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Inversval
OPINIÓN 3
15 de febrero - 15 de marzo de 2008
¿DÓNDE VA A PARAR LA TESORERÍA?
- Los Fondos Generados por
las Actividades de Financiación, variaciones de balance de
deudas de entidades de crédito,
reservas, capital, etc, añadiendo el cálculo de los fondos generados por las actividades de
financiación.
De este modo tan sencillo y
práctico obtenemos la Variación de Tesorería y dónde ha ido
a parar dicha tesorería. La idea
que resta ahora, pues, es expresarle al empresario que todo su
esfuerzo de ventas, comentado
al inicio del artículo, se puede
estar materializando en una política expansiva de las inversiones y probablemente en una
mala gestión de financiación.
Esta mala gestión de financiación podría estar motivada al
hecho de que la financiación
que proporciona a sus clientes
ha crecido más de la obtenida
de sus proveedores, que unido a
la inversión realizada en inmovilizado, probablemente en
existencias o nueva maquinaria,
le haya repercutido en la petición de mayor financiación con
las entidades bancarias con el
consiguiente aumento de los
gastos financieros y las continuas "sangrías" de tesorería.
Esta situación se produce en
muchas empresas en las que se
produce un rápido crecimiento
y no se realiza una buena gestión operativa, es decir, el replanteamiento de una nueva
negociación con los proveedores y acreedores para obtener
mejores plazos de pago, mejoras en los plazos de cobro a los
clientes o una buena gestión de
stocks. Señores, de que forma
tan simple podemos realizar un
ejercicio de reflexión de las acciones a tomar, así como la
transformación de nuestras acciones en tesorería.
Jesús Palacios Gómez-Pimpollo, Director Área Finanzas y
Control de Gestión [email protected].
S
Para solucionar y esclarecer dónde se está
diluyendo la tesorería nada mejor que elaborar el
Estado de Tesorería o contablemente conocido
como el Cuadro de Financiación o Estado de Origen
y Aplicación de Fondos
minuciones de activo y salida
de tesorería en el caso de aumentos de activos o disminuciones de pasivo.
Por lo tanto, podemos calcu-
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lar de forma consecutiva, los siguientes Flujos o Movimientos
de Fondos, según las variaciones de balance analizadas:
- Los Fondos Generados por
la Explotación, reflejando las
variaciones de balance de existencias, clientes, proveedores y
acreedores, añadiendo el cálculo del cash flow de la explotación, comentado anteriormente.
- Los Fondos Generados por
las Actividades de Inversión,
mostrando las variaciones de
balance de inmovilizado, añadiendo el cálculo de los fondos
generados por la explotación.
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Firma:
Nº CUENTA
CUPÓN FEBRERO-MARZO 2008
uele ser algo demasiado
frecuente que en numerosas empresas, tras un excelente ejercicio de ventas y beneficio, no suceda lo mismo en
la perspectiva de tesorería. Por
lo tanto, aquel empresario sin
conocimientos estrictos en materia financiera no puede, sino
otra cosa, que extrañarse y quedarse sorprendido ante la continúa utilización de las "sangrantes" líneas de financiación
como las líneas de descuento y
las pólizas de crédito. Por lo tanto, por muy buenos resultados
que tengamos en la cuenta de
resultados, desconocemos por
completo dónde se está materializando los esfuerzos de incrementos de ventas y aumento
de beneficios. Para solucionar y
esclarecer dónde se está diluyendo la tesorería nada mejor
que elaborar el Estado de Tesorería o contablemente conocido
como el Cuadro de Financiación
o Estado de Origen y Aplicación
de Fondos. Esta figura nos resume, pues, todas las operaciones
de la empresa desde el punto de
vista de orígenes o movimientos
patrimoniales que han generado tesorería y las aplicaciones o
movimientos patrimoniales que
han absorbido la misma. Para la
obtención del Cash Flow de la
Explotación, le ajustaremos al
resultado contable aquellos ingresos o gastos que no suponen
cobro o pago, es decir, que no
afectan directamente a la tesorería. Como por ejemplo, las
amortizaciones, imputación al
resultado de la depreciación del
inmovilizado que constituye un
gasto pero no supone ningún
pago a la empresa, la amortización de gastos diferidos o la parte de la subvención traspasada
al resultado del ejercicio. Posteriormente, mediante las variaciones de las partidas de balance, que nos indicarán entrada
de tesorería cuando se produzcan aumentos de pasivo o dis-