Estados Contables

GRUPO CLARIN S.A.
Memoria y Estados Contables al 31 de diciembre de 2011
presentados en forma comparativa
GRUPO CLARIN S.A.
MEMORIA Y ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
CONTENIDO
Memoria (1)
Estados Contables Consolidados
Estados de Situación Patrimonial Consolidados
Estados de Resultados Consolidados
Estados de Flujo de Efectivo Consolidados
Notas a los Estados Contables Consolidados
Anexo E Consolidado – Evolución de Previsiones
Anexo F Consolidado – Costo de Ventas
Anexo H Consolidado – Información requerida por el art. 64 inc. b) de la Ley N° 19.550
Estados Contables Individuales
Estados de Situación Patrimonial
Estados de Resultados
Estados de Evolución del Patrimonio Neto
Estados de Flujo de Efectivo
Notas a los Estados Contables
Anexo A – Evolución de Bienes de Uso
Anexo C – Inversiones
Anexo D – Otras Inversiones
Anexo E – Evolución de Previsiones
Anexo G – Activos y Pasivos en Moneda Extranjera
Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. b) de la Ley N° 19.550
Reseña informativa
Información adicional a las notas a los estados contables - Art. Nº 68 del Reglamento de la Bolsa de
Comercio de Buenos Aires
Informe de los Auditores
Informe de la Comisión Fiscalizadora
(1)
Información no examinada ni cubierta por el informe de los Auditores.
GRUPO CLARÍN S.A.
MEMORIA 2011
A los Señores Accionistas de
Grupo Clarín S.A.
Ponemos a su disposición la Memoria y anexo, el Estado de Situación Patrimonial, el Estado de
Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto y el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y
Anexos de Grupo Clarín S.A. (en adelante “la Sociedad” o “Grupo Clarín”) correspondientes al
ejercicio económico N° 13 finalizado al 31 de diciembre de 2011 y los Estados Contables
Consolidados con los de sus empresas controladas al 31 de diciembre de 2011.
A continuación mencionamos las principales empresas controladas –directa o indirectamente- por
Grupo Clarín S.A.: Arte Gráfico Editorial Argentino S.A. (AGEA), Artes Gráficas Rioplatense
S.A.(AGR), Compañía Inversora en Medios de Comunicación S.A. (CIMECO) Cablevisión S.A.
(Cablevisión), Primera Red Interactiva de Medios Argentinos (PRIMA) S.A., Contenidos de Medios
Digitales S.A.(CMD), Arte Radiotelevisivo Argentino S.A.(ARTEAR), GC Gestión Compartida S.A.,
Inversora de Eventos S.A.(IESA) y Radio Mitre S.A., entre otras.
CONTEXTO MACROECONÓMICO AÑO 2011
El dinamismo que lograron sostener las economías emergentes bajo el complejo entorno de
sucesivos episodios de crisis de diversa índole padecidos por los países desarrollados (con
epicentro en la Europa periférica) fue sin lugar a dudas la característica distintiva que exhibió el
mundo en un año signado por la incertidumbre global.
En efecto, mientras que la mitad del planeta representada por los países desarrollados observó
durante el año bajo análisis en el mejor de los casos un avance anémico de su Producto Bruto
pese a la serie de estímulos otorgados, la otra mitad, esto es el lote de países emergentes liderado
por China, preservó su dinamismo, en promedio tres veces superior al de los primeros. De esta
manera, el mundo siguió observando un crecimiento a dos velocidades de tendencia estructural,
que refleja el funcionamiento del nuevo mecanismo de acumulación global centrado en las
economías emergentes.
En este contexto, la economía argentina logró sostener el crecimiento de su actividad productiva en
el año 2011, en sintonía con la casi totalidad del mundo emergente. Los vigorosos términos de
intercambio vigentes en el frente externo, a la par del sesgo expansivo de la política económica
propio de un año electoral y las favorables condiciones climáticas para el agro en el frente
doméstico, apalancaron dicho desempeño.
Sin embargo y a diferencia de otros pares emergentes, este alza de la actividad productiva fue
nuevamente acompañada de elevados índices inflacionarios, que no permitieron capitalizar en toda
su extensión los frutos del crecimiento ni mejorar su distribución. Más aún, el patrón de crecimiento
inflacionario que volvió a adoptar la economía argentina en el 2011, en conjunto con la estrategia
de anclaje cambiario por la que se optó para moderar el impacto inflacionario del fuerte impulso de
las políticas públicas, volvieron a deteriorar en el margen los pilares en los que se sustentara el
proceso de recupero posterior a la crisis del bienio 2001-2002.
A lo citado deben sumarse ciertos rasgos preocupantes bajo los cuales se encuentra operando la
economía, entre los cuales se destacan su mayor grado de primarización, la escasez de
inversiones reproductivas (visible sobre todo en la descapitalización presente en sectores
estratégicos claves) y la baja recepción de inversión extranjera directa en relación a otros pares de
la región.
De este modo, la Argentina sigue muy a pesar de su loable ciclo de crecimiento sin mostrar
avances nítidos en su grado de desarrollo. La pobreza, que desde principios del 2007 permanece
prácticamente sin cambios y según estimaciones privadas todavía afecta en la actualidad a cerca
de nueve millones de argentinos, es fiel reflejo de ello.
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De acuerdo a estimaciones privadas, el PBI real de la Argentina habría crecido en el 2011 en torno
al 7%, levemente por debajo del registro del 2010; en contraste, la inflación permaneció
prácticamente en niveles similares a los del año pasado (en torno al 23%). De esta manera, la
economía argentina continúa registrando algo más de tres puntos porcentuales de inflación por
punto de crecimiento, fenómeno único a nivel regional con la sola excepción de Venezuela.
Los tres pilares en los que se sustentara el recupero de la economía a posteriori de la crisis 20012002 volvieron a exhibir deterioro conjunto en el año bajo análisis. El tipo nominal de cambio, al
operar como amortiguador antiinflacionario en tándem con el cuasicongelamiento de las tarifas de
los servicios públicos, presentó en el año una depreciación respecto del dólar significativamente
inferior a la de los precios (algo más del 8% versus el casi 23% arriba citado). El significativo ajuste
del tipo real de cambio que provocó esta brecha continuó agravando la pérdida de competitividad
en la economía.
Este retraso cambiario, en conjunto con el fuerte dinamismo de la actividad económica, exacerbó el
crecimiento de las importaciones, que cerraron el 2011 exhibiendo un alza superior a la de los
envíos al exterior que deterioró el saldo superavitario del balance comercial (en torno al 11%, de
US$11,6 mil MM a US$10,3 mil MM en valores absolutos).
Vale destacar en este frente que por primera vez en más de dos décadas, la Argentina cerrará este
año con un déficit en la balanza comercial energética (estimado en algo más de US$2,5 mil MM).
De manera de evaluar esta pérdida del autoabastecimiento energético, vale recordar que hace tan
solo cuatro años, el balance comercial de este sector era superavitario (en ~US$2,5 mil MM) y
aportaba algo más de un cuarto del excedente total externo.
Esta menor generación de divisas fue agravada por la fuga de capitales privados, que en el año
bajo análisis casi duplicó el valor del año pasado, aproximándose al registro máximo previo del
2008 (US$23,8 mil MM). Lo citado ocasionó una merma en las reservas internacionales del Banco
Central, que cerraron el año casi US$6,0 mil MM por debajo de los US$52,1 mil MM de diciembre
del 2010 a pesar de la profundización instrumentada en los controles cambiarios.
El deterioro del frente fiscal, en tanto, resultó más acentuado que el del externo. El sector público
nacional registró en el año un déficit financiero (es decir tras el pago de los intereses de la deuda)
que ascendió a casi dos puntos y medio del Producto. En valores absolutos, el citado rojo (de algo
más de $50,0 mil MM sin contabilizar como ingresos corrientes las transferencias del BCRA en
concepto de utilidades ni las rentas de propiedad de la ANSES derivadas de sus tenencias de
títulos públicos) casi duplicó el del año 2010 y emerge como el de mayor magnitud del 2003 en
adelante. Vale mencionar que este deterioro, financiado en lo fundamental por la vía de la emisión
monetaria y el endeudamiento intra sector público, tuvo lugar a pesar de la presión tributaria
vigente, que representa un récord histórico (~35% del PBI).
Perspectivas para el año entrante
Las crecientes dudas al respecto del ritmo de recupero de la actividad económica y el empleo de
los países desarrollados derivaron en las últimas semanas en un recorte generalizado a la baja de
sus perspectivas de crecimiento para el 2012.
El virtual estancamiento ó expansión por debajo de su potencial por el que transitan estos países
en general y la periferia europea en particular emerge así como una amenaza concreta para la
economía mundial, siendo uno de los interrogantes centrales cuál será la magnitud del impacto de
este shock externo sobre los actuales motores emergentes.
Frente a esta nueva crisis internacional, vale destacar los menores márgenes de maniobra con que
cuenta la economía argentina. En efecto y a diferencia del 2008, la economía argentina ya no
dispone de colchones en materia fiscal, cambiaria ni energética. Más aún, en contraste con lo
observado en los últimos años, la economía local tampoco registra en la actualidad un cuadro de
abundancia de dólares.
En perspectiva, la situación energética emerge como responsable central en el deterioro de las
cuentas externas y fiscales. Así, el creciente gasto público para sostener tarifas e importar energía
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comprometió las cuentas públicas a punto tal que explica buena parte del deterioro fiscal de los
últimos años. En vistas de ello, la eliminación programada de subsidios apunta a racionalizar una
estructura que además de inequitativa ya resultaba imposible de financiar genuinamente.
A lo citado debe agregarse los recientemente implementados controles a las importaciones,
orientados a preservar el superávit comercial y cuyas consecuencias a nivel macro y
microeconómico resultan a la fecha de emisión de esta memoria difíciles de prever.
Lo cierto es que en tanto y en cuanto continúe pretendiéndose utilizar al tipo de cambio como ancla
inflacionaria, minimizando la tasa de devaluación nominal del peso, aparecen límites claros al
sesgo de arrastre de las políticas económicas, hasta ahora enfocadas en maximizar el crecimiento
del PBI e indirectamente el de las importaciones.
La instrumentación de medidas que apuntan a moderar el ritmo de crecimiento al cual vienen
navegando variables tales como el gasto público, los salarios y los agregados monetarios, deben
ser entendidas dentro de esta estrategia de moderación, puesta en marcha de cara a un entorno
ciertamente menos favorable.
A este complejo contexto debe sumarse la sequía derivada del fenómeno climático conocido como
“La Niña”, que obligó a revisar drásticamente a la baja las proyecciones agrícolas (situadas en
origen en torno a los 110 millones de toneladas y actualmente recortadas a niveles cercanos a los
100MM de toneladas) y por ende las exportaciones del complejo agropecuario (que se ubicarían en
un rango del 10% por debajo del 2011).
Producto de lo expuesto, la economía argentina vería desacelerar en forma significativa su ritmo de
crecimiento en el 2012. En contraste, la inflación permanecería en torno a los actuales niveles, ya
que se prevé que los aumentos en las tarifas de servicios públicos como consecuencia de la quita
generalizada de subsidios compensen en buena medida el menor dinamismo de la demanda
agregada. De esta manera, los elevados índices inflacionarios continuarían impidiendo alcanzar
mejoras significativas en los indicadores sociales y la distribución del ingreso de los argentinos.
Lo citado no hace más que poner de manifiesto las menores defensas macroeconómicas con las
que cuenta la Argentina para hacer frente a esta nueva crisis internacional. No obstante su
dinamismo y bajo endeudamiento, el funcionamiento actual de la economía expulsa
sistemáticamente capitales locales y repele los extranjeros. En otras palabras, el modus operandi
bajo el cual se encuentra funcionando la economía local sigue sin despertar confianza suficiente en
los argentinos (que prefieren desnacionalizar su ahorro en vez de invertirlo localmente) y también
en los extranjeros (que orientan un bajo porcentaje de sus inversiones productivas regionales en
nuestro país).
EL AÑO 2011 Y EL SECTOR DE LOS MEDIOS DE COMUNICACIÓN EN LA ARGENTINA
La industria de medios a nivel global, sin lugar a dudas una de las más afectadas por la profunda
crisis financiera padecida en el 2009, observó cierto debilitamiento en lo que respecta a su volumen
de negocios en el 2011, producto de la brusca desaceleración de la actividad económica global y
en particular del mundo desarrollado. Naturalmente y en virtud de sus diferencias, la misma lejos
estuvo de ser homogénea entre países, segmentos y empresas.
La incertidumbre al respecto del ritmo de recupero del consumo, la actividad productiva y el empleo
en los países desarrollados representó un foco adicional de riesgo para esta industria, ya sometida
a una serie de desafíos derivados de la recurrente aparición de tecnologías emergentes y los
cambios en los hábitos de consumo de medios de las nuevas generaciones.
Lo citado, sin embargo, lejos estuvo de afectar el proceso de migración de audiencias, contenidos y
anunciantes hacia el ecosistema digital. Esta tendencia central de la industria en los últimos años
logró preservar su trayectoria de arrastre, soportada en primera instancia por la revolución de la
banda ancha.
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Para la economía y la industria de medios locales, el 2011 representó un año de genuino
crecimiento. En efecto, se estima que el PBI y el consumo habrían cerrado el año creciendo a
tasas cercanas al 7%, apalancados en el sesgo expansivo de las políticas económicas y los
favorables términos de intercambio vigentes. Sin embargo, esta fuerte expansión de la actividad
productiva local volvió a ser acompañada de un recrudecimiento inflacionario que no permitió
capitalizar en toda su extensión los frutos del crecimiento ni mejorar su distribución en el margen.
Aun así, el resurgimiento de la demanda agregada, en conjunto con la presencia de
acontecimientos puntuales tales como las elecciones presidenciales, posibilitaron recrear un
entorno macro favorable para la industria. El buen desempeño de las principales fuentes de
financiamiento de esta industria es al respecto buen ejemplo de ello.
En efecto, las inversiones publicitarias volvieron a crecer en el año levemente por encima del 20%,
traccionadas en un año electoral por las de origen estatal, orientadas a financiar una matriz con
mayor participación de medios públicos. En relación a los precios al consumidor, el alza de la torta
publicitaria consolidada de los diferentes segmentos de la industria resultó prácticamente similar a
la de la inflación anual del 22/23% estimada por el sector privado. Lo mencionado revela que si
bien la publicidad crece, lo hace a un ritmo menor al de la economía en su conjunto (medida a
través del PBI), que en el 2011 mostró un alza de más del 30% en valores nominales. En
consecuencia, el tradicional efecto multiplicador que presentaba hasta hace unos años parece
haberse diluído.
A diferencia de lo verificado en el grueso de los países de la región, los Diarios continuaron siendo
los principales captadores de publicidad en el mercado local, secundados por la TV abierta. Por su
parte, los segmentos de TV paga e Internet, que en el 2010 observaron recupero respecto del
estancamiento del 2009, volvieron a expandirse de acuerdo a su potencial en el 2011, aún cuando
la Argentina presenta índices de penetración que figuran entre los más elevados de la región.
Así, el padrón de abonados de TV paga creció a lo largo del 2011 a un ritmo de casi el 5%, algo
menor al del año previo, alcanzando al cierre del año algo más de 7,6 millones de usuarios. El
apalancamiento en la creciente penetración de servicios adicionales (incorporación de canales de
alta definición a la grilla y VOD entre otros) que posibilitó el elevado nivel de inversiones destinadas
a ampliar la capacidad de sus redes tuvo un rol central en dicho desempeño. Vale destacar que la
Televisión Digital Terrestre desarrollada por iniciativa estatal sigue sin tener impacto significativo en
la captura neta anual de esta industria.
En tanto, la demanda de banda ancha creció por segundo año consecutivo a tasas cercanas al
20%, haciéndose cada vez más ubicua. De hecho, los accesos residenciales de banda ancha fija
alcanzaron al cierre del año un nuevo registro récord de más de 5 millones de conexiones, bajo un
entorno de fuerte competencia caracterizado en lo fundamental por las promociones de los
principales jugadores del mercado. A su vez, la presencia de más de 1,3 millón de abonados de
banda ancha móvil, en conjunto con la instrumentación de combos de abonos de voz y datos por
parte de las Celcos, ponen de manifiesto la complementariedad que otorga esta tecnología en el
mercado.
En este frente, un fenómeno emergente por demás llamativo es la continua demanda de mayor
velocidad por parte de los usuarios, derivada en lo fundamental de la predominancia del tráfico de
video por sobre el resto y en menor medida del creciente número de dispositivos conectados en el
hogar a la red de redes. Naturalmente, esta mayor demanda de ancho de banda por cliente obliga
a los proveedores a dotar en forma continua de nuevas capacidades a sus redes, tensionando los
modelos de negocio vigentes.
Los nuevos hábitos de consumo de medios siguieron ganando terreno al ritmo de una adopción de
tecnologías bien superior a la proyectada. De hecho, continuó multiplicándose la cantidad de visitas
a los sitios web generadores de contenidos, sobre todo informativos, con los diarios encabezando
los rankings. Lógicamente, esta mayor cantidad de lectores captada por los diarios digitales, en
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conjunto con la mayor oferta de señales de noticias que brinda la TV, contribuyeron por un lado a
profundizar la tendencia estructural a la baja que exhibe el volumen de ejemplares de diarios en
soporte papel en tanto también demostraron que la demanda de contenidos sigue firme, aunque no
así la preferencia por el papel.
Sin perjuicio de lo anterior, cabe destacar el crecimiento exponencial y masividad que actualmente
registran las redes sociales, no sólo ya como fuentes de entretenimiento sino también como de
contenido multimedia e información recomendada.
Contexto regulatorio y condiciones para el ejercicio de la labor informativa y la actividad de
los medios de comunicación durante 2011
Además de lo previamente mencionado y a lo señalado en la Nota 15 a los Estados Contables
individuales, a lo largo del 2011 los medios privados de comunicación en general, y el Grupo Clarín
en particular, debieron continuar haciendo frente a la escalada de actos de hostigamiento
ejecutada a través del aparato estatal y paraestatal, con la clara intención de desacreditarlos y
limitarlos directa e indirectamente en su función informativa.
En el marco de esta escalada, se profundizaron ciertas conductas del gobierno que atentan y
distorsionan la plena vigencia de la libertad de expresión e información, tales como el incremento
exponencial y distribución discriminatoria de la publicidad oficial empleada para la creación y el
sostenimiento de medios afines; la utilización discrecional de fondos y medios públicos para
generar contenidos y programas dedicados a la propaganda política; y las numerosas trabas y
conductas discriminatorias en el acceso a la información pública.
La estrategia de desprestigio y difamación también tuvo una penosa expresión en campañas de
afiches y de pintadas en la vía pública, en banderas, globos, packaging e indumentaria, en la
persecución, espionaje y escuchas telefónicas contra medios, editores y periodistas, y llegó incluso
a la financiación de barrasbravas y campañas de banderas contra los medios y miembros del poder
judicial en los estadios de fútbol y la publicidad emitida durante los partidos.
Otras herramientas de presión editorial tomaron la forma del abuso de controles burocráticos o de
organismos públicos, expresado en persecuciones administrativas, arbitrarias resoluciones sin
sustento, desproporcionados controles impositivos y recurrentes auditorías. En este escenario,
desde el gobierno no se dudó en recurrir a la utilización de mecanismos de presión desde
entidades como la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia, la AFSCA o la Comisión
Nacional de Valores (CNV) y la Unidad de Información Financiera (UIF).
En el sector audiovisual, este avance contra los medios (tanto en su libertad editorial como en su
sustentabilidad económica, garantía de independencia), tiene su expresión más notable en la
polémica Ley de Servicios de Comunicación Audiovisual y, su cada vez más cuestionada,
reglamentación quel excede claramente el marco de la ley al disponer facultades para el
organismo de contralor no previstas en la norma. Ejemplos de esto lo constituyen: i) la facultad de
intervenir a los servicios audiovisuales de radiodifusión mediante caminos discrecionales: ya sea
caducando las licencias o en el marco de un simple sumario, y ii) mediante la reglamentación del
orden y contenido obligatorio de las grillas de los servicios de televisión por suscripción, norma a
través de la cual se hostigó a Cablevisión a lo largo de todo el año 2011 con la aplicación de más
de 500 sanciones, hoy suspendida por una medida judicial.
Por su parte, la norma que dio origen a esta inconstitucional reglamentación continúa siendo
cuestionada judicialmente por vulnerar derechos constitucionales, otorgar facultades amplias y
discrecionales al Poder Ejecutivo sobre medios y contenidos, favorecer las voces oficiales y afectar
la sustentabilidad de las privadas, promover la desaparición de señales independientes, y
establecer peligrosos criterios de censura indirecta a través de la arbitrariedad en el otorgamiento
de licencias y la aplicación de sanciones, entre otros muchos aspectos polémicos.
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Desde su sanción, en octubre de 2009, varios fallos judiciales hicieron lugar a medidas cautelares
que se mantienen hoy vigentes y que dictaminaron la suspensión de los principales artículos de la
ley de medios, entre ellos el art. 161, relativo al régimen de adecuación que establece la
desinversión en el plazo de 1 año. Sin embargo, pese a la existencia y plena vigencia de los
mencionados fallos judiciales contra la norma, el Gobierno buscó avanzar con su implementación
de un modo autoritario y avasallante, confirmando todas las alertas que señalaban el riesgo de
control editorial por parte de una autoridad de aplicación no independiente.
Por otro lado, y respecto de la resolución administrativa ordenada por SECOM en el año 2010 que
dispusiera la caducidad de la licencia de Fibertel, continúan hoy vigentes dos medidas cautelares
que suspenden su aplicación y cuestionan su legalidad.
En paralelo a lo referido, durante 2011, el embate contra los medios independientes y el libre
ejercicio de informar siguió adquiriendo las más diversas modalidades. Entre ellas, también se
encuentra la reiterada obstaculización de la distribución de los diarios y revistas a través de
bloqueos a plantas impresoras por parte de sindicatos afines al gobierno o el plan llevado adelante
a través de diversos organismos oficiales para intentar controlar el papel, insumo básico de la
producción de diarios.
Esto último se vio agravado, con una serie de medidas administrativas y legislativas destinadas a
entorpecer sistemáticamente la gestión de la empresa Papel Prensa (que abastece al 95% de los
diarios argentinos y en la que la Sociedad es indirectamente titular del 49% de las acciones),
intervenir en sus políticas comerciales y perseguirla judicial y administrativamente en un clima de
amenazas y violencia.
Entre otras podemos destacar las diversas declaraciones de irregularidad e ineficacia a los efectos
administrativos de las Resoluciones de Papel Prensa ante la CNV, autoridad que además inició
diversos sumarios a esa Sociedad, sus directores, consejeros de vigilancia y síndicos.
En el plano legislativo, se sancionó la Ley 26.736 que declaró de interés público la fabricación y
comercialización de papel para diarios, violentando diversos derechos y garantías consagrados en
la Constitución Nacional. El proyecto fue elaborado por el Gobierno Nacional con el verdadero fin
de controlar la fabricación y la importación de este insumo clave para la prensa, lo cual fue
señalado y manifestado por asociaciones periodísticas del país y la región, referentes de la
oposición y distintos sectores empresarios. Entre otras cuestiones, dicha Ley creó un registro en el
cual deben inscribirse todos los productores, comercializadores y compradores de papel para
diarios, estableció límites y fijó condiciones a Papel Prensa en la producción y comercialización de
papel para diarios, conteniendo además cláusulas transitorias cuyo único y exclusivo destinatario
es Papel Prensa, obligándola a realizar inversiones para satisfacer la totalidad de la demanda
interna de papel para diarios -no así a la otra empresa existente y en funcionamiento en el país con
capacidad instalada de producción de ese insumo- y estableciendo la capitalización de los fondos
que eventualmente aporte el Estado nacional para financiar esas inversiones en contraposición con
las normas de orden público de la Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550 (LSC), con el fin de
licuar la participación accionaria de los accionistas de capital privado de Papel Prensa.
Estas y otras muchas acciones lamentables, que no se condicen con el esperado actuar de un
gobierno democrático en relación a la prensa, formaron parte del desafiante escenario en el que los
medios de comunicación privados e independientes debieron llevar a delante su gestión durante
2011.
LA EMPRESA. ORIGEN, EVOLUCIÓN Y PERFIL
El Grupo Clarín es el grupo de medios de comunicación más importante y diversificado de la
Argentina y uno de los principales en el mundo de habla hispana. De origen, capital mayoritario y
gerenciamiento argentinos, tiene presencia en medios escritos, radio, televisión por aire y cable,
producción audiovisual, industria gráfica e Internet. Su posición de liderazgo en los distintos medios
constituye una ventaja competitiva que le permite generar importantes sinergias y expandirse a
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nuevos mercados. La parte más sustancial de sus activos, operaciones y clientes están ubicados
en el país, donde genera la mayoría de sus ingresos, pero también tiene operaciones a nivel
regional.
Las empresas que integran el Grupo Clarín emplean a más de 17 mil personas y presentaban, a
fines de 2011, ventas netas anuales de $9.753 millones.
La historia del Grupo Clarín se inicia en 1945, año de la fundación del diario Clarín de Buenos Aires
por Roberto Noble. Nació con vocación de ser un diario masivo y de calidad, privilegiando la
información y con una apuesta al desarrollo integral de la Argentina. Dirigido desde 1969 por su
esposa, Ernestina Herrera de Noble, Clarín se convirtió en el primer diario nacional y fue
afianzándose sostenido por el trabajo de sus periodistas y el acompañamiento de sus lectores,
para llegar a ser uno de los diarios de mayor circulación del mundo en idioma español.
Clarín fue protagonista de los cambios que vivieron los medios alrededor del mundo. Sumó nuevas
y variadas actividades de impresión y decidió acompañar la evolución tecnológica, invirtiendo para
llegar a sus públicos a través de nuevas plataformas y canales y a través de nuevos lenguajes,
audiovisuales y digitales.
Así, el Grupo ingresó al ámbito de la radio y la televisión. Hoy es titular de uno de los dos canales
de televisión abierta líderes de la Argentina (ARTEAR/Canal Trece), y de estaciones de radio en
AM y FM. Junto con el diario, estos medios mantienen los más altos índices de credibilidad y
liderazgo del periodismo argentino, en un mercado de medios que es de los más diversos del
mundo. Por ejemplo, sólo en Buenos Aires, sus medios compiten en un mercado que tiene 5
estaciones de televisión abierta, 550 radios y 12 diarios nacionales.
El Grupo Clarín también edita Olé -el primer y único diario deportivo de la Argentina-, el diario
gratuito La Razón, las revistas Ñ, Genios, Jardín de Genios, Pymes y Elle. A través de CIMECO
participa con La Voz del Interior, Día a Día y Los Andes, en un mercado de cerca de 200 diarios
regionales y locales, y tiene participación en una agencia de noticias nacionales (DyN). En el
mundo audiovisual, también produce una de las 5 señales de cable de noticias, (Todo Noticias), el
canal Volver y Magazine, entre otros, canales y eventos deportivos (TyC Sports), ciclos televisivos
y obras cinematográficas (Pol-ka, Ideas del Sur y Patagonik).
Otra de sus fortalezas reside en la apuesta estratégica a la distribución de contenidos a través de
la televisión por cable y la provisión de acceso a Internet. A partir del inicio de las operaciones de
Multicanal en 1992, y gracias a la adquisición de una participación mayoritaria en Cablevisión, ha
conformado uno de los mayores sistemas de televisión por cable de América Latina en términos de
abonados. En la Argentina, Cablevisión es el primero entre más de 700 operadores y siempre
compite con otras opciones en cable o en satélite. Asimismo, a través de Fibertel, provee servicios
de Internet de alta velocidad y posee una de las mayores bases de abonados en un mercado
altamente competitivo. En línea con la tendencia global, el Grupo Clarín pone especial foco en la
expansión de sus contenidos digitales; sus portales y sitios reúnen más de la mitad del caudal de
visitas a sitios argentinos en la red.
En 1999 el Grupo Clarín se constituyó como sociedad anónima, fue avanzando en la apertura de
su capital y, desde octubre de 2007, cotiza en las bolsas de Londres y Buenos Aires. Pero tiene el
orgullo de haber crecido en la Argentina, de ser una voz con peso local en un mercado cada vez
más transnacional, con dimensión suficiente para competir sin diluirse frente a los grandes actores
internacionales.
Las inversiones del Grupo Clarín en Argentina, en los últimos 20 años han sido muy significativas;
siempre con una misión central: el periodismo y los medios de comunicación. Sus actividades
contribuyeron a configurar una importante industria cultural argentina y generan empleo calificado y
genuino. Su visión y modelo de negocios ponen el acento en invertir, producir, informar y
entretener preservando los valores e identidad argentinos, cuidando la independencia empresaria
como reaseguro de la periodística.
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Asimismo, en el marco de su misión y valores el Grupo lleva adelante, desde sus orígenes, una
intensa actividad comunitaria. Junto con la Fundación Noble, creada en 1966, organiza y patrocina
múltiples programas y actividades, con especial énfasis en la educación, la cultura y la
participación ciudadana. Asimismo, como expresión de su responsabilidad social a lo largo de su
historia, el Grupo Clarín atiende la mejora continua de sus procesos y desarrolla iniciativas a partir
del diálogo con sus distintos grupos de interés.
EL GRUPO CLARÍN Y SUS ÁREAS DE NEGOCIOS EN 2011
En cuanto a los resultados para el Grupo Clarín y sus áreas de negocios, 2011 volvió a ser un año
de crecimiento, alcanzado en un contexto altamente desafiante. El ejercicio se caracterizó, en lo
que hace al desempeño económico-financiero, por la consolidación de las tendencias que se
hicieran presentes en los años anteriores, en términos de sus ingresos.
Así, las ventas netas consolidadas del grupo se expandieron en el año un 27,8%, de $7.632
millones a $9.753. Vale destacar que en el comportamiento que observaron las ventas de abonos
jugó un rol central el crecimiento del padrón de clientes de cable módem. A esto deben sumarse,
además, el incremento en las ventas en general del resto de los productos y servicios del Grupo.
Al cierre de 2011, la deuda financiera bruta consolidada del Grupo Clarín (incluyendo la deuda por
compra de sociedades, intereses devengados y ajustes a valor actual) se mantuvo cercana a los
$3.217,8 millones, y la deuda neta consolidada tuvo un saldo de aproximadamente en $2.306,4
millones, mostrando un incremento del 34,1% y 31,2% respectivamente.
A continuación se detallan los hechos más salientes del contexto y la gestión de las distintas áreas
de negocios del Grupo Clarín durante el 2011, consideradas por segmento.
TELEVISIÓN POR CABLE Y ACCESO A INTERNET
Grupo Clarín opera, a través de Cablevisión, uno de los principales sistemas regionales de
televisión por cable y banda ancha. Este segmento obtiene sus ingresos principalmente de los
abonos mensuales por el servicio básico de cable y acceso a Internet de alta velocidad. En menor
medida, también se obtienen ingresos de los cargos por conexión y publicidad y de los cargos por
servicios de programación premium y pay-per view, paquete digital, DVR, paquete HD y la
distribución de la revista.
De las ventas totales de Grupo Clarín en 2011 el segmento de la Televisión por cable y acceso a
Internet se consolidó como el principal motor de ingresos del Grupo con $6.337 millones,
considerando ventas intersegmento.
En cuanto a la disponibilidad geográfica de sus servicios, al culminar el año 2011, su red pasaba
por aproximadamente por 7,3 millones de hogares argentinos. Presta servicios en la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires y áreas suburbanas, así como también en las provincias de Buenos
Aires, Santa Fe, Entre Ríos, Córdoba, Corrientes, Formosa, Misiones, Salta, Chaco, Neuquén y
Río Negro. En el marco de su estrategia regional, también tiene operaciones en Uruguay y
Paraguay.
En términos de abonados, al finalizar el ejercicio el sistema de televisión por suscripción atendía
aproximadamente a 3.490.300 abonados en Argentina, Paraguay y Uruguay y a 1.351.107
abonados de Internet en Argentina y en el exterior.
La columna vertebral de la estructura de la red de Cablevisión está íntegramente compuesta por
fibra óptica. La arquitectura de las redes de servicio bidireccional, y las nuevas redes, se basan en
un diseño denominado fiber to service area (“FSA”) que combina troncales de fibra óptica con
extensiones de cable coaxil y permite la transmisión bidireccional.
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Al finalizar el ejercicio 2011, del total de los hogares pasados por la red de Cablevisión la mayoría
eran pasados por su ancho de banda bidireccional de 750Mhz. Las redes de Cablevisión de
750MHz le permiten ofrecer servicios y productos que generan ingresos adicionales, tales como
acceso a Internet, servicios digitales y acceso a los canales premium.
Programación y servicios de televisión por cable e Internet
Cablevisión ofrece un servicio básico que incluye los principales canales de programación,
dependiendo de la capacidad de las redes locales. Adquiere programación básica y premium de
más de 25 proveedores y transmite los canales de difusión de televisión de Buenos Aires. La
mayor parte de los contratos de programación incluyen fórmulas de precios denominadas en Pesos
generalmente relacionadas con el número de abonados.
Mediante el pago de un cargo adicional y el alquiler de un decodificador digital, los abonados de
Cablevisión pueden recibir paquetes premium y programación pay-per-view que incluyen canales
de películas adicionales y programas de adultos, entre otros productos.
Actualmente Cablevisión ofrece también servicios digitales a sus suscriptores que incluyen un
paquete básico digital así como también la opción de acceder a servicios Premium y de Alta
Definición (HD). Los mismos abarcan las zonas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y las
áreas circundantes (la “Región AMBA”) en el Gran Buenos Aires, Córdoba, Rosario, Mar del Plata,
Santa Fe y otras ciudades del interior del país.
Recientemente Cablevisión lanzó un paquete de señales de alta definición (HD) así como también
Cablevisión Max HD, un servicio de decodificadores digitales avanzados con posibilidad de
grabación en disco rígido (producto DVR). A fin de 2011, contaba con 24 señales HD de diferentes
géneros para enriquecer la oferta de este producto.
Con el objetivo de incrementar el valor de su marca y avanzando en la innovación y generación de
contenidos para satisfacer a los clientes y contribuyendo con el proceso de evolución de los
productos digitales iniciado en 2007, Cablevisión se encuentra desarrollando el producto VOD
(Video On Demand) que otorga la posibilidad de acceder a diversos contenidos en un televisor, en
el momento en que uno quiere y con funciones de video (pausar, avanzar, retroceder).
Al 31 de diciembre de 2011, existían aproximadamente 1.982,400 decodificadores digitales con
servicio Premium en todas las regiones operativas de Cablevisión (incluyendo Uruguay y
Paraguay), lo que implica una tasa de penetración de aproximadamente el 31% de todos los
suscriptores al servicio básico de cable en red digital. Además Cablevisión ofrece un servicio social
opcional de televisión paga digital con abono reducido denominado Cablevisión Flex, para unos
500.000 vecinos de zonas de bajos ingresos
En el área de servicios de acceso a Internet, Cablevisión ofrece productos de conectividad
especialmente diseñados para las necesidades de cada usuario residencial o corporativo. Abarcan
productos de acceso a Internet por cable módem de alta velocidad a través de sus redes de 750
MHz con la marca Fibertel y también servicios de ADSL, dial-up y telefonía bajo las marcas Flash,
Datamarkets y Vontel.
Fibertel es sin dudas el servicio de banda ancha que ofrece las mayores velocidades del mercado
en forma masiva y a precios competitivos. Uno de los más valiosos diferenciales del servicio de
conectividad de Fibertel reside en el gran potencial de ancho de banda de sus servicios en relación
con la más limitada oferta que puede proveer la conectividad vía ADSL ofrecida por sus principales
competidores. En el mes de septiembre de 2011 incorporó comercialmente el producto de 30
megas de velocidad de bajada (downstream) y 3 megas de subida (upstream): Fibertel Evolution,
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siendo el primer proveedor de Internet en el país en comercializar un producto de la nueva
generación Wideband, una nueva tecnología que ofrece a los clientes la posibilidad de navegar a
velocidades sustancialmente mayores a las habituales.
Al 31 de diciembre de 2011, Cablevisión brindaba en Argentina y el exterior acceso a Internet por
cablemodem a través de sus redes propias a 1.327.000 abonados, 7.700 abonados bajo el
sistema dial up y16.400 abonados correspondientes a otras tecnologías banda ancha. Si bien
Cablevisión cuenta con estas 3 tecnologías, su foco principal y su diferencial es el cablemodem,
donde a través de su marca Fibertel, lidera el posicionamiento marcario siendo el referente claro de
la categoría.
Comercialización y servicio al cliente
Cablevisión utiliza varios mecanismos de posicionamiento en el mercado, incluyendo promociones,
centros de servicio al cliente, comunicación de las noticias de la empresa e información
institucional y programación a través de sus sitios Web. Cablevisión publicita en los medios
gráficos y en sus propios espacios de difusión de publicidad. Asimismo, publica una guía mensual
que se distribuye en forma gratuita a la mayoría de los clientes al servicio de televisión por cable y
una revista mensual denominada “Miradas”, la cual se vende a una parte de la base de clientes.
A través de un centro de atención al cliente unificado, con operaciones durante las 24 horas del
día, se busca optimizar la relación con los clientes. En ese sentido pone a disposición de sus
clientes la Sucursal Virtual, espacio web donde todos los clientes pueden interactuar con la
compañía en procesos que antiguamente requerían una llamada o incluso una interacción física.
Durante el 2011, se incorporó la versión móvil que permite el acceso desde distintos dispositivos
con conexión a Internet sin la necesidad de contar con un PC. Esta nueva herramienta se
encuentra disponible para AMBA y durante el 2012 se incorporarán nuevas localidades.
La tasa de rotación de abonados para el ejercicio que finalizó el 31 de diciembre de 2011 fue de
15,1% en comparación con el 14,3% para el ejercicio anterior. Cablevisión sumó 132.400
abonados durante el ejercicio finalizado en el 2011, en comparación con 164.900 abonados
durante el ejercicio finalizado en el 2010.
Competencia
Cablevisión enfrenta la competencia en el segmento de televisión paga de otros operadores de
televisión por cable y prestadores de otros servicios de televisión, incluyendo servicios de
transmisión directa, satelital y por aire. Como resultado de la naturaleza no exclusiva de las
licencias, los sistemas de Cablevisión han sido frecuentemente sometidos a la superposición de
una o más redes de cable competidoras; adicionalmente al servicio satelital que se encuentra
disponible en toda su traza. Los servicios de radiodifusión gratuitos se encuentran actualmente
habilitados para la población Argentina, en el caso de AMBA comprenden primariamente cuatro
canales de televisión de carácter privado (uno de los cuáles es controlado por Grupo Clarín) y sus
afiliadas locales y un canal nacional y público de televisión de titularidad del Estado.
Adicionalmente, en el marco de un proyecto para instrumentar el Sistema Argentino de Televisión
Digital Terrestre, el Estado Nacional distribuyó decodificadores a ciertos sectores de la población
que permiten el acceso gratuito a determinadas señales.
La industria de la televisión paga en Argentina cuenta con más de 700 operadores. Los
competidores más importantes son Telecentro S.A que se encuentra centralizado en la Región
AMBA y DIRECTV (tecnología DTH) que compiten con el sistema de cable en todo el territorio del
país.
Cablevisión está en condiciones de competir eficazmente con otros proveedores de servicios de
televisión paga sobre la base de un precio competitivo, la mayor cantidad y calidad de programas
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que ofrece y la atención que se brinda a los clientes a través del centro de llamados. También
busca captar y mantener clientes a través de políticas dedicadas de servicio al cliente.
La industria de acceso a Internet de alta velocidad se caracteriza por la presencia de dos grandes
competidores (Arnet y Speedy), cada uno unido a una de las dos compañías que prestan servicios
de telefonía fija en el país. A su vez, estas mismas compañías prestan servicio 3G a través de sus
marcas Personal y Movistar respectivamente. Claro quién ya comercializaba la tecnología 3G,
comenzó a ofrecer servicios de Internet de alta velocidad a través de fibra óptica. De esta forma, la
industria de acceso a Internet se enfrenta a una competencia vigorosa con varios proveedores
dentro de un mercado en constante crecimiento.
Estrategia
La estrategia de negocio a largo plazo en el segmento de televisión por cable y acceso a Internet
supone una expansión de la base de abonados de cable y banda ancha de Internet, con foco en
mantener la mayor velocidad del mercado, enfatizar el servicio al cliente y la marca, y mejoras en
tecnología y mayores inversiones destinadas a optimizar una arquitectura de red flexible que sirve
de plataforma para el desarrollo de servicios adicionales de video Internet y voz, con el fin de
materializar la potencialidad que brinda la convergencia tecnológica.
IMPRESIÓN Y PUBLICACIÓN
El Grupo Clarín, a través de AGEA, es el principal editor de diarios en Argentina y se ha erigido, a
su vez, en uno de los productores de contenidos editoriales de mayor relevancia en América
Latina.
De las ventas totales del Grupo Clarín en 2011, las correspondientes al segmento de publicaciones
e impresión alcanzan $2.159 millones, considerando las ventas intersegmento. Este segmento
obtiene sus ingresos principalmente de la venta de publicidad, ejemplar y opcionales.
Arte Gráfico Editorial Argentino
AGEA publica Clarín, el diario de referencia de Argentina y uno de los más importantes en términos
de circulación en el mundo hispanoparlante; Olé, el primer y único diario argentino dedicado
íntegramente al deporte, fundado en 1996; el diario gratuito La Razón; y el nuevo diario Muy,
lanzado al mercado en 2011. Entre otros productos destacados también edita las revistas Genios y
Jardín de Genios, de alta penetración en el segmento de los chicos en edad escolar, la revista Elle,
la Revista de Cultura Ñ, que refleja todas las novedades y tendencias del espacio cultural; la
Revista Pymes, dirigida al público empresario de la pequeña y mediana empresa; y el Diario de
Arquitectura, orientado al mundo de la construcción, arquitectos y diseñadores.
A través de Artes Gráficas Rioplatense S.A. (AGR), Grupo Clarín también participa en las
actividades de impresión color, edición y distribución. AGR imprime Viva, la revista dominical de
Clarín, y realiza otras tareas de producción para AGEA y para terceros, incluyendo fascículos,
guías telefónicas y volantes.
AGEA encabeza el mercado de clasificados online a través de sus sitios verticales: Autos,
Inmuebles, Empleos, y es líder en contenidos en Internet a través de sus sitios Clarin.com,
Olé.com.ar, revistaenie.clrin.com, ieco.com, entre otras. A través de su empresa subsidiaria y
controlada Tinta Fresca Ediciones S.A., la empresa participa en el mercado editorial de libros de
textos.
Diario Clarín
Con un liderazgo periodístico y comercial que se ha ido consolidando a lo largo de sus 65 años de
existencia, Clarín es el diario argentino de mayor relevancia en términos de llegada, influencia,
circulación y publicidad.
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El prestigio de su línea editorial se fundamenta en su identificación con las necesidades y
emociones de la gente, a través del ejercicio de un periodismo plural e independiente, donde tienen
cabida las más diversas opiniones. Clarín posee un modo de enfocar la realidad afín al de sus
públicos, sintonizando este vínculo con la seriedad y credibilidad que caracteriza a su plantel de
periodistas. Sus amplias y rigurosas investigaciones, coberturas y análisis se transmiten mediante
un lenguaje claro y directo, permitiendo a sus lectores un fácil acceso a las distintas secciones y
temáticas abordadas.
Durante 2011 sus ventas alcanzaron casi los 288.000 ejemplares diarios, un volumen que supera
1,7 veces al de su competidor más cercano. Los domingos las ventas superan los 595.000
ejemplares diarios, posicionándose entre los principales diarios dominicales del mundo. Según los
datos del IVC, en 2011, la participación de Clarín en el mercado de diarios es del 44% en el ámbito
de Capital Federal y GBA y del 11% en el interior del país. A nivel nacional, la participación es del
27%.
Debido a su amplia circulación y llegada a todos los grupos sociales, Clarín es líder en el mercado
de publicidad gráfica. Ocupa el primer lugar tanto en términos de ingresos publicitarios, de
centímetros comercializados, y también lidera todos los segmentos de avisos (notables, agrupados
y clasificados). En 2011 las ventas de publicidad de Clarín alcanzaron los $858 millones un 10%
más que el año anterior.
Desde el punto de vista editorial, Clarín revalidó su tradición en materia de liderazgo periodístico.
Sus rigurosas coberturas de las noticias más impactantes del año dieron cuenta nuevamente de la
calidad de producción de sus notas y la riqueza de sus enfoques y miradas. Los diferentes trabajos
encarados por su equipo de investigación, la propuesta continua de nuevos productos editoriales y
el lanzamiento de nuevas publicaciones siguen reflejando la labor del mayor equipo de periodistas
del país.
También este año, los periodistas y medios del Grupo Clarín volvieron a alzarse con prestigiosos
premios y reconocimientos. En 2011, Clarín.com ganó nuevamente el Premio Rey de España,
máximo galardón de la prensa en castellano. En la categoría Cobertura en Internet, así como en
2010 Clarín.com se había quedado con el Rey de España por "Ruta 66", un especial multimedia de
Maria Arce y Paula Lugones, esta vez el premio llegó de la mano de una infografía interactiva
sobre el Juicio a las Juntas Militares. Un equipo encabezado por Pablo Loscri, del departamente de
Arte e Infografía de Clarín, realizó un impresionante trabajo que permitió reconstruir en un sitio
especial multimedia de Clarín.com cada instancia del histórico juicio a las juntas militares.
Durante 2011, Clarín llevó a cabo importantes promociones que incrementaron la interacción con
los lectores, entre los que se destacó la sexta edición del juego “El Gran DT”. Con más de 8
millones de usuarios únicos, más de 40 millones de visitas, casi 500 millones de páginas vistas, un
promedio de tiempo en el sitio de 10:21 minutos y con visitas desde más de 140 países,
www.grandt.com.ar continúa siendo masivo y es uno de los entretenimientos más importantes de
Argentina. Entre las novedades del año, el suplemento económico iEco lanzó en abril de 2011, su
segundo opcional "Serie Pocket Mentor", una colección junto con el Harvard Business Review. El
Diario de Arquitectura continuó apostando a productos coleccionables de alta calidad como “Nueva
Arquitectura Argentina” y “Maquetas de Arquitectura”. A lo largo del año, se conocieron los últimos
ganadores del Premio ARQ región x región, la mejor arquitectura argentina de los últimos cinco
años. El concurso que premiò los mejores proyectos de arquitectura de cada región, y que tendrá
un gran ganador nacional.
La empresa continuó con la oferta editorial de diez suplementos zonales, publicándose
semanalmente los jueves con un precio adicional a tapa de $0.50, cubriendo prácticamente todo
GBA. A esos, se suman dos zonales mensuales (Pilar y Moreno-Luján-Gral. Rodriguez) que se
distribuyeron en forma gratuita. En diciembre se lanzó “Anuario 2011”, una edición especial con lo
más importante del año en los Zonales. Como novedad, en abril de 2011, se incorporaron los
Zonales deportivos Norte, Oeste y Sur con una frecuencia semanal.
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En el rubro deportes, además del lanzamiento del Gran DT, en 2011 se realizaron coberturas
especiales y se publicaron suplementos del Rally Dakar, la Copa América, la Copa Davis, el ATP
de Buenos Aires, y el mundial de Rugby en Nueva Zelanda, adicionalmente a los tradicionales
productos y guías especiales de fútbol. La redacción del diario de papel siguió fusionándose y
trabajando en conjunto con la redacción de Clarin.com Deportes, produciendo material multimedia
y compartiendo conocimientos, lo que enriqueció la cobertura y el contenido de las noticias.
Continuó asimismo la consolidación de los logros obtenidos por la Revista cultural Ñ, alcanzando
una venta promedio de 41.000 ejemplares por edición. Durante el año se realizaron diversas
acciones de acercamiento a los lectores, lanzando productos coleccionables, generando y
auspiciando foros de diferentes temáticas culturales, participando y auspiciando los principales
eventos culturales. Entre los principales coleccionables, se destacaron “Biblioteca Patricia
Highsmith”, “El boom antes del boom” y “Grandes maestros del jazz”. El 25 de junio, Revista Ñ
regaló junto a su edición clásica semanal, “Sábato textual”, un suplemento gratuito que, en el
centenar de su nacimiento, realiza un rescate histórico de su pensamiento vivo, a través de
columnas, artículos y entrevistas publicadas a lo largo de décadas en Clarín.
Ya en su séptimo aniversario, la Revista Pymes continuó consolidando su crecimiento. Durante
2012, editó un coleccionable “Comunicación y ventas”.
Con el objetivo de seguir brindando valor agregado a sus lectores, Clarín se actualiza
constantemente y ofrece una variada gama de lanzamientos editoriales en paralelo al producto
central, respondiendo a la necesidad de satisfacer una creciente segmentación entre los diversos
grupos poblacionales. El año fue intenso en materia de productos coleccionables y opcionales,
consolidando a Clarín como uno de los principales editores bibliográficos de la Argentina.
Los más destacados fueron: Aventuras de Películas de Disney; Superman; Los secretos del gran
asador 2011; Libros bilingües Inglés –Español; Prehistoria; Enciclopedia Clarín del Estudiante
Mundo Actual; El gran libro Clarín del Tejido; Libros Imprescindibles para el colegio; Grandes
Fotógrafos de National Geographic; Historia de las elecciones Argentinas; Grandes pinturas del
Museo Nacional de Bellas Artes; Enciclopedia de los animales y la naturaleza National
Geographic; Activity Disney; Novela Gráfica; Colección Messi; El gran libro Clarín de la Moda; El
gran libro Clarín de las Pizzas; Crochet; El gran Libro Clarín del Embarazo; El Gran Libro de la
Belleza Clarín 2011; Viaje al corazón y viaje al cerebro; Cocina familiar rica y divertida por Jimena
Monteverde; Las aventuras de Hijitus; Animales en acción; Grandes Museos de Europa; El Gran
libro Clarín de la Decoración 2011; Guía para conocerte más y mejor.
Los productos de Clarín siguieron marcando tendencias y las acciones de fidelización permitieron
seguir alimentando una fuerte relación con la marca. También se trabajó en optimizar el vínculo
con los anunciantes, acercando a nuevos sectores y tratando de detectar sus necesidades.
Con el fuerte compromiso de seguir apostando a promover lo mejor de la cultura y el deporte
argentinos, Clarín organizó nuevas ediciones de sus reconocidos certámenes de premiación. Así,
se llevó a cabo la 13° edición consecutiva del "Premio Clarín de Novela", obtenido por Luis Lozano
con su obra “Lloverá sobre nosotros”. La obra se editó con el sello Clarín-Alfaguara y su autor
recibió 150.000 pesos.
Clarin.com es un portal de información y opinión actualizado en tiempo real al que se puede
acceder de manera totalmente gratuita durante las 24 horas del día, los 365 días del año, y está
online desde 1996. Además de incluir la edición completa del diario impreso y su archivo,
Clarin.com ofrece la actualización permanente de un continuo de noticias producidas y publicadas
por su propio equipo periodístico. Clarin.com alcanzó durante 2011, un total de 138MM de
visitantes únicos con un promedio mensual de 11.5MM, en tanto Ole.com alcanzó durante 2011, un
promedio de 7.7 millones de visitantes únicos.
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Otros Diarios
La Razón, pionero en el segmento de diarios gratuitos, se distribuye en todas las líneas de subtes y
trenes de la ciudad de Buenos Aires, bares y autopistas de Buenos Aires. Bajo el concepto de que
“La Razón es un compañero de viaje”, como cada verano, el periódico envió ejemplares durante
toda la temporada a Mar del Plata, Pinamar y Villa Gesell.
Luego de trece años de vida y con un promedio de 45 mil ejemplares diarios, Olé -primer y único
diario deportivo del país- se sigue consolidando en el mercado, ubicándose cuarto entre los diarios
de mayor circulación de Buenos Aires. Desde su nacimiento, revolucionó los hábitos de lectura y
logró captar no sólo al simpatizante deportivo, sino a una nueva generación de lectores, los
jóvenes, ofreciendo a los anunciantes la posibilidad de llegar a un mercado específico.
Durante 2011, La Razón discontinuó las ediciones de Neuquén y la de los días sábados. Además
se incorporó el Suplemento Semanal Cultural de la Ciudad de 8 páginas.
En el mes de mayo se lanzó al mercado el diario MUY, un diario ágil, visual y entretenido, con
información de la actualidad, pero también páginas zonales, un espacio para el deporte y el
espectáculo. En sus páginas, con un diseño "televisivo", resume los casos policiales más
resonantes, hasta las novedades de los clubes de fútbol y las últimas noticias de la farándula.
Revistas
Dentro de la división niños y escuela, que nació con el objeto de integrar los contenidos para niños,
padres, escuela y sociedad, brindando educación más entretenimiento, continuó editándose en
2011 la revista Genios, que cumplió 13 años en el mercado argentino. Desde su lanzamiento, en
marzo de 1998, es líder en la categoría de revistas infantiles. Como ya es tradicional, su oferta
editorial se renueva con cada comienzo del año lectivo, presentando nuevas secciones, materiales
escolares actualizados y fascículos coleccionables preparados por expertos. Durante 2011,
consolidó su apuesta a su sitio genios.com.ar, y coleccionables como Mis proyectos escolares y
Aventuras de película de Disney, entre otras cosas.
Jardín de Genios es la publicación mensual destinada a los chicos de preescolar y nivel inicial,
pero dirigida asimismo a padres y docentes. En su lanzamiento anual se publicó la revista “Edición
de Oro”, con más páginas y lomo cuadrado, el suplemento “Guía para Padres”, y de regalo, una
mochila para que los chicos puedan llevar al Jardín. Allí se presentó el primer libro de la nueva
colección “La Casa de Mickey Mouse””, que fue un éxito de ventas.
Durante 2011 continuó consolidándose “Tiki Tiki”, la revista de fútbol destinada a chicos de 8 a 14
años y los adolescentes. En abril, se lanzaron especiales como Soy leyenda, XL del fútbol
Argentino con anteojos 3D y se apostó a colecciones como Figus Virtuales, Tikifigus, entre otras..
La revista Elle reivindicó su liderazgo en el segmento de anunciantes de alta gama. En 2011, la
venta de ejemplares alcanzó los 32 mil ejemplares de promedio mensual. En el mes de mayo y
octubre se editó también la revista Elle Decoración.
Clarín Rural Revista de aparición bimestral siguió consolidándose como una herramienta de
gestión para el sector productivo, con todas las soluciones y tecnologías para los negocios
agropecuarios
También en 2011 continuó editándose Shop & Co una revista-catálogo de frecuencia mensual que
incluye cupones de descuentos en importantes marca.
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Tinta Fresca
Tinta Fresca Ediciones S.A. es una editorial argentina focalizada en la producción de libros de texto
para las distintas etapas del sistema educativo argentino. El propósito de Tinta Fresca es ubicar el
libro en un lugar central en los procesos de enseñanza y aprendizaje, y propone usarlo como una
herramienta eficaz y actualizada por docentes y alumnos. Su fortaleza reside en facilitar el acceso
al libro a la mayor cantidad de alumnos, contando para ello con precios competitivos, con una
fuerza de promoción capaz de llevar su oferta a los docentes de todo el territorio nacional, y con
puntos de venta a lo largo y ancho de todo el país.
En 2011 siguió incrementando su posicionamiento. Reforzó la oferta editorial con el lanzamiento de
la serie “Colorín Colorado 1, 2 y 3”; la serie “Matimática 1, 2, 3 y 7”, con ilustraciones de Sendra,
que completaron la iniciada en 2008 para 4, 5 y 6. En la línea de manuales, se presentó la serie
“Quiero aprender 4, 5 y 6” con el personaje Gaturro de Nik. También se apostó a los coleccionables
como “Efemérides”, “El gran libro de la práctica docente”, entre muchos otros proyectos de alto
valor agregado.
Como hecho destacado y especial aporte de la compañía a la sociedad, a través de Clarín.com se
dispuso on line una versión digital y totalmente gratuita del Diccionario integral del español de la
Argentina, que se liberó al público en abril de 2011. Desde allí se puede consultar de modo ágil e
inmediato la totalidad de su contenido de alto valor educativo y cultural.
Artes Gráficas Rioplatense
AGR es la imprenta que satisface las demandas de impresiones especiales (revistas, opcionales y
coleccionables entre otros productos) de Clarín y Olé, además de producir grandes volúmenes de
material gráfico para terceros. Es la empresa líder en servicios de impresión de la Argentina.
En 2011, AGR mantuvo la posición de liderazgo de su sector, habiendo alcanzado ventas netas por
$266 millones. La empresa continuó explotando una de sus principales fortalezas: su participación
en toda la cadena de valor de la industria. Eso le permite ofrecer un servicio integral al cliente, que
incluye redacción, preprensa, impresión variable, impresión offset, finishing y distribución.
Fortaleció su presencia en el mercado externo, donde las ventas alcanzaron los $6,5 millones.
En mayo de 2000, AGR se asoció con el Grupo Techint, adquiriendo el 50% de la participación
accionaria de Impripost Tecnologías S.A., cuya actividad principal es la confección e impresión en
general, abarcando productos como facturas, folletos de propaganda, formularios, etiquetas,
tarjetas, además de la prestación de servicios de ensobrado.
UNIR S.A. es una compañía dedicada a la prestación de servicios mayoristas de recepción,
clasificación, transporte, distribución y entrega de correspondencia en sus distintas variantes. A
partir del 25 de agosto de 2008 la sociedad es controlada en un 93,41 % en forma directa por
AGEA. Durante el año 2011, Unir facturó $60 millones, incrementando un 39% sus ventas respecto
del año anterior.
Durante el periodo, a través de AGR y tal como se expresa en la Nota 9.1.f de los Estados
Contables, la Compañía adquirió parte del paquete accionario de Cúspide Libros SA. A partir de
esta adquisición se lanzó al mercado Librocity.com, una tienda de venta online de libros de Clarín
en alianza con la cadena de librerías Cúspide. La iniciativa cuenta con un amplio y variado catálogo
y un buscador avanzado. Además, dispone de distintos medios de pago y la opción de pago contra
entrega en el domicilio.
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CIMECO
CIMECO nació en 1997 con el fin de participar en diarios del país y del exterior, buscando
preservar la industria periodística regional, sumando experiencia, sinergia y economía de escala.
Hasta el momento, CIMECO tiene participación mayoritaria en dos de los tres grandes diarios
regionales de la Argentina: La Voz del Interior de Córdoba, y Los Andes de Mendoza.
El Diario Los Andes logró mantener su posición de liderazgo en la provincia, con publicaciones
especiales, eventos y suplementos especiales. Continuó desarrollando su programa de fidelización
Los Andes Pass, reteniendo un 62% de la circulación de diarios en la Provincia. Asimismo, su
participación en el mercado provincial total de publicidad alcanzó el 42%.
Por otro lado, con 106 años de vida, el diario La Voz del Interior está fuertemente arraigado en la
comunidad cordobesa. Durante 2011, mantuvo estable sus niveles de circulación, tuvo un
incremento notable en la venta de opcionales y una muy buena performance en facturación en
Internet y otros negocios digitales. Adicionalmente, durante el periodo, se lanzó “La Voz 365”, un
plan de suscripciones y fidelización acompañado por una tarjeta de beneficios para suscriptores.
En materia editorial, se continuó avanzando en el proceso de convergencia iniciado en 2008. Los
avances logrados se tradujeron en un significativo incremento en el número de usuarios únicos en
la red La Voz, que superó los tres millones mensuales hacia fin de 2011, mientras que el sitio
VOS.com.ar logró la marca de un millón de usuarios en enero de 2012. Igualmente importante fue
la apertura a las redes sociales y, en general, al diálogo con las audiencias.
Durante el año 2011, Comercializadora De Medios Del Interior SA (CMI) subsidiaria dedicada a la
comercialización de publicidad, consolidó su unidad de negocios digital, ampliando a 24 los sitios
Web comercializados e incrementando su participación sobre el total de la publicidad.
Adicionalmente, y luego de ocho años y medio en el mercado, la revista Rumbos se mantiene
como la revista dominical de mayor presencia en el interior del país, distribuyéndose con los
principales diarios, entre otros, La Voz del Interior, Diario Los Andes, El Diario de Paraná, Época de
Corrientes y El Liberal de Santiago del Estero.
Papel Prensa
Papel Prensa es la primera empresa propiedad de capitales argentinos dedicada a la producción
de papel para diarios. Inició sus operaciones en 1978 y hoy en día es el mayor productor de
Argentina, con una capacidad de producción anual de aproximadamente 170.000 toneladas. Al 31
de diciembre de 2011, pertenecía en un 37% a AGEA, un 12% a CIMECO, un 22,5% a S.A. La
Nación, un 27,5% al Estado Argentino y 1% a otros inversores menores.
Papel Prensa ha puesto en práctica políticas de producción basadas en la obtención de suministros
estratégicos sin el agotamiento de recursos naturales. Con este propósito, la fábrica de papel
recupera materias primas por medio del reciclado de los diarios devueltos, utilizados en lugar de
fibra virgen. En 2011, Papel Prensa vendió 167.265 toneladas de papel para diarios.
Ferias y Exposiciones Argentinas
Una de sus principales actividades es la organización de Caminos y Sabores, feria orientada a
promover los alimentos regionales y artesanías típicas de nuestro país junto a la promoción de los
destinos turísticos más importantes de la región. Caminos y Sabores comenzó el 2011 junto a 80
pequeños productores, provenientes de todo el país, presentando sus productos en la ciudad de
Mar del Plata, logrando así su primera feria fuera de la ciudad de Buenos Aires. Este logro y los
resultados de las ediciones anteriores alentaron a la compañía a duplicar la superficie de la
tradicional feria en Buenos Aires llevándola a 18.000mt2, con 400 expositores y 100.000 visitantes.
En 5 días, el evento de septiembre la posicionó como la feria de alimentos típicos artesanía y
turismo más grande de la Argentina.
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En el 2011 también se desarrolló ADMITE que se llevó a cabo en Venado Tuerto, provincia de
Santa Fe y ofreció cursos a cargo de reconocidos docentes del sector agrícola, con un
entrenamiento en tecnología y maquinaria.
Con relación a otras sociedades, en 2007 AGEA realizó un acuerdo con S.A La Nación con el fin
de organizar de manera conjunta la muestra Expoagro, potenciando los resultados de obtenidos
hasta el momento por Feriagro y logrando un récord de expositores. En 2011, la muestra se realizó
del 2 al 5 de marzo en el corredor Productivo Baradero – San Pedro y fue un éxito de público,
contando con más de 123.000 visitantes.
PRODUCCIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE CONTENIDOS
El Grupo Clarín también es líder en la producción y distribución audiovisual. A través de Artear,
tiene la licencia para transmitir Canal Trece, uno de los dos canales más importantes de la
televisión abierta de la Argentina y el líder en términos de publicidad y audiencia en el prime time.
También tiene presencia en estaciones de televisión abierta en Córdoba (Telecor), Bahía Blanca
(Telba), Bariloche (Bariloche TV), Río Negro (Radio Televisión Río Negro). Completa su oferta
produciendo las más reconocidas señales de televisión por cable.
Su variedad de producción y contenidos audiovisuales incluye acuerdos y participación accionaria
en las principales productoras de televisión y cine, como Pol-ka Producciones, Ideas del Sur y
Patagonik Film Group, y tiene presencia en radiodifusión sonora a través de destacadas estaciones
de radio como Mitre AM 790, La 100 (FM 99.9), ambas en Buenos Aires, y más recientemente
Mitre AM 810 en la provincia de Córdoba.
El Grupo Clarín también se destaca en la comercialización y transmisión de eventos deportivos
principalmente fútbol y automovilismo- a través de emprendimientos propios y conjuntos.
De las ventas totales de Grupo Clarín en 2011, el segmento de producción y distribución de
contenidos registró $1.464 millones, considerando las ventas intersegmento.
Artear
Con un escenario marcado por desafíos de la industria y fuertes apuestas de la competencia,
Artear logró cumplir con sus objetivos en 2011. Su participación de mercado publicitario tradicional
de TV abierta alcanzó el 33%.
En 2011, Canal Trece fue el canal líder en televisión abierta. Liderazgo que desde 2006 venía
manteniendo únicamente en el Prime Time, donde se concentra el mayor porcentaje de los
ingresos publicitarios. Logró esa posición, con 10,5 puntos de rating de lunes a domingo de 12 a 24
horas, contra 9,5 de su principal competencia. En el Primer Time, obtuvo un promedio general del
16% y un share superior al 40%. Su profesionalismo, calidad artística, innovación en propuestas y
desarrollos tecnológicos, continúan señalándolo como el medio audiovisual más destacado del
mercado.
En materia de programación, el trece combinó en su pantalla ficción, información y entretenimiento
que le permitió abarcar una variada oferta posicionándose, durante el año 2011, no sólo como el
líder de audiencia a nivel general sino además, en los niveles socioeconómicos altos y medios,
permitiéndole llegar a targets altamente demandados comercialmente, convirtiéndolo en el líder del
mercado publicitario.
La respuesta de la audiencia obedeció al rendimiento en pantalla de productos destacados como
“Herederos de una Venganza”, “Show Match”, “Los Unicos” y “El Puntero” que se mantuvieron
entre los primeros lugares del rating. En el rubro informativo, continuó posicionándose en el horario
de la mañana “Arriba Argentinos”. Los informativos del canal -“El Noticiero de Santo”, “Telenoche” y
“En Síntesis”- revalidaron sus antecedentes en términos de reconocimiento y credibilidad, con
ratings que llegaron a liderar sus respectivos horarios.
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En el rubro señales, TN fue durante todo el año el canal de cable de mayor audiencia en todos los
horarios. Superó en varias oportunidades a los canales de aire. Se destacaron especialmente
programas como “El Juego Limpio”, “Palabras más, Palabras menos”, “Código Político”, “Desde el
Llano”, “Argentina para Armar”, “Otro tema” y “A Dos Voces”.
Artear continuó fortaleciendo sus diversos espacios televisivos con el fin de brindar opciones en
materia de información y entretenimiento. “Quiero Música en mi Idioma” el canal de música en
idioma español, rápidamente se posicionó entre los más vistos en su género. Por su parte, Volver
continuó ofreciendo lo mejor del cine y la TV argentinos de todos los tiempos y ratificó su rol como
canal 100% nacional que preserva nuestra memoria televisiva con la más alta tecnología.
Magazine y Metro, canales de interés general, continuaron desarrollando sus criterios de
programación a través de módulos temáticos y producción estandarizada. Por otro lado, Canal
Trece Satelital, la señal del Canal Trece de Buenos Aires, continuó privilegiando en su
programación aspectos tales como localidad y el alto contenido de producciones nacionales
propias.
Durante 2011, se emitieron los más destacados eventos artísticos y de interés general, como los
recitales de U2, Alejandro Sanz, Shakira, Joaquín Sabina, Justin Bieber, Rod Stewart, etc. así
como la edición 20° de “Un Sol para los chicos, en el Estadio Luna Park, tradicional maratón
solidaria que recauda fondos para UNICEF.
Con el compromiso de seguir a la vanguardia y ofrecer siempre la mejor calidad de imagen, Canal
Trece inició, el lunes 16 de mayo de 2011, su transmisión en HD a través de “El Trece HD” (Canal
619 de Cablevisión). De esta forma, se consagró como el primer canal de aire que produce todos
sus contenidos en Alta Definición. Este es el producto de un largo proceso de inversiones en
equipamiento y capacitación profesional. El trece había sido el primer canal en utilizar el sistema de
alta definición de manera experimental desde el 25 de setiembre de 1998. A partir del año 2000 lo
hizo en forma ininterrumpida hasta mediados del año 2009.
La apuesta a la generación de contenidos de ficción para televisión y largometrajes, continuó
desarrollándose a través de Pol-Ka, Ideas del Sur y Patagonik Film Group. En el caso de las
producciones de ficción, los productos más destacados fueron sin lugar a dudas “Herederos de una
Venganza, Los únicos y El puntero, líderes en sus franjas horarias. Como hecho a destacar Pol-ka
se convirtió en la primera productora de contenidos a nivel nacional en producir íntegramente todos
sus programas en alta definición (HD).
Por otro lado, en este segmento se destacaron las actividades vinculadas con la comercialización,
organización y transmisión de eventos deportivos a través de TyC sports, entre los que se
destacan el fútbol y el automovilismo, a cuyo desarrollo se abocaron significativos esfuerzos.
Radio Mitre
En 2011 Mitre 790 revalidó su trayectoria y consolidó su ubicación en la segunda posición del
ranking de emisoras AM durante todo el año con participaciones en el encendido que alcanzaron el
orden de los 18 puntos.
En AM, En el ámbito de los programas periodísticos se consolidó “Primera Mañana”, conducido por
Nelson Castro, junto a un grupo de prestigiosos columnistas. Chiche Gelblung, al frente de su
programa “Hola Chiche”, continuó renovando la mañana del mundo radial conduciendo una
propuesta que combina desarrollo periodístico, actualidad general con divertidos e inteligentes
espacios de humor.
Por las tardes se continuó con una programación de fuerte contenido periodístico con propuestas
como “El Club de la tarde” con Ernesto Tenembaum, “La Otra Pata” con Marcelo Zlotogwiazda, y
“Lo que queda del día”, con Horacio Caride.
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La 100 consolida su liderazgo en el segmento de FM con una propuesta entretenida, inteligente y
de innovación constante basándose en una programación liderada por grandes figuras y muy
buena música. Cerró el año liderando las mediciones, verificándose crecimiento en casi todos los
programas. En 2011, siguieron destacándose “El Show de la Noticia” con Roberto Pettinato en su
octava temporada al aire, y “Lalo por hecho”, con Lalo Mir. Para afianzar aún más su vínculo con
los oyentes, la radio continuó con la realización de recitales acústicos y transmisiones en exteriores
desde su estudio móvil, que se desatacaron por la presencia de artistas nacionales e
internacionales de primer nivel.
Por último, es especialmente destacable el crecimiento del sitio Cienradios.com.ar que nació como
una extensión de nuestras marcas a la red y ya adquirieron vida propia. Representa el desarrollo
de un concepto infinito del dial, y es único en América latina. Ofrece a cada usuario la posibilidad
de elegir dentro de una oferta variada de radios de aire y otras concebidas especialmente para
web con segmentaciones de intérpretes, bandas, música de diferentes décadas, la de los
animadores de la FM, folklore, tango, románticos y otros ritmos.
Durante 2011 también se consolidó la presencia en Córdoba de Mitre AM 810, como la segunda
radio más escuchada. Con un staff permanente en la ciudad y un servicio de noticias propio
desarrolló una cobertura integral de la actualidad cordobesa, argentina y mundial.
CONTENIDOS DIGITALES Y OTROS
Las ventas de este segmento se originan en las ventas de publicidad en las páginas y portales en
Internet y en la prestación de servicios administrativos y corporativos por parte de Grupo Clarín y
su subsidiaria GC Gestión Compartida S.A. a terceros y otras empresas subsidiarias. Asimismo,
incluye la producción de contenidos digitales a través de Contenidos de Medios Digitales (CMD).
De las ventas totales de Grupo Clarín en 2011, este segmento registró $283 millones,
considerando las ventas intersegmento.
Contenidos Digitales
El Grupo Clarín es líder en la generación de contenidos digitales. A través de CMD y Clarín Global,
la compañía desarrolló la más amplia red de portales y contenido digital de la Argentina, que cubre
noticias, entretenimientos, deportes, avisos clasificados, e-commerce, fotografía digital, video,
blogs, foros de chat, música, contenido de telefonía móvil (ringtones, SMS y juegos) y un
navegador. Esta red apunta también a replicar en Internet la presencia y la importancia de los
distintos medios off-line de los que dispone Grupo Clarín.
Tomando en cuenta que por motivos de estrategia corporativa, la explotación de los sitios Clarín y
Ole que operaba la sociedad, le fue transferida a otra empresa, se han reorientado los objetivos
con el propósito de posicionar en cuanto a tráfico y facturación de publicidad a otros sitios tales
como Todo Noticias, Cienradios, Ciudad y EltreceTV.
TN.com.ar el sitio web de Todo Noticias desarrollado por CMD, finalizó el año 2011 con un
extraordinario crecimiento de audiencia. Además de haberse posicionado como el portal más
visitado de los canales de televisión, también fue el sitio de noticias que más creció. Uno de los
puntos de inflexión fue el rediseño del sitio, llevado a cabo en mayo de 2011
Durante el periodo, Interpatagonia SA, sociedad donde CMD posee el 80% del paquete accionario,
ha logrado posicionar a su sitio web Welcomeargentina.com, el cual ha obtenido el premio Mate.ar
de oro al mejor sitio web de 2011.
Simultáneamente se completó el primer año desde el lanzamiento de Club Cupón, el sitio de
compras colectivas con descuentos, a lo que se sumó la gestión de sitios como Confronte y Mas
Oportunidades, así como de publicidad del tipo contextual bajo la marca iAvisos.
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También en 2011, a través de Clawi SA, sociedad donde CMD posee el 51% del paquete
accionario, se logró desembarcar en el mercado español con su juego on line Mundo Gaturro,
continuando de esta manera con su proceso de expansión internacional. Mundo Gaturro ya cuenta
con 3.000.000 de usuarios registrados.
En términos de lanzamientos, CMD ha efectuado el desembarco en el rubro de la venta directa a
través de su marca Mr. Sale, experimentando a lo largo del año un sostenido crecimiento, tanto en
la variedad de ítems comercializados como en la cantidad de ventas concretadas. A través de su
marca Yuisy, concretó el lanzamiento de Rolling Ranch, el primer videojuego enteramente
desarrollado por CMD, que.cuenta con más de 80 niveles y gráficos en HD, siendo compatible con
Iphone, Ipad y Ipod. Asimismo, también se ha lanzado el videojuego Halloween Hunter, disponible
para todos los dispositivos móviles de Apple.
Otros Servicios
A través de Gestión Compartida, Grupo Clarín brinda servicios especializados en tercerización de
procesos para empresas medianas y grandes. Los servicios que ofrece, vinculados a la
administración y pago de nómina y a la implementación de sus sistemas relacionados, así como la
gestión de sus recursos humanos, están orientados a optimizar la calidad y brindar herramientas
de gestión innovadoras.
Durante 2011, las ventas totales aumentaron un 20% en relación con el año anterior.
La empresa continúa con el propósito de apuntalar los servicios ofrecidos, enfocándose cada vez
más en la orientación al cliente y el fortalecimiento de los procesos de mejora.
RESPONSABILIDAD SOCIAL Y GRUPOS DE INTERÉS
Desde sus orígenes, el Grupo Clarín ha sido consciente de su responsabilidad como empresa y
como medio de comunicación, trabajando para asumirla cabalmente mediante el cumplimiento de
las leyes, a través de un activo y sostenido compromiso social y comunitario, y especialmente a
partir del ejercicio honesto y riguroso de su tarea de informar. En su calidad de medio de
comunicación asigna especial importancia a la vinculación con los distintos públicos que
cotidianamente legitiman su accionar y, a lo largo del tiempo, ha establecido múltiples alternativas
de diálogo e interacción con sus distintos grupos de interés.
Desde el punto de vista de sus audiencias, lectores y la sociedad en general, sus medios y
periodistas trabajan día a día para satisfacer y consolidar el derecho a la información de la
ciudadanía. Combinan altos índices de credibilidad con una completa oferta periodística y de
entretenimiento basada en un conocimiento acabado de sus públicos.
En la búsqueda y promoción de la transparencia, también brindan apoyo institucional a variadas
iniciativas que promuevan la participación de la gente en la vida democrática y el contralor cívico
responsable sobre los actos y decisiones de los representantes.
Otro de los pilares de vinculación con sus grupos de interés, es la relación del Grupo Clarín con
organizaciones sociales y entidades de la comunidad. A propósito de las crecientes demandas de
comunicación, durante 2011 se consolidó un esquema múltiple que combinó la difusión y
concientización activa sobre temáticas de interés público y social, con la multiplicación de espacios
para la interrelación de actores sociales e individuos, que incluyó blogs con contenido social y la
continuidad del Calendario del Compromiso con la Comunidad, en la Revista Viva.
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Durante 2011 se trabajó para potenciar el impacto de la contribución estratégica a la mejora de la
gestión de la comunicación de bien público. Dirigido a las organizaciones de la sociedad civil, se
potenció la incidencia del Concurso “Segundos para Todos”, realizado por Cablevisión, que
combinó difusión de spots en pantalla con mayores instancias de capacitación para organizaciones
sociales. Además, se continuó realizando el programa “Segundos para Todos TV” destinado a
reflejar la realidad de las organizaciones sociales en las distintas provincias, y a ofrecer un espacio
de valor para las principales temáticas. Esto se combinó con programas especiales de difusión
sobre temas sociales en distintas localidades del interior del país.
En el mismo sentido, desde 2011 el diario La Razón publica mensualmente el suplemento Gestión
Sustentable, para reflexionar en torno a los temas más destacados de la agenda global del
desarrollo sustentable, y difundir las acciones de responsabilidad social y ambiental que llevan
adelante las empresas y las organizaciones de la sociedad civil.
Por otro lado, se inició un ambicioso programa de capacitación para periodistas audiovisuales que
apunta a la excelencia y sensibilización sobre las particularidades de las principales temáticas
sociales, en atención a la responsabilidad con la que debe ser abordado su tratamiento desde las
noticias. Este proyecto se realiza en alianza con Periodismo Social e involucra una oferta de
formación para periodistas de los noticieros de canales vinculados con Cablevisión y Artear, en
todas sus áreas de cobertura.
Asimismo, el Grupo Clarín, a través de sus iniciativas de apoyo a la educación, aprovechó su
posicionamiento transversal y su capacidad de comunicación en la sociedad, para favorecer la
toma de conciencia sobre la importancia de la educación como derecho y como elemento crucial
en la construcción del futuro del país. En ese sentido intentó, por un lado y desde su Editorial Tinta
Fresca, promover la igualdad de oportunidades educativas a través de la generación de material
didáctico actualizado, accesible y de calidad para alumnos, docentes y escuelas de todo el país, y
por el otro, insertarse en proyectos de alto consenso público y privado a los que pudiera sumar
valor agregado.
Por otro lado, se puso especial foco en la promoción de la cultura solidaria y la inversión social
privada. En ese sentido, desde Canal Trece se organizó la segunda edición del Premio
Abanderados de la Argentina Solidaria, un certamen anual que reconoce a aquellos argentinos que
se destacan por su dedicación a los demás y difunde su labor para que su ejemplo inspire al resto
de la sociedad. La iniciativa cuenta con el apoyo de Ashoka y un jurado de lujo que reúne figuras
del sector social y destacadas personalidades de la academia y la cultura. Asimismo se brindó
apoyo a la primera edición de la Expo Solidaria, un espacio de encuentro, que bajo el lema “ayudar
a los que ayudan” convocó a más de 170 ONG´s de todo el país, y que mostró a un público
masivo el esfuerzo diario de miles de personas dedicadas a niñez y adolescencia.
Este objetivo también se concretó mediante la donación de espacios publicitarios en los distintos
medios del Grupo Clarín, para promover campañas, colectas y concientizar sobre las principales
temáticas sociales del país. Se destacaron la Colecta Anual de Cáritas, la Colecta Más por Menos,
organizada por la Conferencia Episcopal Argentina, una campaña contra el frío para asistir a las
personas que duermen en la calle los días de bajas temperatura.
En el mes de mayo la revista Genios lanzó “Te Abrigo” su primera campaña institucional solidaria,
con el objetivo de rescatar el valor de la construcción colectiva. La revista convocó a las familias y
hogares del país a tejer cuadraros que luego fueron ensamblados por voluntarios de la Red
Solidaria, y distribuidas entre personas en situación de calle. Se recibieron más de 60.000
cuadraditos como donaciones con los que se confeccionaron 1400 mantas.
Por otro lado, se colaboró con la difusión de los eventos por el aniversario del atentado a la AMIA.
Se continuó con la alianza con Missing Children y la Red Solidaria para difundir imágenes de niños
perdidos en el diario La Razón y promover la concientización acerca del rol de la comunidad en el
abordaje de esta problemática.
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La infancia y la promoción de la solidaridad también estuvieron presentes en el apoyo renovado a
la ya tradicional campaña “Un sol para los chicos”, en conjunto con Artear y Unicef. En el mismo
sentido, pero desde la protección de la infancia y de otras audiencias vulnerables, durante 2011 se
continuó poniendo énfasis en la responsabilidad de los productos; un ejemplo de ello es la
disponibilidad de controles parentales en la accesibilidad a contenidos para adultos en el marco de
la distribución de contenidos y en los servicios de acceso a Internet. Esto se complementa con
programas de alfabetización en medios y promoción del consumo responsable de contenidos.
Entre los principales programas y alianzas, también se encuentran iniciativas como el proyecto de
articulación público- privado “Escuelas del Bicentenario”, a partir del cual se pretende colaborar con
la mejora de escuelas primarias públicas que atienden a población vulnerable en todo el país y
contribuir con el diseño de políticas públicas, desarrollando dispositivos de mejora escolar
escalables, sustentables y replicables. Otro ejemplo es Programa Potenciar Comunidades Rurales,
con el que colabora en diversos proyectos de desarrollo local en comunidades del interior del país.
Asimismo, desarrolla el Premio Clarín-Zurich a la Educación, que en su tercera edición reconoció a
los mejores proyectos de mejora de la calidad de la enseñanza de las ciencias naturales y lanzó la
cuarta etapa, que reconocerá las mejores prácticas en la educación de la matemática. También se
organizó por noveno año consecutivo la Campaña Digamos Presente, una iniciativa con especial
énfasis en la inclusión educativa y la educación rural, en alianza con APAER, Red Solidaria, la
Fundación Cimientos y con el apoyo de Arcor y Telecom.
Asimismo, se renovó el compromiso con la cultura a través de diversos auspicios y renovando la
presencia del Grupo Clarín y sus empresas en importantes espacios como la Feria del Libro, Expo
Trastiendas, Arte Clásica, Fundación PROA, Arte BA, el Teatro Colón, el Festival de Otoño, el
Festival de música clásica de Usuahia, el Festival mundial de tango, el Mozart Fest, el Festivalito.
También involucró el apoyo en la presentación de Iñaki Urlezaga, del Trío Argentino, de la
presentación en teatro de la obra “Arturo Illia” protagonizada por Luis Brandoni así como la
temporada del teatro Maipo con el lanzamiento de “El último tour” de Eleonora Cassano y la obra
de teatro “La guerra de los Roses” y de films como “El gato desaparece”, “Viudas” y “Vaquero”, así
como en la realización de la edición anual del Premio Clarín de Novela, el Premio Clarín de
Cuentos y la realización de primera edición de “Primavera independiente” en Villa Ocampo.
De modo complementario, la Fundación Noble encarna la misión y los valores del Grupo Clarín.
Sus principales actividades de 2011 se centraron en ampliar el alcance del programa “Los medios
de comunicación y la educación”, que se realiza desde hace 27 años mediante talleres para
docentes y alumnos. Esta iniciativa es la principal herramienta de incidencia en alfabetización
mediática, área de actuación identificada globalmente como uno de los ejes clave de la
responsabilidad social de los medios de comunicación. Con este mismo fin, se renovó durante
2011 la presencia y coordinación del espacio destinado a los medios en el Museo de los Niños. Y
como todos los años se auspició la Maratón de Lectura organizada por Fundación Leer en la que
participaron más de 3.500.000 niños. Se donaron para este evento libros editados por Clarín y se
difundió la Maratón a través de avisos en gráfica.
Complementó estas acciones mediante el fortalecimiento de sus tradicionales visitas guiadas,
donaciones de material bibliográfico, educación a distancia y diversos auspicios, y renovó el apoyo
a las Escuelas Roberto Noble.
Con el fin de reforzar el compromiso con la excelencia periodística la Fundación también llevó
adelante actividades que ayudan a consolidar la formación y excelencia de actuales y futuros
comunicadores, como el apoyo a la Maestría en Periodismo, un posgrado internacional del más
alto nivel académico, organizado por el Grupo Clarín y la Universidad de San Andrés, con la
colaboración de la Escuela de Periodismo de la Universidad de Columbia y la Universidad de
Bologna, dictado por prestigiosos periodistas y académicos del ámbito nacional e internacional. En
este mismo sentido, tanto institucionalmente como desde los contenidos periodísticos se
acompañaron los logros del Posgrado en Comunicación Científica, Médica y Medioambiental
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organizado por la Universidad Pompeu Fabra, de Barcelona, junto con el Instituto Leloir y la señal
de cable Todo Noticias (TN). En el mismo sentido, también se destaca el Programa de Posgrado
de Periodismo Digital organizado por la Universidad Pompeu Fabra y TN.com.ar.
Durante este período, la Fundación renovó su presencia en el Grupo de Fundaciones y Empresas,
espacio de intercambio y crecimiento en materia de inversión social privada estratégica. Y desde el
Grupo Clarín, se reafirmó la búsqueda de excelencia en el desarrollo de su responsabilidad
empresaria sumándose como socio al Instituto Argentino de Responsabilidad Social Empresaria y
muy especialmente participando activamente en el proceso de desarrollo del suplemento sectorial
para medios de comunicación de la Global Reporting Initiative (GRI), un espacio de trabajo
realizado en conjunto con destacadas empresas de medios del mundo y representantes de sus
grupos de interés.
A través de su adhesión renovada al Pacto Global propuesto por las Naciones Unidas, busca
profundizar y sistematizar aún más las acciones que encarnan los valores y principios que guían su
labor cotidiana, especialmente en materia laboral, medioambiental y de derechos humanos. La
alineación del Grupo Clarín con estos principios encuentra un reflejo inicial en la Guía para la
Acción, documento que plantea un modelo de gestión, organización y roles, y delinea las políticas y
procedimientos en materia laboral, medioambiental y de derechos humanos.
De especial importancia en el accionar cotidiano del Grupo Clarín, es la generación de valor y
vinculación con sus accionistas e inversores. Al ser una compañía que cotiza sus acciones en
bolsa -en Buenos Aires y en Londres- la vocación por incrementar la transparencia continua
ocupando un lugar clave en la gestión cotidiana.
Adicionalmente al control exhaustivo sobre la confiabilidad de información, se presta especial
atención a la tarea de difundir con claridad y a través de múltiples canales las noticias relevantes,
la evolución del mercado y las perspectivas financieras de la compañía y el sector. Durante 2011,
se continuó trabajando en la mejora de canales de diálogo con inversores y accionistas con el fin
de recabar inquietudes y requerimientos de información y perfeccionar las herramientas de
comunicación periódicas.
En el plano de su cadena de valor, continúan explorándose alternativas de interacción o abordaje
conjunto a problemáticas de interés común. En esta misma línea, se puso especial énfasis en la
implementación de los sistemas y procedimientos creados para promover la utilización de las
mejores prácticas en materia de compras, contrataciones y proveedores dentro de un marco de
control y transparencia.
El éxito y liderazgo que alcanza el Grupo Clarín en la mayoría de sus actividades, se debe en gran
parte al esfuerzo, talento, profesionalismo y creatividad de las personas que trabajan en él. Sus
medios ocupan los primeros lugares entre las preferencias de los profesionales de la
comunicación.
La Compañía trabaja con el objetivo de ofrecer mejores oportunidades, estímulos y herramientas
para sostener y potenciar el alto nivel de compromiso de los profesionales que vinculan sus
carreras al proyecto del Grupo. La atención al entorno y condiciones de trabajo, la salud y
seguridad laboral, son algunas de las líneas de acción que se abordan para consolidar el sentido
de integración y el logro de los objetivos organizacionales.
Con el fin de desarrollar nuevas habilidades y reafirmar las fortalezas existentes, los empleados del
Grupo Clarín y sus empresas, disponen de cada vez más opciones para actualizar y ampliar sus
conocimientos y destrezas mediante distintos programas de capacitación que incluyen desde
seminarios y cursos hasta posgrados y maestrías. Una de las principales iniciativas en este sentido
es el Programa Corporativo de Formación que en 2011 sumó nuevas y más variadas opciones.
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En esta misma línea, durante 2011 el Grupo avanzó en el proceso de gestión de clima que incluye
una mirada exhaustiva a las variables y a los espacios de mejora y un trabajo colaborativo con el
fin de definir instancias de abordaje permanente.
2011 fue el año de creación y lanzamiento del programa de Voluntariado interno del Grupo Clarín y
sus empresas. Bajo el nombre de “Vos también”, el programa incluyó el diseño e implementación
de diversas acciones de involucramiento de los colaboradores con la comunidad. El programa se
implementó en 9 unidades de negocios, incluida el área corporativa, y su impacto se extendió en
12 provincias. Sus principales indicadores mostraron que se invirtieron 5373 horas de trabajo, de
las cuales 3354 fueron en horario laboral, con un índice de participación global del 13, 35%, lo que
equivale a 1466 voluntarios. En todos los casos se trabajó en conjunto con organizaciones
sociales; 35 entidades aliadas en las distintas iniciativas a través de las cuales se benefició a 1656
personas.
Las iniciativas ofrecieron a los colaboradores oportunidad de colaborar en cuestiones tan diversas
como la construcción de viviendas de emergencia, la organización de talleres de promoción de la
empleabilidad para personas de más de 45 años, colectas de juguetes y alimentos y jornadas de
donación de sangre, entre otras. El programa obtuvo un alto nivel de satisfacción: el 97% de los
involucrados aseguró que volvería a participar.
Por otro lado, durante el periodo se puso especial atención a las múltiples herramientas de
comunicación interna, como la revista Nuestro Medio, la Intranet Corporativa con espacios de
participación y foros, los newsletters digitales Nuestro Resumen, el del Programa Corporativo de
Formación y el de Gestión de Clima, además de los espacios de comunicación interna y las
carteleras. Año tras año, se profundizan las acciones para implementar y agilizar los carriles de
información sobre los programas de beneficios, las políticas, los cambios organizacionales
relevantes y todas las noticias de interés sobre el desarrollo diario de las actividades.
Las actividades de producción de bienes y prestación de servicios tienen un impacto en su entorno.
En el marco de un perfil de gestión medioambiental orientado hacia el ahorro y la ecoeficiencia,
entre otras cosas, la compañía y sus empresas relacionadas consumen energía, madera, papel,
agua y generan residuos. Durante 2011, con el fin de optimizar los resultados, se continuó
implementando esquemas de medición, planificación y mejora de los procesos de producción.
Combinando la introducción de métodos sustentables de obtención y utilización de recursos,
políticas de inversión en equipamiento y concientización activa sobre el correcto aprovechamiento
de las tecnologías, se avanzó en el cumplimiento de los objetivos para el período.
En las plantas de impresión gráfica se trabajó en línea con las pautas ya instituidas para garantizar
la provisión de materiales con niveles de calidad compatibles con parámetros internacionales en
cuanto a tintas e insumos especiales. A la certificación FSC obtenida en 2012 por AGR, se sumó
durante el último periodo la planificación de inversiones significativas en materia ambiental.
En términos del tratamiento de residuos industriales del proceso de impresión, se atendió el envío
de sobrantes y residuos a plantas procesadoras para su reciclado y reutilización. También se
mantuvo un especial cuidado en materia de efluentes líquidos que resultan de los procesos de
revelado, sometiéndolos a rigurosos tratamientos y mediciones previamente a su deposición.
Por otro lado, se continuó con los esquemas de reciclado de papel, tanto en su utilización como
insumo en los procesos de producción, como en la recolección y reutilización de productos
terminados. Esto se aplicó también a otros materiales utilizados como tintas y planchas de aluminio
Estos esfuerzos se combinaron con un trabajo de concientización interna a través del Programa de
reciclado de la Fundación Garrahan, así como también a través de la difusión masiva y apoyo
brindado a otros programas vinculados con el reciclado y el consumo racional de la energía. En
este punto, se destaca el apoyo de difusión brindado a la Fundación Vida Silvestre para su
campaña anual de concientización sobre el cambio climático a través de spots televisivos y
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radiales, publicación de avisos en el diario y banners en clarín.com. Esto se suma a iniciativas
como Planeta Mitre, Compromiso Verde, una serie de micros radiales cotidianos con el fin de
concientizar sobre temas referentes al ambiente, reciclaje y el aporte que cada persona puede
hacer desde su lugar por un mundo mejor.
En la misma línea, en este periodo se comenzó a trabajar en alianza con Vida Silvestre, Farn,
Greenpeace y otras 7 organizaciones ambientales de origen o con presencia activa en Argentina,
para desarrollar un coleccionable que saldrá publicado junto con el diario Clarín en marzo de 2012.
El producto buscará concientizar sobre los principales problemas ambientales y sus posibles
soluciones, al tiempo que ofrecerá una guía práctica de cómo contribuir con el planeta y
actividades para trabajar en el aula o en familia.
Por otro lado, se continuó con el patrocinio de proyectos vinculados al cuidado y protección de los
espacios verdes, al apadrinar y contribuir con la conservación de la Plazoleta Dr. Roberto Noble y
el Parque de la Ribera, del partido de San Isidro. Mediante las tareas de preservación de ambos
espacios, también se procuró promover el cuidado responsable de los ámbitos públicos por parte
de la comunidad y realizar un aporte constructivo a la defensa del medio ambiente.
PROYECCIÓN Y PLANIFICACIÓN EMPRESARIA
De cara al futuro, y dentro del camino del desarrollo que la Argentina tiene el desafío de recorrer, el
Grupo Clarín se propone mantener y consolidar su presencia en el mercado local, tanto en la
producción como en la distribución de contenidos.
En este sentido, las unidades de negocios a la par del desarrollo de su actividad central,
continuarán trabajando para capitalizar las oportunidades, buscando fortalecer, mejorar y ampliar
los productos y servicios ofrecidos, incrementar sus participaciones de mercado, llegar a nuevos
públicos y promover innovaciones permanentes.
En el mismo camino, se seguirá apuntando a optimizar aún más los niveles de productividad y
eficiencia en todas las áreas y empresas del Grupo, buscando desarrollar y aplicar las mejores
prácticas en cada uno de los procesos.
A nivel corporativo se seguirá poniendo foco en los procesos centrales que reafirmen un desarrollo
sostenido, saludable y eficiente desde los diversos ángulos: estructura financiera, control de
gestión, estrategia de negocios, recursos humanos, innovación y responsabilidad social
empresaria. El Grupo Clarín continuará analizando alternativas de nuevos emprendimientos
vinculados con su misión y sus objetivos estratégicos, tanto en el país como más allá de sus
fronteras, en tanto creen valor para sus accionistas y se inscriban en un escenario de oportunidad y
viabilidad en relación con el contexto económico.
Fundamentalmente, continuará articulando su consolidado compromiso en el campo de los medios
tradicionales con un creciente rol en el mundo de los medios digitales y la conectividad, y
aprovechará para este fin su sólida presencia en redes de distribución, el peso de sus marcas y,
especialmente, su amplia experiencia en la producción de contenidos, reconocidos hoy en el
mercado de habla hispana por su calidad, credibilidad y prestigio.
En un contexto de hostilidad del gobierno actual hacia los medios de comunicación, el Grupo Clarín
reitera su resolución de interponer las acciones legales y administrativas correspondientes a fin de
salvaguardar sus derechos y los de los accionistas, al tiempo que reafirma una vez más el
compromiso con sus lectores, audiencias y con el país. En su tarea y actuar cotidianos, se
compromete a asumir con responsabilidad y firmeza el papel que los medios están llamados a
cumplir a través de la labor periodística e informativa independientes, y mediante la defensa y
promoción de derechos universales y principalísimos como el de la libertad de expresión, en tanto
son elementos esenciales para el enaltecimiento de la calidad de la democracia y el bienestar de la
sociedad Argentina en su conjunto.
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GOBIERNO CORPORATIVO, ORGANIZACIÓN Y SISTEMA DE CONTROL INTERNO
El Directorio de Grupo Clarín es el responsable de la administración de la Sociedad y aprueba sus
políticas y estrategias generales. De acuerdo con el Estatuto Social se compone de diez directores
titulares y diez directores suplentes, elegidos anualmente en la Asamblea Ordinaria de Accionistas.
Asimismo, el Estatuto prevé la inclusión de cuatro directores independientes, dos titulares y dos
suplentes, designados en cumplimiento de los requisitos establecidos por las normas de la CNV.
Las decisiones cotidianas referidas a los negocios de la Sociedad están a cargo de un Comité
Ejecutivo integrado por tres miembros designados y bajo la supervisión del Directorio.
Miembros del Directorio
Al finalizar el ejercicio, el Directorio de Grupo Clarín estaba conformado de la siguiente manera:
Héctor Horacio Magnetto
José Antonio Aranda
Lucio Rafael Pagliaro
Alejandro Alberto Urricelqui
Jorge Carlos Rendo
Pablo César Casey
Muneer Satter
David Castelblanco
Lorenzo Calcagno
Alberto César José Menzani
Presidente
Vice Presidente
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director Independiente
Director Independiente
Con posterioridad al cierre del ejercicio, la Sociedad fue notificada y aceptó la renuncia a sus
cargos de los Directores Titulares designados por la clase C de acciones, los Sres. Muneer Satter,
David Castelblanco, así como la renuncia del Sr. Luis María Blaquier. El Directorio resolvió
convocar a una Asamblea Especial de Acciones Clase C para el día 26 de marzo de 2012, a
efectos de proceder a la designación de un Director Titular y dos Suplentes y un Síndico Titular y
uno Suplente.
Comité Ejecutivo
Héctor Horacio Magnetto; José Antonio Aranda; Lucio Rafael Pagliaro.
El Grupo Clarín cuenta asimismo con una Comisión Fiscalizadora compuesta por 3 miembros
titulares y 3 miembros suplentes, también designados anualmente por la Asamblea Ordinaria de
accionistas. El Directorio, a través de un Comité de Auditoría, efectúa el seguimiento periódico de
las cuestiones referidas a los sistemas de información de control y gestión de riesgos, emitiendo
anualmente el informe respectivo que da cuenta de estos temas. Los integrantes del Comité de
Auditoría de la Sociedad pueden ser propuestos por cualquier miembro del Directorio y la mayoría
de sus miembros deben satisfacer el requisito de independencia establecido en la normativa de la
CNV.
Comité de Auditoría
Al finalizar el ejercicio, el Comité de Auditoría estaba conformado de la siguiente manera:
Lorenzo Calcagno
Director Independiente
Alberto César José Menzani
Director Independiente
Alejandro Alberto Urricelqui
Director
26
Comisión Fiscalizadora
Al finalizar el ejercicio, la Comisión Fiscalizadora estaba conformada de la siguiente manera:
Raúl Antonio Morán
Titular Independiente
Carlos A. P. Di Candia
Titular Independiente
Alberto López Carnabucci
Titular Independiente
Hugo Ernesto López
Suplente Independiente
Martín Guillermo Ríos
Suplente
Pablo Tonina
Suplente Independiente
Con posterioridad al cierre del ejercicio, la Sociedad fue notificada y aceptó la renuncia a sus
cargos de síndico titular y suplente de la Comisión Fiscalizadora designados por la Clase C de
acciones de los Sres. Alberto López Carnabucci y Pablo Tonina. Como se mencionó previamente,
el Directorio resolvió convocar a una Asamblea Especial de Acciones Clase C para el día 26 de
marzo de 2012, a efectos de proceder a la designación de un Director Titular y dos Suplentes y un
Síndico Titular y uno Suplente.
Para asistir al Comité Ejecutivo en la gestión cotidiana el Grupo Clarín organiza sus actividades a
partir de una estructura ejecutiva que incluye: Dirección de Relaciones Externas; Dirección de
Finanzas Corporativas; Dirección de Control Corporativo; Dirección de Estrategia Corporativa;
Dirección de Contenidos Audiovisuales; Dirección Corporativa de Recursos Humanos; Dirección de
Asuntos Corporativos; Dirección de Contenidos Digitales.
Los criterios generales utilizados para la designación de los ejecutivos gerenciales responden a
antecedentes y experiencia en la posición y en la industria, características de las empresas en las
que han trabajado, edad, idoneidad profesional y moral, etc. La trayectoria y antecedentes
profesionales de los principales ejecutivos gerenciales se hacen públicos una vez designados.
Con el fin de identificar oportunidades, agilizar estructuras y sistemas que le permitan la mejora de
sus procesos y obtener información efectiva para la toma de decisiones, el Grupo Clarín establece
distintos procedimientos y políticas a los fines específicos del control de las operaciones que
conforman el funcionamiento de la Compañía. Las distintas áreas responsables de los controles
internos de la compañía, tanto a nivel corporativo como en las empresas controladas y
relacionadas, contribuyen a la protección del patrimonio social, a la confiabilidad de la información
financiera y cumplimiento de leyes y regulaciones.
Remuneración del Directorio y de los cuadros gerenciales
La remuneración del Directorio es fijada por Asamblea una vez concluido el ejercicio económico,
teniendo en cuenta el límite establecido en el artículo 261 de la Ley N° 19.550 y las normas
pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.
En cuanto a la política de remuneración de los cuadros gerenciales, el Grupo Clarín mantiene
convenios de remuneración con todos los funcionarios que ocupan cargos ejecutivos y gerenciales
y ha establecido un esquema de remuneración fija y variable. Mientras que la remuneración fija
está relacionada con el nivel de responsabilidad requerido para el puesto y con su competitividad
respecto del mercado, la remuneración variable está asociada con los objetivos trazados al
comienzo del ejercicio y el grado de cumplimiento de los mismos mediante su gestión a lo largo del
ejercicio económico. No existen planes de opciones tipo “Stock Options” para el personal de Grupo
Clarín.
Según se menciona en la Nota 13 de los Estados Contables Individuales, el 1° de enero de 2008
entró en vigencia el Plan de Ahorro a Largo Plazo (PALP) para ciertos ejecutivos del Grupo Clarín y
sus sociedades controladas. A través de este plan, el ejecutivo que opta por adherirse asume el
compromiso de aportar regularmente una parte de sus ingresos para la constitución de un fondo
que, alcanzada la edad de retiro, le permitirá reforzar sus ingresos. Asimismo, cada sociedad
27
compromete una suma igual a la que éste decida contribuir al fondo, monto combinado al que el
empleado podrá acceder, bajo ciertas condiciones, al momento del retiro o alejamiento del Grupo.
Asamblea General Anual de Accionistas
Con fecha 28 de abril de 2011, el Grupo Clarín celebró la cuarta Asamblea Anual Ordinaria de
Accionistas desde su Oferta Pública Inicial de Acciones. En dicha ocasión, los accionistas
consideraron y aprobaron la documentación contable correspondiente al ejercicio Nº 12 finalizado
el 31 de diciembre de 2010, la gestión y remuneración de los miembros del Directorio, de la
Comisión Fiscalizadora y Comité de Auditoría. Asimismo, entre otras cosas, reeligieron a los
miembros titulares y suplentes del Directorio y mencionados comités para el ejercicio 2011. La
Compañía distribuyó dividendos por un monto total de 120 millones de pesos lo que representó un
41,751% del capital nominal y equivalió a $ 0,41751 por cada acción.
Política de dividendos
Grupo Clarín no tiene una política que rija el monto y pago de dividendos u otras distribuciones. De
acuerdo con sus Estatutos y con la Ley de Sociedades, el Grupo Clarín puede legalmente declarar
y pagar dividendos solamente si resultan de sus ganancias realizadas y líquidas correspondientes
a los Estados Contables anuales de la Sociedad confeccionados de acuerdo con las normas
contables profesionales argentina y las normas de la Comisión Nacional de Valores, y si son
aprobados por la asamblea anual ordinaria de accionistas. En ese caso, los dividendos deberán
pagarse en forma proporcional a todos los tenedores de acciones ordinarias a la fecha de registro
pertinente.
Código de Gobierno Societario
Adicionalmente a lo referido previamente y en virtud de lo resuelto por la Comisión Nacional de
Valores a propósito de la presentación del informe sobre el Código de Gobierno Societario
(Resolución N°516/07), el Grupo Clarín confeccionó el informe correspondiente al ejercicio en
consideración y lo presenta como anexo a esta memoria.
Reseña Informativa
La información incluida en la Reseña Informativa forma parte de la presente Memoria y por lo tanto,
debe ser leída juntamente con la misma.
CONSTITUCIÓN DE RESERVAS
De acuerdo con las disposiciones de la Ley de Sociedades Comerciales y disposiciones de la CNV,
Grupo Clarín debe constituir una reserva legal no menor del 5% de las ganancias realizadas y
líquidas hasta alcanzar el 20% del capital en circulación más su ajuste, la cual no está disponible
para distribución a los accionistas.
SITUACIÓN PATRIMONIAL Y RESULTADOS
A continuación se mencionan las principales variaciones producidas en la Situación Patrimonial y
los Resultados de la Sociedad durante el presente ejercicio:
El capital de trabajo (activo corriente menos pasivo corriente) al cierre del ejercicio aumentó en $
33,1 millones respecto del cierre del ejercicio anterior, pasando de $ 79,4 millones (negativo) a $
46,3 millones (negativo). Este aumento se evidencia básicamente en el aumento de fondos de la
Sociedad (rubros Caja y bancos y Otras inversiones corrientes), por $ 16,1 millones, y en el
aumento de los otros créditos con sociedades relacionadas neto del aumento de los pasivos
corrientes, que se generó principalmente por la toma de nuevos préstamos.
28
Con relación a los rubros no corrientes, la variación más significativa se dio en el rubro Inversiones,
como consecuencia de los resultados obtenidos por las compañías subsidiarias, principalmente
Cablevisión S.A. (en forma indirecta), Arte Gráfico Editorial Argentino S.A., y Arte Radiotelevisivo
Argentino S.A.
El Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2011 arrojó una ganancia de $ 522,3 millones.
Dicha utilidad se explica básicamente por los resultados generados por las inversiones en
sociedades controladas que ascendieron a $ 556,9 millones.
Grupo Clarín S.A. continúa siendo controlada por GC Dominio S.A., empresa que detenta el 64,2%
de los votos. Los saldos y operaciones con sociedades controladas y vinculadas se detallan en
Nota 4 a los estados contables individuales.
PROPUESTA DEL DIRECTORIO
En su Resolución General N°593 emitida el 1 de noviembre de 2011, la Comisión Nacional de
Valores estableció que las Asambleas de Accionistas que deban considerar los estados financieros
cuyos resultados acumulados resultaren en saldos positivos deberán resolver sobre la distribución
efectiva de los mismos en dividendos, su capitalización con entrega de acciones liberadas, su
destino a la constitución de reservas diversas de las legales o una eventual combinación de tales
dispositivos. Al 31 de diciembre de 2011, los Resultados no asignados, incluyendo el resultado del
ejercicio, ascienden a $1.540.313.089. En consecuencia, el Directorio propone a la Asamblea
General Ordinaria de Accionistas asignar la totalidad de los Resultados no asignados (que incluye
$522.279.377 correspondientes a la utilidad del ejercicio) de la siguiente forma:
A Reserva Legal
A Reserva Judicial para Distribución de Futuros Dividendos
Distribución de Dividendos en Efectivo
A Reserva Facultativa para Futuros Dividendos
A Reserva Facultativa por Resultados Ilíquidos
Total
$ 23.912.434
$ 387.028.756
$ 135.000.000
$ 300.000.000
$ 694.371.899
$1.540.313.089
A continuación se resumen las principales razones por las que el Directorio propone esta
asignación:
-
Reserva Legal: la misma se calculó conforme a lo establecido el artículo 70 de la Ley Nº
19.550 y las normas de la Comisión Nacional de Valores, considerándose un 5% del
resultado del ejercicio menos los ajustes de ejercicios anteriores hasta alcanzar el 20% del
Capital social más el saldo de la cuenta Ajuste de capital.
-
Reserva Judicial para Distribución de Futuros Dividendos: tal como se menciona en la
Nota 11.2 a los estados contables individuales de la Sociedad, con fecha 1º de septiembre
de 2011 la Sociedad fue notificada de una medida cautelar dictada en autos “Administración
Nacional de la Seguridad Social c/ Grupo Clarín S.A. s/ ordinario” en virtud de la cual la
Sociedad no podrá realizar ningún acto que importe la disposición total o parcial de la suma
de $ 387.028.756 perteneciente a la cuenta de resultados no asignados, salvo que se trate
de la distribución de los mismos a los accionistas en concepto de dividendos. En
consecuencia, el Directorio propone la creación de una Reserva Judicial para Distribución de
Futuros Dividendos por el importe establecido en la medida cautelar antes mencionada.
-
Reserva Facultativa para Futuros Dividendos: esta propuesta se basó en la estimación de
la liquidez disponible por la Sociedad, considerando la distribución de dividendos propuesta
por cada uno de los Directorios de las sociedades en las que Grupo Clarín participa, los
flujos de fondos de las actividades operativas y de financiación previstos para el futuro. Por
ello, resulta desde todo punto razonable que se aconseje la constitución de esta reserva
dado que la misma responde a una prudente administración.
29
-
Reserva Facultativa por Resultados Ilíquidos: dado que la Sociedad es una sociedad
holding, donde sus operaciones individuales, tal como se muestra en el Estado de Flujo de
Efectivo incluido en los estados contables de la Sociedad no generan fondos sino que
consumen efectivo, la liquidez de sus resultados depende de la distribución de dividendos en
efectivo que sus inversiones generen y/o de la eventual financiación que éstas puedan
otorgarle a la Sociedad, luego de afrontar sus compromisos financieros, entre otras
cuestiones. Dado que las sociedades en las que la Sociedad participa han realizado fuertes
inversiones en sus operaciones y, así como la Sociedad, han aplicado caja a la cancelación
de sus obligaciones financieras, resulta poco probable que la Sociedad pueda contar con
liquidez remanente para realizar una distribución adicional de dividendos a las ya realizadas
y/o propuesta. En consecuencia, el Directorio propone la creación de esta Reserva por
Resultados Ilíquidos hasta tanto estos resultados se conviertan en líquidos y la Asamblea
decida afectarlos a alguno de los otros destinos previstos en la Ley 19.550. Atento la
naturaleza de la misma, su constitución representa una decisión razonable y de prudente
administración
Para finalizar, el Directorio desea manifestar el agradecimiento del Grupo Clarín a sus clientes,
proveedores, empleados, instituciones bancarias y financieras y otros grupos de interés que
posibilitaron llevar a buen término la gestión de la Sociedad en este ejercicio.
El Directorio
Buenos Aires, 9 de marzo de 2012
30
Grupo Clarín S.A.
Anexo a la Memoria Anual correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011.
Resolución General N° 516/07 de la Comisión Nacional de Valores (CNV) - Código de Gobierno
Societario.
En el presente anexo a la Memoria Anual, se describen las prácticas que Grupo Clarín S.A. (“la Sociedad”)
mantiene o ha adoptado en materia de gobierno corporativo, en línea con su compromiso de transparencia
con inversores y accionistas.
En los apartados siguientes, el Directorio presenta su visión, y en algunos casos la de los accionistas
principales de la Sociedad, sobre una serie de aspectos que hacen a dicha temática. El Directorio procura
que las prácticas de gobierno societario observadas por la Sociedad, además de satisfacer las exigencias
legales, se ajusten a las recomendaciones en la materia que procuran combinar efectivamente la voluntad
de alcanzar resultados con el cumplimiento de pautas de gobierno societario fijados por el Directorio.
Para facilitar la lectura y análisis del presente anexo, resulta conveniente utilizar el ordenamiento previsto
en la resolución mencionada.
Ámbito de aplicación del Código
1) Grupo Clarín S.A. no tiene como práctica efectuar transacciones con accionistas o directores de la
Sociedad. Las operaciones concertadas con compañías afiliadas, vinculadas, accionistas y
administradores, son expuestas en los estados contables trimestrales y anuales, de acuerdo con lo
requerido por las normas contables vigentes.
2) El Estatuto de la Sociedad incluye las disposiciones de gobierno societario exigidas por la legislación
vigente (v. gr., comité de auditoría y régimen de oferta pública). Por lo demás, la adopción de políticas y
estrategias generales es materia del Directorio de la Sociedad, dado que se van actualizando de acuerdo
con la evolución de tendencias locales e internacionales. Cabe aclarar que ninguna disposición contenida
en el Estatuto de la Sociedad contradice las recomendaciones existentes en dicha materia. En materia de
conflictos de intereses, la Sociedad se ajusta en un todo a los requerimientos de la ley de sociedades y
demás legislación aplicable.
Del Directorio en general
3), 4) y 5) El Directorio es el responsable de la administración de la Sociedad y aprueba sus políticas y
estrategias generales. Las decisiones cotidianas referidas a los negocios de la Sociedad, que abarcan la
aprobación de las políticas específicas señaladas por la R.G. 516/07, y la verificación de su
implementación, están a cargo de un Comité Ejecutivo integrado por tres miembros designados por el
Directorio entre sus propios integrantes. El Comité Ejecutivo se desempeña bajo la supervisión del
Directorio.
El Directorio, a través de su Comité de Auditoría, efectúa el seguimiento periódico de las cuestiones
referidas a los sistemas de información de control y gestión de riesgos, emitiendo anualmente el informe
respectivo que da cuenta de estos temas. El Comité Ejecutivo supervisa las tareas de control realizadas por
la Dirección de Control Corporativo, área que efectúa un control independiente de la gestión operativa de la
Sociedad.
6) Los integrantes del Comité de Auditoría de la Sociedad pueden ser propuestos por cualquier miembro
del Directorio y la mayoría de sus miembros deben satisfacer el requisito de independencia establecido en
la normativa de la CNV. Asimismo, los miembros del Comité de Auditoría tienen experiencia en temas
financieros y de conducción operativa.
7) El Estatuto Social prevé la elección de diez directores titulares y diez directores suplentes, número que
los principales accionistas han considerado adecuado dada la importancia de la Sociedad, la composición
accionaria de su capital, y su nivel de complejidad en lo que hace a la toma de decisiones. Asimismo,
también se considera razonable la inclusión de cuatro directores independientes, dos titulares y dos
suplentes, que asegura el cumplimiento de la normativa aplicable para el desenvolvimiento del Comité de
Auditoría. No obstante, el número de directores independientes, y la creación de comités que se sumen al
Comité de Auditoría y al Comité Ejecutivo, es objeto de estudio permanente por los directores y los
principales accionistas de la Sociedad, sin que exista a la fecha un plan para cambiar la estructura del
Directorio en el corto plazo. En caso de resolverse un incremento en el número de comités del Directorio,
se tomarán los recaudos para incluir el número de directores independientes que fuese necesario.
8) El Directorio no considera que la inclusión de ex ejecutivos de la Sociedad entre sus miembros sea
particularmente ventajoso para la Sociedad, si bien dicha alternativa se mantiene en consulta y análisis con
los principales accionistas de la Sociedad.
9) Ciertos miembros del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora desempeñan funciones en otras
sociedades. El Directorio no ha advertido en la práctica que el desempeño de dichas funciones,
especialmente en el caso de empresas no vinculadas a la Sociedad, haya generado inconvenientes
respecto al adecuado cumplimiento de las funciones de dichos órganos. En caso que se verificaran
inconvenientes, no se propondría la elección de dicho miembro del Directorio o de la Comisión
Fiscalizadora para un nuevo mandato.
10) Atento la publicidad que el Directorio da a sus actos principales, y la información que periódicamente
pone a disposición de los accionistas, el Directorio considera que la Asamblea de Accionistas cuenta con
todos los elementos para aprobar o rechazar su gestión sobre una base informada, sin que sea necesaria
la preparación de una auto-evaluación escrita adicional.
11) La Dirección de Recursos Humanos de la Sociedad, a instancias del Directorio, planifica y gestiona las
actividades de entrenamiento de los miembros del Directorio que también cumplen funciones ejecutivas en
la Sociedad, así como de la primera plana gerencial. Dicho entrenamiento incluye la asistencia de dichos
funcionarios a conferencias y disertaciones vinculadas con los negocios de la Sociedad.
Independencia de los directores
12) La Sociedad cuenta con cuatro directores independientes, dos directores titulares y dos suplentes,
designados en cumplimiento de los requisitos establecidos por las normas de la CNV.
En ocasión de la designación de los directores en la Asamblea de Accionistas, el Directorio se encontró en
condiciones de establecer el cumplimiento de las calificaciones legales sin requerir manifestaciones o
exteriorizaciones adicionales por parte de los proponentes.
13) Los criterios generales utilizados para la designación de los ejecutivos gerenciales responden a
antecedentes y experiencia en la posición y en la industria, características de las empresas en las que han
trabajado, edad, idoneidad profesional y moral, etc. La trayectoria y antecedentes profesionales de los
principales ejecutivos gerenciales se hacen públicos una vez designados.
14) El Estatuto prevé que dos directores titulares y dos suplentes deben reunir los requisitos de
independencia establecidos por la CNV. Ello asegura que los directores independientes conformen la
mayoría del Comité de Auditoría. En oportunidad de la designación de los directores y en distintas
comunicaciones posteriores que realiza la Sociedad, se indica quienes son independientes. En la
designación de los directores dentro de la Asamblea de Accionistas, también se indica respecto de su
condición o no de ejecutivo.
15) Los directores independientes tienen la posibilidad de mantener reuniones exclusivas en el marco del
ejercicio de sus funciones en el Comité de Auditoría. Hasta la fecha, el Directorio no ha delegado en un
miembro independiente la preparación de su agenda.
Relación con los accionistas
16) La Sociedad mantiene canales de comunicación con los accionistas minoritarios a través de la difusión
de información relevante en las bolsas en las cuales sus acciones y GDS se encuentran listados e
información que es difundida a través del sitio de Internet de la Sociedad. Asimismo, la Sociedad se
comunica con sus inversores por vía de ejecutivos a cargo de relaciones con el mercado y a través de
reuniones y conferencias informativas periódicas. La Sociedad convoca a asambleas de accionistas de
acuerdo con lo previsto en la ley de sociedades.
17) La Sociedad cuenta con una Gerencia a cargo de la relación con inversores y accionistas que se ocupa
de atender sus consultas e inquietudes, y de brindar información financiera y operativa pública, siempre que
tal divulgación se ajuste a las normas y no afecte la estrategia o planes futuros de la Sociedad. Dicha
Gerencia circula informes trimestrales y realiza conferencias telefónicas periódicas durante las cuales se
discute información aclaratoria solicitada en las mencionadas consultas. Los informes y archivos
relacionados pueden ser consultados en el sitio de Internet de la Sociedad.
18) La Sociedad busca estimular la participación de los accionistas minoritarios en las asambleas.
Distribuye con antelación suficiente la convocatoria a asamblea y sus puntos del orden del día traducidos al
inglés para aquellos domiciliados en el exterior, a través del depositario de los GDS. La Sociedad cumple
en efectuar las publicaciones exigidas para esos casos por la normativa vigente (publicación en el Boletín
Oficial, diario de gran circulación y Boletín de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires), y la publicación en su
sitio de Internet.
19) Conforme surge del Estatuto, la Sociedad no adhirió al sistema de régimen obligatorio de las ofertas
públicas de adquisición establecido en el Decreto 677/01. Sin embargo, el Estatuto prevé mecanismos a fin
de tutelar los intereses de los accionistas minoritarios, frente a ciertos supuestos de adquisición de
acciones de la Sociedad. Asimismo, ante un retiro voluntario del régimen de oferta pública o de una oferta
de adquisición en el caso de control casi total, la Sociedad se rige por las disposiciones incluidas en la
normativa vigente.
20) La Sociedad no ha adoptado una política fija de dividendos que establezca el monto y pago de
dividendos u otras distribuciones. Dentro de los cuatro meses del cierre de cada ejercicio económico, el
Directorio de la Sociedad presenta los estados contables para su aprobación en la Asamblea General Anual
de Accionistas, en el marco de la cual se determina la asignación de la ganancia neta del ejercicio.
Relación con la comunidad
21) La Sociedad cuenta con un sitio de Internet que suministra información suficiente, actualizada y de fácil
acceso a través de múltiples canales. Asimismo, cuenta con información de contacto así como también con
diversos formularios de consulta y mecanismos para recabar las inquietudes de los diversos usuarios.
22) El sitio de Internet de la Sociedad garantiza la confidencialidad e integridad de la información allí
contenida. Dicho sitio está alojado en un servidor propio y exclusivo, con acceso restringido y con
plataforma Windows. Dispone de un firewall monitoreado durante las 24 horas y la integridad de la
información se garantiza mediante las más altas medidas de seguridad disponibles y a través de
actualizaciones y auditorías de seguridad periódicas. Las actualizaciones del contenido se realizan
mediante una aplicación asegurada que establece un acceso limitado a personal idóneo y autorizado.
Comités
23) El Directorio no considera que la presidencia del Comité de Auditoría deba recaer en un director que
califique como independiente para asegurar el cumplimiento de los objetivos que el establecimiento de
dicho órgano persigue. Dado que en virtud de las normas vigentes y el Estatuto la mayoría de los miembros
del Comité de Auditoría deben reunir la calidad de independientes, aún cuando quien ejerciera la
presidencia de dicho comité no lo sea, los directores independientes que constituyen la mayoría de los
miembros de dicho comité pueden determinar la toma de decisiones.
24) La Sociedad no considera necesaria la existencia de una política específica con respecto a la rotación
de los miembros de la Comisión Fiscalizadora. Respecto a la rotación del socio de la firma a cargo de la
auditoría externa, la Sociedad sigue los lineamientos de la CNV. En línea con prácticas internacionales, el
Directorio no exige la rotación de las firmas de auditoría externa. El Comité de Auditoría evalúa
periódicamente a los auditores externos en cuanto a su independencia, idoneidad y desempeño, entre otras
cuestiones.
25) Los miembros de la Comisión Fiscalizadora de la Sociedad no se desempeñan en la auditoría externa
ni pertenecen a la firma que le presta dichos servicios.
26) Ciertos miembros del Directorio que también desempeñan funciones gerenciales en la Sociedad, junto
con ejecutivos de la misma, establecen las políticas de remuneración y beneficios de las Sociedad, guiados
por criterios que atienden tanto a los resultados y consecución de objetivos planteados, como a limitaciones
convencionales y legales.
27) Es objeto de estudio permanente con los principales accionistas de la Sociedad, la conveniencia de
crear un Comité de Nombramientos y Gobierno Societario. En particular se evalúa en qué medida su
implementación conducirá a una visión más positiva sobre el gobierno de la Sociedad desde la perspectiva
de los inversores, atento que su creación implicaría una modalidad de operación significativamente distinta
a la aplicada hasta la actualidad.
28) En la designación de los miembros del Directorio se ha velado por que la designación no haya sido
obstaculizada por ningún tipo de discriminación, de acuerdo con las políticas de la Sociedad.
GRUPO CLARIN S.A.
MEMORIA Y ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
Y POR EL EJERCICIO ECONÓMICO N° 13 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2011
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
GLOSARIO DE TERMINOS
AFA .......................................................
AFIP ......................................................
AFSCA ..................................................
AGEA ....................................................
AGR ......................................................
ANA ......................................................
APE ......................................................
ARTEAR ................................................
Auto Sports............................................
Bariloche TV ..........................................
BCBA.....................................................
Cablevisión ............................................
Canal Rural……………………………….
CER .......................................................
CIMECO ................................................
Clarín Global .........................................
CLC .......................................................
CMD ......................................................
CMI ........................................................
CNDC ....................................................
CNV .......................................................
CPCECABA...........................................
COMFER ...............................................
CUSPIDE ..............................................
CVB .......................................................
Dinero Mail ............................................
Editorial Atlántida ..................................
FACPCE ................................................
FADRA ..................................................
Fintech...................................................
GCGC....................................................
GCSA Investments ...............................
GC Minor ...............................................
GC Services ..........................................
GDS ......................................................
Grupo Carburando ................................
Grupo Clarín, o la Sociedad ..................
Grupo Radio Noticias ...........................
Holding Teledigital .................................
IASB ......................................................
Ideas del Sur .........................................
IESA ......................................................
IFRS ó NIIF ...........................................
IGJ .........................................................
Impripost................................................
IVA ........................................................
JPM .......................................................
La Razón ...............................................
La Capital Cable ...................................
Ley de Defensa de la Competencia ......
Ley de Radiodifusión .............................
Asociación del Fútbol Argentino
Administración Federal de Ingresos Públicos
Autoridad Federal de Servicios de Comunicación Audiovisual
Arte Gráfico Editorial Argentino S.A.
Artes Gráficas Rioplatense S.A.
Administración Nacional de Aduanas
Acuerdo preventivo extrajudicial
Arte Radiotelevisivo Argentino S.A.
Auto Sports S.A.
Bariloche TV S.A.
Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Cablevisión S.A.
Canal Rural Satelital S.A.
Coeficiente de Estabilización de Referencia
Compañía Inversora en Medios de Comunicación (CIMECO) S.A.
Clarín Global S.A.
Compañía Latinoamericana de Cable S.A.
Compañía de Medios Digitales S.A. (anteriormente PRIMA Internacional)
Comercializadora de Medios del Interior S.A.
Comisión Nacional de Defensa de la Competencia
Comisión Nacional de Valores
Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de
Buenos Aires
Comité Federal de Radiodifusión
Cúspide Libros S.A.
CV B Holding S.A.
Dinero Mail LLC
Editorial Atlántida S.A.
Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
Fundación de Automovilismo Deportivo de la República Argentina
Fintech Advisory, Inc. junto con sus afiliadas
GC Gestión Compartida S.A.
GCSA Investments, LLC
GC Minor S.A.
Grupo Clarín Services, LLC
Certificados Globales de Depósito
Carburando S.A.P.I.C.A.F.I., Mundo Show S.A. y Mundo Show TV S.A.
Grupo Clarín S.A.
Grupo Radio Noticias S.R.L.
Holding Teledigital Cable S.A.
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
Ideas del Sur S.A.
Inversora de Eventos S.A.
Normas Internacionales de Información Financiera
Inspección General de Justicia
Impripost Tecnologías S.A.
Impuesto al Valor Agregado
JP Morgan Chase Bank, N.A.
Editorial La Razón S.A.
La Capital Cable S.A.
Ley N° 25.156 y sus modificaciones
Ley N° 22.285 y sus normas reglamentarias
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
-1-
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
MEMORIA Y ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
Y POR EL EJERCICIO ECONÓMICO N° 13 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2011
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
Ley de Servicios de Comunicación
Audiovisual ............................................
LSE .......................................................
Multicanal ..............................................
NCP ARG ..............................................
OSA .......................................................
PALP .....................................................
Papel Prensa .........................................
Patagonik ..............................................
Pol-Ka....................................................
PRIMA ...................................................
PRIMA Internacional ............................
Radio Mitre ............................................
Raven ....................................................
SCI ó SECI (luego del 7/12/2011) .........
SECOM .................................................
SHOSA ..................................................
SMC ......................................................
Supercanal ............................................
TATC .....................................................
Telba .....................................................
Telecor ..................................................
Teledigital ..............................................
TFN .......................................................
Tinta Fresca ..........................................
TPO .......................................................
TRISA ....................................................
TSC .......................................................
TSMA ....................................................
UNIR......................................................
Vistone ..................................................
VLG .......................................................
Ley N° 26.522 y sus normas reglamentarias
Bolsa de Comercio de Londres
Multicanal S.A.
Normas contables profesionales vigentes en la República Argentina
Oportunidades S.A.
Plan de Ahorro a Largo Plazo
Papel Prensa S.A.I.C.F. y de M.
Patagonik Film Group S.A.
Pol-Ka Producciones S.A.
Primera Red Interactiva de Medios Argentinos (PRIMA) S.A.
Primera Red Interactiva de Medios Americanos (PRIMA) Internacional S.A.
(actualmente CMD)
Radio Mitre S.A.
Raven Media Investments, LLC
Secretaría de Comercio Interior
Secretaría de Comunicaciones
Southtel Holdings S.A.
Secretaría de Medios de Comunicación
Supercanal Holding S.A.
Tres Arroyos Televisora Color S.A.
Teledifusora Bahiense S.A.
Telecor S.A.C.I.
Teledigital Cable S.A.
Tribunal Fiscal de la Nación
Tinta Fresca Ediciones S.A.
Televisora Privada del Oeste S.A.
Tele Red Imagen S.A.
Televisión Satelital Codificada S.A.
Teledifusora San Miguel Arcángel S.A.
Unir S.A
Vistone S.A.
VLG Argentina, LLC
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
-2-
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
Y POR EL EJERCICIO ECONÓMICO N° 13 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2011
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
Cifras en Pesos – Nota 2.1 a los estados contables individuales
Domicilio legal de la Sociedad: Piedras 1743, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina
Actividad principal de la Sociedad: Inversora y financiera
Fecha de constitución: 16 de julio de 1999
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:
- Del estatuto: 30 de agosto de 1999
- De la última modificación: 10 de octubre de 2007
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
Fecha en que se cumple el plazo de duración del contrato social: 29 de agosto de 2098
Información sobre la sociedad controlante:
Denominación: GC Dominio S.A.
Domicilio legal: Piedras 1743, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Información sobre las sociedades controladas en Anexo C
COMPOSICION DEL CAPITAL (ver Nota 11 a los estados contables individuales)
Tipo
Acciones ordinarias Clase A de valor nominal $1
Acciones ordinarias Clase B de valor nominal $1
Acciones ordinarias Clase C de valor nominal $1
Total al 31 de diciembre de 2011
Número de votos
que otorga
cada una
5
1
1
Total al 31 de diciembre de 2010
Capital
Suscripto,
integrado e
inscripto
75.980.304
186.281.411
25.156.869
287.418.584
287.418.584
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
-3-
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1 a los estados contables individuales
31.12.2011
31.12.2010
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Inversiones – Nota 2.a
Créditos por ventas – Nota 2.b
Otros créditos – Nota 2.c
Bienes de cambio – Nota 2.d
Otros activos
653.138.802
258.220.644
1.295.795.530
322.006.588
437.851.738
16.647.171
363.449.825
277.247.561
1.015.996.822
248.497.309
289.139.219
85.541.681
Total del activo corriente
2.983.660.473
2.279.872.417
Créditos por ventas – Nota 2.b
Otros créditos – Nota 2.c
Bienes de cambio – Nota 2.d
Inversiones en sociedades vinculadas – Nota 2.e
Otras inversiones
Bienes de uso – Nota 2.f
Activos intangibles – Nota 2.g
Otros activos
122.595.188
149.274.711
16.964.960
267.531.382
1.049.798
3.710.550.032
629.761.902
12.660.842
1.404.343
90.789.315
30.047.212
240.326.069
1.117.346
2.827.844.624
719.512.758
13.098.995
Subtotal
Llaves de negocio – Nota 2.h
4.910.388.815
2.791.308.680
3.924.140.662
2.731.985.120
Total del activo no corriente
7.701.697.495
6.656.125.782
10.685.357.968
8.935.998.199
Cuentas por pagar – Nota 2.i
Préstamos – Nota 2.j
Remuneraciones y cargas sociales
Cargas fiscales
Deuda por compra de sociedades
Otros pasivos – Nota 2.k
1.240.435.798
445.961.492
516.901.841
300.844.635
9.004.254
106.114.382
844.165.448
264.268.493
389.830.493
475.316.163
3.796.354
93.806.786
Total del pasivo corriente
2.619.262.402
2.071.183.737
Cuentas por pagar – Nota 2.i
Préstamos – Nota 2.j
Remuneraciones y cargas sociales
Cargas fiscales
Deuda por compra de sociedades
Otros pasivos – Nota 2.k
Previsiones – Anexo E Consolidado
16.450.399
2.762.018.386
2.428.190
79.277.220
816.854
243.800.109
188.698.684
20.781.453
2.129.893.236
233.346
88.063.896
1.127.017
266.000.933
155.378.087
Total del pasivo no corriente
3.293.489.842
2.661.477.968
Total del pasivo
5.912.752.244
4.732.661.705
PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS
1.037.401.294
918.479.254
PATRIMONIO NETO
3.735.204.430
3.284.857.240
10.685.357.968
8.935.998.199
ACTIVO NO CORRIENTE
Total del activo
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
Total del pasivo, participación de terceros en sociedades controladas y
patrimonio neto
Las notas 1 a 14 y los anexos E, F y H adjuntos integran estos estados consolidados.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Carlos A. Pace
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 150 F° 106
-4-
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1 a los estados contables individuales
31.12.2011
Ventas netas
Costo de ventas (excepto depreciaciones y amortizaciones) – Anexo F Consolidado
Subtotal
31.12.2010
9.752.546.964
(4.872.490.542)
7.632.019.424
(3.597.104.686)
4.880.056.422
4.034.914.738
Gastos (excepto depreciaciones y amortizaciones)
Gastos de comercialización – Anexo H Consolidado
Gastos de administración – Anexo H Consolidado
(1.086.286.607)
(1.195.118.551)
(761.561.527)
(921.514.422)
Subtotal gastos
(2.281.405.158)
(1.683.075.949)
Depreciaciones de bienes de uso (1) y otras inversiones
Amortizaciones de activos intangibles, llaves de negocio y otros
(636.941.903)
(149.580.881)
(488.754.341)
(130.430.142)
Subtotal depreciaciones y amortizaciones
(786.522.784)
(619.184.483)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses
Impuestos y gastos varios
Desvalorización de bienes de cambio y materiales
Desvalorización de valores llave
Diferencias de cambio
Resultados por tenencia de bienes de cambio
Resultados por tenencia de instrumentos derivados
Descuentos financieros de activos y diversos
23.943.933
(140.409.846)
(6.906.490)
(12.053.573)
33.370.686
20.677.069
2.300.051
(11.163.322)
18.985.855
(99.279.949)
(4.599.561)
10.932.073
31.815.706
7.180.473
(4.388.840)
(291.872.949)
(224.763.004)
(11.291.313)
(2.973.143)
41.021.843
(8.244.000)
(4.485.704)
(221.946.815)
(128.498.387)
(27.579.101)
(1.640.232)
(449.600)
(846.454)
Generados por pasivos
Intereses
Diferencias de cambio
Descuentos financieros de pasivos
Actualizaciones por CER
Resultados por refinanciación de deuda financiera - Nota 5.1
Resultados por tenencia de instrumentos derivados
Diversos
Resultados netos de inversiones en sociedades
Otros ingresos (egresos) netos
16.664.596
7.723.938
Resultado antes del impuesto a las ganancias, a la ganancia mínima presunta y de la
participación de terceros en sociedades controladas
1.243.667.252
4.070.623
(7.501.030)
1.308.909.067
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta – Nota 13
(454.235.423)
(493.432.154)
Participación de terceros en sociedades controladas
(267.152.452)
(277.360.033)
522.279.377
538.116.880
(562.078.605)
(43.197.264)
(31.666.034)
(427.336.168)
(34.763.264)
(26.654.909)
Ganancia del ejercicio
(1)
Imputables a:
Costo de ventas
Gastos de comercialización
Gastos de administración
Las notas 1 a 14 y los anexos E, F y H adjuntos integran estos estados consolidados.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Carlos A. Pace
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 150 F° 106
-5-
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
Hoja 1 de 2
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1 a los estados contables individuales
31.12.2011
31.12.2010
EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
Ganancia del ejercicio
522.279.377
538.116.880
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
Intereses devengados, netos
Ajustes para conciliar la ganancia del ejercicio con el efectivo neto generado por las operaciones:
Depreciaciones de bienes de uso y otras inversiones
Amortizaciones de activos intangibles, llaves de negocio y otros
Constitución neta de previsiones para deudores incobrables
Constitución neta de previsiones para contingencias
Constitución neta de previsión por desvalorización de bienes de cambio y obsolescencia de
materiales
Diferencias de cambio y otros resultados financieros
Desvalorización llave de negocios
Resultados netos de inversiones en sociedades
Participación de terceros en sociedades controladas
Resultados por tenencia de instrumentos derivados
Resultados por tenencia de bienes de cambio
Resultados por venta de inversiones en sociedades
Resultados por venta de bienes de uso
Resultados por refinanciación de deuda financiera
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas
Otros créditos
Bienes de cambio
Otros activos
Cuentas por pagar
Remuneraciones y cargas sociales
Cargas fiscales
Otros pasivos
Previsiones
Pagos de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
454.235.423
267.929.016
493.432.154
202.960.960
636.941.903
149.580.881
42.375.748
51.505.339
488.754.341
130.430.142
10.696.072
57.654.729
6.906.490
200.223.903
12.053.573
(16.664.596)
267.152.452
5.943.949
(20.677.069)
(6.657.315)
(10.194.877)
(41.021.843)
4.599.561
138.442.066
(4.070.623)
277.360.033
(6.730.873)
(31.815.706)
436.043
-
(433.369.755)
(95.740.021)
(116.706.457)
(1.757.033)
351.925.214
128.550.165
(59.692.583)
(37.264.820)
(23.712.463)
(622.533.817)
(225.577.715)
35.275.063
(46.417.418)
(2.158.852)
184.108.066
77.254.422
(153.739.486)
34.518.420
(23.300.167)
(383.772.880)
Efectivo generado por las operaciones
1.611.610.784
1.796.455.232
EFECTIVO APLICADO A LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
Pagos por adquisiciones netas de bienes de uso
Pagos por adquisiciones de activos intangibles
Aportes y adquisición de inversiones en sociedades
Cobros por ventas de bienes de uso
Cobros por ventas de inversiones en sociedades
Constitución de colocaciones financieras a término
Cobros de préstamos
Dividendos cobrados
(1.511.208.974)
(57.140.766)
(20.320.921)
16.091.223
14.470.615
(10.000.000)
1.547.203
(967.902.557)
(27.237.361)
47.682
3.828.681
9.759.412
Efectivo aplicado a las actividades de inversión
(1.566.561.620)
(981.504.143)
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Carlos A. Pace
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 150 F° 106
-6-
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
Hoja 2 de 2
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1 a los estados contables individuales
31.12.2011
31.12.2010
EFECTIVO GENERADO POR (APLICADO A) LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Préstamos obtenidos
Pagos de préstamos y gastos de emisión
Pagos de intereses
Cobros (pagos) netos por instrumentos derivados
Pagos de deudas por compra de sociedades
Transferencia (constitución) de cuenta de reserva / fondo de garantía
Pagos de dividendos
Pagos netos a accionistas minoritarios de sociedades controladas
Efectivo generado por (aplicado a) las actividades de financiación
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA GENERADOS POR EL EFECTIVO Y SUS
EQUIVALENTES
862.002.493
(211.624.357)
(207.303.452)
41.790.297
(748.725)
5.652.799
(120.000.000)
(185.354.774)
85.140.154
(164.234.302)
(52.259.818)
(6.038.542)
(120.701.718)
(296.920.195)
(71.856.228)
184.414.281
(626.870.649)
41.708.769
24.840.777
Aumento neto del efectivo
Efectivo al inicio del ejercicio
Efecto de la disminución del efectivo por desconsolidación de sociedades
271.172.214
629.423.258
-
212.921.217
459.135.441
(42.633.400)
Efectivo al cierre del ejercicio (1)
900.595.472
629.423.258
(1)
Incluye:
Caja y bancos
Inversiones con vencimiento no mayor a los tres meses
653.138.802
247.456.670
363.449.825
265.973.433
Las notas 1 a 14 y los anexos E, F y H adjuntos integran estos estados consolidados.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Carlos A. Pace
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 150 F° 106
-7-
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1 a los estados contables individuales,
excepto donde se indique en forma expresa
NOTA 1 - BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES
CONSOLIDADOS
Los estados contables consolidados de Grupo Clarín han sido preparados en todos los aspectos relevantes
en base a lo establecido por la Resolución Técnica N° 21 de la FACPCE, incorporando todas aquellas
sociedades que la Sociedad controla directa o indirectamente.
A continuación se detallan las subsidiarias más significativas consolidadas siguiendo el método de
consolidación línea a línea, junto con los porcentajes de participación directa e indirecta de la Sociedad en
el capital y votos de cada una a las fechas indicadas:
Cablevisión (1)
PRIMA
AGEA
AGR
CIMECO
ARTEAR (2)
Pol-Ka
IESA
Radio Mitre
GCGC
CMD
GC Services
GCSA Investments
(1)
(2)
31.12.2011
59,9%
59,9%
100,0%
100,0%
100,0%
99,2%
55,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
31.12.2010
59,9%
59,9%
100,0%
100,0%
100,0%
99,2%
55,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
Incluye Multicanal y Teledigital, sociedades absorbidas por Cablevisión con efecto a partir del 1º de octubre de 2008
(ver Nota 8.2.c).
La participación en los votos asciende a 99,7%.
Asimismo, aquellas subsidiarias sobre las que Grupo Clarín comparte el control (directa o indirectamente)
han sido consolidadas siguiendo el método de consolidación proporcional. A continuación se detallan las
subsidiarias más significativas consolidadas proporcionalmente y los porcentajes de participación indirecta
de la Sociedad en el capital de cada una a las fechas indicadas:
31.12.2011
TRISA
TSC
Ideas del Sur
Papel Prensa (3)
(3)
50,0%
50,0%
30,0%
-
31.12.2010
50,0%
50,0%
30,0%
-
Sociedad controlada en forma conjunta hasta el 31 de marzo de 2010 y consolidada proporcionalmente hasta dicha fecha.
Finalmente, en sus estados contables consolidados la Sociedad registra mediante el método del valor
patrimonial proporcional su tenencia en inversiones sobre las que ejerce influencia significativa.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
-8-
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
Los estados contables de las subsidiarias utilizados en la consolidación fueron preparados con fecha de
cierre coincidente con la de los estados contables consolidados, abarcan iguales ejercicios, y han sido
confeccionados utilizando criterios de valuación idénticos a aquellos utilizados por la Sociedad, descriptos
en las notas a los estados contables individuales o, en su caso, se efectuaron los ajustes correspondientes.
Debido a la situación descripta en la Nota 8.7.a), entre otras situaciones, a la fecha de emisión de los
presentes estados contables, Papel Prensa no ha emitido sus estados contables anuales al 31 de
diciembre de 2011. Para calcular el valor patrimonial proporcional de su inversión en dicha sociedad, la
Sociedad ha tomado como base los últimos estados contables, al 30 de septiembre de 2011, aprobados por
el Directorio de Papel Prensa y una estimación realizada por AGEA de los resultados del período octubre –
diciembre 2011. No obstante ello, la Sociedad considera que cualquier desviación que pudiese existir entre
la estimación efectuada y los estados contables al 31 de diciembre de 2011 que finalmente apruebe el
Directorio de Papel Prensa no afectará significativamente los presentes estados contables.
Adicionalmente, en la preparación de los presentes estados contables, se ha tomado como base para la
información incluida en la nota 1.2, la estimación realizada por AGEA de los impactos derivados de los
ajustes por conversión a las IFRS al 31 de diciembre de 2011 correspondientes a Papel Prensa.
1.1. Criterios de valuación
A continuación se indican los principales criterios de valuación, no descriptos en la Nota 2.2 a los estados
contables individuales de la Sociedad, aplicados en las sociedades controladas.
a.
Créditos por ventas
Los créditos por ventas fueron valuados al cierre de cada ejercicio, al valor descontado de los flujos de
fondos que originarán. Los créditos por ventas cuya medición no difiere significativamente de su valor
nominal, han sido valuados al valor nominal de la transacción. Asimismo se ha considerado, de
corresponder, una previsión para deudores incobrables que se estima suficiente para absorber futuras
pérdidas por incobrabilidad de los créditos.
b.
Bienes de cambio
Han sido valuados al costo de reposición o último costo de producción en las condiciones habituales de
compra o producción, según corresponda. El valor contable de los mismos no excede su valor
recuperable estimado.
A continuación se detalla el criterio de imputación a resultados de los costos de los bienes de cambio
debajo enunciados:
-
Derechos fílmicos (series, novelas y películas) y programas comprados:
El costo de las series, novelas y los programas comprados para ser emitidos por televisión abierta
se imputan en su mayor parte al costo de ventas en la primera exhibición o en su defecto al
vencimiento del derecho de exhibición. La porción correspondiente a los derechos a perpetuidad de
estos programas, de existir, se amortiza a lo largo del período de vida útil estimada (ocho años, con
un período de gracia de tres años y luego se amortizan en forma lineal los siguientes cinco años).
Las películas se imputan al costo de ventas en forma decreciente en función de la cantidad de
emisiones que otorga el derecho o en su defecto al vencimiento del derecho de exhibición.
Los derechos fílmicos adquiridos a perpetuidad para ser emitidos por la señal Volver se amortizan a
lo largo del período de vida útil estimada (siete años, con un período de gracia de cuatro años y
luego en forma decreciente los siguientes tres años).
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-
Programas de producción propia y coproducciones:
Los costos de los programas de producción propia y coproducciones se imputan en su mayor parte
al costo de ventas una vez emitido el capítulo o programa. La porción correspondiente a los
derechos a perpetuidad de los programas de producción propia y coproducciones, de existir, se
amortiza a lo largo del período de vida útil estimada (ocho años, con un período de gracia de tres
años y luego en forma lineal los siguientes cinco años).
-
Derechos de eventos:
Su costo se imputa íntegramente al costo de ventas en oportunidad de la televisación del evento.
Los anticipos por compras de bienes de cambio han sido valuados de acuerdo con las sumas de dinero
entregadas, al tipo de cambio vigente al cierre, de corresponder. Los valores obtenidos de esta forma
no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del ejercicio.
c.
Otros activos
Los cargos diferidos han sido valuados a los importes efectivamente erogados.
Al 31 de diciembre de 2010 las colocaciones en moneda extranjera cuya disponibilidad se encontraba
restringida por convenios financieros han sido valuadas a su valor nominal más los intereses
devengados, al tipo de cambio vigente al cierre de dicho ejercicio.
Los otros bienes incluidos en este rubro han sido valuados a su costo de adquisición, excepto por
aquellos cuyo precio de venta esté asegurado por contrato, en cuyo caso han sido valuados a valor
neto de realización. De corresponder, se ha adicionado el valor de las mejoras efectuadas, menos las
correspondientes depreciaciones acumuladas calculadas por el método de la línea recta, teniendo en
cuenta la vida útil estimada del bien. El valor de los mismos no excede su valor recuperable estimado.
d.
Inversiones no corrientes
Aquellas inversiones permanentes donde no se ejerce influencia significativa están valuadas al costo.
Ciertas inversiones no corrientes de Radio Mitre han sido valuadas a cero en función a las
expectativas que dicha sociedad tiene respecto de esas sociedades.
Los valores llave generados por las recientes adquisiciones son estimaciones preliminares hasta el
momento de estimación final de los valores corrientes de los activos y pasivos identificables al
momento de la compra. En consecuencia, estos valores podrían ser modificados de acuerdo a lo
permitido por las normas contables vigentes.
e.
Bienes de uso y activos intangibles
Los materiales han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado según lo mencionado en la
Nota 2.1 a los estados contables individuales, netos de la previsión para obsolescencia.
Mejoras que alargan la vida de los activos son capitalizadas. Otros gastos de reparación y
mantenimiento son cargados a pérdida en el momento en que son incurridos. Los costos financieros
correspondientes a financiación con capital de terceros generados por la construcción, montaje y
terminación de los bienes de uso, cuando dichos procesos son de duración prolongada, han sido
activados.
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La línea red y equipos de transmisión del rubro bienes de uso incluye los costos iniciales de
instalaciones domiciliarias los cuales están conformados por materiales, mano de obra y gastos
generales de la instalación. Se amortizan en el plazo de permanencia promedio de los abonados.
Bienes de uso incorporados a través de adquisiciones de sociedades han sido valuados a sus
respectivos valores corrientes a la fecha de cada transacción.
Los activos intangibles han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado según lo mencionado
en la Nota 2.1 a los estados contables individuales, netos de la correspondiente amortización
acumulada. Las amortizaciones se calculan por el método de la línea recta, teniendo en cuenta la vida
útil estimada de los bienes.
Con respecto a las carteras de abonados, la Sociedad les ha asignado valor en función de los flujos de
fondos futuros estimados de dichas carteras, y las amortiza en forma lineal en función de vidas útiles,
que oscilan entre 7 y 10 años, estimadas en función de la tasa de rotación de abonados.
El valor contable de estos activos no supera su valor recuperable estimado. No obstante ello, en
función a lo mencionado en la Nota 15 a los estados contables individuales y Nota 11 a los estados
contables consolidados, dependiendo de la resolución de las circunstancias allí indicadas, esta
estimación podría verse afectada.
f.
g.
Previsiones
-
Para deudores y otros créditos incobrables: comprende los saldos deudores considerados de cobro
dudoso, de acuerdo con estimaciones de incobrabilidad realizadas por la Dirección de cada
sociedad al cierre de cada ejercicio considerando, de existir, la opinión de los asesores legales.
-
Por desvalorización de bienes de cambio, bienes de uso y obsolescencia de materiales: se
determinaron en función de estimaciones de la Dirección de cada sociedad al cierre de cada
ejercicio, en caso de corresponder, respecto del consumo futuro de los activos potencialmente
obsoletos o de lenta rotación.
-
Para contingencias: se estimaron por la Dirección de cada sociedad en función a las situaciones
contingentes al cierre de cada ejercicio, de acuerdo a la opinión de los asesores legales, de existir.
Diferencias de cambio
De acuerdo con lo establecido por la Resolución MD Nº 3/02 del CPCECABA, las diferencias de
cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida a partir del 6 de enero de 2002 y
otros efectos derivados de dicha devaluación correspondientes a pasivos expresados en moneda
extranjera existentes a dicha fecha debieron imputarse a los valores de costo de los activos adquiridos
o construidos mediante esa financiación si la relación es directa. Como criterio alternativo, se podía dar
tratamiento similar a las diferencias de cambio originadas en financiaciones indirectas.
Posteriormente, de acuerdo con lo establecido por la Resolución CD N° 87/03 del CPCECABA se
suspendió dicho tratamiento contable, requiriéndose que a partir del 29 de julio de 2003 las diferencias
de cambio sean imputadas a resultados.
En tal sentido, se mantienen activadas las diferencias de cambio registradas en la llave de negocio de
Multicanal al 31 de diciembre de 2002, que han sido determinadas mediante el método directo, y cuyo
valor residual al 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010 asciende a aproximadamente
$ 22 millones.
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h.
Reconocimiento de ingresos
A continuación se detalla el criterio de imputación de los ingresos a resultados:
Las ventas de abonos de servicios de cable o Internet son reconocidas como ingresos en el período en
el que dichos servicios son prestados.
Los ingresos por ventas de publicidad son reconocidos en el período en que la misma es publicada
(medios gráficos e Internet) o emitida (cable, televisión y radio).
Los ingresos por circulación son reconocidos en el período en el que las publicaciones son puestas en
circulación, netos de devoluciones.
De acuerdo con las normas contables profesionales argentinas, debido a que no existe en el
mencionado cuerpo normativo una norma específica para el reconocimiento de ingresos de
transacciones que incluyen múltiples elementos, se ha definido una política contable para la
registración de estas operaciones basada en las normas internacionales de información financiera. Los
ingresos de transacciones que incluyen múltiples elementos, relacionados con el contrato descripto en
Nota 12, se han reconocido separadamente, en la medida que tengan sustancia comercial por cuenta
propia. El monto de ingresos alocado a cada elemento se basa en su valor razonable, el cual es
determinado o estimado en función a valores de mercado.
Los ingresos por ventas de bienes se reconocen solo cuando se han transferido los riesgos y
beneficios del uso de los bienes entregados, el monto de ingresos puede ser razonablemente
estimado y es probable que se obtengan los beneficios económicos.
Las ventas financiadas se reconocen al valor de los ingresos futuros descontados a una tasa de
mercado determinada al inicio de la transacción.
i.
Operaciones de canje
La Sociedad vende espacios de publicidad recibiendo bienes o servicios como contraprestación. Los
ingresos se registran al momento en que se efectúa la publicidad y los bienes o gastos se registran al
momento de recepción de los bienes o utilización de los servicios. Los bienes o servicios a recibir
como contraprestación de la publicidad efectuada se registran como Créditos por ventas. La publicidad
a efectuarse como contraprestación de los bienes y servicios recibidos se registra como Cuentas por
pagar.
1.2 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
La CNV, a través de las Resoluciones Generales Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de las
Resoluciones Técnicas Nº 26 y 29 de la FACPCE, que adoptan las NIIF (IFRS por sus siglas en inglés),
emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para
las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus
obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.
La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1°
de enero de 2012, siendo los primeros estados contables consolidados trimestrales en los que aplica, los
correspondientes al 31 de marzo de 2012.
En consecuencia, la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1
“Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1 de enero de 2011.
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Los presentes estados contables consolidados de Grupo Clarín S.A. han sido preparados conforme a las
Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable exigidas por las Resoluciones
Generales Nº 441/03, 485/05, 487/05 y 494/06 de la CNV, las cuales difieren respecto de las NIIF, siendo
estas diferencias de medición y exposición.
1.2.a) Exenciones optativas a las NIIF
La NIIF 1 permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas
de única vez, al principio de aplicación retroactiva de ciertas NIIF vigentes para los cierres de los estados
financieros al 31 de diciembre de 2011. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la
primera aplicación de dichas normas.
A continuación se detallan las exenciones optativas aplicables a Grupo Clarín S.A. bajo NIIF 1:
1. Costo atribuido de Bienes de uso: el costo de bienes de uso, reexpresado por inflación de acuerdo
con las normas contables vigentes, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a
NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para
reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.
2. Diferencias de conversión de negocios en el extranjero acumuladas: las diferencias de conversión
acumuladas relacionadas con los negocios en el exterior, se consideraron nulas a la fecha de transición
a las NIIF.
3. Combinaciones de negocio: la Sociedad ha optado por no aplicar la NIIF 3 “Combinaciones de
negocios” retroactivamente para las combinaciones de negocios anteriores a la fecha de transición a
las NIIF.
La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones disponibles en la NIIF 1.
1.2.b) Exenciones obligatorias a las NIIF
A continuación se detallan las exenciones obligatorias aplicables a la Sociedad bajo NIIF 1:
1. Estimaciones: las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF a la fecha de transición a las
NIIF son consistentes con las estimaciones realizadas a la misma fecha según NCP ARG.
2. Otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 que no se han considerado por no ser
aplicables para el Grupo son:
 Baja contable de activos y pasivos financieros.
 Contabilidad de coberturas.
 Participaciones no controladoras.
 Derivados implícitos.
1.2.c) Conciliaciones requeridas
De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nº 26 y N° 29 de la
FACPCE, se incluyen a continuación las conciliaciones del patrimonio neto determinado de acuerdo con
NCP ARG y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2011 y al 1 de enero de 2011 y
la conciliación del resultado integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011. En tal sentido, la
Sociedad ha considerado, en la preparación de las conciliaciones, aquellas NIIF que estima serán
aplicables para la preparación de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2012. Las partidas y cifras
contenidas en esta nota están sujetas a cambios y solo podrán considerarse definitivas cuando se preparen
los estados financieros anuales correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera vez las NIIF.
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a) Conciliación de los patrimonios netos al 31 de diciembre de 2011 y al 1° de enero de 2011.
31.12.2011
01.01.2011
Patrimonio neto según NCP ARG
3.735.204.430
3.284.857.240
Efecto de la transición a las NIIF:
Inclusión de la Participación de terceros en sociedades controladas
bajo NCP ARG como componente del Patrimonio Neto
1.037.401.294
918.479.254
Subtotal
4.772.605.724
4.203.336.494
Ajuste a la valuación bienes de cambio [1]
Ajuste por baja de gastos preoperativos [2]
Eliminación de la activación de diferencia de cambio [3]
Eliminación del ajuste por inflación de activos intangibles [4]
Registración de opciones sobre participaciones minoritarias [5]
Ajuste por diferimiento de ingresos de instalaciones [6]
Efecto por consolidación de entidades de propósito específico [7]
Reconocimiento de compras de participaciones minoritarias en
sociedades [8]
Eliminación del ajuste por inflación de ciertas subsidiarias [9]
Efecto impositivo de los ajustes a NIIF [10]
Ajuste en valuación de inversiones en sociedades [11]
Otros ajustes menores
(9.558.846)
(446.476)
(22.904.194)
(1.518.634)
(18.054.721)
(114.740.203)
73.886.214
(7.269.959)
(656.221)
(22.904.194)
(1.857.552)
(22.249.442)
(90.172.164)
49.541.445
(7.007.606)
(16.755.564)
44.266.017
(627.693)
(1.356.132)
34.852.783
(1.818.667)
(1.108.355)
Total patrimonio neto según NIIF
4.697.787.886
4.139.694.168
Patrimonio neto según NIIF atribuible a los accionistas mayoritarios
Patrimonio neto según NIIF atribuible a la participación de terceros
3.634.142.107
1.063.645.779
3.203.295.205
936.398.963
b) Conciliación de los resultados consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2011
31.12.2011
Resultado del ejercicio según NCP ARG (Ganancia)
522.279.377
Efecto de la transición a las NIIF:
Inclusión de la Participación de terceros en sociedades controladas
bajo NCP ARG como componente del Resultado integral del ejercicio
Inclusión de la variación de la Diferencia transitoria de Conversión
bajo NCP ARG como componente del Resultado integral del ejercicio
267.152.452
86.654.781
Subtotal
876.086.610
Ajuste a la valuación bienes de cambio [1]
Ajuste por baja de gastos preoperativos [2]
Eliminación del ajuste por inflación de activos intangibles [4]
Registración de opciones sobre participaciones minoritarias [5]
Ajuste por diferimiento de ingresos de instalaciones [6]
Efecto por consolidación de entidades de propósito específico y otras
sociedades [7]
Eliminación del ajuste por inflación de ciertas subsidiarias [9]
Efecto impositivo de los ajustes a NIIF [10]
Ajuste en valuación de inversiones en sociedades [11]
Otros ajustes menores
(2.288.887)
209.745
338.918
(960.000)
(24.568.039)
Total resultado integral del ejercicio según NIIF
Resultado integral del ejercicio según NIIF atribuible a los accionistas
mayoritarios
Resultado integral del ejercicio según NIIF atribuible a la participación
de terceros
866.763.983
24.344.769
(16.755.564)
9.413.234
1.190.974
(247.777)
552.746.145
314.017.838
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c) Explicación de las partidas conciliatorias
[1] De acuerdo con las NCP ARG el criterio de valuación aplicado a los inventarios de bienes de cambio es
el de costo de reposición. Como parte del proceso de transición a NIIF los inventarios serán valuados a su
costo histórico o valor neto de realización, el menor. En los resultados, este ajuste impactará en la línea del
Costo de ventas y en los Resultados Financieros.
[2] De acuerdo con las NCP ARG la Sociedad y sus sociedades controladas mantienen activados dentro de
Activos intangibles ciertos conceptos no admitidos bajo NIIF. Como parte del proceso de transición a NIIF, y
debido a que dichos cargos no cumplen los requisitos establecidos por las NIIF para su activación, la
Sociedad revertirá el valor residual mencionado contra Resultados No Asignados en el balance preparado
de acuerdo con NIIF a la fecha de transición. El impacto en los Estados Consolidados de Resultado Integral
será un menor cargo por amortización de los mencionados activos, debido a su reversión en el balance
inicial preparado de acuerdo con NIIF.
[3] De acuerdo con NCP ARG ciertas diferencias de cambio surgidas como consecuencia de la salida del
régimen de convertibilidad y posterior devaluación del Peso Argentino habían sido activadas (ver nota
1.1.g). Las diferencias de cambio no son conceptos susceptibles de ser activados en el valor de origen de
los activos no financieros de acuerdo con NIIF, por lo que los valores residuales de estos conceptos
incluidos en dichos activos serán reversados contra Resultados No Asignados en el balance preparado de
acuerdo con NIIF a la fecha de transición. No se registrará impacto en los Estados Consolidados de
Resultado Integral dado que se trata de activos no financieros no amortizables.
[4] De acuerdo con NCP ARG los estados contables de todas las sociedades fueron ajustados por inflación
en los períodos en los cuales la profesión contable determinó que existía un proceso inflacionario que
distorsionaba las cifras de los estados contables. El último período de ajuste por inflación fue el
comprendido entre los meses de enero de 2002 y febrero de 2003. De acuerdo con los criterios
establecidos por la NIC 29, dicho período no debe considerarse como hiperinflacionario y, en
consecuencia, no correspondería el ajuste por inflación de los estados contables de acuerdo con NIIF.
Debido a que los activos intangibles que no poseen un mercado activo no están alcanzados por la exención
optativa establecida por la NIIF 1 descripta en el punto 1.2.a) que fuera adoptada por la Sociedad, el valor
residual del ajuste por inflación registrado por el mencionado período, contenido en el saldo de los activos
intangibles, será reversado contra Resultados No Asignados en el balance preparado de acuerdo con NIIF
a la fecha de transición. El impacto en los Estados Consolidados de Resultado Integral será un menor
cargo por amortización de los mencionados activos intangibles.
[5] Existen opciones de venta en poder de accionistas minoritarios que podrían obligar a ciertas sociedades
controladas a la adquisición de una parte o la totalidad de dichas participaciones. De acuerdo con las NIIF,
se debe reconocer el pasivo por el valor presente de la mejor estimación del importe a pagar en el caso de
que el accionista minoritario ejerciera la opción de venta. La contrapartida de dicho pasivo se registrará
contra Participación Minoritaria, por el porcentaje de los activos netos objeto de la opción, en tanto que la
diferencia entre ambos valores se registrará dentro del Patrimonio Neto. De acuerdo con las NCP ARG,
dicho pasivo no ha sido registrado en los estados contables.
[6] Bajo NCP ARG la Sociedad adoptó como política contable para el reconocimiento de ingresos
correspondientes a instalaciones del servicio de cable e Internet, el diferimiento del importe de estos
ingresos que superan los gastos directos incurridos para la obtención de nuevos clientes en el mismo
período. De acuerdo con NIIF, la Sociedad ha diferido la totalidad de los mencionados ingresos
amortizados en el período promedio de permanencia de los clientes, generando en consecuencia un mayor
pasivo neto por ingresos diferidos. El efecto se verá reflejado en los Estados Consolidados de Resultado
Integral, afectando a la línea de ventas.
Firmado a efectos de su identificación
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[7] De acuerdo con las NCP ARG deben consolidarse aquellas entidades sobre las que se tiene control
sobre la base de tenencias accionarias efectivas o potenciales que le otorguen a la Sociedad los votos
necesarios para formar la voluntad social en las reuniones sociales o asambleas de accionistas, incluyendo
los casos en los que el control se logre mediante acuerdos firmados con otros accionistas. De acuerdo con
las NIIF, deben consolidarse también aquellas entidades, denominadas “entidades con propósito
específico”, en las cuales el control se ejerce a través de otros medios. Una de las subsidiarias indirectas
de la Sociedad ha realizado ciertos acuerdos de este tipo con otras sociedades, sobre las cuales no posee
participación accionaria, con el objeto de realizar en nombre y por cuenta y orden de éstas, ciertos
servicios. El efecto neto de los saldos de activos, pasivos y resultados consolidados por estas entidades, se
expone, bajo NIIF, en la participación de terceros dentro del Patrimonio Neto y Resultados.
[8] De acuerdo con las NCP ARG, el mayor valor pagado durante el ejercicio 2011 por adquisición de
participaciones minoritarias en sociedades controladas ha sido reconocido como llave de negocio. Como
parte de la transición a NIIF, y de acuerdo a lo establecido por la NIC 27, dicho mayor valor será
reimputado al Patrimonio Neto.
[9] De acuerdo a NCP ARG, los saldos de los estados financieros de las subsidiarias de Cablevisión en
Uruguay y Paraguay fueron ajustados por inflación hasta la fecha de transición a las NIIF (1° de enero de
2011) considerando la existencia de contextos inflacionarios en los mencionados países. De acuerdo con la
NIC 29, el ajuste por inflación de los estados financieros es requerido en países con economías
hiperinflacionarias. De acuerdo con los criterios establecidos por la NIC 29, las economías de Uruguay y
Paraguay no deben considerarse como hiperinflacionarias y, en consecuencia no correspondería el ajuste
por inflación de los estados financieros de acuerdo con NIIF.
Asimismo, la Sociedad ha optado por hacer uso de la exención optativa mencionada en el punto 1.2.a).1
precedente. Consecuentemente, a partir de la fecha de transición a las NIIF se discontinua el ajuste por
inflación de los estados contables de las subsidiarias mencionadas. Las partidas incluidas por este
concepto en la reconciliación de resultados consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2011, corresponden a la reversión del ajuste por inflación de estas subsidiarias registradas
bajo NCP ARG en el ejercicio 2011.
[10] Se incluye en esta línea de la conciliación el efecto impositivo de los ajustes efectuados en el proceso
de transición a NIIF. El efecto de estos ajustes se reflejará en los Estados Consolidados de Resultado
Integral afectando la línea de cargo por impuesto a las ganancias.
[11] Generado por el efecto de lo mencionado en los puntos [1] y [10] precedentes, sobre las inversiones en
sociedades.
Adicionalmente a las diferencias explicadas, en los Estados Consolidados de Situación Financiera y de
Resultado Integral que se preparen de acuerdo con NIIF no se consolidarán proporcionalmente los activos,
pasivos y resultados de aquellas sociedades sobre las que se ejerce control conjunto, dado que de acuerdo
con dicho cuerpo normativo se expondrán en una sola línea en el rubro Inversiones no corrientes del
Estado Consolidado de Situación Financiera y Resultado por inversión en sociedades del Estado
Consolidado de Resultado Integral.
d) Conciliación del Estado de Flujo de Efectivo Consolidado correspondiente al ejercicio finalizado
el 31 de diciembre de 2011
No se han identificado otras diferencias significativas en el Estado de Flujo de Efectivo Consolidado o en la
definición del Efectivo y sus equivalentes, entre las NCP ARG y las NIIF, con excepción del impacto de la
desconsolidación de sociedades sobre las que se posee control conjunto, las cuales, bajo NIIF, no se
consolidan en forma proporcional, sino que se exponen netas en una línea, y de lo mencionado en el punto
[7] del acápite c) anterior.
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1.3 Cambio de política contable. Ajuste a los resultados de ejercicios anteriores
En relación a lo mencionado en nota 2.4 a los estados contables individuales, se detalla a continuación el
impacto sobre las cifras consolidadas al 31 de diciembre de 2010, que se presentan para fines
comparativos:
Incremento de Pasivo neto por impuesto diferido
Disminución de Inversiones en sociedades vinculadas
Disminución de Participación de terceros en sociedades
controladas
Efecto neto – Disminución del Patrimonio Neto
31.12.2010
(35.883.482)
(12.027.805)
3.880.583
(44.030.704)
NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS
31.12.2011
a.
Corrientes
Colocaciones financieras
Fondos comunes de inversión
Participaciones en sociedades (Ver Nota 9.1.d.)
b.
193.735.274
64.485.370
-
71.353.843
194.945.718
10.948.000
258.220.644
277.247.561
1.425.095.392
(129.299.862)
1.144.833.182
(128.836.360)
1.295.795.530
1.015.996.822
122.595.188
1.404.343
122.595.188
1.404.343
131.239.968
11.632.708
76.431.273
41.538.058
4.010.407
14.523.547
43.357.839
(727.212)
56.264.516
9.545.622
47.733.952
39.441.057
37.348.003
16.528.946
12.006.712
30.297.524
(669.023)
Créditos por ventas
Corrientes
Créditos por ventas
Previsión para deudores incobrables – Anexo E Consolidado
No corrientes
Créditos por ventas
c.
31.12.2010
Inversiones
Otros créditos
Corrientes
Créditos fiscales
Depósitos judiciales y en garantía
Gastos pagados por adelantado
Anticipos
Instrumentos derivados – Nota 7
Sociedades relacionadas
Deudores varios
Diversos
Previsión para otros créditos incobrables – Anexo E Consolidado
322.006.588
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
- 17 -
248.497.309
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
31.12.2011
No corrientes
Activo neto por impuesto diferido – Nota 13
Créditos fiscales
Depósitos en garantía
Gastos pagados por adelantado
Préstamos otorgados
Anticipos
Sociedades relacionadas
Diversos
Previsión para otros créditos incobrables – Anexo E Consolidado
d.
29.243.782
31.919.817
1.162.599
61.425.011
3.871.222
1.130.127
7.763.841
15.483.961
(2.725.649)
25.123.948
25.665.307
873.115
12.842.925
3.842.313
2.581.566
7.055.251
15.530.539
(2.725.649)
149.274.711
90.789.315
256.873.304
973.397
16.484.770
21.531.761
98.578.513
199.126
190.372.287
2.161.336
16.676.028
55.375.341
987.735
394.640.871
46.387.132
265.572.727
24.077.982
Bienes de cambio
Corrientes
Materias primas y materiales
Productos en proceso
Productos terminados y de reventa
Equipos de computación en poder de terceros
Productos fílmicos y derechos
Diversos
Subtotal
Anticipos a proveedores
Previsión por desvalorización de bienes de cambio – Anexo E
Consolidado
e.
31.12.2010
(3.176.265)
(511.490)
437.851.738
289.139.219
No corrientes
Productos fílmicos y derechos
16.964.960
26.739.712
Subtotal
Anticipos a proveedores
16.964.960
-
26.739.712
3.307.500
16.964.960
30.047.212
194.029.432
15.656.650
10.822.223
6.722.931
10.060.515
14.984.238
15.534.202
150.000
185.297.290
15.656.651
10.822.223
5.847.539
10.060.515
6.218.710
6.596.979
181.771
Inversiones en sociedades vinculadas
Papel Prensa
Ver TV S.A.
TPO
TATC
TSMA
La Capital Cable
Otras inversiones
Anticipos a cuenta de futuras inversiones
Previsión por desvalorización de inversiones – Anexo E
Consolidado
(428.809)
267.531.382
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
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CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
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(Socio)
- 18 -
(355.609)
240.326.069
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
f.
Bienes de uso
g.
Cuenta principal
Valor de origen
Depreciación
acumulada
Neto resultante
al 31.12.2011
Neto resultante
al 31.12.2010
Inmuebles
Muebles y útiles
Equipos de telecomunicaciones, audio y video
Red exterior y equipos de transmisión
Equipos de computación y software
Equipamiento técnico
Máquinas de taller
Herramientas
Repuestos
Instalaciones
Rodados
Tramas
Bienes en leasing
Materiales en almacén
Obras en curso
Mejoras en bienes de propiedad de terceros
Anticipos a proveedores
560.744.171
97.367.568
228.207.741
2.881.648.497
479.953.127
111.080.086
583.446.189
51.347.441
41.373.418
437.109.614
171.651.196
14.737.375
1.091.138
457.140.498
485.401.971
33.575.106
88.798.187
(233.552.755)
(79.031.088)
(193.668.155)
(954.937.554)
(379.121.135)
(79.769.950)
(523.711.405)
(38.704.271)
(32.669.077)
(328.050.468)
(115.690.568)
(13.714.186)
(250.132)
(25.620.068)
-
327.191.416
18.336.480
34.539.586
1.926.710.943
100.831.992
31.310.136
59.734.784
12.643.170
8.704.341
109.059.146
55.960.628
1.023.189
841.006
457.140.498
485.401.971
7.955.038
88.798.187
330.833.238
17.063.164
26.209.410
1.410.864.259
110.606.215
31.009.249
60.028.490
11.190.305
7.294.376
154.691.002
28.975.917
348.782
1.293.729
451.037.744
160.287.889
7.842.739
33.902.265
Subtotales
6.724.673.323
(2.998.490.812)
3.726.182.511
2.843.478.773
(15.632.479)
(15.634.149)
Previsión por desvalorización de bienes de uso
y obsolescencia de materiales – Anexo E
Consolidado
(15.632.479)
-
Totales al 31.12.2011
6.709.040.844
(2.998.490.812)
Totales al 31.12.2010
5.406.052.549
5.211.956.495
(2.578.207.925)
(2.673.473.576)
Saldo al inicio del ejercicio
Altas del ejercicio
Altas (bajas) por incorporación o
desconsolidación de sociedades del ejercicio
Bajas del ejercicio
Transferencias y otros movimientos del
ejercicio
Depreciaciones del ejercicio
Saldo al cierre del ejercicio
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
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CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
- 19 -
3.710.550.032
2.827.844.624
Neto resultante
al 31.12.2011
2.827.844.624
1.633.721.394
Neto resultante
al 31.12.2010
2.522.621.307
1.088.997.381
733.147
(137.393.793)
(167.505.579)
(128.291.479)
22.009.946
(636.365.286)
3.710.550.032
545.948
(488.522.954)
2.827.844.624
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
g.
Activos intangibles
Cuenta principal
Valor de origen
Amortización
acumulada
Neto resultante
al 31.12.2011
Neto resultante
al 31.12.2010
1.461.026
34.470.448
36.417.565
592.193.943
1.023.984
3.525.464
32.338.944
18.081.384
Gastos de organización, costos preoperativos y
licencias
Convenios de exclusividad
Otros derechos
Valor de compra de cartera de abonados
Marcas y patentes
Cargos diferidos
Proyectos en curso
Diversos
6.116.006
50.847.513
73.745.643
1.057.944.050
5.479.295
14.662.619
64.126.242
90.971.448
(5.351.504)
(20.285.930)
(59.410.820)
(574.135.911)
(4.289.222)
(9.984.855)
(60.672.672)
764.502
30.561.583
14.334.823
483.808.139
1.190.073
4.677.764
64.126.242
30.298.776
Totales al 31.12.2011
1.363.892.816
(734.130.914)
629.761.902
Totales al 31.12.2010
1.298.321.176
(578.808.418)
719.512.758
Neto resultante
al 31.12.2011
Saldo al inicio del ejercicio
Altas del ejercicio
Bajas del ejercicio
Transferencias y otros movimientos del ejercicio
Amortizaciones del ejercicio
Saldo al cierre del ejercicio
719.512.758
57.059.814
(9.104)
40.701
(146.842.267)
629.761.902
Neto resultante
al 31.12.2010
822.222.753
25.785.954
(80.442)
795.950
(129.211.457)
719.512.758
h. Llaves de negocio
Valor residual
Previsión por
desvalorización
de llaves de
negocio (Anexo
E Consolidado)
Saldos al
31.12.2011
Cablevisión y subsidiarias (1)
PRIMA
CIMECO y relacionadas
Cúspide y subsidiarias (Nota 9.1.f)
Telecor
Grupo Carburando
Pol-Ka
Patagonik
Telba
Canal Rural
Bariloche TV
Diversos
3.250.671.488
2.272.319
235.982.248
23.559.945
39.173.062
12.053.573
16.130.769
6.197.435
3.774.071
1.742.346
1.844.621
18.554.482
(746.572.936)
(54.637.313)
(12.053.573)
(6.850.727)
(533.130)
2.504.098.552
2.272.319
181.344.935
23.559.945
39.173.062
9.280.042
6.197.435
3.774.071
1.742.346
1.844.621
18.021.352
Totales al 31.12.2011
3.611.956.359
(820.647.679)
Totales al 31.12.2010
3.540.579.226
(808.594.106)
Cuenta principal
(1)
(2)
Incluye llaves de Multicanal y Teledigital, absorbidas por Cablevisión (ver Nota 8.2.c).
Ver Nota 14.a).
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
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CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
- 20 -
(2)
Saldos al
31.12.2010
2.461.913.028
2.272.319
180.286.033
39.173.062
12.053.573
9.280.042
6.197.435
3.774.071
1.742.346
1.844.621
13.448.590
2.791.308.680
2.731.985.120
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
31.12.2011
31.12.2010
i. Cuentas por pagar
Corrientes
Proveedores
Sociedades relacionadas
No corrientes
Proveedores
1.162.956.411
77.479.387
790.243.242
53.922.206
1.240.435.798
844.165.448
16.450.399
20.781.453
16.450.399
20.781.453
52.088.509
118.179.975
129.000.000
42.591.825
13.264.292
86.901.402
3.935.489
9.979.032
42.754.595
133.904.847
35.963.095
5.093.485
33.239.699
3.333.740
445.961.492
264.268.493
j. Préstamos
Corrientes
Adelantos en cuenta corriente
Préstamos financieros
Obligaciones negociables
Por compra de equipamiento
Sociedades relacionadas
Intereses y actualizaciones
Medición a valor actual
No corrientes
Préstamos financieros
Obligaciones negociables
Por compra de equipamiento
Sociedades relacionadas
Intereses y actualizaciones
Medición a valor actual
136.911.091
2.583.977.500
95.022.667
2.858.933
1.857.741
(58.609.546)
120.139.090
1.964.840.968
36.875.131
2.541.636
1.004.041
4.492.370
2.762.018.386
2.129.893.236
48.916.985
4.232.562
487.819
4.344.000
48.133.016
45.781.822
2.134.072
1.197.481
44.693.411
106.114.382
93.806.786
232.020.446
1.986.889
9.792.774
258.228.858
439.533
1.975.322
5.357.220
243.800.109
266.000.933
k. Otros pasivos
Corrientes
Anticipos de clientes
Dividendos a pagar
Sociedades relacionadas
Instrumentos derivados – Nota 7
Diversos
No corrientes
Pasivo neto por impuesto diferido – Nota 13
Sociedades relacionadas
Depósitos en garantía
Diversos
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
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CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
- 21 -
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
NOTA 3 – INFORMACION POR SEGMENTOS
Los medios de comunicación y el entretenimiento constituyen las actividades centrales de la Sociedad,
desarrollándolas a través de los distintos entes jurídicos en los que posee participación. Sobre la base de la
naturaleza, clientes y riesgos involucrados se han identificado los siguientes segmentos de negocio, que
están directamente relacionados con la forma en la que la Dirección de la Sociedad evalúa la marcha de
sus operaciones:
- Televisión por cable y acceso a Internet, integrado básicamente por las operaciones de su sociedad
controlada Cablevisión y sus subsidiarias, entre las que se destaca PRIMA.
- Impresión y publicación, integrado básicamente por las operaciones realizadas por su sociedad
controlada AGEA y sus subsidiarias AGR, Tinta Fresca, Papel Prensa (ver Nota 1 a los estados contables
consolidados) y CIMECO, y sus respectivas subsidiarias.
- Producción y distribución de contenidos, integrado básicamente por las operaciones realizadas por sus
sociedades controladas ARTEAR, IESA y Radio Mitre, y sus correspondientes subsidiarias, entre las que
se incluyen Telecor, Telba, Pol-Ka, Auto Sports(1), Grupo Carburando y las sociedades en las que se
posee control conjunto como Ideas del Sur, TRISA y TSC.
- Contenidos digitales y otros, integrado básicamente por las operaciones realizadas por sus sociedades
controladas CMD y subsidiarias y OSA. Asimismo, en este segmento se incluyen las operaciones propias
de la Sociedad (características de una sociedad holding) y las realizadas por su sociedad controlada
GCGC.
(1)
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010, la Sociedad Automóviles Deportivos 2000 S.A., cambió su denominación
por Auto Sports S.A.
A continuación se expone la información al 31 de diciembre de 2011 y 2010, para cada uno de los
segmentos de negocios identificados por la Sociedad:
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
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Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
- 22 -
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
Televisión por Cable y
acceso a Internet
Impresión y
Publicación
Producción y distribución
de Contenidos
Contenidos
digitales y otros
Eliminaciones
Total
INFORMACION DE RESULTADOS CONSOLIDADOS AL 31.12.2011
Ventas a terceros
6.327.650.095
2.039.238.191
1.280.623.928
105.034.750
9.235.522
119.499.221
183.105.913
177.924.686
(489.765.342)
-
6.336.885.617
2.158.737.412
1.463.729.841
282.959.436
(489.765.342)
9.752.546.964
(2.805.719.070)
(1.237.842.663)
Ventas intersegmentos
Ventas netas
Costo de ventas - excepto depreciaciones y amortizaciones
Subtotal
3.531.166.547
-
9.752.546.964
(909.220.302)
(125.283.686)
205.575.179
(4.872.490.542)
920.894.749
554.509.539
157.675.750
(284.190.163)
4.880.056.422
Gastos - excepto depreciaciones y amortizaciones
Gastos de comercialización
(703.190.072)
(358.068.704)
(108.531.625)
(55.269.992)
138.773.786
(1.086.286.607)
Gastos de administración
(771.332.103)
(305.758.227)
(160.471.965)
(102.972.633)
145.416.377
(1.195.118.551)
Depreciaciones de bienes de uso y otras inversiones
(547.568.709)
(51.250.740)
(31.319.574)
(6.802.880)
-
(636.941.903)
Amortizaciones de activos intangibles, llaves de negocio y otros
(111.915.589)
(5.345.779)
(27.557.275)
(4.762.238)
-
(149.580.881)
Generados por activos
(56.546.469)
(14.478.542)
(25.922.479)
7.220.670
(514.672)
(90.241.492)
Generados por pasivos
(390.956.226)
(64.856.048)
(26.627.347)
(20.683.321)
514.672
(502.608.270)
Resultados financieros y por tenencia
Resultados netos de inversiones en sociedades
8.951.042
7.652.537
18.299
-
16.664.596
Otros ingresos (egresos) netos
Resultado antes del impuesto a las ganancias, a la ganancia mínima
presunta y de la participación de terceros en sociedades controladas
5.923.486
9.088.329
223.536
(7.511.413)
42.718
-
7.723.938
1.243.667.252
964.531.907
137.877.575
174.321.109
(33.063.339)
-
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
(338.644.473)
(45.117.805)
(65.494.594)
(4.978.551)
-
(454.235.423)
Participación de terceros en sociedades controladas
(260.862.620)
(5.776.078)
114.754
(628.508)
-
(267.152.452)
365.024.814
86.983.692
108.941.269
(38.670.398)
-
522.279.377
Activos totales
7.617.518.399
1.739.694.395
1.147.578.519
423.660.578
(243.093.923)
10.685.357.968
Pasivos totales
4.285.000.337
1.005.108.267
636.080.437
229.657.126
(243.093.923)
5.912.752.244
1.390.607.930
35.056.605
79.308.748
6.235.691
-
1.511.208.974
42.685.454
7.953.814
167.996
6.333.502
-
57.140.766
Ganancia (Pérdida) del ejercicio
INFORMACION PATRIMONIAL CONSOLIDADA AL 31.12.2011
INFORMACION ADICIONAL CONSOLIDADA AL 31.12.2011
Pagos por adquisiciones netas de bienes de uso
Pagos por adquisiciones de activos intangibles
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
- 23 -
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
Televisión por Cable y
acceso a Internet
Impresión y
Publicación
Producción y distribución
de Contenidos
Contenidos
digitales y otros
Eliminaciones
Total
INFORMACION DE RESULTADOS CONSOLIDADOS AL 31.12.2010
Ventas a terceros
4.877.747.616
1.675.407.292
975.727.288
103.137.228
7.313.732
128.639.736
148.962.410
137.760.698
(422.676.576)
-
4.885.061.348
1.804.047.028
1.124.689.698
240.897.926
(422.676.576)
7.632.019.424
Ventas intersegmentos
Ventas netas
Costo de ventas - excepto depreciaciones y amortizaciones
-
7.632.019.424
(2.011.076.406)
(967.682.831)
(695.678.708)
(92.284.184)
169.617.443
(3.597.104.686)
2.873.984.942
836.364.197
429.010.990
148.613.742
(253.059.133)
4.034.914.738
Subtotal
Gastos - excepto depreciaciones y amortizaciones
Gastos de comercialización
(494.294.364)
(287.453.374)
(60.094.270)
(57.777.740)
138.058.221
(761.561.527)
Gastos de administración
(550.185.857)
(245.546.314)
(157.439.565)
(83.343.598)
115.000.912
(921.514.422)
Depreciaciones de bienes de uso y otras inversiones
(396.341.467)
(56.859.501)
(27.456.624)
(8.096.749)
-
(488.754.341)
Amortizaciones de activos intangibles, llaves de negocio y otros
(112.075.243)
(2.939.515)
(10.425.379)
(4.990.005)
-
(130.430.142)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
(52.531.799)
13.739.807
(10.111.858)
9.767.493
(217.886)
(39.354.243)
Generados por pasivos
(270.867.141)
(63.259.215)
(21.092.711)
(25.959.408)
217.886
(380.960.589)
Resultados netos de inversiones en sociedades
6.931.886
(2.294.358)
388.122
(955.027)
-
4.070.623
Otros ingresos (egresos) netos
Resultado antes del impuesto a las ganancias, a la ganancia mínima
presunta y de la participación de terceros en sociedades controladas
7.061.242
2.749.084
5.011.937
(22.323.293)
-
(7.501.030)
1.011.682.199
194.500.811
147.790.642
(45.064.585)
-
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
(364.992.543)
(72.180.184)
(53.627.536)
(2.631.891)
-
(493.432.154)
Participación de terceros en sociedades controladas
(268.379.546)
(4.895.323)
(3.985.694)
(99.470)
-
(277.360.033)
-
538.116.880
Ganancia (Pérdida) del ejercicio
1.308.909.067
378.310.110
117.425.304
90.177.412
(47.795.946)
Activos totales
6.333.492.089
1.516.656.888
968.480.689
237.967.682
(120.599.149)
8.935.998.199
Pasivos totales
3.291.542.411
812.236.328
528.028.152
221.453.963
(120.599.149)
4.732.661.705
866.808.431
52.240.761
29.469.448
19.383.917
-
967.902.557
17.825.763
3.439.723
202.141
5.769.734
-
27.237.361
INFORMACION PATRIMONIAL CONSOLIDADA AL 31.12.2010
INFORMACION ADICIONAL CONSOLIDADA AL 31.12.2010
Pagos por adquisiciones netas de bienes de uso
Pagos por adquisiciones de activos intangibles
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
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(Socio)
- 24 -
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
NOTA 4 – INFORMACION ADICIONAL DE LOS ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
En los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 se realizaron las siguientes transacciones
significativas que no afectaron el efectivo o sus equivalentes:
31.12.2011
Cobro de dividendos mediante cancelación de deuda
Cancelación de deuda con cuenta de reserva
Cancelación de intereses con cuenta de reserva
Compra financiada de bienes de uso
295.708
60.459.379
8.041.871
-
31.12.2010
9.205.411
133.156.977
150.214.259
4.943.750
NOTA 5 – DEUDAS FINANCIERAS
Los préstamos consolidados incluyen principalmente lo siguiente:
5.1. Cablevisión – Obligaciones negociables y proceso de reestructuración financiera
Cablevisión
Con fecha 7 de abril 2011 se canceló la totalidad del saldo de las Obligaciones Negociables de Cablevisión
emitidas en virtud del Acuerdo Preventivo Extrajudicial (“APE”) de Cablevisión. Dicho APE había recibido
homologación judicial y se había tenido por cumplido el 28 de octubre de 2009 en los términos del art. 59 de
la Ley Nº 24.522. Las Obligaciones Negociables canceladas se componían de: a) Obligaciones Negociables
de corto plazo por US$ 744.972 y b) Obligaciones Negociables de largo plazo por US$ 11.898.272.
Al 31 de diciembre de 2011, Cablevisión registra un único préstamo con bancos oficiales por US$ 2,5
millones.
Multicanal
Al 31 de diciembre de 2011 las únicas Obligaciones Negociables de Multicanal (asumidas por Cablevisión)
emitidas en virtud del APE de Multicanal homologado por la Cámara Nacional de Apelaciones en lo
Comercial Sala “A” el 4 de octubre de 2004, que continúan vigentes, son las Obligaciones Negociables Serie
A Step Up Notes por US$ 80.325.000 (“Títulos a 10 Años”). Dichos Títulos a 10 Años devengan intereses a
una tasa nominal anual del 2,5% desde la asamblea de bonistas del 10 de diciembre de 2003 hasta el cuarto
año a partir de la emisión, del 3,5% desde el cuarto año hasta el octavo año y del 4,5% desde el octavo año
hasta el vencimiento. Con fecha 20 de junio de 2011 se canceló la totalidad del saldo de las Obligaciones
Negociables Serie B por US$ 2.156.968 (“Títulos a Tasa Fija a 7 Años”).
Con motivo de la emisión de los Títulos a 10 Años, se han asumido ciertos compromisos incluyendo: (i) la
limitación a la emisión de garantías por parte de subsidiarias, (ii) fusión por absorción, fusión propiamente
dicha y venta de activos bajo ciertas condiciones, (iii) limitación al endeudamiento por encima de los ratios
aprobados, (iv) limitación sobre las inversiones de capital que superen determinado monto, (v) limitación a las
operaciones con accionistas y afiliadas en ciertas circunstancias y (vi) limitación a la emisión y venta de
acciones de subsidiarias significativas con ciertas excepciones, entre otros.
Algunos de los compromisos originalmente asumidos por Multicanal con motivo de la emisión de dichos
títulos fueron modificados en distintas oportunidades en sus respectivas asambleas extraordinarias de
tenedores de Títulos, aprobándose en cada oportunidad las modificaciones propuestas por Multicanal.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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Con fecha 6 de mayo de 2009 se llevó a cabo una Asamblea Extraordinaria de tenedores de Títulos a 10
Años en la cual se exceptuó, en relación a la fusión de Multicanal con Cablevisión, el cumplimiento de ciertos
requisitos previstos en los Títulos a 10 Años para casos de fusión.
Con fecha 30 de junio de 2009, en cumplimiento de los requisitos previstos en los Títulos a 10 Años y los
Títulos a Tasa Fija a 7 Años de Multicanal para casos de fusión, Cablevisión asumió, con efecto al 1º de
octubre de 2008, las obligaciones de Multicanal bajo dichos Títulos, sujeto a que la fusión se torne efectiva
bajo derecho argentino.
Emisión de Obligaciones Negociables Clases I, II, III y IV
Con fecha 14 de enero de 2011, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Cablevisión autorizó la
emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal total de
hasta la suma de US$ 600.000.000, a ser colocadas en forma privada y a ser emitidas en una o más clases,
de conformidad con las disposiciones de la Ley Nº 23.576 de Obligaciones Negociables y sus modificatorias
y reglamentarias (la “Ley de Obligaciones Negociables”).
Con fecha 11 de febrero de 2011, Cablevisión emitió tres clases de Obligaciones Negociables con el objeto
de refinanciar ciertos pasivos financieros que vencían en los años siguientes (cada una de ellas, las
“Obligaciones Negociables Clase I”, las “Obligaciones Negociables Clase II” y las “Obligaciones Negociables
Clase III”) y la emisión de una clase adicional de obligaciones negociables cuyo producido sea destinado a la
adquisición de activos no financieros y a la financiación de importaciones (las “Obligaciones Negociables
Clase IV”). Dichas Obligaciones Negociables se emitieron sin oferta pública.
Los pasivos financieros cuya refinanciación se produjo mediante el canje por las nuevas Obligaciones
Negociables Clase I, II y III alcanzan la suma de US$ 382.753.634 y consisten en: (i) US$ 88.238.393 de
capital de Títulos a Tasa Fija a 7 Años originalmente emitidas por Multicanal; (ii) US$ 71.292.197 de capital
de Obligaciones Negociables de Corto Plazo y (iii) US$ 223.223.044 de capital de Obligaciones Negociables
de Largo Plazo todas ellas, (las “Obligaciones Negociables de Cablevisión Sujetas a Refinanciación”). Los
intereses devengados bajo las Obligaciones Negociables de Cablevisión Sujetas a Refinanciación se
cancelaron en efectivo en ocasión de instrumentarse el canje de dichas obligaciones por las Obligaciones
Negociables Clase I, II y III.
Con fecha 11 de febrero de 2011, como resultado de la refinanciación de las Obligaciones Negociables
realizada, Cablevisión registró una ganancia de $ 41.021.843.
A continuación se resumen los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables:
Las Obligaciones Negociables Clase I, II, III y IV fueron emitidas por Cablevisión, en carácter propio y como
sucesor universal de todos los activos, derechos y obligaciones de Multicanal, el 11 de febrero de 2011 con
vencimiento el 11 de febrero de 2018. Se amortizarán en nueve cuotas semestrales iguales con vencimiento
en febrero y agosto de cada año, comenzando en febrero de 2014 y finalizando en febrero de 2018. Los
intereses y la comisión por permanencia pactada con el banco se devengarán sobre el capital pendiente de
pago de cada clase de Obligaciones Negociables desde la fecha de emisión y hasta el repago íntegro del
capital adeudado bajo cada clase de Obligaciones Negociables. Los intereses más la comisión por
permanencia pactada con el banco (0,2% nominal anual) se pagarán semestralmente en agosto y febrero de
cada año. La primera fecha de pago fue el 11 de agosto de 2011.
Con motivo de la emisión por Cablevisión de las Obligaciones Negociables Clase I, II, III y IV, se han asumido
ciertos compromisos incluyendo: (i) la limitación a la emisión de garantías por parte de subsidiarias, (ii) fusión
por absorción, fusión propiamente dicha y venta de activos bajo ciertas condiciones, (iii) limitación al
endeudamiento por encima de los ratios aprobados, (iv) limitación sobre las inversiones de capital que
superen determinado monto, (v) limitación a las operaciones con accionistas y afiliadas en ciertas
circunstancias y (vi) limitación a la emisión y venta de acciones de subsidiarias significativas con ciertas
excepciones, entre otros.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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Términos y condiciones particulares de cada una de las clases de Obligaciones Negociables.
- Obligaciones Negociables Clase I: (i) Valor Nominal: US$ 88.238.393; (ii) Integración: canje y transferencia
a favor de Cablevisión, de los Títulos a Tasa Fija a 7 Años, a razón de US$ 1 de valor nominal de las
Obligaciones Negociables Clase I por cada US$ 1 de valor nominal de los Títulos a Tasa Fija a 7 Años; (iii)
Interés: 8,75% nominal anual y (iv) Destino de Fondos: Refinanciación del pasivo representado por los Títulos
a Tasa Fija a 7 Años.
- Obligaciones Negociables Clase II: (i) Valor Nominal: US$ 71.292.197; (ii) Integración: canje y transferencia
a favor de Cablevisión, de las Obligaciones Negociables de Corto Plazo a razón de US$ 1 de valor nominal
de las Obligaciones Negociables Clase II por cada US$ 1 de valor nominal de las Obligaciones Negociables
de Corto Plazo; (iii) Interés: 9,375% nominal anual y (iv) Destino de Fondos: Refinanciación de Pasivo
representado por las Obligaciones Negociables de Corto Plazo.
- Obligaciones Negociables Clase III: (i) Valor Nominal: US$ 223.223.044; (ii) Integración: canje y
transferencia a favor de Cablevisión, de las Obligaciones Negociables de Largo Plazo a razón de US$ 1 de
valor nominal de las Obligaciones Negociables Clase III por cada US$ 1 de valor nominal de las Obligaciones
Negociables de Largo Plazo; (iii) Interés: 9,625% nominal anual y (iv) Destino de Fondos: Refinanciación del
Pasivo representado por las Obligaciones Negociables de Largo Plazo.
- Obligaciones Negociables Clase IV: (i) Valor Nominal: US$ 17.246.366; (ii) Integración: en efectivo; (iii)
Interés: 9,375% nominal anual y (iv) Destino de Fondos: Adquisición de activos no financieros y financiación
de importaciones.
Emisión de Obligaciones Negociables Clase V
Con fecha 17 de mayo de 2011, Cablevisión emitió las Obligaciones Negociables Clase V a tasa de interés
variable con vencimiento el 17 de mayo de 2014. Las Obligaciones Negociables Clase V a tasa de interés
variable se amortizarán en ocho cuotas trimestrales iguales con vencimiento en febrero, mayo, agosto y
noviembre de cada año, comenzando en agosto de 2012 y finalizando en mayo de 2014. Los intereses y la
comisión por permanencia pactada con el banco (0,2% nominal anual), se devengarán sobre el capital
pendiente de pago desde la fecha de emisión y hasta el repago íntegro del capital adeudado. Los intereses
más la comisión por permanencia pactada con el banco, se pagarán trimestralmente en febrero, mayo,
agosto y noviembre de cada año. La primera fecha de pago fue el 17 de agosto de 2011.
Con motivo de la emisión de las Obligaciones Negociables Clase V a tasa de interés variable emitidas por
Cablevisión, se han asumido ciertos compromisos similares a los de las clases I, II, III y IV.
Detalle de emisión de las Obligaciones Negociables Clase V a tasa de interés variable: (i) Valor Nominal:
US$ 50.000.000; (ii) Integración: en efectivo; (iii) Interés: tasa Libor en dólares para operaciones a tres meses
más 7,50% nominal anual y (iv) Destino de Fondos: Adquisición de activos no financieros y financiación de
importaciones.
Emisión de Obligaciones Negociables a tasa de interés variable de Primera Red Interactiva de Medios
Argentina (PRIMA) S.A.
Con fecha 17 de mayo de 2011, PRIMA emitió Obligaciones Negociables a tasa de interés variable con
vencimiento el 17 de mayo de 2014. Las Obligaciones Negociables a tasa de interés variable de PRIMA se
amortizarán en ocho cuotas trimestrales iguales con vencimiento en febrero, mayo, agosto y noviembre de
cada año, comenzando en agosto de 2012 y finalizando en mayo de 2014. Los intereses y la comisión por
permanencia pactada con el banco (0,2% nominal anual), se devengarán sobre el capital pendiente de pago
de cada clase de Obligaciones Negociables desde la fecha de emisión y hasta el repago íntegro del capital
adeudado bajo cada clase de Obligaciones Negociables. Los intereses más la comisión por permanencia
pactada con el banco, se pagarán trimestralmente en febrero, mayo, agosto y noviembre de cada año. La
primera fecha de pago fue el 17 de agosto de 2011.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
Con motivo de la emisión de las Obligaciones Negociables a tasa de interés variable de PRIMA, se han
asumido ciertos compromisos, incluyendo la limitación a las operaciones con accionistas y afiliadas en ciertas
circunstancias. Cablevisión se constituye como garante y obligada directa al pago de las obligaciones
negociables de PRIMA, por el monto de hasta US$ 35.000.000 hasta el 31 de marzo de 2012, y hasta US$
70.000.000 desde el 1 de abril de 2012 en adelante.
Detalle de emisión de las Obligaciones Negociables a tasa de interés variable de PRIMA: (i) Valor Nominal:
US$ 70.000.000; (ii) Integración: en efectivo; (iii) Interés: tasa Libor en dólares para operaciones a tres meses
más 7,50% nominal anual y (iv) Destino de Fondos: Adquisición de activos no financieros y financiación de
importaciones.
5.2. AGEA
El 28 de enero de 2004 la sociedad controlada AGEA emitió Obligaciones Negociables Serie C con
vencimiento a 10 Años, por US$ 30,6 millones, que devengan intereses a una tasa fija e incremental (2%
desde el 17 de diciembre de 2003 y hasta el 28 de enero de 2008; 3% desde el 29 de enero de 2008 y hasta
el 28 de enero de 2012; 4% desde el 29 de enero de 2012 y hasta la cancelación total del préstamo),
pagaderos en forma semestral. El capital se amortiza en un único pago el 28 de enero de 2014.
Además, el 26 de enero de 2006 AGEA emitió Obligaciones Negociables Serie D por un monto de
$ 300 millones, que devengaban intereses a una tasa variable determinada por la variación del CER del
período más un margen fijo de 4,25%, pagaderos en forma semestral a partir del 15 de junio de 2006. El
capital se amortizó en 8 cuotas semestrales, iguales y consecutivas, a partir del 15 de junio de 2008.
Al 31 de diciembre de 2011 AGEA ha cancelado la totalidad de las cuotas de capital de las Obligaciones
Negociables Serie D, más los correspondientes intereses devengados.
Las Obligaciones Negociables Serie C con vencimiento a 10 Años establecen una serie de compromisos y
limitaciones, dentro de las que se destacan restricciones al incurrimiento en deuda, gravámenes, fusiones,
venta de activos significativos y operaciones con afiliadas (incluyendo la Sociedad), y al pago de dividendos u
otros pagos a sus accionistas (incluyendo el pago de honorarios por asistencia gerencial a la Sociedad) de no
cumplirse ciertos coeficientes o excederse de ciertos montos.
Asimismo, con fecha 15 de julio de 2011, AGEA celebró un contrato de Préstamo Sindicado por $ 45 millones
con el Standard Bank Argentina S.A. y el Banco Itaú Argentina S.A., el cual devenga intereses a una tasa fija
anual de 18,45% pagaderos en forma trimestral a partir del 18 de octubre de 2011. El capital se amortiza en 5
cuotas trimestrales consecutivas a partir del 18 de julio de 2012.
5.3. TRISA
Al 31 de diciembre de 2010, TRISA mantenía un préstamo con el First Overseas Bank Limited cuyo capital
original ascendía a US$ 11.626.752, pagaderos en 16 cuotas semestrales, la primera de ellas el 28 de junio
de 2004, siendo la tasa de interés LIBO más 3% anual. Al 31 de diciembre de 2010, el saldo pendiente de
cancelación ascendía a $ 1,5 millones. Al 31 de diciembre de 2011 dicho préstamo se encuentra totalmente
cancelado.
5.4. GCSA Investments
Al 31 de diciembre de 2011 GCSA Investments mantenía un préstamo con JP Morgan Chase Bank por un
monto total de US$ 20 millones de capital, pagadero en dos cuotas de US$ 10 millones cada una, con
vencimientos el 30 de diciembre de 2012 y el 30 de junio de 2013. El mencionado préstamo devenga
intereses a tasa variable, pagaderos en forma semestral. El Acuerdo de préstamo establece una serie de
compromisos y limitaciones, dentro de las que se destacan restricciones al incurrimiento de deuda,
otorgamiento de garantías, disolución, liquidación y cambios de control efectivos.
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5.5. ARTEAR
Al 31 de diciembre de 2011 ARTEAR mantenía un préstamo comercial con un banco local por $ 20 millones,
pagaderos en cuatro cuotas iguales con vencimientos en los meses octubre del año 2012 y enero, abril y julio
del año 2013. Los intereses se devengan a tasa fija y el pago de los mismos se realiza en forma trimestral a
partir del mes de octubre de 2011 y hasta el vencimiento final del préstamo.
5.6. Vencimientos consolidados
A continuación se resumen los plazos de vencimiento de las deudas financieras consolidadas de la Sociedad:
Préstamos corrientes
Adelantos en cuenta
corriente
Préstamos financieros
Obligaciones negociables
Por compra de equipamiento
Sociedades relacionadas
Intereses y actualizaciones
Hasta 3
meses
A vencer
De 3 a 6
De 6 a 9
meses
meses
760.399
888.888
-
46.552.309
20.498.726
8.970.621
114.292
85.731.671
4.775.801
20.536.185
14.922.774
13.150.000
1.118.795
1.649.287
161.867.619
54.503.555
A vencer
De 3 a 4
años
Sin plazo
establecido
De 9 meses a
1 año
Total corriente
14.893.334
64.500.000
8.740.661
8.866
61.362.842
64.500.000
9.957.769
42.070
52.088.509
118.179.975
129.000.000
42.591.825
13.264.292
86.901.402
88.142.861
135.862.681
442.026.003
De 4 a 5
años
A más de 5
años
Total no
corriente
Préstamos no corrientes
De 1 a 2 años
De 2 a 3 años
Préstamos financieros
Obligaciones negociables
Por compra de equipamiento
Sociedades relacionadas
Intereses y actualizaciones
102.971.183
231.125.000
46.261.760
37.900
6.364.288
669.677.222
31.079.750
-
22.958.155
382.222.222
17.681.157
2.858.933
1.819.841
2.869.468
727.619.723
-
1.747.997
573.333.333
-
136.911.091
2.583.977.500
95.022.667
2.858.933
1.857.741
380.395.843
707.121.260
427.540.308
730.489.191
575.081.330
2.820.627.932
NOTA 6 – OTRAS DEUDAS
A continuación se resumen los plazos de vencimiento de las deudas por compra de sociedades consolidadas
de la Sociedad:
A vencer
Deuda por compra de
sociedades corriente
Capital
Sin plazo
establecido
Hasta 3
meses
De 3 a 6
meses
De 6 a 9
meses
Total corriente
1.723.486
3.253.526
3.540.190
243.526
243.526
9.004.254
1.723.486
3.253.526
3.540.190
243.526
243.526
9.004.254
A vencer
Deuda por compra de
sociedades no corriente
De 9 meses a
1 año
De 1 a 2 años
De 2 a 3 años
530.190
286.664
816.854
530.190
286.664
816.854
Capital
Total no corriente
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NOTA 7 – INSTRUMENTOS DERIVADOS
Dentro del rubro consolidado Otros créditos corrientes se incluían al 31 de diciembre de 2010 créditos
generados por cancelaciones anticipadas de obligaciones con entidades financieras por un monto de
$ 37,3 millones, correspondientes a contratos de "swap". Dichos contratos se originaban en “swap” de tasas
de interés y tipo de cambio, por medio de los cuales se transfirió a las entidades financieras con las que se
suscribieron los mencionados contratos el efecto económico de otorgar pagos de capital e interés a tasa fija
en dólares estadounidenses a cambio de recibir el pago de capital e interés a tasa variable en pesos. Dichos
contratos, suscriptos en enero de 2006, tuvieron vigencia hasta diciembre de 2011.
Durante el último trimestre del año 2008 se realizaron enmiendas a los contratos de “swap”, las cuales
implicaron la cancelación anticipada de ciertas obligaciones de pago en dólares de la Sociedad con
vencimiento en los años 2010 y 2011, por un total de US$ 13,5 millones.
Dentro del rubro Otros pasivos se exponen los montos resultantes de la valuación de operaciones de
compraventa de moneda extranjera a término, calculados sobre un valor nominal total de US$ 30 millones,
con el objeto de mitigar los efectos desfavorables que eventualmente futuras variaciones del tipo de cambio
podrán ocasionar sobre los pasivos en monedas extranjera y en consecuencia sobre la situación financiera,
estos contratos tienen vencimiento en febrero de 2012, agosto de 2012 y febrero de 2013.
Las operaciones relacionadas con instrumentos derivados generaron, por el ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2011, una pérdida neta de $ 5,9 millones y, por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2010, una ganancia neta de $ 6,7 millones (ver Nota 14 a los estados contables individuales).
NOTA 8 – GRAVAMENES, COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
8.1. Restricciones, avales y garantías otorgadas
a. En la Nota 5 se detallan ciertas restricciones a las que se encuentran sujetas Cablevisión (por sí y como
sociedad absorbente y continuadora por fusión de Multicanal), PRIMA, AGEA e IESA en virtud de las
deudas financieras descriptas en dicha nota.
b. En garantía del préstamo descripto en la Nota 5.3, se mantienen prendadas la totalidad de las acciones
de TRISA y el 75% de las acciones de Torneos y Competencias S.A. (Uruguay).
IESA está sujeta a restricciones de carácter contractual a la transferencia de sus tenencias accionarias en
TRISA y Tele Net Image Corp.
c.
Asimismo, durante el ejercicio 2009 AGR financió la adquisición de una encuadernadora. En garantía de
esta operación, AGR constituyó un derecho real de prenda sobre dicha máquina a favor del proveedor.
Asimismo, AGR otorgó fianzas solidarias por los préstamos otorgados por Banco de Inversión y Comercio
Exterior y Standard Bank Argentina S.A. a Artes Gráficas del Litoral S.A.
8.2. Marco regulatorio
a. La explotación de servicios de radiodifusión en Argentina hasta la sanción de la Ley Nº 26.522 de
Servicios de Comunicación Audiovisual se regía por la Ley de Radiodifusión Nº 22.285. Conforme lo
dispuesto por dicha Ley Nº 22.285 las compañías de televisión por cable en Argentina requerían de una
licencia no exclusiva del COMFER para operar. Dicha Ley establecía que las licencias se otorgaban por
un plazo inicial de 15 años, prorrogable por única vez por 10 años. La prórroga de la licencia se
encontraba sujeta a la aprobación del COMFER, quien determinaba si se había cumplido con las
condiciones y términos en los cuales la licencia fuera otorgada. Todas las subsidiarias de la Sociedad
que explotan servicios de radiodifusión poseen licencias expedidas por el COMFER conferidas conforme
a dicha normativa. Algunas de las licencias de las Subsidiarias de la Sociedad, incluyendo todas las
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licencias de televisión abierta, la licencia de radiodifusión sonora para la Ciudad de Buenos Aires, y la
licencia originalmente conferida a Cablevisión S.A. ya han sido prorrogadas por el plazo de diez años
referido.
El 24 de mayo de 2005, el Decreto 527/05 resolvió la suspensión por 10 años de los términos que
estuvieren transcurriendo de las licencias de servicios de radiodifusión o sus prórrogas. El cómputo de
los términos se reanudará automáticamente vencido el plazo de suspensión, sujeto a ciertas condiciones.
El Decreto requería que las sociedades que buscaban obtener la extensión remitieran al COMFER para
su aprobación, dentro de los dos años desde la fecha del Decreto, un proyecto de programación que
contribuya a la protección de la cultura nacional y a la educación del pueblo, y un proyecto de inversión
tecnológica a ser implementado durante la vigencia de la suspensión. Mediante la Resolución 214/07, el
COMFER reglamentó las obligaciones impuestas por el Decreto 527/05 a efectos de poder gozar de la
suspensión.
Todas las subsidiarias licenciatarias de servicios de radiodifusión han presentado en término y forma
ambos proyectos. Tanto ARTEAR como sus sociedades controladas Telecor, Telba y Bariloche TV, como
así también Radio Mitre, Cablevisión y las sociedades licenciatarias por ésta absorbidas han obtenido por
parte del COMFER la aprobación de los proyectos presentados (ver Nota 15 a los estados contables
individuales y Nota 11 a los estados contables consolidados).
Las subsidiarias de la Sociedad han solicitado oportunamente al COMFER la aprobación de numerosas
operaciones, incluyendo las diversas reorganizaciones societarias llevadas a cabo y ciertas
transferencias accionarias. Las aprobaciones ante dicho organismo de los procesos de reorganización
mencionados, con excepción del proceso de fusión de Cablevisión y Multicanal (ver Nota 8.2.c), se
encuentran, a la fecha de los presentes estados contables, pendientes de resolución.
Por su parte, las actividades de las subsidiarias de la Sociedad en lo que respecta a la prestación de
servicios de telecomunicaciones se rigen por la Ley Nacional de Telecomunicaciones 19.798, por el
Decreto 764/00, y por sus respectivas normas modificatorias y complementarias. Mediante el decreto
citado se desregularon los servicios y se concretó la apertura del mercado de las telecomunicaciones en
la Argentina. El Decreto 764/00 aprobó las normas que estructuran el marco regulatorio vigente:
Reglamento de Licencias para Servicios de Telecomunicaciones, el Reglamento Nacional de
Interconexión, el Reglamento General del Servicio Universal, y el Reglamento sobre Administración,
Gestión y Control del Espectro Radioeléctrico.
El régimen de licencias se basa en una Licencia Única de Servicios de Telecomunicaciones que habilita
para la prestación al público de todo servicio de telecomunicaciones, sea fijo o móvil, alámbrico o
inalámbrico, nacional o internacional, con o sin infraestructura propia.
Con independencia del título habilitante obtenido, los prestadores deben registrar particularmente cada
uno de los servicios de telecomunicaciones que deseen brindar, no teniendo límite alguno en cuanto a la
cantidad y combinación de servicios que opten por registrar. Los Servicios de Telecomunicaciones
registrados ante la Secretaría de Comunicaciones, en nombre de las subsidiarias de la Sociedad, sus
absorbidas y/o vinculadas son los siguientes: Transmisión de Datos, Aviso a Personas,
Videoconferencia, Repetidor Comunitario, Transporte de Señales de Radiodifusión, Valor Agregado,
Radioeléctrico de Concentración de Enlaces, Acceso a Internet, Telefonía Pública, Telefonía Local y
Telefonía de Larga Distancia Nacional e Internacional.
La SECOM se desempeña como la Autoridad de Aplicación del marco normativo que regula la prestación
de servicios de telecomunicaciones, debiendo en algunos casos actuar en forma conjunta con la ex
Secretaría de Defensa de la Competencia y del Consumidor, hoy sustituida en sus funciones por la
Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC) y la Secretaría de Defensa del Consumidor,
dependiente de la Secretaría de Comercio Interior. La prestación de servicios de telecomunicaciones se
encuentra sujeta al control de la Comisión Nacional de Comunicaciones (CNC), que es un organismo
descentralizado cuyas competencias se encuentran reguladas en el Decreto 1185/90 y sus
modificatorios.
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El Reglamento General del Servicio Universal (“RGSU”) aprobado por el Decreto 764/00, impuso la
obligación para todos los prestadores de efectuar aportes equivalentes al uno por ciento (1%) de la
totalidad de los ingresos devengados por la prestación de los servicios de telecomunicaciones, netos de
los impuestos y tasas que los graven, a fin de integrar el Fondo Fiduciario del Servicio Universal
(“FFSU”). En consecuencia, a partir del 1° de enero de 2001, se generó en cabeza de los prestadores la
obligación de este aporte. El 30 de noviembre de 2010, se suscribió el contrato de fideicomiso que dio
operatividad al sistema. Las subsidiarias de la Sociedad, como sus absorbidas y/o vinculadas, que
prestan servicios de telecomunicaciones han arbitrado las medidas necesarias para adherir al FFSU
administrado por el Banco Itaú Argentina S.A.
Finalmente se observa que mediante la Resolución SECOM Nº 9/2011 se creó el Programa
“Infraestructura y Equipamiento” por el cual los prestadores de servicios de telecomunicaciones podían
presentar proyectos con el objeto de desarrollar nueva infraestructura, actualización de la existente y/o
adquisición de equipamiento para áreas no cubiertas o con necesidades insatisfechas, a efectos de
cumplir la obligación de aporte del Servicio Universal por los montos devengados desde enero de 2001 y
hasta la entrada en vigencia del Decreto Nº 558/08. Con fecha 21 de junio de 2011 se presentaron
proyectos de desarrollo de nueva infraestructura para barrios de la ciudad de Posadas, Resistencia y
Corrientes.
b. Conforme a la Ley de Defensa de la Competencia y a la Ley de Radiodifusión N° 22.285, las operaciones
llevadas a cabo el 26 de septiembre de 2006 que dieron por resultado un aumento en la participación
indirecta de la Sociedad en Cablevisión al 60%, la adquisición por Cablevisión del 98,5% de Multicanal y
del 100% de Holding Teledigital y la adquisición de PRIMA por Multicanal a PRIMA Internacional
(actualmente CMD), requerían de la autorización de la CNDC (validada por la SCI), y del COMFER y de
la SECOM. El 4 de octubre de 2006, la Sociedad, Vistone, Fintech, VLG y Cablevisión como
compradores, y AMI CV Holdings LLC, AMI Cable Holdings Ltd. y HMTF-LA Teledigital Cable Partners
LP, como vendedores, solicitaron la aprobación de las operaciones de adquisición. Luego de varios
pedidos de información, mediante Resolución Nº 257/07 la SCI, con dictamen previo aprobatorio de la
CNDC y previa consulta al COMFER y a la SECOM quienes no manifestaron objeciones al respecto,
aprobó las operaciones mencionadas precedentemente y notificó a la Sociedad con fecha 7 de diciembre
de 2007. Dicha resolución ha sido apelada por cinco entidades. A la fecha de emisión de los presentes
estados contables la CNDC ha rechazado los cinco recursos de apelación interpuestos. Cuatro de las
entidades presentaron recursos de queja ante el poder judicial, habiéndose rechazado tres de ellos y
quedando uno aún sin resolver.
Cablevisión estima que, si la CNDC actúa conforme lo actuado hasta la fecha en el caso de los tres
recursos de queja rechazados, esta apelación tiene bajas posibilidades de prosperar.
Con fecha 11 de junio de 2008, Cablevisión fue notificada de la resolución de la Cámara Nacional de
Apelaciones en lo Civil y Comercial Federal revocando la resolución de fecha 13 de septiembre de 2007
en la que la CNDC desestimara una denuncia presentada por Gigacable S.A. con anterioridad al dictado
de la resolución de fecha 7 de diciembre de 2007. La Cámara Nacional de Apelaciones hizo lugar a la
revocación únicamente respecto de los hechos anteriores a la autorización de la operación ordenando se
investigue si el accionar de Cablevisión y Multicanal anterior a la resolución de la CNDC del 7 de
diciembre de 2007 es pasible de multa. A la fecha de los presentes estados contables Cablevisión ha
presentado su correspondiente descargo, encontrándose el mismo al análisis del mencionado organismo.
c.
Los accionistas de Cablevisión aprobaron con fecha 15 de diciembre de 2008 la fusión por absorción de
Cablevisión con Multicanal, Delta Cable S.A., Holding Teledigital, Teledigital, Televisora La Plata
Sociedad Anónima, Pampa TV S.A., Construred S.A. y Cablepost S.A. en virtud de la cual, con efecto al
o
1 de octubre de 2008 Cablevisión, en su calidad de sociedad absorbente, devino continuadora a título
universal de la totalidad de los bienes, derechos y obligaciones de las sociedades absorbidas.
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Con fecha 12 de febrero de 2009 se suscribió el compromiso definitivo de fusión, el que ha sido
presentado ante la CNV en cumplimiento de la normativa aplicable. Dicho proceso se encuentra, a la
fecha de emisión de los presentes estados contables, pendiente de conformidad por la CNV y pendiente
de inscripción en la IGJ.
Con fecha 3 de septiembre de 2009 el COMFER dictó la Resolución N° 577/09 en virtud de la cual
denegó la aprobación de la fusión de Cablevisión y Multicanal exigiendo a Cablevisión la presentación de
un plan de adecuación al considerar que los desistimientos de licencias comunicados espontáneamente
por la compañía en las localidades donde se configuraba una situación de multiplicidad de licencias
resultaban insuficientes.
Con fecha 8 de septiembre de 2009 Multicanal fue notificada de la Resolución N° 106/09 de fecha 4 de
septiembre de 2009 dictada por la CNDC en virtud de la cual la CNDC ordenó llevar a cabo una auditoría
para articular y armonizar los aspectos comprendidos en la Resolución N° 577/09 dictada por el
COMFER, con lo oportunamente resuelto por el Secretario de Comercio Interior mediante Resolución
SCI Nº 257/07, disponiendo asimismo que las empresas notificantes no podrán, desde el dictado de
dicha resolución y hasta el fin de la auditoría y/o resolución de la CNDC, remover o reemplazar activos
físicos y jurídicos.
Con fecha 17 de septiembre de 2009 el Juez a cargo del Juzgado Nacional en lo Contencioso
Administrativo Federal Nº 2 Dr. Esteban Furnari, resolvió en el marco de los autos “Multicanal y Otro c/
Conadeco- Dto. 527/05 y otro s/ Proceso de Conocimiento” decretar la suspensión de los efectos de la
Resolución COMFER N° 577/09, de la Resolución CNDC 106/09 y de los demás actos que se hubieran
dictado en su consecuencia, hasta tanto exista sentencia definitiva en autos, ordenando notificar a la
CNDC, a la CNV, a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, a la Caja de Valores S.A., a la IGJ y a todas
las entidades públicas estatales y no estatales que tengan a su cargo la realización de trámites
relacionados con la operación de concentración.
Con fecha 23 de octubre de 2009, la resolución judicial que ordenó la suspensión de las Resoluciones
Nº 577/09 del COMFER y Nº 106/09 de la CNDC, fue revocada mediante resolución de la Sala 3 de la
Cámara en lo Contencioso Administrativo Federal en los autos “Multicanal y Otro c/ Conadeco- Dto.
527/05 y otro s/ Proceso de Conocimiento”. De ese modo se reanudaba el cómputo de los plazos
oportunamente suspendidos. En virtud de ello, con fecha 1º de diciembre de 2009 Cablevisión realizó
una presentación ante el COMFER en virtud de la cual ratificó su presentación ante dicho Organismo al
momento de la notificación de la fusión por absorción detallando las licencias cuya titularidad había
decidido conservar. El 16 de diciembre de 2009, la Sala 3 de la Cámara Nacional en lo Contencioso
Administrativo Federal en autos caratulados “Multicanal y Otro c/ Conadeco- Dto. 527/05 y otro s/
Proceso de Conocimiento” expediente Nro 14.024/08 concedió el Recurso Extraordinario interpuesto por
Multicanal y Grupo Clarín contra la resolución dictada por esa misma sala con fecha 23 de octubre de
2009. Con la concesión del recurso extraordinario la medida cautelar obtenida por Cablevisión recobró
plena vigencia. Consecuentemente, con fecha 8 de enero de 2010 Cablevisión notificó al COMFER dicha
circunstancia.
Posteriormente, con fecha 9 de marzo de 2011, la Corte Suprema de Justicia de la Nación, en los autos
“Multicanal y Otro c/ Conadeco- Dto. 527/05 y otro s/ Proceso de Conocimiento”, hizo lugar al Recurso de
queja y al Recurso Extraordinario interpuesto por el Estado Nacional contra la sentencia de la Sala III de
la Cámara Contenciosa Administrativa Federal que confirmó una medida cautelar obtenida por
Cablevisión en primera instancia, revocando la misma. No obstante ello, Cablevisión considera que esta
situación no tiene un impacto relevante sobre las cuestiones de fondo.
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Sin perjuicio de las presentaciones efectuadas por Cablevisión y sus accionistas en cumplimiento de lo
dispuesto por la CNDC a fin de acreditar el cumplimiento del compromiso acordado a la fecha de
otorgamiento de la autorización de la SCI de fecha 7 de diciembre de 2007, con fecha 23 de septiembre
de 2009 la SCI dictó la Resolución Nº 641 en virtud de la cual ordenó a la CNDC la verificación del
cumplimiento del compromiso ofrecido por las partes pudiendo efectuar visitas, requerir informes, revisión
de documentación e información y celebración de audiencias, entre otras.
El 11 de diciembre de 2009, Cablevisión realizó ante la CNDC una presentación en virtud de la cual
informó a dicho organismo la concreción y correspondiente verificación del cabal cumplimiento de los
compromisos oportuna y voluntariamente asumidos por la misma en oportunidad del dictado de la
Resolución Nº 257/07 de la SCI aprobando las operaciones de adquisición oportunamente notificadas. El
15 de diciembre de 2009 la Sala 2 de la Cámara en lo Civil y Comercial Federal dictó una medida
cautelar en los autos “Grupo Clarín S.A. c/ Secretaría de Comercio Interior y otros s/ medida cautelares”
(causa 10.506/09) admitiendo parcialmente la medida cautelar solicitada por Grupo Clarín y ordenando a
la CNDC y a la SCI que, una vez concluida la verificación iniciada por dichos organismos, debían
hacérsela conocer a Grupo Clarín, cualquiera fuere su resultado. En el caso que existiese algún cargo
que formular, deberían correrle traslado por el plazo de 10 días. En igual fecha la CNDC dictó la
Resolución N° 1011/09 en virtud de la cual resolvió considerar incumplido el compromiso oportuna y
voluntariamente asumido por Cablevisión, declarando el cese de los efectos de la autorización otorgada
según resolución de fecha 7 de diciembre de 2007.
El 17 de diciembre de 2009 la Sala A de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Penal Económico
resolvió suspender el plazo para apelar la Resolución N° 1011/09 hasta tanto se devolviesen los autos
principales a la CNDC atento que se encontraban en la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Penal
Económico desde el 16 de diciembre de 2009.
El 17 de diciembre de 2009, la CNDC notificó a Cablevisión la formación del incidente de ejecución de la
Resolución N° 1011/09. Asimismo, con fecha 18 de diciembre de 2009 la Sala 2 de la Cámara en lo Civil
y Comercial Federal dictó una medida cautelar en los autos “Grupo Clarín S.A c/ Secretaría de Comercio
Interior y otros s/ medidas cautelares” que suspendió los efectos de la Resolución N° 1011/09 hasta tanto
se corriese el traslado dispuesto en la medida cautelar de fecha 15 de diciembre de 2009. En virtud de
ello, mediante Resolución N° 1101/09 la CNDC corrió el traslado respectivo a Cablevisión.
Con fecha 30 de diciembre de 2009, la Sala 2 de la Cámara Nacional en lo Civil y Comercial Federal
dictó una medida cautelar en los autos “Grupo Clarín S.A. s/ Secretaría de Comercio Interior y otros s/
medidas cautelares” admitiendo parcialmente la solicitud formulada por Grupo Clarín y suspendiendo el
plazo de traslado conferido mediante Resolución N° 1101/09 hasta tanto se pueda acceder a las
actuaciones administrativas que tengan relación con los cargos formulados en el Dictamen CNDC
Nº 770/09, que sirvió de fundamento para la Resolución N° 1011/09.
Con fecha 19 de febrero de 2010, Cablevisión solicitó la nulidad del traslado y en subsidio contestó el
traslado conferido mediante Resolución N° 1101/09 y con fecha 26 de febrero, la Cámara Nacional en lo
Penal Económico dispuso hacer lugar a la recusación interpuesta por Cablevisión y apartar del
conocimiento de la causa al Secretario de Comercio Interior.
Con fecha 3 de marzo de 2010, el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas emitió la Resolución N°
113 (con firma del Ministro de Economía, Dr. Amado Boudou) mediante la cual se rechaza el pedido de
nulidad de la Resolución 1011/09, los planteos de inhibición y de excusación de ciertos funcionarios, y la
totalidad de la prueba ofrecida en relación con dicho pedido de nulidad. Asimismo se considera
incumplido el compromiso asumido en la Resolución N° 257/07 declarándose en consecuencia el cese
de los efectos de la autorización otorgada en la mencionada Resolución. Por último se intima a las partes
a que, en el plazo de seis meses efectúen todos los actos necesarios para dar cumplimiento al cese
descripto, informando mensualmente a la CNDC acerca del progreso del mismo. Dicha resolución fue
apelada en legal tiempo y forma, siendo concedido dicho recurso con efecto devolutivo. Actualmente, el
mismo se encuentra en trámite ante la Sala II de la Cámara de Apelaciones en lo Civil y Comercial
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con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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Federal, en los autos caratulados “AMI CABLE HOLDING y otros s/ Apelación Resolución Comisión
Nacional de Defensa de la Competencia” (Expte. 2054/2010).
El mismo 3 de marzo de 2010, se inició una acción persiguiendo la nulidad de la ya referida Resolución
COMFER Nº 577/09. Se ha dado traslado de la acción al COMFER quien contestó demanda oponiendo
excepción, la cual fue contestada por Cablevisión.
Con fecha 20 de abril de 2010, la Sala 2 de la Cámara Nacional en lo Civil y Comercial Federal hizo lugar
al recurso de queja interpuesto por Grupo Clarín en los autos caratulados “Grupo Clarín s/ retardo de la
elevación de las actuaciones” y decidió que la apelación concedida por la CNDC a la Sociedad en contra
de la Resolución N° 113/10 tiene efecto suspensivo.
Contra dicha resolución el Estado Nacional interpuso un recurso de revocatoria y extraordinario federal,
el primero respecto del efecto concedido al recurso e interponiendo la declinatoria de los jueces
actuantes. Ambos recursos fueron rechazados. Ante ello, la Sala II solicitó el expediente administrativo
encontrándose los autos al acuerdo del Tribunal. Cablevisión considera que posee sólidos argumentos
para que se decrete la suspensión de sus efectos, razón por la cual ha interpuesto las acciones legales
correspondientes. No obstante ello, no puede asegurar que las mismas serán resueltas favorablemente.
Las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar los
eventuales impactos que las resoluciones antes mencionadas puedan tener sobre la subsidiaria
Cablevisión, y los presentes estados contables deben ser leídos a la luz de esta circunstancia de
incertidumbre.
d. Cablevisión, por sí y como continuadora por absorción de Multicanal, es parte de diversos
procedimientos administrativos en el ámbito de la Ley de Defensa de la Competencia, enfrentando
cargos de conducta restrictiva de la competencia, incluida la división territorial de mercados,
discriminación de precios, abuso de posición dominante, negativa a negociar y fijación de precios
predatorios, así como un procedimiento impulsado por la Cámara de Cableoperadores Independientes,
objetando las operaciones realizadas el 26 de septiembre de 2006. Si bien Cablevisión considera que
tanto su conducta como la de Multicanal han estado siempre dentro de los límites que establecen la Ley
y reglamentaciones de Defensa de la Competencia en la Argentina y que su posición en cada uno de
estos procedimientos tiene fundamentos razonables, Cablevisión no puede garantizar que en alguno de
estos casos no se dictará resolución en su contra.
e. Con fecha 16 de julio de 2010, la SCI notificó a Cablevisión y Multicanal el contenido de la Resolución Nº
219/2010 en virtud de la cual el Secretario de Comercio Interior resolvió declarar responsables a ambas
sociedades de haber concertado un reparto de mercado en la Ciudad de Santa Fe en relación con el
servicio de televisión paga, imponiéndoles una multa solidaria de $ 2,5 millones a cada una. El 26 de julio
de 2010 Cablevisión y Multicanal apelaron la resolución, planteando con nuevos argumentos la
prescripción que fuera oportunamente planteada con anterioridad al dictado de la resolución apelada.
Con fecha 1º de marzo de 2011 la SCI notificó a Multicanal y Cablevisión el contenido de la Resolución
Nº 19/2010, en virtud de la cual el Secretario de Comercio Interior resolvió declarar responsables a
Cablevisión y Multicanal de haber concertado un reparto de mercado en la Ciudad de Paraná en relación
con el servicio de televisión paga, imponiéndoles una multa solidaria de $ 2,5 millones a cada una.
Cablevisión interpuso la apelación del caso en legal tiempo y forma. Dicha apelación fue rechazada por
la Cámara Federal de Paraná, ante lo cual Cablevisión interpuso Recurso Extraordinario Federal. Con
fecha 4 de noviembre de 2011 el recurso extraordinario federal que fuera interpuesto por Cablevisión, en
relación a la Resolución Nº 19/2010 de la SCI, fue parcialmente concedido por la Cámara Federal de
Paraná.
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Si bien Cablevisión considera que tanto su conducta como la de Multicanal han estado siempre dentro de
los límites que establecen la Ley y reglamentaciones de Defensa de la Competencia en la Argentina y
que su posición en cada uno de estos procedimientos tiene fundamentos razonables, no está en
condiciones de garantizar que en cualquiera de estos casos no se dictará resolución en su contra.
f.
Con fecha 22 de enero de 2010, Cablevisión fue notificada de la Resolución CNDC Nº 8/10 dictada en el
marco del expediente 0021390/2010 caratulado “Investigación de Oficio de los Abonos de Televisión
Paga (C1321)” en virtud de la cual ordenó a Cablevisión, entre otras empresas, a abstenerse de realizar
prácticas colusivas y en particular de aumentar el precio de los abonos del servicio de televisión paga por
el término de 60 días contados a partir de que se encuentre acreditado en el expediente el cumplimiento
de todas las notificaciones ordenadas. Dicha Resolución también establece que, en el caso que ya se
hubieren incrementado los abonos, las empresas deberán retrotraer su importe al percibido en noviembre
de 2009 y mantenerlos por el plazo estipulado precedentemente.
Con fecha 2 de febrero de 2010, mediante Resolución Nº 13/10 la CNDC ordenó a Cablevisión a que en
caso de haber cobrado un incremento en los servicios de televisión paga con posterioridad a la
notificación de la Resolución Nº 8/10, restituya dicho incremento a los usuarios en las facturas
correspondientes al mes de marzo de 2010.
Ambas resoluciones fueron apeladas en tiempo y forma y sus efectos suspendidos por una medida
cautelar decretada por la Sala 2 de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Civil y Comercial Federal, a
solicitud de Cablevisión.
Finalmente, con fecha 4 de octubre de 2011, la misma Sala se pronunció a favor de la apelación,
declarando abstracto el planteo respecto de la Resolución CNDC Nº 8/10 y la nulidad de la Resolución
CNDC Nº 13/10.
El Estado Nacional recurrió el fallo mediante Recurso Extraordinario Federal, en el cual se está
substanciando para posteriormente ser concedido o denegado.
g. El 3 de marzo de 2010, mediante Resolución Nº 50/2010 de la SCI se dispuso la aprobación de pautas
para las operaciones de comercialización del servicio de televisión paga. Para ello se dispuso la
aplicación de una fórmula para el cálculo del abono mensual del servicio. El monto que resulte de la
aplicación de la fórmula en cuestión debía ser informado a la Dirección de Lealtad Comercial entre el 8 y
el 22 de marzo de 2010, debiendo los operadores de televisión paga ajustar dicho monto en forma
semestral, comunicando el resultado del ajuste a dicha Dirección. La fórmula, que la SCI pretende
imponer como obligatoria, resulta ilegítima, alejada de los parámetros de la industria y desconoce en
forma flagrante derechos constitucionales.
Si bien a la fecha de los presentes estados contables, Cablevisión no puede asegurar el impacto
concreto que tendría la aplicación de la fórmula como consecuencia de la vaguedad de las variables
dispuestas por la Resolución N° 50/2010 a los efectos del cálculo del abono mensual, Cablevisión
entiende que dicha Resolución es arbitraria y desconoce en forma burda y manifiesta la libertad de
contratar, que forma parte de la libertad de industria y comercio, por lo cual ha interpuesto los reclamos
administrativos pertinentes y procederá a interponer las acciones legales necesarias solicitando la
suspensión de sus efectos y finalmente su nulidad.
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Si bien Cablevisión y/o alguna de sus subsidiarias, al igual que otras sociedades que operan en la
industria, tienen sólidos argumentos constitucionales para sostener su postura, no es posible garantizar
una resolución favorable de esta situación. En consecuencia, Cablevisión podría verse obligada a
modificar el precio del abono del servicio de televisión paga, situación que podría afectar
significativamente los ingresos de su negocio principal. Esta situación presenta un marco general de
incertidumbre sobre los negocios de Cablevisión, situación que podría afectar significativamente la
recuperabilidad de sus activos relevantes. Sin perjuicio de lo expuesto, corresponde señalar que, a la
fecha de los presentes estados contables, según resolución de fecha 1º de agosto de 2011 dictada en
autos "LA CAPITAL CABLE S.A. c/ Ministerio de Economía-Secretaría de Comercio Interior de la Nación"
la Cámara Federal de Apelaciones de Mar del Plata ha ordenado a la SCI suspender la aplicación de la
Resolución Nº 50/2010 a todos los licenciatarios de televisión por cable representados por la Asociación
de Televisión por Cable (ATVC). Cabe destacar además que dicha medida fue notificada con fecha 12 de
septiembre de 2011 a la SCI y al Ministerio de Economía, adquiriendo así plenamente sus efectos, por lo
que no puede ser ignorada por este organismo.
Con fecha 1º de junio de 2010, la SCI impuso una multa de $ 5 millones a Cablevisión por no cumplir con
el sistema de información que establece la Resolución Nº 50/2010, invocando para establecer la sanción,
la ley de defensa del consumidor. Dicha multa fue apelada y ha sido elevada a la Sala V de la Cámara
de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal respectiva, cuya resolución redujo la multa a $
300.000. La misma fue recurrida mediante la interposición de un recurso extraordinario ante la Corte
Suprema de Justicia de la Nación.
Con fecha 10 de marzo de 2011 fue publicada en el Boletín Oficial la Resolución N° 36/2011 de la SCI,
dictada, de acuerdo con sus considerandos, bajo el marco de la Resolución N° 50/2010 del mismo
organismo. La Resolución N° 36/2011 establece los parámetros a los que deberían ajustarse los
servicios que Cablevisión preste a los usuarios durante los meses de enero a abril de 2011, inclusive.
Consecuentemente, dicha resolución estableció: 1) el precio del abono básico mensual en la suma de
$109 para dicho período; 2) para los otros servicios prestados actualmente por Cablevisión, el precio
deberá mantenerse sin variaciones a la fecha de publicación de la mencionada resolución; 3) respecto a
los beneficios promocionales, bonificaciones existentes y/o descuentos, deberán mantenerse los
concedidos a la misma fecha. De acuerdo a la mencionada resolución, Cablevisión debería restituir a los
usuarios toda suma que hubiere percibido por sobre el precio fijado durante dicho período.
Atento a lo mencionado anteriormente, y dado que Cablevisión considera que dicha resolución es ilegal y
arbitraria dado que se fundamenta en la Resolución N° 50/2010, que resulta a su vez nula de nulidad
absoluta e insanable, se solicitó la suspensión de los efectos de la misma y de la Resolución N° 50/2010.
Dicha petición tuvo acogida favorable en los autos "CABLEVISION S.A. c/ Estado Nacional (Sec. de
Comercio Interior - M. de Econ. y Finanzas) s/ Medida Cautelar" (expte. 6-C-11), que tramitan ante el
Juzgado Federal Nº 1 de la Ciudad de Córdoba. Allí se dispuso la suspensión de las Resoluciones
N° 50/10 y N° 36/2011 respecto de CABLEVISION S.A., sus sucursales y sociedades subsidiarias,
ordenándose también a la SCI y al Ministerio de Economía que se abstengan de ejecutar y/o hacer
cumplir las mismas. La medida fue apelada por el Estado Nacional y la Cámara Federal de Córdoba se
decretó incompetente por razón del territorio.
La causa ha sido remitida al fuero Contencioso Administrativo Federal de la Nación, radicándose en el
Juzgado Nro. 7 a cargo de la Dra. Cristina Carrión de Lorenzo. La Dra. Carrión de Lorenzo se declaró
incompetente en razón de la materia, considerando que el fuero competente resultaría el fuero Penal
Económico. Dicha declaración fue apelada por el Estado Nacional. La Sala IV de la Cámara Contencioso
Administrativo Federal declaró la competencia del fuero en este proceso y la revocación de la medida
cautelar vigente hasta ese momento.
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Sin perjuicio de ello, en la actualidad existe un proceso ordinario ante el mencionado Juzgado 7 en lo
Contencioso Administrativo Federal, en el cual se persigue la nulidad de la Resolución N° 50/2010.
Con fecha 25 de abril de 2011, en virtud de una medida cautelar peticionada por el Sr. Gustavo Traverso
(usuario del servicio de televisión por cable), el Juzgado Federal de Junín ordenó a Cablevisión a
refacturar el servicio de este usuario a la suma de $ 109, a reintegrarle las sumas que se hayan percibido
de más por tal concepto y a abstenerse de interrumpir o modificar el servicio hasta tanto se resuelva la
cuestión de fondo, de conformidad con las Resoluciones Nº 50/2010 y Nº 36/2011. Posteriormente, con
fecha 4 de mayo de 2011, atento que Cablevisión considera que la aplicación de las referidas
Resoluciones se encuentra cautelarmente interrumpida respecto de dicha sociedad, sus sucursales y
subsidiarias, Cablevisión procedió a solicitar el levantamiento de la medida y, en subsidio, se interpuso el
recurso de apelación correspondiente.
Con fecha 2 de mayo de 2011 se publicó la Resolución Nº 65/2011 de la SCI, la cual establece una
prórroga por dos meses (mayo y junio de 2011) en la vigencia de la ya referida Resolución Nº 36/2011.
Con fecha 30 de junio de 2011 se publicó la Resolución SCI N° 92/2011 que prorroga el plazo de
vigencia de dicha resolución por los meses de julio y agosto de 2011. Adicionalmente con fecha 31 de
agosto de 2011 se publicó la Resolución Nº 123/2011 de la SCI que fija el precio del abono de cable en $
116 y prorroga el plazo ya fijado por dos meses más (septiembre y octubre de 2011). Con fecha 31 de
octubre de 2011 se publicó la Resolución SCI Nº 141/2011, que prorroga el plazo ya fijado por dos meses
más (noviembre y diciembre de 2011). Por último, con fecha 29 de diciembre de 2011 la Secretaría de
Comercio Interior (“SECI”) publicó la Resolución Nº 10/2011 que prorroga el plazo ya fijado por tres
meses más (enero, febrero y marzo de 2012). Sin perjuicio de ello, Cablevisión considera que, en los
términos en los que fue concedida la medida cautelar peticionada ante el Juzgado Federal N° 1 de la
Ciudad de Córdoba, que ordenó a la SCI y al Ministerio de Economía que se abstuvieran de ejecutar y/o
hacer cumplir las Resoluciones Nº 50/2010 y Nº 36/2011, y toda vez que la Resoluciones Nº 65/2011,
92/2011 y 123/2011 no hacen más que extender la vigencia de esta última, Cablevisión continúa
amparada por la medida cautelar, por lo que no se afectará su normal operación.
También con fecha 28 de octubre de 2011 Cablevisión fue notificada del dictado de una medida cautelar
por el Juzgado Federal de San Nicolás, la cual prevé el cese del cobro del abono a $ 143, respetándose
la Resolución SCI Nº 50/2010. Dicha medida cautelar fue apelada por Cablevisión en legal tiempo y
forma. Ver Nota 14.b.
Con fecha 14 de julio de 2011, se notificó a Cablevisión que en el Expediente Caratulado “Asociación de
Consumidores de Vicente López c/ Cablevisión S.A. s/ sumarísimo” en trámite por ante el Juzgado
Federal de Primera Instancia en lo Civil, Comercial y Contencioso Administrativo Nº 1 de San Martín,
Secretaría 3, se resolvió ordenar a dicha sociedad a reajustar a $ 109 la facturación del importe
correspondiente al abono mensual por el servicio de televisión por cable que presta a los usuarios de
Vicente López en relación a los meses de julio y agosto. En los casos en que ya se hubiere abonado la
factura correspondiente al mes de julio, la resolución ordena descontar el importe recibido en demasía,
ajustando la factura correspondiente al mes de agosto. Dado que Cablevisión considera que la aplicación
de las Resoluciones N° 50/2010 y 36/2011 se encuentra cautelarmente suspendida respecto de
Cablevisión y de sus sucursales y subsidiarias, se interpuso en legal tiempo y forma recurso de
apelación, el cual no ha sido resuelto a la fecha.
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Con fecha 18 de julio de 2011 se notificó a Cablevisión una medida cautelar de carácter colectiva,
dictada el 24 de junio de 2011 por la Dirección Operativa de Defensa al Usuario y Consumidor de
Quilmes en los términos de la Ley Nº 13.133. Dicho organismo ordenó a Cablevisión a que de manera
inmediata cese de cobrar y/o exigir el pago de una tarifa superior a $ 109 por el abono básico del servicio
de televisión paga respecto de todos los usuarios domiciliados dentro del Partido de Quilmes,
independientemente de lo establecido por el mecanismo y montos fijados por las Resoluciones N°
50/2010, 36/2011 y 65/2011 de la SCI, o las que en lo sucesivo las modifiquen o reemplacen. Asimismo,
dicha medida cautelar ordena a Cablevisión a abstenerse de alterar las condiciones de servicio y a
arbitrar los medios para reintegrar los importes que hayan sido abonados por encima de $ 109. Con
fecha 28 de julio de 2011, Cablevisión interpuso un pedido de levantamiento de la medida. En ambos
casos, se interpuso recurso jerárquico en subsidio con expresa petición de suspensión de los efectos del
acto recurrido, ya que la aplicación de las Resoluciones Nº 50/2010 y 36/2011 se encuentra
cautelarmente suspendida.
h. Con fecha 5 de agosto de 2010 se notificó a Cablevisión la Resolución CNC Nº 2936/2010 en el marco
de la Actuación Administrativa EXPCNC Nº 2.940/2010, mediante la cual se resuelve que Cablevisión y/o
cualquier otra persona física o jurídica por la que se pudieran estar prestando los servicios en relación a
las licencias y registros que le fueran conferidos a FIBERTEL S.A. ("Fibertel") deberán abstenerse de
incorporar nuevos usuarios, y de modificar las condiciones de la prestación de los servicios que
actualmente están prestando.
Para resolver como lo hizo, la Comisión Nacional de Comunicaciones desconoció la reorganización
societaria perfeccionada e inscripta ante la IGJ, en virtud de la cual Cablevisión absorbió en un proceso
de fusión a Fibertel con efectos al 1º de abril del 2003. En virtud del proceso de fusión, Cablevisión
devino continuadora a título universal de la totalidad de los bienes, derechos y obligaciones de Fibertel
como sociedad absorbida, entre ellos, de la Licencia Única otorgada por Resoluciones SECOM Nº
100/96, 2375/97, 168/02 y 83/03. Es decir que Fibertel no transfirió ni se desprendió de sus derechos y
obligaciones a favor de un tercero -entre ellos, los derivados de la Licencia Única antes mencionada- sino
que las actividades de Fibertel continuaron en cabeza de Cablevisión. Para instrumentar la
reorganización societaria antes mencionada, con fecha 5 de marzo de 2003, se notificó a la Comisión
Nacional de Comunicaciones y por su intermedio a la SECOM el proceso de reorganización societaria
instrumentado solicitando que se tomara razón del mismo. Las distintas dependencias técnicas y
jurídicas de la Comisión Nacional de Comunicaciones se expidieron favorablemente respecto del
cumplimiento de los requisitos exigidos por la normativa para registrar la licencia de Fibertel en cabeza
de Cablevisión. La SECOM contaba con un plazo de 60 días para expedirse sobre el proceso de
reorganización societaria comunicado. Sin embargo, dicha Secretaría omitió el pronunciamiento que el
marco normativo le imponía y procedió, recién el 19 de agosto de 2010, a dictar la Resolución SECOM
Nº 100/2010 que declaró caduca la licencia de Fibertel.
Cablevisión considera que la Resolución ordenada es arbitraria y que viola en forma flagrante el
procedimiento aplicable y el derecho de defensa, por lo que procedió a recurrirla en sede administrativa.
A la fecha, el recurso interpuesto no ha sido resuelto.
i.
El 19 de agosto de 2010 la Secretaría de Comunicaciones emitió la Resolución N° 100/2010 por medio
de la cual declaró la caducidad de la licencia oportunamente otorgada a Fibertel. La Sociedad entiende
que la Resolución cuestionada constituye un acto administrativo nulo de nulidad absoluta e insanable en
tanto presenta claros vicios en lo que hace al procedimiento seguido para su dictado, en cuanto a su
competencia, como así también en cuanto a su finalidad, razonabilidad, objeto y causa. Su contenido
contradice expresas normas de la Constitución Nacional, de la Ley N° 19.550 de Sociedades
Comerciales, de los Decretos 1185/90 y 764/00 y de la Ley N° 19.549 de Procedimientos Administrativos,
entre otras. La Resolución desconoce las múltiples intimaciones que efectuara Cablevisión ante la
Secom a efectos de que dictara el acto administrativo por el cual se dejara constancia que Cablevisión
S.A. es, por efectos de lo dispuesto en el artículo 82 de la Ley de Sociedades Comerciales, continuadora
de Fibertel, y en consecuencia de la Licencia Unica de servicios de telecomunicaciones y de los registros
oportunamente conferidos. Transcurridos más de ocho años desde aquél pedido y aún con proyecto de
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resolución favorable agregado al expediente, mediante una actitud totalmente arbitraria y contraria a
otros precedentes emitidos por ese mismo Organismo, sin intimación previa que permita ejercer el
derecho de defensa que le asiste a Cablevisión, la SECOM ordenó la caducidad de la licencia y la
migración de sus usuarios en un plazo de 90 días contados a partir de su notificación. Con fecha 26 de
agosto de 2010 se interpuso Recurso de Reconsideración y Jerárquico en Subsidio contra la Resolución
emitida, el cual fue ampliado con fecha 7 de septiembre de 2010. El Recurso de Reconsideración fue
rechazado mediante Resolución SECOM Nº 132/2010 de fecha 7 de octubre de 2010. Sin perjuicio de
ello, dado que el mismo fue interpuesto con Recurso Jerárquico en subsidio, el expediente luego fue
elevado al Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios para su resolución. Dicho
Recurso Jerárquico se encuentra pendiente de resolución a la fecha.
Con fecha 22 de diciembre de 2010 el Juzgado Federal de Primera Instancia Nº 1 de Córdoba en autos
“Soutullo, Torres María Florencia y otros c/ Cablevisión y otros – Acción Declarativa de Certeza – Expte.
Nº C/103-S-10”, resolvió: 1) Ordenar una medida de no innovar respecto de la actual situación de hecho
y de derecho existente en la prestación y comercialización por Cablevisión de los servicios de
telecomunicaciones, Internet y televisión bajo las marcas “FIBERTEL” y “CABLEVISIÓN”; 2) Disponer la
suspensión de la aplicación y ejecución de la Resolución Secom Nº 100/2010 del 19 de agosto de 2010.
En virtud de la medida dictada por el juzgado federal, la Secom deberá abstenerse de afectar, por si y/o a
través de cualquiera de sus organismos y dependencias, la efectiva explotación de la Licencia Única de
Telecomunicaciones que actualmente ostenta “CABLEVISIÓN” bajo la marca “FIBERTEL”. La referida
licencia incluye la comercialización de los servicios de transmisión de datos, servicios de aviso a
persona, videoconferencia, repetidor comunitario, transporte de señales de radiodifusión, valor agregado,
radioeléctrico de concentración de enlaces, telefonía local y telefonía pública. La medida dictada por el
juzgado federal incluye la suspensión por parte de la Autoridad Federal de Servicios de Comunicación
Audiovisual, respecto de Cablevisión y sus sociedades controladas, de la aplicación del art. 50, apartado
“Continuidad del Servicio” del Anexo I del Decreto Nº 1225/10; 3) Tener presente que conforme la
estructura de las redes y modalidad de la prestación de los servicios de Internet y televisión por
suscripción que presta Cablevisión, la medida contempla la situación de integración a nivel nacional del
sistema. La medida cautelar fue comunicada al Estado Nacional – Secretaría de Comunicaciones de la
Nación (SECOM), Autoridad Federal de Servicios de Comunicación Audiovisual (AFSCA), Comisión
Nacional de Comunicaciones (CNC), y cualquier otro organismo nacional, provincial o municipal, a fin de
que se abstengan de impedir, entorpecer y/o obstaculizar de cualquier forma la efectiva prestación y
comercialización de los servicios por parte de “CABLEVISIÓN” y/o “FIBERTEL”. Con fecha 21 de julio de
2011 la sala A de la Cámara Federal de Apelaciones de Córdoba revocó dicha medida cautelar. Contra
esa sentencia, Cablevisión interpuso recurso extraordinario federal, el cual fue rechazado.
Con fecha 24 de febrero de 2011, la Sala 3ª en lo Civil y Comercial Federal de la Ciudad Autónoma de
Buenos Aires, en autos “ASOCIACIÓN PARA LA DEFENSA DE LA COMPETENCIA C. ESTADO
NACIONAL SECRETARÍA DE COMUNICACIONES S/ AMPARO” resolvió confirmar la sentencia de
primera instancia, en cuanto disponía que el Estado Nacional, Secretaría de Comunicaciones, se
abstuviera de afectar o limitar de cualquier forma la efectiva prestación del servicio de Acceso a Internet
que ofrece Cablevisión. Asimismo, modificó parcialmente la medida mencionada ampliando sus efectos
de modo tal que el Estado Nacional se abstenga de ejecutar la Resolución Nº 100/2010, garantizando la
posibilidad de que nuevos usuarios contraten los servicios de Acceso a Internet que ofrece Cablevisión.
Con fecha 16 de diciembre de 2011, se dictó una medida cautelar conexa a la referida en el Juzgado
Civil y Comercial Federal Nº 3, Secretaría Nº 5, en los autos caratulados “CABLEVISION S.A. C/
ESTADO NACIONAL S/ AMPARO” mediante la cual se dispone la suspensión de los efectos de la
Resolución SECOM N° 100/2010 garantizando también la posibilidad de que nuevos usuarios contraten
los servicios de Acceso a Internet que ofrece Cablevisión.
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En virtud de lo resuelto, Cablevisión se encuentra habilitada a seguir prestando los servicios de
telecomunicaciones conferidos oportunamente a Fibertel.
Cablevisión agotará todas las instancias administrativas y judiciales con el objeto que se declare la
nulidad de la Resolución SECOM Nº 100/2010. Si bien Cablevisión cuenta con fuertes argumentos, no es
posible garantizar que la resolución final de esta situación sea favorable a la misma.
Actualmente se encuentran en trámite más de diez acciones de amparo iniciadas por consumidores y/o
Asociaciones de Consumidores mediante las que se reclama que Cablevisión les siga prestando el
servicio de internet, tal como lo viene haciendo hasta la fecha, y solicitan se decrete la
inconstitucionalidad de la Resolución SECOM N° 100/2010. A la fecha, dos de estas acciones han sido
rechazadas y el resto no han sido resueltas.
Con fecha 20 de diciembre de 2011, bajo pedido de Cablevisión, se dictó una nueva medida cautelar en
los autos caratulados “CABLEVISION S.A. c/ Estado Nacional – Secretaría de Comunicaciones s/
Amparo” que, en base al antecedente jurisprudencial ya citado y la conexidad solicitada con éste en
razón de la materia, suspende los efectos de la Resolución SECOM Nº 100/10.
j.
Con fecha 10 de septiembre de 2010 la Dirección Nacional de Comercio Interior notificó a Cablevisión la
imposición de una multa por la suma de $ 5 millones por promocionar el servicio de Fibertel sin ser titular
de dicha licencia (art. 7º de la Ley 24.240), consecuente información errónea al cliente (art. 4º de la Ley
24.240) y por imposibilidad de cumplir con lo promocionado por no ser titular de la licencia de Fibertel
(Art. 19 Ley 24.240). Dado que dicha sociedad considera que posee argumentos suficientes a su favor ha
recurrido dicha resolución. El expediente quedó identificado como el N° 1276 y radicado en la Sala II del
fuero Contencioso Administrativo Federal. No obstante ello, no puede asegurarse que dicha apelación
sea resuelta favorablemente.
k.
Con fecha 21 de octubre de 2010 Cablevisión fue notificada de una Disposición de la Dirección Nacional
de Comercio Interior en virtud de la cual se le impuso (i) una multa de $ 5 millones por infracción al deber
de informar (art. 41 de la Ley 24.240) en oportunidad de realizar una de sus promociones y (ii) una multa
de $ 500 mil por infracción al Dto. Reglamentario 1153/95 art. 2 inc. c) de la reglamentación del art. 10 de
la Ley 22.802. Dado que Cablevisión considera que posee argumentos a su favor, ha procedido a recurrir
la misma. El expediente quedó identificado como el N° 1281 y radicado en la Sala II del fuero
Contencioso Administrativo Federal. Con fecha 4 de octubre de 2011, la Sala confirmó parcialmente la
Disposición 739/10 y redujo el monto de la multa a $ 2,2 millones, con imposición del 75% de las costas a
Cablevisión. Con fecha 13 de octubre de 2011 Cablevisión interpuso recurso extraordinario federal y con
fecha 20 de octubre de 2011 interpuso, en virtud del principio de eventualidad procesal y para el caso
que se rechace el recurso ordinario federal, recurso extraordinario federal. Sin perjuicio de ello,
Cablevisión no puede asegurar que la misma sea resuelta a su favor.
l.
Con fecha 28 de octubre de 2010, Cablevisión fue notificada de las Disposiciones de la Dirección
Nacional de Comercio Interior en virtud de las cuales se le impusieron dos multas de $ 5 millones cada
una por considerar que la información brindada a los abonados respecto del aumento del precio del
abono no reunía los caracteres tipográficos dispuestos por la normativa aplicable (Res. 906/98). Dado
que Cablevisión considera que posee argumentos a su favor se procedió a recurrir las mismas con fecha
12 de noviembre de 2010. No obstante ello, no puede garantizar que dichas apelaciones serán resueltas
a su favor. Uno de los expedientes quedó identificado con el N° 1280 y radicado en la Sala I del fuero
Contencioso Administrativo Federal y el otro se identificó con el N° 1278 y quedó radicado en la Sala V
del fuero Contencioso Administrativo Federal.
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con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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m. Con fecha 23 de mayo de 2011, Supercanal S.A. inició por ante la Justicia Federal de Mendoza una
acción de amparo contra Cablevisión, Grupo Clarín, y otros codemandados con el fin que se ordene el
cese de supuestas conductas anticompetitivas denunciadas en la demanda y la separación de los
activos, pasivos y negocios que fueran de la firma Multicanal y que resultaran absorbidos por Cablevisión
a través de una fusión por absorción (ver Nota 8.2.c), de los restantes activos, pasivos y negocios de
Cablevisión; y la transferencia a terceros de éstos últimos.
Conjuntamente con el inicio de la acción de amparo, Supercanal solicitó una medida cautelar -con el
mismo objeto que aquella-, que le fue concedida mediante resolución de fecha 16 de diciembre de 2011.
La medida cautelar dispone la separación de los activos, pasivos y negocios que fueran de la firma
Multicanal y que resultaran absorbidos por Cablevisión en un plazo de 60 días. Asimismo, designa un
Interventor Coadministrador por el plazo de doce meses a fin de que disponga de todas las acciones
necesarias para hacer efectivas las medidas dispuestas, ordenar las modificaciones a la administración
de dicha sociedad que requiera la efectiva materialización de las medidas a las cuales el Directorio
deberá ajustarse y dar cumplimiento; e informar mensualmente al tribunal sobre el desarrollo de su
gestión, imponiéndosele la obligación de llevar a cabo todas las funciones tendientes al cumplimiento de
las actividades ordenadas en la cautelar.
Dicha medida cautelar fue oportunamente apelada y fundada por Cablevisión, no habiendo sido resuelto
aún dicho recurso de apelación.
Asimismo, Cablevisión solicitó la sustitución de la medida cautelar por otra menos gravosa para dicha
sociedad y que cubre acabadamente los supuestos riesgos que denunció Supercanal en la demanda.
Este pedido aún no ha sido resuelto por el Juez de la causa.
Cablevisión entiende que cuenta con fuertes argumentos para la revocación de la medida cautelar
dispuesta y la declaración de incompetencia de la Justicia Federal de Mendoza dado que no tiene
actividades en dicha provincia. Sin perjuicio de ello, no puede asegurar los resultados de los recursos
interpuestos.
8.3. Otros aspectos regulatorios
a. El juicio iniciado a comienzos del año 2007 ante el Juzgado en lo Civil, Comercial, Minas y Laboral de la
Ciudad de Concarán, Provincia de San Luis, caratulado “Grupo Radio Noticias SRL c/ Cablevisión y
otros” se encuentra actualmente en trámite ante el Juzgado Nacional en lo Contencioso Administrativo
Federal Nº 2.
El objeto de dicha demanda cuestiona las transferencias accionarias mencionadas en la Nota 8.2.b. y
solicita la caducidad de las licencias de radiodifusión de Cablevisión. Cablevisión ha contestado la
demanda y estima que la misma tiene muy bajas posibilidades de prosperar.
b. La municipalidad de la Ciudad de Mar del Plata promulgó la ordenanza Nº 9163 en virtud de la cual
reguló la instalación de redes de televisión por cable. Dicha ordenanza fue modificada y ampliada por la
ordenanza Nº 15981 de fecha 26 de febrero de 2004 en virtud de la cual se confirió a las empresas de
cable un plazo que venció el 31 de diciembre de 2007 para adecuar sus redes de cableado a los nuevos
requerimientos municipales. La ordenanza determina que en aquellas zonas donde la alimentación de la
luminaria pública sea subterránea las redes de televisión por cable deben ser soterradas. En este
sentido, el Departamento Ejecutivo de la Municipalidad de General Pueyrredón ha remitido al Concejo
Deliberante un proyecto de ordenanza para prorrogar el plazo previsto hasta el 31 de diciembre de 2015.
Dicha ordenanza posee estado parlamentario, encontrándose en condiciones de ser tratada. Pese a que
la ordenanza contempla ciertas sanciones que pueden imponerse, la Ciudad no ha impuesto tales
sanciones a los sistemas de cable que no cumplen con dicha ordenanza.
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c.
Con fecha 13 de julio de 2011 se publicó el Decreto Nº 231/2011 dictado por el Poder Ejecutivo de
Uruguay, por medio del cual revoca algunas de las frecuencias de transmisión de señales previamente
asignadas en los años 1993, 1994 y 2005 a dos sociedades con las que una subsidiaria de Cablevisión
tiene relación contractual. Estas frecuencias son actualmente utilizadas por dichas sociedades para la
prestación de servicios de emisión de señales de televisión para abonados de forma digital y en alta
definición. El mencionado Decreto adjudica a ambas sociedades nuevas frecuencias de transmisión de
señales, en un menor número y en una porción inferior del espectro radioeléctrico. Estos cambios en la
asignación de frecuencias, de acuerdo con lo establecido en la referida norma, se harán efectivos
transcurrido un plazo de 18 meses desde la entrada en vigencia del mismo (13 de diciembre de 2012).
Con fecha 22 de julio de 2011, se interpuso un recurso administrativo de revocación contra dicho decreto
sin que la Administración haya adoptado decisión expresa sobre el mismo, lo que motivó que se haya
configurado el agotamiento de la vía administrativa a los 150 días siguientes a la presentación del
recurso. Por lo tanto, las sociedades quedaron habilitadas para presentar la correspondiente acción de
nulidad ante el Tribunal en lo Contencioso Administrativo, conjuntamente con la solicitud de suspensión
de la ejecución del mencionado decreto.
8.4. Reclamos del COMFER (hoy AFSCA)
Cablevisión
Desde el 1º de noviembre de 2002 y hasta el 31 de diciembre de 2011, el COMFER y AFSCA han iniciado
sumarios administrativos contra Cablevisión y Multicanal (sociedad fusionada con Cablevisión) por
infracciones a las disposiciones legales en materia de contenido de las emisiones, las cuales han sido
previsionadas.
ARTEAR
Al 31 de diciembre de 2011, ARTEAR mantiene previsionados aproximadamente $ 7,4 millones
correspondientes a sanciones aplicadas por el COMFER y AFSCA bajo el nuevo régimen de sanciones
vigentes, parte de las cuales se han recurrido y se encuentran pendientes de resolución.
8.5. Demandas
Cablevisión
El 12 de diciembre de 2001, Supercanal inició una acción de daños y perjuicios contra Multicanal reclamando
por los daños que le habría provocado el dictado de una medida cautelar solicitada por Multicanal contra
Supercanal. Multicanal ha contestado la demanda negando la responsabilidad atribuida. En base a los
antecedentes de hecho y derecho de la causa, Cablevisión, como continuadora de Multicanal, considera que
la demanda interpuesta debería ser rechazada en todos sus términos, con costas a la actora. A la fecha de
emisión de los presentes estados contables, el expediente se encontraba en la etapa probatoria. Asimismo,
en primera instancia se ha rechazado la concesión del beneficio de litigar sin gastos solicitado por
Supercanal, lo cual ha sido confirmado por la Cámara Nacional de Apelaciones.
CIMECO
CIMECO recibió de la AFIP una vista sobre la determinación del impuesto a las ganancias por los períodos
fiscales 2000, 2001 y 2002, cuestionando principalmente deducción de intereses y diferencias de cambio en
las respectivas declaraciones juradas. Si la posición de la AFIP prevaleciera, al 31 de diciembre de 2011 la
contingencia en CIMECO ascendería a aproximadamente $ 12,3 millones de impuesto y los intereses a
aproximadamente a $ 20,8 millones.
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CIMECO presentó su descargo en sede administrativa, habiendo sido rechazado por la autoridad fiscal, por
lo que dicha autoridad emitió una resolución determinativa de oficio y de aplicación de sanción. Debido al
rechazo mencionado anteriormente, CIMECO prosiguió con su descargo, habiendo interpuesto el 15 de
agosto de 2007 formales recursos de apelación ante el TFN.
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010, CIMECO recibió de la AFIP una liquidación pro
forma del impuesto a las ganancias por los períodos fiscales 2003 a 2007, producto del cuestionamiento
sobre dicho impuesto por los períodos 2000 a 2002 anteriormente mencionado. CIMECO presentó su
descargo ante dicho organismo, impugnando la determinación practicada y solicitando se suspendan las
acciones administrativas hasta tanto se defina la cuestión de fondo por el TFN.
Durante el presente ejercicio se confirió vista a CIMECO de los cargos formulados en el Impuesto a las
Ganancias por los períodos fiscales 2003 a 2007 y se instruyó sumario infraccional. La liquidación practicada
por la AFIP establece una diferencia a su favor en el Impuesto a las Ganancias por los períodos indicados,
por un importe mayor al estimado originalmente, debido a la metodología utilizada para el cómputo de ciertas
deducciones. Dicha determinación ha sido contestada rechazando totalmente los ajustes practicados,
solicitando se deje sin efecto el procedimiento iniciado y se ordene el archivo sin más trámite. A la fecha de
emisión de los presentes estados contables no se ha recibido respuesta por parte de las autoridades fiscales.
CIMECO, al igual que sus asesores legales y fiscales, considera que tiene argumentos sólidos para defender
su posición, por lo que considera que los cuestionamientos de la AFIP no prosperarán en sede judicial, no
habiéndose registrado por lo tanto previsión alguna en relación con los efectos que podrían tener los
cuestionamientos mencionados.
ARTEAR
La ANA inició a partir del año 2005 distintos reclamos contra titulares de licencias de radiodifusión y televisión
por cable por el pago de tarifas e impuestos aduaneros aplicables a la importación de películas
documentadas entre los años 2000 y 2005. Conforme a la ANA, los licenciatarios de televisión son
responsables del pago de derechos aduaneros, IVA e impuesto a las ganancias sobre el valor en aduana de
los soportes físicos, incrementando dicho valor con el derecho de reproducción pautado en los contratos
respectivos. ARTEAR controvirtió estas imputaciones sobre la base de acuerdos internacionales, doctrina y
jurisprudencia especializada en la materia. Como consecuencia del criterio seguido, dicha sociedad ha
abonado durante el período cubierto por el reclamo otros impuestos que no hubieran resultado pagaderos de
haberse aplicado la interpretación de la ANA. A la fecha de los presentes estados contables, ARTEAR debió
afrontar, en algunos pocos casos aislados, el pago de las diferencias reclamadas debido a que las
apelaciones interpuestas ante la Cámara Federal a los fallos adversos del Tribunal Fiscal de la Nación no
tienen efecto suspensivo. Asimismo, sobre el primer fallo adverso emitido por la única sala de la Cámara
Federal que se expidió hasta la fecha, apelado por ARTEAR, la Corte Suprema de Justicia de la Nación se
abstuvo de opinar sobre la cuestión de fondo. Esta situación no modifica la posición de dicha sociedad, quién
continúa con las instancias procesales correspondientes en defensa de la postura asumida. ARTEAR
considera que la interpretación de la legislación aduanera efectuada por dicha sociedad tiene bases legales
razonables y que los argumentos expuestos podrían revertir la posición del Fisco. Sin embargo, sobre la base
de las expectativas de ARTEAR y de sus asesores letrados en la materia sobre ciertos casos, y teniendo en
consideración los importes que se han ingresado provisoriamente, ARTEAR ha registrado una provisión de
$ 1,8 millones. No obstante, entiende que las determinaciones formuladas por la ANA vulneran la doctrina de
los actos propios y la teoría del efecto liberatorio del pago. Ello por cuanto hasta el año 2005 la ANA entendía
que los derechos debían pagarse sobre el valor del soporte físico sin la inclusión de los derechos de
reproducción que dicha sociedad paga al exterior.
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TRISA
TRISA recibió de la AFIP con fecha 10 de septiembre de 2010, una vista sobre la determinación del impuesto
a las ganancias, régimen de retención del artículo agregado a continuación del artículo 69 de la Ley del
citado tributo, por los períodos 2004, 2005 y 2006. Si la posición de la AFIP prevaleciera, la contingencia para
dicha sociedad ascendería a aproximadamente $ 28,9 millones, de los cuales $ 9,3 millones corresponden a
impuestos por los pagos de dividendos efectuados en dichos años, $ 6,5 millones por multa del 70% sobre el
impuesto omitido y $ 13,1 millones por intereses resarcitorios.
TRISA presentó su descargo en sede administrativa, habiendo sido rechazado por la autoridad fiscal, por lo
que dicha autoridad emitió con fecha 20 de diciembre de 2010 una resolución determinativa de oficio y de
aplicación de sanción. Debido al rechazo mencionado anteriormente, TRISA prosiguió con su descargo,
habiendo interpuesto el 8 de febrero de 2011 formales recursos de apelación ante el Tribunal Fiscal de la
Nación.
TRISA, al igual que sus asesores legales y fiscales, considera que tiene sólidos argumentos para defender su
posición, por lo que considera que el cuestionamiento de la AFIP no prosperará en sede judicial, no
habiéndose registrado por lo tanto previsión alguna en relación con los efectos que podría tener el
cuestionamiento mencionado.
8.6. Otros compromisos
ARTEAR
En virtud de la adquisición por parte de ARTEAR del 85,2% del capital social de su subsidiaria Telecor en el
año 2000, los vendedores mantienen una opción irrevocable de venta de las restantes 755.565 acciones
ordinarias, nominativas, no endosables, representativas del 14,8% del capital social y los votos de Telecor,
por un plazo de 16 años a partir del 16 de marzo de 2010 y a un precio de US$ 3 millones, y ARTEAR
mantiene una opción irrevocable de compra de dichas acciones por un plazo de 26 años a partir del 16 de
marzo del 2000 por un precio de aproximadamente US$ 4,8 millones, que se ajustará por la tasa nominal
anual del 5% a partir del 16 de abril de 2016. Posteriormente, mediante una addenda a los acuerdos
originales, el inicio de la opción irrevocable de venta fue modificado del 16 de marzo de 2010 al 16 de marzo
de 2013.
CMD
En virtud de la adquisición por parte de CMD del 60,0% del capital social de su subsidiaria Interpatagonia
S.A. en el año 2007, CMD y los vendedores se otorgaron opciones recíprocas de compra y venta sobre la
totalidad de las acciones propiedad de cada una de las partes, las cuales tenían vigencia desde el 1º de
agosto de 2011 hasta el 31 de julio de 2012.
Posteriormente, en virtud de la operación de compra venta de acciones mencionada en la Nota 9.1.e., con
fecha 17 de agosto de 2011, CMD y la parte vendedora suscribieron un nuevo contrato mediante el cual se
otorgaron nuevas opciones recíprocas de compra y venta sobre la totalidad de las acciones propiedad de
cada una de las partes. El precio de las acciones varía según quien ejerza la opción, la que tiene vigencia
entre el 1 de agosto de 2014 y el 31 de diciembre de 2014.
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8.7. Controversias administrativas
a) Situaciones relacionadas con Papel Prensa:
I. Papel Prensa mantiene diversos conflictos en la Cámara de Apelaciones en lo Comercial de la Capital
Federal con motivo de la Resolución CNV 16.222 que consideró irregular e ineficaz a los efectos
administrativos ciertas resoluciones del Directorio discutiéndose la formalidad que corresponde aplicar
para labrar, transcribir y firmar las actas de dicho órgano social en el respectivo libro de actas. Con fecha
24 de junio de 2010, en el Expte. 75.479/09, la Excma. Cámara de Apelaciones en lo Comercial de la
Capital Federal, Sala C, dispuso la nulidad de la Resolución CNV 16.222. En virtud de la Resolución
16.222 la CNV ha cuestionado sucesivos actos del Directorio y de la Asamblea de Accionistas de dicha
sociedad que han motivado varios recursos de Papel Prensa contra el criterio sostenido por la CNV que
han sido, en su totalidad, favorablemente acogidos por la Excma. Cámara de Apelaciones en lo
Comercial de la Capital Federal, disponiéndose la nulidad de las decisiones adoptadas por la CNV.
Asimismo la referida Excma. Cámara de Apelaciones en lo Comercial Sala C denegó los
Recursos Extraordinario Federal planteados por la CNV contra las resoluciones de Alzada, habiendo la
CNV interpuesto Recurso de Queja.
Como una derivación, y en el marco de lo antedicho, Papel Prensa ha continuado el trámite de las
acciones penales promovidas contra ciertos funcionarios de la administración pública.
Con fechas 1 y 4 de febrero de 2010 el Secretario de Comercio Interior, Mario G. Moreno, y la Comisión
Nacional de Valores, respectivamente, solicitaron la intervención judicial de Papel Prensa ante la Justicia
en lo Comercial. Dichas causas tramitaron ante el Juzgado Nacional de 1ª Instancia en lo Comercial N°2
Secretaría N° 4, interinamente a cargo del juez Dr. Eduardo Malde, quien, con fecha 8 de marzo de 2010,
dictó una medida cautelar por la cual resolvió suspender ciertas resoluciones adoptadas en reuniones de
Directorio y en Asambleas realizadas a partir del día 4 de noviembre de 2009 (inclusive) y, asimismo,
resolvió designar un co-administrador judicial sin desplazamiento de los miembros de los órganos
sociales. Papel Prensa presentó recurso de apelación, el cual fue favorablemente acogido con fecha 31
de agosto de 2010 por la Sala C de la Excma. Cámara de Apelaciones en lo Comercial que revocó dicha
medida cautelar. Asimismo, con fecha 7 de diciembre de 2010 la referida Sala C rechazó los Recursos
Extraordinario Federal interpuestos por la CNV y el Estado Nacional contra la resolución de alzada,
quienes contra ello interpusieron Recursos de Queja.
Ninguno de los cuestionamientos mencionados en los párrafos precedentes ha producido efectos
significativos sobre la situación financiera y patrimonial de AGEA al 31 de diciembre de 2011.
II. Con fecha 6 de enero de 2010 la Secretaría de Comercio Interior dictó la Resolución 1/2010 en virtud
de la cual se impusieron ciertas políticas comerciales a Papel Prensa. Contra dicha Resolución Papel
Prensa interpuso acción de inconstitucionalidad por ante la Justicia Federal en lo Contencioso
Administrativo Federal, y asimismo solicitó una medida cautelar que fue otorgada por el juez actuante en
virtud de la cual se suspendieron los efectos de dicha Resolución. Con fecha 7 de mayo de 2010, el
Juzgado Contencioso Administrativo Federal actuante dispuso revocar la medida cautelar. Dicha
resolución, apelada por Papel Prensa, fue confirmada por la Cámara de Apelaciones en lo Contencioso
Administrativo Federal, contra cuya resolución Papel Prensa interpuso Recurso Extraordinario, el cual fue
denegado y notificado a Papel Prensa con fecha 1° de septiembre de 2010. Por lo tanto, desde esa fecha
la Resolución SCI 1/2010 recobró sus efectos respecto de Papel Prensa.
III. Entre el 9 de marzo y el 21 de abril de 2010 las operaciones de Papel Prensa con partes relacionadas
quedaron suspendidas como consecuencia de la resolución cautelar dictada el 8 de marzo de 2010 por el
Juez Malde que dispuso la suspensión de la resolución del Directorio adoptada el 23 de diciembre de
2009 que había aprobado las condiciones de celebración de las operaciones con partes relacionadas
para el ejercicio 2010. El 21 de abril de 2010, el Directorio de Papel Prensa, conforme una propuesta
formulada por el Interventor Co-Administrador Judicial, aprobó la reanudación de las operaciones de
dicha sociedad con las partes relacionadas bajo condiciones transitorias y para tener vigencia mientras
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se mantuviese suspendido cautelarmente lo oportunamente resuelto el 23 de diciembre de 2009 por el
Directorio y/o hasta tanto se resuelva por los órganos sociales competentes de Papel Prensa una política
comercial a seguir con las partes relacionadas. Dicha aprobación implicó poner en suspenso la aplicación
de bonificaciones por volúmenes de compras realizadas por las partes relacionadas, sujetándose el
reconocimiento de tales bonificaciones a lo que en definitiva resolviese la Justicia respecto de la
apelación interpuesta por Papel Prensa contra la resolución cautelar dictada por el Juez Dr. Malde el día
8 de marzo de 2010. A partir del 21 de abril de 2010 se reanudaron las operaciones con las partes
relacionadas en las condiciones transitorias aprobadas por la antedicha resolución del Directorio de fecha
21 de abril de 2010.
En reunión celebrada con fecha 23 de diciembre de 2010, el Directorio de Papel Prensa aprobó nuevas
condiciones a las que sujetó el reconocimiento y pago de las bonificaciones por volumen que pudieran
corresponder a las partes relacionadas por las compras de papel realizadas a partir del 21 de abril de
2010. Dichas nuevas condiciones son: (i) que quede sin efecto la suspensión cautelar de la reunión de
Directorio celebrada el día 23 de diciembre de 2009 conforme se explicó en el párrafo precedente, y (ii)
que se despeje y/o cese, por cualquier medio que fuere, el estado de incertidumbre que eventualmente
pudiese existir sobre lo aprobado por el Directorio de Papel Prensa en el punto primero del orden del día
de la arriba referida reunión celebrada el 21 de abril de 2010, con motivo de la demanda iniciada por el
Estado Nacional en autos “Estado Nacional –Secretaría de Comercio Interior– c/ Papel Prensa S.A.I.C.F.
y de M. s/ Ordinario”, Expte. Nº 97.564, actualmente en trámite por ante el Juzgado Nacional de Primera
Instancia en lo Comercial Nº 26, Secretaría Nº 52, por la cual el Estado Nacional persigue, entre otras
cuestiones, la declaración judicial de nulidad de lo aprobado por el Directorio de Papel Prensa en el
punto primero del orden del día de la reunión celebrada el día 21 de abril de 2010, en el cual se
aprobaron las arriba referidas condiciones transitorias de reanudación de las operaciones de compra y
venta de papel con las partes relacionadas.
Asimismo, en dicha reunión de Directorio de Papel Prensa de fecha 23 de diciembre de 2010 se dispuso
mantener la política comercial oportunamente aprobada, sujetando el devengamiento y exigibilidad, y por
lo tanto el reconocimiento y pago a los clientes, de las eventuales bonificaciones por volúmenes de
compra de aquellos clientes que pudieren resultar acreedores a las mismas en razón de las compras de
papel que realicen durante el año 2011, a partir del 1 de enero de 2011 y hasta el 31 de diciembre de
2011, a la condición de que prospere en forma definitiva la acción de inconstitucionalidad entablada por
Papel Prensa contra la Resolución SCI 1/2010 o quede sin efecto de manera definitiva la citada
Resolución 1/2010 por cualquier otro modo o vía legal, lo que antes ocurra, y con relación a las partes
relacionadas se aprobó la misma política comercial y condicionamientos que los que fueron aprobados
para los demás clientes en general.
Por reunión del 27 de Diciembre de 2011 el Directorio de Papel Prensa aprobó mantener durante el año
2012 la misma política comercial oportunamente aprobada para el año 2011 –en los mismos términos y
condiciones indicados en el párrafo precedente– para todos sus clientes en general (incluyendo a las
partes relacionadas).
Dicha política comercial aprobada por Papel Prensa se vio afectada por el dictado de la Ley 26.736 –con
vigencia desde el 5 de enero de 2012– que declaró de interés público la fabricación, comercialización y
distribución de pasta celulosa y de papel para diarios, y fijó el marco regulatorio al cual deberán ajustar
su actuación los fabricantes, comercializadores, distribuidores y compradores de tales insumos. Entre
otras cuestiones, dicha Ley estableció límites y fijó condiciones a Papel Prensa en la producción,
distribución y comercialización de papel para diarios (entre otras, fijó una fórmula para determinar el
precio del papel), y creó el Registro Nacional de Fabricantes, Distribuidores y Comercializadores de
Pasta Celulosa y Papel para Diarios en el cual deben inscribirse todos los productores,
comercializadores, distribuidores y compradores de esos insumos como requisito obligatorio para poder
fabricar, comercializar, distribuir y/o comprar papel para diarios y pasta celulosa a partir de las sanción de
dicha Ley, conteniendo además una serie de cláusulas transitorias, cuyo único y exclusivo destinatario es
Papel Prensa, por las cuales se la obliga a realizar inversiones para satisfacer la totalidad de la demanda
interna de papel para diarios del país -no así a la restante empresa existente y en funcionamiento en el
país con capacidad instalada de producción de ese insumo- y se determina la capitalización de los
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fondos que eventualmente aporte el Estado Nacional para financiar esas inversiones con el fin de
acrecentar la participación accionaria y los derechos políticos del Estado nacional en Papel Prensa, en
contraposición con normas de orden público contenidas en la Ley 19.550 así como de diversos derechos
y garantías constitucionales de Papel Prensa y de los accionistas privados de dicha empresa.
En fecha 10 de febrero de 2012 AGEA se inscribió en el Registro Nacional de Fabricantes, Distribuidores
y Comercializadores de Pasta Celulosa y Papel para Diarios (Nº de registro 63 en el Expte. Nº
S01:0052528/12), habiendo dejado expresa constancia que la decisión de inscripción adoptada no debe
ser interpretada como reconocimiento o conformidad de la legitimidad de la Ley 26.736, las Resoluciones
Nº 9/2012 MEFP y Nº 4/2012 SCI dictadas en consecuencia de dicha Ley y/o las que se dicten el futuro,
en razón de que las mismas afectan gravemente diversos derechos y garantías de AGEA que se
encuentran reconocidos y amparados por la Constitución Nacional.
IV. Con fecha 12 de septiembre de 2011 la CNV dictó la Resolución N° 16.647 por la cual declaró
irregulares e ineficaces a los efectos administrativos, las resoluciones adoptadas por el Directorio de
Papel Prensa en sus reuniones de fechas 20 de julio de 2011 (Acta Nº 981) y 5 de agosto de 2011 (Acta
N° 982) en las cuales se convocaron a asambleas de accionistas para los días 27 de septiembre de 2011
y 15 de septiembre de 2011, respectivamente. Sin perjuicio de que la Resolución N° 16.647 fue apelada
por Papel Prensa y por lo tanto no se encuentra firme, tal acto administrativo fue acotado en sus efectos
por una resolución cautelar dictada el 15 de septiembre de 2011 por el juez a cargo del Juzgado en lo
Comercial N° 5, Secretaría N° 9, quien hizo lugar a una medida de no innovar respecto de las
convocatorias a asambleas de accionistas dispuestas en las reuniones de directorio mencionadas
anteriormente. Dicha medida de no innovar fue solicitada por los accionistas Arte Gráfico Editorial
Argentino S.A., Compañía Inversora en Medios de Comunicación (CIMECO) S.A., y S.A. La Nación. En
virtud de dicha convalidación judicial de la celebración de las antedichas asambleas de accionistas
convocadas por Papel Prensa, las mismas fueron celebradas conforme fueran originalmente
convocadas. No obstante ello, y con base en la anterior Resolución N° 16.647, con fecha 13 de octubre
de 2011 la CNV dictó la Resolución N° 16.671 por la cual declaró irregulares e ineficaces a los efectos
administrativos la totalidad de las resoluciones adoptadas en las asambleas de Papel Prensa celebradas
los días 15 de septiembre de 2011 y 27 de septiembre de 2011. Dicha Resolución N° 16.671 fue apelada
por Papel Prensa y, por lo tanto, no se encuentra firme. Asimismo, y también con base en la Resolución
Nº 16.647, con fecha 16 de noviembre de 2011 la CNV dictó la Resolución Nº 16.691 por la cual declaró
irregulares e ineficaces a los efectos administrativos las decisiones adoptadas por el Directorio en la
reunión del 3 de octubre de 2011 y la convocatoria a la reunión de Directorio del 17 de noviembre de
2011, la cual no se encuentra firme en razón de que Papel Prensa interpuso recurso de nulidad y
apelación contra la misma. En relación con lo comentado, debe destacarse que en audiencia celebrada
el 3 de octubre de 2011 en el Juzgado Nacional de 1ª Instancia en lo Comercial N° 26, Secretaría Nº 52,
a instancias de dicha autoridad judicial, el Estado Nacional, Papel Prensa, AGEA y los demás accionistas
privados, acordaron, entre otras cuestiones, acerca de la integración de los órganos societarios, y en
particular sobre el reconocimiento de las autoridades designadas por los accionistas privados en la
Asamblea de Papel Prensa celebrada el 27 de septiembre de 2011, así como también sobre los puntos
del orden del día a tratar en la referida reunión de Directorio de Papel Prensa celebrada el 3 de octubre
de 2011 que fuera objeto de la Resolución Nº 16.691.
V. AGEA no ha registrado impacto alguno en relación con las situaciones mencionadas en los párrafos
precedentes ya que sus efectos dependerán de la resolución definitiva de las mismas, estimándose que
dichos efectos no serán materiales respecto de los presentes estados contables consolidados al 31 de
diciembre de 2011.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
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b) Mediante Resolución 16364/2010 de fecha 15 de julio de 2010, notificada en la misma fecha a AGEA, el
Directorio de la CNV determinó la instrucción de un sumario a dicha sociedad y a ciertos integrantes
actuales y pasados de sus órganos de administración y de fiscalización, por supuestas infracciones a la
Ley de Sociedades Comerciales, al Decreto 677/01 y a la Ley 22.315. AGEA, así como los integrantes
actuales y pasados de los órganos de administración y fiscalización que fueran sumariados, se
presentaron en legal tiempo y forma en el expediente, ofreciendo su descargo correspondiente.
c) AGEA fue sometida a diversas inspecciones por parte de la AFIP para determinar el cumplimiento de los
llamados planes de competitividad instrumentados por el Poder Ejecutivo Nacional. A raíz de dichas
inspecciones, luego de diversos dictámenes de la AFIP y de sendas Resoluciones del Ministerio de
Economía, dichas reparticiones pretenden sostener que ciertos actos de AGEA realizados durante el año
2002 conllevan a la caducidad de algunos de los beneficios previstos en los mencionados planes, por un
valor aproximado de $ 44 millones. Dado que AGEA y sus asesores consideran que poseen argumentos
suficientes a su favor, no se ha registrado previsión alguna, y AGEA ha promovido una demanda
ordinaria contra las Resoluciones respectivas. A la fecha de emisión de los presentes estados contables,
dicha demanda se encuentra pendiente de resolución. No obstante a ello, AGEA no puede asegurar que
la cuestión sea resuelta favorablemente.
NOTA 9 – PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES
9.1. Adquisiciones y ventas societarias
a. Durante 2007, AGEA incrementó su participación en CIMECO de un 33,3% a un 50,0%, habiendo
firmado asimismo opciones de compra y venta sobre una participación adicional en el capital de
CIMECO. Durante 2008, AGEA cedió parcialmente derechos y obligaciones emergentes de dichas
opciones a su sociedad controlada AGR y a la Sociedad. Posteriormente, en el año 2008 AGEA, AGR y
la Sociedad ejercieron dicha opción de compra, incrementándose, en forma directa e indirecta, las
tenencias accionarias de la Sociedad en CIMECO y Papel Prensa al 100% y 49%, respectivamente.
El 10 de abril de 2008, la Sociedad y las partes involucradas en la transacción mencionada anteriormente
notificaron a la CNDC de dicha transacción, y el 12 de mayo de 2008 presentaron el formulario F-1.
Posteriormente a dicha presentación y hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables, la
Sociedad entregó información adicional solicitada por la CNDC. A la fecha de emisión de los presentes
estados contables la mencionada transacción se encuentra sujeta a las correspondientes aprobaciones
administrativas.
b. Con fecha 11 de enero de 2008, IESA adquirió el control de un grupo de sociedades cuyas principales
actividades son el periodismo deportivo, la producción y comercialización de espectáculos, y la
producción de transmisiones televisivas de automovilismo deportivo. El contrato de compra-venta de
acciones establece el cumplimiento de objetivos por parte de dicho grupo de sociedades que, en caso de
no cumplirse, dará lugar a una indemnización por parte de los vendedores. Estas transacciones se
encuentran sujetas a las correspondientes aprobaciones administrativas.
c.
Con fecha 2 de septiembre de 2008, ARTEAR incrementó sus participaciones accionarias sobre el capital
social y votos de Pol-Ka y de SB Producciones S.A., llevando su tenencia al 55% en ambos casos, y
adquiriendo el control de dichas sociedades, sobre las que anteriormente mantenía control conjunto.
Estas transacciones se encuentran sujetas a las correspondientes aprobaciones administrativas.
d. Con fecha 10 de febrero de 2011, CMD vendió a un tercero la totalidad de las acciones de Dinero Mail,
por un valor aproximado de US$ 4,4 millones en efectivo, quedando una parte del precio como garantía.
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e. Con fecha 17 de agosto de 2011, CMD suscribió un contrato de compra venta de acciones, por el cual
incrementó su participación en un 20% en Interpatagonia S.A. alcanzando el 80% del capital social de la
misma. Como contraprestación se abonó un valor aproximado de $ 4,3 millones.
f.
Con fecha 3 de octubre de 2011 la subsidiaria AGR adquirió acciones representativas del 65,46% del
capital social y votos de Cúspide Libros S.A. y del 2,40% del capital social y votos de Librerías Fausto
S.A.C.E.I. (sociedad controlada por Cúspide Libros S.A.). El monto de la operación asciende a la suma
de US$ 2,8 millones y $ 3,8 millones.
9.2. Distribución de dividendos de Cablevisión
Con fecha 25 de abril de 2011, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la sociedad controlada
Cablevisión resolvió la distribución de dividendos en la suma de $ 405 millones, a pagar en dos cuotas
iguales, de los cuales aproximadamente $ 162 millones corresponden a los accionistas minoritarios de dicha
sociedad. La primera cuota fue puesta a disposición de los accionistas de Cablevisión el 4 de mayo de 2011.
Asimismo, con fecha 17 de octubre de 2011 Cablevisión comunicó a la CNV la puesta a disposición a los
accionistas de la segunda y última cuota de dichos dividendos, a partir del 19 de octubre de 2011.
NOTA 10 – ACUERDOS CON LA AFA
Con fecha 22 de junio de 2007 TRISA, TSC y la AFA suscribieron instrumentos aplicables desde la
temporada futbolística 2007/2008 hasta la temporada 2013/2014, siendo ésa la fuente de los derechos de
TRISA en virtud de la cual televisaba la totalidad de los encuentros que se disputaban en cada fecha por el
Torneo de Primera “B” Nacional y por su parte TSC era la fuente para la televisación de diez de los
encuentros que se disputaban en cada fecha por el Torneo oficial de fútbol de Primera División argentino. De
esos diez partidos, TRISA emitía cinco a través de la señal TyC Sports.
Con fecha 12 de agosto de 2009 la AFA cursó una comunicación a TSC resolviendo unilateralmente el
acuerdo precitado. TSC ha impugnado la resolución unilateral del contrato dispuesta por AFA y con fecha 15
de junio de 2010 promovió demanda contra AFA por cumplimiento de contrato y daños y perjuicios a los
efectos de la salvaguarda de sus derechos.
A su vez, con fecha 27 de julio de 2011 AFA resolvió unilateralmente la relación contractual con TRISA que
las unía hasta la temporada futbolística 2013/2014 en relación a la difusión en vivo y en directo de la totalidad
de los encuentros futbolísticos correspondientes a cada fecha del Torneo de Primera “B” Nacional. La
decisión de AFA fue completamente arbitraria e ilegítima por cuanto TRISA no ha incurrido en incumplimiento
alguno al contrato y el mismo no contiene estipulación alguna que permita rescindirlo unilateralmente sin
causa. Por tales razones TRISA ha impugnado la resolución unilateral del contrato dispuesta por AFA.
A raíz de la situación planteada y hasta tanto la misma haya sido subsanada, TRISA no podrá transmitir los
cinco partidos por fecha del Torneo oficial de fútbol de Primera División y cada fecha del Torneo de Primera
“B” Nacional que habitualmente transmitía en la señal deportiva TyC Sports.
Por su parte, los derechos correspondientes a la categoría Primera B Metropolitana, tienen una fuente
distinta que los acuerdos precitados, originándose en un acuerdo que se encuentra plenamente vigente a la
fecha de emisión de los presentes estados contables.
La situación descripta afectó significativamente los ingresos y costos de TRISA quien, en consecuencia,
debió readecuar su señal a estas nuevas situaciones planteadas. No obstante, TRISA ha contabilizado un
menor ingreso a partir de agosto 2009, y volvió a estimarlo en el último trimestre reconociendo un menor
ingreso por el período pasado, en función al avance de la negociación con cada uno de los clientes y al
nuevo contenido de la señal.
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Véase nuestro informe de fecha
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El total de ingresos reconocidos por TRISA durante los ejercicios 2011 y 2010, cuya determinación final está
sujeta al resultado del proceso de negociación, el cual a la fecha de emisión de los presentes estados
contables no ha culminado, asciende aproximadamente al 56% y al 47% de sus ventas totales del ejercicio
2011 y 2010, respectivamente.
El impacto derivado de la finalización de dicho proceso de negociación es incierto y, por lo tanto, podría
generar que los resultados reales difieran de las evaluaciones y estimaciones realizadas por TRISA a la
fecha de emisión de los presentes estados contables.
NOTA 11 – MARCO REGULATORIO DE LOS SERVICIOS DE RADIODIFUSION
En relación a lo mencionado en nota 15 a los estados contables individuales de la Sociedad, se destaca que,
no obstante impugnar la validez o constitucionalidad de algunas normas dispuestas por la Autoridad de
Aplicación de la Ley N° 26.522, en virtud del principio de eventualidad, y con el objeto de resguardar sus
derechos, las subsidiarias de la Sociedad que explotan servicios de radiodifusión han procedido a dar cabal
cumplimiento a los distintos procedimientos dispuestos por la Autoridad de Aplicación. Entre otros:
-
-
procedimiento dispuesto por la Resolución AFSCA Nº 1/2011, en conjunto con la Administración Federal
de Ingresos Públicos, mediante la cual se reglamenta el ingreso del gravamen de radiodifusión;
procedimientos dispuestos por las Resoluciones AFSCA Nº 2/2010, 3/2010 y 4/2010 mediante las
cuales: i) se dispuso el relevamiento obligatorio de las licencias, autorizaciones, permisos precarios y
provisorios (Registro Decreto Nº 1357/89 - Constancia de Solicitud de Reinscripción) y emisoras
reconocidas (Resolución Nº 753/COMFER/06 y modificatorias) que se encuentren vigentes
correspondientes a servicios de radiodifusión sonora (AM y FM) y televisión abierta en todo el ámbito de
la República Argentina; ii) se inició el proceso de reordenamiento de los servicios de televisión de baja
potencia; y (iii) se reglamentó el Registro de Señales previsto por Ley 26.522, en el que deberán
inscribirse los responsables de la producción y emisión de señales que se difundirán en el territorio de la
República Argentina;
procedimiento dispuesto por Resolución AFSCA Nº 173/2010 en relación al Sistema de Información de
Prestadores de Servicios de Comunicación Audiovisual;
procedimientos dispuestos por Decreto Nº 904/2010 y Resolución AFSCA Nº 175/2010 en relación al
Registro de Señales y Productoras;
procedimiento dispuesto por Resolución AFSCA Nº 474/2010, mediante la cual se ordenó un cronograma
para el cumplimiento de las cuotas mínimas de producción de contenidos previstas por el artículo 65,
inciso 2 de la Ley 26.522;
procedimientos dispuestos por Resolución AFSCA Nº 630/2010, mediante la cual se aprobó el
Reglamento del Registro Público de Agencias de Publicidad y Productoras Publicitarias. La misma tiene
por objeto regular la comercialización de espacios en los servicios de radiodifusión, abarcando tanto a las
Agencias de Publicidad que cursen publicidad en los servicios regidos por la Ley 26.522, como también a
las empresas que intermedian en la comercialización de publicidad de dichos servicios.
Si bien aquellas subsidiarias de la Sociedad alcanzadas por estas medidas han dado cumplimiento con los
procedimientos dispuestos, lo han hecho en virtud del principio de eventualidad, con el objeto de resguardar
sus derechos y en el entendimiento que tanto la Ley como sus disposiciones reglamentarias se encuentran
aún suspendidas.
Consideración aparte merece el procedimiento dispuesto por Cablevisión para dar cumplimiento a la
Resolución AFSCA Nº 296/2010. El 8 de septiembre de 2010, se publicó en el Boletín Oficial dicha
resolución, por la cual se establecen las pautas para el ordenamiento de las grillas de programación a los
titulares de servicios audiovisuales por suscripción de televisión, reglamentaria del artículo 65 incisos a) y b)
de la Ley Nº 26.522, en ampliación a lo dispuesto por la reglamentación dispuesta para ese mismo artículo
por el Decreto Nº 1.225/2010. Cablevisión considera que tanto lo dispuesto por el Decreto Nº 1.225/2010
como por la Resolución AFSCA Nº 296/2010 constituyen un exceso reglamentario y vulneran el derecho a la
libertad de prensa garantizado por la Constitución Nacional.
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A pesar de los esfuerzos realizados por Cablevisión para adecuar sus grillas a lo dispuesto por el artículo 65
de la Ley 26.522, AFSCA, desconociendo la vigencia de distintas medidas judiciales que ordenan la
suspensión de esa disposición y su reglamentación, ha iniciado múltiples sumarios respecto de las distintas
licencias de televisión por suscripción de las cuales Cablevisión resulta legal continuadora. AFSCA considera
que ha infringido la reglamentación dispuesta por Resolución AFSCA Nº 296/2010. Cablevisión se ha
presentado ofreciendo los descargos previstos por el artículo 1º del Anexo II de la Resolución AFSCA Nº
224/2010 en relación a las imputaciones formuladas. Algunos de los sumarios iniciados ya han sido resueltos
con aplicación de multa a Cablevisión. Dicha sociedad ha recurrido las resoluciones emitidas. Algunos de los
recursos interpuestos han sido resueltos en forma adversa a Cablevisión. En dichos casos se ha procedido a
interponer el recurso de alzada. Sin perjuicio de lo expuesto, en ningún caso se encuentran firmes en sede
administrativa los actos resolutivos aplicando sanción.
Sin perjuicio de lo expuesto, como consecuencia de su arbitrariedad, la Resolución AFSCA Nº 296/2010 no
tuvo prácticamente vigencia ya que fue reiteradamente suspendida por distintas medidas judiciales, algunas
de ellas impulsadas por Cablevisión y otras por otros operadores del mercado. A la fecha, se mantienen
vigentes dos medidas judiciales que ordenan su inaplicabilidad, a saber: i) la medida cautelar dictada en
autos “CODELCO c/ ESTADO NACIONAL –PODER EJECUTIVO NACIONAL s/ MEDIDA CAUTELAR” en
trámite ante la Justicia Federal de Salta que suspendió entre otros la aplicación del artículo 65 de la Ley
26.522 y su reglamentación. Si bien dicha medida luego fue revocada por la Cámara Federal de Salta, se
puede considerar que el pronunciamiento emitido por el Tribunal de Alzada no está firme, atento que la parte
afectada interpuso recurso extraordinario, recobrando sus efectos la medida ordenada en Primera Instancia y
ii) la medida cautelar ordenada en los autos “CABLEVISIÓN S.A. C. ESTADO NACIONAL Y OTRO S.
AMPARO” por la Cámara Federal de Mar del Plata, mediante la cual se resolvió revocar la decisión del Juez
de primera instancia que había resuelto rechazar la medida solicitada por Cablevisión, ordenando a AFSCA
la suspensión - hasta tanto exista decisión definitiva sobre la cuestión de autos - de la aplicación de
sanciones derivadas del presunto incumplimiento del artículo 65 de la Ley 26.522 y del Dec. Reglamentario
Nº 1225/2010 como asimismo aplicar el artículo 6 de la Resolución AFSCA Nº 296/2010, en el entendimiento
que la falta grave imputada a Cablevisión no está contemplada ni en la Ley, ni en su Decreto Reglamentario.
Contra esta medida, el Estado Nacional interpuso recurso extraordinario el cual aún no ha sido resuelto.
Entre septiembre y octubre de 2011, AFSCA formuló 46 cargos por delegación de la explotación de distintas
licencias de las cuales hoy Cablevisión resulta legal continuadora. Los cargos fueron formulados en el marco
del expediente COMFER N° 2005/08, en el que se tramita la inscripción de la reorganización societaria
mediante la cual Cablevisión absorbió por fusión a Multicanal y Teledigital Cable, entre otras subsidiarias.
Cablevisión ha presentado los correspondientes descargos en representación de las licenciatarias absorbidas
que fueran imputadas, los que a la fecha aún no han sido resueltos. Cablevisión considera que tiene fuertes
argumentos para revertir los cargos formulados ya sea en sede administrativa y/o judicial. A la fecha de los
presentes estados contables, los descargos presentados continúan pendientes de resolución.
Por su parte, mediante Resolución AFSCA Nº 432/2011 se aprobó un nuevo pliego de bases y condiciones
para la adjudicación de licencias.
Para una adecuada interpretación de la presente nota, se recomienda su lectura juntamente con la Nota 15 a
los estados contables individuales.
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NOTA 12 – ADJUDICACION DE LA LICITACION DE LA CIUDAD AUTONOMA DE BUENOS AIRES
Con fecha 7 de junio de 2011, por Decreto N° 316 del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, se aprobó la
licitación pública y la contratación de las prestaciones digitales integrales de aplicación educativa para
alumnos de escuelas primarias de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que comprenden, entre otros ítems,
la entrega de una netbook por alumno y una notebook por docente mediante la firma de un contrato de
comodato, conectividad, soporte de primer y segundo grado, control de acceso a contenidos, reposición por
robo o daño y matrícula nueva, ambos dentro de ciertos límites. La licitación se adjudicó a PRIMA por un
período de cinco años a comenzar una vez cumplidos ciertos requisitos, recibiendo en contraprestación un
monto por alumno, docente y edificio escolar.
Al 31 de diciembre de 2011 se han cumplimentado los requisitos iniciales para dar comienzo a la vigencia del
contrato y a su facturación.
NOTA 13 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y METODO DEL IMPUESTO DIFERIDO
En el siguiente cuadro se detalla la composición del activo neto por impuesto diferido consolidado al 31 de
diciembre de 2011 y 2010 (en miles de pesos):
Quebrantos impositivos
Quebrantos impositivos específicos
Créditos por ventas
Bienes de cambio
Bienes de uso
Activos intangibles
Otros activos
Otras inversiones
Previsiones
Cuentas por pagar
Préstamos
Otros
Subtotal
Previsión para recuperabilidad del activo neto por impuesto diferido - Anexo E
Consolidado
Activos y pasivos netos por impuesto diferido
31.12.2011
74.029
477
(19.835)
1.508
(116.443)
(135.283)
(3.718)
(2.097)
49.064
18.930
(17.917)
(20.218)
31.12.2010
35.428
5.768
43.890
861
(104.460)
(220.281)
(3.920)
7.835
38.392
4.242
2.749
(16.631)
(171.503)
(206.127)
(31.274)
(202.777)
(26.978)
(233.105)
A continuación se presenta una conciliación entre los impuestos a las ganancias consolidados imputados a
resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los que resultarían de aplicar la
tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable consolidado antes de impuesto y el impuesto a las
ganancias determinado de cada ejercicio (en miles de pesos):
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Impuesto a las ganancias calculado a la tasa impositiva vigente
(35%) sobre el resultado contable antes de impuesto a las
ganancias
Diferencias permanentes:
Resultado de inversiones en sociedades
Resultados no imponibles
Reexpresión a moneda constante
Diversos
(1)
31.12.2010
(435.284)
(458.118)
5.833
(13.327)
(73)
(78)
1.425
(25.134)
(2.366)
1.453
Subtotal
Cargo a resultados de la previsión por dudosa recuperabilidad del
activo neto por impuesto diferido – Anexo E consolidado
(442.929)
(482.740)
(8.933)
(6.267)
Impuesto a las ganancias
(451.862)
(489.007)
Cargo del ejercicio por impuesto diferido
Cargo del ejercicio por impuesto corriente
30.328
(482.190)
51.835
(540.842)
Impuesto a las ganancias
Impuesto a la ganancia mínima presunta
Total
(451.862)
(2.373)
(454.235)
(489.007)
(4.425)
(493.432)
(1)
No incluye $ 17,3 millones correspondientes a baja del pasivo neto por impuesto diferido, de sociedades que dejaron de consolidarse
durante el ejercicio 2010.
Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad y sus sociedades controladas mantienen un quebranto impositivo
acumulado consolidado de aproximadamente $ 212,8 millones, que calculado a la tasa impositiva vigente
representa un activo diferido de $ 74,5 millones. A continuación se expone el detalle del vencimiento del
quebranto impositivo acumulado (en miles de pesos):
Año hasta el que se
puede utilizar
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Quebranto
impositivo
2.686
16.350
15.754
31.838
23.872
122.375
212.875
NOTA 14 – HECHOS POSTERIORES
a. Con fecha 31 de enero de 2012, FADRA comunicó a la subsidiaria del Grupo Carburando Mundo
Show S.A. la rescisión unilateral del acuerdo del año 2006 por medio del cual FADRA cedió a dicha
sociedad los derechos de imagen y sonido y publicidad estática de las competencias automovilísticas
del Turismo Carretera y TC Pista hasta el 31 de diciembre de 2015. Mundo Show S.A. ha impugnado
y rechazado la rescisión unilateral del contrato dispuesta por FADRA y se encuentra analizando las
acciones legales a seguir a los efectos de la salvaguarda de sus derechos. A raíz de la situación
planteada y hasta tanto la misma haya sido subsanada, Mundo Show S.A. no podrá comercializar ni
exportar los derechos audiovisuales y de publicidad estática de las competencias mencionadas.
Como consecuencia de lo anteriormente descripto, se ha procedido a desvalorizar la llave de negocio
y otros activos relacionados con dicho acuerdo, por un monto aproximado de $ 17 millones.
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b. Con fecha 13 de enero del corriente año, la SECI dictó la Resolución N° 2/2012 mediante la cual se
fija un plazo de 24 horas para restablecer el servicio a aquellos usuarios de Cablevisión que
hubiesen abonado en tiempo y forma según las tarifas estipuladas por el Gobierno. En su artículo
sexto la Resolución establece que si la empresa no cumple con los términos de la medida, podría ser
sancionada según marca la Ley 20.680. Con fecha 10 de febrero de 2012, se impuso a Cablevisión
una multa de $ 1 millón alegándose incumplimiento de esta Resolución. Dicha multa ha sido apelada,
no habiendo sido a la fecha resuelto el recurso de apelación.
c.
El 5 de enero de 2012, la AFIP emitió la Resolución General Nº 3252/12, por medio de la cual se
establece, a partir del 1° de febrero de 2012, un régimen de información anticipada aplicable a todas
las destinaciones definitivas de importación para consumo, a través de una declaración jurada
anticipada de información. Esta resolución fue complementada por las Resoluciones Generales Nº
3255/12 y Nº 3256/12, creándose la “Ventanilla Unica Electrónica del Comercio Exterior”. El 9 de
febrero de 2012, la AFIP emitió la Resolución General N° 3276/12 que incorpora a partir del 1° de
abril de 2012 a la “Ventanilla Unica Electrónica del Comercio Exterior”, la información
correspondiente a determinadas prestaciones de servicios, de monto significativo, efectuadas por
sujetos del exterior cuyos prestatarios sean residentes en el país y a las prestaciones de servicios
efectuadas por residentes del país cuyos prestatarios sean sujetos del exterior.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
- 55 -
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ANEXO E
Consolidado
EVOLUCION DE PREVISIONES
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1 a los estados contables individuales
Saldos al inicio
del ejercicio
Altas (bajas) de
saldos por
incorporación o
desconsolidación
de sociedades
Aumentos
Saldos al
31.12.2011
Disminuciones
Saldos
31.12.2010
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Para deudores
incobrables
Para otros créditos
incobrables
Por desvalorización de
bienes de cambio
Por desvalorización de
inversiones
Por desvalorización de
bienes de uso y
obsolescencia de
materiales
Por desvalorización de
llaves de negocio
Para recuperabilidad
del activo neto por
impuesto diferido
Para recuperabilidad
del impuesto a la
ganancia mínima
presunta
128.836.360
-
48.162.718
(1)
47.699.216
-
3.394.672
-
58.189
(1)
511.490
-
3.192.707
(2)
527.932
-
(1)
(2)
129.299.862
128.836.360
3.452.861
3.394.672
3.176.265
511.490
428.809
355.609
15.632.479
15.634.149
355.609
-
73.200
(6)
15.634.149
-
3.758.292
(2)
3.759.962
-
820.647.679
808.594.106
31.273.961
26.978.226
38.610.072
41.036.137
808.594.106
-
12.053.573
(7)
26.978.226
-
8.933.052
(3)
4.637.317
41.036.137
-
2.853.307
(4)
5.279.372
Totales al 31.12.2011
1.025.340.749
-
79.085.038
61.903.799
Totales al 31.12.2010
1.047.719.435
(3.058.509)
56.846.491
76.166.668
(2)
(4)
1.042.521.988
1.025.340.749
INCLUIDAS EN EL PASIVO
(5)
Para contingencias
155.378.087
4.379.652
60.014.301
31.073.356
Totales al 31.12.2011
155.378.087
4.379.652
60.014.301
31.073.356
Totales al 31.12.2010
129.763.743
(14.599.585)
64.375.458
24.161.529
(5)
188.698.684
155.378.087
188.698.684
155.378.087
(1)
Incluye $ 42.375.748 correspondientes a aumentos netos que han sido imputados a Gastos de comercialización (ver Anexo H) y
$ 190.942 que han sido imputados a Resultados financieros y por tenencia.
Incluye $ 6.906.490 imputados a Resultados financieros y por tenencia.
(3)
Imputados a Impuesto a las ganancias.
(4)
Imputados a Impuesto a las ganancia mínima presunta.
(5)
Incluye $ 51.505.339 correspondientes a aumentos netos que han sido imputados a la línea Contingencias (ver Anexo H) y
$ 5.421.307 que han sido imputados a resultados financieros y por tenencia.
(6)
Imputados en Otros ingresos (egresos) netos.
(7)
Imputados en Resultados financieros y por tenencia.
(2)
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(Socio)
- 56 -
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ANEXO F
Consolidado
COSTO DE VENTAS
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos – Nota 2.1 a los estados contables individuales
31.12.2011
Existencia al inicio del ejercicio
292.312.439
270.282.713
4.662.982
(39.701.602)
902.067.153
511.104.432
4.064.376.730
3.115.915.876
20.677.069
31.815.706
Altas (bajas) de saldos por incorporación o desconsolidación de
sociedades
Compras del ejercicio
Gastos de producción – Anexo H Consolidado
Resultados por tenencia
Existencia al cierre del ejercicio
31.12.2010
(411.605.831)
4.872.490.542
Costo de ventas
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
(292.312.439)
3.597.104.686
(Socio)
- 57 -
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ANEXO H
Consolidado
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19.550
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos – Nota 2.1 a los estados contables individuales
Concepto
Gastos de
producción
Gastos de
comercialización
Gastos de
administración
Totales al
31.12.2011
Totales al
31.12.2010
Honorarios y retribuciones por servicios
Remuneraciones, cargas sociales y
beneficios al personal
Gastos de publicidad y promoción
Impuestos, tasas y contribuciones
Deudores incobrables
Viáticos y movilidad
Gastos de mantenimiento
Gastos de distribución
Gastos de comunicaciones
Contingencias
Papelería y útiles
Comisiones
Coproducciones y realizaciones
Costos de impresión
Derechos
Servicios y satélites
Indemnizaciones
IVA no computable
Alquileres
Gastos varios
200.410.800
45.365.915
300.897.220
546.673.935
373.136.067
1.752.411.207
130.079.797
48.249.258
296.527.723
22.122.843
3.298.165
35.183.212
2.993.845
151.306.090
133.194.717
878.492.485
164.361.600
21.101.921
18.766.233
114.388.989
91.487.845
335.176.446
290.566.764
235.749.945
42.375.748
23.663.070
22.437.673
33.637.709
2.350.659
4.657.598
10.760.410
611.273
5.775.479
5.284.050
27.873.868
495.234.194
705.553
29.362.006
9.930.798
97.495.257
7.310.208
16.322.127
17.809.152
161.977.382
11.392.808
4.743.146
14.570.853
27.367.847
2.582.821.847
291.272.317
395.191.748
42.375.748
81.843.126
416.460.653
55.760.552
12.959.032
51.505.339
25.460.595
172.737.792
151.306.090
133.194.717
878.492.485
176.365.681
31.620.546
18.766.233
134.243.892
146.729.560
1.916.773.401
200.870.678
286.788.545
10.696.072
63.803.861
362.650.872
41.323.143
11.688.887
57.654.729
19.630.863
136.153.824
121.072.970
97.147.712
686.362.900
144.640.815
31.417.003
14.503.828
97.426.989
125.248.666
Totales al 31.12.2011
4.064.376.730
1.086.286.607
1.195.118.551
6.345.781.888
Totales al 31.12.2010
3.115.915.876
761.561.527
921.514.422
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
4.798.991.825
(Socio)
- 58 -
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1
31.12.2011
31.12.2010
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos – Nota 3.a
Otras inversiones – Anexo D
Otros créditos – Nota 3.b
2.950.680
29.866.561
85.113.690
3.055.959
13.639.242
5.040.993
117.930.931
21.736.194
Otros créditos – Nota 3.b
Inversiones – Anexo C
Bienes de uso – Anexo A
10.382.970
3.795.862.738
919.419
11.880.074
3.370.483.445
1.011.711
Total del activo no corriente
3.807.165.127
3.383.375.230
Total del activo
3.925.096.058
3.405.111.424
Cuentas por pagar – Nota 3.c
Préstamos – Notas 4 y 8 y Anexo G
Remuneraciones y cargas sociales
Cargas fiscales – Nota 3.d
Otros pasivos – Nota 3.e
3.026.654
127.730.585
17.313.431
2.609.920
13.555.211
3.065.334
71.242.000
13.638.125
1.463.118
11.719.705
Total del pasivo corriente
164.235.801
101.128.282
Otros pasivos – Nota 3.e
25.655.827
19.125.902
Total del pasivo no corriente
25.655.827
19.125.902
189.891.628
120.254.184
PATRIMONIO NETO (según estados respectivos)
3.735.204.430
3.284.857.240
Total del pasivo y patrimonio neto
3.925.096.058
3.405.111.424
Total del activo corriente
ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
Total del pasivo
Las notas 1 a 15 y los anexos A, C, D, E, G y H adjuntos integran estos estados.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Carlos A. Pace
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 150 F° 106
- 59 -
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ESTADOS DE RESULTADOS
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1
31.12.2011
Resultados de inversiones en sociedades controladas – Nota 3.f
Honorarios por asistencia gerencial
Gastos de administración – Anexo H
Depreciación de bienes de uso – Anexo A
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Diferencias de cambio y otros resultados financieros
Intereses
Impuestos y gastos varios
Generados por pasivos
Diferencias de cambio y otros resultados financieros
Intereses
Resultados por tenencia de instrumentos derivados
Otros egresos netos
Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias y a la ganancia
mínima presunta
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta – Nota 6
Ganancia del ejercicio
Resultado básico por acción
31.12.2010
556.863.882
77.689.987
(82.403.353)
(559.055)
566.155.425
63.199.667
(63.891.631)
(744.330)
561.802
95.399
(2.031.828)
2.715.829
451.050
(1.469.113)
(1.851.375)
(13.380.039)
(11.563.098)
(6.558.302)
(8.358.209)
(449.600)
(11.945.220)
523.422.322
539.105.566
(1.142.945)
(988.686)
522.279.377
538.116.880
1,82
1,87
Las notas 1 a 15 y los anexos A, C, D, E, G y H adjuntos integran estos estados.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Carlos A. Pace
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 150 F° 106
- 60 -
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1
Diferencia
transitoria de
conversión
Total del
patrimonio
neto
Capital
social
Ajuste de
capital
Prima
de emisión
Subtotal
287.418.584
287.418.584
309.885.253
309.885.253
1.413.334.666
1.413.334.666
2.010.638.503
2.010.638.503
23.547.182
23.547.182
57.204.637
57.204.637
689.542.987
(48.433.104)
641.109.883
Constitución de reserva legal (Nota 11.2)
Diferencia transitoria de conversión del
ejercicio
-
-
-
-
14.507.327
-
(14.507.327)
-
-
-
-
-
14.240.155
-
14.240.155
Ganancia del ejercicio
-
-
-
-
-
-
538.116.880
538.116.880
287.418.584
309.885.253
1.413.334.666
2.010.638.503
38.054.509
71.444.792
1.164.719.436
3.284.857.240
-
-
-
-
26.685.724
-
-
-
-
-
-
-
48.067.813
-
522.279.377
287.418.584
309.885.253
1.413.334.666
2.010.638.503
64.740.233
119.512.605
1.540.313.089
Saldos al 31 de diciembre de 2009
Modificación del saldo (Nota 2.4)
Saldos al 31 de diciembre de 2009 modificados
Saldos al 31 de diciembre de 2010
Constitución de reserva legal (Nota 11.2)
Distribución de dividendos (Nota 11.2)
Diferencia transitoria de conversión del
ejercicio
Ganancia del ejercicio
Saldos al 31 de diciembre de 2011
Reserva
Legal
Las notas 1 a 15 y los anexos A, C, D, E, G y H adjuntos integran estos estados.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Carlos A. Pace
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 150 F° 106
- 61 -
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
Resultados no
asignados
(26.685.724)
(120.000.000)
2.780.933.309
(48.433.104)
2.732.500.205
-
(120.000.000)
48.067.813
522.279.377
3.735.204.430
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1
31.12.2011
31.12.2010
EFECTIVO APLICADO A LAS OPERACIONES
Ganancia del ejercicio
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
Intereses devengados, netos
Ajustes para conciliar la ganancia del ejercicio con el efectivo neto aplicado a las operaciones:
Depreciación de bienes de uso
Resultados de inversiones en sociedades controladas
Diferencias de cambio y otros resultados financieros
Resultados por tenencia de instrumentos derivados
Variación en activos y pasivos:
Otros créditos
Cuentas por pagar
Remuneraciones y cargas sociales
Cargas fiscales
Otros pasivos
Pagos de impuesto a la ganancia mínima presunta
522.279.377
538.116.880
1.142.945
13.284.640
988.686
7.907.159
559.055
(556.863.882)
1.271.397
-
744.330
(566.155.425)
3.714.332
449.600
(22.429.789)
(38.680)
3.675.306
1.538.014
1.835.506
(1.229.415)
5.565.943
(479.015)
1.969.286
(900.167)
1.790.408
(2.439.114)
(34.975.526)
(8.727.097)
Cobro de dividendos
Aportes en sociedades controladas
Pagos por adquisición de bienes de uso
Cobro de préstamos e intereses
Préstamos otorgados
58.378.830
(5.176.800)
(466.763)
2.670.041
(3.000.000)
40.631.795
(9.663.565)
(515.465)
500.000
(1.000.000)
Efectivo generado por las actividades de inversión
52.405.308
29.952.765
121.637.672
(3.263.963)
(265.938)
(120.000.000)
-
(119.100.000)
84.589.305
(27.048.000)
(8.508.395)
(3.575.600)
(1.892.229)
(73.642.690)
Efectivo aplicado a las operaciones
EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
EFECTIVO APLICADO A LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Pago de deuda por compra de sociedades
Préstamos obtenidos
Pago de préstamos
Pago de intereses
Pagos de dividendos
Pagos por instrumentos derivados
Efectivo aplicado a las actividades de financiación
RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA GENERADOS POR EL EFECTIVO
584.487
3.274.623
Aumento / (Disminución) neta del efectivo
Efectivo al inicio del ejercicio
16.122.040
16.695.201
(49.142.399)
65.837.600
Efectivo al cierre del ejercicio (1)
32.817.241
16.695.201
2.950.680
29.866.561
3.055.959
13.639.242
(1)
Incluye:
Caja y bancos
Inversiones con vencimiento original no mayor a los tres meses
Las notas 1 a 15 y los anexos A, C, D, E, G y H adjuntos integran estos estados.
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CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
Véase nuestro informe de fecha
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(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Carlos A. Pace
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 150 F° 106
- 62 -
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1, excepto donde se indique en forma expresa
NOTA 1 – LA SOCIEDAD
Grupo Clarín es una compañía holding que opera en la industria de medios, cuyos ingresos y flujos de fondos
operativos provienen de su tenencia en las sociedades en las que, directa o indirectamente, participa.
Sus operaciones incluyen la prestación de servicios de televisión por cable y conectividad a Internet, la
publicación e impresión de diarios y otras actividades gráficas y de publicidad relacionadas, la producción y
distribución de contenidos a través de la televisión abierta y la radio, la prestación de servicios de Internet y
otros nuevos servicios en la industria de medios, junto con otras actividades relacionadas. Una parte
sustancial de sus ingresos son generados en Argentina. A través de sus subsidiarias, participa en los
siguientes segmentos de negocio:
-
Televisión por cable y acceso a Internet, con operaciones en Argentina y en algunos países limítrofes,
a través de su sociedad controlada Cablevisión (sociedad continuadora por fusión de las operaciones de
Multicanal y Teledigital), Grupo Clarín es el mayor operador de cable en América Latina en términos de
abonados. Asimismo, esta sociedad presta servicios de conectividad a Internet de alta velocidad a través
de sus marcas Fibertel y Flash;
-
Impresión y publicación, que incluye diarios de circulación nacional y regional, un diario deportivo, la
edición, publicación y distribución de revistas, como así también la realización de impresiones
comerciales. El Diario Clarín, el diario nacional de mayor circulación, es el segundo de mayor circulación
en el mundo de habla hispana. El diario deportivo Olé es el único diario en su especie en el mercado
argentino. El diario La Razón es pionero en el segmento de diarios gratuitos en la Argentina. La revista
para chicos Genios es también la de mayor circulación en su género. Por su parte, AGR es su compañía
impresora;
-
Producción y distribución de contenidos, que incluye a Canal 13, el canal de televisión abierta de
mayor audiencia en el prime time, las estaciones de radio de AM/FM (Radio Mitre y La 100), como así
también la producción de contenidos para televisión, películas y radio, incluyendo a señales de cable, y la
organización y televisación de eventos deportivos; y
-
Contenidos digitales y otros, que incluye principalmente el contenido digital y de Internet, clasificados
on-line y portales horizontales y verticales, como así también a su subsidiaria GCGC, su centro de
servicios compartidos.
NOTA 2 – BASES DE PREPARACION Y PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES
Los estados contables de la Sociedad han sido confeccionados de conformidad con las normas contables
profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, considerando las
normas de la CNV. Dichas normas han sido aplicadas uniformemente respecto de la información presentada
en forma comparativa.
Para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados
de la Sociedad y sus sociedades controladas, la Dirección de la Sociedad recomienda la lectura de los
estados contables individuales conjuntamente con los estados contables consolidados, que se presentan en
primer término y forman parte integrante de los estados contables individuales.
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2.1. Reexpresión en moneda constante
Los presentes estados contables han sido preparados en moneda constante siguiendo el método de
reexpresión establecido por la Resolución Técnica Nº 6 de la FACPCE, mediante el cual se reconocen en
forma integral los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda durante períodos
inflacionarios, interrumpiéndose el ajuste por inflación en períodos de estabilidad monetaria.
2.2. Criterios de valuación
A continuación se detallan los principales criterios de valuación utilizados para la confección de los presentes
estados contables:
a.
b.
c.
Caja y bancos
-
En moneda nacional: a su valor nominal.
-
En moneda extranjera: se convirtieron a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio para
la liquidación de estas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de
cada ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo G.
Otras inversiones
-
En moneda nacional: a su valor nominal, más los intereses devengados al cierre de cada ejercicio.
-
En moneda extranjera: han sido valuadas a su valor nominal más los intereses devengados en caso
de corresponder, y se convirtieron al tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio. Las
diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio. El detalle respectivo se
expone en los Anexos D y G.
Otros créditos y deudas
-
En moneda nacional: su medición contable ha sido obtenida mediante el cálculo del valor
descontado de los flujos de fondos que originarán estos créditos y deudas excepto por los activos y
pasivos por impuestos diferidos que no han sido descontados. Los créditos y deudas cuyo valor
descontado no difiere significativamente de su valor nominal, han sido valuados al valor nominal de
la transacción.
-
En moneda extranjera: han sido valuados de acuerdo a lo mencionado precedentemente, teniendo
en cuenta los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio fueron
imputadas a los resultados de cada ejercicio. Los detalles respectivos se exponen en el Anexo G.
Los créditos y deudas incluyen la porción devengada hasta el cierre de cada ejercicio de los resultados
financieros pertinentes.
El rubro Otros créditos no corrientes se expone neto de la previsión para dudosa recuperabilidad del
activo neto por impuesto diferido (ver Nota 6), y de la previsión para dudosa recuperabilidad del saldo
por impuesto a la ganancia mínima presunta. El movimiento de dichas previsiones se expone en el
Anexo E.
d.
Inversiones permanentes en sociedades controladas y vinculadas - Llaves de negocio
Las inversiones permanentes en sociedades controladas y vinculadas fueron valuadas aplicando el
método del valor patrimonial proporcional, de acuerdo con lo expresado por la Resolución Técnica
Nº 21 de la FACPCE.
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Los criterios contables aplicados por las sociedades controladas y vinculadas son idénticos a los
utilizados por la Sociedad o, en su caso, se realizaron los ajustes correspondientes. El detalle de las
participaciones de la Sociedad en estas sociedades se expone en el Anexo C.
Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2010, ciertas subsidiarias de la Sociedad
decidieron adherirse a regímenes para la regularización y financiación de pasivos fiscales.
La conversión de los estados contables de las sociedades del exterior consideradas como integradas se
ha efectuado de acuerdo con lo establecido por la Resolución Técnica Nº 18 de la FACPCE, convirtiendo
las mediciones en moneda extranjera a pesos argentinos empleando el tipo de cambio correspondiente a
la fecha en cuyo poder adquisitivo esté expresada la medición.
Los estados contables de las sociedades del exterior no integradas, controladas en forma indirecta por la
Sociedad, han sido convertidos a pesos argentinos de acuerdo con lo establecido por la Resolución
Técnica Nº 18 de la FACPCE, siguiendo uno de los métodos aplicables a sociedades no integradas (tipo
de cambio corriente). Las diferencias por conversión se imputaron en el rubro Diferencia transitoria de
conversión integrante de los estados de evolución del patrimonio neto.
Las llaves de negocio representan la diferencia entre el costo y el valor de mercado de los activos netos
identificables adquiridos. El valor llave fue reexpresado siguiendo los lineamientos mencionados en la
Nota 2.1.
Hasta el 31 de diciembre de 2002, la Sociedad amortizó las Llaves de negocio en un período de 20 años.
A partir del 1° de enero de 2003, la Sociedad, mediante la aplicación del criterio permitido por las normas
contables vigentes, adoptó el criterio de discontinuar la amortización de las llaves de negocio
consideradas con vida útil indefinida relacionadas directamente con el negocio de las respectivas
inversiones. No obstante ello, en función a lo mencionado en la Nota 15 a los estados contables
individuales y Nota 11 a los estados contables consolidados, dependiendo de la resolución de las
circunstancias allí indicadas, la vida útil de dichas llaves podría verse afectada.
La Sociedad evalúa periódicamente la recuperabilidad de los valores llaves sobre la base de flujos
futuros de fondos descontados y otra información disponible a la fecha de emisión de los estados
contables. El valor de libros de las inversiones permanentes y las llaves de negocio, neto de las
previsiones registradas, no supera su valor recuperable al cierre de cada ejercicio.
e.
Bienes de uso
Han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado según lo indicado en la Nota 2.1, menos la
correspondiente depreciación acumulada al cierre de cada ejercicio. La depreciación de estos bienes es
calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas suficientes para extinguir sus valores al final
de la vida útil estimada.
El valor de dichos activos no supera su valor recuperable. La evolución de los bienes de uso se expone
en el Anexo A.
f.
Instrumentos derivados
Los créditos y deudas originados en instrumentos derivados han sido valuados a su valor corriente
estimado. Los cambios en la valuación de tales instrumentos han sido reconocidos como resultado en el
ejercicio en que se producen.
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g.
Patrimonio neto
El capital social se ha mantenido a su valor nominal y el ajuste derivado de su reexpresión, según lo
indicado en la Nota 2.1, se expone en la cuenta Ajuste de capital.
El resto de las cuentas del patrimonio neto se exponen a su valor original reexpresado según lo indicado
en la Nota 2.1.
h.
Cuentas del estado de resultados
Los cargos por consumos y depreciaciones de activos no monetarios se calcularon en función de los
importes ajustados de tales activos, de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.1. Las restantes cuentas de
resultados se encuentran expresadas en valores nominales.
i.
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
La Sociedad registra el impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido, que consiste en el
reconocimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la
impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los
cuales se produce la reversión de las mismas. Asimismo tiene en consideración la posibilidad de
aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos. De acuerdo con lo establecido por las normas
contables vigentes aplicables a la Sociedad, los activos y pasivos por impuestos diferidos no han sido
descontados. Las diferencias originadas en la reexpresión en moneda constante del costo original de los
bienes de uso, cuya deducción no está reconocida impositivamente, han sido consideradas como
diferencias permanentes, por lo que no originan el reconocimiento de impuestos diferidos. Al 31 de
diciembre de 2011 no existe ajuste por inflación contenido en los saldos de bienes de uso de la
Sociedad. En la Nota 6 se detalla información adicional relacionada con el impuesto diferido.
La Sociedad ha analizado la recuperabilidad del activo diferido en función de sus planes de negocio, y ha
registrado una previsión por dudosa recuperabilidad, a efectos de llevar la posición neta del activo por
impuesto diferido a su probable valor recuperable. El movimiento de la previsión se expone en el
Anexo E.
El impuesto a la ganancia mínima presunta se considera complementario del impuesto a las ganancias.
Mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia
mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos
productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de
ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio
fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier
excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera
producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
El saldo del impuesto a la ganancia mínima presunta ha sido activado en el rubro Otros créditos no
corrientes neto de una previsión por dudosa recuperabilidad, calculada en base a los actuales planes de
negocio de la Sociedad. El movimiento de la previsión se expone en el Anexo E.
j.
Resultados por acción
Los resultados por acción han sido calculados en base a la cantidad promedio ponderada de acciones
ordinarias en circulación durante cada uno de los ejercicios.
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2.3. Uso de estimaciones
La preparación de estados contables de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, requiere la consideración, por parte de la Dirección de la
Sociedad, de estimaciones y supuestos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, en la
exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados, como así también en los montos
de ingresos y gastos de cada ejercicio. Los resultados finales podrían diferir de los estimados.
2.4 Cambio de política contable. Ajuste a los resultados de ejercicios anteriores
En relación con la diferencia entre el valor contable ajustado por inflación de los bienes de uso y su valor
fiscal, hasta el 30 de septiembre de 2011 y por aplicación de la Resolución General N° 487/06 de la C.N.V., la
Sociedad utilizó la alternativa brindada por las normas contables profesionales argentinas de no reconocer el
pasivo por impuesto diferido derivado de dicha diferencia, exponiendo en nota el efecto.
Con fecha 1° de julio de 2010, la C.N.V. aprobó la Resolución General N° 576/2010, modificada
posteriormente por la Resolución General Nº 592/2011, que dispone que las emisoras que ejercieron la
opción de informar en nota a los estados contables el pasivo por impuesto diferido originado en la aplicación
del ajuste por inflación, efectuarán el reconocimiento contable de dicho pasivo con vistas a la implementación
de las NIIF, con contrapartida en resultados no asignados, en cualquier cierre de período intermedio o anual
hasta el cierre del ejercicio inmediato anterior al primer ejercicio en que se apliquen por primera vez las NIIF.
Asimismo, la resolución mencionada establece, por única vez, que las asambleas de accionistas que
consideren los estados contables del ejercicio en que fuera reconocido dicho pasivo por impuesto diferido,
podrán imputar el monto del débito a resultados no asignados antes mencionado, con contrapartida en rubros
integrantes del capital que no estén representados por acciones o con contrapartida en cuentas de ganancias
reservadas, no estableciendo un orden predeterminado para esta imputación.
Dado que al 31 de diciembre de 2011 la totalidad del ajuste por inflación de los bienes de uso de la Sociedad
se encuentra amortizado, la Sociedad solo ha reconocido el efecto sobre resultados no asignados
proveniente del impacto en la valuación de sus subsidiarias por la aplicación del mencionado cambio de
criterio.
Los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010, que se presentan
para fines comparativos, han sido modificados de acuerdo a lo requerido por la Resolución Técnica. N° 17. A
continuación se detallan los efectos de este cambio en el rubro “Resultados no asignados” del patrimonio
neto de la Sociedad al 31 de diciembre de 2010:
Saldos al 31.12.2009
Impacto en resultado del ejercicio
Saldos al 31.12.2010
(48.433.104)
4.402.400
(44.030.704)
2.5 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
La CNV, a través de las Resoluciones Generales Nº 562/09 y 576/10, ha establecido la aplicación de las
Resoluciones Técnicas Nº 26 y 29 de la FACPCE, que adoptan las NIIF (IFRS por sus siglas en inglés),
emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las
entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus
obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.
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La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1° de
enero de 2012, siendo los primeros estados contables trimestrales en los que aplica, los correspondientes al
31 de marzo de 2012.
En consecuencia, la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1
“Adopción por primera vez de las NIIF”, es el 1 de enero de 2011.
Los presentes estados contables han sido preparados conforme a las Normas Generales y Particulares de
valuación y exposición contable exigidas por las Resoluciones Generales Nº 441/03, 485/05, 487/05 y 494/06
de la CNV, las cuales difieren respecto de las NIIF, siendo estas diferencias de medición y exposición.
2.5.a) Exenciones optativas a las NIIF
La NIIF 1 permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas
de única vez, al principio de aplicación retroactiva de ciertas NIIF vigentes para los cierres de los estados
financieros al 31 de diciembre de 2011. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la
primera aplicación de dichas normas.
A continuación se detallan las exenciones optativas aplicables a la Sociedad bajo NIIF 1:
1. Costo atribuido de Bienes de uso: el costo de bienes de uso, reexpresado por inflación de acuerdo con
las normas contables vigentes, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya
que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar
los cambios en un índice de precios general o específico.
2. Diferencias de conversión de negocios en el extranjero acumuladas: las diferencias de conversión
acumuladas relacionadas con los negocios en el exterior, se consideraron nulas a la fecha de transición a
las NIIF.
3. Combinaciones de negocio: la Sociedad ha optado por no aplicar la NIIF 3 “Combinaciones de
negocios” retroactivamente para las combinaciones de negocios anteriores a la fecha de transición a las
NIIF.
La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones disponibles en la NIIF 1.
2.5.b) Exenciones obligatorias a las NIIF
A continuación se detallan las exenciones obligatorias aplicables a la Sociedad bajo NIIF 1:
1. Estimaciones: las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF a la fecha de transición a las NIIF
son consistentes con las estimaciones realizadas a la misma fecha según NCP ARG.
2. Otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 que no se han considerado por no ser aplicables
para la Sociedad son:
 Baja contable de activos y pasivos financieros.
 Contabilidad de coberturas.
 Derivados implícitos.
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2.5.c) Conciliaciones requeridas
De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las Resoluciones Técnicas Nº 26 y N° 29 de la
FACPCE, se incluyen a continuación las conciliaciones del patrimonio neto determinado de acuerdo con NCP
ARG y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2011 y al 1 de enero de 2011 y la
conciliación del resultado integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011. En tal sentido, la
Sociedad ha considerado, en la preparación de las conciliaciones, aquellas NIIF que estima serán aplicables
para la preparación de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2012. Las partidas y cifras contenidas
en esta nota están sujetas a cambios y solo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados
financieros anuales correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera vez las NIIF.
a) Conciliación de los patrimonios netos al 31 de diciembre de 2011 y al 1° de enero de 2011.
31.12.2011
Patrimonio neto según NCP ARG
3.735.204.430
01.01.2011
3.284.857.240
Efecto de la transición a las NIIF:
Ajustes en valuación de inversiones en sociedades y valores llave [1]
(101.062.323)
(81.562.035)
Total patrimonio neto según NIIF
3.634.142.107
3.203.295.205
b) Conciliación de los resultados correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011
31.12.2011
522.279.377
Resultado del ejercicio según NCP ARG (Ganancia)
Efecto de la transición a las NIIF:
Inclusión de la variación de la Diferencia transitoria de Conversión
bajo NCP ARG como componente del Resultado integral del ejercicio
Subtotal
48.067.813
570.347.190
Efecto en la variación de la Diferencia transitoria de Conversión por
ajustes en valuación de inversiones en sociedades [1]
Efecto en resultados por ajustes en valuación de inversiones en
sociedades [1]
Total resultado integral del ejercicio según NIIF
(10.074.876)
(7.526.169)
552.746.145
c) Explicación de las partidas conciliatorias
[1] Generado por el efecto de los ajustes en el patrimonio neto y resultados de las sociedades sobre las
que la Sociedad tiene participación, y de los ajustes sobre los valores llave sobre estas sociedades. La
descripción de los ajustes en dichas sociedades se presenta en la nota 1.2 a los estados contables
consolidados.
d) Conciliación del Estado de Flujo de Efectivo correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2011
No se han identificado diferencias significativas en el Estado de Flujo de Efectivo o en la definición del
Efectivo y sus equivalentes, entre las NCP ARG y las NIIF.
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NOTA 3 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS NO EXPUESTOS EN ANEXOS
Estados de situación patrimonial
a.
31.12.2010
59.527
2.891.153
59.327
2.996.632
2.950.680
3.055.959
83.218.676
492.599
640.829
761.586
2.488.645
425.334
914.214
1.212.800
85.113.690
5.040.993
10.352.970
30.000
-
9.744.474
30.000
2.105.600
10.382.970
11.880.074
2.737.602
289.052
1.791.309
1.274.025
3.026.654
3.065.334
860.197
484.290
1.265.433
151.474
79.327
1.232.317
2.609.920
1.463.118
13.555.211
11.719.705
13.555.211
11.719.705
25.655.827
19.125.902
25.655.827
19.125.902
Caja y bancos
Fondo fijo
Bancos – Anexo G
b.
31.12.2011
Otros créditos
Corrientes
Sociedades relacionadas – Nota 4
Créditos fiscales
Anticipos
Diversos
No corrientes
Activo neto por impuesto diferido – Nota 6
Depósitos en garantía
Diversos
c.
Cuentas por pagar
Proveedores
Sociedades relacionadas – Nota 4
d.
Cargas fiscales
Impuesto a la ganancia mínima presunta
Impuesto al valor agregado
Otras deudas fiscales
e.
Otros pasivos
Corrientes
Diversos
No corrientes
Participación en otras sociedades – Anexo C
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
CARLOS ALBERTO PEDRO DI CANDIA
Presidente de la Comisión Fiscalizadora
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(Socio)
- 70 -
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
31.12.2011
31.12.2010
Ganancia / (Pérdida)
Estados de resultados
f.
Resultados de inversiones en sociedades controladas
SHOSA
Vistone
VLG
CVB
CLC
AGEA
CIMECO
GCSA Investments
ARTEAR
IESA
Radio Mitre
GCGC
CMD
GC Services
Otros
175.220.080
124.494.024
33.340.251
29.743.019
7.050.192
80.281.465
7.003.494
(6.529.674)
102.929.943
(988.439)
4.396.061
(5.047.055)
1.887.858
2.922.358
160.305
174.897.711
120.304.959
33.271.400
29.832.678
6.954.591
106.967.939
6.181.463
(5.023.428)
75.013.503
7.459.999
2.356.028
(2.801.063)
(242.071)
8.004.699
2.977.017
556.863.882
566.155.425
NOTA 4 – SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS
A continuación se detallan los saldos de la Sociedad con sus sociedades relacionadas al 31 de diciembre de
2011 y 2010:
Sociedad
Rubro
31.12.2011
31.12.2010
Controladas
Vistone
Préstamos
(44.846.677)
(23.880.000)
SHOSA
Préstamos
(70.968.174)
(41.650.700)
CVB
Préstamos
(10.299.790)
(5.711.300)
CLC
Préstamos
(1.615.944)
AGEA
Otros créditos
75.303.174
-
Cuentas por pagar
(60.367)
(918.295)
ARTEAR
Otros créditos
Cuentas por pagar
1.412
(166.065)
142.599
(26.618)
IESA
Cuentas por pagar
(29.975)
(29.975)
Radio Mitre
Otros créditos
GCGC
Otros créditos
Cuentas por pagar
4.692
(14.457)
4.692
(83.646)
Cablevisión
Otros créditos
Cuentas por pagar
(4.629)
600
(87.372)
PRIMA
Cuentas por pagar
(12.726)
(127.186)
AGR
Otros créditos
Cuentas por pagar
4.575.889
(833)
523.961
(890)
1.312.190
1.526.790
Controladas indirectamente
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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(Socio)
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GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
Sociedad
Rubro
31.12.2011
31.12.2010
Controladas indirectamente (Cont.)
UNIR
Otros créditos
Cuentas por pagar
Impripost
Otros créditos
442.425
288.675
Ferias y Exposiciones S.A.
Otros créditos
128
128
Auto Sports
Otros créditos
1.577.609
-
1.157
-
1.200
(43)
A continuación se detallan las operaciones de la Sociedad con las sociedades relacionadas por los ejercicios
finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010:
Sociedad
Concepto
31.12.2011
31.12.2010
Controladas
AGEA
Honorarios por asistencia
Publicidad
28.800.000
(5.656)
26.400.000
-
ARTEAR
Honorarios por asistencia
Intereses perdidos
Servicios
15.600.000
(17.466)
18.200.000
(81.083)
-
Vistone
Intereses perdidos
(3.668.554)
-
CLC
–
SHOSA
Intereses perdidos
(116.168)
-
Intereses perdidos
(5.431.890)
-
CVB
Intereses perdidos
(850.779)
-
Radio Mitre
Honorarios por asistencia
Intereses ganados
GCGC
Servicios
(4.103.627)
(2.683.871)
Cablevisión
Honorarios por asistencia
22.800.000
11.399.667
PRIMA
Servicios
AGR
240.000
40.041
240.000
5.000
Controladas indirectamente
(258.959)
(191.963)
Honorarios por asistencia
Servicios
7.200.000
(5.739)
6.000.000
(83.908)
Impripost
Honorarios por asistencia
1.140.000
960.000
Auto Sports
Honorarios por asistencia
1.909.987
-
CIMECO
Intereses perdidos
-
(75.049)
UNIR
Servicios
-
(18.521)
NOTA 5 – INFORMACION ADICIONAL DE LOS ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
En los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 se realizaron las siguientes transacciones
significativas que no afectaron el efectivo o sus equivalentes:
Cobro de dividendos mediante cancelación de deuda
Cancelación de deuda mediante cesión de créditos
Capitalización de créditos mantenidos con subsidiarias
Firmado a efectos de su identificación
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Véase nuestro informe de fecha
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31.12.2011
31.12.2010
73.755.307
875.000
15.633.455
2.025.706
1.115.000
(Socio)
- 72 -
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
NOTA 6 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y METODO DEL IMPUESTO DIFERIDO
En el siguiente cuadro se detalla la composición del activo neto por impuesto diferido al 31 de diciembre de
2011 y 2010 (en miles de pesos):
31.12.2011
31.12.2010
Activo
Quebrantos impositivos
Otras inversiones
Remuneraciones y cargas sociales
Diversos
Subtotal
Previsión para dudosa recuperabilidad del activo neto por impuesto
diferido – Anexo E
Activo neto por impuesto diferido
28.268
7.645
2.694
14
21.217
7.828
1.916
-
38.621
30.961
(28.268)
(21.217)
10.353
9.744
A continuación se presenta una conciliación entre los impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima
presunta imputados a resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los que
resultarían de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado contable antes de impuestos y el
impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta determinado de cada ejercicio (en miles de
pesos):
31.12.2011
Impuesto a las ganancias calculado a la tasa impositiva vigente (35%) sobre
el resultado contable antes de impuesto a las ganancias
Diferencias permanentes:
Resultado de inversiones en sociedades controladas
Resultados no imponibles
Diversos
Subtotal
Cargo a resultados de la previsión para dudosa recuperabilidad del activo
neto por impuesto diferido - Anexo E
31.12.2010
(183.198)
(188.687)
194.902
(4.447)
403
198.155
(4.230)
580
7.660
5.818
(7.051)
(5.377)
Impuesto a las ganancias
609
441
Cargo del ejercicio por impuesto diferido
609
441
Impuesto a las ganancias
609
441
Impuesto a la ganancia mínima presunta
(1.751)
(1.430)
Total
(1.142)
(989)
Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad mantiene un quebranto impositivo acumulado de aproximadamente
$ 80,8 millones, que calculado a la tasa impositiva vigente representa un activo diferido de aproximadamente
$ 28,3 millones. A continuación se expone el detalle del vencimiento del mencionado quebranto impositivo
acumulado (en miles de pesos):
Firmado a efectos de su identificación
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Véase nuestro informe de fecha
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Año hasta el que se
puede utilizar
Quebranto
impositivo
2012
2013
2014
2015
2016
14.537
11.678
19.023
15.345
20.182
80.765
NOTA 7 – PLAZOS DE VENCIMIENTO Y TASAS DE INTERES DE INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS
31.12.2011
Otras inversiones
Sin plazo establecido (1)
29.866.561
29.866.561
Créditos
(2) (3)
83.889.522
Sin plazo establecido
A vencer
Dentro de los tres meses
1.254.168
1.254.168
85.143.690
Deudas(3) (4)
Sin plazo establecido
727.373
A vencer
Dentro de los tres meses
A más de tres meses y hasta seis meses
21.425.400
14.352.443
35.777.843
36.505.216
Préstamos(5)
A vencer
Dentro de los tres meses
A más de tres meses y hasta seis meses
6.505.671
121.224.914
127.730.585
c (1) Devengan interés a tasa variable.
(2)
(3)
(4)
(5)
No incluyen $ 10.352.970 correspondientes al activo neto por impuesto diferido (ver Nota 6).
No devengan interés.
No incluyen $ 25.655.827 correspondientes a participaciones en otras sociedades (ver Nota 3.e).
Devengan interés a tasa fija.
NOTA 8 – PRESTAMOS
8.1. Préstamos financieros
En mayo de 2004 JPM transfirió a la Sociedad un crédito de US$ 40 millones que mantenía con la sociedad
controlada Raven, por un precio equivalente a la suma adeudada.
Posteriormente la Sociedad, único accionista de Raven, resolvió en reunión de Directorio de fecha 31 de julio
de 2004 la disolución anticipada y liquidación de esta sociedad.
Firmado a efectos de su identificación
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El saldo remanente del precio de US$ 40 millones pagadero por la Sociedad a JPM, fue refinanciado
mediante un acuerdo entre ambas partes de fecha 3 de mayo de 2004, el cual establecía el devengamiento
de intereses a tasa LIBO más un margen del 2%, pagaderos en forma trimestral, y la amortización del capital
remanente en forma anual.
Durante 2006 y 2007, la Sociedad firmó dos addendas al contrato de refinanciación antedicho, redefiniéndose
la forma de amortización del capital. Asimismo, en marzo de 2008, la Sociedad firmó una última addenda
mediante la cual también se modificó la tasa de interés a devengar, pasando a ser LIBO más un margen del
3% a partir del 17 de marzo de 2008, y LIBO más un margen del 4% a partir del 17 de marzo de 2009.
Con fecha 22 de febrero de 2010, la Sociedad canceló la última cuota de la deuda descripta, más los
correspondientes intereses devengados, habiendo cumplido en forma total y definitiva con los compromisos
relacionados con dicha deuda.
8.2. Otros préstamos
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Sociedad mantenía deudas financieras con sociedades controladas
por $ 127,7 millones y US$ 17,9 millones, respectivamente.
NOTA 9 – OTRAS DEUDAS
En virtud de las transacciones llevadas a cabo en septiembre de 2006 que dieron por resultado un aumento
en la participación indirecta de la Sociedad en Cablevisión al 60%, la Sociedad emitió un título de deuda por
un total de US$ 157,8 millones, cuyo vencimiento original operaba el 26 de septiembre de 2009, devengando
intereses pagaderos en forma semestral a partir del 26 de marzo de 2007 a una tasa determinada por la tasa
LIBO para seis meses más 3,50%. Dicho vencimiento podía ser prorrogado hasta el 26 de septiembre de
2010 o hasta el 26 de septiembre de 2011 de cumplirse ciertas condiciones.
Durante los ejercicios 2007 y 2008, Grupo Clarín precanceló US$ 29 millones y US$ 27 millones de capital
respectivamente, más los correspondientes intereses devengados en cada caso.
Durante los meses de junio y octubre de 2009, la Sociedad acordó con el tenedor enmiendas al título de
deuda original, por medio de las cuales se eliminaron las condiciones que tenía que cumplir para hacer
efectivas las prórrogas, extendiéndose los plazos de vencimiento y fijándose un margen del 5,75%, que sería
aplicable al período comprendido entre el 27 de septiembre de 2011 y el 26 de septiembre de 2012.
Durante 2009, Grupo Clarín efectuó precancelaciones de deuda por un total de US$ 71,8 millones en
concepto de capital, más los correspondientes intereses devengados.
Durante el ejercicio 2010, la Sociedad ha efectuado cancelaciones anticipadas, habiendo cumplido en forma
total y definitiva con los compromisos relacionados con dichas deudas.
NOTA 10 – GRAVAMENES, COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
a. Conforme acta notarial de fecha 19 de septiembre de 2008, AGEA y la Sociedad fueron notificadas de la
interposición de una demanda promovida por una entidad de consumidores y damnificados financieros (y
otras seis personas físicas) que reclaman los daños y perjuicios ocasionados a tenedores de
obligaciones negociables, derivados del APE de Multicanal. El reclamo se funda en la Ley de Defensa del
Consumidor que en general tiene un trámite ambiguo y estricto en contra del demandado.
La Sociedad, AGEA y algunos directores y miembros de la comisión fiscalizadora y accionistas han sido
notificados de la demanda. Rechazadas ciertas defensas preliminares planteadas por los demandados,
tales como la prescripción y la falta de cumplimiento de la mediación previa, el proceso fue ordinarizado y
las personas mencionadas procedieron a contestar la demanda en forma oportuna.
Firmado a efectos de su identificación
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b. En julio de 2009, la Sociedad suscribió un acuerdo garantizando el pago de las obligaciones emergentes
del préstamo tomado por su subsidiaria GCSA Investments, según se detalla en la Nota 5.4 a los estados
contables consolidados.
c.
Con fecha 16 de septiembre de 2010 la Sociedad fue notificada de la interposición de una demanda en
su contra por Consumidores Financieros Asociación Civil, para su defensa, en virtud de la cual reclama la
diferencia entre el valor de las acciones adquiridas a la época de la oferta inicial de acciones y el valor de
las acciones a la fecha en que recaiga sentencia. La Sociedad ha contestado en tiempo y forma la
demanda habiendo el Juzgado tenido por contestada la misma.
d. En el mes de octubre de 2011, la Sociedad suscribió acuerdos garantizando el pago de ciertas
operaciones de financiación de una de sus subsidiarias, por US$ 2,9 millones, con vigencia entre octubre
de 2011 y octubre de 2013.
NOTA 11 – CAPITAL Y RESULTADOS
11.1. Composición del capital social
Con el ingreso de la Sociedad durante el año 2007 al régimen de oferta pública de acciones el capital social
quedó fijado en $ 287.418.584, representado por:

75.980.304 acciones ordinarias Clase A, nominativas no endosables de valor nominal $ 1 cada una y con
derecho a cinco votos por acción.

186.281.411 acciones ordinarias escriturales Clase B, de valor nominal $ 1 cada una y con derecho a un
voto por acción.

25.156.869 acciones ordinarias Clase C, nominativas no endosables de valor nominal $ 1 cada una y con
derecho a un voto por acción.
Conforme las autorizaciones conferidas por la CNV y la BCBA, con fechas 5 y 11 de octubre de 2007,
respectivamente, se autorizó el ingreso al régimen de oferta pública de las acciones que componen la
totalidad del capital social de la Sociedad, habiéndose autorizado a la Sociedad a (i) efectuar oferta pública
de sus acciones ordinarias escriturales Clase B, (ii) cotizar acciones ordinarias escriturales Clase B y (iii)
cotizar las acciones ordinarias nominativas no endosables Clase C, que tienen su negociación suspendida,
en razón de las restricciones a la transferencia que establece el Estatuto Social. También en el último
trimestre de 2007 la Sociedad obtuvo la autorización para la cotización de GDS, cada uno representativo de
dos acciones ordinarias clase B de la Sociedad, en la LSE.
11.2. Resultados no asignados
El estatuto de la Sociedad establece que las ganancias realizadas y líquidas se destinen: (i) cinco por ciento
hasta alcanzar el veinte por ciento del capital social para el fondo de reserva legal, y (ii) el saldo en todo o en
parte, a remuneración del Directorio y Comisión Fiscalizadora, a dividendos de las acciones ordinarias, o a
fondos de reserva, o al destino que determine la Asamblea, entre otras situaciones.
La Asamblea Anual Ordinaria de Accionista de la Sociedad celebrada el 22 de abril de 2010 resolvió, entre
otros temas, que las utilidades del ejercicio 2009 que ascendieron a $ 290.146.539 sean destinadas: (i)
$14.507.327 a reserva legal y (ii) $ 275.639.212 a resultados no asignados.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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GRUPO CLARIN S.A.
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La Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 28 de abril de 2011 resolvió, entre
otros temas, que las utilidades del ejercicio 2010 que a dicho momento ascendía a $ 533.714.480 sean
destinadas: (i) $ 26.685.724 a reserva legal, (ii) $ 120.000.000 a distribución de dividendos, los cuales han
sido abonados a la fecha y (iii) $ 387.028.756 a resultados no asignados.
Con fecha 1º de septiembre de 2011 la Sociedad fue notificada de una medida cautelar dictada en autos
“Administración Nacional de la Seguridad Social c/ Grupo Clarín S.A. s/ ordinario” en virtud de la cual la
Sociedad no podrá realizar ningún acto que importe la disposición total o parcial de la suma de $ 387.028.756
perteneciente a la cuenta de resultados no asignados, salvo que se trate de la distribución de los mismos a
los accionistas en concepto de dividendos.
En igual fecha, la Sociedad fue notificada de la interposición por parte de la Administración Nacional de la
Seguridad Social de una demanda de nulidad de la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas
celebrada el 22 de abril de 2010 en virtud de la cual se solicita la declaración de nulidad de la resolución
adoptada en el punto 7º del orden del día (Destino de los Resultados). A la fecha de los presentes estados
contables, la Sociedad ha contestado en tiempo y forma dicha demanda.
Con fecha 1º de noviembre de 2011 la CNV emitió la Resolución Nº 593, que establece que las asambleas
de accionistas que consideren los estados contables deberán, respecto de los resultados acumulados
positivos no sujetos a restricciones en cuanto a su distribución y susceptibles de tratamiento de acuerdo a las
normas legales, adoptar una resolución expresa sobre su distribución efectiva en dividendos, su
capitalización con entrega de acciones liberadas, su destino a la constitución de reservas diversas de las
legales o una eventual combinación de tales dispositivos.
NOTA 12 – ADQUISICIONES Y VENTAS DE PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES
En abril de 2008, AGEA cedió a la Sociedad el 54,5% de sus derechos y obligaciones derivados de la opción
de compra descripta en la Nota 9.1.a. a los estados contables consolidados. En esa misma fecha la Sociedad
ejerció la mencionada opción de compra, adquiriendo acciones representativas del 27,3% del capital social
de CIMECO.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables la mencionada transacción se encuentra sujeta a
las correspondientes aprobaciones administrativas.
NOTA 13 – PLAN DE AHORRO A LARGO PLAZO (PALP)
Durante el último trimestre de 2007, la Sociedad, junto con sus sociedades controladas, comenzó con el
proceso de implementación de un PALP para ciertos ejecutivos (directores y gerentes integrantes de la
“nómina ejecutiva”), el cual entró en vigencia a partir de enero de 2008. A través de este plan, los ejecutivos
que opten por adherirse al mismo asumen el compromiso de aportar regularmente una parte de sus ingresos
(que será variable dentro de cierto rango, a opción del empleado) para la constitución de un fondo que le
permitirá reforzar su capacidad de ahorro. Asimismo, cada sociedad del Grupo en la que dicho ejecutivo
preste servicios comprometerá una suma igual a la que éste decida contribuir al fondo a la que, sólo bajo
ciertas condiciones, el empleado podrá acceder al momento en que deje de ser parte de dicho PALP.
Adicionalmente, el PALP contempla algunas condiciones especiales para aquellos gerentes que integraban la
“nómina ejecutiva” con anterioridad al 1° de enero de 2007, consistentes en contribuciones complementarias
de cada sociedad al PALP, relacionadas con la antigüedad del ejecutivo en el Grupo. Al 31 de diciembre de
2011, los montos totales relacionados con dichas contribuciones complementarias de la Sociedad
individualmente y en forma consolidada ascienden a aproximadamente $ 10 millones y $ 36 millones,
respectivamente y el cargo a resultados será reconocido en el período de tiempo hasta el retiro de cada
ejecutivo.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
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De acuerdo con lo establecido en la Resolución Técnica N° 23 el plan de ahorro mencionado califica como un
plan de contribución definida, lo cual implica que las contribuciones de las sociedades se imputarán a
resultados en forma mensual a partir de la fecha de entrada en vigencia del plan.
NOTA 14 – INSTRUMENTOS DERIVADOS
La Sociedad suscribe instrumentos derivados solamente con fines de garantizar los flujos de efectivo futuros
de su deuda a tasa fija y/o en dólares. Grupo Clarín no suscribe instrumentos derivados con propósitos
especulativos.
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no existen saldos relacionados con instrumentos derivados.
Las operaciones relacionadas con instrumentos derivados generaron, por el ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2010, una pérdida neta de $ 0,4 millones.
NOTA 15 – MARCO REGULATORIO DE LOS SERVICIOS DE RADIODIFUSION
El 10 de octubre de 2009 se sancionó y promulgó la Ley Nº 26.522 de Servicios de Comunicación
Audiovisual, con fuertes cuestionamientos a su contenido y al procedimiento de su sanción. Si bien la nueva
Ley entró en vigencia el 19 de octubre de 2009, aún no se han dictado todos los reglamentos que prevé la
norma, por lo que hasta tanto no se cumplan con los plazos y procedimientos previstos para su
reglamentación resulta de aplicación la Ley Nº 22.285 en relación a aquellas cuestiones que a la fecha aún
se encuentran pendientes de reglamentación.
La norma dispone el reemplazo del COMFER por parte de la Autoridad Federal de Servicios de
Comunicación Audiovisual (AFSCA), como organismo descentralizado y autárquico en el ámbito del Poder
Ejecutivo Nacional, asignándole el carácter de autoridad de aplicación de la norma. A la fecha de los
presentes estados contables se puede aún considerar que la AFSCA no se encuentra conformada en su
totalidad por lo que su funcionamiento continúa siendo cuestionable.
La nueva norma, bajo cuya aplicación la Sociedad desarrolla, a través de sus subsidiarias, sus operaciones
en el ámbito de los servicios de comunicación audiovisual, introduce, entre otras cuestiones:
- un esquema de adjudicación y revisión de licencias que confiere alta discrecionalidad al Poder Ejecutivo
y a una Autoridad de Aplicación de cuestionada composición y atribuciones;
- la limitación a 10 años, con una única prórroga no renovable, el período de vigencia de las licencias;
- la intransferibilidad de autorizaciones y licencias; la regulación y registro de señales, productoras y
agencias de publicidad;
- un esquema de multiplicidad de licencias que: i) limita a 10 las licencias de servicios de comunicación
audiovisual, más una única señal de contenidos, cuando se trate de servicios de radio, televisión y
televisión por suscripción con uso del espectro radioeléctrico; ii) restringe el licenciamiento de servicios
de radiodifusión por suscripción mediante vínculo físico (cable) a la cantidad máxima de 24 licencias; iii)
impone, además, límites de cobertura del 35% del total nacional de habitantes o de abonados; iv) prevé
que en una misma localización no se pueda explotar en forma simultánea un servicio de televisión abierta
y un servicio de televisión por suscripción y v) limita a una única señal de televisión cerrada la que
pueden poseer los titulares de servicios de radiodifusión abiertos y también los titulares de servicios de
televisión por suscripción, limitándoles en este caso al denominado “canal local” exigible por cada
licencia;
- cupos y tipos de contenidos obligatorios.
Por otra parte, con equivalente grado de controversia, la Ley impone efectos retroactivos, en tanto ordena a
los titulares de licencias de radiodifusión vigentes -que constituyen derechos legítimamente adquiridos bajo la
Ley Nº 22.285 y sus modificatorias- su adecuación a la nueva ley dentro del plazo de un año contado a partir
de la reglamentación de los mecanismos ordenados a tales efectos.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
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Como es de público conocimiento, las principales entidades de la industria de los medios audiovisuales así
como actores del sector, juristas y especialistas han planteado numerosos cuestionamientos a la norma
sancionada, por entender que conlleva vicios de inconstitucionalidad, implica serios perjuicios para el
desarrollo de la industria audiovisual y limita libertades fundamentales. Algunos de esos actores, como
gobiernos provinciales y partidos políticos, así como empresas privadas incluyendo a Grupo Clarín y sus
principales subsidiarias ya han realizado presentaciones judiciales en tal sentido. A la fecha de emisión de los
presentes estados contables, se encuentran vigentes, en lo que a la Sociedad concierne, dos resoluciones
judiciales en virtud de las cuales se resolvió: (i) la suspensión provisional respecto de Grupo Clarín y otras
subsidiarias del artículo 161 de la Ley de Servicios de Comunicación Audiovisual, la cual ha sido confirmada
por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, y (ii) a pedido del Comité de Defensa del Consumidor, la
suspensión de la aplicación de los artículos 45, 161 y 62 a 65 de la mencionada Ley. Si bien esta última
medida ha sido parcialmente revocada por la Cámara Federal de Salta, se puede considerar que el
pronunciamiento emitido por el Tribunal de Alzada no está firme atento que la parte afectada interpuso
recurso extraordinario, recobrando sus efectos la medida ordenada en Primera Instancia.
Mediante Decreto Nº 1.225/2010 se ha procedido a reglamentar la mayor parte del articulado de la Ley Nº
26.522. Sin embargo, aún subsisten algunas cuestiones que restan por clarificarse a los efectos de su
aplicación práctica.
La irrazonabilidad y arbitrariedad de algunas de estas medidas podrían a futuro dar lugar a una declaración
de inconstitucionalidad. De hecho algunas Cámaras del sector ya han planteado en la justicia los excesos que
se registran en la regulación. Entre ellos, se destacan: i) las disposiciones relativas al contenido y los cupos
de producción obligatorios con los que se debe cumplir, ii) la obligatoriedad de la cuota de pantalla de cine y
artes audiovisuales nacionales, iii) la autorización previa para la constitución de redes de programación, iv)
los costosos sistemas de accesibilidad y los plazos para su implementación; y v) algunas cuestiones referidas
a la venta de publicidad y sus cupos, entre otras grandes cuestiones.
Se resalta también el sistema de desinversión forzoso y altamente discrecional previsto por la reglamentación
del artículo 50 de la Ley de Servicios de Comunicación Audiovisual, con claros efectos confiscatorios.
La Sociedad y sus subsidiarias se encuentran evaluando las posibles consecuencias sobre sus negocios de
la tan objetada Ley de Servicios de Comunicación Audiovisual, de su reglamentación y de las cuestiones que
se desarrollan ut supra, por lo que esta situación presenta un marco de incertidumbre sobre los negocios de
la Sociedad. Dependiendo de una serie de factores, la Sociedad y/o algunas de sus subsidiarias podrían
verse obligadas a desinvertir en determinados servicios, los cuales dependerán de las elecciones que la
Sociedad y/o algunas de sus subsidiarias realicen. Lo expuesto, podría implicar una reducción de los
servicios que actualmente presta, cuya titularidad y derechos fueron oportunamente adquiridos de
conformidad con lo dispuesto por la Ley Nº 22.285. En consecuencia, esta situación presenta actualmente un
marco general de incertidumbre sobre los negocios de la Sociedad y de sus subsidiarias, situación que
podría afectar significativamente la recuperabilidad de sus activos (individuales y consolidados) relevantes.
No obstante, la recuperabilidad de los mencionados activos podría no verse afectada en un escenario en el
cual los principales planteos, propios y de terceros, fueren adecuados a un marco de mayor racionalidad, ya
sea por la modificación, derogación o declaración de la inconstitucionalidad de la Ley en cuestión y/o de su
reglamentación.
La Sociedad y sus asesores legales consideran que la presente Ley de Servicios de Comunicaciones
Audiovisuales y su reglamentación vulneran derechos constitucionales sustanciales tales como el derecho a
la propiedad y de libertad de prensa, entre otras cuestiones, razón por la cual procederá a interponer las
acciones legales que correspondan en cada instancia a fin de salvaguardar sus derechos y los de los
accionistas, así como de proteger los principios fundamentales vulnerados por la misma.
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Las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar los
eventuales impactos que estos cambios en el marco regulatorio puedan tener sobre la Sociedad y sus
subsidiarias y los estados contables individuales y consolidados de la Sociedad deben ser leídos a la luz de
estas circunstancias de incertidumbre.
Para una adecuada interpretación de la presente nota, se recomienda su lectura juntamente con la Nota 11 a
los estados contables consolidados.
Firmado a efectos de su identificación
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ANEXO A
EVOLUCION DE BIENES DE USO
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1
Valores de origen
Cuenta principal
Al inicio
del ejercicio
Aumentos
Depreciaciones
Al cierre
del ejercicio
Bajas
Al inicio
del ejercicio
Alícuota
Del ejercicio
Bajas
Al cierre
del ejercicio
Neto
resultante al
31.12.2011
Neto
resultante al
31.12.2010
Muebles y útiles
Equipos de audio y video
Equipos de telecomunicaciones
Equipos de computación y
software
282.845
118.159
98.280
69.749
4.020
5.460
-
352.594
122.179
103.740
117.069
62.481
46.772
10%
20%
20%
30.360
19.408
13.238
-
147.429
81.889
60.010
205.165
40.290
43.730
165.776
55.678
51.508
3.980.149
387.534
-
4.367.683
3.241.400
33%
496.049
-
3.737.449
630.234
738.749
Totales al 31.12.2011
4.479.433
466.763
-
4.946.196
3.467.722
559.055
-
4.026.777
919.419
Totales al 31.12.2010
3.968.211
515.465
4.243
4.479.433
2.727.635
744.330
4.243
3.467.722
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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ANEXO C
Hoja 1 de 2
INVERSIONES
Participación en otras sociedades
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1
Inversiones no corrientes
Cantidad
Valor nominal
SHOSA
Valor llave
Ordinarias
123.341.081
$ 1,00
482.455.860
753.588.623
506.093.000
Vistone
Ordinarias
322.528.386
$ 1,00
320.638.946
844.744.176
-
97.947.290
127.843.913
102.604.232
VLG
-
-
Valor de costo
Valor de libros (1)
Tipo de acciones
Valor llave
CVB
Ordinarias
63.298.286
$ 1,00
57.766.258
188.466.797
CLC
Ordinarias
19.188.422
$ 1,00
19.191.422
50.437.318
Pem S.A.
Ordinarias
1
$ 1,00
1
2
AGEA
Ordinarias
141.199.126
$ 1,00
539.522.170
600.422.237
AGR
Ordinarias
1.254.128
$ 1,00
2.644.874
1.483.465
CIMECO
Valor llave
Ordinarias
37.412.958
$ 1,00
79.997.244
32.457.452
58.837.707
CMI
Ordinarias
98
$ 1,00
45.449
137.246
ARTEAR
Ordinarias
53.186.347
$ 1,00
152.243.761
334.638.791
IESA
Ordinarias
12.454
$ 1,00
48.085.768
102.719.136
Radio Mitre
Ordinarias
27.475.368
$ 1,00
77.695.113
35.433.452
GC Services
-
-
19.038.342
9.840.619
-
GCGC
Ordinarias
15.605.979
$ 1,00
16.512.381
7.810.923
CMD
Ordinarias
58.595.147
$ 1,00
112.025.302
32.382.979
GC Minor
Ordinarias
3.022.008
$ 1,00
3.470.803
5.920.670
Totales al 31.12.2011
2.029.280.984
3.795.862.738
Totales al 31.12.2010
2.023.229.184
3.370.483.445
Otros pasivos no corrientes
Valor de costo
Valor de libros
304
25.655.827
Totales al 31.12.2011
304
25.655.827
Totales al 31.12.2010
304
19.125.902
GCSA Investments
(1)
-
-
-
El valor patrimonial proporcional en algunos casos no se corresponde con el patrimonio neto indicado debido a: (i) que el valor
patrimonial proporcional se adecuó a los criterios contables de la Sociedad, tal cual lo requieren las normas contables profesionales, (ii) la
eliminación de valores llave originados en transacciones entre sociedades bajo el control común de la Sociedad, (iii) la existencia de
aportes irrevocables, y (iv) ajustes de activos netos a valores corrientes, en caso de adquisiciones realizadas por la Sociedad.
Firmado a efectos de su identificación
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ANEXO C
Hoja 2 de 2
INVERSIONES
Participación en otras sociedades
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1
Actividad principal
Información sobre el emisor
Según estados contables al 31 de diciembre de 2011
Participación
directa en el
Resultado del
Patrimonio
capital y votos
Capital
ejercicio
Neto
Inversiones no corrientes
SHOSA
Inversora y financiera
97,0%
127.153.997
212.389.381
Vistone
Inversora
95,0%
339.365.203
147.494.532
811.170.491
VLG
Inversora y financiera
11,0%
-
356.289.380
1.856.459.720
CVB
Inversora y financiera
95,0%
66.628.353
35.330.084
178.830.760
CLC
Inversora y financiera
99,9%
19.189.422
3.066.629
25.519.987
Pem S.A.
Inversora
AGEA
Editora e impresora
AGR
Gráfica
CIMECO
Inversora y financiera
CMI
Comercializadora publicitaria
GCSA Investments
Inversora y financiera
ARTEAR
Servicios de radiodifusión
97,0% (1)
IESA
Inversora y financiera
96,9%
12.857
(1.044.393)
106.870.914
Radio Mitre
Servicios de radiodifusión
94,7%
29.018.383
4.641.497
37.181.646
GCGC
Prestación de servicios
97,5%
16.006.285
(4.685.223)
8.011.280
CMD
Inversora y financiera
84,6%
69.295.301
1.031.637
85.668.592
GC Services
Inversora y financiera
100,0%
-
2.922.358
9.840.619
GC Minor
Inversora y financiera
95,0%
3.181.079
14.079
6.259.276
(1)
1.149.237.594
0,1%
13.558.511
3.490.056
26.104.546
99,9%
141.199.151
82.864.514
624.184.800
0,9%
138.865.295
14.779.286
175.609.525
20,7%
180.479.453
42.801.943
276.667.036
0,8%
12.000
4.481.332
16.805.783
100,0%
-
(8.234.007)
(29.981.424)
54.859.553
105.998.066
351.049.391
La participación en los votos asciende a 98,8%.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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ANEXO D
OTRAS INVERSIONES
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1
Valores de libros
31.12.2011
31.12.2010
Cuenta principal y características de los valores
Otras inversiones corrientes:
Colocaciones financieras – Anexo G
Money Market – Anexo G
Totales
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500.593
29.365.968
6.730.099
6.909.143
29.866.561
13.639.242
(Socio)
- 84 -
HECTOR HORACIO MAGNETTO
Presidente
GRUPO CLARIN S.A.
Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ANEXO E
EVOLUCION DE PREVISIONES
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos - Nota 2.1
Saldos al
inicio
del ejercicio
Aumentos
Disminuciones
Saldos al
31.12.2011
Saldos al
31.12.2010
DEDUCIDAS DEL ACTIVO NO
CORRIENTE
Otros créditos
Para dudosa recuperabilidad del
activo neto por impuesto
diferido
21.217.356
7.050.577
(1)
-
28.267.933
21.217.356
Para dudosa recuperabilidad de
créditos fiscales por impuesto
a la ganancia mínima presunta
32.470.574
1.751.439
(1)
2.916.114
31.305.899
32.470.574
28.432.495
-
-
28.432.495
28.432.495
Totales al 31.12.2011
82.120.425
8.802.016
2.916.114
88.006.327
Totales al 31.12.2010
80.612.320
6.806.933
5.298.828
Inversiones
Para desvalorización de valor
llave
(1)
82.120.425
Imputados en Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
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HECTOR HORACIO MAGNETTO
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ANEXO G
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Clase y monto de la
moneda extranjera
Cambio
vigente
Monto en pesos
al 31.12.2011
Monto en pesos
al 31.12.2010
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Bancos
Otras inversiones
Colocaciones financieras
Money Market
Total activo corriente
US$
39.179
4,26
166.904
287.959
US$
US$
117.510
6.893.420
4,26
4,26
500.593
29.365.968
30.033.465
474.809
6.909.143
7.671.911
30.033.465
7.671.911
-
71.242.000
Total pasivo corriente
-
71.242.000
Total pasivo
-
71.242.000
Total activo
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Préstamos
US$
-
-
US$: Dólares estadounidenses
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
09 de marzo de 2012
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(Socio)
- 86 -
HECTOR HORACIO MAGNETTO
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Número correlativo ante IGJ: 1.669.733
ANEXO H
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY Nº 19.550
Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Cifras en Pesos – Nota 2.1
Gastos de administración
Concepto
31.12.2011
Remuneraciones, cargas sociales y beneficios al personal
Honorarios Comisión Fiscalizadora
(2)
Honorarios por servicios
Impuestos, tasas y contribuciones
Otros gastos en el personal
Gastos generales
Gastos de sistemas
Gastos de mantenimiento
Gastos de comunicaciones
Gastos de publicidad
Viáticos y movilidad
Papelería y útiles
Otros gastos
(1)
Total
31.12.2010
52.683.078
195.000
17.138.361
3.378.725
706.914
92.730
276.936
947.768
514.447
705.553
2.314.133
47.706
3.402.002
40.801.930
177.000
13.479.548
2.337.085
540.795
77.940
211.326
556.340
448.938
467.564
2.089.339
104.883
2.598.943
82.403.353
63.891.631
(1)
Incluyen la retribución por honorarios técnicos y de administración a Directores por $ 6.925.658 y $ 5.458.238, respectivamente.
Asimismo, incluyen el efecto del plan de ahorro a largo plazo mencionado en Nota 13.
(2)
Incluyen honorarios a Directores por $ 861.112 y $ 691.111, respectivamente.
Firmado a efectos de su identificación
con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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(Socio)
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RESEÑA INFORMATIVA
Al 31 de diciembre de 2011
1. ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD
El Grupo Clarín es el grupo de medios de comunicación más importante y diversificado de la Argentina y
uno de los principales del mundo de habla hispana. Tiene presencia en medios escritos, radio, televisión
por aire y cable, producción audiovisual, industria gráfica e Internet. Su posición de liderazgo en los
distintos medios constituye una ventaja competitiva que le permite generar importantes sinergias y
expandirse a nuevos mercados. Agrupa sus actividades en cuatro segmentos principales: televisión por
cable y acceso a Internet, impresión y publicación, producción y distribución de contenidos y contenidos
digitales y otros.
La Sociedad llevó adelante sus actividades en el marco de los desafíos que planteó el sostenido
contexto de hostigamiento hacia los medios de comunicación en general y hacia el Grupo Clarín en
particular. Entre las principales acciones del ejercicio se destacan las siguientes:
En el segmento de Impresión y Publicación, durante el ejercicio la Sociedad continuó editando sus
tradicionales diarios y revistas, poniendo especial énfasis en valorizar su oferta editorial a través del
lanzamiento de nuevos productos, opcionales y coleccionables, entre los cuales se destaca el del diario
MUY en mayo de 2011. Adicionalmente en el mes de octubre, Grupo Clarín, a través de una de sus
subsidiarias, sumó a su negocio editorial la venta minorista de libros mediante la adquisición del 65,46%
de la cadena de librerías Cúspide.
En el segmento de Producción y Distribución de Contenidos, desde el mes de mayo 2011 El Trece viene
consolidando su liderazgo en mediciones de audiencia. Este liderazgo se debe principalmente a la muy
buena performance de su programación tanto en el Prime Time (ShowMatch, Herederos de una
Venganza, Los Únicos y El Puntero), como en el resto de los horarios, con buenos resultados por las
tardes y los fines de semana con programas como Sábado Show y Cantando 2011.
En el segmento de Televisión por Cable y acceso a Internet, se puso énfasis en la fidelización de la base
de abonados y en la expansión de suscriptores de productos como Cablevisión HD y de servicios de
acceso a Internet por banda ancha. Durante el ejercicio, Fibertel lanzó un producto de alta velocidad de
conexión de 30 Mbps, único en el mercado. Por otro lado se continuó con el proceso de optimización del
alcance de servicios digitales y premium hacia ciudades y localidades del interior del país.
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con el informe de fecha 09/03/2012
Véase nuestro informe de fecha
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2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA
Nota: los montos se expresan redondeados en miles de pesos. Las cifras indicadas como totales pueden
no ser la suma aritmética exacta de las demás cifras del cuadro.
31.12.2010 (1)
31.12.2009 (1)
31.12.2008 (1)
31.12.2007 (1)
2.983.660
7.701.697
2.279.872
6.656.126
1.792.060
6.298.815
1.680.433
6.214.018
1.493.484
5.518.698
10.685.358
8.935.998
8.090.874
7.894.451
7.012.181
Pasivo corriente
Pasivo no corriente
2.619.262
3.293.490
2.071.184
2.661.478
1.771.635
2.896.235
1.801.713
3.170.281
1.275.319
3.163.195
Total del pasivo
Participación de terceros en sociedades
controladas
Patrimonio neto
5.912.752
4.732.662
4.667.871
4.971.994
4.438.514
1.037.401
3.735.204
918.479
3.284.857
690.717
2.732.286
520.775
2.401.683
404.164
2.169.503
10.685.358
8.935.998
8.090.874
7.894.451
7.012.181
31.12.2011
Activo corriente
Activo no corriente
Total del activo
Total del pasivo, participación de
terceros en sociedades controladas y
patrimonio neto
(1)
Incluye la adecuación de los saldos como consecuencia de la adopción de la Resolución CNV Nº 576/2010, en relación a lo
mencionado en la nota 2.4 a los estados contables individuales.
3. ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADA
Nota: los montos se expresan redondeados en miles de pesos. Las cifras indicadas como totales pueden
no ser la suma aritmética exacta de las demás cifras del cuadro.
31.12.2011
Resultado operativo antes de depreciaciones y
amortizaciones (2)
Depreciaciones y amortizaciones
Resultados financieros y por tenencia
Resultados netos de inversiones en sociedades
Otros ingresos (egresos) netos
Resultado antes del impuesto a las ganancias, a la
ganancia mínima presunta y de la participación de
terceros en sociedades controladas
Impuesto a las ganancia y a la ganancia mínima
presunta
Participación de terceros en sociedades controladas
Ganancia del ejercicio
31.12.2010 (1)
31.12.2009 (1)
31.12.2008 (1) 31.12.2007 (1)
2.598.651
(786.523)
(592.850)
16.665
7.724
2.351.839
(619.184)
(420.315)
4.071
(7.501)
1.985.663
(603.103)
(617.569)
16.332
(2.282)
1.674.643
(484.068)
(517.173)
9.284
(16.628)
1.350.807
(417.629)
(448.336)
7.218
(21.421)
1.243.667
1.308.909
779.041
666.057
470.639
(454.235)
(267.152)
(493.432)
(277.360)
(298.508)
(180.879)
(286.597)
(107.396)
(178.030)
(66.957)
522.279
538.117
299.654
272.064
225.652
(1)
Incluye la adecuación de los saldos como consecuencia de la adopción de la Resolución CNV Nº 576/2010, en relación a lo
mencionado en la nota 2.4 a los estados contables individuales.
(2)
Definido como ventas netas menos costo de ventas (excepto depreciaciones y amortizaciones) y menos gastos (excepto
depreciaciones y amortizaciones).
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4. DATOS ESTADISTICOS
31.12.2011
31.12.2010
31.12.2009
31.12.2008
31.12.2007
Abonados de TV por cable (1)
3.490.320
3.357.853
3.192.950
3.190.570
3.022.344
Hogares cableados para abonados de cable (2)
7.586.506
7.485.595
7.457.043
6.753.590
6.753.590
15,1
14,3
15,8
15,3
13,2
1.351.107
1.128.171
988.031
938.767
757.116
331.238
360.816
394.796
431.098
442.861
42,2
33,0
42,2
31,0
40,1
29,7
43,3
33,5
42,4
34,5
Índice de rotación de TV por cable
Abonados de acceso a Internet
(1)
Circulación (3)
Participación en audiencia Canal 13
Prime Time (4)
Tiempo Total (4)
(1)
(2)
(3)
(4)
Incluye sociedades controladas, directa e indirectamente, por Cablevisión (Argentina, Uruguay y Paraguay).
Contempla la eliminación de la superposición de redes entre Cablevisión y subsidiarias (incluyendo Multicanal y Teledigital).
Cantidad diaria promedio de ejemplares (Diario Clarín y Olé) de acuerdo con Instituto Verificador de Circulaciones (total país
más exterior).
Participación en la audiencia de TV abierta de acuerdo con IBOPE en el Área Metropolitana de Buenos Aires. Prime time se
define como el horario de 20:00 a 24:00 horas de lunes a viernes. El tiempo total se define como el horario de 12:00 a 24:00
de lunes a domingo.
5. INDICES
Liquidez (activo corriente / pasivo corriente)
Solvencia (patrimonio neto / pasivo total)
Inmovilización del capital (activo no corriente / activo
total)
Rentabilidad (resultado del ejercicio / patrimonio neto
promedio)
31.12.2011
31.12.2010
31.12.2009
31.12.2008
31.12.2007
1,14
0,63
1,10
0,69
1,01
0,59
0,93
0,48
1,17
0,49
0,72
0,74
0,78
0,79
0,79
0,15
0,18
0,12
0,12
0,12
6. PERSPECTIVAS
El Grupo Clarín se ha propuesto como estrategia empresarial consolidar su presencia en el mercado
local y regional, articulando su actuación en el campo de los medios tradicionales con una apuesta
creciente en el mundo de los medios digitales y en la producción y distribución de contenidos.
Entre sus iniciativas, procura aprovechar su posicionamiento en la industria argentina y su amplio
conocimiento del consumidor de medios, para fortalecer y desarrollar sus negocios actuales. Entre sus
principales objetivos, se propone potenciar su servicio de televisión por cable y acceso a Internet, a partir
de la fortaleza de su presencia en redes de distribución, del peso de sus marcas y, sobre todo, de su
amplia experiencia en la producción de contenidos.
En un marco de continuada hostilidad contra los medios de comunicación, la Compañía reafirma su
compromiso de continuar informando con independencia, mantener su habitual llegada a todos los
sectores de la sociedad, y sostener los valores de calidad y credibilidad propios de sus medios. Evaluará
las implicancias de aquellas normativas vinculadas con sus actividades, en tanto adoptará las acciones
legales pertinentes para resguardar sus derechos y los de sus lectores, audiencias y clientes.
Independientemente del contexto, no dejará de considerar eventuales oportunidades de crecimiento en
el mercado local o internacional que puedan ofrecer valor incremental para sus accionistas y sean
consistentes con su estrategia de negocios.
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Por otro lado, seguirá poniendo foco en los procesos centrales que aseguren un desarrollo sostenido y
eficiente desde los diversos ángulos: estructura financiera, control de gestión, estrategia de negocios,
recursos humanos, innovación y responsabilidad social empresaria.
7. AVANCE EN EL CUMPLIMIENTO DEL PLAN DE IMPLEMENTACION DE LAS NIIF
El Directorio de la Sociedad ha aprobado con fecha 29 de abril de 2010 el plan de implementación de
NIIF. A la fecha de emisión de los presentes estados contables no se ha tomado conocimiento de
ninguna circunstancia que requiera modificaciones al referido plan o que indique un eventual desvío de
los objetivos y fechas establecidos en el mismo.
En las Notas 1.2 a los estados contables consolidados y 2.5 a los estados contables individuales se
expone la información sobre las reconciliaciones entre las normas contables profesionales vigentes en
Argentina y las NIIF, la cual es requerida por la Resolución Técnica Nº 26 (modificada por la Resolución
Técnica Nº 29).
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INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
ART. N° 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
1) No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que afecten a la Sociedad que impliquen
decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.
2) Tal como se menciona en la Nota 12 a los estados contables individuales, durante el año 2008 la
Sociedad realizó transacciones que resultaron en la adquisición de una participación sobre el capital
social de CIMECO.
3) En la Nota 7 a los estados contables individuales se detalla la clasificación de créditos y deudas
según su vencimiento.
4) En la Nota 7 a los estados contables individuales y en el Anexo G a dichos estados, se detalla la
clasificación de créditos y deudas según los efectos financieros que produce su mantenimiento.
5) Las participaciones en sociedades del artículo 33 de la Ley N° 19.550 se exponen en el
Anexo C a los estados contables individuales. Los saldos deudores y acreedores con dichas
compañías se exponen en la Nota 4 a los estados contables individuales. A continuación se resume
la segregación de dichos saldos deudores y acreedores del modo previsto en los puntos 3) y 4)
anteriores.
Créditos
Sin plazo establecido
A vencer
- Dentro de los tres meses
- A más de tres y hasta seis meses
(2)
289.052
(1)
-
6.505.671
121.224.914
(1)
83.218.676
128.019.637
83.218.676
Total
(1)
Deudas
(1)
(2)
Los saldos son nominados en moneda local y no devengan intereses.
Los saldos son nominados en moneda local y devengan intereses a tasa fija.
6) No existen ni hubo durante el ejercicio créditos por ventas o préstamos a directores, miembros de la
Comisión Fiscalizadora y sus parientes hasta el segundo grado inclusive.
7) La Sociedad no cuenta con bienes de cambio.
8) La Sociedad ha empleado valores corrientes para la valuación de los activos y pasivos adquiridos de
Cablevisión, teniendo en cuenta, principalmente, los siguientes criterios:
-
Cartera de abonados: se determinó en función de un análisis de la generación de fondos de la
cartera de abonados adquirida, considerando la tasa de rotación de abonados de dicha cartera,
descontada a una tasa de mercado, entre otras situaciones.
-
Deuda financiera: dado que la deuda financiera de las sociedades adquiridas no tenían al
momento de adquisición cotización pública, se estimó el valor de mercado de la misma en
función a un flujo de fondos descontado a una tasa de mercado.
-
Activo fijo: se basó en estimaciones internas realizadas por sus subsidiarias en función de la
información disponible (kilómetros de red, características técnicas de la red, valores de
reposición por kilómetro y tipo de red en función al conocimiento del negocio y a los precios de
compra de los insumos requeridos, estado actual de la red al momento de la adquisición,
cotizaciones de inmobiliarias sobre los inmuebles más representativos, entre otros).
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En forma similar, la Sociedad ha empleado valores corrientes para la valuación de los activos netos
adquiridos de CIMECO.
9) La Sociedad no cuenta con bienes de uso revaluados técnicamente.
10) La Sociedad no cuenta con bienes de uso obsoletos.
11) La Sociedad no está alcanzada por las limitaciones establecidas en el artículo 31 de la Ley Nº
19.550, puesto que se trata de una sociedad cuyo objeto social es inversora y financiera.
12) La Sociedad efectúa los análisis de recuperabilidad de sus inversiones no corrientes cada vez que
prepara sus estados contables. En los casos de las inversiones por los que la Sociedad no registra
llave de negocio con vida útil indefinida, realiza los análisis en caso de existir algún indicio de
desvalorización. En los casos donde la Sociedad registra llave de negocio con vida útil indefinida,
realiza los análisis de recuperabilidad a través de la comparación de los valores contables con los
flujos de fondos descontados a la correspondiente tasa de descuento, considerando el costo de
capital promedio ponderado, y teniendo en cuenta el comportamiento proyectado de las principales
variables operativas de las respectivas compañías.
13) Al 31 de diciembre de 2011 la Sociedad no tiene bienes de uso tangibles relevantes que ameriten
una cobertura eficiente por parte de una compañía de seguros.
14) La Sociedad no tiene registradas previsiones por contingencias que superen ni individualmente ni en
conjunto el dos por ciento (2%) de su patrimonio.
15) La Sociedad no presenta situaciones contingentes a la fecha de los estados contables cuyos efectos
patrimoniales, de corresponder, no hayan sido contabilizados (ver Nota 15 a los estados contables
individuales).
16) La Sociedad no cuenta con adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.
17) La Sociedad no tiene dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.
18) La Nota 11.2 a los estados contables individuales explica el tratamiento aplicable a los resultados no
asignados.
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INFORME DE LOS AUDITORES
A los señores Accionistas, Presidente y Directores de
Grupo Clarín S.A.
Domicilio legal: Piedras 1743
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
CUIT N° 30-70700173-5
1.
Hemos efectuado un examen de auditoría del estado de situación patrimonial de Grupo Clarín S.A. al 31 de
diciembre de 2011, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo
de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y de las notas 1 a 15 y anexos A, C, D, E, G y H que los
complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Grupo Clarín S.A. con sus
sociedades controladas por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, los que se presentan como
información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es
responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados
contables, en base a las auditorías que efectuamos.
2. Excepto por lo indicado en el punto 6., nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de
auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos
nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén
exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información
relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas
selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados
contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las
estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de
los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para
fundamentar nuestra opinión.
3. El 10 de octubre de 2009 se promulgó la Ley N° 26.522 de Servicios de Comunicación Audiovisual (la
“Ley”) que deroga la Ley de Radiodifusión N° 22.285 la cual regula las principales actividades que la
Sociedad, a través de sus subsidiarias, desarrolla en el ámbito de los servicios de comunicación
audiovisual.
Tal como se menciona en nota 15 a los estados contables individuales y nota 11 a los estados contables
consolidados, la Sociedad y ciertas subsidiarias se encuentran analizando las posibles consecuencias que
podría generar el cambio en el marco regulatorio sobre sus negocios. La Sociedad está llevando y llevará
a cabo, según se indica en la nota 15 a los estados contables individuales, las acciones legales que
correspondan en cada instancia para salvaguardar sus derechos y los de sus accionistas.
De acuerdo con lo mencionado, existe incertidumbre sobre el efecto que el mencionado cambio en el
marco regulatorio y los resultados de las acciones legales que la Sociedad está llevando a cabo pudieran
tener sobre las actividades del grupo económico y por ende, sobre los presentes estados contables en su
conjunto.
4. Tal como se menciona en notas 8.2.b., 8.2.c. y 8.2.i. a los estados contables consolidados, a partir del mes
de setiembre de 2009 el Comité Federal de Radiodifusión, la Comisión Nacional de Defensa de la
Competencia, la Secretaría de Comercio Interior, la Secretaría de Comunicaciones y el Ministerio de
Economía y Finanzas Públicas han dictado diversas resoluciones relacionadas con: (i) distintos aspectos
vinculados con la adquisición de Cablevisión S.A., Multicanal S.A. y otras sociedades y su posterior
fusión, y (ii) la caducidad de la licencia oportunamente otorgada a FIBERTEL S.A. Adicionalmente, tal
como se indica en nota 8.2.m. a los estados contables consolidados , la subsidiaria Cablevisión fue
notificada de una medida cautelar otorgada a un tercero que dispone la separación de los activos, pasivos
y negocios que fueran de la firma Multicanal y que resultaran absorbidos por Cablevisión y la
designación de un interventor coadministrador . Tal como se indica en las notas antes citadas, la
subsidiaria Cablevisión ha interpuesto las acciones legales que consideró apropiadas.
De acuerdo con lo mencionado, existe incertidumbre sobre el efecto que la resolución final de las
situaciones descriptas pudiera tener sobre la actividad de la subsidiaria Cablevisión y por ende, sobre los
presentes estados contables en su conjunto.
5.
Tal como se menciona en nota 8.2.g. a los estados contables consolidados, el 3 de marzo de 2010 la
Secretaría de Comercio Interior (“SCI”) emitió la Resolución 50/10 la cual establece una fórmula de cálculo
del abono mensual a pagar por los usuarios del servicio de televisión paga. Posteriormente, tal como se
menciona en la misma nota, con fecha 10 de marzo de 2011 se publicó en el Boletín Oficial la Resolución N°
36/11 de la misma Secretaría estableciendo los parámetros a los que deberían ajustarse los servicios que
preste Cablevisión. Con fechas 2 de mayo, 30 de junio, 31 de agosto, 31 de octubre y 29 de diciembre de 2011
la SCI prorrogó la vigencia de la referida Resolución N° 36/11 hasta el mes de marzo de 2012.
Tal como se indica en dicha nota, la subsidiaria Cablevisión ha interpuesto los reclamos administrativos
pertinentes y procederá a interponer las acciones legales necesarias solicitando la suspensión de sus
efectos y finalmente su nulidad.
De acuerdo con lo mencionado, existe incertidumbre sobre el efecto que la resolución final de la situación
descripta pudiera tener sobre el negocio de la subsidiaria Cablevisión y sus subsidiarias y por ende, sobre
la recuperabilidad de sus activos.
6. Tal como se menciona en nota 1 a los estados contables consolidados, la sociedad Papel Prensa S.A.I.C.F. y
de M. no ha emitido ni aprobado sus estados contables al 31 de diciembre de 2011. La Sociedad ha utilizado
para calcular el valor patrimonial proporcional de su inversión en Papel Prensa, los estados contables al
30 de septiembre de 2011 aprobados por el Directorio de dicha sociedad, los cuales han sido objeto de
revisión limitada por parte de sus auditores, y una estimación realizada por la Sociedad de los resultados
del trimestre Octubre-Diciembre 2011. Esta situación no está de acuerdo con las normas contables
profesionales vigentes, las cuales requieren que los estados contables utilizados para aplicar el método
del valor patrimonial proporcional cuenten con un informe de auditoría emitido por un contador público
independiente. Adicionalmente, dada la situación descripta precedentemente, no nos ha sido posible
realizar los procedimientos de auditoría necesarios para satisfacernos sobre la razonabilidad de la
información utilizada por la Sociedad para el cálculo del valor patrimonial proporcional de su inversión.
La inversión en Papel Prensa en los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2011 asciende a $
194.029.432.
7.
Tal como se indica en la nota 1.2 a los estados contables consolidados y en nota 2.5 a los estados contables
individuales, las partidas y cifras contenidas en las conciliaciones incluidas en dichas notas, pueden estar
sujetas a cambios y solo podrán considerarse definitivas cuando se preparen los estados contables anuales
correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera vez las Normas Internacionales de Información
Financiera. Las mencionadas conciliaciones también se ven afectadas por la situación descripta en el punto
6.
2
8. En nuestra opinión, excepto por el efecto que sobre los estados contables pudieran tener los eventuales
ajustes, si los hubiere, que pudieran resultar de no haber mediado la limitación en el alcance de nuestro
trabajo y el desvío a normas contables profesionales indicado en el punto 6. y sujeto al efecto que sobre los
estados contables pudieran tener los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran
requerirse de la resolución de las incertidumbres descriptas en los puntos 3., 4. y 5.:
a)
los estados contables de Grupo Clarín S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2011 y los resultados de sus operaciones,
las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de
acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
b)
los estados contables consolidados de Grupo Clarín S.A. con sus sociedades controladas reflejan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de
diciembre de 2011 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado
por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
9. Los saldos al 31 de diciembre de 2010, que se presentan a efectos comparativos, fueron auditados por
nosotros, sobre los cuales emitimos nuestro informe de fecha 10 de marzo de 2011 con salvedades similares a
las indicadas en los puntos 3., 4., 5. y 6.. Las cifras correspondientes a dicho ejercicio han sido adecuadas de
acuerdo al cambio de criterio descripto en la nota 2.4 a los estados contables individuales y nota 1.3 a los
estados contables consolidados, el cual compartimos por ser coincidente con normas contables profesionales
vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Los efectos del mencionado cambio de criterio se exponen
en las mismas notas.
10. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a)
los estados de Grupo Clarín S.A. y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro
"Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en
la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
b)
los estados de Grupo Clarín S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de
conformidad con normas legales que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base las
cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores;
c)
hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados contables
requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las
cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos otras observaciones que formular
que las situaciones indicadas en los puntos 3., 4., 5. y 6.;
d)
al 31 de diciembre de 2011 la deuda de Grupo Clarín S.A. devengada a favor del Sistema Integrado
Previsional Argentino que surge de los registros contables y de las liquidaciones de la Sociedad
ascendía a $ 874.056, no siendo exigible a dicha fecha;
e)
de acuerdo con lo requerido por el artículo 4 de la Resolución General N° 400 emitida por la
Comisión Nacional de Valores, que modifica el art. 18 inciso e) del acápite III.9.1. de las Normas de
dicha Comisión, informamos que el total de honorarios en concepto de servicios de auditoría y
relacionados facturados a la Sociedad en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011
representan:
3
e.1)
e.2)
e.3)
f)
el 99% sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad por todo concepto
en dicho ejercicio;
el 12% sobre el total de honorarios por servicios de auditoría y relacionados facturados a la
Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas en dicho ejercicio;
el 11% sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad, sus sociedades
controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto en dicho ejercicio;
hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del
terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo
Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de marzo de 2012
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17
Dr. Carlos A. Pace
Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 150 F° 106
4
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
Señores Accionistas de
Grupo Clarín S.A.
En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Grupo Clarín S.A., de acuerdo con
lo dispuesto por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550, hemos
efectuado un examen, con el alcance que se describe en el apartado II, de los documentos detallados
en el apartado I siguiente. La preparación y emisión de los documentos citados es responsabilidad
del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es
informar sobre dichos documentos basados en el trabajo realizado con el alcance que se menciona en
el apartado II.
I. DOCUMENTOS OBJETO DEL EXAMEN
a) Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2011.
b) Estado de resultados por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2011.
c) Estado de evolución del patrimonio neto por el ejercicio económico finalizado el 31 de
diciembre de 2011.
d) Estado de flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2011.
e) Notas 1 a 15 y anexos A, C, D, E, G y H correspondientes a los estados contables finalizados el
31 de diciembre de 2011.
f) Información complementaria consistente en estados contables consolidados de la Sociedad con
sus sociedades controladas, con sus notas 1 a 14 y anexos E, F y H, por el ejercicio económico
terminado el 31 de diciembre de 2011.
g)
Reseña informativa requerida por la Comisión Nacional de Valores correspondiente al ejercicio
económico terminado el 31 de diciembre de 2011.
h)
Información adicional a las notas a los estados contables al 31 de diciembre de 2011 requerida
por el artículo Nº 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
i)
Memoria e inventario correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de
2011.
Los estados de situación patrimonial, de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de
efectivo individuales y consolidados mencionados en los párrafos a), b), c) y d) precedentes y la
información complementaria con ellos relacionada, señalada en e) y f) se presentan en forma
comparativa con la información que surge de los respectivos estados e información complementaria
al 31 de diciembre de 2010.
II. ALCANCE DEL EXAMEN
Excepto por lo indicado en el punto 4 del apartado III), nuestro examen fue realizado de acuerdo con
las normas de sindicatura vigentes previstas por la Ley Nº 19550 y sus modificatorias y en lo que
hemos considerado pertinente, por las disposiciones establecidas por la Resolución Técnica Nº 15 de
la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas
requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría
vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos e información examinados
con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas
decisiones a la Ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el apartado I, hemos
efectuado una revisión de la auditoría realizada por los auditores externos, Price Waterhouse & Co.
S.R.L., quienes emitieron su informe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes con fecha 9 de
marzo de 2012. Nuestra revisión incluyó las conclusiones de la auditoría efectuada por dichos
auditores.
Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un
grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores
significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los
elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar
las normas contables aplicadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la
Sociedad y la presentación de los estados contables considerados en su conjunto. Dado que no es
responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se
extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que
son responsabilidad exclusiva del Directorio.
En relación con la Memoria del Directorio, la Reseña Informativa establecida por las Normas de la
Comisión Nacional de Valores y la Información adicional a las notas a los estados contables
requerida por el artículo Nº 68 de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, todas por el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2011, hemos constatado que, respectivamente, estos documentos
contengan la información requerida por el art. 66 de la Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550, el
punto 4 del Anexo I del Capítulo XXIII de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y el
artículo 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, siendo las
afirmaciones sobre el marco económico en que se desenvolvió la Sociedad, la gestión empresaria, y
hechos futuros, incluidas en los documentos citados, responsabilidad exclusiva del Directorio.
Asimismo, en lo que respecta a los datos numéricos contables incluidos en dichos documentos, en lo
que sea materia de nuestra competencia, hemos constatado que tales datos concuerden con los
registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
III. ACLARACIONES PREVIAS
1. El 10 de octubre de 2009 se promulgó la Ley N° 26.522 de Servicios de Comunicación
Audiovisual (la “Ley”) que deroga la Ley de Radiodifusión N° 22.285 la cual regula las
principales actividades que las subsidiarias de la Sociedad desarrollan en el ámbito de los
servicios de comunicación audiovisual.
En la nota 15 a los estados contables individuales y nota 11 a los estados contables consolidados,
la Sociedad indica que ésta y ciertas subsidiarias se encuentran analizando las posibles
consecuencias que podría generar el cambio en el marco regulatorio sobre sus negocios, e indica
que está llevando y llevará a cabo, las acciones legales que correspondan en cada instancia para
salvaguardar sus derechos y los de sus accionistas.
De acuerdo con lo mencionado, existe incertidumbre sobre el efecto que el mencionado cambio
en el marco regulatorio y los resultados de las acciones legales que la Sociedad está llevando a
cabo pudieran tener sobre las actividades del grupo económico y por ende, sobre los presentes
estados contables.
2. La Sociedad describe en notas 8.2.b., 8.2.c. y 8.2.i. a los estados contables consolidados, que a
partir del mes de septiembre de 2009 el Comité Federal de Radiodifusión, la Comisión Nacional
de Defensa de la Competencia, la Secretaría de Comercio Interior, la Secretaría de
Comunicaciones y el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas han dictado diversas
resoluciones relacionadas con: (i) distintos aspectos vinculados con la adquisición de
Cablevisión S.A., Multicanal S.A. y otras sociedades y su posterior fusión, y (ii) la caducidad de
la Licencia oportunamente otorgada a FIBERTEL S.A. Adicionalmente, tal como se indica en
nota 8.2.m. a los estados contables consolidados, la subsidiaria Cablevisión S.A. fue notificada
de una medida cautelar otorgada a un tercero que dispone la separación de los activos, pasivos y
negocios que fueran de la firma Multicanal S.A. y que resultaran absorbidos por Cablevisión
S.A. y la designación de un interventor coadministrador. Se indica en las notas mencionadas
previamente que Cablevisión S.A. ha interpuesto las acciones legales que consideró apropiadas.
De acuerdo con lo mencionado, existe incertidumbre sobre el efecto que la resolución final de
las situaciones descriptas pudiera tener sobre la actividad de la subsidiaria Cablevisión S.A. y
por ende, sobre los presentes estados contables.
3. La nota 8.2.g. a los estados contables consolidados menciona que el 3 de marzo de 2010 la
Secretaría de Comercio Interior (“SCI”) emitió la Resolución 50/10 la cual establece una
fórmula de cálculo del abono mensual a pagar por los usuarios del servicio de televisión paga y
que posteriormente, con fecha 10 de marzo de 2011 se publicó en el Boletín Oficial la
Resolución N° 36/11 de la misma Secretaría estableciendo los parámetros a los que deberían
ajustarse los servicios que preste Cablevisión y que con fechas 2 de mayo, 30 de junio, 31 de
agosto, 31 de octubre y 29 de diciembre de 2011 la SCI prorrogó la vigencia de la referida
Resolución N° 36/11 hasta el mes de marzo de 2012. En dicha nota se indica que Cablevisión
S.A. ha interpuesto los reclamos administrativos pertinentes y procederá a interponer las
acciones legales necesarias solicitando la suspensión de sus efectos y finalmente su nulidad.
De acuerdo con lo mencionado, existe incertidumbre sobre el efecto que la resolución final de la
situación descripta pudiera tener sobre el negocio de la subsidiaria Cablevisión S.A. y sus
subsidiarias y por ende, sobre la recuperabilidad de sus activos y sobre los presentes estados
contables.
4. La Sociedad describe en la nota 1 a los estados contables consolidados que no cuenta con los
estados contables de Papel Prensa S.A.I.C.F. y de M. al 31 de diciembre de 2011
correspondientes a la inversión en dicha sociedad y por ello ha utilizado para la preparación de
los estados contables de la Sociedad mencionados en el apartado I., los estados contables de
Papel Prensa al 30 de setiembre de 2011 aprobados por el Directorio de dicha sociedad, los
cuales fueron objeto de revisión limitada por parte de sus auditores, y una estimación realizada
por la Sociedad de los resultados del trimestre octubre-diciembre de 2011. Esta situación no está
de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, las cuales requieren que se utilicen
estados contables que cuenten con un informe de auditoría emitido por un contador público
independiente. Adicionalmente, dada la situación descripta precedentemente, no nos ha sido
posible realizar procedimientos de auditoría sobre la correspondiente inversión en dicha
sociedad, cuyo monto registrado como Inversiones en sociedades vinculadas en los estados
contables al 31 de diciembre de 2011 asciende a $194.029.432.
5. Tal como se indica en la nota 1.2 a los estados contables consolidados y en nota 2.5 a los estados
contables individuales, las partidas y cifras contenidas en las conciliaciones incluidas en dichas
notas, pueden estar sujetas a cambios y sólo podrán considerarse definitivas cuando se preparen
los estados contables anuales correspondientes al ejercicio en que se apliquen por primera vez
las Normas Internacionales de Información Financiera. Las mencionadas conciliaciones también
se ven afectadas por la situación descripta en el punto 4 de este aparado.
IV. DICTAMEN
1. En nuestra opinión, excepto por el efecto que sobre los estados contables pudieran tener los
eventuales ajustes, si los hubiere, que pudieran resultar de no haber mediado la limitación en el
alcance de nuestro trabajo y el desvío a normas contables profesionales indicado en el punto 4
del apartado III y sujeto al efecto que sobre los estados contables pudieran tener los eventuales
ajustes y/o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de la resolución de las
incertidumbres descriptas en los puntos 1 a 3 del apartado III:
a) los estados contables detallados en el apartado I ítems a) a e) inclusive presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Grupo
Clarín S.A. al 31 de diciembre de 2011, los resultados de sus operaciones, la evolución de
su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa
fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes.
b) Los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2011 mencionados en el ítem f)
del apartado I, según nuestro criterio, han sido preparados de acuerdo con las bases de
preparación y presentación de los estados contables consolidados descriptas en la Nota 1 a
dichos estados consolidados, las que están de acuerdo con los lineamientos de la
Resolución Técnica Nro. 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de
Ciencias Económicas.
2. La Memoria del Directorio, la Reseña Informativa establecida por las Normas la Comisión
Nacional de Valores y la Información adicional a las notas a los estados contables requerida por
el artículo Nº 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, todas por el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, contienen, respectivamente, la información
requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550, el punto 4 del
Anexo I del Capítulo XXIII de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y el artículo 68
del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, siendo las
afirmaciones sobre el marco económico en que se desenvolvió la Sociedad, la gestión
empresaria, y hechos futuros, incluidas en los documentos citados, responsabilidad exclusiva del
Directorio. En lo que respecta a los datos numéricos contables incluidos en dichos documentos,
en lo que sea materia de nuestra competencia, hemos constatado que tales datos concuerdan con
los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente. Sobre tales datos
numéricos no tenemos otras observaciones que formular que las indicadas en los puntos 1. a 4.
del apartado III.
3. Las cifras de los estados contables mencionados en los ítems a) a e) del apartado I y el
correspondiente Inventario, surgen de registros contables de la Sociedad llevados, en sus
aspectos formales, de conformidad con normas legales que mantienen las condiciones de
seguridad e integridad en base a las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de
Valores. Tales estados contables, así como los estados contables consolidados identificados en el
punto f) del apartado I, se encuentran asentados en el libro Inventario y Balances.
V. INFORMACION ADICIONAL REQUERIDA POR LAS NORMAS DE LA COMISION
NACIONAL DE VALORES
En cumplimiento de lo establecido por las Normas de la Comisión Nacional de Valores, informamos
que:
a) las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados contables
mencionados en los ítems a) a e) del apartado I están de acuerdo con las normas contables
profesionales. Sobre el particular hacemos referencia al punto 4. del apartado III de
Aclaraciones previas;
b) manifestamos, asimismo, que en ejercicio del control de legalidad que nos compete, durante el
ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 hemos aplicado los procedimientos descriptos en
el Art. 294 de la Ley Nro. 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las
circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto; y
c) los auditores externos han desarrollado su auditoría aplicando las normas de auditoría vigentes
establecidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Dichas normas requieren la independencia y la objetividad de criterio del auditor externo en la
realización de la auditoría de los estados contables.
VI. INFORMACION REQUERIDA
INFORMACION FINANCIERA
POR
LAS
NORMAS
DE
LA
UNIDAD
DE
Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y
financiación del terrorismo previstos en la Resolución C.D. N° 77/2011 del Consejo Profesional de
Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de marzo de 2012
Carlos Alberto Pedro Di Candia
Presidente