Febrero 2016 - fidentiis gestion

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Febrero 2016 - fidentiis gestion
Febrero 2016
2015 Copyright FIDENTIIS GESTION, SGIIC, S.A.. Publication or reproduction is prohibited without the expressed authorisation of FIDENTIIS GESTION, SGIIC, SA
1
La Compañía
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2
Breve Historia Un lento y sólido recorrido en un entorno dificil
 2006 – Se funda Siitnedif SGIIC
 2007 – Tordesillas, FIL – Long/Short
 2009 – Tordesillas IBERIA – Long-only UCITS Fund
 2014 – Tordesillas GLOBAL STRATEGY – Mixto global UCITS Fund
 2014 – Tordesillas SPANISH BANKING OPPORTUNITIES, FIL
 2015 – Siitnedif SGIIC, SA cambia su nombre por Fidentiis Gestión SGIIC, SA.
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Puntos Clave
 Gestión activa enfocada en la preservación de capital y generación de atractiva rentabilidad ajustada al riesgo.
 Especialistas en renta variable (7 profesionales con dedicación exclusiva: 3 gestores, 3 analistas y 1
responsable de riesgos).
 Totalmente independiente de cualquier grupo bancario. “Independence of Investments” es nuestro eslogan.
 Sociedad Gestora de IICs, regulada en España por la CNMV, y gestor de inversiones autorizado por la CSSF en
Luxemburgo.
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Una estructura ligera enfocada en el core business… La Gestión de Inversiones
Ricardo de Seixas, CEO
Co‐Gestor de fondos Iberian Equities
[email protected]
Ricardo fundó "Siitnedif" en 2006 y creó el Fondo Fidentiis Gestion (anteriormente, Siitnedif) Tordesillas FIL en Marzo de 2007.
Anterior a ello, trabajó en Banco Privado Portugués durante 11 años, especializado en Renta Variable Ibérica. Ocupó el cargo de Director de Inversiones del "Iberian Opportunities Fund" desde su creación en
1994.Desde 1989 y hasta 1994, Ricardo ha tenido una experiencia muy amplia, como analista financiero, en servicios de brokerage y gestión de carteras en diferentes entidades.
Ricardo se graduó en Ingeniería de Sistemas y posee un MBA por INDEG/ISCTE.
Idoia Basterretxea Aranda
Senior Partner
[email protected]
Idoia se incorpora a Fidentiis Gestion (anteriormente, Siitnedif) en Julio 2014 como socio para temas de estrategia y negocio.
Idoia posee una dilatada experiencia en los mercados de capitales. En Londres desde 1986 en la mesa internacional de Savory Milln y Swiss Bank Corporation.
En 1989 es uno de los fundadores de Norbolsa SVB, SA sociedad perteneciente a las Cajas de Ahorro Vascas., consejero y Director de Inversiones, Gestión y Análisis. Desde 1999, Subdirector General y CIO hasta
Noviembre 2013.
Es Licenciada en Derecho por la Universidad de Deusto, MSc por la London School of Economics. Asesor Registrado por la FSA, miembro del Ilustre Colegio de Abogados de Vizcaya y del IEAF.
Alvaro Llanza Figueroa
Co‐Gestor de fondos Iberian Equities
[email protected]
Alvaro se unió a Fidentiis Gestion (anteriormente, Siitnedif) como co‐ gestor de carteras en Octubre de 2012.
Posee más de 20 años de experiencia en los mercados de Renta Variable Española. Anteriormente, trabajó 9 años como Gestor Europeo de Fondos en DUX Inversores SGIIC. En 1996, ocupó el cargo de director
del Equipo de Ventas Europeo en Citigroup (anteriormente Schroders) durante 5 años.
Previamente, en 1989, se unió a Carnegie España como Socio y director de Ventas de Renta Variable Española. Posee más de 7 años de experiencia como Director de Ventas y Sales‐Trader de Renta Variable
Española en diferentes entidades.
Alvaro se graduó con el título de B.A. en Universidad de Pensilvania.
Jorge Nuño
Gestor del Fondo Global Strategy
[email protected]
Jorge se incorporó a Fidentiis Gestion (anteriormente, Siitnedif) en 2013 y lanzó el Fondo Global Strategy.
Jorge ha sido gestor de carteras global desde 2004 con € 1.5Bn de activos bajo gestión en Liberbank. En 2013, su equipo fue premiado por Lipper al 10Y Fondo Global mejor diversificado y en 2005 a la mejor
Gestora de fondos de pequeño tamaño para fondos mixtos.
También ha sido galardonado en 2008 como el Mejor Fondo Diversificado Flexible por Morningstar. Antes de 2004, Jorge trabajó en Banco Urquijo y en Credit Suisse como ventas de equity y como sales‐trader.
Jorge se graduó en Administración de Empresas en la Universidad CEU San Pablo en Madrid en 1996.
Luis Peña Morientes
Gestor del Fondo Siitnedif Spanish Banking Opportunties FIL
[email protected]
Luis se unió al equipo de Siitnedif en Octubre de 2014 para lanzar el fondo Spanish Banking Opportunities.
Ha trabajado durante más de 20 años primero como auditor de instituciones financieras en Arthur Andersen y posteriormente como analista de bancos en AB Asesores‐Morgan Stanley (3 años), Societe General
(5 años) y en JB Capital (9 años).
Luis se graduó en Administración de Empresas por la Universidad Pontificia de Comillas ICADE en Madrid y en derecho por la UNED (Universidad Nacional de Educación a Distancia).
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Una estructura ligera enfocada en el core business… La Gestión de Inversiones
Javier Ortiz de Artiñano, CFA Analista
[email protected]
Javier se incorporó a Fidentiis Gestion (anteriormente, Siitnedif) en 2011.
Se graduó en derecho por la Universidad Pontificia de Comillas ICADE E‐1, y obtuvo un MBA en el IE Business School en 2011.
Javier ha superado los tres niveles del Certificado CFA (obtendra el título "CFA Charterholder" tras completar los requerimientos de experiencia laboral).
Arianne Del Castillo Analista Junior
[email protected]
Arianne, se unio a Fidentiis Gestion (anteriormente, Siitnedif) en Mayo 2014 , como analista junior.
Hasta esta fecha, se hizo cargo del patrimonio familiar en Bilbao. Anteriormente, trabajo en AXA España como gestor patrimonial y en Ahorro Corporación como ventas institucional.
Se graduó en Administración de Empresas y tiene un Master en contabilidad y finanzas en la Universidad de Deusto , San Sebastián. Habla Inglés e Italiano.
Kais Shehebar Riesgos y Cumplimiento.
[email protected]
Kais se unió a Fidentiis Gestion (anteriormente, Siitnedif) en 2007 como analista de gestión de riesgos y director de compliance.
Anterior a su incorporación a Fidentiis Gestion, Kais trabajó 5 años en Mutuactivos como Director de Ventas Institucional en el departamento de Banca Privada.
Kais se graduó en Económicas en la Universidad CEU San Pablo en Madrid y obtuvo un Master en Mercados Financieros concedido conjuntamente por las universidades Instituto de Estudios Búrsatiles
(IEB)/ Universidad Complutense de Madrid.
Enrique Parra Saez
Desarrollo de Negocio
[email protected]
Enrique se unió a Fidentiis Gestion (anteriormente, Siitnedif) en 2009 como Director de Ventas y Desarrollador de Negocio.
Anterior a ello, trabajó en Edmond de Rothschild como oficial de ventas en el departamento de Gestión de Activos, y fue previamente director de ventas en MetaGestión durante 3 años.
Enrique se graduó en Económicas por la Universidad Autónoma de Madrid.
Silvia Mesia Medina Desarrollo de Negocio
[email protected]
Silvia se incorporó a Fidentiis Gestion (anteriormente, Siitnedif) en Febrero de 2014.
Anterior a su incorporación trabajó en Londres como analista de renta fija para bonos corporativos durante 2 años. Previamente, trabajó en Ginebra en Vetusta Asset Management como gestor de carteras para clientes individuales durante 5 años.
Silvia es hablante fluido en inglés, alemán y francés. Se graduó en Económicas en la Webster University en Ginebra y posee un MSc en Gestión Financiera por la University of London.
Silvia es candidata para el nivel 3 del certificado CFA (examen en Junio 2015).
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Nuestro Proceso de Inversión
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Gestión de Riesgos
Filosofía de Inversión
Enfoque
Enfocados en los Mercados de Renta Variable ibéricos centrados en proporcionar sólidos
retornos ajustados por riesgo a largo plazo.
Visitas, reuniones & conferencias
Gestores “locales” que mantienen alrededor de 300 reuniones anuales con los gestores
de compañías y analistas “sell‐side”.
Estilo de Inversión
Esencialmente valoración bottom‐up / fundamental; implementación oportunista y
selección de valores.
Construcción de cartera
Además de la selección de valores, las consideraciones “top‐down” son vitales para un
correcta distribución de activos y una robusta gestión de riesgos.
Momentum
Los gestores pueden negociar alrededor de la posiciones de acuerdo a noticias a corto
plazo y flujos de capitales.
Exposición
a mercado
Gestión activa de la exposición neta y bruta al Mercado, de acuerdo al objetivo
rentabilidad/riesgo de cada estrategia y las herramientas disponibles.
Cobertura
Cobertura dinámica a través de valores individuales y futuros sobre índices.
Estrategia “corta”
Oportunista, posiciones cortas son típicamente mantenidas durante cortos períodos de
tiempo, a menos que una clara tendencia bajista sea detectada.
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Proceso de Inversión – Aportaciones del enfoque Bottom-up y Top-down
VALORACIÓN
TOP‐DOWN VALORACIÓN
BOTTOM‐UP SCREENING MERCADO
GESTIÓN DE LA CARTERA
SELECCIÓN VALORES
GESTIÓN DE RIESGOS
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Marco de Análisis – Selección de valores
Screening de mercado
Selección de valores
Construcción cartera modelo
CARTERA
REAL
CARTERA
MODELO
Enfoque Top‐down
Gestión de Riesgo
Momentum
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Proceso de Inversión – Gestión del Riesgo y valoración Top-Down
 SCREENING DE MERCADO
En un universo de más de 160 valores en los mercados España y Portugual, alrededor de 60 son considerados como “invertibles” dado su
tamaño y liquidez; seleccionamos aproximadamente 20/30 de acuerdo a ciertos parámetros predeterminados: Cartera Modelo.
 VALORACIÓN BOTTOM UP
Valoración de activos ampliada: Los valores son seleccionados de acuerdo a su valor intrínseco fundamental, ratios y comparación dentro
de su peer‐group, ventajas competitivas y estructura de gobierno corporativo.
 GESTION DE CARTERAS
La Cartera Real se construye tomando la cartera modelo como el conjunto de activos entre los que seleccionar los valores. La valoración
Top Down, la gestión de riesgos y el “filtro” de oportunidad/momento se aplicar para gestionar una cartera más concentrada.
1. VALORACIÓN TOP DOWN
Las perspectivas económicas así como las dinámicas sectoriales son claves para ayudar a identificar aquellas
(regiones, países, sectores, compañías) con mejor comportamiento.
2. GESTIÓN DE RIESGO
Evaluación ex‐ante y ex‐post del riesgo, ambos individualmente (a nivel de cada valor) y a nivel de cartera.
‐ Análisis de la Beta de cada valor en el universo de inversión
Dynamic Beta
Downside Beta
‐ Volatilidad: Diversas medidas de riesgo son tenidas en cuenta diariamente, para mantener la volatilidad bajo control
‐ Control VaR e información a las autoridades – Simulación Monte Carlo, Simulación histórica y paramétrica son
calculadas para tener un amplio rango de medidas de riesgo VaR y de mercado.
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Un fondo Equity Long-Short “Absolute Return”
FIL
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Objectivos y Restricciones
Objetivo
Universo objetivo1
Enfoque y sesgo
Estilo
Retornos anuales de doble dígito (12% ‐ 14%) con volatilidad inferior al 8%.
Mercados de acciones “Iberia” y hasta un 20% en entidades listadas donde
compañías ibéricas tengan posición accionarial.
Fondo de Renta Variable Iberia Long‐Short – Sesgo “largo” (‐30% / +80%)
“Selección de Valores” y cartera concentrada.
FIL
Libro Largo
 Límite por posición: 20% de los
activos
(para
activos
“extranjeros”, límite del 5%)
 Número de líneas esperadas:
15 a 20
 No se establecen limites de
pérdida por posición (stop‐loss)
Libro Corto
 Límite por posición: 5% de los
activos
 Reevaluar posición al 5% de
pérdida y cierre de posición al
10%
 Número
esperado
de
posiciones: 5 a 10
 Exp. límite “short‐book”: ‐50%
Libro
Derivados
 Cobertura de riesgo de
mercado
 Modo de jugar la tendencia
de mercado
 Exposición
límite
en
derivados: + / ‐100%
1 Mercado “Iberian”. Número de compañías : 162
Capitalización total de mercado: 752b Eur. Rotación diaria: 3,4b Eur
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Características del Fondo
FIL
Lanzamiento
Domicilio
Comisiones
12 de Marzo de 2007
España
Com. de Gestión: 1,5%
Com. de Éxito: 20% por encima de HWM
Com. de Custodia: 0.2%
Inversión Mínima
100.000 Eur
Frecuencia NAV
Semanal
Frecuencia Operaciones
Semanal
Ecualización
Ninguna
Pre‐aviso reembolsos
Comisión de Reembolso
Prime Broker
Administrador
Custodio
ISIN
10 días para reembolsos superiores a 300.000 Euros
3% durante los primeros 6 meses desde la inversión (FIFO)
Morgan Stanley
BNP Paribas Fund Services (Madrid)
BNP Paribas Securities Services (Madrid)
ES0175989039
Ticker Bloomberg
SIITTOR SM
Lipper Reuters Id
LP67011717
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Rentabilidad Histórica y Volatilidad
* Data until 29/01/2016
60%
FIL
40%
32.9%
20%
0%
‐19.7%
‐20%
‐40%
‐39.6%
‐60%
‐80%
Tordesillas Fund
Local market (90% IBEX/10% PSI20)
HFRX Equity Hedge
mar.‐07 sep.‐07 mar.‐08 sep.‐08 mar.‐09 sep.‐09 mar.‐10 sep.‐10 mar.‐11 sep.‐11 mar.‐12 sep.‐12 mar.‐13 sep.‐13 mar.‐14 sep.‐14 mar.‐15 sep.‐15
40%
35%
30%
25%
21.8%
20%
15%
10%
Tordesillas
Initial 12 M Period
Local market
Target Vol
8% limit
5.5%
5%
0%
abr.‐07
oct.‐07
abr.‐08
oct.‐08
abr.‐09
oct.‐09
abr.‐10
oct.‐10
abr.‐11
oct.‐11
abr.‐12
oct.‐12
abr.‐13
oct.‐13
abr.‐14
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oct.‐14
abr.‐15
oct.‐15
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Exposicion Historica
* Data until 29/01/2016
100%
FIL
50%
0%
‐50%
Long
Total Short
Ind. Shorts
Net (beta adj.)
Net
100%
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Generación de Alfa – Desglose Stock Picking vs Market Timing
* Data until 29/01/2016
FIL
60%
Alpha Generation & Market Timing Effect
40%
20%
0%
‐20%
‐40%
‐60%
Mkt timing
Stock Pick
Market
‐80%
mar.‐07 sep.‐07 mar.‐08 sep.‐08 mar.‐09 sep.‐09 mar.‐10 sep.‐10 mar.‐11 sep.‐11 mar.‐12 sep.‐12 mar.‐13 sep.‐13 mar.‐14 sep.‐14 mar.‐15 sep.‐15
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IBERIA- Un fondo UCITS IV & Apreciación de Capital
SICAV
FIL
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Objetivos y Restricciones
Obtener una apreciación de capital protegiendo las tendencias bajistas
Objetivo
Compañías españolas y portuguesas + hasta 20% en otras compañías
cotizadas (referencia 90% IBEX35 / 10% PSI20)
Universo de inversión1
Mercado RV Iberia – Fondo Long‐only
Enfoque y sesgo
Selección de Valores y carteras concentradas
Estilo
Libro Largo
Regla 5% ‐ 10% ‐ 40%
Número estimado de líneas en cartera: 15 a 20
SICAV– IBERIA
Libro Derivados
 Máxima exposición por derivados: 100%
de los activos (límite legal)
 Uso de derivados como cobertura e
inversión: hasta el 100% de exposición.
1 “Iberian” market. Number of companies : 136
Total market cap: 646b Eur Daily turnover: 4.8b Eur
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Características del Fondo
Tipo de Vehículo
SICAV– IBERIA
Lanzamiento
Domicilio
Com. de Gestión
Com. de Éxito
Frecuencia NAV
Inversión Mínima
Frecuencia Operaciones
Liquidación
SICAV UCITS IV
6 de diciembre de 2010
Luxemburgo
Clase I 1,25% ‐ Clase A 1,75%
10% por encima del HWM
Diario
Clase I 150.000€ ‐ Clase A 1.000€
Diario
D+3
Com. de Suscripción
Max. 5%
Com. de Reembolso
Max. 3%
Banco Depositario & Administrador
ISIN
Banque Privée Edmond de Rothschild Europe
Clase I LU0563745826 – Clase A LU0563745743 Ticker Bloomberg
Clase I STILSIE LX – Clase A STILSAE LX
Lipper Reuters Id
Clase I LP68078971 – Clase A LP68078970
Rating y premios
“Top Performing UCITS Fund 2013”
Rating 5 estrellas, por Morningstar 2015 Copyright FIDENTIIS GESTION, SGIIC, S.A.. Publication or reproduction is prohibited without the expressed authorisation of FIDENTIIS GESTION, SGIIC, SA
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Rentabilidad Histórica y Volatilidad
* Data as of 29/01/2016
80%
SICAV– IBERIA
60%
40%
33.79%
20%
0%
‐20%
‐26.30%
‐40%
‐60%
Siitnedif Tordesillas Iberia I
Benchmark
Benchmark: 90% IBEX35 + 10% PSI20
oct.‐09 feb.‐10 jun.‐10 oct.‐10 feb.‐11 jun.‐11 oct.‐11 feb.‐12 jun.‐12 oct.‐12 feb.‐13 jun.‐13 oct.‐13 feb.‐14 jun.‐14 oct.‐14 feb.‐15 jun.‐15 oct.‐15
35%
30%
Initial 12 M period
25%
21.87%
20%
15%
17.79%
10%
5%
Benchmark: 90% IBEX35 + 10% PSI20
Siitnedif Tordesillas Iberia I
Benchmark
0%
oct.‐09 feb.‐10 jun.‐10 oct.‐10 feb.‐11 jun.‐11 oct.‐11 feb.‐12 jun.‐12 oct.‐12 feb.‐13 jun.‐13 oct.‐13 feb.‐14 jun.‐14 oct.‐14 feb.‐15 jun.‐15 oct.‐15
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Exposición y Rentabilidad
* Data until 29/01/2016
SICAV– IBERIA
120%
Derivatives
Cash Equity
100%
80%
60%
40%
20%
0%
oct.‐09 abr.‐10 oct.‐10 abr.‐11 oct.‐11 abr.‐12 oct.‐12 abr.‐13 oct.‐13 abr.‐14 oct.‐14 abr.‐15 oct.‐15
10%
Out/Under Performance
5%
0%
‐5%
‐10%
‐15%
oct.‐09
feb.‐10
jun.‐10
oct.‐10
feb.‐11
jun.‐11
oct.‐11
feb.‐12
jun.‐12
oct.‐12
feb.‐13
jun.‐13
oct.‐13
feb.‐14
jun.‐14
oct.‐14
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feb.‐15
jun.‐15
oct.‐15
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Desglose de rentabilidad - Stock Picking vs Market Timing
SICAV– IBERIA
* Data until 29/01/2016
Alpha Generation & Market Timing Effect
60%
40%
20%
0%
‐20%
‐40%
Mkt. Tim. Effect
‐60%
oct.‐09
abr.‐10
oct.‐10
abr.‐11
oct.‐11
abr.‐12
Stock Picking Effect
oct.‐12
abr.‐13
oct.‐13
abr.‐14
oct.‐14
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abr.‐15
oct.‐15
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GLOBAL STRATEGY - Un Sub-fondo Global UCITS IV
SICAV
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Objetivos y Riesgos
Rentabilidad y riesgo en línea con el rendimiento histórico del gestor
Reducción del riesgo en mercados bajistas; posible apalancamiento en mercados alcistas
Objetivo de rentabilidad neta 6‐10%
Objetivo de volatilidad 12M 6‐7%
Max. apalancamiento 200%
VaR Diario 1.5% con nivel de confianza de 95%
Horizonte de Inversión mínimo recomendado de 3 años 2015 Copyright FIDENTIIS GESTION, SGIIC, S.A.. Publication or reproduction is prohibited without the expressed authorisation of FIDENTIIS GESTION, SGIIC, SA
Proceso de Inversión - Global Strategy
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Proceso de Inversión
ANALISIS MACRO & EVALUACION
• Análisis de los principales datos macroeconómicos
• Estricto seguimiento de las políticas fiscales y monetarias adoptadas
por los Bancos Centrales.
• Aspectos políticos y geo políticos, incluyendo intervenciones en los mercados y cambios de regulación
ANALISIS DE VALORES & SELECCION
• Análisis Fundamental
• Temas relacionados con el proceso anterior.
• Análisis Técnico
mercados y cambios de regulación.
Posicionamiento sectorial de acuerdo con el
ciclo económico
Selección fundamental de valores y “Oportunidades de Inversión” MONITORIZACION & CONTRIBUCION
CONSTRUCCION DE CARTERA
Asignación de Activos & Análisis del Riesgo
• Distribución de clases de activos; tanto geográficamente y como de manera individual
• Análisis total del riesgo de la cartera
Ponderación de Posiciones
Rendimientos ajustados al riesgo en tiempo real
• Análisis comparativo entre los objetivos de riesgo/rentabilidad y los obtenidos por el fondo
• Atribución y resultados
• Segregación del VL
• Análisis del fondo diario, mensual, trimestral y anual.
Atribución de resultados frente a posibles
ajustes
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Estructura: objetivo y restricciones
Objectivo1
Enfoque y Sesgo
Estilo
Otros
instrumentos
Retorno absoluto & preservación de capital
Inversiones en Renta variable, renta fija y divisa; con sesgo renta variable
largo
Fondo Mixto Global
Liquidez y derivados listados y OTC
Renta Fija
 Bonos y obligaciones del
estado, Corporativos y bonos de
alto rendimiento.
 Duracion: sin restricciones
 Riesgo crediticio medio-alto
Renta Variable
Momentum
Seleccion de valores y sectores
 Posicionamiento a corto
30-35 valores máximo
plazo para cobertura y/o
Limite maximo por posicion 3%
apalancamiento
de
la
Sin limite por capitalizacion
cartera
Liquidez Minima: 3 dias de
negociación
“Cortos” mediante Equity Swaps
Analisis Fundamental
1 OECD Markets and Other G20. Regulated markets
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Características del Fondo
Tipo de Vehículo Lanzamiento
Domicilio
Comisión de Gestión
Comisión de éxito
Frecuencia NAV
Inversión Mínima
Liquidez
Ecualización
SICAV UCITS IV
Enero 2014
Luxemburgo
Clase A 2,00% / Clase I 1,50% / Clase Z 1,50%
Com. De Exito: 10% por encima de HWM
Diario
Clase A 1.000€ / Clase I 50.000€ / Clase Z 1.000€
Diario
No
Pre‐aviso reembolsos
Max. 5%
Comisión de Reembolso
Max. 3%
Prime Broker
Morgan Stanley
Administrador
Edmond de Rothschild (Europe)
Custodio
Edmond de Rothschild (Europe)
ISIN
Ticker Bloomberg
Clase A LU0985830768 / Clase I LU0985830925 / Clase Z LU0985831063
Clase A STSGSAE LX / Clase I STSGSIE LX / Clase Z STSGSZE LX
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Gestores
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30
Equipo de Gestión – IBERIA
Ricardo Seixas (1968)
CEO, Co‐Portfolio Manager
Portugués
Residente en España
Alvaro Llanza Figueroa (1960)
Co‐Portfolio Manager
Español
Ricardo fundó “Siitnedif en 2006 y lanzó el primer fondo
Álvaro se unió a Siitnedif como co‐gestor de fondos en
Tordesillas FIL en 2007.
Octubre de 2012. Tiene más de 20 años de experiencia en
Previamente, trabajó en “Banco Privado Portugués durante
mercado de Renta Variable España.
11 años, donde se especializó en Renta Variable Iberia. Fue
Álvaro trabajó anteriormente durante 9 años como gestor
el Director de Inversiones y Gestor del fondo “Iberian
de fondos europeos en DUX Inversores SGIIC SA.
Opportunities” desde su lanzamiento en 1994
En 1996, fue director de Ventas de Renta Variable Europea
Antes de 1994, Ricardo había diversificado su experiencia,
en Citigroup (anteriormente Schroders) durante 5 años.
trabajando como analista financiero, broker y gestor de
En 1989 se unió a Carnegie España como socio y Director de
carteras en diferentes entidades.
Ventas de Renta Variable Española.
Ricardo es licenciado en Ingeniería de Sistemas y tiene un
Tiene más de 7 años de experiencia como Director de
MBA por el INDEG/ISCTE.
Ventas de Renta Variable Española y trader en diferentes
entidades.
[email protected]
Álvaro se licenció en B.A. por la University of Pennsylvania
[email protected]
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31
Equipo de Gestión – Global Strategy
Jorge Nuño Garcia(1973)
Gestor Global Strategy sub.‐fund
Jorge cuenta con más de 20 años de experiencia en los mercados de capitales y más de 10 años como gestor de carteras de
estrategia Mixto Global. Desde el 2004, fue gestor de carteras globales en Liberbank, donde gestionaba activos por valor
de 1.5Bn EUR.
En 2013, durante su mandato, su fondo “LIBERBANK GLOBAL” fue premiado por Lipper‐Reuters como mejor Fondo Mixto
Global a 10 años, y en 2005 su equipo de gestión fue nombrado Mejor Gestora Pequeña de Fondos Mixtos. En 2008 ,
Morningstar clasificó el fondo “LIBERBANK GLOBAL” como el mejor Fondo Flexible Mixto.
Antes del 2004 , Jorge trabajó en Banco Urquijo y CSFB como Sales‐Trader y Equity Sales.
Jorge es licenciado en C.C Económicas y Empresariales por la Universidad CEU San Pablo en Madrid.
[email protected]
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Anexo
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33
Rentabilidad Histórica Mensual
FIL
Jan
Feb
Mar
0.80%
1.73%
4.91%
2.00%
0.36%
‐1.14%
1.35%
1.16%
2007
2008
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
0.86%
0.42%
‐4.26%
‐1.22%
‐1.11%
‐0.28%
0.13%
‐5.23%
Nov
Dec
Year
1.74%
1.69%
‐0.32%
6.26%
‐7.98%
0.65%
1.55%
‐8.69%
2009
‐0.23%
‐0.22%
‐1.03%
1.41%
0.91%
0.31%
3.52%
1.73%
3.91%
0.20%
0.56%
0.62%
12.19%
2010
‐2.29%
‐2.28%
6.45%
0.27%
‐6.14%
‐0.16%
‐0.05%
0.05%
‐0.76%
1.29%
‐1.80%
1.23%
‐4.57%
2011
‐0.90%
‐0.53%
0.76%
1.04%
‐1.69%
‐0.09%
‐3.27%
0.92%
1.12%
0.69%
‐0.50%
0.06%
‐2.45%
2012
‐0.01%
0.35%
1.33%
0.36%
‐1.22%
0.79%
‐1.68%
‐1.01%
0.91%
1.54%
0.30%
4.23%
5.94%
2013
2.90%
1.83%
‐2.38%
2.64%
0.58%
‐1.71%
2.53%
‐0.35%
2.44%
4.48%
1.23%
2.61%
17.92%
2014
2.65%
1.64%
1.78%
‐0.59%
‐1.06%
‐1.24%
‐1.55%
‐0.32%
1.43%
‐2.97%
0.93%
‐1,58%
‐1,05%%
2015
3.27%
1,56%
1,22%
‐0,43%
‐0,24%
‐0,77%
2.70%
‐1.16
‐0,89%
2.22%
0,26%*
‐0.42%
7.61%*
The Fund started March, 12th 2007
* Performance taken from estimated NAV of 31/12/15
SICAV– IBERIA
Jan
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
IBERIA SICAV "I" 2009
Bmk
IBERIA SICAV "I" 2010
Bmk
IBERIA SICAV "I" 2011
Bmk
IBERIA SICAV "I" 2012
Bmk
IBERIA SICAV "I" 2013
Bmk
IBERIA SICAV "I" 2014
Bmk
IBERIA SICAV "I" 2015
Bmk
Oct
Nov
Dec
Year
‐0.06%
‐3.74%
2.17%
‐1.70%
‐2.56%
1.71%
2.54%
1.62%
‐4.75%
‐4.96%
8.11%
‐3.94%
‐9.72%
‐0.29%
8.39%
‐1.72%
1.84%
5.55%
‐9.01%
6.54%
‐6.04%
‐8.11%
‐5.51%
5.40%
‐4.00%
‐10.17%
‐0.92%
12.42%
‐2.65%
3.06%
3.32%
‐13.81%
6.11%
‐8.92%
6.54%
1.02%
1.49%
‐0.44%
‐2.50%
‐2.00%
‐2.38%
‐5.20%
0.99%
2.01%
‐2.67%
‐0.03%
‐3.62%
‐14.57%
8.94%
0.60%
‐2.57%
2.47%
‐3.48%
‐1.30%
‐6.91%
‐9.34%
‐2.44%
4.26%
‐5.63%
1.18%
1.60%
1.46%
‐4.05%
‐2.38%
‐5.76%
3.48%
‐2.23%
‐0.34%
6.20%
3.45%
0.16%
6.33%
7.36%
‐0.90%
0.02%
‐4.91%
‐11.79%
‐13.19%
15.34%
‐4.62%
9.81%
3.92%
1.87%
0.86%
3.40%
‐3.74%
5.26%
1.77%
‐4.48%
5.26%
1.05%
‐3.11%
6.23%
‐0.57%
6.57%
8.26%
2.27%
3.10%
35.49%
3.10%
‐1.75%
‐3.67%
6.42%
‐1.53%
‐6.67%
8.07%
‐1.36%
9.94%
7.57%
‐0.50%
1.09%
20.99%
4.36%
2.83%
3.53%
‐0.33%
0.86%
‐1.07%
‐2.39%
‐0.10%
2.03%
‐4.99%
2.02%
‐3,41%
2,92%
0.25%
2.76%
2.33%
0.83%
2.44%
0.60%
‐3.03%
0.13%
0.47%
‐3.81%
2.44%
‐4,83%
0,61%
5.54%
5,79%
3,25%
‐1,46%
‐1,71%
‐2,28
4.70%
‐5.14%
‐4,85%
8.42%
0,10%
‐3.54%
7.63%%
1.80%
7,76%
3,25%
‐0,85%
‐1,74%
‐4,08
3.74%
‐8.24
‐6,54%
8.39%
0,01%
‐7.37%
‐5.37%
Fund investment policy set forth on March 14th, 2011. From October 2009 to March 14th 2011, performance based on official NAVs of IBOP. Since March 15th 2011 on, performance based on official NAVs released by BPERE.
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34
Rentabilidad Histórica – Iberian Opportunities Fund
Year
1994
Iberian
Opportunities
Iberian
4
Benchmark
1
Outperform
21.5%
(5.3%)
26.8%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2
2002
(12.4%)
(6.3%)
(6.2%)
37.8%
32.1%
5.8%
61.5%
71.1%
(9.5%)
12.0%
24.9%
(13.0%)
2003
2004
3
2005
2006
2007
Jun08
11.0%
8.7%
2.2%
8.0%
(13.0%)
21.0%
(9.1%)
(24.7%)
15.6%
(17.2%)
(30.9%)
13.8%
33.8%
25.6%
8.2%
30.1%
16.8%
13.3%
29.1%
17.7%
11.4%
43.4%
31.7%
11.7%
15.6%
8.4%
7.2%
(14.8%)
(23.2%)
8.3%
Ricardo Seixas, ha gestionado este Fondo desde su
lanzamiento, en 1994.
El Fondo tiene un estilo “tradicional” (long‐only), sin
restricciones en términos de liquidez de la cartera.
Históricamente, la liquidez del fondo se ha mantenido en el
rango 0% ‐ 35%.
El índice de referencia (benchmark) es un índice ponderado de
los mercados ibéricos 4.
La cifras de rentabilidad del Fondo se presentan netas de
comisiones y otros gastos.
Los gestores cambian de entidad gestora en Agosto de 2005,
para gestionar, mediante un acuerdo de advisory, un mandato
similar.
850%
th
1 Launched in January 10
750%
, 1994
 Alfa desde el inicio: 9.6% (Beta 0.83)
2 The Fund turns iberian in November 1st
650%
3 From September 2005 on, figures refer to an Iberian
 Alfa desde 2005: 12.7% (Beta 0.84).
550%
equities mandate managed by the two managers
450%
4 PSI20 until Oct02 and mkt cap weighted IBEX35 and PSI20 thereafter
350%
 Bloomberg ticker PTGSMLI LX ; ID LU0049186579
250%
1 – El Fondo se lanzó el 10 enero de 1994
2 – El Fondo cambia su enfoque geográfico a “ibérico” desde “portugués” en noviembre de 2002
3 – El gestor deja la sociedad gestora anterior para pasar a gestionar un mandato idéntico hasta junio 2008.
4 – Hasta Noviembre 2002, el índice de referencia es el índice PSI 20. Desde Noviembre 2002, el índice de
referencia es un índice compuesto por 10% PSI20 + 90% IBEX35.
150%
50%
-50%
BENCHMARK
7
n/
08
Ju
l/0
8
Ju
l/0
Ja
5
n/
06
Ju
l/0
6
Ja
n/
07
Ju
l/0
Ja
4
05
n/
Ju
l/0
Ja
3
04
n/
Ju
l/0
PSI20
Ja
2
03
n/
Ju
l/0
Ja
0
n/
01
Ju
l/0
1
Ja
n/
02
Ju
l/0
IBOP (€)
Ja
8
n/
99
Ju
l/9
9
Ja
n/
00
Ju
l/9
Ja
7
98
n/
Ju
l/9
Ja
6
97
n/
Ju
l/9
Ja
5
96
n/
Ju
l/9
Ja
Ja
n/
94
Ju
l/9
4
Ja
n/
95
-150%
IBEX35
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35
Rentabilidad Histórica – Global Fund (Jorge Nuño)
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
LIBERBANK GLOBAL
10,56
14,59
14,59
13,18
8,27
-6,77
9,46
2,51
-5,04
7,64
4,90
MSCI WORLD (EUR)
30,81
12,84
7,56
17,95
7,09
-42,08
26,98
9,55
-7,62
13,18
10,99
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36
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37
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