Reportes de Coyuntura

Reportes de Coyuntura
Investigaciones Económicas
4 de Noviembre 2016
Creación de empleos en Estados Unidos fue positiva en Octubre
Nóminas No Agrícolas
El número total de empleos reportado por las empresas en Estados
Unidos, excluyendo el sector agropecuario, creció 161K m/m para el
mes de Octubre, dato inferior a las expectativas del mercado (173K).

Además del registro positivo, la cifras de los meses anteriores fueron
revisadas. El cambio del empleo en septiembre fue de 156K a 191K
y el de agosto fue revisado de 151K a 167K. La revisión neta total
fue de 44K.

Observando sectorialmente la creación de empleos del mes, se
aprecia como en el sector construcción el registro de empleados
fue de 11.0K m/m, después de haber aumentado en septiembre
23.0K m/m, mientras el sector de manufacturas registró una
disminución de 9K empleos. En cuanto al sector servicios, el sector
de servicios de educación y salud creó 52K empleos en contraste
con los 39K empleos generados en septiembre.
Fuente: Bloomberg
Tasa de Desempleo

Las nóminas privadas presentaron un registro de 142K por debajo
del las 170K esperadas por el mercado. Entretanto los empleos en el
gobierno aumentaron 19.0K en el mes después de haber generado
3.0K empleos en septiembre.
12
11
10
9
8
7
El promedio de horas trabajadas a la semana se ubicó en 34.4
estando en línea con las expectativas del mercado (34.4).Por otro
lado, la tasa de crecimiento de los salarios por hora pasó de 0.3%
a 0.4% m/m. Este resultado fue superior al esperado (0.3% m/m).
Con esto, la tasa de crecimiento anual de esta cifra se ubicó en 2.8%
a/a frente al 2.6%Y/Y esperado por el mercado.
6
5
4
4,9%
3
Fuente: Bloomberg
68
67
66
65
64
62,9%
63
sep-16
may-15
ene-14
sep-12
may-11
ene-10
sep-08
may-07
ene-06
sep-04
may-03
62
ene-02
El reporte de empleo para el mes de octubre, a pesar de alcanzar un
registro inferior a las expectativas del mercado , muestra una expansión
sólida en las nóminas, sustentada en la evolución favorable de la
economía Norteamérica. Sin embargo, es importante destacar que la
reducción en la tasa de desempleo evidenciada en el mes de octubre se
da en un contexto en el cual, contrario a las expectativas del mercado
acerca de un retorno de los trabajadores hacia la fuerza laboral, el
número de personas que no participaron en esta durante el mes aumentó
a un máximo de cinco meses. Lo anterior sugeriría que la migración de
los trabajadores estadounidenses fuera de la fuerza de trabajo se ha
reanudado. Por otra parte, la dinámica de los salarios promedio
comienzan a dar señales de leves presiones inflacionarias que podrían
soportar en adelante la tendencia alcista del nivel general de precios y
ser el argumento final para que la Reserva Federal eleve las tasas de
interés en la reunión de diciembre.
Así, a pesar del retroceso evidenciado en la participación laboral, el
reporte de empleo continua ratificando la dinámica robusta del mercado
laboral así como la paulatina convergencia de la inflación hacia sus
objetivos. En este contexto, el escenario de un incremento en la tasa de
interés antes de finalizar año resulta bastante probable.
Tasa de Participación
sep-00
Por el lado de los consumidores, el número de empleados
reportado por la encuesta de hogares disminuyó 43.0K m/m
después de haber aumentado 354K m el mes anterior, mientras la
fuerza laboral disminuyó 195K m/m después de haber aumentado
444K m/m en septiembre. Estas variaciones hicieron que la tasa de
desempleo pasara de 5.0% a 4.9%, resultado en línea con el
esperado por el mercado (4.9%). Con estos datos la tasa de
participación se redujo de 62.9% a 62.8%.
%

Tasa de Participación
Fuente: Bloomberg
Esteban Tamayo
Laura Rincón
Investigaciones
Económicas
Analista Jefe
Rentade
Variable
Internacional
[email protected]
+(571) 3255560
ext. 1566
[email protected]
(571) 6514646 ext. 4264
Alejandro Reyes
Gerente de Investigaciones Económicas
+(571) 3255560 ext. 1567
[email protected]
Investigaciones Económicas, Ultraserfinco S.A. Carrera 7 #73-55. Edificio Ultraserfinco. Bogotá DC.
Tel: +57 (1) 325-5560
E-mail: [email protected] Bloomberg: SERB <Go>
oct-16
may-16
jul-15
dic-15
feb-15
sep-14
abr-14
jun-13
nov-13
ago-12
ene-13
oct-11
mar-12
dic-10
may-11
jul-10
feb-10
sep-09
abr-09
nov-08
jun-08
2
ene-08

Reportes de Coyuntura
Investigaciones Económicas
Nóminas No Agrícolas y Peticiones por Desempleo
Cambio en Nóminas no Agrícolas
Peticiones por desempleo (eje der)
Apertura de Puestos (der)
Fuente: Bloomberg
16
15
14
13
12
11
10
09
08
07
06
05
04
abr-16
jul-15
oct-14
ene-14
abr-13
jul-12
Contrataciones
Fuente: Bloomberg
Empleo de Tiempo Parcial y Desempleo de Largo Plazo
48
10500
38
8500
miles
28
%
6500
18
4500
oct-16
mar-16
ago-15
ene-15
jun-14
nov-13
abr-13
sep-12
feb-12
jul-11
dic-10
may-10
oct-09
mar-09
ago-08
-2
ene-08
8
2500
Desemp leo d e largo plazo
Prom Des L P
Empleados d e tiempo parcial involuntario. Eje der.
Prom ETPI
Fuente: Bloomberg
Compensación y Salarios
sep-16
may-15
Salarios
sep-14
ene-14
may-13
Compensación total
sep-12
ene-12
may-11
sep-10
ene-10
may-09
sep-08
ene-08
var anual (%)
4,2
3,7
3,2
2,7
2,2
1,7
1,2
ene-16
oct-11
ene-11
abr-10
jul-09
oct-08
ene-08
250
03
350
Fuente: Bloomberg
Investigaciones Económicas, Ultraserfinco S.A. Carrera 7 #73-55. Edificio Ultraserfinco. Bogotá DC.
Tel: +57 (1) 325-5560
E-mail: [email protected] Bloomberg: SERB <Go>
Miles
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
02
450
4,5
4
3,5
3
2,5
2
1,5
1
01
550
Porcentaje
650
Miles (promedio 4 semanas)
750
Miles de personas (eje
invertido)
-1000
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
Apertura de Puestos y Contrataciones
Reportes de Coyuntura
Investigaciones Económicas
La toma de decisiones de inversión mediante el uso de la información y el análisis contenidos en este informe es de
exclusiva responsabilidad del inversionista. Ultraserfinco S.A. no garantiza que este informe esté libre de errores ni
garantiza los resultados que puedan ser obtenidos mediante el uso de la información o del análisis suministrados. Todas
las inversiones que se realicen en el mercado pueden generar pérdidas, producto de las fluctuaciones propias del
mismo y del cambio en las expectativas de los agentes que participan en él.
Alejandro Reyes
Gerente de Investigaciones Económicas
+(571) 3255560 ext. 1299
[email protected]
Diego Camacho
Gerente de Renta Fija y Dólar
+(571) 3255560 ext. 1527
[email protected]
Natalia Casas
Analista Renta Variable
+(571) 3255560 ext. 1527
[email protected]
Angie Rodríguez
Analista Renta Variable
+(571) 3255560 ext. 1325
[email protected]
Laura Rincón
Analista Renta Variable Internacional
+(571) 3255560 ext. 1566
[email protected]
Alexander Figueroa
Analista Renta Fija Internacional
+(571) 3255560 ext. 1128
[email protected]
Gustavo Acero
Analista Macroeconómico
+(571) 3255560 ext. 1400
[email protected]
Esteban Ceballos
Analista Renta Variable
+(571) 3255560 ext. 1527
[email protected]
Camilo Mora
Analista Junior
+(571) 3255560 ext. 1541
[email protected]
Ramsés Pestanapalmett
Analista Junior
+(571) 3255560 ext. 1128
[email protected]
Investigaciones Económicas, Ultraserfinco S.A. Carrera 7 #73-55. Edificio Ultraserfinco. Bogotá DC.
Tel: +57 (1) 325-5560
E-mail: [email protected] Bloomberg: SERB <Go>