El ABC del Capital Privado Lic. Alberto Fabio González Ramírez En

El ABC del Capital Privado
Lic. Alberto Fabio González Ramírez
En el mundo de las finanzas existe gran diversidad de instrumentos y herramientas de inversión.
Desde los CETES a los bonos, las acciones y los índices son reconocidos como los instrumentos
“clásicos”; pertenecen a una clase de activo tradicional que tienen un mercado desarrollado y
gozan de gran liquidez.
Dentro de este mundo, existe una clase de activo muy especial que converge con el mundo de los
negocios, cuyo efecto directo tiene gran injerencia en el desarrollo de empresas así como en su
éxito o su fracaso. Esta clase de activo requiere de un acercamiento distinto a aquellos “clásicos”,
ya que no sólo es el análisis financiero para tomar una decisión de compra o venta, sino que
también conlleva un involucramiento más activo y un seguimiento a la inversión. Este tipo de
activo se llama “capital privado”.
A grandes rasgos, la industria del capital privado tiene como objetivo realizar inversiones en
empresas no públicas para coadyuvar en el crecimiento de éstas para que al término de cierto
periodo, “salir” de la inversión obteniendo un rendimiento.
La industria del capital privado en México es relativamente nueva. El ecosistema hasta hace pocos
años se ha desarrollado exponencialmente, viendo nacer y desarrollar diversos participantes
quienes para conocer un poco más sobre la industria, se enlistan a continuación:

Emprendedores: El emprendedor es el participante que provee del flujo vital o materia
prima a la industria. Es quien a partir de una idea decide iniciar un negocio que
posteriormente puede convertir en una empresa. Los emprendedores son para la industria
los objetivos de incubadoras y fondos de capital semilla y capital emprendedor.

Empresas: La empresa es una entidad que ostenta un modelo de negocio probado o en
funcionamiento. Del universo de empresas, existen aquellas con diferentes características
que las vuelven atractivos objetivos de inversión para los fondos de capital emprendedor o
fondos de capital privado.

Incubadoras: Organizaciones dedicadas al desarrollo e impulso de emprendedores a través
de la asesoría y mentoría. Generalmente el trabajo de las incubadoras consiste en atraer a
emprendedores, evaluar y validar su modelo de negocios para posterior vinculación a
fondos de capital.

Fondos: Existen diferentes nombres dados para fondos de capital dependiendo en sus
enfoques y tesis de inversión, pero su clasificación más común es aquella que depende del
tamaño y etapa de las empresas objetivo:
o
Fondos de capital semilla: Sus objetivos de inversión son negocios nacientes que
provienen de incubadoras o ideas de negocio sin materialización. Su objetivo es
lograr que dichos negocios superen los primeros años de existencia, probar,
validad y consolidar sus modelos de negocio y vincular con fondos de etapas
siguientes.
o
Fondos de capital emprendedor: Los objetivos de inversión de fondos de este tipo
son el crecimiento acelerado a través de la consolidación y profesionalización de
las empresas. Su salida puede llegar a través de la venta de las acciones de las
empresas invertidas o inclusive una emisión en bolsa.
o
Fondos de capital privado: Estos fondos tienen como objetivo de inversión
aquellas empresas en una etapa madura e incluso públicas a las que a través de la
sinergia entre empresas invertidas o intervención en su administración, se logra la
generación de valor.
o
Fondos de búsqueda: Estos fondos levantan capital con el objetivo de hacer una
búsqueda de empresas invertibles con características muy definidas. Dan la
posibilidad a los inversionistas a “pagar por ver” y tener la primera decisión de
invertir en el objetivo encontrado a precio preferencial.

Inversionistas: Los inversionistas en activos de capital privado son generalmente
inversionistas con experiencia en finanzas, en ciertas industrias que forman parte de la
tesis de inversión de los fondos o quienes desean diversificar su portafolio a través de una
clase distinta de activo.

Proveedores de servicios: La industria necesita de servicios especializados que se obtienen
a través de:
o Firmas de abogados para la estructuración de los fondos, la empresa
administradora de los fondos, el análisis legal de los objetivos de inversión (due
dilligence) entre otros servicios legales.
o Firmas de contadores y fiscalistas para la asesoría y estrategia de entrada y salida
desde el punto de vista fiscal, el análisis fiscal, financiero y contable de las
empresas objetivos de inversión, así como el monitoreo continuo de la política
fiscal y contable.
o Firmas de asesoría financiera para la evaluación y valuación financiera de las
empresas objetivo de inversión.
o Fiduciarios para los casos en que se estructuren los fondos a través de
fideicomisos.
Como podemos ver, la industria de capital privado viene a abrir nuevas oportunidades para todos,
ya que se puede participar en ella a través de sus diversas formas y con diferentes objetivos.
Como Shanghai Ventures, somos participantes en la industria como operadores de fondos e
inversionistas. Contamos con la experiencia asimismo para recomendar a nuestros clientes con los
participantes que requieran, ya sea si desean invertir en un fondo, iniciar un fondo o ser empresas
invertidas.