DELI POLLO (Restaurantes TIP TOP)

Foro Empresarial
Financiando el Futuro de las
Empresas Familiares
EMISION DE DELI POLLO, S.A.
Expositor
Bismarck Alemán B.
Gerente General
Deli Pollo, S.A
Fecha: 07/Agosto/2014
Historia de Éxito
•
1958, Don Claudio Rosales Tiffer y Doña Carolina Lacayo Fiallos abrieron el primer
restaurante de pollos rostizados, ubicado en el centro de la vieja Managua.
•
Este primer restaurante fue llamado “TIP TOP”, siendo un nombre fácil de recordar, el cual
proviene de la frase en inglés THE TIP OF THE TOP, es decir LA CREMA DE LA CREMA.
Adicionalmente, con la adquisición de una pequeña planta procesadora y la creación de granjas,
se dio inicio a la producción de pollo crudo para venta al detalle.
•
Década de los 70’s, TIP TOP desarrolla la venta de pollo frito en lugar de pollo rostizado,
abriendo restaurantes en diferentes lugares de Managua. Durante la década de los 80’s, TIP
TOP continuó operando a niveles de punto de equilibrio y de poco crecimiento, pero de forma
sostenible.
•
En la década de los 90’s TIP TOP reinicia su crecimiento tanto en locales como en operaciones
productivas, por lo que en mayo de 1992, se decide crear una nueva sociedad denominada TIP
TOP Comercial, S.A., independiente de TIP TOP Industrial, S.A.
•
En el 2001 cambia el nombre de TIP TOP Comercial a Deli Pollo S. A. Sin embargo conserva
la marca TIP TOP para los restaurantes.
En la actualidad, Deli Pollo, S.A. cuenta con dos cadenas de restaurantes en Nicaragua: TIP
TOP con 36 locales y GUAPOLLON con 38 locales, entre propios y fraquiciados. Además,
tiene un departamento de Eventos Especiales.
•
Razones que tuvimos para realizar una
emisión en Bolsa: Pública o Privada
1. Financiamiento a tasas competitivas.
2. Ampliar plazo de financiamiento para capital de trabajo.
3. Financiar el crecimiento de la empresa.
4. Fortalecer el prestigio y la imagen de la empresa.
5. Acceso a diferentes inversionistas.
6. Liberación de garantías bancarias.
7. Incentivos fiscales.
OFERTA PUBLICA
Requisitos para realizar una emisión
pública en Bolsa de Valores
I. Estructura y administración de la emisión.
II. Información sobre la emisión.
III. Información sobre la empresa emisora:
1. Historia y desarrollo de la empresa.
2. Visión general del negocio.
3. Endeudamiento.
4. Capitalización.
5. Factores de riesgo que afectan a la emisión y a la empresa.
6. Resultados de operación y financieros e información
prospectiva.
Requisitos para realizar una emisión
pública en Bolsa de Valores
7. Gobierno Corporativo, e información de Socios y Gerentes.
8. Participaciones significativas y transacciones con partes
relacionadas.
9. Análisis de la Industria.
IV. Calificación de riesgos.
V. Certificaciones notariales.
Características de la Emisión Pública de
Certificado de Inversión (CI) Deli Pollo, S.A.
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Clase de título:
Pagarés a la Orden, denominados CI.
Emisor:
Deli Pollo, S.A.
Monto :
U$1,000,000.00.
Uso de los fondos:
Capital de trabajo.
Moneda:
Córdobas o Dólares de los EEUU.
Denominación:
Múltiplos de US$1,000.00.
Plazo:
30 días a 720 días.
Tasa de interés:
7.5% a 10.5%.
Garantía:
Crédito general de la empresa.
Duración:
5 años
Forma de pago de intereses: Mensual
Forma de pago principal:
Al vencimiento
PB representante:
INVERCASA
Agente pagador:
INVERCASA
Mercado privado:
Bolsa de Valores de Nicaragua.
Tratamiento fiscal:
Ley 453 (Ley de Equidad Fiscal-aplica
Retención del 10% sobre los intereses).
Beneficios obtenidos de realizar
Emisión Pública a través de
Bolsa de Valores
I- Financiamiento
• El Emisor decide las tasas de interés que ofrecerá inicialmente
(tasas competitivas).
• Mayor plazo de financiamiento del capital de trabajo.
• La emisión de bonos se garantiza con el crédito general de la
empresa.
• Se obtiene financiamiento sin comprometer activos fijos.
II- Liquidez
• Contar con recursos en el momento que realmente se
necesitan.
• Liquidez en base a requerimiento del negocio.
• Disponer del capital de trabajo necesario.
• Capacidad de negociación con los proveedores.
III- Crecimiento de la Empresa
• Gracias a la emisión publica, Deli Pollo ha tenido la
disponibilidad de recursos que han permitido:
* El mejoramiento de los locales.
* El lanzamiento de nuevos productos.
* Campañas de mercadeo.
* Incremento de la capacidad de producción y atención.
IV- Acceso a inversionistas diversos
• A través de la Bolsa, se tiene acceso a una gran cantidad de
inversionistas interesados en colocar sus excedentes de dinero
en instrumentos más rentables.
V- Flexibilidad en cuanto a los plazos de
financiamiento
• El Emisor, dependiendo de su capacidad de pago, puede
decidir el plazo de los bonos.
• Siempre existe la posibilidad de que el emisor pueda
llamar y recomprar los bonos de deuda.
• Se puede renovar el programa de emisiones y comúnmente el
costo es menor que el inicial.
• Mayor credibilidad por parte de los inversionistas.
VI- Beneficio futuro regionalizar la operación
• Los acuerdos entre las Bolsas de Panamá, El Salvador, Costa
Rica y Nicaragua, hacen que se puedan inscribir las emisiones
regionalmente, con el objetivo de bajar costo de
financiamiento.
VII- Beneficios de la calificación de riesgo
•
PARA EL MERCADO: La calificación permite que los mercados y los
inversionistas locales y regionales puedan valorar el acceso al fondeo de la
empresa emisora, la valorización de las obligaciones emitidas y cuantificar el
riesgo de la inversión.
•
PARA LOS INVERSIONISTAS: Son utilizadas por inversionistas para la
toma de decisiones de inversión, cotizaciones y precios de colocación. •
PARA LOS EMISORES: Permiten compararse con otros emisores
y poder fondearse en los mercados financieros.
•
PARA EL REGULADOR: Las utilizan para la autorización de emisiones por
oferta pública y para calificar a determinadas operaciones.
OFERTA PRIVADA
Mercado privado entre particulares
Requisitos de autorización
• Razón Social del Emisor.
• Características del Valor a negociar.
• Aspectos tributarios.
• Jurisdicción competente a efectos de reclamo de inversionistas.
• Estados Financieros Auditados para el último periodo fiscal.
• Mecanismo de liquidación de las transacciones.
Características de la Emisión Privada
de Certificado de Inversión
(CI) Deli Pollo, S.A.
• Clase de título:
• Emisor:
• Monto :
• Uso de los fondos:
• Moneda:
• Denominación:
• Plazo :
• Tasa de interés:
• Garantía:
Pagarés a la Orden, denominados CI.
Deli Pollo, S.A.
U$1,000,000.00
Capital de trabajo para remodelaciones.
Córdobas o Dólares de los EEUU.
US$1,000.00 o valores múltiples a esta cifra.
30 a 720 días.
7.5% a 10.5%.
Crédito general de la empresa.
Beneficios obtenidos de realizar
Emisión Privada entre particulares
Beneficios:
I-
Se colocan los valores privadamente.
II- Menor exigencia en cuanto a estándares de información.
III- No tienen la supervisión de la SIBOIF.
IV- No se exige una Calificación de Riesgo.
V- Se negocian en un mercado aparte del mercado de Oferta
Publica.
Algunas condiciones para emitir en el
Mercado Privado
• No podrán provenir de emisores que cuenten
con emisiones autorizadas de oferta pública.
• No podrán ser ofrecidos por medios de comunicación masiva.
• No podrán utilizarse para captar ahorro público.
• No podrán negociarse en el Mercado Secundario antes
de 2 años de haberlos emitidos.
• Debe contar en forma expresa la “Aceptación y conocimiento
del cliente sobre la naturaleza de las operaciones”.
Activos Totales
Patrimonio
Ventas Netas
Utilidades Neta
Algunas Razones Financieras
Algunas Razones Financieras
Razon Circulante
Deuda Total/Activo Total
Pasivo Circulante/Pasivo Total
Utilidad Neta/Activos Totales*
01/00
1.39
42.50%
49.30%
9.70%
02/01/
1.17
48.30%
61.10%
5.50%
03/02/
1.41
44.70%
57.00%
4.60%
04/03/
0.99
44.20%
81.00%
6.40%
05/04/
1.39
52.50%
58.00%
7.12%
06/05/
1.34
58.90%
51.60%
8.33%
07/06/
1.04
56.40%
69.40%
12.77%
08/07/
1.20
57.18%
40.30%
12.88%
09/08/
1.26
53.67%
34.74%
9.09%
10/09/
1.56
58.57%
31.83%
5.76%
11/10/
1.32
58.65%
30.63%
11.32%
12/11/
1.28
61.49%
33.13%
10.95%
13/12/
1.59
62.26%
30.17%
16.93%
14/13/
1.25
52.15%
30.32%
12.71%
MUCHAS GRACIAS