Informe del Mercado de Oficinas Madrid y Barcelona 1er

Informe de Mercado de Oficinas de Madrid y Barcelona / Madrid & Barcelona Office Market Report
Gracias a las dos operaciones de alquiler estrella del trimestre, Vodafone (que ha constituido la operación de alquiler más grande registrada históricamente) e Iberia, en Madrid el período ha vuelto a niveles
no vistos desde los años 2009 y 2010.
Por el contrario, desde el año 2009 no se había registrado un inicio
de año con tan baja actividad en el mercado de oficinas de Barcelona.
Concretamente, la contratación de oficinas entre enero y marzo de
2013 ha sido de 47.556 m², un 11% menos que la registrada en el
mismo trimestre del año anterior.
In Madrid thanks to the two star lease transactions this quarter –
Vodafone, which signed the largest lease deal on record, and Iberia
– the period registered levels not seen since the years 2009 and 2010.
However, the number of deals returned to around 80, which is the
level registered in Q2 and Q3 last year.
On the other hand, the last time the Barcelona office market registered a first quarter with such limited activity was in 2009. Specifically,
office take-up between January and March 2013 stood at 47,556 m²,
down 11% quarter-on-quarter.
Informe del Mercado
de Oficinas
Madrid y Barcelona
1er Trimestre 2013
Office Market Report
Madrid & Barcelona
1st Quarter 2013
INFORME DE MERCADO DE OFICINAS 1ºT 2013
OFFICES MARKET REPORT 1stQ 2013
4T / 4Q 2012
1T / 1Q 2013
Min.
Min.
Max.
Max.
Tendencia a 12
meses /
12 Month Outlook
Rentas en €/m2/mes /
Rents in €/m2/month
4T / 4Q 2012
1T / 1Q 2013
Min.
Min.
Max.
Max.
CBD / CBD
13,50 24,25 13,00 24,25
Pº de Gracia- Diagonal / Pº de Gracia- Diagonal 13,75 18,00 13,50 18,00
Secundaria / Secondary
10,00 15,25
9,75 15,25
Centro Ciudad / City Center
9,75 15,25
9,50 15,25
Periferia / Periphery
5,75 14,75
5,75 14,25
Nuevas Áreas de Negocio / New Business Areas
8,75 15,00
8,50 14,75
Satélite / Satellite
5,00 10,50
5,00 10,25
Periferia / Periphery
6,25
6,00
4T / 4Q 2012
1T / 1Q 2013
14.996.818
15.005.699
Stock / Stock (m2)
Tasa de disponibilidad / Vacancy Rate
Contratación / Take up * (m2)
12,1%
11,5%
73.808
149.944
Tendencia a 12
meses /
12 Month Outlook
BA RCE LO N A
MADRID
Rentas en €/m2/mes /
Rents in €/m2/month
9,00
4T / 4Q 2012
Stock / Stock (m2)
8,75
1T / 1Q 2013
5.977.546
5.965.450
Tasa de disponibilidad / Vacancy Rate
13,85%
14,08%
Contratación / Take up (m )
40.282
47.556
2
Tendencia a 12
meses /
12 Month Outlook
Tendencia a 12
meses /
12 Month Outlook
* incluyendo High-Tech / including High-Tech
Oficinas Madrid
Rentas La renta máxima en zona prime sigue manteniéndose en 24,25 €/m²/mes por tercer
trimestre consecutivo a causa tanto de la escasez de producto de calidad, como de la existencia
de un nivel proporcionalmente elevado de contratación en el área.
Aunque se han firmado transacciones a precios máximos, previsiblemente sí que esperamos ligeras
disminuciones de los precios máximos durante lo que resta del año motivados por la evolución de la
economía. En el resto de las zonas, se ha visto una caída de los máximos en Periferia y Satélite a causa de
la gran cantidad de oferta disponible. En concreto, la demanda de la Periferia se ve atraída por productos
de buena calidad y a precios muy competitivos localizados en Secundaria, por lo que el diferencial de
precios entre estas dos zonas irá aumentando a medida que siga habiendo oferta interesante en la zona
más céntrica.
Oferta Por primera vez desde el segundo trimestre del 2007, la tasa de disponibilidad ha
disminuido de manera significativa hasta el 11,5%.
Tan solo el cuarto trimestre del 2010 sufrió una ligera disminución debido a causas meramente
coyunturales. Sin embargo, las superficies que liberarán las grandes empresas volverán al mercado a medio
plazo en el momento en que ocupen los nuevos edificios, por lo que esta disminución se verá diluida. Por su
parte, los proyectos de oferta futura siguen retrasándose, siendo casi inexistentes los proyectos de oficinas
para el 2014 con una previsión de algo más de 30.000 entre oficinas y high-tech. El 2015 probablemente
no ofrezca oferta nueva salvo que recoja aquellos que, ante la previsible falta de oferta nueva de calidad,
decidan adelantar la construcción para estar operativos en el momento del cambio de ciclo.
Transacciones Gracias a las dos operaciones de alquiler estrella del trimestre, Vodafone (que ha
constituido la operación de alquiler más grande registrada históricamente) e Iberia, el período ha
vuelto a niveles no vistos desde los años 2009 y 2010.
Oficinas Barcelona
Rentas Sigue la tendencia a la estabilización de rentas en el mercado de oficinas de
Barcelona, aunque éstas aún no han tocado fondo.
Las rentas de oficinas en Paseo de Gracia / Diagonal se han mantenido estables en los 18 €/m²/mes.
En el resto del Centro Ciudad tampoco han sufrido variaciones manteniéndose en los 15,25 €/m²/
mes de máxima.
Por el contrario en el resto de zonas, Nuevas Áreas de Negocio y Periferia, los máximos han descendido
el 1,67% y el 2,78% respectivamente.
Oferta La tasa de disponibilidad media en Barcelona ha repuntado ligeramente al 14,08%
debido básicamente a la liberación de espacio por parte de las grandes compañías.
Este primer trimestre del año no se han entregado nuevos edificios de oficinas en el mercado. Para
el 2013 hay prevista la entrega de casi 75.000 m², destacando tres proyectos: los 21.000m² de
Cornerstone, los 23.595 m² de Porta Firal y los casi 15.000 de la sede de Puig en Plaza Europa.
A partir de 2014 no hay prevista la entrega de ningún proyecto nuevo a no ser que se firmara en la
actualidad algún llave en mano corporativo. Los promotores siguen sin planes para construir de manera
especulativa, sobre todo por la dificultad del acceso a la financiación.
Cabe destacar que en el Centro Ciudad en los últimos dos años el stock de oficinas ha disminuido en
casi 27.000 m² debido a la reconversión a hotel de varios inmuebles.
Transacciones Desde el año 2009 no se había registrado un inicio de año con tan baja
actividad en el mercado de oficinas de Barcelona.
Concretamente, la contratación de oficinas entre enero y marzo de 2013 ha sido de 47.556 m², un
11% menos que la registrada en el mismo trimestre del año anterior.
Sin embargo, el número de operaciones vuelve al entorno de las 80, a niveles del 2º y 3er trimestre del
año pasado. No obstante también hemos visto operaciones por encima de 5.000 m² tanto en la zona
Secundaria como en Periferia. Asimismo las operaciones de superficies del entorno 1.000 – 5.000 m²
aumentan también significativamente, tanto en la superficie media llegando a más de 2.400 m², como en
número, 18 frente a las 13 del trimestre anterior.
La zona de 22@ es la que ha protagonizado las mayores operaciones destacando los 3.500 m² que ha
alquilado Mobile World Capital en MediaTIC, los 3.091 m² de Grupo Konecta en Illacuna o los 3.056
m² de Booking en Roc Boronat 142.
Madrid Offices
Barcelona Offices
Rental levels Maximum rental levels in the prime area remain at €24.25/m²/month for the third
consecutive quarter as a result of the lack of quality product and the proportionally high level
of take-up in the area. Whilst deals have been signed at maximum rental levels, we do expect a slight
drop in these levels over the rest of the year as a result of the economic climate. Elsewhere, maximum
levels in the periphery and satellite areas have fallen as a result of the substantial available supply.
Demand in the periphery is attracted to quality products at very competitive prices in the secondary
area, so the difference in price between these two areas will increase all the time there continue to be
attractive assets available in the more central of the two areas.
Supply For the first time since the second quarter of 2007, the vacancy rate has fallen substantially, reaching 11.5%.
Only in Q4 2010 was a slight drop registered, as a result of purely circumstantial factors. However, the
spaces to be freed up by major companies will come back on to the market in the medium term as they
take up space in new buildings, which will offset this decrease. Projects for future supply continue to
be postponed, with virtually no office projects due for 2014; just over 30,000 m² is forecast including
office and high-tech space. 2015 is unlikely to see new supply unless there are projects by developers
who, given the foreseeable lack of new quality supply, decide to bring construction forward in order to
be operational when the cycle changes.
Transactions Thanks to the two star lease transactions this quarter – Vodafone, which signed
the largest lease deal on record, and Iberia – the period registered levels not seen since the
years 2009 and 2010.
However, the number of deals returned to around 80, which is the level registered in Q2 and Q3 last
year. Nevertheless, we have also seen deals for over 5,000 m² in both the Secondary and the Periphery
areas. Likewise, transactions for spaces between 1,000 m² and 5,000 m² have increased substantially, both in terms of average space – which has reached over 2,400 m² – and in terms of absolute
numbers, with 18 deals compared to 13 last quarter.
Rental levels Rental levels in the Barcelona office market continue to stabilise, but have not
yet hit rock bottom.
Rental levels for offices in Paseo de Gracia/Diagonal have remained stable at €18/m²/month. Levels in
the rest of the City Centre have not changed either, remaining at €15.25/m²/month.
However, in the other areas - New Business Areas and the Periphery - maximum rental levels have
fallen by 1.67% and 2.78% respectively.
Supply The average vacancy rate in Barcelona has increased slightly to 14.08%, basically as
a result of large companies freeing up space.
No new office buildings came onto the market in Q1. Almost 75,000 m² is due to be handed over in
2013, including three projects worth highlighting: Cornerstone‘s 21,000 m², Porta Firal‘s 23,595 m²
and almost 15,000 m² corresponding to Puig‘s headquarters in Plaza Europa.
As of 2014 no new projects are due for completion, unless a corporate turnkey deal is signed in the
near future. Developers are still not planning speculative projects, mainly because of difficulties securing financing.
It is worth highlighting that in the past two years, the stock of office space in the City Centre has fallen
by almost 27,000 m², as several buildings have been converted into hotels.
Transactions The last time the Barcelona office market registered a first quarter with such
limited activity was in 2009.
Specifically, office take-up between January and March 2013 stood at 47,556 m², down 11% quarteron-quarter.
The largest deals took place in 22@, including 3,500 m² leased by Mobile World Capital in the MediaTIC building, 3,091 m² occupied by Grupo Konecta in Illacuna and 3,056 m² taken up by Booking
in Roc Boronat 142.
Madrid
INFORME DE MERCADO DE OFICINAS 1ºT 2013
OFFICES MARKET REPORT 1stQ 2013
‘000
Alquiler / Lease
Pre-alquiler / Pre-letting
Volumen de Inversión Total / Total Investment Volume
Ocupación Propia / Owner Occupation
Mill €
Contratación Anual / Annual Take up
High-Tech / Hi-Tech
900
4.500
4.000
3.500
800
3.000
700
2.500
600
500
2.000
400
1.500
300
1.000
200
100
500
0
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
1T/Q
2013
Madrid
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2.012 1T/Q 2013
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
Disponibilidad Anual / Annual Vacancy
Barcelona
Rentabilidades Europeas / European Prime Yields
Millares
‘000 m²
2.000
Barcelona
1.800
Madrid
1.600
Brussels
1.400
Rotterdam
1.200
Amsterdam
1.000
Milan
800
600
Frankfurt/M
400
Hamburg
200
Paris
0
London
4T/Q 2003 4T/Q 2004 4T/Q 2005 4T/Q 2006 4T/Q 2007 4T/Q 2008 4T/Q 2009 4T/Q 2010 4T/Q 2011 4T/Q 2012 1T/Q 2013
0
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
1
2
3
4
5
6
%
7
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
Oferta Futura / Future Supply
Rentabilidades Prime / Prime Yields
Madrid
Barcelona
8,00%
bonos a 10 años / 10 year bond yields
6,00%
Oficinas / Offices
350
*
5,00%
300
4,00%
250
3,00%
200
2,00%
150
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
Renta Prime / Prime Rent
Amsterdam, Lyon
40 €
Helsinki
Oslo, Stockholm, Stuttgart
Cologne
Berlin, Copenhagen, Düsseldorf
35 €
Hamburg, Moscow, Munich
30 €
20 €
Frankfurt
15 €
London West End
London City
10 €
5€
Istanbul, Luxembourg,
St. Petersburg
4T/Q
2002
4T/Q
2003
4T/Q
2004
4T/Q
2005
4T/Q
2006
4T/Q
2007
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
Agencia Oficinas / Office Agency
José Miguel Setién
Director Agencia Oficinas Madrid
[email protected]
www.jll.es
1T/Q 2013
Geneva
Paris CBD
Zürich
Rental Growth
Slowing
Rents
Falling
Rental Growth
Accelerating
Rents
Bottoming Out
25 €
4T/Q
2001
4T/Q 2012
Ciclo de Rentas 1T / Rental Clock 1Q
45 €
4T/Q
2000
3T/Q 2012
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013 & Banco de España Feb 2013
€/m /mes
€/m / month
0€
2T/Q 2012
2015
1T/Q 2012
2014
4T/Q 2011
2013
*Datos de1T 2013, sujetos a variaciones del contexto macroeconómico / Q1
2013 data, subject to changes in the macroeconomic environment.
3T/Q 2011
2012
High-Tech / Hi-Tech
2T/Q 2011
2011
4T/Q2010
2010
Oficinas / Offices
1T/Q 2011
2009
3T/Q2010
2008
2T/Q2010
2007
1T/Q2010
0
4T/Q2009
0,00%
50
3T/Q2009
1,00%
100
2T/Q2009
Millares
7,00%
4T/Q
2008
4T/Q
2009
4T/Q
2010
4T/Q
2011
4T/Q
2012
1T/Q
2013
Milan, Warsaw
Note
•  This diagram illustrates where Jones Lang
LaSalle estimate each prime office market is
within its individual rental cycle as at end of
March 2013.
•  Markets can move around the clock at
different speeds and directions
•  The diagram is a convenient method of
comparing the relative position of markets in
their rental cycle
•  Their position is not necessarily
representative of investment or development
market prospects.
•  Their position refers to Prime Face Rental
Values
Athens, Lisbon
Rome
Dublin, Manchester
Source: Jones Lang LaSalle IP, April 2013
Oficinas Centrales / Headquarter
Madrid
Pº de la Castellana, 51- 5ª. 28046
Tel.: 91 789 11 00
Fax: 91 789 12 00
www.jllestudiosmercado.es
Barcelona, Budapest, Madrid
Bucharest, Brussels, Edinburgh,
Kiev, Prague
Inversión / Capital Markets
Juan Manuel Ortega
Director Capital Markets Oficinas Madrid
[email protected]
www.jllinmuebles.es
INFORME DE MERCADO DE OFICINAS 1ºT 2013
OFFICES MARKET REPORT 1stQ 2013
A-1
TRES CANTOS
MADRID Tasa de disponibilidad / Vacancy Rate
M-607
CBD / CBD
Secundaria / Secondary
Periferia / Periphery
Satélite / Satellite
ALCOBENDAS
M-40
A-1
A-6
M-40 CALLE
LAS ROZAS
M-40
30
A-10
CALLE
8,65%
A-6
POZUELO DE
ALARCÓN
A-2
A-2
30
SAN FERNANDO
DE HENARES
CALLE
30
M-40
6,35%
A-3
CALLE
A-5
30
CALLE
30
N-401
A-5
M-40
30
CALLE
13,8%
M-40
AEROPUERTO
M-40
A-4
RIVAS
VACIAMADRID
M-40
A-4
BARCELONA Tasa de disponibilidad / Vacancy Rate
SAN SEBASTIÁN
DE LOS REYES
27,7%
SANT CUGAT
DEL VALLS
A-2
20,0419,35
% %
AP-7
SANT JUST DESVENT
B-23
ESPLUGUES DE LLOBREGAT
RONDA DALT
SANT JOAN DESPÍ
DIA
GO
B-10
PRAT DE LLOBREGAT
L
15,47 %
10,03%
ANES
Pº de Gracia- Diagonal / Pº de Gracia- Diagonal
Centro Ciudad / City Center
Nuevas Áreas de Negocio / New Business Areas
Periferia / Periphery
Inversión Madrid
Inversión Barcelona
Madrid Investment
Barcelona Investment
Demand The transaction volume signed at the end of 2012 helped to significantly improve
investor confidence in the market.
The main players continue to be opportunistic investors, private investors and family offices, including
domestic and Latin American investors, who are showing substantial interest in the Spanish property
market. All of these investors, following the euphoria at the beginning of the year, are waiting for quality
products to become available at attractive prices, and are interested in assets being sold by the Spanish
bad bank Sareb. The general feeling of the demand is that in the short to medium term there will be
assets available in the prime area with prices in line with the market.
Supply Most office building owners are finding that if they want to attract a buyer for their
properties they have to adjust the price of their asset to the market reality, which in most cases
is very difficult, as it would mean selling for less than the cost of construction.
The public administration seems to have put a “For Sale“ sign on its property assets and is trying to divest
some of its buildings through public auctions to generate liquidity. So far, however, the various auctions
held as part of these processes have generated no interest. The few buildings that have sold were through
direct sales. Elsewhere, it appears that one of the large property owners in Madrid is planning to divest
some of the assets comprising their portfolio, which could result in attractive products coming onto the
market.
Transactions and yield levels The only transaction in the market, worth €38m, was the
completion of the last two buildings of the Omega Business Park in Madrid, in the deal signed
last quarter through which the US fund Autonomy Capital acquired two empty buildings in the
park. These transactions demonstrate that the demand is seeking products at low prices with growth
potential, either in rent or in asset appreciation over the mid/long term. Yield levels, especially prime
yields, remain steady at 6.5%, and look set to continue to stabilise. However, there is a possibility that
deals could be signed below market levels involving very specific assets of a very small volume/size and
where there is no need for financing (100% equity). Yield levels for secondary products, which currently
stand at 7.5%, could trend upwards as a result of the adjustment in prices that could take place if no
deals are closed at current levels.
BADALONA
RONDA LITORAL
A-3
Demanda El volumen de operaciones firmadas a finales del año 2012 ayudó a mejorar
sustancialmente el clima de confianza de los inversores en el mercado.
Los principales actores siguen siendo inversores de perfil oportunista e inversores privados o family
offices, tanto nacionales como latinoamericanos quienes están mostrando especial interés en el mercado
inmobiliario español. Todos ellos, después de la euforia de principios de año, vuelven a estar expectantes
a la espera de producto de calidad a precios muy interesantes, mostrando interés en activos procedentes
de la SAREB. El sentimiento generalizado de la demanda es que a corto/medio plazo, se podrá encontrar
producto en zona prime a precios ajustados a mercado.
Oferta La mayoría de propietarios de edificios de oficinas están constatando que para encontrar
comprador en caso de ofrecer su producto, deben ajustar los precios de sus activos a la realidad
del mercado, lo que en la mayor parte de los casos resulta muy complicado ya que supondría
un precio por debajo del coste de construcción. La Administración Pública parece que ha puesto el
cartel de “se vende” en su cartera inmobiliaria y, a través de subastas públicas, intenta enajenar parte
de sus activos para generar liquidez. Sin embargo, hasta ahora estos procesos se han quedado desiertos
en sucesivas convocatorias pudiéndose vender únicamente algún inmueble de forma directa. Por otra
parte, parece ser que uno de los grandes propietarios de edificios de oficinas en Madrid tiene prevista la
desinversión de algunos de los activos que componen su cartera inmobiliaria por lo que podría aparecer
producto muy interesante.
Transacciones y rentabilidades La única transacción del mercado de 38 M € ha sido el cierre
de los dos últimos edificios del Parque Empresarial Omega en Madrid, dentro de la operación
realizada el trimestre pasado por parte del fondo americano Autonomy Capital al adquirir dos
edificios vacíos en este complejo. Estas transacciones son reflejo de que la demanda busca producto
a precios bajos con un potencial crecimiento, vía rentas o vía apreciación del activo a medio/largo plazo.
Por su parte, las rentabilidades, sobre todo en prime, se mantienen constantes en los 6,5% y parece que
la tendencia sea de estabilización. No obstante, cabe la posibilidad de firmar alguna operación por debajo
de los niveles de mercado para productos muy específicos, de reducido volumen/tamaño y sin necesidad
de financiación (100% equity). En productos secundarios, la tendencia de las rentabilidades, que se
sitúan actualmente en el 7,5%, podría ser al alza debido a por el ajuste de precios que podría haber en
caso de que no se cierre ninguna operación a los niveles actuales.
B-10
NA
GRAN VIA CORTS CATAL
PRAT DE LLOBREGAT
B-10
10,98 %
CORNELLÁ
DE LLOBREGAT
Demanda El primer trimestre del año ha empezado con mayor actividad por parte de los
inversores. A los compradores de activos core, se les han añadido inversores value added, que empiezan
a tener producto a su medida en el centro de la ciudad.
La demanda por parte de inversores oportunistas no ha mermado sino todo lo contrario. Hay mucho
interés ya que la imagen que se tiene desde el exterior es que la situación económica y en particular la
del mercado inmobiliario español debería presentar buenas oportunidades de negocio para inversores
que exigen grandes descuentos.
Oferta La realidad del mercado respecto a la oferta, es bien diferente a la que esperan
los inversores oportunistas. En oficinas, la oferta de este tipo de activos es prácticamente
inexistente.
Un trimestre más, los activos de la Generalitat siguen acaparando el interés principalmente de los
inversores internacionales.
El inversor local ya conoce estos activos desde hace muchos meses y parece tener poco interés en pagar
sobreprecios o recibir garantías limitadas en el cobro de las rentas.
Los activos vacíos en venta siguen aumentando y en ubicaciones céntricas veremos como alguno de
estos sufren un cambio de uso, principalmente a hoteles y apartamentos turísticos.
Transacciones y rentabilidades El inicio del año ha venido marcado por el cierre de varias
operaciones de cambio de uso y por la venta del edificio Fontanella 6-8, propiedad de la
Generalitat.
Tres operaciones realizadas este trimestre nos permiten alcanzar un volumen de 58 millones de euros.
Así pues, el inicio del año refleja un descenso del 55% respecto a la cifra del primer trimestre de 2012.
Prevemos que el número de transacciones de este año sea también limitado pues el mercado aún no
está estabilizado en rentas y precios y la financiación sigue siendo uno de los principales obstáculos para
que se produzcan transacciones.
Las rentabilidades se han mantenido estables este primer trimestre de 2013, manteniéndose la
rentabilidad en Paseo de Gracia / Diagonal en el 6,75%.
Demand: The first quarter of the year began with increased investment activity. Potential buyers
for core assets now include value-added investors, who are beginning to find suitable products
in the city centre.
Demand from opportunistic investors has not diminished; quite the opposite. There is a great deal of
interest, as the image of Spain from abroad is that the economic situation – and particularly the property
market – should present good business opportunities for investors seeking substantial discounts.
Supply: In terms of supply, the reality differs somewhat from opportunist investors‘ expectations.
In the office market, these kinds of opportunities are virtually non-existent.
Once again this quarter, the assets owned by the Regional Government of Catalonia are attracting
interest, mainly from international investors.
Local investors have been aware of these assets for several months and appear to have little interest in
paying excessively high prices or in receiving limited guarantees in terms of rental payments.
The number of empty assets for sale continues to rise and in central locations we will see some of these
assets undergoing conversions, mainly to hotels or tourist apartments.
Transactions and yield levels: The beginning of the year saw the completion of various
conversion deals and the sale of the building at Fontanella 6-8, owned by the Regional
Government of Catalonia.
The three transactions closed this quarter gave rise to a volume of €58 million. As such, the volume
registered in Q1 2013 was down by 55% compared with Q1 2012.
We expect to see a limited number of transactions again this year, as the market has not yet stabilised
in terms of rental levels and prices, and financing continues to be one of the main obstacles stopping
deals from taking place.
Yield levels remained stable in Q1 2013, standing at 6.75% in Paseo de Gracia / Diagonal.
Barcelona
INFORME DE MERCADO DE OFICINAS 1ºT 2013
OFFICES MARKET REPORT 1stQ 2013
Millares
Alquiler/Lease
Volumen de inversión Total / Total Investment Volume
Pre-alquiler/Pre-Letting
Mill €
Contratación / Annual Take up
Ocupación Propia/Owner Occupation
4.500
4.000
450
3.500
400
3.000
350
2.500
300
250
2.000
200
1.500
150
1.000
100
0
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
0
1T 2013
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
Barcelona
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2.012 1T/Q 2013
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
Disponibilidad Anual / Annual Vacancy
Rentabilidades Europeas / European Prime Yields
m²
Barcelona
900
Millares
Madrid
800
Brussels
700
Rotterdam
600
Amsterdam
500
Milan
400
Frankfurt/M
300
Hamburg
200
Paris
100
0
Madrid
500
50
London
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
0
1T 2013
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
Oferta Futura / Future Supply
Millares
1
2
3
4
5
7%
6
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
Rentabilidades Prime / Prime Yields
Madrid
Ocupacion Propia/Owner Occupation
300
Especulativo/Speculative
250
Barcelona
8,00%
Terminaciones/Completions
bonos a 10 años / 10 year bond yields
7,00%
6,00%
200
5,00%
150
4,00%
3,00%
100
2,00%
50
1T/Q 2013
4T/Q 2012
3T/Q 2012
2T/Q 2012
1T/Q 2012
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
4T/Q 2011
2014
3T/Q 2011
2013
2T/Q 2011
2012
4T/Q2010
2011
1T/Q 2011
2010
3T/Q2010
2009
2T/Q2010
2008
1T/Q2010
2007
4T/Q2009
2006
3T/Q2009
0,00%
0
2T/Q2009
1,00%
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013 & Banco de España Feb 2013
Renta Prime / Prime Rent
Ciclo de Rentas 1T / Rental Clock 1Q
€/m²/mes / €/m²/month
Amsterdam, Lyon
30 €
Geneva
Paris CBD
Helsinki
Oslo, Stockholm, Stuttgart
Cologne
Berlin, Copenhagen, Düsseldorf
25 €
Hamburg, Moscow, Munich
20 €
Zürich
Rental Growth
Slowing
Rents
Falling
Rental Growth
Accelerating
Rents
Bottoming Out
15 €
Frankfurt
London West End
London City
10 €
5€
0€
Istanbul, Luxembourg,
St. Petersburg
Milan, Warsaw
Note
•  This diagram illustrates where Jones Lang
LaSalle estimate each prime office market is
within its individual rental cycle as at end of
March 2013.
•  Markets can move around the clock at
different speeds and directions
•  The diagram is a convenient method of
comparing the relative position of markets in
their rental cycle
•  Their position is not necessarily
representative of investment or development
market prospects.
•  Their position refers to Prime Face Rental
Values
Athens, Lisbon
Rome
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Dublin, Manchester
1T 2013
Source: Jones Lang LaSalle IP, April 2013
Fuente / Source: Jones Lang LaSalle 1T/Q 2013
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Jones Lang LaSalle (NYSE: JLL) es una compañía de servicios financieros y profesionales especializada en el sector inmobiliario.
La empresa ofrece servicios integrados a través de equipos de expertos en todo el mundo a clientes que buscan potenciar el valor de sus
operaciones a través de la propiedad, el alquiler o la inversión en inmuebles.
Con unos ingresos mundiales de 3.900 millones de dólares, Jones Lang LaSalle atiende las necesidades de sus clientes en 70 países a
través de una red de 1.000 oficinas en todo el mundo.
En representación de sus clientes, la firma ofrece servicios de subcontratación de gestión inmobiliaria y de inversiones para una cartera
de inmuebles en gestión de 241 millones de metros cuadrados.
Su negocio de gestión de inversiones, LaSalle Investment Management, cuenta con 47.000 millones de dólares en activos gestionados.
A través de nuestro “Market Intelligence Service” aportamos a nuestros clientes información de mercado e indicadores trimestrales
para apoyarles en la toma de decisiones, analizando la situación económica e inmobiliaria y ofreciendo perspectivas globales sobre
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