La semana en cifras en EE.UU.

Análisis Económico
Estados Unidos
La semana en cifras en EE.UU.
6 de junio 2014
Atención a cifras de consumo y sentimiento de las familias

El consumo de las familias se recupera en mayo

Los consumidores continúan optimistas ante el panorama económico
actual

Habrá pocas intervenciones por parte de miembros del Fed, debido a
la cercanía de la reunión del FOMC
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www.ixe.com.mx
@analisis_fundam
Delia Paredes
Director Ejecutivo Análisis y Estrategia
[email protected]
Katia Goya
Economista Senior, Global
[email protected]
Julia Baca
Economista, EE.UU.
[email protected]
Calendario Estados Unidos Semanal
Hora
Día
Unidad
06:30 Encuesta NFIB
Semana 1 al 6 junio
Martes 10
pts
95.2
96.2
May
09:00 JOLTS
Martes 10
miles
4.01
4.0
Abr
09:00 Inv entarios may oristas
Martes 10
%m/m
1.4
0.9
Abr
12:00 Presupuesto mensual
Miércoles 11
mmd
106.8
-130
May
07:30 Solicitudes desempleo
Juev es 12
miles
312
309
jun-07
07:30 Ventas menudeo
Juev es 12
%m/m
0.1
0.4
0.6
May
%m/m
-0.1
0.3
0.4
%m/m
%m/m
%m/m
-0.4
-0.3
0.4
0.6
pts
81.9
Suby acente
07:30 Precios importación
% anual
09:00 Inv entarios corporativ os
07:30 Precios producción
Juev es 12
Juev es 12
Viernes 13
Suby acente
08:55 Confianza U. Michigan
Viernes 13
Fuente: NFIB, BLS, US Census Bureau, UM
Previo Estimado Consenso Periodo
0.2
0.5
0.4
0.1
0.5
May
Abr
May
0.1
83.7
83
Jun P
Procediendo en orden cronológico…
JUEVES – El consumo de las familias se recupera en mayo. Ventas
menudeo (may) Banorte Ixe: 0.4% m/m; consenso: 0.5% m/m; anterior:
0.1% m/m. A las 7:30am se hará público el reporte de ventas al menudeo, para
el que anticipamos un avance de 0.4% m/m en mayo, como resultado de un
incremento de 4.5% m/m en la venta de autos a 16.7 millones de unidades, el
nivel más alto desde febrero de 2007, previo a la recesión. También creemos
que las ventas al menudeo recibirán impulso de la venta de gasolina, ya que el
precio promedio tuvo un alza de 0.4%m/m en mayo, y las ventas no están
ajustadas por precio. Por su parte, esperamos una buena aportación por parte de
la venta de materiales de construcción.
Para el componente subyacente, o grupo de control-que elimina venta de autos,
gasolina y materiales de construcción además de ser utilizado en el cálculo del
PIB-, esperamos un alza de 0.3%m/m en mayo, ya que el gasto discrecional de
los consumidores parece seguir avanzando dado el incremento que se ha
observado en los ingresos.
1
Documento destinado al público en general
Venta autos
millones
18
17
16
15
14
13
12
11
10
9
8
May-10
Fuente:Bloomberg
Precio gasolina
Dólares por galón
16.7
4.5
4.0
3.75
3.5
3.0
2.5
May-11
May-12
May-13
May-14
2.0
May-10
May-11
May-12
Fuente:
VIERNES – Los consumidores continúan optimistas ante el panorama
económico actual. Confianza U. Michigan (jun-prel) Banorte Ixe: 83.7pts;
consenso 83pts; anterior 81.9pts. A las 8:55am, la Universidad de Michigan
publicará el resultado de la encuesta de confianza, esperamos que el índice
recupere 1.8pts a 83.7pts en la lectura preliminar de junio. Consideramos que el
optimismo de los consumidores recibirá impulso por parte del buen desempeño
que presentan los índices accionarios, junto con el fortalecimiento del mercado
laboral, lo que será suficiente para anular el incremento que se ha observado en
el precio de la gasolina.
Confianza U. Michigan
Índice
2100
90
Índice S&P
Eje Izquierdo
1900
1926.7
1700
85
83.7
80
75
1500
70
1300
Confianza U.
Michigan
Eje Derecho
1100
65
60
900
55
700
Jun-10
Jun-11
Jun-12
50
Jun-14
Jun-13
Fuente:UM, Bloomberg y Banorte Ixe
INTERVENCIONES DE MIEMBROS DEL FED – Debido a que la reunión
del FOMC se llevará a cabo los días 17 y 18 de junio, no habrá muchas
intervenciones por parte de los distintos miembros del Comité.
Calendario conferencias miembros del Fed
Semana 9 al 13 de junio
Fecha
Hora
Funcionario
Región
Voto FOMC
Lunes 9
08:10
James Bullard
Fed de St Louis
no
Tema y Lugar
Panorama económico,
Florida
Lunes 9
12:30
Eric Rosengren
Fed de Boston
no
Economía, Guatemala
Fuente: Reserva Federal y Bloomberg
2
May-13
May-14
Certificación de los Analistas.
Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Katia Celina Goya Ostos, Livia Honsel, Alejandro Padilla Santana, Alejandro
Cervantes Llamas, Julia Elena Baca Negrete, Juan Carlos Alderete Macal, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Santiago Leal Singer, Manuel
Jiménez Zaldívar, Víctor Hugo Cortes Castro, Marisol Huerta Mondragón, Marissa Garza Ostos, Idalia Yanira Céspedes Jaén, José Itzamna Espitia
Hernández, María de la Paz Orozco, Tania Abdul Massih Jacobo, Hugo Armando Gómez Solís, certificamos que los puntos de vista que se
expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus
afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a
la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios.
Declaraciones relevantes.
Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en
acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin
embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre
otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de
celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis,
desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de
distribución.
Remuneración de los Analistas.
La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte
Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño
individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción
específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.
Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.
Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de
inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro
brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una
remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados.
En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por
parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto
de análisis en el presente reporte.
Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses.
Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de
inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en
el presente reporte.
Tenencia de valores y otras revelaciones.
Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos
financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores
en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos.
Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero
Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento.
Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o
instrumentos derivados objeto del reporte de análisis.
Guía para las recomendaciones de inversión.
Referencia
COMPRA
MANTENER
VENTA
Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC.
Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC.
Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC.
Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores
Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición
financiera.
Determinación de precios objetivo
Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los
analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro
método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los
precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., ya que esto depende de una gran cantidad de
diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las
tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en
contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido.
La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna
respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su
emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los
cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna
por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni
reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V.
GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V.
Directorio de Análisis
Gabriel Casillas Olvera
Director General Análisis Económico
[email protected]
(55) 4433 - 4695
Análisis Económico
Delia María Paredes Mier
Katia Celina Goya Ostos
Alejandro Cervantes Llamas
Julia Elena Baca Negrete
Livia Honsel
Miguel Alejandro Calvo
Dominguez
Lourdes Calvo Fernández
Raquel Vázquez Godinez
Julieta Alvarez Espinosa
Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia
Subdirector Economía Internacional
Gerente Economía Nacional
Gerente Economía Internacional
Gerente Economía Internacional
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 5268 - 1694
(55) 1670 - 1821
(55) 1670 - 2972
(55) 1670 - 2221
(55) 1670 - 1883
Gerente de Análisis (Edición)
[email protected]
(55) 1670 - 2220
Analista (Edición)
Asistente Dir. General Análisis Económico
Asistente Dir. Ejecutiva Análisis y Estrategia
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 1103 - 4000 x 2611
(55) 1670 - 2967
(55) 5268 - 1613
[email protected]
(55) 1103 - 4043
[email protected]
[email protected]
(55) 1103 - 4046
Director Análisis Bursátil
Análisis Técnico
Conglomerados/Financiero/Minería/Químico
Alimentos / Bebidas
Aeropuertos/Cementos/Fibras/Infraestructura
Analista
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 5004 - 1275
(55) 5004 - 1231
(55) 5004 - 1179
(55) 5004 - 1227
(55) 5004 - 1266
(55) 5004 - 5262
Subdirector Deuda Corporativa
Gerente Deuda Corporativa
Gerente Deuda Corporativa
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 5004 - 1405
(55) 5004 - 1340
(55) 5268 - 9937
Director General Banca Mayorista
Director General Banca Patrimonial y Privada
Director General Corporativo y Empresas
Director General Banca Corporativa
Transaccional
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 5268 - 1659
(55) 5004 - 1453
(81) 8319 - 6895
[email protected]
(55) 5004 - 1454
Carlos Eduardo Martinez
Gonzalez
Director General Banca de Gobierno
[email protected]
(55) 5268 - 1683
René Gerardo Pimentel Ibarrola
Director General de Administración de Activos
y Desarrollo de Negocios
[email protected]
(55) 5268 - 9004
Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio
Alejandro Padilla Santana
Juan Carlos Alderete Macal
Santiago Leal Singer
Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de
Cambio
Gerente Estrategia Tipo de Cambio
Analista Estrategia de Renta Fija Tipo de
Cambio
(55) 1103 - 2368
Análisis Bursátil
Manuel Jiménez Zaldivar
Victor Hugo Cortes Castro
Marissa Garza Ostos
Marisol Huerta Mondragón
José Itzamna Espitia Hernández
María de la Paz Orozco García
Análisis Deuda Corporativa
Tania Abdul Massih Jacobo
Hugo Armando Gómez Solís
Idalia Yanira Céspedes Jaén
Banca Mayorista
Marcos Ramírez Miguel
Luis Pietrini Sheridan
Armando Rodal Espinosa
Victor Antonio Roldan Ferrer