MetroGAS - Memoria y Balance 2001

Transcripción

MEMORIA
Y BALANCE 2001
MetroGAS
energía positiva
MEMORIA /
MEMORIA Y BALANCE 2001
100
74,73
42,21
60
56,48
60,08
103.748
103.549
80
150.000
100.000
48.043
27.127
50.000
40
20
0
01
en miles de m3
2.000.000
0
01
00
Volumen de
Gas comprado
01
00
Servicio de
Transporte y
Distribución
01
01
00
Volumen de
Gas entregado
00
01
Indice
Liquidez
00
400
00
Pasivo
Financiero /
Capitalización
en miles de pesos
800
700
300
600
250
500
200
400
150
300
100
200
50
100
0
0
01
01
Indice
Endeudamiento
en pesos
350
2.448.222
2.823.267
5.240.731
3.803.240
6.000.000
6.311.633
8.000.000
00
Ganancia
Bruta
00
Ventas netas /
Clientes
01
686,20
00
636,67
01
Ganancia
Operativa
377,01
00
7.149.025
01
Ganancia
Neta
339,61
0
4.000.000
36,35
200.000
en %
86,98
184.523
en miles de pesos
194.204
INFORMACION RELEVANTE
00
Ventas netas /
Empleados
2
Información Relevante
2001
2000
Expresados en miles de pesos, excepto índices
e información por acción y por ADS
Estado de Resultados
Ventas netas
657.681
718.450
Ganancia bruta
184.523
194.204
Ganancia operativa
103.748
103.549
Ganancia neta
27.127
48.043
Dividendos en efectivo
45.533
45.533
Dividendos por acción
0,08
0,08
Dividendos por ADS
0,80
0,80
142.674
145.223
Total activo
1.087.545
1.048.426
Total pasivo
505.922
448.397
Patrimonio neto
581.623
600.029
1.006.488
942.746
EBITDA
Balance
Capitalización
Indices financieros
Indice de liquidez
60,08%
56,48%
114,96%
133,82%
Indice de endeudamiento
86,98%
74,73%
Pasivo financiero / Capitalización
42,21%
36,35%
4,66%
8,01%
3.803,24
5.240,73
Indice de solvencia
Retorno sobre Patrimonio neto
Valores comprados
Volumen total comprado
Volúmenes transportados
Volumen total transportado
6.499,61
7.381,39
Capacidad de transporte firme diaria promedio
22,80
21,68
Volumen diario promedio
17,80
20,22
10,24
11,72
Firme
7,56
8,50
78,10%
93,28%
Volumen total entregado
6.311,63
7.149,03
Volumen diario promedio
Firme
17,29
19,59
9,95
11,35
7,34
8,24
1.936.557
1.905.633
1.856.524
1.826.658
80.033
78.975
15.679
15.022
1.033
1.047
Interrumpible
Factor de carga
Volúmenes entregados
Interrumpible
Información operativa seleccionada
Cantidad total de clientes
Residenciales
Otros
Kilómetros de gasoductos
Número total de empleados
Memoria y Balance 2001
3
MEMORIA /
CARTA A LOS ACCIONISTAS
Al comenzar la Carta a los Accionistas para la Memoria y Balance
del año 2000, comentábamos lo “complicado” que había resultado ese año para el desarrollo de las actividades empresariales
en el país. Hoy, al tratar de brindar un panorama de lo sucedido
durante el ejercicio 2001, el concepto “complicado” posiblemente
no exprese en toda su dimensión los reales alcances de la crisis
generalizada que sufre la República Argentina, y sacude violentamente a todos y cada uno de los estratos sociales del país.
El gobierno del Dr. Fernando De La Rúa no pudo superar -a lo largo del año 2001- una
debilidad institucional, agravada por una fuerte recesión económica que originó un
clima de protesta generalizado que fue “in crescendo” durante el mes de diciembre,
concluyendo con su renuncia y el inicio de un período muy agitado en el ámbito político
y social, y de gran incertidumbre en lo económico, que tuvo en los primeros días de enero
de 2002 uno de sus hitos claves con la sanción de la Ley 25.561 de Emergencia Pública
y Reforma del Régimen Cambiario.
Si bien las disposiciones de dicha Ley, entre las que figura el abandono del régimen de
convertibilidad del peso con el dólar estadounidense, tienen implicancias difíciles de
prever -todavía- sobre la actividad económica de nuestro país, contiene disposiciones
específicas con relación a los servicios públicos.
En efecto, los Art. 8, 9 y 10 dejan sin efecto las cláusulas de ajuste en dólares o en otras
divisas extranjeras, y las cláusulas indexatorias basadas en índices de precios de otros
países y cualquier otro mecanismo indexatorio, fijan para las tarifas una relación de un
peso equivalente a un dólar estadounidense, disponen la renegociación de los contratos
de servicios públicos y establecen que estas disposiciones no podrán afectar el normal
cumplimiento de las obligaciones de las empresas.
Por otra parte, la Ley contiene regulaciones relativas a la renegociación de los contratos
privados con prestaciones pendientes de cumplimiento, pactados en moneda extranjera
o con cláusulas de ajuste en tales monedas. La Sociedad tiene contratos vigentes con
estas características, siendo los más importantes los de compra de gas natural, habiéndose iniciado tratativas con las compañías productoras de gas en busca de nuevos
acuerdos.
Además, la Empresa ha contraído oportunamente deudas financieras en moneda extranjera, con acreedores locales y del exterior, que se ven alcanzadas por la devaluación de
la moneda y cuyas consecuencias adversas, tanto en la situación financiera como en los
resultados, resultan -aún- difíciles de estimar.
4
Carta a los Accionistas
Esta nueva situación y la incertidumbre que provocan en nuestra actividad, han sido
comunicadas tanto a la Bolsa de Comercio como a la Comisión Nacional de Valores, para
alertarlos de los riesgos que se corren ante este cambio de las reglas de juego.
A pesar de lo expuesto, la Compañía presenta en este ejercicio un resultado positivo,
si bien no concuerda con el presupuestado oportunamente, como consecuencia de dos
factores fundamentales, el primero es la decisión de revertir el efecto neto de los ingresos devengados durante los años 2000 y 2001, relativos al diferimiento de los ajustes
por P.P.I, como así también la variable climática -que influyó negativamente- pues, las
mayores temperaturas promedio registradas en este ejercicio respecto al anterior disminuyeron el volumen de gas consumido por nuestros clientes.
Inserta en este delicado escenario, la Empresa pudo desarrollar su actividad respetando
los índices de calidad de su servicio, brindándole a los clientes un suministro de gas seguro y eficiente, lo que se reflejó una vez más en el resultado obtenido en las Encuestas de
Opinión sobre Imagen, que arrojaron índices de positividad superiores al 90 %. Respecto
al personal, prosiguieron los programas de Capacitación de Desarrollo para Líderes,
como así también la inclusión y puesta en marcha de diversas sugerencias recibidas en
la campaña de recepción de ideas.
Confiamos en que las rondas de negociaciones que comenzarán a realizarse con las
Autoridades del Gobierno, en virtud de lo dispuesto por la Ley 25.561, permitan alcanzar
puntos de concordancia para fijar los límites en los cuales nuestra Sociedad desarrollará
su actividad a futuro.
Debido a la incertidumbre que enfrentamos, hemos implementado en la Empresa acciones orientadas a reducir costos e inversiones. Además, se está preparando la estrategia
de renegociación con el gobierno focalizada tanto en las tarifas como en el contrato de
concesión.
No quiero finalizar esta carta sin expresar mi agradecimiento a los Sres. Accionistas por
su confianza, a los Sres. Directores por su apoyo y a todos los integrantes de MetroGAS
-que con su esfuerzo cotidiano- han hecho posible el cumplimiento de los objetivos de
la Empresa.
William Harvey Adamson
Presidente
5
MEMORIA /
DIRECTORIO Y COMISION
FISCALIZADORA
DIRECTORIO
Presidente
Directores Titulares
Luis Carlos Costamilán
Angus Charles De Symons Mc. Callum
Alberto Alfredo Alvarez
Graham John Cockroft
Nestor Omar Grancelli
Directores Suplentes
Robert Stevenson Gardner
Armando Henriques
Victor José Sardella
Mariana Julia Piazza
Christopher Jonathan Aspden
Rubén Daniel Suarez
Secretaria del Directorio
Magdalena González Garaño
COMISION FISCALIZADORA
Síndicos Titulares
Miguel Angel Urus
Alejandro Pablo Frechou
Oscar Alberto Oroná
Síndicos Suplentes
Daniel Alejandro Lopez Lado
Norberto Nestor Rodriguez
Juan Alberto Luppi
6
MEMORIA /
MEMORIA
Señores Accionistas:
De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias vigentes, sometemos a vuestra consideración la documentación de los Estados Contables correspondientes al
décimo ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001.
CONTEXTO MACROECONOMICO
RENEGOCIACION DEL CONTRATO
PERFIL DE LA COMPAÑIA
DESCRIPCION DE LAS OPERACIONES
ANALISIS DE LAS OPERACIONES
COMPOSICION DEL CAPITAL SOCIAL
PROPUESTA DE DISTRIBUCION
DE UTILIDADES
7
Contexto Macroeconómico
Durante el año 2001, la crisis económica cuyo origen se remonta a fin de 1998, se agudizó dados los continuos problemas de escasez de ahorro y productividad, agravados por
la incertidumbre política.
En mayo el nuevo Ministro de Economía logró que el Congreso otorgase al Poder Ejecutivo
Nacional facultades especiales para impulsar una mayor competitividad de la economía.
Durante el mes de junio se realizó un Mega Canje voluntario de deuda pública con el
fin de despejar los vencimientos de los próximos años, el cual no fue efectivo para disminuir el riesgo país. Luego se sucedieron una serie de medidas tendientes a mejorar la
recaudación y reactivar la economía, entre ellas el “factor empalme” que consistió en
la aplicación de un arancel y reintegro para el comercio exterior de carácter variable y
determinado por la cotización del euro respecto del dólar. A su vez, fue aprobado el proyecto de ley para incluir el euro en el esquema de convertibilidad, a partir del momento
en que la cotización de la moneda europea con respecto al dólar fuera uno.
En julio de 2001 el riesgo país alcanzó niveles récord dadas las dudas acerca de la solvencia fiscal del Estado, cerrando totalmente los mercados de capitales para la Argentina.
En consecuencia, el Gobierno Nacional se vio obligado a instrumentar la “Ley de Déficit
Cero”, la cual consistió en recortar partidas presupuestarias, incluyendo sueldos y
jubilaciones del sector público, para lograr un resultado fiscal equilibrado cada mes.
En noviembre de 2001, luego de un nuevo derrumbe de la actividad económica, sucesivas
bajas en la calificación de riesgo soberano y nuevos récords de riesgo país, el Gobierno
Nacional lanzó un nuevo paquete de medidas económicas, incluyendo la reestructuración de la deuda en manos de acreedores internos, estableciendo un límite máximo en
la tasa de interés y reprogramando los vencimientos a más largo plazo.
A comienzos de diciembre la crisis política y económica obligó al Gobierno Nacional a
imponer restricciones a la libre disponibilidad de los depósitos bancarios para evitar el
colapso del sistema financiero, y finalmente provocó la renuncia del Presidente de la
Nación Dr. Fernando De la Rua. La Asamblea Legislativa eligió al Dr. Adolfo Rodríguez
Sáa, quien declaró formalmente el default de la deuda soberana e intentó mantener
la convertibilidad. Luego se precipitó una nueva crisis política que, tras la renuncia de
Rodriguez Sáa, llevó a la designación del Dr. Eduardo Duhalde como nuevo titular del
Poder Ejecutivo hasta diciembre de 2003.
La nueva administración derogó la ley de convertibilidad fijando, en una primera instancia, un tipo de cambio oficial a $ 1,40 por dólar e instaurando un mercado libre, cuyas
cotizaciones se rigen por la oferta y la demanda, y emitió una serie de medidas tendientes a la pesificación de la economía. A su vez, la Ley N° 25.561 (Ley de Emergencia
Pública y Reforma del Régimen Cambiario - Ley de Emergencia -) dejó sin efecto las
cláusulas de ajuste en dólares o en otras divisas extranjeras, las cláusulas indexatorias
basadas en índices de precios de otros países y cualquier otro mecanismo indexatorio y
8
MEMORIA / Contexto Macroeconómico
fijó para las tarifas una relación de un peso equivalente a un dólar estadounidense, entre
otras disposiciones.
A comienzos del año 2002 y ante una situación económica y social crítica, el Gobierno
Nacional siguió emitiendo decretos y circulares para regular el sistema financiero. Los
principales cambios introducidos fueron la eliminación del Tipo de Cambio Oficial para
pasar a un Tipo de Cambio Libre, y nuevas disposiciones en materia de la Ley de Quiebras
que limitan los derechos de los acreedores dada la emergencia económica.
Adicionalmente, el Gobierno Nacional intenta conseguir el apoyo del Fondo Monetario
Internacional y de organismos internacionales, y al mismo tiempo discute en el Congreso
y con los Gobernadores la preparación de un Presupuesto que sea sustentable. En relación al sistema financiero y la cadena de pagos, el Gobierno Nacional busca flexibilizar
la utilización de los fondos que han sido, además de reprogramados, pesificados y/o
transformados en bonos, permitiendo su aplicación a compra de bienes registrables.
Por último el gobierno intenta por todos los medios a su alcance evitar el traslado a precios de la devaluación, comenzando por monitorear y evitar que el tipo de cambio supere
$2 / US$ 1, así como aumentos en los precios de combustibles y artículos de primera
necesidad, entre otros. En estas condiciones comienza la renegociación con las empresas
de servicios públicos privatizados que requieren también una nueva estructura tarifaria
sustentable.
<inicio>
9
Renegociación del
Contrato de Licencia
El 6 de enero de 2002 el Congreso Nacional sancionó la Ley de Emergencia, que afectó
el marco jurídico vigente para los contratos de concesión o licencia de las empresas de
servicios públicos.
Las principales disposiciones de la mencionada ley que afectan el contrato firmado oportunamente con el Estado Nacional y modifican expresas disposiciones de la Ley 24.076
(Ley del Gas) son: la “pesificación” de las tarifas que estaban establecidas en dólares
convertibles al tipo de cambio fijado por la Ley de Convertibilidad (Ley 23.928), y la
prohibición del ajuste de tarifas basado en cualquier índice extranjero, impidiendo por
lo tanto la aplicación del índice internacional fijado en el Marco Regulatorio (Producer
Price Index -PPI- ).
Asimismo, se dispone el inicio de un proceso de renegociación de los contratos de servicios públicos otorgados por el Poder Ejecutivo Nacional, que se comenzará durante el
primer trimestre del año 2002.
El 12 de febrero de 2002, el Poder Ejecutivo Nacional dictó el Decreto N° 293, por el
que se encomienda dicha renegociación al Ministerio de Economía, y el 22 de febrero de
2002 dictó el Decreto N° 370 a través del cual designa los integrantes de la Comisión
de Renegociación. MetroGAS aún no ha sido convocada para la iniciación formal del
proceso de renegociación.
Si bien las disposiciones expuestas modifican el Marco Regulatorio de MetroGAS, hasta
que no den comienzo las negociaciones anunciadas por el Gobierno Nacional no será
posible evaluar los principales impactos económico-financieros para la Sociedad.
<inicio>
10
Perfil de la Compañía
Introducción
MetroGAS es la empresa de distribución de gas natural más grande de nuestro país,
en términos de cantidad de clientes y volumen de entrega de gas. MetroGAS distribuye
aproximadamente el 25,3% (*) del total del gas natural abastecido por las nueve compañías distribuidoras a las que se les adjudicó tal tarea con posterioridad a la privatización
de Gas del Estado a fines de 1992, y cuenta hoy con más de 1,9 millones de clientes en su
área de servicio (Capital Federal y once municipalidades del sur del Gran Buenos Aires).
Un área densamente poblada que incluye importantes centrales térmicas, clientes industriales y comerciales.
En el noveno ejercicio completo de actividades, la Sociedad ha ido consolidando los
profundos cambios implementados desde la fecha de Toma de Posesión, alcanzando una
alta eficiencia operativa y actualizando su plan estratégico a fin de lograr los objetivos
propuestos.
Perspectivas de la Industria
El consumo de gas natural en la Argentina se ha triplicado desde 1980. Ese año, el consumo fue de aproximadamente 9.300 MMm3 (millones de metros cúbicos) y se incrementó
a 29.413 MMm3 en 2001 (*). Dicho aumento refleja una sustitución de energía por parte
de los consumidores finales, abundante suministro de gas natural, bajos precios relativos
respecto de otras fuentes de energía y un aumento en la capacidad de los gasoductos
troncales. La Sociedad considera que la demanda creciente de gas natural evolucionará
en relación con el desarrollo de la economía argentina.
A su vez, Argentina cuenta con una red de gasoductos troncales de 11.472 kilómetros con
capacidad para transportar aproximadamente 108 MMm3/d. Cabe señalar que los países
latinoamericanos han comenzado a desarrollar una red de gasoductos para satisfacer la
creciente demanda de la región.
Las reservas comprobadas de gas de la Argentina ascienden a 777.609 MMm3 (**),
con una garantía de provisión de 17 años. Dichas reservas han sido descubiertas, en su
mayoría, como consecuencia de trabajos de exploración de petróleo. Existen 19 cuencas
sedimentarias conocidas en el país, diez de las cuales se encuentran en el continente, tres
son marítimas y seis de ellas son combinadas. La producción está concentrada en cinco
cuencas: Noroeste en el norte; Neuquén y Cuyo en la zona central; Golfo de San Jorge y
Austral en el sur del país. En el año 2001 (**) la producción anual estimada de gas natural ascendió a 45.646 MMm3 provenientes en su gran mayoría de la cuenca neuquina.
Aproximadamente el 64,5% del gas comprado por MetroGAS durante 2001 proviene de la
cuenca de Neuquén y el restante 35,5% de la cuenca Austral y Golfo de San Jorge.
(*) De acuerdo con la última información disponible suministrada por el Ente
Nacional Regulador del Gas (”ENARGAS”) - Informe Trimestral Oct. 00 - Sep. 01.
(**) De acuerdo con la última información disponible suministrada por la Secretaría
de Energía y Minería - Boletín Mensual de Octubre 2001.
<inicio>
11
Descripción de las Operaciones
Suministro y Transporte de Gas
Durante el año 2001, MetroGAS continuó administrando y ejerciendo, cuando fue recomendable, las opciones existentes en los contratos de compra de gas natural con el fin
de adecuar los volúmenes contratados a la demanda, optimizar el servicio brindado a los
clientes y promover el uso intensivo del gas en múltiples aplicaciones.
MetroGAS sigue realizando compras en el mercado “spot” y desde 1999 adhirió al Decreto N° 1020 por medio del cual, dependiendo del precio de compra y los precios de cuenca
publicados por el ENARGAS, comparte con los clientes el 50% de los beneficios o de las
pérdidas que resultan de las diferencias de dichos precios. El volumen comprado en el
mercado “spot” durante 2001 representó aproximadamente el 27% sobre el volumen
total de gas comprado por MetroGAS.
La Ley de Emergencia y sus decretos reglamentarios contienen regulaciones relativas a
los contratos privados existentes al momento de la entrada en vigencia de dicha ley y
pactadas en moneda extranjera o con claúsula de ajuste de tales monedas. Al respecto
establece la conversión a pesos de todos las obligaciones a la paridad de $ 1 por
US$ 1, aplicándose a las mismas un Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER).
Si las prestaciones se tornaran onerosas y las partes no llegaran a un acuerdo, se podrá
recurrir a la justicia a fin de que establezcan un valor equitativo. Las obligaciones que se
generen con posterioridad a dicha ley no podrán ser alcanzadas por cláusulas de ajuste.
Los contratos de compra de gas natural de MetroGAS tienen las características antes
mencionadas. Si bien se han iniciado negociaciones con los productores de gas, no se
pueden aún precisar los resultados de las mismas.
Los volúmenes de transporte firme contratados hasta el anillo de la Ciudad de Buenos
Aires a partir de junio de 2001 fueron de 22,4 MMm3/d. El volumen de transporte firme
contratado hasta Bahía Blanca, que se utiliza para la recuperación del poder calorífico
luego del proceso de obtención de subproductos continuó siendo de 0,4 MMm3/d desde
junio de 2000.
Los contratos celebrados por MetroGAS con las empresas transportadoras de gas podrán
sufrir modificaciones, debido a las disposiciones de la Ley de Emergencia aplicables a los
contratos de servicios públicos entre los que se incluye el transporte de gas natural, si
bien no se pueden aún estimar los resultados de las mismas.
Clientes y Mercado
Los principales objetivos comerciales son la consolidación e incremento del giro del
negocio y el crecimiento de nuestra participación en la matriz de consumo energético de
nuestros clientes (generación de energía eléctrica, utilización industrial de gas y el uso
de Gas Natural Comprimido (”GNC”) como combustible vehicular público o particular).
12
memoria
MEMORIA / Descripción de las Operaciones
Los resultados económicos de la Sociedad se ven altamente influenciados por las
condiciones climáticas. La demanda de gas natural y, en consecuencia, las ventas y
ganancias de MetroGAS, son considerablemente más altas durante el período invernal
(mayo a septiembre).
A continuación se incluye una síntesis de los Estados de Resultados de cada uno de los
períodos trimestrales de los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, para
reflejar la variación estacional de las ventas y el nivel de rentabilidad anual de MetroGAS.
2001 (miles de pesos)
Clases de
Períodos de tres meses finalizados el
31-03
Ventas Netas
Ganancia bruta
Ventas Netas
Ganancia operativa
Ganancia bruta
Ganancia antes de impuestos
Ganancia operativa
Ganancia ordinaria
Ganancia neta
Ganancia ordinaria
Clases de
Clase "A
193.281
30-06
62.358
193.281
41.438
62.358
35.575
41.438
22.743
35.575
22.743
22.743
214.181
30-09
69.349
214.181
48.086
69.349
41.736
48.086
26.446
41.736
26.446
26.446
131.777
31-12
31.206
131.777
10.733
31.206
3.257
10.733
2.834
3.257
(18.819)
2.834
657.681
Total ejercicio
184.523
657.681
103.748
184.523
77.325
103.748
48.780
77.325
27.127
48.780
(3.243)
22.743
26.446
(18.819)
27.127
31-03
Ganancia bruta
Ventas Netas
Ganancia operativa
Ganancia bruta
Ganancia operativa
Ganancia ordinaria
Ganancia neta
Ganancia ordinaria
Total ejercicio
118.442
31-03
21.610
118.442
3.491
21.610
(3.243)
3.491
(3.243)
(3.243)
(3.243)
(3.243)
Ganancia neta
Ventas Netas
30-06
30-09
Períodos de tres
meses finalizados el31-12
Capital S
Resultad
Períodos de tres meses finalizados el
Ganancia
Resultad
Total a D
Gananci
Propuest
Total a D
a Reserv
Propues
a Dividen
a Reserv
Total Dis
a Divide
30-06
Períodos de tres30-09
meses finalizados el31-12
141.363
31-03
25.062
141.363
6.206
25.062
(1.573)
6.206
(2.391)
(1.573)
(2.391)
(2.391)
199.112
30-06
60.098
199.112
36.955
60.098
31.207
36.955
19.422
31.207
19.422
19.422
246.076
30-09
78.776
246.076
54.693
78.776
49.052
54.693
28.515
49.052
28.515
28.515
131.899
31-12
30.268
131.899
5.695
30.268
788
5.695
2.497
788
2.497
2.497
(2.391)
19.422
28.515
2.497
Ganancia neta
Clase "B
Clase "A
Clase "C
Clase "B
Capital S
Clase "C
Total ejercicio
718.450
Total ejercicio
194.204
718.450
103.549
194.204
79.474
103.549
48.043
79.474
48.043
48.043
Total Dis
48.043
Tal como mencionáramos anteriormente, MetroGAS brinda el servicio de distribución a
más de 1,9 millones de clientes dentro de su área de servicio, de los cuales aproximadamente el 69% se encuentra en
la Ciudad de Buenos Aires.
Un censo
parcial realizado en % de
Para el ejercicio finalizado
% de
el 31 de
diciembre
de el
2001
el 31 de
diciembre de 2000
Ventas Netas
1991 por el Gobierno Argentino
indica
que
77% Ventas
de losNetas
domicilios
particulares
dentro
% de
% de
Ventas de
delGas
área de servicio de MetroGAS
estaban
conectados
al
sistema
de
distribución
(el
95%
el 31 de diciembre de 2001
Ventas Netas
Ventas Netas
61,5
403.862
398.834
55,5
Clientes
Residenciales
dentro
Ventas de
Gas de la Ciudad de Buenos Aires).
Aprobaci
Honorar
Aprobac
Bono de
Honorar
Bono de
Centrales Eléctricas
18.670
2,8
66.992
9,3
61,5
403.862
398.834
55,5
Clientes Residenciales
ClientesComo
Industriales,
consecuencia de i) la crisis 111.361
económica
argentina16,9
(Nota
2 a los estados
2,8
18.670
66.992 contables) 15,9
9,3
114.070
Comerciales
y Entidades
Públicas del Gobierno Nacional de cumplir con sus obligaciones y la posique
afectó
la
capacidad
Clientes Industriales,
16,9
111.361
114.070
Gas
Natural
Comprimido
53.938
8,2
49.494de la deuda 15,9
6,9
bilidad
de acceder
a líneas de crédito,
declarando formalmente
el default
Comerciales
y Entidades
Públicas
Subtotalsoberana en diciembre de 2001, y587.831
89,4
629.390
87,6
ii)
la posterior sanción
Emergencia que, 6,9
Gas Natural Comprimido
53.938
8,2de la Ley de 49.494
Servicio de Transporte y Distribución
contratos de obras y89,4
servicios públicos
dejó sin efecto 87,6
Subtotalentre otras disposiciones, para los587.831
629.390
42.509
6,5
33.933
4,7
Serviciolas
de cláusulas
Transportede
y Distribución
ajuste en dólares o en otras divisas extranjeras, las cláusulas indexatoClientes Industriales,
42.509
6,5
33.933 indexato- 2,4
4,7
Centrales
Eléctricas
rias
basadas en índices de precios de
otros países y cualquier
otro mecanismo
17.853
2,7
16.870
Comerciales y Entidades Públicas
Clientesrio,
Industriales,
fijó para las tarifas una relación17.853
de un peso equivalente
a un dólar16.870
estadounidense, 2,4
2,7
60.362
9,2
50.803
7,1
Subtotal
Comerciales
y Entidades
Públicas
y dispuso
la renegociación
de los contratos de servicios públicos, cuyo alcance no ha
9.488
1,4
38.257
5,3
Procesamiento de Gas Natural
60.362a la tarifa del 9,2
50.803 reclama 7,1
Subtotalsido definido con precisión; el traslado
PPI que legítimamente
657.681
100,0
718.450
100,0
Total Ventas Netas
9.488 traslado y la posibilidad
1,4
38.257
Procesamiento
de Gasresulta
Naturalimpracticable. Dicho
la Sociedad
de su
recuperación a 5,3
718.450
Total Ventas
travésNetas
del Estado Nacional, quien657.681
avaló los créditos100,0
correspondientes,
se encuentran 100,0
condicionados a hechos futuros que escapan al control de la Sociedad.
% del Volumen de
Gas Entregado
1.774,8
28,1
1.886,1
26,4
274,4
1.774,8
4,3
28,1
1.077,5
1.886,1
15,1
26,4
274,4
826,2
4,3
13,1
1.077,5
943,6
15,1
13,2
% delVolumen de
Gas Entregado
Dado el actual escenario, en Para
loselpresentes
estados
contables
hael revertido
el efecejercicio finalizado
% del
Volumen de se
Para
ejercicio finalizado
% delVolumen de
el 31 de diciembre
de 2001
Gas Entregado2001
el 31
diciembre
de 2000 al
Gas Entregado
to neto de los ingresos devengados
durante
los ejercicios
y de2000,
relativos
Ventas de Gas
Clientes
Residenciales
Ventas de
Gas
ClientesMemoria
Residenciales
y Balance 2001
13
diferimiento de los ajustes por PPI en el rubro “Resultado extraordinario” (Ver Relación
con la Autoridad Regulatoria y Nota 9.3 a los Estados Contables).
Las ventas a clientes residenciales en 2001 y 2000 totalizaron el 28,1% y 26,4%, respectivamente, del volumen de ventas y aproximadamente el 61,5% y 55,5% de los ingresos
netos por ventas.
Durante el año 2001 se produjo una disminución en el consumo de gas por parte de los
clientes residenciales respecto del ejercicio anterior como consecuencia de las mayores
temperaturas promedio registradas durante el período invernal 2001 respecto de 2000.
La diferencia grado/día del período invernal de mayo a septiembre de 2001 fue de 35
grado/día más cálido que en el año 2000. Un grado/día representa la cantidad de grados
centígrados menores a 10° que ocurren en un determinado día.
MetroGAS depende en buena medida de sus ventas a las centrales eléctricas para mantener un alto factor de utilización de su capacidad de transporte en firme (Factor de Carga),
particularmente durante los meses más cálidos en los que se reduce el consumo de los
clientes residenciales. MetroGAS cuenta entre sus clientes a centrales eléctricas que participan del 46,5% del total térmico generado en el mercado eléctrico mayorista del país.
En el mercado eléctrico, la tendencia en el año 2001 fue la puesta en marcha de nuevas
centrales de ciclo combinado y la estrategia de la Sociedad fue colaborar con las unidades en su área de negocios.
Desde 1993 las centrales eléctricas han encarado un plan de inversión renovando sus
unidades de generación por nuevas tecnologías denominadas “ciclos combinados”, los
cuales suponen un costo de generación mucho menor.
Las turbinas de ciclo combinado requieren una menor demanda específica de gas natural.
El efecto originado por la caída en el volumen requerido por dichos clientes será compensado con un aumento en el nivel de actividad de estas centrales, al incrementarse su
capacidad de despacho de energía respecto a otras situadas fuera del área de servicio
de la Sociedad, como consecuencia del menor costo marginal.
Se trata de un salto tecnológico muy importante en el sector de generación de energía
eléctrica. La Argentina se convierte así en uno de los países de menor costo de energía
eléctrica en el mercado eléctrico mayorista. Cabe destacar que, Central Costanera y Central Puerto, clientes de esta Sociedad, son dos de los proveedores de energía eléctrica
para la interconexión del Sistema Nacional con el Sistema Eléctrico de Brasil.
Dentro del área de servicios de MetroGAS están operando los siguientes ciclos combinados: Central Térmica Buenos Aires, desde 1995; Central Costanera, desde 1998; Central
Puerto, desde 1999 y Central Dock Sud desde marzo de 2001. Desde 1997, MetroGAS ha
cedido parte de su capacidad de transporte firme a Central Genelba, planta de ciclo com-
14
binado situada fuera de su área de servicios, bajo acuerdos que permiten a la Sociedad
recomprar parte de dicha capacidad de transporte firme durante los períodos de demanda pico. Asimismo, A.E.S. Paraná ingresó su ciclo combinado al mercado durante el mes
de noviembre de 2001. MetroGAS provee transporte al comercializador que presta dicho
servicio a esta usina, mejorando la utilización de su capacidad de transporte.
Durante 2001, la mayor generación de energía hidráulica en la mayoría de las cuencas
generó un menor consumo de gas debido a los altos aportes hidráulicos.
Las ventas de gas y servicio de transporte y distribución a las centrales eléctricas en
2001 constituyeron el 42,4% del volumen de gas entregado y en 2000 el 42,0%. Es de
destacar, que en un mercado energético altamente competitivo, estos valores significaron para cada año el 9,3% y 14,0% de los ingresos netos por ventas.
Las ventas de gas y servicio de transporte y distribución a clientes industriales, comerciales y entidades públicas representaron aproximadamente el 19,7% y 20,5% del volumen de
ventas de la Sociedad y aproximadamente el 19,6% y 18,3% de sus ventas netas durante
los años 2001 y 2000, respectivamente. Los volúmenes entregados resultaron inferiores
a los alcanzados en el ejercicio anterior, en forma consistente con el comportamiento de
los niveles de actividad económica y las condiciones climáticas registradas.
Durante 2001 se renovaron exitosamente todos los contratos de suministro con clientes
industriales cuyos vencimientos operaban en este año, los cuales representaban alrededor del 75% de los acuerdos vigentes. Esta acción fue emprendida en un escenario
crecientemente competitivo, en el cual se destacó el impulso por parte de la Autoridad
Regulatoria de emitir medidas tendientes a ampliar las alternativas de by-pass comercial.
Asimismo, a pesar del contexto recesivo que caracterizó el ejercicio 2001, se continuaron
con los esfuerzos tendientes a la incorporación de soluciones energéticas basadas en el
gas natural, especialmente generación distribuida (generación de energía eléctrica a
través de gas natural).
El mercado de Gas Natural Comprimido representó aproximadamente el 8,1% y el 6,9%
del volumen de ventas de la Sociedad y el 8,2% y el 6,9% de sus ventas netas durante
2001 y 2000, respectivamente.
Durante 2001, las ventas de GNC en el área de MetroGAS conservaron una tendencia creciente, debido fundamentalmente a un favorable diferencial de precios de combustibles
y a una mayor gama de modelos convertidos a GNC con garantía de fábrica.
En los segmentos de vehículos livianos y utilitarios pequeños, el esfuerzo comercial se
focalizó en la obtención de nuevas alternativas de unidades propulsadas a GNC por
medio del permanente contacto con terminales automotrices. Para su promoción, se
implementó un programa de testeo entre nuestros principales clientes con flotas propias, a través del cual tuvieron la oportunidad de probar en su operación diaria al menos
cuatro opciones diferentes de utilitarios livianos.
En lo referente al transporte pesado, el eje de la acción técnica y comercial se orientó a
superar la principal barrera de penetración del segmento de Transporte Público de Pasajeros mediante la obtención de un bus dedicado a GNC confiable y competitivo, en lo que
se refiere a precio de compra y costo operativo. En este sentido, se iniciaron proyectos
cuyo objetivo es obtener dos productos alternativos que serán testeados por compañías
transportistas en su actividad diaria durante el ejercicio 2002.
15
Por su parte, la entrada en operación de las nuevas plantas de procesamiento Cañadón
Alfa y MEGA, impactaron en la performance de la planta de procesamiento de Transportadora de Gas del Sur (TGS), en General Cerri. A los efectos de mitigar ésta caída de performance, MetroGAS y TGS acordaron modificar los términos del acuerdo comercial que los
vincula, de forma tal de disminuir el impacto antes mencionado, logrando una sustancial
reducción de los costos incurridos por MetroGAS. La ganancia bruta de esta actividad,
para el año 2001 comparada con el 2000, se redujo en un 56,5%, como consecuencia del
impacto previamente mencionado y de la caída de los precios internacionales del crudo.
Durante el año 2001 la Sociedad continuó con la comercialización de detectores de gas
natural y monóxido de carbono así como con el ofrecimiento a los clientes residenciales
de Seguros para el Hogar y el Servicio Integral para el Hogar denominado “Soluciones”. La
receptividad de estos productos y servicios se ubicó dentro de las expectativas planteadas.
Adicionalmente, en 2001 MetroGAS realizó el lanzamiento de la “Campaña de Marketing
Social”, en la cual se utilizaron medios no tradicionales con el fin de lograr una comunicación más sorprendente, memorable y fácil de controlar. El objetivo de la campaña fue
enfatizar el rol social de MetroGAS a través de “Consejos” basados en la concientización
y prevención en el uso del gas natural. La Sociedad persiguió objetivos adicionales tales
como aumentar la identificación de la marca, continuar construyendo su posicionamiento como empresa dinámica y visible, y generar una mayor cercanía con sus clientes.
Operación del Sistema de Distribución
MetroGAS continuó realizando las inversiones de Factor “K” de acuerdo con los requerimientos del ENARGAS para el período 1998 - 2002 que incluyen: (i) la extensión del
sistema de suministro, construcción de 2.400 km. de gasoductos de distribución y 97.000
servicios aproximadamente, lo cual equivale a unos 480 km. de cañerías por año, (ii)
movimientos internos, reemplazo del sistema actual para poder aumentar la capacidad
y así asegurar un suministro confiable, siendo el objetivo de 26 km durante el período de cinco años, y (iii) la construcción de una cañería de refuerzo de alta presión de
aproximadamente 60 km por un diámetro de 24”.
Durante el ejercicio 2001 se han habilitado y notificado al ENARGAS 522 km de cañerías
de distribución y 11.825 servicios, tendientes a la expansión del suministro de gas. El acumulado al año 2001 desde el 1 de enero de 1998 asciende a 1.954 km y 59.818 servicios.
Con respecto al gasoducto, MetroGAS ha acordado con el ENARGAS una nueva traza
de 58 km y 30” de diámetro. Si bien los permisos necesarios para la construcción han
sido obtenidos, se ha suspendido su iniciación como consecuencia de la decisión de la
Sociedad de reducir sus inversiones en virtud de los impactos de la Ley de Emergencia.
Esta obra reforzará el anillo del sistema de alta presión y mejorará la seguridad, como
así también permitirá satisfacer la creciente demanda de los clientes.
16
Con el propósito de asegurar la integridad del sistema de distribución las acciones de la
Sociedad se concentraron en la optimización de los procesos de mantenimiento preventivo y correctivo. El mantenimiento correctivo esta totalmente integrado al Centro de
Servicios junto a un número de actividades relativas a la atención de clientes. El Centro
de Servicios es el contacto principal con el cliente, particularmente cuando se manejan
las emergencias, por lo tanto: costo, calidad y rapidez de servicio son los aspectos claves
de esta función.
Durante 2001, a través de la metodología de ABM (Activity Based Management), utilizada para monitorear los resultados económico - financieros de las operaciones que se
realizan en el proceso de reparación de escapes, MetroGAS logró un incremento en la
productividad de los recursos propios y una reducción del costo unitario por escape.
Asimismo, durante este año la Sociedad instaló 46 perfiladores de presión en las estaciones reguladoras los cuales permitieron un mejor control y regulación en el sistema de
baja presión. Consecuentemente, MetroGAS logró aumentar la calidad del servicio prestado al disminuir la cantidad de escapes denunciados por clientes.
Adicionalmente, un equipo de MetroGAS integrado por personal de la Dirección
Comercial y de Operaciones logró optimizar, mediante el trabajo conjunto, la operación
del sistema 22 bar, obteniendo mejoras en las presiones de suministro de gas natural.
MetroGAS continua llevando a cabo una cantidad sustancial de entrenamiento polifuncional en Seguridad y Operaciones, con el objetivo de lograr un equipo de trabajo que mejore los servicios a los clientes de manera eficiente para el negocio.
Durante el año 2001, MetroGAS continuó trabajando en la revisión de la cadena de suministros. En esta nueva etapa del proyecto los objetivos fundamentales fueron la preparación de la estrategia de contrataciones a adoptar en los contratos con vencimiento en
2002 y la revisión integral de los procesos del área de Logística.
Inversiones de Capital
Las inversiones realizadas en el presente ejercicio alcanzaron los $ 63 millones aproximadamente, dentro de las que se incluyen las Inversiones del Factor “K” aprobadas por la
Autoridad Regulatoria. La información detallada de las mismas se halla en el Anexo “A”
a los estados contables.
El monto total acumulado de inversiones efectuadas durante los primeros nueve años de
actividad de MetroGAS asciende a $ 525 millones aproximadamente.
Estas inversiones han estado dirigidas no sólo al cumplimiento de las Inversiones Obligatorias y las Inversiones del Factor “K”, sino que se han anticipado mejoras como el reemplazo de cañerías principales y de servicios, que favorecerán el cumplimiento de objetivos de expansión del sistema de distribución y el aumento de la eficiencia del mismo.
Atención y Servicios al Cliente
En el año 2001 MetroGAS continuó desarrollando e incorporando mejores prácticas en
lo que hace a la calidad de servicio ofrecida a sus clientes. En este sentido, se efectuó la
17
remodelación de la Oficina Comercial de Barracas y se estudia para el año 2002 la relocalización de otras oficinas con el objetivo de ampliar la prestación de servicios actuales y
mejorar el esquema de atención y la presencia de MetroGAS en su área de servicio.
Durante el transcurso del año 2001, MetroGAS puso en funcionamiento un nuevo sistema
de “Llamadores” y de “Ordenamiento de Clientes” en las Oficinas Comerciales Centro,
Floresta, Belgrano y Quilmes. Este sistema permite disponer de una herramienta para el
análisis de la gestión de las oficinas y el mejoramiento de los estándares de atención, al
contar con información en línea de lo que está ocurriendo en la misma, como también
con información estadística sobre los tiempos de atención y la cantidad de trámites
atendidos.
Respecto al Centro de Atención Telefónica (CAT), en Marzo 2001 comenzó a funcionar
la nueva central telefónica poniéndose en producción nuevas herramientas tecnológicas
para lograr una mejora en la eficiencia global del proceso de atención del CAT.
Durante el año 2001 la Sociedad verificó un incremento promedio del 7% en las llamadas ingresadas, siendo las llamadas para efectuar pagos las de mayor incidencia.
Con el objeto de mejorar el nivel de este servicio y enfrentar la demanda creciente del
canal, MetroGAS comenzó a operar con una empresa de cobro telefónico para canalizar
conjuntamente con el servicio del CAT, el cobro de las facturas no vencidas a través del
cobro con tarjetas de crédito.
Asimismo, MetroGAS creó la dirección de correo electrónico [email protected]
cuyos mensajes recibidos son atendidos y resueltos por el propio CAT.
A su vez, en el marco del CAT se creó una Central de Reclamos, conformándose un equipo
integrado tanto por personal del CAT como por personal proveniente de otros sectores,
con el objeto de mejorar la resolución de los reclamos recibidos por vía telefónica.
A comienzos de este año MetroGAS comenzó a distribuir las facturas para no videntes
impresas en Sistema Braille. Actualmente son 47 los clientes adheridos a esta modalidad.
En el presente año, los sectores Captación de Clientes, Instalaciones Internas y Altas de
Clientes realizaron una reingeniería de procesos, en búsqueda de situaciones de mejora
y alternativas de soluciones que permitan reorientar las operaciones y recursos hacia
aquellas de mayor impacto. Como resultado se logró disminuir el tiempo del proceso de
alta de clientes en un 30%.
En el marco del Plan Tecnológico Quinquenal, MetroGAS concretó el cambio del sistema
comercial, realizándose la implementación para los clientes de Provincia de Buenos Aires
en el mes de abril y para Capital Federal en el mes de julio.
Durante el transcurso del año 2001 se completó la revisión de los contratos del área
comercial de clientes residenciales, efectuando la licitación y adjudicación de la terceri-
18
zación del proceso de Impresión y Ensobrado, los cuales se manejaban de manera separada. Consecuentemente, se obtuvo una reducción del precio unitario de aproximadamente un 40%, lo que representa un significativo ahorro para los futuros años del contrato.
En cuanto a la incorporación de clientes, durante el año 2001 se incorporaron 21.064
clientes en Capital Federal y 23.504 en Provincia de Buenos Aires.
En el marco del proyecto “MetroGAS en su hogar”, en el cual se le facilita el acceso a nuevos clientes a través de la financiación de la construcción de las instalaciones internas,
actuando MetroGAS como nexo entre las entidades financieras y los clientes, se han procesado desde el comienzo del proyecto en noviembre 2000 7.795 solicitudes de crédito, de
ellas 3.986 (3.894 en el año 2001) concluyeron con la incorporación del cliente; 1.085
están aprobadas (iniciadas o por iniciar la construcción de las instalaciones internas); 369
se encuentran aún en proceso de evaluación y 2.355 han sido rechazadas o anuladas.
Recursos Humanos
A partir de la 4ta. Encuesta Bianual de Opinión al Personal administrada el año 2000, el
área de Desarrollo de Recursos Humanos generó un plan de acción validado a través de
grupos segmentados por nivel y especialidad durante el primer bimestre de 2001. El plan
focalizó en diversas propuestas concretas de trabajo alineadas con los valores culturales
definidos en MetroGAS.
Al mismo tiempo, el citado plan permitió la inclusión de varias sugerencias originadas en
la Primer Campaña de recepción de ideas del personal. De esta manera, resultaron implementadas las iniciativas de Pasantías Laborales para la Conducción y los Desayunos
Mensuales con el personal.
Las pasantías laborales proponen fortalecer la orientación al cliente dentro de la organización, facilitando el aprendizaje y la detección e implementación de oportunidades de
mejora a través de la experiencia directa de maniobras operativas en la vía pública, la
atención telefónica y/o el servicio al cliente en nuestras Oficinas Comerciales.
Por su parte, los desayunos que la Dirección de la Sociedad mantiene mensualmente con un
grupo de empleados, resultaron altamente valorados por los concurrentes ya que ofrecen
la posibilidad de intercambio activo sobre distintas realidades del negocio, difundiendo
información actualizada tanto entre sectores como entre diferentes niveles de la dotación.
Simultáneamente, prosiguieron las acciones de desarrollo para líderes de la organización con Programas de Formación en Coaching, Desarrollo de la Supervisión y Formación
de Profesionales con Alto Desempeño.
Con relación a los instrumentos de medición de performance, a la habitual práctica de
administración entre los conductores de la herramienta de Feed Back 360, se sumó la
19
población de Supervisores y al proceso de Evaluación de Desempeño del Personal se
incorporó la dotación bajo el régimen de Convención Colectiva. De esta manera, se logró
alcance total y unificado de todo el personal en la medición de las conductas esperables.
El Programa Anual de capacitación incorporó la modalidad de actividades abiertas con
la posibilidad de inscripción de toda persona interesada en su autoperfeccionamiento y desarrollo, con foco en el aprendizaje de herramientas de Estadística, Finanzas,
Contabilidad y Evaluación de Proyectos de aplicación inmediata al negocio. Las actividades de entrenamiento mantuvieron sus ejes fuertemente orientados a la educación
Técnica Operativa y en Seguridad, Higiene y Medio Ambiente. Al mismo tiempo, se
atendieron las necesidades surgidas por nuevos emprendimientos comerciales, implantaciones tecnológicas de informática y gestión de clientes.
Por su parte, el Centro de Entrenamiento Técnico (CET) por segundo año consecutivo
atendió las solicitudes de capacitación de la empresa de distribución de agua más importante del país en temáticas vinculadas con el trabajo seguro en vía pública y prevención
de daños. Simultáneamente, sus expertos recibieron el pedido de dictado de seminarios
con prácticas de lucha contra incendio en estaciones de gas comprimido para el personal
de una de las empresas internacionales de mayor prestigio mundial. Paralelamente, el
personal del CET apoyó los programas de soporte a la comunidad promovidos por entidades sin fines de lucro, instruyendo a jóvenes en busca de su primer empleo.
En el último trimestre del año se comenzó a trabajar en el análisis de la criticidad de
los puestos de conducción y el potencial individual de los cuadros gerenciales con el
objetivo de obtener un programa de sucesión de todas las posiciones de conducción.
Este programa se completará en el curso del primer semestre del año próximo, estando
prevista una revisión y actualización anual del mismo.
En la Gestión de Empleos se destaca la revisión y aprobación de la Política pertinente
que en su capítulo de Empleo Interno mejoró y agilizó la difusión y presentación a búsquedas de candidatos de la propia dotación de MetroGAS, como herramienta que facilite
el desarrollo de los propios recursos. En el área se mantuvo una performance aceptable
en materia de tiempos de cobertura, costos de selección y nivel de satisfacción por
ingresos producidos.
La dotación de la Sociedad se mantuvo estable durante el año sumando 1033 empleados
al 31 de diciembre de 2001.
El Servicio Médico continuó con las campañas de vacunación y prevención de enfermedades cardiovasculares y con la gestión orientada a evitar accidentes y enfermedades inculpables. El ausentismo se mantuvo en niveles bajos dentro de lo proyectado.
Durante el año se reforzaron los sistemas de seguridad para los empleados y activos de
la Sociedad y se implementó un nuevo sistema de identificación y controles de accesos
en todos los edificios de MetroGAS.
En materia de Remuneraciones se continuó con la administración de los esquemas de
incentivos y con la revisión sistemática de puestos y salarios. En el segundo semestre
se lanzó el programa “Todos Vendemos”, que consistió en un programa de ventas de
detectores por personal sin contacto frecuente con clientes; y la segunda campaña del
Plan de Sugerencias del personal focalizada en el tema de “ahorros”, por el cual se recibieron 170 sugerencias.
20
En el área de Seguridad, Higiene y Medio Ambiente, la Sociedad recibió el Chairman´s
Award, premio que BG Group otorga entre sus filiales, en reconocimiento a sus esfuerzos
para promover una cultura de prevención de accidentes y preservación del medio ambiente. MetroGAS presentó tres trabajos en dos de las tres categorías en este concurso y
obtuvo el Chairman´s Award y una Mención Especial.
El trabajo premiado fue también presentado por BG en representación de MetroGAS, en
el Institute of Petroleum en Londres donde recibió el Community Initiative Award en el
mes de Noviembre de 2001.
Alineados con la responsabilidad ambiental corporativa y con el objetivo corporativo
de reducir en un 15% las emisiones de gases de efecto invernadero para el año 2008,
se inició la primera etapa de relevamiento de emisiones de gas natural en el sistema de
distribución de MetroGAS.
Finanzas
Durante el mes de mayo de 2001, la Sociedad emitió bajo el Programa Global de U$S 600
millones la Serie C de Obligaciones Negociables por un valor de US$ 130 millones a un
precio equivalente al 100% de su valor nominal, de los cuales U$S 115 millones fueron
colocados al momento de la emisión y los restantes U$S 15 millones fueron colocados
en agosto de 2001, con vencimiento en el año 2004, las cuales devengan una tasa de
interés variable, la cual se calcula aplicando un margen que se incrementa del 2,625% al
3,25%. La emisión de la Serie C ha sido autorizada a cotizar en la Bolsa de Comercio de
Buenos Aires el 15 de junio de 2001.
Los fondos obtenidos en la emisión se utilizaron para la refinanciación de pasivos de
corto plazo.
Adicionalmente, sigue vigente el acuerdo que la Sociedad firmó en junio de 2000 con el
Banco Europeo de Inversiones por U$S 50 millones para financiar el proyecto de construcción del gasoducto Buchanan - Retiro.
Cabe mencionar que la devaluación establecida a través de la Ley de Emergencia y
sus decretos reglamentarios, cuyo futuro impacto no puede aún determinarse en su
totalidad, provocará un efecto adverso en la situación financiera y en los resultados de
MetroGAS, en tanto que gran parte de sus obligaciones han sido previamente pactadas
en moneda extranjera, principalmente con entidades de crédito del exterior.
Relación con la Autoridad Regulatoria
El ENARGAS, a través de la Resolución N° 2347, determinó las tarifas de la Sociedad a
partir del 1° de julio de 2001, no incluyendo en las mismas el ajuste por PPI establecido
en el Marco Regulatorio, tal como ocurrió durante el ejercicio anterior (Ver Nota 9.3 a
los Estados Contables). Debido al dictado, por parte de un juez de primera instancia, de
una medida cautelar suspendiendo los efectos del Decreto N° 669/00, en una causa en
la cual se cuestiona la inconstitucionalidad de dicho ajuste por su incompatibilidad con
la ley de convertibilidad.
21
En octubre de 2001, la Sala V de la Cámara Contencioso Administrativo Federal confirmó
la medida cautelar que MetroGAS había apelado al igual que el Estado Nacional, el Ente
Regulador y la mayoría de las Licenciatarias de Gas. El Estado Nacional así como algunas
licenciatarias de gas han recurrido ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación. No
se puede estimar en que plazo dicho Tribunal se expedirá y por otra parte, se encuentra
pendiente de resolución el fondo de la cuestión debatida.
Como consecuencia de i) la crisis económica argentina (Nota 2 a los estados contables)
que afectó la capacidad del Gobierno Nacional de cumplir con sus obligaciones y la posibilidad de acceder a líneas de crédito, declarando formalmente el default de la deuda
soberana en diciembre de 2001, y ii) la posterior sanción de la Ley de Emergencia que,
entre otras disposiciones, para los contratos de obras y servicios públicos dejó sin efecto
las cláusulas de ajuste en dólares o en otras divisas extranjeras, las cláusulas indexatorias basadas en índices de precios de otros países y cualquier otro mecanismo indexatorio, fijó para las tarifas una relación de un peso equivalente a un dólar estadounidense,
y dispuso la renegociación de los contratos de servicios públicos, cuyo alcance no ha
sido definido con precisión; el traslado a la tarifa del PPI que legítimamente reclama
la Sociedad resulta impracticable. Dicho traslado y la posibilidad de su recuperación a
través del Estado Nacional, quien avaló los créditos correspondientes, se encuentran
condicionados a hechos futuros que escapan al control de la Sociedad. Por lo tanto, en
los estados contables adjuntos se ha revertido el efecto neto de los ingresos devengados
durante los ejercicios 2001 y 2000, relativos al diferimiento de los ajustes por PPI.
La mencionada reversión no debe interpretarse como renuncia a los derechos emanados
del Marco Regulatorio que rige la actividad de MetroGAS, o desistimiento de las acciones realizadas hasta el presente por la Sociedad.
Durante 2001, el Ministerio de Infraestructura y Vivienda, a través de la Secretaría de
Energía, circuló a las licenciatarias dos proyectos de Decreto sobre Desregulación del
Mercado Gasífero. Estos, fueron analizados en forma particular por MetroGAS y en
conjunto con las demás Licenciatarias, presentándose diversas observaciones a dichas
iniciativas vinculadas con la importancia de mantener el debido respeto de los derechos
emanados de la legislación vigente aplicable a la industria del gas.
En general, se continuaron desarrollando los canales de comunicación con la Autoridad
Regulatoria para facilitar un accionar que redunde en un mejor servicio al cliente, armonizando los distintos intereses y derechos de los sujetos del Marco Regulatorio.
Revisión Quinquenal de Tarifas
La Licencia de Distribución establece la realización de una Revisión de Tarifas cada cinco
años. La primera Revisión Quinquenal estableció la estructura tarifaria que regiría a partir del 1 de enero de 1998 y hasta el 31 de diciembre de 2002, en función de la determinación de los Factores de Eficiencia (Factor “X”) y de Inversión (Factor “K”).
En el mes de diciembre de 2000, el ENARGAS presentó a las Licenciatarias de Distribución
y Transporte de gas natural un conjunto de documentos elaborados por consultores nacionales e internacionales, bajo el liderazgo de la Fundación de Investigaciones Económicas
Latinoamericanas (FIEL), que serviría de base para la elaboración de la Metodología de
la segunda Revisión Quinquenal de Tarifas (RQT II), que determinaría la estructura tarifaria que regirá entre el 1 de enero de 2003 y el 31 de diciembre de 2007.
22
Para afrontar las tareas que requiere un proceso complejo como la revisión quinquenal
de tarifas, la Sociedad creó un grupo de trabajo integrado por representantes de distintas áreas de MetroGAS, con una amplia interacción en un Comité Técnico y un Comité
Coordinador, que monitorean en forma permanente la marcha del proceso.
El complejo contexto económico-financiero, así como los sucesivos cambios producidos
en la Secretaría de Energía, organismo gubernamental encargado de fijar las políticas de
largo plazo sobre temas energéticos, originó demoras en la emisión de la Metodología
de la RQT II por parte del ENARGAS.
El 6 de abril de 2001, el ENARGAS dio a conocer a las Licenciatarias la Metodología mencionada en la cual el ENARGAS considera conveniente desarrollar durante la RQT II las
siguientes adecuaciones regulatorias:
Revisión global del nivel tarifario (”full rate case”), que permita corregir eventuales
desfasajes acumulados desde la privatización.
Reformas en la estructura regulatoria, que permitan optimizar el funcionamiento
del sistema y su expansión.
Asegurar la calidad y confiabilidad del servicio, definiendo el grado de severidad
del invierno para el cual las distribuidoras deben garantizar el suministro de gas y
la confiabilidad del sistema troncal para satisfacer dicha demanda.
Separación contable del negocio de las Licenciatarias de distribución en las actividades de comercialización (provisión de gas y transporte) y distribución, a partir
de enero de 2003.
Redefinición de los usuarios Servicio General P y G con posibilidad de “by-pass”
comercial.
En el mes de mayo, el ENARGAS dio a conocer un documento sobre la metodología para
determinar el costo de capital que se utilizaría para descontar los flujos de fondos de
ingresos y gastos del nuevo período quinquenal. Dicha tasa constituye la “rentabilidad
razonable” de las Licenciatarias para el período 2003-2007.
MetroGAS, por su parte, presentó observaciones a dicha metodología y pidió aclaraciones a los lineamientos establecidos en dicho momento. Asimismo, la Sociedad presentó
la información sobre Base Tarifaria, que involucra las inversiones realizadas desde el
inicio de la actividad hasta el año 2000, como así también información desagregada
sobre demanda, ventas y gastos del año 2000.
El 13 de noviembre de 2001 el ENARGAS informó a las Licenciatarias las tasas de costo
de capital que se aplicarían a las actividades de distribución y transporte, correspondiendo a distribución el 12,1 % y a transporte el 10,4 %. La tasa determinada por el
ENARGAS, basada en una metodología que MetroGAS no comparte, ha sido recurrida
por la Sociedad.
A fines de noviembre de 2001 la Sociedad presentó al ENARGAS el plan de inversión
sugerido para el período 2003/2007, que se financiaría con la tarifa base a fijarse para
23
el 1 de enero de 2003 y con los Factores K. Asimismo, se reservó el derecho de presentar
otras inversiones adicionales haciendo uso de la posibilidad comunicada oficialmente
por el ENARGAS. Dado el evidente grado de deterioro que a esa fecha presentaba la
economía argentina, la Sociedad supeditó la ejecución de esas inversiones a las posibilidades de obtener fondos en los mercados de capitales, a tasas razonables y compatibles
con la tasa de costo de capital que le reconocería la Autoridad Regulatoria en el proceso
de Revisión Quinquenal.
Sobre el cierre del año 2001, el ENARGAS solicitó la remisión de las proyecciones de
gastos para el período 2003/2007, lo que motivó la solicitud de una prórroga para su
cumplimentación, dado que resultaba imposible determinar los impactos que los cambios producidos en la economía argentina, producto de la sanción de la Ley 25.561 y
las reglamentaciones a emitirse podrían producir en los mecanismos de formación de
precios de bienes y servicios nacionales e importados.
Finalmente, el ENARGAS mediante nota del 8 de febrero de 2002, dio por suspendidos
los plazos relacionados con la Segunda Revisión Quinquenal de Tarifas, hasta tanto se
realice el proceso de renegociación previsto en el art. 9 de la Ley de Emergencia.
El 2002 será un año de definiciones en el proceso y no cabe duda que los cambios introducidos afectarán las previsiones de crecimiento y expansión originalmente proyectados. El mantenimiento de niveles de rentabilidad acordes con la inversión de largo plazo
que la industria requiere, dependerá de la evolución del contexto económico-financiero
del país y de la eficacia de la estructura tarifaria que se defina, ya sea en el proceso de
renegociación del contrato de concesión o en la Revisión Quinquenal de Tarifas actualmente suspendida, en caso de que ésta sea reanudada.
Evolución de Imagen
Durante el 2001, se cumplieron todos los lineamientos del Plan de Comunicación Corporativa, cuyos objetivos centrales eran “mantener a MetroGAS en el eje de las empresas líderes del país, remarcando que brinda un servicio de alta calidad, con tarifas adecuadas y
destacados estándares en materia de seguridad”, y precisando además que “MetroGAS
es una bisagra entre el sector gasífero y el mercado eléctrico”.
El seguimiento de este plan permitió nuevamente obtener un buen resultado en las encuestas realizadas por el Centro de Estudios Nueva Mayoría, que posicionaron a MetroGAS
como la de mejor imagen entre las compañías que brindan servicios públicos esenciales.
Dichas encuestas arrojaron porcentajes de imagen positiva de 91,25% y 91,65% en la
opinión pública y en los líderes de opinión, respectivamente.
Fundación MetroGAS
Durante el año 2001, la Fundación MetroGAS pudo desarrollar plenamente su Programa
de Acción Comunitaria cuyas principales acciones se detallan a continuación.
Se realizó el Programa Educativo en Escuelas a través del cual se capacitó a más de
37.000 alumnos de escuelas de diferentes localidades, entre ellas, Ciudad de Buenos
Aires, Avellaneda, Bernal, Ezeiza, Monte Grande, Lanús, Piñeiro, Quilmes y Wilde.
24
Por medio de este programa, los niños adquirieron conocimientos sobre la prevención en
el uso del gas natural, los peligros del monóxido de carbono, las ventajas de la utilización
del GNC en el transporte y la preservación del medio ambiente.
A partir de marzo de 2001, la Fundación tomó a cargo por el término de 3 años el mantenimiento, conservación y limpieza de la Plaza “Quinquela Martín”, ubicada en Barracas.
En apoyo a la cultura la Fundación entregó al Museo Benito Quinquela Martín equipamiento fotográfico profesional, con el cual la Dirección del Museo realizó el Primer Inventario
Fotográfico de las obras que posee, y posibilitará la publicación del mismo en su página
de Internet.
En julio, con la presencia del Intendente Municipal de Esteban Echevarría se iniciaron los
primeros cursos del Programa Primer Empleo, destinado a jóvenes no profesionales del
Gran Buenos Aires.
Asimismo, la Fundación realizó la instalación interna de gas natural al Comedor y Hogar
Comunitario de la Fundación Carasucias, que alberga a más de 300 “chicos de la calle”
en el barrio de Mataderos.
Finalmente, la Fundación continuó realizando acciones comunitarias en instituciones
entre las cuales se encuentran Fundación Fleni, Asociación Volver a Vivir de Florencio
Varela, Escuela Infantil Hospital Roca, Hospital Interzonal de Berazategui, Departamento
de Acción Social del Hospital de Pediatría Pedro de Elizalde y FUNDALEU (Fundación de
Ayuda contra la Leucemia).
<inicio>
25
Análisis de las Operaciones
de los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000
El siguiente análisis de los resultados de la operación y la conducción financiera de
MetroGAS, se deberá leer en conjunto con los estados contables de la Sociedad al 31 de
diciembre de 2001 y 2000.
Introducción
El ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001 se caracterizó por un cambio en el mix
de ventas a las centrales eléctricas, incrementándose los volúmenes entregados bajo
la modalidad del servicio de transporte y distribución y en consecuencia, disminuyendo
las ventas que incluyen el componente de gas. Asimismo, se registraron temperaturas
más altas durante el segundo y tercer trimestre de 2001 comparadas con los mismos
trimestres de 2000.
Con fecha 30 de junio de 1997 el ENARGAS dictó la Resolución N° 464/97 por medio
de la cual aprobó las tarifas máximas para MetroGAS correspondientes al quinquenio
1998/2002.
La mencionada Autoridad Regulatoria estableció la variación porcentual del Factor de
Eficiencia “X” en 4,7% y del Factor “K”. En cada cuadro tarifario vigente a partir del 1°
de julio de 1998, hasta el 1° de julio de 2001, se aplicó el Factor de Inversión “K” a las
categorías residencial, pequeños y medianos consumidores comerciales e industriales,
subdistribuidores y gas natural comprimido. Este Factor de Inversión “K” acumula al 31
de diciembre de 2001, un aumento de aproximadamente un 3,1% promedio para cada
categoría de usuarios.
Las ventas netas de la Sociedad durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001
disminuyeron en un 8,5% y los costos de operación disminuyeron en un 9,7% respecto
del ejercicio anterior, ocasionando una disminución en la ganancia bruta de miles de
$9.681, disminuyendo a miles de $184.523 en 2001 respecto de miles de $194.204 en
el ejercicio anterior. En el ejercicio 2001 se registró una ganancia operativa de miles de
$103.748 respecto de miles de $103.549 obtenido en el ejercicio anterior.
Si bien la ganancia ordinaria de la Sociedad correspondiente al ejercicio finalizado el 31
de diciembre de 2001 ascendió a miles de $48.780, totalizando un aumento del 1,5%
respecto de miles de $48.043 en el ejercicio anterior; la ganancia neta de MetroGAS
disminuyó un 43,5%, de miles de $ 48.043 en 2000 a miles de $ 27.127 en 2001, debido
al Resultado Extraordinario registrado como consecuencia de la reversión mencionada
anteriormente en Descripción de las Operaciones.
26
MEMORIA / Análisis de las Operaciones
Resultados de las operaciones y de la condición financiera
Ventas Netas
El total de ventas netas disminuyó en un 8,5% durante el ejercicio finalizado el 31
de diciembre de 2001, totalizando miles de $657.681 respecto de miles de $718.450
en el ejercicio 2000. Esta reducción se produjo principalmente por la disminución en
los ingresos relativos a las ventas a las centrales eléctricas, a las ventas a los clientes industriales, comerciales y entidades públicas y a las ventas de procesamiento de
gas, por miles de $39.746, miles de $1.726 y miles de $28.769, respectivamente. Estas
reducciones fueron parcialmente compensadas por un aumento en las ventas netas a
los clientes residenciales y de gas natural comprimido por miles de $5.028 y miles de
$4.444, respectivamente.
En cada cuadro tarifario vigente a partir del 1° de julio de 1998, hasta el 1° de julio de
2001, se incorporó a la tarifa el Factor de Inversión “K” con un porcentaje acumulado del
3,1% promedio de aumento en el margen de distribución. Este porcentaje de aumento
en los márgenes de distribución, se aplica solamente a los usuarios de las categorías
residencial, pequeños y medianos consumidores comerciales e industriales, subdistribuidores y gas natural comprimido.
Las ventas netas a clientes residenciales aumentaron un 1,3%, de miles de $398.834
durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000 a miles de $403.862 en el ejercicio 2001. El volumen vendido a clientes residenciales durante el ejercicio finalizado el
31 de diciembre de 2001 se redujo en un 5,9% respecto del ejercicio anterior debido a un
menor consumo diario per capita, ya que se registraron temperaturas más altas durante
el invierno del 2001. El aumento registrado en las ventas netas se originó principalmente
por el aumento producido en la tarifa por el factor “K” aplicable a esta categoría de
clientes y al incremento del PPI, aplicado el 1° de enero y el 1° de julio de 2001.
Las ventas netas de gas y del servicio de transporte y distribución a las centrales eléctricas disminuyeron un 39,4% respecto del ejercicio anterior. Los volúmenes entregados
a esta categoría de clientes disminuyeron en un 10,8% durante el ejercicio 2001 con
respecto al ejercicio anterior. Esta disminución se originó fundamentalmente en una
mayor generación de energía hidráulica en la mayoría de las cuencas, lo cual generó un
menor consumo de gas debido a los altos aportes hidráulicos durante el ejercicio 2001
respecto del ejercicio anterior. Cabe aclarar que la mayor reducción registrada en las
ventas netas a esta categoría de clientes se debe a un cambio en la composición de las
ventas, disminuyendo las ventas de gas e incrementándose las de servicio de transporte
y distribución, que se realizan a una menor tarifa que los volúmenes entregados bajo la
modalidad de venta de gas.
27
memoria
Debido al menor nivel de actividad económica continuo registrado en la economía de
Argentina desde principios de 1999, los volúmenes entregados a los clientes industriales, comerciales y entidades públicas disminuyeron un 15,1% durante el ejercicio 2001
respecto del ejercicio anterior. Sin embargo, las ventas netas de gas y del servicio de
transporte y distribución a esta categoría de clientes sólo disminuyeron un 1,3% durante
el ejercicio 2001 respecto del ejercicio anterior, debido al incremento del PPI, aplicado a
la tarifa el 1° de enero y el 1° de julio de 2001.
Las ventas netas de gas natural comprimido aumentaron un 9,0% durante el ejercicio 2001 respecto del ejercicio anterior, como consecuencia principalmente del antes
mencionado Factor de Inversión “K” y de la variación del PPI que incrementó la tarifa a
esta categoría de usuarios. Los volúmenes de GNC entregados
durante
pesos) el ejercicio 2001
2001 (miles de
aumentaron un 2,9% respecto del ejercicio anterior.
Este
aumento
corresponde
a un
Períodos de tres meses finalizados
el
mayor número de conversiones
de vehículos 30-06
a GNC y a los reiterados
incrementos
los ejercicio
31-03
30-09
31-12 enTotal
precios de los combustibles118.442
alternativos. 193.281
Ventas Netas
657.681
131.777
214.181
Ganancia bruta
62.358
21.610
31.206
69.349
Clases d
Clase "A
Clase "B
184.523
entrada en operación de una
importante planta
de gas
en la provinGananciaLaoperativa
103.748
10.733
48.086
41.438 de procesamiento
3.491
de Neuquén
a principios de
2001, ocasionó
un cambio significativo
en la3.257
industria del77.325
Gananciacia
antes
de impuestos
41.736
35.575
(3.243)
de líquidos. Consecuentemente,
en función26.446
del contrato que
mantenía la48.780
Gananciaprocesamiento
ordinaria
2.834
22.743
(3.243)
con Transportadora(3.243)
de Gas del Sur22.743
(”TGS”) para el
procesamiento
de gas a tra-27.127
GananciaSociedad
neta
(18.819)
26.446
vés de la planta de su propiedad, MetroGAS vio disminuida la asignación de productos
extraídos. Con la intención de mitigar este efecto, MetroGAS y TGS acordaron ciertas
modificaciones a los términos de su acuerdo comercial, a través de las cuales MetroGAS
de pesos) Las ventas netas,
obtuvo una reducción de los costos relacionados con2000
esta(miles
actividad.
Períodos
de tres meses finalizados
el el ejercicio
así como los volúmenes puestos a disposición para
procesamiento
durante
2001 disminuyeron en un 75,2%
en comparación
al ejercicio
31-03y en un 65,1%,
30-06 respectivamente,
30-09
31-12
Total
141.363
199.112
718.450
246.076
131.899 56,5%
ejercicio 2000. Adicionalmente,
la ganancia
bruta de esta
actividad disminuyó
Ventas Netas
25.062
60.098
194.204
78.776
Ganancia
bruta
fundamentalmente
por la caída
de los precios
internacionales
del crudo. 30.268
Clase "C
Capital S
Resultad
Gananc
Total a D
Propues
a Reserv
103.549
a Divide
(1.573)
788 resul-79.474
Ganancia
de impuestos
Losantes
ingresos
devengados durante
el ejercicio31.207
finalizado el 3149.052
de diciembre de 2001,
(2.391)
2.497
19.422
28.515
Ganancia
ordinaria
tantes del diferimiento de la percepción de los ajustes a la tarifa por variación en el PPI48.043
Total Di
Ganancia operativa
6.206
36.955
5.695
54.693
(2.391)
19.422 a miles28.515
Ganancia
neta
(ver
Nota 9.3. a los estados contables)
ascendieron
de $42.784.
2.497
48.043
El siguiente cuadro muestra las ventas netas de la Sociedad por categoría de clientes para
los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, expresadas en miles de pesos:
% de
Ventas Netas
Aprobac
Honora
Bono de
% de
Ventas Netas
Ventas de Gas
403.862
61,5
398.834
55,5
18.670
2,8
66.992
9,3
111.361
16,9
114.070
15,9
53.938
8,2
49.494
6,9
587.831
89,4
629.390
87,6
42.509
6,5
33.933
4,7
17.853
2,7
16.870
2,4
Subtotal
60.362
9,2
50.803
7,1
9.488
1,4
38.257
5,3
657.681
100,0
718.450
100,0
Subtotal
Total Ventas Netas
Ventas de Gas
% del Volumen de
Gas Entregado
% delVolumen de
Gas Entregado
28
Subtotal
16,9
111.361
114.070
15,9
53.938
8,2
49.494
6,9
587.831
89,4
629.390
87,6
6,5
33.933
4,7
ServicioMEMORIA
de Transporte/ yAnálisis
Distribución
de las Operaciones
42.509
17.853
2,7
16.870
2,4
Subtotal
60.362
9,2
50.803
7,1
9.488
1,4
38.257
5,3
El siguiente
gas natural de718.450
la Sociedad por 100,0
657.681 de ventas de
100,0
Total Ventas
Netas cuadro muestra el volumen
categoría de cliente para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000,
expresados en millones de metros cúbicos:
% del Volumen de
Gas Entregado
1.774,8
28,1
1.886,1
26,4
274,4
4,3
1.077,5
15,1
826,2
13,1
943,6
13,2
% delVolumen de
Gas Entregado
Ventas de Gas
Subtotal
508,4
8,1
494,1
6,9
3.383,8
53,6
4.401,3
61,6
2.406,3
38,1
1.928,3
26,9
417,0
6,6
519,9
7,3
2.823,3
44,7
2.448,2
34,2
104,5
1,7
299,5
4,2
6.311,6
100,0
7.149,0
100,0
Subtotal
Total Volumen Entregado
Costos de Operación
% deCostos de
Operación Totales
% deCostos de
Operación Totales
Los
miles de $473.15840,5
durante el ejercicio
finalizado el 46,4
Compra
decostos
Gas de operación totalizaron
191.812
243.689
31
de
diciembre
de
2001,
representando
una
disminución
del
9.7%
respecto
Transporte de Gas
47,7
225.736
206.438de miles de 39,4
$524.246
registrados
en
el
año
anterior.
Esta
disminución
se
originó
fundamentalmente
Amortización de Bienes de Uso
5,8
27.361
26.542
5,0
por
una reducciónSociales
de los volúmenes
de gas adquiridos3,5
y por la inexistencia
Sueldos
y Contribuciones
16.389
15.715 de costos
de procesamiento
de líquidos durante
el ejercicio 20011,2
debido a las modificaciones
del
Mantenimiento
y Reparación
5.666
6.129
3,0
acuerdo
comercialTécnico
con TGS, según se5.183
mencionó anteriormente,
parcialmente
Honorarios
del Operador
1,1
8.218compensa-
1,6
Materiales
Diversos
da por
el aumento de los costos de transporte.
1.670
0,5
0,3
2.656
Servicios y Suministros de Terceros
1.235
0,3
841
Procesamiento
líquidos 2001 se adquirieron
10.719
- 3.803 millones 0,0
Durante de
el ejercicio
de metros cúbicos
que represen-
1,1
0,2
2,1
Otros Gastos
Operativos
3.957 de los volúmenes
0,8
11.077
tan una
disminución del 27,4% respecto
de gas comprados
en el 2,1
Capitalización
costosEsta
en reducción en los volúmenes comprados es producto del cambio en
ejerciciode2000.
(5.851)
(1,2)
(7.778)
(1,5)
Bieneseldemix
Usode ventas realizadas a las centrales eléctricas, aumentando los volúmenes de gas
Total entregados bajo la modalidad del473.158
100,0y distribución
524.246
servicio de transporte
y disminuyendo 100,0
los volúmenes de gas vendidos que se realizan a una mayor tarifa como consecuencia del
costo del gas contenido en la misma. Además, la reducción en los volúmenes comprados
también se debe a la disminución en los volúmenes entregados a los clientes residenciales
31-12-01
31-12-00
31-12-98
como consecuencia de las mayores
temperaturas
registradas31-12-99
durante el segundo
y tercer 31-12-97
Balance
General en un 21,3%.
trimestre del año 2001. En consecuencia, los costos de gas
disminuyeron
Miles de $
141.489
158.648
ActivoLos
corriente
costos de transporte de gas165.764
aumentaron en142.193
un 9,3% de miles
de $206.438
durante el 137.155
921.781
906.233
889.966
892.065
Activoejercicio
no corriente
finalizado el 31 de diciembre de 2000 a miles de $225.736 durante el ejercicio 872.664
1.087.545
1.050.713
1.031.455
1.048.426
Total 2001.
ActivoEste aumento se debe fundamentalmente
al incremento
de los volúmenes
en firme1.009.819
275.922
368.390
180.311
140.480
251.754
Pasivo corriente
contratados y al aumento de las tarifas de transporte de gas como consecuencia del
230.000
84.804
264.304
269.304
196.643
incremento del PPI aplicado el 1° de enero y el 1° de julio de 2001. Los costos de transpor505.922
453.194
444.615
409.784
448.397
Total Pasivo
te devengados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001, resultantes del
581.623
597.519
586.840
600.035
600.029
Patrimonio Neto
diferimiento de la percepción de los ajustes a la tarifa por variación en el PPI (ver Nota
1.087.545
1.050.713
1.031.455
1.009.819
1.048.426
Total
9.3. a los estados contables) ascendían a miles de $21.301.
Pasivo no corriente
31-12-01
31-12-00
31-12-99
Miles de $
31-12-98
31-12-97
29
% del Volumen de
Gas Entregado
28,1
1.886,1
26,4
4,3
1.077,5
15,1
13,1
943,6
13,2
508,4
8,1
494,1
6,9
3.383,8
53,6
4.401,3
61,6
% delVolumen de
Gas Entregado
Ventas de Gas
1.774,8
274,4
826,2
Subtotal
La Sociedad capitalizó durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y
2.406,3
38,1
1.928,3
26,9
2000 miles de $5.851 y miles de $7.778, respectivamente, correspondientes a la porción
417,0 a las actividades
6,6 de planificación,
519,9 ejecución y 7,3
de ylos
costos Públicas
de operación atribuibles
Comerciales
Entidades
de uso realizadas.
Subtotal control de las inversiones en bienes
2.823,3
44,7
2.448,2
34,2
104,5
1,7
299,5
4,2
El siguiente
cuadro muestra los6.311,6
costos de operación
de la Sociedad7.149,0
por tipo de gasto100,0
Total Volumen
Entregado
100,0
para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, expresados en miles
de pesos:
% deCostos de
Operación Totales
% deCostos de
Operación Totales
Compra de Gas
191.812
40,5
243.689
46,4
Transporte de Gas
225.736
47,7
206.438
39,4
27.361
5,8
26.542
5,0
Sueldos y Contribuciones Sociales
16.389
3,5
15.715
3,0
Mantenimiento y Reparación
5.666
1,2
6.129
1,1
Honorarios del Operador Técnico
5.183
1,1
8.218
1,6
Materiales Diversos
1.670
0,3
2.656
0,5
1.235
0,3
841
0,2
Procesamiento de líquidos
3.957
0,0
10.719
2,1
0,8
11.077
2,1
(5.851)
(1,2)
(7.778)
(1,5)
473.158
100,0
524.246
100,0
Otros Gastos Operativos
Capitalización de costos en
Bienes de Uso
Total
Gastos Administrativos
31-12-01
31-12-00
31-12-99
31-12-98
31-12-97
Los gastos administrativos disminuyeron un 16,7%, de miles
deGeneral
$59.384 durante el ejerciBalance
Miles de
$
cio finalizado el 31 de diciembre de 2000 a miles de $49.471
durante
el ejercicio 2001.
165.764
142.193
141.489
158.648
Activo corriente
Esta reducción se debió principalmente a los menores cargos de amortización
de intan-137.155
921.781
906.233
889.966
892.065
Activo no
corriente
gibles correspondientes a retiros voluntarios que culminaron su vida útil en diciembre872.664
1.087.545
1.050.713
1.031.455
1.009.819
1.048.426
Total Activo
de 2000, a la disminución en
los gastos de
tasas, impuestos
y contribuciones,
como así
275.922
368.390
180.311
140.480
251.754
Pasivo corriente
también a los menores cargos por servicios y suministros de terceros.
Pasivo no corriente
230.000
196.643
84.804
264.304
269.304
Total Pasivo
505.922
448.397
453.194
444.615
409.784
Patrimonio Neto
581.623
600.029
597.519
586.840
600.035
1.087.545
1.048.426
1.050.713
1.031.455
1.009.819
31-12-01
31-12-00
31-12-99
31-12-98
31-12-97
Gastos Comerciales
Total
Los gastos comerciales se mantuvieron estables ascendiendo a miles de $31.304 y a
miles de $31.271 en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001 y 2000, respectivamente. Durante el ejercicio 2001 el incremento en los gastos de sueldos y contribuciones
sociales fue compensado principalmente por una reducción en los honorarios por servicios profesionales y en los gastos en publicidad y propaganda.
Resultados Financieros y por Tenencia
Miles de $
139.413
184.523
194.204
174.589
138.102
LosAdministración
resultados financieros y por tenencia netos totalizaron una pérdida de miles de
Gastos de
(71.357)
(80.775)el 31 de
(90.655)
(74.626)
$25.735 en el ejercicio finalizado
diciembre de(82.335)
2001 respecto
de miles de
y Comercialización
$24.545
en el ejercicio anterior.
63.476
68.056
103.748
103.549
92.254
Ganancia
Operativa
Ganancia Bruta
(26.524)
(22.048)
(25.735)
(24.545)
(25.962)
Dicho aumento
se originó en un
incremento de470
la pérdida por(60)
resultados financieros
y 16.932
201
(688)
Otros (Egresos)
Ingresos, netos
por
tenencia
generados por pasivos
$861 respecto
del ejercicio37.153
2000, debido 62.940
77.325de miles de
79.474
66.232
Ganancia
antes
de Impuestos
Resultados Financieros
principalmente
de endeudamiento
afectado (13.921)
adicionalmente
(17.925)
(28.545)
(31.431) en el 2001,
(24.191)
Impuesto
a las Gananciasa un mayor nivel
por
tasas más altas de financiación
plazo respecto42.041
del ejercicio anterior.
23.232
45.015
48.780 de corto 48.043
Ganancia
ordinaria
Resultado extraordinario
Ganancia Neta
(21.653)
27.127
-
-
-
-
48.043
42.041
23.232
45.015
30
Otros ingresos y egresos
El rubro otros ingresos y egresos disminuyó durante el ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2001, registrando un egreso de miles de $688 respecto de los miles de $470
registrados como ingresos en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2000 debido
principalmente a mayores multas y menores ingresos por venta de bienes de uso.
Impuesto a las Ganancias sobre resultado ordinario
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001, la Sociedad devengó un
cargo de miles de $28.545 por impuesto a las ganancias relativo al resultado ordinario,
resultando una tasa efectiva del 36,9% mientras que en el ejercicio anterior, el cargo por
impuesto a las ganancias ascendió a miles de $31.431, resultando una tasa efectiva del
39,5%. Esta disminución en la tasa efectiva es debido a que existían ciertas provisiones
y previsiones contables que no eran deducibles impositivamente durante el ejercicio
finalizado el 31 de diciembre de 2000.
De acuerdo a lo mencionado anteriormente en Descripción de las Operaciones, el presente rubro comprende la reversión del efecto neto de los ingresos devengados durante
los ejercicios 2001 y 2000, relativos al diferimiento de los ajustes por PPI, según se describe en Nota 9.3 a los estados contables que se acompañan. Este resultado comprende
la pérdida correspondiente a la reversión del efecto neto de PPI a facturar que ascendió
a miles de $33.313 parcialmente compensado por el efecto correspondiente de impuesto
a las ganancias que ascendió a miles de $11.660.
Fondos originados en las actividades operativas
Los fondos netos originados en las actividades operativas fueron de miles de $29.224
durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001, y de miles de $85.602 en el
ejercicio anterior. La disminución en los fondos originados en las actividades operativas
se debe principalmente a la disminución del resultado del ejercicio 2001 producto de la
reversión del PPI (ver Nota 9.3 a los estados contables), a la disminución de las cuentas por pagar debido a la reversión antes citada y al incremento de los otros créditos,
básicamente por el take or pay pendiente de utilización al 31 de diciembre de 2001.
Fondos aplicados en las actividades de inversión
Los fondos aplicados en las actividades de inversión ascendieron a miles de $62.897
en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001, comparados con miles de $45.083
aplicados en el ejercicio anterior, representando un aumento en los niveles de inversión
en bienes de uso.
Fondos originados (aplicados) en las actividades financieras
Los fondos originados en las actividades financieras totalizaron miles de $34.374 en
el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001, comparados con miles de $53.821
aplicados durante el mismo período del ejercicio anterior. Esta variación de fondos se
debe principalmente a la menor cancelación de préstamos durante el ejercicio 2001,
compensada en parte con la menor emisión de deuda durante dicho ejercicio, en relación
con el 2000.
31
Liquidez y Recursos de Capital
Financiamiento
Al 31 de diciembre de 2001, el endeudamiento total de la Sociedad era de miles de
$424.865.
La Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrado el 22 de diciembre de 1998, aprobó la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples,
no convertibles en acciones, por un monto nominal máximo en circulación de US$ 600
millones (o su equivalente en otras monedas o combinación de monedas), con un plazo
de vigencia de cinco años a partir de la fecha de autorización del programa por la CNV.
Con fecha 19 de agosto de 1999, la CNV, por medio de la Resolución N° 12.923, autorizó
la oferta pública del mencionado Programa Global de emisión en Series de Obligaciones
Negociables.
El 27 de marzo de 2000, la Sociedad colocó y emitió, bajo el nuevo Programa Global de
Obligaciones Negociables, la Serie A por un monto total de US$ 100 millones, a un precio
equivalente al 99,677% de su valor nominal, las cuales devengan una tasa de interés del
9,875% anual, pagadero semestralmente. Dicha Serie vence en el mes de abril del año
2003. La misma ha sido autorizada a cotizar en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires con
fecha 24 de marzo de 2000 y en la Bolsa de Luxemburgo con fecha 3 de abril de 2000.
El 27 de septiembre de 2000, MetroGAS colocó y emitió la Serie B de Obligaciones Negociables por un valor de Euros 110 millones (equivalente a aproximadamente US$ 94,4
millones, al tipo de cambio vigente al momento de la emisión), con vencimiento en el
año 2002, a un precio equivalente al 99,9% de su valor nominal, las cuales devengan
una tasa de interés del 7,375% anual, pagadero anualmente. La emisión de la Serie B
ha sido autorizada a cotizar en la Bolsa de Luxemburgo el 27 de septiembre de 2000.
La Sociedad ha concertado un acuerdo de compra de euros a futuro con el objetivo de
establecer una protección frente a la exposición a la devaluación del dólar estadounidense con respecto al euro. Por lo tanto, en dicho acuerdo se estipuló un tipo de cambio
fijo (0,8585 Euros por dólar) a la fecha de pago de intereses y al vencimiento de la
mencionada Serie.
El 7 de mayo de 2001, MetroGAS emitió la Serie C de Obligaciones Negociables por un
valor de US$ 130 millones, de los cuales US$ 115 millones fueron colocados al momento
de su emisión y los restantes US$ 15 millones se colocaron el 7 de agosto de 2001, con
vencimiento en el año 2004, a un precio equivalente al 100% de su valor nominal. Dicha
Serie devenga una tasa de interés variable, la cual se calcula aplicando un margen que
se incrementa del 2,625% al 3,25% sobre la tasa Libor. La emisión de la Serie C ha sido
autorizada a cotizar en la BCBA el 15 de junio de 2001.
32
Subtotal
Comerciales
y Entidades
Públicas de
MEMORIA
/ Análisis
Subtotal
Total Volumen Entregado
826,2
2.406,3
508,4
417,0
3.383,8
13,1
38,1
8,1
6,6
53,6
943,6
1.928,3
494,1
519,9
4.401,3
13,2
26,9
6,9
7,3
61,6
2.823,3
2.406,3
104,5
417,0
6.311,6
44,7
38,1
1,7
6,6
100,0
2.448,2
1.928,3
299,5
519,9
7.149,0
34,2
26,9
4,2
7,3
100,0
las Operaciones
Subtotal
2.823,3
44,7
2.448,2
34,2
Procesamiento
de
Gas
Natural
104,5
1,7
299,5
Se ha dado total cumplimiento al Plan de Afectación de Fondos de la emisión de la Serie 4,2
% deCostos de
Para el ejercicio
finalizado
% deCostos
de
Para el ejercicio
finalizado
Total Volumen
6.311,6
100,0
7.149,0
A, B y Entregado
C de Obligaciones Negociables,
destinándose los
fondos obtenidos
a la refinancia- 100,0
Operación Totales
Operación Totales
40,5
243.689
46,4
47,7
206.438
39,4
% deCostos
5,8 de
Operación Totales
Para el ejercicio
finalizado
26.542
% deCostos
5,0 de
Operación Totales
de pasivos de corto plazo. 191.812
Compra ción
de Gas
Transporte de Gas
225.736
Capitalización
Amortización
de Bienes de Uso
Para el ejercicio
27.361finalizado
16.389
3,5
15.715
3,0
Compra de Gas
40,5
243.689
191.812
46,4
La capitalización
Mantenimiento
y Reparacióntotal de la Sociedad
5.666al 31 de diciembre
1,2 de 2001 asciende
6.129 a miles de 1,1
Transporte de Gas
47,7
206.438
225.736
39,4
Honorarios
del Operador
Técnico por miles de
$1.006.488
compuesta
$194.865 de deuda
5.183
1,1a corto plazo, miles
8.218de $230.000 1,6
5,8
26.542
27.361
5,0
Materiales
1.670 neto de miles0,3
de Diversos
deuda a largo plazo y un patrimonio
de $581.623. La 2.656
deuda como por- 0,5
16.389
3,5
15.715
3,0
Servicioscentaje
y Suministros
de Terceros
1.235 a 42,2% al 31
0,3de diciembre de 841
de la capitalización
total ascendió
2001 y a 36,4% 0,2
Mantenimiento y Reparación
5.666
1,2
6.129
1,1
Procesamiento
dediciembre
líquidos de 2000.
0,0
10.719
2,1
al 31 de
Honorarios del Operador Técnico
5.183
1,1
8.218
1,6
Otros Gastos Operativos
3.957
0,8
11.077
2,1
Materiales Diversos
1.670
0,3
2.656
0,5
Capitalización
de
costos
en
Estructura patrimonial comparativa
(5.851)
(1,2)
(7.778)
(1,5)
Servicios
Suministros de Terceros
1.235
0,3
841
0,2
Bienes deyUso
Procesamiento de líquidos
0,0
10.719
2,1
Total A efectos de que se pueda apreciar
473.158
100,0
100,0
la evolución de las
actividades de 524.246
la Sociedad, se preOtros Gastos Operativos
3.957
0,8
11.077
2,1
senta la estructura patrimonial comparativa de los estados contables al 31 de diciembre
Capitalización de costos en
(5.851)
deUso
2001, 2000, 1999, 1998 y 1997.
Bienes de
Total
473.158
31-12-01
(1,2)
(7.778)
(1,5)
100,0
524.246
31-12-00
31-12-99
31-12-98
100,0
31-12-97
Balance General
Miles de $
165.764
31-12-01
921.781
142.193
31-12-00
906.233
158.648
31-12-99
892.065
Total Activo
1.087.545
1.048.426
Pasivo corriente
Activo corriente
Pasivo no corriente
Activo no corriente
Total Pasivo
Total Activo
Patrimonio Neto
Pasivo corriente
Total
Pasivo no corriente
275.922
165.764
230.000
921.781
505.922
1.087.545
581.623
275.922
1.087.545
230.000
251.754
142.193
196.643
906.233
448.397
1.048.426
600.029
251.754
1.048.426
196.643
Total Pasivo
505.922
Patrimonio Neto
581.623
1.087.545
Activo corriente
Activo no corriente
Total
141.489
31-12-98
889.966
137.155
31-12-97
872.664
Balance
General
1.050.713
1.031.455
1.009.819
Miles de $
368.390
158.648
84.804
892.065
453.194
1.050.713
597.519
368.390
1.050.713
84.804
180.311
141.489
264.304
889.966
444.615
1.031.455
586.840
180.311
1.031.455
264.304
140.480
137.155
269.304
872.664
409.784
1.009.819
600.035
140.480
1.009.819
269.304
448.397
453.194
444.615
409.784
600.029
597.519
586.840
600.035
1.048.426
1.050.713
1.031.455
1.009.819
Estructura de resultados comparativa
31-12-01
A continuación se presenta una
síntesis de 31-12-00
la evolución de31-12-99
los estados de31-12-98
resultados de31-12-97
Miles de $
los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001, 2000, 1999, 1998 y 1997.
Ganancia Bruta
Gastos de Administración
y Comercialización
Ganancia Operativa
Ganancia Bruta
Otros (Egresos) Ingresos, netos
y Comercialización
Ganancia antes de Impuestos
Ganancia Operativa
Impuesto a las Ganancias
Ganancia ordinaria
Ganancia Neta
Ganancia ordinaria
Ganancia Neta
184.523
194.204
174.589
138.102
139.413
(80.775)
31-12-01
(90.655)
31-12-00
(82.335)
31-12-99
(74.626)
31-12-98
(71.357)
31-12-97
103.748
184.523
(25.735)
103.549
194.204
(24.545)
Miles de $
92.254
174.589
(25.962)
63.476
138.102
(26.524)
68.056
139.413
(22.048)
(688)
(80.775)
77.325
103.748
(28.545)
(25.735)
48.780
(688)
(21.653)
77.325
27.127
(28.545)
470
(90.655)
79.474
103.549
(31.431)
(24.545)
48.043
470
79.474
48.043
(31.431)
(60)
(82.335)
66.232
92.254
(24.191)
(25.962)
42.041
(60)
66.232
42.041
(24.191)
201
(74.626)
37.153
63.476
(13.921)
(26.524)
23.232
201
37.153
23.232
(13.921)
16.932
(71.357)
62.940
68.056
(17.925)
(22.048)
45.015
16.932
62.940
45.015
(17.925)
48.780
48.043
42.041
23.232
45.015
-
-
-
(21.653)
27.127
31-12-01
48.043
31-12-00
42.041
31-12-99
23.232
31-12-98
45.015
31-12-97
Volumen
En miles de metros cúbicos
Gas comprado por MetroGAS
3.803.240
31-12-01
3.193.506
5.240.731
31-12-00
2.664.282
Total Memoria y Balance 2001 6.996.746
Gas retenido en:
3.803.240
Transporte
(490.597)
7.905.013
Gas contratado por terceros
5.928.176
31-12-99
1.230.146
4.799.369
31-12-98
1.104.809
4.504.523
31-12-97
2.503.941
Volumen
7.158.322
5.904.178
7.008.464
5.240.731
(506.587)
5.928.176
(417.990)
4.799.369
(358.869)
4.504.523
(468.733)
33
Miles de $
Ganancia Bruta
y Comercialización
184.523
194.204
174.589
138.102
139.413
(80.775)
31-12-01
(90.655)
31-12-00
(82.335)
31-12-99
(74.626)
31-12-98
(71.357)
31-12-97
Miles de $
63.476
103.748
103.549
92.254
Ganancia Operativa
184.523
194.204
174.589
138.102
Ganancia Bruta
(26.524)
(25.735)
(24.545)
(25.962)
(80.775)
(90.655)
(82.335)
(74.626)
201
(688)
470
(60)
y Comercialización
37.153
77.325
79.474
66.232
63.476
103.748
103.549
92.254
Ganancia Operativa
(13.921)
(28.545)
(31.431)
(24.191)
(26.524)
(25.735)
(24.545)
(25.962)
23.232
48.780
48.043
42.041
Ganancia ordinaria
201
(688)
470
(60)
OtrosDatos
(Egresos)estadísticos
Ingresos, netos comparativos
(21.653)
37.153
77.325
79.474
66.232
23.232
27.127
48.043
42.041
Ganancia Neta
(31.431)el 31 de(24.191)
Impuesto
a las Ganancias
La información
se refiere a los(28.545)
ejercicios finalizados
diciembre de(13.921)
2001, 2000,
23.232
48.780
48.043
42.041
Ganancia
ordinaria
1999,
1998 y 1997.
-
(21.653)
27.127
31-12-01
Ganancia Neta
-
48.043
31-12-00
-
42.041
31-12-99
23.232
31-12-98
68.056
139.413
(22.048)
(71.357)
16.932
62.940
68.056
(17.925)
(22.048)
45.015
16.932
62.940
45.015
(17.925)
45.015
45.015
31-12-97
Volumen
5.928.176
31-12-99
1.230.146
4.799.369
31-12-98
1.104.809
4.504.523
31-12-97
2.503.941
7.158.322
5.904.178
7.008.464
5.240.731
(506.587)
2.664.282
(232.366)
7.905.013
5.928.176
(417.990)
1.230.146
(208.440)
7.158.322
4.799.369
(358.869)
1.104.809
(183.779)
5.904.178
4.504.523
(468.733)
2.503.941
(185.375)
7.008.464
(6.539)
(490.597)
6.311.633
(187.977)
(17.035)
(506.587)
7.149.025
(232.366)
(20.840)
(417.990)
6.511.052
(208.440)
(28.415)
(358.869)
5.333.115
(183.779)
(24.801)
(468.733)
6.329.555
(185.375)
(6.539)
(17.035)
(20.840)
(28.415)
(24.801)
Volumen
de gas entregado
Indices
comparativos6.311.633
7.149.025
6.511.052
5.333.115
6.329.555
31-12-01
31-12-00
31-12-99
31-12-98
31-12-97
0,87
0,75
0,76
0,76
31-12-01
0,14
0,60
31-12-00
0,14
0,57
31-12-99
0,12
0,43
31-12-98
0,07
0,78
31-12-97
0,11
0,98
0,87
0,75
0,76
0,76
0,68
3.803.240
31-12-01
3.193.506
5.240.731
31-12-00
2.664.282
Total
6.996.746
7.905.013
3.803.240
(490.597)
3.193.506
(187.977)
6.996.746
Gas retenido en:
Transporte
Merma de distribución
Total
Transporte y proceso de
Gas retenido en:
subproductos
Transporte
Volumen de gas entregado
Merma de distribución
subproductos
Volumen
La información se refiere a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001, 2000,
0,60
0,57
0,43
0,78
1999, 1998 y 1997.
Liquidez
Endeudamiento
Rentabilidad Ordinaria antes
de Impuesto a las Ganancias
Liquidez
Endeudamiento
Precio de corte
Diciembre
Marzo
1994
Cotización de las acciones en
0,14
la Bolsa de 0,14
Comercio de Buenos
Aires (1)
1995
Junio
1995
Precio de corte
Septiembre
1995
Diciembre
1994
Diciembre
1995
Marzo
1995
Marzo
1996
Junio
1995
Junio
1996
Septiembre
1995
Septiembre
1996
Diciembre
1995
Diciembre
1996
Marzo
1996
Marzo (2)
1997
Junio
1996
Junio
1997
Septiembre
1996
Septiembre
1997
Diciembre
1996
Diciembre
1997
Marzo (2)
1997
Marzo
1998
Junio
1997
Junio
1998
Septiembre
1997
Septiembre
1998
Diciembre
1997
Diciembre
1998
Marzo
1998
Marzo
1999
Junio
1998
Junio
1999
Septiembre
1998
Septiembre
1999
Diciembre
1998
Diciembre
1999
Marzo
1999
Marzo
2000
Junio
1999
Junio
2000
Septiembre
1999
Septiembre
2000
Diciembre
1999 2001
Memoria y Balance
Diciembre
2000
Marzo
2000
Marzo
2001
Junio
2000
$
US$
13,00
0,90
$
0,86
1,30
0,92
1,03
0,98
0,90
0,97
0,86
1,05
0,92
0,95
0,98
0,94
0,97
1,05
1,05
1,01
0,95
0,86
0,94
0,77
1,05
0,93
1,01
0,90
0,86
0,80
0,77
0,85
0,93
0,79
0,90
0,88
0,80
0,93
0,85
0,89
0,79
0,91
0,88
0,88
0,93
0,91
0,89
0,84
0,91
0,79
0,88
0,68
Cotización de los ADSs en la New York
0,12
0,07
0,11
Stock Exchange
(1)
1,30
1,03
la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (1)
0,98
10,12
Stock Exchange (1)
9,38
US$
8,62
13,00
9,12
10,12
9,75
9,38
9,50
8,62
10,62
9,12
9,87
9,75
9,38
9,50
11,38
10,62
10,00
9,87
8,50
9,38
7,75
11,38
9,25
10,00
8,81
8,50
7,88
7,75
8,13
9,25
8,00
8,81
8,44
7,88
9,25
8,13
8,75
8,00
8,63
8,44
8,75
9,25
9,25
8,75
8,06
8,63
8,00
8,75
34
subproductos
Volumen de gas entregado
(6.539)
(17.035)
(20.840)
(28.415)
(24.801)
6.311.633
7.149.025
6.511.052
5.333.115
6.329.555
31-12-01
31-12-00
31-12-99
31-12-98
31-12-97
Liquidez
0,60
0,57
0,43
0,78
0,98
Endeudamiento
0,87
0,75
0,76
0,76
0,68
0,14
0,14
0,12
0,07
0,11
Información adicional
Evolución de las cotizaciones de las acciones y ADSs de MetroGAS:
la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (1)
Precio de corte
Stock Exchange (1)
$
US$
1,30
13,00
Diciembre
1994
1,03
10,12
Marzo
1995
0,90
9,38
Junio
1995
0,86
8,62
Septiembre
1995
0,92
9,12
Diciembre
1995
0,98
9,75
Marzo
1996
0,97
9,50
Junio
1996
1,05
10,62
Septiembre
1996
0,95
9,87
Diciembre
1996
0,94
9,38
Marzo (2)
1997
1,05
11,38
Junio
1997
1,01
10,00
Septiembre
1997
0,86
8,50
Diciembre
1997
0,77
7,75
Marzo
1998
0,93
9,25
Junio
1998
0,90
8,81
Septiembre
1998
0,80
7,88
Diciembre
1998
0,85
8,13
Marzo
1999
0,79
8,00
Junio
1999
0,88
8,44
Septiembre
1999
0,93
9,25
Diciembre
1999
0,89
8,75
Marzo
2000
0,91
8,63
Junio
2000
0,88
8,75
Septiembre
2000
0,91
9,25
Diciembre
2000
0,84
8,06
Marzo
2001
0,79
8,00
Junio
2001
0,69
6,80
Septiembre
2001
0,58
6,30
Diciembre
2001
0,68
6,50
(1) Cotizaciones al último día hábil del mes.
(2) Con fecha 12 de marzo de 1997 la Asamblea General Extraordinaria aprobó la capitalización
del ajuste de capital social incrementándose la cantidad de acciones sujetas a cotización de
199.886.815 a 221.976.771.
Perspectivas de MetroGAS
En función del contexto económico y las disposiciones emitidas por el Gobierno Nacional
que incluyen la modificación de las normas del Marco Regulatorio de MetroGAS, la Sociedad prevé centrar sus esfuerzos en asegurar la continuidad del negocio, mantener la calidad y confiabilidad del suministro de gas, cumplir con las Reglas Básicas de la Licencia, y
finalmente en base al resultado de la renegociación del contrato de Licencia, MetroGAS
definirá su estrategia hacia el futuro.
<inicio>
35
a
Composición del Capital Social
El Capital Social al 31 de diciembre de 2001 está compuesto por 569.171.208 acciones
ordinarias de tres clases “A”, “B” y “C”, de valor nominal un peso y de un voto por acción.
Clases de acciones en circulación
Miles de $
Total ejercicio
o
00
do
00
Capital suscripto,
inscripto e integrado
657.681
Clase "A"
290.277
184.523
Clase "B"
221.977
103.748
Clase "C"
77.325
56.917
Capital Social al 31 de diciembre de 2001
569.171
48.780
27.127
La totalidad de las acciones Clase “A”, que representan el 51% del Capital Social de la
Sociedad, están en poder de Gas Argentino S.A. (GASA), y su transferibilidad está sujeta
a aprobación de la autoridad regulatoria.
Miles de $
ResultadosLas
no Asignados
del Ejercicio
Anterior
acciones Clase
“B” representan
el 39% del Capital Social. De este porcentaje
el 19%
27.127
Ganancia Neta del Ejercicio
Total ejercicio
pertenece a GASA desde el momento de la privatización. El 20% restante fue objeto de
27.127
oferta pública y se halla en poder de aproximadamente 700 inversores.
Total a Distribuir
718.450
Propuesta de Distribución:
194.204
a Reserva Legal
103.549
a Dividendos en efectivo (incluye dividendos anticipados por miles de $ 33.915)
79.474
48.043
48.043
Aprobación de lo Imputado a Resultados del Ejercicio
Honorarios al Directorio
% de
Ventas Netas
1.356
Las acciones Clase “C” que representan el 10% del Capital Social, fueron destinadas al
33.915
momento de la privatización al Programa de Propiedad Participada (PPP), en beneficio
35.271
Total Distribuido
de los empleados de Gas del Estado transferidos a MetroGAS que continuaron siendo
empleados de la Sociedad al 31 de julio de 1993, y que eligieron participar en el PPP.
Bono de Participación al Personal
Miles de $
<inicio>
24
135
55,5
9,3
15,9
6,9
87,6
4,7
2,4
7,1
5,3
100,0
% delVolumen de
Gas Entregado
26,4
15,1
36
a
Propuesta de Distribución
de Utilidades
Clases de acciones en circulación
Miles de $
Total ejercicio
zado
2000
zado
2000
Capital suscripto,
657.681
Clase "A"
290.277
184.523
Clase "B"
221.977
103.748
Clase "C"
77.325
56.917
569.171
48.780
27.127
A continuación detallamos la propuesta de distribución de utilidades, cuya aprobación
se somete a la Asamblea de Accionistas:
Miles de $
Resultados no Asignados del Ejercicio Anterior
Total ejercicio
-
Ganancia Neta del Ejercicio
27.127
Total a Distribuir
27.127
718.450
194.204
a Reserva Legal
103.549
33.915
Total Distribuido
35.271
79.474
1.356
48.043
48.043
% de
Ventas Netas
55,5
9,3
15,9
6,9
87,6
4,7
2,4
7,1
5,3
100,0
% delVolumen de
Gas Entregado
26,4
15,1
13,2
6,9
61,6
26,9
7,3
El Directorio de la Sociedad, sobre la base de los estados contables al 30 de septiembre
de 2001 que arrojaron un resultado de miles de $ 45.946, aprobó el 15 de noviembre
Miles de $
de 2001 el pago de un dividendo provisorio en efectivo de miles de $ 34.150, equiva24
lente al 74% de los resultados no asignados a dicha fecha, de acuerdo con la política
135
de distribución de dividendos mantenida por esta Sociedad sin cambios desde el incio
de sus operaciones, a $ 0,06 por acción y al 6% del capital social que fueron puestos a
disposición de los accionistas a partir del 23 de noviembre de 2001. Para la distribución
del mencionado dividendo se afectó la Reserva para Futuros Dividendos en miles de $ 235
y miles de $ 33.915 de los Resultados no Asignados.
Con posterioridad a la citada distribución de dividendos y como resultado de: i) la crisis
económica Argentina que afectó la capacidad del Gobierno Nacional de cumplir con sus
obligaciones y la posibilidad de acceder a líneas de crédito, declarando formalmente el
default de la deuda soberana en diciembre de 2001, y ii) la posterior sanción de la Ley
de Emergencia que, entre otras disposiciones, dejó sin efecto la aplicación de cláusulas
de ajuste indexatorias basadas en índices de precios de otros países; la Sociedad debió
reversar el ajuste por PPI que había sido diferido desde enero de 2000 en base a un
acuerdo firmado con el Gobierno y posteriormente ratificado por un decreto del Poder
Ejecutivo Nacional quien avalaba la percepción de los créditos resultantes, registrando
una pérdida extraordinaria de miles de $ 21.653.
Esta circunstancia hizo que los estados contables de la Sociedad arrojaran al 31 de
diciembre de 2001 resultados no asignados negativos por miles de $ 6.788.
El Directorio de la Sociedad propone ratificar el pago provisorio de dividendos, y en
atención a que el dividendo provisorio distribuido constituye un dividendo a cuenta de
lo que arrojen los resultados finales del ejercicio, transferir el saldo no absorbido por
los resultados no asignados como un crédito a favor de la Sociedad compensable con
utilidades futuras.
37
Total ejercicio
718.450
68
194.204
a Reserva Legal
95
103.549
88
79.474
97
48.043
97
48.043
alizado
de 2000
nalizado
de 2000
alizado
e 2000
12-98
27.127
Total a Distribuir
12
99
1.356
33.915
MEMORIA / Propuesta de Distribución de Utilidades
Total Distribuido
35.271
Miles de $
24
% de
Ventas Netas
55,5
9,3
15,9
6,9
87,6
135
Agradecimiento
El Directorio desea expresar su profundo agradecimiento al personal por el esfuerzo y el
espíritu de colaboración demostrado durante el ejercicio, así como a los clientes y proveedores por el apoyo prestado y la confianza depositada en MetroGAS.
4,7
2,4
Buenos Aires, 6 de marzo de 2002
7,1
5,3
100,0
Presidente
% delVolumen de
Gas Entregado
26,4
15,1
<inicio>
13,2
6,9
61,6
26,9
7,3
34,2
4,2
100,0
% deCostos de
Operación Totales
46,4
39,4
5,0
3,0
1,1
1,6
0,5
0,2
2,1
2,1
(1,5)
100,0
31-12-97
38
ESTADOS CONTABLES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000
INFORME DE LOS AUDITORES
ESTADOS CONTABLES BASICOS
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES
ANEXOS A, B, C, D, E, F, G Y H
INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA
39
Informe de los Auditores
A los señores Accionistas de
MetroGAS S.A.
1. Hemos efectuado un examen de auditoría de los balances generales de MetroGAS S.A.
al 31 de diciembre de 2001 y 2000, de los correspondientes estados de resultados, de
evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas y anexos que los complementan. La preparación y
emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra
responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a
la auditoría que efectuamos.
2. Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en
la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro
trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados
contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la
razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los
importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también
comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de
los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base
razonable para fundamentar nuestra opinión.
3. De acuerdo con lo dispuesto por la Resolución No. 1/2002 del Consejo Profesional de
Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 392 de la
Comisión Nacional de Valores, al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad valuó los activos y
pasivos nominados en moneda extranjera al tipo de cambio de $ 1 por US$ 1 o su equivalente de tratarse de otra moneda extranjera. En Nota 2., se detallan las circunstancias
vigentes al cierre del ejercicio relacionadas con el mercado de cambios en Argentina a
esa fecha y las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente
a la crisis que vive el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de emisión a
la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma Nota se describen los
impactos que el conjunto de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional generaron
sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001,
de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia a la fecha de
preparación de estos estados contables, siendo sus principales efectos: a) la eliminación
de las cláusulas de indexación de la tarifa por índices de precios de otros países, b) la
fijación de una relación de un peso equivalente a un dólar estadounidense para las tarifas,
c) la renegociación de los contratos de servicios públicos y d) la devaluación de la moneda
nacional. Estas circunstancias han generado incertidumbre sobre la generación de flujos
de fondos futuros que permitan a la Sociedad repagar y/o refinanciar sus pasivos financieros en su vencimiento original.
Los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas
por la gerencia de la Sociedad a la fecha de preparación de los presentes estados conta-
40
ESTADOS CONTABLES / Informe de los Auditores
bles y dichas diferencias podrían ser significativas. Por lo tanto, los estados contables de
la Sociedad pueden no informar todos los efectos que podrían resultar de estas condiciones adversas. No es posible en estos momentos prever la evolución futura de la economía
nacional ni sus consecuencias sobre la posición económica y financiera de la Sociedad, ni
la evolución futura de sus flujos de fondos. En consecuencia, los estados contables de la
Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias de incertidumbre.
4. En nuestra opinión, sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener las
situaciones descriptas en el punto 3., los estados contables de MetroGAS S.A. reflejan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de
diciembre de 2001 y 2000 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas,
de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.
5. La Sociedad presenta en Nota 3. a los estados contables el balance general proforma al
31 de diciembre de 2001 y el estado de resultados proforma por el ejercicio finalizado en
esa fecha, considerando los efectos de la devaluación según los lineamientos descriptos
en la citada Nota dando aplicación al método del impuesto diferido, criterio contable no
utilizado en la preparación de los estados contables al 31 de diciembre de 2001 y 2000.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) los estados contables de MetroGAS S.A. se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las
resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
b) los estados contables de MetroGAS S.A. surgen de registros contables llevados en sus
aspectos formales de conformidad con normas legales;
c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos otras observaciones que formular que las mencionadas en el párrafo
3. del presente Informe;
d) al 31 de diciembre de 2001 la deuda de MetroGAS S.A. devengada a favor del Sistema
Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a
$1.149.588,67, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.
PRICE WATERHOUSE & CO.
(Socio)
C.P.C.E.C.F. T° 1 F° 1 R.A.P.U.
Dr. Miguel A. Urus
Contador Público (UBA) T° 184 - F° 246
Lic. Adm. T° 28 - F° 223
C.P.C.E. Capital Federal
41
Estados Contables Básicos
METROGAS S.A.
Domicilio legal: Gregorio Araoz de Lamadrid 1360 - Buenos Aires
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 y 2000
Ejercicios económicos N° 10 y 9 iniciados el 1° de enero de 2001 y 2000
Actividad principal de la Sociedad:
Prestación del servicio público de distribución de gas natural
Inscripción en el Registro Público de Comercio:
1 de diciembre de 1992
Fecha de vencimiento del contrato social:
Modificaciones de los Estatutos:
Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 3 de febrero de 1993
Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 18 de abril de 1994
Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 29 de junio de 1994
Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 19 de abril de 1995
Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 7 de febrero de 1996
Sociedad controlante:
Gas Argentino S.A.
Domicilio legal:
Gregorio Araoz de Lamadrid 1360 - Buenos Aires
Actividad principal:
Inversora
Porcentaje de votos poseídos por la sociedad controlante:
70%
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
42
ESTADOS CONTABLES / Estados Contables Básicos
Composición y evolución del Capital Social al 31 de diciembre de 2001
Clases de Acciones
Clases de Acciones
En circulación:
En
circulación:
Acciones
ordinarias escriturales de valor nominal $1 y de 1 voto cada una:
Suscripto, inscripto e integrado
Suscripto, inscripto
Miles de $e integrado
Miles de $
Acciones ordinarias escriturales
Clase "A"de valor nominal $1 y de 1 voto cada una:
290.277
290.277
221.977
Clase
"A"
Clase "B"
Clase
Clase "B"
"C"
Clase "C"
221.977
56.917
56.917
569.171
569.171
Evolución del Capital Social
Evolución
Evolucióndel
delCapital
CapitalSocial
Social
Suscripto, inscripto e integrado
Suscripto, inscripto
Miles de $e integrado
Capital social según acta constitutiva del 24 de noviembre de 1992 inscripta en el
Capital social
según
acta constitutiva
del 24 de de
noviembre
deel1992
inscripta
Registro
Público
de Comercio
el 1 de diciembre
1992 bajo
N° 11.670
delen el
Miles de $
Registro
Comercio
el 1 Anónimas.
de diciembre de 1992 bajo el N° 11.670 del
Libro 112,Público
Tomo de
A de
Sociedades
Libro
112,
Tomo
A
de
Sociedades
Anónimas.
Aumento de Capital social dispuesto por la Asamblea del 28 de diciembre de 1992
12
12
Aumento
socialPúblico
dispuesto
por la Asamblea
28de
de1993
diciembre
de 1992
e inscriptodeenCapital
el Registro
de Comercio
el 19 dedel
abril
bajo el
eN°inscripto
en
el
Registro
Público
de
Comercio
el
19
de
abril
de
1993
bajo
el
3.030, Libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas.
388.212
388.212
N°
3.030,de
Libro
112, social
Tomo dispuesto
A de Sociedades
Anónimas.del 29 de junio de 1994 e
Aumento
Capital
por la Asamblea
Aumento de
social
dispuesto
por la Asamblea
del 29 de junio
de 1994
inscripto
en Capital
el Registro
Público
de Comercio
el 20 de septiembre
de 1994
bajoeel
inscripto
el Registro
Público
Comercio Anónimas.
el 20 de septiembre de 1994 bajo el
N° 9.566, en
Libro
115, Tomo
A de de
Sociedades
N°
9.566,
Libro
115,
Tomo
A
de
Sociedades
Anónimas.
Capitalización del Ajuste de Capital social dispuesto por la Asamblea del 12 de
124.306
124.306
Capitalización
Ajuste de
social
dispuesto
por la Asamblea
del 12dede
marzo de 1997,del
inscripto
en Capital
el Registro
Público
de Comercio
el 17 de junio
marzo
de
1997,
inscripto
en
el
Registro
Público
de
Comercio
el
17
de
junio
de
1997 bajo el N° 6.244, Libro 121, Tomo A de Sociedades Anónimas.
56.641
56.641
569.171
569.171
1997
bajo
el N°al6.244,
121, Tomo
A de Sociedades Anónimas.
Capital
Social
31 deLibro
diciembre
de 2001
Balances Generales al 31 de diciembre de 2001 y 2000
Miles de $
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO
ACTIVO
CORRIENTE
Caja y Bancos
(Nota 5 a))
Caja
y Bancos
(Nota
5 a))
Inversiones
(Nota
5 b))
Inversiones
(Nota
5
b))
Créditos por ventas (Nota 5 c))
Créditos
por ventas
Otros Créditos
(Nota(Nota
5 d)) 5 c))
Otros Créditos
(Nota
5 d))
Bienes
de cambio
(Nota
5 e))
Bienes
deactivo
cambio
(Nota 5 e))
Total del
corriente
Total del activo corriente
ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO
Créditos NO
por CORRIENTE
ventas (Nota 5 f))
Total
Total del
del activo
activo no corriente
Total del activo
PASIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
7.249
7.249
303
6.833
6.833
18
303
137.578
137.578
19.943
18
126.827
126.827
7.052
19.943
691
691
165.764
165.764
7.052
1.463
1.463
142.193
142.193
11.028
11.028
907.707
907.707
3.046
18.378
18.378
881.885
881.885
5.970
3.046
921.781
921.781
1.087.545
5.970
906.233
906.233
1.048.426
1.087.545
1.048.426
Créditos
5 f))
Bienes depor
usoventas
(neto (Nota
de Amortizaciones)
(Anexo A)
Bienes
de
uso
(neto
de
Amortizaciones)
(Anexo A)
Activos intangibles (Anexo B)
Dr.Activos
Alejandro P. Frechou
(Anexo B)
Total delintangibles
activo no corriente
Por Comisión Fiscalizadora
31 de diciembre de
31 de diciembre2000
de
2001
2001Miles de $ 2000
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
Presidente
43
388.212
N° 3.030, Libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas.
Aumento de Capital social dispuesto por la Asamblea del 29 de junio de 1994 e
inscripto en el Registro Público de Comercio el 20 de septiembre de 1994 bajo el
N° 9.566, Libro
115, Tomo A/de
Sociedades
Anónimas.
Estados
Contables
Básicos
ESTADOS
CONTABLES
124.306
Capitalización del Ajuste de Capital social dispuesto por la Asamblea del 12 de
marzo de 1997, inscripto en el Registro Público de Comercio el 17 de junio de
56.641
1997 bajo el N° 6.244, Libro 121, Tomo A de Sociedades Anónimas.
569.171
31 de diciembre de
2001
2000
Miles de $
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
7.249
Caja y Bancos (Nota 5 a))
Inversiones (Nota 5 b))
Créditos por ventas (Nota 5 c))
Otros Créditos (Nota 5 d))
Bienes de cambio (Nota 5 e))
6.833
303
18
137.578
126.827
19.943
7.052
691
1.463
165.764
142.193
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 5 f))
Bienes de uso (neto de Amortizaciones) (Anexo A)
Activos intangibles (Anexo B)
Total del activo no corriente
Total del activo
11.028
18.378
907.707
881.885
3.046
5.970
921.781
906.233
1.087.545
1.048.426
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 5 g))
62.635
66.689
Deudas financieras (Nota 5 h))
194.865
148.282
Remuneraciones y cargas sociales
5.450
4.679
Deudas fiscales
5.226
25.923
Otros pasivos
6.998
5.267
Previsión para contingencias (Anexo E)
Total del pasivo corriente
748
914
275.922
251.754
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 5 i))
-
Deudas financieras (Nota 5 j))
230.000
194.435
Total del pasivo no corriente
230.000
196.643
Total del pasivo
505.922
448.397
PATRIMONIO NETO (según estados respectivos)
Total
2.208
581.623
600.029
1.087.545
1.048.426
Las notas 1 a 16 y los anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados.
Estados de los resultados por los ejercicios
finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000
31 de diciembre de
2001
2000
Miles de $, excepto la información por acción
Ventas netas (Nota 5 k))
Costos de operación (Anexo F)
657.681
718.450
(473.158)
(524.246)
Ganancia bruta
184.523
194.204
Gastos de administración (Anexo H)
(49.471)
(59.384)
Presidente
(31.304)
(31.271)
103.748
103.549
7.604
7.933
Dr. Alejandro P. Frechou
Gastos de comercialización
(Anexo H)
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
Ganancia operativa
Resultados financieros y por tenencia generados
por activos - Ganancia (Nota 5 l))
44
2.208
Deudas financieras (Nota 5 j))
230.000
194.435
230.000
196.643
Total del pasivo
505.922
448.397
PATRIMONIO NETO (según estados respectivos)
581.623
600.029
1.087.545
1.048.426
Total
Estados
porpor
loslos
ejercicios
Estadosde
deResultados
los resultados
ejerciciosfinalizados
el finalizados
31 de diciembre
2001
y
2000
el 31 de diciembre de 2001 y 2000
31 de diciembre de
2001
2000
Miles de $, excepto la información por acción
Ventas netas (Nota 5 k))
Costos de operación (Anexo F)
657.681
718.450
(473.158)
(524.246)
Ganancia bruta
184.523
194.204
Gastos de administración (Anexo H)
(49.471)
(59.384)
Gastos de comercialización (Anexo H)
(31.304)
(31.271)
Ganancia operativa
103.748
103.549
7.604
7.933
(33.339)
(32.478)
por activos - Ganancia (Nota 5 l))
por pasivos - (Pérdida) (Anexo H)
Otros (egresos) ingresos, netos
Impuesto a las ganancias
Ganancia ordinaria
Resultado extraordinario (Nota 5 m))
Ganancia neta del ejercicio
(688)
470
77.325
79.474
(28.545)
(31.431)
48.780
(21.653)
48.043
-
27.127
48.043
Ganancia neta por acción (Nota 4.3.)
0,05
0,08
Dividendos por acción (Nota 4.3.)
0,02
0,02
Estados de evolución del patrimonio neto
por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000
Aportes de los
propietarios
Capital social
RUBRO
Reserva
legal
Acciones en
circulación
Reserva para
futuros
dividendos
Resultados
no asignados
Total del
patrimonio
neto
14.020
600.029
Miles de $
-
569.171
16.838
- Reserva legal
-
2.402
-
(2.402)
-
- Reserva para futuros dividendos
-
-
11.618
(11.618)
-
-
-
(11.383)
-
(11.383)
(235)
-
Saldos al 31 de diciembre de 2000
Destinado por resolución de la Asamblea de
Accionistas celebrada el 27 de abril de 2001 a:
Destinado por resolución del Directorio del
16 de mayo de 2001 a:
- Afectación Reserva para futuros dividendos
15 de noviembre de 2001 a:
-
-
- Dividendos provisorios en efectivo
-
-
569.171
19.240
569.171
14.736
-
Accionistas
celebrada
Por
Comisión Fiscalizadora
Dr. Miguel A. Urus
- Reservaypara
futuros2001
dividendos
Memoria
Balance
Destinado por Resolución del Directorio del
(235)
(33.915)
-
27.127
27.127
-
(6.788)
581.623
13.612
597.519
Presidente
el 24 de abril de 2000 a: (Socio)
- Reserva legal
(33.915)
-
2.102
-
(2.102)
-
-
11.510
(11.510)
- 45
Ganancia ordinaria
Resultado extraordinario (Nota 5 m))
(28.545)
(31.431)
48.780
(21.653)
48.043
-
27.127
48.043
Ganancia neta por acción (Nota 4.3.)
0,05
0,08
Dividendos por acción (Nota 4.3.)
0,02
0,02
Estados de evolución del patrimonio neto por los ejercicios finalizados
de evolución
patrimonio
elEstados
31 de diciembre
de del
2001
y 2000 neto
por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000
Aportes de los
propietarios
Capital social
RUBRO
Reserva
legal
Acciones en
circulación
Reserva para
futuros
dividendos
Resultados
no asignados
Total del
patrimonio
neto
14.020
600.029
Miles de $
569.171
16.838
-
- Reserva legal
-
2.402
-
(2.402)
-
-
-
11.618
(11.618)
-
-
-
(11.383)
-
(11.383)
-
-
-
-
-
(235)
-
569.171
19.240
-
27.127
27.127
-
(6.788)
581.623
569.171
14.736
-
13.612
597.519
- Reserva legal
-
2.102
-
(2.102)
-
-
-
11.510
(11.510)
-
-
-
(11.383)
-
(11.383)
-
-
(127)
-
-
-
(34.023)
(34.023)
-
16.838
-
48.043
48.043
-
14.020
600.029
(33.915)
(235)
(33.915)
569.171
(127)
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
Presidente
46
Estados de origen y aplicación de fondos por los ejercicios finalizados
Estados
de origendey 2001
aplicación
de fondos por
el 31
de diciembre
y 2000
los ejercicios finalizadosel 31 de diciembre de 2001 y 2000
31 de diciembre de
2001
nscripto e integrado
2000
Miles de $
Miles de $
Fondos originados en las actividades operativas
290.277
Ajustes para conciliar la ganancia neta con los fondos
221.977
(aplicados) originados en las actividades operativas
569.171
34.569
33.335
5.045
7.869
Valor residual de bajas de bienes de uso
3.767
3.138
Previsión para deudores incobrables
5.554
6.317
594
1.548
Previsión por obsolescencia de materiales
Previsión para contingencias
Materiales consumidos
Impuesto al costo financiero
Miles de $
Variaciones en activos y pasivos
Créditos por ventas
Otros créditos
12
Bienes de cambio
Activos intangibles
Cuentas por pagar
388.212
Deudas fiscales
Otros pasivos
124.306
48.043
Amortización de activos intangibles
Amortización de bienes de uso
56.917
27.127
Intereses y gastos a pagar
31
136
1.044
2.424
(449)
(825)
16.885
31.431
(8.955)
(9.346)
(12.891)
(5.979)
(462)
(1.299)
(6.262)
(2.121)
5.415
771
1.384
(37.133)
(35.399)
66
(45)
120
(352)
(197)
(72)
29.224
85.602
Aumentos de bienes de uso
(62.897)
(45.083)
Fondos netos aplicados en actividades de inversión
(62.897)
(45.083)
Fondos netos originados en las actividades operativas
56.641
569.171
Fondos aplicados en actividades de inversión
iciembre de
2000
es de $
Fondos originados (aplicados) en actividades de financiación
Nuevos préstamos
166.673
252.806
Pago de préstamos y de costos de emisión
(86.766)
(261.094)
Pago de dividendos
(45.533)
(45.533)
34.374
(53.821)
Fondos netos originados (aplicados) en actividades financieras
6.833
18
126.827
7.052
1.463
701
(13.302)
Fondos al inicio del ejercicio
6.851
20.153
Fondos al cierre del ejercicio
7.552
6.851
Aumento (disminución) de fondos
142.193
18.378
Balance General Proforma
881.885
5.970
906.233
1.048.426
Miles de $
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos
Inversiones
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
Presidente
7.249
303
137.578
47
Notas a los Estados Contables
NOTA 1 - ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD
MetroGAS S.A. (la “Sociedad” o “MetroGAS”), es una sociedad dedicada a la prestación
del servicio público de distribución de gas natural, que fue constituida el 24 de noviembre de 1992 y comenzó sus operaciones el 29 de diciembre de 1992, cuando se completó
la privatización de Gas del Estado S.E. (”GdE”).
El Gobierno Argentino, por el Decreto del Poder Ejecutivo N° 2.459/92 del 21 de diciembre de 1992, otorgó a MetroGAS una licencia exclusiva para brindar el servicio público
de distribución de gas natural en el área de Capital Federal, sudeste y este del Gran
Buenos Aires, a través de la operación de los activos cedidos a la Sociedad por GdE, por
un período de 35 años desde la fecha de Toma de Posesión (28 de diciembre de 1992),
renovable por diez años bajo ciertas condiciones.
Las condiciones en que la Sociedad desarrolla su actividad y su marco regulatorio han
sido significativamente modificadas de acuerdo a lo descripto en Nota 2.
NOTA 2 - CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO
SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD
La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual
tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento interno y externo,
altas tasas de interés, una reducción significativa del nivel de los depósitos, un riesgo
país que ha alcanzando niveles fuera de los promedios habituales y una recesión económica que ya tiene una duración de más de 3 años. Esta situación ha generado una
caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo
en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir
con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido
afectadas por estas circunstancias.
Desde el 3 de diciembre de 2001 se emitieron medidas tendientes a restringir la libre
disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior. A partir
del 21 de diciembre de 2001, todos los días hábiles hasta el cierre del ejercicio, fueron declarados feriados cambiarios. Posteriormente, el Gobierno Nacional declaró el
incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.
El 6 de enero de 2002, después de una crisis política que significó la renuncia de dos
presidentes, el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de Emergencia Pública
y Reforma del Régimen Cambiario - “Ley de Emergencia” -) que implicó un profundo
cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley
de Convertibilidad vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno
Nacional anunció nuevas medidas económicas que se efectivizaron a través del Decreto
N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) del 3 de febrero de 2002 y el Decreto
N° 260 (Régimen cambiario) del 8 de febrero de 2002, los cuales modifican sustancialmente algunas medidas adoptadas a través de la Ley de Emergencia. Estos decretos se
48
ESTADOS CONTABLES / Notas a los Estados Contables
están completando con reglamentaciones de los diversos organismos de control, algunas de las cuales pueden estar pendientes de aprobación a la fecha de aprobación de
estos estados contables.
A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional
que están en vigencia a la fecha de aprobación de estos estados contables y el efecto de
las mismas sobre la posición económica y financiera de la Sociedad.
Régimen cambiario
Con fecha 6 de enero de 2002 se estableció un nuevo régimen cambiario mediante la
creación de un mercado oficial y un mercado libre de cambios. En términos generales,
por el mercado oficial se cursarían las actividades de exportación, las operaciones de
importación de bienes y ciertas actividades financieras sujetas a una previa reestructuración que prolongue sus vencimientos originales. El resto de las operaciones relacionadas con giro o cobro de divisas con el exterior se cursarían en el mercado libre. La
paridad inicial fijada para el mercado oficial fue de $ 1,40 por US$ 1. Las cotizaciones
del mercado libre resultarían del libre juego de la oferta y la demanda. El 11 de enero
de 2002, fecha de apertura de las operaciones de cambio, el Banco Nación Argentina
publicó la primer cotización del mercado libre a $ 1,6 por US$ 1 (vendedor) y $ 1,4 por
US$ 1 (comprador).
El 8 de febrero de 2002, se emitió el Decreto N° 260 (Régimen cambiario), el cual establece a partir del 11 de febrero de 2002 un mercado único y libre de cambios por el cual se
cursarán todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las que serán realizadas
al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina.
Deudas financieras en moneda extranjera
De acuerdo con el Decreto N° 214, las deudas en dólares estadounidenses u otra moneda
extranjera con entidades del sistema financiero argentino serán convertidas a pesos a la
paridad de $ 1 por US$ 1 o su equivalente en dicha otra moneda. A estas deudas se les
aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un Coeficiente de Estabilización de Referencia
(”CER”) y una tasa de interés. Al 31 de diciembre de 2001 la deuda financiera (capital
original) de MetroGAS a ser valuadas en las condiciones descriptas ascendía a miles de
US$ 44.015.
Marco Regulatorio
La Ley de Emergencia dispone que para los contratos de obras y servicios públicos se
dejan sin efecto las cláusulas de ajuste en dólares o en otras divisas extranjeras, las
cláusulas indexatorias basadas en índices de precios de otros países y cualquier otro
mecanismo indexatorio; se fija para las tarifas una relación de un peso equivalente a un
dólar estadounidense; se dispone la renegociación de los contratos de servicios públicos
y se establece que estas disposiciones no podrán afectar el normal cumplimiento de las
obligaciones de las empresas. El Poder Ejecutivo Nacional se encuentra autorizado a
renegociar los contratos de servicios públicos tomando en cuenta los siguientes factores: a) el impacto de las tarifas en la competitividad de la economía y en la distribución
de ingresos, b) la calidad de los servicios y los planes de inversión previstos contractualmente, c) el interés de los usuarios y la accesibilidad de los servicios, d) la seguridad de
los sistemas comprendidos, y e) la rentabilidad de las empresas.
49
Con fecha 12 de febrero de 2002 el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 293
a través del cual se encomienda al Ministerio de Economía la renegociación de los contratos con empresas de servicios públicos y se crea una Comisión de Renegociación de
Contratos de Obras y Servicios Públicos, y a través del Decreto N° 370 del 22 de febrero
de 2002 designa los miembros de la misma, contando con la presencia de un representante de los consumidores. Esta comisión asesorará y asistirá al Ministerio de Economía,
quien deberá elevar una propuesta de renegociación, o en su defecto la recomendación
de rescisión, al Poder Ejecutivo Nacional dentro de los 120 días de la entrada en vigencia del mencionado decreto para luego ser elevada a las comisiones bicamerales del
Congreso que correspondan.
El Ministerio de Economía aún no ha realizado contacto con las empresas a fin de llevar
adelante esta renegociación y por lo tanto, no se pueden determinar cuáles pueden ser
las implicancias que estas medidas puedan tener sobre la Sociedad.
A partir de estos eventos, la recuperabilidad de los créditos resultantes del diferimiento
de la facturación de los ajustes a la tarifa por variación en el índice de precios al productor de Estados Unidos de Norteamérica (”PPI”), que la Sociedad había registrado basado
en su derecho, sustentado en las Reglas Básicas de la Licencia y en el acuerdo firmado
con el Gobierno Nacional y ratificado por un decreto del Poder Ejecutivo Nacional que
aseguraba su percepción mediante el ajuste de tarifas futuras, se ha visto afectada (ver
Nota 9.3).
Contratos en dólares estadounidenses o con claúsulas de ajuste en dólares
Por otra parte, la Ley de Emergencia contiene regulaciones relativas a los contratos
privados existentes al momento de la entrada en vigencia de esta ley, pactados en
moneda extranjera o con cláusula de ajuste en tales monedas. Al respecto, establece
la conversión a pesos de todas las obligaciones a la paridad de $1 = US$1 aplicándose
a las mismas el CER. Si las prestanciones se tornaran onerosas y las partes no llegaran
a un acuerdo, se podrá recurrir a la justicia a fin de que establezca un valor equitativo.
Las obligaciones que se generen con posterioridad a dicha ley no podrán ser alcanzadas
por claúsulas de ajuste.
La Sociedad tiene contratos con estas características, siendo los más importantes los
de compra de gas natural, esenciales para la prestación del servicio licenciado. Si bien
se han iniciado negociaciones con los productores de gas, a la fecha de aprobación de
los presentes estados contables no se pueden precisar cuales serán los resultados de
estas negociaciones.
Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a
las ganancias
Los resultados netos negativos que tengan su origen en la aplicación de los correspondientes tipos de cambio sobre activos y pasivos en moneda extranjera existentes a la fecha
de la sanción de la Ley de Emergencia, solo serán deducibles en el impuesto a las ganancias en la proporción de un 20% anual en cada uno de los primeros cinco ejercicios
fiscales cerrados con posterioridad a la vigencia de la mencionada ley.
Impacto en la situación patrimonial y financiera de la Sociedad
Las disposiciones de la Ley de Emergencia modifican normas del Marco Regulatorio apli-
50
cables al transporte y distribución de gas natural, en principio, aquellas que establecen
que las tarifas son calculadas en dólares estadounidenses y expresadas en pesos y que
son ajustadas de acuerdo a índices internacionales.
En función de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional, de la aplicación de los
tipos de cambio vigentes al 4 de marzo de 2002, (últimos disponibles a la fecha de
aprobación de los presentes estados contables) se estima que impactarían la situación
patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001, generando una diferencia de cambio de miles de $ 399.825 (pérdida). Los efectos de esta devaluación junto
con las demás medidas adoptadas serán reconocidos contablemente en los estados
contables de los períodos siguientes, en función de las futuras reglamentaciones de los
organismos contables profesionales y de contralor.
Plan de acción de la Sociedad
La Dirección de la Sociedad se encuentra actualmente definiendo e implementando un plan
de acción para revertir el severo impacto del contexto en los resultados de las operaciones
de la Sociedad. Entre otras, las principales medidas que se están implantando son:
Lanzar el proceso de análisis relacionado con la renegociación de los contratos
de Licencia;
Preparar el detalle de obligaciones contractuales, activas y pasivas, a fin de evaluar el nivel de exposición legal, económica y financiera y fijar el plan de acción
tendiente a la renegociación y adecuación de contratos a la realidad económica;
Encarar un plan de reducción de inversiones y gastos sin afectar la normal provisión de gas en forma segura;
Asegurar la continuidad del negocio manteniendo un estricto control financiero
a fin de adecuar los egresos financieros a la real disponibilidad de fondos hasta
que se normalice la liquidez del sistema financiero;
Obtener el asesoramiento impositivo necesario a fin de optimizar la utilización de
los quebrantos impositivos emergentes del impacto en resultados.
Los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional sobre los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001 informados,
se calcularon de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la Dirección
de MetroGAS a la fecha de preparación de los mismos. Los resultados reales futuros
podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas a la fecha de aprobación
de los presentes estados contables y dichas diferencias podrían ser significativas. Por
lo tanto, los estados contables de la Sociedad pueden no informar todos los ajustes
que podrían resultar de éstas condiciones adversas. Asimismo, no es posible en estos
momentos prever la evolución futura de la economía nacional ni sus consecuencias sobre
la posición económica y financiera de la Sociedad. En consecuencia, las decisiones que
deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar los efectos
de estas medidas y su evolución futura y los estados contables de la Sociedad deben ser
leídos a la luz de estas circunstancias de incertidumbre.
NOTA 3 - ESTADOS CONTABLES PROFORMA Y BASES DE
PRESENTACION DE LOS MISMOS
La Sociedad ha confeccionado el balance general y estado de resultados proforma al 31
de diciembre de 2001 y por el ejercicio finalizado en dicha fecha (los estados contables
51
mbre de
2000
e$
Aumentos de bienes de uso
(62.897)
(45.083)
Fondos netos aplicados en actividades de inversión
(62.897)
(45.083)
Fondos originados
(aplicados)/ Notas
en actividades
de financiación
a los Estados
Contables
ESTADOS
CONTABLES
Nuevos préstamos
166.673
252.806
Pago de préstamos y de costos de emisión
(86.766)
(261.094)
Pago de dividendos
(45.533)
(45.533)
34.374
(53.821)
Fondos netos originados (aplicados) en actividades financieras
6.833
18
126.827
7.052
1.463
142.193
18.378
Aumento (disminución)
de fondos
proforma),
considerando
los efectos al 31 de diciembre de 2001 de la devaluación,
a (13.302)
701
Fondos
inicio del ejercicio
fines
dealalinearse
con las normas contables internacionales, y el diferimiento6.851
impositivo 20.153
Fondos
cierre del ejercicio
7.552 de la 6.851
por
los alresultados
netos negativos generados por dicha devaluación en función
aplicación de la Ley de Emergencia y sus decretos reglamentarios, los cuales se presenLas notas 1 a 16 y los anexos A, B, C, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados.
tan a continuación:
Balance
Proforma
Balance General
General Proforma
881.885
Miles de $
5.970
906.233
ACTIVO
.048.426
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos
Inversiones
66.689
148.282
4.679
25.923
5.267
914
251.754
Otros Créditos
Bienes de cambio
194.435
196.643
303
137.578
57.260
691
203.081
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros Créditos
Bienes de uso (neto de Amortizaciones)
Activos intangibles
Total del activo no corriente
2.208
7.249
Total del activo
11.028
31.366
919.387
3.046
964.827
1.167.908
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
448.397
Cuentas por pagar
62.635
Deudas financieras
285.337
600.029
5.450
Deudas fiscales
5.226
Otros pasivos
6.998
.048.426
748
366.394
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar
mbre de
2000
mación por acción
718.450
Deudas financieras
368.000
368.000
Total del pasivo
734.394
Patrimonio Neto
Total
433.514
1.167.908
524.246)
194.204
(59.384)
Estados de Resultado Proforma
(31.271)
103.549
7.933
(32.478)
470
79.474
(31.431)
48.043
48.043
0,08
Miles de $
Ventas netas
Costos de operación
657.681
(473.158)
Ganancia bruta
184.523
Gastos de administración
(49.471)
(31.304)
Ganancia operativa
103.748
Resultados financieros y por tenencia generados por activos - Ganancia
7.604
Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos - (Pérdida)
(250.130)
Otros egresos, netos
Memoria
y Balance
2001
Pérdida antes
de impuestos
(688)
(139.466)
47.901
52
366.394
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar
Deudas financieras
ESTADOS
CONTABLES / Notas a los Estados Contables
mbre de
2000
368.000
Total del pasivo
734.394
Patrimonio Neto
mación por acción
Total
718.450
524.246)
368.000
433.514
1.167.908
Estado de Resultados Proforma
194.204
Estados de Resultado Proforma
(59.384)
(31.271)
Miles de $
103.549
Ventas netas
7.933
Costos de operación
(32.478)
470
79.474
657.681
(473.158)
Ganancia bruta
184.523
Gastos de administración
(49.471)
(31.304)
Ganancia operativa
103.748
Resultados financieros y por tenencia generados por activos - Ganancia
7.604
48.043
-
Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos - (Pérdida)
(250.130)
48.043
Pérdida antes de impuestos
(31.431)
(688)
Otros egresos, netos
0,08
Pérdida ordinaria
0,02
(139.466)
47.901
(91.565)
(21.653)
Pérdida neta del ejercicio
(113.218)
Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables proforma han sido los siguientes:
ultados
signados
Total del
patrimonio
neto
4.020
600.029
2.402)
-
1.618)
-
a) Tipos de cambio utilizados:
31 de diciembre de
Adelantos en cuenta corriente no documentados con entidades financieras
2001
2000
argentinas: $1 = US$ 1
Miles
de
$
Adelantos en cuenta corriente documentados con entidades financieras del
ACTIVO
exterior: $ 1,60 = US$ 1 (*)
ACTIVO
CORRIENTE negociables: $ 1,60 = US$ 1 (*)
Obligaciones
a) Caja
y
bancos
Cuentas
por pagar en moneda extranjera: dado que los contratos de origen están
Caja siendo renegociados se han mantenido $1 = US$ 1
49
922
Bancos
4.434
3.669
Otros activos y pasivos en moneda extranjera: se han mantenido $1 = US$ 1
Recaudaciones a depositar
(*) Primer cotización de cierre del mercado libre - tipo de cambio vendedor - 7.249
publicada
b) Inversiones
por el Banco Nación Argentina.
Títulos Públicos (Anexo C)
-
(11.383)
-
(235)
3.915)
(33.915)
7.127
27.127
6.788)
581.623
3.612
597.519
2.102)
-
1.510)
-
-
(11.383)
(127)
4.023)
(34.023)
8.043
48.043
4.020
600.029
2.766
Colocaciones bancarias en caja de ahorro (Anexo D)
303
-
b) Tratamiento de las diferencias de cambio:
303
Los resultados netos negativos que surgieron de la aplicación de los tipos de cambio
c) Créditos por ventas
antedichos sobre activos y pasivos en moneda extranjera existentes a la fecha de la sanComunes
125.274
ción de la Ley de Emergencia, se consideraron deducibles en el impuesto a las ganancias,
Consumos a facturar
36.023
de acuerdo a lo mencionado en dicha ley, en la proporción de un 20% anual en cada uno
Crédito PPI a facturar (Nota 9.3.)
de los primeros cinco ejercicios fiscales cerrados con posterioridad a la vigencia de la
Variación Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires (Nota 16.1.)
2.721
mencionada
ley (ver Nota 2).
Servidumbres a recuperar
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
6.833
18
18
99.511
30.023
16.456
2.140
6.210
6.940
(32.650)
(28.243)
Dado que la Sociedad activa los costos netos generados por la financiación137.578
con capital
de d)
terceros
de obras cuya construcción se prolongue en el tiempo, hasta que se encuenOtros créditos
tre Otros
en condiciones
proforanticipos de su puesta en marcha (ver Nota 4.2.c), los estados contables
5.972
maTake-or-pay
contemplan
la
capitalización
de
diferencias
de
cambio
generadas
por
la
devaluación
a recuperar
12.786
consecuente
de la aplicación de la Ley de Emergencia y sus decretos reglamentarios.
Deudores varios
693
Seguros y otros gastos pagados por adelantado
2.242
455
El tratamiento
futuro de las diferencias de cambio podría diferir del mencionado,
Diversos
37 en
función de las futuras reglamentaciones de los organismos contables profesionales
y
19.943
de e)
contralor.
Bienes de cambio
126.827
2.430
3.588
561
440
33
7.052
Materiales en almacenes
1.140
Previsión por obsolescencia de materiales (Anexo E)
(449)
(604)
691
1.463
ACTIVO NO CORRIENTE
2.067
53
NOTA 4 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES
DE ACUERDO A LAS RESOLUCIONES GENERALES N° 368 Y 392 DE
LA CNV
La Sociedad ha confeccionado los presentes estados contables de conformidad con las
normas contables profesionales vigentes en la Argentina (”PCGA Argentinos”) y considerando las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores (”CNV”).
De acuerdo con lo dispuesto por la Resolución N° 392 de la CNV, al 31 de diciembre de
2001, los activos y pasivos nominados en moneda extranjera fueron valuados al tipo de
cambio de $ 1 por US$ 1 o su equivalente de tratarse de otra moneda extranjera.
El ENARGAS emitió resoluciones detallando ciertas pautas para la exposición de la información en los estados contables, que deben ser consideradas por las compañías de transporte y distribución de gas, a partir del 1 de enero de 2001. En función de la aplicación de
las mencionadas resoluciones, la Sociedad realizó significativos cambios a la exposición
de sus estados contables.
Los estados contables al 31 de diciembre de 2000 se presentan a fines comparativos tal
como lo requieren las normas contables profesionales. A efectos de exponer uniformemente la información de dicho ejercicio con el presente se han efectuado ciertas reclasificaciones, producto de los cambios en la exposición mencionados anteriormente, respecto de los estados contables a esa fecha.
4.1. Consideración de los efectos de la inflación
Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma
integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y
de acuerdo con la Resolución General N° 272 de la CNV que instrumenta lo establecido
por el Decreto N° 316/95 del Poder Ejecutivo Nacional, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables por la inflación ocurrida a partir del 1 de septiembre de
1995. Asimismo, la Resolución N° 140/96 emitida por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (”FACPCE”) del 29 de marzo de 1996 establece que el ajuste por inflación de los estados contables sólo sería aplicable en el caso que
la variación anual del Indice de Precios Mayoristas Nivel General (”IPMNG”) superase el
8%. La variación del mencionado índice para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre
de 2001 y 2000 no supera el 8%, por lo cual los estados contables al 31 de diciembre de
2001 y 2000 sólo incluyen el efecto de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995.
4.2. Criterios de valuación
Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los estados contables son los siguientes:
a) Caja y bancos, Inversiones, Créditos por ventas, Otros créditos y Pasivos
Las sumas de dinero en pesos, sin cláusula de ajuste, han sido valuadas a su valor nominal
más los intereses devengados hasta la fecha de cierre del ejercicio, si correspondiera.
Las sumas de dinero en moneda extranjera han sido valuadas a su valor nominal convertido al tipo de cambio de cierre del ejercicio, de acuerdo a lo dispuesto por la Resolución
N° 392 de la CNV, incluyendo los intereses devengados, si correspondiera.
54
Los créditos por ventas incluyen servicios devengados que se encuentran sin facturar
a la fecha de cierre del ejercicio. Al 31 de diciembre de 2000, los créditos por ventas
incluyen los montos resultantes del diferimiento de la facturación de los ajustes a la
tarifa por variación en el PPI (ver Nota 9.3.). Los créditos por ventas están expresados
netos de la previsión para deudores incobrables, la cual se basa en las estimaciones de
cobro realizadas por la Sociedad.
Las Letras de Tesorería para la cancelación de obligaciones de la Provincia de Buenos
Aires denominadas “Patacones”, han sido valuadas a su valor nominal (ver Nota 6).
b) Bienes de cambio
Los materiales en almacenes han sido valorizados a partir de julio de 1998 a precio promedio ponderado producto del cambio de sistema contable; dichos valores no difieren
significativamente de los costos de reposición vigentes al 31 de diciembre de 2001 y
2000.
c) Bienes de uso
Para los bienes recibidos en el momento de otorgarse la Licencia, se ha tomado como
valor de origen de los bienes de uso el valor global de transferencia definido en el
Contrato de Transferencia, que surge como contrapartida de los aportes efectuados y el
pasivo transferido.
En base a un trabajo especial efectuado por peritos independientes, se ha realizado una
asignación del valor de origen global señalado en el párrafo anterior entre las distintas
categorías de bienes que lo integran, asignándole como vida útil los años de servicio
restantes que la Sociedad ha estimado en función de cada tipo de bien, estado de conservación y planes de renovación y mantenimiento.
Los bienes incorporados al patrimonio con posterioridad al momento de otorgarse la
Licencia han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado en moneda del 31 de
agosto de 1995, excepto en el caso de las redes de distribución construidas por terceros
(diversas asociaciones y cooperativas). De acuerdo a lo establecido por el ENARGAS,
dichas redes de distribución se encuentran valuadas a los montos equivalentes a
determinados metros cúbicos de gas.
Los bienes de uso son amortizados por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada.
La Sociedad activa los costos netos generados por la financiación con capital de terceros
de obras cuya construcción se prolongue en el tiempo, hasta que se encuentren en condiciones de ser puestas en marcha. Según se expone en Nota 10, el monto de los intereses
capitalizados durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 ascendió a miles de $ 3.399 y miles de $ 2.860, respectivamente.
La Sociedad capitalizó durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y
2000 miles de $ 5.851 y miles de $ 7.778, respectivamente, correspondientes a la porción de los costos de operación atribuibles a las actividades de planificación, ejecución
y control de las inversiones en bienes de uso realizadas.
55
Las existencias de gas en cañerías se encuentran valuadas a costos de reposición.
Los materiales en almacenes han sido valorizados a partir de julio de 1998 a precio promedio ponderado producto del cambio de sistema contable; dichos valores no difieren
significativamente de los costos de reposición vigentes al 31 de diciembre de 2001 y
2000.
El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.
d) Activos intangibles
Los activos intangibles representan costos de organización amortizables en cinco años,
gastos correspondientes al programa de emisión de deuda de mediano plazo cuya amortización fue estimada en función del plazo de vencimiento de la correspondiente Serie y
ciertos proyectos vinculados a la generación de beneficios futuros cuya amortización fue
estimada en un plazo de tres años.
e) Indemnizaciones por despidos
Las indemnizaciones por despido son cargadas a resultados en el momento de su pago.
f) Impuesto a las ganancias
El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de lo que se estima será pagado en
cada ejercicio. La alícuota del impuesto a las ganancias aplicada en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 es del 35% de las ganancias netas imponibles,
calculadas de acuerdo con los procedimientos establecidos por las normas impositivas
vigentes.
g) Cuentas del Patrimonio Neto
Estas cuentas han sido reexpresadas en moneda constante según lo mencionado en
Nota 4.1.
h) Reconocimiento de Ingresos
La Sociedad reconoce los ingresos por ventas sobre la base de las entregas de gas a los
clientes; éstos incluyen los montos estimados de gas entregado pero aún no facturado
al cierre de cada ejercicio. Los montos efectivamente entregados han sido determinados
de acuerdo con los volúmenes de gas comprado y otros datos.
4.3. Ganancias y dividendos por acción
Las ganancias y los dividendos por acción fueron calculados en base al promedio ponderado de acciones en circulación al 31 de diciembre de 2001 y 2000, que ascienden a
569.171.208.
4.4. Instrumentos financieros
La Sociedad utiliza un instrumento financiero con el objetivo de cubrir riesgos del mercado financiero al reducir su exposición a fluctuaciones en el tipo de cambio del euro. El
instrumento financiero descripto en Nota 10, corresponde a un acuerdo de compra de
56
moneda extranjera a futuro. Los montos devengados a pagar derivados de este instrumento se incluyen en el rubro “Deudas financieras corrientes” y los resultados relativos
al costo de cobertura en “Resultados financieros y por tenencia”.
La Sociedad no ha utilizado otros instrumentos financieros para el manejo de su exposición a las fluctuaciones en los tipos de cambio de las monedas extranjeras y/o en las
tasas de interés y, por lo tanto, no ha realizado transacciones que originen riesgos
asociados con los mencionados instrumentos financieros.
La Sociedad no utiliza instrumentos financieros con fines especulativos.
NOTA 5 - COMPOSICION DE RUBROS DEL BALANCE GENERAL
Y ESTADO DE RESULTADOS
El detalle de los saldos significativos incluidos en el balance general y en el estado de
resultados es el siguiente:
57
0,02
0,02
de estos estados.
(91.565)
(21.653)
Pérdida neta del ejercicio
(113.218)
8
- Costo financiero
2001 y 2000
a
Pérdida ordinaria
- Resultado financi
Total intereses
31 de diciembre de
Reserva para
futuros
dividendos
Resultados
no asignados
Total del
patrimonio
neto
2001
-
14.020
600.029
-
(2.402)
-
11.618
(11.618)
-
ACTIVO
a) Caja y bancos
-
(11.383)
8.2
49
922
Bancos
4.434
3.669
Recaudaciones a depositar
2.766
2.242
7.249
6.833
303
-
18
303
18
125.274
99.511
36.023
30.023
2.721
16.456
6.210
6.940
(32.650)
(28.243)
137.578
126.827
Caja
-
(235)
(33.915)
(33.915)
-
27.127
27.127
-
(6.788)
581.623
-
13.612
597.519
-
(2.102)
-
11.510
(11.510)
-
(127)
-
(11.383)
(127)
-
(34.023)
-
48.043
48.043
-
14.020
600.029
de estos estados.
(34.023)
Programa de Ob
b) Inversiones
Colocaciones bancarias en caja de ahorro (Anexo D)
-
c) Créditos por ventas
(11.383)
Total intereses im
Miles de $
Títulos Públicos (Anexo C)
(235)
-
- Capitalización de
ACTIVO CORRIENTE
Miles de $
(11.383)
2000
Comunes
Consumos a facturar
Crédito PPI a facturar (Nota 9.3.)
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
2.140
13.1
MMCM/d (1)
MMCF/d (2)
(1) Millones de metro
d) Otros créditos
5.972
2.430
12.786
3.588
Deudores varios
693
561
Seguros y otros gastos pagados por adelantado
455
440
Otros anticipos
Take-or-pay a recuperar
37
33
19.943
7.052
Materiales en almacenes
1.140
2.067
Previsión por obsolescencia de materiales (Anexo E)
(449)
(604)
691
1.463
Diversos
MMCM/d (1)
MMCF/d (2)
Montos comprom
e) Bienes de cambio
Anuales (3)
(1) Millones de metr
ACTIVO NO CORRIENTE
f) Créditos por ventas
-
5.503
7.634
9.819
3.394
3.056
11.028
18.378
Fondo de Estabilización del PPI a cobrar (Nota 9.3.)
Balances G
Bienes de
PASIVO
CUENTA PRINCI
PASIVO CORRIENTE
g) Cuentas por pagar
Compra de gas y transporte
42.819
33.031
Otras compras y servicios
12.646
20.782
7.170
-
6.971
62.635
66.689
Adelantos en cuenta corriente documentados (Nota 10)
50.000
Adelantos en cuenta corriente no documentados (Nota 10)
44.015
57.342
-
Obligaciones Negociables valor nominal (Nota 10)
94.435
100.000
-
(15.196)
Sociedades vinculadas (Nota 7 a))
Provisión PPI a pagar (Nota 9.3.)
Terrenos
Edificios y cons
Ramales de alta
5.905
Conductos y re
Estaciones de r
h) Deudas Financieras (Anexo G)
Rescate de Obligaciones Negociables (Nota 10)
Intereses y gastos pagados por adelantado
(172)
(331)
6.587
6.467
194.865
148.282
Instalaciones d
Otras Instalacio
Máquinas, Equ
Sistemas inform
Vehículos
Muebles y útile
Materiales
Line Pack
PASIVO NO CORRIENTE
Obras en curso
i) Cuentas por pagar
Fondo de Estabilización del PPI a pagar (Nota 9.3.)
-
2.208
-
2.208
Anticipos a pro
Subtotal
Redes cedidas
j) Deudas financieras (Nota 10) (Anexo G)
Obligaciones Negociables valor nominal
230.000
194.435
230.000
194.435
587.831
629.390
60.362
50.803
Regularizadora
Previsión obsol
Total al 31 de
ESTADO DE RESULTADOS
Total al 31 de
k) Ventas netas
Venta de gas
Servicio de transporte y distribución
Ingresos por subproductos
9.488
38.257
657.681
718.450
6.824
7.908
(1) Las alícuotas d
(2) El destino cont
l) Resultados financieros y por tenencia generados por activos
Intereses
Diferencias de cambio y descuentos obtenidos
780
25
7.604
7.933
m) Resultado extraordinario
Reversión efecto neto PPI a facturar (Nota 9.3)
(33.313)
-
11.660
-
(21.653)
-
58
NOTA 6 - DETALLE DE VENCIMIENTOS DE INVERSIONES,
CREDITOS Y DEUDAS
Los plazos de vencimiento de las inversiones, créditos y deudas se detallan a continuación:
31 de diciembre de
de
2001
2000
2000
Miles de $
6.1. Inversiones
- A vencer
8.043
3.335
menos de 3 meses
303
18
Subtotal
303
18
Total
303
18
6.2. Créditos
7.869
- De plazo vencido
3.138
23.355
10.659
de 3 a 6 meses
7.965
2.506
de 6 a 9 meses
4.089
1.767
de 9 a 12 meses
4.029
1.768
de 1 a 2 años
6.956
6.615
más de 2 años
32.210
30.157
Subtotal
78.604
53.472
4.989
30.446
86.718
81.457
menos de 3 meses
6.317
1.548
136
2.424
(825)
1.431
- Sin plazo establecido (*)
9.346)
- A vencer
5.979)
menos de 3 meses
1.299)
2.121)
5.415
1.384
5.399)
de 3 a 6 meses
7.677
899
de 6 a 9 meses
9.969
601
de 9 a 12 meses
2.214
750
de 1 a 2 años
4.965
5.241
6.063
7.634
Subtotal
117.606
96.582
Previsión para deudores incobrables
(32.650)
(28.243)
Total
168.549
152.257
más de 2 años
(45)
(352)
(72)
5.602
6.3. Deudas
- De plazo vencido
27.659
5.431
de 3 a 6 meses
690
1.637
de 6 a 9 meses
69
390
de 9 a 12 meses
77
16
911
698
1.803
1.154
menos de 3 meses
5.083)
5.083)
de 1 a 2 años
2.806
más de 2 años
1.094)
Subtotal
5.533)
3.821)
31.209
9.326
6.674
13.094
- A vencer
113.474
101.092
de 3 a 6 meses
24.836
127.927
de 6 a 9 meses
98.981
1.609
de 9 a 12 meses
100.000
94.435
menos de 3 meses
3.302)
0.153
6.851
de 1 a 2 años
más de 2 años
130.000
100.000
Subtotal
467.291
425.063
Total
505.174
447.483
(*) Al 31 de diciembre de 2000 se incluyen los saldos resultantes del diferimiento de la facturación
de los ajustes a la tarifa por variación en el PPI (ver Nota 9.3).
5
31 de diciembre de
Compra de Gas (1)
2001
2000
Miles de $
38.328
4.091
59
31 de diciembre de
2001
2000
Miles de $
6.1. Inversiones
- A vencer
menos de 3 meses
303
18
Subtotal
303
18
Total
303
18
Las inversiones existentes al 31 de diciembre de 2001 se componen de “Patacones” que
devengan un interés del 7% anual; la Sociedad los mantiene registrados a su valor nomi- De plazo vencido
nal debido a que son utilizados para cancelar deudas fiscales. Adicionalmente, al 31 de
menos de 3 meses
10.659
23.355
diciembre de 2000 existían colocaciones en caja de ahorro, las cuales devengaron interede 3 a 6 meses
7.965
2.506
ses a una tasa promedio del 3%. De acuerdo con lo establecido en la Licencia en el caso de
de 6 a 9 meses
4.089
1.767
facturas de servicios impagas a su vencimiento, la Sociedad tiene derecho a cobrar interede 9 a 12 meses
4.029
1.768
ses por mora, a una tasa equivalente al 150% de la tasa de interés en moneda nacional a
de 1 a 2 años
6.956
6.615
30 días, cobrada por el Banco de la Nación Argentina, a partir de la fecha de vencimiento
más de 2 años
30.157
32.210
y hasta la fecha de pago. Por tratarse de créditos vencidos, y siguiendo 78.604
criterios de pru-53.472
Subtotal
dencia,
la
Sociedad
reconoce
estos
ingresos
al
momento
de
su
efectivo
cobro.
4.989Estas con-30.446
diciones
podrían
ser
modificadas
en
función
de
lo
descripto
en
Nota
2.
- A vencer
6.2. Créditos
86.718
81.457
de El
3 acrédito
6 mesescorrespondiente a la variación de Ingresos Brutos de la Provincia
7.677de Buenos 899
menos de 3 meses
devenga un interés del 9,5% anual (T.E.A.). Las deudas no devengan
de Aires
6 a 9 meses
9.969 intereses,
601
el rubro Deudas financieras, las cuales se detallan en Nota 10. 2.214
de excepto
9 a 12 meses
750
de 1 a 2 años
4.965
5.241
más de 2 años
6.063
Subtotal
NOTA
7 - TRANSACCIONES SIGNIFICATIVAS Y SALDOS
CON
117.606
Previsión
para deudoresVINCULADAS
incobrables
(32.650)
SOCIEDADES
Total
168.549
7.634
96.582
(28.243)
152.257
6.3.Gas
Deudas
Argentino S.A. (”Gas Argentino”), como propietario del 70% del capital accionario de
- De
vencidoes el accionista controlante de MetroGAS. MetroGAS realiza ciertas transaclaplazo
Sociedad,
menos
de
3
meses
27.659son: British 5.431
ciones con
los accionistas de Gas Argentino que al 31 de diciembre de 2001
de Gas
3 a 6International
meses
690e YPF S.A. 1.637
B.V. (subsidiaria de BG Group plc.) (”British Gas”) (54,67%)
de (”YPF”)
6 a 9 meses
69
390
(45,33%) o con sus afiliadas.
77
de 9 a 12 meses
16
911por absor- 698
Con fecha 4 de abril de 2001, la Inspección General de Justicia aprobó la fusión
más de 2 años
1.154
1.803
de 1 a 2 años
ción de Astra Compañía Argentina de Petróleo S.A. (”Astra”) con YPF, la cual tiene efectos
31.209
9.326
a partir del 1° de enero de 2001.
Subtotal
6.674
13.094
- A vencer
El 21 de diciembre de 2001 YPF adquirió la participación accionaria de Argentina Private
113.474
101.092
Development Company Ltd. (subsidiaria de YPF) en Gas Argentino.
menos de 3 meses
de 3 a 6 meses
24.836
127.927
de 6 a 9 meses
98.981
1.609
Los estados contables incluyen gastos derivados de las siguientes transacciones con sociedades vinculadas:
de 1 a 2 años
100.000
94.435
Contratos de suministro de gas directos e indirectos con Astra (al 31 de diciembre
más de 2 años
100.000
130.000
de 2000) e YPF (durante el ejercicio 2001).
Subtotal
467.291
425.063
Honorarios devengados en virtud del Contrato de Asistencia505.174
Técnica con BG
Total
447.483
International Limited (sociedad del grupo British Gas).
(*) Al 31 de diciembre de 2000 se incluyen los saldos resultantes del diferimiento de la facturación
Honorarios devengados bajo el Contrato de Suministro de Mano de Obra
de los ajustes a la tarifa por variación en el PPI (ver Nota 9.3).
con BG International Limited (sociedad del grupo British Gas).
de 9 a 12 meses
5
Las transacciones significativas realizadas con sociedades vinculadas son las siguientes:
31 de diciembre de
Compra de Gas (1)
2001
2000
Miles de $
38.328
4.091
Honorarios del Operador Técnico (1)
5.183
8.218
Suministro de Mano de Obra (1)
1.351
1.478
(1) Sociedades art. 33 Ley de Sociedades Comerciales al 31 de diciembre de 2001 y al 31 de diciembre de 2000.
5
60
31 de diciembre de
2
31 de diciembre de
2001
Compra
de Gas (1)CONTABLES
ESTADOS
/ Notas a los Estados Contables
Honorarios del Operador Técnico (1)
5.183
8.218
1.351
1.478
Los saldos al 31 de diciembre de 2001 y 2000 por transacciones con sociedades vinculadas son los siguientes:
5
31 de diciembre de
2001
Pasivo Corriente
a) Sociedades vinculadas
3.109
-
BG International Limited (1)
Astra
4.061
7.170
YPF (1)
8
6.627
344
6.971
(1) Sociedades art. 33 Ley de Sociedades Comerciales al 31 de diciembre de 2001.
8
NOTA 8 - ACTIVOS DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
Las condiciones que se mencionan a continuación han sido
podrían ser
31 y/o
de diciembre
de modificadas
Deudas
Financieras
en función
de lo descripto en Nota 2. A la fecha de2001
aprobación de estos estados contables
2000
Tasa
de Interésde las
Vencimiento
Tasamencionadas.
de Interés Vencimiento
no se puede precisar cuales serán los
resultados
modificaciones
Obligaciones Negociables a
Mediano
Plazo - Programa
1998de los activos transferidos por GdE han sido definidos en la
Una porción
sustancial
Serie
A
9 7/8%
01/04/2003
9 7/8%
Licencia como “Activos Esenciales” para
la prestación01/04/2003
del correspondiente
servicio conSerie
B
7,375%
27/09/2002
7,375%los Activos
cedido.
Por esta razón, la Sociedad está
obligada a 27/09/2002
identificar y conservar
Serie
C
Libor
+
2,625%
07/05/2004
Esenciales, junto con cualquier mejora futura, de acuerdo con ciertas normas definidas Obligaciones
Negociables a
en la Licencia.
Mediano Plazo - Programa 1994
Serie B
10 7/8%
La Sociedad no debe, por ninguna razón, disponer,
gravar,- alquilar, subalquilar
o dar 15/05/2001
en
02/01/200202/01/2001préstamo
los Activos
Esenciales con 7,07%-33,00%
otros propósitos que no sean los9,20%-11,75%
de la prestación del
Adelantos
en Cuenta
Corriente
14/06/2002
19/06/2001
servicio concedido en la Licencia, sin la previa autorización del Ente Nacional Regulador
del Gas (”ENARGAS”). Toda extensión o mejora que la Sociedad pueda realizar al sistema de gasoductos, puede ser gravada solamente con el fin de garantizar los créditos con
vencimiento a más de un año, tomados para financiar dichas ampliaciones o mejoras.
8
Al momento de la terminación de la Licencia, MetroGAS debe transferir al Gobierno
Argentino o a un tercero que éste designe todos los Activos Esenciales establecidos en
31 de diciembre de
un inventario actualizado a dicha fecha, libres de cargas y gravámenes.
2001
2000
Miles de $
Como
regla general,
tendrá dere34.888
34.095
- Costo
financiero
nominal al producirse la expiración de la Licencia, la Sociedad
cho a cobrar
el menor
los deudas
siguientes dos montos:
- Resultado
financiero
neto dedeotras
Total intereses
261
364
35.149
34.459
a) El valor neto
de libros
de 4.2.c))
los Bienes de Uso de la Sociedad, determinado
sobre la base
- Capitalización
de intereses
(Nota
(3.399)
(2.860)
delintereses
precio pagado
poraGas
Argentino, y el costo original de las subsecuentes
Total
imputados
resultados
31.599
31.750inversiones
llevadas en dólares estadounidenses y ajustadas por el PPI, neto de la amortización
acumulada.
8.2 b) El importe resultante de una nueva licitación, neto de gastos e impuestos pagados por
el participante ganador (ver Nota 9.1.).
2003
2004
Miles de $
TOTAL
100.000
130.000
230.000
100.000
130.000
230.000
2
8
2000
Miles de $
9
3
2000
Miles de $
38.328
4.091
Programa de Obligaciones Negociables
61
NOTA 9 - MARCO REGULATORIO
Las condiciones que se mencionan a continuación han sido y/o podrían ser modificadas
en función de lo descripto en Nota 2. A la fecha de aprobación de estos estados contables
no se puede precisar cuales serán los resultados de las modificaciones mencionadas.
El sistema de distribución de gas natural está regulado por la Ley N° 24.076 (la “Ley del
Gas”) que, junto con el Decreto del Poder Ejecutivo N° 1.738/92, otros decretos regulatorios, el Pliego, el Contrato de Transferencia y la Licencia, establecen el marco legal de
la actividad de la Sociedad.
La Licencia, el Contrato de Transferencia y las normas dictadas de acuerdo con la Ley del
Gas contienen ciertos requisitos en relación con la calidad del servicio, las inversiones de
capital, restricciones a la transferencia y constitución de gravámenes sobre los activos,
restricciones a la titularidad por parte de productores, transportadoras y distribuidoras
de gas y transferencia de acciones de MetroGAS.
La Ley del Gas y la Licencia crean el ENARGAS como entidad reguladora para administrar
y llevar a cabo lo establecido por la Ley del Gas y las regulaciones aplicables. La jurisdicción del ENARGAS se extiende al transporte, venta, almacenaje y distribución del gas.
Su mandato, de acuerdo con lo expresado en la Ley del Gas, incluye la protección de
los consumidores, el cuidado de la competencia en la provisión y demanda del gas y el
fomento de las inversiones de largo plazo en la industria del gas.
Las tarifas para el servicio de distribución de gas fueron establecidas en la Licencia y
están reguladas por el ENARGAS.
La fórmula para establecer la tarifa está sujeta a ajuste a partir del 31 de diciembre de 1997,
cada cinco años, de acuerdo con los criterios que establezca el ENARGAS. La metodología
de ajuste contemplada por la Ley del Gas y la Licencia es la llamada “precio tope con revisión periódica”, un tipo de regulación incentiva, que permite a las sociedades reguladas
retener una porción del beneficio económico originado en ingresos por eficiencia.
Además las tarifas de la Sociedad están sujetas a un ajuste semi-anual como resultado
de los cambios en el PPI y otros factores y ajustes periódicos en el caso de cambios en
los costos de compra y transporte de gas de la Sociedad.
9.1. Licencia de Distribución
La Licencia autoriza a MetroGAS a suministrar el servicio público de distribución de
gas por un plazo de 35 años. La Ley del Gas establece que MetroGAS puede solicitar al
ENARGAS una renovación de la Licencia por un período adicional de diez años al vencimiento del período original de 35 años. El ENARGAS deberá evaluar en ese momento el
desempeño de la Sociedad y formular una recomendación al Poder Ejecutivo. MetroGAS
tiene derecho a la renovación de su Licencia, a menos que el ENARGAS demuestre que
no ha cumplido en forma sustancial con todas sus obligaciones emergentes de la Ley del
Gas, las reglamentaciones, decretos respectivos y la Licencia.
Finalizado el período de 35 ó 45 años, según fuese el caso, la Ley del Gas exige que se
realice una nueva licitación competitiva para dicha licencia, en la cual MetroGAS, si ha
cumplido con sus obligaciones, tendrá la opción de equiparar la mejor propuesta ofrecida al Gobierno Argentino por un tercero.
62
Como regla general, al producirse la extinción de la Licencia por completarse todo su
período, MetroGAS tendrá derecho a una contraprestación igual al valor de libros neto
de ciertos activos determinados, o al importe pagado por el participante ganador en una
nueva licitación, el que fuese menor (ver Nota 8).
MetroGAS tiene varias obligaciones de acuerdo con la Ley del Gas, incluyendo la obligación de cumplir con todas las solicitudes de servicios razonables dentro de su área de
servicio. No se considerará razonable la solicitud de servicio si resultara anti-económico
para la sociedad distribuidora el hecho de asumir la prestación del servicio solicitado.
MetroGAS también tiene la obligación de operar y mantener sus instalaciones en
forma segura, lo que puede requerir ciertas inversiones para el reemplazo o mejora de
las instalaciones según se establece en la Licencia.
La Licencia detalla otras obligaciones de MetroGAS, las que incluyen la obligación de
proporcionar un servicio de distribución, mantener un servicio ininterrumpible, operar
el sistema en una forma prudente, mantener la red de distribución, llevar a cabo las
Inversiones Obligatorias, mantener ciertos registros contables y proporcionar ciertos
informes periódicos al ENARGAS.
9.2. Factor de Inversión “K”
En cada cuadro tarifario vigente a partir del 1° de julio de 1998 hasta el 1° de julio de
2001, el ENARGAS reconoció a MetroGAS el cumplimiento de las obras relacionadas con
expansión de redes del período 1998, 1999, 2000 y primer semestre de 2001, otorgándosele el Factor de Inversión “K” porcentual previsto oportunamente. No obstante ello,
la Sociedad ha presentado un recurso ante el ENARGAS solicitando que se reconsidere
el procedimiento de aplicación del Factor “K”, al haberse efectivizado el mismo sobre
márgenes de distribución que no resultan homogéneos a aquellos que se utilizaron originalmente para determinar el mismo.
9.3. Ajuste semi-anual por aplicación del PPI
El ENARGAS, a través de la Resolución N° 1.477, determinó las tarifas de la Sociedad a
partir del 1° de enero de 2000, no incluyendo en la tarifa el ajuste por PPI, que hubiera
representado un aumento del 3,78% sobre los componentes de transporte y distribución
de las tarifas a partir de esa fecha. Dicho hecho se debió a que en negociaciones con el
Ente Regulador y el Gobierno Nacional, las Licenciatarias de los Servicios de Transporte
y Distribución acordaron diferir la percepción de los montos resultantes del ajuste por
PPI correspondiente al primer semestre del año 2000. Asimismo, el ENARGAS estableció,
mediante la misma resolución, la metodología de recupero de los ingresos devengados
por aplicación del PPI en el primer semestre de 2000, a partir del 1° de julio de 2000 en
un período de 10 meses.
Con fecha 17 de julio de 2000, las Licenciatarias de los Servicios de Transporte y Distribución, el Ente Regulador y el Estado Nacional acordaron el traslado a las tarifas a partir
del 1° de julio de 2000 de: a) el ajuste por PPI diferido por el 1° semestre de 2000; y b) el
aumento prospectivo de las tarifas por el incremento del PPI de 3,78%. Adicionalmente,
acordaron diferir la facturación de los montos resultantes de los ajustes por PPI que se
produjesen entre el 1° de julio de 2000 hasta el 30 de junio de 2002. Los saldos acumulados durante el período de diferimiento fueron avalados por el Poder Ejecutivo Nacional
y, por lo tanto, los ingresos devengados correspondientes, serían recuperados a través
de las tarifas a partir del 1° de julio de 2002 y hasta el 30 de junio de 2004.
63
El 4 de agosto de 2000, fue promulgado por el Poder Ejecutivo Nacional el Decreto
N° 669 confirmando los términos del acuerdo mencionado anteriormente.
El 29 de agosto de 2000 MetroGAS fue notificada de una medida cautelar, que ordena suspender la aplicación del Decreto N° 669, refiriéndose principalmente a la inconstitucionalidad del ajuste de tarifas de gas con base en un sistema indexatario calculado a través
de índices extranjeros dentro de la vigencia de la Ley de Convertibilidad. Por esa razón,
el ENARGAS comunicó a MetroGAS que las tarifas deberían reducirse excluyendo la
aplicación del ajuste por PPI. La Sociedad, al igual que la mayoría de las licenciatarias
de gas apeló la medida cautelar y recurrió la nota del ENARGAS. Asimismo, el ENARGAS
y el Poder Ejecutivo Nacional también apelaron la citada medida. El 5 de octubre
de 2001 dicha apelación fue rechazada por la Cámara de Apelaciones Contencioso
Administrativo. El Estado Nacional así como algunas licenciatarias de gas han recurrido
ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación. No se puede estimar en que plazo dicho
Tribunal se expedirá y por otra parte, se encuentra pendiente de resolución el fondo de
la cuestión debatida.
Como consecuencia de i) la crisis económica Argentina (Nota 2) que afectó la capacidad
del Gobierno Nacional de cumplir con sus obligaciones y la posibilidad de acceder a líneas de crédito, declarando formalmente el default de la deuda soberana en diciembre de
2001, y ii) la posterior sanción de la Ley de Emergencia que, entre otras disposiciones,
para los contratos de obras y servicios públicos dejó sin efecto las cláusulas de ajuste en
dólares o en otras divisas extranjeras, las cláusulas indexatorias basadas en índices de
precios de otros países y cualquier otro mecanismo indexatorio, fijó para las tarifas una
relación de un peso equivalente a un dólar estadounidense, y dispuso la renegociación
de los contratos de servicios públicos, cuyo alcance no ha sido definido con precisión; el
traslado a la tarifa del PPI que legítimamente reclama la Sociedad resulta impracticable.
Dicho traslado y la posibilidad de su recuperación a través del Estado Nacional, quien
avaló los créditos correspondientes, se encuentran condicionados a hechos futuros que
escapan al control de la Sociedad.
Dado el actual escenario, en los presentes estados contables se ha revertido el efecto neto de los ingresos devengados durante los ejercicios 2001 y 2000, relativos al
diferimiento de los ajustes por PPI en el rubro “Resultado extraordinario” (Nota 5 m).
La mencionada reversión no debe interpretarse como renuncia a los derechos emanados
del Marco Regulatorio que rige la actividad de MetroGAS, o desistimiento de las acciones realizadas hasta el presente por la Sociedad.
9.4. Aspectos Generales
La Licencia puede ser revocada por el Gobierno Argentino, bajo recomendación del
ENARGAS, en las siguientes circunstancias:
Serios y repetidos incumplimientos por parte de la Sociedad de sus obligaciones.
Total o parcial interrupción en el servicio no interrumpible por causas atribuibles
a la Sociedad, cuya duración exceda los períodos estipulados en la Licencia dentro del año calendario.
Venta, disposición, transferencia y gravamen de los Activos Esenciales de la
Sociedad, sin previa autorización del ENARGAS, excepto que dicho gravamen
sirva para financiar extensiones y mejoras en el sistema de gasoductos.
Quiebra, disolución o liquidación de la Sociedad.
64
2
5
31 de diciembre de
31
de diciembre 2000
de
2001
Compra
de Gas (1)CONTABLES
ESTADOS
/ Notas a los Estados Contables
Honorarios
del Operador
Técnico (1)
Compra de Gas
(1)
Suministro de
de Obra
(1) (1)
Honorarios
delMano
Operador
Técnico
2001Miles de $ 2000
38.328Miles de $ 4.091
5.183
8.218
38.328
4.091
1.351
1.478
5.183
8.218
1.351
1.478
Abandono de la provisión del servicio establecido en la Licencia, intentando
otorgar unilateralmente, transferir la Licencia en todo o en parte (sin la autorización previa del ENARGAS), o abandonando la Licencia en otros casos que no
31 de diciembre de
sean los permitidos.
31las
de funciones
diciembre2000
de
2001
Transferencia del Contrato de Asistencia Técnica o delegación de
establecidas en el Contrato, sin la previa autorización del ENARGAS.
2001Miles de $ 2000
5
5
Pasivo Corriente
Miles de $
a) Sociedades
vinculadas
Pasivo
Corriente
En relación
con las restricciones, la Licencia estipula que la Sociedad no podrá asumir las
3.109 deudas ni
6.627
BG International
Limited (1)
a) Sociedades
vinculadas
deudas
de
Gas Argentino
u otorgar créditos o gravar activos para garantizar
344
Astra
3.109
6.627
BG
International
Limited
(1)
dar ningún otro beneficio a los acreedores de Gas Argentino.
4.061
YPF
(1)
344
Astra
6.971
7.170
4.061
YPF (1)
6.971
7.170
NOTA 10 - DEUDAS FINANCIERAS
Se detalla a continuación la composición del rubro Deudas financieras al 31 de diciembre
de 2001 y 2000, indicando las tasas de interés promedio por cada línea de préstamo así
como también su vencimiento:
8
8
31 de diciembre de
Deudas Financieras
Deudas Financieras
Mediano Plazo
- Programaa1998
Obligaciones
Negociables
Serie A Plazo - Programa 1998
Mediano
2001
31 de diciembre de
2000
Tasa de Interés
2001Vencimiento
Tasa de Interés
2000Vencimiento
Tasa de Interés
Vencimiento
Tasa de Interés
Vencimiento
9 7/8%
01/04/2003
9 7/8%
01/04/2003
B
Serie A
C
Serie B
7,375%
9 7/8%
Libor7,375%
+ 2,625%
27/09/2002
01/04/2003
07/05/2004
27/09/2002
7,375%
9 7/8%
7,375%
27/09/2002
01/04/2003
27/09/2002
Obligaciones
Negociables a
Serie
C
Mediano
Plazo
- Programaa1994
Obligaciones Negociables
Libor + 2,625%
07/05/2004
-
-
Serie B Plazo - Programa 1994
Mediano
-
-
10 7/8%
15/05/2001
Serie B
Adelantos en Cuenta Corriente
7,07%-33,00%
10 7/8%
9,20%-11,75%
7,07%-33,00%
02/01/200214/06/2002
02/01/2002-
02/01/200115/05/2001
19/06/2001
02/01/2001-
14/06/2002
9,20%-11,75%
19/06/2001
Se detalla seguidamente el monto de los intereses nominales y el efecto de la capitalización de intereses por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000:
8
8
31 de diciembre de
31 de diciembre2000
de
2001
Miles
de
$
2001
2000
- Resultado
financiero
neto de otras deudas
Costo financiero
nominal
intereses
-Total
Resultado
financiero neto de otras deudas
34.888Miles de $34.095
261
364
34.888
34.095
35.149
34.459
261
364
- Capitalización
Total
intereses de intereses (Nota 4.2.c))
intereses de
imputados
resultados
-Total
Capitalización
intereses a(Nota
4.2.c))
(3.399)
35.149
31.750
(3.399)
(2.860)
34.459
31.599
(2.860)
Total intereses imputados a resultados
31.750
31.599
- Costo financiero nominal
8.2
8.2
9
2
2
9
2003
2004
Miles
2004de $
130.000
Miles
de $
TOTAL
TOTAL
230.000
3
2
2003
100.000
3
100.000
130.000
230.000
100.000
130.000
230.000
8
8
65
10.1. Obligaciones Negociables de Corto y Mediano Plazo
Programa Global de 1994:
La Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada en abril de 1994 aprobó
la creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables de Corto y
Mediano Plazo (no convertibles en acciones) con garantía común sobre el patrimonio de
la Sociedad, por un monto total de US$ 350 millones (o su equivalente en otras monedas
o combinación de monedas), con un plazo de vigencia de cinco años contados a partir de
la fecha de autorización del programa por la CNV.
Con fecha 23 de marzo de 1995, la CNV, por medio de la Resolución N° 10.877, autorizó
Negociables.
Con fecha 8 de mayo de 1996, MetroGAS colocó y emitió la Serie B de Obligaciones Negociables por un valor nominal de US$ 100 millones, con vencimiento en el año 2001, a un
precio equivalente al 99,786% de su valor nominal, las cuales devengan una tasa de interés del 10 7/8% anual, pagadero semestralmente. La emisión de la Serie B fue registrada
en la SEC con fecha 8 de mayo de 1996 y autorizada a cotizar en la BCBA el 29 de mayo
de 1996. El 22 de octubre de 1997 y el 16 de septiembre de 1998, la Sociedad recompró
US$ 13,196 millones y US$ 2 millones de valor nominal, respectivamente, correspondientes a la presente Serie de Obligaciones Negociables. Dicha Serie B venció en el mes de
mayo de 2001 y se canceló en su totalidad con fondos obtenidos de la emisión de la Serie
C del Programa Global de 1998.
Se ha dado total cumplimiento al Plan de Afectación de Fondos de la emisión de la Serie
B, de Obligaciones Negociables, destinándose los fondos obtenidos a la refinanciación de
pasivos de corto plazo.
Programa Global de 1998:
La Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 22 de diciembre de 1998 aprobó la
creación de un Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones, por un monto nominal máximo en circulación de US$ 600 millones (o
su equivalente en otras monedas o combinación de monedas), con un plazo de vigencia de
cinco años contados a partir de la fecha de autorización del programa por la CNV.
Con fecha 19 de agosto de 1999, la CNV, por medio de la Resolución N° 12.923, autorizó
Negociables.
El 27 de marzo de 2000, MetroGAS ha colocado y emitido la Serie A de Obligaciones
Negociables por un valor de US$ 100 millones, con vencimiento en el año 2003, a un precio equivalente al 99,677% de su valor nominal, las cuales devengan una tasa de interés
del 9,875% anual, pagadero semestralmente. La emisión de la Serie A ha sido autorizada
a cotizar en la BCBA el 24 de marzo de 2000 y en la Bolsa de Luxemburgo el 3 de abril
de 2000.
El 27 de septiembre de 2000, MetroGAS ha colocado y emitido la Serie B de Obligaciones
Negociables por un valor de Euros 110 millones (equivalente a aproximadamente
US$ 94,4 millones, al tipo de cambio vigente al momento de la emisión), con vencimiento
66
a) Sociedades vinculadas
3.109
-
BG International Limited (1)
Astra
ESTADOS
YPF (1) CONTABLES / Notas a los Estados Contables
4.061
7.170
6.627
344
6.971
en el año 2002, a un precio equivalente al 99,9% de su valor nominal, las cuales devengan
una tasa de interés del 7,375% anual, pagadero anualmente. La emisión de la Serie B ha
8
sido autorizada a cotizar en la Bolsa de Luxemburgo el 27 de septiembre de 2000. La
de diciembre de
Sociedad ha concertado un acuerdo de compra de euros a31
futuro
con el objetivo de estaDeudas Financieras
2001
2000
blecer una protección frente a la exposición a la devaluación del dólar estadounidense
con
Tasa de Interés Vencimiento Tasa de Interés Vencimiento
respecto al euro. Por lo tanto, en dicho acuerdo se estipuló un tipo de cambio fijo (0,8585
Euros por dólar) a la fecha de pago de intereses y al vencimiento de la mencionada Serie.
Serie A
9 7/8%
01/04/2003
9 7/8%
01/04/2003
El 7 de mayo de 2001, MetroGAS ha emitido la Serie C de Obligaciones Negociables por un
7,375%
27/09/2002
27/09/2002
7,375%
valor de US$ 130 millones, de los cuales U$S 115 millones han sido colocados al momento
Serie C
Libor + 2,625%
07/05/2004
de su emisión y los restantes U$S 15 millones se colocaron el 7 de agosto de 2001, con
vencimiento en mayo 2004, a un precio equivalente al 100% de su valor nominal. Dicha
Serie
la cual se calcula
aplicando
un margen que
Serie
B devenga una tasa de interés variable,
10 7/8%
15/05/2001
se incrementa del 2,625% al 3,25% sobre la tasa Libor.
La
emisión
de
la
Serie C ha sido
02/01/200202/01/2001Adelantos
en Cuenta
Corriente
9,20%-11,75%
autorizada
a cotizar
en la BCBA el 157,07%-33,00%
de junio de 2001.
14/06/2002
19/06/2001
Serie B
Con posterioridad al cierre del ejercicio y con motivo de las restricciones al giro de divisas
al exterior impuesto por el Gobierno Nacional (ver Nota 2), la Sociedad se vio imposibilitada de pagar en término los intereses de la Serie C de Obligaciones Negociables. Con
8 fecha 15 de febrero de 2002, a raíz de la flexibilización de las normas del Banco Central
de la República Argentina relativas al giro de divisas al exterior para ciertas operaciones,
MetroGAS pudo finalmente cancelar los intereses mencionados.
31 de diciembre de
2001
2000
Miles
de $
Se ha dado total cumplimiento al Plan de Afectación de Fondos de la emisión de
la Series
34.888
34.095
- Costo
nominal
A, Bfinanciero
y C de Obligaciones
Negociables, destinándose los fondos obtenidos
a la refinancia261
364
- Resultado
neto
de otras
deudas
ción de financiero
pasivos de
corto
plazo.
Total intereses
35.149
34.459
- Capitalización
intereses (Nota
4.2.c))
10.2. Deudadefinanciera
no corriente
(3.399)
(2.860)
Total intereses imputados a resultados
31.750
31.599
El detalle de los vencimientos de capital de las deudas financieras no corrientes, en US$ o
en moneda extranjera expresadas en $1 por US$ 1 o su equivalente (Nota 4.2.a), al 31 de
diciembre de 2001 es el siguiente:
8.2
2
9
2003
2004
Miles de $
TOTAL
100.000
130.000
230.000
100.000
130.000
230.000
2
3
8
8
1
3
6
0
0
13.1
NOTA 11 - ESTADO DE CAPITALES
Volúmenes
Promedio
Diariosapara
Al 31 de diciembre de 2001 el capital social
de MetroGAS
asciende
mileslosdeAños
$ 569.171,
2001
2002
2004
2005
encontrándose totalmente suscripto,
inscripto
e integrado.2003
MMCM/d (1)
13,5
12,3
11,8
7,3
5,6
)
475,5
434,1
414,8
259,3
MMCF/d
(2)aumento de capital
El último
social que elevó
el mismo a miles
de $ 569.171,
fue aprobado196,2
7
la Asamblea
General
Extraordinaria
el
(1)por
Millones
de metros cúbicos
por día;
(2) Millones de piescelebrada
cúbicos por día
0
8
12 de marzo de 1997, autorizado el 8
de abril de 1997 por la Comisión Nacional de Valores y el 10 de abril de 1997 por la Bolsa
de Comercio de Buenos Aires e inscripto en el Registro Público de Comercio el 17 de junio
de 1997 bajo el N° 6.244 del Libro 121, Tomo A de Sociedades Anónimas.
Volúmenes Promedio Diarios para los Años
1
2001
0
3
MMCM/d (1)
2
MMCF/d (2)
10,3
Memoria y Balance 2001 361,8
Montos comprometidos
2002
2003
2004
2005
9,3
8,8
5,0
4,0
327,5
310,2
177,5
139,8
67
Del total del capital social, el 70% corresponde a la sociedad inversora Gas Argentino,
el 20%, originalmente propiedad del Gobierno Nacional, fue objeto de oferta pública tal
como se detalla a continuación y el 10% restante está afectado al Programa de Propiedad
Participada (”PPP”)(ver Nota 14).
De acuerdo con lo previsto en el Contrato de Transferencia, el Gobierno Nacional ofreció
a la venta su 20% de participación en el capital social de la Sociedad, representado por
102.506.059 acciones Clase “B”, pasando las mismas a manos de inversores privados.
El 2 de noviembre de 1994, mediante Resolución N° 10.706 la CNV autorizó a la Sociedad el
ingreso a la oferta pública de la totalidad de las acciones que a esa fecha componían el capital social; asimismo, se emitieron ADSs en Estados Unidos de Norteamérica, los cuales fueron
registrados en la SEC. La Sociedad cotiza sus acciones en la BCBA y los ADSs en la NYSE.
La Sociedad está obligada a mantener en vigencia la autorización de oferta pública de
su capital social y la correspondiente autorización para cotizar en mercados de valores
autorizados en la República Argentina, como mínimo durante el término de quince años
contados a partir de los respectivos otorgamientos.
Transcurridos los primeros cinco años posteriores a la fecha de transferencia, cualquier
reducción, rescate o distribución del patrimonio de la Sociedad requerirá la autorización
previa del ENARGAS.
La Asamblea de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2001 ratificó el pago de un dividendo provisorio en efectivo de miles de $ 34.150, equivalente a $ 0,06 por acción y al 6%
del capital social, que fueron puestos a disposición de los accionistas a partir del 29 de
noviembre de 2000. Adicionalmente, propuso constituir una Reserva para futuros dividendos de miles de $ 11.618.
El 16 de mayo de 2001 el Directorio de la Sociedad resolvió la afectación de la Reserva
para futuros dividendos constituida el 27 de abril de 2001, a la distribución de dividendos
en efectivo de miles de $ 11.383, correspondiendo $ 0,02 por acción y equivalentes al 2%
del capital social, que fueron puestos a disposición de los accionistas a partir del 30 de
mayo de 2001.
El 15 de noviembre de 2001 el Directorio de la Sociedad, sobre la base de los estados
contables al 30 de septiembre de 2001 que arrojaron un resultado de miles de $ 45.946,
aprobó el pago de un dividendo provisorio en efectivo de miles de $ 34.150 equivalentes
al 74% de los resultados no asignados a dicha fecha, de acuerdo con la política de distribución de dividendos mantenida por esta Sociedad sin cambios desde el incio de sus operaciones, a $ 0,06 por acción y al 6% del capital social que fueron puestos a disposición de
los accionistas a partir del 23 de noviembre de 2001. Para la distribución del mencionado
dividendo se afectó la Reserva para Futuros Dividendos en miles de $ 235 y miles de
$ 33.915 de los Resultados no Asignados.
NOTA 12 - RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS
De acuerdo con la Ley de Sociedades y el Estatuto Social, debe transferirse a la Reserva
Legal el 5% de la ganancia neta del ejercicio, hasta alcanzar el 20% del capital suscripto.
El Estatuto Social prevé la emisión en Bonos de Participación al Personal, estableciéndose
68
que se distribuirá entre los beneficiarios el 0,5% de la ganancia neta del ejercicio después
de impuestos (ver Nota 14). En los estados de resultados correspondientes a los ejercicios
finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 se ha deducido como gasto la suma correspondiente a ese concepto calculada sobre la base del resultado del ejercicio.
Adicionalmente, de acuerdo al prospecto correspondiente a la Serie C de Obligaciones
Negociables (ver Nota 10), la Sociedad no podrá declarar o pagar dividendos si existiera
una causal de incumplimiento. Al 31 de diciembre de 2001, MetroGAS no ha incurrido en
causales de incumplimiento según se define en el mencionado prospecto.
NOTA 13 - RESTRICCIONES RELATIVAS A LA TRANSFERENCIA DE
ACCIONES DE GAS ARGENTINO
De acuerdo con las disposiciones del Pliego, Gas Argentino en carácter de accionista controlante de MetroGAS puede vender una parte de su participación en la Sociedad siempre
que conserve el 51% del capital accionario de MetroGAS.
Las transferencias que pudieran llevar a Gas Argentino a tener menos del 51% de participación accionaria en MetroGAS están sujetas a la aprobación previa por parte del
ENARGAS. El Pliego establece que dicha autorización previa será otorgada después de tres
años de la fecha de Toma de Posesión permitiendo que:
Las ventas que cubran el 51% del capital accionario, o si el propósito de la transacción no es una venta, el acto de reducir el capital resultara en una adquisición de
acciones de no menos del 51% por otra sociedad inversora,
Exista evidencia comprobable de que la transacción no afectará la calidad operativa del servicio otorgado por la licencia, y
El operador técnico existente, o un nuevo operador técnico aprobado por el
ENARGAS, retenga al menos el 15% de las acciones de la nueva sociedad inversora
y los contratos de asistencia técnica se mantengan en vigencia.
Los Accionistas de Gas Argentino están sujetos a las mismas restricciones que las establecidas en el párrafo anterior.
NOTA 14 - PROGRAMA DE PROPIEDAD PARTICIPADA
El Decreto del Poder Ejecutivo N° 1.189/92 del Gobierno Argentino, el cual establece la
creación de la Sociedad, determina que el 10% del capital accionario representado por
acciones Clase “C” debe ser incluido en el PPP, de acuerdo con lo requerido por el Capítulo
III de la Ley N° 23.696, cuya instrumentación fue aprobada el 16 de febrero de 1994 por
Decreto N° 265/94 del Poder Ejecutivo Nacional. Las acciones Clase “C” serán mantenidas por un fiduciario en beneficio de los empleados de GdE transferidos a MetroGAS,
que continuaran siendo empleados de la Sociedad al 31 de julio de 1993 y que eligieran
participar en el PPP.
Además, de acuerdo con el Estatuto Social, la Sociedad debe proveer la emisión de Bonos
de participación en las ganancias según lo definido en el Artículo 230 de la Ley N° 19.550,
en favor de todos los empleados regulares, distribuyendo el 0,5% de la ganancia neta de
cada año entre los beneficiarios de este programa. Los montos devengados serán deducidos como gastos en el estado de resultados de cada ejercicio (ver Nota 12).
69
31 de diciembre de
8Deudas Financieras
2001
Tasa de Interés
Deudas
Financieras
ESTADOS
CONTABLES
2000
Vencimiento
Tasa de
31 de diciembre
deInterés
2001
Contables
/ Notas a los Estados
Tasa de Interés
9 7/8%
Vencimiento
01/04/2003
Vencimiento
2000
Tasa de Interés
9 7/8%
Vencimiento
Serie A
01/04/2003
Serie B
7,375%
27/09/2002
7,375%
27/09/2002
Serie C
Libor + 2,625%
07/05/2004
Serie A
01/04/2003
9 7/8%
01/04/2003
9 7/8%
Serie B
7,375%
27/09/2002
27/09/2002
7,375%
Serie C
Libor + 2,625%
07/05/2004
Serie Los
B participantes en el PPP adquirieron sus
10 7/8%a $ 1,1015/05/2001
- acciones al Gobierno
Argentino
por
Obligaciones
Negociables a
02/01/2002acción,
pagando
por
ellas en efectivo
o aplicando los
dividendos 9,20%-11,75%
de esas acciones 02/01/2001y un
Mediano
Plazo
- Programa
1994
Adelantos
en Cuenta
Corriente
7,07%-33,00%
19/06/2001
14/06/2002
Serie 50%
B
del Bono de participación en las ganancias
al precio -de compra. El10fiduciario
manten7/8%
15/05/2001
drá la custodia de las acciones Clase “C” hasta que02/01/2002ellas estén totalmente pagas. 02/01/2001-
7,07%-33,00%
14/06/2002
9,20%-11,75%
19/06/2001
Una vez que las acciones Clase “C” estén totalmente pagas podrán ser convertidas en
acciones Clase “B”, ante el requerimiento de los tenedores. Esta decisión debe ser tomada
por los poseedores de las acciones Clase “C”, actuando como una sola clase. Mientras
los requerimientos establecidos en este programa no hayan sido totalmente cumplidos, ni
31 de diciembre de
los Estatutos de la Sociedad en lo pertinente, ni las proporciones de las varias tenencias
2001
2000
accionarias, pueden ser modificadas.
8
8
Miles
de $ de
31 de
diciembre
34.888
34.095
2001
2000
261
364
Miles de $
35.149
34.459
34.888
34.095
(3.399)
(2.860)
261
364
- Resultado financiero neto de otras deudas
TotalNOTA
intereses15 - CONTRATOS DE LARGO PLAZO
- Capitalización de intereses (Nota 4.2.c))
- Resultado financiero neto de otras deudas
fin de poder
satisfacer
la demanda de gas y prestar eficientemente 31.750
el servicio concediTotalAintereses
imputados
a resultados
31.599
Total intereses
35.149
34.459
do, MetroGAS ha celebrado distintos contratos de largo plazo que le permiten asegurar
(3.399)
(2.860)
una cierta capacidad de compra y transporte de gas así como también una correcta admiTotal intereses imputados a resultados
31.599
31.750
nistración del negocio a través del contrato de asistencia técnica.
- Capitalización de intereses (Nota 4.2.c))
8.2
15.1. Compra de Gas
2003
8.2
2004
TOTAL
Como consecuencia de la Ley de Emergencia (Nota 2) la Sociedad ha iniciado
negociacioMiles de
$
nes
con
los
productores
de
gas.
A
la
fecha
de
aprobación
de
estos
estados
contables
no se
100.000
130.000
230.000
2003
2004
TOTAL
pueden precisar cuales serán los resultados de las negociaciones
100.000 mencionadas.
130.000
230.000
Miles de $
100.000
13.1
130.000
230.000
La Sociedad ha celebrado diferentes contratos de largo plazo con YPF, Perez Companc, el
100.000
130.000
230.000
consorcio Total Austral/Pan American Energy/Wintershall Energía y otros productores de
Tierra del Fuego, Neuquén y Santa Cruz a fin de satisfacer sus necesidades de suministro
de gas. De acuerdo con los mismos, la cantidad de gas contratada es la siguiente:
13.1
2001
MMCM/d (1)
13,5
MMCF/d (2)
475,5
2001
2002
12,3
MMCM/d
(1) Millones (1)
de metros cúbicos por día; (2)13,5
Millones de pies cúbicos
por día
MMCF/d (2)
475,5
2003
2004
12,3
11,8
7,3
434,1
414,8
259,3
2002
2003
2004
434,1
2005
5,6
196,2
2005
11,8
7,3
5,6
414,8
259,3
196,2
Los volúmenes y montos de compras de gas mínimas comprometidas, que MetroGAS está
(1) Millones de metros cúbicos por día; (2) Millones de pies cúbicos por día
obligada a pagar haya adquirido o no el gas, según los contratos de largo plazo anteriormente mencionados son los siguientes: Volúmenes Promedio Diarios para los Años
2001
MMCM/d (1)
10,3
MMCF/d (2)
361,8
2001
MMCM/d (1)
Anuales (3)
MMCF/d (2)
10,3
183,8
361,8
2002
2003
2004
9,3
8,8
5,0
327,5
310,2
177,5
2002
2003
2004
9,3
153,6
327,5
8,8
144,1
310,2
2005
4,0
139,8
2005
5,0
86,4
177,5
4,0
72,7
139,8
86,4
72,7
Montos
comprometidos
(1) Millones
de metros cúbicos por día; (2) Millones de pies cúbicos por día; (3) Millones de dólares
Anuales (3)
183,8
153,6
144,1
(1) Millones de metros cúbicos por día; (2) Millones de pies cúbicos por día; (3) Millones de dólares
Bienes de Uso
Balances Generales al 31 de diciembre de 2001 y 2000Valores Originales
Bienes de Uso
CUENTA PRINCIPAL
Inicio del
ejercicio
Aumentos
del ejercicio
Bajas del
Transferencias
Valores
Originales ejercicio
Al cierre del
ejercicio
Acumuladas al
70inicio del
ejercicio
Miles deal$
Acumuladas
Los contratos de compra de gas de la Sociedad generalmente contienen disposiciones que
le permiten minimizar el riesgo de incurrir en responsabilidades monetarias bajo sus obligaciones de adquirir o pagar (”take-or-pay”) frente a sus proveedores, como en el caso de
una caída en la demanda por parte de las centrales eléctricas o que los grandes clientes
celebren contratos con productores o intermediarios para la compra directa de gas natural
y con las empresas de transporte para el transporte del gas comprado, evitando la red
de distribución de MetroGAS (”bypass”). La Sociedad considera improbable que de los
compromisos de adquirir o pagar en sus contratos de suministro de gas, resulten responsabilidades significativas por gas no tomado al 31 de diciembre de 2001.
15.2. Transporte de gas
Los contratos celebrados por la Sociedad con las empresas transportadoras de gas podrían
sufrir modificaciones debido a las disposiciones de la Ley de Emergencia (Nota 2) aplicables a los contratos de servicios públicos entre los que se incluye el transporte de gas
natural. A la fecha de aprobación de estos estados contables no se puede precisar cuales
serán los resultados de dichas modificaciones.
MetroGAS ha celebrado varios contratos de transporte, cuyas fechas de finalización se
encuentran entre el año 2004 y el año 2016 con Transportadora de Gas del Sur S.A., Transportadora de Gas del Norte S.A. y otros, a fin de asegurar una capacidad de transporte en
firme de 22,8 MMCM por día, considerando los contratos al 31 de diciembre de 2001.
El monto aproximado por transporte en firme a ser pagado por la Sociedad bajo estos
contratos totaliza miles de $ 389.420 para el período comprendido entre los años 2001 y
2002; miles de $ 553.450 para el período comprendido entre 2003 y 2005 y miles de
$ 1.422.170 para el período comprendido entre 2006 y 2016.
15.3. Compromisos de entrega de gas
A fin de competir con el fuel oil como fuente de energía alternativa para centrales eléctricas y prevenir el “bypass”, MetroGAS tiene acuerdos con ciertas centrales eléctricas duales donde se compromete a entregar durante los meses de invierno un volumen mínimo
de gas interrumpible. Si los volúmenes mínimos no se alcanzan, MetroGAS debe pagar el
exceso del precio del fuel oil sobre el precio del gas, en relación con los volúmenes no
entregados.
15.4. Contrato de Asistencia Técnica
Bajo este acuerdo, BG International Limited (sociedad del grupo British Gas) provee asistencia técnica a la Sociedad recibiendo en pago un honorario por asistencia técnica anual
igual al mayor entre miles de US$ 3.000 o el 7% de la suma obtenida después de deducir
miles de US$ 3.000 de la ganancia antes de impuestos y después de resultados financieros. El contrato original tuvo vigencia por el término de 8 años a partir de la fecha de toma
de posesión. Dado que el mismo es renovable con el consentimiento de ambas partes, las
mismas acordaron su renovación por un período adicional de ocho años con efectos a
partir del 28 de diciembre de 2000. En el mismo se respetaron los términos y condiciones
del contrato original. Los gastos resultantes de este contrato, Honorarios del Operador
Técnico, se detallan en la Nota 7.
71
NOTA 16 - ASPECTOS FISCALES Y LEGALES
16.1. Traslado a la tarifa - Impuesto sobre los Ingresos Brutos
El 17 de noviembre de 1997 el ENARGAS autorizó mediante la Resolución N° 544/97 el
traslado a la tarifa de la variación en la base imponible del impuesto sobre los Ingresos
Brutos de la jurisdicción de la Provincias de Buenos Aires desde enero de 1993 hasta el 31
de diciembre de 1997 que ascendía a miles de $ 16.824, estableciendo para el recupero
de los mencionados importes un plazo de 96 meses.
Teniendo en cuenta el plazo de recupero de dichos créditos, el ENARGAS dispuso por Nota
N°108 del 12 de enero de 1998 que los montos acumulados al 31 de diciembre de 1997
devenguen un interés del 9,5% anual (T.E.A.).
Como consecuencia de ello, al 31 de diciembre de 2001 y 2000 los estados contables de
la Sociedad incluyen un crédito corriente de miles de $ 2.721 y miles de $ 2.140 y un crédito no corriente de miles de $ 7.634 y miles de $ 9.819, respectivamente. Los intereses
devengados al 31 de diciembre de 2001 y 2000 ascienden a miles de $ 1.016 y miles de
$ 1.189 los que han sido registrados como resultados financieros y por tenencia generados
por activos en los estados de resultados correspondientes a dichos períodos.
Con fecha 20 de marzo de 1998, la Sociedad solicitó al ENARGAS el traslado a la tarifa de
la variación de costos originada por el aumento del impuesto sobre los Ingresos Brutos en
la jurisdicción de Capital Federal. El 14 de julio de 2000 el ENARGAS notificó la resolución
N°1787 por la que desestima la pretensión de MetroGAS. El 23 de agosto de 2000, la
Sociedad interpuso Recurso de Reconsideración. A la fecha de aprobación de los presentes
estados contables, el recurso interpuesto por MetroGAS se encuentra pendiente de resolución por el ENARGAS.
16.2. Impuesto a las Ganancias sobre extensiones de redes de gas construidas por terceros
En 1996 el ENARGAS dictó la Resolución N° 283 en la cual establece que las obras de
extensión de redes que hayan sido financiadas total o parcialmente y que la Sociedad
incorporó a su patrimonio desde el momento de la Toma de Posesión en la privatización,
deberán ser abonadas mediante una bonificación de metros cúbicos según lo establezca
la Autoridad Regulatoria.
En julio de 1999, la Administración Federal de Ingresos Públicos (A.F.I.P.) notificó a
MetroGAS de la determinación de oficio, por la cual impugna las declaraciones juradas
del Impuesto a las Ganancias, correspondientes a los períodos fiscales 1994 y 1995 y
determina un ajuste de impuestos que origina una reducción en los saldos a favor por esos
ejercicios fiscales por miles de $ 2.017 y $ 453, respectivamente.
El ajuste mencionado proviene de la posición del fisco de intentar gravar el incremento
patrimonial derivado de la incorporación de redes de gas cedidas por terceros durante los
períodos señalados, con sustento en el Dictamen N° 7/81 de la Dirección General Impositiva.
La opinión de la A.F.I.P. es que considera que las transferencias de redes no constituyen
una cesión a título gratuito, ya que, si bien no hay un precio determinado, la obligación
que contrae la empresa es la de proveer el servicio a su cargo el que, a su vez, tendrá como
contraprestación normal la fijada en el régimen tarifario.
72
En tales condiciones, concluye el Dictamen, el incremento patrimonial representado por la
incorporación al activo de la empresa de los bienes transferidos encuadra en el concepto
de ganancia gravada, sin que pueda incluirse como un concepto exento por no tratarse de
un enriquecimiento a título gratuito.
Contra la determinación de la A.F.I.P., MetroGAS interpuso un recurso de apelación ante
el Tribunal Fiscal cuyo argumento central está basado en la ausencia de capacidad contributiva por el hecho de que MetroGAS no ha tenido ganancia devengada imponible, bien
por estar exento el incremento patrimonial producto de la incorporación de las redes
(cesión gratuita) o por constituir una adquisición financiada de un bien de uso (cesión
onerosa). Con fecha 29 de noviembre de 2001 el Tribunal Fiscal dictó sentencia por la
cual confirmó la determinación del ajuste realizado por la A.F.I.P. Como resultado de la
decisión del Tribunal Fiscal, MetroGAS estima que no tendrá un perjuicio económico.
16.3. Impuesto a los Sellos
El 4 de abril de 2001 las autoridades impositivas de Neuquén notificaron a MetroGAS
la determinación final con respecto a los contratos transferidos por GdE a la Sociedad y
celebrados con anterioridad a la privatización de GdE, de la cual MetroGAS es responsable
por un monto que asciende a $ 48,1 millones (incluyendo multa e intereses).
Adicionalmente, Neuquén notificó a MetroGAS que adeudaba en concepto de impuesto a
los sellos $ 23,8 millones (incluyendo multas e intereses) respecto a contratos de transporte celebrados con posterioridad a la privatización de GdE.
Por otra parte, el 26 de enero de 2000, las autoridades impositivas del Neuquén informaron a MetroGAS que adeudaba impuestos de sellos por $ 14,5 millones con relación a los
intercambios de cartas o aceptaciones tácitas con diferentes compañías proveedoras de
gas con posterioridad a la privatización de GdE.
Asimismo, el 6 de abril de 2001 TGS informó a MetroGAS la determinación final realizada
por la provincia de Río Negro, con respecto a los contratos transferidos por GdE y celebrados por MetroGAS, con anterioridad y posterioridad a la privatización, respectivamente,
de la cual la Sociedad es responsable por un monto que asciende a $ 148,2 millones
(incluyendo multas e intereses). TGS presentó una acción declarativa contra la provincia
de Río Negro ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación y obtuvo una medida cautelar
que impide a Río Negro realizar cualquier procedimiento tendiente al cobro del impuesto
hasta la resolución de dicha acción.
El Ministerio de Economía ha reconocido en una carta de fecha 7 de octubre de 1998 la
responsabilidad del Gobierno Nacional por los impuestos de sellos devengados con anterioridad al 28 de diciembre de 1992, fecha de la privatización de GdE.
Por su parte, el ENARGAS notificó al Ministerio de Economía y a MetroGAS que el impuesto
de sellos no había sido considerado para la determinación de las tarifas de distribución
iniciales, y que si dicho impuesto es reconocido por la Corte Suprema de la Nación, el mismo debería ser considerado como un nuevo impuesto, el cual requeriría ser trasladado a
las tarifas. El ENARGAS también instruyó a las compañías transportadoras y distribuidoras
a iniciar acciones legales y administrativas para rechazar los reclamos de la provincia de
Neuquén con relación al impuesto de sellos.
73
MetroGAS presentó una acción declarativa contra la provincia de Neuquén ante la Corte
Suprema de Justicia de la Nación para determinar la validez de los reclamos efectuados
por dicha provincia, solicitando el dictado de una medida cautelar a fin de que el tribunal,
tomando en cuenta presendentes de casos similares, decrete la prohibición de innovar. La
corte hizo lugar a la solicitud por lo que ordenó a Neuquén que se abstenga de realizar
actos tendientes al cobro del impuesto de sellos.
La Sociedad entiende que la aplicación de este impuesto es ilegítima debido a que de
acuerdo a la naturaleza instrumental del impuesto a los sellos, éste se aplica solamente a
documentos instrumentados por escrito i) que contengan una oferta y una expresa aceptación por la otra parte en el mismo documento o ii) que estén instrumentados mediante
un intercambio de cartas por las cuales la carta de aceptación contenga o establezca los
términos del acuerdo.
En función de lo mencionado anteriormente, MetroGAS realiza sus transacciones con las
diferentes compañías proveedoras de gas y de transporte mediante intercambio de cartas
con aceptaciones tácitas, entendiendo que las mismas no se encuentran alcanzadas por
el mencionado tributo.
16.4. Otros
A la fecha de aprobación de los presentes estados contables, la Sociedad mantiene diferencias interpretativas con las autoridades regulatorias referidas a diversos temas. Luego
de un profundo estudio de las mismas, la Sociedad considera que de la resolución final de
estas situaciones no surgirán impactos significativos que no hayan sido considerados en
los estados contables al 31 de diciembre de 2001.
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
Presidente
74
144,1
310,2
8,8
2003
1.072.212
Total al 31 de diciembre de 2000
45.083
62.493
(404)
-
62.897
12.916
39.109
10.872
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Aumentos
del ejercicio
-
-
(277)
-
744
(467)
(12.828)
(27.209)
5.517
-
22
1.130
-
125
83
1.783
991
28.700
1.159
60
-
Transferencias
(1)
(5.180)
(2.727)
1.544
-
(4.271)
-
-
(2.116)
(172)
(211)
-
(640)
-
(1.117)
(14)
-
-
Bajas del
ejercicio
1.112.115
1.171.881
(133)
(277)
21.933
1.150.358
754
53.908
97
18.373
2.465
5.368
52.270
11.118
21.208
159.908
23.946
640.167
119.280
33.807
7.689
Al cierre del
ejercicio
199.161
230.230
-
1.679
228.551
-
-
-
1.815
4.036
37.969
6.717
6.979
23.622
7.019
97.125
38.870
4.399
-
Miles de $
Acumuladas al
inicio del
ejercicio
(2.266)
(625)
-
-
(625)
-
-
-
-
-
(171)
-
(174)
-
(85)
(190)
(5)
-
Bajas del
ejercicio
-
-
-
2% a 2,38%
1,82% a 2,38%
-
-
-
-
10% a 20%
10% a 20%
5% a 50%
6,67% a 20%
6,67%
2,85% a 5%
4% a 12,5%
1,19% a 10%
2,22% a 10%
2%
-
Alicuota
33.335
34.569
(2)
411
34.160
-
-
-
267
333
6.081
961
1.312
3.442
1.385
15.087
4.456
836
-
Monto (2)
del ejercicio
Amortizaciones (1)
Notas
US$: Dolares estadounidenses
(a) Ver Nota 4.
(b) Ver Nota 10.
TOTAL PASIVO
230.230
264.174
(2)
2.090
262.086
-
-
-
2.082
4.198
43.876
7.678
8.291
26.979
8.404
112.022
43.321
5.235
-
Acumuladas
al cierre del
ejercicio
881.885
907.707
(133)
(275)
19.843
888.272
754
53.908
97
18.373
383
1.170
8.394
3.440
12.917
132.929
15.542
528.145
75.959
28.572
7.689
Neto
resultante
al 31-12-01
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
Presidente
(1) Las alícuotas de amortizaciones son variables en función de la vida útil restante asignada a los bienes recibidos al momento de la transferencia, para lo cual se han tomado en cuenta las características de los mismos, estados de conservación y planes de renovación.
(2) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se expone en el Anexo H.
1.112.115
(1.273)
21.189
1.092.199
666
42.008
Previsión obsolescencia de materiales (Anexo E)
Regularizadora de redes cedidas por terceros
Redes cedidas por terceros
Subtotal
Anticipos a proveedores de bienes de uso
Obras en curso
97
4.100
Materiales
Line Pack
2.443
Muebles y útiles
51.351
Sistemas informáticos y de telecomunicación
5.540
10.994
Vehículos
21.125
Máquinas, Equipos y Herramientas
158.765
Otras Instalaciones Técnicas
Instalaciones de Medición de Consumos
22.955
612.584
Estaciones de regulación y/o medición de presión
118.135
Conductos y redes en media y baja presión
33.747
7.689
Inicio del
ejercicio
Ramales de alta presión
Edificios y construcciones civiles
Terrenos
CUENTA PRINCIPAL
139,8
177,5
72,7
4,0
5,0
86,4
2005
2004
Valores Originales
Bienes de Uso
(1) Millones de metros cúbicos por día; (2) Millones de pies cúbicos por día; (3) Millones de dólares
Anexo A
Anuales (3)
153,6
327,5
361,8
MMCF/d (2)
183,8
9,3
10,3
2002
2001
MMCM/d (1)
Total Pasivo no corriente
Obligaciones negociables valor nominal
230.000
1.0000
ESTADOS CONTABLES / Anexo A
75
61.223
Valor al cierre
del ejercicio
2.110
3.715
2.121
Presidente
51.099
58.968
7.470
703
50.795
Acumuladas al
inicio del
ejercicio
5.045
7.869
-
1.270
704
3.071
(b)
-
33
20
%
Total
de la Prov. de Buenos Aires
Letras de Tesorería para Cancelación de Obligaciones
Títulos Públicos
INVERSIONES CORRIENTES
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES
-
Clase
1
Valor
nominal
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
303
Miles
Cantidad
1
Valor de las
cuotas partes
al 31-12-01
303
303
Valor nominal
más intereses
devengados
-
303
Valor registrado
al 31-12-00
5.970
3.046
2.343
703
-
Neto
resultante
303
Miles de $
Valor registrado
al 31-12-01
58.968
64.013
8.740
1.407
53.866
Miles de $
Acumuladas
Alícuota Del ejercicio (a) al cierre del
ejercicio
Amortizaciones
Inversiones, acciones, debentures y otros titulos emitidos en serie Participaciones en otras sociedades
64.938
67.059
11.083
-
2.121
53.866
-
Miles de $
Movimiento
del ejercicio
Valor Original
Notas
(a) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se expone en el Anexo H.
(b) La alícuota de amortización fue estimada en función del plazo de vencimiento de cada serie.
64.938
8.962
2.110
Gastos por operaciones de financiación a mediano y largo plazo
53.866
Valor al
comienzo del
ejercicio
Gastos de investigación en procesos
Gastos de organización y otros
CUENTA PRINCIPAL
Activos Intangibles
Anexo B
ESTADOS CONTABLES / Anexo B
76
61.223
3.715
2.121
64.938
67.059
11.083
2.110
2.121
53.866
51.099
58.968
7.470
703
50.795
5.045
7.869
-
1.270
704
3.071
(b)
-
33
20
%
-
CUENTA PRINCIPAL
Previsiones
-
Total
Monto
invertido
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
Colocaciones bancarias en caja de ahorro
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO
CUENTA PRINCIPAL
31-12-01
303
Saldo al
comienzo del
ejercicio
-
-
Intereses
devengados
Otras inversiones
Total
1
1
303
Aumento del
ejercicio
-
-
77
18
18
Monto
invertido
Utilizaciones
del ejercicio
31-12-01
Miles de $
Presidente
Importe
contabilizado
303
Saldo al cierre
del ejercicio
-
-
Intereses
devengados
Saldo al cierre
del ejercicio
31-12-00
18
18
Importe
contabilizado
-
303
31-12-00
-
303
Total al 31 de diciemb
Total al 31 de diciemb
Gastos Diversos
Diferencias de cambio
Intereses Operaciones F
-
Deudores incobrables
Publicidad y Propagand
Impuestos, Tasas y Con
Amortización de intang
Intereses Operaciones
Miles de $
Valor registrado
al 31-12-00
Amortización de bienes
Mantenimiento y repar
Primas de seguros
Miles
Valor registrado
al 31-12-01
Viajes y Estadías
Materiales de oficina
Transportes y Fletes
Arrendamientos
Gastos de Correos y Tel
Servicios y Suministros
Materiales diversos
Honorarios por Asesora
Honorarios por Servicio
Honorarios Directores y
Cargas Sociales
Remuneraciones y otros
Gastos y Comisiones Ba
Valor
nominal
Valor nominal
más intereses
devengados
5.970
3.046
2.343
703
-
Títulos Públicos
Clase
Valor de las
cuotas partes
al 31-12-01
58.968
64.013
8.740
1.407
53.866
Miles de $
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES
Cantidad
Inversiones, acciones, debentures y otros titulos emitidos en serie Participaciones en otras sociedades
Anexo C
Notas
(a) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se expone en el Anexo H.
(b) La alícuota de amortización fue estimada en función del plazo de vencimiento de cada serie.
64.938
8.962
Gastos por operaciones de financiación a mediano y largo plazo
2.110
53.866
Gastos de investigación en procesos
Gastos de organización y otros
Miles de $
-
ESTADOS CONTABLES / Anexo C
Anexo D
-
914
1
303
78
RUBRO
31-12-01
Utilizaciones
del ejercicio
31-12-01
18
18
Monto
invertido
303
31
31
6.148
404
190
5.554 (1)
(197)
(197)
(3.036)
(1.544)
(345)
(1.147)
Miles de $
Presidente
Aumento del
ejercicio
-
-
Miles de $
Importe
contabilizado
Costos de operación por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000
(1) El destino contable del aumento del ejercicio de la Previsión para deudores incobrables se expone en el Anexo H.
914
30.120
1.273
604
28.243
Total
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
Saldo al
comienzo del
ejercicio
-
-
Para contingencias
Incluidas en el Pasivo
Total
Bienes de Uso
Bienes de Cambio
Por obsolescencia de materiales
Para deudores incobrables
Deducidas del Activo
CUENTA PRINCIPAL
31-12-01
303
Intereses
devengados
Previsiones
-
Total
Monto
invertido
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO
CUENTA PRINCIPAL
Otras inversiones
Total
1
31-12-00
748
748
33.232
133
449
32.650
Saldo al cierre
del ejercicio
-
-
Intereses
devengados
914
914
30.120
1.273
604
28.243
Saldo al cierre
del ejercicio
31-12-00
18
18
Importe
contabilizado
-
303
31-12-00
-
303
Total al 31 de diciem
Total al 31 de diciem
Gastos Diversos
Publicidad y Propagan
Gastos y Comisiones B
Miles de $
Títulos Públicos
-
al 31-12-01
Miles
ESTADOS CONTABLES / Anexo D
-
Anexo E
914
31
31
6.148
404
190
5.554 (1)
Aumento del
ejercicio
-
-
79
Gastos (según Anexo H)
Transporte para procesamiento
Transporte para clientes
Gas para procesamiento
Gas para clientes
Compras
Más
Subproductos
Gas Natural
Existencia al inicio del ejercicio
RUBRO
4.588
206.438
225.736
201.850
2.924
222.812
7.881
243.460
191.812
235.579
229
-
229
Presidente
31-12-00
748
748
33.232
133
449
32.650
-
-
(197)
(197)
(3.036)
(1.544)
(345)
(1.147)
Miles de $
Saldo al cierre
del ejercicio
-
-
Intereses
devengados
31-12-00
191.812
-
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
31-12-01
18
18
Monto
invertido
Utilizaciones
del ejercicio
31-12-01
Miles de $
Importe
contabilizado
914
Total
30.120
1.273
604
28.243
Saldo al
comienzo del
ejercicio
-
-
Intereses
devengados
Para contingencias
Total
Bienes de Uso
Bienes de Cambio
Por obsolescencia de materiales
Para deudores incobrables
Deducidas del Activo
CUENTA PRINCIPAL
Previsiones
Total
-
Monto
invertido
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO
CUENTA PRINCIPAL
31-12-01
914
914
30.120
1.273
604
28.243
Saldo al cierre
del ejercicio
31-12-00
18
18
Importe
contabilizado
ESTADOS CONTABLES / Anexo E
1.273
914
404
31
31
6.148
Monto en
moneda
argentina
229
80
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO
RUBROS
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
En miles de U$S
Clase y monto
de la moneda
extranjera
Activos y Pasivos en moneda extranjera
Presidente
Cambio
(a)
Williamvigente
Harvey Adamson
3.027
470.131
Subproductos
Gas Natural
En miles de $
-
En miles de U$S
Clase y monto
de la moneda
extranjera
31-12-00
23.417
500.829
524.246
473.158
-
-
-
-
74.119
55.610
Subproductos
10.719
103
63.400
225.736
55.507
4.588
206.438
2.924
201.850
243.460
191.812
222.812
7.881
191.812
-
Gas Natural
Existencia al cierre del ejercicio
Menos
Por procesamiento de gas
Por ventas a clientes
Transporte para procesamiento
Transporte para clientes
Gas para procesamiento
Gas para clientes
Compras
235.579
229
-
Subproductos
Más
-
31-12-00
748
748
-
31-12-01
133
33.232
-
31-12-01
(197)
(197)
(3.036)
(1.544)
Gas Natural
Existencia al inicio del ejercicio
RUBRO
Anexo F
914
Total
30.120
Para contingencias
Total
Bienes de Uso
1.273
En miles de $
Monto en
moneda
argentina
914
914
30.120
ESTADOS CONTABLES / Anexo F
81
Acumuladas al
31-12-01
Monto en
moneda
argentina
Neto
4.398
1.0000
4.398
Sociedades vinculadas
1.0000
1.0000
(172)
6.587
Intereses y gastos pagados por adelantado
del ejercicio
Amortizaciones (1)
Acumuladas
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
Presidente
356.096
Notas
US$: Dolares estadounidenses
(a) Ver Nota 4.
(b) Ver Nota 10.
194.435
433.451
194.435
TOTAL PASIVO
194.435 (b)
230.000
230.000
(331)
6.467
(331)
6.467
161.661
100.000
(15.196)
100.000
(15.196)
57.342
-
543
57.342
-
12.836
543
Total Pasivo no corriente
Deudas financieras
PASIVO NO CORRIENTE
Total Pasivo Corriente
1.0000
(172)
6.587
1.0000
230.000
94.435
-
1.0000
94.435 (b)
-
203.451
44.015
1.0000
44.015
Adelantos en cuenta corriente no documentados
Rescate de Obligaciones negociables
50.000
1.0000
50.000
Adelantos en cuenta corriente documentados
Deudas financieras
4.188
1.0000
4.188
Compra de gas
Cuentas por pagar
PASIVO CORRIENTE
12.836
205
PASIVO
205
144
312
144
TOTAL ACTIVO
172
2
59
2
59
En miles de $
Monto en
moneda
argentina
2
En miles de U$S
31-12-00
138
En miles de $
Clase y monto
de la moneda
extranjera
23.417
500.829
312
0.9990
0.9990
172
0.9990
2
Cambio
vigente (a)
138
En miles de U$S
3.027
470.131
Total Activo Corriente
Otros anticipos
Otros créditos
Bancos
Caja
Caja y Bancos
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO
RUBROS
Clase y monto
de la moneda
extranjera
Activos y Pasivos en moneda extranjera
Subproductos
Gas Natural
Anexo G
-
524.246
-
473.158
-
-
Subproductos
10.719
74.119
55.610
63.400
206.438
103
55.507
225.736
Gas Natural
Existencia al cierre del ejercicio
Menos
Por procesamiento de gas
Por ventas a clientes
ESTADOS CONTABLES / Anexo G
e
zado
trado
-00
70
46
43
03
-
to
tante
63.400
Dr. Miguel A. Urus
(Socio)
55.507
9.250
10.638
Gastos Diversos
1.792
-
-
-
-
-
767
Intereses Operaciones Financieras
Intereses Operaciones Comerciales
3.399
-
Gastos y Comisiones Bancarias
31.304
31.271
49.471
59.384
103
10.719
Presidente
137
3.555
-
-
-
-
-
-
4.792
-
49
32.478
33.339
1.500
89
31.489
261
-
-
1.757
5.554
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Resultados
financieros y
por tenencia
-perdida-
48
-
78
75
177
813
1.842
2.598
-
824
2.859
9.750
-
-
-
-
-
-
-
5.067
Publicidad y Propaganda
5.045
769
-
Impuestos, Tasas y Contribuciones
103
-
78
Amortización de intangibles
2.795
-
7.208
1.227
-
-
Amortización de bienes de uso
171
-
-
Mantenimiento y reparación de bienes de uso
856
2.769
-
27.361
-
Primas de seguros
634
-
205
48
Viajes y Estadías
-
-
1.527
88
35
Materiales de oficina
1.839
-
-
133
6
Transportes y Fletes
24
-
-
9
2.267
-
-
14.233
Miles de $
Gastos de
Gastos de
Administración Comercialización
-
Subproductos
31-12-01
5.618
80
Gastos de Correos y Telecomunicaciones
1
1.126
109
58
1.634
36
5.183
36
Arrendamientos
Materiales diversos
Honorarios por Asesoramiento Operador Técnico
Honorarios por Servicios Profesionales
2
2.538
1.193
Cargas Sociales
Honorarios Directores y Síndicos
9.140
3.518
Gastos de
bienes de uso Ventas de gas
Remuneraciones y otros beneficios al personal
RUBROS
Gastos operativos
17.010
31
34.095
364
5.159
207.890
178.974 207.890
7.751
89
34.888
261
4.841
6.317
1.966
5.554
8.016
1.757
7.869
33.335
8.716
1.479
756
1.622
181
3.398
3.282
16.001
2.656
8.218
4.567
24
5.618
37.210
Total
6.065
5.045
34.569
8.539
1.527
403
1.543
171
3.592
2.836
4.467
1.670
5.183
2.701
24
8.857
36.641
Total
31-12-00
Información requerida por el art.64, inc. b) de la ley N° 19550 por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000
Anexo H
ESTADOS CONTABLES / Anexo H
82
Informe de la Comisión
Fiscalizadora
A los señores Accionistas de
MetroGAS S.A.
1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, hemos
examinado el inventario al 31 de diciembre de 2001, el balance general de MetroGAS S.A.
al 31 de diciembre de 2001, los correspondientes estados de resultados, de evolución del
patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el ejercicio terminado en esa fecha
y las notas y anexos que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad
para nuestra consideración. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
2. Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas aplicables vigentes. Dichas
normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo
con las normas de auditoría vigentes, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la
información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante
información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones
a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener
un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces
o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre
bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los
estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones
significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados
contables tomados en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva
del Directorio y de la Asamblea.
3. Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001, hemos verificado que contiene la información requerida
por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra
competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
4. Los saldos al 31 de diciembre de 2000 que se exponen en los estados contables y que se
presentan a efectos comparativos, fueron examinados por nosotros habiendo expresado
una opinión sin salvedades sobre dichos estados contables en nuestro informe de fecha
6 de febrero de 2001.
5. De acuerdo con lo dispuesto por la Resolución No. 1/2002 del Consejo Profesional de
Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 392 de la
Comisión Nacional de Valores, al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad valuó los activos
y pasivos nominados en moneda extranjera al tipo de cambio de $ 1 por US$ 1 o su equivalente de tratarse de otra moneda extranjera. En Nota 2., se detallan las circunstancias
83
ESTADOS CONTABLES / Informe de la Comisión Fiscalizadora
vigentes al cierre del ejercicio relacionadas con el mercado de cambios en Argentina a esa
fecha y las medidas económicas emitidas por el Gobierno Nacional para hacer frente a la
crisis que vive el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de emisión a la fecha
de preparación de estos estados contables. En la misma Nota se describen los impactos
que el conjunto de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional generaron sobre la
situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001, de acuerdo
con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia a la fecha de preparación
de estos estados contables, siendo sus principales efectos: a) la eliminación de las cláusulas de indexación de la tarifa por índices de precios de otros países, b) la fijación de una
relación de un peso equivalente a un dólar estadounidense para las tarifas, c) la renegociación de los contratos de servicios públicos y d) la devaluación de la moneda nacional.
Estas circunstancias han generado incertidumbre sobre la generación de flujos de fondos
futuros que permitan a la Sociedad repagar y/o refinanciar sus pasivos financieros en su
vencimiento original.
Los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas
por la gerencia de la Sociedad a la fecha de preparación de los presentes estados contables y dichas diferencias podrían ser significativas. Por lo tanto, los estados contables de
la Sociedad pueden no informar todos los efectos que podrían resultar de estas condiciones adversas. No es posible en estos momentos prever la evolución futura de la economía
nacional ni sus consecuencias sobre la posición económica y financiera de la Sociedad, ni
la evolución futura de sus flujos de fondos. En consecuencia, las decisiones que deban
tomarse en base a los estados contables adjuntos, deberían contemplar los impactos
mencionados y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas
circunstancias de incertidumbre.
6. El Directorio de la Sociedad, de acuerdo con la política de distribución de dividendos de
la misma y sobre la base de los estados contables al 30 de septiembre de 2001 que arrojaron un resultado de miles de $ 45.946 (ganancia), aprobó el 15 de noviembre de 2001 el
pago de un dividendo provisorio en efectivo de miles de $ 34.150, equivalente al 74% de
los resultados no asignados a dicha fecha que fueron puestos a disposición de los
accionistas el 23 de noviembre de 2001. Con posterioridad a la mencionada distribución
de dividendos y de acuerdo con lo descripto en Nota 9.3. a los estados contables, la Sociedad reversó el ajuste por PPI registrando una pérdida extraordinaria de miles de $ 21.653.
Como consecuencia de ello al 31 de diciembre de 2001 los estados contables de la Sociedad arrojan resultados no asignados negativos por miles de $ 6.788.
En atención a que los dividendos provisorios distribuidos constituyen un dividendo a
cuenta de los resultados finales del ejercicio, el Directorio de la Sociedad ha propuesto
transferir el saldo no absorbido por los resultados no asignados al 31 de diciembre de
2001 como un crédito a favor de la Sociedad compensable con utilidades futuras.
7. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores,
informamos que:
a) En nuestra opinión, sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener las
situaciones descriptas en el párrafo 5., los estados contables de MetroGAS S.A. reflejan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de
diciembre de 2001 y 2000 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas,
de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.
84
ESTADOS CONTABLES / Informe de la Comisión Fiscalizadora
b) No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
c) En relación a lo determinado por la Resolución N° 340 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo del que se desprende
lo siguiente:
i) las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional
de Ciencias Económicas de la Capital Federal, las que contemplan los requisitos de
independencia,
ii) los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas Contables aprobadas por el CPCECABA y las disposiciones de la CNV.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.
85

MetroGAS - Memoria y Balance 2001

Transcripción

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