Scotia Seguros

Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo.
Informe de Clasificación
Contacto:
Fernando Larín
[email protected]
José Andrés Morán
[email protected]
(503) 2275-4853
SCOTIA SEGUROS, S.A.
San Salvador, El Salvador
Comité de Clasificación Ordinario: 6 de septiembre de 2011
Categoría (*)
Clasificación
Actual
Anterior
Emisor
EAAA.sv
EAAA.sv
Perspectiva
Estable
Estable
Definición de Categoría
Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más
alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos
y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles
cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en
la economía. Los factores de riesgo son insignificantes.
“La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor
complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes”
---------------------- MM US$ al 30.06.11 ---------------------------ROAA: 15.4%
Activos: 45.2
Patrimonio: 28.2
ROAE: 24.9%
Pasivos: 17.0
U. Neta:
3.3
Historia: Emisor: EAA- (18.07.01), ↑ EAA+ (06.03.06),
↑ EAAA (14.04.08)
La información utilizada para el presente análisis comprendió los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2008, 2009 y 2010, y no auditados al 30 de junio de 2010 y
2011, así como información adicional proporcionada por la Entidad.
Fundamento: El Comité de Clasificación de Equilibrium
S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo determinó mantener
la categoría de riesgo asignada a Scotia Seguros, S.A. en
EAAA con base a la evaluación realizada sobre el desempeño al 30 de junio de 2011. En la calificación otorgada se
ha valorado la solvencia patrimonial y posición de liquidez
que presenta la Compañía, así como los adecuados niveles
de rentabilidad, mismos que se comparan superiores a los
registrados por el sector asegurador local. Asimismo, la
calificación toma en consideración el soporte implícito que
le proporciona a la Entidad el pertenecer al Conglomerado
Financiero Scotiabank El Salvador, y la holgada capacidad
de crecimiento en suscripción sobre los riesgos administrados que continúa presentando al cierre del periodo bajo
análisis.
La Entidad registra al cierre de junio 2011 una importante
proporción colocada en inversiones financieras y disponibilidades (78.3%), lo que le permite mantener adecuados
niveles de cobertura sobre sus obligaciones totales (2.1
veces), al mismo tiempo que dicho indicador se compara
superior al promedio registrado por el sector (1.2 veces).
Asimismo, el portafolio de inversiones se mantiene con un
perfil conservador, siendo los principales instrumentos que
lo componen depósitos y valores emitidos por bancos del
sistema financiero local (52.3%), seguido por valores emitidos por el Estado (39.5%). Adicionalmente, cabe mencionar que de acuerdo a la normativa local vigente, la
Aseguradora registró una suficiencia de inversiones del
15.4% equivalente a un excedente de US$2.9 millones.
Scotia Seguros presenta una adecuada solvencia patrimonial la cual se ha fortalecido a lo largo de los periodos
tomados en cuenta para el análisis, en línea con una constante reinversión de utilidades, a través de lo cual se ha
acumulado un importante volumen de resultados. En ese
sentido, la relación patrimonio sobre activos registró a
junio 2011 un nivel del 62.4% (61.4% a junio 2010), luego
de tener en cuenta una distribución de dividendos por
US$5.2 millones (equivalente al 80.4% del resultado neto
de 2010) efectuada en el primer trimestre del presente
ejercicio. Asimismo, la Aseguradora presenta una holgada
capacidad de crecimiento en riesgos administrados, registrando de acuerdo a la normativa local una suficiencia
patrimonial del 214.5% equivalente a un excedente de
US$17.3 millones.
En términos de negocios la estrategia comercial de la Aseguradora continúa enfocándose en un crecimiento moderado, manteniendo un adecuado desempeño en términos de
siniestralidad a través de políticas conservadoras de suscripción. En tal sentido la Compañía mantiene como principal canal de comercialización al banco relacionado al
Conglomerado Financiero al que pertenece, siendo los
negocios asociados con la cartera de créditos de dicha
entidad relevantes en relación al volumen que aportan a la
base de primas de la Aseguradora. En ese contexto, el desempeño comercial determinó una variación del 1.9% impulsado principalmente por los seguros de daños.
En relación a los costos técnicos, la Entidad observó un
desempeño favorable en sus principales indicadores de
siniestralidad, favorecidos en parte por menores niveles de
reclamos en los negocios de vida en relación al cierre de
junio 2010.
La nomenclatura .sv refleja riesgos solo comparables en El Salvador.
(*) Categoría según el Art. 95B Ley del Mercado de Valores y la RCTG-14/2008 emitida por la Superintendencia de Valores de El Salvador.
Tendencia positiva: El signo “+” indica una tendencia ascendente hacia la categoría de clasificación inmediata superior.
Tendencia negativa: El signo “-” indica una tendencia descendente hacia la categoría de clasificación inmediata inferior.
Por otra parte, los indicadores de rentabilidad de Scotia
Seguros se continúan comparando superiores con aquellos
registrados por el promedio del sector asegurador local,
registrando en el caso de la Aseguradora niveles de ROAA
del 15.4% y ROAE del 24.9%, mientras que el promedio
del sector registró niveles de ROAA y ROAE del 8.4% y
18.3% respectivamente. En esa misma línea, la rentabilidad técnica de la Aseguradora presentó un desempeño
favorable explicado en parte por el incremento registrado
en las primas devengadas (+4.0%), lo que de tomar en
cuenta la adecuada eficiencia en gastos administrativos,
determinan que la Entidad presente una rentabilidad operacional del 19.7%, misma que se compara superior al
promedio registrado por el mercado (9.1%).
La perspectiva de la clasificación se mantiene estable en
función a la adecuada gestión técnica y financiera que
continúa presentando la Entidad al cierre del primer semestre de 2011, destacándose una adecuada solvencia
patrimonial y posición de liquidez, así como adecuados
márgenes de rentabilidad producto de un buen desempeño
operativo. Finalmente, se considera como el principal reto
que afronta la Entidad el incrementar sus niveles de suscripción bajo un contexto de bajo dinamismo de la actividad económica local, manteniendo la adecuada calidad en
su portafolio de negocios.
Fortalezas
1. Adecuada gestión técnica y de reaseguro.
2. Respaldo técnico y financiero del Grupo Financiero Scotiabank.
3. Holgados niveles de liquidez.
Debilidades
1. Limitado crecimiento en suscripción.
2. Leve pérdida de participación de mercado.
Oportunidades
1. Acceso al canal de comercialización bancario a través de Scotiabank.
2. Generación de nuevos productos.
3. Penetración en el área de microseguro.
Amenazas
1. Lenta actividad observada en la economía salvadoreña.
2
ANTECEDENTES GENERALES
Scotia Seguros es una sociedad anónima establecida en El
Salvador, cuyo giro principal es la realización de operaciones de seguros generales, seguros de personas, reaseguros, fianzas y garantías en el mercado salvadoreño.
En términos de negocios el desempeño comercial de la
Aseguradora determinó a junio 2011 primas netas por
US$16.8 millones, nivel que presenta un incremento del
1.9% respecto de lo observado doce meses atrás. En ese
contexto, a nivel de agrupaciones se observaron movimientos representativos en lo que se refiere a seguros de
incendio y automotores, los cuales incrementaron sus niveles de suscripción en US$392.0 mil, siendo dicho flujo
adicional contrarrestado parcialmente por el desempeño
observado en los negocios de vida y accidentesenfermedades, mismos que presentaron un decrecimiento
en forma conjunta por US$151 mil.
Composición Accionaria
La Entidad pertenece al Conglomerado Financiero Scotiabank El Salvador, siendo una empresa subsidiaria de
Inversiones Financieras Scotiabank. La estructura accionaria se define como sigue:
Personas Jurídicas
Inversiones Financieras Scotiabank
El Salvador, S.A.
Otros
Los esquemas de reaseguro que respaldan las operaciones
de la Aseguradora en 2011 se mantienen similares a lo
mostrado en 2010, siendo que provienen de entidades internacionales de reconocida trayectoria, a través de las
cuales se han suscrito distintos tipos de contratos, entre los
que destacan coberturas de tipo proporcional (cuota parte y
excedente) para la mayoría de ramos de la operación de
personas, a excepción de gastos médicos en donde se
cuenta con protecciones de exceso de pérdida. Asimismo,
los seguros de incendio y líneas aliadas cuentan con una
protección proporcional cuota parte y excedente. En ese
contexto, la Compañía presenta a junio 2011 un nivel de
cesión de primas del 48.8%, equivalente a un decrecimiento de cuatro puntos porcentuales en el interanual. Lo anterior viene determinado principalmente por un menor volumen de primas cedidas en la agrupación de accidentesenfermedades.
99.53%
0.47%
Junta Directiva
Conformada por las siguientes personas:
Presidente
Vicepresidente
Secretario y Representante
Legal Judicial
Primer Director Propietario
Primer Director Suplente
Segundo Director Suplente
Tercer Director Suplente
Cuarto Director Suplente
Carlos Mauricio Lomeli
Sergio Cruz Fernández
Carlos Quintanilla Schmidt
Maurice Choussy Rusconi
Lázaro Figueroa Mendoza
Elisa María Wever
Pedro José Geoffroy
Dionisio Machuca Massis
Plana Gerencial
Conformada por los siguientes funcionarios:
Gerente General
Gerente de Operaciones
Gerente de Negocios
Auditor Interno
Contador General
En línea con el menor índice global de cesión registrado,
las primas retenidas de la Aseguradora presentaron un
incremento del 11.6% en el interanual. No obstante, en
vista principalmente de una menor liberación de reservas
de riesgo en curso las primas ganadas netas totalizaron
US$8.4 millones, lo que representa un incremento del
4.0% respecto de junio 2010. Lo anterior determinó por su
parte una proporción de primas ganadas netas en relación
al primaje neto del 50.1% al cierre del periodo evaluado.
Pedro J. Geoffroy
Ana Yansi Montano
María Elena López
Yovany Eliseo Sánchez
María Emma Aguilar
ANÁLISIS TÉCNICO - FINANCIERO
Primaje
A junio 2011 la base del portafolio de negocios de la Aseguradora está compuesta en un 59.5% por la operación de
personas y en 40.5% por la operación de daños, proporciones que no presentaron mayor variación respecto de
junio 2010. Adicionalmente, las agrupaciones más representativas se refieren a los negocios de vida e incendio,
equivalentes en conjunto al 74.1% del total de primas netas suscritas. Por otra parte, a nivel de ramos destacan los
negocios de crédito interno -deuda- suscritos principalmente a través de los canales de comercialización del banco relacionado al conglomerado financiero al que pertenece la Aseguradora, siendo que dichas primas constituyen a
junio 2011 el 31.6% del total del primaje neto (32.4% a
junio 2010).
Diversificación
Los negocios de personas representan el 68.0% de las primas retenidas por la Aseguradora, proporción que exhibe
un decrecimiento en el interanual de seis puntos porcentuales en función al comportamiento observado por la producción de primas de dicha operación respecto de los negocios de daños. En tal sentido, la agrupación accidentes y
enfermedades representa el 23.7% del total de riesgos a
retención, mientras que la agrupación vida concentra el
44.3%. Sobre esta última se destaca el ramo crédito interno, el cual se considera le otorga a la Entidad una adecuada atomización interna y una consecuente mayor dispersión de riesgos en su cartera de productos en función a la
diversidad de perfiles que incorpora. Adicionalmente, los
negocios de deuda presentan un adecuado desempeño histórico en términos de aporte al resultado técnico total
(33.7% a junio 2011), factor que contribuye positivamente
a la diversificación que aporta dicho ramo.
3
Respecto de la operación de daños, los ramos incendio y
automotores observan las principales exposiciones en términos de retención, concentrando en conjunto el 24.9% de
las primas retenidas totales. Sobre el ramo incendio se
destaca una adecuada gestión técnica en relación a la contratación de protecciones a través de operaciones de reaseguro, mientras que sobre el ramo de automotores cabe
señalar que presenta un ligero incremento en su participación dentro de la mezcla de riesgos a retención (9.3% a
junio 2010 frente a 10.5% a junio 2011), producto principalmente de un nuevo enfoque comercial sobre dicha línea
de negocios.
Indicadores de costo
Accidentes y
enfermedades
24%
Automotores
11%
Costo bruto
25.2%
Costo retenido
36.9%
42.5%
49.2%
Costo incurrido
36.2%
51.9%
La rentabilidad técnica antes de otros gastos de adquisición y conservación, medida a través del Margen de Contribución Técnico (MCT) registra a junio 2011 un nivel de
US$0.27 por cada US$1 de prima neta (US$0.25 a junio
2010). Al respecto, a nivel de agrupaciones es importante
señalar el volumen de resultados provisto por los negocios
de incendio y vida, destacándose sobre este último un flujo
adicional de US$0.05 en su MCT respecto del cierre del
primer semestre del ejercicio anterior, en función principalmente al desempeño favorable que han mostrado los
indicadores de siniestralidad de dichos negocios.
Fianzas
2%
Generales
5%
Mercado
Rentabilidad
El incremento registrado por las primas devengadas en
conjunto con la contracción observada por el índice global
de siniestralidad incurrida, determinaron una rentabilidad
técnica del 25.0% reflejando así un incremento de tres
puntos porcentuales en relación al cierre del primer semestre de 2010. Asimismo, se destaca que dicha rentabilidad
continúa mostrando niveles superiores a aquellos registrados por el promedio del sector asegurador nacional
(17.1%).
Diversificación de Primas Retenidas
Vida
44%
Scotia Seguros,
S.A.
Incendio
14%
En líneas generales se considera que la atomización interna presente en los negocios más representativos de la
agrupación vida, así como los resultados técnicos que han
mostrado históricamente los seguros de daños, son factores
que le proporcionan a la Entidad un adecuado nivel de
diversificación en su cartera de riesgos a retención.
Margen de Contribución Técnico (US$)
Siniestralidad
El indicador de siniestralidad bruta de la Compañía resultó
del 25.2% (29.0% a junio 2010), nivel que continúa comparándose inferior al promedio registrado por el sector
asegurador local (42.5%). El desempeño favorable de dicho indicador en el interanual obedece principalmente a
menores niveles de reclamos registrados por la operación
de personas a través de los ramos de deuda y vida colectivo. Por otra parte, la operación de daños continúa mostrando como su principal componente en términos de siniestros brutos a la agrupación automotores, misma que al
cierre del periodo evaluado presentó un indicador individual de siniestralidad bruta del 64.1% (74.8% a junio
2010).
Jun.10
Jun. 11
Vida
0.29
0.35
Accidentes y Enfermedades
0.11
0.14
Incendios
0.24
0.25
Automotores
0.15
0.04
Generales
0.37
0.42
Fianzas
0.56
0.46
Total
0.25
0.27
Personas
0.25
0.30
Daños
0.25
0.24
En conjunto con una adecuada gestión operativa, las sinergias a largo plazo establecidas entre las operaciones de
Scotia Seguros y el Grupo Financiero al cual pertenece,
permiten que la Entidad cuente con una estructura de gastos administrativos eficiente, absorbiendo dichos costos al
cierre del periodo evaluado el 5.2% del primaje neto, al
mismo tiempo que dicho nivel se compara inferior con lo
registrado por el promedio del mercado (8.5%).
El indicador de siniestralidad incurrida registró al cierre
del primer semestre de 2011 un nivel del 36.2%, lo que se
compara inferior a lo mostrado doce meses atrás (40.9%).
Dicha variación se explica principalmente a través del
menor volumen de reclamos registrados por los negocios
de vida, al mismo tiempo que incorpora una menor liberación de reservas por siniestros en el ramo de incendio y
líneas aliadas. En ese contexto, los indicadores de costo de
la Compañía se comparan favorablemente con aquellos
registrados por el sector, denotando de esa manera la adecuada labor de suscripción y gestión técnica de la Aseguradora.
La Aseguradora presentó un crecimiento en su resultado
neto del 12.4% comparado con junio 2010, luego de incorporar la contribución en concepto de otros ingresos
netos y el decrecimiento en el flujo provisto por el resultado financiero neto. En ese sentido, los principales indicadores de rentabilidad de Scotia Seguros se continúan comparando superiores por los mostrados por el mercado asegurador local.
4
Liquidez y Suficiencia Patrimonial
Scotia Seguros mantiene una importante proporción de sus
activos totales colocados en inversiones financieras y disponibilidades, concentrando al cierre del periodo evaluado
el 78.3%. Dicho nivel se encuentra por encima del promedio registrado por el mercado (64.8%), otorgándole a la
Entidad niveles de liquidez superiores a los exhibidos por
el sector. Al respecto, la cobertura sobre el total de obligaciones registró 2.1 veces, mientras que el indicador de
liquidez sobre reservas resultó de 3.4 veces, niveles que
continúan superando a los promedios del mercado (1.2 y
1.7 veces respectivamente). Asimismo, al aplicarse la
normativa local, la Compañía presentó una suficiencia de
inversiones del 15.4% (US$2.9 millones), nivel que si bien
se considera adecuado continúa presentando excesos de
inversión no tomados en cuenta a efectos de cubrir riesgos
técnicos principalmente en lo que se refiere a valores emitidos por el Estado y en depósitos mantenidos en los bancos locales.
Por otra parte, la suficiencia patrimonial registró a junio
2011 un nivel del 214.5% equivalente a un excedente de
US$17.4 millones, lo que le permite a la Aseguradora contar con una holgada capacidad de crecimiento en riesgos
administrados. Por otra parte, luego de que en Junta General de Accionistas se determinó distribuir dividendos por
un total de US$5.2 millones en el primer trimestre de
2011, la adecuada capacidad de la Entidad de generar utilidades le ha permitido incrementar su solidez patrimonial,
registrando la relación patrimonio/activos 62.4%, lo que se
mantiene superior a lo exhibido por el sector asegurador
local (44.9%).
5
Scotia Seguros, S.A.
Balances Generales
(en miles de US Dólares)
Concepto
Dic.08
%
Dic.09
%
Jun. 10
%
Dic.10
%
Jun. 11
%
Activo
Inversiones en títulos valores
Inversiones financieras
25,098
62%
29,955
73%
26,572
62%
26,548
58%
29,734
66%
1,240
3%
160
0%
166
0%
157
0%
150
0%
6,634
16%
3,044
7%
8,116
19%
10,302
23%
5,653
13%
3,816
9%
3,950
10%
3,080
7%
4,535
10%
3,642
8%
1,016
3%
729
2%
948
2%
1,097
2%
1,563
3%
Préstamos
Prestamos, neto
Disponibilidades
Disponibilidades
Primas por cobrar
Primas por cobrar
Reaseguradoras y reaseguradas
Instituciones deudoras de seguros y fianzas
Otros activos
Activo fijo, neto
2,221
5%
2,239
5%
2,234
5%
2,173
5%
2,125
5%
Otros activos
399
1%
685
2%
2,006
5%
910
2%
2,343
5%
Total Activo
40,425
100%
40,761
100%
43,121 100%
45,720
100%
45,210
100%
Reservas técnicas
9,600
24%
9,930
24%
9,541
22%
9,467
21%
9,653
21%
Reservas para siniestros
1,834
5%
1,731
4%
1,274
3%
971
2%
855
2%
3,857
10%
1,123
3%
4,221
10%
3,078
7%
4,493
10%
Obligaciones con asegurados
200
0%
212
1%
213
0%
207
0%
215
0%
Obligaciones con intermediarios
649
2%
630
2%
581
1%
726
2%
680
2%
Otros pasivos
1,706
4%
1,936
5%
826
2%
2,216
5%
1,106
2%
Total Pasivo
17,846
44%
15,561
38%
16,655
39%
16,666
36%
17,002
38%
Capital social
7,200
18%
8,640
21%
8,640
20%
8,640
19%
8,640
19%
Reserva legal
1,129
3%
570
1%
570
1%
1,142
2%
1,142
3%
Patrimonio restringido
1,647
4%
1,777
4%
1,746
4%
1,596
3%
1,528
3%
Resultados acumulados
12,603
31%
14,214
35%
15,510
36%
17,677
39%
16,898
37%
Total Patrimonio
22,579
56%
25,200
62%
26,466
61%
29,055
64%
28,208
62%
Total Pasivo y Patrimonio
40,425
100%
40,761
100%
43,121 100%
45,720
100%
45,210
100%
Pasivo
Reservas sobre pólizas
Reaseguradoras y reaseguradas
Instituciones acreedoras de seguros y fianzas
Otros pasivos
Patrimonio
6
Scotia Seguros, S.A.
Estados de Resultados
(en miles de US Dólares)
Concepto
Dic.08
%
Dic.09
%
Jun. 10
%
Dic.10
%
Jun. 11
%
Prima emitida
34,211
100%
34,835
100%
16,463 100%
34,782
100%
16,784
100%
Prima cedida
-8,759 -53%
-49%
-17,045
-50%
-17,494
-50%
Prima retenida
17,166
50%
17,341
50%
Gasto por reserva de riesgo en curso
-8,191
-24%
-8,584
-25%
Ingreso por reserva de riesgo en curso
-18,684
-54%
-8,183
47%
16,098
46%
8,601
51%
-4,938 -30%
-7,263
-21%
-5,025
-30%
7,704
7,614
22%
8,254
24%
5,326
32%
7,725
22%
4,839
29%
Prima ganada neta
16,588
48%
17,012
49%
8,093
49%
16,560
48%
8,415
50%
Siniestro bruto
-8,011
-23%
-9,393
-27%
-4,773 -29%
-9,819
-28%
-4,230
-25%
1,501
4%
1,889
5%
986
6%
2,182
6%
1,019
6%
138
0%
105
0%
24
0%
52
0%
40
0%
Siniestro retenido
-6,372
-19%
-7,399
-21%
-3,764 -23%
-7,585
-22%
-3,170
-19%
Gasto por reserva de reclamo en trámite
-2,167
-6%
-1,665
-5%
-730
-4%
-1,358
-4%
-488
-3%
Ingreso por reserva de reclamo en trámite
2,007
6%
1,768
5%
1,182
7%
2,112
6%
611
4%
-6,532
-19%
-7,296
-21%
-3,312 -20%
-6,831
-20%
-3,048
-18%
Recuperación de reaseguro
Salvamentos y recuperaciones
S iniestro incurrido neto
Comisión de reaseguro
3,876
11%
3,379
10%
Gastos de adquisición y conservación
-6,020
-18%
-5,298
-15%
Comisión neta de intermediación
-2,145
-6%
-1,918
7,912
23%
7,798
Resultado técnico
9%
3,625
10%
1,393
8%
-2,673 -16%
1,511
-5,632
-16%
-2,571
-15%
-6%
-1,162
-7%
-2,007
-6%
-1,178
-7%
22%
3,619
22%
7,722
22%
4,189
25%
Gastos de administración
-1,960
-6%
-1,852
-5%
-865
-5%
-1,772
-5%
-877
-5%
Resultado de operación
5,952
17%
5,946
17%
2,754
17%
5,950
17%
3,312
20%
5%
Producto financiero
1,517
4%
1,861
5%
955
6%
1,736
5%
867
Gasto financiero
-1,006
-3%
-42
0%
-57
0%
-84
0%
-44
0%
Otros productos
377
1%
530
2%
252
2%
648
2%
238
1%
Otros gastos
Resultado antes de impuestos
Impuesto sobre la renta
Resultado neto
-157
0%
-155
0%
-46
0%
-73
0%
-35
0%
6,683
20%
8,140
23%
3,858
23%
8,178
24%
4,338
26%
-1,604
-5%
-1,918
-6%
-964
-6%
-1,732
-5%
-1,084
-6%
5,079
15%
6,222
18%
2,894
18%
6,446
19%
3,253
19%
7
Ratios Financieros y de Gestión - Compañía
Dic.08
Dic.09
Jun. 10
Dic.10
Jun. 11
ROAA
13.8%
15.3%
15.7%
14.9%
15.4%
ROAE
25.3%
26.0%
26.9%
23.8%
24.9%
Rentabilidad técnica
23.1%
22.4%
22.0%
22.2%
25.0%
Rentabilidad operacional
17.4%
17.1%
16.7%
17.1%
19.7%
5.8%
6.2%
7.1%
6.5%
5.8%
Retorno de inversiones
Solidez (patrimonio / activos)
55.9%
61.8%
61.4%
63.5%
62.4%
Inversiones totales / activos totales
65.2%
73.9%
62.0%
58.4%
66.1%
Inversiones financieras / activo total
62.1%
73.5%
61.6%
58.1%
65.8%
3.1%
0.4%
0.4%
0.3%
0.3%
-$2,841
-$394
-$3,273
-$1,981
-$2,929
Préstamos / activo total
Borderó
Reserva total / pasivo total
64.1%
74.9%
64.9%
62.6%
61.8%
Reserva total / patrimonio
50.6%
46.3%
40.9%
35.9%
37.3%
Reservas técnicas / prima emitida neta
28.1%
28.5%
29.0%
27.2%
28.8%
Reservas técnicas / prima retenida
55.9%
57.3%
61.9%
58.8%
56.1%
Obligaciones financieras / patrimonio
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Producto financiero / activo total
3.8%
4.6%
4.4%
3.8%
3.8%
2.1
Índice de liquidez (veces)
1.8
2.1
2.1
2.2
Liquidez a Reservas
2.8
2.8
3.2
3.5
3.4
Variación reserva técnica (balance general)
-$578
-$330
$389
$462
-$112
Variación reserva para siniestros (balance general)
-$159
$104
$456
$759
$420
Siniestro bruto / prima neta
23.4%
27.0%
29.0%
28.2%
25.2%
Siniestro retenido / prima neta
18.6%
21.2%
22.9%
21.8%
18.9%
Siniestro retenido / prima retenida
37.1%
42.7%
48.8%
47.1%
36.9%
Siniestro incurrido / prima neta devengada
39.4%
42.9%
40.9%
41.3%
36.2%
5.7%
5.3%
5.3%
5.1%
5.2%
11.4%
10.7%
11.2%
11.0%
10.2%
Costo de administración / prima neta
Costo de administración / prima retenida
Comisión neta de intermediación / prima neta
-6.3%
-5.5%
-7.1%
-5.8%
-7.0%
-12.5%
-11.1%
-15.1%
-12.5%
-13.7%
Costo de adquisición / prima neta emitida
17.6%
15.2%
16.2%
16.2%
15.3%
Comisión de reaseguro / prima cedida
22.7%
19.3%
17.2%
19.4%
17.0%
Producto financiero / prima neta
4.4%
5.3%
5.8%
5.0%
5.2%
Producto financiero / prima retenida
8.8%
10.7%
12.4%
10.8%
10.1%
Comisión neta de intermediación / prima retenida
Indice de cobertura
54.5%
53.9%
54.8%
53.9%
50.0%
Estructura de costos
74.7%
77.0%
83.1%
81.3%
74.7%
Rotación de cobranza (días promedio)
40
41
8
34
47
39