Boletín Quincenal - Old Mutual México

24-junio-2015
Boletín Quincenal
Noticias económicas relevantes
•
Luego de la reunión del jueves del FOMC, se confirma que el ciclo de
normalización será muy gradual e incluso podría darse un escenario en el cual la
Fed suba en septiembre y haga una pausa extendida.
•
En EUA, las ventas minoristas aumentaron 1.2% MoM en mayo y crecieron 2.7%
YoY.
•
En México, la inflación de mayo tuvo una variación mensual negativa de -0.50%
con lo que la tasa anualizada del nivel de precios bajó a 2.88%. Además, la
inflación subyacente tuvo un crecimiento de 0.12% MoM.
•
Pemex anunció el descubrimiento de 4 nuevos campos con importante potencial
en términos de hidrocarburos.
•
La ANTAD reportó otro sólido desempeño en el mes de mayo con su métrica de
Ventas Mismas Tiendas creciendo 7.4% y Ventas Totales 11%.
•
La cifra preliminar el PIB al 1Q15 de la Eurozona indicó un crecimiento de 1% YoY y
0.4% QoQ.
•
S&P recortó la calificación de Grecia de CCC+ a CCC indicando que es
probable que el país incumpla con el pago de su deuda durante los próximos 12
meses.
•
En China, la inflación creció 1.2% vs 1.3% estimado por analistas, lo cual
incrementa la expectativa de un mayor estímulo monetario.
•
Rusia recortó 100 bps. a 11.5% su tasa de interés buscando impulsar su debilitada
economía, en medio de tensiones con Ucrania y sanciones económicas.
•
.
Impacto Sobre Portafolios
Mantenemos un monitoreo estrecho del mercado para mantener rendimientos
atractivos en los portafolios con exposición al mercado de capitales.
•
En el fondo OM-RVMX disminuimos nuestra exposición en el fondo GBMCRE y
rebalanceamos las exposiciones en ciertas emisoras para mantener ponderaciones.
•
En el fondo OM-RVST volvimos a hacer movimientos en posiciones en Europa a fin de
aprovechar los movimientos cambiarios.
24-junio-2015
Boletín Quincenal
Resumen de Mercados
Tasas de Interés – Mercado de Deuda
Tras la junta del FOMC, las tasas mostraron un rally, los inversionistas tuvieron cierta claridad
respecto a la manera en que se llevaría a cabo el alza de tasas en EUA. A nivel mundial las tasas
de los mercados de deuda disminuyeron, entre los mercados beneficiados fueron el de EUA, el
alemán, así como el mexicano, etc. Sin embargo, el tema de Grecia genera cierta cautela ya
que no se ha llegado a un acuerdo.
Tipo de Cambio - Mercado Cambiario
El peso recuperó terreno a la par del mercado de deuda ya que el banco central estadounidense
dio a entender que el ritmo del alza de tasas será gradual, dando un poco de claridad a los
inversionistas. El tema de Grecia sigue resultando relevante a los mercados, especialmente por la
falta de consenso en las negociaciones.
De acuerdo al FIX que publica Banxico, la divisa fluctuó entre $15.28 y $15.67 pesos por dólar,
disminuyendo el saldo negativo acumulado en lo que va del año con una depreciación de 3.84%.
Bolsa de valores - Mercado de Capitales
Afortunadamente, la reunión del FOMC dio más luz en cuanto al probable camino hacia la
normalización, lo cual los mercados accionarios en general tomaron favorablemente. Lo anterior
a causa de que variables como el empleo, la confianza del consumidor y la inflación mantienen
un impulso aceptable. En México, reportes macroeconómicos indican que aunque la perspectiva
de crecimiento se ha ido recortando con el paso de los meses, el consumo interno aún mantiene
tendencia positiva luego del bache en 2013, además de que la inversión bruta y el gasto de
gobierno han tenido expansión. En Europa, las bolsas han caído con motivo de la inestabilidad
generada por Grecia y sus acreedores. La fecha clave es el 30 de junio cuando el país tendrá que
hacer un pago al FMI por más de 1.5 mil mde, no obstante, la salida del bloque monetario es casi
inminente. Finalmente, el mercado chino tuvo un fuerte ajuste a la baja principalmente por las
elevadas valuaciones y restricciones gubernamentales a la inversión en valores.
Impacto sobre portafolios
Los portafolios con mayor exposición a deuda continúan comportándose en torno a expectativas
de los inversionistas respecto a la política monetaria de EUA y la situación en Grecia.
•
En el fondo OM-DEST tomamos ventaja del tono positivo en el mercado de deuda para
tomar utilidades.
•
El fondo OM-DCP tuvo pocos cambios a fin de dejar madurar las posiciones actuales.
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24-junio-2015
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Cierre quincenal de mercados
Cierre 22
junio
Mercado de capitales
IPC
DJIA
S&P500
NASDAQ
Mercado de dinero
CETES28 (mercado secundario) (*)
CETES182 (mercado secundario) (*)
T-Bills
Mercado cambiario
Tipo de cambio Fix
USD-Euro
Cierre 08
junio
Variación
Variacion en el
año
45,224.98
18,119.78
2,122.85
5,153.97
44,544.05
17,766.55
2,079.28
5,021.63
1.53%
1.99%
2.10%
2.64%
4.82%
1.66%
3.11%
8.82%
2.91%
3.22%
0.00%
3.04%
3.23%
0.01%
-0.12
-0.01
-0.01
0.1844
0.2169
-0.03
$15.31
$1.13
$15.67
$1.13
-2.32%
0.44%
3.84%
-5.74%
(*) NOTA: rendim ientos brutos de CETES m ercado secundario. El rendim iento efectivo se obtendría
restando retención de 0.65% m ás com isión de interm ediario financiero. Fuente Bloom berg.
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24-junio-2015
Boletín Quincenal
Composición de los Portafolios Premium Old Mutual
FONDO
SERIE
OM-DCP
B
OM-DEST
B
OM-RVMX
B
OM-RVST
B
TOTAL
FONDO
SERIE
OM-DCP
OM-DEST
OM-RVMX
OM-RVST
TOTAL
E
E
E
E
CONSERVADOR
100%
100%
ESTABILIDAD
20%
75%
5%
100%
MODERADO
22.7%
56%
16.3%
5%
100%
DINAMICO
12.7%
45%
31.3%
11%
100%
ESPECULATIVO
10%
25%
50%
15%
100%
CONSERVADOR
EXENTO
100%
100%
ESTABILIDAD
EXENTO
20%
75%
5%
100%
MODERADO
EXENTO
22.7%
56%
16.3%
5%
100%
DINAMICO
EXENTO
12.7%
45%
31.3%
11%
100%
ESPECULATIVO
EXENTO
10%
25%
50%
15%
100%
Composición de los fondos Old Mutual
FONDOS
OM-DCP
FONDO / INSTRUMENTO
SUR1E
PRINFGU
CETES
BPAG91
CETES
BPAG28
FORD
BINBUR
BPAG28
BPAG28
OTROS
TOTAL
SERIE
BOE2
FF1
160414
160512
160428
151112
4414
13
160204
160818
OM-DEST
%
8.78%
6.27%
4.35%
4.12%
4.00%
3.43%
3.37%
2.98%
2.92%
2.40%
57.39%
100%
FONDO / INSTRUMENTO SERIE / TICKER
CETES
160428
PRINFGU
FF1
BONDESD
160630
BONDESD
160901
BPAG91
160512
UDIBONO
160616
SUR1E
BOE2
BONOS
180614
BONDESD
160505
CREAL
13-2
OTROS
TOTAL
OM-RVMX
FONDO / INSTRUMENTO SERIE / TICKER
AMX
L
GBMCRE
BD
FEMSA
UBD
TLEVISA
CPO
GFNORTE
O
CEMEX
CPO
GMEXICO
B
WALMEX
*
ALFA
A
NAFTRAC
ISHRS
OTROS
TOTAL
%
11.19%
10.75%
8.63%
8.62%
5.75%
5.06%
4.33%
4.05%
2.88%
2.54%
36.21%
100%
OM-RVST
%
14.70%
13.88%
10.61%
8.22%
7.90%
6.45%
6.25%
6.21%
3.82%
2.43%
19.52%
100%
FONDO / ETF
ACWI
IVVPESO
MTUM
HEDJ
VEU
EWJ
IVV
PRINFGU
XLI
VGK
OTROS
TOTAL
SERIE / TICKER
*
ISHRS
*
*
*
*
*
FF1
*
*
%
34.78%
10.23%
10.04%
6.35%
5.58%
5.25%
4.73%
2.57%
2.51%
2.45%
15.51%
100%
Asset Management
El presente reporte emitido por el Asset Management de Old Mutual Operadora de Fondos, S.A. de C.V., Sociedad
Operadora de Sociedades de Inversión (“Old Mutual”) no representa o refleja la postura de Old Mutual, ya que en este
reporte se incluyen opiniones y juicios personales de los analistas financieros de Old Mutual en el desempeño de su
actividad profesional, basados en información de acceso público no verificada de forma independiente. La información
contenida en el presente reporte se considera veraz y precisa, sin embargo, Old Mutual no asume responsabilidad alguna
respecto a su veracidad, precisión y exactitud, por lo que los inversionistas deberán tomar el presente sólo como una
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