Propuesta para Minimizar el Riesgo de Operar Forex y su

Transcripción

UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SAN LUIS POTOSI
Facultad de Economía
PROPUESTA PARA MINIMIZAR EL RIESGO DE OPERAR FOREX Y SU
INTEGRACION ESTRATEGICA COMO MODELO DE NEGOCIOS
PARA INVERSIONISTAS PARTICULARES
TESIS PARA OBTENER EL GRADO ACADEMICO
DE LICENCIADO EN COMERCIO EXTERIOR
Autor: Víctor Emmanuel Castillo Rodríguez
San Luis Potosí, S.L.P. Diciembre 2009
1
UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SAN LUIS POTOSI
Facultad de Economía
“PROPUESTA PARA MINIMIZAR EL RIESGO DE OPERAR FOREX Y
SU INTEGRACION ESTRATEGICA COMO MODELO DE NEGOCIOS
PARA INVERSIONISTAS PARTICULARES”
TESIS PARA OBTENER EL GRADO ACADEMICO
DE LICENCIADO EN COMERCIO EXTERIOR
Autor: Víctor Emmanuel Castillo Rodríguez
Habiendo estando integrado el Jurado por:
Mtro. Saúl Dávalos Montoya
Director de Tesis
Mtro. Flavio Rafael González Ayala
Sinodal
Mtro. Jorge Borjas Benavente
Sinodal
San Luis Potosí, S.L.P. Diciembre 2009
2
Agradecimientos
A mis padres y hermanos por la oportunidad brindada para
perseguir mis metas y encaminarme con sus ejemplos de
integridad, trabajo y humildad cuando más lo necesite.
A ellos les dedico este trabajo.
A Maryssol por su apoyo incondicional y amor que a través
del tiempo me ha demostrado y me motiva
a ser mejor persona.
Al maestro Saúl Dávalos Montoya por
por guiarme en el proceso creativo
de este largo proyecto.
A los profesionales de Comercio Exterior de la Facultad de Economía
de la Universidad Autónoma de San Luis Potosí por ser parte
de una de las carreras más importantes para nuestro país.
“Pwy bynnag am fod yn arweinydd fod yn bont”
Proverbio Galés
3
Introducción
Mi inquietud personal sobre la diversificación del campo de trabajo de mi profesión me
trajo hasta este momento, he decidido dar mi punto de vista sobre un tema que influye a
diario en cualquier país: la fluctuación del tipo de cambio entre divisas. Lo profesionistas
de comercio exterior están en constante y diario contacto con un sistema de información
que tiene más valor del que podrían pensar, ya que en sus actividades aduanales, de
importación y exportación, de logística, económicas, de proyectos de inversión y finanzas
están al tanto del acontecer consuetudinario de la apreciación de una divisa con respecto
a otra.
Para mí es un error tremendo desaprovechar tal cantidad de información; hay que
recordar que la máxima de que la información es poder se sigue aplicando hasta en el
mínimo detalle de cualquier negocio. Hoy en día la apertura económica debido a pactos
comerciales entre diferentes naciones es más positiva que nunca y esto motiva un efecto
de desarrollo en caso positivo o de desaceleración económica en caso negativo causando
una reacción en la apreciación de la moneda de una nación con respecto a otra.
Teniendo esto en mente como profesionistas de comercio exterior y contando con
información diaria de estas variaciones entre divisas, ¿Cómo podemos aprovechar estas
fluctuaciones? Con Forex.
Forex es un mercado de capitales que mueve más de 1,3 trillones de dólares diarios a nivel
mundial¹. Este mercado se basa en la especulación sobre el valor de una moneda con
respecto a otra. Es decir, tratando de predecir el valor de una moneda con respecto a otra
(si va a subir o a bajar), se compra o se vende para obtener utilidades con la diferencia
entre valores.
En este sentido, el mercado Forex se trata de predecir, adivinar y apostarle a la mejor
situación. Pero a diferencia un juego de azar, en este mercado existen comportamientos
medibles y herramientas que pueden ayudar a identificar patrones.
El mercado Forex está influenciado por variables que, aunque muchas veces es muy difícil
predecir cómo van a afectar el mercado, al menos tenemos la certeza que lo afectarán. A
partir de dicha premisa, esta propuesta se elabora en forma descriptiva y aplicada ya que
se pretende describir las variables del mercado involucradas y su relación con otra de
manera que sea posible delimitar patrones y establecer estándares de reacción para
ciertas condiciones. Así, se empleara un periodo valido para encontrar un patrón de
comportamiento clave para operar en este mercado.
4
Estos patrones de comportamiento se pueden analizar desde dos ángulos. Por un lado, se
tiene un análisis de aspectos macroeconómicos, lo cual no es más que el conjunto de
indicadores económicos que pueden afectar el precio de la moneda de un país; por
ejemplo, se observa que cuando los bancos centrales anuncian sus topes de tasas de
interés, las monedas se ven altamente afectadas, situación que puede jugar a favor si se
identifica el tipo de efecto que genera un aumento o una disminución de dicha tasa.
Por otro lado, existen metodologías de análisis técnico que pueden mostrar cómo ha sido
el comportamiento. En otras palabras, es posible utilizar las herramientas de análisis
técnico para describir el comportamiento del mercado y mostrar una luz sobre su próximo
paso.
Cabe recordar que aunque las naciones cambien en sus estructuras comercial, política,
social y económica, las tendencias y fluctuaciones no cambian. El mercado Forex está de
nuestro lado en ese sentido y podemos ser parte de este negocio si estamos dispuestos a
conocerlo y manejar.
Aunque esta propuesta está enfocada al estudiante y profesional de Comercio Exterior,
hay términos específicos dentro de este estudio que para entender su significado se
tendrá que recurrir al glosario de terminología que como apéndice se incluye al final del
trabajo, así como si se desea ampliar la información habrá que recurrir a fuentes
completamente en Ingles y algunas veces Español y Japonés (léase Gráficos Velas
Japonesas).
No obstante, mediante la observación del mercado a través del análisis técnico y de
aspectos macroeconómicos, se pueden construir estrategias que permitan predecir el
comportamiento y los movimientos inciertos del mercado. Estas estrategias se convertirán
en sistemas, y los cuales pueden transformarse en métodos para comerciar divisas
extranjeras. Se puede decir que la idea básica detrás de todo esto es formular una
estrategia exitosa con la cual poder aprovechar el grado de incertidumbre que existe en el
mercado.
Ya entendido esto, y manejando correctamente la metodología planteada anteriormente,
es posible entrar en este mercado de varias formas. Es lo que se verá en esta propuesta
sobre el mercado Forex y su aplicación como modelo de inversión, no antes sin describir
los capítulos con el propósito de entender el objetivo de esta propuesta.
¹Globalización y cambio estructural en la esfera financiera, de María Luisa Quintero Soto, Darío
Guadalupe Ibarra Zavala y Carlos Fonseca Hernández, Pag.24
5
Objetivo del Estudio
Se ha decidido realizar esta propuesta para poner a disposición del inversionista potosino
o de cualquier entidad de nuestro país un método con el cual aprovechar el enorme
potencial del cambio de divisas en el mercado interbancario; el mercado más profundo y
con mayor liquidez existente hoy en día a nivel mundial. Además de conseguir una
rentabilidad superior a la de los fondos de inversión accionarios que existen en nuestro
estado.
Antes que nada se trata de un trabajo con una gran inquietud personal que ha costado
años de investigación que si bien en retrospectiva, parece un gran costo de tiempo el
beneficio es mayor ya que la presente investigación es un modelo de generación de
utilidades no que sustituya, pero que si forme parte de los instrumentos generadores de
liquidez disponibles, y que minimice el riesgo de operar Forex al otorgar la información
necesaria para comenzar a negociar electrónicamente la compra venta de divisas.
Encuentra justificación en la escasez que existe en nuestro medio, de información
necesaria para conocer el mercado de Forex como una alternativa de inversión con alta
liquidez y al alcance de la mayoría de los inversores con o sin experiencia en el manejo de
divisas como generador de utilidades. Es decir la intención personal es simple pero
ambiciosa, asegurar que el profesional de comercio exterior disponga de este trabajo
como una herramienta para diversificar su campo laboral.
Buscando demostrar que se puede orientar el proceso de creación de un modelo de
negocio generador de ingresos para inversores, basado en el comercio electrónico de
divisas apoyado en dos variables: el análisis de aspectos macroeconómicos y el análisis
técnico del mercado de divisas.
Al entregarse al estudio de esta propuesta, la meta personal es ampliar la visión de los
inversionistas y darle la importancia adecuada al trabajar con intercambio de divisas como
un instrumento generador de utilidades que han convertido a esta actividad como una de
las actividades económicas más importantes fuera de nuestra frontera, muy por arriba de
otras opciones de inversión.
6
Descripción de Capítulos:
Capitulo 1. Introducción al mercado de Divisas
Este capítulo es necesario para entender los orígenes y evolución del Mercado de Foreign
Exchange (Forex) o intercambio de divisas a través de la historia y su consecuente
participación en los mercados intercambiaros así como su comparación.
También se presentaran los beneficios de operar Forex frente a otras alternativas de
inversión así como conocer a los agentes que intervienen de manera directa e indirecta en
las monedas y como afectan nuestras decisiones al momento de operar Forex.
Capitulo 2. Conceptos Básicos de la Operación de Divisas
En este capítulo se dan a conocer los componentes del mercado Forex y su denominación
especial a la hora de operar las divisas así como todos los conceptos usados en las
transacciones de monedas.
Estos conceptos se conservaran en su mayoría en el idioma original (sea Ingles o Japonés)
debido a que en la traducción se perdería el sentido del mismo; para entender estos
conceptos se incluye un glosario de términos al final de esta propuesta.
Capitulo 3. Aspectos Macroeconómicos
Se analizan las variables macroeconómicas involucradas en la fluctuación de precios de las
divisas que pueden darse desde un ámbito económico, político o social y como cualquier
afectación de estas variables por ende influyen en las decisiones al momento de invertir
en una divisa u otra.
Así también se aprenderá a realizar el análisis de estas variables con el propósito de crear
un sistema de operación basado en principios fundamentales de economía y comercio
exterior recomendado para estudiantes de comercio exterior.
7
Capítulo 4. Análisis Técnico
El capítulo es un análisis técnico, por lo tanto más avanzado que el análisis
macroeconómico y recomendado para profesionales de Comercio Exterior aunque no se
debe descartar a otras carreras involucradas con Finanzas.
Se estudia la evolución de precios de las divisas mediante gráficos en conjunto y modelos
económicos a fin de pronosticar futuras fluctuaciones. Es importante suprimir cualquier
factor emocional en la interpretación de los gráficos
Capitulo 5. Desarrollo del Sistema de Operación
Una vez estudiado el contexto macroeconómico y el aspecto técnico se comenzara la
creación del sistema de operación basado en diferentes divisas, sus husos horarios y
niveles de margen de utilidad así como conocer diferentes políticas de operación.
Durante esta formulación se conocerán variables como liquidez y balances de actividad,
necesarias para crear un sistema eficiente que asegure la protección del capital.
Capitulo 6. ¿Por qué es difícil operar con éxito los mercados?
Al elaborar un sistema propio de operación se observa que aunque se cuente con gran
variedad de información, será frustrante no obtener las utilidades deseadas en un periodo
corto de operación.
Se debe complementar el sistema con diferentes estrategias con base a experiencia al
operar, ya sea que todas las estrategias y sistemas, sean manuales o automáticos, tienen
fallas, no son infalibles y por lo tanto es imposible predecir con toda exactitud el
comportamiento del mercado.
Es importante mencionar que el factor humano siempre ayuda a mejorar el rendimiento
de las operaciones (si el operador sabe realmente lo que está haciendo).
Forex es una alternativa de inversión con gran potencial de rentabilidad, pero no hay que
exagerar. El que no arriesga, no gana, pero el que arriesga demasiado, pierde. Forex es un
mercado riesgoso, cuanto más nos exponemos, mayores probabilidades se tienen de
perder.
8
Capitulo 7. Brókers de Forex y la Fiscalización en México de los Ingresos proveniente del
mercado Forex
Aquí se ve que al estudiar los aspectos macroeconómicos y técnicos al conocer todos los
factores que influyen en el mercado Forex todavía se tienen más ventajas como la de
contratar un administrador profesional de fondos que tomara las estrategias adecuadas
en nuestro beneficio.
Al realizar las transacciones con un administrador de inversión de Forex, al cual se le
denomina “Bróker”, la inversión es parte de un fondo de común junto a miles o millones
de operadores por lo que se reducen las comisiones del bróker. Por lo que podrá elegir
adecuadamente a un bróker.
Se tendrá una visión con fundamentos respecto del tratamiento fiscal aplicable en México
a las ganancias obtenidas en el mercado de divisas así como los derechos y obligaciones
con respecto al pago de impuestos derivados de las utilidades obtenidas.
9
Índice de contenido:
Pagina
Capitulo 1. Introducción al Mercado de Divisas
Sección I: Introducción - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1
Sección II: El Mercado Forex - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 2
Sección III: Beneficios del Mercado Forex - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 4
Sección IV: Principales Participantes del Mercado Forex - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 8
Capitulo 2. Conceptos Básicos de la Operación de Divisas
Sección I: Composición del Mercado Forex - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 13
Sección II: Principios Básicos - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -15
Sección III: Cotizaciones Directas e Indirectas y Cotizaciones Contra y Base - - - - - - - 17
Sección IV: Lotes, Pips y Spreads - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -18
Sección V: Apalancamiento (Margen) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 21
Sección VI: Rollover (Interés)- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 23
Sección VII: Tipos de Ordenes- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 26
Capitulo 3. Aspectos Macroeconómicos
Sección II: ¿Qué mueve al mercado Forex? - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 29
Sección III: Indicadores Económicos- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 31
Sección IV: Otros Factores que influyen el Mercado Forex - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 51
Sección V: Oro y Petróleo - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 52
Sección VI: Practicas utilizadas en el Análisis Fundamental- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 55
Sección VII: Reflexiones acerca de la operación en Noticias - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 56
Capitulo 4. Análisis Técnico
Sección II: Tipos de Gráficos - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 60
Sección III: Soportes y Resistencias - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 63
Sección IV: Preguntas y Respuestas de S&R- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 68
Sección V: Tendencias y Rangos- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 70
Sección VI: Introducción a las Velas- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 76
Sección VII: Patrones de Velas- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 80
Sección VIII: Patrones Gráficos- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 95
Sección IX: Patrones Revérsales- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 96
Sección X: Patrones de Continuación - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 104
Sección XI: Cuñas en Subida y Bajada - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 111
Sección XII: Consideraciones Importantes de todo los Patrones Gráficos- - - - - - - - - 117
Sección XIII: Medias Móviles (MA) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 117
Sección XIV: MACD (Moving Average Convergente-Divergence) - - - - - - - - - - - - - - - 124
Sección XV: CCI (Commodity Channel Index)- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 127
Sección XVI: RSI (Relative Strength Index)- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 132
Sección XVII: Estocástico- - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 135
10
Sección XVIII: Momento - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 138
Sección XIX: Bandas Bollinger - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 140
Sección XX: ADX (Average Direccional Index)- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 142
Sección XXI: Retrocesos de Fibonacci- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 144
Sección XXII: Puntos Pivote - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 146
Sección XXIII: Consideraciones Acerca de Indicadores Técnicos - - - - - - - - - - - - - - - 150
Sección XXIV: Temporalidades - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 150
Capitulo 5. Desarrollo del Sistema de Operación
Sección I: Introducción- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 155
Sección II: Creando un Sistema o Estrategia - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 156
Sección III: Tipos de Sistema- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 157
Sección IV: Estilos de Operación- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 160
Sección V: Conceptos de Operación - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 165
Sección VI: Conceptualización del Sistema - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 168
Sección VII: Algunos puntos que se deben tomar en consideración- - - - - - - - - - - - 170
Capitulo 6. ¿Por qué es difícil operar con éxito los mercados?
Sección I: Introducción - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 172
Sección II: La búsqueda del Santo Grial - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 172
Sección III: Buscando dinero fácil - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 173
Sección IV: Buscando emociones fuertes- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 174
Sección V: Carencia de un plan de negocios- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 174
Sección VI: Ausencia de estrategia- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 175
Sección VII: Omitir la Administración del Capital - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 175
Sección VIII: Carencia de Disciplina- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 176
Sección IX: Descuidar el factor de la naturaleza humana- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 176
Sección X: No Prepararse Psicológicamente- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 176
Capitulo 7. Brókers de Forex y la Fiscalización en México de los Ingresos
provenientes del mercado Forex
Sección I: Introducción - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 177
Sección II: Como seleccionar un Bróker de Forex- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 177
Sección III: Recursos Adicionales- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 187
Sección IV: Asuntos Fiscales relacionados a Forex- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 188
Conclusiones - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 191
Recomendaciones - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 192
Terminología (Glosario)- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 193
Preguntas Frecuentes-- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 198
Ejemplos de transacción-- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 200
Bibliografía - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 203
Licencia de Autor- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 204
11
Introducción al mercado de Divisas
Sección I: Introducción
Sobre finales de la Edad Media ocurre la aparición y circulación del papel moneda.
Paulatinamente, su utilización se fue imponiendo hasta que se adoptó su uso como
medida corriente por parte de los gobiernos, quienes respaldaban el valor de estos
billetes con sus reservas en oro. A este sistema se lo conoció como el Patrón Oro.
En 1944 el Acuerdo de Bretón Woods marcó el fin del patrón oro², fijando al dólar como
la nueva moneda de referencia a nivel mundial. De esta forma los demás países fijaban el
precio de sus monedas con relación al dólar. En 1971 el entonces presidente de Estados
Unidos, Richard Nixon, terminó la convertibilidad del dólar en oro y lo dejó “flotar”
libremente contra otras divisas como el marco alemán, la libra esterlina o el yen.
Desde entonces, el mercado de compra y venta de divisas se ha desarrollado de tal
manera que hoy en día es el Mercado más grande del mundo, moviendo diariamente más
de 1.3 trillones de dólares.
Siendo tradicionalmente un mercado puramente interbancario, gracias a la aparición de
operadores de divisas, se ha democratizado y popularizado, poniéndose así al alcance de
todos, resultando de esta manera el mercado Forex.
Mercado interbancario:
El mercado Forex se basa en una red global de corredores (por lo general bancos
comerciales importantes) que se comunican y realizan operaciones entre sí y con sus
clientes a través de redes electrónicas (internet), teléfonos, plataformas de inversión. No
hay bolsas de valores organizadas ni una sede central para facilitar las transacciones de la
manera concentradora como lo es la Bolsa de Valores de Nueva York.
El mercado Forex opera de un modo similar a NASDAQ en los Estados Unidos, y por eso
también se conoce como mercado secundario u OTC.
Over the Counter Market:
Geográficamente, los “centros” de operaciones más importantes del mundo se localizan
en Londres, Nueva York, Ginebra/Zúrich, Tokio, Singapur, Frankfurt, Paris y Hong Kong.
Hasta hace poco, el Mercado FX era exclusivamente operado por los grandes bancos e
instituciones financieras.
²¿Un nuevo Bretton Woods? James M. Boughton, Marzo de 2009
1
A un inversionista individual le resultaba casi imposible entrar en este Mercado a causa de
la magnitud de los capitales que se requerían para participar en él. Hoy en día, un
inversionista que desee rentabilizar un capital tan pequeño como 500 dólares, puede
acceder rápidamente a este enorme Mercado.
Hay que notar que hay brokers de altísima calidad que están utilizando mini cuentas
desde u$s 100. Gracias a los brokers y el apalancamiento, los inversores operan sumas de
100.000 dólares con sólo 1.000 dólares de capital propio.
En el Mercado de Divisas se puede operar de dos modos:
A través de un modo organizado, como es el caso del CME (Chicago Mercantile Exchange),
o bien a través de un sistema “Over the counter”. Este último representa la gran mayoría
de las transacciones del Mercado Forex.³
Se habla “Over the counter” cuando no hay un recinto de operaciones, sino que las
mismas se hacen a través de internet, plataformas de inversión, terminales informáticas y
teléfono.
El Mercado Forex OTC es operado por miles de personas en todo el planeta y es,
probablemente, el mercado más competitivo del mundo.
Sección II: El Mercado Forex
Forex es el acrónimo en inglés de “Foreign Exchange” o intercambio de divisas, en el cual
se intercambia dinero. Las divisas son compradas y vendidas libremente en el mercado.
Esta transacción involucra la compra y venta simultánea de dos divisas.
Por ejemplo, si se cuenta con información que le sugiere que el Euro va a subir de valor,
en este caso lo que vamos a hacer es comprar el par Euro: EUR/USD (Euro/Dólar
americano). Cuando se compra EUR/USD, lo que en realidad se está haciendo es comprar
EUR y vendiendo simultáneamente USD. Cuando se compra EUR también se dice que se
está “largo” en Euros. Cuando se vende el EUR, también se conoce como “corto” en Euros.
Más del 80% del volumen en el mercado Forex es generado en lo que se conoce como los
siete grandes pares:
- El Dólar Americano (USD)
- El Euro (EUR)
³¿Mercado del futuro del Peso, María Elena Tavera Cortez, 2007
2
- La Libra Esterlina (GBP)
- El Franco Suizo (CHF)
- El Dólar Canadiense (CAD)
- El Dólar Australiano (AUD)
- El Yen Japonés (JPY)
A nivel interbancario, siempre se piensa en términos del precio de la divisa base. Por
ejemplo, si se compra EUR/USD se están adquiriendo euros y vendiendo dólares.
Es decir la relación de equivalencia con los dólares que cuesta comprar esos euros.
Por ejemplo: el par EUR/USD: 1.45
Significa que cada euro que se compra se paga a 1.45 dólares.
Para comprar un euro se necesitan 1,45 dólares.
Cuando la cotización del EUR/USD llega a 1,50 es decir tendencia alcista el euro valdrá
1.50 dólares.
Por lo que si se vende el euro que se compro a 1,45 dólares valdrá ahora 1,50 dólares y
se habrá ganado 0,50 dólares por cada euro poseído.
Pero hay que tener en cuenta que las posiciones no varían en centavos sino centésimas
por ejemplo:
EUR/USD: 1,4510 a 1,4527 La diferencia es 0.0017 dólares por cada euro. (17 pips) en el
caso de apalancamiento 100:1
Equivalente a 17% de rentabilidad en una sola operación.
Si se ha entrado comprando 5000 euros la ganancia es de u$s 850 dólares.
Pero que ocurre con el bróker: el apalanca el dinero 1:100
Ingresando al mercado con un capital 100 veces mayor u$s 500000 y el bróker apalanca el
dinero.
3
El bróker presta 500,000 dólares a cuenta para ingresar en el mercado, el ganó el 17% del
dinero que prestó menos u$s 850 que es el pago por la operación el bróker gano u$s
84150.
Se pueden operar varios pares de divisas al mismo tiempo.
Los sistemas automatizados permiten operar hasta 20 pares de divisas a la vez.
Se pueden utilizar diversos apalancamientos 2:1 10:1 20:1 50:1 100:1 1000:1
(dependiendo del bróker) para manejar el riesgo ya que no existe tiempo de permanencia
mínimo, uno puede retirarse en cualquier momento.
Se puede elegir el límite de perdida y de ganancia:
Se configura el sistema para que si no se cumple la tendencia de alza o de baja la
operación se cierre automáticamente colocando la máxima desviación que se quiere
tolerar: stop loss y take profit.
En caso de que la pérdida por no configurar los límites de pérdida llegue al límite del
dinero que está operando se cierre la operación y nunca se le deba al bróker.
En Forex no se realiza un cambio físico de divisas. Esta función -el cambio físico- la llevan a
cabo bancos y casas cambiarias especializadas en cambios y conversiones de divisas.
Sección III: Beneficios del Mercado Forex
En los últimos años, inversores de todas las categorías y de todos los países han
incrementado dramáticamente su participación en los mercados de divisas. ¿Por qué?
A continuación se presenta el resumen de las 8 razones que hacen que los inversores se
sienten tan atraídos por el Mercado Forex:
1. El Mercado más líquido del mundo.
El mercado Forex puede absorber volúmenes de operación tan gigantescos, que la
capacidad de cualquier otro mercado financiero es despreciable si la comparamos con la
que existe en los mercados cambiarios. En otros mercados, como la Bolsa o los futuros, la
escasa liquidez de alguna acción o “Commodity” hace que los inversores tengan que
liquidar a menudo sus posiciones a un precio no deseado.
4
La incomparable liquidez del Mercado Forex es un poderoso reclamo para cualquier
inversor, ya que da la libertad de abrir o cerrar una posición a voluntad, en tres segundos,
y al precio sobre el que uno hace “clic”.
Además, la liquidez del Mercado Forex significa que los inversores pueden retirar sus
fondos de su cuenta de inversiones más fácil y rápidamente que en otros mercados.
Porcentaje de Volumen por País
Fuente: Bank of International Settlements (BIS) 2007 Survey
En la tabla anterior se puede apreciar que UK y US tienen aproximadamente el 50% del
total de volumen, como regla de dedo, mientras más volatilidad haya, más grandes son los
movimientos del mercado. Todo esto con base al informe que realiza cada 3 años el Banco
de Pagos Internacionales (el próximo informe será en el 2010).
http://www.bis.org/publ/rpfxf07t.htm
2. Mercado transparente.
Dada la multibillonaria negociación que cada día tiene lugar en los mercados de divisas, es
virtualmente imposible una manipulación del mercado.
3. Mercado de negociación continua.
Algo que les resulta fascinante a los participantes en el mercado de Forex es su naturaleza
de 24 horas. Aquí no hay un horario de apertura y de cierre, sino que los inversores
pueden operar durante un horario corrido de 24 horas al día, durante 5 o 6 días de la
semana, dados los cambios en los husos horarios.
5
Horarios de Operación
Fuente: http://www.forexmarkethours.com/ (Septiembre 2009)
4. Mercado sin plazos forzosos.
Los participantes de otros mercados financieros se ven limitados por tener que respetar
un horizonte particular en el tiempo. En el mercado de Forex, en cambio, una posición
puede mantenerse abierta el tiempo que el inversionista considere necesario.
5. Mercado sin costes de ejecución.
Tradicionalmente, el mercado Forex no ha contado con comisiones en concepto de
servicios, a excepción de una natural diferencia entre los precios de compra y de venta (el
spread).
6. Mercado con tendencias identificables.
Por varios períodos históricos, las divisas han mostrado tendencias sustanciales e
identificables. El hecho de que cada divisa ofrezca un esquema histórico de tendencia bien
definido, facilita el establecimiento de estrategias de rentabilización de capital.
7. Mercado con doble dirección.
A diferencias de otros mercados financieros, Forex es un mercado de doble dirección. Es
decir, los inversores pueden ganar tanto si sube como si baja.
8. Mercado apalancado.
El apalancamiento permite participar en el Mercado Forex con sólo una centésima parte
de lo que se ha invertido. En otras palabras, con una pequeña inversión se puede
controlar una suma mucho mayor de capital. Esto permite comprar o vender una divisa
frente a otra en múltiplos de los fondos disponibles.
6
9. Ventajas comparativas sobre compra venta de acciones
La compra-venta de acciones y futuros después del cierre del mercado trae aparejada
varias limitaciones. Las redes de comunicaciones electrónicas (ECN por su sigla en inglés),
también llamadas en inglés "matching systems", sirven para poner en contacto a
compradores y vendedores (siempre que sea posible). Sin embargo, no hay ninguna
garantía de que cada operación será efectuada, ni si va a ser a un precio de mercado
equitativo. Con mucha frecuencia, los operadores deben esperar hasta que abra el
mercado al día siguiente a fin de obtener un spread más reducido.
Debido al bajo volumen negociado, los inversores en la bolsa de valores y otros mercados
que cotizan en bolsa son más vulnerables al riesgo de liquidez, lo que resulta en un spread
superior o variaciones de precios más marcadas, en respuesta a cualquier operación
relativamente grande.
Comparando Mercado Forex vs. Mercado de Acciones
Fue
Fuente:
http://www.tradingmarkets.com/.site/forex/how_to/articles/The-Forex-Market-vs-The-Stock-Market79602.cfm (2009)
7
Las comisiones que se cobran por operaciones con acciones en el mundo del corretaje de
descuento online generalmente van desde $7.95 a $29.95 por transacción; mientras que
los corredores de servicio completo generalmente cobran $100 o más por operación. Una
comisión promedio de una operación con futuros es $15.
Los corredores del mercado Forex ofrecen estructuras de comisiones mucho más bajas.
De este modo, los inversionistas que realizan operaciones en el mercado de cambios
podrían limitar sus costos.
10. No depende de la economía del país.
El dinero es manejado por los más prestigiosos bancos internacionales a través de brokers
regulados, no depende del índice de desempleo, ni de la tasa de interés ni tampoco
influye la cotización de la bolsa tanto del país como mundial.
Se llama un mercado bidireccional si el dólar cae en su precio a nivel mundial y se sigue
ganado dinero en operaciones de venta.
Si el euro se pone fuerte y tiene un alza que produce en la economía mundial crisis en las
principales economías mundiales y se sigue ganando dinero en operaciones de compra de
euros.
El capital está respaldado por la reserva federal de Estados Unidos, la de Londres, las más
estrictas leyes bancarias suizas siendo posible retirar el dinero en cualquier Banco del
mundo.
La utilización de sistemas automatizados de Compra y venta de divisas con más de 18 años
de perfeccionamiento y redes neurales de análisis y modelos matemáticos para
determinar las tendencias operando hasta 20 pares de divisas simultaneas permiten
obtener altas rentabilidades del dinero invertido.
Todas estas ventajas hacen del mercado Forex la mejor inversión que de que se pueda
disponer en la actualidad.
Sección IV: Principales Participantes del Mercado Forex
Hace unas décadas los participantes mas importante en el mercado Forex eran los bancos
comerciales que tomaban posiciones contra otros bancos por una variedad de razones
incluyendo la especulación, para cubrirse, entre otras y compañías (exportadoras e
8
importadoras de bienes y servicios) que usaban a los bancos para realizar sus
transacciones. Esta era aproximadamente el 70% del volumen generado de las
transacciones de divisas.
En estos días ha cambiado. Con el desarrollo de tecnologías y la habilidad de realizar
transacciones intercontinentales con mayor facilidad otras instituciones financieras y no
financieras pueden participar en el mercado Forex. De la misma manera lo hacen
inversionistas y operadores alrededor del mundo.
Ahora, la especulación tiene una participación de más del 80% del volumen generado
diariamente. Estas transacciones son conducidas desde bancos hasta pequeños
operadores e inversionistas.
Los principales participantes del mercado son: bancos, bancos centrales, compañías
comerciales, operadores e inversionistas individuales y los brokers. Ellos hacen
operaciones por una variedad de razones como:
- Obtener ganancias de fluctuaciones en las divisas
- Para protegerse de fluctuaciones en las divisas (hedging)
- Para obtener ganancias del interés generado por las tasas de interés.
Bancos
Los bancos son los mayores participantes del mercado de divisas. La mayoría de las
transacciones son hechas a través de los mismos bancos (de especulación y comercial).
Grandes transacciones son hechas por estos bancos (billones de dólares diarios) y son
hechas por cuenta propia y por órdenes de clientes. La especulación de los bancos es
aproximadamente el 70% del volumen generado diariamente⁴.
⁴Algunas Consideraciones sobre la Crisis Actual del Capitalismo, Miguel Giribets Martínez, 2005
9
Operadores más grandes del Mercado Forex
Fuente: http://findarticles.com/p/articles/mi_qa3715/is_200801/ai_n21279519/
(Último reporte de la Financial Services Industry 2008)
Bancos Centrales
Estas instituciones son grandes participantes del mercado de divisas, aunque sus razones
no son especulativas. El objetivo principal de los bancos centrales es controlar y regular la
cantidad de dinero ofertada en una nación para alcanzar sus objetivos económicos. Un
banco central puede intervenir en el mercado de divisas por las siguientes razones:
- Para ganar estabilidad en el tipo de cambio y precios
- Para proteger ciertos niveles del tipo de cambio e inflación
- Cuando los objetivos económicos principales deben ser alcanzados.
Algunos bancos centrales son más conservadores que otros, unos intervienen
regularmente (como el banco central de Japón*) y otros no tan seguido como la Reserva
Federal (banco central de Estados Unidos).
10
Los bancos centrales más importantes son:
La Reserva Federal, de Estados Unidos
El Banco Central de Japón
El Banco Central de Inglaterra
El Banco Central Europeo
El Banco Central de Canadá
El Banco Nacional de Suiza
Compañías Comerciales
Estas son corporaciones que participan en el mercado de divisas intercambiando bienes y
servicios fuera de la nación. La mayoría de las compañías les gusta recibir dinero en la
moneda local o dólares americanos, entonces para completar las transacciones necesitan
adquirir moneda extranjera a través de bancos comerciales.
Otra razón por la cual las compañías participan en el mercado de divisas es para cubrirse
en caso de altas fluctuaciones de su divisa. Por ejemplo, una compañía va a recibir pagos
en el futuro en su moneda local. La moneda local se ha venido depreciando y se espera
que continúe depreciándose hasta el próximo año. En este caso, la compañía puede
vender (o ponerse corto) en su moneda local y comprar (ponerse largo) en la moneda en
la que el pago va a ser recibido. De esta manera la fluctuación de la moneda no afecta a la
compañía.
Aunque actúen a través de los bancos para efectuar sus transacciones en divisas, estas
empresas son participantes que contribuyen para el movimiento de las divisas dada la
naturaleza de sus negocios.
De un modo simplista, las empresas exportadoras tienen un impacto positivo sobre la
moneda nacional, y a la inversa los importadores dado que pagan en la moneda
extranjera, devaluando la nacional.
11
Fondos de Inversión
Estas son empresas que representan fondos mutuos y de pensiones, y hacen operaciones
de inversión y arbitraje que invierten en el extranjero.
En tiempos recientes, más y más fondos están participando en el mercado de divisas para
especular y cubrir sus operaciones en el extranjero.
Brókers
El objetivo principal de los brokers es juntar a los compradores y vendedores de una
moneda, es decir, son intermediarios. La mayoría de los brokers no cobran comisiones,
sino que obtienen sus ganancias del spread.
Existen dos tipos de brokers:
Creadores de Mercado (Market Maker) – El bróker es la contraparte de todas las
operaciones hechas por los operadores. Cuando un operador abre una operación, el
bróker abre la operación contraria, si el operador compra un par, el bróker le vende el
mismo. De esta manera los brokers se pueden cubrir.
Sin mesa de transacciones (Non-dealing-desk) – Este tipo de brokers solo conectan a los
operadores con los bancos a través de una red de comunicación electrónica (ECN –
Electronic Communication Network). El bróker no abre ningún tipo de operación. Este es
el tipo de bróker que carga una comisión y el spread, pero como se menciona
anteriormente, los costos de transacción pueden estar por debajo de los del otro tipo de
bróker.
Operadores Individuales e Inversionistas
Individuos que hacen operaciones por varias razones incluyendo: especulación, un turista
que necesita moneda extranjera, etc.
12
Conceptos Básicos de la Operación de Divisas
Sección I: Composición del Mercado Forex
La composición esencial del Mercado son las divisas o monedas, y el precio de las divisas
están dados con respecto a otra, es decir, que siempre que se compra una divisa se está
vendiendo otra. Es por eso que las divisas están en pares, tales como GBP/USD o USD/JPY.
Como ya se explico anteriormente un par de divisas se lee de la siguiente manera:
EUR / USD = 1.5600
La primera divisa (a la izquierda del "/") es llamada la divisa base (en este caso el Euro),
mientras que la segunda es llamada divisa cotizante (siguiendo el ejemplo, el Dólar de los
Estados Unidos).
Mediante este nomenclatura se puede saber cuánto y con qué divisa se paga. En el
ejemplo de arriba tenemos que con 1.5600 Dólares se paga 1 Euro.
Si compra en el mercado EUR / USD significa que está comprando Euros con Dólares y por
lo tanto está apostando a que el Euro subirá frente al Dólar.
En resumen, se comprara en el mercado si se piensa que la Divisa Base subirá, y se
venderá si se piensa que la Divisa Base bajará.
Largo / Corto
Si se desea comprar (que significa comprar la divisa base y vender la divisa cotizante).
Habrá que esperar a que la divisa base suba su valor, y luego se venderá ganando un
diferencial de precio. Este tipo de operación es llamada en la jerga bursátil como
"operación larga" o "tomar una posición larga". Sólo se tiene que recordar que Largo =
Comprar.
Si se quiere vender (cuyo significado es vender la divisa base y comprar la divisa
cotizante), apostando a que la divisa base pierda valor, para luego volver a comprarla a un
precio menor. Esto es llamado como "operación corta" o "tomar una posición corta".
Análogamente, Corto = Vender
13
Spread del Precio de Compra/Venta
Todas las cotizaciones en Forex tienen dos precios, un precio de compra y venta. El precio
de compra siempre es menor al precio de venta (en Ingles BID & ASK).
El precio de compra es el precio al que los corredores están dispuestos a comprar la divisa
base en cambio de la divisa cotizante. Esto quiere decir que el precio de compra es el
precio al cual se venderá.
El precio de venta es el precio al cual el corredor está dispuesto a vender la divisa base por
la divisa cotizante. En otras palabras el precio de venta es el precio en el cual se comprará.
La diferencia entre el precio de compra y venta es lo que se llama SPREAD.
Viendo algunos ejemplos de cotizaciones y un modo de razonar:
Frente al par USD / JPY, la divisa base es el Dólar y la divisa cotizante el Yen Japonés.
Si se piensa que el gobierno de Japón está preocupado por la baja en sus exportaciones y
va a querer potenciarlas bajando el tipo de cambio, entonces es muy posible que se quiera
vender Yenes, ejecutando la orden de venta, tomando posiciones cortas en este par. Lo
que ha sucedido es que se ha vendido Yenes por Dólares apostando a que el Yen baje.
Ahora, si se cree que los inversionistas japoneses piensan sacar su dinero de los Estados
Unidos para llevar de regreso a Japón las ganancias, y con esto el Dólar se verá afectado
negativamente. Lo recomendable sería ejecutar una orden de compra de Yenes, tomando
posiciones Largas.
Rollover (Tasa de Interés)
Las posiciones en el mercado Forex por lo general tienen una vigencia de un día, por lo
general cerrando a las 17:00 hrs. GMT + 5 (horario de Nueva York), en la mayoría de los
Salones de Operaciones⁵.
Después de esta hora se aplica una tasa de interés, que puede ser tanto positivo como
negativo dependiendo del par y la posición abierta. Esta particular tasa de interés, llamada
Rollover, nace de la diferencia de tasas de interés que tiene cada país. Es así que la zona
Euro tiene una tasa de interés distinta que la japonesa y que la norteamericana. Y esta
diferencia de tasas es aplicada sobre la posición.
Por ejemplo, si la tasa de interés japonesa es menor que la norteamericana, y se compran
Yenes con Dólares se aplicará una tasa de interés en desmedro al capital, ya que la tasa de
⁵http://www.forex-internet.com/forexhours.htm
14
interés en Yenes (de Japón) paga menos que la tasa de interés en los Estados Unidos
(FED). Al contrario, si se vende Yenes con Dólares se acredita en la cuenta, ya que los
Dólares generan un mayor volumen de intereses que los Yenes.
Sección II: Principios Básicos
Códigos ISO
En las divisas, como otros instrumentos financieros, es más práctico escribirlas en códigos
estandarizados. La Organización de Estandarización Internacional (ISO) desarrolló lo que
se conoce como los códigos ISO para las divisas. Estos códigos están formados por tres
letras:
- Las primeras dos representan una abreviación del país de la moneda.
- La última letra representa la primera letra del nombre de la moneda.
Los pares también pueden ser llamados por su código Nickname o Apodo, solo para fines
de rápida interpretación:
Códigos ISO para las Divisas
Fuente: http://www.iso.org/iso/support/currency_codes_list-1.htm
(Actualizado según el periodo 2005-2010 del Plan de Acción de la Organización ISO)
*CHF, CH significa Confederación Helvética (la traducción en latín). Esto elimina el tener que usar uno de los
cuatro idiomas oficiales en Suiza.
15
Las Siete Divisas Grandes
De todas las transacciones hechas en el mercado de divisas, el 85% de ellas son hechas en
los siete pares más importantes.
Porcentaje de Participación por Divisa
Fuente: http://www.fxpedia.com/Currency_Market_Overview
*Como cada par involucra 2 divisas el total es 200%
Manejando Pares como Instrumentos
Es mucho más práctico considerar los pares como instrumentos. Por ejemplo, si se espera
que el Euro se aprecie, se compra EUR (EUR/USD). Lo que se está haciendo aquí es
comprar EUR y vender simultáneamente USD. Pero no es práctico verlo desde ese punto
de vista. Es mucho más simple considerar al “Euro” como el instrumento principal”, de tal
manera se estará “largo en Euros”.
Siguiendo con el ejemplo, si por el contrario se espera que el USD sea el que se aprecie, se
venderá EUR (EUR/USD), aquí se está vendiendo EUR y comprando simultáneamente USD.
Aquí se está “corto en Euros”.
16
Sección III: Cotizaciones Directas e Indirectas y Cotizaciones Contra y Base
Cotizaciones Directas e Indirectas
Cada divisa puede ser cotizada directa o indirectamente contra otras divisas (la mayor
parte del tiempo con el USD).
Cotización Directa: Cantidad de moneda local necesaria para comprar una unidad de la
moneda extranjera (comúnmente USD).
Cotización Indirecta: Cantidad de Moneda local que se recibe cuando una unidad de la
moneda extranjera se vende.
Por simplicidad, la mayor parte del tiempo el USD es la moneda extranjera, entonces para
los 7 pares principales se tiene:
Pares con Cotización Directa
- USD/JPY
- USD/CAD
- USD/CHF
Pares Con Cotización Indirecta
- EUR/USD
- GBP/USD
- AUD/USD
Cotizaciones Base y Contra
La primera divisa de un par es siempre llamado divisa base. El segundo par es llamado
divisa contra. Las cotizaciones de los pares siempre están expresadas en unidades de la
moneda contra que pueden comprar una unidad de la moneda base.
EUR/USD = moneda base/moneda contra
17
Esto es, cuántos USD son necesarios para comprar un EUR
Si la cotización del EUR/USD es 1.2550, entonces se requieren 1.2550 USD para comprar
un EUR y lo mismo aplica para otros pares.
Si la cotización del USD/JPY es 110.05, entonces se requieren 110.05 JPY para obtener un
USD.
Sección IV: Lotes, Pips y Spreads
Lotes
Las transacciones en el mercado de divisas pueden ser de distinto tamaño: estándar, mini,
micro o contratos variables.
Lotes estándar: Los lotes estándar son 100,000 unidades de la moneda base. (La cantidad
de dinero que se necesita para abrir una operación estándar varía de acuerdo al
apalancamiento).
Lotes Mini: Los lotes mini son operaciones de tamaño 10,000 unidades de la moneda base
(10 veces menor a las operaciones estándar).
Lotes Micro: Cada lote micro tiene un valor de 1,000 unidades de la moneda base (diez
veces menor a los lotes mini y cien veces menor a los lotes estándar).
Lote variable: Algunos brokers permiten abrir operaciones con lotes variables, esto basado
en las necesidades del operador. Por ejemplo, se puede abrir una operación de tamaño:
234,644 o 5,328.
Ejemplo:
Un operador compra EUR/USD a 1.4530
Lote estándar: el operador está comprando 100,000 EUR a 145,300 USD
Lote Mini: el operador está comprando 10,000 EUR a 14,530 USD
Lote Micro: el operador está comprando 1,000 EUR a 1,453 USD
Lote variable: el operador está comprando 234,644 a cotizaciones variables
18
Pips
Un pips es el mínimo incremento que puede tener un par. Pip significa “Punto de interés
del precio”. Para la mayoría de los pares un pips es la diezmilésima parte de la tasa de
cambio (1/10,000). Las únicas excepciones son aquellos pares en los que está involucrado
el JPY, donde el valor de cada pips es la centésima parte de la tasa de cambio (1/100).
En el EUR/USD un movimiento de 1.2532 a 1.2553 es equivalente a 21 pips, mientras que
en el USD/JPY, un movimiento de 110.05 a 111.10 es equivalente a 105 pips.
Para calcular el valor del Pip:
Aunque la mayoría de las plataformas en línea calculan el valor por Pip automáticamente,
es importante saber cómo se obtiene el valor.
En el caso del USD/JPY el cálculo se hace de la siguiente manera:
En el Yen, .01 equivale a un pip (1/100)
Si la cotización del yen es 116.87, entonces un pip equivaldría a:
.01/116.87=.000086 dólares
Este resultado está basado en un tamaño de contrato 1. Si se trabajara con lotes estándar,
entonces .000086 x 100,000 = 8.6 USD por Pip
En el EUR el cálculo se hace de la siguiente manera:
En el Euro, .0001 equivale a un Pip
Si la cotización del Euro es 1.2316, entonces un Pip equivaldría a:
.0001/1.2316= .000081 euros
El resultado de esta operación está en Euros (siempre en términos de la moneda base).
Para convertirlo en USD se tiene que añadir un paso:
.000081 x 1.2316 = .000099 ó .0001 (porque se deja fuera algunos decimales en
operaciones anteriores)
19
De nueva cuenta, este resultado está basado en un tamaño de contrato 1. Si se hicieran
operaciones con lotes mini, entonces: .0001 x 10,000 = 1 USD por pip (para lotes estándar
sería 10 USD por Pip).
Cuando se hacen operaciones con divisas directas, cada Pip siempre tiene un valor de
US$10 para lotes estándar y US$1 para lotes mini.
Spread Bid y Ask
El precio de las divisas son cotizadas con un spread, la diferencia del precio de compra y
venta de una divisa.
El Bid es el precio en el que el bróker está preparado para comprar, los operadores
venden a este precio.
El Ask es el precio en el que el bróker está preparado para vender, los operadores
compran a este precio.
Las divisas son comúnmente cotizadas de la siguiente manera:
EUR/USD 1.2528/31 Spread = 3 pips
El bid es 1.2528
Si se reemplaza los últimos dos dígitos (31) en el precio de la izquierda (bid) se obtiene el
precio ask:
El ask es 1.2531
Para los pares donde el JPY está involucrado, las cotizaciones cambian un poco:
USD/JPY 116.45/48, spread = 3 pips
Bid: 116.45
Ask: 116.48
Ahora, los spreads pueden ser variables o fijos. La mayor parte del tiempo, en condiciones
normales del mercado los spreads son fijos (por ejemplo, 3 pips constantes). Pero cuando
las condiciones del mercado se tornan muy volátiles (p.e. en un anuncio fundamental
importante) el spread puede incrementarse (por ejemplo, cambiar de 3 pips a 8 pips), por
lo tanto, cuesta más abrir esa operación.
20
Ejemplo de operación:
La cotización del EUR/USD es: 1.2315/18
Esto significa que se puede comprar un Euro a 1.2318 USD o venderlo a 1.2315 USD. Pero
no se va a comprar solamente “un” euro, se necesitan más, se compran 100,000 Euros. En
base a al análisis ya sea macroeconómico o técnico si se piensa que el EUR esta devaluado,
entonces hay que ir largos EUR/USD (se compra EUR y se vende USD) en un lote estándar.
Entonces, se compran 100,000 Euros y se pagan 123,180 USD por ellos (se usa la
cotización “ask”).
Justo como se espera, el EUR/USD gana valor (se mueve hacia arriba) y se decide cerrar la
operación a la cotización actual: 1.2360/60. Ahora se necesita cerrar la operación y vender
los 100,000 Euros para obtener las ganancias. Se venden 100,000 Euros a 1.2360 (ahora se
usa la cotización “bid”) y se recibe 123,600 USD por ellos. Si se compra a 1.2318 (123,180)
y se venden de vuelta a 1.2360 (123,600), se obtiene una ganancia de 42 pips, que en
términos de dólares son: 123,600 – 123,180 = US$420 en ganancias.
Sección V: Apalancamiento (Margen)
Operaciones en Margen
A diferencia de otros mercados financieros, donde se requiere del total del depósito de la
operación realizada, en el mercado Forex solo se requiere de un depósito parcial. El resto
lo “presta” el bróker. A esto se le conoce como apalancamiento.
El apalancamiento puede ser tan alto como hasta 400:1 (dependiendo del perfil de riesgo
y el bróker elegido). 400:1 significa que solo se necesita 1/400 del valor total de la
operación en la cuenta, para abrir dicha operación (más las pérdidas flotantes, si es que
las tiene). Bajo este esquema de apalancamiento, solo se necesita el 0.25% del total de la
operación para abrirla.
Por ejemplo, si se fuera a operar con un lote estándar (100,000 unidades de la moneda
base) usando un apalancamiento de 400:1, solo se necesitaría US$250 para abrir la
operación ($100,000/400 = $250).
21
Comparación de Apalancamiento
Fuente: http://www.investopedia.com/articles/forex/07/forex_leverage.asp
Hay dos cosas que se deben considerar acerca de la operación en margen
(apalancamiento):
1 – Las operaciones en margen permiten tener el capital de riesgo al mínimo, esto porque
una cantidad pequeña de capital permite abrir una operación más grande.
2 – Mientras más grande sea el apalancamiento, más capital de la cuenta va a estar en
riesgo.
Llamada en Margen
Una llamada en margen es el peor enemigo de un operador. Desafortunadamente, esto le
ocurre a muchos operadores, algunos porque usaron técnicas pobres de administración
del capital (o sin usar ninguna técnica) y a otros operadores les ocurre porque ni siquiera
saben lo que es una llamada en margen.
Una llamada en margen ocurre cuando el capital de la cuenta cae por debajo del margen
de mantenimiento (que es igual al capital requerido para abrir una operación, por
ejemplo, $250 si se usa 400:1 ó $1,000 si usa 100:1 en operaciones estándar).
En una llamada en margen, el bróker cierra todas sus operaciones.
Ejemplo de llamada en margen:
Un operador compra EUR/USD a 1.2318 en un lote estándar. Está usando un
apalancamiento de 100:1 (margen de 1%).
22
Si se compró 100,000 Euros a 123,180 USD, entonces el margen de mantenimiento en
USD es de 1231.80 USD (123,180 x 1%).
Si este operador hubiera estado usando 200:1 (o un margen de 0.5%), el margen de
mantenimiento hubiera sido 615.9 USD (123,180 x 0.5%).
Para pares directos (o pares donde el USD es la moneda base) el cálculo es un poco más
simple. Como la transacción es en USD, solo se necesita calcular el porcentaje de la
siguiente manera:
Si se está largo en USD/CHF en un lote estándar a 1.1445, y se usa un apalancamiento de
100:1
Se compran 100,000 USD y se pagan 114,450 CHF por ellos, entonces el margen de
mantenimiento en USD es de US$1,000 (100,000 x 1%).
Sección VI: Rollover o Interés
Rollover
El mercado de divisas es operado en una valuación de 2 días. Una nueva fecha de
valuación ocurre después de las 17:00 EST. El Rollover ocurre cuando el establecimiento
de una operación se mueve a la siguiente fecha de valuación (la operación se mantiene
abierta durante la “noche”), el costo de esto es el diferencia de la tasa de interés de las
dos monedas.
Por ejemplo, si un operador abre una operación en lunes y la mantiene abierta hasta el
martes (se cierra el martes), en este caso la fecha de valuación sería el Jueves (porque es
operado en una valuación de 2 días).
Triple Rollover
Sin embargo, si un operador abre una posición en miércoles y la mantiene hasta el jueves,
el día de la valuación sería el sábado, pero como no hay mercados trabajando el sábado la
transacción se cierra hasta el lunes. A esto se le llama triple interés o triple Rollover y esto
sucede después de las 22:59 EST.⁶
⁶http://www.forex-internet.com/forexhours.htm
23
Cuando Pagamos y Cuando Cobramos Intereses
Fuente: http://www.swissnetbroker.com/forex/account-types/swap-rates/
Ejemplo:
Un operador compra dos lotes estándar de USD/JPY a 111.50 a las 13:00 EST. La posición
la cierra el siguiente día.
Tasas de Interés:
US – 3.5%
Japón – 0.15%
Interés calculado en USD
US$200,000[(.035-.0015)/360] = US$18.61
24
Se usan 200,000 unidades porque se abrieron dos operaciones estándar: 100,000 x 2 =
200,000, 360 porque se quiere ver lo que se obtiene por día. Como el operador mantuvo
la operación solo por un día, se divide entre 360 (las transacciones financieras son
redondeadas a 360 días por día).
Interés calculado en JPY
US$100,000 = 11,150,000 JPY por lote, 11,150,000 x 2 = 22,300,000, 360 porque se quiere
ver lo que se obtiene por día. Como el operador mantuvo la operación solo por un día, se
divide entre 360 (las transacciones financieras son redondeadas a 360 días por día).
Tasa de Interés de monedas
Fuente: http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_liquidityswaps.htm
25
Sección VII: Tipos de Ordenes
Órdenes
Hay varias maneras de entrar y salir de operaciones en el mercado. Diferentes tipos de
estrategias requieren distintas maneras de entrar y salir del mercado.
Órdenes de entrada al mercado
Orden de mercado (Market Order) - Una orden para entrar al mercado al valor actual del
mercado. Si la cotización del EUR/USD es 1.2538/41, en una orden de mercado compra a
1.2541 y vende a 1.2538
Orden límite (Limit Order) - Esta orden permite entrar al mercado por un precio por
debajo del precio actual (si se va a comprar) o arriba del precio actual si se va a vender.
Este tipo de órdenes son usadas para estrategias de bandas o de retrasos (retracements).
Estrategias de banda: comprar en los mínimos de un canal y vender en los máximos de un
canal.
Estrategias de retrasos: Esperar a que el precio este más bajo para comprar, o más alto
para vender.
Orden de paro (stop entry order) - En este tipo de orden compra a un precio más alto que
el de mercado o vende a un precio más abajo que el de mercado. Este tipo de órdenes son
usadas para estrategias de rompimiento.
Estrategias de rompimiento: Esperar a que el mercado alcance nuevos precios máximos o
mínimos para entrar al mercado en dirección del rompimiento.
Órdenes de salida
Orden limite (Limit Order). Una orden de límite u orden de toma de ganancias (take profit
order) especifica a qué nivel salir del mercado por el lado de las ganancias. Si un operador
compra esta orden está más alta que el precio de mercado. Si el operador vende, la orden
debe estar más baja que el precio del mercado.
26
Orden de Paro (Stop Order). Específica cual es la máxima cantidad de pips que se está
arriesgando en una posición. Si se compra esta orden se debe estar por debajo del precio
de mercado, si se vende esta orden se debe estar por encima del precio de mercado.
Duración de las Órdenes
Válida hasta la Cancelación (GTC, por sus siglas en inglés: “good till cancelled).
Esta orden se mantiene activa o “válida” hasta que el mercado alcance cierto nivel o hasta
que es cancelada por el operador.
Válida hasta “N”, (GTN, por sus siglas en inglés: “good Hill N”), donde N es un periodo de
tiempo como: una hora, un día, una semana, etc.)
Esta orden permanece activa hasta que el mercado alcance cierto nivel o un tiempo
determinado.
Una cancela la otra (OCO, por sus siglas en inglés: “One cancells the other”).
Una orden OCO es una combinación de dos órdenes: una orden límite y una de paro (SL).
Una orden es situada por debajo del mercado, y otra es fijada por encima del mercado (no
importa si son órdenes de compra o venta), cuando el mercado alcanza una orden, la otra
se cancela automáticamente.
27
Aspectos Macroeconómicos
Básicamente hay dos enfoques para operar el mercado Forex: Análisis técnico o Análisis
Macroeconómico.
Análisis Técnico: estudia el comportamiento de precios e indicadores para intentar
predecir el comportamiento futuro del precio.
Análisis Macroeconómico: Estudia las variables económicas, sociales y políticas que
mueven la oferta y demanda de instrumentos.
¿Cuál es el mejor enfoque?
Siempre ha existido debate de cual enfoque es mejor, algunas veces los analistas técnicos
predicen el comportamiento del precio con exactitud pero en otras los analistas de
aspectos macroeconómicos tienen un mejor rendimiento. La verdad es que no hay una
respuesta única a esta pregunta. En esta propuesta se deduce que la respuesta tiene que
ver mucho con cada operador, muchos se sienten mejor operando basados en el análisis
técnico mientras otros se sienten mejor haciendo operaciones basados en el análisis
fundamental.
Si se opera en corto plazo, entonces seguramente se preferirá el enfoque técnico, porque
este enfoque se concentra en el análisis del precio de corto plazo. Mientras que los
cambios macroeconómicos tardan más tiempo en estar reflejados en las graficas.
Si se opera en largo plazo, entonces probablemente el enfoque macroeconómico se ajuste
más a necesidades particulares porque los cambios en oferta y demanda tardan más en
equilibrarse.
En el mercado de divisas el análisis fundamental se basa en la situación macroeconómica
observada tanto en un país dado como a nivel global y en el análisis de cómo los cambios
en la economía influyen en la oferta y la demanda de una divisa determinada, influyendo
además en su tipo de interés. Para ello hay que seguir la evolución de los acontecimientos
políticos, económicos y sociales, así como observar los indicadores macroeconómicos que
dan testimonio sobre el estado económico de un país.
28
Sección II: ¿Qué mueve al mercado Forex?
Los movimientos de las divisas, como cualquier otro mercado financiero, son dirigidos por
dos fuerzas principales: la oferta y la demanda.
Cuando una moneda aumenta en valor, la demanda está siendo más grande que la oferta.
Cuando una moneda disminuye en valor, la oferta está siendo más grande que su
demanda.
¿Qué factores influyen la oferta y demanda de una divisa?
Los dos factores más importantes que influencian el precio de una divisa son:
1. Flujo de capitales
2. Flujo comercial
Estos dos componentes constituyen lo que se conoce como balanza de pagos. Uno de los
propósitos de la balanza de pagos es cuantificar la demanda y oferta de una moneda de
un país basado en sus transacciones económicas en un determinado periodo.
Balanza de pagos = Flujo de capitales + flujo comercial
Una balanza de pagos negativa indica que el capital saliendo del país es mayor que el
capital que entra al país (la demanda es pequeña).
Una balanza de pagos positiva significa que el capital entrando a la economía es mayor
que el capital que está saliendo (incremento de la demanda domestica de una divisa).
Teóricamente, una balanza de pagos igual a cero indica el valor “verdadero” de una divisa.
Flujo de Capitales
El flujo de capitales es la cantidad neta de moneda (compras y ventas) a través de
inversiones de capital. El flujo de capitales puede ser dividido en: flujo físico y flujo de
inversión
Flujo físico. Este flujo sucede cuando entidades extranjeras venden su moneda local y
compran moneda extranjera para hacer inversión extranjera directa (para hacer
adquisiciones, etc.) cuando el valor de este tipo de inversiones aumenta, refleja un buen
estado de la economía donde se invirtieron los capitales.
29
Flujo de inversión. Estas son inversiones en los mercados globales, en renta fija y variable
(Forex, acciones, notas de gobierno, etc.)
Flujo Comercial
El flujo comercial mide las exportaciones e importaciones netas de un país. La operación
de estos dos componentes son medidos por lo que llamamos Cuenta Corriente. Países que
tienen una cuenta corriente positiva (exportaciones mayores que importaciones) son más
propensos a devaluar su moneda. De esta manera los consumidores extranjeros perciben
más barata la moneda con la que compran bienes o servicios extranjeros (pueden
comprar más bienes y servicios). Un buen ejemplo de este caso es Japón. Países que
tienen una cuenta corriente negativa (importaciones mayores que exportaciones) son más
propensos a apreciar su moneda porque necesitan vender la moneda local más cara para
poder comprar bienes y servicios extranjeros a un menor costo, como es el caso de
Estados Unidos.
Poder de Paridad de Compra (PPP – Purchasing Power Parity)
Esta teoría explica que las variaciones de los tipos de cambio son determinados por los
precios relativos de una canasta de bienes similares entre diferentes países. En otras
palabras, la razón de precios de las canastas con bienes similares debería ser igual o
similar al tipo de cambio.
Por ejemplo, si una computadora en Australia cuesta AU$1,500 y la misma computadora
en Estados Unidos cuesta US$1,200, de acuerdo con la PPP, el tipo de cambio AUD/USD
sería 1.2500 (1,500/1,200 = 1.2500).
Si el tipo de cambio AUD/USD fuera 1.3000 (o arriba de 1.2500, de acuerdo a esta teoría el
valor del tipo de cambio debe depreciarse hasta alcanzar 1.2500. por el otro lado, si el tipo
de cambio fuera 1.0500, este tendería a apreciarse hasta alcanzar 1.2500.
La mayor debilidad de esta teoría es que no asume costos de transacción relacionados al
comercio de estos bienes (impuestos, tarifas, etc.) otra desventaja es que no considera
otros factores que pueden influenciar al tipo de cambio (como la tasa de interés).
30
Teoría de la Tasa de Interés
Esta teoría establece que los diferenciales en las tasas de interés neutralizan los cambios
positivos y negativos de una moneda contra cualquier otra, de tal manera que no pueda
existir arbitraje (oportunidades sin riesgo).
Por ejemplo si la tasa de interés de Australia es 5.5% y la tasa de interés de Estados Unidos
es 3.5%, entonces el AUD debe apreciarse para que de esta manera no existan
oportunidades de arbitraje.
Sección III: Indicadores Económicos
Se aquí encuentra en esta apartado los diferentes indicadores económicos por país, los
cuales servirán para ver el escenario macroeconómico y utilizarlos en el análisis técnico.
Se verá a continuación los países por bloque continental, su descripción, su divisa y sus
variables económicas:
Estados Unidos – USD (Dólar Americano)
- Actualmente US es la economía más grande del mundo con un GDP nominal de 13.25
trillones de USD, 3 veces más grande que su más cercano competidor.
- US tiene un déficit muy grande (esto porque son el socio comercial más importante en la
mayoría de los países).
- De acuerdo con el BIS, el USD está involucrado en el 89% de las transacciones de divisas.
- La Reserva Federal (o FED, banco central de US) tiene dos objetivos principales:
- Estabilidad de precios
- Crecimiento constante
- El USD es percibida como una de las monedas más fuertes y confiables en el mundo,
como resultado muchos países (la mayoría en desarrollo) fijan sus monedas al USD.
31
Indicadores Económicos Importantes para USD
Non-Farm Payrolls – NFP (desempleo de US)
El NFP es de los indicadores que más influyen al mercado de divisas.
El NFP muestra el número de empleos creados en la economía en un determinado mes
(empleos fuera del sector gubernamental y agricultura). Es uno de los mejores indicadores
de la fuerza del mercado laboral, y el mercado laboral siempre es seguido como un
importante diagnostico de la economía en general.
Un número fuerte indica una economía fuerte, por lo tanto se esperaría una apreciación
del USD.
Un número débil indica una economía débil, por lo tanto se esperaría una depreciación
del USD.
Este reporte se publica el primer viernes de cada mes.
Página del anuncio: http://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm
Tasa de Interés
Las tasas de interés son una medición del costo del dinero. Los bancos centrales usan la
tasa de interés como una herramienta para cumplir sus objetivos principales.
Un incremento en las tasas de interés de US típicamente incrementa la demanda de USD,
inversionistas venderán su moneda local para comprar USD para tomar ventaja de la
mejora en rendimiento incrementando su demanda y por ende el valor del USD.
Un corte en las tasas de interés de US típicamente disminuye la demanda de USD,
inversionistas venderán USD para cambiarlos por otras monedas que generen mejores
rendimientos, esto incrementa la oferta de USD, disminuyendo su valor.
Cuando no hay cambio en las tasas de interés puede ser interpretado como ambos,
sentimiento alcista o bajista dependiendo de las circunstancias. Sin cambio después de un
periodo donde se bajaron continuamente, es percibido como bajista y después de un
periodo de alzas, como sentimiento alcista.
Este reporte se anuncia 8 veces al año.
Página del anuncio: http://federalreserve.gov/fomc/fundsrate.htm
32
Balanza Comercial
Este indicador mide las exportaciones e importaciones netas de bienes y servicios de US.
Este es el componente flujo comercial de la balanza de pagos, que mide la demanda y
oferta de un país (como lo explicamos anteriormente).
Es importante destacar que US tiene una balanza comercial negativa con casi todos los
países del mundo.
En un buen número, el USD tiende a apreciarse
En un mal número, el USD tiende a depreciarse
Este reporte es publicado cada dos meses (a mediados de mes).
Página del anuncio: http://www.bea.gov/bea/di/home/trade.htm
Consumer Price Index (CPI)
Es un índice que mide los cambios en el precio de una canasta de bienes básicos de
productos y servicios (inflación). El objetivo de este indicador es medir los cambios del
precio dejando fuera los cambios en la calidad de bienes y servicios.
Si el CPI se incrementa, el poder de compra de una moneda baja, teniendo un impacto
negativo con el USD
Si el CPI disminuye, el poder de compra de la moneda sube, teniendo un impacto positivo
con el USD.
Este reporte se publica comúnmente la segunda semana de cada mes.
Hay otro indicador relacionado, el Core CPI, que mide lo mismo pero excluye alimentos y
productos relacionados con la energía, los componentes más volátiles del CPI. Por ende,
tiene más estabilidad en la medición de cambios en los precios.
Página del anuncio: http://www.bls.gov/cpi/
33
Consumer Confidence Index
El CCI es una encuesta aplicada a 5,000 consumidores, sobre como perciben las
condiciones de la economía, clima de los negocios y lo que esperan en el futuro. Muestra
que tan confiados están los consumidores en un mes determinado.
Un buen número de CCI indica una economía en buen estado, afectando de manera
positiva al USD.
Un mal número de CCI indica una economía en mal estado, afectando de manera negativa
al USD.
Este reporte se publica cerca del fin de cada mes.
Página del anuncio: http://www.bls.gov/cpi/
Retail Sales
Las ventas al Menudeo son un indicador de gasto de consumo. Mide las ventas de tiendas
al menudeo (incluyendo bienes durables y no durables), pero excluye servicios (la mayor
desventaja de este indicador).
Un buen número indica favorables condiciones económicas, por lo tanto el USD tiende a
ganar valor.
Un mal número indica no favorables condiciones económicas, por lo tanto el USD tiende a
perder valor.
Este reporte se publica a mediados de cada mes.
Página del anuncio: http://www.census.gov/svsd/www/advtable.html
Gross Domestic Product (GDP)
Mide la cantidad de bienes y servicios (producción total) producidos dentro de los límites
territoriales de US. El GDP incluye: consumo, inversiones privadas, gasto gubernamental y
exportaciones menos importaciones.
El componente más importante de este anuncio es el cambio (en GDP) del número actual
del mes, contra el mismo mes del año anterior.
34
Un buen número indica una economía fuerte, y el USD tiende a apreciarse contra otras
monedas.
Un mal número indica una economía débil, y el USD tiende a depreciarse contra otras
monedas.
Página del anuncio: http://www.bea.gov/bea/dn/home/gdp.htm
ISM Manufacturing Index
El ISM es otra encuesta aplicada a ejecutivos de negocio y les preguntan acerca de su
visión de las futuras condiciones de negocio. Este indicador es importante porque es el
primer indicador que cambia después de un periodo de recesión o crecimiento continuo.
El rango de valores del ISM es de 50, donde los valores por encima de 50 significan una
“expansión”, y valores por debajo de 50 significan “contracción” o malas expectativas para
el futuro cercano.
Página del anuncio: http://www.ism.ws/ISMReport/index.cfm
Canadá - CAD
- Canadá es actualmente la octava economía del mundo con un GDP nominal valuado en
1.3 trillones de dólares.
- Canadá es una economía dependiente del intercambio comercial con US, que importa
alrededor de tres cuartas partes de las exportaciones canadienses.
- El dólar canadiense tiene una relación muy estrecha con el oro y petróleo.
- El Banco de Canadá (BoC) es el responsable de la política monetaria de Canadá. El
objetivo principal del BoC es la estabilidad de precios. Los cambios en la política monetaria
pueden ser hechos en cualquier momento ya que las personas se reúnen casi todos los
días.
35
Indicadores Económicos Importantes para Canadá
Tasa de Interés
Como en otros países, el anuncio de las tasas de interés para Canadá es de mayor
importancia para su moneda. Típicamente un incremento en la tasa de interés aumenta la
demanda por CAD haciendo que su valor aumente. Mientras que un corte en la tasa de
interés se reduce la demanda por CAD disminuyendo su valor. Como la tasa de interés es
uno de los anuncios más esperados y anticipados, los operadores e inversionistas se
enfocan más en el lenguaje que utilizan para recolectar evidencia de futuras condiciones
del mercado.
Página del anuncio: http://www.bankofcanada.ca/en/monetary/target.html
Canada’s International Merchandise Trade
Este indicador mide la diferencia entre las exportaciones e importaciones (excluyendo
servicios). El socio comercial de Canadá es US que importa aproximadamente el 75% de
sus exportaciones.
Típicamente, en un buen número el CAD aumenta de valor
Típicamente, en un mal número el CAD disminuye de valor
Página del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Release/index.htm
El GDP de Canadá mide la producción total (y consumo) de bienes y servicios producidos
dentro de los límites de Canadá.
Un buen número usualmente hace que el CAD aumente de valor
Un mal número usualmente hace que el CAD disminuya de valor
El GDP incluye: consumo e inversiones privadas, gasto gubernamental y exportaciones
menos importaciones.
Página del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Release/index.htm
36
Ivey Purchasing Managers Index (PMI)
175 ejecutivos de todo Canadá son encuestados, y les preguntan acerca de las compras
que han realizado el mes presente en comparación con el mes anterior.
En un buen número, el CAD tiende a apreciarse.
En un mal número, el CAD tiende a depreciarse.
Un PMI por encima de 50 indica expansión (buenas previsiones), mientras que un número
por debajo de 50 indica contracción (malas previsiones).
Página del anuncio: http://iveypmi.uwo.ca/english/historic_data.htm
Como en otros países, el CPI mide la estabilidad de precios de una canasta de bienes y
servicios básicos. Intenta medir la inflación en un periodo determinado. Un incremento en
la inflación reduce el poder de compra del CAD mientras que una disminución de la
inflación aumenta su poder de compra.
Un buen número tiende a apreciar el valor del CAD
Un mal número tiende a depreciar el valor del CAD
Página del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Subjects/Cpi/cpi-en.htm
Cambio en el Empleo
Los datos del empleo siempre son una buena medición de la salud de la economía. Este
anuncio mide el cambio en el número de personas con empleo de un periodo a otro.
Un buen número tienen a tener un efecto positivo en el CAD
Un mal número tienen a tener un efecto negativo en el CAD
Página del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Subjects/Labour/LFS/lfs-en.htm
37
Reino Unido – GBP
- El Reino Unido (UK) es la 5ta economía del mundo con un GDP nominal de 2.3 trillones
de dólares.
- Como otros países desarrollados en el mundo, UK es un país orientado a la economía de
servicios (mayormente servicios financieros: seguros, bancos, etc.)
- UK tiene una relación muy estrecha con la Eurozona, ya que las exportaciones e
importaciones entre ellos están alrededor del 50% del total de la balanza comercial de UK.
- El Banco de Inglaterra (BoE) es el responsable de la política monetaria de UK. El objetivo
principal es mantener una estabilidad de precios (inflación en niveles confortables).
- La Libra Esterlina (GBP) está entre las divisas más liquidas del mundo. Dada su alta tasa
de interés, operadores e inversionistas se interesan mucho en esta moneda para efectuar
operaciones de “carry trade” (para ganar interés), aun cuando haya otras monedas con
tasas de interés más altas.
Indicadores Económicos Importantes para UK
Tasa de Interés
El BoE tiene reuniones cada mes para anunciar su decisión acerca de la tasa de interés.
Actualmente, el GBP es la mejor opción para hacer “carry trades” (aun cuando existen
otros pares con mayor tasa de interés), esto por la liquidez. El par más utilizado para esto
es el GBP/JPY. Por esta razón operadores e inversionistas ponen mucha atención en este
anuncio.
En un incremento en la tasa de interés, la GBP suele apreciarse.
En una disminución en la tasa de interés, la GBP suele depreciarse.
Cuando no hay cambio en la tasa de interés puede tomarse como sentimiento alcista o
bajista dependiendo de las circunstancias.
Página del anuncio: http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/decisions.htm
38
El GDP muestra el crecimiento general de la economía del UK.
En un buen número, la GBP tiende a ganar valor.
En un mal número, la GBP tiende a perder valor.
Página de la noticia: http://www.statistics.gov.uk/instantfigures.asp
Balanza Comercial
La balanza comercial mide la diferencia entre las exportaciones e importaciones del UK. El
principal socio comercial de UK es la Eurozona, pero por país, US sigue siendo el primer
socio.
En un buen número la GBP tiende a moverse hacia arriba.
En un mal número la GBP tiende a moverse hacia abajo.
Otro anuncio importante relacionado es la Balanza Comercial No-EU, que mide la relación
de exportaciones e importaciones con países fuera de la Eurozona.
El CPI es el elemento principal de la inflación. Esta es la manera en que muchos
operadores e inversionistas miden la inflación y por lo tanto el incremento/disminución
del poder de compra del GBP.
Para la UK, usualmente:
Un número bajo tiende a aumentar el valor del GBP
Un número alto tiende a disminuir el valor del GBP
Otra medición del CPI para UK es el Core CPI que mide el mismo cambio de precios pero
excluye dos de sus componentes más volátiles: comida y energía.
39
Unión Económica y Monetaria Europea (EMU) - EUR
- La EMU consiste en este año 2009 de 26 países miembros: Alemania, Austria, Bélgica,
Bulgaria, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, España, Finlandia, Francia, Grecia, Holanda,
Hungría, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Noruega, Polonia, Portugal,
Suecia, Reino Unido, República Checa y Rumania.
Aunque Reino Unido, Suecia, Noruega Chipre, Malta, Eslovenia y Eslovaquia, Estonia,
Eslovenia, Letonia, Lituania, Hungría, Polonia, República Checa, Bulgaria, y Rumania
entraron a la última faceta de la EMU donde se adopta al Euro como su moneda; siguen
usando su propia moneda.
- La Eurozona se denomina al grupo de países que han adoptado al Euro como su moneda
local.
- De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, si la Unión Europea (EU) fuera un
país, sería el único país con un PIB por encima del de Estados Unidos con 14.5 trillones de
USD.
- Aparte de la moneda en común, la Eurozona comparten una misma política monetaria
dictada por el Banco Central Europeo (ECB). El ECB fue establecido bajo estrictas reglas
para cada uno de los miembros, y sus reglas principales son:
- Estabilidad de precios
- Baja Inflación (debajo de 1.5% del promedio de los tres mejores números de los
miembros)
- Déficit bajo
- Crecimiento
- La importancia del EUR se ha incrementado considerablemente mientras más países en
el mundo cambian sus reservas de USD a EUR
Indicadores Económicos Importantes para la EMU
Tasa de Interés
La tasa de interés es una medición del costo del dinero. El Banco Central Europeo utiliza la
tasa de interés como una herramienta para cumplir sus objetivos más importantes:
inflación, crecimiento y estabilidad de precios.
Cuando el ECB baja la tasa de interés, el Euro tiende a depreciarse contra otras divisas
porque bajan sus rendimientos (por ejemplo, inversionistas venden sus Euros para
comprar otras monedas con mayor rendimiento, de esta manera se incrementa la oferta,
esto hace que baje el precio del EUR).
40
Cuando el ECB sube la tasa de interés, el Euro tiende a apreciarse contra otras divisas ya
que genera mejores rendimientos (p.e. inversionistas venden su moneda local para
comprar Euros, esto incrementa la demanda por Euros y finalmente lo hace su precio).
Página del anuncio: http://www.ecb.int/press/pressconf/2006/html/index.en.html
NOTA: La Eurozona consiste de varios países, y cada uno de ellos tiene sus propios datos de PIB, Inflación,
etc. Aunque es importante tener una idea del desempeño general del la EU, para los siguientes indicadores,
es más importante monitorear el desempeño de los 3 ó 4 países más importantes de la EU.
Producto Interno Bruto (PIB ó por sus siglas en inglés GDP) de Alemania y EU
El GDP de la EU es el valor de los servicios y productos producidos dentro de los límites
territoriales de la EU. Un buen GDP refleja una economía sana.
Un buen número del GDP indica que la economía está creciendo y el Euro tiende a
apreciarse contra otras divisas.
Un mal número del GDP indica que la economía está decreciendo y el Euro tiende a
perder valor contra otras divisas.
Página del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat
Harmonised Consumer Price Index (Índice de Precios al Consumidor Armónico)
El HCPI es lo que la EU utiliza como medida de inflación y estabilidad de precios. Como ya
hemos explicado arriba, el ECB tiene ciertas reglas para sus miembros, y esta es una de las
más importantes, un país no se puede desviar del 1.5% del promedio de los países mejor
evaluados.
Usualmente para la EU:
Con un número bajo de HCPI, el Euro tiende a ganar valor contra otras monedas.
Con un número alto de HCPI, el Euro tiende a perder valor contra otras monedas.
Página del anuncio: http://www.ecb.int/stats/prices/hicp/html/index.en.html
41
Datos de Desempleo de Alemania y EU
Los datos del desempleo siempre es uno de los mejores indicadores de la salud de una
economía en cualquier país. Cuando los números son buenos usualmente reflejan muy
buena salud.
Usualmente para la EU:
Un número bueno tiende a apreciar al Euro frente a otras monedas.
Un número malo tiende a depreciar al Euro frente a otras monedas.
Balanza Comercial
La balanza comercial en la Eurozona mide la cantidad de servicios y productos comprados
(importaciones) contra aquellos vendidos a otros países (exportaciones). La balanza
comercial de la Eurozona está dividida en dos componentes: Intra-Eurozona y ExtraEurozona, Intra-Eurozona se refiere al comercio con países miembros de la EU, y la ExtraEurozona se refiere al comercio con el resto del mundo. Usualmente el Extra-Eurozona
tiene mucho impacto en el mercado de divisas.
Un buen número de balanza comercial, usualmente tiende a apreciar al valor del Euro
Un mal número de balanza comercial, usualmente tiende a depreciar al valor del Euro.
La mayoría de los inversionistas se enfocan a la balanza comercial de Alemania, ya que
este es la economía principal de la Eurozona.
Producción Industrial de Alemania y EU
La producción industrial de la Eurozona mide el total de producción de la industria
manufacturera y el sector energético. Muchas veces este indicador es utilizado como una
variable proxy del GDP de cualquier país.
Usualmente:
Con un buen número el Euro va a ganar valor frente otros pares
42
Con un mal número el Euro va a perder valor frente otros pares.
La mayoría de los operadores e inversionistas se enfocan en el dato de Alemania por ser la
economía principal de la EU.
IFO Business Climate Survey (Alemania)
La encuesta IFO es uno de los indicadores de sentimiento más importantes para la
Eurozona. Esta encuesta se pregunta a 7,000 empresas de Alemania: cuales son las
condiciones que perciben en el presente y futuro de las condiciones de negocio. Es un
índice donde el nivel 100 es la línea de centro entre las bunas condiciones (por encima de
100) y malas condiciones (por debajo de 100).
Usualmente:
Un buen número tiende a apreciar el valor del Euro frente a otras monedas.
Un mal número tiende a depreciar el valor del Euro frente a otros pares.
Página del anuncio:
http://www.cesifo-group.de/pls/portal/url/page/IFOHOME/AWINFO/D1INDEX/10INDEXGSK
ZEW Survey (Alemania)
Esta es una encuesta realizada a expertos de toda Europa acerca de su visión de los
indicadores más importantes de Alemania: Inflación, crecimiento, mercado accionario,
tipos de cambo para un periodo de 6 meses. También les piden su opinión acerca de las
condiciones macroeconómicas actuales.
Un mal número, hace que el EUR pierda valor frente a otros pares
Un buen número, hace que el EUR gane valor frente a otros pares.
http://www.zew.de/en/publikationen/Konjunkturerwartungen/Konjunkturerwartungen.p
hp3
43
Suiza - CHF
- Suiza es la economía número 19 del mundo con un GDP valuado por encima de 380
billones de USD. Pero hablando en términos per-cápita, Suiza es el 5to país más rico del
mundo.
- La industria de servicios, especialmente los bancos, seguros y servicios financieros están
bien desarrolladas y emplean a más del 60% de la población económicamente activa.
Estas industrias representan el 70% de su total del GDP.
- El Swiss Nacional Bank (SNB) es el responsable de la política monetaria del país. Como
otros bancos centrales, todas las decisiones tomadas por el SNB son vía voto.
- Una diferencia entre el SNB y otros bancos centrales es que los cambios en la política
monetaria se pueden hacer en cualquier momento.
- El objetivo de inflación del SNB es de 3%
- Otra diferencia con otros bancos centrales es que el SNB no fija una tasa única, sino un
rango objetivo (p.e. 2% - 2.5%).
- El USD/CHF tiene una correlación (negativa) muy fuerte con el EUR/USD. Ambas actúan
como espejo, cuando una sube la otra baja y viceversa.
Indicadores Económicos Importantes para Suiza
Tasa de Interés
Como ya lo mencionamos, los cambios en la tasa de interés de Suiza pueden ser hechos en
cualquier momento y tienen un rango objetivo. El SNB mueve el rango para intentar
controlar las presiones inflacionarias.
Cuando el rango de las tasa de interés aumenta, el CHF tiende a ganar valor.
Cuando el rango de las tasa de interés disminuye, el CHF tiende a perder valor.
Página del anuncio: http://www.snb.ch/e/geldpolitik/geldpol.html
44
El GDP mide el crecimiento de la economía Suiza en un periodo determinado.
Un buen número puede hacer que el CHF se aprecie.
Un mal número puede hacer que el CHF se deprecie.
Es importante mencionar que si las tasas de crecimiento son altas y consistentes pueden
crear presión inflacionaria y puede hacer que el SNB incremente su rango de tasa de
interés. Sin embargo, si las tasas de crecimiento son bajas, el SNB puede responder
reduciendo el rango.
Pagina del Anuncio:
http://www.bfs.admin.ch/bfs/portal/en/index/themen/systemes_d_indicateurs/economi
c_and_financial/data.html
Balanza Comercial
La balanza comercial suiza mide las exportaciones menos importaciones. Cuando las
exportaciones del país son mayores que las importaciones la balanza tiene un valor
positivo (y viceversa). El primer socio comercial de Suiza es la Eurozona seguido de US.
En un buen dato, el CHF tiende a ganar valor.
En un mal dato, el CHF tiende a perder valor.
http://www.snb.ch/e/publikationen/monatsheft/aktuelle_publikation/html/matrix_lists/e
/statmon_I3.html
CPI
Como ya se sabe, el CPI es el ingrediente clave para medir la inflación de un país.
Básicamente cuando el CPI aumenta, el poder de compra del CHF disminuye (y viceversa).
La Inflación objetivo del SNB es menor al 3% anual.
45
Como resultado de un buen número el CHF tiende a apreciarse contra otras monedas.
Como resultado de un mal número el CHF tiende a depreciarse contra otras monedas.
http://www.bfs.admin.ch/bfs/portal/en/index/themen/systemes_d_indicateurs/economi
c_and_financial/data.html
Minutas de la Política Monetaria
Los miembros del SNB se reúnen para discutir las condiciones actuales de la economía, así
como las condiciones futuras. Los inversionistas se enfocan en elementos clave que les
permita tener información acerca de futuros incrementos/reducciones del rango objetivo
de tasa de interés, inflación o crecimiento.
Página del anuncio: http://www.snb.ch/e/publikationen/publi.html
Japón – JPY
- Japón es la segunda economía más grande del mundo con un DGP nominal de 4.4
trillones de USD.
- Japón es uno de los países exportadores más grandes del mundo. Un gran porcentaje del
GDP se atribuye a las exportaciones (cerca del 15%).
- El Banco de Japón (BJ) es el responsable de manejar la política monetaria japonesa. El BJ
es un participante activo en el mercado de divisas. Es bien sabido que cuando el USD/JPY
se acerca a los valores de 100.00, el BJ tiende a intervenir para defender ese valor y
empujar el mercado hacia arriba. Es importante destacar que Japón es un exportador
neto, por lo tanto les conviene tener una moneda “barata”, para que los compradores
extranjeros perciban un abaratamiento relativo de sus productos y servicios.
- Aunque el ministro de finanzas de Japón no dicta más la política monetaria, aun tienen
cierta influencia sobre el tipo de cambio.
46
Indicadores Económicos Importantes para Japón
Tasa de Interés
El Banco de Japón es el responsable de la política monetaria de Japón. Actualmente, de las
siete monedas grandes, Japón es el país que tiene la tasa de interés más baja. El BJ se
junta una vez por mes para anunciar posibles cambios en la política monetaria y su visión
de la economía.
Un incremento en la tasa de interés, tiende a apreciar al JPY
Una disminución de la tasa de interés, tiende a depreciar al JPY
Página del anuncio: http://www.boj.or.jp/en/theme/seisaku/kettei/index.htm
El GDP es la suma de todos los bienes y servicios producidos en Japón.
Un buen número suele hacer que el JPY gane valor
Un mal número suele hacer que el JPY pierda valor
Página del anuncio: http://www.esri.cao.go.jp/en/sna/menu.html#93sna
Tankan Survey
Como otras encuestas de sentimiento, la encuesta Tankan es aplicada a compañías y les
preguntan cómo ven las condiciones económicas (incluyendo las condiciones de
negocios).
Este reporte es muy importante para inversionistas extranjeros, así como para el BJ
porque da una imagen de las condiciones económicas actuales y del futuro. Esto les ayuda
a los inversionistas a tomar decisiones de inversión y al BJ determinar su política
monetaria.
Un número positivo significa una buena visión de la economía (bueno para el JPY),
mientras que un número negativo indica una mala visión.
Un número mejor de lo esperado usualmente le ayuda al JPY
Un número menor de lo esperado usualmente perjudica al JPY.
Página del anuncio: http://www.boj.or.jp/en/theme/research/stat/tk/index.htm#r
47
Balanza Comercial (incluyendo mercancías)
La balanza comercial mide la diferencia entre exportaciones e importaciones. Como ya lo
sabemos, Japón es un país exportador neto, entonces, mientras mayor sea el número,
mejor para su economía.
Un número positivo indica un superávit, mientras que un número negativo indica un
déficit.
Un número mejor de lo esperado suele hacer que el JPY gane valor
Un número peor de lo esperado suele hacer que el JPY pierda valor
Página del anuncio: http://www.customs.go.jp/toukei/shinbun/happyou_e.htm
Cuando hablamos de mercancías (título del indicador), nos referimos a un indicador
similar pero solo toma en cuenta los bienes tangibles, como también aquellos de la
industria automotriz y electrónica (dos de las industrias más importantes en Japón).
Situación del Empleo en Japón
Este reporte es un análisis de las condiciones actuales y futuras del sector laboral de
Japón. Como siempre, el sector laboral es siempre un muy buen indicador del desempeño
total de la economía.
El reporte de la situación del empleo en Japón inusualmente incorpora otros datos como
consumo, aumento o reducción de salarios, inflación, y otros.
Con un buen número, el JPY tiende a ganar valor.
Con un mal número, el JPY tiende a perder valor.
Página del anuncio: http://www.stat.go.jp/english/index.htm
48
Australia – AUD
- Cerca del 80% del GDP de Australia proviene del sector servicios como seguros, servicios
financieros, bancos, etc.
- El Banco de la Reserva Australiana (RBA) es el responsable de la política monetaria del
país. Los principales objetivos del RBA son: controlar la inflación, estabilidad del tipo de
cambio y bajo desempleo. Cada mes los miembros del RBA se reúnen para discutir
posibles cambios en la política monetaria.
- El AUD tiene una relación muy estrecha (relación positiva) con ciertos commodities,
especialmente el oro.
- Actualmente, entre las monedas grandes, Australia tiene la tasa de interés más alta en
7.25%, haciendo este par interesante para los “carry trades”.
Indicadores Económicos Importantes para Australia
Tasa de Interés
El RBA es el banco central de Australia y es el responsable de anunciar los cambios en la
tasa de interés del país. El RBA se reúne 9 veces al año para discutir posibles cambios en la
política monetaria.
Un alza en la tasa de interés generalmente hace que se incremente la demanda por AUD,
por ende aumentando su valor.
Una baja en la tasa de interés generalmente hace que disminuya la demanda por AUD, por
ende disminuyendo su valor.
Página del anuncio: http://www.rba.gov.au/Statistics/cashrate_target.html
49
Gross Domestic Product
Como ya lo hemos discutido, el GDP mide la producción total de bienes y servicios de un
país. Este es una medida del crecimiento del país. En periodos de inflación alta, el
crecimiento puede ser un gran problema para la economía australiana.
En un buen número, el AUD tiende a ganar valor
En un mal número, el AUD tiende a perder valor
Página del anuncio: http://www.abs.gov.au/ausstats/abs%40.nsf/mf/5206.0
Cambio en el Empleo
Este dato es el cambio en el empleo de dos periodos específicos (de un mes a otro).
Usualmente los inversionistas y operadores siguen este indicador como una medida de la
salud de la economía.
Un buen número suele hacer que el AUD se aprecie
Un mal número suele hacer que el AUD se deprecie
El CPI es el elemento principal en la medición de la inflación. Básicamente la inflación es el
cambio en el poder adquisitivo de una moneda. Valores extremos de inflación no son
buenos para ninguna economía, usualmente los bancos centrales apuntan a valores
intermedios.
Un buen número de Inflación tiende a apreciar al AUD
Un mal número de Inflación tiende a depreciar al AUD
Página del anuncio: http://www.abs.gov.au/ausstats/[email protected]/mf/6401.0
50
Balanza Comercial
La balanza comercial de Australia mide la diferencia entre sus exportaciones e
importaciones con socios comerciales. Cuando este número está del lado negativo,
significa que las importaciones son más grandes que las exportaciones, por el otro lado, si
es positivo, las exportaciones están siendo más grandes que las importaciones.
En un buen número, el AUD tiende a ganar valor frente a otras monedas.
En un mal número, el AUD tiende a perder valor frente a otras monedas.
Sección IV: Otros Factores que influyen el Mercado Forex
Existen otros factores importantes que tienen un impacto mayor en el mercado de divisas.
Desacuerdos políticos – son descontados en el mercado Forex según cómo pasa el
tiempo. Esto significa que la naturaleza de estos problemas son conocidos por todos,
entonces poco a poco los inversionistas y operadores toman las decisiones apropiadas.
(Por ejemplo, vendiendo sus posiciones conforme el problema se hace más grande). Los
impactos en el mercado de este tipo no son tan violentos.
Crisis políticas – no son conocidos hasta el momento en que suceden. Las crisis políticas
pueden tener un impacto violento en los tipos de cambio.
Factores sociales – pueden tener un efecto importante en el mercado Forex,
especialmente si son inesperados. Huelgas y ataques de terrorismo son ejemplo de
factores sociales.
51
Anuncios de funcionarios de alto nivel – anuncios de oficiales de bancos centrales o
presidentes también son importantes, pueden tener un impacto significante en el tipo de
cambio de varias divisas.
Sección V: Oro y Petróleo
El oro y el petróleo tienen una relación importante con el mercado Forex. Muchas veces
estas dos commodities son usadas como un indicador “Leading” para tomar decisiones en
el mercado Forex.
Oro
Antes de realizar un análisis de la relación del oro con el Forex, observar algunos números.
Producción de Oro por País
Fuente: http://www.goldsheetlinks.com/production.htm (2008)
¿Por qué el oro tiene una relación inversa con el USD, si Estados Unidos es el segundo
productor de petróleo en el Mundo (desbancó a Australia hace 3 años, en el 2006)?
Las razones obvias son que siempre el oro está cotizado en USD: naturalmente un dólar
fuerte va a comprar más onzas de oro (y un dólar débil, va a comprar menos onzas de
oro).
52
Pero existe una razón de esta relación inversa que no es tan obvia: hace décadas, cuando
había periodos de incertidumbre, inversionistas tendían a migrar su capital de USD al oro
mientras existiera la incertidumbre.
Para revisar algunos números, debido a la última crisis hipotecaria, el USD ha caído a sus
mínimos históricos contra algunas divisas como el EUR, CHF, CAD, mientras el oro ha
alcanzado sus máximos históricos. Este dato no miente de la relación inversa que existe
entre el oro y el USD.
Algunos de los pares que tienen una relación positiva con el oro son el dólar canadiense y
el dólar australiano.
AUD – Australia es el tercer productor de oro en el mundo, esto hace que tengan una
correlación positiva (cerca del 80%). Entonces, siempre que hay un buen desempeño del
oro, también lo tiene el AUD.
CAD – Canadá es el tercer exportador más grande del mundo de oro, haciendo que el CAD
y el oro se muevan en la misma dirección, aunque el factor de correlación es mucho
menor que con el AUD.
¿Qué pasará con otros pares que no tienen una relación directa con el oro?
Tienen cierta relación porque al fin y al cabo están cotizadas en USD (al menos las 7
monedas grandes).
Petróleo
Generalmente hablando, un incremento en el precio del petróleo, va a resultar un
incremento en los costos de transportación, calefacción, producción, como también va a
tener un impacto en prácticamente todos los productos terminados (el impacto es mayor
en economías petróleo-dependientes como Estados Unidos, China, y otros países
desarrollados).
Argumentos a favor de una relación inversa el petróleo con el USD:
- Estados Unidos tiene solo el 5% de la población mundial de petróleo pero consume
aproximadamente el 25% de la producción del mismo.
- Estados Unidos importa el 75% de su petróleo y es dueño únicamente del 2% de las
reservas mundiales.
53
Por esta dependencia tan puntualizada, cualquier incremento en el precio del petróleo va
a afectar negativamente la economía estadounidense (y por lo tanto al USD), más que a
cualquier otra nación en el mundo.
Canadá es uno de los únicos países desarrollados que son exportadores netos de energía
(p.e. petróleo). Canadá es el segundo país en el mundo con las reservas más grandes (solo
después de Arabia Saudita). Por esta razón, el CAD tiene una relación positiva con los
precios del petróleo.
¿A dónde se dirige el precio del petróleo?
Expertos en el petróleo han adoptado la curva de Hubbert para tratar de predecir la
producción de petróleo en el mundo para las próximas décadas.
Fuente: http://www.thehfa.org/articles/Gold%20Oil%20US%20Dollar%20Relationship.pdf
Según sus predicciones, la producción del mundo de petróleo debe tener su pico absoluto
alrededor de la segunda mitad de entre el 2000 y el 2010. En enero del 2008 llego a su
máximo histórico de US$100 por barril, justo ahora, el barril de petróleo cuesta US$76 por
barril, cuando se supone que la producción mundial está en su pico. Y de acuerdo al
presupuesto Federal de México para el 2010 se fijara en US$53 por barril
54
Sección VI: Practicas utilizadas en el Análisis Fundamental
Desviación de Información Fundamental
Una de las prácticas más comunes en el análisis fundamental (de corto plazo), es operar
en base a la desviación de anuncios fundamentales:
Cuando los anuncios económicos están por ser anunciados muestran tres números:
Número Anterior: Es el valor del dato del periodo anterior, usualmente el mes anterior.
Número Esperado: Lo que expertos en el tema piensan que la figura va a salir. Usualmente
se hace una encuesta a 20 expertos en el tema y toman el promedio de todos.
Número real: El valor que tiene el anuncio.
Lo que hay que hacer es enfocarse en los últimos dos números: lo esperado y el valor real.
Mientras más desviación haya entre estos dos números, mayor va a ser el impacto en el
mercado de divisas.
Rolling Over (cobrar interés – Carry Trade)
La mayoría de los operan el mercado Forex y se basan en el análisis fundamental para
generar ganancias en el largo plazo debido a los cambios en la oferta y demanda, la
mayoría de las veces toma mucho tiempo para que se reflejen en los gráficos.
Rolling Over es una práctica donde se trata de tomar ventaja de los diferenciales de
interés. La mayoría de estas transacciones tienen como objetivo generar interés en el
largo plazo, esto a demás de tomar ganancias de los movimientos en los tipos de cambio.
Los operadores tratan de comprar la moneda con mas alto interés y vender la de mas bajo
interés. Cuando esto ocurre, se les paga a los operadores el interés.
55
Las divisas más operadas para esta práctica son las siguientes:
Fuente:
http://www.actionforex.com/technical-analysis/technical-archives/british-pound-crosses-roll-over2009021278620/
Por ejemplo, cuando se compra GBP/JPY se está comprando la moneda con mayor interés
y se está vendiendo la que tiene menor interés, y por lo tanto genera un interés al
operador al comprar esta divisa. Si, por el contrario, se vende la divisa GBP/JPY, el
operador tendría que pagar un interés al bróker.
Correlación con el Mercado Accionario
Cuando un mercado accionario ofrece mejores tasas de retorno que el mercado
accionario de otros países, es común que al basarse en el análisis fundamental se compre
la moneda en el cual el mercado accionario tiene mejores rendimientos.
Esto es porque los inversionistas alrededor del mundo van a comprar esa moneda para
invertir en el mercado accionario, esto hace que la moneda suba de precio o se aprecie.
Sección VII: Reflexiones acerca de la operación en Noticias
Hoy en día operar el mercado de divisas justo cuando los reportes económicos son
anunciados se ha vuelto muy popular. La razón detrás de esto es que estas actividades
ofrecen grandes ganancias en pocos minutos con muy poco esfuerzo.
56
Tomar por ejemplo, el primer viernes de cada mes, cuando el reporte del empleo de los
EU es anunciado. El precio del EUR/USD se puede mover más de 150 pips en menos de 10
minutos. Si se hicieran transacciones estándar, esto sería igual a US$1,500 en menos de 10
minutos.
Lo que los operadores no ven es el riesgo que implica hacer dichas operaciones. ¿Qué
pasaría si esos 150 pips ocurren en su contra? Aun con un stop loss order (orden de paro),
algunas veces los brokers no pueden respetar el nivel que escogió el operador porque el
precio brinca o hace gaps (los valores o niveles de la divisa no son impresos).
Si esto sucede, el bróker no va a tomar las perdidas, las va a traspasar al operador. El
bróker le dará el valor impreso más cercano que puede ser 70, 100 o incluso 150 pips en
contra.
Esta cantidad de pérdidas puede significar una llamada en margen o pérdidas gigantescas,
¿en cuánto tiempo? Solo 10 minutos.
Lo que es importante recalcar es que el trabajo como operador es de asegurarse de que se
va a poder operar mañana, la siguiente semana y los próximos años. Pero si se hacen estas
prácticas, se reducen las probabilidades de éxito a largo plazo. A este tipo de riesgos se le
llama riesgos no calculados, porque no se sabe cuánto se va a perder.
Otros operadores, lo que hacen en lugar de entrar con órdenes de mercado, utilizan
órdenes de paro y límite. Pero lo mismo pasa, es demasiado arriesgado, el mercado puede
hacer saltos o “gaps” y su bróker no va a respetar su nivel de stop loss.
Este tipo de operadores también están tomando riesgos no calculados, riesgos que puede
costarles su cuenta entera, y probablemente su carrera de operadores.
Lo que le pasa a los operadores que entran con órdenes es que el mercado casi nunca se
mueve en una sola dirección, puede ir hacia arriba y activar la orden de compra, y luego
regresarse hacia abajo para activar la orden de venta, y finalmente el mercado se regresa
a donde estaba antes del anuncio, y el operador termina con dos operaciones en pérdida.
La verdad es que, no hay manera de pronosticar el comportamiento del precio bajo estas
circunstancias. Como ya se sabe, el precio se mueve basado en las expectativas de los
inversionistas y operadores, la combinación de todas las percepciones individuales de los
operadores e inversionistas de donde debe estar el precio de cierta divisa.
Para saber con exactitud a donde se va a dirigir el precio es necesario preguntar a cada
operador e inversionista de todo el mundo cuáles son sus intenciones durante el anuncio
(algo imposible de hacer.) A demás, a veces no pasa nada una vez que el reporte
57
fundamental es anunciado o pero aun, el precio del mercado puede ir en contra de la
lógica fundamentalista.
¿Puede ser que haya un sistema basado en operar el mercado bajo anuncios
fundamentales?
Posiblemente, pero como todo sistema, debe de tener reglas que deben estar presentes
para ingresar al mercado, como también técnicas de administraciones de dinero, riesgo y
posiciones, etc. También se debe probar la estrategia por un tiempo antes de usarla en
cuentas reales.
58
Análisis Técnico
El análisis técnico, es el estudio de la evolución del precio en el pasado, mediante gráficos
y conjuntamente con el uso de fórmulas matemáticas y estadísticas, a fin de pronosticar el
comportamiento futuro de los mismos.
Esto resulta del hecho, que los precios no varían al azar en el tiempo, sino que mantienen
un comportamiento lógico y sistemático, dependiendo de las características que el análisis
fundamental le imprime, y que la mayoría de las veces es predecible utilizando las técnicas
adecuadas.
Es importante destacar que cuando se estudian estas técnicas, se minimiza el factor
emocional inherente al ser humano, por lo que las decisiones basadas en las mismas son
lo más objetivas posibles, esto debido a que los gráficos ofrecen una visión clara del
comportamiento de los precios.
Inclusive existen traders, que minimizan las variables fundamentales, debido a que se
basan en que cualquier información que afecte al bien, sea commodity, acciones, etc.; se
verá reflejado automáticamente en el precio.
De todas maneras cada trader tiene su sistema de trabajo, con el cual se siente más
cómodo, sin embargo la mayoría estima que debe existir un equilibrio entre el análisis
fundamental y el técnico.
Comentario aparte, cabe decir que el análisis técnico es una herramienta más, que ayuda,
y la cual debe ser complementada con otras acciones, tales como, la psicología del trader
y el manejo adecuado de los riesgos en las finanzas.
Existen muchas técnicas que estudian el comportamiento de los precios, algunas más
complejas que otras, y de las cuales existe abundante literatura al respecto, tales como:
Promedios Móviles, Índice de Fuerza Relativa, MACD, Comoditie Channel Index (CCI),
Bandas de Bollinger, Canales de Donchian, Retrocesos de Fibonacci, solo por nombrar
algunas, además de algunas técnicas Japonesas muy efectivas, Candlestick o Velas,
Heiken-Ashi y Gráficos de equilibrio de Ichimoku (Ichimoku Clouds)⁷.
⁷http://daytrading.about.com/od/indicators/a/MACD.htm
59
Hay que resaltar que más importante que la cantidad de indicadores utilizados, es la
calidad-simpleza de los mismos, además del grado de compenetración del trader con sus
indicadores.
Sección II: Tipos de Gráficos
Los gráficos muestran los precios de determinado instrumento en un periodo
especificado. El eje vertical representa los precios de los instrumentos mientras el eje
horizontal muestra el tiempo elegido para ver el comportamiento del precio.
Los tipos de gráficos más usados en el análisis técnico son:
- Gráficos de líneas
- Gráficos de barras
- Gráficos de velas
Gráficos de Líneas
Estos gráficos consisten en puntos unidos por una línea. Usualmente estos puntos
representan el precio de cierre de las divisas en una temporalidad específica.
Fuente: Captura propia realizada con MetaTrader 4 de MetaQuotes
http://www.metaquotes.net/en/metatrader4/gallery
60
El uso de este tipo de gráficos es usado comúnmente por los operadores que se enfocan
únicamente en los precios de cierre de las divisas.
Gráficos de Barras
Los gráficos de barras dan más información acerca del precio que los gráficos anteriores.
Muestra el precio de cierre, el precio de apertura, el máximo y el mínimo de un periodo
determinado.
Los máximos y mínimos están representados por los puntos más altos (máximo) y bajos
(mínimo) de la línea vertical. El precio de apertura está representado por la pequeña línea
horizontal a la izquierda. El precio de cierre está representado por la pequeña línea
vertical a la derecha de la línea horizontal.
61
Gráficos de Velas
Los gráficos de velas (o Candlestick) son similares a los de barras, también muestran el
precio de apertura, precio de cierre, el máximo y mínimo de cada periodo. La única
diferencia es que los gráficos de velas tienen un cuerpo en cada barra.
Fuente: http://www.starsec.jp/study/technical/basic/candle_chart.html
Cada vela “blanca” indica que el precio ha cerrado más arriba que el precio en el que
abrió, entonces el precio de apertura es el punto mínimo del cuerpo de la vela y el precio
de cierre esta en el punto máximo del cuerpo. Por el otro lado, cada vela “negra” indica
que el precio de cierre está más abajo que el precio de apertura, entonces el precio de
apertura es el punto máximo del cuerpo y el precio de cierre esta en el punto mínimo del
cuerpo. Las líneas verticales por encima y por debajo de los cuerpos se les llaman
sombras. Esta representan los puntos máximos (arriba) y mínimos (abajo) impresos en
cierto periodo.
62
Este tipo de gráficos es probablemente el más popular entre los operadores e
inversionistas. La razón principal de esto es porque es más fácil leer y estudiar la relación
de precios (y psicología de los inversionistas) usando este tipo de gráficos.
Sección III: Soportes y Resistencias
Estos dos conceptos son probablemente los más importantes en lo que se refiere al
análisis técnico. Soportes y resistencia son niveles en los que la oferta y demanda de una
divisa se encuentran.
Cuando los precios bajan, la demanda de una divisa tiende a incrementarse, porque atrae
a compradores interesados en precios “baratos”. En algún punto, la demanda de la divisa
se hace más grande que la oferta haciendo que el precio suba de cierto nivel o zona de
soporte. Al subir el precio, hay un nivel determinado en el que el precio tan alto atrae a
vendedores interesados en vender a precios altos. En algún punto determinado, la oferta
de la divisa va a ser más grande que la demanda de ésta, haciendo que los precios bajen
de nuevo, a este nivel o zona se le llama resistencia.
Los profesionistas de comercio exterior ya han visto curvas de oferta y demanda en días
de escuela. Representando estos dos conceptos con la famosa curva:
Hay que visualizar que esta curva es la de demanda del EUR/USD, así que mientras el
precio se mueva hacia abajo, va a atraer:
63
- Compradores interesados en precios bajos (comprar bajo para vender alto), y
- Operadores que ya estaban a la venta y quieren cerrar sus operaciones.
Estas dos fuerzas van a hacer que el mercado regrese hacia arriba, porque la demanda por
el EUR/USD se va a incrementar, a esta zona se le conoce como “soporte”.
Mientras los precios sigan subiendo, va a atraer:
- Más vendedores interesados en vender caro (para cerrar la operación a precios más
bajos), y
- Operadores que ya estaban comprando buscando tomar ganancias.
Estas dos fuerzas van a evitar que el mercado siga subiendo, y que cambie de dirección
hacia abajo. A esta zona se le llama “Resistencia”.
Cabe recordar, soportes y resistencias son zonas más que niveles. Entonces de aquí en
adelante, aunque se refiera a “niveles de soportes y resistencias”, en realidad se refiere a
“zonas de soporte y resistencia”.
Zona de Soporte
Un soporte es un nivel de precio o zona en la que la demanda de una divisa es más grande
que la oferta y hace que el mercado no baje más de ese mismo nivel. “Soporta al precio
para que no baje mas”
64
Zona de Resistencia
Una resistencia es un nivel de precio en la que la oferta de una divisa es más grande que
su demanda. Esto previene que los precios suban más que el nivel de resistencia. “Los
precios se resisten a alcanzar niveles más altos”.
En la gráfica anterior, el nivel en el que los vendedores son más que los compradores se ve
claramente en la zona de resistencia marcada.
En este nivel, las ventas (producto de que los operadores son atraídos por los precios altos
ya sea a la venta u operadores que ya compraron y quieren cerrar sus operaciones) o tan
fuertes que previene que el mercado siga alcanzando niveles superiores. En esta zona se
dice entonces que los vendedores ganan la batalla a los compradores.
Los soportes y resistencias son considerados “penetrados” cuando existe un rompimiento
sostenido, de otra manera el rompimiento se considera inválido. Entonces, cuando el
mercado rompa a un nivel importante y se regrese (como el tercer pico en la segunda
gráfica), el nivel importante es considerado todavía válido.
65
Rompimientos Sostenidos
Un rompimiento sostenido ocurre cuando los precios operan de manera sostenida arriba
de la resistencia o debajo del soporte por varios periodos. Si esto ocurre, la vieja
resistencia se convierte en un soporte importante (en el caso de un rompimiento hacia
arriba) o el viejo soporte se convierte en una importante resistencia (en el caso de un
rompimiento hacia abajo).
Zona de soporte se convierte en resistencia
Aquí se puede ver claramente la zona de soporte en la parte izquierda de la gráfica, el
precio es rechazado de este nivel dos veces por lo menos. Una vez que el mercado rompe
el soporte, y continúa operando por debajo del soporte, se considera que hubo un
rompimiento sostenido.
Después, el mercado baja y tiene un retroceso al nivel de soporte, que ahora es un nivel
de resistencia. Aquí el mercado es rechazado una vez, y en la última parte de la gráfica el
mercado se vuelve a acercar a la resistencia, de donde debe ser rechazado de nuevo.
66
La resistencia se convierte en soporte
Aquí el rompimiento sostenido ocurre cuando el mercado continúa operando por encima
de la zona de resistencia, como podemos ver la zona de resistencia se convierte en zona
de soporte, evitando que el mercado baje más de ese nivel. Esto crea una posible
oportunidad de compra.
Cuando el mercado rompe un nivel de soporte o resistencia, el balance de la oferta y
demanda cambia. Cuando rompe el soporte importante, lo que los inversionistas
pensaban que era un precio “bajo” se convierte en un precio “alto”.
Cuando el mercado rompe un nivel de resistencia importante, lo que antes era
considerado “alto” se convierte en “bajo”.
En términos de la curva de demanda, esto es lo que sucede cuando existe un rompimiento
de una zona de resistencia.
67
Hay un cambio hacia la derecha de la curva de demanda cuando hay un rompimiento de
un nivel importante: “el balance de la oferta y demanda cambia, lo que antes era
considerado alto, se considera ahora bajo”.
Sección IV: Preguntas y Respuestas de S&R
Establecer correctamente y claramente los niveles de soporte y resistencia, es un
elemento clave que puede ayudar a tener mejores resultados. Aquí se tienen algunas
preguntas y respuestas que van a ayudar a tener una mejor comprensión de las zonas de
soportes y resistencias.
¿Hay un nivel exacto donde deben ser fijados los niveles de soporte y resistencia?
No, como ya se ha visto, soportes y resistencias son “zonas” no “niveles”. De todas
maneras es común fijar los niveles de resistencia justo por encima de la acción del
mercado y los niveles de soporte justo por debajo de la acción del mercado, sin embargo
otros operadores las fijan justo en la acción del mercado. En ocasiones, es muy difícil
encontrar donde fijar el nivel de soporte o resistencia, en estos casos es válido fijarlos
solamente cerca de la acción del mercado.
68
¿Qué métodos existen para definir los soportes y resistencias?
Basados en máximos y mínimos anteriores – Cuando el mercado se acerca a máximos o
mínimos anteriores, estos tienen siempre la posibilidad de convertirse en niveles de
soporte o resistencia.
Números Cerrados – Muchos expertos y operadores bancarios fijan sus órdenes alrededor
de números cerrados (órdenes de compra y de stop loss), la razón de esto es porque por
estas zonas hay mucho “tráfico” de operaciones y muchas veces el mercado tiene
dificultad para pasar a través de estos niveles. De igual manera, estos niveles tienden a
tener un factor emocional. Lo números cerrados son 1.4500 ó 1.0000.
Basados en Medias Móviles – Una media móvil es un indicador técnico que puede ser
usado como áreas de soporte y resistencia.
Basados en otros indicadores técnicos – Otros indicadores técnicos también pueden ser
utilizados como soporte y resistencia, un ejemplo puede ser los retrocesos de Fibonacci.
¿De los métodos descritos, cuál es más efectivo?
No hay una respuesta correcta a esa pregunta. Muchas veces una metodología pronostica
mejor los niveles que otras, y otras veces otras metodologías lo hacen. Lo que se
recomienda hacer es ver cual está funcionando mejor cada uno de los días (no tiene caso
usar una metodología que no está funcionando un día en particular).
¿Qué son los rompimientos falsos?
69
Hay que ver de cerca lo que pasó en el círculo rojo, en un momento el mercado estaba
operando por encima del nivel de resistencia, pero se regresó, a esto se le llama un
rompimiento falso: el mercado falla en operar de manera consistente por encima o por
debajo de niveles importantes de resistencia o soporte.
¿Qué es lo que se debe hacer cada vez que el mercado se acerque a estos niveles de
soporte o resistencia?
Eso depende de la circunstancia en la que se encuentre, aquí están algunos escenarios:
- Si no se tiene operaciones abiertas y se está buscando una oportunidad de compra, y el
mercado se acerca a un nivel de soporte, se debe tratar de encontrar señales de compra.
- Si no se tiene operaciones abiertas y se está buscando una oportunidad de venta, si el
mercado se acerca a un nivel de resistencia, tratar de encontrar una seña de venta.
- Si se tiene una operación de compra abierta, y el mercado se acerca a un nivel de
resistencia, buscar un punto de salida.
- Si se tiene una operación de venta, y el mercado se acerca a un nivel de soporte, buscar
un punto de salida.
Sección V: Tendencias y Rangos
Tendencias
Uno de los principios del análisis técnico es que el precio (o el mercado) se mueve en
tendencias. Pero exactamente, ¿Qué significa una tendencia? O más importante, ¿Cuándo
el mercado está en una tendencia?
Se dice que un mercado está en tendencia cuando alcanza:
TENDECIA ALCISTA: techos más altos y suelos más altos continuamente.
TENDENCIA BAJISTA: suelos más bajos y techos más bajos continuamente.
70
Tendencia alcista
Tendencia bajista.
71
Otra pregunta que hay que hacer si se desea operar el mercado Forex, es ¿Cuándo el
mercado no está un una tendencia?
Rangos (sin tendencia)
El mercado se encuentra en rangos cuando el mismo no sigue una clara dirección (hacia
arriba o hacia abajo). Ahora, el mercado puede operar sin tendencia de dos maneras
distintas: cuando existen claramente definidos los límites superior e inferior del rango, y
cuando estos límites no están bien definidos.
Límites no definidos
Como se observa, no se está siguiendo una dirección específica. Sigue en rangos, haciendo
techos más altos, junto con suelos más bajos sin un patrón consistente. Cuando el
mercado se encuentra en esta condición, se hace muy difícil su operación.
72
Límites definidos
Cuando el mercado se encuentra en este tipo de rangos, la operación se hace
relativamente sencilla. Al operar se tiene que comprar en la parte inferior del límite, y
vender en la parte superior del límite.
Líneas de Tendencia
Las líneas de tendencia son una herramienta que ayuda a confirmar una tendencia, así
como a medir su intensidad.
Las líneas de tendencia son líneas que conectan dos o más puntos donde el precio ha
dejado de subir o dejado de bajar. Si se extienden estas líneas al futuro, se espera que el
mercado vuelva a reaccionar en esos niveles. Por lo tanto, se puede decir que las líneas de
tendencia son soportes o resistencias con pendiente positiva (tendencia alcista) o
pendiente negativa (tendencia bajista).
Línea de tendencia alcista: dos o más suelos más altos conectados entre sí, identificando
una tendencia alcista.
73
Línea de tendencia alcista
En este gráfico se tienen cuatro puntos de rechazo (SMA – suelos más altos) conectando a
la línea de tendencia. Mientras el mercado continúe operando por encima de la línea de
tendencia, la tendencia está intacta.
Si ocurre un rompimiento sostenido, se puede esperar un cambio de tendencia, una
corrección o un periodo de consolidación.
Línea de Tendencia Bajista: Dos o más techos más altos conectados entre sí, identificando
una tendencia bajista.
74
Línea de Tendencia Bajista
Aquí se tiene una tendencia bajista; esta sugiere que la demanda por el instrumento se
está reduciendo aun cuando los precios están cayendo. La línea de tendencia rechaza al
mercado en cuatro puntos (TMB – techos más bajos) conectados. Mientras el mercado
continúe operando por debajo de la línea de tendencia, la tendencia está intacta. Pero
como se puede ver, la línea de tendencia es penetrada, por lo tanto invalidada. En este
punto las posibilidades son: que el mercado entre en un periodo de consolidación, que
entre en una corrección o que haya un cambio de tendencia.
Hay que tomar en cuenta que:
- La intensidad de la tendencia se puede medir con la pendiente de la línea de tendencia:
mientras más inclinada esté, más fuerte la tendencia y es más probable que el mercado
reaccione al tocar la línea de tendencia.
- La significancia de la líneas de tendencia dependen de cuantas veces el mercado la ha
tocado y ha sido rechazado. Mientras más significativa sea, es más probable que el
mercado siga siendo rechazado de la línea de tendencia.
- Un rompimiento sostenido por encima o por debajo de la línea de tendencia es necesario
para invalidar la línea de tendencia.
75
- Cuando el mercado se acerca a una línea de tendencia, debemos pensar que lo más
probable es que el mercado sea rechazado de dicha línea de tendencia.
- Una vez que la línea de tendencia sea invalidada, puede ser un soporte si fue una
resistencia (o viceversa).
- Algunas veces es difícil conocer el lugar exacto de la línea de tendencia, aun cuando los
mercados están en tendencia.
- Las líneas de tendencia deben ser parte del análisis, pero no una herramienta para tomar
la decisión de entrar o salir del mercado. Produce mejores resultados cuando son usadas
en combinación con otras herramientas.
Sección VI: Introducción a las Velas
Las velas japonesas ofrecen un mejor entendimiento del valor de la divisa, o más preciso,
la interpretación del valor de las divisas de los operadores e inversionistas en cualquier
momento. También ayudan a tener un mejor entendimiento de la psicología de los
inversionistas y operadores que se dejan llevar por sus emociones (miedo, avaricia,
esperanza, etc.) ya que estas características son representadas en movimientos de los
precios. Antes de entender los patrones de velas, es necesario entender primero lo que
cada vela representa por sí sola.
Velas Grandes
Las velas grandes describen una fuerte presión de compra o venta. El precio tuvo un gran
avance o declive con respecto al precio de apertura (los operadores fueron agresivos en la
compra o venta). Cuando se hable de velas “grandes” se refiere al cuerpo de cada vela.
76
Se sabe que una vela es grande cuando se compara la longitud de una vela con las
longitudes de velas anteriores. Una vela grande se alcanza a distinguir claramente, si
existe duda de si es grande o no, seguramente no es lo suficientemente grande.
Velas Chicas
Las velas chicas pueden representar dos cosas: un periodo con poco volumen (pocas
transacciones) o periodos de indecisión (cuando la demanda es igual a la oferta).
Las velas chicas son también comparadas con la longitud de velas anteriores para
determinar la validez de estas velas.
Marubozu
Las velas marubozu son velas “fuertes”. Ellas no tienen sombra, esto significa que el precio
de apertura es igual al máximo/mínimo de un periodo determinado y el precio de cierre es
igual al mínimo/máximo del mismo periodo.
77
La interpretación de estas velas depende del lugar en que fueron formadas. Si una vela
Marubozu alcista aparece en una tendencia bajista, puede señalizar un cambio de
tendencia de corto plazo (los compradores tomaron el control de los precios desde el
primer minuto hasta el último). Si una vela marubozu aparece en el techo de un rango,
puede señalizar un último empuje. Todo depende de las siguientes velas. Lo mismo es
aplicable en tendencias bajistas.
Si la vela marubozu rompe un nivel importante (p.e. soporte o resistencia), se puede
esperar que el mercado continúe en la dirección del rompimiento.
Velas Doji
Las velas Doji representan periodos de indecisión o una batalla férrea entre compradores
y vendedores.
Las velas Doji son formadas cuando el precio de apertura y el precio de cierre son iguales
o muy similares. Idealmente, el precio de apertura y cierre debe ser igual, pero hay que
recordar que al analizar las velas, el elemento más importante es la esencia de la vela.
Por ejemplo, cuando el precio de apertura y cierre son similares, muestra que el precio
pudo haber ido para arriba al principio pero los vendedores luego tomaron el control de
los precios y empujaron los valores hacia abajo, llegó un momento en el que lo
compradores volvieron a tomar control y empujaron el precio hacia arriba.
Las velas Doji por sí mismas son consideradas neutrales, pero puede ser una señal de
alerta. Si por ejemplo, en una tendencia bajista una vela es formada antes de una vela
grande alcista, puede señalizar un posible cambio de tendencia.
78
Spinning Techos y Suelos
Los Spinning Techos y Suelos tienen cuerpos pequeños y sombras que son usualmente
más grandes que el mismo cuerpo.
Los Spinning Techos y Suelos, al igual que las Dojis, representan periodos de indecisión y
una lucha férrea entre compradores y vendedores sin un dominante claro. Estas velas son
consideradas neutrales a menos que una vela grande alcista o bajista se forme después
del spinning techo o suelo.
Dojis con pierna larga
Este tipo de Dojis tienen una gran sombra de un solo lado y el precio de cierre y apertura
debe ser igual o muy similar. Estas velas también representan actividad intensiva entre
compradores y vendedores, ninguno de ellos pudo tomar el control de los precios.
Dragonfly y Gravestone son dojis con pierna larga.
Dragonfly Doji
79
Tienen sombra inferior grande con precios de cierre y apertura en el techo del rango. Los
vendedores tomaron el control de los precios al principio del periodo, pero luego los
compradores fueron atraídos por los precios bajos y tomaron el control de los precios
llevándolos empujando los precios hacia arriba.
Gravestone Doji
Estas velas tienen una sombra superior grande y los precios de apertura y cierre son
virtualmente el mismo. Los compradores tomaron el control de los precio al principio,
pero luego los vendedores fueron atraídos por los precios altos, empezaron a vender y
empujaron los precios de nuevo a donde iniciaron.
Sección VII: Patrones de Velas
Hammer
En la imagen, el Hammer está representado únicamente por la última vela.
80
Los Hammers tienen cuerpos pequeños y sombra inferior grande. Puede tener pequeña
sombra superior o no tener nada de sombra superior. El tamaño de la sombra inferior
debe ser al menos del doble del tamaño del cuerpo de la vela.
El color del cuerpo no es importante, aunque un cuerpo blanco es ligeramente más alcista
que un Hammer con cuerpo negro. Lo Hammers son formados después de movimientos
bajistas o en la parte inferior del rango.
En una tendencia bajista o después de un movimiento alcista (donde los operadores
“bajistas” tienen el control del mercado), un Hammer indica que en cierto punto los
compradores tomaron de nuevo el control del mercado, atraídos por los precios bajos. La
compra agresiva de los “alcistas”, más la toma de ganancias de los “bajistas” reducen el
sentimiento bajista del mercado, señalando un posible cambio de tendencia o dirección
del mercado. Las siguientes velas tienen que ser usadas para confirmar el movimiento ya
que los Hammers son señales de compra.
Hammer en Acción
En esta gráfica de hora de USD/CHF, los operadores “alcistas” entran agresivamente al
mercado creando la presión necesaria para que el mercado cambie de dirección (caja
amarilla).
81
Hanging Man
En la siguiente imagen, el Hanging Man está representado por la última vela.
Hanging Man
Los Hanging Man tienen cuerpos pequeños y una sombra inferior grande (esta debe ser al
menos del doble del tamaño del cuerpo). Puede tener pequeña sombra superior o no
tener sombra superior. El color de la vela no es relevante, sin embargo, un Hanging Man
con cuerpo negro es considerado ligeramente más bajista que uno con cuerpo blanco.
Los Hanging Man son formados en tendencias alcistas o después de movimientos alcistas
(que es la diferencia principal con respecto a los Hammers, que son formados después de
movimientos bajistas).
En una tendencia alcista o movimiento alcista (donde los “compradores” tienen el control
del mercado), un Hanging Man indica que a precios tan altos los “vendedores” se
empiezan a sentir cómodos tomando posiciones de venta.
Aunque los compradores finalmente toman el control del mercado, se sabe ya de
antemano que en esos niveles puede haber un cambio de dirección o tendencia, una
corrección o un periodo de consolidación y por lo tanto los Hanging Man son señales de
venta
82
Hanging Man en acción
En este gráfico diario del EUR/USD, el Hanging Man aparece en la parte de arriba del
movimiento, indicando que los vendedores empiezan a sentirse cómodos tomando
operaciones de venta a precios tan altos. El patrón tiene una sombra superior pequeña y
una sombra inferior grande, entrando en el criterio de formación de un Hanging Man.
Aunque el mercado no se ha movido mucho después del Hanging Man, ahora tiene un
sentimiento un poco más bajista y puede producir un cambio de tendencia, una
corrección o un periodo de consolidación.
Hammer Invertido
En la siguiente imagen, el Hammer Invertido está representado solo por la última vela.
83
Los Hammers Invertidos usualmente tienen cuerpos pequeños y una gran sombra superior
(al menos del doble del tamaño que el cuerpo) y poca o sin sombra inferior. El color del
cuerpo no es relevante, aunque un hammer invertido con cuerpo blanco suele ser
ligeramente más alcista que uno con cuerpo negro. Los hammers invertidos se forman en
tendencias bajistas o en movimientos bajistas.
En tendencias bajistas o movimientos bajistas (donde los “vendedores” tienen el control
del mercado), un Hammer Invertido indica que mientras los precios siguen bajando, los
“compradores” cada vez se sienten más cómodos abriendo operaciones en esos niveles
tan bajos (están tratando de comprar bajo para vender después más caro).
Aunque los “vendedores” finalmente ganan la batalla, ya se nota que los compradores
están dispuestos a abrir operaciones en esos niveles, y esto nos puede llevar a un cambio
de tendencia, una corrección o un periodo de consolidación, así que los Hammers
Invertidos son señales de compra
Hammer Invertido en Acción
84
En la gráfica del USD/CHF, el Hammer invertido se puede identificar dentro de la caja
amarilla. Tiene una gran sombra superior y no tiene sombra inferior, fue formado de un
movimiento bajista. En este patrón, los vendedores notan que los compradores se van
sintiendo cómodos en los niveles actuales.
Shooting Star
En la imagen siguiente, el Shooting Star está representado por la última vela.
Los Shooting Star tienen pequeños cuerpos y gran sombra superior. Puede no tener o
tener una pequeña sombra inferior. El tamaño de la sombra superior debe ser al menos
del doble del tamaño que el cuerpo.
El color del cuerpo no es importante, sin embargo, un Shooting Star con cuerpo negro es
considerado un poco más bajista que un Shooting Star con cuerpo blanco. Estos patrones
se forman en tendencias alcistas o movimientos alcistas.
En una tendencia alcista o movimiento alcista (donde los compradores tienen el control
del mercado), un Shooting Star indica que en cierto punto los vendedores tomaron el
control del mercado atraídos por los precios altos.
La incursión agresiva de los vendedores más el cierre de operaciones de los compradores
(tomando ganancias) reduce el sentimiento alcista, señalando un posible cambio de
tendencia, corrección o periodo de consolidación. Los Shooting Star son señales de venta
85
Shooting Star en acción
El Shooting Star aparece después de un movimiento alcista, en ese punto se nota que los
vendedores se van sintiendo cómodos para abrir sus operaciones. Después el mercado
empieza a bajar producto de la presión bajista.
Esto crea un “ambiente” bajista, asustando a los compradores. Esto hace que cierren sus
operaciones (venta para tomar ganancias) y por esto el mercado cae rápidamente.
Patrón Engulfing
En la imagen siguiente, el patrón Engulfing está representado por las últimas dos velas.
86
El patrón Engulfing está formado por dos velas. La primera, normalmente pequeña y en
dirección de la tendencia actual o dirección del movimiento (en movimientos alcistas la
vela tiene que ser blanca y en movimientos bajistas la vela tiene que ser negra), la
segunda vela tiene que cerrar en contra de la tendencia actual y tiene que ser una vela
grande. Las dos velas no deben tener sombras, o si las tienen, deben ser pequeñas (en
comparación del tamaño del cuerpo). El cuerpo de la segunda vela tiene que cubrir por
completo el cuerpo de la primera (las sombras no son tomadas en cuenta).
En tendencias bajistas o movimientos bajistas, donde los vendedores tienen el control del
mercado, un patrón Engulfing alcista indica que los compradores finalmente toman el
control sobre el mercado, son atraídos por los precios bajos (e intentan cerrar sus
operaciones a precios más altos), y empujan a los precios a valores por encima del precio
de apertura. Esto puede señalar un cambio de tendencia, una corrección o un periodo de
consolidación.
En una tendencia alcista o en un movimiento alcista donde los compradores tienen
control sobre el mercado, un patrón Engulfing bajista indica que al fin los vendedores
están tomando el control sobre el mercado, atraídos por los precios altos (intentan
comprar después a precios más bajos) y empujaron al mercado a valores por debajo de su
precio de apertura. Esto puede señalizar un cambio de tendencia, una corrección o la
entrada a un periodo de consolidación:
Los patrones Engulfing alcistas son señales de compra
Los patrones Engulfing bajistas son señales de venta
Patrón Engulfing Alcista en acción
87
En esta gráfica del EURJPY de 5 minutos, el Engulfing alcista aparece en la parte inferior
del rango señalando un posible cambio de dirección. El mercado va hacia arriba porque el
sentimiento alcista en precios bajos es muy fuerte. Los vendedores notan que los
compradores se sienten cómodos y pueden cerrar algunas de sus operaciones.
Patrón Engulfing Bajista en acción
En este gráfico de 5 minutos, el Engulfing bajista aparece en la parte superior del rango,
esto puede señalar un cambio de tendencia, posible corrección o entrada a un periodo de
consolidación.
Patrón Piercing
En la imagen siguiente, el patrón piercing está representado por las últimas dos velas.
88
El Patrón Piercing bajista también se le llama “Dark Cloud Cover” o “cubierta de nube
oscura”, o simplemente patrón Piercing bajista. Los patrones Piercing, así como los
patrones Engulfing, también están formados por dos velas. Las dos velas tienen que ser
grandes y tener sombra pequeña o no tener sombra. La primera vela tiene que cerrar en
dirección de la tendencia actual (o dirección del movimiento actual), mientras que la
segunda debe cerrar en dirección contraria al movimiento actual. Mientras más lejos
cierre la segunda vela en contra de la tendencia, el patrón se hace más significativo.
Para los Piercing alcistas, el precio de cierre de la segunda vela tiene que cerrar por
encima del punto medio de la primera vela. Para los Piercing bajistas, el precio de la
segunda vela tiene que cerrar por debajo del punto medio de la primera vela. En una
tendencia bajista, donde los vendedores tienen el control del mercado, un patrón Piercing
alcista indica que al fin los compradores están tomando el control del mercado, fueron
atraídos por niveles inferiores del mercado y empujan el mercado hacia arriba. Esto puede
señalar un cambio a tendencia alcista, una corrección alcista o entrada a un periodo de
consolidación.
Un patrón piercing bajista indica que los vendedores se sienten muy cómodos abriendo
sus operaciones en esos niveles, ganando el control temporal del mercado. Si el
movimiento es lo suficientemente fuerte, harán que los compradores cierren sus
operaciones, haciendo que el mercado baje con mucha más fuerza.
El patrón Piercing alcista es una señal de compra
El patrón Piercing bajista es una señal de venta
Patrón piercing alcista en acción
89
El patrón Piercing alcista de la caja amarilla nos muestra el balance de la oferta y demanda
en este escenario: los vendedores hacen un último intento de empujar al mercado hacia
abajo, pero los compradores toman el control del mercado empujándolo hacia arriba.
Este grafico responde a un ejemplo donde la caja roja representa el resultado del anuncio
fundamental de la tasa de interés de Canadá. Lo que todo mundo esperaba era que el
Banco de Canadá dejara sin cambio la tasa, pero decidió bajar la tasa en 0,25%, esa vela es
de 5 minutos, y el movimiento fue de más de 100 pips.
Patrón Piercing Bajista en acción
Este es un patrón Engulfing bajista válido, ocurrió en la GBP/USD de 30 minutos. Tiene
sombras pequeñas, la primera vela es dirección del movimiento actual, la segunda vela en
contra del movimiento. El patrón marca el fin de la corrección.
Evening Star y Morning Star
En la imagen de abajo, el Morning Star y el Evening Star están representados por las
últimas tres velas del patrón.
90
Los patrones Evening y Morning Star están formados por tres velas. La primera vela
siempre cierra en dirección de la tendencia o movimiento actual, la segunda puede cerrar
a favor o en contra (no hay distinción), y la tercera debe cerrar en contra de la tendencia o
movimiento actual. Normalmente las velas deben tener pequeña sombra o no tener
ninguna sombra. La primera y tercera vela son usualmente velas grandes.
El patrón Morning Star (estrella de la mañana) empieza con una vela grande bajista
(fuertes ventas en dirección del movimiento actual). En el segundo periodo (segunda
vela), los vendedores ya no están tan seguros de que el movimiento bajista pueda
prosperar (indecisión). En este punto los compradores se sienten un poco más fuertes que
antes. En la tercera vela los compradores toman el control total de del mercado haciendo
que este suba rápidamente. Mientras más cerca cierre la última vela del precio de
apertura (o más arriba) el patrón se hace más fuerte.
Los Evening Star (estrella de la noche) empiezan con una gran vela blanca en dirección del
movimiento actual. En este punto, los compradores siguen confiados acerca del
movimiento alcista. En la segunda vela o periodo, los vendedores entran, habiendo una
pelea entre compradores o vendedores (indecisión). En el tercer periodo, los vendedores
toman total control del mercado, sintiéndose cómodos vendiendo en esos niveles,
formando una gran vela bajista.
Los Morning Star son señales de compra
Los Evening Star son señales de venta
91
Morning star en acción
En el gráfico de paridad USD/CHF, se puede observar dos Morning Star que fueron el fin
del movimiento bajista. Aunque no inició la tendencia alcista después de los patrones, se
sabe que hay buena indicación de un soporte y presión alcista en esos niveles.
Evening Star en Acción
92
En la GBPJPY de un minuto, podemos observar el Evening Star al comienzo del
movimiento bajista, la presión bajista es fue muy fuerte en esos niveles, haciendo que
muchos compradores cerraran sus operaciones y nuevos vendedores entraran a la venta,
esto hace un movimiento muy violento bajista.
Patrones Harami
En la imagen siguiente, los patrones Harami están representados por las últimas dos velas.
En los dos casos, Harami alcista y Harami bajista, el patrón está formado por dos velas. La
primera es una vela grande en dirección del movimiento o tendencia actual. La segunda
vela es en contra. Las velas pueden tener pequeña sombra o no tener nada de sombra. El
cuerpo de la segunda vela debe estar dentro del cuerpo de la primera vela.
Aunque el cuerpo de la segunda vela es más pequeño que el cuerpo de la primera, su
tamaño debe ser “más grande” de lo normal para que el harami tenga buena fuerza.
En un Harami alcista, los compradores paran el dominio de los vendedores tomando el
control del mercado. En la primera vela se interpreta como el último empuje de los
vendedores en su intento de seguir bajando el precio, aunque los compradores entran
rápidamente frustrando las intenciones de los vendedores.
En un Harami bajista, los vendedores toman acción en el mercado después de un gran
movimiento alcista, pero los precios son lo suficientemente altos como para atraer a gran
cantidad de vendedores. Mientras más cerca cierre la segunda vela del precio de apertura
de la primera, más fuerte es el sentimiento bajista.
Los Harami alcista son señales de compra
Los Harami bajista son señales de venta
93
Harami alcista en acción
En este gráfico el USD/JPY tiene un pequeño retroceso (en una tendencia alcista), aparece
un patrón Harami alcista justo al finalizar el retroceso.
Harami Bajista en Acción
94
En el anterior gráfico del USD/CHF de 4 horas, un Harami bajista hace que el mercado
retroceda un poco, después del movimiento alcista que había tenido el mercado.
Sección VIII: Patrones Gráficos
La misma psicología aplicada a los patrones de velas aplica para los patrones gráficos.
Inversionistas y operadores hacen transacciones por una gran variedad de razones. La
gran mayoría de esas decisiones son por influencia emocional: cerrar operaciones por
miedo a perder más, agregar más posiciones con la esperanza de ganar más y otras más.
Todo esto resulta en un desbalance de la oferta y demanda y esto se descubre por los
movimientos del precio.
Estos movimientos tienden a repetirse, pues los operadores siguen abriendo y cerrando
operaciones, agregando o disminuyendo los tamaños de operación por las mismas
razones.
Existen dos tipos de patrones gráficos: los patrones de continuación y los patrones
revérsales.
Patrones Revérsales – Este tipo de patrones llevan al mercado a un cambio de tendencia
una vez que el patrón se confirma. Entre los patrones más importantes tenemos:
- Doble Techo y Suelo
- Triple Techo y Suelo
- Cabeza y Hombros (Head & Shoulders)
Patrones de Continuación – Son pequeño periodos de consolidación, y hacen que cuando
se confirmen el mercado continúe en dirección de la tendencia actual. Entre los patrones
más importantes existen:
- Cuñas (wedges) – Cuñas alcistas y bajistas
- Triángulos – triángulos simétricos, ascendentes y descendentes
- Rectángulos – periodos de consolidación
- Cuñas Alcistas y Bajistas – Las cuñas pueden ser patrones tanto de continuación como
revérsales.
95
Sección IX: Patrones Revérsales
Doble Techo
El patrón doble techo está formado por dos picos extremos, como en la imagen posterior:
Después del primer pico, tiene que haber una corrección de no más del 25% del primer
movimiento alcista, este retroceso o corrección crea el nivel de soporte principal, el cual
tiene que ser penetrado para que el patrón sea válido. Luego el mercado tiene un nuevo
empuje alcista hacia la resistencia formada por el primer pico. Los máximos del primer y el
segundo pico deben ser similares. Luego el mercado cae desde la zona de resistencia hasta
el soporte, el cual penetra para que el patrón termine de formarse (caja amarilla). Este
tipo de patrones puede ser usado en tendencias alcistas donde señala un posible cambio
de tendencia o en periodos de consolidación señalando un posible cambio de dirección
del mercado.
Doble Techo en Acción
96
Como se nota el pico #1 y #2 tienen un nivel similar. El patrón no es válido sino hasta que
el mercado rompe el soporte principal (caja amarilla). Note también como la zona de
soporte principal se convierte en una resistencia, previniendo que el mercado alcance
niveles superiores.
Nivel de toma de ganancia para el Doble Techo
Hay que medir la cantidad de pips que hay del primer pico (desde donde retrocedió para
formar la resistencia) al nivel de soporte (hasta donde llegó el retroceso para después
formar el segundo pico). Esa cantidad de pips, hay que restarla al nivel de soporte
principal, esa última cotización va a dar el nivel de toma de ganancia.
Doble Suelo
El patrón doble techo está formado por dos suelos consecutivos como lo muestra la
imagen siguiente:
Después del primer suelo, debe haber una corrección alcista de no más del 25% del
movimiento bajista inicial (este movimiento alcista forma la resistencia principal, que
tiene que ser penetrada para que el patrón sea válido). Luego el mercado baja de nuevo al
nivel de soporte formado por el primer suelo. Los suelos deben estar en niveles similares.
Luego el mercado sube de nuevo hacia el nivel de resistencia principal, una vez que la
penetra, el patrón se hace válido (caja amarilla).
Este tipo de patrones puede ser usado en tendencias bajistas donde señala un posible
cambio de tendencia (hacia arriba) o en periodos de consolidación señalando un posible
cambio de dirección del mercado.
97
Doble Suelo en Acción
Los suelos #1 y #2 están en niveles similares. El patrón no es considerado válido sino hasta
que los precios rompen el nivel de resistencia principal. Se observa como el nivel de
resistencia principal después se convierte en un nivel de soporte importante, no dejando
bajar más al mercado.
Nivel de toma de ganancia para el Doble Suelo
Hay que medir la cantidad de pips que hay desde el suelo más bajo hasta el nivel de la
resistencia principal, y añadir la misma cantidad de pips al nivel de resistencia y esta
última cotización va a dar el nivel de toma de ganancia.
Los dos patrones, el doble techo y doble suelo reflejan cambios en la oferta y demanda. En
un doble techo, refleja la inhabilidad de los compradores de llevar al mercado a nuevos
máximos y operar por encima de ellos. Un doble suelo refleja el intento fallido de los
vendedores de llevar al mercado a nuevos mínimos y operar por debajo de ellos.
98
Hay que recordar que: el soporte principal o resistencia principal que se hicieron después
del retroceso del primer pico o suelo pueden actuar como una resistencia o soporte
respectivamente, después del rompimiento eventual del nivel.
Triple Techo
El triple techo es similar al doble techo, la única diferencia es que el mercado tiene tres
picos (en lugar de dos).
Aquí se sigue la misma mecánica, tiene que haber una tendencia o dirección del mercado
(para poder cambiarla), hay tres picos con máximos similares, y un nivel de soporte
principal que tiene que ser penetrado para que el patrón sea válido. En este patrón los
cambios de la oferta y demanda toman un poco más de tiempo en cambiar las
perspectivas de los inversionistas y operadores del mercado.
Triple Techo en Acción
99
Cabe notar que los tres picos en este triple techo no son iguales, no tienen que ser iguales,
pero si deben estar cerca uno de otro. El patrón se hace válido cuando el mercado rompe
el nivel de soporte principal. También hay que observar como el mercado regresa al nivel
del soporte principal, que ahora es una resistencia importante. El mercado casi siempre
regresa al lugar del crimen.
La mecánica para obtener los niveles de toma de ganancia es similar a aquella utilizada en
el doble techo.
Triple Suelo
El Triple suelo es similar al doble suelo solo que tiene tres suelos (en lugar de 2).
La misma mecánica se sigue aquí, tiene que haber una tendencia o dirección del mercado
para que haya un cambio, tres suelos con mínimos similares (no exactamente en el mismo
lugar) y un nivel de resistencia importante que tiene que ser penetrado para que el patrón
se haga válido.
En este patrón el balance de la oferta y demanda tarda en cambiar un poco más que en
los dobles suelos, pero al final, hace que los inversionistas y operadores cambien su
perspectiva del mercado.
100
Triple Suelo en Acción
El triple suelo se hace válido cuando el mercado penetra el nivel de resistencia principal
(caja amarilla). La mecánica para obtener el nivel de toma de ganancias es exactamente la
misma que con el doble suelo.
Cabeza & Hombros Techo (Head & Shoulders)
Este patrón está formado por tres picos seguidos:
101
El segundo pico o la “cabeza” debe ser el pico más alto, los otros dos picos o los
“hombros” tienen que tener máximos similares. El soporte es formado por el retroceso
del primer hombro y el retroceso de la cabeza; a esto se le conoce como línea de cuello. El
patrón se considera completo cuando la línea al cuello es penetrada y el precio opera por
debajo de esos niveles. La línea al cuello se convierte en una resistencia importante una
vez que el mercado lo rompe.
Cabeza y Hombros Techo en Acción
102
En la gráfica anterior se puede apreciar un patrón cabeza y hombros, en ese momento el
mercado todavía no rompía la línea de cuello. ¿Por qué se usa entonces este patrón?
Porque es importante también detectarlos antes de que se formen para tomar una
decisión de compra. Esta es la gráfica semanal del GBP/JPY, si el patrón se hace válido,
tiene la posibilidad de moverse hacia abajo alrededor de 2,000 pips.
Toma de ganancias utilizada para el cabeza y hombros techo
Se mide la cantidad de pips del pico más alto (cabeza) hasta la línea al cuello, y se resta
esa cantidad de pips al rompimiento eventual de la línea de cuello, esta última cotización
va a dar el nivel de toma de ganancia.
Cabeza & Hombros Suelo
Este patrón está formado por tres mínimos consecutivos:
El segundo suelo es el más bajo de todos (cabeza), los otros dos (hombros) tienen un
mínimo similar. El patrón se considera válido cuando penetra la línea de cuello.
Cabeza y Hombros Suelo en Acción
103
Nótese como la línea al cuello no necesariamente tiene que ser totalmente horizontal. En
este caso tiene una pendiente y es similar a una línea de tendencia. El patrón se considera
válido hasta que el mercado penetra la línea de cuello hacia arriba.
Toma de ganancias utilizada para el cabeza y hombros suelo
Mídase la cantidad de pips que hay desde la cabeza hasta la línea al cuello, y sumar la
misma cantidad de pips a la línea de cuello, y si hay rompimiento, esta última cotización
dará el nivel de toma de ganancias.
Sección X: Patrones de Continuación
Todos los patrones que se han revisado hasta ahora han sido de cambio de tendencia.
Pero también existen patrones que señalan una continuación de la tendencia. Estos
patrones son importantes porque generan señales en dirección de la tendencia actual
(con mayor probabilidad de éxito).
104
Triángulos Simétricos
Este tipo de triángulos son formados por dos líneas de tendencia en convergencia.
Los triángulos simétricos indican un consenso de inversionistas y operadores, nuevos
máximos y mínimos son alcanzados, el mercado hace una serie de techos más bajos y
suelos más altos, estos puntos conectados forman dos líneas de tendencia que convergen
al vértice. Cuando el mercado se va acercando al vértice logra tener un equilibrio
temporal. El patrón se completa cuando se rompe ya sea la línea de tendencia alcista o
línea de tendencia bajista.
Triángulo Simétrico Alcista en Acción
105
En el gráfico del EUR/USD de 4 horas, el triángulo alcista se forma en una tendencia
alcista. Eventualmente el mercado rompe la línea de tendencia de resistencia y el nivel de
toma de ganancia es alcanzado. (Observe los niveles de toma de ganancia de todos los
triángulos).
Triángulo Simétrico Bajista en Acción
En este triángulo bajista del EUR/USD 5 minutos, el mercado rompe la línea de tendencia
de soporte para completar el patrón.
Toma de ganancias utilizada para los triángulos simétricos
Medir la altura del triángulo en pips, esa cantidad añádase (en triángulos ascendentes) o
réstese la cantidad (en triángulos descendentes) para obtener el nivel de toma de
ganancia.
Triángulos Ascendentes
Los triángulos ascendentes son formados en tendencias alcistas, después de que el
mercado alcanzó nuevos máximos.
106
En este punto los vendedores son atraídos por los precios altos e intentan vender
haciendo que el mercado baje un poco, sin embargo, el sentimiento alcista sigue fuerte y
toman el control rápidamente del mercado, ingresan de nuevo y hacen que el mercado
suba de nuevo a los niveles máximos anteriores. Un segundo declive forma la línea de
tendencia alcista (suelos más altos).
En este punto los vendedores se dan cuenta de que no hay suficiente sentimiento bajista
para hacer que el mercado alcance niveles inferiores. Mientras cierran sus operaciones,
los compradores vuelven a tomar sus operaciones de compra haciendo que el mercado
alcance nuevos máximos. El patrón se cumple cuando la línea de resistencia se rompe.
Triángulo Ascendente en Acción
107
Toma de ganancias utilizada para los triángulos ascendentes
Medir la altura del triángulo en términos de pips y añadir la misma cantidad de pips al
nivel eventual de rompimiento.
Triángulos Descendentes
Los triángulos descendentes son formados en tendencias bajistas después de que nuevos
mínimos han sido alcanzados.
En este punto, los compradores entran en el juego, atraídos por los precios bajos y
empiezan a comprar en dichos mínimos. Una vez que llega el mercado a la línea de
tendencia de resistencia, los vendedores vuelven a entrar en juego, y agresivamente
abren sus operaciones haciendo que el mercado baje de nuevo. En este punto los
compradores se dan cuenta que el sentimiento alcista no es tan fuerte, y cierran sus
operaciones. Esto, junto con la apertura de nuevas operaciones de venta hace que el
mercado rompa el soporte, validando al triángulo descendente.
Triángulo Descendente en Acción
108
Los triángulos están entre los patrones de continuación más efectivos, ya que los cambios
en la oferta y demanda son muy evidentes.
Toma de ganancias utilizada para los triángulos descendentes
Medir la altura del triángulo en pips y restar esa cantidad al nivel de soporte para obtener
el nivel de toma de ganancia.
Rectángulos Alcistas
Los rectángulos ascendentes son periodos de consolidación que aparecen después de
movimientos fuertes:
109
Este tipo de rectángulos o canales son periodos de consolidación, donde la oferta de un
par de divisa coincide con su demanda. En este periodo de indecisión, operadores e
inversionistas tratan de digerir el movimiento alcista que hubo recientemente. En un
rectángulo alcista, los compradores prefieren tomar ganancias parciales y esperar a
retrocesos para tomar de nuevo sus operaciones de compra. El patrón se completa
cuando la resistencia principal es penetrada.
Rectángulo Alcista en Acción
Rectángulos Bajista
Los rectángulos bajistas son también periodos de consolidación y aparecen después de
una fuerte caída:
110
En un rectángulo bajista, los vendedores cierran la mayor parte de sus operaciones y
esperan correcciones para abrir de nuevo sus operaciones de venta. Aunque el
sentimiento aun es fuerte en dirección de la tendencia reinante, operadores e
inversionistas prefieren tomar un descanso y esperar a que el mercado muestre fuerza
(cuando el patrón se hace válido) antes de abrir más operaciones. El patrón se completa
cuando el soporte principal es penetrado.
Rectángulo Bajista en Acción
En el gráfico anterior, los vendedores toman un descanso después de la caída del
mercado. Cuando el mercado rompe el soporte principal, compradores cierran
operaciones y vendedores abren nuevas operaciones, ayudando a que el mercado caiga
más rápido.
111
Hay que recordar, que una vez que el mercado rompe una zona importante de soporte o
resistencia, puede convertirse en zona de resistencia o soporte respectivamente. Como en
el gráfico de arriba, el soporte se convierte en una resistencia, y hace que el precio deje de
subir, para después alcanzar nuevos mínimos.
Toma de ganancias utilizada para los rectángulos
Se mide la altura del rectángulo en pips, y se añade o se resta esa cantidad al eventual
nivel de rompimiento.
Sección XI: Cuñas en Subida y Bajada
Estos patrones pueden ser de continuación y revérsales. Dependiendo de donde son
formados y la pendiente que forman, se puede saber si son de continuación o reversal.
Cuñas en Subida
Como todas las cuñas, son anchas en el comienzo y se contraen conforme pasan los
periodos:
Las cuñas en subida de continuación son patrones bajistas de continuación. Empieza
ancha y se va contrayendo mientras el mercado sigue subiendo. Los máximos y los
mínimos del patrón forman la cuña en subida. Se requieren dos o más puntos para formar
las líneas de tendencia. El patrón se valida cuando el mercado rompe la línea de tendencia
de soporte.
¿Qué hace a esta cuña un patrón de continuación?
La pendiente de la cuña va en contra de la tendencia reinante.
112
Cuña en Subida en Acción
Esta cuña en subida es un patrón de continuación porque su pendiente es positiva (en
contra de la tendencia). Cuando el mercado rompe la línea de tendencia de soporte, el
patrón se considera válido y el mercado alcanza niveles más bajos.
Cuñas en Bajada
Esta cuña en bajada también es un patrón de continuación.
Las cuñas en bajada de continuación son un patrón alcista. La cuña se contrae mientras el
mercado sigue alcanzando niveles inferiores. Los máximos y mínimos conectados del
patrón forman la cuña en bajada. El patrón se considera válido cuando el mercado rompe
la línea de tendencia de resistencia.
113
¿Qué hace a esta cuña un patrón de continuación?
La pendiente de la cuña es en contra de la tendencia reinante.
Cuña en Bajada en Acción
Esta cuña es un patrón de continuación porque su pendiente (negativa) va en contra de la
tendencia reinante (alcista). Cuando el mercado rompe la línea de tendencia de
resistencia el patrón se considera completo.
Cuñas en Subida (Reversal)
La cuña se contrae mientras el mercado va alcanzando niveles superiores:
114
Las cuñas en subida revérsales son patrones bajistas normalmente encontradas en la
última parte de una tendencia. La cuña se contrae mientras el mercado sigue alcanzando
valores superiores. Se requieren dos o más puntos para formar las líneas de tendencia
convergentes. El patrón se completa cuando el mercado rompe la línea de tendencia de
soporte.
¿Qué hace a esta cuña un patrón reversal?
La pendiente de la cuña va en dirección de la tendencia. En este caso el mercado tiene una
tendencia alcista y la pendiente es positiva.
Cuña en Subida (Reversal) en Acción
115
La cuña en subida reversal es un patrón con pendiente positiva en una tendencia alcista. El
patrón se valida cuando el mercado rompe la línea de tendencia de soporte.
En este caso, el patrón indicó el inicio de un retroceso, no un cambio de tendencia.
Recuerde que después de un patrón reversal el mercado puede: cambiar de tendencia,
iniciar una corrección (retroceso) o entrar en un periodo de consolidación.
Cuñas en Bajada (Reversal)
Las cuñas en bajada revérsales tienen pendiente negativa y se forman en tendencias
bajistas.
Las cuñas en bajada revérsales son patrones revérsales alcistas. Mientras la cuña se
contrae el mercado sigue alcanzando niveles inferiores. Dos o más puntos son requeridos
para formar las líneas de tendencia convergentes. El patrón se completa cuando el
mercado rompe la línea de tendencia de resistencia.
¿Qué hace a esta cuña un patrón reversal?
La pendiente de la cuña va en dirección de la tendencia. En este caso, el mercado tiene
una tendencia alcista y la pendiente es positiva.
116
Cuña en Bajada (Reversal) en Acción
Esta cuña en bajada es un patrón de cambio de tendencia porque la pendiente de la cuña
va en la misma dirección que la tendencia o mecimiento reinante. El patrón se completa
cuando el mercado rompe la línea de tendencia de resistencia (cuadro amarillo).
Niveles de toma de ganancia para todas las cuñas
Se mide la altura del último movimiento alcista (o bajista) en términos de pips, y luego se
suma (o resta) la misma cantidad al nivel de rompimiento de la línea de tendencia de
resistencia (o de soporte).
117
Sección XII: Consideraciones Importantes de todos los Patrones Gráficos
Hay que tomar en cuenta las siguientes consideraciones:
1. La mayoría de los patrones gráficos necesitan confirmación para que el patrón sea
válido.
2. Los patrones gráficos están presentes en todas las temporalidades, desde los gráficos
mensuales hasta los gráficos de un minuto; mientras más grande sea la temporalidad, más
significativo es el patrón.
Por ejemplo, un rectángulo se puede estar formando en el gráfico de 5 minutos, y otro
rectángulo se puede estar formando en el gráfico de una hora, en este caso el rectángulo
más importante es el que se está formando en el gráfico de una hora. Esto no significa que
el patrón de 5 minutos no sirve, sino que es más importante el patrón que se forma en el
gráfico de una hora.
Los patrones explican el mismo balance de oferta y demanda, solo que en distintas
temporalidades.
3. Siempre es recomendable utilizar otras técnicas en combinación con los patrones
gráficos, como patrones de velas, indicadores técnicos, etc. De esta manera se
incrementara la efectividad de cada señal.
Sección XIII: Medias Móviles (MA)
Las MA´s miden el promedio del precio de n-periodos seleccionados. Por ejemplo una MA
(5) mide el precio promedio de los últimos cinco periodos o velas. Pero como el nombre lo
dice, el promedio cambia, entonces cuando un nuevo periodo es añadido, se tiene que
desechar el último periodo, de esta manera siempre va a ser el promedio móvil de los
últimos cinco periodos.
Como cualquier indicador, el periodo seleccionado es un elemento crítico. Mientras más
corto sea el periodo la MA va ser más sensible a cambios de precio pero menos
consistente. Por el otro lado, si se escogen periodos largos va a ser menos sensible a
cambios en el precio pero a la vez más consistente.
El promedio o media móvil explicada anteriormente se le llama promedio móvil simple
(SMA: Simple Moving Average). Pero también existen otro tipo de promedios móviles
118
populares como: el promedio móvil exponencial (EMA: Exponential Moving Average) y el
promedio móvil ponderado (WMA: Weighted Moving Average). La diferencia entre el
promedio móvil simple y estos dos últimos enfoques es que el promedio móvil les da el
mismo peso a cada periodo mientras que los EMA y WMA le asignan más valor a periodos
más cercanos a la acción del precio.
Medias Móviles (MA)
Hay que concentrarse en la caja amarilla. La línea verde es un promedio móvil exponencial
(EMA) de 10 periodos, mientras que la línea roja es un promedio móvil simple (SMA)
también de 10 periodos. Al comienzo de la caja amarilla hay un periodo de consolidación
donde los dos promedios están cerca uno del otro. Pero una vez que el mercado se
empieza a mover hacia arriba, se verá que el EMA (10) se mueve más rápido que el SMA
(10). Esto es porque los EMAs dan más peso a los periodos recientes que los SMAs. Esto
significa que los EMAs siempre van a estar más cerca del mercado que los SMAs.
¿Cuál usar?
Sera mejor usar los EMAs porque dan más valor a periodos más recientes y reflejan lo que
está pasando en la actualidad con más exactitud que los SMAs. Aunque hay muchos
operadores que prefieren utilizar los SMAs.
119
Usos de los promedios móviles
Uso No. 1 – Como ya se menciono, los promedios móviles son indicadores de tendencia y
hacen una representación mas “limpia” de la acción del precio haciendo más fácil el
reconocimiento de la tendencia. Hay varias maneras en las que este indicador puede ser
usado para determinar la tendencia:
1- Con la pendiente del Promedio Móvil. Cuando la pendiente del promedio móvil es
positiva, entonces el mercado se considera con tendencia alcista. Cuando la pendiente del
promedio móvil es negativa entonces se considera una tendencia bajista. Cuando no hay
pendiente (se comporta similar a una línea recta), entonces el mercado se considera en
rango o sin tendencia.
2- Ubicación del Promedio móvil en relación al precio. Si el precio se encuentra por
encima del promedio móvil entonces se considera que el mercado está en una tendencia
alcista. Si el precio se encuentra por debajo del promedio móvil entonces se considera que
el mercado tiene una tendencia bajista.
Identificando Tendencia
120
En la gráfica anterior se pueden ver las dos maneras de identificar una tendencia. Cuando
el precio rompe el EMA (21), un cambio en la tendencia puede ser inminente. También se
observa que la pendiente del EMA (21) lleva un buen record de la tendencia. Además de
observar periodos de indecisión. En estos periodos, el EMA (21) puede llevar a tomar
decisiones erróneas acerca de la condición del mercado (cuando la línea del promedio
móvil EMA (21) está casi plana).
Para evitar el problema del EMA plano, es recomendable usar un segundo promedio
móvil. Esto permitirá analizar en donde se encuentra un promedio móvil en relación al
otro. Cuando el promedio móvil de menos periodos se encuentre por encima del
promedio móvil de más periodos, entonces el mercado es considerado en tendencia
alcista. Por el otro lado, cuando el periodo móvil de menos periodos se encuentra por
debajo del promedio móvil de más periodos el mercado se considera en tendencia bajista.
Añadiendo EMA (75)
En este caso, se añade un EMA (75) [línea roja]. Cuando el EMA (21) [línea verde] se
encuentra por encima del EMA (75) [línea roja] la tendencia se considera alcista. Cuando
el EMA (21) está por debajo del EMA (75) entonces el mercado se considera en tendencia
bajista.
121
Uso No. 2 – MA como nivel importante de soporte y resistencia. Algunos MA´s pueden ser
usados para establecer posibles niveles de soporte y resistencia. Los periodos más usados
para este tipo de uso son: EMA (50), EMA (100), EMA (200), EMA (144), EMA (89) y EMA
(34).
Añadiendo EMA (144)
En esta gráfica se usa un EMA (144). Como puede ver, este promedio móvil es muy preciso
para señalizar posibles niveles de soporte y resistencia. Casi todas las veces que el precio
se encuentra con el EMA (144) “algo” sucede, o forma un nivel importante de soporte o
resistencia o el mercado rompe este nivel con mucha fuerza. En esta propuesta se usa el
EMA (144) en todas las gráficas ya que es significativo en cualquier temporalidad.
Uso No. 3 – Promedios móviles como señales de cruce – Tal vez el sistema o estrategia
más sencilla sea esta. Consiste en graficar dos promedios móviles: uno de periodos cortos
y otro de periodos un poco más largos.
122
Cuando el promedio móvil de periodo cortó cruza por encima del promedio móvil largo,
genera una señal de compra y cuando cruza por debajo del promedio móvil largo genera
una señal de venta.
Añadiendo EMA (21)
En la gráfica superior se utiliza un EMA (21) como el promedio móvil de periodos cortos
(línea roja) y un EMA (34) como el promedio móvil de largos periodos (línea verde). En
total hay 5 señales de cruce: 3 compras y 2 ventas. Las tres señales de compra son
generadas cuando el promedio móvil de periodos cortos cruza por encima al promedio
móvil de periodos largos, mientras que las dos señales de venta se generan cuando el
EMA (21) cruza hacia abajo del EMA (34).
Señales con Combinación de Promedios Móviles
Cuando el mercado se encuentra en tendencia este tipo de indicadores tienden a dar
señales muy buenas, permite entrar al mercado temprano dando la posibilidad de agarrar
casi todo el movimiento. Sin embargo en periodos de consolidación, un sistema de cruces
de promedios móviles ofrece muchas señales falsas. Por eso es importante determinar
con anterioridad la tendencia en cada escenario. Si existe algún tipo de tendencia
123
entonces hay que usar un sistema que sirva en periodos de tendencia, si no existe alguna
tendencia entonces usar otro sistema que sirva en periodos de consolidación.
Tratar de filtrar las señales de cruce del gráfico anterior con otro promedio móvil de largos
periodos que se usaran como identificación de tendencia.
Filtrando señales usando EMA (75)
Lo que se trata de lograr aquí es que con este nuevo EMA, se filtren las señales que van en
contra de la tendencia. Utilizando el EMA (75) para identificar la tendencia en base a su
posición con relación al mercado. De acuerdo con esta nueva regla, la mayor parte del
tiempo el mercado se mantiene por encima del EMA (75) indicando una tendencia alcista.
Lo que se hace ahora es validar todas las señales de compra e ignorar todas las señales
que se generen en contra de la tendencia (este sistema funciona mejor tomando
operaciones en dirección de la tendencia).
Cabe recordar que las señales que ofrecen los cruces de promedios móviles son muy
sensibles al número de periodos escogidos.
Si se toman periodos cortos, el sistema va a permitir entrar antes al mercado y se tendrán
más señales, pero a la vez existirán muchas señales falsas. Si, por el otro lado, se escogen
124
periodos más largos, habrá señales y se entrara más tarde, pero las señales van a ser más
precisas.
Sección XIV: MACD (Moving Average Convergente-Divergence)
El MACD se calcula restando los valores de dos promedios móviles exponenciales (al EMA
de periodo largo se le resta el valor el EMA de periodo corto). Los valores más comunes
usados para el MACD son: promedio móvil de 26 periodos (largo) y un promedio móvil de
12 periodos (corto).
El MACD es positivo cuando el EMA (12) está por encima del EMA (24), indicando que la
tasa de cambio del promedio móvil de periodo corto es más alto que el del promedio
móvil de largos periodos y negativo cuando el EMA (12) está por debajo del EMA (24),
indicando que la tasa de cambio del promedio móvil de periodos cortos es menor que la
de periodos largos. Estos valores son graficados en un histograma.
Usos del MACD
Uso No. 1 – MACD como un oscilador – Para indicar periodos de sobre-compra y sobreventa. Recordando que un periodo de sobre-compra indica que una divisa ha sido
comprada en altas proporciones y un cambio de tendencia de corto plazo es factible.
Un periodo de sobre-venta indica que se ha vendido una divisa con mucho volumen hasta
cierto punto que un cambio de tendencia a corto plazo es factible.
MACD como un oscilador
125
Cada vez que el MACD tiene lecturas de sobrecompra o sobreventa el mercado tiende a
cambiar de dirección. Pero, ¿Qué se considera sobrecompra o sobreventa en el MACD? Es
relativo a los máximos y mínimos anteriores ya que para el MACD no hay valores
predeterminados para considerar sobrecompra o sobreventa. Este es uno de los puntos
débiles de este uso de MACD.
Uso No. 2 – MACD como cruce de línea de centro - Cuando el MACD cruza de un territorio
negativo a un territorio positivo se dice que el MACD tuvo un cruce alcista. Cuando el
MACD cruza de un territorio positivo a un territorio negativo se dice que el MACD hizo un
cruce bajista.
MACD como cruce de línea de centro
126
Cuando el histograma del MACD cruza del territorio negativo al territorio positivo se
produce una señal de compra por medio del uso “cruce de línea de centro”.
Uso No. 3 – MACD para operar divergencias - Una divergencia ocurre cuando el
comportamiento del precio difiere del comportamiento del indicador. Teóricamente,
cuando el precio alcanza nuevos máximos o mínimos, el indicador también debe alcanzar
máximos o mínimos similares. Entonces, cuando el precio alcanza nuevos máximos y el
indicador no lo hace o cuando el indicador alcanza nuevos máximos y el precio no lo hace,
se dice que hay una divergencia presente. Lo mismo es cierto del lado de tendencias
bajistas, cuando el indicador alcanza nuevos mínimos y el precio no lo hace o cuando el
precio alcanza nuevos mínimos y el indicador no lo hace, también se dice que existe una
divergencia.
MACD para operar divergencias
127
El segundo suelo creado por el mercado es significativamente más bajo que el primer
suelo. Sin embargo, el MACD falla en hacer un mínimo similar y hace un suelo más alto.
Esto es una divergencia y señaliza que el sentimiento ya no es tan “bajista” como antes.
Combinación de Señales del MACD
Obsérvese la siguiente gráfica e intentar determinar que se está utilizando para generar
nuestra señal.
Señales del MACD combinadas
128
Se está utilizando una señal de divergencia junto con una señal de cruce de línea de centro
para generar la señal de venta. Una vez que el mercado crea la divergencia, se necesita
que el histograma cruce por debajo de cero para confirmar la señal de entrada. Y por
supuesto poder añadir el rompimiento de la zona de soporte también (línea azul).
Sección XV: CCI (Commodity Channel Index)
El CCI mide la diferencia de el ultimo precio “típico” [(máximo + mínimo + precio de
cierre)/3] y el promedio de las medias en periodo de tiempo especificado. Luego el
resultado es comparado con la diferencia promedio en los periodos escogidos
multiplicados por un factor.
Cabe recordar que no es muy importante entender la formula de los indicadores, lo que
en realidad importa es entender el comportamiento del CCI en distintos escenarios y en
que puede ayudar para obtener mejores resultados.
Cerca del 80% del tiempo, el CCI se mantiene entre los niveles +100 y -100. Un
movimiento fuera de estos niveles indica un movimiento fuerte.
Usos del CCI
129
Uso No. 1 – CCI como un oscilador - Como casi todos los osciladores, el CCI nos ayuda a
determinar puntos de sobre-compra y sobre-venta. Cuando el CCI alcanza valores arriba
de +100 (sobre-comprado) y por debajo de -100 (sobre-vendido) y regresa a territorio
neutral (entre +100 y -100) da una señal de compra o venta.
CCI como un Oscilador
En este caso se utiliza un CCI de 50 periodos – CCI (50). Hay que de recordar que las
condiciones de sobrecompra y sobreventa tienen mejores resultados cuando se toman
únicamente las señales en dirección de la tendencia.
Por ejemplo, se puede utilizar un EMA para identificar la tendencia, y si la tendencia es
alcista solo tomar las condiciones de sobreventa (señal de compra) y viceversa. También
recordar que la señal del oscilador se obtiene cuando el indicador regresa al territorio
neutral (entre -100 y +100 en el CCI).
130
Uso No. 2 – CCI en niveles Extremos - Esta es la señal principal del CCI (de acuerdo con su
creador Lambert). Como ya lo explicamos, el CCI (30) o de 30 periodos se mantiene el 80%
del tiempo en territorio neutral (+/- 100). Rompimientos fuera de estos niveles indican un
movimiento con fuerza.
CCI en Niveles Extremos
En la gráfica superior, se tienen tres señales, dos de compra y una de venta.
Uso No. 3 – CCI para operar divergencias - Cuando el precio alcanza valores extremos y el
indicador falla en hacerlo o cuando el indicador alcanza valores extremos y el precio falla
en hacerlo.
Las divergencias indican que aunque la tendencia sigue intacta, ya no es tan fuerte como
lo era al principio, indicando un posible cambio de tendencia a corto plazo.
131
CCI para operar Divergencias
En la gráfica superior el CCI falla en hacer un techo similar al creado por el mercado. Esto
puede indicar un posible retroceso, cambio de tendencia o entrada a un periodo de
consolidación.
Uso No. 4 – Rompimiento de líneas de tendencia CCI’anas - Como los clásicos
rompimientos de tendencia del precio, el CCI también genera techos y suelos.
Cuando dos o más techos o suelos son formados estos pueden ser conectados para
formar una línea de tendencia, si el indicador rompe estas líneas de tendencia, se da una
señal en dirección del rompimiento.
132
Rompimiento de las Líneas de Tendencia CCI
En el gráfico superior, el rompimiento de las líneas de tendencia CCI’anas está marcado
por la flecha roja.
Muchas veces estos rompimientos se convierten en irrelevantes pues en realidad los
niveles que interesan son los del mercado, no los del CCI, aunque también puede ser una
ventaja.
Combinación de Señales del CCI
Probablemente la mejor combinación de señales se puede generar el CCI es la siguiente:
133
Combinando Señales del CCI
Cuando se opera con el CCI en base a los niveles extremos también es recomendable
tomar aquellas señales en dirección de la tendencia. Cada triángulo amarillo indica una
señal válida de compra o venta, mientras que los triángulos rojos representan señales
falsas (y deben ser ignoradas). Básicamente la regla es: tomar únicamente las señales que
se generen en dirección de la tendencia (utilizando el EMA como referencia).
En la primera señal roja, el CCI alcanzó valores extremos pero el mercado estaba justo por
debajo del EMA, invalidando la señal. Esta pudo haber sido una señal con ganancias, sin
embargo, se necesita estar seguro de que el mercado va a cambiar de dirección antes de
tomar cualquier señal. La segunda señal inválida fue una señal de venta cuando
claramente el mercado estaba en tendencia alcista.
Sección XVI: RSI (Relative Strength Index)
El RSI es un oscilador muy popular desarrollado por Welles Wilder en 1978. Este indicador
mide la fuerza de la tendencia del mercado (la razón de velas alcistas y bajistas en un
periodo de tiempo especificado). Los valores del RSI oscilan entre 0 y 100. Un valor cerca
de 100 indica que la tendencia alcista del mercado es fuerte mientras que valores
cercanos a 0 indican que la tendencia bajista del mercado es fuerte.
134
Mientras el RSI se acerque a valores extremos, el indicador se vuelve menos sensible a los
cambios en el precio, haciendo que el indicador se regrese a territorio neutral.
Usos del RSI
Uso No. 1 – RSI como un oscilador - Valores por encima de 80 son considerados en
territorio de sobrecompra y valores por debajo de 20 son considerados en territorio de
sobreventa. Mientras el mercado alcanza valores más altos, existe la posibilidad de que
todos los compradores interesados en la divisa ya hayan tomado una posición (esto hace
que las lecturas del RSI se vayan por encima de 80). En este momento algunos
compradores empiezan a tomar ganancias parciales y otros cierran sus posiciones.
Esto le da oportunidad al mercado de hacer un retroceso haciendo que el RSI regrese a
territorio neutral rompiendo el nivel de 80 hacia abajo. Lo mismo sucede en movimientos
bajistas, cuando la lectura del RSI alcanza valores de sobre-venta (por debajo de 20) los
vendedores empiezan a tomar ganancias parciales y otros cierran sus posiciones, esto le
da fuerza al RSI de cruzar el valor 20 hacia arriba a territorio neutral.
RSI como un Oscilador
135
Cabe recordar que las señales de sobrecompra y sobreventa se generan cuando el
indicador regresa a territorio neutral de una condición de sobrecompra o sobreventa. Este
tipo de señales tienden a funcionar mejor cuando el mercado está en rangos.
Uso No. 2 – RSI para operar divergencias - Como otros indicadores, el RSI también es
usado para hacer operaciones basados en divergencias. Cuando el precio alcanza nuevos
máximos y el indicador falla en hacerlo o cuando el indicador alcanza nuevos máximos y
los precios fallan en hacerlo, existe una divergencia.
RSI para Operar Divergencias
En esta gráfica claramente se ve que el mercado alcanza suelos más bajos, y que el
indicador falla en alcanzarlos, y en lugar hace suelos más altos. Esto indica que la
tendencia bajista ya no es tan fuerte como en algún momento lo fue. Como las otras
señales, cuando el indicador señala una divergencia el mercado puede cambiar de
dirección, entrar a un periodo de consolidación o tener una pequeña corrección.
Uso No. 3 – RSI como indicador de Tendencia - Cuando los valores del RSI están por
encima de 50 indica que el promedio de las ganancias es mayor que el promedio de las
pérdidas del mercado (tendencia alcista). Lecturas por debajo de 50 indican que las
pérdidas promedio son más grandes que las ganancias promedio (tendencia bajista).
136
RSI como Indicador de Tendencia
Aquí la regla sería: cuando el RSI está por encima de 50, el mercado se considera en una
tendencia alcista, y cuando el RSI está por debajo de 50, se considera una tendencia
bajista. Es importante mencionar que cuando se utiliza el RSI para medir la tendencia, es
recomendable utilizar más periodos, como un RSI (40) o un RSI (50).
Sección XVII: Estocástico
Los estocásticos fueron desarrollados por George Lane en los años cincuenta. Los
estocásticos comparan el último precio de cierre en relación con el rango de precios
seleccionado. Los valores del estocástico oscilan entre 0 y 1, ó más preciso entre 0% y
100%.
Cuando la lectura de los estocásticos están cerca de 0%, indica que el precio de cierre del
último periodo cerró cerca del suelo del rango de los últimos n-periodos. Una lectura
cerca del 100% indica que el precio de cierre del último periodo cerró cerca del techo del
rango de los últimos n-periodos.
Un estocástico de 9 periodos mide la relación del precio de cierre del último periodo con
el rango de los últimos 9 periodos.
137
Existen tres tipos de estocásticos: el rápido, el lento y el completo. El estocástico lento es
simplemente una versión más limpia (menos sensible al movimiento del precio) del
estocástico rápido. Mientras que el estocástico complete añade un parámetro que hace
que sea más limpio aun que el estocástico lento.
Usos del Estocástico
Uso No. 1 – Estocásticos como un oscilador - Los estocásticos son probablemente el
indicador más usado para este propósito. Una señal de compra se da cuando la lectura del
estocástica está por debajo de 20% y cruza por encima de este nivel (señal de compra en
territorio de sobre-venta). Una señal de venta se da cuando la lectura del estocástico está
por encima del 80% y cruza hacia debajo de este nivel (señal de venta en territorio de
sobre-compra). Cuando el mercado se encuentra en tendencia es recomendable tomar
únicamente las señales que se den en dirección de la tendencia.
Estocásticos como un Oscilador
138
Como se ha visto anteriormente, los estocásticos son los indicadores que generan señales
más exactas de sobrecompra y sobreventa. Las señales tienen su gatillo cuando el
indicador regresa al territorio neutral proveniente de un territorio de sobrecompra o
sobreventa.
Uso No. 2 – Estocásticos para operar divergencias - Como otros indicadores, los
estocásticos también dan señales de divergencia.
Estocásticos para operar Divergencias
Esta es la misma gráfica que se usa para la divergencia del RSI. Como se puede ver, el RSI
genera mejores señales (más claras). De cualquier manera, la divergencia también está
presente en el estocástico.
139
Sección XVIII: Momento
El indicador de momento o Momentum compara el precio de cualquier divisa con el
precio de n-periodos seleccionados (anteriores). Esto representa la tasa de cambio del
precio de n-periodos seleccionados. En otras palabras, permite ver donde se encuentra el
precio en la actualidad en relación a un número de periodos seleccionados.
Usos del Momento
Uso No. 1 – Momento como indicador de Tendencia - Cuando la lectura del momentum
se encuentra por encima de 100 y subiendo, indica que hay un buen movimiento alcista.
Cuando la lectura se encuentra por debajo de 100 y bajando, indica que hay fuertes
movimientos bajistas.
Momento como Indicador de Tendencia
Es importante recordar que cuanto se trata de medir la tendencia se necesita usar más
periodos de lo normal. En este gráfico se utiliza el indicador de momento con 40 periodos
– MOM (40).
Uso No. 2 – Momento como un oscilador - Cuando el indicador alcanza valores extremos
y regresa a territorio neutral se da una señal de compra/venta.
140
Momento como un Oscilador
El problema al usar el momentum como un oscilador es que no hay valores
predeterminados para “sobrecompra” o “sobreventa”. Estos valores son relativos a
lecturas anteriores del indicador.
Uso No. 3 – Momento para operar divergencias - Este indicador también es usado para
determinar puntos de divergencia entre el indicador y la acción del mercado.
Momento para operar Divergencias
141
Aquí se tiene una vez más la gráfica utilizada para las divergencias del RSI y el estocástico,
que también está presente en el momentum. De los tres indicadores, el RSI y el MOM son
los que generan la señal más clara.
Sección XIX: Bandas Bollinger
Es un indicador desarrollado por John Bollinger, consiste en tres elementos diferentes:
• Un promedio móvil en medio
• Una banda superior, calculada añadiéndole al promedio móvil 2 desviaciones
estándar.
• Una banda inferior, calculada restándole al promedio móvil 2 desviaciones
estándar.
El principal objetivo de este indicador es medir la volatilidad del mercado en cualquier
momento, relativo a los valores históricos de cualquier par de divisa.
Usos de las Bandas Bollinger
Uso No. 1 – BB como indicador de Volatilidad - Cuando las bandas superior e inferior se
expanden indican que en periodos actuales hay más volatilidad que en periodos
anteriores. Cuando las bandas se estrechan indican que la volatilidad en periodos actuales
es menor que en periodos anteriores.
BB como Indicador de Volatilidad
142
Uso No. 2 – BB como niveles de soporte y resistencia - Muchas veces las bandas inferior y
superior actúan como niveles importantes de soporte y resistencia. Cuando esto sucede se
pueden hacer operaciones cuando el precio es rechazado por las bandas, o cuando el
precio rompe con violencia las bandas. Este tipo de estilo de operación es recomendado
para los que desean operar el mercado en retrocesos y bajo condiciones de rangos para
hacer operaciones rápidas. Por supuesto con la ayuda de otros indicadores para aumentar
la efectividad de las señales.
BB como Nivel de Soporte y Resistencia
Como siempre, las señales que son tomadas en dirección de la tendencia ofrecen mucha
más eficacia que aquellas que son tomadas en contra de la tendencia.
La psicología detrás de esta señal es que, la mayor parte del tiempo el mercado va a estar
dentro de las dos bandas. Cuando el mercado alcanza cualquiera de las bandas, va a
tender a retroceder o cambiar de dirección si el mercado no tiene tendencia, ya que ha
alcanzado su desviación normal.
143
Sección XX: ADX (Average Direccional Index)
El ADX fue desarrollado por Welles Wilder. Él creó este indicador como un intento de
determinar la fuerza de la tendencia (sea alcista o bajista).
Las lecturas del ADX se derivan de otros dos indicadores también creados por Welles
Wilder llamados: Direccional Positivo (+DI) y el Direccional Negativo (-DI).
El +DI mide la fuerza de los movimientos al alza mientras que el –DI mide la fuerza de los
movimientos a la baja.
El ADX no reconoce entre tendencias alcistas o bajistas, solo nos muestra la fuerza de la
tendencia reinante. Los +DI y –DI ayudan a determinar la dirección de la tendencia.
Usos del ADX
Uso No. 1 – ADX como medida de fuerza de tendencia – El ADX es un oscilador cuyos
valores oscilan entre 1 y 100. Cuando la lectura del indicador es mayor a 30, el mercado se
considera en una tendencia fuerte, cuando las lecturas están entre 20 y 30 no está bien
definido, y cuando la lectura es menor a 20, el mercado se considera en rangos.
ADX como Medida de Fuerza de Tendencia
144
ADX – Línea negra
+DI – Línea punteada azul
-DI – Línea punteada roja
Se dice que cuando la línea azul (+DI) está por encima de la línea roja (-DI) el mercado está
en tendencia alcista y viceversa.
En la gráfica superior, el mercado está en tendencia fuerte cuando el ADX está por encima
de 30.
Uso No. 1 – ADX para determinar cambios de tendencia – Para determinar los cambios
de tendencia hay que identificar divergencias en el ADX. Cuando existen divergencias por
lecturas altas, quiere decir que la tendencia está perdiendo fuerza y que es probable que
haya un cambio de tendencia (o periodo de corrección o un retroceso). Cuando la
divergencia está presente en lecturas bajas indica que la tendencia se está fortaleciendo.
Tendencia perdiendo fuerza
145
En la gráfica anterior la divergencia está en la parte de arriba de las lecturas, indicando
una tendencia cansada.
Sección XXI: Retrocesos de Fibonacci
Estos niveles fueron desarrollados por Leonardo Fibonacci en el siglo 12 y después fueron
popularizados por Ralph Elliot. El objetivo principal de esta técnica es pronosticar posibles
niveles de reacción (soportes o resistencias) cuando el mercado tiene retrocesos hacia
arriba o abajo.
La serie de Fibonacci es: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 622…
El elemento interesante en esta serie es que la suma de cada número consecutivo da
como resultado el siguiente numero Fibonacci (13 + 21 = 34, 2 + 3 = 5). Otro elemento
importante es que la razón de cualquier número con el que sigue se aproxima a 0.618
(después de los primero 5 números de la serie)⁸.
La razón inversa de .618 es 1.618 que es comúnmente referido a la media dorada o “The
Golden Mean”. La media dorada está presente en casi todo los fenómenos naturales
(como en el árbol genealógico de los ratones, abejas y vacas, el número de ramas en un
árbol, los pétalos de una rosa, y un sin-número más fenómenos). La serie de Fibonacci
incluso está presente en las pirámides de Egipto. No es relevante la razón por la cual están
presentes en los fenómenos naturales, lo que es importante es ¿de qué manera la serie de
Fibonacci puede ayudar?
Usos de los Retrocesos de Fibonacci
De regreso a la operación del mercado, los números de Fibonacci ayudan a pronosticar
posibles niveles de reacción cuando el mercado tiene un retroceso de la tendencia
reinante. Los niveles de retroceso más importantes son el 38%, 50% y 61.8%. Estos
retrocesos se basan en un movimiento inicial del 100% de suelo a techo.
En un avance o decline, si un retroceso va a suceder, es posible que el mercado encuentre
niveles de soporte o resistencia en el nivel de 38%, luego el 50% y al final 61.8%.
Cuando el mercado es rechazado de estos niveles, es muy posible que el mercado
continúe con la tendencia inicial. Por el otro lado, si rompe estos tres niveles, es posible
que el mercado cambie de tendencia.
⁸Technical Analysis Applications in the Global Markets, Cornelius Luca, 2004
146
Niveles de Fibonacci como soporte
Se mide el movimiento total del mercado (de 1 al 100%) de donde se quiere calcular sus
posibles retrocesos. En el gráfico anterior el mercado tuvo su retroceso hasta el nivel de
Fibonacci 62.8%, jugó un papel muy importante como nivel de soporte, previniendo que el
mercado bajara más de ese nivel.
Niveles de Fibonacci como resistencia
147
En el gráfico anterior el mercado retrocedió también hasta el nivel 61.8% de Fibonacci. Los
operadores buscarán operaciones de venta alrededor de esos niveles. Por el otro lado, si
el mercado atraviesa esos niveles, entonces es posible que venga una corrección más
pronunciada o un posible cambio de tendencia.
Hay que recordar que algunos indicadores tienen mejores resultados cuando el mercado
está en tendencia, mientras que otros tienen mejores resultados cuando no tiene
tendencia o está en rangos. Por esta razón se deben elegir diferentes indicadores para
diferentes condiciones de mercado. Por ejemplo, se puede usar un oscilador para
pronosticar techos y suelos en un mercado en rangos, pero una vez que el rango sea
penetrado y se confirme una tendencia, se puede usar el CCI para tomar señales cuando el
indicador alcanza valores extremos en dirección de la tendencia.
Es importante también entender que los mercados cambian, que es imposible usar un solo
indicador para todas sus condiciones. Confiar en un solo indicador puede ser riesgoso, hay
que adaptarse para las distintas condiciones del mercado, y usar preferiblemente distintos
conceptos, por ejemplo, usar osciladores en combinación con patrones de velas para
obtener señales de operación.
El otro extremo tampoco es bueno, usar muchos indicadores puede ser perjudicial para el
rendimiento como operadores. Se podría terminar con un sistema o estrategia muy
complicada que es muy difícil de seguir.
Sección XXII: Puntos Pivote
Es útil tener un mapa en las gráficas y poder ver en donde se encuentra el precio en
relación a sesiones anteriores. De esta manera se puede ver como se encuentra el
sentimiento de los operadores e inversionistas en cualquier momento, también da una
idea de que dirección puede tomar el mercado durante una sesión. Esta información
ayuda a decidir de qué lado hacer transacciones de compra o de venta.
Los puntos pivote son una técnica muy popular desarrollada por los operadores de piso
que ayudan a ver en donde se encuentra el mercado en relación a sesiones anteriores.
Como definición, un punto pivote se refiere a un cambio de niveles o condición. Lo mismo
aplica para el mercado Forex, el punto pivote es un punto en el que el sentimiento de los
operadores e inversionistas cambia de alcista a bajista o viceversa. Si el mercado penetra
este nivel para arriba, se dice entonces que el sentimiento es alcista y se espera que el
mercado siga en esa tendencia. Por el otro lado, si este nivel es penetrado hacia abajo, se
148
dice que el sentimiento es bajista y se espera que el mercado siga en esa tendencia.
También se espera que el punto pivote ofrezca cierta resistencia o soporte, y si el precio
no puede romper este nivel, entonces se espera un cambio de tendencia o dirección del
corto plazo.
¿Por qué funcionan los puntos pivote?
Los PP funcionan porque muchos inversionistas y operadores (incluyendo operadores de
bancos) los usan y confían en ellos. Es bien sabido por la mayoría de los operadores que el
PP en una importante medida de la fuerza o debilidad del mercado.
Hay muchas maneras de llegar al cálculo del PP. El método que se ha encontrado más
efectivo es tomando el promedio del precio de cierre, precio máximo y mínimo de la
sesión anterior.
Punto Pivote (PP) = (Precio de cierre + máximo de la sesión + mínimo de la sesión)/3
Un ejemplo,
La información de la sesión anterior para el EUR/USD es la siguiente:
Precio de apertura: 1.2386
Máximo: 1.2474
Mínimo: 1.2376
Precio de cierre: 1.2458
Entonces el PP sería:
PP = (1.2474 + 1.2376 + 1.2458) / 3 = 1.2436
¿Qué dice este número?
Simplemente dice que si el mercado está operando por encima del PP, los compradores
están ganando la batalla empujando los precios hacia arriba. Y si el mercado está
operando por debajo del PP entonces los vendedores están ganando la batalla empujando
a los precios hacia abajo. En los dos casos se espera que esta condición continúe hasta la
próxima sesión.
149
Ya que este mercado opera las 24hrs (no hay precio de apertura día a día), esto ha
provocado una batalla en decidir en qué momentos se debe tomar el precio de cierre el
máximo y mínimo de cada sesión.
Desde un punto de vista, los tiempos que producen niveles más efectivos son al tomar el
precio de apertura a la 00:00 GMT y el precio de cierre a las 23:59 GMT (y los niveles
máximos y mínimos dentro del mismo rango).
Además del cálculo de los PP, hay otros niveles de soporte y resistencia que se calculan
utilizando el PP como referencia:
Soporte 1 (S1) = (PP * 2) – H
Resistencia 1 (R1) = (PP * 2) - L
Soporte 2 (S2) = PP – (R1 – S1)
Resistencia 2 (R2) = R1 + (PP – S1)
Donde, H se refiere al máximo de la sesión anterior
L al mínimo de la sesión anterior
Continuando con el ejemplo anterior donde el PP es igual a 1.2436
S1 = (1.2436 * 2) - 1.2474 = 1.2398
R1 = (1.2436 * 2) – 1.2376 = 1.2496
R2 = 1.2496 + (1.2436 – 1.2398) = 1.2338
S2 = 1.2436 – (1.2496 – 1.2398) = 1.2534
Estos niveles deben marcar niveles importantes de soporte y resistencia para la sesión en
curso.
En la siguiente gráfica se ha calculado el PP y los niveles importantes de soporte y
resistencia para el día 27 de Noviembre:
150
Niveles de Resistencias y Soportes Calculados
Como se puede ver en el gráfico, R1 y S1 son niveles de resistencia y soporte muy
importantes para el mercado.
En el gráfico que se acaba de ver, el PP fue calculado usando la información de la sesión
anterior (ayer). Con esto se pueden ver niveles de soporte y resistencia intradía. Pero
también se pueden usar los datos de la semana pasada o del mes pasado para determinar
importantes niveles de más largo plazo. Al hacer esto se puede percatar del sentimiento
de los operadores e inversionistas para periodos más largos.
También se observan niveles importantes de soporte y resistencia que se ven en la
semana o mes. Calcular los PP semanales y mensuales es usado regularmente por
operadores de más largo plazo, pero también da una buena idea de la tendencia a largo
plazo.
151
Sección XXIII: Consideraciones Acerca de Indicadores Técnicos
Hay que recordar que algunos indicadores tienen mejores resultados cuando el mercado
está en tendencia mientras que otros tienen mejores resultados cuando el mercado no
tiene tendencia o está en rangos.
Por esta razón se deben elegir diferentes indicadores para diferentes condiciones de
mercado. Por ejemplo, se puede usar un oscilador para pronosticar techos y suelos en un
mercado en rangos, pero una vez que el rango sea penetrado y se confirme una
tendencia, usar el CCI para tomar señales cuando el indicador alcanza valores extremos en
dirección de la tendencia.
Confiar en un solo indicador puede ser riesgoso, hay que adaptarse para las distintas
condiciones del mercado, y usar preferiblemente distintos conceptos, por ejemplo, usar
osciladores en combinación con patrones de velas para obtener señales de operación.
El otro extremo tampoco es bueno, usar muchos indicadores puede ser perjudicial para
nuestro rendimiento como operadores. Se podría terminar con un sistema o estrategia
muy complicada que es muy difícil de seguir.
Cabe recordar que también no es recomendable tomar la decisión de compra o venta en
base a algún indicador técnico, la mayoría de ellos tienen un rezago y no van a ayudar a
tener un punto de entrada eficiente.
Sección XIV: Temporalidades
Existen varias temporalidades en que se puede graficar cualquier par:
• Mensual, semanal, diario, 4H, 1H, 30 minutos, 5 minutos, etc.
Cada temporalidad tiene su propia tendencia, por esta razón no existe una tendencia
absoluta para cualquier divisa.
Para entender esto, hay que observar las siguientes gráficas:
152
Gráfica del EUR/USD 1H
Gráfica del EUR/USD 1D
153
Basado en las graficas anteriores, un operador viendo la gráfica de 1H puede decir que
actualmente el mercado no tiene tendencia mientras un operador de largo plazo viendo la
gráfica semanal puede determinar que la tendencia es alcista.
¿Cuál de ellos está en lo correcto? Los dos, cada uno de ellos ha determinado la tendencia
correctamente en la temporalidad que se enfocan.
Por supuesto, la tendencia del mercado en los gráficos de 1H puede continuar de la misma
manera por unos días mientras que la tendencia en los gráficos semanales puede
continuar así por unos meses.
Lo mismo sucede al usar indicadores. Algunas veces los indicadores pueden estar dando
señales opuestas al mismo tiempo en distintas temporalidades.
Gráfica del GBP/JPY 15 min
154
Gráfica del GBPJPY 4H
En la primera gráfica (15 min) los estocásticos están en una situación de sobre-venta,
mientras que en el mismo par, la gráfica de 4H muestra que los estocásticos han dado una
señal de venta (cruzando de un territorio de sobre-compra a un territorio de sobre-venta).
La razón de esto es simple, recuerde que cada indicador calcula hacia atrás n-periodos, en
este caso en particular, el estocástico de 7 periodos en el gráfico de 15 minutos va hacia
atrás 8 (1.75 horas) velas para calcular su lectura final. Mientras que los estocásticos de
4H, los últimos 8 periodos representan 1.5 días de valores. Las condiciones del mercado
son totalmente distintas en esos dos periodos.
Lo más recomendable es operar cuando la dirección de varias temporalidades coincide
(por ejemplo, que en las de 15 min y 4H el estocástico esté en sobre-compra). Cuando
esto sucede, la probabilidad de éxito de la operación se incrementa enormemente.
También es importante destacar que mientras mayor sea la temporalidad, mayor va a ser
el impacto sobre el mercado. Por ejemplo, una condición de sobre-compra en el gráfico de
4H es más importante que una situación de sobre-venta en el gráfico de 15 min. Nos
referimos a que es más importante porque la “condición de mercado señalada” en la
temporalidad mayor va a durar más que aquella señalada en una pequeña temporalidad.
155
¿Qué temporalidad usar?
Cuando se trate de decidir en qué temporalidad operar se tiene que tomar en
consideración estos dos factores: el tiempo que se le puede dedicar a la operación y la
personalidad.
¿Cuánto tiempo al día/semana dedicarle a la operación? Por ejemplo, si se tiene un
trabajo regular y no tiene la posibilidad de monitorear las operaciones, va a ser mejor
enfocarse a los gráficos de 4H o de 1H, incluso los gráficos diarios. Si existe la posibilidad
de que se pueda monitorear las operaciones, entonces se puede utilizar gráficos de 30
Min. De otra forma, si se es un operador de tiempo completo, entonces se tiene la
posibilidad de operar usando temporalidades de 5 y 15 minutos.
Sin embargo, aun cuando si se es un operador de tiempo completo, puede ser que no se
adapte a operar temporalidades de corto plazo. Lo mismo le puede ocurrir a operadores
con un trabajo regular y no ajustarse a operar temporalidades grandes.
156
Desarrollo del Sistema de Operación
En este punto, se debe saber que es importante operar basado en un sistema o estrategia,
de otra manera va a ser muy difícil obtener ganancias consistentes del mercado Forex. Los
sistemas muestran los puntos de entrada y salida del mercado, así como otros aspectos
importantes del mercado.
Cuando se desarrolle un sistema hay que buscar ciertos movimientos en el mercado
donde el tipo de comportamiento del precio, señal de indicador o patrones gráficos
pudieron haber obtenido ganancias de ese movimiento. Luego crear las reglas y cuando
están presentes en el futuro entonces se activa la señal de compra o venta.
La mayoría de los sistemas se basan en patrones gráficos y señales de indicadores. Sin
embargo, no hay que olvidar un aspecto importante: los patrones (ya sean gráficos o de
indicadores técnicos) nunca son iguales, son solamente similares. Para que dos patrones
sean exactamente iguales, los mismos operadores tienen que estar involucrados en los
dos patrones, y no solo esto, sino que necesitan hacer exactamente lo mismo, necesitan
también estar en el mismo estado de ánimo para se generen patrones idénticos. Esto
parecería que es prácticamente imposible porque hay muchas variables que tienen que
ser tomadas en cuenta, por ejemplo, cuantos operadores están esperando una señal,
cuantos operadores van a salir del mercado antes de lo planeado, cuántos de ellos van a
tomar ganancias o pérdidas parciales, etc.
Esto muestra que nunca existe certidumbre acerca del resultado de una señal de compra
o venta. Sin embargo, aunque no se sabe el resultado de cada señal individual se sabe que
el resultado de un conjunto de señales puede ser previsible entonces si se sigue un
sistema al pie de la letra se tienen muchas más posibilidades de éxito. Cuando un sistema
señala una operación simplemente está diciendo que las probabilidades de que el
mercado se dirigirá en una dirección sobre otra, y en el largo plazo las probabilidades van
a hacer su parte para acercarse al éxito en las operaciones.
Entonces se conocen dos datos importantes:
• No se conoce por adelantado el resultado de cada señal
• Si se sigue un sistema rigurosamente, al final las probabilidades van a hacer su
parte
157
Lo que es interesante es que no se necesita saber qué es lo que va a pasar en cada
operación individual para hacer dinero en el mercado, lo único que se necesita es
desarrollar un sistema bien planeado y seguirlo rigurosamente, al final, si se hizo y se
probó bien el sistema, va a generar dinero. Pero antes de aplicar este conocimiento hay
que desarrollar un sistema propio.
Sección II: Creando un Sistema o Estrategia
Es importante desarrollar un sistema que se ajuste perfectamente a una personalidad
individual, de otra manera existirá mucha dificultad al tratar de seguirlo rigurosamente.
Entonces, ¿Cómo desarrollar un sistema adecuado? La única manera de saberlo es
desarrollar un sistema y operarlo en una cuenta demo en una muestra razonable de
operaciones, si es difícil realizar las operaciones y seguir el sistema entonces lo más
probable es que no se ajuste a la personalidad.
Esto ocurre usualmente cuando se opera con un sistema que no lo desarrolla el mismo
individuo. Entonces, no es recomendable empezar a operar una cuenta real con un
sistema que no es creación propia.
Siempre lo mejor es probarlo en una cuenta demo para asegurar que genera ganancias y
que se ajuste a la personalidad. De esta manera se va a poder hacerle cambios si es
necesario para que se ajuste a la personalidad.
Para crear un sistema eficaz se necesita tomar en cuenta los siguientes puntos:
1. Tipos de sistemas
2. Estilos de operación
3. Escoger un concepto de operación
4. Conceptualización del sistema
5. Probar y operar el sistema
Se debe revisar cada punto para realizar un sistema eficaz.
158
Sección III: Tipos de Sistema
Básicamente existen dos tipos de sistemas o estrategias: sistemas discrecionales y
sistemas mecánicos. Las señales que se producen en los sistemas mecánicos
principalmente se basan en indicadores técnicos (o patrones gráficos) aplicándolos de
manera sistemática.
Por el otro lado, los sistemas discrecionales usan la experiencia, intuición y se juzga cada
momento para determinar las señales del mercado.
¿Cuál de estos dos enfoques proporciona mejores resultados? O más importante ¿Qué
enfoque se adecua más a la experiencia?
Bien, ahora a analizar las ventajas y desventajas acerca de cada enfoque:
Sistemas Mecánicos
Ventajas
• Este tipo de sistemas puede ser automatizado y probado en datos pasados
eficientemente (algunas plataformas te permiten correr el sistema en una
simulación)
• Tienen reglas muy rígidas, existe o no existe una señal.
• Los operadores mecánicos son menos susceptibles a las emociones que los
operadores discrecionales
Desventajas
• La mayoría de los operadores hacen simulaciones incorrectas del sistema. Para
tener resultados reales y consistentes se necesita información del precio cada
segundo.
• El mercado Forex siempre está cambiando. Las condiciones pueden ser similares,
pero nunca son las mismas.
• Un sistema o estrategia que generó resultados consistentes en el pasado no quiere
decir que va a generar resultados positivos en el futuro.
159
Sistemas Discrecionales
Ventajas
• Los sistemas discrecionales se adaptan fácilmente a nuevas condiciones de
mercado.
• Las decisiones se basan en gran parte por experiencia, los operadores aprenden a
ver qué tipo de señales tienen más alta probabilidad de éxito.
Desventajas
• No pueden ser probados en un simulador porque siempre hay una decisión que se
tiene que tomar.
• Toma tiempo desarrollar la experiencia necesaria para operar exitosamente con un
enfoque discrecional. En tempranas etapas puede ser muy peligroso para nuestra
cuenta operar de esta manera.
Ahora, ¿qué enfoque es mejor para los operadores del mercado Forex?
Es muy difícil empezar a operar usando un sistema discrecional. Lo más recomendable es
empezar con un sistema mecánico, y conforme se obtiene más experiencia con un sistema
en particular, se reconocerán las señales que tienen más probabilidades de éxito, pero
esto solo se puede obtener analizando a diario las operaciones en un periodo largo de
tiempo.
No es algo que se obtiene de la noche a la mañana, por eso, hay que enfocarse al principio
en sistemas mecánicos. Otro punto importante que hay que tomar en consideración es la
disciplina del operador. Si se es un operador que encuentra difícil seguir las señales,
entonces es recomendable enfocarse únicamente en sistemas mecánicos, donde solo se
toman las transacciones que señale el sistema.
También si las barreras psicológicas que afectan a los operadores (miedo, avaricia,
esperanza, etc.) los ponen en situaciones no deseables, entonces también es
recomendable que se utilicen sistemas mecánicos porque solo se necesita seguir lo que el
sistema está indicando, comprar, vender, cerrar operaciones. No hay otra decisión que se
tenga que tomar.
160
Por el otro lado, si se es un operador disciplinado y con experiencia, se puede enfocar en
sistemas discrecionales. Las ventajas serían que este tipo de sistemas se adaptan a nuevas
condiciones de mercado y se pueden cambiar las operaciones cuando las condiciones del
mercado cambien.
Por ejemplo, si se fija el nivel de toma de ganancias en 60 pips en una operación de
compra, el mercado sube rápidamente alcanzando 50 pips a favor, se tiene posibilidades
de subir un poco más, permitiendo fijar una nueva toma de ganancias en 100 pips. Este
tipo de decisiones son buenas cuando ya se tiene algo de experiencia, pero pueden ser
catastróficas si se es un operador principiante.
¿Esto significa que los sistemas discrecionales no tienen reglas?
No, esto es incorrecto. Operar basado en enfoques discrecionales quiere decir que una
vez que el operador encuentra las condiciones para que se dé una señal (setup) decide
que es lo que va a hacer. Pero aun los operadores discrecionales necesitan ciertas reglas
como el tamaño de la posición, condiciones que tienen que presentarse para pensar en
una operación, etc.
Sin importar el enfoque que se use, existen muchos puntos que se deben tomar en
consideración:
1. Hay que asegurarse de que el sistema que se desarrolle se ajuste a cada personalidad
como operador, de otra manera va a ser difícil seguir el sistema.
2. Hay que definir claramente las reglas y más importante, seguirlas rigurosamente.
3. Tomar el tiempo necesario para desarrollar el sistema adecuado. No es fácil y se
requiere de trabajo y tiempo, pero al final, si se hace correctamente, probablemente se
obtendrán resultados positivos al operar el mercado.
4. Antes de operar el mercado con un sistema se debe probar en una cuenta demo o una
cuenta con fondos limitados.
161
Sección IV: Estilos de Operación
El tipo de estilo que se decida utilizar esta directamente correlacionado con el tiempo que
se puede dedicarle a la operación del mercado.
Estilos de Corto Plazo
- Scalping
- Operaciones intradía
Estilos de Largo Plazo
- Operaciones swing
- Operaciones de posicionamiento
Scalping
Características:
• Los operadores abren y cierran posiciones en un periodo corto de tiempo, de
segundos a minutos
• Los scalpers tienden a hacer muchas operaciones en un día, algunos llegan a hacer
hasta 100
• Buscan obtener pequeñas ganancias en cada operación (10, 5 o menos pips). Las
pérdidas también son mínimas.
• Usualmente hacen operaciones grandes
• Los scalpers de manera usual operan basados en la fuerza de un movimiento del
mercado
Tiempo que se requiere para operar una estrategia scalping: Estos operadores necesitan
estar cerca de la pantalla por largas horas para vigilar las operaciones. Este tipo de
estrategia también requiere de mucho tiempo de concentración en el mercado.
162
Gráficos para operar: Generalmente operan en gráficos de 1 minuto
Ventajas
•
•
•
•
•
Riesgo mínimo por operación
Usualmente estos sistemas tienen alta efectividad
No se requiere de análisis fundamental
No hay riesgo por movimientos en los mercados fuera de las horas de operación
Por lo general existen muchas oportunidades cada día
Desventajas
• Niveles altos de estrés emocional y presión psicológica
• Los brokers escogidos deben tener una ejecución rápida y consistente
• A la mayoría de los brokers no les gustan los scalpers (a veces los ponen en
ejecución manual: un empleado del bróker acepta o rechaza las operaciones)
• Altos costos de transacción. Si un scalper hace 20 operaciones en el euro al día y
paga 3 pips de spread, va a pagar US$600 de spread en ese día.
Estrategias comunes:
• Estrategias de rompimiento, tratan de obtener ganancias en periodos de
consolidación de corto plazo (cuando ocurre el rompimiento entran al mercado)
• Retrocesos de importantes niveles de soporte, resistencia, HOPS, LOPS, etc.
• Operación durante análisis fundamentales (anuncio del desempleo de EU)
Operaciones Intradía
Características:
• Todas las operaciones se abren y cierran en el mismo día, las operaciones duran de
unos minutos a algunas horas.
• Este tipo de operación requiere de un alto nivel de disciplina y paciencia para
esperar el momento justo para entrar al mercado.
• La mayoría de estos operadores basan sus operaciones en análisis técnico.
• La frecuencia de operaciones puede ir de una a cinco operaciones al día.
• Estos operadores tratan de capitalizarse de la tendencia del mismo día.
163
Tiempo que se requiere para operar una estrategia intradía: estos operadores necesitan
monitorear constantemente los mercados para encontrar los puntos de entrada y salida
del mercado. No es recomendable para los operadores que tienen un trabajo regular.
Gráficos: de 5 a 30 minutos
Ventajas:
•
•
•
•
•
Potencial alto para obtener ganancias
Los operadores intradía pueden usar una buena RPR
Pueden capitalizarse de tendencia de corto plazo
No hay riesgo “overnight” (comportamiento del mercado en la sesión asiática)
Siempre hay otra oportunidad para hacer dinero en el mercado
Desventajas:
•
•
•
•
Requiere de un enfoque sistemático
Es necesario un alto nivel de disciplina y paciencia para operar intradía
Se necesitan usar distintas estrategias para diferentes condiciones del mercado
Se requiere de monitoreo constante para anuncios fundamentales (pueden
provocar un movimiento adverso del precio)
• Muchas veces hay mucho “ruido” en el mercado intradía.
Para este tipo de operación hay un sinnúmero de estrategias que pueden ser usadas:
•
•
•
•
•
•
Operar basados en patrones gráficos
Tener como base indicadores técnicos
Basarse en el comportamiento del precio
Buscar niveles de rompimiento
O buscar retrocesos para operar en dirección de la tendencia
Operaciones en rango
164
Operaciones Swing
Características:
• Las operaciones duran de dos a cinco días
• Los operadores swing tratan de tomar ventaja de la tendencia a mediano plazo
• Las posiciones se mantienen abiertas durante toda las sesiones
Tiempo que se requiere para operar una estrategia swing: los operadores solo requieren
de monitorear sus posiciones algunas veces al día.
Gráficos: de 1 hora hasta 4 horas
Ventajas:
• Mucho potencial de ganancias al intentar capitalizarse de tendencias de mediano
plazo.
• Normalmente los operadores swing utilizan una RPR por arriba de 3:1
• Como las operaciones tienen más espacios en sus órdenes, normalmente no son
atrapados por ruido intradía.
• Bajos costos de transacción
• El estrés emocional y las barreras psicológicas son menores que en operaciones
intradía.
Desventajas:
•
•
•
•
No hay manera de capitalizarse de la tendencia de corto plazo
Un nivel alto de disciplina y paciencia se requiere para operar de esta manera
Este tipo de sistemas usualmente tienen una efectividad baja
Existe riesgo del mercado “overnight”
•
•
•
•
•
Los operadores swing usualmente se enfocan mas en divisas que pagan interés.
Operaciones basadas en indicadores técnicos y patrones gráficos
Operaciones en base al comportamiento del precio
Estrategias de rompimiento
Operaciones en retroceso de tendencias de mediano plazo
165
Operaciones de Posicionamiento
Características:
• Las operaciones duran de unos días a unas semanas o incluso meses
• Los operadores intentan determinar el movimiento del precio en el largo plazo
• Las posiciones son mantenidas abiertas durante las noches y fines de semana
Tiempo que se requiere para operar una estrategia de posicionamiento: Los operadores
requieren de monitorear sus posiciones una o dos veces al día.
Gráficos: de 4 horas a gráficos diarios
Ventajas:
• Potencial alto de ganancias
• Los operadores de posicionamiento pueden usar estrategias con una RPR muy alta
(4:1, 5:1 o mayores)
• Los ruidos de los movimientos intradía por lo general no activan la toma de
perdidas en las posiciones
• Costos de transacción muy bajos
• El nivel de estrés emocional es muy bajo, las barreras psicológicas también son
bajas.
Desventajas:
•
•
•
•
No se puede capitalizar de movimientos de corto plazo
Un nivel alto de disciplina y paciencia se requiere para operar esta estrategia
Este tipo de estrategia usualmente tiene un nivel de efectividad muy bajo
Riesgo overnight
Estrategias comunes
•
•
•
•
•
Enfocarse únicamente en divisas que pagan interés
Los niveles de Fibonacci tienden a ser muy efectivos en los gráficos de largo plazo.
Operar basado en patrones gráficos e indicadores técnicos
Estrategias que incorporan el comportamiento del precio
Estrategias de rompimiento y de retrocesos
166
¿Qué estilo de operación utilizar?
Todos los operadores tienen diferentes necesidades, recursos, tiempo y objetivos. Por eso
es que no hay un estilo que pueda adecuarse a cualquier operador, se necesita evaluar
una situación individual y escoger de acuerdo a los resultados obtenidos.
Por ejemplo, si se tiene un trabajo regular un estilo swing o de posicionamiento es
probablemente la mejor opción. Si no se tienen otras actividades que realizar y hay
disponibilidad para ver los gráficos mucho tiempo entonces es conveniente un estilo
intradía.
También hay que tomar en consideración que si se gusta de operar basado en el análisis
macroeconómico entonces una estrategia de más largo plazo se va a adecuar más a una
personalidad (estilo swing o de posicionamiento) ya que los cambios en la oferta y
demanda tardan más en reflejarse en los gráficos.
Sección V: Conceptos de Operación
Escoger el concepto correcto es una parte importante al desarrollar un sistema. No todos
los conceptos son adecuados para todos los operadores. Algunos se sienten más a gusto
operando en dirección de la tendencia, mientras otros en contra de ella. Esto tiene mucho
que ver con la personalidad de cada uno.
No es inusual que los operadores hagan alguna combinación de varios conceptos, algunos
operadores utilizan conceptos distintos para diferentes condiciones de mercado (por
ejemplo, tener alguna manera para determinar si el mercado se encuentra en tendencia o
no, luego aplicar el sistema adecuado).
En Tendencia
En este concepto simplemente se espera a que haya un movimiento significante y se
compra (o vende) con la esperanza de que el mercado continúe en tendencia para que se
pueda después vender más caro (o comprar más barato).
El operador debe utilizar una metodología sistemática para definir la tendencia del
mercado. La efectividad con que el operador mida la tendencia va a determinar el
rendimiento del sistema.
167
Ventajas:
• Las operaciones en dirección de la tendencia tienen una alta probabilidad de éxito.
• Cuando una tendencia es detectada, las operaciones tienen grandes ganancias.
• Las operaciones en tendencia usualmente tienen una RPR muy alta.
Desventajas:
• Se dice que el mercado está en tendencia únicamente el 30% del tiempo
• Usualmente este tipo de sistemas tienen muy baja efectividad
• Este tipo de sistemas genera muchas señales falsas en periodos de consolidación
• Operaciones de rompimiento, después de un periodo de consolidación los
operadores compran en nuevos máximos o nuevos mínimos.
• Operaciones en retroceso, los operadores esperan a que el mercado retroceda
para vender en niveles importantes (niveles Fibonacci, Banda superior o inferior de
Bollinger, LOPS, HOPS, etc.)
• Estrategias de promedios móviles, algunos operadores la usan como: cruce de MA,
la posición del mercado en relación al MA, etc.)
• Patrones gráficos, operadores utilizan patrones como doble techo o piso,
triángulos, rectángulos, etc.
• Indicadores técnicos, muchos indicadores técnicos pueden ser aplicados a este tipo
de operación (cruce de línea del RSI, niveles extremos de CCI, etc.)
Operaciones en contra de la Tendencia
Este tipo de operaciones intenta obtener ganancias de cambios de tendencia a corto plazo
o largo plazo. Los cambios de tendencia a corto plazo también se les llaman retrocesos.
Esta estrategia intenta comprar barato cuando se forme un patrón gráfico de cambio de
tendencia (en el caso de una tendencia bajista) o vender caro en un patrón gráfico de
cambio de tendencia (en el caso de tendencia alcista).
168
Ventajas
• Si la señal es correcta, el precio de entrada de la operación va a estar cerca del
máximo (cuando vendemos) o del mínimo (cuando compramos).
• Usualmente se utilizan altos niveles de RPR para este concepto.
Desventajas
• Las operaciones en contra de la tendencia tienen más baja probabilidad de éxito.
• En algunas ocasiones tratar de encontrar el máximo absoluto o mínimo absoluto
nos puede llevar a tener una efectividad muy pobre.
• Patrones gráficos de cambio de tendencia, doble techo y suelo, pies y hombros, y
otros patrones de cambio de tendencia pueden ser usados.
• Operación en divergencia, al combinar este tipo de señales con el comportamiento
del precio tiende a dar señales muy poderosas.
Operaciones en Consolidación
Un periodo de consolidación ocurre cuando la oferta se encuentra con la demanda de
cierta divisa. También se les llama periodos sin tendencia o rangos.
Ventajas:
• Se dice que el mercado permanece en estado de consolidación el 70% del tiempo
• Las órdenes de toma de perdidas por lo general están muy cerca del precio de
entrada.
Desventajas:
• Usualmente cuando el mercado está en consolidación puede haber mucha
volatilidad
• A veces el máximo y el mínimo de un rango no están bien definidos.
169
• Estado de sobre compra/venta, los estocásticos son los que señalan mejor este
tipo de señales. La señal se activa cuando está en una situación de sobre
compra/venta y regresa a territorio neutral.
• Comprar alrededor del suelo y vender alrededor del techo. Cuando se aplica esta
técnica en combinación con el comportamiento del precio suele dar señales muy
efectivas.
Si se van a operar distintas condiciones del mercado entonces es recomendable utilizar
diferentes estrategias para cada condición del mercado. La mayoría de las estrategias de
tendencia fallan mucho en periodos de consolidación y viceversa.
Por ejemplo: si se decide utilizar un MA para determinar la tendencia en el mercado.
Entonces, cuando el mercado se encuentra en tendencia (precio por encima o por debajo
del MA) se va a usar una estrategia de tendencia. Y cuando el mercado no está en
tendencia (el MA es una línea horizontal o muy cerca) entonces se va a utilizar una
estrategia diseñada especialmente para periodos de consolidación.
También, cuando se usa una estrategia en contra de la tendencia, por ejemplo un patrón
gráfico como el doble techo, si es un patrón válido y cambia la tendencia del mercado,
entonces se puede usar una técnica de tendencia para salir del mercado para poder y
obtener ganancias de la mayor parte de la nueva tendencia.
Sección VI: Conceptualización del Sistema
Una vez que se ha escogido un estilo de operación y un sistema, se seguirán los siguientes
pasos para crear un sistema propio.
1. Movimientos Históricos
Al ver los gráficos históricos (en la temporalidad y concepto que se haya elegido)
identificar movimientos sustanciales. Hay que encontrar tantos como pueda para tener
una muestra más amplia.
2. Setup
Encontrar lo que estos movimientos tienen en común. Por ejemplo, puede ser que todos
los movimiento ocurrieron después de un periodo de consolidación, o un indicador
técnico pude haber estado por encima de 50, EMA (50) siempre estaba por debajo del
mercado, el mercado fue rechazado por HOPS o LOPS, etc.
170
El setup muestra que condiciones presentes deben existir para estar atento en espera de
la señal. Cuando se vean estas condiciones en el futuro hay que ponerse alerta porque
existe una posibilidad de que el sistema le dé una señal.
3. Determinar los puntos de entrada
Encontrar la señal gatillo que esté presente en la mayoría de los casos (va a ser imposible
encontrar una señal que esté presente en todos los movimientos). Puede ser un cruce de
MA, una lectura específica de un indicador, un patrón de cambio de tendencia (velas) o
puede ser una combinación como un patrón de cambio de tendencia cuando el indicador
y el precio es rechazado de un nivel importante (LOPS, HOPS, PP, etc.) un cruce de MA
cuando la lectura de un indicador esta en cierta condición, etc. Algunos puntos de entrada
parecen excelentes a primera vista porque todavía no se está considerando cuantas veces
se tiene una señal gatillo y el mercado no hace movimiento o se va en contra.
4. Añadir el Nivel de Toma de Perdidas (SL)
Determinar en qué nivel se va a tomar las pérdidas en las transacciones cuando el
mercado no se comporte como se esperaba.
5. Nivel de toma de ganancia y otras salidas
Algunas veces las posiciones no alcanzan ni el nivel de toma de ganancias ni el nivel de
stop loss, en estos casos se debe utilizar el mismo concepto para salir del mercado que se
utilizo para entrar. Por ejemplo, si se usó una señal de cruce de MA entonces un cruce en
contra de la transacción también da una señal de salida (esto solamente si el set-up no
está presente para el lado opuesto, de otra manera se tomaría la señal contraria). Si se
usó patrones de cambio de tendencia, y el mercado forma un patrón de cambio de
tendencia en dirección opuesta a la operación entonces también señala la salida del
mercado. También hay elegir niveles de toma de ganancias (usar un RPR igual o mayor a
3:1).
6. Administración de la posición
Determinar si se va a operar con múltiples lotes, si se van a ejecutar trailing stops, etc.
7. Administración del capital
Determinar la técnica de AC que se va a utilizar en la estrategia.
8. Probar el sistema
Hay que probar la nueva estrategia o sistema en tiempo real.
171
Sección VII: Algunos puntos que se deben tomar en consideración
Se deben repasar algunos puntos que hay que tomar en consideración cuando se
desarrolle un sistema propio.
1. Siempre hay que ser escéptico acerca de las ideas, concentrarse en los resultados. A
veces parece fácil encontrar oportunidades, lo que es difícil es obtener ganancias de ellas.
El rendimiento debe ser medido en los resultados de operaciones, no en lo que “hubiera
pasado”.
2. Hay ocasiones en las que se puede perder aun cuando siga un sistema propio. Las
pérdidas son parte de este negocio y no hay manera de evitarlas, hay que aprender a
perder. Entonces si se ha seguido un sistema propio al 100% y se pierde una posición,
¡celebrarlo! La única manera de generar ganancias consistentes es siguiendo
rigurosamente un sistema propio.
3. Algunas veces al operar con grandes posiciones se puede perder el control de las
emociones. No hay que ser muy agresivo en las posiciones y seguir un plan de
administración del capital.
4. Tratar de entender porque un sistema propio funciona, de esta manera se va a obtener
más confianza en él.
5. Siempre va a haber un indicador que haya señalizado que no se tomara una posición en
la que tomó pérdidas. Cabe recordar que el sistema no fue diseñado para ganar todas las
posiciones, sino para ganar la mayoría de ellas.
6. Cuando finalmente se cree un sistema, describirlo en términos simples y lógicos. Si
hasta un niño de 12 años tiene problemas tratándolo de seguir esa explicación entonces
algo puede estar mal en el sistema.
7. Usar de 1 a 3 indicadores solamente: un indicador para determinar la tendencia y uno o
dos para confirmar las entradas y salidas del mercado. Mientras más indicadores se usen
en el sistema se hace más complicado. La mayoría de las veces “mientras más simple sea
el sistema va a tener mejor rendimiento”. También intentar usar indicadores de distinta
naturaleza, no utilizar dos indicadores que midan exactamente la misma condición del
mercado.
8. Probar el sistema en muestras grandes de operaciones en tiempo real
(aproximadamente 50 operaciones) y en varias condiciones del mercado, de esta manera
va a verificar en qué condiciones de mercado el sistema va a generar mejores resultados.
172
9. Si se decide operar muchas divisas, utilizar divisas que no estén correlacionadas. Por
ejemplo, si se hacen dos operaciones: compra de euros y libras esterlinas, lo más seguro
es que se obtenga el mismo resultado en las dos operaciones, esto eleva el riesgo al doble.
Operar la que parezca más alcista (en caso de compra) o bajista (en caso de venta).
10. ¿Operaciones en anuncios fundamentales? Determinar si se va a mantener abiertas las
posiciones durante eventos fundamentales. Si se está operando en el corto plazo seguro
se estará dejando poco espacio para el nivel de stop, un anuncio importante puede activar
este nivel sacándolo de la posición en pérdidas.
11. Cuando se tenga una operación abierta, abrir la mente a todas las posibilidades,
muchas veces se ven o se ignora evidencia en contra de dicha operación abierta.
173
¿Por qué es difícil operar con éxito los mercados?
La mayoría de los brokers están de acuerdo en que el 90% de los operadores del mercado
Forex pierden dinero, 5% se quedan tablas y únicamente el 5% de ellos tienen ingresos
constantes. Estas estadísticas no son muy animadoras para los que desean convertirse en
operadores, pero esta es la realidad.
Algunos de estos errores se dan porque muchos operadores son atraídos al mercado
Forex por las razones incorrectas y otros porque fracasan en seguir unos lineamientos
preestablecidos.
Estar al tanto de estos errores comunes y aprender a tomar los pasos necesarios para
lidiar con ellos pone las probabilidades a favor.
Sección II: La búsqueda del Santo Grial
Muchos operadores pasan años buscando el “santo grial” para operar el mercado Forex,
es decir, el indicador técnico mágico o combinaciones de indicadores que los va a hacer
ricos y que es únicamente conocido por unos cuantos operadores.
No existe tal cosa, no hay un indicador o estrategia que convierta a alguien en millonario
de manera sencilla. La mejor estrategia al operar es tener disciplina, paciencia, trabajar
duro, tomar riesgos calculados, operar consistentemente con base en una estrategia y
seguir el plan al pie de la letra. Hay que tomar en cuenta nunca se va a parar de aprender
y hay que tener la mente abierta a cualquier posibilidad.
Y lo más importante, al operar el mercado Forex, se debe estar consciente se están
tomando riesgos de inversión.
Hay riegos porque el mercado cambia. El mercado nunca se comporta de la misma
manera, cada momento es único, los patrones de comportamiento solo son similares. Si
cada patrón de comportamiento es único, entonces el resultado de cada uno de ellos es
estadísticamente independiente. Por el hecho de que cada momento del mercado es
único, todos los indicadores o estrategias fallan en algún momento en el tiempo.
174
Los dos errores más comunes al operar Forex son:
1. Probar estrategias e indicadores y luego dejarlos de usar solo porque fallaron unas
veces y no se le da el tiempo para probar una estrategia o indicador efectivamente.
2. La segunda es empezar con una estrategia sencilla que falla e incorporar un indicador
que mantiene la acción fuera de una particular operación. Y si la estrategia vuelve a fallar
y se añade otro indicador más. Al final, se termina con un sistema o estrategia tan
complicada que es muy difícil de operar.
El factor importante en estas acciones es la pérdida de tiempo que se tiene con estas
prácticas.
Sección III: Buscando dinero fácil
Desafortunadamente muchas personas son atraídas al mercado Forex por esta razón.
Todo esto por la publicidad de:
- Brokers, mostrando o tratando de enseñar lo fácil que es operar y hacer dinero al
instante en el mercado Forex.
- Proveedores de señales, ofreciendo las mejores señales que lo van a hacer millonario de
manera instantánea.
Hay que tener en consideración lo siguiente:
• Hacer una operación o transacción es muy fácil, solo está a un clic de distancia.
• Cualquier persona sin conocimiento pudiera hacer una transacción ganadora con
un poco de suerte. Lo que nadie dice es que es aun más fácil perder dinero por el
spread que se paga al ingresar una operación.
• Para hacer una vida operando el mercado Forex hay que ser constante, y esto
significa que después de muchos periodos de operación el operador tiene ingresos
basados en una estrategia.
• Ningún bróker o proveedores de señales tiene la verdad absoluta ya que en este
negocio no hay certidumbre; de hecho ningún (bróker o proveedor de señales) le
va a importar si el operador pierde dinero.
• La única manera de tener grande ingresos en el mercado Forex es trabajando duro,
así de simple.
175
• Seguir ciegamente las recomendaciones de otros individuos no va a dar
conocimiento, experiencia ni nada, esto debido a que no se va a saber las razones
de tras de cada operación.
Sección IV: Buscando emociones fuertes
Al comenzar a operar será algo muy emocionante. Pero si esta es la razón principal por la
que se sigue un interés en operar el mercado de divisas, tarde o temprano se descubrirá
que es algo caro.
Al principio todo es emoción, pero a medida que pasa el tiempo y los operadores se
involucran mas en el proceso de la operación del mercado, se dan cuenta que no es tan
fácil como pensaron y toda la emoción se diluye. No hay nada de emocionante en perder
dinero mes tras mes. Hay que estar de acuerdo en que se piense en el mercado como algo
emocionante, no hay nada de malo en esto, mientras no sea la razón principal por la que
se desea operar el mercado Forex.
Sección V: Carencia de plan de negocios
Si cualquier persona descubriera una oportunidad de negocio increíble, con pocos
competidores y una demanda enorme por un producto, planeará mucho antes de
incursionar en el negocio, como la mayoría de las personas que abren negocios o mejor
dicho, como las personas que tienen negocios exitosos.
En el proceso de planeación, la persona probablemente descubra cosas que la hubieran
metido en problemas si las hubiera ignorado. Y esto es exactamente lo que hace un plan
de negocios: da preparación para los posibles problemas se puedan encontrar en el
negocio.
Se debe de tener de cuidado de negarse a planear una estrategia de operación porque si
no, se llega al mercado con expectativas no reales que hacen pensar que el éxito se va a
dar en semanas.
Operar el mercado Forex o cualquier otro mercado financiero debe ser tratado como un
negocio, no como un pasatiempo. Se van a tener altibajos y se debe estar preparado para
enfrentarlos con madurez y objetividad.
La parte más importante de un plan de negocio es que las decisiones, observaciones y
límites que se fijan en este fueron pensados y analizados objetivamente antes de
176
incursionar en el mercado, hay que tener los pies en la tierra cuando se tomen esas
decisiones. Al confiar en un plan propio, siempre se va a tomar la decisión correcta. Si se
encuentran altibajos durante la estrategia y si no se tiene un plan de negocio bien
diseñado no se tendrá éxito.
Sección VI: Ausencia de estrategia
No hay que tomar decisiones sin seguir una metodología, ya que si se hace así no se sabrá
qué es lo que se está haciendo mal, hasta que la cuenta de operación este en números
negativos.
No se puede ingresar al mercado por la simple razón de que se cree que el mercado va ir
para abajo o arriba. Se necesita un plan de acción o estrategia, y esta va a decir cuando
ingresar y cuando salir del mercado.
Lo más importante de tener una estrategia es que va a ayudar a verificar que cosas se
están haciendo bien o mal, así como guía durante el periodo de nuestra operación. Se
cometerán errores de vez en cuando, pero reconocerlos da la oportunidad de estudiarlos
y hacer lo que se pueda para no cometer el mismo error.
Sección VII: Omitir la Administración del Capital
La administración del capital es una de las partes más esenciales en lo que se refiere a
operar exitosamente el mercado Forex. El objetivo principal de esto es evitar el riesgo de
perder toda una cuenta. Una de las causas más comunes por las que se puede perder las
cuentas es no usar ninguna técnica de Administración del Capital.
No hay que enfocarse únicamente en las ganancias y olvidarse por completo del riesgo. Se
debe recordar que cada operación es estadísticamente independiente y que aunque el
resultado de una serie de operaciones puede ser predecible, no hay manera de saber cuál
es el resultado de operaciones individuales.
Nunca se va a saber qué operación va a ser ganadora y cual perdedora, nunca, entonces
siempre se debe aplicar la administración del capital en todas las transacciones sin
importar lo que se piensa del resultado de la operación ya que ayuda de lado de las
utilidades, porque cuando se aplican técnicas efectivas de administración del capital se
puede beneficiar del crecimiento geométrico de la cuenta.
177
Sección VIII: Carencia de Disciplina
Se requiere disciplina para desarrollar una estrategia. Si no se desarrollan reglas de
operación a seguir en cada transacción, el esfuerzo no servirá de nada.
Se requiere tiempo, esfuerzo y trabajo duro para desarrollar una estrategia objetiva,
porque la disciplina es una necesidad si se quiere tener éxito al operar el mercado Forex.
Sección IX: Descuidar el factor de la naturaleza humana
Cabe recordar que operar el mercado debe ser tratado como un negocio. Hay pérdidas
como en cualquier otro negocio pero al mismo tiempo, es importante recalcar que operar
los mercados financieros no es como cualquier otra actividad. Algunas actitudes propias
de la naturaleza humana que hubieran tenido gran éxito en otras áreas pueden tener
efectos no deseados al operar el mercado.
Una actitud de prueba y error es muy común en muchas áreas de la vida, porque en
algunos casos es la única manera de obtener los resultados deseados. Pero en lo que se
refiere a la operación de mercados financieros, hacer esto en una cuenta real podría hacer
desaparecer la cuenta. No se puede empezar a operar la cuenta real intentando distintos
indicadores, patrones o sistemas para ver qué resultados se obtienen.
También sucede que si se tiene un sistema de operación que acierta el 70% de las veces,
se puede pensar que no es una buena cifra cuando en realidad un sistema con dichas
características es un excelente sistema. Este tipo de pensamientos, de tener un sistema
con cerca del 100% de exactitud, puede llevar a la búsqueda sin cansancio del sistema
perfecto.
Sección X: No Prepararse Psicológicamente
Uno de los factores más importantes que condicionan el éxito en el mercado de Forex es
la preparación psicológica al invertir para asumir riesgos y saber tomar decisiones de
inversión en situaciones de incertidumbre. Al operar se debe tener una mente selectiva,
aceptar un posible nivel de pérdidas y tolerar la presión del mercado.
Y es que este es uno de los aspectos más subestimados en la carrera como operador de
mercado. Y es que los movimientos de operación en Forex están basados en las
percepciones. Y si estas percepciones cambian, también lo van a hacer los movimientos de
precio. Se debe tener en consideración que la psicología afecta las decisiones para poner
las probabilidades a favor.
178
Brókers de Forex y la Fiscalización en México de los Ingresos
provenientes del mercado Forex
El fin de este capítulo es proveer de una visión amplia y con fundamentos respecto a la
selección de un bróker y del tratamiento fiscal aplicable en México que debe darse a las
ganancias obtenidas en el mercado de divisas (FOREX por sus siglas en inglés).
Como introducción, se debe tomar en cuenta que este tipo de especulación financiera por
parte de inversionistas en México es poco conocida, y no sólo eso sino que además la
operación y la seguridad del capital invertido son vistos con reservas, llegando algunos
incluso a “satanizarla”. Desde otro punto de vista esto es a causa de un rezago por parte
de la legislación vigente del país tanto fiscal, como financiera y a la falta de actualización
del sistema financiero en México para ofrecer a sus inversionistas la oportunidad de
invertir en el dinamismo del mercado de divisas mundial.
Sección II: Como seleccionar un Bróker de Forex
Es difícil tomar la decisión de seleccionar el bróker para operar una cuenta de Forex
porque, al día de hoy, hay demasiados, y mientras el mercado Forex siga creciendo y
haciéndose más popular, se verán más aun. La mayoría de ellos cuentan con distintas
características, capacidades, debilidades, y hay que tener cuidado al elegirlo. Para elegir
hay que tener en cuenta:
1. Debe de ser un bróker regulado.
Todos los brokers que están regulados tienen que entregar cuentas o reportes a las
autoridades reguladoras, y cuando no lo hacen, estas autoridades tienen el derecho a
multarlas o revocar su licencia. Esto obliga a los brokers a mantener sus reportes
financieros transparentes.
Lo mejor es que los brokers estén regulados por autoridades locales, pero
desafortunadamente en México el mercado Forex no está supervisado ni vigilado por la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público ni por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
y debido a que no está regulado por la normatividad y por la autoridad financiara tampoco
179
la Condusef puede intervenir⁹. Pero irónicamente si está gravada por Hacienda la
operación en Forex al considerarse inversión en el extranjero.
En cuanto al extranjero por ejemplo, un bróker basado en US, debe de estar regulado por
la NFA (Nacional Futures Association) y la CFTC (Commodity Futures Trading Comisión),
brokers basados en Suiza tienen que estar regulados por la FDF (Swiss Federal Department
of Finance), brokers basados en Inglaterra tienen que estar regulados por la FSA.
También, cuando los brokers están regulados por alguna institución, el operador puede
disputar alguna resolución contra el bróker, reportándolo ante su órgano regulador. Esto
aumenta la protección de la inversión.
2. Condiciones de Operación
Este punto se refiere a las características de la plataforma de operación y condiciones de
operación con cada bróker. Aquí están las más importantes:
Spread – Obviamente mientras más pequeño sea el spread es mejor para los operadores
(bajan los costos de transacción).
Ejecución – Esto se refiere a que tan rápido y consistentes (que abran las operaciones al
precio que se decidan abrir) son las operaciones que se realizan. Algunos brokers
garantizan una ejecución rápida y transparente en condiciones normales de mercado.
Lotes fraccionados – Algunos brokers permiten la operación con lotes fraccionados, es
decir, en lugar de operar lotes minis o estándar cerrados, se puede operar cualquier
tamaño de operación, esta característica es muy importante para cuando se quiere
arriesgar exactamente el 1 ó 2% de la cuenta.
Seguridad de fondos – Hay que asegurarse de que los fondos están en alguna institución
reconocida, y que están asegurados. Algunos brokers permiten tener los fondos en
cuentas segregadas (cada cuenta separada).
Plataforma de operación – Una plataforma sencilla de usar y entender es siempre una
ventaja, una plataforma que se desempeñe bien cuando el mercado es rápido también es
una ventaja.
Inversión mínima - Este aspecto es muy importante porque antes de abrir una cuenta con
fondos suficientes es importante abrir una pequeña, con poco capital de riesgo, para
observar cómo se comporta el sistema en una cuenta real y probar la plataforma también
con dinero real.
⁹http://www.condusef.gob.mx/Revista/2005/59/especialistas_59.htm
180
Apalancamiento (Margen) – Que tipo de margen es el que el bróker está utilizando
(recordar que entre más margen o apalancamiento se pueden obtener mayores ganancias
pero también mayores pérdidas).
Comisiones – Algunos brokers cargan una comisión a cada transacción, no está mal si el
spread es pequeño (hay otros que no cargan comisión pero el spread lo tienen bien
amplio).
Operación con un clic – Si el sistema de operación es de corto plazo y se necesita meterse
al mercado rápido, la operación con un solo clic es siempre una buena opción.
Tipos avanzados de órdenes – Algunas estrategias emplean el uso de órdenes para entrar
al mercado, es importante investigar si el bróker seleccionado cuenta con ese tipo de
órdenes.
Soporte para dispositivos móviles – Muy buena opción para cuando el operador cuenta
con un trabajo regular y necesita monitorear sus operaciones.
Trailing Stop – Es una característica donde los operadores pueden asegurar cierto nivel de
ganancias una vez que el mercado ya se movió a su favor, es buena para las operaciones
en tendencia.
Hay que tener en consideración que no se puede encontrar un bróker con todas las
características que se está buscando, así que se trabajara con el bróker que tenga las
características más importantes reunidas.
3. Condiciones de Operación
Se puede realizar investigación en foros y comunidades Forex, y cuestionar si alguien ha
tenido alguna experiencia usando los brokers que se han seleccionado.
Pero hay que tener objetividad, si un operador está molesto por no tener una ejecución
consistente en un anuncio fundamental, hay que recalcar que es casi imposible tener una
ejecución consistente durante esos momentos, y se puede perder dinero en una
operación haciendo que la opinión de esta persona sea negativa
O bien se pueden encontrar clientes que estén relacionados con el bróker investigado y
cuestionar lo siguiente:
181
Servicio al consumidor – Este aspecto es el más importante de todos, ¿Cómo tratan a los
clientes? ¿Son amables a la hora de lidiar con algún problema?
Slippage – Esto es la diferencia entre el precio que se puso a la compra o venta y el precio
que el bróker da, también aplica para otro tipo de órdenes como stop loss y toma de
ganancia. Mientras más slippage tenga un bróker menos consistentes son las operaciones.
Muchas veces el costo del slippage es muy alto y esto puede perjudicar los resultados.
Ejecución Manual – A algunos brokers no les gustan los scalpers, si se presenta la
situación, van a poner a este bróker en ejecución manual, es decir, cada orden de compra
o venta tiene que ser autorizada por una persona (lo que hace muy tardado el proceso de
entrar al mercado y muchas veces el mercado puede moverse en contra).
Re-cotización - ¿Qué tan común es la re-cotización? (cuando el precio de compra o venta
cambia y el bróker pregunta si se desea comprar o vender al nuevo precio).
4. Pruebas
En este punto lo que hay que hacer es abrir una cuenta demo con cada uno de los brokers
que seleccionados como adecuados para y probar el sistema con el que se va a operar. Si
se está satisfecho con los resultados, entonces proceder a abrir una cuenta real con
fondos limitados para ver su desempeño en una cuenta real.
Si hasta este momento todo sale bien, se puede abrir una cuenta con fondos suficientes.
En el caso de esta propuesta se selecciono como opción a Alpari ya es una buena opción
ya que trabaja con países hispanoparlantes y cuenta con spreads bajos, se puede trabajar
con cuentas micro desde 1 Dólar, y se puede abrir una cuenta en 5 minutos en línea y solo
se necesita de un pasaporte o credencial de elector.
También cuenta con una amplia selección de instrumentos disponibles para operaciones
financieras en Internet (FOREX o Cambio de Divisas, metales preciosos, CFD, acciones,
futuros para bienes, futuros de energía, índices sobre acciones).
http://www.alpari.com.mx/
182
También entre otras ventajas del Bróker Alpari:
•
•
•
•
Es una compañía sólida con servicios de Internet trading desde 1998
Iniciador de la fundación KROUFOR
Con la más reconocida plataforma comercial MetaTrader 4
Es el único servicio de inversiones premiado el galardón “Olimpo Financiero 2008″
a la nominación “Mejor innovador de tecnologías en mercados Forex”
Ahora bien para las pruebas en Alpari hay que acceder a la Página de Demo del Bróker
Alpari México y abrir una cuenta demo:
http://www.alpari.com.mx/es/open_an_account/
Esta cuenta Demo permitirá adquirir conocimientos prácticos para poder operar el
MetaTrader 4. Se puede probar una estrategia de negociación elegida sin riesgo financiero
en las cotizaciones reales y en tiempo real.
Así también como practicar transacciones y colocar órdenes con la posibilidad de hacer un
análisis fundamental y técnico. Así que en todo momento se necesita conexión a internet
de banda ancha.
Ahora para instalar la plataforma MetaTrader se necesita seguir los siguientes pasos:
a) Descargar e instalar la terminal comercial MetaTrader 4 desde el siguiente vínculo:
http://www.alpari.com.mx/download/mt/mt4setup.exe
Al instalar solo seleccionar el idioma y aceptar las condiciones de uso de la plataforma,
recordando que es compatible con Windows XP, Windows Vista y Windows 7.
b) Una vez instalado se abrirá el programa y completar todos los campos de la solicitud de
cuenta con datos reales, al hacer el llenado del formulario se puede seleccionar la
cantidad de depósito inicial (recordando que solo es una cuenta demo).
183
Llenando Formulario de Datos
Fuente: Captura Propia hecha con MetaTrader 4 de Alpari
Los datos a llenar son:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Nombre completo
Dirección incluyendo Código Postal
País, Estado y Ciudad
Teléfono y Correo electrónico
Tipo de Cuenta (dejar en Classic-USD)
Moneda de Cambio (dejar en USD)
Apalancamiento (dejar en 1:100)
Deposito (para efectos de prácticas se recomienda 5000)
Marcar la casilla de suscripción
A continuación marcara un servidor (acceso remoto de la plataforma), aquí solo se
presiona el botón scan y esperar a que se llene la barra verde para darle al botón
siguiente.
184
Selección de Servidor
c) La siguiente pantalla mostrara los datos de conexión a la plataforma:
• Login, el cual es el número de acceso a la plataforma
• Password, la cual es la clave de acceso a la plataforma
• Investor, el cual es el número de inversionista
Datos de Ingreso a la Plataforma
185
Se deben guardar estos datos, ya que serán necesarios para conectarse a la plataforma al
servidor del Bróker y dar clic en el botón finalizar. También se puede seguir esta guía en
video cortesía del licenciado Diego León Ullauri:
http://www.youtube.com/watch?v=rmj5HNMLDt0
d) Posteriormente se mostrara la plataforma con los indicadores siguientes:
• A la izquierda se tiene el monitor del tipo de cambio en tiempo real.
• Abajo del monitor del tipo de cambio, se tiene el navegador que incluye la cuenta,
los indicadores, consejos de expertos y personalización de indicadores.
• A la derecha se tienen cuatro ventanas de gráficos las cuales mostraran como
default los siguientes tipos de cambio:
- EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF y USD/JPY
• En la parte inferior de su plataforma se observa la información concerniente al
Intercambio, Historial de intercambio, Noticias, Alertas, Bandeja de Correo,
Consejos de expertos y Registro de Movimientos.
• En la parte superior de la plataforma se encuentra el menú de diferentes opciones
para modificar la misma. Se recomienda un monitor o laptop de mínimo 15 pulgas
de manera de que se pueda trabajar más cómodamente con las ventanas de
gráficos y observar la evolución
Plataforma MetaTrader funcionando sobre Windows 7
186
Si se desea, se puede descargar la guía de usuario (en Ingles) de la plataforma de Alpari:
http://www.alpari.com.mx/download/mt/metatrader4_en.chm
Al colocar una orden en el icono new order, se puede directamente realizar la compra
venta de las divisas:
Introduciendo Orden de Compra-Venta en Plataforma Alpari
Al vender y comprar por volumen la plataforma informara de la transacción (todas estas
acciones se pueden imprimir en un reporte):
Informe de Orden Realizada
187
Como se puede observar la plataforma se encarga de todo el proceso de compra-venta
dejándole al inversionista el análisis de la información para realizar de manera acertada
las transacciones.
Ahora esta plataforma de Alpari es una recomendación, pero se puede probar con otros
brokers y sus plataformas de manera de que se encuentre una adecuada; aquí están más
brokers recomendados (basado en la afiliación a la NFA y la FSA):
CMS Forex
PFG
Interbank FX
FX Solutions
GFT Forex
Gain Capital
FXCM
Oanda
SaxoBank
Interactive Brokers.
FXWizard
5. ¿Qué consideraciones se deben tomar antes de participar en el mercado FOREX?
Debido a que esta propuesta está dirigida a cualquier académico o profesionista que
resida en México, hay que tener en cuenta varias consideraciones:
• Se está hablando de operaciones de inversión que no se realizan en México.
• El representante en México no será necesariamente el responsable del contrato
(aunque cobre comisiones por la operación), por lo que se debe verificar en quién
queda la responsabilidad y obligaciones según el contrato.
• Es importante revisar en el contrato la jurisdicción (en qué país) y los tribunales
para resolver las controversias.
• No hay que temer preguntar por la experiencia de las personas que atienden, la
asesoría o servicios que éstas proporcionarán, así como su responsabilidad por las
decisiones y operaciones.
• De ser posible solicitar referencias, para poder verificar su trabajo y duración con
otros clientes.
188
Sección III: Recursos Adicionales
En los siguientes enlaces se puede encontrar información relevante al momento de elegir
bróker.
Agencias Reguladoras – Enlaces a las agencias reguladoras más importantes. El bróker
debe estar registrado en por lo menos una de estas:
NFA – National Futures Association
CFTC – Commodity Futures Trading Commission
FSA – Financial Services Authority
Sitios Calificadores – En estos sitios se puede encontrar lo que otros operadores piensan
acerca de los servicios que se están usando:
ForexAnonymous: http://www.forexanonymous.com/search.php?id=17
TheForexReviewer:
http://www.theforexreviewer.com/forexreviews/forex-broker-reviews/
Forex4Noobs: http://www.forex4noobs.com/product_reviews.php
ForexBastards: http://www.forexpeacearmy.com/public/forex_broker_reviews
Foros con discusiones de brokers – En los siguientes vínculos va a encontrar foros con
secciones especiales de discusión de brokers.
Forex Broker Discussion en ForexFactory
http://www.forexfactory.com/forumdisplay.php?f=74
Rate my Broker en BabyPips
http://forums.babypips.com/rate-my-broker/
Forex Brokers en Trade2Win Forums
http://www.trade2win.com/boards/forex-brokers/
189
Sección IV: Asuntos Fiscales relacionados a Forex
Se debe entender primero que nada qué pasa con el flujo de dinero con respecto a las
utilidades obtenidas, y por consiguiente, los procedimientos de Forex:
•
•
•
•
•
•
•
•
Se deposita mediante transferencia las cantidades deseadas a invertir.
Nunca pasan por manos de esta compañía la inversión.
La inversión se encuentra salvaguardada por un banco en el extranjero.
Las utilidades que son obtenidas por la inversión en el extranjero son sujetas a
retención de impuestos.
Las utilidades son obtenidas por fuente de riqueza ubicada en el extranjero.
El fisco extranjero que en este caso es el Departamento del Tesoro no retendrá
impuestos ya que se acumularan los ingresos en el país de residencia del
inversionista.
Las utilidades obtenidas no pueden ser consideradas como interés.
Las utilidades obtenidas podrán ser transferidas a la cuenta del inversor o ser
recapitalizadas a la inversión original.
Ahora ya transferidas las utilidades, ¿cuales impuestos hay que pagar?
Como operadores de Forex solo se pueden hacer uso de las utilidades ya libres después de
impuestos.
Y según como consta en el artículo 160 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta las personas
físicas que obtengan utilidades por intereses están obligadas a presentar declaración del
ejercicio por esos ingresos lo que se deriva en un impuesto del 30%.
Se puede decir que el mercado Forex por su simple expresión es compra y venta de dinero
es susceptible de fluctuaciones cambiarias y la utilidad o rendimiento obtenido es simple y
llanamente ganancias cambiarias y por lo tanto la legislación fiscal de México en su
artículo 9 de la Ley del Impuesto sobre la Renta asimila los intereses como utilidades
cambiarias o pérdidas cambiarias cuando estas se devenguen¹⁰.
El negocio del mercado Forex, no es un acto mercantil ni mucho menos de servicios por el
cual debiera existir una fluctuación, en este sentido tener una ganancia o perdida
cambiaria por el pago de una contraprestación, ya sea pronta o tardía en donde
¹⁰Ley del Impuesto Empresarial a Tasa única, publicada en el Diario Oficial de la Federación, Octubre de 2007
190
intermedie la fluctuación de la moneda para bien o para mal en el pago de esta
contraprestación, más bien las ganancias obtenidas dentro del mercado Forex recaen
dentro de una apuesta a futuro donde no se tenga la duda ¿Subirá o no subirá la moneda
por la cual se está apostando? Es decir una probabilidad donde no intermedia servicios ni
relación mercantil, solo una apuesta como tal, que en finanzas es conocida como Derivada
Financiera, la cual tiene un tratamiento diferente dentro de las Leyes Mexicanas y
particularmente dentro de la Ley del Impuesto sobre la Renta.
Como se ha establecido el mercado Forex no está reconocido dentro del esquema fiscal
mexicano, como si lo está la Bolsa Mexicana de Valores, por lo que la aplicación fiscal se
encuentra en las leyes que son de aplicación general a mercados que como el caso no son
reconocidos, los cuales son llamados, mercados subyacentes.
Para efectos fiscales por lo tanto la ganancia que se pueda llegar a obtener en el mercado
será acumulable y sujeta a pago de impuestos en el momento en que sea exigible o se
ejerza la opción de la misma, lo que pase primero, es decir, en el mismo instante y
momento en que la operación se haya cerrado y se obtenga una ganancia esta será sujeta
del pago del impuesto sobre la renta, una vez restadas los gastos deducibles para la
obtención de esa ganancia, es decir, el pago del impuesto será sobre el resultado neto.
En el caso de que el mercado no haya favorecido y se haya obtenido una pérdida en la
operación adicionada con los respectivos gastos tendremos una pérdida que podremos
deducir o restar de los demás ingresos.
Lo anterior queda establecido en la ley del impuesto sobre la renta, en su Capítulo IX De
los demás Ingresos de las Personas Físicas, artículo 171, último párrafo el cual da la opción
al inversor de pagar dicho impuesto hasta el final del año en caso de ganancias o de
deducir sus pérdidas contra otros ingresos.
Sin embargo, existe la interrogante de que si el fundamento establecido en la ley según se
describe en el párrafo anterior es violatorio o no al principio de legalidad tributaria, dado
que existen tesis de tribunales mexicanos que lo han decretado de la primer manera, es
decir, que es violatorio (va en contra) a lo establecido en la constitución.
191
Conclusiones
Hoy en día, México y la mayoría de los países del mundo dependen más que nunca del
Comercio Exterior ya sea exportando bienes, importando otros, creando y reduciendo
empleos y aplicando políticas económicas que influyen en la apreciación o depreciación de
su moneda. Por lo tanto esta propuesta esta propuesta será de gran ayuda al profesionista
de comercio exterior.
A través de la experiencia personal que tuve con el manejo de los indicadores y la
plataforma electrónica puedo decir con certeza que las decisiones de operación están
basadas en el comportamiento del precio. Cuando se decide entrar al mercado de Forex,
el mismo mercado dice que su dirección más probable es la sugerida por la señal. No es el
“sistema perfecto (ese no existe) pero definitivamente es mucho más efectivo y
consistente que otros sistemas. Lo importante de esta estrategia es que puede ser
combinada con otras estrategias e indicadores.
Si se desea que una inversión en un mercado de grandes beneficios y pueda controlar por
si mismo los movimientos financieros, adelante Forex es para usted. Más sin embargo hay
que seguir unas premisas que en mi experiencia personal facilitaron la operación del
mercado Forex:
- Conocer su mercado, es decir, la mejor manera de conseguir ventaja, de ganar beneficio
y de reducir al mínimo pérdidas es familiarizarse con el mercado y cómo el sistema entero
trabaja.
- Recordar que las divisas se miden en pares, y que en Forex, todo es especulativo y
virtual. No hay producto real que es vendido o comprado. La actividad consiste en estimar
todo las entradas computadas hechas en el valor de una moneda contra otra.
- Aprender la terminología, los conceptos son conceptos son fundamentales en el
momento que se desea entra de lleno a este mercado.
- Desarrollar una estrategia propia, ya que un buen sistema debe disminuir, si no, eliminar
las pérdidas. Y esto se logra a través de disciplina y paciencia.
- Práctica constante, al practicar se puede observar ver cómo trabaja el mercado, esto
gracias a las plataformas electrónicas de demo que permiten practicar y tomar experiencia
antes de comercial dinero verdadero.
- Elegir adecuadamente su Broker, ya que debe estar regulado por ley de manera de
proteger su inversión.
192
Si bien en mi experiencia el manejo de una plataforma electrónica de Forex logro
conseguir que pareciera fácil y manejable, la tensión emocional, la presión del tiempo y
ser operador de Forex requiere autocontrol de manera que no perder la cabeza al no
resultar las cosas como se desea.
Ahora lo que aprendí de mi experiencia al conocer, adentrarme y operar el mercado Forex
es que aun falta conocimiento en nuestro estado de lo que es en mi opinión una de las
mejores maneras de invertir en capital de riego y obtener utilidades comparables al riesgo
existente de invertir en otros instrumentos generadores de utilidades. Y es que el
profesionista de comercio exterior puede tomar como base la relación existente entre los
índices de precios de exportación e importación y realizar un análisis de la participación
del mercado internacional en la variación de precios de monedas y especializarse en
productos de inversión de mayor rendimiento alcanzando altos niveles de eficiencia.
Cabe también recordar que somos humanos y como seres humanos tenemos defectos.
Solemos ponernos avariciosos, otros enojados y otros frustrados. Estas emociones nos
pueden causar tomar malas decisiones. Pero gracias a las plataformas electrónicas de
compra-venta de divisas es más fácil generar grandes ingresos desde la comodidad de tu
casa, sin necesidad de tener conocimientos avanzados de computación y lo mejor de todo
es que no necesitas pasártela horas frente a tu computadora.
Y algo muy importante es, que las emociones solamente están presentes cuando existe
dinero de por medio. Hay que recordar ser honesto consigo mismo y hacer las cosas bien,
ya que no hay un indicador o estrategia que haga a alguien millonario de manera sencilla.
La mejor manera de operar Forex es la estrategia combinada con otras características
como disciplina, paciencia, trabajando duro, tomando riesgos calculados, operando
consistentemente basándose en una estrategia, seguir un plan al pie de la letra y lo más
importante: operar Forex, implica aceptar riegos.
Cualquier persona sin conocimiento previo de este mercado puede hacer una transacción
ganadora con un poco de suerte. Lo que es aun más fácil es perder dinero por el spread
que se paga al ingresar una operación, es importante mencionar que no se puede
depender de la suerte para generar ingreso. Como ya mencione, para operar el mercado
Forex es necesario ser consistente, ya que al serlo significa que después de muchos
periodos de operación se obtienen ingresos basados en una estrategia, en pocas palabras
es posible implementar esta propuesta como modelo de generación de utilidades pero de
ninguna manera es fácil.
193
Recomendaciones
Sin embargo, como quedó implícito en todo lo anterior, Forex no es un mercado para
duplicar el dinero en poco tiempo, o para volverse millonario en una semana. Forex es un
mercado basado en la especulación, y por lo tanto, basado en el riesgo. Y dado que es
basado en el riesgo, seguirá la premisa financiera más imponente: entre mayor riesgo,
mayor rentabilidad, pero mayor también serán las posibilidades de perder.
Claro es, que mediante la investigación constante sobre indicadores para el mercado que
en esta propuesta se están sugiriendo, la implementación de una técnica propia, la
práctica en la plataforma y la propuesta aquí planteada, es posible conocer el mercado
Forex, y si las condiciones lo permiten, convertirse en un trader.
En México existen varias opciones para abrir cuentas pequeñas y ser manejadas por
ciertas compañías. Sin embargo, antes de tomar una decisión se recomienda tener más
información sobre estas compañías; por ejemplo que plataforma utilizan para negociar, si
poseen el respaldo internacional necesario, o si están sometidas a las respectivas
entidades reguladoras.
Así como hemos visto en México existe el Impuesto sobre la Renta y el Impuesto al Valor
Agregado aplicable al mercado Forex. El IVA lo pagas por las comisiones cobradas y el ISR
sobre las ganancias obtenidas. Ahora, aunque no está reconocido en México el mercado
Forex por el alto riesgo que se maneja, eso no significa que la Secretaria de Hacienda y
Crédito Publico no monitoree tanto a la empresa mediadora a la que se le deposita o los
depósitos a favor de uno.
El riesgo aumenta al no ser una empresa regulada ya que sacan la inversión del país y deja
de regirse por las leyes mexicanas. Se recomienda investigar más acerca del tema y
aportar al pronto reconocimiento de este mercado como una opción válida de inversión
de riesgo dentro de México.
Y la recomendación más importante es no temerle a Forex, o visualizar el mercado como
una estructura complicada, hay que alejarse de quienes lo complican, cuestionar cualquier
explicación difícil de entender, cualquier término confuso, y cualquier propuesta
demasiado compleja o demasiado sencilla. Estudiar, practicar y seguir estudiando. Es la
forma más sencilla de hacer dinero en Forex. El mejor consejo: Hacerlo por sí mismo.
194
Terminología (Glosario)
Agente (Bróker). Es la persona que actúa como principal o contraparte de una
transacción. Esta persona es la que coloca una orden de compra o venta.
Análisis Fundamental. Es el análisis exhaustivo de los datos económicos y políticos con el
fin de determinar los futuros movimientos en un mercado financiero.
Análisis Técnico. En el análisis técnico se prevé la actividad futura del mercado estudiando
los datos del mismo (gráficos, tendencias de precios y volumen, etc.).
Aggregate Risk (Riesgo global). Es la suma total de la exposición o riesgo vivo que tiene el
banco con el cliente para contratos al contado (spot) y a plazo (forward).
Around (Alrededor). Se utiliza en operaciones de prima/descuento a plazo (forward
"premium/discount").
Ask Price (Precio del vendedor). Es el precio más bajo que el vendedor puede aceptar
vender.
At Par Forward Spread (Margen a plazo a la par). Cuando el precio a plazo es equivalente
al precio al contado.
Average Rate Option (Opción de precio medio). Contrato en que el precio de ejecución se
basa en la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio medio al contado durante la
vigencia del contrato. A veces se denomina "Opción asiática".
Balance. Es el resultado de las operaciones concretadas hasta el momento, es el valor real
de la cuenta hasta el momento.
Balance of Payments (Balanza de pagos). Es el registro sistemático de las transacciones
económicas de una nación respecto de transacciones con el resto del mundo durante
determinado período de tiempo.
Balance of Trade (Balanza comercial). Es el valor de las exportaciones menos las
importaciones.
Bank Notes (Billetes). Papel divisa (moneda) emitido por el Banco Central o emisor de un
país, de curso legal, pero que generalmente no se considera como parte del mercado de
cambios.
195
Base Currency (Divisa Base). Es la divisa (moneda) que se utiliza en los informes del banco
o institución. También se denomina moneda de los Estados financieros (reporting
currency).
Basis (Base). Diferencia entre el precio al contado y el precio aplazado en las
transacciones de futuros.
Bear (Bajista). Persona que especula con la caída de los precios.
Bear Market (Mercado bajista)
Un mercado que se distingue por un período prolongado de precios en baja acompañado
por un pesimismo generalizado.
Bid Price (Precio de oferta). El precio más alto que el comprador ofrece para una
determinada divisa en dado momento; la diferencia entre el precio de oferta, o el precio
de demanda, es el "spread" o margen. En conjunto, los dos precios constituyen una
cotización; la diferencia entre ambos es el margen o "spread". El margen ("spread") entre
los precios se expresa como un porcentaje del coste de transacción en el mercado de
divisas.
Bid/Ask Spread. Margen entre los precios de compra y venta
BIS – BIS. Banco Internacional de Pagos
Bróker. Es un ente intermediario que ejecuta órdenes de los inversionistas para comprar y
vender divisas a cambio de una comisión o de un margen ("spread").
Brokerage. Honorarios que recibe el broker por su trabajo.
Bull (Alcista). Persona que especula con el alza de los precios.
Bull Market (Mercado alcista). Es un mercado que se distingue por un período
prolongado de precios en alza. (Es lo opuesto al mercado bajista).
Base. Es la diferencia entre el precio de contado (spot) y el precio de futuro.
Bid (Oferta). Es el precio máximo que un comprador está dispuesto a pagar por una divisa.
196
Bid/Ask Spread. Es el margen entre los precios de compra y venta (véase el término
spread)
Call (Opción Call). Es la opción de compra que le da al portador el derecho de comprar el
activo subyacente a un precio determinado durante un periodo prefijado.
Capital Account (Cuenta de capital). Es la unión de las exportaciones e importaciones de
capital de un país a corto y largo plazo.
Carry. Costos por pago de intereses en la financiación de valores u otros activos en
condición de tenencia.
Cuenta segregada. Es una cuenta individual de objeto limitado, que se integra a una
cuenta concentradora por medio de la cual un ente financiero como IFX MARKETS, realiza
la compensación resultado de las operaciones de sus clientes. En México un ejemplo de
cuenta segregada pueden ser las del Sistema de Ahorro para el Retiro, las cuales son
cuentas segregadas dentro de una concentradora de quien administra dicho fondo.
Equity. Es el resultado del balance más/menos el resultado de las operaciones en
ejecución y que no se han cerrado, es el valor que tendría la cuenta en caso de liquidar
todas las operaciones abiertas existentes en ese momento.
MetaTrader 4. Es un complejo de operaciones online diseñado para ofrecer servicios de
bróker a clientes de Forex, Futuros y mercados CFD. Es un complejo de ciclo completo, lo
que significa que no se necesitará ningún otro software para organizar los servicios de un
bróker cuando se utilice MetaTrader 4.
Pip. En el mercado de divisas, el valor que se paga en una moneda por otra se cotiza en
números de cinco dígitos de cada unidad es el Price Interest Point o PIP, este es el valor
mínimo que puede variar una moneda.
Resistencia. En los mercados susceptibles a ser graficados relacionando el precio con
respecto al tiempo, resistencia es el nivel en el cual los mercados tienen una tendencia a
detener el alza y cambiar de dirección.
Soporte. En los mercados susceptibles a ser graficados relacionando el precio con
respecto al tiempo, soporte es el nivel en el cual los mercados tienen una tendencia a
detener su decline y cambiar de dirección.
197
Spread. Es la diferencia entre el precio en el que compra una moneda el bróker y el precio
en el que la vende, este representa la ganancia del bróker.
Stop loss. Es un mecanismo en el cual por medio de una orden programada para realizar
una operación contraria a la que se utiliza para abrir una operación, hay que asegurarse
de que si el precio se mueve en contra hasta cierto nivel se cerrará en automático la
operación, de manera de no incurrir en perdidas mayores o protegiendo parte de la
ganancia acumulada.
Tendencia. Es el patrón mediante el cual los precios se mantienen alcanzando o máximos
más altos y mínimos más altos, o máximos más bajos y mínimos más bajos.
Two-Way Price (Precio de compra y de venta). Cuando se cotiza el precio de compra y de
venta.
Value Date (Fecha valor). En contratos de cambio, es el día en que ambas partes
intercambian las divisas compradas o vendidas.
Variation Margin (Margen de variación). Fondos que el cliente debe depositar cuando
una fluctuación del precio ha causado que los fondos hayan disminuido por debajo del
porcentaje estipulado del valor del contrato.
Velocity of Money (Velocidad de circulación). Es la velocidad a la cual el dinero se mueve
o circula dentro de la economía. Se calcula dividiendo el ingreso nacional anual por las
reservas monetarias promedio en el mismo periodo.
Volatility (Volatilidad). Una medida estadística del movimiento del mercado o del precio
de un título a lo largo del tiempo y se calcula utilizando una desviación estándar. Un alto
nivel de volatilidad implica un mayor grado de riesgo.
Volumen. Es la cantidad o valor de los títulos valores negociados durante un período
determinado.
Volumen Negociado. Es el volumen operado, o el nivel de operaciones, en un período
determinado, por lo general a diario o anualmente.
Working Day (Día laborable). Día en que los bancos del centro financiero principal de una
divisa están abiertos al público. En transacciones de FOREX, el día laborable es aquél en
que ambos centros (o todos los centros pertinentes a las divisas en caso de operaciones
cruzadas) están abiertos.
198
World Bank (Banco Mundial). Banco constituido por miembros del FMI que tiene como
objeto prestar asistencia al desarrollo de los estados miembros otorgando préstamos
donde no hay disponibilidad de capital privado.
Yield Curve (Curva de rendimientos). Es el diagrama que muestra las variaciones en los
rendimientos de activos en función de sus fechas de vencimiento. Sistema originalmente
desarrollado en el mercado de bonos y ampliamente aplicado ahora a una diversidad de
futuros financieros. Las curvas positivas (hacia arriba) tienen menores precios de interés a
los plazos cortos y mayores precios a los plazos largos. Las curvas negativas (hacia abajo)
tienen mayores precios de interés a los plazos cortos
199
Preguntas Frecuentes
¿Quién regula el mercado Forex?
En Estados Unidos, desde Diciembre del 2003, existe una clara regulación sobre el Retail
Forex Market, mercado de divisas donde participan los pequeños especuladores (cuentas
con menos de un millón de dólares). Esta regulación se lleva a cabo por la CFTC
(Commodities and Futures Trading Commission) quien a su vez, tiene a su servicio a la
National Futures Association, así como la Financial Services Commision para que
mantenga un control de todas las empresas fiduciarias que participan en este mercado,
como es el caso de IFX MARKETS, IFC MARKETS, MAN FINANCIAL, WORLDSPREADS y
DEUTSCHE BANK.
¿Qué monedas y mercados pueden manejar en el mercado Forex?
En el mundo las divisas se dividen en 2 grupos: las de alto volumen conocidas como
"majors" que comprenden al Euro, Libra, Yen, Franco Suizo y los Dólares Americanos,
Canadienses y Australianos. Por el otro lado tenemos a las divisas de bajo volumen de
circulación, a estas se les llama monedas exóticas y entre ellas se encuentra el peso
mexicano junto con las demás divisas del mundo. Otros mercados disponibles son los
Bonos, los Metales, los índices, las acciones y el petróleo.
¿Es legal operar el Forex?
Absolutamente, no existe ninguna ley que prohíba restrinja o limite el derecho de un
inversionista a abrir una cuenta con un bróker regulado por la CFTC y la NFA como es el
caso de IFX MARKETS (entre otras).
¿Existe un piso de remates en el mercado Forex?
No, el mercado FOREX, existe gracias a las negociaciones de 4500 bancos centrales e
internacionales, y entes financieros como es el caso de los brokers. Al igual que en México
no hay un solo lugar donde se pueda comprar y vender divisas (pues existen las casas de
cambio y los bancos), en el mundo tampoco existe un solo lugar para cumplir con este
mercado.
200
¿Quién decide a qué precio debe estar cada moneda o cada mercado?
Principalmente la oferta y la demanda de alguna divisa, la cual está fundada en situaciones
macroeconómicas, políticas y de carácter social. Con lo anterior, cada banco o ente
financiero, publica 2 precios, el Bid o precio de toma, es decir a lo que este ente compraría
una moneda, y el Ask, o precio de venta que representa el precio al que el ente estaría
dispuesto a vender tal moneda.
Si la bolsa baja, ¿mi inversión en Forex corre peligro?
No necesariamente, entre el mercado de divisas y los mercados accionarios, no existe una
relación directa, por lo que si un índice en particular como el Standard and Poors o el Dow
Jones están a la baja, no necesariamente una moneda perderá valor. Además, el sistema
puede ganar tanto en alzas como en bajas siempre que acierte la tendencia.
¿Qué es un sistema automático?
Un sistema de trading es una estrategia basada en un conjunto de reglas matemáticas con
la cual es posible obtener beneficios tanto de los movimientos de subida como de caída de
las Divisas. Es 100% automático y el inversor no necesita operar su cuenta, solamente
decidir el mercado y el valor por pip normalmente el bróker decide estos valores pero el
inversor puede optar por los valores si así lo prefiere.
¿Qué % se obtiene o si un día se gana 10 Pips?
Depende del valor por Pip. Si se decide que valga 1$ cada Pip, y se tiene una cuenta de
100$, se estará ganando un 10% de la inversión al ganar 10 pips. Si el pip vale 5$, se
ganaría un 50%. Los resultados expresados en % dependen del capital inicial y el valor por
pip.
¿Se puede operar en contra del sistema?
Operar en contra del sistema significa operar al revés en sus operaciones. Por ejemplo, si
un día el sistema gana 20 Pips, se perderían 20 pips. Sin embargo, en los días que el
sistema pierde, habrá ganancia. Es una mecánica para la gente que quiera especular con
las rachas de pérdidas del sistema, o para aquellos que piensan que un sistema tiene una
corta esperanza de vida.
201
Ejemplos de transacción
Suponer que se encuentra muy próxima una incierta decisión sobre movimientos por
parte de la Reserva Federal Americana, esta misma tarde. La opinión del inversor es que
habrá una bajada de 50 puntos básicos, en contra de los 25 que espera el consenso de
mercado. Esta inyección de liquidez por parte de la FED podría favorecer una depreciación
del USD contra el euro y por lo tanto el encarecimiento del euro frente a la divisa
americana. El inversor podría posicionarse alcista con respecto al euro en el mercado
EUR/USD, comprando un lote equivalente a 100 000 unidades (EUR) al precio de 1.5094.
El resultado es que tendrá abierta una posición larga equivalente a 100.000 euros
comprados al precio de 1.5094 dólares por euro, por la cual se le tomará un depósito
inicial de 1 lote x 100 000 unidades (de EUR) x 1% = 1.000 euros.
• Primer día
La decisión de los movimientos impulsa el euro en su cruce con el dólar hasta 1.5144.
La ganancia si se cerrara la posición sería de: (1.5144 – 1.5094) x 100 000 = 500 USD
Según el cambio vigente de 1.5144 la ganancia en euros será de: 500/1.5144= 330,16 EUR
A pesar de las ganancias el inversor piensa que aún queda margen para acercarse a los
máximos de jornadas anteriores así que decide mantener la posición abierta.
Esta posición se renegocia de forma automática sustituyéndose por una idéntica de 100
000 EUR comprados a 1,5094.
En la cuenta se aumenta una cuota de puntos SWAP por un día. Según datos de la tabla de
puntos swap se obtiene: 0.032 x 10 USD/1,5144 EUR/USD (valor del PIP) = 0,21 EUR
Así que el resultado final de la operación sería: 330,16 EUR + 0,21 EUR = 330,37 EUR
• Segundo día
Hoy, en contra de las previsiones se produce una recolección de beneficios en euros,
retrocediendo en su cruce hasta 1.5114.
Esto reduce la ganancia potencial con respecto al del día anterior, manteniéndonos aún en
positivo:
(1,5114 – 1,5094) (EUR/USD) x 100 000 EUR = 0,0020 (EUR/USD) *100 000 EUR = 200 USD
202
Según el cambio vigente en ese momento la ganancia en euros sería de:
200 USD/1.5114 (EUR/USD) = 132,33 EUR
A su vez como se decide mantener la posición un día más se aumentan otros 0,21 EUR por
la cuota de puntos SWAP por un día.
Así que el resultado final de la operación sería: 132,33 EUR + 2*0,21 EUR = 132,75 EUR
• Tercer día
Un mal dato macroeconómico en la zona euro hace caer el euro en su cruce con el dólar
hasta los 1,5070, donde el inversor decide cerrar la posición.
La pérdida resultante es de:
(1,5094 – 1,5070) (EUR/USD) x 100.000 EUR = 0,0024 EUR/USD *100 000 EUR = -240 USD
Según el cambio vigente al momento del cierre de la posición la ganancia en euros será
de:
-240 USD/1,5070 EUR/USD = -159,26 EUR
Dado que el inversor cobró cantidades por puntos SWAP por mantener la posición abierta
dos noches, su pérdida final será:
-159,26 EUR + 2*0.21 EUR = -158,84 EUR
- Ejemplo 2
Últimamente los inversores están bastante atentos a los precios de las materias primas, ya
que en función de los malos datos macroeconómicos las materias primas suelen ser
activos refugio para determinados inversores. Por ello, el inversor cree que el precio de las
materias primas va a dar oportunidades de inversión. Además ha estado observando que
el nivel de precios del crudo ha alcanzado máximos históricos y en su opinión el precio de
dicha materia prima se corregirá en cuanto se publiquen datos no del todo optimistas.
Supóngase que hoy por la tarde se va a reunir la OPEP para decidir si aumenta o recorta la
producción de crudo y el inversor cree que aumentará su producción con su consecuente
caída del precio.
• Primer día
203
Tal como están la situación, se decide vender 1 lote de OIL a 98.04 por un nominal de
196.080 dólares (multiplicador de 2000 USD de la Tabla Especificativa x nivel de precio de
OIL). Avanza el día y a las cuatro de la tarde la OPEP en la conferencia de prensa anuncia
que va a aumentar la producción de barriles de petróleo. Una vez anunciado el dato el
precio del crudo baja hasta situarse a un nivel de 96.34 dólares. En caso de cerrar esta
posición a final de día el cálculo será el siguiente:
2000 USD x (98.04-96.34) = 3400 USD
Al final del día la cotización del par EUR/USD fue de 1,5200:
3400 USD/1,5200 EUR/USD = 2236,84 EUR
Aún no estando contento con el beneficio potencial obtenido, el inversor decide mantener
la posición abierta hasta el día siguiente. Siendo una posición corta se reembolsa el precio
de la posición. Este reembolso viene dado por la tabla de puntos swap que se establecen
para cada semana. En este caso concreto los puntos swaps aplicables al precio por la
negociación de OIL es de 0.171. Para cada activo subyacente se determina el valor del pip.
En este caso concreto el valor de 1 pip es de 20 dólares por lo que el cálculo viene a ser el
siguiente:
El curso medio de la divisa EUR/USD es de 1,5200 por ello el cálculo en euros del valor de
los puntos SWAP es:
0.171 x 20 USD /1,5200 (EUR/USD) = 2,25 EUR
Por ello la posición del inversor vale:
2236,84 EUR + 2,25 EUR = 2239,09 EUR
Día 2
Al día siguiente, resulta que también se asiste a la publicación de otro dato que podría
afectar al precio y es la publicación por parte de EE.UU. de sus inventarios de crudo. Ya a
las 9:30, hora México (apertura de EE.UU.) se publica un dato superior al esperado por lo
que el precio vuelve a caer a 95 dólares y ya no se está dispuesto a perder más. Se decide
cerrar la posición siendo el resultado:
2000 USD x (98.04-95.00) = 6080 USD
La paridad actual del EUR/USD es de 1,5250. Para el cálculo del beneficio obtenido en
euros el importe resultante será el siguiente:
6080 USD/1.5250 EUR/USD + 2,25 EUR= 3989,13 EUR
204
Bibliografía
Candlestick para Traders, Carlos Jaureguízar.
Las pautas candlestick permiten ser utilizadas sea cual sea el nivel de experiencia y de conocimientos
paralelos, lo que las hace ideales para todo tipo de inversores.
The Tax Guide for Traders, Robert A.
Discute las mejores maneras de iniciar un negocio de trading y las claves para reducir costes en
impuestos.
Fundamentos Económicos del Mercado de Divisas, Tomás González G.
Son tratados los elementos económicos que intervienen en el mercado de divisas permite a
estudiantes, operadores, inversionistas, administradores, economistas, profesionales y legos en la
disciplina, conocer los conceptos y teorías fundamentales necesarias para comprender como los
eventos económicos afectan los valores de las diferentes monedas.
El Banco Central Europeo y el Sistema Europeo de Bancos Centrales, María de los Ángeles Orriols
Sallés
La escasez de previsiones monetarias del tratado de roma y su limitado alcance. Un segundo paso en el
proceso de integración monetaria: el sistema monetario europeo como nuevo instrumento para
garantizar la estabilidad de cambios.
Los Indicadores Económicos, Jaime Requeijo, J. E. Iranzo, Javier Salido, Mónica Pedrosa, José
Martínez de Dios.
Los diferentes indicadores económicos utilizados en cada uno de los sectores principales de que se
compone la economía de una nación y a nivel global. A través de su lectura, uno es capaz de
comprender las claves interpretativas y el resultado de las acciones y hechos económicos y sus
respectivas consecuencias.
Day Trading the Currency Market, Kathy Lien.
Sinopsis: El Mercado de intercambio de divisas internacional (FX) es sin lugar a duda el mayor mercado
financiero del mundo. Aunque originalmente dominado por una red mundial de operadores de bancos
internacionales, la nueva era de tecnología de comunicación por Internet ha permitido a inversores
individuales obtener acceso directo a este popular y aprovechable mercado.
Technical Analysis Applications in the Global Markets, Cornelius Luca.
Ilustración de los fundamentos del análisis técnico y como estos se aplican en el mercado internacional
de divisas mediante gráficas, modelos de tendencias, osciladores y demás indicadores.
205
Licencia
Esta obra de está bajo una licencia Reconocimiento-No Comercial-Compartir bajo la
misma licencia 2.5 México de Creative Commons a nombre de Víctor Emmanuel Castillo
Rodríguez.
Para
ver
una
copia
de
esta
licencia,
visite
http://creativecommons.org/licenses/by-sa/2.5/mx/ o envié una carta a Creative
Commons, 171 Second Street, Suite 300, San Francisco, California 94105, USA.
Eres libre de:
• Copiar, distribuir y comunicar públicamente la obra
• Hacer obras derivadas
Bajo las condiciones siguientes:
Atribución — Debes reconocer la autoría de la obra en los términos especificados por el
propio autor o licenciante, ya que solo el autor tiene derecho de comercialización.
Licenciamiento Recíproco — Si alteras, transformas o creas una obra a partir de esta obra,
solo podrás distribuir la obra resultante bajo una licencia igual a ésta.
Con el entendimiento que:
Renuncia - Cualquiera de estas condiciones puede no aplicarse si se obtiene el permiso del
titular de los derechos de autor.
Otros derechos - De ninguna manera cualquiera de los siguientes derechos afectados por
la licencia:
• Su trato justo o los derechos de uso justo;
• Los derechos morales del autor;
• Derechos que otras personas pueden tener, tanto en la propia obra o en la forma
en la obra se utiliza, como la publicidad o derechos de privacidad.
Aviso - Al reutilizar o Distribuir la obra, tiene que dejar bien claro los términos de la
licencia de esta obra.
206

Propuesta para Minimizar el Riesgo de Operar Forex y su

Transcripción

Documentos relacionados

Le ofrecemos el mejor método de enseñanza para aprender a

Guía de trading