionan a los clientes una total confiabilidad
en el producto.
Anillo de Fibra Óptica
Medellín
Producto Datos
El servicio de transmisión de Datos puede ser otorgado a través de la red terrestre o a través de conexiones satelitales, a través de redes domésticas o
de redes internacionales.
Bogotá
Ibagué
Cali
Neiva
Popayán
Dentro de los Servicios terrestres están:
•
•
•
•
IP.
Frame Relay.
Líneas Dedicadas.
ATM.
Dentro de los Servicios satelitales está:
Fuente: Impsat.
•
•
•
•
Impsat cuenta con un anillo de fibra óptica de
más de 2.000 km. que interconecta las principales ciudades del país. La topología dispuesta en
anillo soporta múltiples servicios.
Interplus.
VSAT.
DAMA.
IP Advantage.
Algunos de los servicios y sus aplicaciones se describen a continuación.
Las necesidades internacionales de los clientes pueden ser atendidas por Impsat desde un único punto
de contacto a través de la red satelital, que además
de tener un cubrimiento global, proporciona una alta
disponibilidad y confiabilidad a través de 14 estaciones maestras, 78 servicios internacionales, canales
troncales a Estados Unidos, Venezuela, Ecuador, Argentina y Colombia y más de 1.200 estaciones remotas VSAT (satélite) instaladas, y la primera red de
servicios de banda ancha sobre satélite: IP Advantage,
Directway (Hughes), SkyStar Advantage (Gilat).
La Red Privada IP es una solución de conectividad y
equipos que permite la interconexión segura de las oficinas del cliente a través de fibra óptica, reemplazando
el acceso vía telefónica. Entrega diferentes clases de servicios de voz, datos y video sobre una misma infraestructura de conectividad, para diferentes aplicaciones.
El servicio, que es completamente gestionado y administrado extremo a extremo por Impsat, tiene las características de seguridad, gestión end-to-end, posibilidad
de priorizar aplicaciones dentro de la red, centro de
gestión de la red 24 horas todos los días del año, anyto-any conectivity (los sitios del cliente se conectan automáticamente entre sí) e integración de servicios como
voz y datos por medio de un solo acceso a la red.
Los principales proveedores de capacidad satelital
son, a nivel corporativo, Panamsat, INTELSAT y
New Skies, con quienes Impsat ha mantenido relaciones desde tiempo atrás y con los cuales maneja
negociaciones conjuntas, lo que le permite una mayor capacidad de negociación. Impsat cuenta con
las debidas autorizaciones para proveer servicios satelitales. Actualmente se usan cuatro satélites, la mayoría de la más reciente generación.
Es ideal para empresas que necesiten transportar diferentes aplicaciones con performance específica y distinción de tráfico sensible al retardo, así como para clientes
160
servicios de Internet van de acuerdo a los requerimientos de capacidad de transmisión, performance, calidad de transmisión y grado de seguridad por
parte de los clientes.
que requieren acceso a Internet seguro desde varias oficinas, con una única conexión a la red, e implementar
una red corporativa de voz para reducir costos de comunicación telefónica (VOIP) y aumentar la comunicación interna mediante videoconferencias.
Impsat ofrece diferentes productos para atender las
diversas necesidades: Backbone, Acceso Dedicado,
Dial-up mayorista, Seguridad, Streaming y Videoconferencia sobre Internet.
Frame Relay Impsat es una conexión para enlazar
múltiples puntos, sobre una plataforma flexible
como en el caso de aplicaciones tipo Intranet /
Extranet que requieren la consulta On-Line por
múltiples usuarios a un costo bajo, en relación a sus
beneficios. El servicio permite conectar innumerables PVC (Circuito Permanente Virtual) a la red, en
un mismo acceso, para una comunicación simultánea entre los distintos puntos y de alta velocidad.
Los productos de Internet representan el 7,63% de
los ingresos de Impsat. Este es un producto competido por parte de las empresas de telecomunicaciones,
sin embargo presenta una tendencia de crecimiento
apoyado en los programas de conectividad del Gobierno, cambios culturales, acceso del común a computadores y a que las empresas o corporaciones
avancen en el proceso de colocar contenidos y aplicaciones en la red de uso ampliado (clientes, proveedores, empleados, comunidad).
Líneas Dedicadas es una conexión dedicada permanente que permite enlazar puntos que se encuentran en dos localidades cualesquiera de la red. Este
servicio es adecuado para aplicaciones que desean
mantener un flujo de información constante o necesiten mantener una comunicación por un período
de tiempo prolongado. El parámetro que define el
servicio es el Ancho de Banda necesario para trasmitir la información deseada de un extremo a otro.
Producto Datacenter
Impsat ha desarrollado una infraestructura tecnológica que permite a las compañías almacenar, administrar y distribuir geográficamente sus aplicaciones
de misión crítica. Dado que son servicios de misión
crítica, deben garantizar la disponibilidad de los servicios y disminuir el tiempo de recuperación de fallas. Para esto cuentan con: red redundante, acuerdos
con los principales proveedores de tecnología, procesos, procedimientos y herramientas informáticas y
excelencia del grupo humano.
En cuanto a los Servicios Satelitales, estos incluyen
circuitos internacionales de datos, voz, fax y video
punto a punto a diversas velocidades.
El producto específico TeleCampus está diseñado especialmente para capacitación y/o educación a distancia en forma interactiva y en tiempo real.
Dentro de las distintas combinaciones de este producto están los servicios de:
Los servicios satelitales tienen costos y nivel de servicio independientes de las distancias o del tráfico y
presentan características de alta disponibilidad de
enlace, latencia de transmisión acotada y constante,
independencia de protocolo de red, tiempos cortos
de instalación y reinstalación en comparación a los
requeridos para los vínculos terrestres y acceso a lugares remotos, donde no acceden las redes terrestres.
•
•
•
•
•
•
•
Los productos de Datos generan alrededor del 90%
de los ingresos anuales de Impsat. Adicionalmente,
es un producto en crecimiento y con un amplio potencial de desarrollo.
Telehouse.
Backbone Datacenter.
Housing.
Hosting.
Storage Utility.
Monitoreo.
Mail & Messaging.
Telehouse, por ejemplo, es un servicio de espacio
para alojamiento de información y de equipos de
comunicaciones, que involucra también aquellos
recursos de infraestructura requeridos por estos
equipamientos, que garantiza la calidad total en la
provisión de energía eléctrica, aire acondicionado,
seguridad, accesibilidad y conectividad. Las alternativas de provisión abarcan Jaula Privada, Sala
Privada, Racks Exclusivos y Racks Compartidos.
Producto Internet
El enfoque estratégico de Impsat en Internet es el de
atender el mercado Corporativo, Carriers, Operadores, Universidades y Gobierno, mas no el mercado
masivo de accesos conmutados ni de portales. Los
161
El servicio de Housing fue diseñado para alojar equipos de servidores, unidades de almacenamiento de
datos y comunicaciones que permiten la total administración y procesamiento de sus aplicaciones, con
permanente monitoreo de presencia activa de esos
servidores.
un centro alterno de cómputo para mantener la continuidad de la operación. Actualmente, los ingresos por
concepto de este producto constituyen el 2,09% del
total.
Posición Competitiva
El sector de telecomunicaciones en Colombia tiene
una trayectoria de crecimiento sostenido anual por
encima del PIB desde 1996. Después de un período
de grandes inversiones en el pasado y un bajonazo
en el año 1999, siguiendo el comportamiento general del resto de la economía del país en ese año, hoy
en día es un sector dinámico, con un alto potencial
de desarrollo, atractivo para nuevos inversionistas.
En un contexto de máxima confiabilidad, soportado por una estricta seguridad física, el servicio de
Housing cuenta con conectividad externa de fibra
óptica redundante y posibilidad de complemento con
carriers alternativos, con redes metropolitanas nacionales e internacionales y Backbone de Internet.
El servicio de Hosting de Impsat surge de la integración de servicios profesionales gerenciados que incluyen, entre otras cosas, la provisión de equipamiento
–consistente en servidores, dispositivos de almacenamiento, software de base, utilitarios y herramientas
de acceso remoto– en forma dedicada o compartida,
con servicios estándar de respaldo de la información
(backup) y monitoreo incluidos. Con respecto al servicio de conectividad, si los equipos en Hosting requieren acceso a Internet, Impsat ofrece todas las
alternativas de servicio.
El país cuenta con una infraestructura que triplica
sus necesidades de comunicaciones, perteneciente a
diferentes empresas que no utilizan el 100% de la
misma, lo que puede generar convenios para su aprovechamiento. Esto generaría mayores cargos de acceso, que hoy en día se constituyen como el tercer
generador de ingresos del sector. Las empresas públicas tienen uno de los mayores potenciales para
este negocio por la red con que cuentan, la infraestructura tecnológica, la capacidad operativa y el
músculo financiero, apalancándose con los servicios
principales. En general, las empresas tienden a enfocarse a servicios específicos.
El producto Datacenter tiene un importante potencial
dada la tendencia cada vez más creciente del uso de
infraestructura de almacenamiento por demanda, sumada a la posibilidad de accesos de última milla de
gran capacidad. Adicionalmente, existe cada vez más
la necesidad por parte de las empresas de desarrollar
sistemas de seguridad y respaldo como Planes de Continuidad de Negocios (BCP), especialmente a partir de
la Disposición Número 7 del Acuerdo 2 de Basilea,
que obliga a las instituciones financieras a contar con
En particular, el mercado de valor agregado en Colombia alcanzó en el año 2001 cerca de US$161,2
millones de ingresos. Al primer semestre de 2003,
el 63% del mercado correspondía a los servicios de
transmisión de datos y el porcentaje restante distribuido entre Internet, Datacenter y Servicios Gerenciados de telecomunicaciones empresariales.
Distribución Mercado de Valor Agregado al Primer Semestre del 2003
2%
10%
Transmisión de Datos
11%
Internet Dedicado
Internet Conmutado
Datacenter
14%
Otros
63%
162
En el mercado de Valor Agregado, el conocimiento del cliente y la anticipación hacen la diferencia. Esta es una de las principales fortalezas de
Impsat, la cual le ha permitido llegar a consolidar una base estable, de más de 720 clientes, más
de 230 empresas entre las 500 más grandes de
Colombia, y los principales grupos económicos
del país. Esta incluye el 55% del sector financiero, uno de los grandes impulsadores del desarrollo tecnológico. Asimismo, el conocimiento del
negocio como tal, basado en 11 años de experiencia y soportado en un excelente equipo técnico
(con la mayor cantidad de ingenieros certificados
CISCO en el mercado de telecomunicaciones en
Colombia) y una potente infraestructura tecnológica, hacen de Impsat un socio estratégico para
el desarrollo de muchas empresas.
La Compañía cubre actualmente cerca del 52% del
mercado que ha identificado como objetivo, teniendo una amplia posibilidad de crecimiento y penetración.
En el producto Datos, Impsat es líder desde 1994.
En el 2002 tuvo una participación del 33%, seguido de Telecom con 23% y AT&T con 10%. El mercado de Datos es un mercado maduro en donde los
competidores cada vez son más especializados y
buscan principalmente clientes rentables más que
un aumento en la participación de mercado.
Históricamente se ha dado un decrecimiento en las
tarifas por la situación de competencia y compra de
mercado de entrantes, sin embargo esta situación
tiende a estabilizarse. Por su parte, algunos servicios satelitales compiten con el despliegue de nuevas rutas de cubrimiento terrestre. En los últimos
tres años el decrecimiento promedio de tarifas en
los diferentes servicios (terrestres y satelitales de alto
y bajo tráfico) ha sido del 19%.
Impsat participa con el 29% del total del mercado de valor agregado (dato a diciembre de 2002),
posicionándose como el líder en el país.
Participación en el Mercado total de Valor
Agregado sin Internet Conmutado y otros (Venta
de equipos, asesorías, consultorías e integración de sistemas)
EMPRESA
TOTAL 2002
La competencia entre proveedores de conectividad
internacional (cable submarino, satelital), el aumento de la cobertura de las tecnologías de acceso (a
nivel metropolitano) y los mayores niveles de demanda de ancho de banda han provocado unas tasas de decrecimiento importantes en las tarifas de
servicios de acceso corporativo a Internet.
%
Impsat
58.314
22,42%
Telecom
43.302
16,65%
Equant
23.007
8,85%
Telefónica Data
17.987
Emtelco
20.440
7,86%
AT&T
23.417
9,00%
7.460
2,87%
Internexa
16.447
6,32%
ETB
18.697
7,19%
Colomsat
3.359
1,29%
Diveo
5.238
2,01%
Andinet
1.963
0,75%
Otros
20.446
7,86%
TOTAL
260.077
100,0%
Comsat
En el producto Internet, Impsat ocupaba el tercer
lugar a diciembre de 2002 con una participación
del 15% después de Equant y AT&T con el 25% y
16% respectivamente.
6,92%
% 2002
Dado el enfoque corporativo de Impsat, el crecimiento el crecimiento de Internet estará apoyado
en los programas de gobiernos, cambios culturales,
acceso del común a computadores y a que las empresas o corporaciones avancen en el proceso de
colocar contenidos y aplicaciones en la red de uso
ampliado.
En cuanto al producto Datacenter, Impsat se posiciona como el líder con el 40,5% del mercado en el 2002,
con una amplia diferencia sobre el segundo, AT&T
quien tiene el 29,4% de participación. En tercer lugar
está Telefónica Data con un 12,3% del mercado, de
acuerdo a las cifras suministradas por Impsat.
Datacenter es un producto poco desarrollado y de
baja competencia entre las compañías de valor a-
Nota: Cifras en miles de dólares para el consolidado
del 2002. Fuente: Impsat.
163
na jurídica, pública o privada, que obtenga la licencia respectiva.
gregado en telecomunicaciones, que hasta ahora
empieza a tener un mayor importancia entre las empresas del país, las cuales cada vez más tienden a preocuparse por la seguridad y almacenamiento de datos.
El mercado de outsourcing de IT con base en las economías de escala del Datacenter se hace cada vez más
atractivo para el mercado corporativo, que encuentra en este una alternativa de menores costos por una
menor inversión.
Las normas que regulan la prestación de los servicios
de valor agregado, telemático y portadores, han venido de manera paulatina desarrollando diferentes
aspectos reflejo de algunas políticas de Estado. Entre
otros, en efecto:
• Derecho a la libre competencia mediante la neutralidad competitiva por parte del Estado, la libre concurrencia; la prohibición de conductas
desleales, engañosas y restrictivas; la prohibición
de subsidios cruzados entre servicios, y la imposición obligatoria de la interconexión.
Aspectos Regulatorios
Impsat se encuentra en el ámbito de la regulación
del Ministerio de Comunicaciones de Colombia y
la Comisión Nacional de Regulación de Telecomunicaciones (CRT).
En principio está la Ley 72 de 1989, la cual determinó la política general del sector de telecomunicaciones y le asignó al Ministerio del Comunicaciones
las funciones de planeación, regulación y control.
La Ley establece que las comunicaciones son un servicio público que el Estado prestará directamente o
a través de concesiones reservándose la facultad de
control y vigilancia. Por otra parte, aceleró el proceso para que las empresas privadas pudieran involucrarse en la prestación de estos servicios.
• Una administración apropiada del espectro radioeléctrico, recurso limitado, por lo que se ha
impuesto una política de autorizaciones previas
para su utilización.
El Decreto Ley 1900 de 1990, expedido con base
en las facultades de la Ley anteriormente citada,
constituye el Estatuto Básico de las telecomunicaciones y clasifica, por primera vez en Colombia, los
servicios del sector. El Decreto Ley establece que el
espectro electromagnético es propiedad exclusiva del
Estado. El uso de frecuencias radioeléctricas requiere
permiso previo del Ministerio de Comunicaciones
y dará lugar al pago de los derechos.
• La libre adopción de tecnologías por parte de
los operadores, limitándose el estado a liderar
procesos de concertación para la adopción de
estándares.
• La creación de mecanismos de consulta para que
los operadores puedan intervenir en la fijación
de políticas públicas, en la presentación de propuestas frente a los organismos internacionales
y en la adopción de la regulación del sector.
• La regulación específica de las tarifas para que
los operadores que atienden la prestación de los
servicios de valor agregado, telemático y portadores puedan operar bajo la ley de la oferta y la
demanda, buscando la recuperación de los gastos y costos propios de la operación, para asegurar la sostenibilidad de las empresas y la
obtención de utilidades.
El Decreto 1137 de 1996, expedido con base en el
Decreto Ley 1900 de 1990, reglamentó los aspectos
de gestión, administración y asignación del espectro radioeléctrico utilizado por las redes satelitales.
Bajo este marco, Impsat cuenta con las siguientes
licencias:
El Decreto 1367 de 2000 (modificó el Decreto 556
de 1998) regula la prestación de los servicios portadores.
• Licencia para Prestación de Servicios de Valor Agregado e Instalación de Red Asociada: hasta 2011.
Los servicios específicos que presta Impsat se fundamentan en el Decreto 600 de 2003 (deroga el
Decreto 1794 de 1991), expedido en desarrollo del
Decreto Ley 1900 de 1990, el cual establece las condiciones particulares dentro de las cuales se prestan
los servicios de valor agregado y telemático. Estos
servicios pueden ser prestados por cualquier perso-
• Autorización para el uso del Espectro Radioeléctrico en la Banda de 38 GHz: hasta
2008.
• Autorización para el uso del espectro de la Red
Nacional de Impsat Punto a Punto: hasta 2011.
164
de productos, en la medida en que no estarían orientados hacia soluciones individuales, entrarían a un
mercado más competido donde se requeriría de una
utilización masiva de publicidad de su marca y de
una nueva estrategia de precios que pueda constituirse como un elemento competitivo y diferenciador dentro del mercado.
• Prestación de Servicio Portador e instalación red
asociada: hasta 2008 (prorrogable).
• Utilización de Espectro Ensanchado: Noviembre
2003.
Impsat Colombia S.A. es un proveedor de capacidad satelital debidamente autorizado por el Ministerio. Adicionalmente cuenta con los permisos para
provisión de segmento espacial de los satélites
INTELSAT y Panamsat. Estas autorizaciones no tienen un término en el tiempo.
De otro lado, y complementando lo anterior, Impsat
comenzó hace cerca de un año una reorganización
interna con el fin de mejorar la eficiencia de sus procesos y lograr así, además de mantenerse como empresa líder en el mercado corporativo, posicionarse
con éxito en el mercado local de medianas y pequeñas empresas y consolidarse en el mercado regional
de telecomunicaciones.
Actualmente, se está gestando un Proyecto de Ley
de Telecomunicaciones que busca desarrollar fundamentalmente cuatro (4) temas: competencia, convergencia, globalización y acceso al servicio universal
con el fin de fortalecer la libre competitividad del
sector, el uso eficiente de la infraestructura y la protección para los usuarios.
Estructura de la Emisión
Impsat planea emitir bonos ordinarios por $45.000
millones con amortizaciones por el 50% del capital en los meses 60 y 84 de la emisión y pagos a
intereses de manera trimestral e indexados a DTF
o IPC.
De acuerdo a lo planteado actualmente en el anterior proyecto, no se prevé un efecto perjudicial directo en el negocio de Impsat.
Los recursos de la colocación estarán destinados
al pago de pasivos financieros a fin de lograr sustituir, de manera parcial, deuda previamente adquirida con instituciones financieras.
Estrategias
El negocio de Impsat se encuentra orientado hacia la
creación de soluciones en telecomunicaciones que
aportan ventajas competitivas y por ende generan
valor agregado para el negocio de sus clientes. En
este orden de ideas y dado que la Empresa ofrece los
productos de Datos, Datacenter e Internet, ésta planea continuar con el ofrecimiento de paquetes de
productos como soluciones individuales e integrales
para el segmento de grandes empresas donde, hasta
el momento, la Empresa ha orientado sus esfuerzos
comerciales. Impsat ha diseñado estrategias basadas
en una estructura comercial y técnica de alto perfil
con un manejo de bases de datos CRM (Costumer
Relationship Management) que permitan a la Empresa mantenerse como líder en un segmento que requiere de tantas soluciones en telecomunicaciones
como número de clientes exista.
Para dar una mayor seguridad a ésta emisión,
Impsat celebró un contrato de fiducia mercantil
irrevocable de administración, garantía y fuente de
pagos con Fiducolombia S.A.
De esta forma, Impsat deberá transferir al patrimonio autónomo, los derechos económicos de los
contratos de prestación de servicios con clientes
que no hayan presentado mora en sus pagos durante los dos últimos años.
Impsat estará obligado a que el valor de los derechos económicos cedidos representen una facturación anual equivalente, como mínimo, al 140% del
servicio de deuda del año cinco (5) de la emisión
(año donde se presentan los mayores pagos por el
servicio de la deuda de los bonos). Los derechos de
los contratos cedidos por Impsat serían aquellos que
en la actualidad la Empresa tiene con Conavi,
Bancolombia, Citibank, Bancafé, Megabanco, Red
Multibanca Colpatria, Banco Sudameris y
Multienlace. Es importante mencionar a este respecto que los anteriores contratos han evidenciado
una estabilidad muy importante durante los últi-
En la actualidad, la Empresa se encuentra diseñando estrategias para incursionar en los segmentos de
medianas y grandes empresas donde ésta ha tenido
poca y ninguna presencia, respectivamente. Estos
nichos han estado desatendidos por Impsat en la
medida en que requieren de otro tipo de enfoque
que involucre el manejo de una infraestructura extensiva con productos masivos que admitan un
mayor grado de estandarización. Asimismo, este tipo
165
mos años. En caso de que la facturación anual de
los anteriores contratos llegara a ser inferior al
140% del servicio anual de la deuda proyectado
para el año cinco (5), Impsat se obliga a transferir
los derechos económicos de nuevos contratos con
el fin de mantener el porcentaje estipulado.
móvil de los últimos doce meses de cada uno de ellos.
Adicionalmente, Impsat se compromete a que durante toda la vigencia de la emisión no otorgará ninguna clase de garantía y/o avales a su Casa Matriz
o a las demás subsidiarias de ésta. Vale mencionar
al respecto que, en la actualidad, no existe ninguna
garantía o aval de Impsat a su Casa Matriz o a las
otras subsidiarias.
Fondos de Reserva
La estructura del fideicomiso obliga a la Fiduciaria
a la creación de un fondo para el pago de los intereses de la emisión, de forma que, por lo menos con
60, 30 y 10 días de anticipación a las respectivas
fechas de pago de intereses, se constituya una reserva por un monto equivalente cada vez a la tercera
parte de los intereses estimados a pagar en el trimestre en curso.
Aceleración de la Emisión
La estructura de la emisión cuenta asimismo con
cláusulas de aceleración del pago de la emisión que
se activaría ante cualquier incumplimiento de los
siguientes puntos:
• El no pago por parte de Impsat del capital y/o
los intereses de los bonos en las fechas previstas en el prospecto de colocación.
De la misma manera, la Fiduciaria creará un fondo
de pago de capital de forma que, con doce meses de
anticipación para el pago de capital en los meses 60
y 84, deberá, de manera mensual, constituir una
provisión equivalente a una doceava parte del 50%
del capital de la emisión.
• La cancelación o no renovación de la licencia para
la prestación de servicios de valor agregado e instalación de redes asociadas, otorgada mediante
Resolución 3183 del 9 de septiembre de 1991 por
el Ministerio de Telecomunicaciones.
La Fiduciaria, en su calidad de agente de manejo, se
obliga a invertir los recursos que ingresen al patrimonio autónomo en aquellos fondos comunes que,
estando administrados por ella, ostenten tanto una
calificación de riesgo de mercado no menor a “dos”
como una calificación de riesgo crediticio igual o
mayor a la calificación de la actual emisión, “AA+”.
• El incumplimiento del nivel mínimo del indicador financiero de EBITDA / Servicio de deuda.
• El incumplimiento del nivel mínimo del indicador financiero de Flujo de caja libre / Servicio de
la deuda.
• El otorgamiento por parte de Impsat de garantías y/o avales a su Casa Matriz o a las demás
subsidiarias de ésta.
Covenants
Con el fin de brindar una mayor seguridad a los
tenedores de los bonos sobre el servicio oportuno
de dicha deuda, la estructura de la emisión cuenta
con algunos covenants que involucran el seguimiento, por parte de la Fiduciaria, de indicadores que
muestren la evolución financiera de Impsat en especial la de su generación interna de caja (EBITDA y
Flujo de caja libre) y su capacidad, con estos recursos, de servir oportunamente la totalidad de su deuda durante toda la vigencia de la emisión (Servicio
de la deuda incluye pago de intereses y capital). De
esta forma, Impsat deberá cumplir con las siguientes condiciones:
• La realización de prepagos o anticipos al crédito adquirido con Bancolombia Panamá en virtud del contrato de crédito celebrado y de los
otrosís suscritos.
De esta forma, las amortizaciones de Impsat al
crédito con Bancolombia Panamá se encuentran
estipuladas de la siguiente manera:
(Ver cuadro siguiente página).
• EBITDA / Servicio de Deuda >= 1.50x
• Flujo de caja libre / Servicio de Deuda >= 1.0x
Ambos indicadores serán revisados por la Fiduciaria de manera trimestral con base en el promedio
166
AÑO
%
2003
15 %
2004
0%
2005
10 %
2006
10 %
2007
15 %
2008
0%
2009
20 %
2010
0%
2011
25 %
2012
5%
liquidez de IFN y los posibles efectos que éstos podían tener en Impsat. A este respecto, tranquiliza a la
Calificadora el hecho de que la estructura cuente con
covenants suficientes que limiten el nivel de endeudamiento de Impsat y con ello la posibilidad de que
en momentos de estrés de liquidez de IFN, la primera pueda endeudarse para trasladar esos recursos a
su casa matriz. De la misma manera, es claro que
cláusulas como aquella que comprometen a Impsat
a realizar los pagos de su deuda con Bancolombia
Panamá de la manera establecida en el Prospecto de
Emisión de los Bonos no dan lugar a prepagos o anticipos por parte de Impsat que puedan poner la
Emisión de Bonos en condiciones de desventaja con
respecto a la deuda con Bancolombia Panamá.
Perfil Financiero
La estrategia financiera actual de Impsat se encuentra centrada básicamente en devolverle a la Compañía una estructura de su pasivo financiero que,
en cuanto a plazo, se encuentre más acorde con el
negocio y el tipo de inversiones que éste requiere.
• El incumplimiento de otras obligaciones financieras adquiridas por Impsat que afecten de manera directa y sustancial su capacidad de pago
respecto de la emisión de los bonos.
Así, si durante un lapso de dos trimestres consecutivos no se cumplen con los niveles establecidos
para los covenants financieros y/o se presenta cualquiera de las situaciones previstas en las cláusulas
anteriores, se acelerará el pago de la emisión y como
consecuencia de ello, la Fiduciaria procederá a utilizar los recursos disponibles en el patrimonio autónomo para prepagar la deuda a favor de los
tenedores de los bonos, en forma proporcional al
valor adeudado a cada tenedor y en el monto en
que los saldos del fideicomiso lo permitan.
Impsat, con el fin de continuar de manera agresiva
en el mercado de telecomunicaciones como proveedor de soluciones de valor agregado, estima que un
nivel de inversiones, como el realizado en 2000 y
2001, de $102.000 millones, para el montaje de redes de fibra óptica del Proyecto de Conectividad,
no se encuentra contemplado en la medida en que
las nuevas inversiones proyectadas por la Empresa
no requieren cubrir mayores inversiones en infraestructura y solo deben estar a tono con la expansión
de sus clientes actuales y como soporte para una
mayor penetración del mercado.
Si utilizados los recursos mencionados anteriormente para prepagar la deuda a favor de los tenedores de los bonos existiere un saldo por cancelar
a favor de los mismos, Impsat por solicitud de
FIDUCOLOMBIA S.A. deberá suministrar los recursos faltantes dentro de un plazo de tres (3) días
a tal solicitud, con el fin de extinguir en su totalidad la deuda con los tenedores de los bonos.
Los ingresos operacionales de Impsat son generados por los negocios de Datos, Internet y Datacenter,
donde el primero le representa a la Empresa aproximadamente el 92% del total y los otros dos, el 7%
y 1%, respectivamente. Los ingresos de la Compañía han venido creciendo satisfactoriamente en los
últimos años. La Empresa ha creado estrategias de
crecimiento específicas para cada uno de sus negocios y espera que el negocio de Datacenter, un negocio nuevo en el mercado, tenga un crecimiento
dinámico en los próximos años.
Duff and Phelps realizó distintos escenarios ácidos que involucraban caídas en los ingresos del
patrimonio autónomo, cambios en las variables
macroeconómicas, etc., y considera que los resultados son satisfactorios y se encuentran acorde
con la calificación asignada.
(Ver cuadro siguiente página).
Adicionalmente, Duff and Phelps consideró escenarios adversos de deterioro en la situación futura de
167
Resumen de Ingresos y Gastos - Impsat
Junio
2002
Junio
2003
68.812,0
77.519,2
0,64%
N.A.
N.A.
N.A.
12,65%
N.A.
12.669,6
-8,18%
11.785,9
-6,98%
4.614,0
N.A.
4.013,2
-13,02%
12,19%
-25.085,0
8,82%
-37.644,0
8,15%
-39.936,0
6,71%
-20.546,0
5,18%
-21.132,0
44.990,1
2,59%
38.883,6
-13,57%
50.313,6
29,40%
51.721,9
2,80%
25.160,0
N.A.
25.145,2
-0,06%
48,15%
9.615,9
42,83%
3.800,1
34,35%
-2.065,4
35,03%
-4.999,4
35,78%
-32.908,8
36,50%
-4.237,0
32,44%
6.883,2
N.A.
10,56%
60,48%
3,62%
-154,35%
-1,82%
-142,05%
-3,48%
-558,26%
-22,77%
N.A.
-6,16%
262,45%
8,88%
17,89%
6,10%
6,08%
2,10%
-2,64%
-0,68%
-4,10%
-1,70%
-34,37%
-12,06%
-6,88%
-2,90%
12,80%
4,86%
1998
Total Revenues
% Change
% Foreign
EBIT
% Change
% Revenues
D,D&A
EBITDA
% Change
% Revenues
NET INCOME
% Change
% Revenues
% Equity (ROE)*
% Assets (ROA)*
1999
2000
2001
91.081,0
105.052,1
113.191,6
N.A.
N.A.
15,34%
N.A.
7,75%
N.A.
26,88%
N.A.
26.118,9
N.A.
23.121,1
-11,48%
13.798,6
-40,32%
28,68%
-17.736,0
22,01%
-21.869,0
43.854,9
N.A.
2002
143.315,6 144.540,9
Fuente: Impsat.
Cálculos: Duff and Phelps.
ración con 23 de las 26 entidades financieras acreedoras por un monto total de $65.950 millones.
No obstante una pérdida neta al cierre de 2002 de
$32.908 millones, superior a las registradas en los
años de 2000 y 2001, ésta estuvo originada básicamente por motivos contables y no tuvo efectos negativos sobre la generación interna de caja de la
Empresa. La pérdida neta al cierre de 2002 fue generada por mayores gastos en depreciación que habían
venido incrementándose, dada la entrada en operación del proyecto de conectividad, por unos gastos
por diferencia en cambio de $19.538 millones originados por la devaluación del peso con respecto al
dólar en poco más del 25%, y por unos gastos de
$15.600 millones debido a la desvalorización de algunos activos y a que la Empresa dio de baja otros.
No obstante que la firma de este acuerdo se produjo
en el mes de agosto de 2002, los términos estuvieron
influenciados por la entrada a Chapter 11 de IFN en
Estados Unidos, lo que llevó a que las entidades financieras acreedoras en Colombia fijaran para Impsat
unas condiciones de pago que no ampliaban de manera suficiente el plazo de su deuda.
Los términos del acuerdo fijaban un pago inicial del
7% de la deuda al momento de la firma, un 11% en
2003, 15% en 2004, 25% en 2005 y el 44% restante
en 2006. Estas condiciones de pago no aliviaban el
desbalance en la estructura de pasivos de Impsat pues
concentraba la cancelación total de la deuda en tan
solo cuatro (4) años, de los cuales, entre 2004 y 2006
debía cancelarse el 84% de ésta. Adicionalmente, las
entidades acreedoras del acuerdo estipularon que
Impsat solo podría iniciar la amortización de su deuda con Bancolombia Panamá a partir del mes setenta
y dos (72) después de la firma del acuerdo, condicionando además el pago de intereses a la existencia de
excedentes de caja por parte de Impsat y siempre y
cuando éstos se destinaran en un 50% al pago de las
entidades acreedoras.
Los años de 2000 y 2001, años de crisis mundial en el
sector de las telecomunicaciones y de una pérdida de
confianza por parte del sector financiero en estas empresas, coincidió con el periodo en que Impsat había
destinado cerca de $66.000 millones a la construcción de su red de fibra óptica (Proyecto de Conectividad) y a la compra de algunos de los equipos
productivos, licencias y contratos de servicios de
Americatel. Lo anterior, unido al hecho de que una
parte importante de los pasivos financieros de la Empresa se encontraban concentrados en el corto plazo,
llevó a la Empresa a buscar un acuerdo de reestructu-
168
Como consecuencia de los términos del acuerdo, Impsat planea realizar una emisión de bonos en el mercado
local por $45.000 millones que estará destinada a la cancelación parcial de la deuda que se encuentra bajo
el acuerdo de reestructuración. La deuda con las entidades acreedoras planea ser cancelada en su totalidad
con los recursos de la emisión y un nuevo crédito financiero en moneda local por los $20.000 millones
adicionales.
De esta forma, la Empresa no planea incrementar su deuda financiera, simplemente cambiar su perfil de
deuda por el de uno de mayor plazo y que le permita un manejo más eficiente de su caja.
Condiciones de Amortización de deuda - Impsat
Bonos
Bancolombia Panamá
Crédito Financiero
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
0,0%
15,0%
12,5%
0,0%
0,0%
25,0%
0,0%
10,0%
25,0%
0,0%
10,0%
25,0%
0,0%
15,0%
12,5%
50,0%
0,0%
0,0%
0,0%
20,0%
0,0%
50,0%
0,0%
0,0%
0,0%
25,5%
0,0%
0,0%
50,0%
0,0%
Fuente: Impsat.
Como consecuencia de las nuevas condiciones de
los pasivos de Impsat, la Empresa no solo lograría
una mejor y más adecuada estructura de balance
al ampliar el plazo de su deuda, también una situación más holgada de su caja que le permitirá,
en opinión de Duff and Phelps, realizar los pagos
de todas sus obligaciones de manera oportuna y
bajo las condiciones pactadas. Adicionalmente, la
cancelación de la deuda reestructurada hará que
la deuda de Impsat con Bancolombia Panamá deje
de estar subordinada e inicie los pagos tanto de
intereses como de capital, en momentos en que esta
última acaba de salir exitosamente del Chapter 11,
con la totalidad de su deuda ya reestructurada pero
con necesidades importantes de liquidez a futuro.
De la misma manera, en el escenario base de las
proyecciones, con unos crecimientos de los ingresos operacionales bastante conservadores, e inclusive pesimistas, y con la nueva estructura de deuda,
Impsat mantiene durante toda la vigencia de la emisión, indicadores ácidos de cobertura como
(EBITDA + disponible)/(Deuda financiera de corto
plazo + Gasto de intereses), (EBITDA / Servicio de
deuda)1, (Flujo de Caja Libre / Servicio de deuda) y
(EBITDA - CAPEX)/ (Servicio de deuda), superiores a 2.17x, 2.29x, 1.19x y 1.38x, respectivamente.
Duff and Phelps, luego de haber realizado distintos análisis sobre escenarios ácidos de proyecciones, y dado el comportamiento histórico de los
niveles de liquidez y generación interna de caja de
la Empresa, no espera que ésta pueda presentar
inconvenientes para cumplir con su CAPEX proyectado y el pago futuro de sus obligaciones durante la vigencia de la emisión.
El EBITDA de la Empresa ha tenido una evolución
favorable y evidencia la adecuada generación interna de su caja que, junto con el buen comportamiento de su capital de trabajo y una rotación de
cartera cada vez menor y que oscila entre los 25
días, son una clara señal de la buena situación de
liquidez que Impsat ostenta.
De la misma manera, la Calificadora considera que,
de un lado, las condiciones propias de la Empresa,
dadas por la calidad de su administración y equipo técnico, su posición de mercado, el destino de
los recursos de la emisión y las perspectivas de una
mejor y más eficiente estructura de deuda, y de otro,
las características, condiciones y mecanismos de
seguridad con que cuenta el patrimonio autónomo que propenden por aislar posibles circunstancias adversas de IFN sobre la situación financiera
de Impsat fueron suficientes y adecuadas para la
calificación otorgada.
No obstante el nivel de endeudamiento de la Empresa, históricamente, su adecuada generación interna de caja le ha garantizado una cobertura
adecuada de su deuda financiera de corto plazo y
de su gasto por intereses. Así, al cierre de 2002, el
indicador de (EBITDA + disponible) / (Deuda financiera de corto plazo + Gasto de intereses) fue
de 2.57x y a junio de 2003, de 4.94x (anualizado).
1
Entendiendo servicio de deuda como el pago de capital e intereses durante un período.
169
Resumen Financiero Impsat
(Cifras en millones de pesos a Diciembre)
Tipo de cambio COP/USD a final del período
Junio
2003
Junio
2002
2002
2001
2000
1999
1998
3.99
3.05
3.14
2.88
60,60%
2.52
2.19
3.14
2.80
60,62%
3.04
2.15
3.19
3.01
61,61%
2.01
0.58
3.09
3.01
61,19%
2.10
-1.48
4.57
4.51
84,55%
2.76
0.71
2.78
2.70
84,65%
3.22
0.34
2.47
2.42
83,13%
77.519
12,7%
25.145
32,44%
-21.132
4.013
5,18%
6.299
7,98%
1.461
6.883
8,88%
13,41%
68.812
N.A.
25.160
36,56%
-20.546
4.614
6,71%
9.993
12,38%
-3.828
-4.237
-6,16%
-8,25%
144.541
0,64%
51.722
35,78%
-39.936
11.786
8,15%
17.003
10,63%
-19.538
-32.909
-22,77%
-32,06%
143.616
26,88%
50.314
35,03%
-37.644
12.670
8,82%
25.087
15,07%
-4.439
-4.999
-3,48%
-7,40%
113.192
7,75%
38.884
34,35%
-25.085
13.799
12,19%
18.531
12,25%
-13.180
-2.065
-1,82%
-7,49%
105.052
15,34%
44.990
42,83%
-21.869
23.121
22,01%
16.312
14,00%
-11.306
3.800
3,62%
17,04%
91.081
N.A.
43.855
48,15%
-17.736
26.119
28,68%
13.636
N.A.
-10.014
9.616
10,56%
N.A.
Flujo de Caja Operativo
Variación del Capital de Trabajo
Flujo de Caja Operativo Neto
Inversión en Activos Fijos
Adquisiciones y Ventas de Activos Fijos
Otras Inversiones
Variación Neta de Deuda
Variación Neta de Capital
Pago de Dividendos
Otros Financiamientos
Variación Neta de Caja y Valores Líquidos
18.731
-8.656
1.931
5.921
-7.202
24
4.967
0
0
0
1.779
21.313
2.363
15.071
3.289
-2.222
204
-7.143
9.213
0
0
18.412
7.027
3.688
29.251
15.121
8.751
16
-14.490
0
0
-683
-9.810
32.645
1.435
18.714
35.827
35.697
-227
-23.196
41.850
0
0
-33.930
18.411
-5.615
15.433
66.289
66.958
210
-40.774
9.816
0
0
-67.434
25.669
-1.060
20.884
33.405
25.410
83
5.664
0
0
3
-32.346
27.351
-2.729
21.519
39.199
41.368
1.218
-21.538
0
0
0
-38.728
Flujo de Caja Disponible**
21.581
9.515
15.910
-12.035
-40.321
-3.667
-6.251
12.953
283.387
6.496
125.380
26.013
157.889
102.660
260.549
17.095
291.934
6.592
120.317
31.102
158.011
102.660
260.671
9.314
272.952
6.716
130.287
27.775
164.778
102.660
257.883
4.004
284.045
44.468
80.801
29.954
155.223
102.660
257.883
2.107
264.720
34.299
112.901
30.432
177.632
32.467
210.099
3.252
181.223
34.810
57.597
32.473
124.880
22.652
147.532
2.193
157.512
25.888
60.856
21.425
108.169
21.958
130.127
4,11%
1.99
1.97
4,17%
2.59
1.52
4,08%
1.39
2.18
28,65%
0.09
0.72
19,31%
0.06
0.74
27,87%
0.09
0.88
23,93%
0.08
1.11
Indicadores
EBITDA/Intereses
(EBITDA Inv. en activo fijo)/Intereses
Deuda Financiera Total/EBITDA
Deuda Financiera Neta/EBITDA
Deuda Financiera Total/Capitalización (%)
Resultados
Ventas Netas
% Cambio
EBITDA
Margen EBITDA (%)
Depreciación y Amortización
EBIT
Margen EBIT (%)
Intereses Pagados
Costo Promedio Financiero Estimado (%)*
Diferencia en Cambio Neta
Utilidad Neta
Margen Neto
Retorno sobre patrimonio Promedio (%)
Flujo de Caja
Balance
Caja e Inversiones Corrientes
Activos Totales
Deuda Corto Plazo
Deuda Largo Plazo
Obligaciones Financieras Fuera de Balance
Deuda Financiera
Patrimonio (incl. Participación Minoritaria)
Capitalización
Liquidez
Deuda Corto Plazo/Deuda Financiera Total
Caja e Inversiones Corr./Deuda Corto Plazo (x)
EBITDA/(Deuda Corto Plazo+Gastos Financieros) (x)
170
Cifras anualizadas a Junio.
Vencimientos de Deuda a largo Plazo (Cifras a Diciembre de 2002).
Año
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Vencimientos 1.632,15 7.906,55 15.257,98 15.656,35 17.476,04 22.500,00 16.860,41 22.500,00
* Costo de Financiamiento estimado = Intereses Pagados/Deuda Financiera Total Promedio.
** Flujo de Caja Libre = EBITDA - Intereses Pagados - Variación en Capital de Trabajo. Inventario en Activos
Fijos.
Incluye arrendamientos operacionales multiplicado por ocho, y otros tipos de obligaciones con características
dedeuda financiera.
Deuda Financiera Total incluye Obligaciones Financieras fuera de Balance.
Capitalización = Deuda Financiera Total + Patrimonio (Incluye Participación Minoritaria Resultado de Operación + Depreciación y Amortización).
Una calificación de Duff and Phelps de Colombia S.A. es una opinión y en ningún momento pretende ser una
recomendación para comprar, vender o mantener una inversión. La información ha sido obtenida de fuentes
que se presumen confiables y precisas; por consiguiente la firma no se hace responsable por errores, omisiones
o por los resultados obtenidos del uso de esta información.
171
4.4. Contrato de Fiducia.
172
173
174
175
176
177
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200
201
202
203
204
205
dirigir sus comunicaciones relacionadas con el incumplimiento de dichas normas a través de correo electrónico, con el Licenciado Guillermo Valentín Pardo,
e-mail: [email protected].
4.5. Código de Buen Gobierno.
Presentación.
El presente documento constituye el Código de Buen
Gobierno de Impsat S.A adoptado y aprobado por
su Junta Directiva en sus sesiones de los días 6 de
octubre y 12 de noviembre de 2003, según consta
en las Actas números 096 y 097, respectivamente y
modificado en diciembre 3 de 2003, según consta
en el Acta número 098 de la misma fecha.
TÍTULO I
2. Identificación y Marco de Actuación de la
Sociedad
2.1. Naturaleza Jurídica
Impsat es una empresa anónima, de naturaleza comercial, de nacionalidad colombiana y de carácter
extranjero de acuerdo con la composición de su capital. Su organización y funcionalidad se rigen por
los Estatutos Sociales y por las disposiciones de las
leyes de la República de Colombia.
Con el fin de asegurar el respeto de los derechos de
todos los accionistas y demás inversionistas de la
empresa, así como la adecuada administración de
los asuntos de la sociedad y el conocimiento de la
gestión de sus administradores, Impsat S.A adopta
el presente Código de Buen Gobierno.
2.2. Objeto Social
La sociedad tiene por objeto la prestación de servicios en el área de las telecomunicaciones y, particularmente, la administración, promoción, explotación
y prestación de servicios de telecomunicaciones de
valor agregado de cubrimiento nacional y en conexión con el extranjero, denominado Servicio de
Telecomunicaciones Empresariales; de telefonía local, nacional e internacional, y de televisión abierta
o cerrada (por suscripción), de carácter local o nacional, todo con arreglo a las normas pertinentes y
previas las autorizaciones y concesiones de ley, cuando a ello hubiere lugar.
Título Preliminar
1. Disposiciones Generales
Objetivo del Código
El objetivo del presente Código es estructurar y recoger en un sólo documento los principios, normas
y políticas generales de buen gobierno de Impsat
S.A, con el fin de asegurar la integridad ética empresarial, la adecuada administración de sus asuntos, el respeto de sus accionistas y de quienes
inviertan en ella y los mecanismos de divulgación
de la información de la sociedad.
2.3. Misión
Transformarnos en el proveedor líder de servicios
de telecomunicaciones basados en infraestructura
y de soluciones de IT para empresas en Latinoamérica.
Ámbito de Aplicación
Todas las actuaciones de los accionistas, administradores, presidente, vicepresidentes, gerentes, empleados y proveedores, están enmarcadas dentro de
las disposiciones de éste Código y de los Estatutos
Sociales, desarrollándose de esta manera la actividad de la Empresa dentro de los principios éticos y
de buen manejo.
2.4. Visión
Constituirnos en el proveedor líder de telecomunicaciones a través de:
• Proveer servicios de telecomunicaciones de alta
calidad.
• Brindar soluciones innovadoras que generen un
relacionamiento de largo plazo con clientes rentables.
• Utilizar al máximo la infraestructura disponible.
• Producir un crecimiento continuo del valor de la
compañía.
• Basándonos en nuestro grupo humano extraordinario.
Supervisión del Código
La Junta Directiva asume la función general de supervisar el cumplimiento del Código de Buen Gobierno,
por lo que ejercerá, con carácter indelegable, las responsabilidades que el presente código le asigna.
Cumplimiento de las normas sobre buen gobierno
La Sociedad velará por la observancia de las normas
sobre buen gobierno consagradas en el Código. Para
tales efectos, los accionistas e inversionistas podrán
206
TÍTULO II
3. De la Sociedad y su Gobierno
2.5. Principios que rigen a Impsat
2.5.1. Compromiso con el Cliente
Concentramos todos nuestros esfuerzos y recursos
en satisfacer las necesidades de cada uno de nuestros clientes, explorando al máximo el potencial de
nuestros servicios y agregando valor a sus procesos, a fin de consolidar una larga y rentable vinculación entre ambos.
Capítulo I
3.1. Órgano de Direccion
Impsat cuenta con órganos de dirección y administración que fijan las directrices de su gestión y ejecutan y cumplen todos los actos orientados a la
realización de su objeto social, de acuerdo con la
ley y los estatutos sociales.
2.5.2. Nuestra Gente
Comprendemos plenamente que nuestro éxito depende de las competencias y la motivación de los
colaboradores de Impsat, que son nuestra mayor
fortaleza, y son quienes logran los objetivos de la
compañía con orgullo, profesionalismo y total compromiso con la excelencia.
3.1.1. Asamblea General de Accionistas
El órgano superior de dirección de Impsat lo conforma la Asamblea General de Accionistas, la cual
esta integrada por todas las personas naturales y
jurídicas que sean titulares de cualquier tipo de acciones suscritas, debidamente inscritas en el libro
de Registro de Acciones, reunidos en asamblea ordinaria o extraordinaria, conforme a las prescripciones de los Estatutos Sociales y de la ley.
2.5.3. Calidad
Nos esforzamos por mantener los más altos estándares de calidad en cada una de las etapas que conforman nuestros procesos, con la convicción de que
siempre existirán formas de mejorarlos.
3.1.2. Reuniones
La Asamblea de Accionistas se reúne ordinariamente
una vez al año, dentro de los tres (3) primeros meses, en el domicilio social, en el día y hora indicados
en la convocatoria efectuada por el Representante
Legal, con por lo menos quince (15) días hábiles de
anticipación. Si no fuera convocada. La Asamblea
se reunirá por derecho propio el primer día hábil
del mes de Abril a las diez (10) a.m., en las oficinas
del domicilio principal de la sociedad. Cuando lo
exijan las necesidades imprevistas o urgentes de la
sociedad, se reúne extraordinariamente por convocatoria del Presidente, del Revisor Fiscal o a solicitud de un número de accionistas que represente por
lo menos una cuarta parte del capital suscrito. Para
las reuniones extraordinarias se podrá convocar con
cinco (5) días calendario de anticipación.
2.5.4. Liderazgo
Somos capaces de avizorar el éxito de nuestra organización, inspirando y transmitiendo un fuerte compromiso con nuestra misión, generando confianza,
y a la vez, contribuyendo a la creación de un propósito compartido.
2.5.5. Innovación
Fomentamos la habilidad de generar soluciones creativas en todos nuestros colaboradores, reconociendo que el éxito de nuestra organización depende en
gran medida de nuestro sentido de anticipación, así
como también, de nuestro compromiso hacia el desarrollo de ideas novedosas.
2.5.6. Actitud Global
Reconocemos que nuestra organización es única y
global y como tal la posicionamos en los mercados
en los que nos toca actuar.
3.1.2.1. Convocatoria de la asamblea general de
accionistas por parte de los accionistas minoritarios.
La administración de la Sociedad convocará la
Asamblea General de Accionistas por solicitud de
un número de accionistas que representen no menos del veinticinco por ciento (25%) de las acciones
suscritas. En estas reuniones la Asamblea no podrá
ocuparse de temas diferentes de los indicados en el
orden del día expresado en la carta de convocatoria, salvo por decisión de la mayoría de los votos
presentes y una vez agotado el orden del día.
2.5.7. Ética y Respeto
Mantenemos los más altos valores éticos y morales,
los cuales rigen todas nuestras acciones, aún en situaciones de presión y a pesar de las exigencias del
trabajo y del medio externo, respetando a los demás como a nosotros mismos.
207
La solicitud de los accionistas deberá formularse
por escrito e indicar claramente el objeto de la convocatoria.
misma Asamblea establezca; determinar el monto de la utilidad por repartir y el plazo y forma
de pago de los dividendos correspondientes.
3.1.3. Quórum
La Asamblea podrá deliberar, tanto en las reuniones ordinarias como en las extraordinarias, con
un número plural de socios que represente por lo
menos el setenta y seis por ciento (76%) de las
acciones suscritas. Las decisiones se tomarán con
el voto favorable de la mayoría absoluta de las
acciones presentes en la reunión, salvo que la ley
o los Estatutos Sociales exijan mayorías diferentes. Para la adopción de decisiones de la Asamblea General, cada acción dará derecho a un voto
sin restricción alguna. No habrá lugar a aplicar
la limitación contenida en el artículo 428 del Código de Comercio.
• Acordar la forma de absorción de pérdidas cuando las hubiere.
• Examinar el estado general de la Sociedad y considerar la memoria o informe del Presidente de
la Compañía sobre la marcha de la misma.
• Autorizar cualquier emisión de acciones y disponer que determinada emisión se coloque sin
preferencia para los accionistas o sin sujeción a
proporcionalidad, con el voto favorable de la mayoría exigida en los presentes Estatutos, así como
disponer la readquisición de acciones por la propia Sociedad, con una mayoría igual a la señalada anteriormente.
3.1.4. Funciones
La Asamblea General de Accionistas tendrá las funciones no atribuidas expresamente en la ley y en los
Estatutos Sociales u otros órganos de la sociedad y,
en particular, las siguientes:
• Decretar el aumento o disminución del capital social, conforme a la ley y a los presentes Estatutos.
• Ordenar que se inicien las acciones legales pertinentes contra los administradores u otros funcionarios directivos, el Revisor Fiscal o contra
los administradores u otros funcionarios directivos, el Revisor Fiscal o contra cualquier otra
persona que hubiere incumplido sus obligaciones u ocasionado daños o perjuicios a la Sociedad.
• Acordar las providencias tendientes a asegurar el
cumplimiento del objeto social y, en general, adoptar las medidas que exija el interés de la Compañía.
• Considerar los informes que le sometan los accionistas, la Junta Directiva, el Presidente de la
Compañía, el Revisor Fiscal y las comisiones que
designe.
• Designar comisiones encargadas de cumplir algunas de las funciones propias de la asamblea
que, por su naturaleza, fueren delegables.
• Considerar y aprobar o improbar los balances y
los inventarios generales de fin de ejercicio y fenecer o glosar las cuentas que con ellos se acompañen.
• Estudiar y aprobar las reformas de los estatutos
de la sociedad, mediante el voto favorable de por
lo menos el setenta y seis por ciento (76%) de
las acciones suscritas.
• Ordenar la constitución de reservas que, además
de las legales, considere convenientes y suprimirlas cuando las juzgue necesario.
• Decretar la disolución o prórroga de la sociedad
y autorizar su transformación o su fusión con
otra u otras compañías, todo con arreglo a la
ley.
• Elegir, mediante el voto favorable de la mayoría
absoluta de las acciones presentes en la respectiva reunión, para los períodos de dos (2) años, al
Revisor Fiscal de la Compañía y a su Suplente, y
fijarle su remuneración.
• Elegir para períodos de dos (2) años a los miembros de la Junta Directiva, principales y suplentes y fijarles su remuneración.
• Decretar, con arreglo a la ley, la distribución de
las utilidades que resulten establecidas por el balance general, una vez deducidas las sumas que
deban llevarse a la reserva legal y a las que la
• Autorizar la solicitud de celebración de concordato preventivo.
208
En estos casos, el administrador suministrará a la
Junta Directiva toda la información que sea relevante para la toma de la decisión. De la respectiva
determinación se excluirá el voto del administrador
solicitante. En todo caso, la autorización de la Junta Directiva sólo se otorgará cuando el acto no perjudique los intereses de la Sociedad.
• Las demás que le asignen las leyes y los presentes estatutos y las que no correspondas a otros
órganos de la sociedad.
3.1.5. Derecho de Inspección
Los accionistas, dentro del término de convocatoria previsto para las reuniones ordinarias, tendrán
derecho a inspeccionar los libros y papeles que, de
acuerdo con la ley, son objeto de este derecho.
3.2.2. Junta Directiva
Capítulo II
3.2.2.1. Criterios y Procedimientos de elección de la
Junta
3.2. Órganos De Administración
La administración de la sociedad está conformada
por la Junta Directiva y la Presidencia.
La sociedad tendrá una Junta Directiva integrada
por tres (3) miembros principales, cada uno de los
cuales tendrá un suplente personal, quien lo reemplazará en sus faltas temporales o absolutas. El Presidente de la empresa asistirá a las sesiones de la
Junta, con derecho a voz, pero sin voto.
3.2.1. Deberes de los Administradores
Los administradores deben obrar de buena fe, con
lealtad y con la diligencia de un buen hombre de
negocios. Sus actuaciones se cumplirán en interés
de la Sociedad, teniendo en cuenta los intereses de
sus accionistas.
De conformidad con lo establecido por el artículo
436 del Código de Comercio, los miembros de la
Junta Directiva serán elegidos por cociente electoral.
En el cumplimiento de su función los administradores, además de dar cumplimiento a las obligaciones
establecidas por la ley, deben:
Los miembros de la Junta, principales y suplentes,
serán designados y removidos libremente por la
Asamblea General, y su período será de dos (2) años,
contados desde la fecha de su elección.
• Efectuar los esfuerzos conducentes al adecuado
desarrollo del objeto social de la empresa.
3.2.2.2. Reuniones
Sesiones Ordinarias: La Junta se reunirá en sesiones ordinarias una vez cada seis meses, (6) en fecha
que señale la misma Junta.
• Velar por el estricto cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias.
Sesiones Extraordinarias: Las sesiones extraordinarias podrán ser convocadas por el Presidente de la
compañía, el Revisor Fiscal o al menos tres (3) de
los miembros de la misma Junta que actúen como
principales, para tratar asuntos urgentes.
• Velar porque se permita la adecuada realización de
las funciones encomendadas a la revisoría fiscal.
• Guardar y proteger la reserva comercial e industrial de la Sociedad.
Convocatoria: La convocatoria de la Junta se hará
por carta, telex o teléfono, con no menos de tres (3)
días de anticipación, incluido el de convocatoria. Sin
embargo, la Junta podrá sesionar sin convocatoria
cuando asista la totalidad de quienes la componen.
En la convocatoria se incluirá el orden del día.
• Abstenerse de utilizar indebidamente la información privilegiada.
• Dar un trato equitativo a todos los accionistas y
respetar el ejercicio del derecho de inspección en
los términos previstos en la ley.
Lugar de Reunión: La Junta se reunirá el día, a la
hora y en lugar expresados en el aviso de convocatoria o en donde lo determine la totalidad de quienes la componen.
• Abstenerse de participar por si o por interpuesta
persona en interés personal o de terceros, en actividades que impliquen competencia con la Sociedad o en actos respecto de los cuales existe
conflicto de interés, salvo autorización expresa
de la Junta Directiva.
Presidencia y Secretaría: La Junta tendrá un Presidente designado por ella de entre sus miembros. En
209
ausencia del Presidente, la Junta escogerá de entre
sus miembros una persona que lo reemplace. La
Secretaría de la Junta será ejercida por la persona
que ésta designe.
• Solicitar información sobre sus labores a cualquier funcionario de la compañía y oír al Presidente y al Revisor Fiscal, cuantas veces lo juzgue
conveniente.
Votos: Cada uno de los miembros de la Junta tendrá un voto.
• Elegir de entre sus miembros y por un período
igual al de la Junta un Presidente.
Actas: De lo ocurrido en las sesiones se dejará constancia en el Libro de Actas de la Junta Directiva,
registrado y foliado en la Cámara de Comercio. El
acta de toda sesión se iniciará con el número de orden que le corresponda y expresará, cuando menos,
el lugar, fecha y hora de reunión; la forma y antelación de la convocatoria; la lista de asistentes y los
asuntos tratados; las decisiones adoptadas y el número de votos emitidos en favor, en contra y en blanco; las constancias dejadas por los participantes y
la fecha y hora de clausura.
• Autorizar al Presidente para celebrar los actos y
contratos cuyo valor exceda la suma de UN MILLÓN DE DÓLARES AMERICANOS
(US$1.000.000.00) o su equivalente en pesos colombianos, para lo cual se aplicará la tasa representativa del mercado (T.R.M) vigente en la fecha
de la celebración del acto o contrato respectivo.
Esta autorización no será necesaria cuando se
trate de la celebración de contratos para la prestación de los servicios de telecomunicaciones que
constituyen su objeto social.
La Junta podrá aprobar u objetar el acta en la misma reunión a que esta corresponda o delegar esta
facultad en una comisión plural, que rendirá informe escrito. Todas las actas deberán ser firmadas por
el Presidente y por el Secretario y, en defecto de éste,
por el Revisor Fiscal.
• Proponer las reformas estatutarias que crea convenientes.
• Decidir sobre las renuncias presentadas por los
funcionarios cuyo nombramiento le compete.
• Reglamentar la colocación de acciones de la compañía.
3.2.2.3. Quórum
La Junta deliberará y decidirá con la presencia y los
votos coincidentes de, por lo menos, dos (2) de sus
miembros.
• Nombrar y remover libremente al Presidente de
la compañía y a sus suplentes, señalar al primero su remuneración y resolver sobre sus renuncias y licencias.
La Junta Directiva deliberará por regla general, con
la presencia de cuatro (4) de sus miembros, y decidirá con al menos el voto de cuatro (4) de los miembros presentes.
• Autorizar inversiones extraordinarias en casos
de urgencia para garantizar el normal desenvolvimiento de la compañía.
3.2.2.4. Funciones Junta Directiva
• Además de las funciones especiales que le encomiende la Asamblea General, la Junta Directiva
tendrá las siguientes:
• Determinar la inversión de los fondos disponibles que no sean necesarios para las operaciones
inmediatas de la Sociedad, sin perjuicio de las
atribuciones de la Asamblea General de Accionistas.
• Fijar la orientación y pautas generales para el
manejo de los negocios de la Compañía, de conformidad con las directrices establecidas por la
Asamblea General de Accionistas.
• Cumplir y hacer cumplir la ley y los estatutos y,
en general, tomar las determinaciones necesarias
para que la sociedad alcance sus fines.
• Examinar en cualquier tiempo los libros de contabilidad, la correspondencia y, en general, los
documentos de la sociedad, así como el estado
de sus bienes, y examinar y aprobar o improbar
las cuentas de la sociedad presentadas por el Presidente de la compañía.
• Determinar la estructura administrativa de la
sociedad.
• Convocar a la Asamblea General a sesiones ordinarias o extraordinarias, sin prejuicio de las
210
• Reglamentar el procedimiento que permita a los
inversionistas contratar a su costo y bajo su responsabilidad la realización de auditorías especializadas de la Sociedad sobre aspectos
determinados y específicos. Para el efecto, se dará
aplicación al siguiente procedimiento:
facultades estatutarias de otros órganos o funcionarios.
• Facultar al Presidente de la compañía para transigir o desistir en los litigios relacionados con
los negocios sociales, cualquiera que sea su naturaleza.
1. El inversionista o accionista que tenga una
participación mayor o igual al treinta por ciento (30%) en el total de la emisión podrá solicitar auditorías especializadas de la sociedad
al oficial de cumplimiento. La solicitud que
presente en este sentido deberá ser motivada
y justificada.
• Nombrar comisiones especiales de trabajo.
• Someter anualmente a la consideración de la
Asamblea, en su sesión ordinaria, en asocio del
Presidente, el balance, cuentas y comprobantes
de la sociedad y el proyecto de distribución de
utilidades o de cancelación o contabilización de
pérdidas.
2. El oficial de cumplimiento tendrá quince (15)
días hábiles contados a partir del día hábil
siguiente a la recepción de la solicitud mencionada, para responder al inversionista o
accionista.
• Presentar a la Asamblea, anualmente, en sus sesiones ordinarias y en asocio del presidente o por
separado, un informe sobre la situación económica y financiera de la compañía y sobre la gestión
desempeñada durante su mandato, acompañada
de las recomendaciones pertinentes.
3. Una vez aprobada la solicitud, el inversionista o accionista deberá presentar a la compañía una terna de compañías de revisoría, de
reconocida trayectoria nacional e internacional, con el objeto que la sociedad evalúe la
selección de la firma que adelantará la
revisoría.
·• Estudiar los informes sobre la situación económica y financiera de la sociedad, y aprobar el
presupuesto de la compañía.
• Presentar a la Asamblea, en sus sesiones ordinarias o extraordinarias, los demás informes y recomendaciones que estime convenientes.
4. La Auditoría podrá versar únicamente sobre
los temas financieros. Contables y organizacionales.
• Delegar en el Presidente de la compañía una o
varias de las funciones que le son propias, siempre que las mismas sean legalmente delegables.
5. Si el inversionista y/o accionista es un competidor directo no se dará curso a la solicitud
de auditoría.
·• Adoptar las medidas necesarias respecto del gobierno de la Sociedad, su conducta y la información que suministre, mediante la aprobación del
Código de Buen Gobierno, en el cual se compilen todas las normas, procedimientos y sistemas
exigidos por las normas vigentes, y asegurar su
efectivo cumplimiento.
• Definir los programas de información a los inversionistas, los mecanismos para la adecuada
atención de sus intereses y el sistema de atención
a las reclamaciones que formulen los inversionistas respecto del cumplimiento de las disposiciones del Código de Buen Gobierno.
• Promover el respeto y el trato equitativo de todos los accionistas y demás inversionistas en valores, de conformidad con los parámetros fijados
por los órganos de control del Mercado Público
de Valores.
• Controlar y evaluar la gestión de los administradores y principales ejecutivos, para lo cual
exigirá la presentación de informes en sus reuniones que le permitan conocer el desarrollo
de las actividades correspondientes a las distintas áreas de la Sociedad, el estado de avance de
los diferentes proyectos y el grado de exposición a los diversos riesgos a los que pueda estar
expuesta la compañía.
• Aprobar el procedimiento para la divulgación de
la información eventual de conformidad con las
normas vigentes sobre la materia.
211
Impsat ha definido el Análisis de Desempeño como
un proceso con un enfoque dinámico que nos permite, a partir de definir unas expectativas empresariales e individuales, fijar unas metas para el período
de un año y realizar un análisis de gestión tanto
cualitativo como cuantitativo.
3.2.2.5. Remuneración
La remuneración de los miembros de la Junta Directiva la determina la Asamblea de Accionistas.
3.2.2. Presidente
La administración de la Sociedad estará a cargo del
Presidente de la compañía, quien tendrá dos (2) suplentes que lo reemplazarán indistintamente en sus
faltas temporales o accidentales y en las absolutas,
mientras se designa titular, y cuya designación y remoción corresponde también a la Junta. El Presidente y sus suplentes tendrán un período de dos (2)
años, sin perjuicio de que puedan ser reelegidos indefinidamente o removidos en cualquier tiempo. La
representación legal de la sociedad estará a cargo
del Presidente de la compañía o de sus suplentes, en
su caso, quienes por lo tanto tendrán facultades para
ejecutar todos los actos y celebrar los contratos acordes con la naturaleza de la sociedad y que desarrollen su objeto, todo de acuerdo con la ley y los
presentes estatutos. Para la actuación de los suplentes no será necesario acreditar la ausencia del titula
El análisis de desempeño en Impsat tiene un conjunto de parámetros compartidos que promueven
nuestros valores organizacionales, permiten poner
foco en aquellos comportamientos que privilegia la
Empresa, facilitan el desarrollo compartido de expectativas de desempeño y constituyen una guía para
los jefes y colaboradores de cómo analizar la gestión de la empresa.
El análisis de desempeño es un proceso importante
para la definición de Potencial, Planes de carrera,
Capacitación y Remuneración Variable.
El grupo de Alta Gerencial en Colombia, es evaluado en su desempeño por cada uno de los máximos responsables corporativos. Al inicio del año
se tienen definidos los objetivos para cada uno de
los directivos de este equipo, los cuales están conformados por:
3.2.2.1. Elección
El Presidente y sus suplentes son elegidos por la Junta
Directiva por un período de dos (2) años, pudiendo
ser reelegidos indefinidamente y removidos libremente de sus cargos antes del vencimiento del respectivo período.
Objetivos Colectivos: que por una parte comparte
con sus pares en la región y que están definidos a
nivel de Gross Margin, Ebitda, Inversiones y Desempeño Financiero. Por otra comparte con sus homólogos en la Vertical a nivel de Total Compañía y
que dependen de la especialidad del área a la cual
pertenece.
La remuneración del Presidente es establecida por
la Junta Directiva. El criterio para su fijación es el
siguiente: El 90% corresponde a una suma fija y el
10% restante es salario variable, el cual se paga
dependiendo del cumplimiento de las metas que fije
la Junta Directiva. En el capítulo IV del Título II de
este Código, se señalan los demás criterios generales de remuneración e incentivos de todos los empleados de la sociedad, incluyendo al Presidente.
Objetivos Individuales: que son aquellos sobre los
que debe responder directamente, e incluye un discrecional en el que se evalúa con cuidado el proceso
que llevó a cabo el directivo para alcanzar sus resultados.
3.2.2.3. Funciones
Con esta metodología y con el principio de bajar en
cascada, el sistema determina que este equipo define los objetivos para el equipo de Gerencia que depende de ellos y así sucesivamente hasta llegar al
nivel menor de coordinación.
Además de las facultades que ocasionalmente le asigne la Asamblea General o la Junta Directiva, el Presidente o su suplente, en su caso, tendrá las funciones
propias de la naturaleza de su cargo y, en especial,
las siguientes:
Cualquier duda o colisión entre las funciones o atribuciones de la Junta Directiva y el Presidente, se
resolverá siempre a favor de la Junta Directiva. Las
que se presenten entre las funciones de la Junta y
las de la Asamblea General, se resolverán, a su vez,
a favor de ésta última.
• Cumplir y hacer cumplir las decisiones de la
Asamblea General y de la Junta Directiva.
• Determinar el número de empleos, sus respectivas remuneraciones y nombrar a todos los em212
das y aquellas por acometerse en el futuro para
el cabal cumplimiento del objeto de la sociedad.
pleados de la sociedad, excepto aquellos que deban ser designados por la Asamblea General de
Accionistas o por la Junta Directiva, con arreglo
a las directrices de esta última.
• Cumplir, hacer cumplir y difundir adecuadamente el Código de Buen Gobierno de la Sociedad.
• Representar legalmente a la sociedad ante las autoridades de cualquier orden y naturaleza, dentro o fuera de juicio, con amplias facultades
generales para el buen desempeño de su cargo,
salvo los casos en que se requiera autorización
especial conforme a la ley o a los presentes estatutos.
• Suministrar al mercado información oportuna,
completa y veraz sobre los estados financieros y
sobre el comportamiento empresarial y administrativo.
• Ejercer las demás funciones legales o estatutarias y las que le delegue la Asamblea General de
Accionistas o la Junta Directiva.
• Manejar los asuntos y operaciones de la sociedad, tanto los externos como los concernientes
a su actividad interna y, en particular, a las operaciones, la contabilidad y la vigilancia de sus
bienes, todo dentro de las orientaciones e instrucciones emanadas de la Junta Directiva.
3.2.2.4. Evaluación del Presidente
El Presidente será evaluado anualmente por la Junta Directiva, con base en los informes que presente
a éste órgano sobre el desarrollo de su gestión, basado en indicadores y metas del Plan Anual de la
Sociedad y por el Senior Vicepresident Ejecutive
Corporate Services
• Celebrar cualquier clase de acto o contrato para
el desarrollo del objeto social de la compañía.
Cuando el valor de tales actos o contratos exceda la suma de UN MILLON DE DOLARES
AMERICANOS (US$1.000.000,00) o su equivalente en pesos colombianos, para lo cual se
aplicará la tasa representativa del mercado
(T.R.M.) vigente en la fecha de la celebración
del acto o contrato respectivo, el Presidente requerirá autorización previa de la Junta Directiva. Esta limitación no se aplicará a la celebración
de los contratos de prestación de los servicios de
telecomunicaciones que constituyen su objeto
social.
3.2.3. De los Vicepresidentes
Dentro de la estructura jerárquica de la empresa,
se encuentran los Vicepresidentes quienes reportan y son evaluados por los respectivos Senior
Vicepresidents de cada vertical, los cuales participan en la definición de estrategias y políticas corporativas, en la creación de condiciones para el
desarrollo y satisfacción integral del talento humano, en asegurar el uso eficiente de los recursos
de la organización, con la aplicación de criterios
de costo-beneficio, celebrar contratos para la adquisición de bienes y servicios relacionados con sus
funciones y procurar la creación de valor económico de su área y de la empresa.
• Constituir apoderados especiales para atender los
asuntos judiciales y extrajudiciales, previa autorización de la Junta Directiva si el respectivo
poder implica facultades de transacción.
3.2.4. De los Gerentes
Como responsables de los procesos que se definan
al interior de las Vicepresidencias, se encuentran los
Gerentes, quienes en la estructura de la organización, después de los Vicepresidentes, constituyen el
tercer nivel jerárquico.
• Convocar a la Asamblea General o a la Junta
Directiva a reuniones extraordinarias cuando lo
juzgue conveniente o necesario, y hacer las convocatorias del caso para las reuniones ordinarias.
Los Gerentes son los encargados de desarrollar las
estrategias de las Vicepresidencias, gestionar el desarrollo integral del talento humano, efectuar planes e indicadores de gestión, gestionar contratos
(contratando bienes y servicios, ordenando y aprobando gastos), planear y ejecutar el presupuesto,
definir los recursos logísticos y organizar los equipos de trabajo a su interior.
• Presentar anualmente y en forma oportuna a la
Junta Directiva las cuentas, el inventario, el balance general, el estado de pérdidas y ganancias
y un proyecto de distribución de utilidades, junto con un informe general sobre la marcha de
los negocios sociales durante el ejercicio inmediatamente anterior, las innovaciones introduci213
tra cultura organizacional. Esto, con el fin último
de desarrollar y perpetuar una organización sensible al cliente, con una clara visión de futuro orientada por una misión definida.
3.2.5. Relaciones Económicas entre la Sociedad
y sus Accionistas Mayoritarios, sus Directores,
Administradores y Principales Ejecutivos.
Todas las transacciones celebradas entre la Sociedad, sus accionistas mayoritarios, directores y principales ejecutivos deberán sujetarse en un todo a lo
consagrado en la Ley.
Nuestra gente debe ser la mejor: el talento profesional y humano debe caracterizarnos. Personas altamente calificadas, con capacidad para visualizar y
planear su labor hacia el futuro y convencidas de lo
que hacen, son justamente la clase de personas que
queremos invitar a formar parte de nuestro equipo,
gente entusiasta, creativa, comprometida, leal, honesta, dispuesta siempre a cooperar y a trabajar en
equipo.
3.2.6. Criterios Aplicables a las Negociaciones de
los Directores, Administradores y Funcionarios
Realicen en Acciones y los demás Valores
Emitidos por el Correspondiente Emisor, a su
Política de Recompra de Acciones y a la Divulgación al Mercado de las mismas
Los Administradores, Directores y Funcionarios de
la Sociedad no podrán ni por sí ni por interpuesta
persona, enajenar o adquirir acciones de la misma
compañía mientras estén en el ejercicio de sus cargos, sino cuando se trate de operaciones ajenas a
motivos de especulación y con la previa autorización de la Junta Directiva otorgada con el voto favorable de las dos terceras partes de sus miembros,
excluido el del solicitante, o de la Asamblea General de Accionistas, con el voto favorable de la mayoría absoluta de las acciones presentes en la
respectiva reunión, excluidas las del solicitante.
3.3.2. Políticas de Selección
Reunir los candidatos que reúnan mayor potencial
para el desempeño de un cargo determinado y que
a la vez posean características que permitan en el
futuro su desarrollo.
Para cubrir cualquier una vacante, siempre se evalúan primero posibilidades internas con los colaboradores de Impsat, teniendo en cuenta la capacidad
y mérito personal.
Todos los candidatos, sin excepción participarán en
el proceso de selección en todas sus fases, con el fin
de verificar el cumplimiento de todos los requisitos
exigidos por Impsat.
Capítulo III
3.3. Procedimiento para la Selección y
Gestión del Desempeño del Personal de la
Empresa
En el proceso de selección se involucran la Unidad
de Recursos Humanos y el jefe inmediato del cargo
vacante. Por lo cual, la búsqueda de candidatos,
presentación de hojas de vida, entrevistas y toma de
decisiones es responsabilidad de las dos partes.
El proceso de selección que utiliza Impsat para la
contratación de su personal, busca garantizar que
los candidatos tengan un alto grado de desempeño,
un excelente potencial de desarrollo y el nivel de
madurez requerido en las competencias que la organización necesita, tanto funcionales como gerenciales, con el fin de asegurar el cumplimiento de la
estrategia de la compañía.
Cuando un candidato no pase el proceso, se enviará por escrito la notificación de no seleccionado.
3.3.3. Proceso de Selección de Personal
Notificación de la Vacante: Por parte de la unidad
respectiva.
3.3.1. Selección – Metodología
El proceso de selección de personal es concebido como
un proceso participativo en donde la Unidad de Recursos Humanos, con base en la utilización de técnicas especializadas de selección, puede emitir un concepto
acerca de las características de los candidatos.
Diligenciamiento del formato corporativo de “Requisición de Personal”.
Definición del perfil: Se hace conjuntamente con el
jefe inmediato, donde se evalúan las actividades del
cargo, las funciones a desempeñar, los conocimientos y experiencia que se debe tener, las características personales que deben poseer los candidatos para
asegurar un desempeño exitoso.
A través del proceso de selección se pretende incorporar a Impsat personas con las características idóneas definidas para cada cargo y enmarcadas dentro
de los principios y valores que hacen parte de nues214
mica, laboral, si la información académica es congruente con su actividad laboral, si existe variedad
de experiencia, etc.
Dependiendo el cargo se determinan habilidades
administrativas, de comunicación, intelectuales, interpersonales, comerciales, técnicas, gerenciales,
entre otras.
Una vez seleccionadas las hojas de vida, se cita a los
candidatos, puede ser en primera instancia a una
entrevista grupal con el fin de detectar de manera
general, los aspectos más sobresalientes del candidato o a aplicación de pruebas.
Se inicia el proceso de selección. Si es un cargo directivo generalmente el proceso de selección se contrata con una entidad externa, donde la Unidad de
Recursos Humanos evalúa él o los candidatos valorados previamente y que cumplen con el perfil requerido. Si es otro tipo de cargo se utiliza el siguiente
proceso de selección interno:
La entrevista grupal, permite obtener una percepción
del candidato con base en la observación de su conducta e información suministrada por él en las siguientes áreas: laboral, académica, familiar, personal,
proyectos e intereses futuros, expectativas con respecto al cargo y a Impsat. Y también permite precisar si el
candidato cumple con el perfil requerido por Impsat
enmarcado en los valores y filosofía corporativa.
Búsqueda de hojas de vida a través de:
• Publicaciones en Internet.
• Hojas de vida recomendadas por colaboradores.
Aplicación de pruebas psicotécnicas: Estas pruebas
nos permiten medir objetivamente las aptitudes o el
potencial del candidato, también permiten conocer
sus áreas fuertes y débiles en aptitudes, habilidades y
conocimientos. Pruebas de conocimiento específicos.
• Hojas de vida que han llegado a Impsat.
• Hojas de vida ingresadas por candidatos a la página Web de Impsat.
• El Servicio Nacional de Aprendizaje SENA.
Estas pruebas nos permiten medir la capacidad y
destreza del candidato para desempeñarse en un
cargo específico. Para tal efecto, los jefes inmediatos del cargo vacante deben prestar asesoría en la
elaboración y corrección de las pruebas por aplicar.
• Entidades educativas y asociaciones de alumnos
y profesionales.
Preselección de hojas de vida: Se hace un estudio de
las hojas de vida, donde se tienen en cuenta los siguientes aspectos:
Si el candidato ha pasado la primera fase del proceso, continua con una entrevista individual a profundidad, donde se amplían los datos suministrados
por el candidato para obtener una información más
precisa. Los puntos evaluados son:
Contenido: Datos personales tales como lugar y fecha de nacimiento, estado civil y tarjeta profesional.
Información Académica: Estudios, instituciones educativas, tiempo, fecha de ingreso, motivos de cambio, título obtenido e investigaciones realizadas.
Impacto: Se evalúa en el candidato su presentación
personal, manejo de ansiedad y actitud de colaboración en el momento de iniciar la entrevista.
Información Laboral: Empresas donde ha trabajado, fecha de ingreso, cargo desempeñado, actividades realizadas, jefe inmediato, fecha y motivo de
retiro, salario, espacios de tiempo entre un empleo
y otro, estabilidad laboral.
Consistencia: Se evalúa si los datos consignados en
la hoja de vida coinciden con los expresados verbalmente.
Familia: Se evalúa la conformación de su núcleo
familiar y el concepto del candidato sobre cada uno
de ellos.
Presentación de Referencias: Empresa, cargo, dirección y teléfono.
De estas hojas de vida se analiza, si la información
presentada mantiene un orden cronológico, si es
consistente, si existen vacíos de tiempo sin describir
la actividad realizada, si refleja estabilidad acadé-
Estudios: Se evalúa los estudios realizados, áreas
escogidas, que metas y proyectos tienen respecto a
estos.
215
b. El aprendizaje permanente y el mejoramiento de
las gestiones personales y colectivas.
Trabajo: Se evalúa la experiencia adquirida, en cada
uno de los empleos, nivel de responsabilidad, si ha
reportado estabilidad.
c. La incorporación de un conjunto de parámetros
de desempeño, que se expresan en ciertos valores y comportamientos deseados como guía de
conductas compartidas.
Relaciones: Se evalúa el manejo de las relaciones interpersonales, actitud de dialogo, perfil conciliador y
capacidad para adaptarse al trabajo en grupo.
d. La clarificación de las expectativas del superior
en relación a la modalidad de gestión y a sus
resultados.
Expresión: Se evalúa el vocabulario utilizado, fluidez verbal, lenguaje gestual y corporal.
Personal: Se describen las fortalezas y debilidades
del candidato, estabilidad emocional, frustraciones,
satisfacciones, seguridad en si mismo etc.
e. La consolidación de la instancia de feedback con
el colaborador que permita explorar las expectativas del mismo y sus necesidades de formación y desarrollo.
Informe de Selección: Se elabora un informe con base
a la información obtenida durante todo el proceso.
f. El fortalecimiento gerencial en su rol protagónico de soporte a los colaboradores.
Entrevista con el jefe inmediato: Se profundiza en
conocimientos específicos y experiencia requerida
para el cargo. Además persigue esta entrevista que
tanto el jefe como el candidato puedan determinar
el grado de simpatía entre los dos para poder prever el ajuste y adaptación que se daría, tanto en el
área personal como laboral.
3.3.4.1.2. Alcance
Todo el personal de la empresa que tenga como
mínimo 6 meses de actuación en la función.
3.3.4.1.3. Procedimiento
La metodología incluye:
Entrevista con la Gerente de Recursos Humanos.
a. Definición para cada área / persona de la situación, el marco externo e interno en el cual el grupo o la persona desarrollan su trabajo.
Verificación de referencias con la empresa
Comcelfin: Se verifica la información presentada en
la hoja de vida; el concepto personal, profesional y
laboral del candidato, tiempo y circunstancias de
conocimiento del candidato, aspectos familiares, con
quien vive, que tipo de amistades frecuenta.
b. Establecimiento del contrato básico de la función, que incluye la responsabilidad global de la
función de la persona, sus áreas claves de resultados y los indicadores clave de la gestión.
Se realiza una investigación de seguridad, para profundizar en otros antecedentes del aspirante con
miras a evaluar su grado de confiabilidad de acuerdo con el cargo. Y se verifican referencias.
c. La definición y acuerdo de los objetivos anuales
para la persona.
3.3.4. Evaluación para el Desempeño
d. Un conjunto de parámetros de desempeño comunes para toda la organización sustentada en
los modelos de competencias.
3.3.4.1. Sistema de Análisis del Desempeño Política
e. La revisión compartida del desempeño y feedback
sobre logros, áreas de mejora requerida y acciones compartidas para lograrlas. Incluye la conversación sobre las expectativas de carrera y
futuro, así como las necesidades de capacitación
y desarrollo.
Es Política de Impsat contar con una metodología
de análisis del desempeño compartida y común para
toda la organización que permita favorecer el desarrollo de los colaboradores y apoyar el fortalecimiento competitivo de Impsat.
3.3.4.1.1. Objetivos
3.3.4.2. Proceso de Evaluación
Establecer una herramienta sistemática que permita:
a. El aseguramiento del logro de los resultados deseados de gestión.
El proceso de evaluación cuenta con las siguientes
etapas:
216
a. Preparación de los formularios de análisis del desempeño para cada colaborador.
Capítulo IV
3.4. Criterios de Remuneración e Incentivos
b. Preparación de las entrevistas individuales.
La remuneración de los empleados se fundamenta
en criterios de equidad interna y competitividad con
el mercado en función del rol de cada cargo. En
términos generales la remuneración corresponde a
una asignación fija, salvo el sistema general de incentivos se traduce en una bonificación por desempeño asociada fundamentalmente al cumplimiento
de las metas corporativas, funcionales y de equipo
establecidas para cada año.
c. Realización de las reuniones individuales con el
colaborador.
d. Reunión de equipo para la integración de los objetivos.
e. Entrega de los formularios de análisis del desempeño completos a Desarrollo Humano, una
vez finalizadas las reuniones individuales con los
colaboradores.
Capítulo V
3.5. De las Relaciones Laborales
3.3.4.2.1. Frecuencia
El análisis del desempeño se realizará una vez al año
para su instancia formal. De todos modos, la metodología supone encuentros periódicos no formales
para dar continuidad al coaching y seguimiento de
objetivos.
Organización Sindical: En Impsat no existe ningún tipo de organización sindical, ni registra en
los archivos sindicales de la Nación pacto colectivo, Convenciones Colectivas ni Laudo arbitral.
Tipos de Contratos: En la actualidad Impsat ha
pactado con sus colaboradores contratos laborales a término indefinido y de acuerdo a las leyes
existentes los contratos de aprendiz o cuotas de
sostenimiento.
3.3.4.3. Seguimiento y Evaluación
Acciones de capacitación, desarrollo y de mejoramiento.
A partir del Análisis del Desempeño Recursos Humanos con el Jefe de cada área estimarán las acciones de capacitación, desarrollo y mejora que se
consideren convenientes para el colaborador.
Modalidad Salarial: Tenemos dos tipos de salarios, básico y salario integral. Los funcionarios
cuya remuneración mensual es básica reciben 14
mesadas en el año, 12 de ellas como salario, 1
bajo el concepto de prima (50% del salario cada
semestre) y 1 bajo el rubro de cesantías, suma que
es consignada anualmente en el Fondo de Cesantías.
3.3.4.3.1. Desempeño insatisfactorio
En caso de que el desempeño del colaborador haya
sido insatisfactorio, y dudándose sobre sus posibilidades de seguir cubriendo la posición, el Jefe deberá comunicárselo al colaborador y proponer un plan
de acción que acordará con Recursos Humanos.
Capítulo VI
Dicho plan será acordado con el colaborador, con
la intención de que durante un plazo de 3 a 6 meses
se analice el cumplimiento del mismo en forma continua, y se decida finalmente sobre un cambio de
función, o bien, la desvinculación del colaborador.
3.6. Del Control
Impsat cuenta con entes fiscalizadores que propenden por la seguridad, transparencia, eficacia y diligencia en el desarrollo de su objeto en aras de estar
a la vanguardia en el ámbito de la calidad total para
la prestación del servicio.
Los controles en la organización son de dos clases,
dependiendo de su naturaleza: Externos e Internos.
3.6.1. Controles Externos
Son los ejercidos por la Revisoría Fiscal.
217
Accionistas se lleven y conserven en regla, y examinarlos en cualquier tiempo.
3.6.1.1. Nombramiento
La Asamblea General de Accionistas escogerá una
empresa especializada en el desarrollo de estas actividades, la cual presentará a aquellos candidatos para
desempeñarse como revisor fiscal principal y suplente, respectivamente. Uno y otro serán elegidos para
periodos de dos (2) años, contados a partir de la fecha de su respectiva designación. Tanto el revisor fiscal principal como su suplente deberán ser contadores
públicos, inscritos ante la Junta Central de Contadores. No podrán ser revisores fiscales de la compañía:
Quienes sean asociados de la misma compañía o de
alguna de sus subordinadas, ni en estas, quienes sean
asociados o empleados de la sociedad matriz; quienes estén ligados por matrimonio o parentesco dentro del cuarto grado de consanguinidad, primero civil
o segundo de afinidad, o sean consocios de los administradores y demás funcionarios directivos, del cajero o del contador de la compañía.
• Ejercer vigilancia continua sobre los bienes de la
compañía o los ajenos que tenga ésta en su poder, con facultad de efectuar visitas, revisiones,
arqueos de caja, inventarios y, en general, de
emplear los medios conducentes para proteger
dichos bienes y verificar su estado.
• Convocar a la Asamblea General de Accionistas
y a la Junta Directiva a sesiones extraordinarias
cuando lo requieran los intereses de la compañía o lo dispongan los estatutos.
• Asistir a las deliberaciones de la Asamblea General con voz y sin voto, y a la Junta Directiva
cuando sea citado por ella.
• Autorizar con su firma los balances de fin de ejercicio cuando los hubiere encontrado correctos y
presentar a la Asamblea y a la Junta el dictamen
o informe sobre los mismos.
La elección del Revisor Fiscal de la Sociedad se llevará a cabo con base en una evaluación objetiva y
con total transparencia. Para tales efectos, se presentarán a consideración de la Asamblea de Accionistas una terna de firmas especializadas de
reconocida trayectoria nacional e internacional.
• Elaborar un informe anual sobre el Balance General de la Sociedad, que deberá presentar a la
Asamblea General en sus reuniones ordinarias,
todo de conformidad con lo establecido en el
artículo 208 del Código de Comercio.
3.6.1.2. Funciones
Además de las facultades que ocasionalmente se le
asignen por la Asamblea General, el Revisor Fiscal
o su Suplente, en su caso, tendrá las funciones siguientes:
• Informar de oficio, oportunamente y por escrito,
a la Asamblea, a la Junta Directiva o al Presidente
de la compañía, según el caso, sobre las irregularidades que ocurran en el funcionamiento interno
de la sociedad o en sus negocios con terceros.
• Organizar y efectuar la fiscalización de las operaciones contables y financieras de la compañía
y del estado de sus bienes, con sujeción a la ley y
dentro de las orientaciones e instrucciones determinadas por la Asamblea General.
• Guardar absoluta reserva sobre los actos, hechos,
documentos y, en general, sobre los asuntos concernientes a la sociedad, de que tenga conocimiento por razón de su cargo y que debieren
mantenerse reservados, sin perjuicio de comunicarlos, con sujeción al correspondiente procedimiento legal o estatutario, a quienes por ley o
por disposición de los estatutos tuvieren derecho a conocerlos.
• Velar para que la contabilidad se lleve con arreglo a ley, y examinar en forma permanente las
operaciones contables y los comprobantes internos y externos correspondientes, a fin de cerciorarse de la corrección de las mismas, con facultad
de prescribir normas técnicas para su mejor control y de solicitar a la Asamblea, a la Junta Directiva y a los funcionarios de la sociedad, datos,
informes, documentos y, en general, colaboración para que dicho control pueda efectuarse
satisfactoriamente.
• Colaborar con las entidades gubernamentales que
ejerzan la inspección y vigilancia de la sociedad
y rendirles los informes a que haya lugar o le
sean solicitados.
• Velar para que los Libros de Actas de la Asamblea, de la Junta Directiva y los de Registro de
• Ejercer la revisoría de modo que no interfiera
con las funciones de otros órganos sociales, ni
218
las asuma, ni entrabe o paralice la marcha de la
sociedad.
controles internos, previamente establecidos. Es responsabilidad de cada persona. Es autocontrol.
• Cumplir las demás atribuciones que le señalen
las leyes o los estatutos y las que, siendo compatibles con las anteriores, le encomiende la Asamblea General de Accionistas.
Es centralizado en su parte estratégica. Este se logra
mediante la figura del Auditor Interno realizado por
la casa matriz, la cual es desempeñada por la Auditoría Interna, responsable de evaluar y acompañar
el sistema de control empresarial y la gestión corporativa.
3.6.1.3 Revelación de Hallazgos:
El revisor fiscal en su informe a la Asamblea de Accionistas incluirá, además de los requisitos exigidos
por la ley, los hallazgos relevantes que efectúe, con el
fin de que los accionistas y demás inversionistas cuenten con la información necesaria para tomar decisiones sobre los correspondientes valores.
3.6.2.1. Evaluación
Impsat cuenta con un sistema de evaluación para
los cargos de la administración de la compañía tales como Gerentes, Coordinadores y demás empleados, mediante el cual cada uno de los superiores
jerárquicos mide el desempeño de los empleados a
su cargo con una periodicidad mínima anual.
El Revisor Fiscal devenga la asignación que le señale
la Asamblea de Accionistas. Los criterios para fijarla
no son distintos a los que ofrece el mercado, toda vez
que su designación, como se señala en el numeral
1.1.1 “Nombramiento”, obedece a una invitación
privada que la administración realiza a diferentes firmas de auditoría o personas naturales, que cumplen
los requisitos exigidos en los estatutos sociales, para
que presenten ofertas. La Junta Directiva realiza una
preselección que es presentada a la Asamblea de Accionistas para que finalmente sea ella la que elija al
Revisor Fiscal y fije su asignación.
3.6.2.2. Auditoría interna casa matriz
La cual se encarga de medir y evaluar la eficiencia,
eficacia, equidad, asesorando a la administración
en la continuidad del proceso administrativo, el seguimiento de los planes y compromisos establecidos y las recomendaciones necesarias para el
cumplimiento de las metas y objetivos.
3.6.2.2.1. Procedimiento control interno
Definir las políticas y diseñar los procedimientos de
control interno que deban implementarse, así como
ordenar y vigilar porque los mismos se ajusten a las
necesidades de la compañía, permitiéndole realizar
adecuadamente su objeto social y alcanzar sus objetivos.
3.6.1.5. Otras Entidades
El Ministerio de Comunicaciones y la CRT, regulan
la prestación de los servicios de telecomunicaciones.
La Superintendencia de Valores ejercerá el control
exclusivo mientras la compañía sea emisora de valores de conformidad con lo establecido en el Decreto 1608 de 2000.
En consecuencia Impsat cuenta con los siguientes
procedimientos:
a. El control interno se cumplirá en todas las instancias de la estructura administrativa, mediante la elaboración y aplicación de técnicas de
dirección, verificación y evaluación de regulaciones administrativas, de manuales de funciones y
procedimientos y de sistemas de información.
Adicionalmente, la firma Duff and Phelps de Colombia, realizará seguimientos trimestrales a la emisión de bonos que proyecta realizar la Sociedad y
revisará anualmente la calificación que le ha sido
otorgada hasta que la misma se haya amortizado
en su totalidad. Las nuevas calificaciones serán divulgadas por la calificadora a través de los medios
que considere pertinentes.
b. Todo empleado debe poner en conocimiento de
la compañía toda práctica contraria a las normas vigentes que represente riesgos para los intereses de los acreedores y demás inversionistas.
3.6.2. Control Interno
Es descentralizado o distribuido en su parte operativa en el día a día. Este es el control que todos los
encargados de procesos y actividades deben ejercer,
y que exige un claro conocimiento de sus riesgos y
c. Todo empleado debe responder por los valores,
documentos, equipos, claves y elementos de
trabajo que le sean asignados, maneje o estén
a su cargo en razón de sus funciones.
219
d. Es deber de todo empleado colaborar en las investigaciones tendientes a esclarecer la responsabilidad en
ilícitos que hayan afectado los intereses de la compañía.
Aunado a lo anterior, Impsat tiene los manuales de procedimiento que incorporan controles en cuanto a los
gastos de viajes, reproducción de fotocopias, gastos de caja menor y control de acceso de los empleados.
3.6.2.2.2. Principios del sistema de control interno
• Los programas de gestión y control interno son aplicables a toda la estructura de la organización empresarial: procesos, áreas, actividades y operaciones.
• El objetivo de dicho control es buscar la protección de los ingresos en todos los niveles; minimizar los
riesgos en los activos productivos y estratégicos; aumentar la capacidad productiva de la compañía;
optimizar la gestión de los clientes y acentuar y fomentar el autocontrol como práctica regular, aplicando
sus propios mecanismos de verificación y evaluación.
Título III
4. De los Accionistas e Inversionistas
Capítulo I
4.1. Derechos y Obligaciones
Impsat reconoce la importancia de sus accionistas e inversionistas y en tal sentido, con responsabilidad
social, no sólo busca la rentabilidad de su inversión y el incremento del valor de la compañía, sino también
garantizar el ejercicio cabal de sus derechos y un recto cumplimiento de sus obligaciones.
4.1.1. Identificación de los Accionistas
La sociedad posee un libro de registro de accionistas, inscrito en la Cámara de Comercio de Bogotá, en el
cual se anotan los nombres de los accionistas, cantidad de acciones que a cada cual corresponde, el título o
títulos con sus respectivos números, las enajenaciones y traspasos, prendas, usufructos, embargos y demandas judiciales, así como cualquier otro acto sujeto a inscripción. Los principales accionistas de Impsat para
la fecha en que la Junta Directiva adopta el presente Código de Buen Gobierno y su correspondiente participación accionaría, se describen a continuación:
Accionistas y Composición Accionaría a junio 30 de 2003
NOMBRE ACCIONISTA
ACCIONES
%
9.590
69,67
2.085
15,15
2.085
15,15
4
0,02906
Otros x 4
102.660.170.400
13.764
220
100
Con el fin de difundir los derechos y obligaciones
de los accionistas y de los demás inversionistas, que
les permitan una adecuada atención de sus intereses, Impsat ha dispuesto una oficina de atención a
los accionistas, inversionistas y público en general,
ubicada en la Avenida 13 # 122-35 Piso 4, a cargo
del doctor Eduardo López Vélez. Dicha oficina servirá como enlace entre los accionistas e inversionistas y los órganos de gobierno de la compañía y en
general se ocupará de atender las necesidades y los
requerimientos que le formulen.
4.1.2. Derechos de los Accionistas
4.1.2.1. A Un Trato Equitativo
La sociedad dará el mismo trato en cuanto a petición, reclamación e información, a sus inversionistas y accionistas, independientemente del valor de
sus inversiones o del número de acciones que representen.
Todos los accionistas con derecho a voto tienen facultad para participar y votar en las Asambleas de
Accionistas ordinarias o extraordinarias, en todos
los temas que se traten en ella, y los privilegios que
puedan obtener sólo serán de tipo económico de
acuerdo con los términos establecidos por la Asamblea de Accionistas.
4.1.2.4. Obligaciones de los Accionistas e Inversionistas.
Los inversionistas y accionistas tendrán la obligación de actuar con lealtad con la sociedad y deberán abstenerse de participar en actos o conductas
respecto de los cuales exista conflicto de intereses.
Igualmente se abstendrán de revelar a terceros la
información de la sociedad o relativa a ella, que
hayan conocido en ejercicio de sus derechos, así
como de utilizarla para obtener provecho propio o
ajeno, distinto al derivado de la ejecución legítima
de los derechos inherentes a su calidad de inversionista.
Salvo las excepciones consagradas en la ley, todos
los accionistas de la compañía, tienen iguales derechos y obligaciones.
Es función de la Junta Directiva de la Sociedad promover el respeto y el trato equitativo de todos los
accionistas y demás inversionistas en valores de
acuerdo con los parámetros fijados por los órganos
de control del Mercado Público de Valores y las
normas internas de la Compañía.
El incumplimiento de estos deberes implicará una
violación al contrato mediante el cual se vincularon
a la sociedad.
4.1.2.2. A ser Atendido e Informado
Los accionistas e inversionistas tienen derecho a que
se les suministre la misma información, con el mismo detalle y en la misma época y oportunidad, y a
que se les absuelvan todas las preguntas relacionadas directamente con la información que la sociedad les suministre, todo ello con el fin de proteger
sus derechos.
Cualquier consulta o requerimiento se podrá hacer
en la dirección de correo:
[email protected]
Título IV
5. De los Proveedores
La información a suministrar corresponde, a la relacionada en los informes a la Asamblea, de conformidad con las previsiones que sobre el particular
contiene la ley y este código.
Capítulo I
5.1. Selección
4.1.2.3. A exigir el Cumplimiento del Código de Buen
Gobierno
5.1.1. Normas sobre Contratación y Selección de
Proveedores
Corresponde a la Junta Directiva y al Presidente de
Impsat velar por el permanente cumplimiento de las
medidas específicas respecto del gobierno de la sociedad, su conducta y su información, compiladas
en el Código de Buen Gobierno.
5.1.1.1. Principios de contratación
Para el establecimiento de relaciones comerciales y
contractuales con proveedores y contratistas, Impsat
tiene en cuenta y aplica los principios de transparencia, economía, libre concurrencia, objetividad,
capacidad de pago y experiencia, escogencia del
mejor postor, información clara de las posibilida-
Los accionistas e inversionistas tienen derecho a
solicitar a la Junta Directiva el cumplimiento del
Código de Buen Gobierno.
221
des comerciales y respeto a las marcas y propiedad
industrial.
La devaluación del peso respecto al dólar estadounidense o a cualquier otra moneda extranjera en
la cual la sociedad tenga una posición importante,
podría tener un efecto adverso sobre los resultados
de la sociedad.
Las decisiones de contratación deben basarse principalmente en el análisis de las condiciones técnicas, comerciales y económicas que sean más
favorables para Impsat. Los proveedores ganarán
la posibilidad de hacer negocios cuando sus productos o servicios cumplan con dichas condiciones,
sin que condicionamientos subjetivos y personales
de quien interviene en la decisión, puedan desvirtuar esos criterios.
Riesgo de Orden Público
Debido a la situación de orden público actual del
país, la Sociedad está expuesta al sabotaje de sus
activos. Sin embargo, Impsat cuenta con un completo programa de seguros y autoprotección que
mitigan este riesgo.
Si algún miembro de Impsat tiene incidencia en un
proceso de contratación, ya sea en la selección de
oferentes o en cualquier etapa de su ejecución y tiene algún vínculo de familiaridad, amistad o relación comercial con cualquiera de los oferentes de
dicho proceso o con sus empleados, se debe abstener de participar en el mismo.
Riesgo de Competencia
Para el negocio de las telecomunicaciones, el riesgo
de competencia está dado por la participación de otros
operadores de servicios de telecomunicaciones.
Divulgación de los Riesgos:
La administración de Impsat identificará los riesgos
inherentes a las actividades relacionadas con la Sociedad y los dará a conocer a sus accionistas e inversionistas en los estados financieros y los informes que
se presenten a la Asamblea General de Accionistas.
5.1.1.2. Políticas y Procedimientos de Compras
Impsat, desarrolla, entre otros, los siguientes aspectos: objetivos, políticas, delegación de competencia
para efectuar compras, soportes administrativos que
debe llevarse, objetivos y criterios para establecer
las necesidades de compra, procesos y subprocesos
que deben adelantarse, procedimientos para compras y análisis de propuestas y contratos.
Adicionalmente, la firma Duff and Phelps de Colombia, realizará seguimientos trimestrales a la emisión de bonos que proyecta realizar la Sociedad y
revisará anualmente la calificación que le ha sido
otorgada hasta que la misma se haya amortizado
en su totalidad. Las nuevas calificaciones serán divulgadas por la calificadora a través de los medios
que considere pertinentes.
Título V
6. De los Riesgos
En el momento en que se presente algún evento de
riesgo que pueda afectar la situación de la Sociedad
en el mercado, ésta lo publicará a través de la Información Eventual que enviará a la Superintendencia
de Valores y al mercado a través de la Bolsa de Valores de Colombia. Igualmente dicha información será
publicada en nuestra página web www.impsat.com.,
en donde estará a disposición de los inversionistas y
accionistas en el momento en que se presente el evento
de riesgo.
Como toda actividad empresarial, Impsat se encuentra sometida a la ocurrencia de unos riesgos
propios de su actividad o de su entorno, los cuales
ha identificado y agrupado en cuatro grandes clases, así:
Riesgo Regulatorio
La prestación de los servicios de telecomunicaciones son regulados principalmente por la Comisión
de Regulación de Telecomunicaciones (CRT), el
Ministerio de Comunicaciones y el Congreso de la
República. Por tanto, las modificaciones al ordenamiento jurídico pueden afectar positiva o negativamente al sector.
Riesgo Macroeconómico
Las condiciones macroeconómicas y políticas tienen incidencia en el desempeño de la empresa.
222
prometemos ante nuestros clientes a mejorar continuamente nuestros servicios con elevados estándares
de calidad, confiabilidad y responsabilidad.
Titulo VI
7. Normas Internas Sobre Ética y Conflictos
de Interés
Protegemos la información de nuestros clientes que
sea sensitiva, confidencial o cursada a través de nuestros servicios de comunicaciones. Sólo una autoridad competente o aquellos que tengan la necesidad
de conocerla tendrán acceso a dicha información.
Capítulo I
7.1. Normas Internas sobre Ética
7.1.1. Honestidad
Significa que procuramos satisfacer los intereses y
necesidades legítimos de nuestros clientes, accionistas y compañeros de trabajo, anteponiéndolos a
nuestros intereses y necesidades particulares. Establecemos relaciones transparentes en las que todo
acuerdo se realiza bajo condiciones aceptables.
7.1.5. Nuestros valores
7.1.1.6. Apreciados Colaboradores de Impsat:
“Como Uds. saben, a lo largo de nuestra trayectoria,
el accionar de Impsat, desde la labor cotidiana hasta
los grandes logros, ha estado y está regido por los
más estrictos principios éticos, de integridad y respeto a la letra y el espíritu de las leyes vigentes.
7.1.2. Integridad
Significa que nos mantenemos apegados a nuestros
valores, que adherimos sin excepciones ni esguinces a
la honestidad, a la equidad, a “hacer las cosas correctas correctamente”, sin componendas, aun cuando las
circunstancias sean adversas y difíciles. Si podemos
obtener un resultado a costa de sacrificar alguno de
nuestros valores, no nos interesa el resultado.
Como empresa pública americana, nuestra casa
matriz, Impsat Fiber Networks, Inc., está sujeta a la
requerimientos emanados de la recientemente sancionada ley “Sarbanes-Oxley” (2002) promulgada
por el Congreso de los Estados Unidos y que está
siendo reglamentada por la Comisión de Valores de
este país. Entre otras cosas, estas leyes y reglas, que
han sido diseñadas para proteger a quienes invierten en empresas públicas de los EE.UU. estableciendo estrictas reglas de prevención de “Insider
Trading” y estándares de Dirección, fomentan que
cada empresa pública norteamericana, adopte un
Código de Ética escrito.
7.1.3. Impsat Valora su Gente
• La vocación de capacitarse.
• La actitud abierta hacia la integración y la globalización.
• La vocación por transmitir conocimientos y experiencias.
Quisiera dejar en claro que para Impsat, que ha venido desempeñándose con los más altos valores éticos, esto no implica un cambio en la modalidad de
trabajo, sino simplemente su formalización.
• La actitud más orientada a la entrega que a la
recompensa.
• El sentido ético como un valor importante.
Así es que me complazco en presentarles el Código
de Ética de Impsat Fiber Networks, que incluye principios éticos, reglas y practicas a ser aplicados en
situaciones específicas. Por supuesto que la interpretación y cumplimiento del Código estarán siempre subordinados a las leyes vigentes, reglas y
regulaciones del país en que el colaborador de Impsat
se encuentre.
• El espíritu emprendedor.
• La preocupación por la calidad integral.
• El sentido autocrítica.
• La adaptación al cambio.
Si bien estas pautas cubren un número de aspectos
generales al que nos podemos ver expuestos cualquiera de nosotros, pueden presentarse dudas respecto a situaciones puntuales y que requieran una
7.1.4. Responsabilidad frente a los clientes
El tiempo de nuestros clientes es nuestro compromiso. Impsat existe por y para sus clientes. Nos com223
• Tenemos una profunda vocación de servicio y una constante
capacidad de innovación.
• Nuestro enfoque de negocios se acerca a las necesidades de
los clientes en una relación de socios de largo plaza.
Nuestros Clientes
• Buscamos acuerdos mutuamente rentables y satisfactorios.
• Somos una compañía integrada, brindando soporte y valor
agregado detrás de cada producto o servicio entregado.
• Mantenemos los más altos estándares de calidad en cada
una de las etapas que conforman nuestros procesos.
• Estamos convencidos que nuestro éxito se apoya en las
•
Nuestra Gente
•
•
competencias y la motivación de todos los que formamos
parte de Impsat.
Nuestro compromiso y la excelencia profesional hacen
posible el logro y concreción de estrategias y objetivos de
negocios.
Estamos comprometidos en mantener y desarrollar el nivel
de capacidades y calidad humana.
Valoramos la actitud de superarnos más allá de lo que se
espera de nosotros.
• Somos una compañía global que se destaca por su
Nuestro liderazgo
presencia en diversos mercados latinoamericanos.
• Buscamos siempre mantener un posicionamiento
predominante en todos los ámbitos comerciales en los que
actuamos.
• Tenemos una consistente sinergia corporativa de desarrollo
y marketing competitivos.
Nuestra Organización
• Nuestra organización está diseñada para que seamos los
más eficientes a partir de focalizarnos en los aspectos
claves de nuestro negocio (especialización vertical).
• Todos formamos parte de una cadena de valor, así la
integración horizontal determina la consistencia de nuestra
gestión.
• Articulamos todas las interfaces a partir de una alta
predisposición a colaborar más allá de lo formal.
respuesta sobre cómo actuar. Para resolver estas
dudas, la ley prevee la figura del Compliance Officer
cuya función incluye la interpretación del Código
de Ética y su aplicación ante acciones y/o circunstancias específicas. A este respecto también me complace anunciarles que hemos elegido al Lic.
Guillermo Pardo, quien es, a su vez, Senior Vice
president Finance & Treasury y Corporate Secretarycomo “Compliance Officer”. Guillermo Pardo ha
sido elegido por su probada integridad y compromiso con la excelencia durante los muchos años que
ha estado trabajando en nuestra compañía.
Para formalizar la adhesión al Código de Etica de
Impsat, cada uno de nosotros debe leerlo (encontrarán versión en español, inglés y portugués), y remitir al área de RRHH de sus respectivas Filiales el
recibo de conformidad firmado.
224
Finalmente, estoy seguro que el espíritu y la rectitud que nos ha caracterizado siempre, y que reflejamos en estos principios y pautas, nos permitirán
seguir manteniendo la envidiable reputación que
hemos generado en la relación con nuestros clientes, proveedores, accionistas, colaboradores y en
general con la comunidad en la que actuamos.”
7.1.2. Código de Ética
Para Directores, Ejecutivos y Colaboradores
a la luz de circunstancias particulares, de (i) imponer requisitos más estrictos al personal de Impsat,
(ii) conceder excepciones al Código, o (iii) modificar una o más políticas y/o procedimientos dispuestos en este Código. De modificarse el presente
Código, se recibirá notificación escrita por parte
del Licenciado Guillermo Valentín Pardo
“Compliance Officer”. Es responsabilidad del Personal de Impsat familiarizarse con cualquier modificación al mismo. Si se tuvieran dudas respecto a
cualquier aspecto de este Código, o en relación con
la aplicación de alguna de sus cláusulas, podrán contactarse con el Compliance Officer.
7.1.2.1. Consideraciones Generales
7.1.2.2. Prácticas de Negocios de Impsat
Sinceramente,
Ricardo A. Verdaguer - C.E.O.
Impsat Fiber Networks, Inc., (Impsat.) es proveedor líder de servicios integrados de telecomunicaciones en América Latina. Impsat opera 15 redes
metropolitanas en las principales ciudades de América Latina, incluyendo Buenos Aires, Bogotá, Caracas, São Paulo y Río de Janeiro, así como redes
inalámbricas en ciudades más pequeñas. Impsat
considera que se distingue de sus competidores a
través de una serie de fortalezas competitivas, incluyendo, entre otras cosas su constante compromiso con el mejor servicio al cliente y los más altos
niveles de honestidad e integridad. Para cumplir su
objetivo de mantener su reputación y compromiso
para con estas fortalezas, Impsat requiere que todos
sus directores, ejecutivos y colaboradores (en adelante denominados como “el Personal” o “colaborador de Impsat”) adhieran a los más altos principios
de ética personal y profesional en su interacción cotidiana con otros colaboradores de la compañía, con
el público, con la comunidad de negocios, con los
accionistas, con los clientes, con los proveedores y
con las autoridades del gobierno. Estos principios
éticos se describen en el presente Código.
7.1.2.2.1. Conocer y Cumplir las Leyes
La prestación de nuestros servicios y nuestras prácticas de negocios están sujetas a leyes y regulaciones, que incluyen disposiciones relativas al negocio
en sí y a la ética, además de los requisitos específicos de cada contrato. Estas leyes y regulaciones son
extensas y complejas y requieren de Impsat una enorme responsabilidad. Como Personal de Impsat, se
espera que conozca y cumpla la ley, y que notifique
a la gerencia cuando considere que se encuentra ante
una violación a la ley y/o a los principios éticos de
Impsat. Las siguientes son áreas de la ley sobre las
que se espera que el Personal de Impsat se encuentre adecuadamente informado y cumpla:
7.1.2.2.1.1. Influencia y Contribuciones Políticas
Las restricciones, procedimientos y lineamientos
concernientes al tema ¨Influencia y Contribuciones
Políticas¨, detallado más adelante en esta sección 1(a)
(Incluyendo el requisito de obtener aprobación escrita del “Compliance Officer” para cualquiera de
estos asuntos) deberán en todo momento estar sujetos a cualquier disposición en contrario, prohibición o requerimiento adicional estipulado por las
normas legales vigentes en el país donde esté ubicado el Personal de Impsat.
Este Código ha sido diseñado para abarcar una
gran variedad de circunstancias y conductas; sin
embargo, ningún código de ética puede prever todo
tipo de situación relevante que pudiera surgir. Por
lo tanto, se espera se obre no sólo de acuerdo con
el texto de este Código sino también con el espíritu del mismo. Exista o no una disposición específica en este Código que se aplique a una situación
particular, sea esta real o potencial, se debe cumplir con los deberes y responsabilidades de acuerdo con los principios generales contenidos en el
mismo, procurando evitar cualquier conflicto de
intereses o violación a los principios éticos. Impsat
se reserva el derecho, cuando lo juzgue necesario y
Impsat sostiene que su personal puede participar
activamente en política dentro los países y comunidades en los cuales se desempeñan. El Personal de
Impsat puede disponer de su tiempo personal y fondos para apoyar candidaturas y partidos políticos
determinados, pero Impsat no reembolsará ninguna de estas erogaciones. El Personal de Impsat debe
asegurarse que el lobby y/o contribuciones y actividades políticas en las que participen estén de acuerdo con la ley.
225
Las actividades de lobby incluyen aquellos actos
tendientes a influir sobre legisladores y/o funcionarios gubernamentales y demás miembros de su gabinete tanto a nivel nacional como provincial. Para
llevar a cabo cualquier actividad de lobby en nombre de la empresa, se requiere al Personal de Impsat,
la obtención de permiso por escrito del Compliance
Officer antes de llevarlas a cabo.
Inc. (“Holding Company”), y los Estados Unidos
de Norte América, han generado leyes, normas y
regulaciones con respecto al uso y divulgación de la
información confidencial corporativa. El propósito
de tales regulaciones es proteger los intereses de los
accionistas suministrándoles una completa y precisa información sobre aspectos significativos del negocio que pudieran afectar el valor de sus
inversiones, y asegura que el Personal de Impsat con
acceso a información confidencial no haga uso de
ella para beneficio propio. Estas leyes, reglas y regulaciones requieren que el Personal de Impsat se
asegure que la misma no sea utilizada de manera
ilegal para la compra o venta de valores.
Las contribuciones políticas ya sean las realizadas
por Impsat como las realizadas en nombre de Impsat,
pueden estar sujetas a estrictas normas legales y en
algunos casos pueden estar prohibidas. El término
“Contribuciones Políticas” abarca tanto las realizadas en efectivo como aquellas realizadas en especie. Estas últimas incluyen alimentos, viajes y
alojamiento, actividades de esparcimiento, donaciones caritativas realizadas bajo la dirección de un
funcionario público o alguien de su equipo (y/o sus
familiares), donación de trabajo voluntario en horario laboral, la provisión de servicios o equipos de
Impsat en forma gratuita o con descuentos, y el uso
de recursos o de las instalaciones de Impsat con el
fin de realizar colectas. Toda contribución, ya sea
en efectivo o en especie realizados por Impsat o por
cualquier persona en nombre de Impsat, dentro de
los Estados Unidos de Norte América como en cualquier otro país, requiere previa aprobación por escrito del Compliance Officer.
El Personal de Impsat no puede comercializar valores de la “Holding Company” (o cualquier otra empresa pública) mientras esté en posesión de
información confidencial. Esto incluye, por ejemplo, el conocimiento de resultados favorables o desfavorables, cambios en la política de otorgamiento
de dividendos, lanzamiento de nuevos servicios, o
planes de fusiones y/o adquisiciones de otras compañías. Adicionalmente, no se divulgará a nadie, directa o indirectamente, cualquier información
confidencial referida al “Holding Company” (o cualquier otra empresa pública), tampoco se recomendará a nadie la compra o venta de valores del
“Holding Company” (o cualquier otra empresa
pública) mientras se esté en posesión de dicha información. A esta práctica se la conoce como tipping
y, en estos casos, tanto la persona que proporciona
la información como la que la recibe serán responsables ante la ley.
Para evitar que una contribución parezca una manipulación, ni el Personal de Impsat ni sus familiares directos harán regalos de ninguna naturaleza
(a excepción de artículos promocionales de poco
valor como lapiceros, tazones o calendarios con él
logo de Impsat) u ofrecerán alguna otra cosa de
valor a funcionarios de gobierno, como invitaciones, viajes y alojamiento, actividades de esparcimiento, donaciones caritativas realizadas bajo la
dirección de un funcionario público o alguien de
su equipo y/o sus familiares. Los colaboradores
deberán obtener previa aprobación por escrito del
Compliance Officer cuando vayan a hacer regalos
u ofrezcan cualquier otra cosa de valor a dichas
personas, y deberán cumplir con cualquier otra
política o procedimiento establecidos por la Dirección de Impsat (ver la sección 10 “Apelando a
las Jerarquías Organizacionales”).
Más allá de las acciones disciplinarias que pueda
aplicar Impsat, la violación de esta política por parte del Personal de Impsat le puede hacer pasible de
sanciones civiles y/o penales.
Impsat ha circulado previamente un memorándum
más detallado entre sus directores y funcionarios,
relacionado a su obligación de abstenerse de realizar transacciones en virtud de la información confidencial o tipping. Se adjunta como “Anexo A” una
copia de este memorándum. Si el Personal de Impsat
deseara realizar transacciones que involucren valores del “Holding Company”, y no estuviera seguro
de la responsabilidad que le cabe conforme a lo antedicho, deberá contactarse con el Compliance
Officer para obtener asesoramiento al respecto (ver
la sección 10 “Apelando a las Jerarquías Organizacionales”).
7.1.2.2.1.2. Manejo de la Información Confidencial
(Insider Trading)
Las bolsas y mercados en los que se pueden comercializar títulos y valores de Impsat Fiber Networks,
226
7.1.2.2.1.3. Igualdad de Empleo
7.1.2.2.1.4. Acoso
Las leyes de los países en los cuales Impsat opera,
prohiben en ciertos casos, las actitudes discriminatorias basadas en aspectos raciales, color, religión,
sexo, edad, orientación sexual, nacionalidad, descendencia, estado civil, discapacidad, estado de salud, etc., contra colaboradores y postulantes a
nuevos puestos, por parte del Personal de Impsat.
La política de Impsat es cumplir (en todas sus subsidiarias y aplicable a todo el Personal de Impsat)
las leyes vigentes relacionadas con la igualdad de
empleo de manera de asegurar que no haya discriminación ilegal contra algún empleado o postulante. Impsat está comprometida con la defensa del
texto y del espíritu de estas leyes.
Es política de Impsat el proporcionar un ambiente
del trabajo profesional y libre de intimidación, hostilidad, u otras ofensas que pudieran interferir con
el adecuado desempeño laboral. No se tolerará ninguna forma de acoso –verbal, físico, o visual– especialmente si va dirigido contra colaboradores de una
clase protegida. Las clases protegidas incluyen, pero
no se limitan necesariamente a, raza, color, religión,
sexo, edad, orientación sexual, nacionalidad, descendencia, estado civil, discapacidad, estado de salud, o algún otro estado protegido por la ley. Algunos
ejemplos, dependiendo de los hechos y las circunstancias, incluyen:
• Acoso verbal o escrito: comentarios molestos o
despectivos relacionados con la raza, color, sexo,
religión, ascendencia, herencia étnica, discapacidad mental o física, edad o apariencia; amenazas de violencia física; o la distribución de
material que persiga tales efectos, incluyendo
aquella realizada por correo electrónico o su exhibición en carteleras.
Además de los requisitos propios de las leyes vigentes, Impsat tiene como meta llevar adelante una política de igualdad de oportunidades de empleo y
promoción, para cualquier individuo calificado; asimismo prohibe toda discriminación hacia cualquier
empleado o postulante. La prohibición de discriminación contempla los procesos de reclutamiento, contratación, términos y condiciones de empleo, tales
como tareas a realizar, capacitación, remuneración,
beneficios, promoción, transferencia, y disciplina.
• Acoso físico: golpes, empujones u otro tipo de
agresión física, o amenazas de llevar a cabo tales acciones, o gestos impropios.
El Personal de Impsat que considere que ha sido
víctima de un acto discriminatorio deberá comunicar tal situación a su superior inmediato, o al
Gerente de Recursos Humanos, o al Compliance
Officer. Cualquier empleado de Impsat que considere ha tenido lugar o tendrá lugar un hecho
discriminatorio, deberá informar de dicha conducta a alguna de las personas antes mencionadas, independientemente de la jerarquía del
ofensor (ejemplo: gerente, supervisor, compañero, cliente, etc.). Ninguna disposición de este
Código obliga al personal de Impsat a presentar
la queja sobre discriminación ante quien esté discriminando. Todo reclamo por discriminación será
meticulosamente investigado. La privacidad de las
personas implicadas será protegida, mientras esto
no entorpezca la investigación. Si la investigación
verifica la procedencia del reclamo, se tomarán
acciones correctivas en forma inmediata para detener la discriminación y para prevenir su recurrencia. El empleado de Impsat que crea que ha
sido o está siendo víctima de discriminación o crea
haber presenciado algún caso de discriminación e
informe del asunto conforme a lo manifestado en
este Código, no será víctima de represalias por
tal acción.
• Acoso sexual: conductas sexuales molestas, tanto verbales como físicas, incluyendo proposiciones sexuales, incitaciones a actos sexuales, u
otra conducta verbal o física de naturaleza
sexual, aunque su fin originalmente no hubiera
sido promover una relación íntima.
No se considera acoso por parte de supervisores y
otros miembros gerenciales el hacer cumplir con el
desempeño laboral y determinadas conductas si lo
hace de un modo justo y consistente.
Todo empleado de Impsat que se considere víctima de acoso debería considerar comunicárselo a
la parte ofensora. Si el confrontar con la parte ofensora le incomodara (o si la conducta persistiera) el empleado de Impsat deberá informar de la
situación a su superior inmediato. Si al empleado
de Impsat le resultara más cómodo discutir el asunto con otra persona diferente a su superior inmediato o si luego de discutirlo con su superior
inmediato, no percibe reacción alguna por parte
de éste, el empleado deberá contactar al
Compliance Officer.
227
realizar pagos por sí misma o por terceros en su nombre, a funcionarios de gobiernos extranjeros con el
objeto de promover actitudes favorables o asegurar
la continuidad de un contrato con dicho gobierno.
Oportunamente se ha distribuido un memorándum
detallado con referencia a la FCPA entre los directores y funcionarios de Impsat. Una copia del mencionado memorándum se adjunta como Anexo B. Si
surgiera alguna duda con respecto a sus obligaciones
conforme a la FCPA o su aplicación en cualquier circunstancia particular, deberá contactarse con el
Compliance Officer.
7.1.2.2.2. Asegurar la Integridad y Precisión de la
Información.
Es política de Impsat que todas las subsidiarias y su
personal cumplan con las leyes y políticas internas
relacionadas a la precisión e integridad de los registros financieros contables y su actualización. Nuestros libros contables y legales, así como los registros
operativos y cualquier otra información para la gestión deben ser fidedignos y cumplir con nuestras
políticas y procedimientos. Esto se aplica al informe de horas trabajadas, la rendición de gastos, compras de equipos o contratación de servicios y
cualquier otra actividad relacionada con el negocio. Las transacciones entre Impsat y sus subsidiarias o con terceros deberán ser oportuna y
precisamente registradas en nuestros libros contables de acuerdo con los principios y prácticas contables vigentes. Está terminantemente prohibido,
bajo cualquier circunstancia, el falsificar información y/o proveer datos inexactos. Tal conducta no
será tolerada y dará lugar a sanciones disciplinarias. (Ver la sección 10 “Apelando a las Jerarquías
Organizacionales”).
En la Relación con Funcionarios Privados: Se prohibe al personal de Impsat ofrecer o dar regalos tangibles de cualquier naturaleza (incluyendo boletos
para espectáculos e invitaciones) que sean exagerados de acuerdo a la persona o entidad con quien
Impsat esté planeando generar ó esté efectivamente
desarrollando negocios. Cualquier regalo o invitación por un valor mayor a TRECIENTOS DOLARES AMERICANOS (US$300.00), deberá quedar
registrado y requerirá la aprobación de un supervisor y del Compliance Officer.
7.1.2.2.3. Evitar Regalos, Invitaciones y/o Favores
que Puedan Resultar Cuestionables o Ilegales.
En General: No se permite al personal de Impsat
aceptar honorarios, sumas de dinero u otros instrumentos financieros, ni regalos o invitaciones por un
valor comercial igual o superior a TRECIENTOS
DOLARES AMERICANOS (US$300.00) o más, por
parte de individuos, entidades o sus funcionarios
con los que Impsat desarrolla o desea desarrollar
negocios, a menos que sea previamente aprobado
por su supervisor y el Compliance Officer. Se prohibe en todo caso requerir regalos y/o incentivos de
terceros.
Se prohibe al personal de Impsat el ofrecer o dar
regalos a funcionarios públicos y/o privados, así
como recibirlos por parte de los mismos, cuando
dichos regalos pudieran ser razonablemente percibidos como incentivos, cuando tal acción represente una violación a las leyes, regulaciones y políticas
de Impsat u otras compañías, o cuando tal acción
pudiera incomodar o afectar la buena imagen y reputación de la Compañía.
En la Relación con Funcionarios del Gobierno: La
gran mayoría de las dependencias gubernamentales
están sujetas a leyes y regulaciones referentes a la
aceptación por parte de sus colaboradores de obsequios e incentivos de valor, invitaciones, etc., de las
compañías o individuos con los que trabajan o a
quienes supervisan. Es política de Impsat asegurar el
cumplimiento absoluto de tales leyes y regulaciones.
7.1.2.2.4. Protección de la Información Confidencial
Debido a la naturaleza de su trabajo, es factible que
el Personal de Impsat tenga acceso a información
que haya sido definida como confidencial por el
gobierno de un país. Únicamente el Personal que
haya sido específica y debidamente autorizado por
Impsat y acreditado por la entidad gubernamental
de que se trate, podrá acceder y/o generar tal información. Es su responsabilidad conocer, aprender y
aplicar los procedimientos para acceder y salvaguardar dicha información confidencial.
La ley de “Foreign Corrupt Practices” de los Estados Unidos de Norte América (FCPA ó Ley AntiCorrupción) se aplica a las operaciones de Impsat
ya sea dentro de los Estados Unidos de Norte América como en cualquier otro país. La FCPA requiere
que tanto el “Holding Company” como sus filiales
en cada país mantengan sus libros contables debidamente actualizados. La FCPA prohibe a Impsat
7.1.2.2.5. Protección de la Información de Impsat
Impsat cuenta con una gran variedad de activos que
hacen a su competitividad y éxito. Estos activos no
sólo comprenden activos físicos (tales como
228
hardware, software, y otros equipos) sino también
información confidencial y exclusiva de Impsat. Esta
información incluye generalmente aquella que el Personal de Impsat considere o tenga razones para considerar secreta y que se encuentre en posesión de la
Compañía y no haya sido publicada ni divulgada a
terceros en general. Esto es extensivo a los activos
intangibles y a la propiedad intelectual como patentes, secretos comerciales, planes de negocios, proyecciones financieras, estrategia comercial, bases de datos
de clientes, servicios, información confidencial con
respecto a servicios y procesos de Impsat, etc. y cualquier otro tipo de información confidencial o exclusiva ya sea que esté impresa o en forma electrónica.
También comprende la información confidencial o
exclusiva confiada a gran parte del Personal en relación con sus tareas. La información sobre el Personal en sí, como informes médicos y sueldos son otro
ejemplo de este tipo de información considerada confidencial y exclusiva. El proteger estos activos es verdaderamente importante. Su pérdida, robo o mal uso
puede perjudicar seriamente el futuro de Impsat. Su
compromiso al respecto continuará aún después de
terminada su relación con Impsat.
formación específica que coloca a las compañías en
una situación de privilegio que se produce, de un
lado, por la obtención de un beneficio para sí misma, y de otro, por los efectos generados respecto de
los intereses de otros individuos que intervienen
dentro de un determinado mercado pero que como
no conocen la información que si tiene el primero,
se colocan en una inequitativa inferioridad de condiciones en el desarrollo de su gestión.
En conclusión, se considera conflicto de interés aquella situación en la cual una persona se enfrenta a
intereses incompatibles, ninguno de los cuales puede recibir tratamiento.
Las decisiones y acciones de todos los miembros de
Junta Directiva y empleados de Impsat están orientadas siempre hacia la satisfacción de los mejores
intereses de la sociedad y no están motivadas por
consideraciones de índole personal. Las relaciones
de parentesco, amistad o expectativas frente a proveedores actuales o potenciales, contratistas, clientes, competidores o reguladores no afectan la
independencia de los empleados y directivos de la
misma.
7.1.2.2.6. Protección de la Información Exclusiva de
Nuestros Clientes
Ningún empleado participará en contratos o negociaciones, cuando se encuentre incurso en conflicto de
interés o tengan interés sus parientes hasta el cuarto
grado de consanguinidad, segundo de afinidad y primero civil. El empleado tan pronto tenga conocimiento del conflicto de intereses, lo comunicará
inmediatamente a su superior jerárquico para que éste
designe al empleado que continuara con el proceso.
A fin de preservar el más alto grado de confianza
por parte de nuestros clientes, Impsat adhiere a la
política fundamental de tratar a los servicios que se
les brinda por contrato y sus resultados como propiedad exclusiva y confidencial de los clientes.
Impsat no divulgará información relacionada con
estos servicios o sus resultados, sin el consentimiento de sus clientes, independientemente de que tal
información haya sido originada por el cliente o por
Impsat. Este compromiso continuará aún concluida su relación laboral o comercial con Impsat.
Los empleados que contraten o negocien con la sociedad por obligación legal o lo hagan para usar los
bienes o servicios que la Sociedad presta en condiciones comunes a quienes lo soliciten, no se encuentran incursos en conflicto de interés.
Capítulo II
En todo caso, los miembros de junta y empleados de
la sociedad se encontrarán en una situación de conflicto de interés, cuando quien deba tomar una decisión, o realizar u omitir una acción, en razón de sus
funciones se encuentre en la posibilidad de escoger
entre el interés de la sociedad, cliente, usuario o proveedor de la situación presentada, y su interés propio o el de un tercero, de manera que de optar por
cualquiera de estos dos últimos, obtendría un indebido beneficio pecuniario y/o extra-económico que
de otra forma no recibiría, desconociendo así un
deber legal, contractual, estatutario o ético.
7.2. Conflictos de Interés
7.2.1. Definición
Se entiende por conflicto de interés la situación en
virtud de la cual una persona en razón de su actividad se enfrenta a distintas alternativas de conducta
en relación con intereses incompatibles, ninguno de
los cuales puede privilegiar en atención a sus obligaciones legales o contractuales.
El conflicto de intereses se plantea como un problema de carácter ético dado por él manejo de una in229
7.2.2. Resolución de Conflictos de Interés
Los empleados de la sociedad actúan con la diligencia y lealtad debidas, comunicando las situaciones
donde existan conflictos de intereses, observando
el deber de confidencialidad.
o de la liquidación de la Sociedad, se someterán a la
decisión final de un Tribunal de Arbitramento que
funcionará de conformidad con las disposiciones vigentes en el momento de integrarse. Los árbitros serán tres (3), salvo que las partes acuerden uno (1) solo.
Todas las actividades de la sociedad se rigen por los
valores y principios enunciados en el presente Código, las normas de la ética comercial y de la buena
fe mercantil, el respeto a las leyes y a las costumbres comerciales, enfocadas al cumplimiento del
objeto social, con énfasis y prioridad en el bien común y el servicio a la comunidad.
El o los árbitros serán designados de común acuerdo por las partes. Si las partes no se pusiesen de
acuerdo en la designación de uno o más árbitros,
cualquiera de ellas podrá acudir al juez, con el fin
de que requiera a las otras para hacer la designación. El Tribunal o el árbitro, según el caso, fallarán en derecho.
7.2.3. Origen Conflictos de Interés
En general, un conflicto de interés puede originarse
cuando una inversión, interés, actividad, asociación
o servicio particular de una persona de Impsat interfiera o aparente interferir en su imparcialidad para
la toma de decisiones en mayor beneficio de Impsat
o sus clientes. Un conflicto del interés real o aparente puede generarse cuando un interés o motivo
personal (o el de algún familiar) tenga la capacidad
de interferir o afectar su juicio en lo que hace a los
asuntos de Impsat.
Cuando un empleado de la empresa enfrente un conflicto de interés, debe cumplir con el siguiente procedimiento:
Informar por escrito del conflicto a su superior jerárquico, con detalles sobre su situación en él, quien
designará al empleado que deba continuar con el
respectivo proceso.
Abstenerse de intervenir directa o indirectamente,
en las actividades y decisiones que tengan relación
con las determinaciones sociales referentes al conflicto, o cesar toda actuación cuando tenga conocimiento de la situación de conflicto de interés.
Los conflictos de interés suelen presentarse cuando
una persona de Impsat tiene una inversión significativa, un cargo directivo o gerencial en otra empresa, especialmente si esa empresa es un proveedor
de equipos o servicios de Impsat1. Los conflictos de
interés más comunes incluyen:
Los miembros de la Junta Directiva deben dar a
conocer a la Asamblea de Accionistas la situación
de conflicto de interés. La duda respecto de la configuración de actos que impliquen conflictos de interés, no exime al miembro de Junta Directiva de la
obligación de abstenerse de participar en las actividades respectivas.
• Inversiones financieras sustanciales en compañías
proveedoras, contratistas, o colegas que tengan
negocios con Impsat2.
• Asistir a competidores directos de Impsat ofreciendo servicios de consultoría o empleo parttime.
Las diferencia que ocurran entre los accionistas o entre éstos y la compañía, concernientes al contrato social y durante su vigencia o a tiempo de la disolución
1
Tal restricción es igualmente aplicable en casos en que la inversión o interés se generen en circunstancias tales que el
empleado de Impsat pueda ejercer influencia o control sobre esa inversión o interés. (Por ejemplo, cuando el interés o
inversión está a nombre de familiares directos de personal de Impsat y que comparten la misma vivienda, incluyendo relaciones adoptivas y parientes políticos); o valores emitidos por entidades sobre las que el Personal de Impsat tiene control o
influencia financiera).
2
Resulta complicado definir los límites precisos para denominar interés o inversión “sustancial”. Este análisis por lo
general dependerá de una estimación objetiva de cada caso. Tal vez resulta más fácil identificar instancias comunes que no
representan un interés o inversión “sustancial”. Por ejemplo, una inversión en acciones de una compañía pública con menos
del 1 por ciento de interés directo pasivo, o títulos valores no discrecionales e indirectos mediante una herramienta de
inversión amplia y colectiva (como inversiones en fondos comunes abiertos¨, cerrados o fideicomisos) no se consideran,
normalmente, como “inversiones sustanciales”.
230
• Involucrarse encubiertamente en la producción
de servicios que compitan con los de Impsat.
7.2.6. Apelando a las Jerarquías Organizacionales
El Personal de Impsat debe apelar a las jerarquías
organizacionales existentes para notificar potenciales incumplimientos, siempre que sea posible. La primera fuente de consulta para este tipo de inquietudes
debería ser su gerente o supervisor. Si por diferentes
circunstancias esto no resultara lo más apropiado,
deberá considerar ponerse en contacto con el superior inmediato de su gerente o supervisor. Puede suceder que una persona de Impsat sienta que su
inquietud no ha sido atendida correctamente por los
antes mencionados, por ejemplo, en el caso en que
una persona de Impsat haya denunciado una determinada situación, de buena fe, y que el Personal jerárquico que debería atenderlo no está disponible o
los mismos no han provisto una adecuada respuesta.
En esos casos, la persona de Impsat deberá recurrir a
estructuras jerárquicas alternativas, como ser el departamento de recursos humanos, auditoría interna
o departamento contable. Para cualquier caso, el
Compliance Officer representa una fuente independiente que se encuentra disponible para atender estas situaciones, y puede ser contactado en el siguiente
número: (54-11) 5170-3543 o al interno 3543.
• Desarrollar actividades ajenas al objeto de Impsat
en horarios de trabajo y/o haciendo uso de las
instalaciones de la compañía.
• Favorecer injustificadamente a proveedores, contratistas, postulantes, clientes o colaboradores
por razones personales.
Si bien estas circunstancias no son deseables y no
deberían existir sin previa notificación y aprobación
por parte de Impsat, existen a menudo áreas grises.
Por ejemplo, como se indica en el párrafo anterior,
las inversiones en acciones de compañías competidoras de Impsat están permitidas siempre y cuando
no sean tan significativas como para desincentivar
los esfuerzos y la lealtad del Personal de Impsat hacia la compañía. Asimismo, las personas de Impsat
pueden tener otro empleo siempre que éste no interfiera con sus responsabilidades para con Impsat o
sus clientes. Sin embargo, si se tuviere un empleo
adicional deberá notificarse al superior inmediato
y, en general, para evitar potenciales conflictos de
interés, no debe estar relacionado con un competidor o una compañía que tenga negocios con Impsat.
Todo empleado de Impsat debe estar atento a los
potenciales conflictos de interés que su conducta u
obligaciones pudieran generar. El Personal de Impsat
deberá consultar al Compliance Officer ante cualquier conflicto de interés real o potencial. (Ver la
sección 10 “Apelando a las Jerarquías Organizacionales”).
7.2.7. Documentos Auxiliares
Los documentos auxiliares: “Insider Trading” y
“Ley de Prácticas Corruptas” son considerados parte
integrante de este Código de Ética.
TÍTULO VII
8. De la Información
Capítulo I
7.2.4. Prácticas Comerciales
Las prácticas comerciales de Impsat reflejan nuestros principios de integridad y honestidad. Todas
las aseveraciones realizadas en el proceso comercial
deben ser veraces y correctas. Las mismas deben
estar centradas en las fortalezas competitivas de
Impsat así como en la calidad de nuestro servicio, y
abstenerse de difamar a nuestros competidores, a
sus servicios o a sus productos, a través de declaraciones falsas o engañosas.
8.1. Estandares de Información.
Es política de Impsat, suministrar en su debida oportunidad información sobre el resultado de sus actividades comerciales.
Toda persona de Impsat deberá tener especial cautela en el manejo de la información catalogada como
reservada, sobre todo aquellos asuntos que tengan
relación con su ventaja competitiva, su estrategia
corporativa, su competencia, precios y campañas.
7.2.5. Obligación de Notificar Actitudes Impropias o su Sospecha
Es deber del Personal de Impsat el notificar a su
supervisor, o al Compliance Officer cualquier delito o sospecha del mismo incluyendo la violación al
presente código de ética.
Todas las personas de Impsat están obligadas a utilizar la información a la cual tengan acceso en virtud
de sus funciones o relación contractual, exclusivamente para el ejercicio de las mismas.
231
ca de la Sociedad y los distintos riesgos a los que
está expuesta, además de lo establecido en otros
artículos de este código, la Sociedad divulgará información confiable a través de distintos mecanismos, tales como el informe de gestión que debe
presentarse a la Asamblea de Accionistas, el envío
de estados financieros y reportes a la Superintendencia de Valores.
8.1.1. Clases de Información
Información General: Aquella que es de uso general
no clasificada como reservada.
8.1.1.1. Deberes de Información
Con excepción de la información de carácter reservado o de aquella que ponga en riesgo los negocios
de la compañía o afecte derechos de terceros, la sociedad suministrará mediante notas de prensa las
cuales serán publicadas y podrán ser consultadas a
través de la página web de la compañía
www.impsat.com, toda la información general, actualizada y elaborada con arreglo a los principios,
criterios y prácticas profesionales con los que se elaboran los estados financieros, así mismo información sobre la situación financiera de la sociedad, su
comportamiento empresarial y administrativo.
Capítulo II
8.2. Medios de Informacion
La información indicada anteriormente será publicada permanentemente en la página Web que para
el efecto disponga la sociedad y estará disponible al
público en general desde el mes siguiente a la fecha
de entrada en vigencia del presente código.
8.1.1.2. Transparencia de la Información
La información no suministrada por dichos medios,
podrá ser solicitada por escrito al Presidente de la
sociedad, expresando las razones de la solicitud y
fines de la información. El Presidente deberá resolver dentro de los quince días hábiles siguientes.
La Sociedad como futuro emisor de valores y con el
fin de dar cumplimiento a la obligación de mantener actualizada su información en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, enviará las
informaciones de fin de ejercicio, trimestrales y eventuales, exigidas por las normas que regulan el Mercado Público de Valores. El cumplimiento de esta
obligación le permitirá a los accionistas, inversionistas y mercado en general contar con la información necesaria para decidir adquirir, conservar o
enajenar los títulos que poseen.
La negativa a la solicitud presentada podrá ser puesta a consideración de la Junta Directiva, por petición escrita del solicitante.
8.2.1. Area de relación con los inversionistas:
A través de la Gerencia Financiera de la Sociedad
los accionistas, inversionistas y público general,
podrán obtener información sobre los asuntos de la
compañía y dirigir sus inquietudes al respecto. La
persona encargada de dicha área es el doctor Eduardo López Vélez, quien podrá ser contactado en Bogotá en el teléfono 611 9114 y en el e-mail:
[email protected].
La información periódica y eventual que se suministra a la Superintendencia de Valores, se divulga
también directamente a los accionistas e inversionistas dentro de los dos (2) días siguientes al reporte que se efectúe a dicha Superintendencia, a través
de cualquiera de los mecanismos de divulgación
previstos.
8.1.1.3. Deberes de Información con la Junta Directiva
La compañía tendrá un término de 15 (quince) días
hábiles para dar respuesta a las inquietudes de los
inversionistas. La respuesta se enviará por correo
electrónico y si es necesario por escrito al domicilio
del solicitante. Se llevará un archivo actualizado de
las inquietudes de los inversionistas y las respuestas, organizado por orden cronológico, en el domicilio principal de la sociedad.
Información del Representante Legal a la Junta Directiva: El representante legal y los vicepresidentes
tienen el deber de mantener informados a los miembros de Junta Directiva sobre las actividades que
desarrollan y la marcha de los negocios de Impsat
incluidos los aspectos que conciernen al buen gobierno.
8.1.1.4. Política de Información
Con el fin de permitir que los accionistas e inversionistas conozcan la situación financiera y económi232
TíTULO VIII
9. Divulgación y Consulta
El presente Código y cualquier enmienda, cambio o complementación que se haga del mismo, serán informados y publicados en forma oportuna, en la página Web que para el efecto destine la sociedad. Su adopción y toda reforma, será anunciada en la página Web.
El presente Código rige a partir de su aprobación.
ACEPTACIÓN
Declaro haber leído tanto el Código de Ética de Impsat como los Documentos Auxiliares, entender la
importancia y el contexto de las reglas aquí contenidas adjuntas, y me comprometo a cumplirlas.
Me comprometo a consultar al Compliance Officer en caso de dudas con respecto a la interpretación y aplicación de las normas y políticas incluidas en este Código.
FIRMA
NOMBRE
FECHA
233
La SEC, los mercados de valores y otras entidades
emplean sofisticados técnicas computarizadas para
monitorear el comercio de títulos y detectar automáticamente patrones o volúmenes inusuales particularmente previos a anuncios importantes (positivos
o negativos). Así, los trazos de las operaciones ilegales son detectados más rápidamente de lo que se cree.
Anexo 1
Política de “Insider Trading” Relacionada con el
Manejo de Información Confidencial
I. Introducción
En la gestión de Impsat Fiber Networks, Inc. (Impsat),
los empleados, reciben documentación confidencial
de Impsat y/u otras compañías. Por lo que, los empleados podrán ser demandados civilmente ya sea
por la Comisión Nacional de Valores de los Estados
Unidos (SEC) o por litigantes privados, si comercializaran títulos mientras posean información confidencial que concierne al emisor de los títulos.
II. Prohibición
a. Uso de información sobre documentación
confidencial por los empleados de Impsat.
Es política de Impsat que ningún empleado realice
transacciones (ya sea de compra o venta) en
(1) acciones de Impsat (incluyendo opciones)
mientras posea información confidencial de la
empresa o (2) cualquier título (incluyendo
opciones) de otra compañía pública mientras
posea información confidencial de la misma que
haya llegado a sus manos en el transcurso de su
relación laboral con Impsat. La política también
prohibe tales compras o ventas por otras
personas, basadas en esa información
confidencial para el beneficio o a pedido de un
empleado de Impsat. En caso de duda, la
información en cuestión debe presumirse como
sustancial y confidencial.
También se los podrá demandar por violación en lo penal.
En los últimos años, la SEC y los Abogados de los
Estados Unidos han investigado arduamente e iniciado acciones penales a quienes han incurrido en
“Insider Trading” o pasado información a otros.
Las penas por la manipulación de información confidencial bajo la ley de “U.S. Insider Trading Sanctions”
de 1984, habilita a los tribunales para imponer multas de hasta tres veces las ganancias obtenidas o las
pérdidas evitadas mediante dichas transacciones. Esto
sumado a la quita por las ganancias mal habidas.
b. Preservación de la Confidencialidad de la
Información: La política de Impsat también
prohibe proporcionar información confidencial,
tentando a otros a comprar o vender títulos (u
opciones) basándose en dicha información.
Bajo la ley de “Insider Trading and Securities Fraud
Enforcement” de 1988, se autoriza a la SEC a solicitar penas civiles contra personas y entidades que
tengan control sobre quienes violan esta ley. Bajo
esta disposición, tanto Impsat como sus gerentes o
directores podrán ser penalizados por sumas superiores a UN MILLÓN DE DÓLARES AMERICANOS (U$1.000.000,00) o tres veces el monto de las
ganancias mal habidas por quien bajo su gobierno
hubiera incurrido en “Insider Trading”. Estas penalidades podrán ser impuestas por la SEC si se establece fehacientemente que el superior estaba al
tanto, o hizo caso omiso imprudentemente al hecho
de que el empleado bajo su gobierno podía incurrir
en actos que constituyeran una violación a esta ley
y no hubiera tomado las medidas apropiadas para
prevenir el hecho antes de que éste ocurriera”.
El recomendar la compra o venta de títulos relacionados con información confidencial aún en el caso
de preservarse el origen de dicha recomendación está
prohibido. Esto se aplica también a la información
confidencial provista a cónyuges o parientes así como
a cualquier otra persona. Es ilegal bajo las leyes federales el revelar información confidencial a cualquier
persona que subsecuentemente utilice esa información para su beneficio efectuando transacciones con
esos títulos u opciones.
Consecuentemente, los empleados de Impsat no deben difundir información interna o cualquier otro
tipo de información confidencial a otras personas a
menos que (i) esa persona necesite de dicha información en conexión con su trabajo o responsabilidades
dentro de Impsat, (ii) esa persona trabaja para una
empresa que brinda servicios a Impsat (ej: legales,
contables u otro tipo de firmas) y dicha persona ne-
Cuando la SEC y los Letrados Estadounidenses deciden tratar penalmente un caso de “insider trading”,
puede resultar no solo en una severa pena monetaria (multas superiores a UN MILLÓN DE DÓLARES AMERICANOS (U$1.000.000,00) sino
también en prisión de hasta 10 años.
234
m. Controversias considerables, reclamos, litigios
o novedades sobre litigios.
cesita contar con esa información en relación con los
servicios que la firma presta a Impsat, o (iii) esa persona es empleada de una compañía que ha firmado
un acuerdo de confidencialidad con Impsat y necesita conocer esa información inherente al fundamento
del acuerdo.
Cuando la Información es Confidencial.
Aquella información que no ha sido revelada al público es generalmente confidencial. Para demostrar
que la información es pública, uno debe ser capaz de
demostrar alguna prueba de que dicha información
ha sido ampliamente difundida. Se considera que la
información ha sido ampliamente divulgada si ha sido
revelada, por ejemplo por el Dow Jones; en servicios
de cables de noticias como AP, UPI o Reuters; en radio o televisión; periódicos o revistas; o información
de público conocimiento debidamente presentada
ante la SEC tales como prospectos o informes 10 K.
Por otra parte, la información será confidencial si
ésta está disponible solo para ciertos empleados o
para un selecto grupo de analistas, brokers e inversores institucionales.
Cuando la Información es “Sustancial”.
En general, la información es “sustancial” si su revelación al público en general afecta las decisiones de
los inversores en cuanto a la compra o la venta de
títulos de la compañía en cuestión, o afecta al mercado de títulos de la compañía en general. En todo momento la información financiera relacionada al estado
de la compañía debe presumirse sustancial. Adicionalmente, la información concerniente a los eventos
que se detallan a continuación puede ser “sustancial”:
a. Informes y proyecciones financieros no
publicados;
Resguardo de la Información Confidencial.
La determinación del carácter sustancial de la documentación es compleja y dificultosa y depende de
un complejo análisis de hechos y circunstancias. Se
debe asumir que toda información confidencial que
uno posea sobre Impsat o cualquier otra empresa
pública es sustancial.
b. Declaración de división de capitales y
dividendos;
c. Defaults o acciones de deudores, clientes o
proveedores relacionados con el estado
crediticio de la compañía;
Con el fin de resguardar la información confidencial de Impsat y de minimizar la posibilidad de que
un empleado pueda violar la ley o esta política, se
deberán seguir los siguientes lineamientos:
d. Cambios significativos en información
financiera previamente revelada;
e. Posibles fusiones, adquisiciones u ofertas
públicas o la inminencia de una disputa entre
apoderados;
a. Toda información confidencial relacionada a
Impsat deberá ser tratada sobre la base de “la
necesidad de conocerla”. Dicha información no
deberá ser compartida con personas que no
tengan la necesidad de conocer la misma con fines
relacionados al manejo de los negocios de Impsat.
Amigos y parientes son parte de las personas con
las que no se debe compartir información
confidencial.
f. Información acerca de cambios en el actual o
futuro plan de negocios, operaciones (tales como
marketing y precios) o acerca de una importante
reestructuración financiera;
g. Préstamos extraordinarios;
h. Problemas de liquidez financiera;
b. Cuando se deba revelar información confidencial
a un empleado o representante, se le debe
notificar al mismo el carácter de confidencialidad
de la información.
i. Cambios significativos en la dirección o en la
relación con los principales accionistas, clientes
o proveedores;
j. La compra o venta de activos sustanciales;
c. No se podrá revelar información confidencial por
Internet, en pasillos, ascensores y otros lugares
públicos (tales como aviones o restaurantes) en
donde las conversaciones puedan ser escuchadas
accidentalmente y también deberá tenerse
k. La posibilidad de una oferta pública de títulos;
l. Novedades regulatorias; y
235
lor” adopte políticas y procedimientos razonables
como para prevenir el “insider trading”. Impsat designará a aquellos directivos, funcionarios y empleados que podrán tener acceso a información
confidencial (Personas alcanzadas por esta Política).
Impsat ha adoptado los siguientes procedimientos adicionales para aquellas transacciones personales de
valores realizadas por estas personas:
especial cuidado cuando se discutan temas
confidenciales telefónicamente.
d. Para evitar el acceso a la información confidencial
por personas no autorizadas, la misma deberá ser
guardada apropiadamente cuando no esté en uso,
y deberán tomarse las medidas de precaución que
sean necesarias. Esto incluye la utilización de sobres
sellados, marcar los documentos con la leyenda
“Confidencial,” trituración de documentos en
desuso, y utilizar códigos de acceso secretos y otras
medidas de seguridad en las computadoras.
a. Excepto durante el período que comienza el tercer
día hábil y que finaliza el décimo quinto día hábil
posteriores a la publicación de los resultados
cuatrimestrales y anuales de Impsat, a menos que
el compliance officer lo disponga de otro modo,
quienes estén alcanzados por esta Política no
podrán comprar o vender acciones de Impsat.
e. Los empleados que tengan alguna duda sobre si
el material que poseen de Impsat u otra compañía
es confidencial o no, NO deberán difundir dicha
información a personas ajenas a la empresa y
deberán consultar al “Compliance Officer” de
Impsat.
b. A los fines de estos procedimientos, las transacciones
personales de valores realizadas por personas
alcanzadas por esta Política incluyen las
transacciones de familiares y aquellas personas sobre
cuyas inversiones tengan ingerencia. Se considera
Familiar de las “Personas alcanzadas por esta
Política” a cónyuges, co-habitantes, hijos menores
o mayores de edad que compartan la casa
habitación, hijos mayores que dependan
financieramente y cualquier otro pariente (por
matrimonio u otro) que vivan bajo el mismo techo.
También se es responsable por el cumplimiento
de estas reglas por parte de familiares y se debe
informar o pedir aprobación para la transacción
de valores, como correspondería si esas
transacciones fueran hechas por cuenta propia.
Asimismo, esta Política no se aplica a las
transacciones personales de valores de familiares
donde la decisión de compra o venta fuera tomada
por un tercero, que no tuviera relación o control
alguno por parte de la “persona alcanzada por esta
Política” o alguno de sus familiares.
Obediencia de la Política.
Con el fin de asegurar que todos los empleados de
Impsat conocen y obedecen la Política de “Insider
Trading”, se le pedirá a cada empleado y directivo
que declare anualmente el haber recibido, leído, entendido y consentido cumplir con la Política.
Impsat investigará cualquier circunstancia llamativa
que indique que algún directivo o empleado ha incurrido o pueda incurrir en conductas que violen las
políticas y procedimientos establecidos en La Política.
Cualquier compra, venta o “difusión de información confidencial” en contravencion con esta política esta sujeta a sanciones disciplinarias tales
como el despido y/o acciones civiles o penales.
En esta Política no se intenta proveer una lista exhaustiva ya sea de lo que es información sustancial
confidencial que tanto empleados como directivos
puedan tener sobre Impsat u otras compañías públicas o de los procedimientos apropiados para resguardarla. Los empleados deben consultar al “Compliance
Officer” de Impsat, cuando tengan alguna duda. Cualquier consulta respecto a la aplicabilidad de esta Política a cualquier información o transacción debe ser
tratada antes y no después que se haya procedido a
tomar acciones.
Las “personas alcanzadas por esta política” que están sujetas al artículo 16 de la Ley de Securities
Exchange reformada de 1934, (aquellos directivos y
ejecutivos que han completado el Formulario 3 y a
quienes se les requiere completar los Formularios 4 y
5) se les recuerda su obligación y responsabilidad de
informar a Impsat por las “ganancias a corto plazo”
devengadas de operaciones de acciones (incluyendo
opciones) de Impsat. Si una persona a la que alcanza
esta Política tiene alguna duda a este respecto, debe
contactar urgentemente al “compliance officer” de
Impsat, antes de comprar o vender acciones de Impsat
(incluyendo opciones).
Transacciones Personales de Valores “de Personas
Alcanzadas por esta Política”
La ley requiere que Impsat, como posible “contra-
236
dato a algún cargo público político del extranjero,
a los efectos de obtener o perpetuar, o de constituir
ayuda para obtener o perpetuar, negocios para la
Empresa o para cualquiera de sus subsidiarias, con
la Empresa o con cualquiera de sus subsidiarias, o
de encauzar negocios para la Empresa o para cualquiera de sus subsidiarias.
Anexo 2
Ley de Prácticas Corruptas en el Exterior
Alcance: IMPSAT FIBER NETWORKS, INC. Y
TODAS SUS SUBSIDIARIAS.
Antecedentes:
La política de Impsat Fiber Networks, Inc. (la “Empresa”) y de sus subsidiarias respecto de prácticas corruptas y operaciones irregulares en el exterior es la de
respetar y adherir a la legislación de cada país en el
que conduzca negocios y a la Ley de prácticas corruptas en el exterior de Estados Unidos. Sin embargo, cabe
insistir enfáticamente en que la base de esta política
consiste en defender la reputación de integridad y de
manejo ético de negocios de la Empresa.
El pago de dinero o donación de una cosa de valor
no será contrario a esta política toda vez que el pago,
la donación, el ofrecimiento o la promesa de algo
de valor:
Sea legal en virtud de la legislación y reglamentación escritas del país del destinatario; esté en directa relación con la promoción, demostración o
explicación de los productos o servicios; esté en directa relación con el otorgamiento o la ejecución de
un contrato con un gobierno extranjero u organismo dependiente de gobierno extranjero; o se haga a
los efectos de acelerar o asegurar el cumplimiento,
por parte de algún funcionario, partido político o
funcionario de partido político extranjeros, de una
acción gubernamental de rutina.
La Empresa reconoce los siguientes principios fundamentales:
No se conseguirán ni perpetuarán negocios mediante
el pago de dinero o cualquier otro uso indebido de
los activos de la empresa.
Las sanciones, responsabilidades y pérdidas a las
que pueden dar lugar las operaciones irregulares en
el exterior son invariablemente muy superiores a los
beneficios obtenidos. Las consecuencias adversas indirectas pueden ser por lo menos igual de graves.
Es responsabilidad del Presidente Ejecutivo o del
Director General de todas las subsidiarias de la Empresa, garantizar que todos los empleados cuyas actividades se vean alcanzadas por esta política sean
debidamente notificados de ella.
A fin de rendir cuentas en forma adecuada ante los
accionistas de la Empresa, los registros financieros
y contables de la Empresa y de sus subsidiarias deben reflejar y describir de manera precisa y transparente todos los ingresos y desembolsos de fondos y
otras enajenaciones de los activos de la empresa, y
el verdadero propósito y uso de todos los activos de
la empresa.
Ampliación de la Información:
Esta política no está destinada a impedir las relaciones comerciales o profesionales reconocidas como
legales y aceptables en virtud de la ley aplicable y
las costumbres, y cuyo conocimiento público no
avergonzaría a ninguna de las partes involucradas
ni a la Empresa, tal como gastos normales de representación exigidos por el negocio en cuestión.
El no llevar y mantener registros financieros y contables que reflejen de manera precisa y transparente las operaciones y enajenaciones de activos
realizadas por la empresa es contrario a la ley.
Nada de lo contenido en esta política está destinado a limitar la normal actividad comercial competitiva de la Empresa ni de sus subsidiarias. De
hecho, se espera que la prohibición de operaciones irregulares en el exterior genere acciones más
enérgicas de todas las partes intervinientes en el
negocio.
Declaración de Política:
No se autorizará o efectuará, prometerá u ofrecerá,
en forma directa o indirecta, ningún pago en dinero
o donación de nada de valor a ninguna persona, o
en beneficio o para el uso de ninguna persona, que
sea funcionario o empleado de un gobierno extranjero o de algún organismo de gobierno extranjero
(o que actúe en calidad oficial como representante
de gobierno), de partido político extranjero o que
sea funcionario de algún partido, o que sea candi-
Además, se alienta la participación de los empleados como personas físicas en los procesos políticos de sus gobiernos locales o nacionales y nada
de lo contenido en esta política debe interpretarse como una prohibición de tal actividad.
237
La Dirección de la Empresa espera se observen tanto el espíritu como la letra de esta política. Las infracciones obligarán a la dirección de la Empresa a
considerar la adopción de sanciones disciplinarias
respecto de los empleados que hubieran participado o condonado o aprobado la infracción. La infracción deliberada o una segunda infracción por
parte de un empleado constituirán causa suficiente
para su despido.
ción de contratos a la EMPRESA o a alguna compañía afiliada de la EMPRESA, o que tenga autoridad sobre dicha adjudicación, ni permitirá el
desempeño como propietario, director, funcionario
o empleado del REPRESENTANTE de ningún tal
funcionario de gobierno. El REPRESENTANTE manifiesta, al momento de la firma de este Contrato,
que no cuenta con ningún propietario, director, funcionario o empleado actual que sea funcionario de
gobierno del Territorio con el carácter que se acaba
de indicar.
Procedimiento:
Cualquier infracción real o presunta de esta política debe informarse de inmediato al “Compliance
Officer”, quien será responsable de llevar adelante
la investigación pertinente y de informar de cualquier infracción evidente al Comité Auditor del Directorio de la Empresa.
El REPRESENTANTE declara y manifiesta que
cumplirá estrictamente con los requerimientos de
la Ley de prácticas corruptas en el exterior de Estados Unidos de 1977 y sus modificaciones, y que
firmará la Declaración de Cumplimiento que figura como anexo de este Contrato antes de prestar
servicios en virtud del presente. El REPRESENTANTE declara y manifiesta que no ofrecerá, pagará ni prometerá, dará o autorizará el pago de
ningún monto ni de ninguna cosa de valor a ningún gobierno o funcionario público (lo que incluye partidos políticos, funcionarios o candidatos a
cargos públicos) con el fin de ejercer influencia alguna sobre actos o decisiones que dichos funcionarios deban tomar con carácter oficial, o sobre la
omisión de dichos actos o decisiones. El REPRESENTANTE acuerda que en el curso del cumplimiento de las actividades de venta contempladas
en este Contrato, no se incurrirá en gastos para
fines distintos de los autorizados por la ley.
Asimismo, el “Compliance Officer” será responsable de garantizar que los programas de auditoría
interna aplicados por la Empresa y por sus subsidiarias incluyan el examen de cuestiones pertinentes al cumplimiento de esta política, y de mantener
informada a la dirección de la Empresa y sus subsidiarias de los acontecimientos de carácter jurídico
relativos a dicho cumplimiento.
Cualquier pregunta relativa a esta política o al procedimiento o a cuestiones relacionadas con el cumplimiento debe dirigirse al “Compliance Officer”
de Impsat Fiber Networks, Inc.
Disposición de Impsat Fiber Networks, Inc.
sobre el Criterio de Conducta Aplicable a los
Contratos con Terceros Representantes de
Ventas o con otros Representantes
El REPRESENTANTE declara y manifiesta que el
pago de remuneración en virtud de este Contrato
no contraviene ni infringe la ley del Territorio.
El REPRESENTANTE declara y manifiesta que, sin
perjuicio de otras disposiciones, este Contrato caducará de inmediato y se considerará nulo ab initio si el
REPRESENTANTE infringe cualquier parte de este
[artículo] [párrafo]. En el caso de dicha terminación,
la EMPRESA quedará libre de toda responsabilidad
y obligación en virtud del presente, lo que incluye
responsabilidad indemnizatoria para con el REPRESENTANTE de conformidad con este Contrato.
Por la presente, el REPRESENTANTE declara y manifiesta a la EMPRESA que todas las actividades directa
o indirectamente realizadas por el REPRESENTANTE,
a través de él o en su nombre, de conformidad con este
Contrato o en relación con él, o en cumplimiento de
sus objetivos, serán conformes en forma y en esencia a
todas las leyes, reglamentaciones, procedimientos y
políticas de aplicación en el Territorio y en todos los
países con competencia sobre dichas actividades o el
objeto de este Contrato.
Por el presente, el REPRESENTANTE acusa recibo
de la copia de la declaración de política sobre prácticas corruptas en el exterior de la EMPRESA y
acuerda respetar los términos de dicha política, incluidas las modificaciones que puedan realizarse en
forma periódica.
El REPRESENTANTE no contratará ni empleará
como propietario, director, funcionario o empleado del REPRESENTANTE a ningún funcionario de
gobierno que tenga responsabilidad en la adjudica-
238
Declaración de Cumplimiento
Breve Descripción de la Ley de Prácticas
Corruptas en el Exterior
En relación con el otorgamiento de un Contrato de
[Representación de Ventas] entre la EMPRESA y el
REPRESENTANTE a partir del ______________,
19__, el REPRESENTANTE por el presente declara
y reconoce que es la política del REPRESENTANTE
cumplir estrictamente las leyes y reglamentaciones
del Territorio, de Estados Unidos y de otros países en
los que desarrolle actividad comercial. El REPRESENTANTE se compromete a garantizar que los funcionarios autorizados, empleados y, si se encuentran
autorizados en virtud de este Contrato, los representantes, consultores y otras personas que actúen en
representación del REPRESENTANTE observarán
esta política. En consecuencia, el REPRESENTANTE, por medio del presente, manifiesta y garantiza lo
siguiente: (1) ningún comitente, empleado, agente o
representante de la empresa del REPRESENTANTE
es un funcionario público o político que tenga responsabilidad sobre la adjudicación de contratos a la
EMPRESA o a alguna compañía afiliada de la EMPRESA, o que tenga autoridad sobre dichas adjudicaciones, o que sea candidato para alguno de tales
cargos; (2) el REPRESENTANTE no contratará a
ningún funcionario o candidato de los anteriormente mencionados durante el período de vigencia del
mencionado contrato (o de su renovación) celebrado con la EMPRESA; (3) no existe conocimiento de
que el REPRESENTANTE ni ninguno de sus empleados, ni ninguna persona con una participación sustancial en la empresa del REPRESENTANTE, sea un
empleado o funcionario de una compañía afiliada de
la EMPRESA, (4) ningún funcionario, empleado, representante, consultor o ninguna otra persona que
actúe en nombre del REPRESENTANTE efectuará,
en forma directa o indirecta, ningún pago ni transferirá ninguna cosa de valor a ningún cliente, representante, funcionario público, partido político o
candidato, o recurrirá a ningún medio ilegal o indebido para realizar negocios que sea contrario a las
leyes del Territorio; a las leyes de Estados Unidos,
incluida la ley de prácticas corruptas en el exterior; o
a las leyes de cualquier país en el que el REPRESENTANTE realice negocios. El REPRESENTANTE acusa recibo de la Breve Descripción de la Ley de Prácticas
Corruptas en el Exterior que se adjunta al presente.
La Ley de prácticas corruptas en el exterior de 1977
y sus modificaciones (FCPA) prohibe a las empresas (y a sus representantes y empleados) efectuar,
ofrecer o autorizar el pago de cosas de valor a funcionarios extranjeros a fin de (i) ejercer influencia
en los actos o decisiones de gobierno que deban
ejecutar dichos funcionarios, o de (ii) inducir a dichos funcionarios a utilizar su influencia en el gobierno extranjero para encauzar el negocio hacia
dicha persona.
A los efectos de la FCPA, un “funcionario extranjero” es un funcionario o empleado de un gobierno extranjero o de cualquier gobierno regional o
municipal de un país extranjero; cualquier persona que actúa para un gobierno extranjero o en su
representación, o para cualquiera de sus departamentos u organismos o en su representación; para
cualquier partido político extranjero o funcionario de partido extranjero; o cualquier candidato a
cargos públicos extranjeros. Los empleados de
empresas estatales extranjeras también deben considerarse “funcionarios extranjeros”.
Además de la prohibición de efectuar pagos corruptos a funcionarios extranjeros, la FCPA también prohibe ofrecer o pagar cosas de valor a
ninguna persona cuando se sepa que la totalidad o
parte de dicho pago se transmitirá a funcionarios
extranjeros con alguno de los dos propósitos indebidos que se acaban de mencionar. En virtud de
las modificaciones más recientes a la FCPA, la condición subjetiva de una persona se considera “en
conocimiento” cuando se efectúa un pago ya sea
con conocimiento real o con desestimación deliberada de circunstancias que, razonablemente, deberían alertar a la persona de la alta probabilidad de
la violación de esta ley.
La FCPA es una ley penal. Las empresas que infringen sus disposiciones contra sobornos pueden
ser pasibles de la aplicación de multas de hasta DOS
MILLONES DE DÓLARES AMERICANOS
(U$S2.000.000,00). Los funcionarios, directores o
empleados, en tanto personas físicas, que se compruebe han deliberadamente infringido la FCPA,
pueden ser condenados a prisión de hasta cinco
años.
Por:
Fecha:
Nombre de la Empresa:
239
240

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