Presentación - GVC Gaesco Gestión

GVC GAESCO
GESTIÓN, SGIIC
GVC GAESCO RETORNO ABSOLUTO, FI.
Marzo 2016
Índice
1. GVC Gaesco Gestión
2. Nuestra filosofía de Retorno Absoluto
3. GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI
4. Comparativa
5. Apéndice técnico
6. Datos generales
| www.fondos.gvcgaesco.com |
1. GVC GAESCO GESTIÓN
“If you want to go fast, go alone,
If you want to go far, go together”
Proverbio africano
GVC Gaesco Gestión
19 premios en los últimos 10
años ofrecen un reconocimiento
de la estrategia y la filosofía de
inversión
AUM 31.03.2016: 1.100 M Eur
Fondos de Inversión
2013
Fondo: IM 93 Renta, FI
Premio: Morningstar – El Economista
Categoría: Mixto Flexible Euro
Capital Riesgo
Flexibilidad operativa
España:
Renta Variable
Retorno Absoluto
Mixtos
Fondo: GVC Gaesco Retorno
Absoluto
Premio: Lipper – Cinco Días
Categoría: RA to High Eur
SICAVs
Renta Fija
Monetarios
Definición
personalizada
Análisis de proyectos
de
la
Start ups y empresas en
política de inversión
crecimiento
Inversión en RV / RF / IICs
Incorporación al capital
Valor liquidativo diario
Préstamos participativos
Cotización en el MAB
Luxemburgo:
2011
Gestor: Jaume Puig – Mejor Gestor
de RV última década
Premio: Interactive Data–Expansión
XXV Aniversario Expansión
VC Gaesco Small Caps, FI
Categoría: Renta Variable
Renta Variable
Retorno Absoluto
30 + 3
42
2
Adicionalmente, GVC Gaesco Gestión, SGIIC gestiona Fondos para varias Entidades Financieras.
2009
Fondo: Bona Renda, FI
Premio: Eurofonds Fund class
(Le Monde)
Categoría: Mixto Renta Variable
Dentro de la Gestión de Patrimonios del Grupo GVC Gaesco se incluyen, además de los
servicios ofrecidos a través de la Gestora:
Gestión de Carteras.
Fondos y Planes de Pensiones.
4
GVC Gaesco Gestión. Gama de Fondos de Inversión
2008
Fondo: Gaesco Fondo de Fondos, FI
Premio: Eurofonds Fund class
(Le Monde)
Categoría: Renta Variable
Gama de Fondos de Inversión GVC Gaesco
Renta Variable
2007
Fondo: Catalunya Fons, FI
Premio: Eurofonds Fund class
(Le Monde)
Categoría: Mixto Renta Variable
Fondo: Gaesco Fondo de Fondos, FI
Premio: Eurofonds Fund class
(Le Monde)
Categoría: Renta Variable
GVC Gaesco Gestión, SGIIC
Premio: Eurofonds Fund class
(Le Monde)
Categoría: Todos los Fondos
300 Places Worldwide
Bolsalíder
Emergentfond
Europa
Fondo de Fondos
Japón
Multinacional
Small Caps
Pareturn GVC Gaesco Euro
Small Caps Equity Fund
T.F.T.
Oportunidad Empresas
Inmobiliarias
Retorno Absoluto
Patrimonialista
Pareturn GVC Gaesco
Patrimonial Fund
Retorno Absoluto
Pareturn GVC Gaesco
Absolute Return Fund
Renta Fija
Renta Fija
2006
Mixtos
Bona Renda
Renta Valor
Mercado Monetario
Constantfons
FondTesoro
Fondo: Bona Renda, FI
Premio: Standard&Poor’s Expansión
Categoría: Mixto Renta Variable
Adicionalmente, GVC Gaesco Gestión, SGIIC gestiona Fondos para varias Entidades Financieras.
Fondo: Gaesco TFT, FI
Premio: Standard&Poor’s Expansión
Categoría: Renta Variable
5
GVC Gaesco Gestión. Nuestro Equipo de Retorno Absoluto
2006
Equipo Interno
Fondo: Gaesco Fondo de Fondos, FI
Premio: Morningstar –
Intereconomía
Categoría: Renta Variable
Jaume Puig. Director General de
GVC Gaesco Gestión, SGIIC
Anna Batlle. Gestor de GVC Gaesco
Gestión, SGIIC
Licenciado en Ciencias Económicas y
en Ciencias Actuariales (UB). Títulos:
CEFA.
Licenciada en Ciencias Físicas (UB). Master
de Mercados Financieros (UPF). Títulos:
€FA y ICFA.
26 años de experiencia en el sector.
Actualmente es el Director de
Inversiones de la gestora, y gestiona
directamente diversos Fondos de
Inversión y SICAVs.
10 años de experiencia en el sector. En
2005 se incorporó en el Servicio de
Estudios de Gaesco y en 2008 pasó a
formar parte del equipo de GVC Gaesco
Gestión.
Xavier Cebrián. Gestor
Gaesco Gestión, SGIIC
GVC
Miquel Masoliver. Gestor de GVC
Gaesco Gestión, SGIIC.
Licenciado en Ciencias Económicas (URV)
y ADE (BA BUSINESS). Master “Mercados
Financieros y Gestión de Activos” (IEB).
Graduado en Física (UAB). Másters en
Física (Universität zu Köln) y en Finanzas
Cuantitativas (BGSE - UPF).
10 años de experiencia en el sector.
Desde 2008 hasta la actualidad, es gestor
de Fondos de Inversión y SICAVs en el
Dpto. de Gestión de GVC Gaesco.
1 año de experiencia en el sector. En
septiembre de 2014 se incorporó al equipo
de GVC Gaesco Gestión como analista
cuantitativo.
Fondo: Bona Renda, FI
Premio: Morningstar –
Intereconomía
Categoría: Renta Variable
GVC Gaesco Gestión, SGIIC
Premio: Lipper – Cinco Días
Categoría: Todos los Fondos
de
Equipo Externo
Contamos con un equipo externo de I+D de la Facultad de Física de la Universidad de Barcelona. Departamento de Física
Fundamental.
Jaume Masoliver
Miquel Montero
Joan Manel Hernández
6
2. NUESTRA FILOSOFÍA DE RETORNO ABSOLUTO
“Para ser irremplazable,
uno debe buscar siempre ser diferente”
Coco Chanel
Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. Enfoque Diferencial
Nuestros Objetivos
Protección y optimización del patrimonio.
1º: Limitar la variabilidad del valor liquidativo en entornos muy negativos de Mercado.
2º: Maximizar la rentabilidad.
Nuestra Filosofía de Retorno Absoluto
Detectar y aprovechar las
ineficiencias de los
Mercados, con carácter
universal, buscando una
tipología de ineficiencias que
tengan perdurabilidad en el
tiempo, con un
comportamiento humano
reiterado como última
explicación
Enfoque cuantitativo
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Técnicas propias
desarrolladas íntegramente
por GVC Gaesco Gestión
(equipo interno)
Equipo de I+D de la Facultad
de Física de la Universidad
de Barcelona (equipo
externo)
8
Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. Enfoque Diferencial
Behavioral Finance
La irracionalidad perdura en el tiempo.
Nuestras estrategias están basadas en el Behavioral Finance, es decir, en cómo puede influir la psicología de los agentes
económicos en los Mercados.
El Behavioral Finance ayuda a explicar el por qué y el cómo los Mercados pueden ser ineficientes. Nos basamos en la teoría
que todos los agentes que intervienen en los mercados financieros pueden ser no-racionales en momentos determinados.
¿Es realmente tan contradictorio? Es cuestión del plazo temporal.
Ejemplo: La Teoría del Péndulo
Hipótesis del Mercado eficiente
Shiller
Efecto del Behavioral Finance en los Mercados
Fama
=
(
,
,
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,
,
,
,
)
9
Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. I+D
Equipo interno de
Gestión
Equipo Investigación
Externo
Existe
Modelización
Detección
ineficiencias Mercado
Validación ineficiencia
Es aprovechable
Optimización
Implementación
Monoestrategia (1 modelo)
Multiestrategia (18 modelos)
Aplicación estrategia
Optimización cartera estrategias
ESP
GVC Gaesco Patrimonialista, FI
GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI
ESP
LUX
Pareturn GVC Gaesco Patrimonial Fund
Pareturn GVC Gaesco Absolute Return Fund
LUX
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10
Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. I+D
Incorporación de un nuevo modelo en el Fondo GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI
Valor Añadido
La existencia del Modelo
asegura que aporta valor
Rentabilidad /
Riesgo
Es capaz de mejorar el perfil
rentabilidad / riesgo del Fondo
Recálculo
Recálculo de cada una de
las operaciones de cada uno
de los modelos, posición a
posición.
Proforma de
Rentabilidades
Rebalanceo
Reasignación de los pesos
de todos los Modelos
Elaboración de una nueva
Proforma de Rentabilidades
Este proceso implica
semanas de computación
El Fondo ha mejorado
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11
Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. Timeline
Inicio I+D
Incorporación de
modelos que operan
con divisas: Futuros
sobre Divisa,
Tendencias sobre
Divisa
Se añaden más
estrategias
Oportunístico LongShort: Persistencia
2000
Jun-2004
Ene-2004
Inicio del Fondo de
RA Multiestratégico
con 8 modelos
oportunísticos y 3
estrategias: Trend
Follower, Mean
Reversion y Market
Neutral
May-2007
Mar-2005
Inicio de un nuevo
modelo: Volatility Player
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GVC Gaesco
Patrimonialista,
FI
Se añaden dos modelos
más basados en el
comportamiento del
inversor: CCC y Flujo de
Inversores
Sept-2007
Feb-2011
Se introduce el primer
modelo no automático:
Special Situations.
Se añade el primer modelo
de comportamiento del
inversor: CCC.
Dejan de estar operativos
algunos modelos de
arbitraje de futuros de
Renta Variable, Renta Fija
y Preferentes.
Se optimiza la estrategia
de Trend Follower
Abr-2012
Oct-2011
Modelo Zero
Effect
Creación del
compartimento
luxemburgués
Mar-2016
Jul-2014
Se añaden dos nuevos
modelos: Pánico y
QUES PERI
12
3. GVC GAESCO RETORNO ABSOLUTO, FI
“La Innovación distingue a los
líderes de los seguidores”
Steve Jobs
GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI. Descripción
Descripción
Índice de Referencia
Optimización financiera: Multiestrategia:
Euribor a semana más 200 puntos básicos.
18 modelos
63 técnicas
Optimización de costes: 100% gestión interna.
Liquidez diaria.
Características
Fondo UCIT
Mercados Organizados (No OTC)
Estrategias (sin apalancar)
Zero Effect
5%
Macro
24%
Event Driven
7%
Volatility Player
10%
Mean
Reversion
1%
Trend Follower
53%
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14
GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI. Estrategias, Modelos y Técnicas
Estrategia
Modelo
Subyacente
Instrumento
Nº Técnicas
Pesos 2015
Peso Apalancado
Volatilidad
S&P 500/Dax/Stoxx
Futuros + opciones
3
9,4
15,9
9,4
15,9
Divisas
6 divisas
Futuros
8
0,7
1,1
0,7
1,1
Trend Follower
53,4
74,6
Long / Short
20,2
34,3
Volatility Player
Mean Reversion
Duración Media
(días)
Generación
de órdenes
Ejecución
12
A
M
625
A
M
Tend-acciones
124 acciones
Contado/Futuros
4
1,2
1,9
113
A
M
Tend-divisas
6 divisas
Futuros
6
12,0
20,4
121
A
M
Persistencia
Indices Bursátiles
Futuros
14
15
A
M
Long Only - Trends
7,0
12,0
8,0
8,0
Enfoque Mov. Average
1000 acciones
Contado
3
3,6
3,6
191
A
M
Enfoque RSI
1000 acciones
Contado
6
2,1
2,1
126
A
M
Enfoque MACD
1000 acciones
Contado
4
1,3
1,3
145
A
M
Enfoque RSI-MACD
1000 acciones
Contado
4
1,1
1,1
54
A
M
25,3
32,4
Enfoque Soporte
1000 acciones
Contado
1
2,3
2,3
24
A
M
Enfoque Fibonacci
1000 acciones
Contado
2
12,9
12,9
93
A
M
Pánico
Eurostoxx 50
Futuros
1
10,1
17,2
54
A
M
A
M
M
Long Only - Corrections
Macro
24,0
39,6
Long / Short
22,3
37,9
CCC
S&P 500
Futuros
1
1,1
1,9
30
A
Flujo Inversores
S&P 500
Futuros
1
11,6
16,4
30
A
M
CCC+
S&P 500
Futuros
1
9,7
19,7
30
A
M
1,7
1,7
QES PERI
PERI LN
PERI LN
1
1,7
1,7
145
A
M
5,3
5,3
Zero Effect
Dax
Futuros
2
5,3
5,3
0
A
A
7,4
7,4
Special Situations
Acciones
Contado
1
7,4
7,4
0
M
M
63
100,0
143,8
Long Only - Trends
Zero Effect
Event Driven
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15
GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI. Parámetros de Riesgo
3m
6m
9 meses
1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
Nivel de confianza 95%
-4,08%
-4,66%
-4,11%
-3,81%
1,44%
7,72%
12,74%
17,86%
Nivel de confianza 99%
-6,73%
-6,11%
-6,34%
-6,08%
-2,50%
4,46%
7,27%
14,50%
Datos Proforma 1988 - 2013
GVC Gaesco Retorno Absoluto
Annual Return
8,45%
Volatility
7,51%
Sharpe Ratio
1.17
Max. Loss 99%
- 6,08%
Max. Drawdown
-11,61%
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16
GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI. Rentabilidades Proforma y Reales
Rentabilidades Proforma
Año
Total
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre Diciembre
2009
2010
16,44%
-2,07%
-0,92%
-1,25%
-2,04%
-1,40%
1,70%
1,09%
3,96%
-1,47%
4,16%
0,41%
0,04%
-0,19%
3,98%
0,47%
-0,62%
-0,49%
2,86%
0,30%
-0,49%
0,31%
2,39%
0,09%
1,40%
0,05%
2011
2012
5,48%
-0,35%
1,22%
4,57%
-0,93%
1,34%
-0,08%
-5,79%
1,19%
-0,17%
1,00%
-0,67%
-2,30%
-0,26%
5,13%
0,42%
-5,74%
-0,11%
1,50%
0,31%
2,35%
0,10%
0,13%
0,01%
2,00%
-0,10%
2013
5,34%
0,62%
0,42%
-1,12%
5,00%
-1,84%
-1,39%
-0,23%
-1,94%
1,89%
0,95%
1,33%
1,65%
TAE
5,09%
Rentabilidades Reales
Año
Total
Enero
Febrero
Marzo
Abril
2009
15,35%
0,13%
-3,33%
1,49%
6,43%
2010
2011
2012
2013
11,43%
-8,44%
8,76%
13,42%
0,37%
2,13%
1,56%
3,65%
-0,53%
1,74%
1,60%
0,14%
4,42%
-1,94%
1,76%
0,78%
1,23%
0,25%
-3,53%
1,78%
2014
2015
2016
2,61%
3,92%
-4,37%
0,02%
-0,63%
2,68%
-4,00%
0,96%
5,13%
-1,28%
0,01%
0,88%
0,91%
0,02%
-0,55%
-0,39%
1,64%
0,51%
TAE
ESP
LUX
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
2,72%
0,64%
-1,76%
-0,45%
-4,54%
1,85%
-1,44%
-1,58%
2,60%
-2,71%
-0,06%
-2,37%
Noviembre Diciembre
2,89%
2,31%
0,28%
-0,61%
-0,18%
1,89%
1,94%
-2,69%
2,36%
1,77%
-1,06%
-6,23%
1,28%
-0,68%
2,10%
-1,77%
-0,18%
2,85%
1,50%
2,95%
0,80%
2,49%
0,12%
-0,94%
2,05%
0,91%
4,21%
0,09%
2,99%
0,00%
-1,53%
2,16%
1,64%
-4,04%
0,61%
-2,66%
-1,39%
4,00%
2,79%
0,98%
-0,82%
-2,59%
4,07%
| www.fondos.gvcgaesco.com |
17
GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI. Grado de utilización de los Modelos a 31.03.2016
INTRADAY - EFECTO 0
0,00%
CCC
0,00%
ENFOQUE SOPORTE
0,00%
PERSISTENCIA
0,00%
REVERSIÓN A LA MEDIA DIVISAS
0,00%
VOLATILIDAD
0,00%
ENFOQUE RSI-MACD
FLUJO INVERSORES
TREND FOLLOWER DIVISAS
6,36%
8,72%
11,47%
PÁNICO
15,58%
CCC +
15,69%
ENFOQUE RSI
16,02%
TREND FOLLOWER ACCIONES
29,47%
ENFOQUE FIBONACCI
39,08%
ENFOQUE MACD
42,19%
QUES PERI
76,47%
ENFOQUE MOV. AVERAGE
87,04%
EVENT DRIVEN
0,00%
| www.fondos.gvcgaesco.com |
169,59%
25,00%
50,00%
75,00%
100,00%
125,00%
150,00%
175,00%
18
GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI. Performance Attribution a 31.03.2016
INTRADAY
0,09%
TENDENCIAS DIVISAS
0,08%
FUTUROS SOBRE DIVISA
0,00%
PERSISTENCIA
0,00%
SUPORTS
0,00%
RSI-MACD
0,00%
RSI
-0,01%
CCC
-0,03%
MACD
-0,04%
QUES PERI
-0,04%
VOLATILIDAD
-0,06%
MOV.AVERAGE
-0,09%
TENDENCIAS
-0,10%
FLUJOS INVERSORES
-0,29%
FIBONACCI
-0,34%
CCC PLUS
-0,92%
EVENT DRIVEN
PÁNICO
-1,18%
-1,43%
Rentabilidad neta a 31.03.2016: -4,37%
| www.fondos.gvcgaesco.com |
19
| www.fondos.gvcgaesco.com |
Patrimonio
03/02/2016
25/11/2015
16/09/2015
08/07/2015
29/04/2015
18/02/2015
10/12/2014
01/10/2014
23/07/2014
14/05/2014
05/03/2014
25/12/2013
16/10/2013
07/08/2013
29/05/2013
20/03/2013
09/01/2013
31/10/2012
22/08/2012
13/06/2012
04/04/2012
25/01/2012
16/11/2011
07/09/2011
29/06/2011
20/04/2011
09/02/2011
01/12/2010
22/09/2010
14/07/2010
05/05/2010
24/02/2010
16/12/2009
07/10/2009
29/07/2009
20/05/2009
11/03/2009
31/12/2008
PATRIMONIO
120,00
60,00
30,00%
0,00
PORCENTAJE (%)
GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI. Patrimonio y Rentabilidad a 31.03.2016
70,00%
100,00
60,00%
50,00%
80,00
40,00%
40,00
20,00%
10,00%
20,00
0,00%
-10,00%
Evolución VL
20
4. COMPARATIVA
“Primero tienes que aprender las reglas del
juego, y después jugar mejor que nadie”
Albert Einstein
Peer Group. Comparativa a 3 años del Peer Group Fondos Españoles 31.03.2016
Source: GVC Gaesco Gestión
Peer Group Criteria: Morningstar Category: Alternative Multistrategy Funds. Universe: 18 Funds UCITS. Only Spanish domiciled Funds. At least 3
years since inception. Institutional only. Only accumulative distribution Funds
| www.fondos.gvcgaesco.com |
22
Peer Group. Comparativa a 3 años del Peer Group Fondos Europeos 31.03.2016
Source: GVC Gaesco Gestión
Peer Group Criteria: Morningstar Category: Alternative Multistrategy Funds. Universe: 109 Funds UCITS. Only European domiciled Funds. At least 3
years since inception. Institutional only. Only accumulative distribution Funds
| www.fondos.gvcgaesco.com |
23
Peer Comparison. 2006-2016: After 10 Years of Absolute Return
Out of 109 institutional UCITS Absolute Return funds existing
at 31-12-2015, only 13 were incepted more than 10 years ago.
Criteria Morningstar Database:
UCITS
Institutional
Alternative Multi-strategy
European Domiciled Funds
Distribution status: Accumulation only
Fund
CAGR [%]
Cum. Return [%]
Ann. Vol. [%]
Newton Real Return
5.93
80.72
8.09
Plurima European Abs Ret
4.22
52.44
6.19
MFS MER-Absolute Return
3.95
48.38
6.56
PBI- Global Dyn Asset
3.86
47.00
11.50
GVC Gaesco Retorno Abs
2.81
32.38
8.24
Pioneer Total Return
2.22
24.84
6.05
Ibercaja Ahorro Dinamico
1.65
17.96
1.09
BBVA Alternat Solution
1.33
14.27
2.90
Lemanik Sicav Flx
0.03
0.30
4.32
Foncaixa 75 Global
-0.38
-3.74
5.00
Bankinter Kilimanjaro
-0.49
-4.76
14.36
Fonditalia Flexible Opport
-1.25
-11.71
3.65
Lemanik Sicav- MA Dynam
-5.42
-41.80
16.25
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24
Combinatoria. El Retorno Absoluto no es un mito ni un mixto – 31.03.2016
150
140
130
120
110
100
90
80
70
60
50
40
30
nov.-07 may.-08 nov.-08 may.-09 nov.-09 may.-10 nov.-10 may.-11 nov.-11 may.-12 nov.-12 may.-13 nov.-13 may.-14 nov.-14 may.-15 nov.-15
IBEX
GVCGAESCO RETORNO ABSOLUTO
50% GVCGAESCO R.A. + 50% GVCGAESCO PATRIMONIALISTA
GVC Gaesco
Retorno Absoluto
Rentabilidad
GVC Gaesco
Patrimonialista
Rentabilidad 2015
-4,37%
-4,55%
Rentabilidad desde
08.10.2007
24,77%
16,25%
Rentabilidad TAE desde
08.10.2007
2,67%
1,81%
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EUROSTOXX
PATRIMONIALISTA FP
GVCGAESCO PATRIMONIALISTA
Rentabilidad acumulada 6Y (Marzo 2009 a Marzo 2016)
Fondo
Fondo
Benchmark
Dif.
GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI
50,67%
17,81%
32,86%
GVC Gaesco Patrimonialista, FI
21,92%
17,81%
4,11%
25
5. APÉNDICE TÉCNICO
“El éxito no se logra sólo con cualidades
especiales. Es sobre todo un trabajo de
constancia, de método y de organización”
J.P. Sergent
Apéndice Técnico. Estrategias
1. Estrategias de valor relativo que determinan sobrevaloración o infravaloración de activos
Volatilidad: Comparando la volatilidad implícita de una opción con la volatilidad realizada del subyacente, se puede determinar
si una opción está sobrevalorada o infravalorada.
Divisas: Las fluctuacions de las divisas con respecto a su media histórica se utilizan como indicador para determinar
sobrevaloración o infravaloración.
2. Estrategias trend follower para indentificar tendencias en activos
Tendencias acciones: Las distribuciones de los máximos y los mínimos de un valor son utilizados para determinar su tendencia.
Tendencias divisias: La misma aproximación utilizada para determinar las tendencias en acciones es ahora utilizada para
determinar la tendencia de las divisas.
Persistencia: Tendencias a corto plazo dentro de tendencias a largo plazo (una pequeña corrección en un Mercado alcista) son
indentificadas y explotadas.
Media móvil: Una metología hecha a medida y basada en los conceptos de media móvil activa señales de compra y venta.
RSI: Una metología hecha a medida y basada en los conceptos de RSI activa señales de compra y venta.
MACD: Una metología hecha a medida y basada en los conceptos de MACD activa señales de compra y venta.
RSI-MACD: Una metología hecha a medida y basada en los conceptos de RSI-MACD activa señales de compra y venta.
Soportes: basados en teoría de la probabilidad determinan los soportes de los activos
Fibonacci: Distintas herramientas estadísticas son utilizadas para determinar los valores más probables del drawdown así como el
tiempo transcurrido entre máximo y mínimo.
Pánico: El nivel de las correlacions entre distintos sectores determina la exposición a renta variable europea.
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27
Apéndice Técnico. Estrategias
3. Estrategias macroeconómicas
CCC: Utiliza los índices de confianza empresarial, inversores y consumidores para determinar el nivel de exposición a la renta
variable americana.
CCC+: Además de los índices utilizados en el modelo CCC, los flujos de los Fondos de inversión son considerados para determinar
la exposición al Mercado de renta variable americana.
Flujos de Fondos: Los flujos de los Fondos de inversión determinan la exposición al Mercado de renta variable americana.
QES PERI: La exposición al Mercado de renta variable americana o a cualquier sector del S&P 500 es determinado por la actividad
en Private Equity.
4. Estrategia intradía
Zero Effect: Modelo intradía que activa señales de compra y venta en base a tendencias y soportes.
5. Event Driven
Event Driven: Estrategia de inversión que activa señales de compra y venta a partir de ineficiencias del Mercado relacionadas con
eventos corporativos.
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Apéndice Técnico. Ratios & Indexes
1. Ratios
Los ratios han sido anualizados. Todas las estadísticas se refieren al Fondo GVC Gaesco Retorno Absoluto con respecto a los índices
de la derecha. La tasa libre de riesgo corresponde al Bono genérico del gobierno Alemán a 10 años para los Fondos de la casa, y el 1month US treasury bill para los índices.
Sharpe Ratio: Corresponde al excess return por unidad de riesgo asumido. SR = <r-rf>/std
Sortino Ratio: Corresponde al excess return con respecto a un umbral determinado por unidad de downside risk asumido. STR =
<r-threshold> / downside Risk.
Information Ratio: Corresponde al excess return con respecto al benchmark dividido por el tracking error. IR = <rbenchmark>/TR.
Treynor Ratio: Corresponde al excess return por unidad de exposición al riesgo de Mercado. TR = <r-rf>/beta.
2. Índices
HFRX Absolute return index: El índice está diseñado para ser representativo de la completa composición del universo de Hedge
Funds. Incluye todas las estrategias: arbitraje convertible, hedge de renta variable, market neutral, event driven, macro,
arbitraje M&A y arbitraje de valor relativo.
IQ Hedge funds Multi-strategy index: Replica las características del colectivo de hedge funds utilizando distintos estilos de
inversión, incluyendo long/short, global macro, market neutral, event-driven, arbitraje de renta fija y de Mercados emergentes.
Lyxor Hedge Fund Index: Refleja a un universo de hedge funds representativo.
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29
Apéndice Técnico. Ratios & Indexes
Ineficiencia en fase de estudio
En fase de implementación – “Ineficiencias de los gestores profesionales”
En fase de implementación – “La estacionalidad”
En fase de implementación – “Efecto prensa”
En fase de análisis – “Ineficiencias de los selectores de Fondos de Inversión”
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6. DATOS GENERALES
Datos Generales. GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI
GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI
Categoría
Retorno Absoluto
Perfil de Riesgo
Medio – 4 / 7
Fecha de lanzamiento
16/12/1992
Índice de Referencia
Euribor a 1 semana + 200 bps
Liquidez
Diaria
Divisa
Clase A
Clase I
ISIN
ES0138233038
ES0141114027
Comisión de Gestión
1,00% + 0,35%
comisión indirecta +
7,00% sucess fee
0,40% + 0,35%
comisión indirecta +
7,00% sucess fee
Eur
Mínimo de Inversión (EUR)
1 Participación
1.000.000
Sociedad Gestora
GVC Gaesco Gestión, SGIIC
Ticker Bloomberg
FONGAES SM
FONGAES SM
Sociedad Depositaria
BNP Paribas
Pareturn GVC Gaesco Absolute Return Fund
Categoría
Retorno Absoluto
Perfil de Riesgo
Medio – 4 / 7
Fecha de lanzamiento
04/03/2016
Índice de Referencia
Euribor a 1 semana + 200 bps
Liquidez
Diaria
Divisa
Clase G
Clase I
Clase U
LU1144806905
LU1144807119
LU1144806814
Comisión de Gestión 1,35% + 7,00%
sucess fee
0,75% + 7,00%
sucess fee
0,35% + 7,00%
sucess fee
Mínimo de Inversión 300.000
(EUR)
1.000.000
10.000.000
Eur
Sociedad Gestora
GVC Gaesco Gestión, SGIIC
Ticker Bloomberg
PAGARTI LX
PAGARTU LX
Sociedad Depositaria
BNP Securities Services Luxembourg
Auditor
Deloitte
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ISIN
PAGARTG LX
32
Red de Oficinas
Barcelona
Dr. Ferran, 3 - 5
08034 - Barcelona
Tel. 933 662 727
Fax 934 140 662
Oviedo
Doctor Casal, 10, 2º B
33001 – Oviedo
[email protected]
Tel./Fax 985 222 661
Valladolid
La Lira, 2
47003 - Valladolid
[email protected]
Tel. 983 268 726
Fax 983 320 060
Madrid
Torre Serrano
Marqués de Villamagna, 3, 4ª Planta
28001 - Madrid
Tel. 914 315 606
Fax 915 762 937
Palma de Mallorca
Av. Jaume III, 19, 4ºB
07012 - Palma de Mallorca
[email protected]
Tel. 971 010 400
Fax 971 010 400
Vic
Miramarges, 7, 1º 2ª
08500 - Vic
[email protected]
Tel. 933 804 133
Fax 933 804 135
Girona
Avda. Jaume I, 76, 2º 2ª
17001 – Girona
[email protected]
Tel. 972 981 400
Fax 972 98 14 01
Pamplona
Av. de Zaragoza, 15, Bajos
31003 - Pamplona
[email protected]
Tel./Fax 948 291 592
Vinaròs
Villareal, 2, Bajos
12500 - Vinaròs
[email protected]
Tel./Fax 964 407 639
Valencia
Poeta Querol, nº 3, 1º 1ª
46002 - Valencia
[email protected]
Tel. 961 134 965
Fax 961 134 966
Reus
Plaça Prim, 14, 2º 3ª
43201 - Reus
[email protected]
Tel. 977 342 559
Fax 977 345 256
Zaragoza
Paseo de la Independencia, 6, 1º 1ª
50004 - Zaragoza
[email protected]
Tel. 976 078 041
Fax 976 233 485
Alella
Rambla Àngel Guimerà, 58
08328 - Alella
[email protected]
Tel. 935 404 285
Fax 934 642 508
Sabadell
Narcís Giralt, 67
08202 - Sabadell
[email protected]
Tel. 937 484 790
Fax 937 484 791
Alicante
Av. Maisonave nº28 Bis, 2º, Oficina 9
03003 - Alicante
[email protected]
Tel. 965 230 767
Fax 965 063 600
Sevilla
Almirante Lobo, 3
41001 - Sevilla
[email protected]
Tel. 955 328 500
Fax 955 328 501
Bilbao
Gran Vía, nº 15, 4º Dcha. Dpto. 10
48001 - Bilbao
[email protected]
Tel. 946 791 316
Fax 946 532 498
Tolosa
Gudari, 9, Bajos
20400 - Tolosa
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Fax 943 654 871
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