Avances Y Retos del Sector TI Global IT Services
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Avances Y Retos del Sector TI Global IT Services
Avances Y Retos del Sector TI Global IT Services Investment Practice Global Telecom, Media and Technology Investments International Finance Corporation (IFC), a member of the World Bank Group Horacio Rivera Piza. Noviembre 14, 2012 Corporación Financiera Internacional (IFC) • El mayor organismo multilateral de financiamiento a mercados emergentes • Organismo miembro del Grupo Banco Mundial, focalizado en el sector privado • Fundado en 1956 con 182 países miembros • En exceso de US$97 mil millones invertidos desde 1956 • Calificación de crédito AAA por S&P y Moody’s • Financiamiento y Asistencia Técnica • Financiamiento de capital, quasi-capital, créditos, gestión de riesgo financiero • Mandato: proveer financiamiento en términos comerciales, (toma riesgo de mercado sin garantías soberanas • Promotor de estándares del medio ambiente, asuntos sociales y gobierno corporativo • Mantiene posiciones accionarias en más de 722 compañías en una variedad de sectores: -Agricultura -Mercados Financieros -Manufactura y Servicios - Salud y Educación -Infraestructura - Recursos Naturales y Energía -Telecomunicaciones, Medios y Tecnología (TMT) 2 Distribución de Inversiones del IFC Sub-Saharan Africa 14% Actividad Financiera FY2012 (USD x millones) Total Portafolio $45,200 Compromisos $15,400 Movilización (3 as partes) $3,500 # de Empresas # de Países Middle East & N.Africa 12% Global 1% South Asia 10% Europe & Central Asia 23% 1,737 East Asia and the Pacific 16% 103 3 Latin America 24% Banco Mundial - Corporación Financiera Internacional Equipo - IFC TMT Equipo - Banco Mundial ICT Policy Trabaja con el sector privado para asegurar: • Solidez de los fundamentos económicos • Fortaleza financiera • Sensibilidad a la comunidad • Inversiones rentables Trabaja con el sector publico para facilitar: • Políticas del entorno de inversión • Marco regulatorio y legal • Mejores practicas sobre medios de la comunicación • Alianzas Publico Privadas 4 Financiamiento del Sector TMT Telecoms Medios Satélites Cables Submarinos Infraestructura Centros de Datos aplicaciones pagos e/m Celular Contenido Info-seguridad Fibra Óptica Incubación Servicios de TI Banda Ancha Tecnología Software Torres Dispositivos Financiando Convergencia Digital Proyectos Greenfield a Expansiones Corporativas 5 IFC - Inversiones en TMT Switching, switches 1% Retail Payment Points Funds 2% 5% Actividad Financiera FY2012 (USD) Total Invertido $8,200 millones Compromisos $282.5 millones Movilización (3 as partes) # de Países $165 millones Cable and Broadband 7% IT Services 20% Compromisos por Sub-Sector 80 Satellite Telecommunications , Radio and Television Broadcasting 16% Online payments, ecommerce payments 1% 6 Content 4% Engineering Services 5% E-wallets, virtual banks 3% Fixed Telephony 5% ISPs & Datacenters 4% Mobile Telephony 27% Experiencia Global en TMT 7 IFC Compromiso al Sector TI • Establecido como una practica de inversión de capital de riesgo en el año 2000 • Meta: construir empresas financieramente sustentables que promuevan: (i) el uso de tecnologías en los mercados emergentes, y (ii) el desarrollo del sector TI • Inversión/financiamiento de empresas de TI y de empresas que tercerizan actividades de TI, negocio y conocimiento en otros sectores, altamente habilitadas por tecnologías (ITO, BPO, KPO) • En volumen equivalente a un fondo de inversión en TI de US$600 millones • Valor añadido único – IFC como socio: Perspectiva global de los mercados TIC Enfoque inversor de largo plazo Compromiso de maximizar el valor de las empresas en portafolio Alianzas estratégicas Conocimiento en sectores industriales reales como Telecom, Energía, Servicios Financieros, Salud y Educación, Manufactura, etc. • En FY12 portafolio activo de TI: US$ 270 millones invertidos en 51 compañías; 17 salidas por venta privada u oferta pública. 8 Lo que Buscamos en el Sector TI • Empresas con equipos gerenciales de perfil emprendedor y de amplia innovación • Servicios de TI, Servicios habilitados por TI (BPO, KPO), E/M-Pagos, Fin-Tech • Tecnología probada aplicada a sectores industriales, comerciales, sector publico • Necesidades de fondeo para el crecimiento/expansión entre USD 2-50 millones, fundadores/promotores manteniendo el control y la administración de día a día Political Risk Mitigationcon visibilidad histórica de 1-2 años y backlog/pipeline • Empresas en etapas de crecimiento visibles a 1-2 años en términos de ingresos y márgenes idealmente con una base de cuentas/contratos recurrentes de largo plazo como plataforma de nuevos proyectos • Impacto de desarrollo económico en mercados emergentes tales como creación de empleo, National Legal/ aportación a la oferta de competitiva de servicios/productos de calidad, beneficios de Regulatory Policies eficiencias creadas por el uso de soluciones de TI entregadas a clientes públicos y probados y a usuarios finales 9 Como Financiamos Proyectos de TI Limites de la Inversión del IFC Tipo de Inversión Greenfield, costo total menor a $50 millones Hasta 35% de la inversión incremental por cuenta del IFC Greenfield, costo total mayor a $50 millones Hasta 25% de la inversión incremental por cuenta del IFC Expansión o Rehabilitación Hasta 50% de la inversión incremental por cuenta del IFC Movilización de fondos de terceros (bancos, organismos de desarrollo, fondos de capital privado) Sindicados • Fondeo total por cuenta de IFC, no puede exceder 25% de la capitalización total de la empresa (deuda financiera de largo plazo mas capital en libros) •Participación Accionaria por lo general hasta un 20% del capital 10 Gama Amplia de Instrumentos Financieros Gestión de Riesgo Capital Mezzanine / Quasi Capital Deuda Senior & Equivalentes 11 Instrumentos Financieros Capital • • • • • • Capital de Riesgo (Venture Capital) Típicamente participación accionarias entre 5-20% Inversores de largo plazo, típicamente 4-8 años Valor agregado a la contribución financiera Conocimiento global de industria y networking Gobierno Corporativo • Subordinated loans • Income participating loans • Convertibles • Other hybrid instruments Mezzanine/Quasi Capital • • • • Prestamos subordinados Prestamos participativos Prestamos Convertibles Warrants (opción de compra de acciones) 12 Instrumentos Financieros Prestamos Senior y Equivalentes • Prestamos Senior: Financiamiento de Proyecto o Financiamiento Corporativo • Intereses Fijos/Variables, en US$, Euros y algunas divisas locales • Precio comercial, servicio de deuda a la mediada del proyecto / necesidades de la empresa • Largo plazo: hasta 15 años, con periodos de carencia apropiados • Rango de prendas/colateral adecuados al proyecto /país • Movilización de fondos de terceros: 1. a través de l programa de sindicados de IFC (B loan Syndication Program; loan arranger role), 2. Prestamos paralelos de otros bancos e instituciones financieras de desarrollo Gestión de Riesgo • Currency & Interest Rate Swaps • Caps, Collars, and Currency Derivatives • Commodity Derivatives 13 Mercado de Servicios de TI El mercado de Servicios de es un mercado global de USD 800 mil millones, de los cuales mas de USD 100 mil millones son suministrados por países en mercados emergentes. •Servicios de TI • Servicios Habilitados por TI • IBM, HP, Oracle, SAP, Accenture, TSystems, Capgemini, TCS, Infosys, Wipro, HCL, Mahindra, Indra, Atos, Neoris, Softtek • Hildebrando, Stefanini, Sonda, Nasoft, Grupo Assa, Intellego • Falta de Financiamiento • Global ventas > $100 mm •Teleperformance, Atento, Stream, Sykes, Tata BPO, Infosys BPO, Wipro BPO, Xerox/ACS, HP/EDS, Convergys, Teletech, Telus, Telvista • Regional, ventas entre $30-100 mm •Mercado medio •Locales, ventas entre $5-30 mm •One Contact, Genpact, NCO, Motiva • Mayor Impacto y Valor Agregado •Incubación • Sociedades profesionales y startups, ventas <$5 mm 14 Retos en el Financiamiento del sector TI • Percepción del sector financiero sobre el sector TI • Implicaciones/ riesgos para un inversor/ acreedor • Negocio altamente competitivo • Percepción de industria con alta volatilidad y alto riesgo • Alto poder de negociación del cliente • Poca visibilidad sobre capacidad de repago de un préstamo • Márgenes relativamente bajos • Flujos de caja poco predecibles • Préstamos sin colateral • Pocos contratos a largo plazo • Posibles contingencias laborales / impositivas en caso de una inversión de capital • Elevados costos directos de personal • Los activos son el capital humano y cuentas de clientes con contratos de largo plazo • No hay clara visibilidad de salida para un inversor de capital •Conclusión: Líneas de crédito disponibles de corto plazo con tasas elevadas financian contratos de largo plazo 15 Cómo romper el ciclo vicioso – Un enfoque colaborativo Instrumento/ Característica Instituciones Financieras de Desarrollo Fondos de inversión Banca comercial local Capital de riesgo preferente Si Si No Préstamos de corto plazo No No Si Préstamos a mediano plazo Si No A veces •Ejemplos: Préstamos subordinados Si No A veces •Inversión de Capital Preferente Préstamos senior largo plazo con períodos de carencia de 1 ó 2 años Si No No Gestión de Riesgo (swaps en moneda local, taza variable a fija) Si No Si Préstamos participativos con compensación atada al retorno del negocio Si A veces Préstamos Mezzanine con conversión a capital Si Si A veces Préstamos Mezzanine con warrants Si No A veces 16 •Préstamos de largo plazo con tasa fija + participación en resultados • Opción de comprar A veces acciones de la empresa a precio pactado (warrants) Inversiones en el Sector TMT Africa Nigeria Nigeria, Mauritius & Africa Region Hellos Tower IHS $104,000,000 Loan, Mezzanine-Loan, Risk Management $44,000,000 Syndicated Loan $106,000,000 Parallel loans 2006 Lender & Lead Arranger Towers $39,000,000 Equity Investor Towers DRC Ghana Burundi Vodafone Miillicom Chad Leo Burundi $100,000,000 Loan, Quasi-Loan $32,250,000 Syndicated Loan $81,750,000 Parallel loans Lender & Lead Arranger Mobile $21,000,000 Loan $25,000,000 Loan Lender Mobile Lender Mobile Burkina Faso Nigeria Millicom DRC Onatel IPO Interswitch $50,000,000 Loan $30,000,000 Syndicated Loan $20,220,000 Loan & Equity $10,500,000 Equity Lender Fixed Telephony Investor E-Payments Lender & Lead Arranger Mobile Chad 17 Ghana South Africa Teraco Esoko $4,980,000 Equity, Mezzanine Loan $1,250,000 Equity Investor and Lender Data Center Investor IT Services Investments in the TMT Sector Africa (cont.) Africa Region Ghana EMC Airtel $19,500,000 Loan, Quasi-Equity $10,000,000 Parallel Loan $90,000,000 Mezzanine-Loan & Equity $57,500,000 Syndicated Loan Lender, Investor & Lead Arranger VSAT Infrastructure Lender & Lead Arranger Mobile Africa Region Convergence Partners $35,000,000 Equity Anchor Investor ICT Infrastructure 18 Investments in TMT Sector Europe & Central Asia Russia Ukraine Turkey Russia Asteros Group DeNovo AVEA Russian Towers $22,500,000 Equity, Loan $3,500,000 Equity $120,000,000 Bridge & Senior Loan $20,000,000 Equity Investor Data Center Arranger & Lender Mobile Investor Towers Warrants for $10.6 million Investor and Lender Data Center 19 Investments in TMT Sector Latin America Brazil Mexico Argentina Latin America Honduras Softwell Grupo ASSA Nasoft YellowPepper Digicel $4,800,000 Equity $10,000,000 Equity, Mezzanine Loan $8,400,000 Equity, Follow-On Equity $3,000,000 Equity $70,000,000 Loan Investor Software Investor and Lender IT Services Investor IT Services Lead Investor E-payments Lender Mobile Latin America Argentina TIBA Investor E-payments Wind Telecom S.A. Latin America Digicel Continental Towers $10,000,000 Mezzanine Loan $23,520,000 Mezzanine-Loan, Equity & Risk Management $12,000,000 Syndicated Loan $50,000,000 Loan $40,000,000 Senior Loan $80,000,000 Syndicated Loan Lender Satellite Infrastructure Lender, Investor & Lead Arranger Triple Play Lender Mobile Lender , Lead Arranger Towers DineroMail $5,000,000 Equity Panama Dominican Republic 20 Investments in TMT Sector Latin America (cont.) Colombia Tigo Colombia Guatemala Comcel S.A. LAC Region Bolivia Wind Telecom S.A. Telecel Emergia $40,000,000 Loan $35,000,000 Loan $100,000,000 Syndicated Loan $40,000,000 Loan Lender Mobile Lender & Lead Arranger Mobile Lender Mobile Latin America YellowPepper $1,500,000 Quasi-Loan Lead Investor E-payments 21 Dominican Republic $10,000,000 Quasi-Equity Lender IT Services $7,300,000 Equity Investor Triple Play Investments in TMT Sector Asia China China China India China CDV GDS EDC Lifetree HiSoft $11,000,000 Equity, Quasi-Equity $5,714,000 Equity, Follow-On Equity $20,000,000 Quasi-Equity $19,800,000 Equity Technology International $11,840,000 Equity, Follow-on Equity Investor Software & IT Services Investor Data Center Investor Data Center Investor IT Services Investor IT Services India China China India Cambodia Suvidhaa Neophotonics Shuoren FINO CamGSD $5,000,000 Equity $17,000,000 Quasi-Equity, Follow-on Equity $6,500,000 Equity & Mezzanine Loan $7,300,000 Equity, Quasi-Equity and Follow-on equity $40,000,000 Loan $60,00,000 Syndicated Loan Investor E-payments Investor Hardware Products Investor and Lender Clean Tech Founding Investor E-payments Lender & Lead Arranger Mobile 22 Investments in TMT Sector Asia (cont.) Papua New Guinea Digicel $120,000,000 Loan Lender Mobile 23 Investments in TMT Sector Middle East & North Africa Iraq Zain Iraq $155,000,000 Loan $50,000,000 Syndicated Loan $195,000,000 Parallel loans and Loan Pool Lender & Lead Arranger Mobile West Bank & Gaza Afghanistan Lebanon West Bank & Gaza Wataniya Palestine MTN Mobinets $30,000,000 Loan Wataniya WB IPO $3,000,000 Equity $81,400,000 Loan and Equity $2,000,000 Equity $50,000,000 Loan $75,000,000 Syndicated Loan Lender & Investor Mobile Investor Telecom Mobile Lender & Lead Arranger Mobile Lender & Lead Arranger Mobile Pacific Islands Pacific Facility, Fui, Kiribati, Samoa, Tonga, Vanuatu Digicel $51,000,000 Loan Lender Mobile 24 Wataniya Palestine II Investments in TMT Sector World World World Voxiva World Region World Delaware Group Altobridge O3B $2,500,000 Equity $5,000,000 Equity Investor Health Information Services Co-Investor Hardware & Software World Region $71,510,000 Loan, Mezzanine-Loan, Equity $190,00,000 Parallel Loans Lender & Lead Arranger Satellite Infrastructure 25 O3B $2,300.000 Equity $6,000,000 Quasi-Equity $1,500,000 Equity Investor and Lender IT Services Investor Satellite Infrastructure Contactos Roberto Albisetti Country Manager Mexico y Centro America Latin America and the Caribbean Tel: +52-55-3098-0135 Email: [email protected] Horacio Rivera-Piza, Global Leader IT Services Telecom, Media & Technology Investments Global Infrastructure & Natural Resources Tel: +1-202-473-9630 Email: [email protected] International Finance Corporation Montes Urales # 715 Lomas de Chapultepec Delegación Miguel Hidalgo México, D.F., CP 11000 International Finance Corporation 2121 Pennsylvania Avenue, NW Washington, DC 20433, USA 26